作者：DLNews编译：深潮 TechFlow深潮导读：24 岁、被 OpenAI 开除、管理 55 亿美元对冲基金——Leopold Aschenbrenner 把近 20%仓位押在比特币矿工股上，但他的逻辑根本不是看好币价，而是看到了矿工手里那批 AI 公司拼命想要却拿不到的东西：现成的工业级电力基础设施。当新数据中心并网要等三到五年，矿工的电网接入权正在变成比比特币更值钱的资产。全文如下：Leopold Aschenbrenner 掌管一只 55 亿美元的对冲基金。这位 24 岁的基金经理，近 20%的仓位押在比特币矿工上。但他的赌注，押的是 AI 所需的基础设施和电网接入权。比特币矿工刚刚收到了一笔来自意想不到之处的十亿美元信任票：一位前 OpenAI 研究员。Leopold Aschenbrenner，24 岁，2024 年因涉嫌信息泄露被 OpenAI 解雇。他通过自己的十亿美元对冲基金 Situational Awareness LP，在比特币挖矿板块布下了一系列仓位。根据该基金向 SEC 提交的最新文件，Situational Awareness LP 目前规模达 55 亿美元，其中约 10 亿美元投入了比特币矿工。Aschenbrenner 的十亿美元押注是近几个月对比特币矿工最大的机构投资之一。但分析师表示，这个信号说明，这个行业真正的资产从来就不是比特币，而是电力。「矿工的真实价值始终在于其能源基础设施和电网接入，」挖矿与算力咨询公司 Blocksbridge 创始人 Nishant Sharma 告诉 DL News，「在当前市场，底层能源基础设施的估值往往高于它可能产出的比特币。」随着 AI 公司争抢电力容量，知名矿工股跌至多年低点，曾是 FTX 未来基金慈善团队成员的 Aschenbrenner，在那些坐拥吉瓦级工业用电的比特币公司身上看到了巨大价值。而 Aschenbrenner 的入场时机，可谓恰到好处。2024 年减半将区块奖励砍半之后，比特币矿工的收入持续承压。链上活动的匮乏进一步恶化了他们的处境，因为这导致交易手续费收入不断萎缩。矿工们因此转向 AI——借着这股热潮的东风——卖出比特币，放弃了他们赖以建立的商业模式。比特币矿工的股东们现在要求他们加快向 AI 的转型步伐。Aschenbrenner 未回应采访请求。Aschenbrenner 的投资组合显示，他在比特币挖矿板块持有多个重仓位。具体包括 Core Scientific、Iris Energy、Cipher Mining、Riot Platforms 和 Hut 8，这些正在大力转型 AI 的比特币矿工合计约 10 亿美元。基本上，他瞄准的是那些已经明确向 AI 领域迈出实质性步伐的比特币矿工。Core Scientific 与 AI 云服务商 CoreWeave 签订了 12 年合同，预计产生 100 亿美元收入；IREN 的目标是在 2026 年初实现逾 5 亿美元的 AI 云服务年化收入；Riot 最近也将重心转向 AI 和高性能计算，与 AMD 签署了一份 10 年的数据中心租约。这种转型背后的经济逻辑难以忽视。如果这一趋势持续，AI 托管将带来可预期的稳定收入，而比特币挖矿则依赖于波动的加密货币价格和残酷的竞争。「Aschenbrenner 的押注合乎逻辑，」Sharma 说。争夺电力AI 面临一个大问题：电力严重不足。据报道，训练 OpenAI 的 GPT-4——市场上较为流行的大语言模型之一——消耗超过 12 兆瓦，相当于约 12,000 户家庭的用电量。未来的模型很可能需要更多。获取这些电力极为困难。在美国，新数据中心接入电网通常需要三到五年，原因之一在于环境评审、并网研究、输电升级和地方许可等层层程序。这些时间线遥遥无期。这时，比特币矿工登场了。「正因为传统数据中心的建设周期如此漫长，矿工手中那些已经具备供电条件的现成资产，对这个苦苦追赶需求的行业来说极为宝贵，」Sharma 说。
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