深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一名加密货币投资者两周前将62.1万美元USDT兑换为USDX并存入USDXmoney平台，如今资产价值已暴跌至16.3万美元，损失高达45.8万美元（-74%）。在Stream Finance于11月4日披露9300万美元亏损后，该投资者察觉风险并尝试赎回资金，但三天后资金仍被困在平台内无法提取。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据CoinGecko数据，过去24小时，Upbit交易量达17.64亿美元，下降25.56%，交易量排行前五的代币分别为：

XRP（交易量占比15.26%，成交额2.69亿美元）

USDT（交易量占比11.26%，成交额1.99亿美元）

BTC（交易量占比9.75%，成交额1.72亿美元）

ETH（交易量占比8.09%，成交额1.43亿美元）

MMT（交易量占比6.06%，成交额1.07亿美元）

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据火币HTX官方消息，“猎杀AI计划II：人类复仇之战”将于11月10日至12日每晚20:00-21:30 通过火币直播呈现。本次赛事全面升级，首创阵营积分系统 + 命运卡牌系统双重玩法，打造更具互动性与策略感的人机巅峰对决。用户可以在比赛开始前、比赛中通过直播间投票、社区任务等方式，为所属阵营积攒“社区能量”。首期AI阵营获胜账户余额 4,675.85 USDT 将作为二期初始奖池。待第二期比赛结束后，获胜阵营的账户余额将全额注入奖池。

三日大战即将打响，站人类还是AI？

预约直播：https://www.htx.com.gt/zh-cn/live/community/topic?topicId=323

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Coingecko最新数据显示，ZEC市值已突破100亿美元，目前达到10,023,995,002美元，创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，Matrix on Target最新周度报告显示，比特币目前进入阶段性盘整阶段，价格同时承受宏观环境与市场结构性压力。美联储多次强调不会急于降息，市场对宽松预期降温；美元企稳回升，流动性边际收紧；年初现货ETF带来的资金流入已基本消化。从持仓结构看，主要买方参与度与风险偏好走弱，部分早期大额持有者选择获利了结，现货ETF资金流入降温，加密原生资金降杠杆趋势明显。报告认为，当前市场信号不足以支撑”周期已见顶”结论，更像是周期后段的节奏放缓与整理，若全球流动性环境转松且央行政策明朗，比特币有望在2026年及以后改善表现。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据官方消息，Hotcoin 于 2025年11月7日上线SPSN与ARIAIP热门项目，精准捕捉市场热点，助力用户抢占新一轮赛道先机！

【现货交易】

📍11月7日13:00 (UTC+8) 上线 SPSN/USDT

📍11月7日17:00 (UTC+8) 上线 ARIAIP/USDT

为庆祝多币种同步上线，Hotcoin 推出限时零手续费活动，用户可享受高效低成本交易体验，把握新资产早期增长红利。

凭借美国MSB与澳洲AUSTRAC双牌照合规运营、七年零安全事故记录及高效稳定的交易系统，Hotcoin持续为全球用户提供安全、专业、便捷的数字资产服务。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Decrypt报道，谷歌威胁情报组最新报告显示，已发现至少五种新型恶意软件正在利用大型语言模型(LLM)动态生成和隐藏恶意代码。其中，与朝鲜相关的黑客组织UNC1069被发现使用Gemini探测钱包数据并制作钓鱼脚本，意图盗取数字资产。这些恶意软件采用”实时代码创建”技术，通过调用外部AI模型如Gemini或Qwen2.5-Coder来规避传统安全检测。谷歌表示已禁用相关账户并加强了模型访问的安全措施。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据官方公告，火币HTX已于11月7日上线FOLKS/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于11月7日15:00至11月14日15:00（UTC+8）启动FOLKS合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与FOLKS/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成FOLKS/USDT合约交易还将获得专属福利。

作者：Bayberry Capital

编译：深潮 TechFlow

市场持续误判 XRP，原因在于它并未真正理解自己在评估什么。它看到的只是一个代币，却忽略了代币背后的系统。

多年来，市场一直用错误的指标来衡量 XRP。交易者关注的是波动性，分析师追逐的是新闻头条，但两者都没有深入研究其基础设施。XRP 并非一种娱乐工具，它是一种金融工具，旨在以精准、最终性和中立性在全球系统中传递价值。其价格尚未反映其功能，因为世界尚未为这种功能本身赋予正确的价值。

市场尚未掌握评估基础设施的方式

基础设施在早期阶段总是容易被误解。投资者往往追逐显而易见的增长，却忽略了支撑这些增长的根基。同样的动态曾在互联网早期上演。当时，建设路由器、网络和数据中心的公司股价表现平平，而投机资本却涌入那些没有实质产出的互联网公司。

直到这些基础设施变得不可或缺，资本才重新流向真正的建设者。如今，XRP 正处于同样的境地。它是未来金融时代的底层管道。市场看到的是一张平静的价格图表，便误认为它无关紧要。但实际上，市场目睹的是一个隐形网络的缓慢形成，这个网络未来将成为全球流动性的重要支柱。

XRP 的真正功能鲜有人理解

XRP 的设计初衷并非成为一个用于投机的资产，它的使命是充当连接孤立金融系统的桥梁资产。XRP 使流动性能够在不同货币、支付网络和代币化价值之间自由流动。实现这一目标需要机构的广泛采用、明确的监管框架以及深度的技术集成。而这些过程需要以年为单位进行推进，而非短短几周即可完成。

市场无法为它不了解的事物定价。它仍然将 XRP 与依赖叙事周期的投机性资产进行比较，而事实上 XRP 的整个架构是货币性的，而非宣传性的。误解持续的时间越长，一旦实用性成为焦点，重新估值的幅度就会越大。

流动性实用性与市场情绪截然不同

实用性采用的路径与市场情绪完全不同。流动性基础设施的增长是安静而持续的，直到达到系统性必要的临界点。在这一阶段，现有供应将无法满足需求，价格会迅速调整以反映新的实用价值。

多数交易者从未见过这种情况，因为这与零售市场的驱动力截然相反。真正的采用过程是缓慢、无声且最终确定的。当金融机构通过分布式系统结算真实交易量时，这种流动性不会流失，而是会随着时间的推移不断加深。XRP 的稳定性并不是一种弱点，而是其当前阶段的真实反映。

关于供应的争论忽略了关键问题

批评者常常将 XRP 的总供应量作为评估潜力的唯一依据，但事实并非如此。真正重要的是相对于实用性需求的有效流通供应量。大量 XRP 被锁定在托管账户或长期保管中，用于全球结算的实际流通量远低于表面数字。

随着交易量的扩大，流动速度加快，可用流动性趋紧。这种流通量的压缩与需求的增长共同作用，才会产生真正的价格发现。这并非投机，而是机制使然。

监管为实用性奠定框架

传统金融市场通常会在监管到来之前将其价格因素考虑在内，而在数字资产领域，监管却往往被视为事后补充。然而，随着 XRP 法律地位的明确，这种监管清晰度具有里程碑式的意义。它将 XRP 从一个法律风险转变为银行和机构可以实际使用的合规桥梁机制。

市场尚未对这一转变做出调整，仍然以 XRP 是边缘工具的方式进行交易，而非作为一个被认可的金融通道。这种错位是当今数字资产领域最显著的不对称之一。

即将到来的代币化价值浪潮

全球正处于一个全新金融结构的边缘，现实世界的资产将被记录在账本上。债券、国债、货币和商品都将被代币化并以数字方式进行交换。而这些系统若要实现互操作性，离不开一个能够跨网络结算的中立桥梁资产。XRP 的设计初衷正是为了实现这一功能。

随着代币化交易量的扩张，桥梁流动性将成为全球金融的新型“石油”。每一种上链资产的流动都将推动对中立结算媒介的需求。这种需求是结构性的，不会由投机驱动，而是由实际需要决定。

机构整合的低调本质

真正的采用过程往往悄然无声。Ripple 及其合作伙伴在受监管的环境中运作，优先考虑可靠性而非公开性。试点通道、企业解决方案以及流动性合作伙伴关系通常在私密环境中开发、安静测试，并仅在功能完美时才进行规模化。

零售市场追求的是公开的热度，机构则关注确定性。如今正在铺设的基础设施，只有在其成为运营的关键部分时才会反映在价格上。而届时，市场将意识到这些年的沉寂其实是建设的过程。

视角决定认知

投机者与投资者的区别在于能否看穿当下，洞见未来。XRP 的当前市值在与其他数字资产对比时显得庞大，但若将其置于全球结算量、外汇流动以及代币化资产的预测规模中衡量，则显得微不足道。

这种错误定价源于市场仍将 XRP 视为一种交易，而非一种变革。它被赋予的价值类似于其他数字货币，而非作为能够推动全球数万亿美元流动的货币基础设施。当视角从价格图表转向流动性机制时，估值模型将彻底改变。

XRP 被低估，是因为市场仍将其看作一个事件，而非一个系统。市场尚未意识到金融架构中的价值积累是缓慢的，但一旦成熟便会迅速爆发。

当分布式系统结算成为常态而非试验时，XRP 将不再需要宣传或辩护，其实用性将不言自明。

届时，市场不会发现一种新资产，而是认可一种早已存在的资产——它默默地为下一代价值传输构建了基础。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Coinglass最新数据显示，随着ZEC价格走高，全网ZEC合约持仓量已增至175.52万枚，持仓市值突破10亿美元，达到10.66亿美元，创历史新高，过去24小时增幅29.15%；其中币安ZEC合约持仓量触及55.60万枚，持仓市值为3.38亿美元；Bybit的ZEC合约持仓量触及25.86万枚，持仓市值为1.57亿美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，币安于2025年11月1日发布最新储备金证明(PoR)报告，显示所有主要加密资产均保持超额储备状态。报告显示BTC储备率达102.11%，USDT为107.45%，ETH为100.00%，BNB高达112.95%，USDC更是达到133.79%。

作者：Jasper De Maere

编译：深潮 TechFlow

说在前面

流动性推动加密货币周期，而通过稳定币、ETF和DAT（数字资产信托）的资金流入已明显放缓。

全球流动性依然强劲，但较高的SOFR（担保隔夜融资利率）使资金流向国债而远离加密货币市场。

加密货币目前处于自我融资阶段，资本在内部循环，等待新的资金流入回归。

流动性决定着每一个加密货币周期。虽然长期来看，技术应用可能是加密货币故事的核心驱动力，但真正推动价格变化的却是资金流动。过去几个月，资金流入的势头有所减弱。在资本进入加密生态系统的三个主要渠道——稳定币、ETF和数字资产金库（DATs）中，资金流动的势头都在减弱，使得加密货币目前处于自我融资阶段，而非扩张期。

尽管技术应用是重要的推动力，但流动性才是驱动并定义每一个加密货币周期的关键。这不仅仅关乎市场深度，更关乎资金本身的可得性。当全球货币供应扩张或实际利率下降时，多余的流动性不可避免地会寻找风险资产，而加密货币在历史上，尤其是2021年的周期中，曾是最大的受益者之一。

在以往的周期中，流动性主要通过稳定币进入数字资产领域，稳定币是核心的法币入场通道。随着行业逐渐成熟，三大流动性渠道逐渐成为决定新资本流入加密货币的关键：

1. 数字资产金库（DATs）：将传统资产与链上流动性连接起来的代币化基金和收益结构。

2. 稳定币：作为法币流动性的链上表现形式，为杠杆和交易活动提供基础抵押品。

3. ETF：传统金融中为被动投资和机构资本提供BTC和ETH敞口的接入点。

结合 ETF 资产管理规模（AUM）、DAT净资产价值（NAV）和发行的稳定币数量，可以合理地估算流入数字资产的总资本。下图展示了过去18个月中这些组成部分的变化趋势。图表底部清晰地显示，总量变化与数字资产总市值密切相关，当资金流入加速时，价格随之上涨。

关键的观察点是，DAT 和 ETF 的资金流入势头显著放缓。两者在2024年第四季度和2025年第一季度表现强劲，夏季初曾短暂回升，但这一动力随后逐渐减弱。流动性（M2货币供应量）不再像年初那样自然地流入加密生态系统。从2024年初开始，DAT和ETF的总规模从约400亿美元增长到2700亿美元，而稳定币的规模则从约1400亿美元翻倍至约2900亿美元，虽然显示出强劲的结构性增长，但也呈现出明显的增长停滞。

这种放缓至关重要，因为每个渠道反映了不同的流动性来源。稳定币反映了加密行业内部的风险偏好，DAT 则捕捉了机构对收益的需求，而 ETF 则反映了更广泛的传统金融（TradFi）配置趋势。三者同时趋于平缓，表明新资本的部署整体放缓，而不仅仅是产品之间的资金轮换。流动性并未消失，而是仅在系统内部循环，而非扩展。

从加密货币之外的更广泛经济来看，流动性（M2货币供应量）也并非停滞不前。虽然较高的SOFR利率在短期内对流动性形成一定约束，使现金收益率具有吸引力并将资金锁定在国债中，但全球仍处于宽松周期，美国的量化紧缩（QT）已正式结束。整体结构性背景仍然具有支持性，只是目前流动性选择了其他风险表达方式，例如股票市场。

随着外部资金流入减少，市场动态变得愈发封闭。资本更多地在主流币种和山寨币板块之间轮换，而非新增净流入，形成了这种“玩家对玩家”（PVP）局面。这也解释了为何市场反弹持续时间短暂，以及为何市场广度缩窄，即使总资产管理规模（AUM）保持稳定。当前的波动性高峰主要由清算连锁反应驱动，而非持续的趋势形成。

展望未来，任何一个流动性渠道的显著复苏，例如稳定币的重新铸造、新的ETF创建或DAT发行的增加，都将表明宏观流动性再次回流至数字资产领域。在此之前，加密货币仍处于自我融资阶段，资本只在内部循环，而未实现增值扩展。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，SEB研究首席策略师Jussi Hiljanen在报告中表示，如果美联储大幅降息的预期持续，未来三到六个月内，美国10年期国债收益率预计将下降至3.8%-3.9%。他指出，美联储在12月初决定结束量化紧缩政策，并且由于政策利率利差收窄，国际真实资金的对冲成本降低，这也应当为国债提供支持。这可能会推动收益率进一步下行。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，行情显示，ZEC上涨突破600美元，现报594.3美元，24小时涨幅为16.6%。

撰文：汉洋 MasterPa

早起看到新闻，说田纳西州有个核电站冷却塔被炸了。我看封面感觉眼熟，点进去发现是去年拍过的。那是一个阴雨天的早晨，我和重轻从纳什维尔开了一个小时多小时车来到这。路上除了鹿和野鸡什么也没有，直到我们把车停在门口，突然被一群大汉围住——因为这旁边是个私人监狱，正门正对着核电站。我们从一进来就被这群大哥盯上了，给他们无聊的清晨增加了一抹亮色。

已经永远消失的冷却塔

和许多北美刻板印象的故事一样，大哥看到俩亚裔，如释重负。叮嘱了我们一句别飞飞机拍无所谓之后就被下一个警报吸引走了。所以这座废弃核电站和冷却塔是少数我们只拍照没建模的建筑。不过其实让飞建模也够呛，实在是太大了，小飞机遥控距离根本不够。

不过再也不可能有它的模型了。庞大、甚至有种崇高感的体量，并不能阻止它和我家旁边的平房一样走向最终坍塌的命运。监狱里的犯人和保安大哥应该看了一场好戏。

人类无法获得永恒，但我们总想对抗时间。这就是 Funes 存在的理由，也是为什么我们把精力投入在 Funes 上。

什么是 Funes？

好像从来没有在这特别正经的和大家介绍过 Funes。所以在讲解我们的融资故事之前，先说一下什么是 Funes。

2012 年，极端分子攻占廷巴克图，破坏历史遗迹。2014 年，香格里拉遭遇大火。同年，古城阿勒颇在叙利亚战争中沦为战场，遭受严重破坏。不远处，巴尔米拉遗址，2015 年被伊斯兰国夷为平地。2019 年，巴黎圣母院遭大火肆虐。近年来，国际动荡和气候灾害日益加剧，使世界文化遗产更显脆弱和濒危。世界上的每一个角落，每一天都可能是最后一天。我们的物质世界，亟需通过数字化来保存和记录。

可话虽如此，一个国家的地标建筑、一间家乡世代传承的房子、你每天都会路过的大楼……这些建筑的物理实体，本身也是信息、是知识的载体。但是我们对它们的了解，恐怕远比你想象的更少。大到建筑、古迹、废墟，小到文物、玩具、工艺品……这些造物是人在地球上的痕迹与见证，它们几乎从未被大规模地、出于收集、保护和展示等通用目的地数字化，并上传到互联网供人浏览和使用。

这就是为什么我们创立了 Funes。

一些 Funes 已经上线的模型和基于模型的地图

Funes 像是一个物理世界的 Github。我们和全球的用户一起，建模并存储一切人类的建筑与结构。Funes 的数据库现已收录超过 1,000 座人类建筑物与构筑物的模型（尚未全部上线）。这些模型跨越各大洲，时间跨度超过 4,000 年，且数量仍在快速增长。

我们不敢打包票，但至少在已知的范围内 Funes 是全球最大的建筑三维资料库——而且是开放的。

现在 Funes 平均每天新增 5 至 10 个模型，一些来自我们团队的直接采集，其他则源自全球各地——从新加坡到摩尔多瓦——贡献者所提交的数据。这些模型共同构成了一个前所未有的数字资源库，为计算机视觉与图形学研究者、影视与游戏创作者提供了丰富的研究素材。同时，它们也为遗产保护、建筑史、考古学及其他相关领域开辟了以往难以实现的全新研究方向。

当模型足够多时，很多原本无法想象的事情会自然涌现出来。比如跨地域、跨文化的实景可视化对比。借助这些模型，历史学家可追溯文化理念的传播路径，研究不同文化如何通过建筑环境回应自然条件与社会挑战。一位古代贸易研究者如今可同时「站在」中国西北的关隘和安纳托利亚的客栈遗址前，细致比对石雕技艺与建筑构造。学者还可借助我们的大地图功能，「连点成线、连线成面」，洞察跨地域、跨时代的发展趋势。

Funes 的每个三维模型均附带坐标与现代地址，并与三维地形数据相关联。因此，数据库也成为地理信息系统（GIS）分析与空间人文研究的强有力工具，协助城市规划研究者分析不同地貌中的聚落形态与建筑分布。尤其对于大遗址模型，考古学家可借此关联遗址位置与地理特征、古代交通路线及早期城市规划，考察气候与地形对建筑发展的影响，甚至绘制建筑风格跨区域传播的图景。这些高精度地理空间数据也可用于遗产旅游的规划与开发。

对于专业用户，Funes 特别推出了一系列有助于研究的功能：

「线框模式」（wireframe mode），使工程师可穿透表面材质，查看模型三角网格的结构细节，遗产保护人员则能藉此深入分析建筑的内部构造。

线框与测绘线图模式，Sopoćani Monastery

与一般在线模型库不同，Funes 还提供专业的「正交浏览」（orthographic view）功能。「正交」源于画法几何，该模式通过专业测量渲染消除透视中的「近大远小」效应。例如，一座高塔或大教堂，在普通照片中顶部往往显得比底部更小，而「正交浏览」则完全避免这类变形，从而更准确地比较大尺度建筑的比例——无论是科隆大教堂，还是唐代古塔，皆可以梁思成式测绘图的精确度呈现，彻底消除透视变形与镜头畸变，极大有助于考古学家理解建筑比例。

上下分别是在同一个视角下标准视角和正交视角的区别，河南社旗山陕会馆

基于「正交浏览」，Funes 依托大量测绘图训练与模型三维结构优化在全球率先实现「测绘线图模式」（survey line-drawing mode），可自动生成考古级别的建筑图纸，包括平面、立面、剖面、总平面、轴测图和正射影像等，其质量符合美国历史建筑调查（HABS）标准，满足学术出版与比较研究的需要。该模式亦采用联合国教科文组织（UNESCO）通用的遗产调查存档格式，有效支持国际文物保护与「申遗」合作。

韩国千年古刹俗离山法住寺捌相殿的测绘线图与模型叠加，该殿为韩国第五十五号国宝

得益于优化的摄影测量算法，Funes 模型中每一处尺度结构与几何关系皆可测量与计算。包豪斯学派、新陈代谢派、粗野主义建筑中的数学结构与模数设计，均可通过测量工具进行精确提取，辅助研究者探索其中的空间哲学如东亚传统建筑的檐口曲线或希腊神庙柱式比例的复杂曲线结构；也可在三维空间中以极高精度进行测算。

这些专业模式，为研究人员提供了以往只能依靠昂贵实地测绘才能获取的工具。

接下来很快 Funes 将支持 360 度全景浏览，不仅覆盖建筑外观，还可深入内部，提供完整的空间体验。研究者可「走进」13 世纪的哥特教堂，仰望高耸拱顶，观察彩窗投在石柱上的光影；也可步入一座中国古院，体验天井、回廊与假山所营造的移步换景。完整的内部全景记录可协助修复工程师确定每根梁的位置、每幅壁画的空间关系，仿佛一座文化遗产的数字化「诺亚方舟」。

全景照片来自 St. Stephan’s Church of Mainz，其中整个教堂蓝色彩绘玻璃的作者是夏加尔

每个建筑模型的介绍文档也是重要的一环。目前我们正在通过自研的 AI 管线，让机器同时理解专家描述、学术资料和三维模型的视觉特征，从而生成准确而易懂的百科全书式介绍。我们正在逐步推出实时 AI 解说与交互浏览功能。这一实验性教育工具使用户可自由浏览、旋转、缩放建筑，AI 则即时解说所见细节的结构与历史背景，实现视觉与文本信息的深度融合。目前已经有 Demo 上线，可以在塞利米耶清真寺 Selimiye Mosque 的页面查看效果。

Funes 希望即使建筑实体受损，文明的空间记忆仍可完整存续。

建筑是人类不同文明、不同时期、不同人智慧的实体结晶，它应该被全人类所共享；而不是在孤寂的角落中，走向必然的命运。很多时候，建筑物被认为毫无价值或阻碍了城市发展，并被不经意地拆除。几十年后，有人发现了这些建筑不可思议的重要性，但只能通过档案或照片来了解，而此时要挽回破坏已经为时已晚。现代人欣赏周围一切的能力是值得怀疑的；我们周围的所有空间都蕴含着难以想象的意义，只要能够真正深入研究并关注它们所传递的信息。

通过降低建模门槛，开放更多的数据，Funes 正推动文化遗产的真正民主化：一个来自内陆山区的孩子，如今也可与美国东海岸大学生一样，细细观摩世界著名建筑的细节。模型访问的开放与模型采集的多元并行不悖：无论是考古队的高精度扫描，还是当地居民用手机拍摄的照片，每一份贡献均被收录于档案之中。这意味着，文化遗产记录不再是少数专家的特权，而成为全人类共同参与的事业。

一个特定地方的价值本来就是不可估量的。它的重要性永远无法仅从社会角度来衡量。我们第一次约会的地点，我们与宠物散步的草地，我们曾经称之为家但如今不复存在的房间，我们对已不在身边的亲人怀有美好回忆的餐厅，我们开始职业生涯的办公室，以及我们最后坐过的教室——这些地方可能不会引起历史学家的兴趣，但它们对我们所有人来说都具有巨大的价值，因为它们通过经历、感受和记忆定义了我们人类的存在。因此，保护这些看似无关紧要的空间同样至关重要。

七台河的筒子楼，这样的居民楼是我童年的回忆，也是无数人的

Funes 的终极理想是将网络领域与物理世界连接起来，不仅仅是这些经过精心研究、策划、具有纪念意义的「重要空间」，而是我们每个人的空间，我们平凡而又亲密的生活中的每一个瞬间。

关于 Funes 的融资

开始做 Funes 之后，有三个问题几乎每次见人都会被提到：

1. 怎么建模？欢迎点此查看。

2. 怎么挣钱？

3. 谁投的？

这三个问题有严格的先后关系。第二个问题下次我单独写文章讲，这次主要聊第三个：这轮是谁投资人我们的？怎么谈的？因为融资本身是个漫长、紧张和会让创始人坏肚子的工作，写起来其实不太有趣。所以为了可读性，我就以几个关键的片段为主。

我感觉在当前这个市场环境里，主要存在两种早期项目：创始人还没开始，投资人就锁定了；或者拿不到钱。像几年前一样，通过一个 4-6 个月周期努力融资并获得成功的公司，实在是不多，属于统计上的异常值。去年六月我们准备融资时，就有了这个心理预期：我们最快 12 月份能拿到钱就不错了。所以大家最好能在尽量少花钱的情况下多建模、多拿数据和成果。

有些人认为融资是一个瞬间，有人想投资你，你拿了钱，就结束了。但实际上融资是一个过程，从彼此接触、正式上会、讨论协议、打款……是需要时间的。所以这意味着创始人不是说「我要憋个大的」，然后疯狂努力几个月，拿一个特别好的数据去见人。完全不是这样。因为融资是个过程，所以创始人必须在这个过程中一直让公司往上走，以让投资人确认他没看错。

这样我的生活基本上变成了两部分：出门建模然后给用户做分享、出门见投资人。这两个事儿没办法一起做，因为投资人在的地方经常禁飞。

决定做 Funes 后我去厦门见刘锋老师，他当时对我就一个叮嘱：尽快多见人，因为市场随时可能不好。他打消了我先做点准备再去见投资人的念头，而是督促我越早聊、越早知道投资人怎么想的比较好。正好那段在上海和香港跑，HG 的 KK 和 Walter 的人脉颇为丰富，帮我介绍了最早一批聊的投资人，还帮我分析 Pitch 该怎么讲。就这样，融资算是启动了。

不得不说，刘老师的预判非常准确。时间一晃到了九月份，我已经积累了快四个月被投资人拒绝的经验。这倒没什么，因为被拒绝本质上是另外一人和你看待自己公司的角度不同，有时候这件事对创始人是有帮助的。题外话，很可惜大部分投资人都问不出能让创始人眼前一亮的问题。偶尔遇到一个，我会非常非常感激对方。这轮融资第一个对我帮助非常大的瞬间是在硅谷。当时因为疫情已经三年没去硅谷了，超哥帮我介绍了一批硅谷的朋友。其中一位美国投资人在拒绝我后，为我分析了一小时现在在硅谷融资的挑战和难点。要是没有他，我估计会浪费很多时间。

到了九月份后，因为活动比较多我就来了新加坡。实在是太热了，感觉自己在过一个永无止境的夏天。某个下午我正在给赞美礼堂（CHIJMES Hall）建模。因为 MegaETH 的活动在这，Shuyao 问我能不能在活动上展示一下 Funes，我说那就建模一下场地吧。刚弄好，当时还在 ABCDE 的 Siyuan 就给我发消息，说要不要来见一下他们的创始人杜均总。

我直觉是感觉 ABCDE 够呛能投 Funes，我走过去太远了、太热了。当时我穿的盛夏建模套装：速干衣 + 短裤，一身汗见人也不太好。就想说婉拒了。不过 Siyuan 给了一个我无法拒绝的理由：他说 ABCDE 的办公楼顶能看到赞美礼堂的屋顶。这实在无法拒绝，因为这地方禁飞，我拍不到屋顶。

到了之后他就直接带我去见杜总了。杜总听到我说我们像是 3D 世界的维基百科。他就和我说自己小时候特别喜欢维基百科，一个词条跳转另一个词条，假想自己会去什么地方旅游。一看能看半天。但那时候中文内容比现在更少，需要还需要自己翻译，看的半懂不懂。接着他说，Funes 的哲学很像维基百科，他完全理解为什么我们想做这件事。

然后他说：先不说投资的事儿（心里一紧），他个人直接给我们捐十万美元（心里一惊）。

接着我俩聊了很多他当年参与做 Discuz! 的事情，这部分我早晚找他录节目，就不再这写了。最后他说：Funes 也值得投资，但投资的流程比较长。所以先捐再聊投的事儿。我们拿点钱也可以多干点。走的时候他和我说，他是真的喜欢维基，但我接下来见大部分投资人最好换个对 Funes 的比喻，人人都说自己喜欢维基，但没有投资人想投维基。

听到这我以为他说先捐再投就是客套话，不过依然对这十万美元非常感激——这毕竟是 Funes 拿到的第一笔钱。结果第二天就开始推进投资的事宜了，整个流程也非常顺畅。不过现在 ABCDE 这个品牌已经停止了运作，换了新的名字。Funes 可能是 ABCDE 投资的最后一个项目。

走的时候 Siyuan 没有食言，带我去找那扇能看见赞美礼堂的窗户——确实能看见，但太小了，拍不下来😂。

这里要特别感谢下 Shuyao，帮了我们不少忙，抱拳了！MegaETH 也是特别好的项目，里面的每个人我都很喜欢（甚至想挖过来）。我们融资一开始 Siyuan 就介绍了 MegaETH 给我们，并且后来陆续认识了很多在这里的朋友，对我们帮助非常大。感觉创业能找到一群可以互相帮助的伙伴是非常重要——但也经常被忽略的，不止融资重要，谁陪你一起融资同样重要。

参加 MegaETH 的活动，那时候我还是黄毛（其实是银色掉色）

在见完杜总的第二天，Dragonfly 的 GM 给我发消息：能不能在新加坡多呆一天，去见一下波哥（冯波总）？改签的钱他们可以报销。当时正在和 Mable 聊天，她说能见波哥你赶快去。而且改签后的机票比原本的便宜，携程还给退了一百多块钱。

我是在波哥家里见的他，一进门我就被吸引了：一副 Ernst Haas 的作品。

因为我这个 newsletter 的订阅者比较多，可能有朋友不太知道我都干过啥。这里解释一下，如果就看日常工作，可以认为我是个摄影师。而 Ernst Haas 是彩色摄影早期的先驱，而波哥家里那副照片，我在上课的课件里见过。原本以为是张尺幅很小的作品，没想到原作还挺大的。

所以和一般融资不一样，和波哥见面第一个问题是我问的：那副作品是 Ernst Haas 的对吧？波哥可能也没想到怎么还有人能问这个，就和我聊上了摄影。所以那天的对话是混杂着 Funes、大画幅、Polymarket、Mamiya 7、Protra 400、关于未来的兴趣、生活的意义等一系列完全八竿子打不着的话题组合而成。纵然我融资多年，也没聊过跨度这么大的对话。

GM 一直在负责 Funes 这个项目，而且也非常上心。但我们对 Dragonfly 有个特别大的挑战：我们要的钱太少了。这里解释一下，对于大基金来说，投小项目消耗的精力并不会少很多。投后还要管理。所以一般都要算一下，咱这期基金和这些人手，能管得过来多少？这样就会有一个最低限度的起投额。

而对创始人来说，拿更多钱不见得是好事儿。更多的钱要么意味着出让更多股份、要么是估值更高。坦率地说，我认为不上市的估值都是窗户纸，很多时候是为了满足创始人的虚荣心。成为一家一亿美元估值公司的 Founder 对我没有一点吸引力。我们只能按照合理的价格去融资，而又不想出让太多股份。

不过波哥没让我为难。他给了我个方案：这轮最后剩下多少，他个人都投了。

所以我先有了本轮第一个投资人，和最后一个投资人。让我赶快去见波哥的 Mable 也是一名播客主播，我和重轻第一次公开介绍 Funes 就在她的节目上。

我和 Generative Ventures 的 York 一直想线下见面聊，但一直没碰上——融资的时候这种事儿占据了 80%。即使都在远程工作，投资这事儿还是希望能线下见见。后来 York 说，要不我和合伙人 Will 先见一下吧。但是同样，我俩基本上没办法碰上。最后终于，他来北京，我去上海，我们就在虹桥机场的肯德基见了一面。我拿了一个 3D 打印的塑料辽中京大明塔，就着这个塔给他讲。他能感觉这个塔应该是我带的伴手礼——但不是，因为我们没空打印更多了，我必须带着这个给所有人看。不过投资的事儿就在肯德基这么敲定了。

当时拿的是图里白色的这个大明塔，不过现在图里三个都已经送给朋友们了；左面两个是塑料 3D 打印，右边是不锈钢 3D 打印 + 抛光

后来他还介绍我认识了 BAI 的创始人 Anna。见面前我问晚点的创始人小晚认不认识 Anna，她说是个非常好聊天且健谈的人，见面确实如此。就是想说朋友如果你们看到这段，能不能来或者推荐下你们的被投企业来上我们的《蜉蝣天地》聊聊！

接着说哪个塑料塔的事儿。我从机场出来就去了 HashKey 的办公室。我和 HashKey 的 Jeffrey 是在清迈李阳的饭局上认识的。我不知道 Jeffrey 做投资，但回国后他就约我聊聊。没怎么聊项目，倒是和他们聊了很多关于辽塔的事情。所以这次来上海我也带着这个塑料版辽塔来的。所以和 HashKey 的 deal 就是在关于辽塔的讨论中进行的。

当然，本轮最快的还要属在我们投资人 Michael Jin 家里一顿饭的功夫和 Owen 敲定了一笔融资。咋说呢，融资可能确实要多吃几段饭。我们和 D11 的合作也是在迪拜一家貌似专门做游客餐的饭店谈的。

这里同时还要感谢一位朋友 Jarseed——不论是在京 A 还是线上，帮助我和几位合伙人理解了不少行业知识。

不流水账了，还有一些投资人这里没提到，我先道个歉。相信不少朋友读这篇文章应该是因为看到了 YZi 投资我们的新闻。那最后就说说这件事儿。

我其实和 YZi 聊的特别早。在和杜总第一次之后没几天就见到了 YZi Labs 的 Dana。那时候还没改名，依然叫 Binance Lab。不过我见面前不是太乐观，因为 Funes 不像是 Lab 会投资的项目。不过和 Dana 聊了两个多小时后，我基本上感觉还是有戏的。Dana 对 Funes 的好奇更多在我们几个合伙人身上。我们聊了很多建模时发生的故事。当然也谈到了当时我为什么想写 Binance。

实际上如果你读到这可能能意识到，会投资你的投资人大概率在第一次见你的时候不会和你一直聊且只聊项目。有可能投你的人会对你全方位的感兴趣，至于项目本身，再融资的漫长过程中会逐渐全都聊明白。所以通过 Dana 的问题，感觉应该是可以推进的。

不过接着发生了两个事儿，一个是 Binance Lab 改名 YZi；二是 Siyuan 从 ABCDE 离开加入了 YZi。所以内部调整需要时间，而且我不太好意思推进了——Siyuan 在 ABCDE 主导投资了我们，有利益关系。也确实接下来整个融资过程中，我和 Siyuan 除了作为朋友见面，他都回避了整个过程。

倒是 Dana 后来主动找了过来，约着一起在香港聊聊。正好我、可达、重轻三个人都要来香港，就带上了我们刚做好的画册。画册是我们做 Funes 的过程中拍摄的照片。于是我们仨，和 Dana、Ella、Siyuan 还有 Nicola 坐在了咖啡店最大桌子的两边，从这本画册开始交流。

画面远处的是辽中京大明塔，Funes 拍摄上线的第一个模型

作为创始人，我很享受和优秀的投资人交流。因为好的投资人从不不急于证明自己是对的。当你见到足够多的投资人时，会意识到其中不少人只不过是想在你面前证明自己聪明而已。所以和好的投资人谈融资，不是提问 – 回答，而是交流。创始人也会像投资人抛出问题。我们最主要的问题就是一个：

YZi 眼中的 Funes 应该是什么？

有不少投资人都说既然 Funes 是基于拍照的建模，那有没有可能成为 3D 版本的 Instagram？这里有一个很大的逻辑断裂：一家创业公司，是应该成为创始人心里具体的模样，还是敏捷地成为「任何大公司」？很多创始人都会在这里自我欺骗，他们会说我们的公司会成为 XXX——这个 XXX 可以是任何大公司。比如说 Funes 如果说自己可以成为此次世代的 Instagram。那当我这么说时，我的意思是 Instagram 这个模式是 Funes 可以学习的，还是仅仅因为 Instagram 是一家成功的、我们能沾边的大公司，所以用这个形容？这杆秤在创始人自己心里，但对我们来说，Funes 在我们心里是有一个模样的，而成为「任何大公司」并不是目标。

对我们来说最重要的，是 Dana 认同当创始人在和投资人谈论远景展望时，平静地拒绝自己不是的东西。当时 Dana 随口举了一个例子：Github 就是这样，Founder 在做他认为的世界应该的样子，而不是抢占市场。Github 的创始人们认为代码世界的组织和流动的形式应该是特定的样子，他就要实现这个，而不是成为任何样子打赢对手实现垄断。创始人和投资人都要有所不为。

聊到这 Dana 想了一会，说：Funes 很像是 Github of Physical World。听到这，我意识到这是我听过的最好的关于 Funes 的比喻——当然我们也不是为了成为 Github 而创业的，但这确实是一个非常好的、便于理解的比喻。我现在在大部分场合都这么说了，但必须说这不是我发明的（我希望是哈哈哈）。

画册的第一张照片；这本画册只出了实体版，没有完整的在线上发过

后来 Ella 还给我发消息，说从香港离开的时候东西很多，但我们的画册她带回去了。这让我很开心，因为这些图像是我们走过来的路。

接下来就是和 CZ 聊了。我和可达是在葫芦岛的酒店里和他打的视频。我特别怕这地方网不行，来回实验了好多次。我开玩笑说这可能是这家本地酒店建成以来最重要的视频通话。

正式聊的时候，CZ 说已经和我认识几年了，知道我比较理想主义，也在认真做事儿，不是想圈钱跑路的人（感谢认可）。所以也想看看我们团队其他人。所以基本上是可达和他在聊。聊可达做过的项目、什么是建筑考古、哪些国家的古建筑更需要被保护……如果你不认识可达，那我强烈推荐你收听这期节目来感受下他的魅力。我一直感觉百年后如果历史书记住我，会是因为我给可达当过司机。说远了，CZ 和可达也相谈甚欢。接着我俩又去见了一次一姐。在见一姐之前，我才发现自己作为创始人的失误：一姐是最早关注 Funes 的人之一，应该是前十位。甚至我们公司很多人都没关注自己的号呢，一姐就关注了。可惜见面的时候我忘记问她最开始是怎么看到 Funes 的了😂。下次见面要问下。

这里多说一嘴：创始人是喜欢和其他创始人交流的，就意味着融资的时候如果对方的负责人本身自己创业过，其实我们更好聊。有很多创业的语境不用额外说。

读起来感觉可能和刚开始写的相反，不是说融资挺难的吗？感觉看着也就是谈笑间的事儿啊。是，因为我不这么写就没意思。要是真严格按照流程写，那就是一片非常长且无聊的流水账。

这篇文章和我平时会写的文章不太一样，所以也不清楚是谁会读到这里。但无论如何，读到这都是缘分，而且我才可能也是和我一样的创始人在读。所以抛开这些戏剧性的细节，我想说下我们还干了什么。我写下的这些瞬间，只占了我们融资过程的 1%。剩下的都是些起来枯燥、乏味、无聊的工作。但创始人就是在干这些事儿，我们不是靠那 1% 的高光瞬间活着的，剩下的 99% 才是我们存在的意义。

我们自己在这轮融资过程中做的事情也起了很大作用。

1. Funes 的 MVP 从一个概念网页变成了现实。我们从 0 开始搭建了一整套云端建模、前端渲染的流程。并且因为建筑物的独特属性，自制了一个数据管理系统。而这一步一步，都是投资人可以看见的。我们可以保证，每个投资人下一次见我们时，产品都有进步。

2. 我们真的拍了好多模型。整个团队基本就没停下来，去能去的所有地方建模。Funes 这个项目，归根结底是个体力活。一个人为什么要在阳光下、流着汗、拍一个没人在意的建筑？其实投资人投我们，就是搞明白这件事的过程。

3. 我们有用户。我们每周会开模型的分享会，每次的分享会都比上一次更大、参与的人更多。而且很多人真的是听完分享会之后就去拍自己的建筑了。一个项目说说到底，不是靠融资活着的，是靠用户活着的。我非常非常感激这些参与 Funes 的朋友们。

4. 运气好。这里面很多关键节点不是我的努力，运气参与了其中。怎么看待努力与运气呢？我们几位合伙人都很喜欢一句话：

一个战士，在他决斗之前，他也会向上帝祈祷，祈求上帝赐予他勇气与决断，但他从来不会祈求胜利本身。

不如融资还有一些另外的代价：首先我估计短时间内不会写 Binance 系列的新文章了。因为这个系列是给媒体的供稿，有利益冲突。但如果有可能，我希望用蜉蝣天地这个自己的号采访 CZ 或者一姐。另外有段时间之前了，我专访过 HashKey 的肖风总。当时这篇专访因为种种原因没能发出来。现在因为也有合作关系，不适合发在媒体上了。但这是一期非常好的采访，我看看能不能发在自己的 newsletter 上。

书不尽言，言不尽意，Funes 这轮融资还得到了很多朋友的帮助。再次没办法一一写出来，但非常感谢各位。

汉洋走向辽上京南塔

最后，为什么叫 Funes？

建模全世界，又为何要对这件事如此执着？

因为我们很可能是最后一代完全活在物理世界中的人，随着技术的发展，赛博世界必将在人类的生活中越来越重要，比物理世界更重要。人类在物理世界那些最轰轰烈烈、最伟大的建造过程已成历史，我们这一代人也很可能是最后一代会把时间与金钱、把自己的志业、把自己的一生完全奉献给建设物理世界的人。对下一代人来说，赛博世界才是那个为之奋斗的理想国。

所以到了给这个物质、 空间的世界留下遗像的时候了。我们做的就是用石膏给这个注定僵硬而朽烂的世界做一个死亡面具。给他在化为赛博世界的一些顶点、三角面、UV、投影、管线、参数之前，留下最后一点盖棺定论。

人类一万年用土、木、石、砖、玻璃幕墙、钢筋混凝土改造地表的努力，无非一梦。现在就是梦醒时分，我们去做点梦境的笔记，留下对往日幻觉的侧写。

所以你也可以认为这个项目就是最后一个博物馆，它永远不能完工。最后所有在世界上存在过的物质、所有收藏过这些物质的博物馆、所有收藏博物馆的博物馆，都将成为这个最后博物馆的藏品和子集。

这就是为什么这个项目名叫 Funes。他来自博尔赫斯的小说 Funes the Memorious，这是一篇包罗了一切小说的小说，就像我们的计划是收藏了一切博物馆的博物馆。

在这个建造无尽、永恒甚至可能是徒劳的博物馆的过程中，会滋生出万物。

撰文：The Rollup

编译：白话区块链

「比特币是法币的保险，Zcash 是比特币的保险。」—— 纳瓦尔 (Naval Ravikant) 的这一经典论断，加之一众 KOL 的顺势助推，引发了资本向 Zcash 的蜂拥。

伴随着 2 个月超 10 倍的惊人涨幅，Zcash 这个「王者归来」的隐私项目，正摆脱性能与监管的「黑暗年代」。

为什么连最坚定的比特币支持者也开始涌入 Zcash?在本期访谈中，Zcash 首席执行官 Josh Swihart 将深入解析 Zcash 如何解决互操作性难题，以及他眼中「金融科技币」与「自由币」的终局之战。

Zcash 的诞生与隐私核心

主持人：你能讲讲 Zcash 的「开国元勋」和「从 0 到 1」的起源故事吗？这些科学家是如何聚在一起发明这项新技术的？

Josh：问得很好。零知识密码学已经存在了 30 多年了，但主要是数学，在学术场景中，缺乏实际应用。在中本聪推出比特币时，他研究过零知识，特别想给比特币增加匿名性或更高的隐私，但他没能想出怎么用零知识密码学实现。哈尔·芬尼也对零知识密码学非常着迷，一直试图把它应用到比特币上。

但这数学太复杂了，所以全球各地的科学家开始独立研究。有来自约翰霍普金斯大学、以色列理工学院、麻省理工学院等多所大学的科学家。他们最终搞明白了，写了一些论文，他们把成果造成了比特币核心团队，但核心团队说：「太新了，不行，但你们可以试试在另一条链上。」于是他们分叉了比特币代码核心，加入了零知识加密，这就是 Zcash 的诞生。

强势复苏：资金流入与互操作性突破

主持人：Zcash 最近通过 Near Intents 实现了更好的互操作性。你觉得这是 Zcash 近期成功的最关键因素吗？还是有其他因素共同推动？

Josh：我觉得是多种因素汇聚，过去几年 Zcash 性能差、无法扩展、用户体验糟糕，主要是因为密码学太新了，我们有很多东西摸索。几年前我们把这些都搞定了，Orchard 通过「网络升级 5」激活，让我们真正开始构建上层生态。

我 2024 年 1 月决定任 ECC 的 CEO，我们重点提升接体验。当然，我们会继续核心开发。ECC 核心开发，就是 Zuko 组建的团队。我们开发了叫 Zashi 的钱包。如果你看线的话，Zashi 差不多在 2024 年第一季度末发布负责后，屏蔽池中的屏蔽交易或代币总体开始指数级增长。我们和 Keystone 合作提供硬件细节支持，屏蔽池增长斜率一个进一步。2024 年 12 月时间，我们在 Zashi 中加入了兑换功能（大约八周前）。

如果你看屏蔽池的图表，简直是直线上升。这说明不是严重的投机——不是有人在中心化交易所买了代币、追击 K 线、下单，他们把代币从交易所提出来，陷入了恐惧，实现自我托管，并按设计用途使用它。所以涨了很多，但真正重要的图表是屏蔽池里的 ZEC 数量，它已经几乎垂直了。

主持人：你能为新用户解释一下什么是「屏蔽池」(Shielded Pool) 吗？它在 Zcash 的机制中如何运作，又是如何帮助实现隐私的？

Josh：就像我说的，Zcash 是比特币代码库的分叉，所以有相同的代币经济学：2100 万固定供应量。区块时间等有一些调整，稍稍大一点，因为要容纳。还有其他创新，但基础是比特币。

你拿比特币，加上隐私——之前我们知道比特币是可追踪的。人们不希望自己的财富暴露在互联网上。比如你有比特币，某个地址上，那个地址会存在被打标签。如果你在交易所买了然后提到自己的，那个地址就和你关联了。如果你和某人做了坏事的人交易过（不是你的错），那比特币就被「污染」了，不再完全可互换。透明带来了这些问题。

人们想要的是安全存储财富的位置：不可追踪、不可审查、完全可互换，这就是加密提供的。Zcash 提供了两种地址：透明地址（T-address）和屏蔽地址（Z-address）。这样你就获得了隐私。在 Zcash 了中，当你把代币转入屏蔽地址时，可以获得隐私保障。屏蔽池就是所有存储在屏蔽地址中的 Zcash 总体。

主持人：「屏蔽」(Shielded) 这个词是怎么来的？

Josh：我觉得是 Paige 想出来的。她已经不在 ECC 了，据我了解，她在我在 ECC 之前就向 Zuko 提出了「屏蔽」这个词。我没有全部细节，但我的理解是这样的。

主持人：有人将 Zcash 的潜在市场与瑞士银行的 2 万亿美元私人资金进行对比。这个对比合理吗？你认为 Zcash 的 TAM ( 潜在市场规模 ) 应该是多少？

Josh：用瑞士银行来做 TAM 有点问题，我觉得它太小了。Zcash 的目标是：以存储财富，你可以自托管，不需要第三方，但你还能花它。

我们在钱包里也看到了这一点。利用 Near Intents 做了很聪明的事，他们让我们可以精确地传送指定金额。

通常转换是这样的：比如我用 1 BTC 换 Zcash，我得到一个数值金额，流动性和当前价格。

但他们让我们可以设定：例如我想要收到 10（比如 10 USDC），然后系统自动计算需要多少 BTC 来实现。这让我可以做到你卖 T 恤 10 美元，只收 USDC，我可以从我的屏蔽存储直接给你发说明 10 USDC。在钱包里点几下就搞定，超级简单。

我把它存在「口袋里的瑞士银行」里，但是我还能轻松花出去，费用极低，极快，而且你收到的是你想要的精确金额。所以，TAM 是为了数十亿用户的，不是只给少数能把钱转移到离岸账户的人，是任何想要解决、安全存储财富，然后与全世界人往来的人。

主持人：很多资深比特币支持者和加密大 V（如 Mert）现在都开始对 Zcash 感到兴奋。你和他们聊过吗？看到 Zcash 社区人气飙升感觉如何？

Josh：我认识 Mert，他很了不起。他在传播信息方面非常重要。你提到，人们先看到价格上涨才感兴趣，这是很反射性的，然后他们开始钻进兔子洞，开始研究：这个代币是什么？怎么兼容？Mert 是这个方面的巨大推动力。他简直是台机器，到处都在讲为什么隐私其他重要。

所以我非常感谢他，还有生态里人，有些我还没见过这个，但确实有这些关键和人物影响者，包括公开的，也有私下很多我认识的人，他们不喜欢公开暴露面，但非常认真地对待我们在做的事情、我们正在构建的东西，并以自己的方式参与。

主持人：你之前提到 Zashi 上的资金流。真的是比特币贡献了大部分流入 Zcash 的资金吗？

Josh：我大概有几天前的数据。Zashi 大概已经上线了 8 周，但兑换进 ZEC 的功能上线时间短，大概几周。我们先上线了从 ZEC 换出的功能，然后是跨链支付，之后才是换入 ZEC。

所以在 8 周内，我们通过近意图驱动了大约 1 亿美元的资金流，平均每天 220 万。币种方面，USDC 兑入 ZEC 的量遥遥领先，大约 1150 万，然后 BTC 是 660 万（几天前的数据）。BTC 是第二名。然后是 Solana、USDT 和 ETH，基本符合市值预期。USDC 是第一，BTC 第二，USDC 量是 BTC 的两倍。

所以那个说法——很多铁杆比特币支持者现在转来了——数据上确实有一定的关联，但传入 Zcash 的 USDC 量是 BTC2 倍， 8 周、1 亿资金流入。

主持人：这些是小数字吗？还是已经超乎你最疯狂的预期？

Josh：我不觉得是小数字，因为我们要面向的是数十亿人。我很高兴看到这个资金量，尤其是我们刚上线的东西，明显有产品市场契合。显然人们想兑换进来，把财富屏蔽起来。看到这种使用和采用率很棒。我预计这会持续增长。

生态发展、监管应对与未来愿景

主持人：Zcash 上的开发者生态现在怎么样了？有哪些应用已经上线或即将上线？

Josh：Zcash 生态里现在有多个核心开发组织。以前不是这样的，但现在有 Zcash 基金会（独立的 501c3），有 Shielded Labs（瑞士慈善机构），还有 Zuko 的团队，Nate、Jason McGee 等人在。他们在做核心协议。还有像 QEDIT 的加固密码学公司，为 Zcash 开发。

还有桥接在进行中。有人正在开发 Avalanche 桥，我预计很快就会上线。Solana 上有一个包装代币，不提供隐私，但能接触到一些 DeFi 服务。有些人得不偿失，比如 Aztec 都在做互操作性，StarkWare 有人发表了关于潜在互操作性的论文。

我觉得很酷的一点是，我们和附近团队 (Near) 非常好，我们团结得很紧密。大家开始意识到，这不是零和游戏。如果要构建 Web3 生态，不会只有一条链通吃掉我们的一切。有自己的结局，我们做得很好。 我们保持专注，不尝试别人已经做了很好的事。然后我们互操作。一旦互操作，就解锁了各种瘫痪的东西。这就是 Zcash 生态正在发生的。我觉得从这里开始会指数级增长。

主持人：早期，隐私项目是监管的重点目标。你们是如何在那种高压环境下周旋的？既要保持创新，又要确保合规？最近的情况有变化吗？

Josh：真的很难。我觉得这个问题得很好，而且我觉得这可能被低估了有多难。我们写代码，发布代码，在美国这是受保护的言论自由。这一直很重要决定，我们也是这么做的。但我们必须做一个决定：我们不运营基础设施。如果你运营基础设施，有些政客或某些人认为会让你成为货币服务业务（MSB）。我不那么认为。如果你没有根据 FinCEN 指南托管资金，你就不是 MSB。但司法部有些人持这种立场。 所以有时候你甚至不确定规则是什么。 我知道我可以写代码，这是制裁自由，但仅限于此。

现在情况越来越明确了。某些国家像……我只说美国，我花了很多时间往返华盛顿、东京、新加坡，和监管机构见面，在一些司法分区 Zcash 或者被禁止，或者被扼杀。监管机构已经认识到了，透明区块链实际上是国家安全问题，只是他们一直没有好的工具来解决。你不能通过在代码里入口后门来解决，你也不能通过对中心去全球化公共产品强制 KYC 来解决。

所以我觉得我们前面还有挑战。但我现在感觉安全一点。我不再像过去那些黑暗年代那样，担心 FBI 会突然出现在我家门口。

主持人：塔克·卡尔森 (Tucker Carlson) 最近说他不喜欢比特币，认为它是 CIA 制造的监控工具。你觉得他会对 Zcash 感兴趣吗？

Josh：我觉得他应该感兴趣。我听他说，他不能用比特币，因为它实际上是在制造一个全景监狱（Panopticon）。我 100% 同意。它是执法部门和政府追踪的首选工具。问题是，我和美国政府交流时发现：如果你能完全看到人们的交易和历史，你的对手也能。

主持人：你提到你和美国政府等监管机构有过对话。这些对话通常是怎么进行的？他们真的对 Zcash 能提供的价值持开放心态吗？还是铁了心要关掉它？

Josh：和事一样，取决于他们的动机。但我觉得我们做了一件很重要的事，我团队里有人叫保罗。他在华盛顿特区，计算机科学背景，乔治城大学法律学位。他教了我这个。基本上你不能就这么飞到这些地方，比如华盛顿，这对任何地方都适用。你不能直接走进去和监管机构说话，指望他们相信你说的或在意的关系。需要一年复一年地建立关系。

保罗一直在华盛顿建立关系，刚创建了一个叫「相当好的政策」的项目，把监管者、政策制定者、行业人士聚在一起对话。我们组织这些对话和活动，互相了解，慢慢建立信任，虽然我们的观点大相径庭。比如我参加了一个圆桌会议，有 CIA、FBI 的人，然后有像我这样想要完全自由隐私货币的人，讨论问题，这就是我们的做法。这让我们有机会在需要时说真话。

主持人：你们即将举办一个叫 Ziper Punk 的黑客马拉松。你希望从中看到哪些项目或应用诞生？

Josh：Mert 在推动这个黑客马拉松，不是我们发起的，以前一切都得从 ECC 发起，我们推动就做什么公告都做不成。现在……我到处都看到各种，完全不知道发生了什么，生态太活跃了。所以太棒了，我睡得少了点。但是没有黑客马拉松……我昨天才看到完整的公告，所以我真的没有反对，所以我可能不是合适的人选。

主持人：对于那些刚对 Zcash 产生兴趣的人，最好的入门切入点是什么？你最想让他们首先知道什么？

Josh：先下载钱包开始用，用起来你学得最多。关于 Zcash 有很多 FUD 和错误信息，有些是非常有意的。有一些很好的 FUD 回应，人们说：「这件事，事实是这样的。」但有些人即使看到事实也继续散布同样的 FUD。

关注 Twitter 上对的人，你可以获得一些信息，但是下载 Zashi 钱包。Twitter 上发帖说：「嘿，我是 Zcash 新手。」把你的统一地址、去发光地址发出来，看看会发生什么。因为你会开始收到一些 Zcash 到你的钱包，还有加密留言。Zcash 支持的一项功能是随钱发送消息。你可以发 0 ZEC 交易附带一条消息给别人。

然后你会看到人们开始发别人给他们的消息。作为钱包持有者，你不一定能看到来源，除非他们在消息里告诉你。但我觉得这是开始理解 Zcash 兼容方式的途径。它的隐私属性。你把刚收到的那条消息的交易 ID 它是挖矿区块浏览器，你会看到什么都看不到，不可追踪回你。你还能看到对增强池的影响，你参与其中如何提升了所有者的隐私。所以这是我认为最好的入门方式。

主持人：你对「隐私的终局」有何愿景？你预测三到五年后，这个生态会变成什么样？

Josh：我觉得我们有一个全球有吸引力的注意力的时间窗口。我不擅长预测，但我可以告诉你我们在做什么。想把这项技术、这种能力推到了极限——安全的货币，保护人们的权力。

要做到这一点，它必须能扩展。首先，在基础层，有一位密码学家、工程师 Shawn Bo，他发起了一个叫 Project Tachyon 的项目。Shawn 是大师级的自主人物，Tachyon 会从根本上改变底层技术的工作方式， 有一个叫作废器的东西，我不太细说，但它能让我们服务上亿用户。他有非常激进的目标，争取在未来 12 个月内上线。然后我们可以有超快交易等等。所以它不仅在隐私上比比特币更好，还能扩展。

侧面是构建一套强大的工具，让人们轻松使用 ZEC。我们的目标是让普通人轻松上手、开始使用、获得体验。 它不会输入另一种多币种加密钱包，里面各种不确定的胡哨的东西。 它非常简单、易用，但我们也需要更丰富的功能。比如说，如果我存了很多 Zcash，然后我死了？ 我的家人可以访问我的密钥吗，如果他们不知道在哪？ 诸如此类。 如何让超级简单——理解这个很容易获得，却很容易获取流程？ 这些例子我们将在接下来的时间解锁。

在我看来，它是更好的比特币。而且比特币已经被金融科技捕获了。那将是战场：你要么选择金融科技币，要么选择自由币。目标是成为全世界每个人的那个选项。

主持人：Zcash 的「开国元勋」之一 Eli Ben-Sasson 现在在 Starknet，他们正试图做 Bitcoin Fi，这可能依赖于比特币激活 OP_CAT。你认为比特币激活 OP_CAT 会对 Zcash 构成风险吗？

Josh：如果你想要加密比特币，你会在 Zcash 上得到，用 Zcash 得到。会有其他机制在不同的链之间移动东西，用于不同的例子，但像 Starknet 在做的，Zcash 从根本上就和比特币不同，比特币永远不会有这些属性，你可以尝试用其他东西包装它，但本质上，它就是它，它会忠于本性。

如何参与 Zcash：从 0 到 100 亿的路径

主持人：Zcash 已经吸引了 1 亿美元的资金流入。要怎么把它变成 10 亿，甚至 100 亿？

Josh：我们继续苦干。继续在 ECC 做我们的事。还有像近这样的好朋友。还有其他在桥接的。Maya 是另一个现在支持 ZEC 的 DEX，我们需要更多传统金融系统之外的这类选项。所以我们也可以继续建桥。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据链上数据监测，“麻吉大哥 ”黄立成正在对其25倍杠杆以太坊多单头寸持续小额加仓，目前其仓位已增至3100枚ETH，持仓价值达到1040.2万美元，当前已由亏转盈状态，清算价为3,205.86美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，日经225指数11月7日（周五）收盘下跌607.31点，跌幅1.19%，报50276.37点。韩国KOSPI指数11月7日（周五）收盘下跌72.69点，跌幅1.81%，报3953.76点。(金十)

撰文：Lacie Zhang，Bitget Wallet 研究员

一、引言：从 x402 的热议，到 ERC-8004 的登场

近期，随着专为 AI 智能体（Agent）间自动微支付设计的 x402 协议成为市场热点，关于其早期潜力的讨论不绝于耳。然而，在 x402 的光环之下，一个更为底层的标准——ERC-8004——正悄然进入敏锐观察者的视野。

一个新的问题随之产生：既然 x402 已经着眼于解决支付问题，ERC-8004 的定位又是什么？两者是竞争关系吗？

答案似乎是否定的。它们更像是 AI 智能体商业版图中，一对设计精妙、互为补充的组件。

资料来源：以太坊基金会 AI 负责人 Davide Crapis 的 X 帖子

一个值得关注的细节是，x402 的创建者、来自 Coinbase 的 Erik Reppel，同时也是 ERC-8004 协议的最终签署人之一。与他共同签署该标准的，还包括来自 MetaMask、Google 和以太坊基金会的核心代表。这种重量级的阵容与人员上的高度重叠，强烈暗示了两者并非竞争关系，而是在共同构建一个更宏大的蓝图。

这个蓝图的逻辑十分清晰：如果说 x402 的出现验证了 AI 代理支付的巨大需求，那么 ERC-8004 则代表了构建这个庞大机器经济所必需的、另一个更底层的核心要素。它所瞄准的，恰恰是 x402 无法单独解决的核心难题——在 AI 智能体自主协作的经济体中，信任从何而来？Bitget Wallet 研究院或许会带你在本文中找到答案。

二、智能体协作的「信任」问题：x402 无法独解的困局

在 AI 智能体的商业协作中，支付（x402 所解决的问题）仅仅是闭环的最后一步。一个更根本的问题在前：一个 AI 智能体如何确信其所雇佣的另一个 AI 智能体是可信的？换言之，智能体如何证明自己有能力完成交付的任务？

要回答这一问题，需探究智能体商业的基础框架。根据以太坊基金会 Davide Crapis 所支持的理论，一个去中心化的 AI 智能体商业系统，必须依赖三大支柱才能稳固运行：发现（Discovery）、通信（Communication）和计算（Computation）。

资料来源：Davide Crapis 转发的 X 推文

根据以上表格可以发现，x402 协议本身主要解决了通信层中的支付标准问题，但它无法解答关键的身份验证和信誉评估。在进行支付之前，AI 智能体首先需要能够被安全地「发现」，从而完成信任和协作的构建——ERC-8004 正是解决这个问题，即构建一个去中心化的信任层。

ERC-8004 由以太坊基金会 dAI 团队与 Consensys 牵头，联合 MetaMask、Google、Coinbase 等机构共同推出，旨在成为 AI 代理的链上「信任层」。它是一个去中心化的商业注册和登记系统——为每个 AI 代理提供可验证的身份、完整的历史业绩和能力证明。所有信息都将不可篡改地记录在链上，并供所有参与者公开访问。

资料来源：ERC-8004 官网

三、ERC-8004：智能体的去中心化信任层

ERC-8004 被定位为智能体经济的底层基础设施，其核心价值在于：通过区块链技术，解决 AI 智能体之间缺乏可信身份的根本问题，使其摆脱传统中心化平台的束缚，建立可验证的、跨平台的协作关系。

这一机制的运作始于生态贡献者对信任数据的输入：AI 开发者负责注册智能体的唯一身份；应用程序开发者持续提供智能体的行为反馈以累积声誉数据；而验证服务则作为独立的审计方，为智能体的操作结果提供可信的链上验证。

资料来源：Bitget Wallet 整理

这些信息共同汇入 ERC-8004 注册中心，该中心汇聚了协议的三大核心功能：

• 身份注册表 (Identity Registry)：它通过 ERC-721 NFT 协议，为每个 AI 代理赋予了唯一的数字身份。该设计不仅使身份具备可转移性，还允许其链接至标准化的「代理卡片」(Agent Card)，用以详细记录代理的名称、能力和元数据，最终实现跨平台的无许可发现。

• 声誉注册表 (Reputation Registry) ：该机制在身份注册的基础上，充当了一个去中心化的审查系统。客户或其他智能体可提交结构化反馈。其关键设计在于，这些评价能够与 x402 支付证明相链接，以此确保仅有真实的交易参与者才能进行评估，从而有效减少欺诈行为，并保障所有声誉数据的公开透明。

• 验证注册表 (Validation Registry) ：它针对高风险或高价值的交易提供了最终保障。智能体可请求第三方的可信验证，例如 TEE 预言机、质押推理 (staked inference) 或零知识机器学习证明 (ZK-ML proofs)。这些验证手段能为特定的模型执行和输出提供加密证明，从而构建起一套类似传统市场专业认证的、可验证的问责机制。

依托于 ERC-8004 提供的可信数据基础，一个全新的下游应用生态得以蓬勃发展，例如智能体发现与查询的浏览器 (Explorers)、允许智能体根据声誉自由交易的市场 (Marketplaces) 以及专业的评级机构 (Rating Agencies)，乃至催生出信息金融 (InfoFi) 和智能体金融 (AgentFi) 等创新服务。这些高级应用均是建立在智能体的可信身份和验证记录之上，标志着一个无需许可、高效协作的智能体服务生态系统的正式确立。

四、协同运作：一笔智能体交易的完整流程

那么，这些组件在实践中是如何协同工作的？一笔去中心化的 AI 智能体交易的完整生命周期或可清晰展现这一流程。

资料来源：Bitget Wallet 整理

1. 首先，需求方 Agent 首先通过 ERC-8004 的身份和声誉注册表，进行服务发现与评估，查询并筛选出具备特定能力且信用良好的服务方代理。

2. 双方达成意向后，需求方继而通过 x402 支付协议，将所需费用锁定在智能合约（即财务保障）中。

3. 随后，服务方代理开始执行任务并接受第三方验证，其工作成果在 EigenCompute 这样的可验证计算层上运行并生成加密证明，再由一个独立的第三方验证代理将审计结果记录到 ERC-8004 的验证注册表中。

4. 最终，进入自动结算环节，x402 智能合约自动检测到 ERC-8004 验证注册表中的可信签名，一旦确认任务合格，资金将自动释放给服务方代理。

在这个流程闭环中，ERC-8004 负责准入和验收，x402 负责支付，可验证计算则保障了过程，三者缺一不可。这也预示着，与早期收益集中在支付代币的 x402 不同，ERC-8004 的生态（如下图所示）将分布在基础设施、中间件和应用等多个层面。

资料来源：BlockFlow

五、结语：机器经济的秩序与未来

必须承认的一点是：ERC-8004 目前仍处于推广和落地的早期阶段——相关产品的冷启动，及其总揽「机器经济身份验证」的宏大愿景能否实现，仍有待市场观察。此外，第三方验证的成本和具体实现路径，以及它与 x402 等协议的互操作性，都是未来需要解决的巨大变量。

但能够确定的是，ERC-8004 这类协议的出现，标志着机器经济正在从「野蛮生长」转向「建立秩序」。它首次为自主运行的 AI 代理提供了跨平台的身份和信用体系。

如果说 x402 是机器经济的「货币」，那么 ERC-8004 提供的就是「护照」和「信用报告」，这标志着一个无需许可、高效协作、可信赖的智能体服务生态系统，正就此拉开序幕。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，特朗普周四首次”改口”，承认其实施的关税成本”可能”部分由美国消费者承担，这标志着他长期坚持的”外国付钱”论调出现重大转变。此言论发生在美国最高法院质疑其关税权力合法性的关键时刻。特朗普警告，若最高法院做出不利裁决将是”灾难性打击”，并表示政府必须准备”B计划”应对。尽管立场有所转变，他仍坚称关税政策整体上为美国带来巨大好处，是解决国际贸易冲突的重要工具。（金十）

撰文：牛斯克，深潮 TechFlow 

11 月 7 日凌晨，特斯拉股东们投下了史无前例的一票，超过 75% 的票数通过了埃隆·马斯克总额高达 1 万亿美元的薪酬计划。

投票结果公布后，现场爆发热烈的欢呼，特斯拉股东们高声呼喊马斯克的名字。

如果这份薪酬协议最终全部兑现，马斯克将从世界首富一跃成为世界上首个“万亿美元富豪”。

向 8.5 万亿美元市值进发

马斯克如何才能拿到万亿美元薪酬？

根据公开文件，马斯克的激励计划将分为 12 个阶段，每一阶段都有明确的市值和经营目标。

市值目标从 2 万亿美元起步，最终达到 8.5 万亿美元，每完成一阶段，马斯克将获得约 3531 万股股票。在所有阶段完成后，他的持股比例可能从目前的约 15% 提升至 25%。

当然市值要求并不是短暂上涨至目标点位就行，必须维持相应市值至少 6 个月才能解锁。

除了市值要求，每一阶段也都有相应的业务目标。

例如，第一阶段需要完成以下 12 项运营里程碑中的一项，第三阶段则需要完成这 12 项运营里程碑中的任意三项。

十二个运营里程碑：

1.调整后 EBITDA：500 亿美元

2.调整后 EBITDA：800 亿美元

3.调整后 EBITDA：1300 亿美元

4.调整后 EBITDA：2100 亿美元

5.调整后 EBITDA：3000 亿美元

6.调整后 EBITDA：4000 亿美元

7.调整后 EBITDA：4000 亿美元

8.调整后 EBITDA：4000 亿美元

9.累计车辆交付量：2000 万辆

10.FSD 用户：1000 万

11.机器人出租车：100 万辆出租车

12.人形机器人：累计交付 100 万台机器人

这些目标必须在十年内完成，且部分需要连续维持一定时间才能生效。

按照这个要求，如果特斯拉在未来几年内有一年的调整后 EBITDA （税息折旧及摊销前利润）达到 1300 亿美元，且市值达到 3 万亿美元，则可解锁第一至第三阶段奖励，共计授予价值 1.05 亿美元的股票，这是因为 1300 亿美元的 EBITDA 意味着公司达到了三个运营里程碑（调整后 EBITDA 达到 500 亿美元、800 亿美元和 1300 亿美元）。

能实现吗？

截至 2025 年 9 月的九个月内，特斯拉净利润 29 亿美元，调整后的 EBITDA 为 108 亿美元，预计 2025 年调整后 EBITDA 为 144 亿美元。

按这个水平推算，特斯拉以年复合 51% 的速度增长，才能在 2033 年达到 4000 亿美元，并且继续维持 2 年。

这意味着销售额需从 930 亿美元跃升至 2.5 万亿美元，从现金流角度看几乎疯狂，属于不可能完成的任务。

但特斯拉的估值从来不是现金流模型的结果，而是“叙事杠杆”的产物，故事足够强，市场自然会为它提供溢价。

叙事推动价格上涨，价格反过来验证叙事的正确性。

大家对于特斯拉的高估值预期以及信心一直建立在“可选性”（Optionality）之上，任何一个副线业务（AI、机器人、能源）都可能成为新的增长引擎。

因此，这份激励计划的真正意义或许不在奖金金额，而在于它绑定了马斯克未来十年的战略方向：

特斯拉必须在 AI、能源、自动驾驶与制造领域全面突破，才能让这场“愿景经济实验”得以兑现。

从这个角度出发，特斯拉的市值目标反而是计划中最容易实现的部分。

强人时代

在这场投票中，马斯克获得的远不止财务激励那么简单。

若计划全部兑现，他的持股比例将从 15% 提升到约 25%，这意味着治理权的再集中。

资本市场对马斯克的信任几乎是宗教式的。

超过 75% 的股东选择支持这一计划，即便这会稀释自身股权、削弱董事会的制衡，也愿意让马斯克继续主导特斯拉的命运。

特斯拉由此从传统意义上的公众公司，更进一步变为以创始人为中心的“叙事平台”，它的估值、战略、品牌、技术节奏都被绑定在一个人的意志之下。

类似的现象正在不同产业上演，世界正在进入强人时代。

在 AI 领域，OpenAI、Anthropic 等公司的股权与投票机制，都在强化核心创始人的长期主导权；

在加密货币世界中，许多协议也以“核心创始人 + 代币叙事”为中心维系。

创始人提供故事与方向，资本提供资源与时间，治理权被有意识地让渡，以换取叙事的持续与扩张。

强人时代的本质，是一种集体式的自愿让渡。

投资人、员工、监管者乃至社会，都在以“增长”和“创新”的名义，将更多权力交还给少数人。

值得 Web3 学习

特斯拉的股权激励，也算是一种 Tokenomics 实验。

在加密世界，许多项目在代币生成（TGE）后便一次性向团队和创始人释放大量份额。

叙事先行、兑现滞后，成为一种普遍的结构性缺陷，项目团队往往在讲出足够宏大的故事后就能实现提前套现，而执行、产品和利润反而被延后。

这种“先兑现后建设”的模式，短期可以吸引投机资本，却很难支撑长期的创新与信任。

与之相比，特斯拉的薪酬计划更像一个结构化的长期激励模型。

股权激励不在初期授予，而在市值达到特定区间并持续一段时间后方可解锁；此外，奖励必须与具体成果绑定，包括营收、利润、用户或产品落地等可量化指标；最终由股东决定是否通过。

创始人和团队若想获得高额回报，必须持续推动市值、现金流与产品的增长。

如果加密行业能够引入类似结构，让代币激励的释放与市值表现、产品成果同步触发，或许能筛选出真正能创造现金流与使用价值的项目。

让 Web3 从“讲故事”真正进入“产品兑现”。

不过这样的话，好奇，还会有多少人在 Web3 创业呢？

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Cointelegraph报道，澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)主席乔·隆戈周三在国家记者俱乐部发表讲话，警告澳大利亚若不拥抱资产代币化等新技术，其资本市场将落后于全球竞争。隆戈表示，分布式账本技术可能彻底改变资本市场，而全球代币化资产预计到2030年将达到2-16万亿美元规模。为应对挑战，ASIC将重启创新中心，支持金融科技初创企业应对监管挑战。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据英国《金融时报》，欧盟委员会在来自大型科技公司和美国政府的巨大压力下，提出暂停其标志性人工智能法律的部分内容。欧盟计划在11月19日就一项名为“简化方案”的决策中放宽部分数字规则。欧盟在其人工智能法案上承受了来自美国政府、大型科技公司以及欧洲团体的巨大压力，该法被认为是全球最严格的人工智能技术发展监管体系。一位欧盟高级官员表示，欧盟一直在与特朗普政府就人工智能法案和其他数字法规的调整进行接触。草案显示，欧盟考虑对违反最高风险人工智能使用规则的公司提供为期一年的“宽限期”，还建议将对新AI透明度规则违规的罚款实施推迟至2027年8月。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 2025 年 11 月 7 日 15:00（UTC+8）上线 Aria Protocol (ARIAIP) 。

持有至少 226 个 Binance Alpha 积分的用户可申领代币空投。在 Alpha 活动页面申领 200 个 ARIAIP 代币空投。若活动未结束，则分数门槛将每五分钟自动降低 5 分。

申领空投将消耗 15 个 Binance Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，日本最大科技基金表示，人工智能股票并非处于泡沫阶段，仍有上涨空间。野村资产管理的日本信息电子股票基金首席投资组合经理Yasuyuki Fukuda表示，AI市场“刚刚进入第二阶段”。

在最近一轮AI热潮中，野村基金表现优异，截至11月6日，基金总回报率为49%，表现已经超越了美国纳指。

Fukuda表示，今天的IT股市场与25年前的互联网泡沫完全不同。在互联网泡沫时期，投资电信网络基础设施的公司大多是初创企业，尚未盈利或产生现金流，这使得筹资极为困难，导致了市场崩盘。

而如今，投资推动者是像Meta、Google和Amazon等现金充裕的巨头，创造了一个更具可持续性的基础设施投资。他表示，数据中心及其他云计算基础设施的投资是AI增长故事的“第一阶段”，下一波增长将由电信和电力公用事业等传统基础设施公司增加资本投资推动。(金十)

撰文：许倩、李馨怡

在数字资产日益普及的今天，虚拟货币的继承逐渐成为无法回避的法律问题与现实问题。当生命落下帷幕，存储在区块链上的财富将何去何从？它们是否受法律保护，继承过程中又会面临哪些挑战？

本文将从律师的视角，结合法律规定与典型案例，探讨虚拟货币继承的法律定性与现实挑战。

从马德拉斯高等法院的里程碑判例说起

2025 年 10 月，印度马德拉斯高等法院作出一项具有里程碑意义的裁决，认为加密货币符合法律上「财产」的定义，能够被拥有、转让和以信托形式持有。此案源于一位投资者的 3532 个 XRP 代币在 WazirX 交易所被冻结，而法院最终确认其资产应作为财产受到保护。这项裁决，不仅为印度的数字资产市场提供了司法定心丸，也标志着全球法律体系对「虚拟财产」的认知正在逐渐成形。换句话说——虚拟货币已从「数字游戏币」变为「财产」。

近年来，「加密货币作为无形财产」的法律观点已日渐浮现，勾勒出全球法律系统对数字资产属性的认知演进，也为虚拟货币的继承问题提供了法律支点。

虚拟货币的法律属性

虚拟货币的「财物属性」正在被全球司法界广泛接受。尽管虚拟货币的技术基础为数据，但是所具备的可占有性、可转让性与经济价值，已使其显然具有财产的核心特征。正因为这一属性，近年来世界各地频频出现涉及虚拟货币归属、侵权、诈骗等民事与刑事案件，法律实践也被迫回应这一新型财产形态。

这种司法认知的趋同，为虚拟货币的继承铺开了道路。当虚拟货币被认定为财产时，便自然地落入了继承法的调整范围。

在中国法律框架下，《民法典》第 127 条开创性地规定：「法律对数据、网络虚拟财产的保护有规定的，依照其规定。」这为虚拟财产的保护提供了法律基础。

此外，《民法典》第 1122 条对遗产的定义采用了概括式立法模式，将遗产定义为「自然人死亡时遗留的个人合法财产」。这打破了原《继承法》采用列举式立法的局限，极大地拓展了遗产的范围，使网络虚拟财产、数字货币等新型财产被纳入继承客体成为可能。

在监管层面，《关于防范比特币风险的通知》《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》等文件虽强调风险防控，但也将比特币等虚拟货币定性为「特定的虚拟商品」。从法理上看，这一「虚拟商品」的定性，实际上已承认其财产属性，为虚拟货币在继承制度中的纳入提供了逻辑起点。

虚拟货币继承的现实困境

在理论上，继承没问题；在实践中，问题全在细节。

比特币、以太坊等主流加密货币市值巨大，使得许多投资组合中包含了可观的虚拟财富，这必然涉及财富传承。尽管各国司法实践观点、法律的概括性规定已为虚拟货币的继承开辟了空间，但在实际操作中，虚拟货币的继承仍面临多重困境。

1.证明难题：如何证明看不见的资产？

基于区块链去中心化、匿名化的特点，虚拟货币财产存在一定的权属证明障碍。银行账户有流水、房产有登记，而虚拟货币的「权属证据」藏在技术层：私钥、助记词、交易所账户…… 这些都不是传统的法律凭证。继承人需要提供的不再是传统的权属证书，而更可能是被继承人与虚拟货币相关的电子数据证据。然而，以上证据是否足以证明财产归属、处置意愿和继承资格？此外，多数用户生前并未明显留存相关凭证，导致许多数字财富，最后消失在区块链的浩瀚数据里。

2.继承机制：能否顺利运行？

虚拟货币的存放地点直接决定了继承的难度和流程。

在交易所（如币安、Coinbase）：继承人可以联系客服，提交被继承人死亡证明、遗嘱认证文件、身份证明等，由平台内部审核后转移资产。但是各国法律不同，且此过程耗时较长，存在平台政策变动或倒闭的风险。平台是否可以转移尚不清楚。或者，继承人需要知晓登录密码，完成各种验证才能转移资产。

在钱包中，则继承人必须知道私钥或助记词，这串字母数字一旦丢失，就如同丢掉保险箱唯一的钥匙。

3.技术门槛：私钥与安全的两难

虚拟货币继承的核心挑战在于它的技术本质。

在加密世界中，私钥即所有权。没有私钥，任何遗嘱都只是纸上谈币。若被继承人未将私钥或助记词妥善告知继承人，相应的资产很可能将永久性丢失。2018 年，加拿大交易所 QuadrigaCX 创始人 Gerald Cotten 突然去世，因其是唯一掌握冷钱包私钥的人，导致 1.47 亿美元加密数字货币的用户资金无法追回。这个案例暴露了中心化存储机制在继承问题上的脆弱性。此外，Chainalysis 报告也指出，约 20% 的比特币因私钥遗失或持有人去世而永远沉睡。这是一种极具成本的「数字沉默」。

即使继承人掌握了私钥，也必须具备一定的技术操作能力。一次输入错误，或一次不慎点击钓鱼链接，都可能让资产永远消失。数字遗产的继承，从未如此依赖「技术门槛」。

4.估值与分割：波动带来的法律难题

虚拟货币价格剧烈波动：今天的遗产，明天可能缩水一半，也可能翻倍。法律上，应以哪个时点作为估值标准？如何公平分配？对于含有多种代币的钱包，分割几乎是一项「技术工程」。多数情况下，先变现再分割是更现实的路径，但这又引出了新的问题：如何在合规前提下完成变现？

律师提示：虚拟货币持有者资产规划

作为律师，我们的建议是——别把数字遗产留给命运。

虚拟货币持有者充分认识到虚拟货币的财产属性，及其在法律上被认可和保护的趋势。鉴于虚拟货币继承的特殊性与复杂性，持有者应：

1.明确虚拟货币资产的存在与数量

虚拟资产的隐匿性是继承的第一道障碍。若继承人不知晓资产的存在，一切继承规划皆为空谈。建议虚拟货币拥有者可以记录以下关键信息：资产种类（如比特币、以太坊、其他 Token)；明确资产存储位置（如：中心化交易所、冷钱包、自托管热钱包）；记录公钥地址；甚至可以记录私钥或助记词（但建议打印或者手写在纸上，不建议存储在电脑或者其他电子设备中）；对于交易所账户，记录平台名称、注册邮箱 / 手机号、密码等。

2.安全、加密地保存私钥、助记词等关键数据

硬件钱包是目前比较安全的存储方案。它将私钥隔离在离线环境中，极大降低了被网络攻击的风险。 私钥 / 助记词是资产的绝对控制权凭证，其安全性直接等同于资产的安全性。丢失则资产永失，泄露则资产被盗。可将备份（如 U 盘或记录私钥的纸张）存放在多个安全地点，如保险柜。

3.制定数字资产继承方案或信托安排

通过将钱包所有权转移至信托名下， 可将虚拟货币纳入信托架构，指定的受托人专业管理虚拟货币。设置一个需要 2-of-3 把私钥才能动用的钱包。三把钥匙分别由被继承人、继承人及律师或其他受托人持有。在继承开始后，其余两方即可通过验证合作转移资产，实现去中心化的安全与法律的监督相结合。

4.关注交易平台政策及监管变化

如果资产在第三方交易平台，则平台的稳定性和合规性尤为重要，政策变动或监管行动可能冻结甚至剥夺访问权。需要了解、关注平台运行规则及相应监管政策，以应对可能得风险和变化。

在加密世界，真正的风险往往不是被窃取，而是被遗忘。唯有提前规划，才能让数字财富延续它的价值，成为稳健的传承遗产。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，Elixir宣布deUSD已被淘汰且无价值，正为deUSD和sdeUSD持有者(包括提供流动性的用户)执行USDC索赔。目前索赔页面已上线。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Trader T监测，昨日以太坊现货ETF净流入909万美元，其中BlackRock的ETHA贡献459万美元，Fidelity的FETH流入495万美元，Bitwise的ETHW流入308万美元，而Grayscale的ETHE净流出353万美元。21Shares的TETH、Invesco的QETH、Franklin的EZET、Van Eck的ETHV以及Grayscale mini的ETH当日均无资金流动。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF净流入2.2086亿美元，其中BlackRock的IBIT贡献9328万美元，Fidelity的FBTC流入6164万美元，Bitwise的BITB流入550万美元，Ark Invest的ARKB流入6044万美元。Invesco的BTCO、Franklin的EZBC、Valkyrie的BRRR、VanEck的HODL、WisdomTree的BTCW以及Grayscale的GBTC和BTC Mini当日均无资金流动。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF净流入2.2086亿美元，其中BlackRock的IBIT贡献9328万美元，Fidelity的FBTC流入6164万美元，Bitwise的BITB流入550万美元，Ark Invest的ARKB流入6044万美元。Invesco的BTCO、Franklin的EZBC、Valkyrie的BRRR、VanEck的HODL、WisdomTree的BTCW以及Grayscale的GBTC和BTC Mini当日均无资金流动。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼向 HyperLiquid 存入 1,400 万美元 USDC，并买入 HYPE 现货。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，AI 基础设施 Mira 宣布推出微型代理（micro-agent ）Aven，Aven 可通过单条回复在链上自动购买物品，其基于 x402 开放标准和 Mira Network 的信任 API 构建。在首个公开演示中，Mira 为 Aven 提供了一个价值 2000 美元的托管钱包，Aven 将完全自主地使用这笔资金进行操作，在 24 小时后通过 x402 平台购买 Pokémon 宝可梦卡包，并向 40 位幸运用户空投总价值 2000 美元的 NFT 卡包。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Galaxy Research报告，当前加密货币市场中，市值排名前100的加密货币中有72种已从历史最高点下跌超过50%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，Galaxy首席执行官Mike Novogratz在X平台发文表示，加密货币市场近期非常低迷，在经历了漫长的牛市之后，许多长期持有者开始重新调整资产配置，分散投资并减少集中持仓。从中长期来看，仓位分散有益于市场发展，但短期会对价格造成压力。现阶段，加密市场并没有触及周期性高点，今年年底美联储可能迎来新主席，他的立场会比市场以往习惯的更加鸽派，希望这能成为刺激下一轮上涨的因素。

作者：Bitget

今日前瞻

1、SEC 预计将于 2025 年 11 月 8 日前对 Grayscale 的 Polkadot（DOT）ETF 申请做出决定；

2、市值前100大加密资产中有72个距历史高点跌幅超过50%；

3、Circle已就美财政部关于《GENIUS法案》的实施提交意见函；

宏观&热点

1、Deribit：价值超50亿美元的比特币和以太坊期权将于周五到期；

2、USDC Treasury过去12小时内发生10起金额超5000万美元的铸造与销毁操作；

3、美联储明年票委强调通胀风险，反对进一步降息；

大盘走势

1、BTC、ETH 短线震荡整理，市场情绪谨慎偏向恐惧，过去 2 4 小时爆仓约 5.63 亿美元，主爆多单；

2、美股三大指数全线收跌，道指下挫 0.84%，纳指重挫 1.90%，标普 500 跌逾 1%；

3、Bitget BTC/USDT 的清算地图中，BTC 当前价 102181USDT，101057 -102389区间空单清算密集，若下破该区间或引发连锁清算，短线风险显著加剧；

4、过去 24 小时内，BTC 现货流入 4.09亿美元，流出 3.51亿美元，净流入 0.58亿美元；

5、过往 24 小时内，BTC、ETH、USDT、XRP、BNB等合约交易净流出领先，建议持续关注头部币种交易动态，捕捉潜在交易机会；

新闻动态

1、马斯克：SpaceX应该成为一家上市公司；

2、Block三季度比特币营收近20亿美元，占总营收近三成；

3、谷歌将把Kalshi和Polymarket预测数据接入Google Finance；

4、OpenAI CEO：不希望其数据中心获“政府担保”，预计今年年底年化营收将超过200亿美元；

项目进展

1、Credit Blockchain：推出 AI 驱动智能金融平台，融合 AI 与区块链创新；

2、Ondo Finance任命前麦肯锡高管Ian De Bode为总裁；

3、Aave创始人：Gauntlet已暂停Compound提现；

4、Aerodrome：将发布 Slipstream V2、Autopilot等重大系统升级；

5、Folks Finance：原生代币 FOLKS 已于 11 月 6 日正式上线，初始流通 25.4%；

6、Cipher发行14亿美元高收益债券用于谷歌相关数据中心建设；

7、ORE挖矿程序现已上线Solana Mobile dApp商店，面向Seeker用户开放；

8、Berachain：拟下周初推出返还资金申领页面，或将进行额外硬分叉；

9、ZachXBT：与 BNB Chain 合作，共同加强 Web3 安全防护体系；

10、Hourglass：调整Stable预存活动限额，明确KYC与结算时间；

免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，三新钱包从 TornadoCash 提取 4920 枚 ETH（约 1625 万美元），并以约 3302 美元的均价卖出。目前尚不确定这是 Richard Heart 的操作，还是黑客所为。此前，Richard Heart 曾以 3800 美元的价格购买了 162,937 枚 ETH（约 6.19 亿美元）。

正如沃尔特·艾萨克森在《创新者》一书中描绘的，那些推动时代进步的角色，往往是一群能在不同领域架设桥梁的“跨界者”。Molly（火币HTX-六爷） 正是这样一位加密世界的架桥人——过去十年，她完成了穿越艺术、影像与区块链的“破壁”之旅；入圈三年，浓缩了从行业小白到火币HTX发言人的高速成长；近一年，则见证了HTX DAO这一去中心化旗帜的崛起。她的成长轨迹与火币HTX的生态发展同频共振，一个人的探索史，也因此成为火币HTX生态繁荣发展的生动例证。

从导演到DAO， Molly的转型之路充满了对自我和行业的深刻洞察

HTX DAO 携手开发者共绘金融自由会议图片

十年跨界：从艺术到加密的蜕变之路

Molly的职业生涯始于艺术领域。在整整十年的时光里，她先后涉足了艺术、导演和制片等多个行业。这种跨领域的背景，让她对内容创作、用户心理和品牌塑造有着独到的理解。

这些看似与区块链无关的经历，恰恰培养了她敏锐的感知力和强大的学习能力。当 Molly 决定跨界进入加密世界时，她仅用了三年时间就完成了从入门者到行业专家的转变，并迅速成长为火币HTX的营销中心负责人和官方发言人。

在加密行业这个以技术为核心、男性占主导的领域，Molly 以其独特的视角证明了多元化背景的价值。她的经历表明，在Web3世界中，人文素养与沟通能力同样至关重要，它们是与技术创新相辅相成的双翼。

三年深耕：在火币HTX的快速成长

加入火币HTX后，Molly的职业生涯进入了快车道。她迅速适应了加密行业的快节奏，并开始在公司关键岗位上发挥重要作用。

作为火币HTX的发言人和营销中心负责人，Molly交出了一份亮眼的成绩单。她指出，火币HTX在全球交易生态中持续领跑，是2025年一季度Top 10交易所中唯一实现现货交易额增长的平台。

火币HTX累计注册用户数已超5000万，净入金金额环比增长高达210%，资产储备金率保持在100% 以上。这些数字背后，既有平台实力的支撑，也离不开团队在市场传播和用户沟通上的努力。

一年建设：HTX DAO的生态贡献者

在加密世界，真正的成就不仅在于个人成长，更在于对生态建设的贡献。作为HTX DAO大使，Molly在推动去中心化治理方面发挥了重要作用。

在“TRON x HTX DAO 2025香港之夜”活动上，Molly宣布“持仓投票工具”正式上线。这一工具的出现，让HTX DAO的治理更加开放和透明；年中，上币推荐治理机制启动，这一突破性的创新，为HTX DAO社区成员赋予了通过投票参与火币HTX上币的权利，标志着火币HTX向去中心化治理的目标迈出了关键一步。自该机制上线以来，已有6个新币种通过HTX DAO社区的推荐，成功上线火币HTX。

与此同时，$HTX的季度销毁也在持续进行。目前，$HTX累计销毁总量已达到85.88万亿枚，累计销毁价值约1.63 亿美元。数据表明，$HTX 的销毁效率在过去一年内持续加速，从2024年Q2的0.78% 增长到 2025年Q3的 1.39%，期间内平均销毁增速达到了33%。在生态赋能和通缩机制的双重加持下，$HTX社区正在繁荣发展，不断壮大。截至今年10月31日，全网持币用户达84.99万人，较今年1月增长近17%。

同时，Molly也是HTX DAO理念的积极传播者。她在2025年RWA国际投融资大会香港站上指出，“DAO治理 + RWA资产” 将是构建新金融文明接口的核心路径。在她的解读中，HTX DAO不是在建一个DAO，而是在搭建一种文明接口。

与火币HTX共舞：从至暗时刻到破晓重生

如果说跨界转型展现了Molly个人的广度，那么与火币HTX共同经历的周期沉浮，则定义了她职业生命的深度。

“我全程经历了火币：荣耀之巅、跌落神坛、至暗时刻，最后涅槃重生。” 这不仅是Molly的独白，更是她与平台血脉相连的见证。在火币最为艰难的时刻，面对外界的橄榄枝与质疑，她做出了出乎许多人意料的抉择——坚守。

这份坚守的背后，是ENTP人格特有的“走窄门，不走喧哗路”的理性选择。她坦言：“我对钱的兴趣有但不大，更注重个人的成长。” 在她看来，跟随一位行业顶级大佬，将一个辉煌过的落魄企业重新做起来，这个过程中对意志力、信念感和解决问题能力的千锤百炼，是远比短期利益更为珍贵的财富。“机会一定不是裹着金粉出现的，而是被铁蒺藜、烫手碳重重包裹。”

这份坚守的根基，则源于对火币HTX“团队底色”的绝对信任。她看到了乱局之下，真正的火币人那份未被污染的理想与原则，以及与孙宇晨共事中建立的、随时间而愈发坚实的信任。这种在逆境中凝结的“战友情”，正是火币HTX企业文化中最坚韧的内核——个人的价值将在平台的涅槃中得以实现，而平台的重回巅峰，也必将由每一个坚守的个体去共同书写。

女性力量：Web3世界的独特视角

在Web3世界中，Molly展现了女性的独特视角和领导力。她不仅在技术层面理解区块链，更从人文和社会变革的角度看待这一新兴领域。

Molly曾坦言，她的多元背景不是劣势，而是优势。艺术生的训练让她更具创造力和同理心，导演经历让她善于统筹全局和讲述故事，而制片经验则培养了她缜密的逻辑和资源整合能力。

正如在HTX DAO的治理中，她特别强调包容性和多样性的价值。她认为，真正的去中心化不仅是技术的分散，更是决策权的多元化和治理的民主化。

未来展望：个人与生态的共同进化

对于未来，Molly展望火币HTX将深化与HTX DAO的战略合作，协同赋能生态可持续发展。她指出，通过DAO的投票机制，社区成员能够广泛参与到平台治理、新资产上线决策等关键环节中。

同时，Molly也看到了个人成长与生态发展的紧密联系。她认为，在Web3时代，个人价值与网络价值是共生关系。每个人的贡献都在增加整个网络的价值，而网络的发展又为个人提供更多机会。

从艺术生到加密交易所发言人，从导演到DAO大使，Molly的每一步跨越都在证明：在Web3的世界里，背景不是边界，而是连接的桥梁；性别不是限制，而是独特的视角。她的成长故事，本身就是加密世界开放、包容、共建精神的最佳诠释。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据分析师余烬监测，”7 Siblings”巨鲸机构继续在ETH价格下跌时大举买入，今日又购入1,601枚ETH（价值约525万美元）。自10月11日大跌以来，该机构已累计投入1.63亿USDC购买4.58万枚ETH，均价3,561美元。由于当前ETH价格低于其平均买入价，该机构目前浮亏约948万美元。

撰文：深潮 TechFlow

在加密货币的世界里，每一次转账都可能成为一次冒险。

“我遇到了一件让我彻夜难眠的大事……转账在链上确认了，但资产不到账，那一刻我真的以为这笔钱彻底没了。”回忆起一个多月前的经历，Yuan依然心有余悸。然而，值得庆幸的是，在最绝望的时刻，币安的客服团队成为了他的“救命稻草”。

而在另一个城市，GoKu在偶然的聊天中，得知几年前因误操作导致丢失的5WBUSD也可以失而复得了。“我之前问了一些安全专业的朋友，他们说大概率是找不回了。但是后来得知，我这种情况可以通过币安专门的‘反黑洞计划’找回。”GoKu激动地说。

这些片段组成了我们即将展开的真实案例：有人在恐慌中求救，有人在误操作后急补，有人还没察觉风险就被提醒。当深夜发现资产异常，当误转账后手足无措，这些时刻，用户最需要的不仅是技术支持，更是一个值得信赖的守护者。

接下来，让我们通过几位用户的真实经历，看看币安是如何在危机时刻，成为用户最坚实的后盾。

一、意外的失而复得

回想起2020年的那个晚上，Celine还心有余悸。

“那是Defi刚刚兴起的时候。”Celine说，“我将钱包里的BTC质押成WBTC,然后再将WBTC转到币安，但是因为跨网，所以地址填错了，我打开币安账户的时候，发现什么都没有。”

“那一瞬间我整个人都懵了。”即便已经过去5年，但现在回想起来，Celine仍然感到后怕。

在一开始，Celine还抱有一丝希望。“我以为是转账需要时间，所以在转币后的半个小时内，我焦急地等待着，每隔一两分钟都要看一下账户。但是半个小时过去了，仍然什么都没有。那一刻我终于承认，我把币弄丢了。”

那次她转了5个WBTC，放到现在相当于60万美金，是一笔不小的数目。在确认丢币后，她焦急地问了很多圈内的朋友，但得到的回答大部分都是“找不回来了”。直到有一个朋友提醒了她：“或许你可以找币安的人试试。”

“一开始我并没有抱太大希望，因为币圈丢币的情况太普遍了，转错地址的，被盗的，转错链的，大部分人都认栽了，而且这本来就是我自己的问题。”Celine说。直到两个月后，她在机缘巧合下认识了币安的一位普通员工。

双方加上微信后，Celine详细地描述了她丢币的过程。在核对过身份后，他就开始帮Celine解决问题，这其中没有过多的客套寒暄。

令人意外的是，不到一个星期，币安就成功帮Celine找回了丢失的币，并将币原路返回。

“这真的让我太惊喜了，我本来以为要等很久，或者被告知再也找不回来了。”Celine兴奋地说道。

当得知丢失的币终于被找回来时，Celine说，除了惊喜和开心，更多的还有对币安以及这位币安员工的感谢。“我与他素昧平生，这也并非他份内的事，但他还是在得知我的困难后第一时间伸出了援手，在那么多笔交易中找到了我丢失的币，而且事后连一句邀功的话也没有，也不要物质回报，我对他真的只有百分之百的感谢。”

在访谈中，Celine不止一次提到，幸好她是把币打错到币安交易所，如果打错到钱包地址或者其他交易所，肯定是找不回来了。在整个找币的过程中，她能感受到币安的团队是认真在做事，在帮客户解决问题，没有任何拖延。

“我只是一个普通的用户，他们还是对我的诉求很认真很关心。而且币安能以有限的团队应对庞大用户群体的各种问题，真的是非常了不起。”Celine说。

二、绝望中的新生

2021年1月25日，Zihao对这个日子记得很清楚，因为这一天的一个失误给他带去了无尽的纠结和焦虑。

那年还是 DeFi Summer 的延续，资产经常在各个钱包之间转来转去做 defi farming。那天Zihao在整理 Ontology 钱包里的资产时，本来想把 psUSD ( ontology 上的 sUSD) 发送到另一个钱包的，结果复制地址的时候复制成了币安ONT的充值地址 （因为这两地址都在历史纪录里），就这样 25 万 u 水灵灵地发送到了币安里。

“当时本来轻松整理钱包的心情瞬间就沉下去了，于是我立马去找币安客服开工单，”Zihao说，但是受限于当时的技术问题，非支持资产无法自动上账，他心急如焚，只能寄希望于币安客服的反馈。后来就开始漫长的拉扯期，期间找了几次客服，答案都是NO。“到2月底的时候真的有点着急了，就找了一姐问问，一姐很热心的帮我问了技术，但还是因为技术困难搁置了。”Zihao说。

此后基本上每半年Zihao都会提交工单，期待币安技术迭代能够有解决的办法。

“直到今年 4 月，我再次抱着试试的心态提交了工单，结果这次就真的有戏了！币安的技术已经迭代到能解决我的问题了！工单提交之后就一路推进，大概花了60天就真的找回来了好开心啊那天！我立马发了消息给一姐说超感谢，一姐也说‘真的啊！太好了！’”

Zihao兴奋地说道，“此刻感觉就像丢失四年的儿子，找他都快绝望了没想到突然就找回来了！”

三、有温度的“BNB反黑洞计划”

币圈老人Hunter运营着一家量化交易工作室。五年前的一天，由于所写的程序出现了漏洞，他在转账的时候把钱打到了空地址上，损失了价值6万U的BNB。

“一开始非常懊悔，也很自责。后来不停地安慰自己，就当少赚了这些钱吧，消财免灾。”Hunter说。

好在两个多月后，Hunter在迪拜的一个活动上见到了币安的联合创始人何一。从她口中得知，币安有一个“BNB反黑洞计划”，可以帮助用户找回丢失的币。“那一刻我又重新燃起了希望。”Hunter开心地说。

“BNB反黑洞计划”诞生于2020年。当时，有一位BNB持有者不慎将867BNB（当时价值大约为2万美元）误转移到一个无人使用的智能合约地址中，导致资产丢失，而类似的事件在加密资产领域已发生过不止一次。

在此背景下，币安推出了“反黑洞计划”。币安认为，虽然加密世界崇尚“代码即法律”，但“法律”无情人有情，冷眼旁观有违我们“把用户放在首位”的价值观。币安不仅仅要尊重“法律”精神，更要让金融变得更公平、更自由。

“BNB反黑洞计划”的逻辑是，虽然无法在通过干涉智能合约挽回这些打错地址的BNB与“锚定”代币，损失已成既定事实，但BNB还有“销毁”方案，币安将从当季 BNB 销毁额度中进行补偿。

根据“BNB反黑洞计划”，币安也调整了BNB销毁机制。从2020年第三季度开始，实际季度销毁BNB代币数量 = 原定销毁BNB代币数量 – “BNB反黑洞计划”中补偿返还损失用户的BNB数量。

在核实Hunter的身份地址以及其他符合“BNB反黑洞计划”的触发条件后，币安团队开始了资产找回流程。

“整个过程非常顺畅，不到一个月就解决了所有问题。”Hunter说，“令我印象深刻的是，币安团队不仅专业而且还有温度。在这一个月内，他们并不是让我干等着，而是会主动地去同步进展，并且时常会安慰我，让我不要着急，问题很快会解决。”

“我也用过其他交易所的服务，但是对比下来，我觉得币安真的是把用户利益放在前面，能切实地去帮助用户解决问题，而且服务质量和体验真的没话说。”Hunter补充道。

四、珍贵的1.3枚比特币

蒙克早在2016年就接触到了比特币，并且用真金白银为其投票，他花了20万买了10枚比特币，这在当时是一笔不小的投资。

但是在后来的几年时间里，他并没有妥善保管，资产散落在各种钱包和大大小小的交易所里。直到2020年，一次有朋友告诉他，比特币已经涨至3万美金一枚，他才想到要将散落在各地的资产做归拢。

过程是艰辛和困难的，因为经过时间的洗礼，他已经不记得将币放在哪些App里，更要命的是，很多钱包和交易所已经关闭或者不再运营，这意味着存放在那里的币永远找不回来了。

经过一番不太顺利的寻找，最终，蒙克只查到，还剩1.3枚比特币被转到了币安，在这之前他甚至都已经做好了找不回来的打算。

“还好币是被转到了币安，要是在其他交易所上肯定是找不到了。”蒙克说。

查到币在币安后，蒙克立马联系到了币安客服团队。在了解情况后，币安客服也立马将蒙克的需求提交给了技术着手处理。经过十几天，币安团队终于帮助蒙克找回了那宝贵的1.3枚比特币。

“我当时只是抱着试试的心态，毕竟已经过去很长时间了，但是没想到币安团队能立马着手帮我解决问题，而且很快就处理好了，他们也没有嫌币太少，浪费时间和精力。”蒙克感激地说。

在采访中，蒙克不仅一次次表达了对币安团队的感谢，还毫不掩饰其发自内心的感慨：“虽然很早就认识币安联合创始人何一，但是当时并没有像她一样认识到比特币的价值。如果早点能达到这样的认知，我可能就会妥善地保持那十枚比特币，不会到现在只找回了1.3枚。这剩下的1.3枚我应该不会卖了，我希望能留作个纪念，也是对我的一个提醒。”

五、西坦事件中的担当

“时隔845天之后，我收到了我的西坦二级赔付，22.97个ETH。”推特名为“旧金山不是巴黎”的KOL雷欧（化名）发帖表示了西坦事件的最新进展。

同样收到赔付的还有最后一批10几位二级用户，至此，经过币安西坦事件处理小组的艰辛付出，历时两年的一、二级赔付工作，终于取得了阶段性的成果。

雷欧无法掩饰心中的喜悦和感激之情。这一年多来，他的生活是艰辛的：亏损1500万，抵押房子后仍然负债136万。曾经他认为自己运气不佳，错过了一个又一个可以翻身的机会。但是在收到赔付的这一天，他觉得自己无比幸运。

回想起事情的经过，雷欧仍然记忆犹新。

两年多前，在BSC链上有一个很火的教育赛道的项目西坦Xirtam。该项目先是通过一级ICO募资，后来在Sushi等DEX上线，很快吸引了全网的关注。

西坦的代币于2023年5月2日凌晨12点左右上线DEX，当时的雷欧，在市场情绪的影响下，立马在二级市场买入了代币。

但是买入后代币的价格就一路下跌，伴随着币价的下跌，各大电报群也都传出了项目方跑路的声音。但雷欧心想这一定是庄家洗盘，随后他伴随着下跌，不断买入ETH进行补仓，累计买了大概30个ETH。

在把手中的筹码都用尽后，雷欧带着美好的期待沉沉睡去了。

但是第二天，剧情并没有反转。项目方果然跑路了，代币价格直接归零。

“那一刻，我傻了，我沉默了，我不知所措了，我陷入了深深的绝望，认为百分百完蛋了”

雷欧说。

但是天无绝人之路，奇迹发生了。

奇迹没有发生在被拉回的币价上，而是因为西坦项目方把所有一级募资和二级砸盘获得的ETH，全部转到了币安交易所，于是一些受损用户联系到币安。

了解事情的来龙去脉后，币安第一时间冻结了西坦项目方的所有ETH，然后币安组建了专门事件调查小组，调查了事件的所有过程并抽调人员组建了专门的西坦赔付小组，开始赔付西坦事件受损的人员。

“其实这件事是币安职责之外的事，他可以不管。或者只是名义上说管，但是要求司法判决让用户拿到司法判决后才可以处理赔偿，”雷欧说，“但是没有任何拖延和要求，经过调查后，币安顶着当时被项目方威胁起诉等压力，毅然决定对项目方诈骗跑路后转到币安交易所的ETH给予冻结并一一进行后续赔付。”

最后，雷欧将赔付的22.97个ETH转到了币安交易所，并且不打算卖出提现。他在帖子中写道：“谢谢天意冥冥，谢谢币安，给我这个翻身的机会。虽然上天总是捉弄于我，虽然命运总是将我一次次摧残，但是上天又总是在我每每人生绝望的时刻，给我一丝希望。这份希望，是币安代替上天给我的，我将珍惜它，珍惜我最后的翻身资本。”

六、从响应到守护，构筑用户信任底座

1、特殊小组

在币安庞大的客户服务体系中，有一支鲜为人知却至关重要的特殊团队。这个由十余名专业人员组成的精英小组，肩负着一项看似平凡却意义非凡的使命，专门处理用户数字资产充值未到账的疑难问题。他们的工作范围涵盖了从深入分析技术原因到细致核验用户信息的全过程，堪称区块链世界的”资产守护者”。

这支团队的工作成果令人瞩目。根据币安官方Blog显示，在2022年至2023年期间，通过他们的不懈努力，成功协助用户找回并恢复了总价值超过43.5亿美元的数字代币。仅在2023年这一年，该团队就处理了超过17万多个充值未到账的案例，其中”打错币”案例就高达4万余起。在这些案例中，最常见的情况之一是用户充值了币安未上线的币种。

这项看似简单的找回工作，实际上需要极其复杂的跨部门协作。团队必须与钱包技术部门、资金清算部门以及安全风控部门等多个核心部门紧密配合，形成高效的联动机制。随着业务的不断发展，币安的技术支持能力也在持续提升，发展到如今已经能够直接支持41个币安已上线区块链网络的资产找回，另有41个未上线的EVM网络可在满足特定条件下实现资产恢复。

团队成员在谈及这项工作时曾坦诚地表示，资产找回的实际过程远比外界想象的要复杂和艰难。每一个案例的处理都需要投入大量的技术开发资源、专业人力以及宝贵的时间成本。更重要的是，并非所有的操作失误都能够被成功纠正，有些情况下技术限制使得找回变得不可能。在制定找回服务的手续费标准时，币安一直在努力寻找一个微妙的平衡点：既要充分保护用户的切身利益，避免因高昂的费用让用户望而却步；又要通过合理的成本设置起到教育和警示作用，防止用户产生依赖心理，误以为错误转账是一件没有任何风险和代价的小事。

值得称道的是，这个团队在执行政策时并非机械化操作，而是充满了人性化的考量。他们会根据每个用户的具体情况进行灵活处理。例如，当遇到对手续费较为敏感的用户，或者转账金额相对较小、用户并不急于找回资产的情况时，团队会贴心地建议用户暂时等待，关注币安未来是否会支持相关的区块链网络。这样的建议既能帮助用户节省当前的找回费用，又为用户提供了另一种可能的解决方案。

尽管这项工作经常面临极其复杂的技术挑战，需要付出巨大的心血和努力，但团队成员们依然对自己的工作充满热情和自豪。每一次成功找回用户资产的经历，都让他们感受到深深的成就感和职业价值。正如团队成员所说：”在我们看来，每一笔资产无论金额大小，对用户而言都可能承载着重要的意义，它可能是某个家庭的生活费，可能是创业者的启动资金，也可能是投资者多年的积蓄。”

世界上最美妙的情绪莫过于虚惊一场后的如释重负。正是通过这支特殊团队专业而细致的工作，为那些原本以为资产已经永远失去的用户带来意外的惊喜和希望。他们的存在，不仅体现了币安对用户资产安全的高度重视，更展现了币安在用户服务方面的不断进步和人性化发展。

2、全力保障用户资产

在币安，全体成员一直秉承“用户至上”的文化，这种文化是币安做任何事情的基石。在这种文化和理念的影响下，币安不仅帮助用户追回错放和丢失的数字资产，还冻结并收回流入币安平台的不义之财。

根据官方数据，截至 2025 年 8 月 31 日，币安安全团队已成功追回或冻结外部机构盗取的 3800 多万美元用户资金，2024 年共计追回被盗或丢失资金约 8800 万美元；

尽管币安致力于通过保护用户安全并追回资金来促进生态系统的完整性，但这一行为遭到了不少质疑。批评者认为这有悖于区块链的基础原则和精神核心。虽然币安以客户为中心，帮助他们找回了资产并努力客服安全漏洞所带来的负面影响，但是这违背了底层代码的规律。

而币安认为，代码并不代表一切，当代码失效，用户资产受损，作为行业领导者，应该挺身而出，保障代码安全。

因此，尽管质疑声不断，币安仍然坚持“用户至上”的原则，不仅帮助保护并追回个人用户丢失的资产，还是最早积极与全球执法机构展开积极合作，严厉打击加密货币相关犯罪的机构之一。

此外，币安还发起成立了加密资产安全联盟（CSA），并构建了一个加密资产安全平台（CryptoSafe Platform）。该平台具有基于去中心化架构的事故报告及响应系统，还有可在去中心化数据分享环境中进行安全检测的深度防御机制，能更好地检测出欺诈行为，同时保持平台数据的隐私性和私有性。

正像币安创始人赵长鹏（CZ）曾说的：“确保资金安全是整个加密资产社区及参与者的共识。”币安多年始终坚持这一共识，承担起行业领导者的职责，与各界共同协作，守护用户的资产安全。

七、安全，是服务的起点

从用户资产的紧急找回，到服务细节中的耐心陪伴，币安始终坚守三大服务核心：安全为本、及时响应、贴心服务。无论是布局关键的技术能力，还是表达有温度的用户关怀，平台都力求在每一个重要时刻，成为用户可以依靠的“加密守门人”。

正如用户Oyster所言：“有人说币安有今天的成绩只是运气好……但以我20年互联网产品经验来看，币安的产品体验是真的好……老板懂产品和技术，以及真正为用户着想。”

而信任，也不再是一句口号，它是一次次危急时刻中的陪伴，是资产误转后平台第一时间启动追踪，是用户焦虑时专属客服始终在线，是风控系统默默拦下的每一笔潜在威胁。

币安联合创始人何一曾告诉员工：“即使是最小的问题出现，员工们也应全力以赴，安抚用户。”

在这里，币安不止于交易，更在于守护。

深潮 TechFlow 消息，11 月 7 日，据Decrypt报道，韩国副外长金智娜表示，韩国可能调整对朝鲜的制裁框架，以应对其加密货币盗窃威胁。

此前，美国财政部已对8名朝鲜银行家和2个实体实施制裁，指控他们通过加密货币洗钱支持核武器开发。

据报道，朝鲜自2024年1月以来已窃取约28.4亿美元加密货币，部分资金流向其核武器计划。金智娜强调，韩美协调对应对朝鲜数字威胁至关重要，韩国过去也曾根据美国行动单独对朝鲜实施制裁。