月度归档： 2025 年 5 月

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个钱包地址以 11,237 枚 SOL（约 195 万美元）的价格出售了 953 万枚 LAUNCHCOIN 代币。

该地址此前于 15 天前以 16.25 万 USDC 购入这些代币，本次交易获利约 178 万美元。交易时 LAUNCHCOIN 单价约为 0.20 美元，市值已超 3 亿美元。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，交易员 James Wynn 在社交平台上表示，“无论 0x2258 的账户是谁，都不是我，我根本不知道那是谁。我只在一个 HyperLiquid 账户上交易，而且是公开的。”

整理 & 编译：深潮TechFlow

播出日期：2025 年 5 月 24 日

播客源：Web3 101

【主播】

刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑

熊浩珺 Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播

【嘉宾】

匹马，Continue Capital 联合创始人

加密货币世界的传奇投资者匹马做客 Web3 101， 讨论为何他认为 Meme 不死和 Meme 发射平台的投资逻辑，以及我们所处的时代完全改变之后，匹马眼中加密货币世界的投资主题改变。

Cosmos Meme 反思：流动性的虹吸效应和马太效应

刘锋：作为 OG，您曾经在公链、DeFi 领域拥有亮眼成就，但在如今的 Crypto 投资世界里面，OG 感觉是一个骂人的词，现在最牛的是 P 小将变成 P 元帅的故事，您怎么看这种趋势？

匹马：

我算是 Memecoin 比较资深的参与者，一方面这轮周期我在 Solana 上的耕耘比较多，Solana 所有的 Memecoin，包括最早的 BONK、WIF、BOME、POP CAT，到后来的 GOAT 等，以及大量被优胜劣汰的项目我都有参与。

当时，我们想当然的认为 Solana Meme 复苏，其他公链肯定也会有一定复苏，所以在 Solana 布局了 BONK 之后，去 Cosmos 和 Avalanche 等生态寻找类似 Memecoin 去布局，在当时的我看来是比较严丝合缝的逻辑。

但我忽略了流动性的虹吸效应和马太效应，在第一波你参与进去之后其实就已经结束了，你认为它还有第二波、第三波，但其实它在初期的一个反弹阶段就完成了它的历史使命，剩余的主流资金关注度都会回到当时以 Solana 为主的一些链上生态。

我之前分享过， Memecoin 大概占公链市值的 1% 到 3%，极端状态下可能到 5%。当时我做了很多观察和统计并得出结论，最顶尖的 Memecoin 在一定的时间段占当时公链市值的 1% 到 5%，这区间有几个出格案例，比如 DOGE 和 SHIB，但我把它们剔除了。

后来随着币圈的发展，你会发现 Solana 完全不适应这个体系，它有大量前仆后继的 Memecoin 涌现，呈现出与其他生态完全不一样的氛围。

这完全是由 Solana 的散户来决定的，Solana 是一个以散户为核心的一个市场，这决定了 Solana 生态诞生很多容易给散户带来情绪化、波动化以及高度市场化的赛道跟领域。我一方面是为了观察整个 Solana 的生态，另一方面对于 Memecoin 这种既有流动性、参与度、广泛用户群体，且相对来说不是那么主流的赛道，我也愿意积极参与。

在 Memecoin 这场行为金融学盛宴中，怎么才能挣钱？

刘锋：如果想投资 Memecoin，怎么才能挣钱？这是个特别粗暴的问题。

匹马：

我基本上 90% 的 Memecoin 在 Solana 上，甚至更高，不会去关注其他任何一条链上的其他币种。这个市场已经给你演化出一条最优解，你只是在这条最优解上去寻找第二备选。

寻找第二备选的核心原因是你在最优解上没有拿到一种结果，或者说并没有参与进来，你只是去寻找那种补涨，而这非常容易让人陷入投资陷阱。你会发现一旦等你进去，它要么就不涨，要么在涨跌之间把你折磨的体无完肤。另一个核心在于很难落袋，你会发现当 Solana 头部 Meme 回撤 30%，你的 200% 利润已经没了，回撤非常快。所以我在任何投资体系中基本上不会追求最终的落袋为安。我个人认为你要妄图去躲避整个市场从牛到熊的第一刀是非常困难的一件事情。Crypto 是 7 X 24 小时的，你无法做到实时盯着所有行情波动，这就注定意味着浮盈容易落袋难。

龙头的作用在于它可以让你有二次的摸高点的机会，去给你一个了结获利的尝试，所以基本上只关注龙头就好。

第二就是我认为大家在投 Memecoin 的时候，很多时候注重一种短平快，其实从我个人拿到大结果的经验来说，短平快可能不太适合中型以上的投资者，除非你的体量特别小。

短平快的参与者往往只是被短期注意力吸引，并没有考虑 Memecoin 的核心运行逻辑。将 Memecoin 拆分成横轴跟纵轴， x 轴为时间。 y 轴为市值，你会发现绝大多数的 Memecoin 的市值是跟时间是成正比的，时间是一个非常重要的观念，除了 BOME、TRUMP 等极个别案例之外，所有的现行的 10 亿美元以上的 Memecoin 运行基本都在半年以上，少了时间的因素，很多的假设都是不成立。

我觉得 Memecoin 在很多时候是一场行为金融学的盛宴。

行为金融学的一个奠基人叫理查德 · 塞勒，也是一名诺贝尔奖获得者，他把原来投资体系分成两种，一种是储蓄账户，另一种是娱乐账户，整个 Memecoin 有很强的娱乐账户属性和功能。丹尼尔 · 卡尼曼之前也写过一个非常有名的思考，他把人基本上划分为两种系统：系统一是需要思考的、讲究逻辑的、理性的，需要消耗大量精力；系统二是简单、直接、快速的，不需要消耗太多精力。反射到 Crypto 领域， Memecoin 完美与系统二相容，快速有效、高波动，满足我们一些 FOMO 的情绪化以及资金化的运作。

前两个周刷到一篇论文，说一个人的投资决策过程可能不会超过 6 分钟，现在在 Memecoin 甚至是 6 秒钟，这跟我们很多投资决策非常像，我其实有很多投资决策是非常冲动的，当然我冲动是因为我把根基 Beta 或者说是储蓄账户已经思考清楚安排好了，我才有大量的时间跟精力在 Alpha 市场寻找更多可能性。行为金融学对传统金融学一个非常重要的挑战是，每个人都是非理性，你认为的理性只是活在你自己的信息茧房之中，人活在巨大的噪音之中，且大部分的人是没有辨别噪音的能力。

综合下来我是觉得 Memecoin 是对行为金融学的极大发展，如果我们后期再有行为金融学相关理论体系的发展，其实完全可以把 Memecoin 的一些数据拿过来作为研究样本。

灵魂三问：敢买吗？买了敢重仓吗？下跌时拿得住吗？

刘锋：从过去几个周期里，我们学习你写的严丝合缝的投资逻辑，到今天我们可能是只看波动率，只看 Meme 的社会共识能否快速的把流动性吸引过来。你觉得这种情况可以持续吗？

匹马：

其实很多投资之所以难，是因为时代在变化，投资者的结构、投资的年龄段以及投资者的收入水平都在变化。

我首先说结论，Memecoin 一定会持续的发展，这并不只在 Crypto 里。在我的体系里， Crypto 领域不是一个单独的市场，它跟世界发展是完全相关且同步的。没赶上时代红利的人、大量的失业的人、被全球化淘汰掉的人以及被阶层固化没有方向和投资机会的人，他们用一种逆反心理，拒绝将大量选票投给那些精英人设，不管是美国的关税的也好，欧洲的新民族主义崛起，包括澳大利亚右侧保守主义的崛起，全球都是在进行一股新民族主义浪潮。这种趋势在现实生活中的映射，就浓缩成了 All in、一把梭等口号，这样的趋势不仅仅只是在 Crypto 领域，而是全球。

我认为民族主义的崛起给 Memecoin 市场以及其他的小众市场、投机市场注入了很大力量，这部分力量会随着 AI、点对点的互联网信息技术的发展，给传统金融市场造成很大的冲击。

你关注 P 小将是因为他带来了大量的筹码及结果，这个是最具有冲击力、传播性和抓人眼球的，我自己会避免分享实操图，但其他大量 Twitter 用户反而会利用它获得巨大曝光。另一方面，我们现在讲究信息平权。人的注意力是非常有限的，当你的注意力大量的去关注 P 小将的时候，你一定不会对理论体系去做深入的研究，核心就又回到了老三样：你敢买吗？买了你敢重仓吗？重仓下跌的时候你能拿得住吗？

很多时候，你只获得了结果，但没有获得结果背后的决策思维过程，所以你哪怕知道了结果，也依然不会买、不敢买、没有重仓买，也不会一直拿着。

随着孤独社会的到来，对于小众赛道而言卖需求比卖产品更具吸引力。Crypto 领域什么是需求？即心理认同感，持有 Memecoin 的用户形成一个小团体及社区，带来很强的心理认同，且这个极度认同的社区只会自我强化。但非常可惜的是，Pump 已经发射了 100 多万个 Memecoin ，但是活下来的屈指可数。这种过度参与又过度拿不到结果的状态，就会形成非常逆反的局面：看到了别人拿到了很好的结果会对自己造成很大的刺激，从而更勤奋，在错误的选择上进一步错，然后更影响心态，无法专注于分析总结，就更拿不好给到结果，非常恶性的循环。

Memecoin 是一种非常有意思的社会现象，只是观察的人越来越少。

更关注 Meme 基础设施：哪些 LaunchPad 值得研究？

Jack：

很多 Meme 就算翻 100 倍可能也不会带来特别大的结果。那您频繁参与中小型 Meme 的目的是什么呢？

匹马：

这是一种市场参与度的水温，我需要参与市场最具有流动性、散户最多的市场。我讨论 Memecoin，并不是说 Memecoin 能给我带来什么样的结果，对我们投资来说，我可能更关注的是 Memecoin 基础设施，比如 DEX、LaunchPad 等，这是完全不同的两种体系，你可以理解成左手 Beta，右手 Alpha。对我来说，在我 Beta 工作已经非常扎实的前提下，我才分出一些时间和精力在 Memecoin 市场上做投资，来感受市场动向。

Crypto 领域最好的一点是你可以用很细微的一些观察来感受全球资本市场的流动。所有的 Memecoin 都归零了，对我们来说没有什么太重大的损失。但是 Memecoin 每次行情跟其他投资市场是有映射和关联的，只是大部分人对此没什么感触。我们要考虑全球资本的配置，这些标的只是服务于我的核心的 Beta 的选择，所以对 Memecoin 的参与只是来印证一些逻辑，让我们去对 Beta 的一些核心标的进行更合理的评估。

刘锋：我其实理解你这个逻辑，之前你分享的 Meme 投资逻辑，为什么只想去在大市值的 Meme 上面获得真正的收益？这跟你的体量相关，跟很多人所谓的通过投资 Meme 改命的逻辑是完全不同的。可能散户只想讲 Alpha，但对你来说 Beta 更重要。

这个时代其实是 Memecoin 的时代，Meme 已经是时代之音，我们不应该否认它，应该接受它。

那在这种情况下我们可以看看 Beta，看看已经经历好几代演进的 Meme 发射平台，能不能介绍一下哪些是你能看上眼的、你觉得还值得研究的运营发射平台？

匹马：

最映入眼帘的还是 Pump.fun（下称Pump），其实他们并没有多少创新，但 Crypto 最核心的商业模式是交易费，你能从这个商业模式中占领多少市场份额，你就有多少的现金流，我就可以给你多少的估值。Pump 满足了资产发行的需要，这个产品融合 Memecoin 的巨大需求里，双方就会一拍即合，有无穷多的供应量，有无限多的对超高倍数的散户的无形的追求，所以你会看到资产发行平台会雨后春笋般涌现。

消费者散户在 Crypto 领域是高度金融化的一批人，极具风险意识，他们有高度的博弈冲动，你要针对他们这种冲动来设计出产品。散户在什么地方花钱？只有在交易费上，他们宁可多给你手续费，也妄图去打中 Memecoin。他又不是傻子，他为什么付那么高的 MEV 优先费？因为他觉得收益能能覆盖掉成本。

我们对 Crypto 散户的定位就是一群极度金融化的群体，我们推出所有的产品都要围绕他们的需求，这就是 Pump.fun 成功的重要因素之一，包括后来做 AI 的 Virtuals，也是一个 LaunchPad。二者同样的都是满足对资产发行的强烈的需求，所以我们观察这种发射平台是一种非常好的投资标的。Memecoin 可以死一千个、一万个，还会有前仆后继的 Memecoin 崛起，但是一个好的发射平台可以让你的资金固化下来，可以获利，可以真正的躺赢，在捕获整个 Memecoin 运行趋势或潮流中做最大的价值捕获。

发射平台和公链：吸引开发者是核心

Jack：那比如说 Virtuals 现在来到了 Solana 上，您是否觉得现在已经晚了？机会只有一次？

匹马：

所有发射平台，你要理解它的供给和需求。谁来作为发射平台的供给方？这个是很重要的一个因素。 Pump 的供给方是很多匿名的，Virtuals 是有一定的选择，但当然也是匿名的，所以你去看任何一个发射平台的好坏，应该密切关注营收。

对于发射平台，我的评估体系跟 DEX 是一模一样的，其实另一种程度上来说，发射平台跟公链也有一点像的，只是大家没有把两者上升到一个层面。

作为一个发射平台，核心能力在于如何吸引开发者，这跟公链逻辑一模一样，开发者为什么要去 A 而不去 B ？这个是非常值得深入思考的事情，这是决定未来发射平台以及公链走向最重要问题。

因为服务的体验端被大量散户占据，所以我们通常认为发射平台包括公链是一个 to C 市场，但其实在我看来他们是一个 to B 市场，如果没有好的资产，没有好的开发者进入，你这个公链/发射平台是永远做不起来的。

公链跟发射平台，最重要的是未来的现金流收入，这靠的是不断的交易量，而交易量靠的是不断丰富的品种，因此如何把优秀的开发者吸引到你的发射平台是最核心的。攻克散户其实非常容易，只要有好的资产，散户闻着味儿就来了。

当然，不管是公链还是发射平台很多时候也考验市场营销的一些手段跟方法，但如果没有优质资产的注入，发射平台或公链是很难做的持久的。

Believe 的独特市场定位

匹马：

我觉得 Believe 进入市场的战略是对的。APP 开发者存在大量融资的需求，但他们几乎不会拿到融资。Believe 的供应端是独立开发者，他们每年开发大量 APP，希望实现 APP 的正向现金流，但没有合适的渠道来把 APP 进行货币化融资。如果市场小众，就无法做到十亿、百亿的市值。

Believe 聚焦的就是这批独立开发者，或者说想去尝试一些新的领域跟新的方向。Crypto 散户投资风险意识、容忍度都是非常高的，最核心的是它市值非常低，这早就了实现了百倍、千倍的可能性。Believe 直接借鉴了其他发射平台的一些经验，即跟这些开发者费用共享，这非常好，在冷启动阶段就实现了独立开发者的正向现金流。

在传统领域，做 APP 需要很多人做包括开发、营销等大量工作，但在 Crypto 里只是做了一个产品，这个产品能不能成功不重要，但一旦发射成功就能够短短的一周之内分到几十万美金的现金流，这对于独立开发者来说是非常可观的一笔收入，一旦有了这种正向的现金流，他们就可以继续打磨产品、拓展市场以及服务用户。

这其实也解释了这种模式为什么叫互联网资本市场，它满足了大量的小型开发者及小微企业融资难的强烈需求，释放了供给端，并且非常符合趋势的是，随着 AI 的到来，独立开发者一个人单枪匹马就能干出非常好的年化营收，你的推广运营完全就可以借助 TikTok、 Twitter 去进行病毒式的传播。

但你说 Believe 上平台有没有可能涌现出非常大、非常好的企业？我其实是没信心的，我对此抱观察态度，但我非常相信的是 Believe 非常好的解决了利基市场，这个利基市场服务于小范围，服务于特定人群，服务于非常有针对性的客户。他们赚的是这部分钱，就是说他们可以不需要做大，但他们有他们的市场。

另外 Believe 让我印象深刻的一点在于他们的精心策划与包装，他们的页面设计就比较精心，此外他们有重点推出一些项目跟活动，他们试图讲一个故事，除了 Crypto 领域，他们还可以去联动其他市场利基人群，这些传统互联网开发者不熟悉加密，这个过程一定跟第一波 AI 行情一样，我个人觉得会死掉成千上万个这样的项目，这是一个熟悉及适应的过程，我们慢慢观察。

刘锋：你是非常认可的 Believe 的逻辑和他自己的自身定位，它更像一个实用的应用的发射平台。现在所有的发射资产都是 Meme 化，Believe 有可能出现一批可用的应用。

匹马：

希望吧哈哈。

更新：在本期播客发布之前，Believe 团队宣布将暂停 Launchcoin 自动发币功能，将由人工审核并添加已验证标签。我们再次请匹马点评这个变化。匹马的看法是：「审核制一般都比较傻；permissionless 才是王道」。显然他不喜欢这个改变。

刘锋：我们最近也是把 Believe 上面的正在出现的一些应用，或者正在发射的一些资产都拉出来看看，应该我手里面有个表，差不多应该是五六十个。我也是在想，如果只是 Meme 化的这个东西，其实已经太抽象了这个事件，但是如果有真的有应用出来，说不定这会是一个不一样的东西，包括像 Dingaling 在推的发射平台，它的优势在于代币设计比较独特，可只有代币设计，我觉得很难在市场上占领自己的位置，因为 Virtuals 的代币设计已经挺极致了。

匹马：

这个重点是要有人，如何把开发者忽悠到你的发射平台来，这是非常关键的事情。

交易量：发射平台唯一评估标准

匹马：

评估 LaunchPad 的唯一标准就是交易量，交易量代表核心盈收。如果想不清楚这个底层逻辑，Pump 出来的时候你也不会投资的。

你现在看到了结果，Pump 已经赚到了 7 亿美元，那 Pump 估值多少合理？正常逻辑下， 20 倍 PE 的 140 亿美元估值也合理，如果考虑到波动性太高，Memecoin 不持久，10 倍 PE 下的 70 亿美元估值也行，甚至 5 倍 PE 下 35 亿美元估值也行，这个问题的核心在于：

投资到底投的是什么？它是投的一种对未来现金流的折现。

所以你去考虑 LaunchPad 的时候，并不在于这个平台现在是 1 亿、2 亿还是 10 亿，而是说未来这个平台的营收能不能持续的扩大，这个其实是跟股市投资逻辑是完全套用的。

Crypto AI：以投资收益结果为导向

刘锋：在这里必须得让你做一个披露， Believe 你投了，对吧？

匹马：对。

刘锋：这个信息披露还是蛮重要的，听众也可以觉得匹马投了这个项目，所以他才会对这个项目看得非常高，所以如果作为投资来看的话，我觉得大家还是要自己做研究，对自己负责任。

除了 Meme 之外， AI Agent 您还看吗？

匹马：

现在整个 AI 赛道基本上都是以结果为导向，就是投资收益为导向。

对 Crypto AI 领域，我们觉得所有的这些基础设施领域的投资好像都是在重复的借鉴互联网领域的一些 AI 的技术，所以我们觉得它不是特别有很深的护城河，并没有什么自己独到的特色，所以基本上我们都会以结果为导向，就是你能帮助我做交易或者说是做增加我营收。AI 跟社交媒体的结合可能更具有利润爆发点。

刘锋：听起来你们对 Crypto AI 或者 Crypto 的 AI agent 并不是很有信心？

匹马：

一方面，我认为他们的很多核心的技术基本上都来自于传统互联网的领域，另一方面，要寻找自己的商业模式，Pump 作为应用端崛起的代表是一个很重要的一个，我们会倾向于看更多的应用端的一些生态。

应用端生态，我首先要知道付费的用户群在哪里？除了资产发行和交易之外，很多应用端的项目最后都没有跑出来，因为实现不了正向的现金流，比如游戏，你能告诉我一个游戏端实现了稳定的每年 3 亿、5 亿美元的收入吗？没有。

刘锋：在现实世界的游戏，这是肯定可以的，但在 Crypto 显然只能靠卖币获得这样的收益。

匹马：

对，因为 Crypto 用户的独特性，对于 Crypto 游戏，玩家会觉得你让我付费，我没听错吧？没有任何人氪金，但是游戏最主要的商业逻辑就是氪金。

因此在应用领域还是以营收为主。哪里产生的营收？营收产生的质量的高低？营收产生的可持续性？这都是我们非常关注一些点，以结果为导向。

刘锋：所以可以说你现在的投资逻辑非常的清晰，就是不要跟我讲趋势画大饼，我要的就是你真正能够拿出成绩，能够自己造血，能够有真的用户。

匹马：

对的，因为时代在发展，创新也在演变，宏观的利率环境也在变化，全球化的发展逻辑也在变化。我觉得很多东西你不能一成不变。

看好接下来 Crypto 的发展

刘锋：你讲的这个币圈好像还真不是我们熟悉的币圈。

匹马：

其实我是觉得我非常看好接下来币圈的发展。

很多逻辑都是围绕交易发生，如果能更好地满足全球化用户的交易体验，不管是发射平台还是 DEX，还是传统的交易所，以及打狗软件，这些产品既有市场化，又有需求，又有用户，客户愿意为你这个产品去买单。

美国立法慢慢已经合法、合规化了，会有大量的钱来到链上。稳定币现在才 2000 亿美金，未来两三年、三五年的时间，稳定币或将持续干到 1 万亿美金，到了这种体量，它会呈现出一种 24 小时的交易跟运转。交易的赛道能延伸出特别多又特别巨大的市场空间，所以我对链上 DeFi 或者链上互联网金融形态的产品非常期待。

另外整个 Crypto 领域最核心的商业模式就是交易费。再实现交易费的回补后，企业端回补公司端，公司拿到钱后继续正向的扩大用户群体，结合 Crypto 社区的宗教性，是非常有可能在一些我们接触不到的一些细分领域获得一定的市场成长跟空间的。

这个其实是我看到的一种非常好的能行之有效的运行的逻辑，就是你不需要通过卖代币来维持现金流，你只需要让大家多交易，你能实现日均一亿美元的交易量，你拿到可能 100 万美元收益，你完全可以去扩大你的覆盖面已实现更高收益。

当然它存在一些问题，比如一旦到了套利，或者产品没有获得除交易之外的正向信息流之后，可能就走向坍塌，但是这个不重要，重要的是我们看到了一种非常好的启动方式，就是用交易费去支撑企业初期阶段的成长，这也非常符合 Crypto 投资特性。

刘锋：你还是那么意气风发，谢谢你这段的充值信仰。

匹马：

我只是看到一种可能。

公链核心在 Gas 费和 MEV 费

Jack：其实我还有个困惑，刚才提到未来可能随着稳定币的发展，更多的资金流到链上，但是有没有可能这些流到链上的资金全部都是停留在稳定币的状态，交易也是通过稳定币来计价和锚定，它不会再去用到链的这一层原生的资产，比如说 ETH 或者是 Solana，获取利润的平台就是停留在 Pump 这个应用端这一层，底层的这个链似乎它还是停留在一个卖币的一个模式，它把币卖给或者说发给节点，然后节点再卖给市场，然后它底层的这个币好像就再也没有手续费的这一层自我造血的能力了。如此一来，尽管就这个行业可能确实有很多钱，但是好像对底层的 Token 好像也没有太大的帮助。

匹马：

公链的核心在 Gas 费以及慢慢发展的 MEV。

Gas 费是你做每一笔动作都需要付出的费用，你可以理解成你在一个时间段对一条公链的带宽存储或者计算资源的一种成本支出，这是你不得不付费的地方，你不得不付费意味着这是非常好的一种商业模式跟投资体系逻辑。

大量的稳定币来到链上，它不管接入哪一条链，它一定会有流动的需求，一定会有交易的需求。资产上链是万事万物的资产上链，Token 化是一个非常大的趋势。因为它具有非常高的透明度及灵活性，还有 24 小时不间断特征。你要更深层的去理解到底什么是链上纳斯达克？就是发行资产跟交易资产，这个是你的源泉。

当你进来那么多资金之后，你可以去看一下波场的营收，他们的营收非常的稳定，波场维持在百亿营收，是因为它有稳定币的 Gas 费的需求。

Jack：这一点我明白，但是就是现在能看到的趋势，比如说从以太坊看，它上一轮周期因为有这个 Gas 费用，以及各种链上创新，不管是 NFT 还是 DeFi，确实对它的价值捕获推动很大，但是就是在这种应用大量上链的过程当中，它的 Gas 费也变成它自己扩张的一个阻碍，然后它就开始进入一个降低 Gas 费用的进程， Gas 费用不断的降低，就发现尽管链上采用变多了，但是 Gas 收入越来越少，到最后就基本上不能靠这个去维持它自己的价值，在 Solana 上好像也能看到这样的现象。

匹马：

你这个说得非常对， 所有的区块链系统都是一种软件，软件会不断迭代，如果从长远的、终极的角度的世界去思考，所有公链的 Gas 费的边际成本为零，那靠什么去获利？

你可以去看 Solana 上的优先费，Solana 的基本费用大概只占 1/ 3，其他的大部分都是小费、优先费，为什么拉高小费跟优先费？这个其实是最具有核心竞争力的，未来公链的营收要靠小费跟 MEV 来决断，Solana 其实也通过这个对生态做了区分，基本费只是普通的转账，就是说转账的是一种费用，其他交易又是另一种费用。

你会发现当你围绕交易去优化系统的时候，就能在交易端占据大量的利润。MEV、REV 的利润是非常大的，在以后的发展过程中一定会远超 Gas 费。用户为什么付费加速？因为愿意去抢占这一个区块，交易市场都是先到先得，这也是链上纳斯达克的追求毫秒级出块速度的原因，现在 Solana 是 400 毫秒，其实是远远不够的。我觉得可能到 20 毫秒大概能跟传统互联网竞争。

在这种 REV 或者 MEV 的竞争过程当中，客户愿意付费，这个是核心竞争力。客户为什么愿意付费？因为客户觉得它有利可图。谁占据了 MEV 的大头，谁让客户更愿意付费，这决定了企业未来核心现金流的一种折现方式。

Solana 现在日营收有 80% 的大比例都是小费、优先费、 MEV 费用，这已经非常说明问题了。我们要寻找更持久，更高效、更高质量的收入。

一条链发展的护城河是开发者。公链是一个面向 B 端的市场，C 端不决定它的成败。公链如何吸引开发者各凭本事，对我来说重要的是这条链的交易量、REV 以及开发者，这是我看待公链成长性及未来可塑性的重要指标。

我们现在尽量不会去投什么公链项目，这个大局已定，没定的是你的仓位。还有就是网络效应，就像为什么不在新能源领域挑战宁德时代，因为生态的搭建是非常难的一件事情。

刘锋：我们可不可以认为，在您的观点里，如今公链世界已然版图固定，别期待有什么新公链来逆袭成功了？

匹马：

中国互联网过去十几年就诞生了字节跳动这一家千亿美元大厂，如果过去十多年风投或二级没有投到字节跳动基本上不用做了，因为 55% 的利润都让字节给拿走了。二八定律在哪个领域都存在，我们之所以对很多事物存在期望，是因为我们忠于过去的一些逻辑。

Crypto 还是有希望的，就像 Hyperliquid 在崛起，我认为 Hyperliquid 跟 Solana 目标一样，都是旨在成为去中心化的纳斯达克，Monad 好像也可以算。

最核心的是我们学会算账了，我们有大量的 ETF 的到来，我们面临的是更成熟的投资者，未来在一个统一的账户里，交易的摩擦越来越小，今天买英伟达、阿里巴巴、腾讯，明天可以在同一个账户买比特币 ETF 等，你买谁就决定了谁贵谁便宜。

核心问题是，为什么要给到 Solana、以太坊 100、200 倍 PE？如果多轮周期下来你的营收表现不及预期，那 PE 就要降。投资体系越来越成熟，但很多人没有去思考这个问题，重点要去看核心的营收，看核心的基本面。

这个世界存在很多愿意思考的人，只是现在大家的注意力被极端分散化和片面化，所以会用一些简洁、抽象化语言表达情绪，诸如一把梭等等，这也是社会演变的一种缩影。这个世界稀缺的是独立思考、辨别噪音能力。

Layer 2 已经极大削弱以太坊的经济价值

刘锋：我其实最后一个问题本来是想问你，以太坊、Solana 二选一的话，你会如何选择？但显然这个问题已经不用问了。

所以，你能不能讲讲以太坊到底怎么让你抛弃它了？为什么？以太坊的开发者不行吗？

匹马：

我认为以太坊核心的转变是在 2018、2019 年的时候，你当时问我看空的一个领域，我说 Layer 2， Layer 2 会极大的削弱以太坊的经济价值。

我其实对货币结算层、执行层这些所谓的专业术语都有过研究，但我对它们并不感冒，因为这些东西最好实现量化，结算层结算了多少钱？Layer 1 一天能赚多少钱？Layer 2 一拆分，OK，所有的钱都让 Base、Arbitrum 赚了之后， 它们有多少钱是上交给中央政府以太坊的？这种分成的方式是否合理？Layer 2 地方诸侯拿到了大量的经济所有权之后，会不会有其他的想法寻求武装独立？会不会寻求更大利润的市场化的运行？我觉得这些都是过去以太坊没有想清楚的问题。

我认为所有事情都可以量化的，都可以用一定的财务指标来讲清楚。公链的毛利率其实非常高，要想清楚这个钱是让谁赚，想不清楚的话，就不知道谁来买单，这个是非常重要的一个问题。

所以我个人认为以太坊走 Layer 2 是一种比较错误的方式，没有很好的回馈以太坊，钱都让 Layer 2 地方诸侯拿走了。

结语

刘锋：最后，这一集播客我也特别想送给我跟匹马老师都认识的一个特别好的朋友，他是匹马的小迷弟，去年下半年离开了我们，我们也都特别的遗憾。

我想如果他在的话，这期播客他一定会特别认真的听，所以我想送给他，也谢谢匹马的分享。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，一位地址为 0x2258 的交易者通过持续反向操作 James Wynn 的交易策略，在近 3 天内获利约 560 万美元。具体操作包括：5 月 24 日，当 James Wynn 做多比特币时，该地址做空比特币和以太坊；5 月 25 日平仓获利 136 万美元。随后，当 James Wynn 转向做空时，该地址转向做多，并于 5 月 26 日平仓获利 254 万美元。目前该地址最新一轮反向操作的未实现收益约为 170 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，Paradigm 的研究员 Dan Robinson 在社交媒体发文表示，排序器是否去中心化并不是最重要的，关键在于其遵循的规则以及是否会利用权力损害用户利益或进行价值攫取。他指出，去中心化的排序器也可能具有攫取性，而中心化的排序器也可能是非攫取性的。

对于二层网络而言，长期的审查阻力和活跃度主要来自于一层网络。排序器的属性（包括审查阻力、交易池隐私性和排序规则等）才是最重要的考量因素，”去中心化”本身并不能完全定义一个排序器的性质。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据金十数据报道，野村证券全球市场研究分析师表示，美元/日元的看跌立场在6月份看来仍是有效的。分析师们在一份报告中说，美国以国家安全为由征收额外行业关税的可能性仍然很高，这意味着美元买盘将继续面临挑战。强势美元削弱了美国出口产品在海外的竞争力。此外，分析人士说，虽然美国和欧盟达成了推迟关税上调的协议，但美国和欧盟之间的紧张关系仍在继续。分析师补充说，关税对欧元区经济产生负面影响的担忧可能会导致投资者在抛售美元时青睐日元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 Tokocrypto 报道，迪拜土地部（DLD）推出房地产通证化平台 Prypco Mint，该平台由 Ctrl Alt 开发底层基础设施。平台将实物房产分割为区块链上的数字通证，投资者最低可投资 540 美元参与迪拜房地产市场。该平台已与迪拜土地部系统实现直接对接，确保区块链记录与传统土地登记同步。

迪拜计划到 2033 年实现价值 160 亿美元的房地产资产通证化，通过降低投资门槛和提高流动性，使更多投资者能够进入迪拜房地产市场。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据HTX DAO官方社媒消息，“DAO友请留步”第七期节目“HTX 开放上币权，DAO该如何承接？”将于今日20时（UTC+8）正式开启。届时，HTX DAO 核心建设者六爷，火币HTX上币负责人Jasper Jia，HTX DAO治理委员Frank，HTX DAO Builder魏星泽、老衲八戒，鲸富社区创始人狗哥等加密KOL将出席，深入探讨开放上币权的意义、孙哥对HTX DAO的期待、CEX标准上币流程及审核机制，以及HTX DAO如何构建专业可信的上币机制等话题。

预约直播：https://x.com/i/spaces/1yoKMoMMRMkJQ/peek

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 CoinDesk 报道，泰国重要金融机构暹罗商业银行（SCB）的风险投资部门 SCB10X 新任首席执行官 Kaweewut Temphuwapat 表示，泰国银行可能很快就能通过监管沙盒持有加密货币。

Temphuwapat 指出，泰国监管机构对金融创新持开放态度，该国已建立完善的支付基础设施。SCB10X 作为 Ripple 的早期投资者，已在其应用程序中使用区块链技术超过 5 年。他预计，随着美国加密货币监管框架日趋清晰，将推动更多投资流向亚洲市场。此外，SCB10X 还将重点关注人工智能与加密货币的融合领域投资机会。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，交易员 James Wynn将BTC多单减仓至3.65亿美元了，减持的2406枚BTC再次亏损525.7万美元。

-多单仓位：3375.11576BTC，约3.65亿美元；

-开仓价格：110084.9美元；

-清算价格：105960美元；

-当前盈亏：-638万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据官方消息，OKX 已开启 HUMA 交易赛，活动时间为 2025年5月26日21:00 至 2025年6月10日8:00 (UTC+8)。活动期间，用户完成指定充值和交易任务，即有机会瓜分总计 2,000 万枚HUMA代币奖励。

据悉，Huma Finance 是一个 PayFi 网络，通过即时获取流动性为全球支付融资提供支持。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，火币HTX C2C甄选站自上线以来，始终致力于打造“买U最便宜，卖U最安全“的优质交易环境，持续深化商家精细化运营体系。近期，甄选站全面引入一批优质小额商家，进一步丰富商家结构，以更高效、灵活的供给体系，满足不同用户的多元化入金需求。无论是追求大额资金稳定流转，还是偏好小额交易的极速便捷，用户皆可在甄选站实现一站式高效撮合。

为回馈用户支持，火币HTX甄选站已于近日上线甄选派对特别活动，总奖池达$10,000。5月31日23:59:59（UTC+8）前，报名成功的用户通过甄选站C2C入金100 USDT及以上，即可获得2份瓜分奖池的份额，入金越多奖励越多。同时，平台将每天进行用户抽奖，中奖用户可获得披萨免单奖励。用户还可通过社交平台晒单，瓜分5,000 USDT奖池，并参与抽取每日10份10 USDT奖励。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于近日上线以下交易对：

5月27日上线

现货交易对

• PFVS/USDT（20:20 UTC+8）：$PFVS是PuffVerse项目的原生代币，为用户提供创新的区块链游戏生态系统。

合约交易对

• REX/USDT（15:00 UTC+8）：$REX是Revox项目的原生代币，该合约最高支持25倍杠杆。

5月28日上线

现货交易对

• SOPH/USDT（21:20 UTC+8）：$SOPH是Sophon项目的原生代币，专注于区块链技术创新与应用。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，一个地址为 0x29F…B06b4 的钱包于 4 小时前从币安交易所提取 140 枚比特币，单价约 109,157 美元，总价值约 1528 万美元。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于5月26日15:00 (GMT+8) 开放MOONPIG的充币服务。MOONPIG/USDT现货交易于5月26日22:40 (GMT+8)开放。MOONPIG的提币服务将于5月27日22:00 (GMT+8) 开放。同时，火币杠杆已于5月26日22:40 (GMT+8)新增MOONPIG/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，$MOONPIG是Solana链上的Meme币，完全由社区驱动，专为热爱幽默、文化与加密货币的人而生。该项目在Pump.fun上公平启动，无预售，凸显其草根出身，致力于以轻松诙谐的方式进入加密世界，打造一个包容、充满乐趣的社区。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据港交所公告，新火科技控股有限公司发布截至 2025 年 3 月 31 日的中期业绩。报告期内，公司总收入约 34.6 亿港元，同比增长 427.1%；公司表示将继续专注于虚拟资产生态系统服务，包括资产管理、信托及托管业务、加密货币交易以及 Web3 解决方案等业务。目前已完成对日本合规交易所 BitTrade 50% 以上股权的收购，成为其最大控股股东。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 DeFiLlama 数据显示，过去 24 小时内资金净流入排名前三的中心化交易所（CEX）分别为， OKX（2.82亿美元）、Crypto.com（9,047万美元）、Bitget（4,122万美元）。

撰文：Scof，ChainCatcher

近期，BNB Chain 生态再次升温。在 Binance Alpha 平台引爆链上参与度后，BNB 链上的交易量与活跃地址数均迎来快速增长。5 月 19 日，Binance Wallet 单日交易量高达 50 亿美元，占据 12 大主流钱包 95.3% 的份额，创下历史新高。

这一爆发的核心驱动力之一，是 Binance Alpha 对 Web3 项目的「低门槛 + 高激励」引导。用户无需钱包即可链上交互，参与代币预售和空投，推动了 Alpha 项目上线后的热度井喷。在这波 Alpha + Meme 双轮驱动下，多个代币短期内实现交易量暴涨。

以下是目前 BNB 链上交易最活跃的 10 个代币及其项目简析。

1. $B （BUILDon）

• 24H 交易量：37 亿美元

• 市值：17 亿美元

• 活跃交易用户：11,619

• 24H 交易笔数：54,639

BUILDon 是 BNB 链上的 Meme 币，以雄狮为吉祥物，最初通过 Fourmeme 平台发行。起初市值仅数百万美元，直到 5 月中旬项目宣布绑定 USD1 并联合举办交易大赛，交易活跃度迎来拐点。

其 Alpha 上线后交易链接直接指向 $B，引发市场关注。如今 $B 已成为 USD1 的主力流动性池之一，并获得 WLFI 官方支持，高点市值已超 4 亿美元，是目前 BNB 链上 Meme 中最具战略意义的项目。

2. $B2 （B² Network）

• 24H 交易量：71 亿美元

• 市值：2920 万美元

• 活跃交易用户：26,410

• 24H 交易笔数：306,723

B² Network 是比特币上的 zk Rollup Layer2 网络，兼容 EVM，支持 BTC 与 ETH 地址交互。凭借「比特币最实用 L2」这一定位，成为当前多链互操作赛道中的热点项目之一。

3. $KOGE （48 Club）

• 24H 交易量：10 亿美元

• 市值：84 亿美元

• 活跃交易用户：10,782

• 24H 交易笔数：193,047

KOGE 是由 48 Club 社区发起的代币。48 Club 是 BNB 链上首个 DAO，自 2018 年起活跃至今，成员超过 500 人，专注于生态投资、技术运维与社区治理。

在 Binance Alpha 引爆流量后，老牌社群代币也重新进入市场视野，$KOGE 借势崛起，交易量突破 10 亿美元。

4. $RWA （Allo）

• 24H 交易量：1.01 亿美元

• 市值：2320 万美元

• 活跃交易用户：27,691

• 24H 交易笔数：119,585

Allo 是专注于实物资产代币化的 Layer1 平台，支持房地产、艺术品等高价值资产的上链交易，目前已完成 22 亿美元资产的 Token 化。

$RWA 是其原生代币，近期因 RWA 概念回暖及平台基本面亮眼，快速成为链上热度焦点。

5. $MERL （Merlin Chain）

• 24H 交易量：9690 万美元

• 市值：05 亿美元

• 活跃交易用户：7,129

• 24H 交易笔数：111,542

Merlin Chain 是由 Bitmap 支持的比特币 L2 项目，基于 BTC 一层资产构建元宇宙、DeFi 等应用，定位「让比特币再次有趣」。

作为 Binance Alpha 首轮交易上线项目之一，$MERL 在生态叙事和平台支持双加持下持续吸引资金涌入。

6. $SKYAI （SKYAI）

• 24H 交易量：9050 万美元

• 市值：5680 万美元

• 活跃交易用户：5,600

• 24H 交易笔数：130,724

SKYAI 是一个为 AI 智能体服务的数据桥接协议，基于 MCP 标准将多链数据与大语言模型连接，是 AI + Infra 交叉赛道的代表项目。

其代币在 Solana、BSC 等链上同步活跃，随着 MCP 市场的开放预期，其生态潜力持续受到关注。

7. $BANK （Lorenzo Protocol）

• 24H 交易量：7800 万美元

• 市值：3290 万美元

• 活跃交易用户：2,682

• 24H 交易笔数：104,024

Lorenzo Protocol 是基于 Babylon 的模块化比特币 L2 基础设施，支持智能合约执行与 USD1 流动性接入，强调安全性和资产兼容性。

当前与 BUILDon 同属 USD1 战略扩展阵营，借助叙事共振，$BANK 成功获得 Alpha 平台流量红利。

8. $AIOT （OKZOO）

• 24H 交易量：5930 万美元

• 市值：1670 万美元

• 活跃交易用户：5,234

• 24H 交易笔数：66,038

OKZOO 是一个结合 AIoT、DePIN 和 GameFi 的项目，通过 P-mini 硬件采集环境数据，用户可获得 $AIOT 代币奖励。

项目拥有自主硬件制造能力，生态用户超过千万，V2 虚拟宠物上线后迅速走红，成为 DePIN 进化方向中的明星项目。

9–10. $CZPizza / $PizzaCZ

$CZPizza

• 24H 交易量：640 万美元

• 市值：5800 美元

• 活跃用户数：1,146

• 交易笔数：5,197

$PizzaCZ

• 24H 交易量：79 万美元

• 市值：34 万美元

• 活跃用户数：1,089

• 交易笔数：1,588

这两枚 Meme 币都起源于 5 月 22 日 CZ 更换头像的推文，被社区戏称为「披萨之日」的现代版本。通过将表情包文化和高热度话题绑定，它们迅速成为短期投机热点，但缺乏技术或应用支撑，属于典型跟风型资产。

小结：Alpha 驱动下的生态热点轮动

从 Meme 叙事到 AI Infra，从比特币 L2 到 DePIN 环境数据采集，这些代币背后不仅是流量，还体现了 Binance Alpha 平台正在引导 BNB 链结构性生态焕新。

通过 TGEs、空投和 Alpha Points 激励机制，Alpha 实现了「低门槛参与 + 高收益预期」的参与方式，使得优质项目获得早期关注，也推动了链上交易行为的全面活跃。

BNB Chain 的下一波叙事，或许已经在这些交易排行榜的代币中悄然展开。

深潮 TechFlow 消息，5 月 26 日，据 GlobeNewswire 报道，加拿大上市公司 Matador Technologies宣布完成首轮非经纪私募发行，以每单位 0.55 加元的价格发行了约 286.38 万个单位，总募资额达 157.5 万加元。

据悉，募集资金将平均分配用于：比特币购买、推进公司黄金收购和 Grammies 业务计划，以及一般企业用途。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日， HashKey Cloud 与 Google Cloud，HashKey Tokenisation 联合发布白皮书 《Exploring Emerging Trends in On-Chain Yield: Staking, Restaking, and RWA》，深入解析链上收益新趋势，聚焦质押（Staking）、再质押（Restaking）及现实世界资产（RWA） 的创新应用。

白皮书涵盖以太坊、Solana 等生态的质押发展，并探讨 EigenLayer、Babylon 等再质押技术的突破。此外，结合 Google Cloud 的全球基础设施与安全计算服务，白皮书还优化了节点质押与再质押的效率和安全性，推动区块链与传统金融的融合。

白皮书链接：

https://docsend.com/view/vyjagsnr4rzqdtug

作者：0xCousin

货币政策一直是政治的延伸

在历史长河中，货币从来不是中立工具，从古代帝王私铸铜钱，到现代国家通过量化宽松操控信用，货币一直是政治的延伸。

罗马帝国的“银币到铜币”

罗马帝国后期，为了支付庞大的军费和官僚体系，皇帝们开始逐渐减少银币中银的含量，从 90% 到 70%、50%、30%，最后变成几乎纯铜的“银币”。本质是罗马帝国用贬值的货币，向全体人民征税，也是古代通货膨胀的雏形。

汉武帝的“白金三品”

汉武帝对匈奴连年用兵，导致国库空虚。国家财政失衡，朝廷试图通过改变“货币形态”，推行“白金三品”（黄金、白银、龟贝铸币），试图绕过传统铜币铸造体系，为战争融资，试图通过货币创新来扩充财政。结果因市场不接受，反而引发通货混乱。

纳粹德国的“默福制度”

1933 年纳粹上台，为了摆脱凡尔赛条约后的财政枷锁，纳粹德国创设了“默福券”，通过这套货币系统，纳粹德国隐藏财政赤字、绕开国际监管，政府通过默福券制造了巨额国债，老百姓、企业承担了这个“虚假繁荣”的金融风险。

以史为鉴，可以知兴替。古今中外，王朝更替，除了战争层面的输赢，隐藏在其中的还有财政脉络。“财政赤字——货币贬值——政权崩溃”链条式的演变脉络总是一再上演。

三权分立的美国

帝国的衰败，往往从财政失控开始。因为以往的帝国，政府同时掌握了“印钞”、“花钱”、“监管”等所有权力。美国建国初期，试图改变这种状况。美国实行“三权分立”的政治制度，立法权（国会）、行政权（总统）、司法权（联邦法院 ）三大权力相互独立制衡。

在财政政策和货币政策方面，也有体现“功能性的三权分立”。美国国会为了防止政府滥用货币发行权，1913 年通过《联邦储备法》，成立了美联储，选择将铸币权交给美联储。财政政策由国会控制，“花多少钱、怎么花”由国会说了算，政府部门负责执行花钱；货币政策由美联储控制，“印多少钱、如何调控”由美联储说了算，不受总统控制。

自此，美国政府（财政部）掌握国债发行权，美联储掌握货币发行权。财政政策由美国财政部主导，主要内容是征税、发债、花钱；货币政策由美联储主导，通过调整利率、买卖国债、量化宽松等方式宏观调控经济。二者独立，但时有配合，以此机制，防止美元滥发，确保美元的价值。

这套机制基本实现了建国者的理想：财政归政府，货币归联储，互相制衡，防止“政府挟货币以图滥权”。

逐渐失控的美国财政

经过两次世界大战，美国成为唯一战胜国。在全球化的大背景下，布雷顿森林体系和石油美元结算机制，相继帮助美元确立全球储备货币地位。

1945-1971 年，金本位制度钳制了美国财政，因为要锚定黄金储备，政府开支受限，财政还算比较节制；

1971年后，布雷顿森林体系结束，美元不再锚定黄金，美国财政赤字不再有实质性约束，开启了“财政-货币共谋”时代——政府发债花钱，美联储印钱买国债。

美国开始靠“发债—印钞—全球接盘”循环运行财政赤字。美国财政扩张至今，国债规模已超 36万亿美元，年均赤字超 1.5 万亿美元，国债利息开支就超过 1 万亿美元，是联邦预算最大单项之一。

美国财政渐有失控趋势，陷入了四大困境：

第一，债务依赖症：财政只能靠发新债滚旧债，如果利率不降，可能会恶化；

第二，政治妥协症：两党都很难减支出，民主党要福利，共和党要减税；

第三，联储买单惯性：虽然美联储表面独立，但以往每当危机，美联储总会印钱救财政；

第四，全球去美元化冲击：越来越多国家选择储备黄金、多元外汇，导致美国债务再融资压力上升。

这四大困境下的美国，政府对美联储释放流动性的需求越来越强烈。特朗普连番发推文要求降息，但美联储仍在坚守“货币政策的独立性”。

特朗普的新招：链上曲线铸币

特朗普政府正在推动美元稳定币法案。不论是”Stable Act”还是“Genius Act”都允许基于美国国债发行美元稳定币。

美元稳定币法案若获得通过，相当于美国政府获得了“曲线铸币权”。美元稳定币曲线铸币权的逻辑如下：

1、美国财政部有权发行国债；

2、以国债为抵押发行美元稳定币；

3、美元稳定币再兑换为美元，倒逼美联储货币政策。

美国政府可通过“国债——美元稳定币——美元”的路径，变相夺取数字美元铸币权，干预美联储的货币政策独立性。

在某种意义上，这可以成为美国政府对美联储的一场“围猎”。

特朗普在多次演讲中表示，会放弃 CBDC（央行数字货币），会支持美元稳定币。很多人没搞明白这两者有什么区别：CBDC是由中央银行（美联储）发行，说白了铸币权仍然由美联储掌握；而美元稳定币允许商业公司、银行等主体发行，但底层抵押资产是美债，美债是由美国财政部发行。因此，CBDC 强化美联储的权限，美元稳定币则强化了财政部的权限。

从特朗普政府的这套骚操作来看，是有“夺取铸币权”嫌疑的。

题外话。实际上美国财政部本来也可以铸币，美国的铸币权被分成两部分：美元纸币由美联储发行，美元硬币由财政部下属“造币局”发行。以前就有人提出，财政部可以铸造几枚面额 1 万亿美元的铂金硬币，存入美联储账户，直接用来还债或支付支出。这是早期的夺取铸币权思路。白宫否决了这类想法，因为这会引发市场对美元信用的担忧。

更多延伸的疑问，且看 ChatGPT 的回答：

1、美国政府真的会夺取铸币权吗？

ChatGPT 回答：不是“是否会”，而是“正在进行中”。宪法中许可，国会本来就有铸币权；政治有意愿，特朗普公开反对 CBDC，支持美元稳定币；财政有需求，赤字持续、高息难承；落地有方案，抵押国债铸造链上稳定币；法律有依据，稳定币法案正在推进。所以，关键在于——政府能否通过链上货币机制，让这场“软性政变”合法化、制度化，并获得全球市场的承认。

2、会不会造成美元不稳定？

ChatGPT 回答：短期内不会，稳定币锚定国债和商业银行存款，美联储仍掌控利率锚；中长期或会动摇美元信用结构，尤其当财政部越过联储、持续扩张链上美元时，美元的价值锚就不再单一靠联储控制。若未来引入比特币、黄金等资产作为稳定币储备锚定物，将会是“新布雷顿森林体系”的雏形。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，交易员 James Wynn已平仓其 PEPE 多头仓位，损失 85.8 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，James Wynn 紧急平仓割肉了 1,445.5 BTC，减仓 BTC 多单至 5782 枚，爆仓价降低至 107390 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，交易员 James Wynn 比特币多单已浮亏 1129 万美元，距离头寸被清算仅剩 552 美元空间。

• 多单仓位：7227.51111，约 7.8 万美元

• 开仓价格：110,084.9 美元

• 清算价格：107,610 美元

• 当前盈亏：-1129 万美元

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，HTX 行情显示，BTC跌破108000美元，现报107880.01美元/枚，日内下跌 1.92%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 Cointelegraph 报道，加密货币行业组织正在敦促美国证券交易委员会（SEC）就加密货币质押业务发布正式指导意见。加密创新委员会（CCI）质押政策负责人 Allison Muehr 在纽约 Solana Accelerate 大会上表示，过去四个月 SEC 与行业的建设性互动超过了过去四年，但仍未出台正式的质押指导意见。

美国 SEC 已在今年 2 月和 4 月分别就迷因币和稳定币发布了监管指导意见，但尚未批准质押型加密货币 ETF 或就质押服务合规性发布正式指导。Muehr 表示，她对 SEC 最终批准包括 Solana 在内的加密货币质押 ETF 持乐观态度。

撰文：Mario @IOSG

TL;DR:

互联网资本市场（ICM） 是传统资本市场（TCM）的一种加密原生替代方案，它允许创业者通过 tokenization 直接从网络社区中筹集资金，绕过风投和首次公开募股（IPO）等繁琐程序。以 Believe App（前身为 Clout）为代表的平台在 Solana 链上率先推动这场变革，用户甚至只需在 X（原 Twitter）上 @平台，就能轻松进行项目发行和投资。

尽管存在诸多批评，比如缺乏监管、项目门槛过低、容易发布误导性 token 等问题，ICM 仍具有强劲的大众采用潜力，尤其在通过简洁的用户体验、法币支付入口及病毒式叙事推广 Web3 给 Web2 用户方面。为了实现长期发展，像 Believe 这样的平台需要跳出短期炒作，推动创始人问责机制、优化 token 经济模型、构建 DAO 治理，并实现真实效用，从而将 ICM 从一场 Meme 热潮，真正转变为新的资本形成范式。

传统资本市场的背景

在传统资本市场（TCM）中，创业者往往依赖昂贵且耗时的融资方式，比如首次公开募股（IPO）或风险投资。这种路径本身就存在不少挑战。

从融资方来看，创业者需要应对冗长的申请流程、复杂的法律手续，还要不断迎合投资人的偏好，这常常让他们无法专注于产品研发或社区建设。

从投资方来看，早期投资机会基本都被大型机构垄断，比如对冲基金、共同基金等。普通投资者几乎得不到份额，往往等项目估值暴涨之后才能进入市场。

这种模式不仅效率低下、缺乏开放性，而且导致创作者和支持者之间的激励机制严重错位。这些结构性问题反映出市场对一种更开放、直接、参与性更强的融资方式的迫切需求，而这正是互联网资本市场（ICM）想要解决的核心问题。

图 1：直接上市的成本对比

（改编自 Lily Liu，TOKEN2049 Dubai 2025）[1]

直接上市是一种更具成本效益的融资方式，它跳过了传统融资过程中昂贵且耗时的中介流程，为创业者提供了新的选择。互联网资本市场（ICM）在很多方面与直接上市相似，但在理论上还具备更多优势，因为创业者是直接通过区块链来融资的。

什么是 ICM

ICM 是加密行业中的一种新叙事方式。它让创业者可以直接通过互联网为自己的产品筹集资金，无需再经历传统资本市场中繁琐的流程，只需 tokenize 自己的想法，就能立即获得来自投资者的支持。

与传统市场不同，传统融资中投资者的股份通常由银行或券商托管，而在 ICM 模式下，投资者通过自托管钱包直接持有自己的资金（token asset），完全掌握资产的所有权和流动性。这种方式不仅显著降低了普通人参与投资的门槛，也让项目方能更高效地获取启动资金。

ICM 生态现状

值得注意的是，ICM 这一概念并不只是某种产品叙事的实验性尝试，它与 Solana 自身的战略方向高度一致。根据 Solana 基金会在 2024 年 11 月 27 日发布的一份市场备忘录 [19]，基金会提出了建设「互联网原生版纳斯达克」的愿景——任何拥有钱包和互联网连接的人都可以参与资本市场。

该备忘录描绘了一个未来图景：无论是股票、房地产，还是文化通证等金融资产，都可以通过全球共享的区块链账本，被任何人在任何时间自由获取和交易，从而消除传统金融中存在的诸多门槛和限制。

目前 ICM 生态的龙头是 Solana 上的 Believe App（前身为 Clout）。这个平台允许创始人通过在 X（原 Twitter）上@一个账号就能直接发布自己的 token。它试图颠覆传统风险投资模式，提供一个去中心化、由社区驱动的替代方案，让创作者和创业者掌握主动权。

图 2：LaunchCoin token 经济模型流程图

（改编自 @ManoppoMarco，X，2025 年）[2]

图 3：LaunchCoin 价格时间线（附作者注释），

截图来源：Dexscreener [3]

这一切始于 Web2 创业者、福布斯「30 岁以下精英」Ben Pasternak。他在今年 1 月通过 Clout 平台发布了自己的 token $Pasternak [14]，其市值一度飙升至约 7700 万美元，但由于技术问题——即使满足条件，该 token 也无法「毕业」——项目最终崩盘。[15]

4 月下旬，该平台由 Clout 正式更名为 Believe，核心重心也从「个人」转向「创意和项目」，真正走向 ICM 方向。$Pasternak 被逐步淘汰，平台也推出了新的核心 token $launchcoin。 平台的发展在被知名创始人，如 Nikita Bier 和 Solana 联合创始人 Toly 转发之后迅速获得关注。随后多个项目的 token，如 $GOON 和 $NOODLE 在 Believe 上获得成功并实现了较高市值，这种病毒式传播和用户增长将平台整体市值一度推高至 3.14 亿美元。[16]

Clanker 与 Believe 对比：为什么 Believe 比较成功

Clanker 是另一种 token 发布平台，它同样允许用户通过社交媒体互动来创建自己的 token，主要通过发推文或使用 Farcaster（一种 Web3 推特）进行操作。尽管在「发行方式」上 Clanker 和 Believe 看似类似，但在用户体验、叙事结构和增长潜力等方面，Believe 拥有几个明显优势，使它从一众平台中脱颖而出。

生态影响

从下方图表可以看出，无论是交易量还是活跃交易者数量，Solana 链都远超 Base 链，这为 Believe 的扩张提供了更大的动能。此外，获得 Alliance DAO 的支持，以及 Nikita Bier 和 Toly 的转发，也进一步加速了其增长。

图 4：Solana 链上 Meme coin 交易指标

（来源：Cointoshi，Dune Analytics） [4]

图 5：每日发行的 token 数量对比：Clanker 与 Pump Fun

（来源：Clanker Protection Team，Dune Analytics） [5]

用户体验

图 6：用户 Rifqi Saputra（@denyosapone）通过 Clanker 在 X 上发布 token 的发行信息（2025） [6]

图 7：用户 Pata van Goon（@basedalexandoor）通过 Believe 发行的展示贴（2025） [7]

我们可以看到，在 Believe 上发行要简单得多——用户只需填写一个 token 简称并在 X 上 @Believe 即可；而在 Clanker 上则需要额外的信息，比如名称、图标等。

除此之外，Believe 的用户界面更加直观、简洁。他们还开发了手机应用，并已上线 App Store，用户可以通过钱包或信用卡直接购买 token 资产。而 Clanker 目前仅有网页端，且只能使用钱包购买，与传统 Web3 启动平台类似。

图 8：Believe 应用界面，展示 token 列表和付款方式（2025） [8]

Clanker 虽然简化了 token 发行流程中的「卖出」环节，但用户在购买时仍然需要一定的 Web3 知识，比如如何连接钱包、如何在 Base 区块链上添加等。

而 Believe 则完全不同，它让用户无需任何 Web3 知识也能完成 token 的发行和购买操作。你可以直接通过 Twitter 发行，并使用信用卡或 Apple Pay 进行购买。这大大降低了参与门槛，吸引了大量 Web2 用户进入 Web3 世界。

比如，Web2 创业者 Alex Leiman（开发类 slither.io 的 Web3 游戏 noodle.gg）就选择在 Believe 上发行他的新 token $noodle [9]。

叙事与愿景：ICM 与 Meme 平台的区别

Believe 是最早提出「互联网资本市场（ICM）」叙事的项目之一，它强调的是围绕真实想法与项目发行，以支持其发展，而不仅仅是炒作无实际价值的 meme 。这种更高层次的愿景，更容易引发社区的共鸣，吸引那些希望参与有意义建设、追求长期价值的用户。

相比之下，Clanker 更像是一个专注于短期投机与交易的 meme 发行平台。它缺乏清晰的叙事方向，也没有长期发展愿景，因此吸引力局限于「短线玩家」，难以建立持久的用户黏性和生态建设力。

为什么 ICM 可能也只是另一波 Meme 炒作

ICM 背后的理念确实非常吸引人。然而，在效率和安全性之间，始终存在取舍。当你节省了时间和门槛的同时，也不可避免地牺牲了一部分保护机制。

创始人无需承诺任何责任

与传统资本市场不同，传统项目在进行 IPO 前通常需要经过严格的路演、尽职调查和监管审批。而在 ICM 中，创始人只需要在官方 Twitter 上 @Believe，就可以轻松发布自己的 token。

但问题在于：创始人没有任何交付承诺或法律义务，也没有保障机制确保他们兑现最初的目标。这种缺乏责任制的机制令人担忧，尤其是在现实中甚至出现过一些「总统级」账号转发某个 token 的合约地址，事后却以「账号被黑」为由删帖或撇清关系的情况。这也揭示了 ICM 模式在开放但无监管状态下的巨大风险。

图 9：Clout 官方发布的指南，强调 token 必须用于非证券场景（2025） [10]

根据 LaunchCoin 的官方指南，为了避免 token 本身被归类为证券或投资产品，平台制定了非常严格的法律合规要求。例如：token 不得代表股权，也不能暗示任何形式的收益回报。它们的设计初衷应更像是数字纪念品，让支持者可以表达对项目的支持，而不是一种能带来收入、分红或利润分享的证券。

这也揭示了一个关键问题：token 本身与底层项目之间存在巨大脱节。根据指南，token 本质上和 meme coin 非常相似——它没有实际用途，存在的意义更多是作为「支持某位创始人」的象征。

虽然这种方式确实可以帮助项目方筹资并推动项目进展，但很多投资者可能会误以为自己是在参与一个优质的早期投资机会。许多人自认为是在扮演天使投资人，帮助努力中的创业者，然而事实是：这些代 token 并不承诺任何回报，也没有任何保障机制。

被滥用的叙事

图 10：Believe 生态的市场统计数据，包括按市值排名的 token、交易量和 24 小时涨跌幅（2025 年） [11]

从当前市场数据来看，ICM 的最初愿景是支持创始人和他们的项目，但現在正在被明显滥用。在平台市值排名前三的项目 token 中，有两个本质上就是 meme coin。

ICM 原本是为了赋能真正有创造力的建设者，但现在的情况却很讽刺：许多人只是借用「支持项目」的叙事包装，实质上仍在制造一轮轮的 meme 热潮。这些毫无建设意义的 token，反而比真正需要资金支持的项目更受关注、更出名 [17]

ICM 的下一步是什么

目前在 Believe 上发行 token 对创始人来说是零成本的，但其的市场表现却高度依赖于项目本身的持续推进。为了激励创始人持续更新项目、保持社群对项目的关注度，Believe 应该考虑对现有的经济模型（tokenomics）进行优化。

比如，可以通过智能合约设置惩罚机制：如果创始人长时间不更新项目或处于「失联」状态，他们将无法领取交易手续费收益。 此外，建立一个 DAO 机制也是非常有必要的，让社群拥有投票权和项目反馈权，从而提高透明度和创始团队的责任感。

从根本上说，我认为 ICM 不只是短期的 meme 炒作，它确实有更大的潜力，但前提是需要更明确的规则、更成熟的生态环境来支撑发展。ICM 的理念让我联想到 TON 的推广路径——TON 借助 Telegram 平台，成功地把大量 Web2 用户带入了 Web3 世界。

目前，所有加密资产加起来只占全球货币总量的大约 0.56% [18]。如果想让 Web3 真正普及，就必须提供更简单直观的使用方式。ICM 的真正价值，就是它能在不要求用户具备深度 Web3 知识的情况下，吸引和转化大量 Web2 用户。

尽管目前有人将 Believe 视为又一个 meme 式发行平台，但它正在快速发展，在 Solana 链上抢占了原本由 Pump Fun 等老牌平台主导的市场份额。通过稀释 Pump Fun 的垄断地位，Solana 面临的抛压也得到了缓解。

过去，Pump Fun 几乎处于 token 发行平台的垄断位置，可以自由使用 $SOL 进行交易，用户也被迫只能使用它作为主要选择。而现在，Believe 的崛起打破了这种局面，为散户投资者带来了更多竞争性选择，也减少了集中化平台造成的流动性风险 [17]。

图 11：Solana 各大 token 发行平台的每日活跃地址市场份额，对比显示 BelieveApp 与 PumpFun、LetsBonk 等竞争者的占比情况（2025） [12]

从短期来看，如果 Believe 能持续在与其他传统 token 发行平台的竞争中保持优势，ICM 这一叙事很有可能长期存在，因为实现 Web3 的大众采用始终是整个生态的终极目标。

但若想真正站稳脚跟、不沦为像 Clanker 那样昙花一现的炒作平台，Believe 就必须进一步强化和拓展自己的独特定位：不仅仅是发行工具，更要成为推动项目孵化和真实价值创造的平台。

图 12：Let『sBonk（$BONK）的价格走势图，展示其仅依赖「叙事」而带来的初期暴涨及后续走势（2025） [13]

这意味着，ICM 必须围绕「互联网资本市场」的理念，构建更深入的实用价值。具体来说，可以从以下几个方向入手：

• 推动真正有意义的社区治理机制（DAO）

• 建立创始人持续负责的制度

• 融合具有现实应用场景的项目，吸引更广泛的主流用户。

如果不朝这个方向演进，Believe 就有可能被市场视为又一个 meme 平台，最终失去实现长期增长的动力。要真正产生持久影响，Believe 必须不仅仅是 meme coin 的发射平台，更应成为一个激发创意、驱动项目、连接大众、助力 Web3 普及的创新平台。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

外媒：欧盟计划加快与美国的贸易谈判

据金十数据援引外媒报道，欧盟计划加快与美国的贸易谈判。欧盟委员会发言人周一表示：“谈判现在有了新的动力，欧盟委员会主席冯德莱恩周日与特朗普进行了电话交谈，他们同意加快贸易谈判进程，并保持密切联系。”通话之后，特朗普将原定对欧盟征收50%关税的截止日期推迟了一个多月，至7月9日，以进行进一步的谈判。特朗普周日在接受记者采访时表示：“我们进行了非常愉快的通话，我同意推迟。”

Bitwise 预测三大引擎将推动比特币迎来 3000 亿美元投资潮

据Bitwise分析师预测，比特币投资将在三大新兴引擎推动下迎来爆发性增长：机构投资者、上市公司和国家政府。报告显示，机构投资者预计到2025年底将投入约1200亿美元，2026年底将超过3000亿美元。自2024年比特币现货ETF推出以来，投资者结构已发生显著转变，2025年5月加密ETF总投资额创下近1880亿美元的历史新高。大型财富管理平台如摩根大通和高盛可能分配600亿至6000亿美元投资比特币。同时，若国家将1%黄金储备转为比特币，将带来超320亿美元投资，美国亲加密法案可能进一步推动各州政府投资高达450亿美元。

福布斯：特朗普的净资产达 51 亿美元，创下其历史最高纪录

根据《福布斯》3 月份的更新数据，特朗普的净资产为 51 亿美元，比去年同期高出整整 12 亿美元，创下了其历史最高纪录。

其中，Truth Social 母公司特朗普媒体与科技集团价值 26 亿美元，特朗普的房地产投资价值 11 亿美元，特朗普的高尔夫俱乐部和度假村价值 11 亿美元，以及价值 7.7 亿美元的流动资产。

特朗普媒体与科技集团否认计划筹资 30 亿美元购买加密货币

据 Cointelegraph 报道，特朗普媒体与科技集团否认了此前关于其计划筹集 30 亿美元用于购买比特币等加密货币的报道。该公司表示金融时报的报道源于”愚蠢的作者听信了更愚蠢的消息来源”。

Circle 否认将出售给 Coinbase 或 Ripple 的传闻

据 The crypto basic 报道，稳定币 USDC 发行商 Circle 否认了其将出售给加密货币公司 Ripple Labs 或 Coinbase 的传闻。此前有媒体报道称，Circle 正在就以 50 亿美元的估值出售公司进行非正式讨论。Circle 发言人明确表示公司没有出售计划，并将继续专注于长期目标。

Alpaca Finance 宣布将逐步关停所有产品服务

据官方消息，Alpaca Finance 宣布开始逐步关停其所有产品和服务。Alpaca Finance 表示，这一决定是经过内部深入讨论和全面评估后做出的，目的是确保社区利益并实现安全有序的退出。此前币安已下架 ALPACA。

Binance Alpha 上线 Huma Finance (HUMA)

据官方页面显示，Binance Alpha 上线 Huma Finance (HUMA) 。

YZi Labs 投资 Avalon Labs，推动比特币金融生态发展

据官方消息，YZi Labs宣布投资Avalon Labs，后者正在构建比特币链上资本市场。Avalon Labs通过比特币支持的稳定币USDa、借贷服务、收益账户和信用卡，将比特币从单纯的价值储存转变为实用金融资产。目前Avalon生态系统已锁定超5亿美元总价值，服务超过20,000个比特币和30万活跃用户。USDa已成为DeFiLlama上第二大CDP。此次融资将用于推进监管合规和机构借贷业务。

Strategy 再次增持 4,020 枚 BTC，花费约 4.271 亿美元

据Michael Saylor表示，Strategy以约4.271亿美元购入4,020枚BTC，平均买入价为106,237美元。今年截至目前，该公司BTC投资年化收益率达16.8%。目前总持仓达580,250枚BTC，累计投入约406.1亿美元，平均成本为69,979美元。

The Blockchain Group 发行价值 6330 万欧元可转债，95% 资金将用于比特币储备

据官方公告， 欧洲上市公司 The Blockchain Group 通过其全资子公司 The Blockchain Group Luxembourg SA 发行三笔可转换债券，总价值约 6330 万欧元。根据公告，融资所得的 95% 将用于购买和持有比特币，剩余 5% 将用于卢森堡子公司的运营成本和向母公司支付管理费。

此次融资将使公司潜在获得约 590 个比特币，使其潜在持有量增至约 1437 个比特币。The Blockchain Group 表示，此举旨在继续推进其比特币储备公司战略，同时发展其子公司的运营业务。

马斯克确认 X 平台即将推出”X Money”支付银行服务

埃隆·马斯克近日确认，社交平台X即将推出名为”X Money”的新功能，将为用户提供支付和银行服务，进一步推动该平台向”全能应用”转型。马斯克表示，该功能将首先以”非常有限的测试版”形式推出，并强调”当涉及人们的储蓄时，必须格外谨慎”。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 Bitcoin Laws 消息，德克萨斯州参议院尚未接受众议院对 SB 21 法案（比特币储备法案）的修正案。目前，两院已任命议员组成调解委员会，以协调解决法案分歧。

深潮 TechFlow 消息，5 月 26 日，据Cointelegraph报道，BNB Chain已在测试网上成功激活Maxwell硬分叉。关键升级包括0.75秒的区块生成时间、连续16个区块的生成，以及网络可扩展性的增强。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据金十数据报道，马斯克旗下支付和银行应用程序X Money已经开始测试。专注于马斯克和特斯拉消息的账号“特斯拉拥有者硅谷”在X上报道称，马斯克已经确认X“即将推出X Money”。马斯克随后在X帖子上证实了这一消息，他写道，“先进行非常小规模的beta测试”。“当涉及到人们的储蓄时，必须格外小心。”

在马斯克默认X Money进行测试之前，有一系列报道称，该平台可能会在今年1月推出，原因是据称软件代码泄露。根据美国多个州的许可系统数据，X一直在积极为X Money获得多个传输许可证，目前已获得41个此类许可证。

马斯克计划将支付功能整合到X的早期设想可以追溯到2022年10月，当时马斯克以440亿美元收购Twitter，还称“要加速打造X，一款无所不的应用程序”。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 Movement 基金会官方消息，Movement 主网阶段的 MoveDrop 现已正式启动。用户现可通过官方认领页面获取 MOVE 代币。

Movement 生态系统同步推出多项功能：DeFi 春季计划将提供高达 2.5 亿枚 $MOVE 代币激励，用户可在超过 10 个参与应用中进行质押；Parthenon 平台支持用户在使用生态应用过程中获得进化型非同质化代币（NFT）及奖励；在 NFT 领域，Movement 已与 Arkai World、Capygo 等项目达成合作。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据金融时报报道，印度加密货币行业正在游说降低当前的加密货币交易税率。自 2022 年起，印度对加密货币交易征收 30% 的资本利得税和 1% 的交易税。据新德里智库 Esya Centre 研究显示，这些税收措施导致超过 90% 的印度数字资产交易转移至境外。

加密货币交易所 CoinSwitch 联合创始人 Ashish Singhal 表示，目前与政策制定者的会面频率已从此前的每六个月一次增加至每月甚至每周一次。全球最大的两家加密货币交易所币安和 Coinbase 已重返印度市场。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 The Block 报道，密码学初创公司 Lagrange Labs 宣布其实用型代币 LA 的发行计划。该公司开发了基于 EigenLayer 重质押协议的零知识证明生成去中心化网络 Lagrange Prover Network。

LA 代币空投注册将于 5 月 28 日至 6 月 2 日开放，参与资格之一是需要参与过基于图灵测试的游戏 Turing Roulette。LA 代币总供应量为 10 亿枚，10% 将用于初始空投。此前消息，Lagrange Labs 已完成总计 1,700 万美元融资。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据官方消息，Sui 将投入 1000 万美元用于加强生态系统安全建设。此次资金将用于审计、漏洞赏金计划、形式化验证等安全措施。此举是对近期 Cetus 事件的回应，该事件源于 Cetus 数学库的一个漏洞，而非 Sui 或 Move 智能合约语言本身的漏洞。Sui 表示，尽管如此，用户受到的影响是相同的，因此需要从整体角度加强生态系统安全性。

 

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深潮 TechFlow 消息，据金十数据报道，当地时间5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林一场论坛上发表演讲。拉加德表示，当前以美元为基础的国际货币体系正在变得不确定，欧洲需要从多方面进行改革，以减少其在国际秩序变化中受到的影响。拉加德进一步解释称，当前全球多边合作正被零和博弈和双边权力博弈所取代，开放正在让位于保护主义，甚至连该体系的基石——美元的主导地位，都变得不确定。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据官方公告， 欧洲上市公司 The Blockchain Group 通过其全资子公司 The Blockchain Group Luxembourg SA 发行三笔可转换债券，总价值约 6330 万欧元。根据公告，融资所得的 95% 将用于购买和持有比特币，剩余 5% 将用于卢森堡子公司的运营成本和向母公司支付管理费。

此次融资将使公司潜在获得约 590 个比特币，使其潜在持有量增至约 1437 个比特币。The Blockchain Group 表示，此举旨在继续推进其比特币储备公司战略，同时发展其子公司的运营业务。

深潮 TechFlow 消息，5 月 27 日，据 Cointelegraph 报道，特朗普媒体与科技集团否认了此前关于其计划筹集 30 亿美元用于购买比特币等加密货币的报道。该公司表示金融时报的报道源于”愚蠢的作者听信了更愚蠢的消息来源”。