深潮 TechFlow 消息，3 月 23 日，据 CoinDesk 报道，链上数据显示，韩国五大加密货币交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、GOPAX）的稳定币持仓规模自 2025 年 7 月以来大幅缩水约 55%，从约 5.75 亿美元降至 3 月中旬的约 1.88 亿美元。本轮加速流出的直接触发因素为韩元汇率走弱——3 月中旬韩元兑美元跌破 1500 关口，创 2008 年金融危机以来最低水平。据 DNTV Research 创始人 Bradley Park 分析，汇率贬值放大了交易者退出美元计价资产的动机，资金随后转换为韩元并重新配置至国内资产。与此同时，韩国股市持续吸引资金流入。综合来看，KOSPI 指数 2025 年已累计上涨 75%，今年再度上涨 37%，成为全球表现最佳的主要股票指数，涨幅高度集中于 Samsung Electronics 与 SK Hynix 等半导体龙头。韩国政府亦推出”资本回流”账户政策，对投资者出售海外资产并在国内再投资的行为给予最高 100% 的资本利得税豁免，进一步加速了这一轮资金轮动。Artemis 数据显示，亚洲整体稳定币交易量在过去一年有所上升，表明此次韩国交易所稳定币余额下滑系国内资本轮动所致，而非区域性整体撤退。
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