深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据金十数据援引央视新闻报道，第十四届全国人民代表大会第四次会议于9日上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议，最高人民法院院长张军作最高人民法院工作报告。报告显示，过去五年审结危害网络安全犯罪案件9326件2.2万人，较上一个五年增长158.5%（件数）。依法惩治网络谣言、网络传销、网络暴力等犯罪，促进网络空间安全综合治理。两名青年恶意“人肉开盒”，非法获取并散布他人隐私信息，被依法定罪判刑。严惩以虚拟货币为媒介洗钱、逃汇等犯罪，协力防范非法跨境转移资金。明确驾驶人醉酒后启用辅助驾驶功能仍应承担刑事责任，科技应用须守法律底线。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据金十数据报道，韩国交易所因韩国KOSPI指数下跌8%而触发熔断机制，交易暂停20分钟。日经225指数下跌7%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据金十数据报道，中国2月CPI年率 1.3%，预期0.8%，前值0.20%。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖

据金十数据报道，今日凌晨，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊。根据伊朗宪法，最高领袖几乎拥有对各种重大事务的最终决定权，并担任伊朗武装力量最高统帅。公开资料显示，穆杰塔巴·哈梅内伊出生于1969年，是已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的次子。

布伦特油日内涨14.65%，WTI原油日内涨16.85%

布伦特油日内涨14.65%，现报104.02美元/桶；WTI原油日内涨16.85%，现报106.8100美元/桶。

此前消息，哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖。

美国联邦法官允许币安涉恐诉讼原告 60 天内重新提起诉讼

据 The Block 报道，美国曼哈顿联邦法官 Jeannette Vargas 此前已驳回一起民事诉讼，该案试图追究币安及创始人 CZ 责任，指控其交易活动帮助恐怖组织实施全球袭击。不过根据判决书显示，法官允许原告在 60 天内提交修订后的诉状，补充更具体的链上交易与账户关联证据，此前原告未能证明币安的交易活动与具体袭击之间存在直接关联，例如资金流向、钱包归属或交易时间等关键证据，同时还批评原告长达 891 页的诉状“明显过于冗长”，因此不符合《反恐怖主义法》相关责任标准。

Bybit 联席 CEO Helen Liu 将于 4 月底离任，开启创业新征程

Bybit 宣布，联席首席执行官 Helen Liu 将于 2026 年 4 月 30 日 正式卸任，转而追求个人创业梦想。

Helen Liu 于2020 年加入 Bybit，历任人力资源副总裁、市场营销副总裁、首席幕僚长、COO，并于 2025 年升任联席 CEO，在职五年间深度参与公司全球化扩张，助力 Bybit 成长为覆盖 181 个国家和地区、用户超 8200 万 的全球顶级数字资产平台。

离任后，Bybit 将由联合创始人兼 CEO Ben Zhou 继续掌舵，公司表示将持续聚焦创新与长期价值创造。

Paradex 已“低调”发币：总供应量 10 亿枚，当前 FDV 约 4300 万美元

据 CoinGecko 披露数据显示，永续 DEX 协议 Paradex 已“低调”发币，其代币 DIME 的总供应量为 10 亿枚，当前全流通市值（FDV）仅约 4300 万美元，暂时还没有在主流交易所上线，此外总锁仓量触及约 30.2 亿美元。

OpenClaw 创始人：所谓的“OpenClaw 官方微博”并非官方账号，不由本人控制

OpenClaw 创始人 Peter Steinberger 于今日在 X 社交平台回复网友针对“是否知晓 OpenClaw 已开通官方微博账号”提问时表示，“自己从未使用过微博，该所谓「官方微博」并非由他控制。”

博主「午后狂睡」针对此回复发微博称，「问了下，说是中国区在他们项目组里的负责人给的材料。」Steinberger 对此回应，「如果不是由我控制的，那算什么官方微博呢？」

目前，微博官方、「OpenClaw官方账号」并未对此做出公开表态。

工业和信息化部发布防范 OpenClaw 开源 AI 智能体安全风险预警

据澎湃新闻报道，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台近期发布防范 OpenClaw 开源 AI 智能体安全风险预警，监测发现 OpenClaw（俗称“龙虾”）开源 AI 智能体部分实例在默认或不当配置情况下存在较高安全风险，极易引发网络攻击、信息泄露等安全问题，建议相关单位和用户在部署和应用 OpenClaw 时充分核查公网暴露情况、权限配置及凭证管理情况，关闭不必要的公网访问，完善身份认证、访问控制、数据加密和安全审计等安全机制，并持续关注官方安全公告和加固建议，防范潜在网络安全风险。

深圳龙岗拟出台措施，支持 OpenClaw & OPC发展

据金十数据报道，深圳市龙岗区人工智能（机器人）署近日就《深圳市龙岗区支持 OpenClaw & OPC 发展的若干措施（征求意见稿）》公开征询意见。

其中提出，鼓励市场化、专业化平台载体推出“龙虾服务区”，免费提供 OpenClaw 部署服务，符合条件的给予一定补贴；

提供 OpenClaw 类智能体工具开发推广支持。对向国际主流社区贡献关键代码、在技能交易平台开发上架龙岗优势产业相关技能包、开发与具身智能设备结合的应用项目的，经认定后给予最高 200 万元补贴。

聚焦智能制造、智慧政务、智慧园区、智慧医疗等领域，每年遴选一批创新性强、应用效果好的 OpenClaw 深度应用项目，授予“龙岗区 OpenClaw 应用示范项目”称号，并按实际投入 30%给予一次性奖励，最高 100 万元。

越南胡志明市批准设立 5 万亿越南盾创投基金，优先投资 AI 和区块链等领域

据 Startupresearcher 报道，越南胡志明市已批准设立一只大型新风险投资基金，该创投基金计划在 2035 年前募集 5 万亿越南盾（约合 1.9 亿美元）资金，以促进胡志明市的科技生态系统发展，优先投资领域包括人工智能和区块链数字技术、半导体、可再生能源等，目前包括 Vingroup、Sovico Group、VinaCapital、FPT Corporation和 Lotte Ventures Vietnam 在内的多家企业和投资基金已组成财团参与该基金。

Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或将于下周增持比特币

Strategy 创始人兼执行主席 Michael Saylor 在 X 平台再次发布比特币 Tracker 相关信息并写道“The Second Century Begins.（第二个世纪开始了）”。

根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。

本周 CONX 、APT、STRK 等代币将迎来大额代币解锁

Token Unlocks 数据显示，本周CONX 、APT、STRK 等代币将迎来大额代币解锁。

• CONX 将于 3 月 15 日解锁 132 万枚代币，价值约 1500 万美元，占流通量 1.54%;
• APT 将于 3 月 12 日解锁 1131 万枚代币，价值约 1056 万美元，占流通量 0.69%;
• STRK 将于 3 月 15 日解锁 1.27 亿枚代币，价值约 485 万美元，占流通量 4.40%;
• LINEA 将于 3 月 10 日解锁 13.8 亿枚代币，价值约 424 万美元，占流通量 5.62%;
• SEI 将于 3 月 15 日解锁 5556 万枚代币，价值约 349 万美元，占流通量 1.00%;
• MOVE 将于 3 月 9 日解锁 1.6458 亿枚代币，价值约 338 万美元，占流通量 5.18%;
• CHEEL 将于 3 月 13 日解锁 642 万枚代币，价值约 256 万美元，占流通量 0.83%;
• XCN 将于 3 月 15 日解锁 2.9638 亿枚代币，价值约 140 万美元，占流通量 0.79%;
• IO 将于 3 月 11 日解锁 1329 万枚代币，价值约 135 万美元，占流通量 4.37%;
• ME 将于 3 月 10 日解锁 1073 万枚代币，价值约 118 万美元，占流通量 2.26%;
• PEAQ 将于 3 月 12 日解锁 8484 万枚代币，价值约 115 万美元，占流通量 4.44%。

行情动态

推荐阅读

Culper Research：我们为何坚定做空 ETH

本文分析了以太坊（ETH）当前面临的核心问题，特别是2025年12月的Fusaka升级对其区块链经济模型的影响。文章由知名做空机构Culper Research撰写，认为以太坊的链上数据存在虚假繁荣，主要由地址毒化攻击和钱包尘埃攻击造成。此外，文章指出以太坊的gas费用大幅下降，验证者收益减少，生态系统面临人才流失等问题，并预测ETH价格将持续下跌。

Vitalik 最新思考：以太坊陷入了路径依赖，是时候从第一性原理重新出发

本文讲述了以太坊创始人Vitalik在文章中对以太坊的现状和未来进行了深刻的反思。他指出，以太坊社区长期以来陷入了“路径依赖”的思维模式，主要是基于现有生态系统进行渐进式改良，而不是从第一性原理重新思考。Vitalik呼吁社区在应用层面以及与外部世界的接口方面更加大胆、开放，重新定义以太坊的价值和未来方向。他强调隐私与抗审查等核心属性不可妥协，同时建议在去中心化金融、社交、身份认证和AI等领域探索新的可能性。

讨厌比特币的人，正用私人信贷「掠夺」全世界

本文讨论了私人信贷的风险及其对全球经济和普通劳动者的影响。文章指出，私人信贷作为一种金融工具，虽然看似稳健，但实际上掩盖了巨大的系统性风险，其核心问题在于收益和成本的不对等分配。私人信贷的运作模式将成本转嫁给普通劳动者，而收益则流向少数资本管理者。此外，文章还提到私人信贷在人工智能领域的投资可能加剧劳动者被替代的风险。

当 OpenClaw 遇上币安：手把手教你解锁第一个加密技能包

本文介绍了币安推出的 Binance Skills Hub，这是一款AI技能包，旨在为普通用户提供专业的加密货币交易和风险控制能力。文章详细描述了技能包的功能、安装步骤及实际应用场景，并强调了安全使用API的注意事项。

盈利狂飙、情绪冰点：60 亿解锁下的加密真实面貌

本文分析了加密行业的现状和未来发展趋势。尽管加密市场的恐惧情绪达到历史低点，但行业的盈利能力却在不断提升。文章探讨了加密行业的收入演变、资金黏性及其护城河，并分析了去中心化交易所、稳定币发行商、交易类应用等领域的增长情况。同时，文章反思了代币价值和治理权的不足，并提出加密行业在技术和商业模式上的未来发展方向。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据官方公告，币安将于 2026 年 03 月 10 日 14:00（东八区时间）对以太坊网络（ETH）升级。为支持此次升级，币安将于 2026 年 03 月 10 日 13:55（东八区时间）暂停对以太坊网络（ETH）的充值、提现业务。维护预计需要 1 小时，升级完成后将自动恢复充值、提现业务。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金失守5020美元/盎司，日内跌幅3.00%；现货白银回落至80美元/盎司下方，日内跌5.15%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，经济学家、黄金支持者 Peter Schiff 在社交媒体发文称，油价飙升不会导致更高的通胀，而是会引发经济衰退。真正导致更高通胀的是油价飙升后采取的财政和货币政策。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，Coinbase CEO Brian Armstrong 在社交媒体上表示，加密货币将在融资和资本形成领域打破壁垒。降低融资摩擦将增加全球初创企业数量，从而加速行业进步。每位创业者都深知融资过程的耗时性和高成本特点。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据 Financefeeds 报道，美国财政部在提交给国会的报告《利用创新技术打击涉及数字资产的非法金融活动》中承认，加密货币混币器可以服务于合法的隐私目的。

报告指出，随着消费者越来越多地使用数字资产进行支付，个人可能希望使用混币器来维护消费隐私。合法用户可能利用混币器来防止个人财富、商业支付或慈善捐赠等敏感信息永久出现在公共区块链上。

不过，财政部同时警告称，非托管或去中心化混币器存在较高风险，常被用于洗钱和逃避制裁。报告特别提到，与朝鲜有关的网络犯罪团伙曾使用加密货币混币服务来转移和掩盖被盗资金。相比之下，托管型混币器因能够收集用户识别信息，可为执法部门提供更大的可见性。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，Token Unlocks 数据显示，本周CONX 、APT、STRK 等代币将迎来大额代币解锁。

• CONX 将于 3 月 15 日解锁 132 万枚代币，价值约 1500 万美元，占流通量 1.54%;
• APT 将于 3 月 12 日解锁 1131 万枚代币，价值约 1056 万美元，占流通量 0.69%;
• STRK 将于 3 月 15 日解锁 1.27 亿枚代币，价值约 485 万美元，占流通量 4.40%;
• LINEA 将于 3 月 10 日解锁 13.8 亿枚代币，价值约 424 万美元，占流通量 5.62%;
• SEI 将于 3 月 15 日解锁 5556 万枚代币，价值约 349 万美元，占流通量 1.00%;
• MOVE 将于 3 月 9 日解锁 1.6458 亿枚代币，价值约 338 万美元，占流通量 5.18%;
• CHEEL 将于 3 月 13 日解锁 642 万枚代币，价值约 256 万美元，占流通量 0.83%;
• XCN 将于 3 月 15 日解锁 2.9638 亿枚代币，价值约 140 万美元，占流通量 0.79%;
• IO 将于 3 月 11 日解锁 1329 万枚代币，价值约 135 万美元，占流通量 4.37%;
• ME 将于 3 月 10 日解锁 1073 万枚代币，价值约 118 万美元，占流通量 2.26%;
• PEAQ 将于 3 月 12 日解锁 8484 万枚代币，价值约 115 万美元，占流通量 4.44%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据金十数据报道，美国总统特朗普今晨回应油价暴涨：短期内的油价——在伊朗核威胁消除后会迅速下降——而对美国和全世界而言，这样的代价微不足道，足以换取安全与和平。只有傻瓜才会持有不同的看法。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，布伦特油日内涨14.65%，现报104.02美元/桶；WTI原油日内涨16.85%，现报106.8100美元/桶。

此前消息，哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数降至 8（昨日该指数为 12），表明市场「极度恐慌状态」加剧。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据 Bitget 数据显示，日经225指数3月9日（周一）开盘下跌1031.72点，跌幅1.85%，报54589.12点；韩国KOSPI指数3月9日（周一）开盘下跌368.07点，跌幅6.59%，报5216.8点。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金今晨一度跌破 5050 美元/盎司，日内跌 1.96%，现报 5073.35 美元/盎司。现货白银日内下跌 2.96%，现报 81.831 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，3 月 8 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 一度跌破 66,000 美元，现报 66066.11 美元，24 小时跌幅 1.70%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 9 日，据金十数据报道，今日凌晨，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊。根据伊朗宪法，最高领袖几乎拥有对各种重大事务的最终决定权，并担任伊朗武装力量最高统帅。公开资料显示，穆杰塔巴·哈梅内伊出生于1969年，是已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的次子。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，美国能源部长赖特表示，全球能源供应充足，与战争相关的石油价格飙升反映了市场中的“恐惧溢价”，这种现象不会持久。赖特与特朗普一致认为，美以对伊战争对市场和航运的干扰只是暂时的。他表示，“在最坏的情况下”，受影响的时间也只是几周，而非数月。

赖特周日在 CNN 节目中说道：“石油就在那里，你现在看到的只是市场中的一点恐惧溢价。目前的全球市场并不短缺石油或天然气。目前离恢复正常交通还差得远，这确实需要一些时间。

但再次强调，最坏的情况也就是几周，不是几个月。”赖特承认了对美国零售燃料价格的影响。据美国汽车协会（AAA）的全美平均数据显示，普通汽油价格在一周内上涨了近 16%，达到每加仑 3.45 美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 ABC 新闻报道，特朗普在采访中最新表示，随着伊朗日益接近选出下一任最高领袖，如果该人选未事先获得他的批准，那么这位新领导人“将无法在位太久”。他在采访中称：“他必须得到我们的批准，如果他没有得到我们的批准，他就不会在位太久。我们要确保不必每隔 10 年就重蹈覆辙，尤其是当你没有一个像我这样绝不妥协的总统时。”他补充道：“我不希望人们在 5 年后不得不再次经历同样的事情，更糟糕的是，绝不能让他们拥有核武器。”

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Onchain Lens 监测，某巨鲸售出 1410.5 枚 XAUT 和 59.74 枚 PAXG，获得 755 万美元收入，随后向币安转入 500 枚 PAXG（价值 259 万美元），实现总利润 413 万美元。该巨鲸此前投入 1095 万美元购买 XAUT 和 PAXG，当前仍持有 961 枚 XAUT，市值约 494 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 CoinDesk 报道，受地缘紧张推动，中东出口的穆尔班原油价格已突破 100 美元/桶，高于 WTI 和布伦特原油等全球主流基准价，分析认为该价格释放的信号意义重大，除了市场正在为地缘政治风险定价，油源可达性也在塑造市场估值，或将对亚洲及全球股市带来波动，同时对包括比特币在内的风险资产施压，由于比特币缺乏现金流，其价格对法币流动性高度敏感，油价飙升可能加剧通胀担忧，促使央行加息，从而加剧对比特币走势的影响。（注：穆尔班原油是能够绕过霍尔木兹海峡的原油的关键基准。）

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，Hyperliquid 联合创始人 Jeff Yan 在最近采访中表示，他希望 Hyperliquid 平台能“永远被使用”，最终能够经受时间考验，而非随着热度消退而淡出市场，同时强调要将 Hyperliquid Labs与 Hyperliquid 平台及生态系统区分开来，更会把 Hyperliquid 打造成为一个金融中立平台。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，加密分析师 PlanB在 X 平台发文表示，当前比特币价格维持在 6.7 万美元区间，但 S2F 模型仍预测 2024-2028 年周期可达 50 万美元，若模型判断准确，则意味着比特币当前价格被严重低估且很可能是一个潜在的长期买入机会，但市场也在讨论该模型是否已失效，PlanB 同时向社区发问称“比特币未来走势究竟会是看涨还是破灭？”

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Startupresearcher 报道，越南胡志明市已批准设立一只大型新风险投资基金，该创投基金计划在 2035 年前募集 5 万亿越南盾（约合 1.9 亿美元）资金，以促进胡志明市的科技生态系统发展，优先投资领域包括人工智能和区块链数字技术、半导体、可再生能源等，目前包括 Vingroup、Sovico Group、VinaCapital、FPT Corporation和 Lotte Ventures Vietnam 在内的多家企业和投资基金已组成财团参与该基金。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Onchain Lens 监测，随着市场下跌，「麻吉大哥」的 ETH 25 倍多单部分爆仓，目前距损失超 3000 万美元仅差 3 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Cointelegraph 消息，阿里巴巴 AI 生态系统旗下多个联合研究团队在技术报告中披露，其实验性自主 AI 智能体 ROME 在训练过程中出现意外行为，自主尝试利用计算资源进行加密货币挖矿。

研究人员表示，上述异常行为发生于强化学习训练阶段。团队发现训练服务器产生出站流量并触发安全警报，防火墙日志记录到疑似加密货币挖矿操作及访问内部网络资源的尝试。在具体案例中，ROME 曾创建反向 SSH 隧道连接至外部 IP 地址，绕过入站防火墙保护；另一案例中，该智能体将原本分配给模型训练的 GPU 资源转用于挖矿进程。研究人员确认，上述行为并非人为编程所致，而是智能体在强化学习优化过程中自主探索环境交互方式时自发产生的。

ROME 由 ROCK、ROLL、iFlow 及 DT 联合研究团队开发，运行于名为「智能体学习生态系统（ALE）」的基础架构之上，具备任务规划、命令执行、代码编辑及多步骤数字环境交互等能力，超越了传统聊天机器人的功能范畴。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 CoinDesk 报道，根据 RWA.xyz 数据，不含稳定币的链上 RWA 规模已突破 250 亿美元，较一年前约 64 亿美元增长近四倍。美国国债、大宗商品、私人信贷、机构另类基金、企业债券及非美国政府债券六大资产类别均已突破 10 亿美元门槛。贝莱德、富达及 WisdomTree 等资产管理机构过去一年相继推出代币化基金产品，美国国债代币化产品数量从 35 只扩展至逾 50 只。

然而，当前增长主要体现在资产发行层面而非活跃交易。链上转账数据显示，大量 RWA 交易集中于每笔 1000 万美元左右，与机构批量配置模式一致。代币化平台 Brickken 的调查显示，53.8% 的 RWA 发行方将融资效率列为首要动机，仅 15.4% 将流动性作为核心考量。

DeFi 整合方面，据 Nexus Data Labs 估算，目前约 84.9 亿美元的 RWA 支持稳定币中，仅约 11.8%（约 10 亿美元）被部署于 DeFi 协议，其余 88% 因合规要求（包括 KYC 审查、转账限制及白名单机制）而游离于链上借贷与交易体系之外。部分机构预测年底前 RWA 市场规模或将突破 4000 亿美元，但 RWA 能否突破合规壁垒、真正融入 DeFi 可组合生态，将决定其最终发展路径。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 CoinDesk 报道，Canton Network 联合创始人兼 Digital Asset CEO Yuval Rooz 表示，多数智能合约网络以「成为全球金融基础设施」为卖点，但实际业务量与动辄数十亿美元的估值之间存在严重落差。他直言，若一条链处理的价值量极低，市场却赋予其 100 至 110 亿美元的估值，「本质上与 Meme 币无异」。

Rooz 指出，这一问题部分源于代币设计缺陷。许多智能合约网络照搬比特币的增发模型，将新铸代币奖励给验证者，但比特币是资产类别而非可编程平台，这种照搬是一种错误。若链上经济活动薄弱，通胀持续稀释持有者权益，代币价值便无从积累。他以 Hyperliquid 为例，认为「产生收入并用于回购代币」才是更具说服力的持币理由。

在稳定币方面，Rooz 认为稳定币尚未实现真正的产品市场契合，「只有当超过 50% 的使用场景与加密交易无关时，才能称之为真正落地」。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Business Insider 消息，亿万富翁投资者 Jim Mellon 近日表示，美国股市在他看来「严重高估」，尽管美国仅占全球人口约 3%，其市值却占全球市值逾 60%。他指出，科技巨头估值极度拉伸、融资杠杆处于历史高位，且正从各自具备「护城河优势」转向相互重叠的 AI 数据中心投资，这些均为警示信号。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦持有逾 3500 亿美元流动资产，Mellon 认为这本身就是一个负面信号。

在资产配置上，Mellon 看好黄金与白银，认为全球政府政策持续侵蚀法币购买力；能源板块是他眼中「目前最值得投资的领域」，原因是 AI 热潮推动数据中心用电需求激增，而能源在全球股市中的占比仍被严重低估；日元则因「相对美元极为便宜」且受益于日本加息而具备吸引力。他表示会「完全回避美股」，对中国市场保持审慎，并在英国及新兴市场中寻找机会。

在 AI 就业方面，Mellon 认为年轻人应着力培养共情能力与人际交往技能，因为社会护理与老年护理等需要人情味的岗位将愈发珍贵。他警告称，一味追逐当下热门技术并非正确路径，此前一代人被鼓励学习编程，而如今这类工作恰恰是受 AI 冲击最大的领域之一。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据 Cointelegraph 消息，美国比特币现货 ETF 本周录得约 5.685 亿美元净流入，延续上周约 7.873 亿美元净流入态势，实现连续两周正流入，为近五个月来首次。此前，比特币现货 ETF 曾连续五周录得净流出，累计流出规模约 38 亿美元，其中单周最大流出发生于 1 月 30 日当周，净流出约 14.9 亿美元。

以太坊现货 ETF 同样连续两周录得净流入，本周净流入约 2356 万美元，上周为 8046 万美元，为去年 10 月初以来首次实现连续两周正流入。此前以太坊现货 ETF 亦经历连续五周净流出，累计流出逾 13.8 亿美元。

此外，Blockstream 市场总监 Fernando Nikolić 在 X 平台指出，比特币现货 ETF 上市不足两年，其累计净流入规模已追平黄金 ETF 约 15 年的累计流入量，且这一里程碑发生于比特币价格较高点回撤 46% 的背景之下。

一、项目概览

Opinion 是由Opinion Labs开发的链上预测市场协议，旨在构建高性能的预测交易所，将宏观经济数据、预测事件、新闻等真实世界信息转化为可标准化交易的资产。项目通过结合AI预言机（Oracle）、链上订单簿基础设施和DeFi可组合性，为零售用户、机构和决策者提供无许可参与全球宏观信号交易的机会。核心定位是“人民的全球经济交易终端”，致力于将经济洞见民主化，并将经济风险标准化为透明、可交易的资产类别。项目主要部署在BNB Chain生态，并通过Binance Launchpool等方式启动代币分发。

二、项目介绍

Opinion Labs致力于打造一个去中心化的预测市场套件，核心产品包括预测市场（Prediction Market）、观点市场（Opinion Market）和AI预言机（AI Oracle）。

平台采用AI驱动的预言机系统实现”即时市场创建”，通过自动检查可信的现实世界数据源来确认事件结果，无需人工审核和手动设置结算条件。这使得从DeFi协议的TVL波动到NFT系列地板价预期等加密原生话题和宏观指标都能即时转化为可交易市场。项目上线60天内即实现超过100亿美元的交易量，项目强调多方参与的“多人互联网”（Multiplayer Internet），将意见、信号和预测转化为可交易资产，桥接传统宏观工具与区块链的无许可特性。

三、产品与技术

Opinion生态采用四层技术栈（Opinion Stack）：

• Opinion.Trade：核心预测交易所，支持创建、交易和结算市场。
• Opinion AI：去中心化多代理AI预言机，用于解析复杂现实世界数据、辅助市场创建与结果判定。
• Opinion Metapool：统一流动性基础设施，提升交易深度与效率。
• Opinion Protocol：通用代币标准，支持跨链互操作性。

技术亮点包括链上订单簿、AI辅助预言机、DeFi合约集成，实现高性能、无需许可的市场创建与交易，平台在BNB Chain主网部署。

四、经济模型

代币分配结构（总供应量10亿枚）：

• 空投：23.5%（2.35亿枚）— TGE解锁3.5%，剩余部分锁仓7个月
• 投资者：23%（2.3亿枚）— TGE无解锁，12个月锁仓期后24个月线性释放
• 团队与顾问：19.5%（1.95亿枚）— TGE无解锁，12个月锁仓期后24个月线性释放
• 基金会：12%（1.2亿枚）— TGE解锁1%，6个月锁仓期后12个月线性释放
• 生态与激励：11.1%（1.11亿枚）— TGE解锁5.65%（含3.5%锁仓空投奖励和2.15%追溯激励），剩余部分锁仓36个月
• 市场营销：8.9%（8900万枚）— TGE解锁7.7%，剩余部分6个月线性释放
• 流动性与市场做市：2%（2000万枚）— TGE全额解锁

初始流通供应：约1.985亿枚（占总供应量的19.85%）

代币部署网络：以太坊（Ethereum）和BNB Chain双链部署

五、团队与投资人

团队信息：项目创始人确认为Forrest L。

融资历程：

• 种子轮：2025年3月完成500万美元融资，由YZi Labs（原Binance Labs）领投，Amber Group、Animoca Brands等知名机构参与
• Pre-A轮：获得Hack VC和Jump Crypto领投的2000万美元融资

重要支持方：项目获得YZi Labs（原Binance Labs）的战略支持，在BSC生态中占据重要位置。

六、路线图

根据官方发布的2026年路线图，项目发展分为四个阶段：

2026年第一季度（扩张期）：OPN代币正式上线，启动生态基础设施建设，拓展社区与早期合作伙伴关系。

2026年第二季度（生态成长期）：深化网络应用，扩大信号与用例范围，启动代币持有者的去中心化治理参与。

2026年第三季度（协议成熟期）：进行基础设施升级，完善治理机制，支持更多应用与集成。

2026年第四季度及以后（大规模采用期）：通过教育和生态支持，推动”多人互联网”进入更广泛的用户群体。

七、风险与机会

主要机会：

1. 赛道红利：预测市场在2025年迎来爆发式增长，Polymarket和Kalshi等平台累计处理超过280亿美元交易量，行业估值达到数十亿美元级别，市场教育成本显著降低。
2. 差异化定位：与Polymarket聚焦政治事件不同，Opinion专注于加密原生话题和概率波动定价，形成互补而非直接竞争。
3. 机构背书：获得YZi Labs、Hack VC、Jump Crypto等顶级机构投资，在BSC生态中具有先发优势。
4. 技术创新：AI预言机驱动的即时市场创建机制降低了预测市场的运营门槛，可能吸引更多长尾事件上链。

主要风险：

1. 团队透明度：核心团队成员信息（除创始人外）披露有限，匿名团队增加了尽职调查难度。
2. 监管不确定性：预测市场面临复杂的监管环境，虽然CFTC已批准部分预测市场作为合法衍生品，但各州司法管辖区的监管立场差异较大。
3. 代币解锁压力：投资者和团队份额占比较高（合计42.5%），且锁仓期后存在持续释放，可能对代币价格形成长期压力。
4. 市场竞争：Polymarket等头部平台已建立强大的品牌效应和用户习惯，新进入者需要持续的产品创新和流动性激励才能争夺市场份额。
5. 资本效率问题：预测市场头寸目前无法作为抵押品进行借贷或杠杆操作，资本利用效率低下可能限制机构资金的大规模进入。

八、总结

Opinion（OPN）是一个处于快速成长期的链上预测市场协议，通过AI预言机和即时市场创建机制，试图在Polymarket主导的预测市场赛道中寻找差异化定位。项目获得YZi Labs等顶级机构的战略投资，在BSC生态中建立了先发优势，并在上线初期实现了可观的交易量。

项目的核心创新在于将”概率波动”本身作为交易标的，而非仅限于二元结果预测，这为加密原生资产和宏观指标的实时定价提供了新的基础设施。然而，团队信息透明度有限、代币解锁周期较长以及预测市场赛道的监管复杂性，都是项目长期发展需要面对的重要挑战。

未来，项目能否将初期的市场关注度转化为持续的用户活跃度和协议收入，以及能否在机构级风险管理和资本效率方面实现突破，将是评估其长期价值的关键观察指标。

交易链接：https://www.hotcoin.com/zh_CN/trade/exchange/?tradeCode=opn_usdt

关于我们

Hotcoin Research 作为 Hotcoin 交易所的核心投研机构，致力于将专业分析转化为您的实战利器。我们通过《每周洞察》与《深度研报》为您剖析市场脉络；借助独家栏目《热币严选》（AI+专家双重筛选），为您锁定潜力资产，降低试错成本。每周，我们的研究员还会通过直播与您面对面，解读热点，预判趋势。我们相信，有温度的陪伴与专业的指引，能帮助更多投资者穿越周期，把握 Web3 的价值机遇。

加密市场表现

当前，加密货币总市值为2.42万亿美元，BTC占比 59%，为 1.42万亿美元。稳定币市值为 3128 亿美元，最近7日增加 1.17%，其中USDT占比58.81%。

CoinMarketCap前200的项目中，大部分上涨小部分下跌，其中：BTC7日涨幅5.96%，ETH7日涨幅 2.83%，SOL7 日涨幅 2.31%，RIVER 7日涨幅 71.07%，BARD 7日涨幅 76.66%。

本周，美国比特币现货ETF净流入：5.68亿美元；美国以太坊现货ETF净流入：2310万美元。

市场预测（3月9日-3月15日）：

BTC：$65,000-75,000（$65,000是关键心理与筹码支撑，若失守则可能下探至更低）

ETH：$1,900-2,180（极端情况下可能测试前低 $1,830 ）

SOL：$80-100（SOL现货ETF已实现连续23天的机构资金净流入 ）

目前RSI指数为44.46（中性区间），恐惧贪婪指数为13（极度恐惧），山寨季指数为45（中性，与上周一致）。

就业数据意外爆冷，降息预期急剧升温：美国2月非农就业人数远低于预期，创下2020年以来首次负增长 。这份报告迅速提升了市场对美联储年内降息的押注 。理论上，降息预期利好风险资产，为加密市场带来流动性改善的曙光 。

滞胀恐慌同时来袭，市场陷入两难：然而，事情并非那么简单。几乎在同一时间，中东地缘政治冲突升级，导致国际油价飙升，布伦特原油价格一周累计涨幅创下历史记录 。就业萎缩与工资坚挺、油价暴涨并存，引发了市场对滞胀的深切担忧 。这种环境下，美联储政策陷入两难，风险资产（包括加密货币）在短暂反应后，也因对经济前景的担忧而承压。消息显示，非农报告公布后，比特币和以太坊价格应声下跌超过4% 。

总的来说，下周市场将进入宏观数据消化期。最大的风险是滞胀恐慌持续发酵，压制所有风险资产；最大的机遇则是市场情绪稳定后，重新定价降息预期带来的流动性改善。SOL因其独特的机构资金流入，可能展现出一定的相对强势。

了解现在

回顾一周大事件

• 比特币强势反弹，突破7.3万美元

本周加密货币市场上演V型反转，比特币从周末低点强势回升，于3月5日突破73,000美元关口，创下近期新高。3月4日，比特币更是一度升破7.1万美元，带动全网超12万人爆仓。

• 以太坊重返2100美元，主流币普遍上涨

作为市场风向标，比特币的企稳直接激活了市场流动性。以太坊（ETH）本周录得近8%的反弹，成功重返2,100美元上方。其他主流币如BNB、XRP、Solana等也普遍跟涨超4%。

• 地缘政治动荡下，比特币的“数字黄金”叙事面临考验

上周末中东局势升级曾导致比特币急挫至63,000美元。然而，本周市场迅速收复失地，表现甚至跑赢同期下跌的黄金，这让部分交易员开始将其视为地缘动荡中的避险资产。

• 机构资金大举进场，两日净流入超6.8亿美元

华尔街力量成为本轮反弹的核心变量。数据显示，仅3月2日至3日两个交易日内，流入美国现货比特币ETF的净资金规模就超过6.8亿美元。机构在65,000至67,000美元区间的精准接盘，被视为市场反弹的关键支撑。

• 特朗普呼吁推进加密立法，CFTC主席积极响应

3月4日，美国总统特朗普敦促国会尽快推进加密市场结构法案。随后，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Mike Selig回应称应尽快通过《CLARITY法案》，并表示与加密货币挂钩的美国永续期货即将推出。监管的积极信号提振了市场情绪。

• 宏观经济数据回暖，为加密市场提供支撑

美国最新公布的ISM制造业采购经理人指数（PMI）连续两个月维持在50以上，显示经济活动处于扩张阶段。市场分析认为，宏观经济的改善通常会提升投资者风险偏好，为包括比特币和山寨币在内的风险资产提供资金支持。

• 公链生态集体发力：Polygon硬分叉与Astar投票

本周各大公链生态进展不断。Polygon（MATIC）于3月4日进行了Lisovo硬分叉升级。Astar Network（ASTR）则于3月3日启动了关于代币经济学3.0的社区投票。此外，Flare Networks也就XRP金融应用进行了主题演讲。

• 市场热点转向山寨币，但全面上涨仍面临阻力

随着比特币企稳，市场对山寨币季的讨论再度升温。有分析师指出，山寨币市值占比的技术图形出现突破迹象。然而，链上数据也显示，目前约38%的山寨币价格仍接近历史低点，表明市场资金兴趣偏弱，全面上涨面临供应过剩和流动性不足的阻力。

• Coinbase扩大业务，向所有美国用户开放股票交易

本周，加密货币交易平台Coinbase宣布面向所有美国用户开放股票交易功能，并已与Yahoo Finance建立合作，用户可以直接在Yahoo Finance研究资产后，一键切换到Coinbase执行交易。这标志着Coinbase正进一步向综合金融服务平台转型。

宏观经济

• 3 月 4 日，美国 2 月 ADP 就业人数 6.3 万人，为 2025 年 11 月来最大增幅，高于市场预期的 5 万人。前值 2.2 万人。
• 3 月 5 日，美国至 2 月 28 日当周初请失业金人数录得 21.3 万人，为 2 月 7 日当周以来新高，不及市场预期的 21.5 万人；
• 3 月 6 日，美国 2 月失业率 4.4%，预期 4.30%，前值 4.30%；
• 3月 6 日，据 CME「美联储观察」数据，美联储 3 月降息 25 个基点的概率为 3.3%，维持利率不变的概率为 96.7%。美联储至 4 月维持利率不变的概率为 86.4%，累计降息 25 个基点的概率为 13.3%，累计降息 50 个基点的概率为 0.4%。

ETF

据统计，在3月2日-3月6日期间，美国比特币现货ETF净流入：5.68亿美元；截止到3月6日，GBTC（灰度）共计流出：258.63亿美元，目前持有106.52亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有529.04亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：903.66亿美元。

美国以太坊现货ETF净流入：2310万美元。

预见未来

行业会议

• EthCC 9 将于 2026 年 3 月 30 日至 4 月 2 日在法国·戛纳举行。以太坊社区大会 (EthCC) 是欧洲规模最大、历史最悠久的年度以太坊盛会之一，专注于技术和社区发展；
• 香港 Web3 嘉年华 2026 将于 2026 年 4 月 20 日至 23 日在中国·香港举行；
• TOKEN2049 Dubai 2026 将于 2026 年 4 月 29 日至 30 日在阿联酋·迪拜举行。

重要事件

• 3月11日20:30，美国将公布2月未季调CPI年率；
• 3月12日20:30，美国将公布至3月7日当周初请失业金人数（万人）；
• 3月13日20:30，美国将公布1月核心PCE物价指数年率；
• 3月8日15:00，北美地区开始实行夏令时，美股交易提前一小时；
• 英国金融服务监管委员会启动稳定币调查，提交书面意见的截止时间为 2026 年 3 月 11 日。

代币解锁

• Movement（MOVE）将于3月9日解锁 1.61亿枚代币，价值约 371万美元，占流通量的5.18%；
• Linea（LINEA）将于3月10日解锁 1.37亿枚代币，价值约444万美元，占流通量的5.62%；
• Aptos（APT）将于3月12日解锁1131万枚代币 ，价值约1128万美元，占流通量的0.69%；
• Starknet（STRK）将于3月15日解锁1.27亿枚代币，价值约508万美元，占流通量的4.4%；
• Sei（SEI）将于3月15日解锁 5514万枚代币，价值约375万美元，占流通量的1%。

关于我们、

Hotcoin Research作为Hotcoin 交易所的核心投研机构，致力于将专业分析转化为您的实战利器。我们通过《每周洞察》与《深度研报》为您剖析市场脉络；借助独家栏目《热币严选》（AI+专家双重筛选），为您锁定潜力资产，降低试错成本。每周，我们的研究员还会通过直播与您面对面，解读热点，预判趋势。我们相信，有温度的陪伴与专业的指引，能帮助更多投资者穿越周期，把握 Web3 的价值机遇。

TL;DR

背景：地缘政治风险升级，加密市场已成为深度嵌入全球宏观周期的高贝塔风险资产

量化框架：GPR指数可拆为“威胁”与“行动”，负面效应主要由“威胁”驱动

传导机制：风险偏好切换｜通胀与降息担忧｜市场结构放大

高贝塔成因：风险资产相关性强化 + 高杠杆强平瀑布 + 内生流动性收缩

走势展望：基准情景震荡修复｜悲观情景二次探底｜乐观情景高波动超额反弹

启示：投资者需将地缘政治风险纳入统一宏观框架，动态评估其对风险溢价与流动性的影响

一、地缘政治风险概述

1. 地缘政治风险意味着什么？

地缘政治风险很多时候被认为是“某个突发新闻的冲击”。但更准确的理解是：它是一组事件与预期的集合——战争或冲突升级、恐袭、制裁与反制裁、外交对抗、关键航运通道受阻、贸易摩擦与关税升级等，共同造成的未来不确定性抬升。

地缘政治风险的关键不在事件本身，而在市场对未来路径的概率重新定价。换句话说，GPR 是一种“宏观层面的风险溢价制造机”。它不一定每天都在爆发，但只要它上行，市场就会用更高的折价、更严格的风险偏好、更紧的资金约束来回应。

1. 地缘政治风险怎么量化？

地缘政治风险指数（Geopolitical Risk Index，GPR Index）由美国美联储经济学家Dario Caldara和Matteo Iacoviello所编制，统计1900年以来国际报章杂志上讨论负面地缘政治事件或威胁的比例，资料来源为10大国际报社。

地缘政治风险指数是一个衡量全球地缘政治风险变化的指标，通常用于评估国家或地区因政治不稳定、冲突、战争、政策变动等因素对经济和市场的潜在影响。更重要的是，这套体系把风险拆成两个更“交易化”的部分：

• 威胁（Threats）：风险正在酝酿、但尚未落地的阶段——威胁、警告、担忧、风险、紧张等话语密集出现。威胁上升时，市场往往先交易“可能性”（预期），表现为恐慌指标抬升、黄金/美元走强、油价风险溢价出现；
• 行动（Acts）：风险已经发生或升级——战争开始、冲突升级、恐袭实施等“事实”类报道占比上升。此时，市场开始交易“现实冲击”（供需/政策/增长），波动往往更剧烈，且更容易引发跨资产连锁反应。

根据MacroMicro平台数据，全球地缘政治风险“威胁”指数在2026年1月显著抬升，读数为 219.09。当 GPR 上行，市场第一反应往往是先把风险敞口降下来，再谈是否抄底。这会体现为：波动率上升（VIX 抬升），风险资产回撤，避险资产与现金类资产更受欢迎。

来源：https://www.matteoiacoviello.com/gpr.htm

二、地缘政治风险的影响与传导

地缘政治风险（GPR）的上升并非直接导致加密市场波动，而是首先推高宏观不确定性，再通过多重渠道传导，最终在加密市场形成剧烈同向波动，是宏观压力经传导与市场结构放大后的必然结果。

GPR上行主要通过以下四大机制发挥作用： （1）风险偏好切换：VIX上升、信用利差走阔、风险资产整体减仓； （2）能源与大宗商品冲击：黄金、油价上行，通胀预期抬头； （3）政策与流动性再定价：降息预期推迟、美元走强、长端利率反弹； （4）市场结构放大：周末流动性稀薄、高杠杆衍生品、强制平仓瀑布。

上述机制共同作用，使加密市场出现“比股市更剧烈”的同向波动。

1. 风险偏好切换

地缘冲突升级首先触发风险厌恶情绪。股市避险情绪升温，波动率指标VIX走高，资金从高波动资产撤出，转向传统避险资产。

VIX（芝加哥期权交易所波动率指数）是衡量美股未来30天预期波动程度的核心指标，通过标普500指数期权价格计算得出，反映市场隐含波动率而非历史实际波动。因其在市场下跌时大幅飙升，被称为“恐慌指数”。其数值区间可直观反映市场情绪：低于20为稳定乐观；20-30为警惕；超过30为高度恐慌；超过40为极度恐慌（多见于重大危机）。

2026年3月，VIX已从年初约14.50快速升至20上方，反映了市场对军事冲突与能源供应链中断的恐慌。黄金作为经典避险资产，在地缘危机初期通常表现出强劲买盘。世界黄金协会研究显示，GPR指数每上升100点，黄金价格平均上涨约2.5%。现货黄金与GPR指数高度正相关，尤其在主权信用风险或局势恶化时，其避险价值甚至优于传统货币。

1. 通胀与降息担忧

中东等地缘冲突升级往往率先冲击油价与航运预期，推高通胀担忧，进而迫使市场下调降息预期，对高估值、高波动资产形成持续压力。

石油价格波动的核心驱动是供应中断风险，而非单纯情绪。霍尔木兹海峡等关键航道的安全直接决定“地缘溢价”高低。若冲突长期化，将带来持久通胀压力。如果说黄金主要反映金融系统不确定性的避险需求，油价则直接映射冲突对实体经济供给与通胀的冲击。只要市场开始担忧供应链、制裁与反制裁，油价便会被重新定价。

布伦特原油近期大幅上行，月度涨幅超过20%。当地缘风险上行时，能源价格冲击与波动率抬升往往同步出现，推动风险偏好切换与流动性再定价。油价上行强化通胀粘性担忧，直接削弱降息确定性。当市场预期从“宽松在路上”切换至“利率更高更久”时，加密资产作为高波动、高预期品种往往率先承压，尤其在流动性稀薄时段。

2026年初以来，原油与 VIX 呈现高度的正相关性，目前两者同步上涨，意味着能源价格飙升正在直接驱动市场的恐慌情绪。而被视为“数字黄金”的BTC价格与VIX 呈现明显的负相关，即市场越恐慌，比特币抛压越大。其背后原因就是原油上涨带来的通胀压力强化了高利率预期，这对高风险资产（比特币）和股市（通过 VIX 表现）构成了双重打击。

1. 加密市场结构特点

宏观压力通过前三条路线传递至加密市场后，加密市场自身的结构性问题将进一步放大冲击。加密市场的结构性特征决定了其在风险事件中往往比传统风险资产波动更剧烈：

• 24/7全天候交易：使周末成为宏观冲击最易放大的时段：传统市场休市，对冲工具减少，市场深度变浅；
• 衍生品与高杠杆占比高：价格下跌易触发保证金追缴与强制平仓，形成“被动卖出”瀑布；
• 流动性分层明显：流动性分层不均体现在大交易所 vs 小交易所、现货 vs 永续、主流币 vs 山寨币等不同方面，风险偏好收缩时流动性迅速向头部集中，尾部资产跌幅更为极端。

正是这些机制驱动，决定了加密市场的“高贝塔”属性是由机制决定，而非单纯情绪驱动。

值得注意的是，当冲突叠加制裁、资本管制或银行体系受限时，加密货币因其跨境转移与替代结算属性，可能成为局部避险工具，带来买盘支撑。俄乌战争初期即出现法币交易活跃、相关需求显著上升的情况。这条路径虽能提供短期支撑，却通常难以逆转宏观风险偏好主导的下跌趋势，除非伴随长期通胀或主权债务危机等更强叙事。

下图为通过Yahoo Finance绘制的6个月走势图，蓝色填充区域代表CBOE波动率指数（VIX），同期叠加布伦特原油期货、黄金和比特币的表现。进入2026年，随着地缘政治风险持续升级，VIX指数显著抬升，2026年3月6日最新收于23.75，布伦特原油同步强劲反弹；黄金作为避险资产显著上涨；而比特币则出现剧烈回调。该图直观印证了地缘政治风险通过“VIX飙升+能源价格大涨”的双重传导路径，一方面推高市场波动率与通胀预期，另一方面导致加密货币等高贝塔风险资产大幅承压。

来源：https://finance.yahoo.com/

三、加密资产高贝塔的原因

很多人把 BTC 简化为“数字黄金”，但在多数宏观阶段，它更像“纳指的高波动版本”。原因主要来自三层结构：相关性上被纳入风险资产定价、价格发现更多发生在衍生品、以及稳定币与交易所保证金构成的“内生流动性循环”。

1. 风险资产相关性

CME Group 的研究指出，自 2020 年以来加密资产与纳斯达克 100 的相关性长期为正，并且在 2025 与 2026 年初的部分阶段，滚动相关性可达到 约 +0.35 到 +0.6（明显具有阶段性，不是恒定）。

来源：https://www.cmegroup.com/insights/economic-research/

这意味着一旦宏观冲击触发“风险资产一起减仓”（战争升级、油价上行、降息预期后移），BTC很难独善其身，甚至常常跌得更快，这就是“高贝塔”的第一层。

1. 高杠杆放大波动

加密市场的剧烈起落，往往不是基本面 24 小时巨变，而是资金费率—保证金—强平的链条在加速“去杠杆”。

2025年“1011”崩盘事件中，24 小时内超过 190 亿美元杠杆仓位被清算，创下加密史上最大的单日爆仓纪录，同时永续合约未平仓量大幅收缩，说明“强平瀑布”会把本就脆弱的行情推向非线性波动。

1. 内生流动性机制

宏观紧缩预期升温时，稳定币资金更谨慎、借贷与保证金条件同步收紧，市场会出现“自我抽水”：可用保证金减少 → 被动减仓 → 价格下跌 → 抵押品缩水 → 再度被动减仓。

可见，加密市场不像传统市场主要依赖央行“放水/收水”，而更像一个在压力下会自动收缩流动性的系统，因此更容易出现急跌与急弹。

那么“数字黄金”还成立吗？BTC 与黄金的滚动相关性历史峰值有限，且自 2024 年以来回落至接近 0。 因此更准确的框架是：短期冲击下BTC 更像高贝塔风险资产；中长期在资本管制、跨境摩擦与主权信用担忧等结构情景下，BTC 才更可能体现“可跨境转移、不可稀释”的叙事优势。

四、后续走势展望

地缘政治对加密的影响，本质上不是“战争会不会利好比特币”，而是风险偏好与流动性条件怎么变。在中东风险仍处于不确定阶段时，我们将用三情景框架展望可能路径—关键触发—对应走势。

1. 基准情景：震荡修复

假设冲突维持在可控范围、关键航运与能源供给没有出现长期性中断，油价在高位震荡但不再失速上冲；市场对通胀的二次担忧缓和，VIX逐步回落，降息预期在数据确认后“慢修复”。

在这种环境里，加密作为高贝塔资产往往不会立刻走出单边趋势，更可能走“区间震荡 + 缓慢抬升”的修复行情：下方由风险溢价回落与逢低配置支撑，上方受制于宏观仍偏谨慎、杠杆恢复需要时间。

1. 悲观情景：二次探底

如果冲突外溢至更广范围，出现实质性供给受阻或航运成本长期抬升，油价持续上冲带来通胀再抬头，市场被迫进一步推迟降息，甚至重新计价更高的实际利率路径，风险资产整体面临估值下修。

此时加密的三重放大器会叠加：跟随风险资产一起跌+ 衍生品去杠杆+ 内生流动性收缩（保证金/借贷同步变紧），更容易出现“下跌加速—反弹乏力—再破位”的结构，即所谓二次探底。

1. 乐观情景：高波动超额反弹

若风险事件迅速降温，油价回落、VIX下行，同时宏观释放更明确的宽松信号，市场重新确信降息路径，风险偏好会快速修复。

加密往往在这种阶段出现弹性更强的超额反弹：资金回流叠加空头回补、杠杆重新打开，价格可能走出“急涨”行情。但要警惕：加密的结构性特征决定了它常常“涨得快、也回撤快”，容易在情绪过热时出现剧烈回吐。

五、启示与总结

加密资产已彻底融入全球宏观金融周期，不再是游离于主流之外的“独立叙事资产”，而是受油价、通胀预期、利率路径与波动率共同牵引的高贝塔风险资产。

三点启示

启示1：地缘政治风险的真正杀伤力在于“威胁”对风险溢价的提前定价

GPR指数将风险拆分为“威胁”与“行动”后，负面效应主要由前者驱动。这意味着市场往往在冲突尚未升级时，就已通过VIX飙升、油价溢价、降息预期推迟完成再定价，表现为“预期即现实”。

启示2：加密市场的高贝塔特征是宏观传导与市场结构双重作用的必然结果

风险偏好切换、通胀与降息担忧、政策流动性再定价，加上24/7交易、高杠杆强平、内生流动性收缩四大机制相互强化，使加密资产在同类宏观冲击下波动显著强于传统市场。这不是情绪驱动，而是机制驱动。

启示3：比特币的宏观化已成为不可逆的结构性趋势

比特币与美股已经转变为长期偏正相关，这表明比特币正越来越多地被按照风险偏好资产进行交易。短期内它更像“纳指的高波动版本”；中长期，只有在资本管制、主权信用危机或跨境摩擦加剧的情景下，“数字黄金”的属性才会真正显现。

结语

在当前高利率+地缘冲突环境下，比特币“数字黄金”的属性暂时被其高贝塔风险属性所主导。理解地缘政治风险传导机制的投资者，将从被动承受波动转向主动把握机会。唯有将地缘政治不确定性转化为可量化的风险溢价与流动性信号，动态评估其对资产配置的影响，才能在复杂局势中做出理性决策。加密市场的长期价值，从来不在于规避宏观周期，而在于深刻理解并运用它。

关于我们

Hotcoin Research 作为 Hotcoin 交易所的核心投研机构，致力于将专业分析转化为您的实战利器。我们通过《每周洞察》与《深度研报》为您剖析市场脉络；借助独家栏目《热币严选》（AI+专家双重筛选），为您锁定潜力资产，降低试错成本。每周，我们的研究员还会通过直播与您面对面，解读热点，预判趋势。我们相信，有温度的陪伴与专业的指引，能帮助更多投资者穿越周期，把握 Web3 的价值机遇。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，Lighter 在 X 平台发文表示，自 TGE 以来，Lighter 协议已回购 748 万枚 LIT 代币，约占流通供应的 3%。每日回购通过程序化方式执行。所有 Lighter 产品与服务创造的价值均全部归属于 LIT 持有者。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据金十数据报道，深圳市龙岗区人工智能（机器人）署近日就《深圳市龙岗区支持 OpenClaw & OPC 发展的若干措施（征求意见稿）》公开征询意见。

其中提出，鼓励市场化、专业化平台载体推出“龙虾服务区”，免费提供 OpenClaw 部署服务，符合条件的给予一定补贴；

提供 OpenClaw 类智能体工具开发推广支持。对向国际主流社区贡献关键代码、在技能交易平台开发上架龙岗优势产业相关技能包、开发与具身智能设备结合的应用项目的，经认定后给予最高 200 万元补贴。

聚焦智能制造、智慧政务、智慧园区、智慧医疗等领域，每年遴选一批创新性强、应用效果好的 OpenClaw 深度应用项目，授予“龙岗区 OpenClaw 应用示范项目”称号，并按实际投入 30%给予一次性奖励，最高 100 万元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，Tether CEO Paolo Ardoino 发文表示，「USDT 在过去 12 个月（截止 2026 年 1 月 31 日）总发送量中，单个最大发送者占比 4.97%，低于其他稳定币的 23.34%。

USDT 服务于那些因财富不足而被传统金融体系忽略的人群。目前，全球新兴市场已有超过 5.5 亿用户依赖 Tether 的 USDT。」

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，OpenClaw 创始人 Peter Steinberger 于今日在 X 社交平台回复网友针对“是否知晓 OpenClaw 已开通官方微博账号”提问时表示，“自己从未使用过微博，该所谓「官方微博」并非由他控制。”

博主「午后狂睡」针对此回复发微博称，「问了下，说是中国区在他们项目组里的负责人给的材料。」Steinberger 对此回应，「如果不是由我控制的，那算什么官方微博呢？」

目前，微博官方、「OpenClaw官方账号」并未对此做出公开表态。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，北美地区今日（3 月 8 日）开始实行夏令时，美国和加拿大金融市场交易时间和经济数据公布时间将较冬令时提前一小时，即金银、美油将于北京时间 6:00 开盘，美股将于北京时间 21:30 开盘，敬请投资者留意。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据澎湃新闻报道，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台近期发布防范 OpenClaw 开源 AI 智能体安全风险预警，监测发现 OpenClaw（俗称“龙虾”）开源 AI 智能体部分实例在默认或不当配置情况下存在较高安全风险，极易引发网络攻击、信息泄露等安全问题，建议相关单位和用户在部署和应用 OpenClaw 时充分核查公网暴露情况、权限配置及凭证管理情况，关闭不必要的公网访问，完善身份认证、访问控制、数据加密和安全审计等安全机制，并持续关注官方安全公告和加固建议，防范潜在网络安全风险。

深潮 TechFlow 消息，03 月 08 日，据伊朗媒体报道，伊朗专家会议已就新的最高领袖人选作出最终决定。（新华社）