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深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Antalpha 约 15 小时前向 Bybit 交易所转入 1,000 枚泰达金（XAUT），价值约 516 万美元。

撰文：River

编译：Chopper，Foresight News

尽管比特币价格较历史高点下跌 50%，但它的普及度仍在持续增长，只是没有反映在价格上。以下 8 大采用趋势，可能会让你大吃一惊。

机构正在以创纪录速度买入比特币

2025 年，各类机构累计增持 82.9 万枚比特币，包括企业、政府、基金与 ETF。

重要的是，这些机构背后代表着数百万普通投资者，他们通过券商账户、养老金、主权基金、企业资产负债表首次接触比特币。

谁将比特币卖给了他们？

2025 年的卖盘主要来自长期持有者与巨鲸，这些早期参与者多年前完成建仓，如今在更深、流动性更好的市场中逐步出货。如果这一趋势持续，十年内机构可能持有比特币的大部分流通盘，但目前个人仍掌控约三分之二的供应量。

他们最终决定了机构可以建仓的边际价格。机构入场不会取代个人持有，而是扩大了整个市场的入口。今天的 ETF 持有者，很多会成为未来的自我托管用户。

投资顾问已连续 8 个季度净买入

注册投资顾问（RIA）是全球最大的投资者群体，管理约 146 万亿美元客户资产。自 2024 年比特币 ETF 推出以来，他们才刚刚开始配置。即便在早期阶段，他们的行为也非常积极：

过去两年，RIA 每季度向比特币 ETF 投入约 15 亿美元，没有出现过任何一个净卖出季度。

RIA 的比特币采用十分普遍：美国前 30 大 RIA 中已有 29 家配置比特币，但平均仓位极低，仅 0.008%。

60% 的美国顶级银行正在搭建比特币产品

在美国监管环境转暖后，银行现在可以托管比特币并向客户提供比特币产品。

上市公司采用率 2025 年增长 2.5 倍

2025 年，企业成为比特币最大买家，主力来自加密资产国库公司。

除专门的加密财库公司外，大量大型企业也在低调、小幅增持比特币。

这类企业采用，未来几年有望在标普 500 成分股中全面普及。

商户采用率 2025 年增长 74%

美国接受比特币支付的企业数量翻了三倍，全球使用率增长 74%。包括 SteaknShake 在内的企业已证明，比特币支付可降低交易成本、提升利润。

这些企业多为中小型公司，不会公开披露比特币策略。River 服务超过 3000 家各行业企业，亲眼见证小型私营公司的采用增长最为迅猛。

闪电网络 2025 年增长 300%

据测算，闪电网络目前月处理交易量已超 11 亿美元。增长主要来自交易所与商户的自然采用。

新增 5 个主权国家持有比特币

2025 年，又有 5 个国家成为比特币持有者，包括：2 家主权财富基金（卢森堡、沙特阿拉伯）和 1 家央行（捷克央行）。

这些国家通过官方挖矿、央行 / 基金直接购买、ETF、捐赠、没收、黑客追缴等方式获得比特币。

此外，自 2022 年阿富汗以来，已经 4 年没有任何国家禁止比特币。显然，拥抱比特币符合各国的最佳利益。

比特币不再 「波动过大」

比特币延续了长达十年的波动率下降趋势，正在接近黄金与标普 500 的水平。

这为何重要？它标志着比特币正被视为成熟资产类别。波动率越低，风险厌恶型资金的入场门槛就越低。

长期来看，这将打开更大规模的资金池。上一轮牛市已证明：比特币三年内吸引的资金，超过了此前历史总和。

展望未来

尽管过去一年比特币价格表现疲软，但采用曲线讲述了完全不同的故事。当下的采用不会让价格一夜暴涨 10 倍，但在很多层面上，它更具意义。

每一年，个人、企业、机构、主权国家对比特币的信任都在加深，因为它持续证明自己是全球唯一稀缺、不可篡改的数字货币。我们预计，未来几年比特币的采用不仅会延续当前趋势，还将显著加速。

深潮TechFlow消息，2月26日，据财新网报道，有传闻称中国监管机构在审查Jane Street在中国ETF市场交易中的行为模式。但一位接近Jane Street的人士称：“对这些传闻一无所知，也没有任何理由相信它们是真的，不应该将这些传闻与Jane Street联系起来。”本周Jane Street及其联合创始人和两名员工被指控内幕交易、欺诈和市场操纵，这些行为还被指加速导致了2022年TerraUSD（UST）稳定币及其姊妹代币Luna价值400亿美元的崩盘。

成立于1999年的Jane Street是全球最大的自营量化交易公司之一，其2024年净交易收入超过200亿美元，净利润接近130亿美元，不同于对冲基金，Jane Street并不接受外部客户资金，因此披露义务远低于传统资管机构，这种结构使其长期保持神秘感。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 DL News 报道，荷兰财政部长 Eelco Heinen 表示计划修改此前备受争议的数字资产未实现收益征税法案。该法案于 2 月 12 日获荷兰众议院批准，原本将对荷兰公民持有的加密货币价值增长部分征收 36% 的税款，即使这些资产尚未被出售。

Heinen 在接受 RTL Nieuws 采访时承认：”这项法律无法按现状通过。这里出了问题，现行法律需要修改。”这项被称为「Box 3 实际回报法案」的政策最大争议点在于，如果资产价值一年上涨但次年暴跌，纳税人可能面临巨额税单，即使最终亏损。

该法案仍需通过荷兰参议院审批，且最早将于 2028 年 1 月 1 日生效。Heinen 表示已与国务秘书商讨此事，计划”重新规划，与众议院和参议院展开讨论，看如何修改法案”。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Meteora 联合创始人 Zen 发文披露，自去年 3 月接管 Meteora 以来，团队一直认真对待内幕交易风险并实施了实质性保障措施。Zen 表示，作为一个无需许可的平台，Meteora 在过去 12 个月投入大量精力使其变得足够强大和可靠，确保项目可以在没有团队个人支持的情况下启动。他举例称，过去一年在 Meteora 上两个最大的代币发行 $NYC 和 $YZY 都是在团队事先不知情的情况下进行的。Zen 强调，团队的精力完全集中在构建最佳技术以支持发射台和其他平台上，而非与部署者直接接触。针对 Polymarket 上出现的相关质疑，Zen 表示团队已进行详细审查，并对其处理集成、发布的方式及团队标准保持信心。

此前消息，“链上侦探”ZachXBT表示：将于 2 月 26 日发布某加密高盈利企业员工利用内幕交易的调查报告。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，随着市场再次上涨，麻吉大哥黄立成的以太坊（ETH）25 倍多头仓位已恢复盈利约 76 万美元。然而，麻吉大哥仍需 2800 万美元才能实现整体盈亏平衡。

作者：深潮 TechFlow

北京时间 2 月 26 日凌晨 5 点 20 分，Nvidia 交出了一份足以让全球市场重新相信 AI 叙事的财报。

Q4 财年 2026 业绩（截至 2026 年 1 月 25 日）：

• 营收：681.3 亿美元，超预期 655.6 亿美元，同比增长 73%
• 调整后 EPS：1.62 美元，超预期 1.53 美元，同比增长 82%
• 数据中心业务营收：623 亿美元，超预期 602 亿美元，同比增长 75%

更关键的是 Q1 2027 财年指引，营收指引 780 亿美元（±2%），远超华尔街预期的 726 亿美元，相当于同比增长 77%。

这个指引数字，让整个华尔街措手不及。UBS 分析师 Timothy Arcuri 此前曾警告，市场隐含预期是 740-750 亿美元，780 亿美元的指引直接比市场”隐含预期”还高出 30-40 亿美元。

Nvidia 股价盘后一度涨超 3.5%，最高触及 203 美元，随后回落至 194-195 美元附近，仍涨约 2%。按这个涨幅计算，Nvidia 市值单日增加约 1000 亿美元。

此外，数据中心业务也迎来爆炸性增长。

• Q4 数据中心营收 623 亿美元，环比增长 22%，同比增长 75%
• 云巨头（hyperscalers）占数据中心营收略超 50%，其余 50%来自企业客户、AI 模型公司、主权 AI 项目等
• 网络业务单季营收 110 亿美元，环比增长 34%，同比飙涨 263%，这是 Blackwell 和 GB200 系统部署带来的 NVLink 互联架构需求爆发

CFO Colette Kress 在财报会上透露：四大云巨头（亚马逊、谷歌、Meta、微软）2026 年资本开支预期自年初以来已上调约 1200 亿美元，接近 7000 亿美元。

CEO Jensen Huang 在财报会上的核心观点：“计算需求正在呈指数级增长，代理 AI（Agentic AI）的拐点已经到来”。

他强调三个趋势：

1. 训练需求与推理需求同时呈指数级增长，不是此消彼长，而是叠加爆发；
2. Grace Blackwell 芯片是当今推理之王，单位 token 成本降低一个数量级，Vera Rubin 将进一步扩大领先优势；
3. 企业对 AI 代理的采用正在飙升，客户正在竞相投资 AI 算力，”这是驱动 AI 工业革命的工厂，也是他们未来增长的引擎”。

黄仁勋还透露，物理 AI（Physical AI）已经为 Nvidia 贡献了 60 亿美元营收。自动驾驶出租车车队（Waymo、Tesla、Uber、WeRide、Zoox）正在从 2025 年的数千辆扩展到未来十年的数百万辆，这将创造”数千亿美元营收的市场”。

Nvidia 明确表示，780 亿美元的 Q1 指引”不包含任何来自中国的数据中心计算营收”。这是一个关键细节，Nvidia 主动剔除了中国市场的不确定性，给出了一个”保守下限”。

如果中美贸易关系改善，中国市场重新开放 H200 订单，那 780 亿美元的基础上还有潜在上行空间。按 CFO Colette Kress 此前的说法，如果对华销售正常化，中国市场年贡献可达 500 亿美元。

美股：科技股狂欢，纳指领涨

周三（2 月 25 日）美股收盘：

• 道琼斯工业指数涨 307.65 点，涨幅 0.63%，收于 49,482.15 点
• 标普 500 涨 0.81%，收于 6,946.13 点
• 纳斯达克涨 1.26%，收于 23,152.08 点

Nvidia 盘中涨 1.4%，为大盘提供强劲支撑。软件股延续反弹势头，第二天连涨。

盘后 Nvidia 财报公布后，美股期货全线飙升：

• 标普 500 期货涨约 1.5%
• 纳斯达克期货涨超 2%
• 追踪标普 500 的 7000 亿美元 ETF（SPY）盘后涨超 1%

其他 AI 相关公司盘后同步暴涨：台积电涨 0.45%（盘后继续走高）；戴尔科技涨 3.22%；美光科技涨 2.63%

Deepwater Asset Management 管理合伙人 Gene Munster 在 X 上直言：“AI 基础设施交易活得好好的”（The AI Infrastructure Trade is alive and well）。

加密市场：Circle 财报引爆信心，比特币暴涨 7% 突破 69,000

如果说 Nvidia 财报重燃了 AI 信仰，那么 Circle 财报就是给加密市场打了一针肾上腺素。

周三，USDC 稳定币发行商 Circle Internet Group 发布 2025 财年第四季度及全年财报。

报告显示，截至 2025 年底，USDC 流通量达 753 亿美元，同比增长 72%；第四季度 USDC 链上交易量达 11.9 万亿美元，同比增长 247%。财务方面，2025 年全年总收入和储备收入达 27 亿美元，同比增长 64%；第四季度收入为 7.7 亿美元，同比增长 77%。

Circle 股价暴涨超 30%，创下近期新高，成为当天加密板块最耀眼的明星。

这份财报的意义，远不止一家公司的业绩那么简单，它是整个加密基础设施健康度和市场信心的风向标。

市场立刻做出反应。

比特币在周三午夜 UTC 时段开始发力，24 小时内暴涨超 7%，从 63,000 美元附近一路冲高至 69,361 美元，创下三周以来最佳单日表现。这是 2 月以来比特币最强劲的单日反弹，也是市场情绪从”极度恐惧”转向”谨慎乐观”的信号。

以太坊涨超 5%，重返 2000 美元关口上方。

为什么 Circle 财报如此重要？

在加密市场，稳定币是一切的基础设施，它是：

交易的媒介：几乎所有加密交易的对手方都是稳定币；

流动性的载体：资金通过稳定币在 CEX、DEX、DeFi 协议之间流动；

信心的晴雨表：稳定币流通量增长=资金流入加密市场，流通量萎缩=资金撤离。

Circle 财报显示 USDC 流通量大幅上升，这是一个明确的信号：资金还在。

技术面上，RSI 从超卖区域反弹至中性区间，显示市场情绪正在修复。不过比特币仍处于过去三周的区间震荡中（63,000-70,000 美元），尚未突破关键阻力位。

分析师提醒，这次反弹更像是”松了一口气”而非趋势反转。CF Benchmarks 分析师认为，比特币周末跌破 75,000 美元可能已经完成了自 2025 年 10 月以来的”去杠杆序列”，当前处于关键拐点。

如果无法守住 74,000 美元（4 月低点），可能引发更深跌幅。但如果能突破 70,000 美元并站稳，则有望挑战 75,000-80,000 美元的更高阻力区间。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，随着以太坊（ETH）价格反弹至 2,000 美元以上，某巨鲸地址开始增持。约 4 小时前，地址 0xAb59 斥资 1,457 万美元，以每枚 2,079 美元的价格购入 7,008 枚以太坊。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，WLFI 提出了治理质押系统提案，旨在鼓励更多用户参与治理。根据提案，未来使用未锁定 WLFI 代币参与治理投票将需要质押，最低锁定期为 180 天。

该系统将引入分级节点结构：普通质押者可获得约 2% 的年化奖励；质押 1000 万 WLFI（约 100 万美元）的用户可成为节点；质押 5000 万 WLFI（约 500 万美元）的用户可成为超级节点，获得与 WLFI 团队直接对接合作机会。提案需达到 10 亿 WLFI 投票代币的法定人数才有效，投票期为 7 天。若获批，实施将分三个阶段进行。

作者：李丹

在最近 Anthropic 一系列产品发布和 Citrini 的“末日报告”加剧投资者恐慌之际，人工智能（AI）热潮经受住直接检验，英伟达带来“炸场”的业绩，证明 AI 产生的需求持续强劲。

美东时间 25 日周三，英伟达公布，在截至 2026年 1月 31 日的公司 2026 财年第四财季（“四季度”），营收达创纪录的 681 亿美元，同比大增约七成，贡献超九成营收的核心业务数据中心也创单季收入新高，均较分析师预期水平高逾 3%。

四季度英伟达的盈利同样强劲。非 GAAP 口径下，调整后的每股收益（EPS）同比增长超八成，较分析师预期高约 5.9%，毛利率也超预期攀升至 75.2%，创一年半来新高。

更令投资者鼓舞的是，英伟达的 2027 财年第一财季（一季度）指引也强于预期。营收料再创新高，指引区间中值较分析师预期中值高 7.1%，甚至比买方的乐观预期高 4%，同比增速较四季度加快至近 77%。英伟达指出，该指引不含中国市场的数据中心计算收入。

本周三的业绩电话会上，英伟达 CEO 黄仁勋还上调了此前作出的芯片收入预期，称我们将超越 5000 亿美元的目标。供应将满足今后至明年的需求。去年 10 月的 GTC 大会上，黄仁勋透露，英伟达已合计获得 2025 年和 2026 年两个公历年价值 5000 亿美元的芯片订单，其中包括将于今年开始量产的下一代 Rubin 芯片。

黄仁勋称，客户竞相投资 AI 计算。计算需求迅猛增长。企业对代理的应用飙升。他谈及“太空数据中心”称，当前的太空数据中心经济还是“贫瘠的”，但形势将随着时间的推移而变化。

财报公布后，周三本已收涨超 1%的英伟达股价盘后拉升，盘后涨幅迅速扩大，一度涨超 4%。分析认为，市场买账的关键在于：数据中心收入与总营收双超预期；毛利率随着新一代架构 Blackwell 芯片的生产爬坡继续改善，且在未计入部分中国市场收入的情况下，本财季的指引更强劲，强化了 AI 算力需求韧性的叙事。

但电话会议期间，英伟达股价持续回吐涨幅，盘后转跌，曾跌超 1%。有评论称，股价转跌显示投资者未被最新指引打动，暗示市场对 AI 经济过热的担忧仍将困扰英伟达。还有分析称，运营费用延续高增长、且从一季度起将股权激励（SBC）计入非 GAAP 指标，短期可能改变投资者对“利润增速”的观感。

Q4 营收创单季新高 毛利率创一年半新高

四季度英伟达营收同比增长 73%至 681.27 亿美元，同比增速明显高于前一季的 62%，超过英伟达自身指引中值 650 亿美元。而分析师预期营收为 659.1 亿美元、同比增长约 68%。全财年英伟达的营收也创年度最高纪录，达 2159.38 亿美元，较上年同比增长 65%。

毛利率成为四季度另一亮点：非 GAAP 口径下毛利率 75.2%，同比提升 1.7 个百分点，环比升 1.6 个百分点，创 2025 财年第二财季以来单季新高，高于分析师共识预期 74.7%以及乐观预期 75.0%。

英伟达首席财务官（CFO）Colette Kress 解读称，毛利率的同比改善来自“库存计提减少”，环比改善则与 Blackwell 芯片持续放量带来的“更优产品结构与成本结构”相关。

但整个 2026 财年，非 GAAP 口径的毛利率在下滑，从前一财年的 75.5%降至 71.3%，同比下降 4.2 个百分点，显示在平台切换与供给爬坡阶段，全年利润率仍会受到结构性扰动。

数据中心：算力增长企稳 网络接棒加速

四季度英伟达的数据中心业务录得营收 623.14 亿美元，同比增长 75%，增速高于前一季度的 66%，分析师预期同比增近 70%至 603.6 亿美元。

在数据中心内部，英伟达给出了更值得关注的两组数字：

• 数据中心计算（Compute）收入 513.34 亿美元，同比增长 58%，增速略高于三季度的 56%。
• 数据中心网络（Networking）收入 109.80 亿美元，同比增长 263%，增速远超三季度的 162%。

英伟达将网络收入的爆发归功于：面向 GB200与 GB300 系统的 NVLink compute fabric“推出并持续爬坡”，同时以太网与 InfiniBand 平台继续增长。

换言之，市场不应只盯着 GPU 本体的出货节奏，更要看到英伟达正在把“算力、互连、系统”打包为更难被替代的整体方案，网络收入的高增速正是这一策略的财务映射。

客户结构方面，公司披露：四季度，来自超大规模云厂商（hyperscaler）的收入在整个数据中心业务的收入中占比略超 50%，仍是最大客户类别，但当季的收入增长更多来自其他的数据中心客户，显示收入来源在扩散、集中度风险边际缓解。

Blackwell 拉动游戏需求 短期受供给与渠道扰动

四季度英伟达的游戏业务营收 37.27 亿美元，同比增长 47%，分析师预期为 40.1 亿美元，前一季度同比增长 30%。

游戏业务四季度同比加快增长，英伟达解释，主要由 Blackwell 芯片的需求强劲带动。但该业务收入环比下降 13%，原因是“假日旺季后渠道库存自然回落”。值得警惕的是，英伟达明确提示：预计一季度及以后，供应受限将成为游戏业务的逆风因素。

四季度专业可视化营收 13.21 亿美元，同比增长 159%，分析师预期为 7.707 亿美元，前一季度同比增长 56%。

专业可视化也在 Blackwell 带动下实现收入同比翻一倍多、环比增长 74%，成为除数据中心外最亮眼的增量业务之一。不过，该业务体量远不及数据中心。

Q1 营收指引中值同比增近 77% 不含中国数据中心计算收入

业绩指引方面，英伟达公布，一季度营收预计为 780 亿美元，上下浮动 2%，即 764.4 亿至 795.6 亿美元。这个区间意味着，英伟达本财季的营收将刷新四季度所创的最高纪录。

以营收指引中值计算，相当于英伟达预计一季度营收将同比增长 76.9%，较四季度的增速 73%进一步加快。

英伟达的营收指引中值不但高于分析师预期中值 727.8 亿美元，还超过了买方的乐观预期 740 亿至 750 亿美元。

英伟达的一季度毛利率与华尔街买方的乐观预期一致，料将再创 2025 财年第二财季以来新高。

一季度非 GAAP 口径下调整后毛利率预计为 75%，上下浮动 50 个基点，即 74.5%至 75.5%，买方乐观预期为 75%，卖方共识预期为 74.7%。

Q1 起非 GAAP 纳入股权激励

公布财报的同时，英伟达宣布，自一季度起，非 GAAP 口径下的财务指标将不再剔除股权激励（SBC）。因这一调整，英伟达预计，一季度非 GAAP 口径下运营费用将受到的影响约为 19 亿美元。

这一变化会直接改变市场长期以来用来横向比较利润率与费用率的“惯用口径”，短期内可能带来一致预期模型的再校准，也会让投资者更清晰地看到英伟达为保持人才与研发领先所付出的真实成本。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

特朗普：关税将继续实施，关税将取代所得税，国会无需就关税问题采取行动

据金十数据报道，美国总统特朗普表示：关税将继续实施，关税将取代所得税，国会无需就关税问题采取行动。

最高法将强化虚拟货币等新型金融案件司法应对，完善金融司法保障体系

据中国日报网报道，最高人民法院今日举办“人民法院民商事审判服务保障经济社会高质量发展情况”新闻发布会。最高法表示，新的一年，将制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系。同时，最高法将持续开展完善民营企业治理结构调研指导，进一步做实依法平等保护民营企业及企业家合法权益；加快出台新公司法配套司法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导。此外，最高法将继续推进破产法庭设立工作，完善破产审判工作机制，做好破产法修订配套司法准备。

英伟达 Q4 财报亮眼：季度总营收为681.3亿美元，较上一季度增长22%，较去年同期增长75%

据金十数据报道，英伟达 Q4 财报显示，英伟达该季度的每股盈利为1.62美元，超过了华尔街分析师预计的每股1.53美元的水平。

该季度其总营收为681.3亿美元，较上一季度增长22%，较去年同期增长75%，高于分析师预测的662亿美元的营收额。

英伟达2025财年全年营收增长68%，达到创纪录的1937亿美元。在此前的两年间，英伟达每个季度的营收表现都超过了华尔街的预期。

首席执行官黄仁勋在声明中表示：“我们的客户正在竞相投资人工智能计算。”这一前景预测有助于缓解市场对人工智能投资泡沫的担忧。黄仁勋曾多次淡化有关人工智能硬件支出增长不可持续的疑虑。周三的报告提供了一些证据，表明短期的担忧可能被夸大了。

Circle 公布 2025 年财报：USDC 流通量同比增长 72%，收入增长 64%

Circle Internet Group（NYSE: CRCL）今日发布 2025 财年第四季度及全年财报。报告显示，截至 2025 年底，USDC 流通量达 753 亿美元，同比增长 72%；第四季度 USDC 链上交易量达 11.9 万亿美元，同比增长 247%。财务方面，2025 年全年总收入和储备收入达 27 亿美元，同比增长 64%；第四季度收入为 7.7 亿美元，同比增长 77%。公司全年录得 7000 万美元净亏损，主要受 IPO 相关的 4.24 亿美元股票补偿影响；调整后 EBITDA 为5.82 亿美元，同比增长 104%。

业务亮点包括：Arc 公测网络已上线，参与者超 100 家，日均交易量达 230 万笔；Circle Payments Network 已有 55 家金融机构加入；EURC 流通量达 3.1 亿欧元，同比增长 284%。公司还与 Visa、Intuit 等达成战略合作，并获美国货币监理署批准建立国家信托银行。

展望未来，Circle 预计 2026年 USDC 流通量将保持 40%的年复合增长率，其他收入目标为 1.5-1.7 亿美元，RLDC 利润率维持在 38-40%区间，调整后运营支出预计为 5.7-5.85 亿美元。

Jane Street 否认 Terraform 清算方的指控，称其毫无根据

据 Coindesk 报道，Terraform Labs 破产管理人 Todd Snyder 已对高频交易公司 Jane Street 提起诉讼，指控其利用内幕信息抢先交易，加速了 2022 年 TerraUSD 和 LUNA 的崩溃。诉讼称，在 Terraform 悄悄从 Curve3pool 提取 1.5 亿枚 TerraUSD 后仅 10 分钟内，一个与 Jane Street 关联的钱包也从同一资金池提取了 8500 万枚 TerraUSD，这一行为触发了稳定币脱锚并最终导致市场蒸发 400 亿美元。Jane Street 已否认这些指控，称这是一次”毫无根据”的指控。

Terraform Labs 于 2024 年 1 月申请破产，其创始人 Do Kwon 在认罪后已被判处 15 年监禁。

Aave 治理争端升级，ACI 创始人发布 Aave Labs”审计”报告质疑 5100 万美元资金申请

据 The Block 报道，Aave Chan Initiative 创始人 Marc Zeller 发布了对 Aave Labs 的”审计”报告，在 Aave Labs 申请 5100 万美元新资金投票前引发争议。报告称 Aave Labs 已获得约 8600 万美元总资本，包括 1620 万美元 ICO 资金、3250 万美元风投资金、3193 万美元 DAO 直接支付及约 550 万美元”未经批准”的交换费用。

Zeller 质疑 Aave Labs 缺乏透明度，特别指出 Horizon 市场实际规模和效益远低于表面数据，并指控 Labs 在未经治理投票情况下重定向合作伙伴费用。报告提出关键问题：在未解决问责制和透明度问题前，DAO 是否应支持这笔创纪录的资金申请。

哈佛等顶级大学捐赠基金开始配置比特币 ETF

据 CoinDesk 报道，面对传统资产回报率预期下降，多家大学捐赠基金正在调整投资策略，开始配置加密货币 ETF。哈佛大学和布朗大学已在最新 13F 文件中披露持有比特币和以太坊 ETF 头寸。哥伦比亚投资管理公司 CEO 金·刘 (Kim Lew) 表示，传统资产类别预期回报和 Alpha 收益都将压缩，这迫使机构”在风险曲线上走得更远”并探索新策略。W.K.凯洛格基金会的 Carlos Rangel 指出，如果不能获得 8%的回报率，传统基金会模式将难以持续。

Tether 战略投资全球最大互联网市场 Whop，推动稳定币支付普及

据官方公告，Tether Investments 今日宣布对全球最大互联网市场 Whop.com 进行战略投资，并将其钱包开发工具包 (WDK) 集成到 Whop 平台。此举将为 Whop 全球 1840 万用户提供基于 USD₮和 USA₮的稳定币支付选项，实现更快速、高效的全球支付结算。

Whop 目前年交易额达 30 亿美元，月环比增长约 25%。通过此次合作，Whop 将成为一个自托管数字钱包，支持贷款和借款等 DeFi 功能，同时加速其在拉美、欧洲和亚太地区的扩张。

美股上市公司 GD Culture 董事会批准出售 7500 枚比特币

GD Culture 集团(纳斯达克股票代码：GDC) 今日宣布，董事会已授权出售公司持有的 7,500 个比特币储备，所得资金将用于支持此前于 2026年 2月 18 日公布的股票回购计划。公司管理层将根据公司和股东的最佳利益决定交易时机和数量，出售所得将用于回购公司普通股及支付相关费用。

以太坊财库公司 FG Nexus 今日再度抛售 7550枚 ETH，价值 1406 万美元

据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，以太坊财库公司 FG Nexus 今日再度抛售 7550枚 ETH(1406 万美元)。该公司曾于 2025年 8 月至 9 月期间以均价 3860 美元买入 50770枚 ETH(1.96 亿美元)。2025年 10月 22 日，他们宣布计划出售旗下房产以继续加仓 ETH。然而不到一个月后便开始减持，迄今已以均价约 2649 美元抛售 21025枚 ETH(5570 万美元)。目前仍持有 30094枚 ETH(5750 万美元)，累计亏损达 8280 万美元。

以太坊财库公司 ETHZilla 更名 Forum Markets 并将转型为 RWA 数字资产平台

据 PRNewswire 报道，纳斯达克上市的以太坊财库公司 ETHZilla 宣布正式更名 Forum Markets 并计划在获得纳斯达克批准后于 3月 2 日以新的股票代码“FRMM”进行交易，但 CUSIP 编号将保持不变，股东无需就此变更采取任何行动，转型后该公司将战略升级构建面向机构级现实世界资产（RWA）代币化的数字资产平台，连接传统资本市场与区块链金融基础设施，其平台将聚焦于聚合并代币化具备稳定现金流的优质资产，商业模式包括资产持有期间收益、产品发行费用、资产管理费以及潜在的二级市场交易收入。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Bitget 数据显示，现货白银向上触及90美元/盎司，日内涨0.84%。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 计划出售的 16,384 枚 ETH 已完成 94%。

自 2 月 2 日以来，Vitalik 已售出 15,479 枚 ETH，获得约 3,094 万美元，平均售价为 1,999 美元。目前仅剩 905 枚 ETH 尚未出售，预计将在未来数小时内完成全部交易。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Cointelegraph 报道，预测市场平台 Kalshi 周三宣布，因内幕交易违规，一名前加州州长候选人被该平台禁止使用。该政治人物因在自己的竞选活动中下注约 200 美元并在 X 平台上发布相关内容，被处以 5 年禁令和 2,000 美元罚款。

虽然 Kalshi 未透露该政治人物姓名，但描述似乎符合 Kyle Langford 的情况，他曾是共和党人，后转为民主党，目前正竞选美国众议院加州第 26 选区代表。

此外，Kalshi 还对一名 YouTube 编辑处以两年禁令和约 20,000 美元罚款，该编辑在 2025 年 8 月至 9 月期间在 YouTube 流媒体市场上交易了约 4,000 美元，违反了 Kalshi 的内幕交易规则。虽然 Kalshi 没有提到 YouTube 编辑的名字，但主流媒体广泛报道认为是流行的 YouTuber MrBeast 的员工 Artem Kaptur。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据以太坊基金会研究员 Justin Drake 披露，以太坊基金会推出名为 Strawmap 的路线图草案，概述了以太坊 L1 协议未来几年的升级计划。

该路线图提出五大核心目标：更快的 L1（秒级最终确认）、1 gigagas/sec 吞吐能力、基于数据可用性采样的高吞吐 L2、抗量子密码体系，以及原生隐私转账功能。

该路线图规划了到 2029 年的七次分叉，大致每六个月一次。strawmap 是一个动态文档，将根据社区反馈、研发进展和治理情况定期更新。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Bitget 数据显示，日经225指数首次突破59000点。日本东证指数涨至历史新高。韩国KOSPI指数2月26日（周四）开盘上涨27.64点，涨幅0.45%，报6111.5点。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据Politico报道，两位知情人士透露，特朗普的高级顾问更倾向于让以色列在美国对伊朗发动攻击之前先行作战。这些政府官员在私下里辩称，以色列的攻击将引发伊朗的反击，从而有助于争取美国选民对美军实施打击的支持。最近的民意调查显示，美国人（尤其是共和党人）支持伊朗的政权更迭，但不愿为此冒美国人员伤亡的风险。这意味着特朗普团队除了核计划等理由外，还在考虑攻击行动在舆论观感上的呈现方式。一位知情人士表示：“政府内外有一种观点认为，如果以色列人先行单独行动，而伊朗人随后对我们进行报复，那么在政治层面上会好得多，这给了我们更多的行动理由。”尽管美方希望以色列先行动，但两位知情人士表示，最可能的情况仍是美以联合行动。(金十数据)

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数维持 11（昨日该指数为 11），表明市场仍处于「极度恐慌状态」。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据金十数据报道，英伟达 Q4 财报显示，英伟达该季度的每股盈利为1.62美元，超过了华尔街分析师预计的每股1.53美元的水平。

该季度其总营收为681.3亿美元，较上一季度增长22%，较去年同期增长75%，高于分析师预测的662亿美元的营收额。

英伟达2025财年全年营收增长68%，达到创纪录的1937亿美元。在此前的两年间，英伟达每个季度的营收表现都超过了华尔街的预期。

首席执行官黄仁勋在声明中表示：“我们的客户正在竞相投资人工智能计算。”这一前景预测有助于缓解市场对人工智能投资泡沫的担忧。黄仁勋曾多次淡化有关人工智能硬件支出增长不可持续的疑虑。周三的报告提供了一些证据，表明短期的担忧可能被夸大了。

深潮TechFlow消息，2月26日，据Bitget数据显示，美股周三收盘，道指初步收涨0.6%，标普500指数涨0.8%、纳指涨1.26%。英伟达(NVDA.O)涨1.4%。

Circle(CRCL)涨35.57%，Sharplink Gaming(SBET)涨13.82%，Coinbase(COIN)涨13.58%，Bitmine Immersion Tech(BMNR)涨10.44%，MicroStrategy(MSTR)涨8.86%。

深潮 TechFlow 消息，2 月 26 日，据 Bitget 数据显示，现货白银回落至88美元/盎司下方，日内跌1.68%。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

Polkadot（DOT）涨 23.33%，现价 1.54 美元；

Filecoin（FIL）涨 21.55%，现价 1.07 美元；

Morpho（MORPHO）涨 19.31%，现价 1.91 美元；

Uniswap（UNI）涨 18.93%，现价 3.99 美元；

Virtuals Protocol（VIRTUAL）涨 16.24%，现价 0.6953 美元。

跌幅前三：

pippin（PIPPIN）跌 5.94%，现价 0.7277 美元；

JUST（JST）跌 3.70%，现价 0.04417 美元；

MemeCore（M）跌 0.86%，现价 1.41 美元。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，Hyperliquid 联创 iliensinc 在社媒平台发文表示，来自 Hyperliquid Lans 的 17.3 万枚 HYPE 代币今日将解质押并于 3 月 6 日分配给团队成员。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 3.41 亿美元，其中，多单爆仓 5224.44 万美元，空单爆仓 2.89 亿美元。

BTC 爆仓金额达 1.50 亿美元（多单 1666.60 万美元，空单 1.33 亿美元），ETH 爆仓 1.00 亿美元（多单 1335.53 万美元，空单 8686.12 万美元）。过去 24 小时内共有 100,416 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 Hyperliquid 的 BTC-USD 交易对上，价值 1132.54 万美元。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，南非财政部长 Enoch Godongwana 宣布，将很快发布草案法规，将加密资产纳入《货币和外汇法》下的资本流动管理框架。此举是对比勒陀利亚高等法院去年裁定”加密货币不是货币”的回应，该裁定暂时使加密资产免除了南非外汇管制。南非储备银行已对此裁定提出上诉，同时正在制定加密资产跨境交易的新框架。此前，南非监管机构曾限制用户使用支付卡购买海外加密货币，并警告未经授权的跨境加密资产转移可能构成犯罪。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 The Block 报道，基于 Solana 的预测市场协议 TBD 宣布完成 300 万美元种子轮融资，CMT Digital 和 ParaFi 共同领投，Jump Crypto、Slow Ventures 普通合伙人 Sam Lessin、Solana 联合创始人 Raj Gokal、Polygon Labs 首席执行官 Mark Boiron、Wintermute 创始人 Evgeny Gaevoy 和 dYdX 创始人 Antonio Juliano 参投。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，美国银行在周二发布的一份报告中称，预计未来 12 个月内，黄金价格将涨至每盎司 6000 美元。该机构补充道：“尽管当前白银价格的上涨可能加速太阳能电池板制造商的需求萎缩，但今年白银价格仍有可能再次涨至每盎司 100 美元以上。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，HTX 行情显示，BTC 突破 67000 美元，现报 67111 美元，24 小时涨幅为 5.77%。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，HTX 行情显示，ETH 突破 2000 美元，现报 2001 美元，24 小时涨幅为 9.11%。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 CoinDesk 报道，面对传统资产回报率预期下降，多家大学捐赠基金正在调整投资策略，开始配置加密货币 ETF。哈佛大学和布朗大学已在最新 13F 文件中披露持有比特币和以太坊 ETF 头寸。哥伦比亚投资管理公司 CEO 金·刘 (Kim Lew) 表示，传统资产类别预期回报和 Alpha 收益都将压缩，这迫使机构”在风险曲线上走得更远”并探索新策略。W.K.凯洛格基金会的 Carlos Rangel 指出，如果不能获得 8%的回报率，传统基金会模式将难以持续。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，加密货币交易所 Kraken 宣布推出加密资产质押贷款服务“Flexline”，允许 Kraken Pro 交易者在不出售持仓的情况下，以现有数字资产作为抵押获取流动性。据悉，Flexline 采用固定借贷成本和明确条款结构，借入资金既可在 Kraken 内部使用，也可提取至其他交易平台、协议或服务商，抵押资产将存放于独立安全钱包，并纳入 Kraken 长期运行的资产储备证明（Proof of Reserves）体系。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，美股开盘，道指涨 0.35%、标普 500 指数涨 0.43%、纳指涨 0.67%，英伟达 (NVDA.O) 开涨 1%，公司将于盘后公布四季度财报，甲骨文涨 2.5%，此前奥本海默将其评级上调至“跑赢大盘”。

CEA Industries (BNC): 3.750 美元，上涨 1.08% (+0.040)

Sharplink (SBET): 6.980 美元，上涨 6.56% (+0.430)

Strategy (MSTR): 131.820 美元，上涨 5.79% (+7.210)

Coinbase Global (COIN): 173.100 美元，上涨 6.83% (+11.070)

Circle (CRCL): 75.090 美元，上涨 22.36% (+13.720)

BitMine Immersion (BMNR): 20.895 美元，上涨 7.48% (+1.455)

Robinhood Markets (HOOD): 76.605 美元，上涨 4.38% (+3.215)

Tron (TRON): 1.280 美元，上涨 4.07% (+0.050)

MARA Holdings (MARA): 8.246 美元，上涨 2.43% (+0.196)

Riot Platforms (RIOT): 16.940 美元，上涨 2.67% (+0.440)

Hut 8 (HUT): 59.900 美元，上涨 1.20% (+0.710)

特朗普媒体科技 (DJT): 10.730 美元，上涨 0.94% (+0.100)

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据彭博社报道，知情人士透露，英国金融科技公司 Revolut 正考虑今年下半年进行新一轮股票出售，投资者在潜在公开上市前争相买入该公司的股份。新一轮出售将延续去年的一系列交易，当时该公司估值从 2024 年的 450 亿美元升至 750 亿美元。

知情人士称，Revolut 投资者一直推动以至少 1000 亿美元估值进行新一轮交易，任何新轮次可能延续以往交易的混合模式。审议尚处早期阶段，尚未就股票出售规模或时间做出决定。投资者及银行家密切关注 Revolut 融资进展，猜测该公司最终将申请上市。部分知情人士称，公司目标通过上市实现至少 1500 亿美元估值。Revolut 代表拒绝置评。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 Cointelegraph 报道，加密货币 ETP 提供商 21Shares 于周四在 Euronext 阿姆斯特丹交易所推出了 Strategy Yield ETP（代码：STRC NA），为欧洲投资者提供了投资 Michael Saylor 旗下 MicroStrategy 公司优先股的便捷渠道。该产品以 MicroStrategy 持有的 71.7 万枚比特币（价值约 470 亿美元）为支持，提供 11.25%的年化可变股息率。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据 PRNewswire 报道，纳斯达克上市的以太坊财库公司 ETHZilla 宣布正式更名 Forum Markets 并计划在获得纳斯达克批准后于 3月 2 日以新的股票代码“FRMM”进行交易，但 CUSIP 编号将保持不变，股东无需就此变更采取任何行动，转型后该公司将战略升级构建面向机构级现实世界资产（RWA）代币化的数字资产平台，连接传统资本市场与区块链金融基础设施，其平台将聚焦于聚合并代币化具备稳定现金流的优质资产，商业模式包括资产持有期间收益、产品发行费用、资产管理费以及潜在的二级市场交易收入。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，美国银行：白银今年可能再度涨至每盎司 100 美元以上。(金十)

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据官方公告，Tether Investments 今日宣布对全球最大互联网市场 Whop.com 进行战略投资，并将其钱包开发工具包 (WDK) 集成到 Whop 平台。此举将为 Whop 全球 1840 万用户提供基于 USD₮和 USA₮的稳定币支付选项，实现更快速、高效的全球支付结算。

Whop 目前年交易额达 30 亿美元，月环比增长约 25%。通过此次合作，Whop 将成为一个自托管数字钱包，支持贷款和借款等 DeFi 功能，同时加速其在拉美、欧洲和亚太地区的扩张。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，两个新创建的地址从币安提取 687.72 枚 BTC，价值约 4572 万美元。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，GD Culture 集团(纳斯达克股票代码：GDC) 今日宣布，董事会已授权出售公司持有的 7,500 个比特币储备，所得资金将用于支持此前于 2026年 2月 18 日公布的股票回购计划。公司管理层将根据公司和股东的最佳利益决定交易时机和数量，出售所得将用于回购公司普通股及支付相关费用。

深潮 TechFlow 消息，02 月 25 日，穆迪评级近期发布行业报告显示，亚马逊、Meta、Alphabet、微软和甲骨文五家科技巨头已累计签订价值 6620 亿美元的未来数据中心租赁合同，但这些尚未生效的合同目前完全未列入资产负债表。这些科技公司利用美国通用会计准则 (GAAP) 的规定，通过短期租约和剩余价值担保 (RVG) 等方式将巨额负债保持在资产负债表外。

穆迪分析师指出，这笔”隐藏债务”相当于这五家公司最近调整后债务的 113%，可能会严重限制它们在 AI 行业条件快速变化时的财务灵活性。随着人工智能基础设施建设加速，这种会计处理方式正掩盖科技行业面临的真实经济风险。