基金经理刘彦春消费基金分析｜年化12%完整版

**市场给他贴了个标签——”消费狂人”。** 刘彦春，景顺长城的顶梁柱，永远重仓消费。有人说他固执，有人说他坚守。你怎么看？

他是谁？

• **任职机构**：景顺长城基金
• **代表基金**：景顺长城新兴成长混合（260108）
• **从业年限**：2006年起任基金经理，超18年
• **管理规模**：曾超700亿

投资风格

1. 消费为王

**永远重仓消费赛道。**

• 白酒（茅台、五粮液、泸州老窖）
• 调味品（海天味业）
• 家电（美的、格力）

2. 自下而上选股

不看宏观，专注公司本身：

• ROE要高
• 现金流要好
• 护城河要深

3. 长期持有

换手率极低，持仓稳定。和张坤风格类似。

代表基金业绩

**景顺长城新兴成长混合（260108）**：

• 任期年化回报：约12%
• 2021年巅峰后回撤：-40%+
• 消费板块拖累明显

为什么死守消费？

刘彦春的逻辑：

1. **消费是中国最确定的赛道**：14亿人的消费升级

2. **好公司不便宜**：贵有贵的道理

3. **时间是朋友**：好公司越持有越值钱

最新动向

2026年Q1：

• 依然重仓白酒
• 小幅加仓医药消费
• 管理规模降至300亿左右

我的看法

1. **消费赛道不会消失**：但短期确实难熬

2. **和他的风格匹配才买**：如果你也看好消费

3. **不建议重仓单一基金经理**：分散配置更安全

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**老徐互动**：你认同”消费永远不过时”吗？

*投资有风险，入市需谨慎，以上仅供参考，不构成投资建议*

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