月度归档： 2026 年 3 月

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 3 月 16 日）XRP 现货 ETF 单日总净流出 597.86 万美元。

昨日仅 21Shares XRP ETF(TOXR) 净流出，单日净流出 597.86 万美元，目前历史总净流入达 -2386.80 万美元。

截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 10.71 亿美元，XRP 净资产比率 1.14%，历史累计净流入已达 12.02 亿美元。

来源：华尔街见闻

2026 年 3 月 16 日，英伟达 GTC 2026 大会正式开幕，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋发表了主题演讲。

在这场被视为“AI 行业年度朝圣”的大会上，黄仁勋阐述了英伟达从一家“芯片公司”向“AI 基础设施和工厂公司”的蜕变。面对市场最关心的业绩持续性与增长空间问题，黄仁勋详细拆解了驱动未来增长的底层商业逻辑——“Token 工厂经济学”。

业绩指引极度乐观，“2027 年至少 1 万亿美元的需求”

过去两年，全球 AI 计算需求呈指数级爆炸。随着大模型从“感知”、“生成”进化到“推理”与“行动（执行任务）”，算力的消耗量急剧攀升。针对市场高度关注的订单与营收天花板，黄仁勋给出了极为强劲的预期。

黄仁勋在演讲中直言：

去年这个时候，我说过，我们看到了 5000 亿美元的高确信度需求，覆盖 Blackwell和 Rubin 直到 2026 年。现在，就在此时此地，我看到到 2027 年至少有 1 万亿美元的需求（at least $1 trillion）。

黄仁勋的万亿预期一度推动英伟达股价涨超 4.3%。

不仅如此，他更是对这一数字做出了补充：

这合理吗？这就是我接下来要讲的。事实上，我们甚至会供不应求。我确定，实际的计算需求会比这高得多。

黄仁勋指出，如今的英伟达系统已经证明了自己是全球“成本最低的基础设施”。由于英伟达能运行几乎所有领域的 AI 模型，这种通用性使得客户投入的这 1 万亿美元能够被充分利用并保持长久的生命周期。

目前，英伟达 60%的业务来自排名前五的超大型云服务商，而另外 40%的业务则广泛分布于主权云、企业、工业、机器人和边缘计算等各个领域。

Token 工厂经济学，每瓦性能决定商业命脉

为了解释这 1 万亿需求的合理性，黄仁勋向全球企业 CEO 展示了一套全新的商业思维。他指出，未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产 Token（AI 生成的基本单位）的“工厂”。

黄仁勋强调：

每一座数据中心、每一座工厂，从定义上来说都是受电力限制的。一座 1GW（吉瓦）的工厂永远不会变成 2GW，这是物理和原子的定律。在固定的功率下，谁的每瓦 Token 吞吐量最高，谁的生产成本就最低。

黄仁勋将未来的 AI 服务分为四个商业层级：

• 免费层（高吞吐、低速度）
• 中级层（~每百万 token 3 美元）
• 高级层（~每百万 token 6 美元）
• 高速层（~每百万 token 45 美元）
• 超高速层（~每百万 token 150 美元）

他指出，随着模型越来越大、上下文越来越长，AI 会变得更聪明，但 Token 的生成速率会降低。黄仁勋表示：

在这个 Token 工厂里，你的吞吐量和 Token 生成速度，将直接转化为你明年的精确收入。

黄仁勋强调英伟达的架构能够让客户在免费层实现极高的吞吐量，同时在最高价值的推理层级上，将性能提升惊人的 35 倍。

Vera Rubin 两年实现 350 倍加速，Groq 填补极速推理

在这个物理极限的约束下，英伟达介绍其有史以来最复杂的 AI 计算系统，Vera Rubin。黄仁勋表示：

过去提到 Hopper，我会举起一块芯片，那很可爱。但提到 Vera Rubin，大家想到的是整个系统。在这个 100%液冷、完全消灭了传统线缆的系统中，过去需要两天安装的机架，现在只需两小时。

黄仁勋指出，通过极致的端到端软硬件协同设计，Vera Rubin 在同一座 1GW 数据中心里创造了惊人的数据跨越：

在短短两年时间内，我们将 Token 的生成速率从 2200 万提升到了 7 亿，实现了 350 倍的增长。摩尔定律在同时期仅能带来约 1.5 倍的提升。

为了解决极速推理（如 1000 Tokens/秒）条件下的带宽瓶颈，英伟达给出了整合被收购公司 Groq 的最终方案：非对称式的分离推理。黄仁勋解释：

这两款处理器的特点截然不同。Groq 芯片拥有 500MB的 SRAM，而一颗 Rubin 芯片拥有 288GB 的内存。

黄仁勋指出，英伟达通过 Dynamo 软件系统，将需要海量计算和显存的“预填充（Pre-fill）”阶段交给 Vera Rubin，将对延迟极度敏感的“解码”阶段交给 Groq。黄仁勋还对企业算力配置给出了建议：

如果你的工作主要是高吞吐，100%使用 Vera Rubin；如果你有大量高价值的编程级别的 Token 生成需求，拿出 25%的数据中心规模给 Groq。

据透露，由三星代工的 Groq LP30 芯片已在量产，预计第三季度出货，而首个 Vera Rubin 机架已在微软 Azure 云上运行。

此外，针对光互联技术，黄仁勋展示了全球首款量产的共封装光学（CPO）交换机 Spectrum X，并平息了市场对于“铜退光进”的路线之争：

我们需要更多的铜缆产能，更多的光芯片产能，更多的 CPO 产能。

Agent 终结传统 SaaS，“年薪+Token”成硅谷标配

除了硬件壁垒，黄仁勋把大量篇幅留给了 AI 软件和生态的革命，特别是 Agent（智能体）的爆发。

他将开源项目 OpenClaw 形容为“人类历史上最受欢迎的开源项目”，称其仅用几周时间就超越了 Linux 在过去 30 年取得的成就。黄仁勋直言，OpenClaw 本质上就是 Agent 计算机的“操作系统”。

黄仁勋断言：

每一个 SaaS（软件即服务）公司都将变成 AaaS（Agent-as-a-Service，智能体即服务）公司。毫无疑问，为了让这种具备访问敏感数据和执行代码能力的智能体安全落地，英伟达推出了企业级的 NeMo Claw 参考设计，增加了策略引擎和隐私路由器。

对于普通职场人，这场变革同样近在咫尺。黄仁勋描绘了未来的职场新形态：

在未来，我们公司的每一位工程师都需要一个年度 Token 预算。他们的基础年薪可能是几十万美元，我会在此基础上再拿出大约一半的金额作为 Token 额度给他们，让他们实现 10x 的效率提升。这已经是硅谷的新招聘筹码了：你的 offer 里带多少 Token？

演讲最后，黄仁勋还“剧透”了下一代计算架构 Feynman，它将首次实现铜线与 CPO 的共同水平扩展。更引人遐想的是，英伟达正在研发部署在太空的数据中心计算机“Vera Rubin Space-1”，彻底打开了 AI 算力向地球之外延伸的想象空间。

黄仁勋 GTC 2026 演讲全文，全文翻译如下（AI 工具辅助）：

主持人：欢迎英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋上台。

黄仁勋，创始人兼首席执行官：

欢迎来到 GTC。我想提醒大家，这是一场技术大会。能看到这么多人一大早排队入场，能看到在座的各位，我感到非常高兴。

在 GTC，我们将聚焦三大主题：技术、平台和生态系统。英伟达目前拥有三大平台：CUDA-X 平台、系统平台，以及我们最新推出的 AI 工厂平台。

在正式开始之前，我要感谢我们的预热环节主持人——Conviction的 Sarah Guo、红杉资本的 Alfred Lin（英伟达的第一位风险投资人），以及英伟达的第一位主要机构投资人 Gavin Baker。这三位对技术有深刻的洞见，在整个技术生态系统中拥有极广的影响力。当然，我还要感谢今天所有我亲自邀请出席的贵宾们。感谢这支全明星团队。

我同样要感谢今天到场的所有企业。英伟达是一家平台公司，我们拥有技术、平台和丰富的生态系统。今天到场的企业代表了价值 100 万亿美元行业中几乎全部的参与者，共有 450 家公司赞助了本次活动，在此深表感谢。

本次大会共设有 1,000 场技术论坛、2,000 位演讲嘉宾，将覆盖人工智能”五层蛋糕”架构的每一个层级——从土地、电力与机房等基础设施，到芯片、平台、模型，以及最终推动整个行业腾飞的各类应用。

CUDA：二十年的技术积淀

一切的起点，就在这里。今年是 CUDA 诞生二十周年。

二十年来，我们始终致力于这一架构的研发。CUDA 是一项革命性的发明——SIMT（单指令多线程）技术允许开发者以标量代码编写程序，并将其扩展为多线程应用，其编程难度远低于此前的 SIMD 架构。我们最近还新增了 Tiles 功能，帮助开发者更便捷地编程张量核心（Tensor Core），以及当今人工智能所依赖的各类数学运算结构。目前，CUDA 已拥有数千种工具、编译器、框架和库，在开源社区中存在数十万个公开项目，并已深度集成到每一个技术生态系统之中。

这张图表揭示了英伟达 100%的战略逻辑，我从最初就一直在讲这张幻灯片。其中最难实现、也是最核心的要素，是图表底部的”装机量”。历经二十年，我们已在全球范围内积累了数亿块运行 CUDA的 GPU 和计算系统。

我们的 GPU 覆盖所有云平台，服务于几乎所有计算机厂商和行业。CUDA 庞大的装机量，正是这个飞轮不断加速的根本原因。装机量吸引开发者，开发者创造新算法并取得突破，突破催生全新市场，新市场形成新生态并吸引更多企业加入，进而扩大装机量——这个飞轮正在持续加速。

英伟达库的下载量正以惊人的速度增长，规模庞大且增速不断提升。这个飞轮使我们的计算平台能够支撑海量应用和层出不穷的新突破。

更重要的是，它还赋予了这些基础设施极长的使用寿命。原因显而易见：NVIDIA CUDA 上可运行的应用极为丰富，涵盖 AI 生命周期的每个阶段、各类数据处理平台，以及各种科学原理求解器。因此，一旦安装了英伟达 GPU，其实际使用价值极高。这也是为何我们六年前发布的 Ampere 架构 GPU，其云端价格反而在上涨。

这一切的根本原因在于：装机量庞大，飞轮强劲，开发者生态广泛。当这些因素共同发挥作用，加之我们持续更新软件，计算成本便会不断下降。加速计算在大幅提升应用性能的同时，随着我们长期维护和迭代软件，用户不仅能在初期获得性能跃升，还能持续享受计算成本的下降。我们愿意为全球每一块 GPU 提供长期支持，因为它们在架构上完全兼容。

我们之所以愿意这样做，是因为装机量如此庞大——每发布一次新的优化，便能惠及数百万用户。这种动态组合，使得英伟达架构在持续扩大覆盖范围、加速自身成长的同时，不断压低计算成本，最终刺激新的增长。CUDA 是这一切的核心。

从 GeForce到 CUDA：二十五年的演进之路

而我们与 CUDA 的旅程，实际上早在二十五年前就已开始。

GeForce——相信在座有很多人是伴随着 GeForce 长大的。GeForce 是英伟达最成功的市场推广项目。我们从你们还买不起产品的时候就开始培养未来的客户——是你们的父母代替你们成为了英伟达最早的用户，年复一年地购买我们的产品，直到有一天，你们成长为优秀的计算机科学家，成为真正意义上的客户和开发者。

这是二十五年前 GeForce 奠定的基业。二十五年前，我们发明了可编程着色器——这是让加速器实现可编程化的一项显而易见却意义深远的发明，也是世界上第一款可编程加速器，即像素着色器。这五年后，我们创造了 CUDA——这是我们有史以来最重要的投资之一。当时公司财力有限，但我们将绝大部分利润押注于此，致力于将 CUDA从 GeForce 延伸到每一台计算机。我们之所以如此坚定，是因为我们深信其潜力。尽管初期历经艰辛，公司坚守这一信念长达 13 代、整整二十年，如今 CUDA 已无处不在。

正是像素着色器推动了 GeForce 的革命。而大约八年前，我们推出了 RTX——为现代计算机图形时代对架构进行了全面革新。GeForce将 CUDA 带给了全世界，也正因如此，让 Alex Krizhevsky、Ilya Sutskever、Geoffrey Hinton、Andrew Ng 等众多学者发现，GPU 可以成为加速深度学习的利器，由此点燃了十年前人工智能的大爆炸。

十年前，我们决定将可编程着色与两个全新理念相融合：一是硬件光线追踪（Ray Tracing），这在技术上极具挑战；二是一个当时颇具前瞻性的想法——大约十年前，我们就预见到 AI 将彻底变革计算机图形。正如 GeForce将 AI 带给了全世界，AI 如今也将反过来重塑整个计算机图形的实现方式。

今天，我要向大家展示未来。这是我们的下一代图形技术，我们称之为神经渲染（Neural Rendering）——3D 图形与人工智能的深度融合。这就是 DLSS 5，请看。

神经渲染：结构化数据与生成式 AI 的融合

这是不是令人叹为观止？计算机图形就此焕发生机。

我们做了什么？我们将可控的 3D 图形（虚拟世界的真实基础）与其结构化数据相结合，再融入生成式 AI 和概率计算。一个完全确定性，另一个概率性却高度逼真——我们将这两种理念融为一体，通过结构化数据实现精准可控，同时进行实时生成。最终，内容既美观惊艳，又完全可控。

结构化信息与生成式 AI 融合这一理念，将在一个又一个行业中不断复现。结构化数据是可信 AI 的基石。

结构化数据与非结构化数据的加速平台

现在我要带大家看一张技术架构图。

结构化数据——大家熟悉的 SQL、Spark、Pandas、Velox，以及 Snowflake、Databricks、Amazon EMR、Azure Fabric、Google BigQuery 等重要平台，都在处理数据框（Data Frame）。这些数据框就像巨型电子表格，承载着商业世界的全部信息，是企业计算的基本事实（Ground Truth）。

在 AI 时代，我们需要让 AI 来使用结构化数据，并对其实现极致加速。过去，加速结构化数据处理是为了让企业更高效地运转。而未来，AI 将以远超人类的速度使用这些数据结构，AI 智能体也将大量调用结构化数据库。

非结构化数据方面，向量数据库、PDF、视频、音频等构成了世界上绝大多数的数据形态——每年生成的数据中，约 90%是非结构化数据。过去，这些数据几乎完全无法被利用：我们读取它们，存入文件系统，仅此而已。我们无法查询，也难以检索，原因在于非结构化数据缺乏简单的索引方式，必须理解其含义与语境。而现在，AI 可以做到这一点——借助多模态感知与理解技术，AI 能够读取 PDF 文档、理解其含义，并将其嵌入可供查询的更大结构之中。

英伟达为此创建了两个基础库：

• cuDF：用于数据框、结构化数据的加速处理
• cuVS：用于向量存储、语义数据和非结构化 AI 数据的处理

这两个平台将成为未来最重要的基础平台之一。

今天，我们宣布与多家企业达成合作。IBM——SQL 语言的发明者，将使用 cuDF 加速其 WatsonX Data 平台。Dell 与我们联合打造了 Dell AI 数据平台，整合 cuDF与 cuVS，并在 NTT Data 的实际项目中实现了大幅性能提升。Google Cloud 方面，我们现在不仅加速 Vertex AI，还加速 BigQuery，并与 Snapchat 合作将其计算成本降低了近 80%。

加速计算带来的好处是三位一体的：速度、规模、成本。这与摩尔定律的逻辑一脉相承——通过加速计算实现性能飞跃，同时持续优化算法，让所有人都能享受到持续下降的计算成本。

英伟达构建了加速计算平台，其上汇聚了众多库：RTX、cuDF、cuVS 等等。这些库整合进全球云服务和 OEM 体系，共同触达全球用户。

与云服务商的深度合作

与主要云服务商的合作

Google Cloud：我们加速 Vertex AI和 BigQuery，与 JAX/XLA 深度集成，同时在 PyTorch 上表现卓越——英伟达是全球唯一一家在 PyTorch和 JAX/XLA 上均表现出色的加速器。我们将 Base10、CrowdStrike、Puma、Salesforce 等客户引入 Google Cloud 生态。

AWS：我们加速 EMR、SageMaker和 Bedrock，与 AWS 有着深度集成。今年令我格外兴奋的是，我们将把 OpenAI 引入 AWS，这将大幅推动 AWS 云计算的消耗增长，帮助 OpenAI 扩展区域部署和计算规模。

Microsoft Azure：英伟达 100 PFLOPS 超算是我们构建的第一台超级计算机，也是第一台部署在 Azure 上的超算，这奠定了与 OpenAI 合作的重要基础。我们加速 Azure 云服务和 AI Foundry，合作推进 Azure 区域扩展，并在 Bing 搜索上深度协作。值得一提的是，我们的**保密计算（Confidential Computing）**能力——确保即便是运营商也无法查看用户数据和模型——英伟达 GPU 是全球首批支持保密计算的 GPU，可支持 OpenAI和 Anthropic 模型在全球各地区云环境中的保密部署。以 Synopsys 为例，我们加速其全部 EDA和 CAD 工作流，并部署于 Microsoft Azure。

Oracle：我们是 Oracle 的第一个 AI 客户，我为能够第一次向 Oracle 解释 AI 云的概念感到自豪。此后他们发展迅猛，我们也为其引入了 Cohere、Fireworks、OpenAI 等众多合作伙伴。

CoreWeave：全球第一家 AI 原生云，专为 GPU 托管和 AI 云服务而生，拥有出色的客户群，增长势头强劲。

Palantir + Dell：三方联合打造了全新的 AI 平台，基于 Palantir 的本体论平台（Ontology Platform）和 AI 平台，可在任何国家、任何气隙隔离环境下、完全本地化地部署 AI——从数据处理（向量化或结构化）到 AI 的完整加速计算栈，无所不包。

英伟达与全球云服务商建立了这种特殊的合作关系——我们将客户引入云端，这是一种互利共赢的生态。

垂直整合，横向开放：英伟达的核心战略

英伟达是全球第一家垂直整合、横向开放的公司。

这一模式的必要性非常简单：加速计算不是芯片问题，也不是系统问题，其完整表述应为应用加速。CPU 可以让计算机整体运行得更快，但这条路已走到瓶颈。未来，唯有通过应用或领域特定的加速，才能持续带来性能飞跃和成本下降。

这正是英伟达必须深耕一个又一个库、一个又一个领域、一个又一个垂直行业的原因。我们是一家垂直整合的计算公司，没有其他路可走。我们必须理解应用，理解领域，深刻理解算法，并能够将其部署在任何场景下——数据中心、云端、本地、边缘乃至机器人系统。

同时，英伟达保持横向开放，愿意将技术整合进任何合作伙伴的平台，让全世界都能享受到加速计算的红利。

本届 GTC 的参会者结构充分体现了这一点。本次参会者中，金融服务行业的比例最高——希望来的是开发者，不是交易员。我们的生态系统覆盖了上游和下游供应链。无论是成立 50 年、70 年还是 150 年的企业，去年都迎来了历史最佳年份。我们正处于某件非常、非常重大的事情的起点。

CUDA-X：各行业的加速计算引擎

在各个垂直领域，英伟达均已深度布局：

• 自动驾驶：覆盖范围广泛，影响深远
• 金融服务：量化投资正从人工特征工程转向超级计算机驱动的深度学习，迎来其”Transformer 时刻”
• 医疗健康：正在迎来属于自己的”ChatGPT 时刻”，涵盖 AI 辅助药物发现、AI 智能体支持诊断、医疗客服等方向
• 工业：全球规模最大的建设浪潮正在展开，AI 工厂、芯片厂、数据中心厂纷纷落地
• 娱乐与游戏：实时 AI 平台支持翻译、直播、游戏互动，以及智能购物代理
• 机器人：深耕十余年，三大计算机架构（训练计算机、仿真计算机、机载计算机）齐备，本次展会共有 110 款机器人亮相
• 电信：约 2 万亿美元规模的行业，基站将从单一通信功能演进为 AI 基础设施平台，相关平台名为 Aerial，与诺基亚、T-Mobile 等企业均有深度合作

以上所有领域的核心，正是我们的 CUDA-X 库——这是英伟达作为算法公司的根本所在。这些库是公司最核心的资产，让计算平台得以在各个行业发挥实际价值。

其中最重要的库之一，是 cuDNN（CUDA 深度神经网络库），它彻底革新了人工智能，引发了现代 AI 的大爆炸。

（播放 CUDA-X 演示视频）

大家刚才看到的一切都是仿真——包括基于物理原理的求解器、AI 代理物理模型，以及物理 AI 机器人模型。一切均为仿真，没有任何手工动画或关节绑定。这正是英伟达的核心能力所在：通过对算法的深刻理解与计算平台的有机结合，解锁这些机遇。

AI 原生企业与新计算时代

你们刚才看到了沃尔玛、欧莱雅、摩根大通、罗氏、丰田等定义当今社会的行业巨头，也有一大批大家从未听说过的公司——我们称之为 AI 原生企业。这份名单极为庞大，里面有 OpenAI、Anthropic，以及众多服务于不同垂直领域的新兴企业。

过去两年，这一行业经历了惊人的腾飞。风险投资流入初创企业的资金规模达到 1,500 亿美元，创人类历史之最。更重要的是，单笔投资规模首次从数百万美元跃升至数亿乃至数十亿美元。原因只有一个：这是史上第一次，每一家此类公司都需要大量计算资源和大量 token。这个行业正在创造、生成 token，或者为来自 Anthropic、OpenAI 等机构的 token 增值。

正如 PC 革命、互联网革命、移动云革命各自孕育出一批划时代的企业，这一代计算平台变革同样将诞生一批极具影响力的公司，成为未来世界的重要力量。

推动这一切的三大历史性突破

过去两年究竟发生了什么？三件大事。

第一：ChatGPT，开启生成式 AI 时代（2022 年底至 2023 年）

它不仅能感知和理解，还能生成独特内容。我展示了生成式 AI 与计算机图形的融合。生成式 AI 从根本上改变了计算的方式——计算从检索式转变为生成式，这深刻影响着计算机架构、部署方式和整体意义。

第二：推理 AI（Reasoning AI），以 o1 为代表

推理能力使 AI 能够自我反思、规划、分解问题——将它无法直接理解的问题拆解为可处理的步骤。o1 让生成式 AI 变得可信，能够依据真实信息进行推理。为此，输入 context的 token 量和用于思考的输出 token 量大幅增加，计算量随之显著提升。

第三：Claude Code，首个智能体模型

它能读取文件、编写代码、编译、测试、评估并迭代。Claude Code 彻底革新了软件工程——英伟达 100%的工程师都在使用 Claude Code、Codex和 Cursor 中的一种或多种，没有一位软件工程师不借助 AI 助力。

这是一个全新的拐点——你不再是询问 AI”是什么、在哪里、怎么做”，而是让它”创建、执行、构建”，让它主动使用工具、读取文件、分解问题、付诸行动。AI 从感知，到生成，到推理，再到如今真正能够完成工作。

过去两年，推理所需的计算量增长了约 10,000 倍，使用量增长了约 100 倍。我一直认为，过去两年计算需求增长了 100 万倍——这是所有人的共同感受，是 OpenAI 的感受，是 Anthropic 的感受。如果能获得更多算力，就能生成更多 token，收入就会提升，AI 就会变得更智能。推理拐点已然到来。

万亿美元的 AI 基础设施时代

去年此时，我在这里表示，我们对 Blackwell和 Rubin 在2026 年之前的需求和采购订单有高度信心，规模约为 5,000 亿美元。今天，在 GTC 一年之后，我站在这里告诉大家：展望到 2027 年，我看到的数字至少是 1 万亿美元。而且我确信，实际的计算需求将远不止于此。

2025：英伟达推理年

2025 年是英伟达的推理年（Year of Inference）。我们希望确保，在训练和后训练之外，也能在 AI 生命周期的每个阶段都保持卓越，使已投资的基础设施能够持续高效运转，且有效使用寿命越长，单位成本越低。

与此同时，Anthropic和 Meta 正式加入 NVIDIA 平台，与此共同代表了全球三分之一的 AI 算力需求。开源模型已接近前沿水平，无处不在。

英伟达是目前全球唯一一个能够运行所有 AI 领域——语言、生物学、计算机图形、计算机视觉、语音、蛋白质与化学、机器人等——所有 AI 模型的平台，无论边缘还是云端，无论何种语言。英伟达架构对所有这些场景均具备通用性，这使我们成为成本最低、置信度最高的平台。

目前，英伟达 60%的业务来自全球前五大超大规模云服务商，剩余 40%遍布区域云、主权云、企业、工业、机器人、边缘计算等各个领域。AI 的覆盖广度本身就是其韧性所在——这毫无疑问是一次全新的计算平台变革。

Grace Blackwell与 NVLink 72：大胆的架构革新

在 Hopper 架构还处于鼎盛时期，我们就决定彻底重新架构系统，将 NVLink 从8 路扩展为 NVLink 72，对计算系统进行全面分解重构。Grace Blackwell NVLink 72 是一次巨大的技术押注，对所有合作伙伴而言都不容易，在此向所有人表示诚挚感谢。

同时，我们推出了 NVFP4——不只是普通的 FP4，而是一种全新类型的张量核心和计算单元。我们已经证明，NVFP4 可以在无精度损失的情况下实现推理，同时带来巨大的性能提升和能效提升，并且同样适用于训练。此外，Dynamo和 TensorRT-LLM 等一系列新算法相继问世，我们甚至为优化内核而专门投入数十亿美元建造了一台超级计算机，称之为 DGX Cloud。

结果证明，我们的推理性能令人瞩目。来自 Semi Analysis 的数据——这是迄今为止最全面的 AI 推理性能评测——显示英伟达在每瓦 token 数和每 token 成本两个维度上均遥遥领先。原本摩尔定律可能给 H200 带来 1.5 倍的性能提升，但我们做到了 35 倍。Semi Analysis的 Dylan Patel 甚至说：”黄仁勋保守了，实际上是 50 倍。”他说得没错。

我在此援引他的话：”Jensen sandbagged（黄仁勋保守报数）。”

英伟达的每 token 成本是全球最低，目前无人能及。原因正在于极致协同设计（Extreme Co-design）。

以 Fireworks 为例，在英伟达更新全套软件和算法之前，其平均 token 速度约为每秒 700 个；更新后接近每秒 5,000 个，提升约 7 倍。这就是极致协同设计的力量。

AI 工厂：从数据中心到 token 工厂

数据中心过去是存储文件的地方，现在它是生产 token 的工厂。每一家云服务商、每一家 AI 公司，未来都将以”token 工厂效率”作为核心经营指标。

这是我的核心论点：

• 纵轴：吞吐量（Throughput）——在固定功率下每秒生成的 token 数
• 横轴：交互速度（Token Speed）——每次推理的响应速度，速度越快，可使用的模型越大、context 越长，AI 越智能

token 是新的大宗商品，一旦成熟，将分层定价：

• 免费层（高吞吐、低速度）
• 中级层（~每百万 token 3 美元）
• 高级层（~每百万 token 6 美元）
• 高速层（~每百万 token 45 美元）
• 超高速层（~每百万 token 150 美元）

与 Hopper 相比，Grace Blackwell 在最高价值层提升了 35 倍吞吐量，并引入全新层级。以简化模型估算，将 25%功率分别分配给四个层级，Grace Blackwell 可比 Hopper 多产生 5 倍的收入。

Vera Rubin：下一代 AI 计算系统

（播放 Vera Rubin 系统介绍视频）

Vera Rubin 是一个完整的、端到端优化的系统，专为智能体（Agentic）工作负载设计：

• 大型语言模型计算核心：NVLink 72 GPU 集群，处理前填充（Prefill）和 KV Cache
• 全新 Vera CPU：专为极高单线程性能设计，采用 LPDDR5 内存，兼具卓越能效，是全球唯一使用 LPDDR5 的数据中心 CPU，适合 AI 智能体工具调用
• 存储系统：BlueField 4 + CX 9，面向 AI 时代的全新存储平台，全球存储行业 100%加入
• CPO Spectrum X 交换机：全球首款共封装光学以太网交换机，已全面量产
• Kyber 机架：全新机架系统，支持 144块 GPU 组成单一 NVLink 域，前端计算、后端 NVLink 交换，形成一台巨型计算机
• Rubin Ultra：下一代超算节点，竖插式设计，配合 Kyber 机架，支持更大规模 NVLink 互联

Vera Rubin 已100%液冷，安装时间从两天缩短至两小时，采用 45°C 热水冷却，大幅降低数据中心冷却压力。这次 Satya（纳德拉）已发文确认，首台 Vera Rubin 机架已在微软 Azure 上线运行，我为此深感振奋。

Groq 整合：推理性能的极致延伸

我们收购了 Groq 团队并获得其技术授权。Groq 是一种确定性数据流处理器（Deterministic Dataflow Processor），采用静态编译和编译器调度，拥有大量 SRAM，专为推理单一工作负载优化，具备极低延迟和极高 token 生成速度。

然而，Groq 的内存容量有限（500MB 片上 SRAM），难以独立承载大模型的参数和 KV Cache，限制了其大规模应用。

解决方案正是 Dynamo——一套推理调度软件。我们通过 Dynamo 将推理管线解聚（Disaggregate）：

• **前填充（Prefill）及注意力机制的解码（Decode）**在 Vera Rubin 上完成（需要大量算力和 KV Cache 存储）
• **前馈网络解码（Feed-Forward Network Decode）**即 token 生成部分，在 Groq 上完成（需要极高带宽和低延迟）

两者通过以太网紧密耦合，借助特殊模式将延迟减少约一半。在 Dynamo 这一”AI 工厂操作系统”的统一调度下，整体性能提升 35 倍，并开辟了 NVLink 72 此前无法触及的全新推理性能层级。

Groq与 Vera Rubin 的组合建议：

• 若工作负载以高吞吐为主，使用 100% Vera Rubin
• 若大量工作负载为代码生成等高价值 token 生成，可引入 Groq，建议比例约为 25% Groq + 75% Vera Rubin

Groq LP30 由三星代工，目前已进入量产，预计 Q3 开始出货。感谢三星的全力配合。

推理性能的历史性飞跃

将此前技术进步量化：在 2 年时间内，1 吉瓦 AI 工厂的 token 生成速率将从 2,200万 token/秒提升至 7亿 token/秒，提升 350 倍。这就是极致协同设计的力量。

技术路线图

• Blackwell：当前在产，Oberon 标准机架系统，铜缆扩展至 NVLink 72，可选光学扩展至 NVLink 576
• Vera Rubin（当前）：Kyber 机架，NVLink 144（铜缆）；Oberon 机架，NVLink 72 + 光学，扩展至 NVLink 576；Spectrum 6，全球首款 CPO 交换机
• Vera Rubin Ultra（即将推出）：新一代 Rubin Ultra GPU，LP35 芯片（首次集成 NVFP4），进一步提升数倍性能
• Feynman（下一代）：全新 GPU，LP40 芯片（由英伟达与 Groq 团队联合打造，集成 NVFP4）；全新 CPU——Rosa（Rosalyn）；BlueField 5；CX 10；同时支持铜缆和 CPO 两种扩展方式的 Kyber 机架

路线图明确：铜缆扩展、光学扩展（Scale-Up）、光学扩展（Scale-Out）三条路线并行推进，我们需要所有合作伙伴在铜缆、光纤和 CPO 方面持续扩产。

NVIDIA DSX：AI 工厂的数字孪生平台

AI 工厂越来越复杂，但组成它的各类技术供应商过去从未在设计阶段相互协作，直到在数据中心才”相遇”——这显然不够。

为此，我们创建了 Omniverse，以及基于其上的 NVIDIA DSX 平台——一个供所有合作伙伴在虚拟世界中共同设计和运营吉瓦级 AI 工厂的平台。DSX 提供：

• 机架级机械、热学、电气、网络仿真系统
• 与电网的连接，实现协同节能调度
• 数据中心内基于 Max-Q 的动态功耗和冷却优化

保守估计，这套系统可将能源利用效率提升约 2 倍，在我们谈论的规模上，这是非常可观的收益。Omniverse 从数字地球开始，将承载各种规模的数字孪生，我们正与全球合作伙伴共同构建人类历史上最大的计算机。

此外，英伟达正在进军太空。Thor 芯片已通过辐射认证，正在卫星中运行。我们正与合作伙伴开发 Vera Rubin Space-1，用于建设太空数据中心。在太空中只能依靠辐射散热，热管理是核心挑战，我们正集结顶尖工程师攻关。

OpenClaw：智能体时代的操作系统

Peter Steinberger 开发了一款名为 OpenClaw 的软件。这是人类历史上最受欢迎的开源项目，在短短几周内便超越了 Linux 三十年的成就。

OpenClaw 本质上是一个智能体系统（Agentic System），能够：

• 管理资源，访问工具、文件系统和大型语言模型
• 执行调度、定时任务
• 将问题逐步分解，并调用子智能体
• 支持任意模态的输入输出（语音、视频、文字、邮件等）

用操作系统的语法来描述，它确实就是一个操作系统——智能体计算机的操作系统。Windows 让个人计算机成为可能，OpenClaw 让个人智能体成为可能。

每一家企业都需要制定自己的 OpenClaw 战略，正如我们都需要 Linux 策略、HTML 策略、Kubernetes 策略一样。

企业 IT 的全面重塑

OpenClaw 之前的企业 IT：数据和文件进入系统，流经工具和工作流，最终变成供人类使用的工具。软件公司创建工具，系统集成商（GSI）和咨询公司帮助企业使用这些工具。

OpenClaw 之后的企业 IT：每一家 SaaS 公司都将转变为 AaaS（Agentic as a Service，智能体即服务）公司——不只是提供工具，而是提供专精特定领域的 AI 智能体。

但这里有一个关键挑战：企业内部的智能体可以访问敏感数据、执行代码、与外部通信。这在企业环境中必须得到严格管控。

为此，我们与 Peter 合作，将安全性融入企业级版本，推出了：

• NeMo Claw（参考设计）：基于 OpenClaw 的企业级参考框架，集成 NVIDIA 的全套智能体 AI 工具包
• Open Shield（安全层）：已集成至 OpenClaw，提供策略引擎、网络护栏、隐私路由，确保企业数据安全
• NeMo Cloud：可下载使用，并与所有 SaaS 企业的策略引擎对接

这是企业 IT 的文艺复兴，一个原本 2 万亿美元规模的产业，即将成长为数万亿美元规模，从提供工具转向提供专业化的 AI 智能体服务。

我完全可以预见：未来，公司里的每一位工程师都将拥有年度 token 预算。他们年薪可能是几十万美元，我会额外给他们相当于薪资一半的 token 配额，让他们的产出放大 10 倍。”入职附带多少 token 配额”已经成为硅谷的新晋招聘话题。

每一家企业未来都将既是 token 的使用者（供工程师使用），也是 token 的生产者（为其客户提供服务）。OpenClaw 的意义不可低估，它和 HTML、Linux 一样重要。

NVIDIA 开放模型倡议

在自定义智能体（Custom Claw）方面，我们提供了 NVIDIA 自研的前沿模型：

模型领域 Nemotron 大型语言模型 Cosmos 世界基础模型（World Foundation Model）GROOT 通用人形机器人模型 Alpamayo 自动驾驶 BioNeMo 数字生物学 Phys-AIAI 物理

我们在每一个领域都处于技术前沿，并承诺持续迭代——Nemotron 3 之后有 Nemotron 4，Cosmos 1 之后有 Cosmos 2，Groq 也将迭代到第二代。

Nemotron 3在 OpenClaw 中名列全球三大最佳模型之列，处于前沿水平。Nemotron 3 Ultra 将成为有史以来最强的基础模型，支持各国构建主权 AI。

今天，我们宣布成立 Nemotron 联盟，投资数十亿美元推进 AI 基础模型研发。联盟成员包括：BlackForest Labs、Cursor、LangChain、Mistral、Perplexity、Reflection、Sarvam（印度）、Thinking Machines（Mira Murati 的实验室）等。一个又一个企业软件公司加入，将 NeMo Claw 参考设计和 NVIDIA 智能体 AI 工具包整合到自身产品中。

物理 AI 与机器人

数字智能体在数字世界中行动——撰写代码、分析数据；而物理 AI 则是具身化的智能体，也就是机器人。

本次 GTC 共有 110 款机器人亮相，几乎囊括了全球所有机器人研发企业。英伟达提供三台计算机（训练计算机、仿真计算机、机载计算机）和完整的软件栈及 AI 模型。

自动驾驶方面，自动驾驶的”ChatGPT 时刻”已经到来。今天，我们宣布四家新合作伙伴加入英伟达 RoboTaxi Ready 平台：比亚迪、现代、日产、吉利，合计年产量 1,800 万辆。加上此前的奔驰、丰田、通用，阵容进一步壮大。我们同时宣布与 Uber 达成重大合作，将在多个城市部署并接入 RoboTaxi Ready 车辆。

工业机器人方面，ABB、Universal Robotics、KUKA 等众多机器人企业与我们合作，将物理 AI 模型与仿真系统相结合，推动机器人在全球制造产线的落地。

电信方面，卡特彼勒（Caterpillar）和 T-Mobile 也在其列。未来，无线基站将不再只是一个通信节点，而是一个 NVIDIA Aerial AI RAN——能够实时感知流量、调整波束成形，实现节能增效的智能化边缘计算平台。

特别环节：Olaf 机器人亮相

（播放 Disney Olaf 机器人演示视频）

黄仁勋： 雪人登场！Newton 运行正常！Omniverse 也运行正常！Olaf，你好吗？

Olaf： 见到你我真的太开心了。

黄仁勋： 是的，因为是我给了你计算机——Jetson！

Olaf： 那是什么？

黄仁勋： 就在你的肚子里。

Olaf： 太神奇了。

黄仁勋： 你是在 Omniverse 里学会走路的。

Olaf： 我喜欢走路。这比骑驯鹿仰望美丽的天空好多了。

黄仁勋： 这正是因为物理仿真——基于 NVIDIA Warp 运行的 Newton 求解器，这是我们与 Disney和 DeepMind 联合开发的，让你能够适应真实的物理世界。

Olaf： 我正想说这个。

黄仁勋： 这就是你聪明的地方。我是雪人，不是雪球。

黄仁勋： 你能想象吗？未来的迪士尼乐园——所有这些机器人角色在园区里自由漫步。不过说实话，我以为你会更高一些。我从没见过这么矮的雪人。

Olaf： （不置可否）

黄仁勋： 来帮我结束今天的演讲好吗？

Olaf： 太棒啦！

主题演讲总结

黄仁勋：今天，我们共同探讨了以下核心主题：

1. 推理拐点的到来：推理已成为 AI 最核心的工作负载，token 是新的大宗商品，推理性能直接决定收入
2. AI 工厂时代：数据中心已从文件存储设施演变为 token 生产工厂，未来每家公司都将以”AI 工厂效率”来衡量自身竞争力
3. OpenClaw 智能体革命：OpenClaw 开启了智能体计算时代，企业 IT 正在从工具时代走向智能体时代，每家企业都需要制定 OpenClaw 战略
4. 物理 AI 与机器人：具身智能正在规模化落地，自动驾驶、工业机器人、人形机器人共同构成物理 AI 的下一个重大机遇

感谢大家，GTC 愉快！

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 Bitget 数据显示，现货白银日内跌幅达 1.00%，现报 79.91 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，NBA 球星德文·布克（Devin Booker）于 X 发文与 Kalshi 达成合作，成为继字母哥扬尼斯·阿德托昆博（Giannis Antetokounmpo）之后又一个与该平台达成合作的知名 NBA 球员。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个新创建的钱包从 BitGo 托管钱包中收到了 150 万枚 TRUMP，价值约 586 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，麻吉大哥（@machibigbrother）增加了 ETH 25 倍杠杆多头头寸，同时开设了 BTC 40 倍杠杆多单和 HYPE 10 倍杠杆多单。其当前浮盈超过 140 万美元，距离整体回本仍需 2720 万美元。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美 SEC 拟修改券商规则 15c2-11，将加密资产等排除在适用范围外

据 SEC 官网披露，美国证券交易委员会于 3 月 16 日正式提议修订《交易法》第 15c2-11 条规则，拟将该规则的适用范围明确限定为股权证券。该规则自颁布以来主要用于规范经纪商在场外交易（OTC）市场发布报价的信息收集与审查义务，核心目的在于防范 OTC 股票市场中的操纵性及欺诈性交易行为。SEC 主席 Paul S. Atkins 表示，监管规则应与其所适用的资产类别相匹配，此次修订旨在厘清发布报价的监管义务，并明确 15c2-11 规则始终仅适用于股权证券。

某疑似黑客地址操纵 THE 价格引发 Venus Protocol 清算级联，获利逾 507 万美元

据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个从 Tornado Cash 收到 7447 枚 ETH（约 1629 万美元）的钱包地址”0x7a7″，疑为 Venus Protocol 上 CAKE/THE 清算级联事件的幕后黑手。攻击者以 ETH 作为 Aave 抵押品借入 992 万美元稳定币，随后大量囤积 THE 并疑似在中心化交易所拉高价格，再将 3610 万枚 THE 存入 Venus 借出 BTC、BNB、CAKE 等资产。

约 40 分钟后 THE 价格崩溃引发连环清算，造成 Venus 215 万美元坏账，攻击者共提取约 507 万美元资产，真实获利或更高——主要来自崩盘期间在中心化交易所的空头头寸。

OpenSea 推迟 $SEA 代币发布，提供费用退款及 60 天零手续费补偿

据 OpenSea 联合创始人兼 CEO dfinzer.eth 发文披露，OpenSea 基金会宣布推迟原定于 3 月 30 日的 $SEA 代币发布活动，理由是当前加密市场环境较为严峻，团队希望确保各项准备工作到位后再行推出。

为此，OpenSea 宣布以下补偿措施：当前奖励波次将为最后一波；针对参与第 3-6 波奖励活动的用户，提供平台费用可选退款，但选择退款的用户其宝藏奖励将被移除；已持有宝藏的用户权益不变，基金会将在 TGE 时予以重点考量；自 3 月 31 日起实施 60 天零手续费政策，期满后将推出更具竞争力的费用体系。dfinzer 表示，新的发布时间线将由基金会在条件成熟后另行公布。

加密交易与借贷公司 BlockFills 已申请破产保护，负债最高达 5 亿美元

据 The Block 报道，芝加哥加密交易与借贷公司 BlockFills 于2026年 3月 15 日向特拉华州美国破产法院提交第 11 章破产申请，估计资产为 5000 万至 1 亿美元，负债为 1 亿至 5 亿美元。

此前，该公司于 2 月份以”市场及财务状况不佳”为由暂停客户存提款，并遭遇 Dominion Capital 提起的资产挪用诉讼。

BlockFills 表示，破产重组是”最负责任的前进路径”，将在法院监督下推进有序重组，同时寻求额外流动性来源及潜在战略交易，并优先保护客户利益。该公司 2025 年交易量超 610 亿美元，服务全球逾 2000 家机构客户，主要投资者包括 Susquehanna Private Equity Investments 及 CME Group 旗下风险投资部门。

Venus 遭第七次攻击后疑似孙宇晨地址 XVS 仓位苏醒，两年浮亏近 75%

据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Venus Protocol 遭受第七次攻击后，疑似孙宇晨相关地址（0x9FCc…19Fe）的沉睡 XVS 仓位出现异动——该地址于两年前以均价 12.21 美元从 Binance 提取 621,071 枚 XVS（当时价值 758 万美元），持仓两年来首次将全部代币转移至新地址，接收方归属目前未知。受 XVS 价格两年间缩水近 75% 影响，该批代币当前仅价值约 195 万美元。

Strategy 上周再度增持 22,337 枚 BTC，累计持仓突破 76.1 万枚

据 Strategy 创始人兼执行总裁 Michael Saylor 披露，Strategy 上周再度购入 22,337 枚 BTC，耗资约 15.7 亿美元，均价约为每枚 70,194 美元。

截至 2026 年 3 月 15 日，Strategy 累计持有 761,068 枚 BTC，总持仓成本约 576.1 亿美元，平均买入价格约为每枚 75,696 美元。

Bitmine 上周增持 60,999 枚 ETH，总持仓升至 459.6 万枚，加密资产及现金规模达 115 亿美元

据 Prnewswire 报道，美股上市 ETH 财库公司 Bitmine Immersion Technologies 截至 2026 年 3 月 15 日，ETH 持仓总量达 459.5562 万枚，按每枚 2,185 美元计算，加密资产、现金及战略投资总规模合计约 115 亿美元，其中现金储备 12 亿美元。

Bitmine 目前持有全球 ETH 流通供应量的 3.81%，是全球最大的以太坊财库公司，在全球加密资产财库中排名第二，仅次于持有 738,731 枚 BTC 的 Strategy（NASDAQ: MSTR）。

战略投资方面，Bitmine 追加 8,000 万美元投资 Eightco（NASDAQ: ORBS），后者已斥资 5,000 万美元获取 OpenAI 股权。

Metaplanet 拟通过“认股权证”募资 2.34 亿美元用于购买 BTC

据 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 披露，该公司已发行 1 亿份动态行权价认股权证（Moving Strike Warrants），预计可额外募集约 2.34 亿美元，所募资金将专项用于购买 BTC。

此次认股权证首创引入 mNAV（市值净资产比）条款，规定仅在股价高于 1.01 倍 mNAV 时方可行权，以确保每次新股发行均对股东价值具有增厚效果，且仅在对每股 BTC 持仓具有正向贡献时方可触发募资。

YZi Labs 宣布领投硅谷 AI 机器人公司 RoboForce 5200 万美元融资

据 YZi Labs 官方发文披露，YZi Labs 宣布领投硅谷 AI 机器人公司 RoboForce 5200 万美元融资，YZi Labs 管理合伙人兼负责人 Ella Zhang 同步加入 RoboForce 董事会。RoboForce 成立于 2023 年，由来自卡内基梅隆大学、亚马逊机器人、谷歌、Waymo、特斯拉机器人等顶尖机构的工程师团队组成，专注于为太阳能、数据中心、物流、采矿等高强度工业场景提供 Physical AI 机器人劳动力解决方案。

加密货币财富管理平台 Abra 拟通过 7.5 亿美元 SPAC 合并登陆纳斯达克

据 CoinDesk 报道，加密货币财富管理平台 Abra 宣布计划通过与特殊目的收购公司 New Providence Acquisition Corp. III 合并的方式上市，交易对 Abra 的估值为 7.5 亿美元。合并完成后，合并主体将更名为 Abra Financial Inc.，并预计以股票代码 ABRX 在纳斯达克挂牌交易。本次合并仍待股东及监管机构批准后方可完成。Abra 表示，所募资金将用于扩展机构加密借贷、收益及托管业务，并布局代币化现实世界资产（RWA）和去中心化金融（DeFi）领域。

Abra 成立于 2014 年，总部位于旧金山，目前专注服务机构客户、注册投资顾问、家族办公室及高净值个人，管理资产规模达”数亿美元”，目标是在 2027 年前突破 100 亿美元。此前，Abra 因未注册借贷及证券发行问题，于 2023 至 2024 年间分别与美国州级监管机构及美国证券交易委员会（SEC）达成和解，并随后关闭了面向零售用户的业务。

Bitmine 追加 8,000 万美元投资 Eightco Holdings，支持其购入 5,000 万美元 OpenAI 股权

据 Prnewswire 报道，以太坊财库公司 Bitmine（NYSE AMERICAN: BMNR）已追加 8,000 万美元投资 Eightco Holdings（NASDAQ: ORBS），支持 Eightco 以 5,000 万美元购入 OpenAI 股权。

行情动态

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作者：深潮 TechFlow

美股：强势反弹后

周一（3 月 16 日），华尔街经历了一场令人振奋的反弹。

纳指领涨 1.23%收于 22,374 点，标普 500 涨 1.01% 收于 6,699 点，罗素 2000 涨 0.94%，道指涨 0.83%收于 46,946 点。约三分之二的市场收红，VIX 恐慌指数暴跌超 13%，降至 24 以下。

是什么驱动了周一的强劲反弹？油价暴跌。

WTI 原油周一暴跌近 5%，跌破 93 美元，这帮助美股期货在周日晚就开始大涨。油价从 100 美元以上的恐慌高点大幅回落，缓解了市场对通胀失控的担忧。

科技股表现最强，Meta 开盘暴涨近 3%，最终收涨 2.33%至 627.45 美元。周末有报道称 Meta 可能裁员至少 20%，同时宣布与 AI 公司 Nebius 达成 270 亿美元的 AI 基础设施协议，这成为周一科技股暴涨的催化剂。

英伟达周一涨超 2.5%，因为 CEO 黄仁勋预计在公司年度 GTC 大会上发表讲话。芯片股集体暴涨：英特尔涨 6.29%，美光科技涨 6.20%，希捷涨 5.83%。

道指 30 成分股：Salesforce 领涨 2.86%，亚马逊涨 1.93%，波音涨 1.66%。跌幅最大的是迪士尼跌 0.76%，Verizon 跌 0.70%，美国运通跌 0.68%。

市场预计在周一强劲反弹后稍事休整，等待周三美联储利率决议。

油价：周一短暂回调后周二继续飙升

油价走势完全失控，周一短暂回落后重新攀升。

3 月 16 日周一上午 9：30 东部时间，布伦特原油价格为 102.14 美元/桶，较前一日下跌 3.05 美元。3 月 16 日周一，布伦特原油为 104.22 美元/桶，WTI 为 98.88 美元/桶。

但这只是短暂的喘息。3 月 16 日凌晨，原油价格继续上涨，此前美国袭击了伊朗关键石油出口枢纽 Kharg 岛，战争进入第三周。布伦特原油期货开盘价为 105.26 美元，表明市场对供应中断的恐慌情绪仍在升温。

周一短暂回调的原因，特朗普”很快结束战争”的承诺。

WTI 原油周一暴跌近 5%，跌破 93 美元，这帮助美股期货在周日晚就开始大涨。但这一回调很快被证明只是昙花一现，市场已经不再相信特朗普关于”很快结束战争”的任何承诺。

IEA 发布紧急报告，预计全球石油供应暴跌每天 800 万桶。

IEA 3 月石油市场报告显示，全球石油供应预计在 3 月暴跌每天 800 万桶，中东地区大幅减产，部分被非 OPEC+生产国、哈萨克斯坦和俄罗斯的增产抵消。

油价自 2 月 28 日美以联合空袭伊朗以来剧烈波动。由于中东石油基础设施遭袭和霍尔木兹海峡油轮交通停止，布伦特期货一度飙升至接近 120 美元/桶，随后回落至 92 美元左右，但 3 月仍累计上涨 20 美元/桶。

成品油市场崩溃，全球航空和石化产业陷入瘫痪。

霍尔木兹海峡的成品油出口几乎完全停滞。海湾地区生产商 2025 年每天出口 330 万桶成品油和 150 万桶液化石油气（LPG）。由于袭击和缺乏可行的出口渠道，该地区已有超过每天 300 万桶炼油产能关闭。

中东主要机场航班暂停，以及全球枢纽的连锁影响，已经大幅降低了全球航空煤油需求。LPG 和石脑油供应骤降已经迫使石化厂削减聚合物生产，加剧了海湾地区石化产品流失。

LPG 在烹饪和供暖方面的使用，尤其是在印度和东非，也面临风险。

IEA 下调全球石油需求预期。

由于航班暂停、LPG 和石脑油供应骤降以及油价飙升侵蚀需求，IEA 将 3 月和 4 月的全球石油需求预期下调平均每天 100 万桶以上——2026 年全年需求增长预期下调每天 21 万桶至每天 64 万桶。

库存能撑多久？

消费国拥有大量石油库存来应对临时供应损失。全球观察到的原油和成品油库存目前估计超过 82 亿桶，为 2021 年 2 月以来最高水平。

但问题是：战争什么时候结束？战争已进入第三周，美国袭击 Kharg 岛标志着冲突进一步升级。如果战争持续超过两个月，82 亿桶库存将耗尽，油价可能突破 150 美元/桶，全球经济将陷入衰退。

美国页岩油生产商成最大赢家。

如果 WTI 原油平均价格达到 100 美元/桶，美国页岩油生产商 2026 年可额外赚取 634 亿美元，尤其是那些在中东没有业务的公司。战争越持久，美国能源公司赚得越多，这也解释了为什么市场对特朗普”很快结束战争”的承诺越来越怀疑。

黄金：跌破 5,000 美元关口，美元走强+通胀恐惧双重打压

3 月 17 日，黄金价格为 5,012 美元/盎司。3 月 16 日周一，现货黄金暴跌 1.2%，测试 5,000 美元心理关口，收于 5,019 美元/盎司。

白银收于 80.60 美元/盎司，单日下跌 0.62 美元（-0.76%）。黄金/白银比率扩大至 62.3，表明白银对工业需求担忧更敏感。

为什么黄金在战争+通胀双重利好下反而暴跌？

1. 美元走强压制黄金。美元走强压制了以美元计价的黄金。周一美元指数反弹，成为黄金暴跌的直接催化剂。
2. 通胀恐惧反而成利空。高油价直接转化为更高的通胀，降低了央行降息的动机——这在历史上会压制黄金价格。

这听起来反直觉，但逻辑很清晰：油价飙升→通胀失控→美联储不敢降息（甚至可能加息）→实际利率上升→黄金失去吸引力。

RJO Futures 高级市场策略师 Bob Haberkorn 指出，高油价转化为高通胀，减少了央行降息的动机。但 Haberkorn 同时维持 6,000 美元/盎司的目标价，理由是”全球正在发生的事情”以及场外资金等待入场。

周三美联储决议成关键。

市场正在等待本周美联储政策决议以及美联储主席鲍威尔关于美国利率走向的评论。如果鲍威尔暗示油价飙升可能迫使美联储推迟降息甚至加息，黄金可能进一步暴跌至 4,800 美元区间。

加密货币：比特币史诗级突破 75000 美元，ETF 三周净流入 21 亿美元

比特币终于突破了。

3 月 17 日，比特币价格一度突破 75,000 美元。

这是比特币自 2 月下旬以来首次突破关键阻力位，标志着加密市场进入新的上涨周期。

机构和巨鲸持续买入，三周净流入 21 亿美元。

美国现货比特币 ETF 过去三周持续净流入，总额达 21 亿美元。这是自 2025 年 10 月以来 ETF 首次连续三周净流入，表明机构投资者重新开始建仓。

链上数据显示，持有 10-10000 枚 BTC 的钱包进入囤币模式，其占总供应量的比例升至 68.17%。巨鲸正在积极吸筹，为下一轮上涨做准备。

周三美联储决议：比特币突破 8 万美元的催化剂？

美联储利率决议定于 3 月 18 日周三下午 2 点东部时间公布。经济学家普遍预期美联储将利率维持在 3.50%-3.75%区间不变，可能保持谨慎立场，因为油价冲击导致通胀持续高企。

虽然利率不变的预期历史上会抑制风险资产涨势，但比特币目前的势头以及其作为”数字黄金”的地位表明，突破 75,000 美元心理阻力位可能引发大规模空头挤压，推动价格冲向 80,000 美元。

技术面：黄金交叉即将形成，做空者被困 75,000 美元上方。

比特币价格已经突破 50 日简单移动均线 71,164 美元，这是一个关键的心理和技术水平。

20 日 SMA 也即将完成与 50 日 SMA 的看涨交叉，这是经典的”黄金交叉”信号，通常预示着持续的上涨动能。

Aroon 指标也增强了看涨前景，Aroon Up 为 100%，Aroon Down 为 0%。这是一个强大的配置，暗示强劲的新兴上升趋势，表明买家完全控制了当前价格走势。

空头被困，短期挤压一触即发。

目前 75,000 美元上方堆积了 43.4 亿美元的空头头寸，资金费率降至 2024 年 8 月以来最负值，意味着交易员严重押注比特币下跌。

如果 BTC 突破 75,000 美元，这些空头将被强制平仓，被迫买入推高价格，而在 75,000-80,000 美元之间几乎没有阻力，因为只有 1%的比特币供应曾在该价格区间买入。

一旦空头挤压开始，零售动能跟进，100,000 美元将成为通往更高目标的中转站。

今日总结：市场在油价噩梦和加密狂欢之间撕裂

3 月 17 日，市场呈现极端分裂状态。

市场的核心矛盾是，比特币为什么在油价暴涨、黄金暴跌时反而突破历史阻力位？

这是 2026 年 3 月最令人困惑的现象。传统逻辑下，油价飙升→通胀失控→美联储鹰派→风险资产崩盘。但比特币不仅没崩，反而突破了 75,000 美元。

原因或许有三：

1. 比特币正在成为”数字黄金 2.0″。当实体黄金因美元走强和实际利率上升而承压时，比特币反而受益于”去美元化”叙事和”法币贬值”恐慌。
2. 机构囤币潮。ETF 三周净流入 21 亿美元，巨鲸持仓占比 68.17%，表明聪明钱正在战争恐慌中抄底。
3. 空头挤压的自我实现预言。75000 美元上方堆积 43.4 亿美元空头，一旦突破，强制平仓将推动价格爆炸式上涨。

周三美联储决议将是关键。如果鲍威尔暗示”油价冲击可能迫使美联储维持高利率更长时间”，比特币可能受益于”抗通胀资产”叙事，突破 80000 美元；但如果鲍威尔暗示”可能加息以对抗通胀”，比特币也可能暴跌回 70,000 美元以下。

唯一确定的是：市场已经彻底放弃传统的风险/避险二元框架。比特币、黄金、美股、油价，所有资产都在按自己的逻辑运行，互相之间的相关性已经完全失效。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 Bitdeer（@BitdeerOfficial）官方发文披露，公司公布 2026 年 2 月矿业及运营最新进展：

自营算力持续增长，算力达 68 EH/s，当月共挖出 705 枚 BTC，同比增长 541%；AI 云业务需求强劲，已部署 2,096 枚 GPU，年化经常性收入（ARR）约 2,100 万美元，利用率达 64%；托管业务方面，公司正与潜在客户就重要租赁协议进行深入谈判，有望近期落地；硬件研发方面，SEALMINER A4-1 计划于 2026 年 3 月量产，面向 DOGE 及莱特币挖矿的 DL1 矿机将于 2026 年第一季度正式推出。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 MLM 监测，一个钱包集群在过去 40 天内从 Galaxy Digital 收到了 3,523,331 枚 HYPE（1.44 亿美元），使其成为这段时间内最大的买家之一。2 小时前，Galaxy Digital 向该集群进行了最后一次转账，金额为 395k 枚 HYPE（1,620 万美元）。该分析师曾认为可能是 Multicoin 将 ETH 换为 HYPE，但未得到证实。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，Hyperliquid 平台最大多头巨鲸在 ETH 迎来 8% 涨幅后，于近日止盈平仓 4 万枚 ETH（约 9,444 万美元），落袋盈利约 1,480 万美元。

该巨鲸此前在 Hyperliquid 上建立了总价值约 2.9 亿美元的多单仓位，具体包括：在约 2,000 美元附近开多 12 万枚 ETH（当前浮盈约 4,320 万美元）；以 68,420 美元开多 700 枚 BTC（当前浮盈约 472 万美元）。目前该巨鲸仍持有 8 万枚 ETH 及 700 枚 BTC 多单，整体浮盈已高达约 4,792 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，BlackRock 在过去 9 小时内从 Coinbase 提取 3,719 枚 BTC（约 2.74 亿美元），同时存入 2,018 枚 BTC（约 1.25 亿美元），净流入 1.50 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 28（昨日该指数为 23），表明市场从「极度恐慌状态」转为「恐慌状态」。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 Coinbase Markets 官方 X 账号发文披露，Coinbase 于 3 月 17 日宣布将 Perle（PRL）纳入上币路线图。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 SEC 官网披露，美国证券交易委员会于 3 月 16 日正式提议修订《交易法》第 15c2-11 条规则，拟将该规则的适用范围明确限定为股权证券。该规则自颁布以来主要用于规范经纪商在场外交易（OTC）市场发布报价的信息收集与审查义务，核心目的在于防范 OTC 股票市场中的操纵性及欺诈性交易行为。SEC 主席 Paul S. Atkins 表示，监管规则应与其所适用的资产类别相匹配，此次修订旨在厘清发布报价的监管义务，并明确 15c2-11 规则始终仅适用于股权证券。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 SEC 官网披露，美国证券交易委员会于 3 月 16 日正式提议修订《交易法》第 15c2-11 条规则，拟将该规则的适用范围明确限定为股权证券。该规则自颁布以来主要用于规范经纪商在场外交易（OTC）市场发布报价的信息收集与审查义务，核心目的在于防范 OTC 股票市场中的操纵性及欺诈性交易行为。SEC 主席 Paul S. Atkins 表示，监管规则应与其所适用的资产类别相匹配，此次修订旨在厘清发布报价的监管义务，并明确 15c2-11 规则始终仅适用于股权证券。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 The Block 报道，美国 SEC 专员 Hester Peirce 在接受 CNBC 采访时表示，SEC 欢迎正在探索新型 ETF 结构及代币化金融工具的资产管理公司主动与监管机构展开对话。Peirce 强调，SEC 并非”价值评判者”，其职责在于确保产品合规披露风险，而非判断投资产品本身的优劣。

她同时指出，SEC 近期正对高杠杆 ETF 结构加强审查，要求发行方证明其产品符合证券法框架。在代币化领域，Peirce 透露 SEC 工作人员正在研究一项”较窄范围”的创新豁免方案，旨在允许代币化证券在现有监管框架内进行有限试验，同时保障投资者保护机制不受削弱。Peirce 表示，随着更多企业就代币化项目寻求监管指导，SEC 将持续与行业保持紧密沟通。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 The Block 报道，美国 SEC 专员 Hester Peirce 在接受 CNBC 采访时表示，SEC 欢迎正在探索新型 ETF 结构及代币化金融工具的资产管理公司主动与监管机构展开对话。Peirce 强调，SEC 并非”价值评判者”，其职责在于确保产品合规披露风险，而非判断投资产品本身的优劣。

她同时指出，SEC 近期正对高杠杆 ETF 结构加强审查，要求发行方证明其产品符合证券法框架。在代币化领域，Peirce 透露 SEC 工作人员正在研究一项”较窄范围”的创新豁免方案，旨在允许代币化证券在现有监管框架内进行有限试验，同时保障投资者保护机制不受削弱。Peirce 表示，随着更多企业就代币化项目寻求监管指导，SEC 将持续与行业保持紧密沟通。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 YZi Labs 官方发文披露，YZi Labs 宣布领投硅谷 AI 机器人公司 RoboForce 5200 万美元融资，YZi Labs 管理合伙人兼负责人 Ella Zhang 同步加入 RoboForce 董事会。RoboForce 成立于 2023 年，由来自卡内基梅隆大学、亚马逊机器人、谷歌、Waymo、特斯拉机器人等顶尖机构的工程师团队组成，专注于为太阳能、数据中心、物流、采矿等高强度工业场景提供 Physical AI 机器人劳动力解决方案。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 YZi Labs 官方发文披露，YZi Labs 宣布领投硅谷 AI 机器人公司 RoboForce 5200 万美元融资，YZi Labs 管理合伙人兼负责人 Ella Zhang 同步加入 RoboForce 董事会。RoboForce 成立于 2023 年，由来自卡内基梅隆大学、亚马逊机器人、谷歌、Waymo、特斯拉机器人等顶尖机构的工程师团队组成，专注于为太阳能、数据中心、物流、采矿等高强度工业场景提供 Physical AI 机器人劳动力解决方案。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 OpenSea 联合创始人兼 CEO dfinzer.eth 发文披露，OpenSea 基金会宣布推迟原定于 3 月 30 日的 $SEA 代币发布活动，理由是当前加密市场环境较为严峻，团队希望确保各项准备工作到位后再行推出。

为此，OpenSea 宣布以下补偿措施：当前奖励波次将为最后一波；针对参与第 3-6 波奖励活动的用户，提供平台费用可选退款，但选择退款的用户其宝藏奖励将被移除；已持有宝藏的用户权益不变，基金会将在 TGE 时予以重点考量；自 3 月 31 日起实施 60 天零手续费政策，期满后将推出更具竞争力的费用体系。dfinzer 表示，新的发布时间线将由基金会在条件成熟后另行公布。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，据 OpenSea 联合创始人兼 CEO dfinzer.eth 发文披露，OpenSea 基金会宣布推迟原定于 3 月 30 日的 $SEA 代币发布活动，理由是当前加密市场环境较为严峻，团队希望确保各项准备工作到位后再行推出。

为此，OpenSea 宣布以下补偿措施：当前奖励波次将为最后一波；针对参与第 3-6 波奖励活动的用户，提供平台费用可选退款，但选择退款的用户其宝藏奖励将被移除；已持有宝藏的用户权益不变，基金会将在 TGE 时予以重点考量；自 3 月 31 日起实施 60 天零手续费政策，期满后将推出更具竞争力的费用体系。dfinzer 表示，新的发布时间线将由基金会在条件成熟后另行公布。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，HTX 行情显示，BTC 突破 75000 美元，现报 75030 美元，24 小时涨幅为 2.88%。

深潮 TechFlow 消息，03 月 17 日，HTX 行情显示，BTC 突破 75000 美元，现报 75030 美元，24 小时涨幅为 2.88%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

Pepe（PEPE）涨 17.61%，现价 0.0000053932 美元；

Artificial Superintelligence Alliance（FET）涨 15.88%，现价 0.2274 美元；

Kaspa（KAS）涨 10.92%，现价 0.03353 美元；

Polkadot（DOT）涨 10.66%，现价 1.57 美元；

Bonk（BONK）涨 9.39%，现价 0.0000056503 美元。

跌幅前五：

River（RIVER）跌 5.82%，现价 22.29 美元；

OFFICIAL TRUMP（TRUMP）跌 3.43%，现价 3.82 美元；

Kite（KITE）跌 2.96%，现价 0.2127 美元；

BitTorrent（BTT）跌 2.82%，现价 0.00000063496 美元；

Pippin（PIPPIN）跌 2.55%，现价 0.359 美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据金十数据报道，伦敦金属交易所（LME）数据显示，当地时间下午2点44分（北京时间晚上10点44分）开始，伦敦金属交易所的所有合约交易均已暂停。交易商们正在等待有关此次故障原因的更多信息，无法在从铝到锌等各类市场中进行下单操作。伦敦金属交易所（LME）发言人表示：“我们已获悉这一问题，并正在尽快采取措施加以解决。”此次交易暂停发生在金属市场波动加剧的时期，因为伊朗的战争扰乱了工业金属（包括铝和锌）的供应，也使长期需求前景变得不明朗。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 CoinDesk 报道，资产管理公司 T. Rowe Price 就其主动型加密货币 ETF 向监管机构提交了第 2 号修正案。根据披露内容，该 ETF 将追踪多种加密资产，包括 BTC、ETH、XRP、LTC 及 SHIB 等。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 CoinDesk 报道，加密货币财富管理平台 Abra 宣布计划通过与特殊目的收购公司 New Providence Acquisition Corp. III 合并的方式上市，交易对 Abra 的估值为 7.5 亿美元。合并完成后，合并主体将更名为 Abra Financial Inc.，并预计以股票代码 ABRX 在纳斯达克挂牌交易。本次合并仍待股东及监管机构批准后方可完成。Abra 表示，所募资金将用于扩展机构加密借贷、收益及托管业务，并布局代币化现实世界资产（RWA）和去中心化金融（DeFi）领域。

Abra 成立于 2014 年，总部位于旧金山，目前专注服务机构客户、注册投资顾问、家族办公室及高净值个人，管理资产规模达”数亿美元”，目标是在 2027 年前突破 100 亿美元。此前，Abra 因未注册借贷及证券发行问题，于 2023 至 2024 年间分别与美国州级监管机构及美国证券交易委员会（SEC）达成和解，并随后关闭了面向零售用户的业务。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 4.67 亿美元，其中，多单爆仓 1.12 亿美元，空单爆仓 3.56 亿美元。

ETH 爆仓金额达 1.78 亿美元，BTC 爆仓 1.62 亿美元。过去 24 小时内共有 104,979 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 Bitfinex 的 tBTCF0:USTF0 交易对上，价值 694.42 万美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 Lookonchain 监测，截止于发稿，今日比特币 ETF 净流入 2,227 枚 BTC（价值 1.6391 亿美元），以太坊 ETF 净流入 11,681 枚 ETH（价值 2666 万美元），SOL ETF 净流入 88,561 枚 SOL（价值 832 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 Lookonchain 监测，截止于发稿，今日比特币 ETF 净流入 2,227 枚 BTC（价值 1.6391 亿美元），以太坊 ETF 净流入 11,681 枚 ETH（价值 2666 万美元），SOL ETF 净流入 88,561 枚 SOL（价值 832 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据金十数据报道，耀才证券金融(01428.HK)公告表示，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，预计将于3月30日完成交割。公司股票将于3月17日复牌。

撰文：Cointelegraph

编译：AididiaoJP，Foresight News

核心要点

• 2026 年伊朗冲突引发重大地缘政治冲击，导致全球市场波动加剧。这一事件促使投资者重新审视黄金等传统避险资产，以及比特币等新兴替代品的价值定位。
• 黄金最初因避险需求上涨，但随后受美元走强和债券收益率上升影响而回落。这表明宏观经济因素可能压过危机驱动的短期买盘。
• 比特币经历剧烈波动后迅速企稳，反映出其作为另类资产的影响力正在提升。但其价格走势仍与市场情绪和流动性状况密切相关。
• 美元强势对黄金和比特币的表现均产生关键影响。市场对美元流动性的追捧，直接左右了全球资本在各类资产间的配置。
• 地缘政治冲突历来会引发金融市场调整。面对不确定性，投资者倾向于将资本转移至预期能够保值甚至增值的避险资产。
• 黄金凭借稀缺性、普遍接受性以及悠久的价值储存历史，长期占据避险资产的标杆地位。近年来，比特币的兴起引发广泛讨论：这种去中心化的数字资产，未来能否发展成为现代版的「数字黄金」？

本文旨在分析比特币与黄金在 2026 年伊朗战争这一地缘政治冲击下的不同表现。通过梳理两者的价格走势、市场行为及避险属性，探讨此次分化所揭示的投资者情绪变化、流动性影响机制，以及传统与数字资产在价值储存功能上的演进趋势。

2026 年伊朗冲突：冲击全球市场的重大地缘政治事件

2026 年爆发的伊朗冲突，为检验比特币是否具备避险资产属性提供了重要的现实案例。军事行动的升级以及伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，引发市场对能源供应中断的严重担忧。作为全球约 20% 石油运输的必经要道，该地区的稳定对世界能源格局至关重要。

随着紧张局势升温，油价大幅攀升，全球金融市场剧烈波动。主要股指普遍下跌，投资者重新评估通胀前景、供应链安全及经济增长预期所面临的风险。

在高度不确定性时期，投资者通常会转向公认的价值储存工具。然而，此次不同资产类别的反应路径，呈现出比以往更为复杂的图景。

黄金的避险表现：先扬后抑

冲突初期，黄金的走势符合传统避险逻辑。随着投资者涌入安全资产，黄金需求上升，价格随之走高。

然而，金价的上涨势头未能持续。随后美元走强、美国国债收益率攀升，显著削弱了黄金的吸引力——作为一种无息资产，其在利率上升环境下的持有成本相对提高。

值得注意的是，即便在局势持续紧张的背景下，金价仍一度下跌超过 1%。这表明，短期内利率变动、汇率波动等宏观经济因素，其影响力可能超越单纯的避险买盘。

这一波动轨迹说明，即便是黄金这种历史悠久的危机对冲工具，当市场关注点转向流动性需求或宏观经济变量时，也可能经历阶段性调整。

危机中的黄金抛售：流动性优先的逻辑

此次冲突中一个值得关注的现象是，投资者曾将黄金与其他风险资产一并减持。在市场极度恐慌时期，获取现金、确保流动性往往成为投资者的优先考量，其重要性甚至超过持有实物资产。

冲突初期，市场对美元及流动性的追逐一度盖过黄金的避险吸引力。与此同时，油价飙升加剧通胀担忧，推高债券收益率，进一步对金价形成压制。

这一现象揭示了一个重要规律：黄金固然是应对地缘政治与经济动荡的长期对冲工具，但在危机爆发初期，投资者往往优先满足流动性需求，以应对追加保证金、调整仓位等紧迫需要。

美国持有全球最大的黄金储备，约 8133 吨，占其官方外汇储备的 78%。这一数字凸显了黄金在全球货币体系中依然占据的核心地位。

比特币的表现：剧烈波动后的快速修复

与黄金相比，比特币在此次冲突中的反应路径有所不同。危机初期，随着投资者普遍收缩风险敞口，加密货币市场经历剧烈震荡。

然而，比特币在初步波动后迅速企稳。数据显示，2026 年 2 月 28 日冲突爆发当日，比特币一度下探至 63,106 美元的低点；至 3 月 5 日，已回升至 73,156 美元；3 月 10 日收于 71,226 美元，展现出较强的价格韧性。

比特币的快速修复表明，市场对其作为对冲经济与地缘政治风险的另类工具仍存兴趣。从历史经验看，比特币的价格走势更多与整体市场情绪及流动性状况相关，而非单纯由地缘政治事件驱动。

全球各国央行持有的黄金储备总量约为 36,000 吨，使其成为仅次于美元的最重要的储备资产类别。

美元强势的关键影响

在此次冲突中，美元走势成为影响黄金与比特币表现的共同变量。随着投资者寻求流动性与安全边际，美元指数显著走高。由于黄金以美元计价，美元升值意味着其他货币持有者的购买成本上升，从而对金价形成压制。

比特币同样对美元动态敏感。当资本在不确定时期流向现金及储备货币等传统避风港时，对加密货币的需求可能暂时回落，进而影响其价格表现。

美元强势、流动性偏好与避险情绪相互交织，共同塑造了黄金与比特币在此次冲突中的表现路径。这也解释了为何两者虽具不同的长期属性，却在危机初期均未能走出持续、明确的避险行情。

油价与通胀预期：市场情绪的主导因素

能源市场在此次冲突中扮演了关键角色。霍尔木兹海峡的潜在中断风险，引发市场对原油供应的担忧，推动油价快速上涨。这一关键水道的任何重大扰动，都可能推高全球能源与运输成本，进而加剧通胀压力。

从长期看，通胀预期通常利好黄金这一经典抗通胀资产。但短期内，通胀担忧可能触发相反的效应——市场预期央行将收紧货币政策，推高利率与债券收益率，使生息资产相对更具吸引力，从而对黄金等无息资产形成压力。

比特币与通胀预期的关联则远为复杂。作为一种高风险资产，比特币对通胀信号的反应往往受整体风险情绪主导，其走势较难用传统通胀逻辑解释。

黄金的避险属性在大萧条等金融危机中表现得尤为突出。当时，多国政府曾限制私人持有黄金，以控制资本流动、稳定货币体系。

分化背后的启示：避险资产的不同定位

此次冲突揭示了成熟避险资产与新兴替代品之间的结构性差异。

黄金已深度融入全球金融与货币体系。数百年的历史积淀、各国央行的持续增持以及作为储备资产的核心地位，赋予其在动荡时期独特且稳固的信任基础。

比特币则存在于一个相对年轻且快速演变的数字金融生态中。其价格不仅受地缘政治事件影响，更与网络采用率、监管政策、技术进展以及整体市场风险偏好密切相关。

这一结构性差异，解释了为何比特币与黄金在危机初期呈现截然不同的反应路径。

「数字黄金」叙事的现实检验

多年来，比特币支持者将其定位为「数字黄金」——一种现代、去中心化的传统避险资产替代方案。此次伊朗冲突，为这一叙事提供了现实检验的机会。

数据显示，比特币在此次冲突中展现出一定韧性，但其行为模式与经典避险资产仍存在明显差异。黄金的走势继续受制于美元强弱、通胀预期、债券收益率等传统宏观变量；而比特币的波动与修复，更多反映了投资者情绪、风险偏好及整体市场流动性状况的变化。

此次事件表明，比特币在压力环境下已初步展现出价值储存的潜力，但尚未发展成熟为稳定、可靠的避险资产。它仍在全球金融体系中作为一种兼具多重属性的新兴资产，持续演进与完善。

撰文：Cointelegraph

编译：AididiaoJP，Foresight News

核心要点

• 2026 年伊朗冲突引发重大地缘政治冲击，导致全球市场波动加剧。这一事件促使投资者重新审视黄金等传统避险资产，以及比特币等新兴替代品的价值定位。
• 黄金最初因避险需求上涨，但随后受美元走强和债券收益率上升影响而回落。这表明宏观经济因素可能压过危机驱动的短期买盘。
• 比特币经历剧烈波动后迅速企稳，反映出其作为另类资产的影响力正在提升。但其价格走势仍与市场情绪和流动性状况密切相关。
• 美元强势对黄金和比特币的表现均产生关键影响。市场对美元流动性的追捧，直接左右了全球资本在各类资产间的配置。
• 地缘政治冲突历来会引发金融市场调整。面对不确定性，投资者倾向于将资本转移至预期能够保值甚至增值的避险资产。
• 黄金凭借稀缺性、普遍接受性以及悠久的价值储存历史，长期占据避险资产的标杆地位。近年来，比特币的兴起引发广泛讨论：这种去中心化的数字资产，未来能否发展成为现代版的「数字黄金」？

本文旨在分析比特币与黄金在 2026 年伊朗战争这一地缘政治冲击下的不同表现。通过梳理两者的价格走势、市场行为及避险属性，探讨此次分化所揭示的投资者情绪变化、流动性影响机制，以及传统与数字资产在价值储存功能上的演进趋势。

2026 年伊朗冲突：冲击全球市场的重大地缘政治事件

2026 年爆发的伊朗冲突，为检验比特币是否具备避险资产属性提供了重要的现实案例。军事行动的升级以及伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，引发市场对能源供应中断的严重担忧。作为全球约 20% 石油运输的必经要道，该地区的稳定对世界能源格局至关重要。

随着紧张局势升温，油价大幅攀升，全球金融市场剧烈波动。主要股指普遍下跌，投资者重新评估通胀前景、供应链安全及经济增长预期所面临的风险。

在高度不确定性时期，投资者通常会转向公认的价值储存工具。然而，此次不同资产类别的反应路径，呈现出比以往更为复杂的图景。

黄金的避险表现：先扬后抑

冲突初期，黄金的走势符合传统避险逻辑。随着投资者涌入安全资产，黄金需求上升，价格随之走高。

然而，金价的上涨势头未能持续。随后美元走强、美国国债收益率攀升，显著削弱了黄金的吸引力——作为一种无息资产，其在利率上升环境下的持有成本相对提高。

值得注意的是，即便在局势持续紧张的背景下，金价仍一度下跌超过 1%。这表明，短期内利率变动、汇率波动等宏观经济因素，其影响力可能超越单纯的避险买盘。

这一波动轨迹说明，即便是黄金这种历史悠久的危机对冲工具，当市场关注点转向流动性需求或宏观经济变量时，也可能经历阶段性调整。

危机中的黄金抛售：流动性优先的逻辑

此次冲突中一个值得关注的现象是，投资者曾将黄金与其他风险资产一并减持。在市场极度恐慌时期，获取现金、确保流动性往往成为投资者的优先考量，其重要性甚至超过持有实物资产。

冲突初期，市场对美元及流动性的追逐一度盖过黄金的避险吸引力。与此同时，油价飙升加剧通胀担忧，推高债券收益率，进一步对金价形成压制。

这一现象揭示了一个重要规律：黄金固然是应对地缘政治与经济动荡的长期对冲工具，但在危机爆发初期，投资者往往优先满足流动性需求，以应对追加保证金、调整仓位等紧迫需要。

美国持有全球最大的黄金储备，约 8133 吨，占其官方外汇储备的 78%。这一数字凸显了黄金在全球货币体系中依然占据的核心地位。

比特币的表现：剧烈波动后的快速修复

与黄金相比，比特币在此次冲突中的反应路径有所不同。危机初期，随着投资者普遍收缩风险敞口，加密货币市场经历剧烈震荡。

然而，比特币在初步波动后迅速企稳。数据显示，2026 年 2 月 28 日冲突爆发当日，比特币一度下探至 63,106 美元的低点；至 3 月 5 日，已回升至 73,156 美元；3 月 10 日收于 71,226 美元，展现出较强的价格韧性。

比特币的快速修复表明，市场对其作为对冲经济与地缘政治风险的另类工具仍存兴趣。从历史经验看，比特币的价格走势更多与整体市场情绪及流动性状况相关，而非单纯由地缘政治事件驱动。

全球各国央行持有的黄金储备总量约为 36,000 吨，使其成为仅次于美元的最重要的储备资产类别。

美元强势的关键影响

在此次冲突中，美元走势成为影响黄金与比特币表现的共同变量。随着投资者寻求流动性与安全边际，美元指数显著走高。由于黄金以美元计价，美元升值意味着其他货币持有者的购买成本上升，从而对金价形成压制。

比特币同样对美元动态敏感。当资本在不确定时期流向现金及储备货币等传统避风港时，对加密货币的需求可能暂时回落，进而影响其价格表现。

美元强势、流动性偏好与避险情绪相互交织，共同塑造了黄金与比特币在此次冲突中的表现路径。这也解释了为何两者虽具不同的长期属性，却在危机初期均未能走出持续、明确的避险行情。

油价与通胀预期：市场情绪的主导因素

能源市场在此次冲突中扮演了关键角色。霍尔木兹海峡的潜在中断风险，引发市场对原油供应的担忧，推动油价快速上涨。这一关键水道的任何重大扰动，都可能推高全球能源与运输成本，进而加剧通胀压力。

从长期看，通胀预期通常利好黄金这一经典抗通胀资产。但短期内，通胀担忧可能触发相反的效应——市场预期央行将收紧货币政策，推高利率与债券收益率，使生息资产相对更具吸引力，从而对黄金等无息资产形成压力。

比特币与通胀预期的关联则远为复杂。作为一种高风险资产，比特币对通胀信号的反应往往受整体风险情绪主导，其走势较难用传统通胀逻辑解释。

黄金的避险属性在大萧条等金融危机中表现得尤为突出。当时，多国政府曾限制私人持有黄金，以控制资本流动、稳定货币体系。

分化背后的启示：避险资产的不同定位

此次冲突揭示了成熟避险资产与新兴替代品之间的结构性差异。

黄金已深度融入全球金融与货币体系。数百年的历史积淀、各国央行的持续增持以及作为储备资产的核心地位，赋予其在动荡时期独特且稳固的信任基础。

比特币则存在于一个相对年轻且快速演变的数字金融生态中。其价格不仅受地缘政治事件影响，更与网络采用率、监管政策、技术进展以及整体市场风险偏好密切相关。

这一结构性差异，解释了为何比特币与黄金在危机初期呈现截然不同的反应路径。

「数字黄金」叙事的现实检验

多年来，比特币支持者将其定位为「数字黄金」——一种现代、去中心化的传统避险资产替代方案。此次伊朗冲突，为这一叙事提供了现实检验的机会。

数据显示，比特币在此次冲突中展现出一定韧性，但其行为模式与经典避险资产仍存在明显差异。黄金的走势继续受制于美元强弱、通胀预期、债券收益率等传统宏观变量；而比特币的波动与修复，更多反映了投资者情绪、风险偏好及整体市场流动性状况的变化。

此次事件表明，比特币在压力环境下已初步展现出价值储存的潜力，但尚未发展成熟为稳定、可靠的避险资产。它仍在全球金融体系中作为一种兼具多重属性的新兴资产，持续演进与完善。

撰文：Cointelegraph

编译：AididiaoJP，Foresight News

核心要点

• 2026 年伊朗冲突引发重大地缘政治冲击，导致全球市场波动加剧。这一事件促使投资者重新审视黄金等传统避险资产，以及比特币等新兴替代品的价值定位。
• 黄金最初因避险需求上涨，但随后受美元走强和债券收益率上升影响而回落。这表明宏观经济因素可能压过危机驱动的短期买盘。
• 比特币经历剧烈波动后迅速企稳，反映出其作为另类资产的影响力正在提升。但其价格走势仍与市场情绪和流动性状况密切相关。
• 美元强势对黄金和比特币的表现均产生关键影响。市场对美元流动性的追捧，直接左右了全球资本在各类资产间的配置。
• 地缘政治冲突历来会引发金融市场调整。面对不确定性，投资者倾向于将资本转移至预期能够保值甚至增值的避险资产。
• 黄金凭借稀缺性、普遍接受性以及悠久的价值储存历史，长期占据避险资产的标杆地位。近年来，比特币的兴起引发广泛讨论：这种去中心化的数字资产，未来能否发展成为现代版的「数字黄金」？

本文旨在分析比特币与黄金在 2026 年伊朗战争这一地缘政治冲击下的不同表现。通过梳理两者的价格走势、市场行为及避险属性，探讨此次分化所揭示的投资者情绪变化、流动性影响机制，以及传统与数字资产在价值储存功能上的演进趋势。

2026 年伊朗冲突：冲击全球市场的重大地缘政治事件

2026 年爆发的伊朗冲突，为检验比特币是否具备避险资产属性提供了重要的现实案例。军事行动的升级以及伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，引发市场对能源供应中断的严重担忧。作为全球约 20% 石油运输的必经要道，该地区的稳定对世界能源格局至关重要。

随着紧张局势升温，油价大幅攀升，全球金融市场剧烈波动。主要股指普遍下跌，投资者重新评估通胀前景、供应链安全及经济增长预期所面临的风险。

在高度不确定性时期，投资者通常会转向公认的价值储存工具。然而，此次不同资产类别的反应路径，呈现出比以往更为复杂的图景。

黄金的避险表现：先扬后抑

冲突初期，黄金的走势符合传统避险逻辑。随着投资者涌入安全资产，黄金需求上升，价格随之走高。

然而，金价的上涨势头未能持续。随后美元走强、美国国债收益率攀升，显著削弱了黄金的吸引力——作为一种无息资产，其在利率上升环境下的持有成本相对提高。

值得注意的是，即便在局势持续紧张的背景下，金价仍一度下跌超过 1%。这表明，短期内利率变动、汇率波动等宏观经济因素，其影响力可能超越单纯的避险买盘。

这一波动轨迹说明，即便是黄金这种历史悠久的危机对冲工具，当市场关注点转向流动性需求或宏观经济变量时，也可能经历阶段性调整。

危机中的黄金抛售：流动性优先的逻辑

此次冲突中一个值得关注的现象是，投资者曾将黄金与其他风险资产一并减持。在市场极度恐慌时期，获取现金、确保流动性往往成为投资者的优先考量，其重要性甚至超过持有实物资产。

冲突初期，市场对美元及流动性的追逐一度盖过黄金的避险吸引力。与此同时，油价飙升加剧通胀担忧，推高债券收益率，进一步对金价形成压制。

这一现象揭示了一个重要规律：黄金固然是应对地缘政治与经济动荡的长期对冲工具，但在危机爆发初期，投资者往往优先满足流动性需求，以应对追加保证金、调整仓位等紧迫需要。

美国持有全球最大的黄金储备，约 8133 吨，占其官方外汇储备的 78%。这一数字凸显了黄金在全球货币体系中依然占据的核心地位。

比特币的表现：剧烈波动后的快速修复

与黄金相比，比特币在此次冲突中的反应路径有所不同。危机初期，随着投资者普遍收缩风险敞口，加密货币市场经历剧烈震荡。

然而，比特币在初步波动后迅速企稳。数据显示，2026 年 2 月 28 日冲突爆发当日，比特币一度下探至 63,106 美元的低点；至 3 月 5 日，已回升至 73,156 美元；3 月 10 日收于 71,226 美元，展现出较强的价格韧性。

比特币的快速修复表明，市场对其作为对冲经济与地缘政治风险的另类工具仍存兴趣。从历史经验看，比特币的价格走势更多与整体市场情绪及流动性状况相关，而非单纯由地缘政治事件驱动。

全球各国央行持有的黄金储备总量约为 36,000 吨，使其成为仅次于美元的最重要的储备资产类别。

美元强势的关键影响

在此次冲突中，美元走势成为影响黄金与比特币表现的共同变量。随着投资者寻求流动性与安全边际，美元指数显著走高。由于黄金以美元计价，美元升值意味着其他货币持有者的购买成本上升，从而对金价形成压制。

比特币同样对美元动态敏感。当资本在不确定时期流向现金及储备货币等传统避风港时，对加密货币的需求可能暂时回落，进而影响其价格表现。

美元强势、流动性偏好与避险情绪相互交织，共同塑造了黄金与比特币在此次冲突中的表现路径。这也解释了为何两者虽具不同的长期属性，却在危机初期均未能走出持续、明确的避险行情。

油价与通胀预期：市场情绪的主导因素

能源市场在此次冲突中扮演了关键角色。霍尔木兹海峡的潜在中断风险，引发市场对原油供应的担忧，推动油价快速上涨。这一关键水道的任何重大扰动，都可能推高全球能源与运输成本，进而加剧通胀压力。

从长期看，通胀预期通常利好黄金这一经典抗通胀资产。但短期内，通胀担忧可能触发相反的效应——市场预期央行将收紧货币政策，推高利率与债券收益率，使生息资产相对更具吸引力，从而对黄金等无息资产形成压力。

比特币与通胀预期的关联则远为复杂。作为一种高风险资产，比特币对通胀信号的反应往往受整体风险情绪主导，其走势较难用传统通胀逻辑解释。

黄金的避险属性在大萧条等金融危机中表现得尤为突出。当时，多国政府曾限制私人持有黄金，以控制资本流动、稳定货币体系。

分化背后的启示：避险资产的不同定位

此次冲突揭示了成熟避险资产与新兴替代品之间的结构性差异。

黄金已深度融入全球金融与货币体系。数百年的历史积淀、各国央行的持续增持以及作为储备资产的核心地位，赋予其在动荡时期独特且稳固的信任基础。

比特币则存在于一个相对年轻且快速演变的数字金融生态中。其价格不仅受地缘政治事件影响，更与网络采用率、监管政策、技术进展以及整体市场风险偏好密切相关。

这一结构性差异，解释了为何比特币与黄金在危机初期呈现截然不同的反应路径。

「数字黄金」叙事的现实检验

多年来，比特币支持者将其定位为「数字黄金」——一种现代、去中心化的传统避险资产替代方案。此次伊朗冲突，为这一叙事提供了现实检验的机会。

数据显示，比特币在此次冲突中展现出一定韧性，但其行为模式与经典避险资产仍存在明显差异。黄金的走势继续受制于美元强弱、通胀预期、债券收益率等传统宏观变量；而比特币的波动与修复，更多反映了投资者情绪、风险偏好及整体市场流动性状况的变化。

此次事件表明，比特币在压力环境下已初步展现出价值储存的潜力，但尚未发展成熟为稳定、可靠的避险资产。它仍在全球金融体系中作为一种兼具多重属性的新兴资产，持续演进与完善。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 The Block 报道，HIVE Digital Technologies 宣布逐步缩减其在瑞典 Boden 设施的比特币算力生产业务，同步推进在加拿大的人工智能基础设施扩张。

HIVE 表示，其瑞典子公司长期面临税务纠纷及监管不确定性，瑞典当局对争议税款评估强制要求缴纳保证金，导致基于 ASIC 的算力生产模式难以维持稳定的经济效益。公司将相关资源重新部署至欧洲的人工智能及高性能计算业务，并探索在瑞典全面退出比特币挖矿的可能性。与此同时，HIVE 旗下子公司 BUZZ High Performance Computing 宣布扩大在加拿大的液冷 AI 数据中心规模。

撰文：Andjela Radmilac

编译：Saoirse，Foresight News

Polymarket 和 Kalshi 正以跻身顶级消费金融科技公司的估值寻求融资，而与此同时，美国监管层正加紧为这类产品制定新规。据报道，两家公司均处于早期融资谈判阶段，估值均有望达到约 200 亿美元。

这场融资热潮，恰逢一场政治风暴。

伊朗相关合约让预测市场从一个小众的预测工具，变成了涉及内幕信息、战争投机的争议焦点。路透社调查了 Polymarket 上与伊朗袭击时间、哈梅内伊（Khamenei）下台相关的交易市场，发现约 5.29 亿美元投入到袭击时间相关合约，约 1.5 亿美元投向与哈梅内伊相关的合约；同时有消息称，六个账户凭借精准踩点的交易，合计获利约 120 万美元。

如今，美国议员正在起草相关法案，美国商品期货交易委员会（CFTC）也表示将推进新的监管规则。

华尔街认为，事件概率预测会成为信息体系的一部分；但华盛顿却加以阻拦，因为它担心这套体系会在最糟糕的时刻，让不该获利的人获益。

华尔街为何看好预测市场

预测市场可以把关注度转化为交易，再从交易中赚取手续费，同时生成实时概率数据，打包成信息产品。

正是这套数据产品，让预测市场脱离了「赌博」 范畴，被归为与市场数据、民调、金融终端同类的信息工具 —— 因为它的输出形式和行情报价高度相似。

主流媒体已开始与这些平台合作：

• CNBC 与 Kalshi 签订多年协议，从 2026 年起将其概率数据接入电视与数字节目。
• 道琼斯与 Polymarket 达成独家合作，将预测数据引入《华尔街日报》《巴伦周刊》等平台，把合约价格视作与财报、利率、大选报道并列的新闻基础设施。

这些合作也放大了丑闻的影响：一旦概率数据嵌入主流媒体，就会影响公众对事件可能性、紧迫性的判断。这也是监管机构认为平台必须在公平性、监控、结算上遵守更高标准的原因。

这也解释了，为何即便伊朗相关交易引发政治争议，两家公司的估值仍在走高。

伊朗事件让预测市场成为华盛顿难题

预测市场最大的优势，就是提前掌握信息。而伊朗相关合约清楚表明，这类平台触及了政府试图管控的敏感信息。

3 月 2 日，袭击时间相关合约押注达 5.29 亿美元，哈梅内伊离世与下台相关合约约 1.5 亿美元。就在伊朗高层遇袭前数小时，有 6 个账户突然注资，并通过这些合约获利 120 万美元。

随着冲突升级，多起报道指出，大量新注册账户精准押注伊朗相关事件。这类报道让 Polymarket 从一个加密小众平台，直接卷入政府监管与执法视野。

这些平台现在面临的核心问题是：信任与公平。

预测市场想要运转，必须让用户相信规则稳定、结果判定一致、没有内幕倾斜。一旦交易标的是军事行动，信任问题就会上升为政治问题 —— 因为提前交易的动机，可能变成泄露敏感甚至机密信息的动机。

这也是政策反应迅速升级的原因。

众议员 Mike Levin、参议员 Chris Murphy 已在起草法案，意在约束预测市场。国会将直接界定哪些事件合约可以合法交易。

另外，CFTC 主席 Michael Selig 表示，该机构已向白宫管理与预算办公室提交规则制定预先通知，即将推出针对预测市场的监管框架，可能影响合约设计、监控、执法等各个环节。

华盛顿面临的选择很明确：

• 承认预测市场为合法事件合约，加强监管、明确限制，让行业在规则下有序扩张；
• 直接禁止与战争、暗杀、领导人下台相关的合约类别，因为这类交易极易引发内幕交易，催生不良动机。

下面的数据揭示了为何这种冲突难以平息：

Kalshi 自身的纠纷也说明，仅靠监管无法完全解决信任问题。

3 月 5 日，Kalshi 遭到集体诉讼，用户指控该平台拒绝支付约 5400 万美元奖金 —— 用户押注伊朗最高领导人会在 3 月 1 日前下台。原告称，平台在伊朗领导人遇袭后才临时启用「死亡相关例外条款」，以此拒付奖金。

但 Kalshi 表示，其关于领导人死亡相关交易的规则早已明确，且已退还手续费、弥补用户损失，用户并未亏损。

这正是当前投资者与政策制定者所面临的矛盾困境。

投资者希望行业实现增长、扩大普及，并能有理有据地将概率预测数据纳入主流信息体系。

用户则希望，在事件结果充满争议、牵动情绪时，平台规则能够稳定、可信。

监管机构则希望杜绝这类市场将敏感的国家行动变成可交易产品，避免出现「掌握机密情报就能获得最优交易收益」的情况。因为一旦这些交易价格开始影响舆论信息环境，相关风险就会演变成治理难题。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 The Block 报道，纳斯达克上市代币化公司 Streamex Corp.（股票代码：STEX）宣布任命 Christine Plummer 为首席财务官。

Plummer 曾在 Morgan Stanley 任职逾二十年，此后担任加密货币交易所 Coinbase 的全球财务总监。Streamex 表示，Plummer 将负责监管公司财务工作，并推动其机构平台的扩张。

Streamex 主要专注于黄金等实物资产的代币化业务。今年 2 月，该公司推出代币化证券产品 GLDY，旨在为投资者提供黄金敞口并产生收益。公司认为，黄金代币化在交易量、市值及机构采用率方面具备超越比特币的潜力。

深潮 TechFlow 消息，3 月 16 日，据 The Block 报道，纳斯达克上市代币化公司 Streamex Corp.（股票代码：STEX）宣布任命 Christine Plummer 为首席财务官。

Plummer 曾在 Morgan Stanley 任职逾二十年，此后担任加密货币交易所 Coinbase 的全球财务总监。Streamex 表示，Plummer 将负责监管公司财务工作，并推动其机构平台的扩张。

Streamex 主要专注于黄金等实物资产的代币化业务。今年 2 月，该公司推出代币化证券产品 GLDY，旨在为投资者提供黄金敞口并产生收益。公司认为，黄金代币化在交易量、市值及机构采用率方面具备超越比特币的潜力。

撰文：Jason Brett，福布斯

编译：Saoirse，Foresight News

真人秀《创智赢家》明星凯文・奥利里，人称「Mr. Wonderful」，亮相洛杉矶杜比剧院第 98 届奥斯卡金像奖红毯。

这位投资人随后公开表示，他在 Kalshi 平台自掏腰包下注 1000 美元，押提莫西・查拉梅夺得奥斯卡最佳男主角。

图片来源：盖蒂图片社

美国当地时间 3 月 15 日晚，第 98 届奥斯卡金像奖在洛杉矶杜比剧院举行。而在这场盛典之外，有一个平台已经抢尽了风头 —— 它就是 Kalshi。

在柯南・奥布莱恩（Conan O’Brien） 主持 ABC 和 Hulu 直播颁奖礼的同时，Kalshi 与 Polymarket 两大平台上的交易者，已经向奥斯卡相关赛事合约投入了超过 1.2 亿美元。这是受监管预测市场有史以来，在颁奖季出现的最大规模投注热潮。而推动这一切的，正是三天前美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的、具有里程碑意义的指导意见与监管规则。

单单 Kalshi 一家的交易量就已经突破 5800 万美元，并且在颁奖典礼进行过程中还在实时上涨；Polymarket 则贡献了剩余交易量，让总规模突破 1.2 亿美元。这个数字大约是去年 Kalshi 整个颁奖季交易量的 6 到 7 倍，相比 2025 年实现了巨大飞跃。

Kalshi 公关主管伊丽莎白・戴安娜（Elisabeth Diana）在邮件中告诉我：「奥斯卡之所以在交易市场如此火爆，是因为它堪称对『群体智慧』的终极考验。」

不少名人也亲自下场参与。在当晚的奥斯卡红毯上，真人秀《创智赢家》明星凯文・奥利里（Kevin O’Leary）—— 他也出演了提莫西・查拉梅（Timothée Chalamet） 主演的《至尊马蒂》（又名《横冲直闯》）—— 公开宣布，自己在 Kalshi 上个人下注 1000 美元，赌提莫西・查拉梅拿下最佳男主角。这一行为完全是自发的，没有任何商业合作、付费推广或事先安排。

Kalshi 平台的资金流向清晰显示出重金集中的奖项：

• 最佳男主角：约 2500 万美元（竞争最激烈，也是凯文・奥利里押注的奖项）；
• 最佳影片：约 2400 万美元（市场更看好《一战再战》）；
• 最佳导演：约 700 万美元；
• 最佳男配角、最佳女配角：各约 500 万美元。

这场群体智慧在当晚展现得淋漓尽致，甚至融入了颁奖礼本身。

主持人柯南・奥布莱恩在开场独白里，特意拿人工智能、以及提莫西・查拉梅在 2 月份有关芭蕾与歌剧的争议言论开玩笑。这件事曾一度扭转 Kalshi 上最佳男主角的赔率，直到交易者想起奥斯卡投票早已截止，市场才重新修正。

类似的实时价格波动在每个奖项类别中上演，让原本被动观看的观众，变成了以市场视角实时参与的活跃玩家。

这次爆发的时机堪称完美。美国商品期货交易委员会（CFTC）在 3 月 12 日发布的工作人员指导意见与拟议规则预先公告，给 Kalshi 这类正规注册平台提供了清晰的联邦监管路径。交易者终于获得了期盼已久的监管确定性，并以创纪录的交易量做出了回应。

Kalshi 与烂番茄影评网站的打通、简洁易用的手机 APP，让普通大众前所未有地容易参与进来。结果就是：奥斯卡之夜不再只是红毯和获奖感言，它变成了一场受监管、以数据为驱动的盛会，让群体智慧与好莱坞魅力碰撞在一起。

随着最后几个奖项逐一揭晓，每一次信封拆开都会实时牵动市场走势。无论《一战再战》横扫大奖，还是最终爆出冷门，有一件事已经非常明确：

2026 年奥斯卡真正的赢家，是迎来爆发式增长的合规预测市场。