先说结论
有一只港股ETF，通过”备兑认购期权”策略，过去一年收益率超过17%，跑赢了大部分主动基金。
这个策略到底是什么？普通人怎么用？
什么是备兑认购期权？
备兑认购期权（Covered Call） = 持有股票 + 卖出认购期权
| 操作 | 解释 |
|---|---|
| 持有股票 | 买入正股或ETF |
| 卖出认购期权 | 有人付钱给你，获得在某个价格买入的权利 |
本质：用你持有的股票”赌”它不涨，收取权利金增厚收益。
举例说明
假设你持有1万股某港股ETF（价格10元），卖出1个月后到期的认购期权（行权价10.5元）。
| 情况 | 结果 |
|---|---|
| 股价<10.5元 | 期权不被行权，你净赚权利金（约1-2%） |
| 股价>10.5元 | 被行权，卖掉股票，收益=差价+权利金 |
| 股价下跌 | 持有ETF下跌，但收到权利金可抵消部分损失 |
港股备兑认购期权ETF推荐
| ETF代码 | 名称 | 特点 |
|---|---|---|
| 3417.HK | Global X恒生科技备兑认购 | 专注科技股，年化17%+ |
| 3099.HK | 华夏港股通备兑认购 | 覆盖港股通标的 |
| 7505.HK | 南方东英备兑认购 | 侧重蓝筹股 |
以3417.HK为例：
- 持仓：腾讯、阿里、美团等港股科技
- 策略：每月卖出虚值认购期权
- 过去1年收益：约17.3%
这个策略的优缺点
优点：
- 在震荡市/慢牛市中增厚收益
- 相当于”收租”，持有ETF还有额外现金流
- 适合不想频繁交易的长期投资者
缺点：
- 牛市大涨时，可能”踏空”上涨收益
- 需要承担正股下跌风险
- 港股波动较大，期权策略风险也较高
适合人群
| 适合 | 不适合 |
|---|---|
| 持有港股ETF想额外收租的人 | 想抓住每一次大涨的激进型 |
| 对港股有中长期信心的人 | 短线交易者 |
| 风险承受能力中等的人 | 风险厌恶者 |
实操建议
- 选择ETF：优先选成交量大、持股分散的ETF（如恒生科技ETF）
- 期权期限：建议卖1-2个月到期的期权
- 行权价：选择虚值5-10%的期权，平衡收益和被行权概率
- 仓位：不要满仓操作，预留资金应对下跌
核心结论：备兑认购期权策略适合在震荡市增厚收益，但需要理解期权风险。港股科技ETF+这个策略，是不错的组合配置。
免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议。期权交易有风险，入市需谨慎。