WT快讯

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，机器人软件公司OpenMind，携手宇树美国最大的分销商Robostore，今日宣布推出全球首个全方位人形机器人教育课程。

随着Unitree G1在校园和实验室的广泛应用，机构需要超越文献和模拟的标准化学术路径。这一新课程正是为了满足这一需求：它采用模块化、视频为基础的系统，涵盖运动、感知、协调和互动等领域，基于OpenMind的OM1操作系统，使学习者能够在物理环境中编程、测试和部署人形机器人。

“人形机器人的发展速度已经超过了配套的教育支持。”OpenMind CEO、斯坦福大学教授Jan Liphardt表示，“我们构建这个课程是为了让每个实验室和学生都能使用真实的硬件来试验具身智能，而不仅仅是在模拟器中编写代码。”

Robostore首席执行官Teddy Hagerty补充道：“这次合作汇集了世界一流的硬件和完整的教育基础。借助OM1和Unitree G1，高等教育院校将开启具身智能学习的新范式。”

Robostore已经为包括哈佛大学、麻省理工学院和斯坦福大学在内的100多家顶尖机构提供支持，这表明技术学校和研究机构对此的不断需求增长。该课程将于本月通过Robostore及其合作的学术机构和研究实验室提供。
 

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，eToro集团(NASDAQ: ETOR)今日发布2025年第三季度财报，净贡献同比增长28%至2.15亿美元，净收入同比增长48%至5700万美元。资产管理总额同比大增76%至208亿美元，有资金账户增长16%至373万。公司同时宣布1.5亿美元股票回购计划，其中约5000万美元将通过加速股票回购协议执行。eToro继续在交易、投资、财富管理和新银行服务四大战略支柱上推进创新，包括推出AI工具、美国市场CopyTrader功能和24/5交易服务等。10月份业务数据显示增长势头持续，交易总数同比增长53%，加密货币交易增长84%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，加密货币平台 Exodus Movement, Inc.（NYSE American: EXOD）今日宣布收购乌拉圭支付协调商 Grateful。此次收购旨在增强 Exodus 在拉丁美洲的商户服务能力，特别是基于稳定币的支付解决方案。

Grateful 专为小型企业和自由职业者提供数字支付服务，其平台特点包括低费用、即时资金访问和余额收益功能。该公司提供完整的商户工具套件，包括商家控制面板、钱包间支付、基于二维码的销售点功能等。

Exodus 计划将 Grateful 技术无缝整合到其现有的多链钱包中，支持 Polygon、Optimism、Base、Arbitrum 和 Solana 等主流区块链。Exodus 将于今日美国东部时间 8:30 举行财报会议，届时将详细讨论此次收购。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，美联储戴利表示，美国经济可能正在遭受需求低迷的困境，而与关税相关的通胀目前似乎仍受到控制。戴利目前并非美国中央银行联邦公开市场委员会票委的决策者，戴利没有具体说明12月即将举行的会议将采取何种行动，她表示：“要正确制定政策，需要保持开放的心态，并在争论的双方深入挖掘证据。”戴利说：“到目前为止，关税的影响基本上局限于商品，很少蔓延到服务业通胀或通胀预期，后者仍相对牢固地锚定在我们的目标附近。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据金十数据报道，现货黄金向上触及4090美元/盎司，日内涨2.21%。
 

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据官方公告，OKX 即将转换 CC 盘前合约为标准永续合约，转换时间：2025 年 11 月 10 日 晚上 8:30 ～ 11:30 (UTC+8)。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据Globenewswire报道，纳斯达克上市比特币矿企Bitdeer发布10月未经审计的挖矿和运营更新报告，其中披露10月挖矿产出511枚BTC，较9月增长约13%，比特币总持仓增至2,233枚，总哈希率扩大至55.5 EH/s。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据分析师余烬监测，在过去几天里，Balancer 黑客一直在将 ETH LST 代币和其它非 ETH 代币兑换成 ETH。目前，该黑客已基本将资产兑换完成，持有约 2.53 万枚 ETH，价值约 9,169 万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据 BitcoinTreasuries.NET 报道，韩国上市公司 Bitplanet (049470.KQ) 增持 15 枚比特币，目前总持仓达 200 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，花旗：对英伟达(NVDA.O)持30天短期看涨观点，将目标价从210美元上调至220美元。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，近期DeFi领域频繁爆雷，系统性风险引发行业对收益与安全平衡的深度反思。链上风险对冲、资产安全配置及机制信任重建，已成为DeFi生态待破解的核心议题。11月11日晚8点，SunFlash圆桌将聚焦DeFi结构性风险，探讨下一代去中心化金融的稳健发展路径。
用户关注官方账号 @sunpumpmeme (https://t.me/sunpumpmeme) 与 @Agent_SunGenX (https://t.me/Agent_SunGenX)，转发推文并 @ 三位好友，官方将从参与者中抽取 5 位幸运用户，送出每人 10 USDT 奖励。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据官方公告，WEEX 唯客交易所推出 50,000 USDT 新人空投，活动时间：11/10 18:00 – 11/17 18:00 (UTC+8)。

活动期内，新用户净充值≥ 100 U，且首次现货交易币种为 Giggle Fund (GIGGLE)，即可获得 10 USDT 奖励；合约交易量≥ 500 U（不限币种），可获得 5-20 USDT 现金 + 5-10 USDT 体验金；合约交易量≥ 20,000 U（不限币种），可根据交易量占比参与瓜分 20,000 USDT。

11 月 10 日，BOB 宣布与领先的机构级加密货币平台 Anchorage Digital 达成合作，向机构投资者开放其比特币 DeFi 门户。

BOB 将选择 Anchorage Digital 作为首选托管方，以加速其通过安全基础设施为机构带来比特币原生 DeFi 的使命。此举紧随 BOB 集成 LayerZero 之后仅数周，该集成在包括以太坊、Avalanche、 Base 和 BNB Chain 在内的 11 个主要公链系统上解锁了原生 BTC 访问能力。

开放机构访问权限标志着 BOB 在释放全球最重要的数字资产——比特币的真正效用这一使命中迈出了重要一步。此次合作将为机构投资者提供安全的入口，并借助 Anchorage Digital 的机构级托管基础设施，加速比特币 DeFi 的发展。

过去 18 个月，真正意义上的比特币 DeFi 总锁定价值 (TVL) 已从 2 亿美元飙升至超过 80 亿美元，但这仍然只占比特币市值的 0.3%，凸显了比特币DeFi市场巨大的增长潜力。与此同时，机构投资者们对比特币的兴趣正从被动投资基础设施获取收益向主动参与比特币 DeFi 活动获取收益转变。为了满足投资者们的这一需求，BOB 将为机构投资者提供一个足够安全的通道，访问其 TVL 超过 2.5 亿美元的比特币 DeFi 生态系统——这也是目前最安全、最便捷的获取比特币收益方式。

Anchorage Digital 将通过以下渠道为其机构客户提供 BOB 托管支持：

• Anchorage Digital Bank NA – 美国唯一一家获得联邦特许的加密银行；
• Anchorage Digital Singapore – 新加坡金融管理局 (MAS) 许可的主要支付机构；
• Porto by Anchorage Digital – 一款机构级自托管钱包，采用 Anchorage Digital 的安全技术构建。

BOB 联合创始人 Alexei Zamyatin 对此次合作表示：“我们很高兴能与 Anchorage Digital 合作，为领先的机构提供一个值得信赖的平台，让他们能够接入 BOB。我们的愿景是将比特币置于 DeFi 的核心，为机构和散户投资者提供最安全的 BTC 收益获取途径。BOB的混合公链架构合了比特币和以太坊的优势。这意味着用户参与比特币 DeFi 过程中的每一步都将由数十亿美元的质押比特币提供安全保障，包括存入原生 BTC、在 BOB 上部署 DeFi 项目，甚至桥接到其他智能合约链。这正是顶级机构追求比特币收益所需要的安全级别。Anchorage Digital为机构进入 BOB 价值 2.5 亿美元的 TVL DeFi 生态系统创建了一个重要的入口，为协议提供可靠的资产支持，并成为机构值得信赖的合作伙伴。”

Anchorage Digital 首席执行官 Nathan McCauley 表示：“我们正处于比特币 DeFi 革命的开端，像 BOB 这样的创新者正在拓展比特币的角色，使其不再仅仅局限于价值储存角色。随着智能合约功能的日趋成熟，它们将比特币的安全性与全新的实用性相结合，从而解锁新的应用，并为机构和持有者以有意义的方式参与其中打开了大门。我们很荣幸能够为像 BOB 这样的团队提供全栈解决方案，助力他们启动和发展项目。”

此次与Anchorage Digital 的合作是 BOB 一系列重大里程碑事件的延续。这些里程碑包括推出首个混合的ZK rollup，获得顶级投资机构 2100 万美元资金支持，以及在测试网上与 Lombard、Amber Digital 和 RockawayX 合作推出基于其 BitVM 桥的原生比特币去中心化金融应用。此外。BOB 近期还集成了 LayerZero，实现了在 11 条链上一键访问原生比特币的功能。

机构用户可以通过 Anchorage Digital 的托管平台以及自主托管钱包 Porto 访问 BOB，从而充分利用行业领先的融合式安全机制（基于多数表决的审批方式）、硬件安全模块 (HSM) 基础设施、先进的生物识别技术以及行为分析技术。

关于 BOB (Build on Bitcoin)

BOB 是通往比特币 DeFi 的门户，让用户轻松安全地用比特币赚取收益。BOB 独特的混合公链模型融合了比特币和以太坊的优势，采用混合零知识证明和数十亿美元的质押比特币，保障 BOB 一级 DeFi 生态系统中的所有应用、资产和交易安全。在 BOB 上访问原生 BTC，无需任何封装 BTC 或托管机构，由 BitVM 协议提供支持。此外，只需一键即可访问多链比特币收益，并在任何链上兑换 BTC。截至目前，BOB 已得到 Castle Island Ventures、Coinbase Ventures、Ledger Cathay Ventures 和 IOSG 等头部投资机构的支持。

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关于 Anchorage Digital

Anchorage Digital 是一个全球加密平台，通过托管、质押、交易、治理、结算以及业界领先的安全基础设施，助力机构参与数字资产交易。Anchorage Digital 旗下拥有美国唯一一家获得联邦特许的加密银行——Anchorage Digital Bank N.A.。此外，Anchorage Digital 还通过其分支机构为机构提供服务，包括获得新加坡金融管理局许可的 Anchorage Digital Singapore、持有纽约州金融服务部 BitLicense 许可的 Anchorage Digital New York，以及自托管钱包 Porto by Anchorage Digital。该公司获得了包括 Andreessen Horowitz、GIC、高盛、KKR 和 Visa 在内的多家知名机构的投资，D 轮融资估值超过 30 亿美元。Anchorage Digital 于 2017 年在加利福尼亚州旧金山成立，并在纽约州纽约市、葡萄牙波尔图、新加坡和南达科他州苏福尔斯设有办事处。了解更多信息，请访问 anchorage.com、关注 @Anchorage 和 LinkedIn。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，特朗普再度当选美国总统满一周年，市场走势几乎完美重演其首个任期：比特币领涨风险资产，新兴市场跑赢美股，美元走弱。巴莱克银行报告显示，当前的“川普2.0”与2017年的“川普1.0”市场结构高度相似。

BiyaPay分析师指出，历史经验发出警告——美国总统任期第二年通常是美股表现最差的阶段，2018年曾比特币爆发下跌70%。BiyaPay分析师提醒投资者，随着政策不确定性与关税争议升温，市场波动或将加剧。面对潜在风险，BiyaPay建议灵活运用平台支持的USDT交易美股、港股及期货功能，并关注0手续费的数字货币现货合约机会，以应对下一阶段市场震荡。

 

 

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，Bitget 推出第5 期美股交易活动，新老用户均可参与。活动期间，用户每日股票合约累计交易金额每达到一个指定档位，即可获得1积分。多个档位可累计获得积分，每日积分获取无上限。积分达到获奖条件的用户可共同解锁价值 100,000 美元等值 TSLA。

此外，所有用户若累计合约买入金额排名前 500 名，可共同解锁 150,000 美元 TSLA，单人最高可得价值约 8,000 美元的 TSLA 奖励。此奖池需交易限定币种 TSLA、AAPL、NVDA、MSTR、GOOGL、CRCL、COIN、MSFT、AMZN、QQQ、META等。详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间为 11 月 10 日 21:30 至 11 月 15 日 04:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据Glassnode数据，比特币已从第75百分位成本基数（约10万美元）成功反弹，目前在10.62万美元附近盘整。下一个关键阻力位是第85百分位成本基础（约10.85万美元），该区域历史上在复苏行情中表现为强劲阻力。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，0x8AAE 开头地址新建钱包并向 HyperLiquid 存入 362 万枚 USDC，以 10 倍杠杆做多 ZEC。

新加坡南洋理工大学 (NTU Singapore) 与去中心化 AI 基础设施公司 Zero Gravity (0G) 联手成立了一个价值 500 万新加坡元的研究中心，致力于推动基于区块链的人工智能技术发展。这是 0G 首次与大学合作，目标是开发更加透明、开放且可追溯的 AI 系统。合作将支持多个研究项目，聚焦去中心化 AI 训练、区块链集成模型对齐以及有用工作量证明的共识机制。

该计划将利用区块链技术记录并验证 AI 处理的每个阶段，与传统封闭式系统不同，提供更高的透明度和可信度。为期四年的计划将包括研讨会、编程竞赛、奖学金以及开源项目合作，旨在培养亚洲去中心化 AI 的新兴社区。预计两年内将产出早期概念验证成果，试点应用将重点覆盖金融、医疗和智能基础设施领域。

“我们的使命是将 AI 打造成一种公共资源，”Zero Gravity 的 CEO 和联合创始人 Michael Heinrich 表示。“通过与南洋理工大学合作，我们希望与全球区块链和计算研究领域的领先者携手，共同突破中心化 AI 的局限。我们将打造一个开放的生态系统，让开发者、机构和社区能够参与、验证和审计。”

南洋理工大学的计算与数据科学学院及其金融计算技术中心 (CCTF) 将牵头研究可扩展模型训练、AI 治理以及基于区块链的安全框架，为新加坡进一步巩固其作为去中心化 AI 创新枢纽的地位奠定基础。

 

 

 

撰文：David，深潮 TechFlow

x402 叙事火了半个月，但其中跑出的新资产并不多。

究其原因，一是因为 x402 偏向为 AI 之间的支付服务，并不符合加密常有的“造资产”的套路；

另一个原因则是因为大部分围绕 x402 协议的加密项目都是做基建，更多是受益于技术叙事的热度，而非短期能有实质产品上的进展。

而基于 x402 第一个被造出来的资产 $PING (虽然是个meme），反而成为了率先搞事情的那一个。

11月10日，PING 官方推特账号 @pingobserver 宣布推出基于 x402 协议的代币发射平台 c402.market，预计当晚 10 点正式上线。

消息一出，PING 代币价格从日内低点快速拉升，24 小时涨幅接近 50%。

长话短说，c402.market 的核心机制在于：所有在该平台发行的新代币都将默认与 $PING 配对交易。

换句话说，PING 不再只是一个 x402 叙事的 meme 代币，而是摇身一变成为了整个 c402 生态的”基础货币”，想要参与平台上的新项目，你就需要持有 PING。

这也属于老套路了。Solana 生态的 Pump.fun 让 SOL 成为了 meme 打狗的必需品; Base 链上的各类发射台让 ETH 获得了实际使用场景。

而现在 c402.market 试图让 PING 在 x402 生态中扮演类似的角色。

现在这个时间点处在牛熊分歧期，一部分人认为市场处于熊市，没啥新叙事所以不看好更新的资产；而另一部分人则认为山寨季以另一种不是你期待的形式到来，那其中也必然又局部机会。

随着 x402 协议的交易数据有所回落，现在搞一个更偏交易和造资产的 x402 概念发射台，或许就属于当前行情里的一个局部性机会。

不过，PING 从单纯的 meme 币转向所谓的生态货币，能成么？对于普通投资者来说，这里面有哪些机会，又藏着哪些坑?

快速回顾 x402 和 PING

对于不了解 x402 的人来说，这里有一个快速总结：

x402 是 Coinbase 在 2025 年 5 月推出的开放支付协议，它让网站、API 和 AI 代理可以直接使用稳定币(主要是 USDC)进行支付，无需账户、密码或 API 密钥。

它的核心机制很简单，我们在1个月前也介绍过，简单来说就是当你访问一个需要付费的服务时，服务器返回 HTTP 402 状态码(这是互联网协议中早就存在但一直未被启用的”需要支付”代码)，告诉你需要支付多少钱。

你用钱包发送链上支付，然后重新请求，服务器验证后就给你访问权限 X402。整个过程可以在 2 秒内完成，零手续费。

（相关阅读：Google 与 Visa 都在布局，被低估的 x402 协议蕴藏着哪些投资机会？）

而x402 之所以能火，和 $PING 密不可分，因为后者实实在在带来了财富效应。

$PING 是第一个通过 x402 协议发行的代币。用户不需要在网站注册账户，只需访问一个 URL，收到”402 需要支付”的提示，支付少量 USDC，重新请求后就能收到 PING 代币。

这个币本身其实没啥作用，更像一个 meme，但是其基因自带“这是利用x402产生的第一个币”的光环，有点上一波铭文的味道，所以最近一个月围绕它都有大量的炒作，上线之初一度爆拉30倍，市值也突破过6000万美金。

然而，PING 火了之后，x402 生态却陷入了一个尴尬的局面：

协议很酷，技术叙事很强，巨头站台也够硬；但除了 PING 这个 meme 币，生态里缺少更多可以让人参与的”资产”。x402 更像是一个支付基础设施，而不是一个发币工具。

大部分相关项目都在做 AI Agent 服务、API 市场这些 to B 的生意，离普通加密投资者的”炒币需求”太远。

市场需要一个能持续产出新资产、让散户可以参与早期项目的地方。这就是 c402.market 出现的背景。

你可以不喜欢这一套，但将其定义为纯炒作而不去关注则是另一种极端行为。

c402.market，x402 生态的 Pump.fun ?

打开 c402.market 的官网，你会看到一句简洁而大胆的标语：

“The mintpad for internet capital markets”(互联网资本市场的铸造平台）

没错，又是熟悉的 ICP 叙事。把”互联网”和”资本市场”这两个宏大词汇拼在一起，试图给一个本质上就是发币平台的东西披上革命性的外衣。

简单来说，c402.market 就是一个基于 x402 协议的代币发射台，任何人都可以在上面快速发行代币，而这些代币会自动与 $PING 配对交易。

在讲发射机制之前，先要理解什么是“c402 代币”。c402 是一个自创新的代币标准，本质上是一个支持 x402 协议、内置公开铸造机制的 ERC-20 代币。官方称之为”internet coins”(互联网代币)。

这意味着，在 c402.markets 上发行的代币不只是普通的 ERC-20，而是天然支持 x402 支付协议的。

理论上，这些代币可以直接用于 AI Agent 的支付场景，或者任何需要 HTTP 402 状态码触发支付的应用。但实际上，大多数人关心的还是它的炒作价值，而不是技术特性。

c402.market 的发射机制高度借鉴了 Pump.fun 的”Bonding Curve”模型，但做了一些调整。每个代币的总供应量固定为 10 亿枚，没有团队分配、没有预留份额。

根据官方文档，一个发射代币的分配结构是：

• 49% 通过公开铸造分发，每笔铸造需要支付 1 USDC

• 49% 自动用于提供流动性

• 2% 作为开发者奖励

铸造流程：

1. 创建代币：任何人都可以创建代币，只需提供名称、代码、描述和图片。创建需要支付 1 USDC 的”防垃圾”费用

2. 等待铸造开启：代币创建后，会在固定时间后自动开始铸造(有趣的是，官方文档中用█遮盖了具体时间，可能是几分钟到十几分钟，具体可能需要等产品正式上线后才能看到时间)

3. 抢购阶段：用户通过支付 1 USDC 来铸造代币。铸造的次数是有限的

4. 自动上市：当所有铸造份额被抢完后，收集到的 USDC 会被自动处理

PING 配对的原理：USDC → PING → 流动性池

这是整个机制中最关键的部分，也是 PING 能够从中受益的核心逻辑。

根据项目 Github 里的描述，当一个 c402 代币铸造完成后，所有收集到的 USDC 会被用来购买创建时指定的配对代币(初期只支持 PING)，然后与剩余 49% 的代币供应一起，作为流动性添加到池子中并锁定。

举个例子： 假设有人创建了一个名为 $COIN 的代币，并选择 $PING 作为配对资产。铸造阶段需要完成一定笔数的交易，如果我们假设是 10,000 笔；那就是 10,000 USDC。

1. 铸造阶段：用户用 USDC 抢购，10,000 USDC 被收集起来

2. 自动兑换：这 10，000 USDC 通过 Uniswap 自动买成 $PING

3. 提供流动性：买到的 PING + 4.9 亿枚 $COIN(49%供应量)一起添加到 Uniswap v4 的流动性池中，并永久锁定

4. 开发者奖励：2000 万枚 $COIN(2%供应量)给到代币创建者。

这个机制对 PING 意味着什么?

每当一个新代币在 c402.market 上成功铸造完成，就会产生一笔 USDC → PING 的强制买盘。如果平台上每天有 10 个项目铸造完成，每个项目收集 10,000 USDC，那就是每天 10 万 USDC 的 PING 买盘

这或许也解释了当前 c402.market 的推出会让 PING 价格暴涨 50%的原因，市场在提前定价未来可能出现的持续买盘或者生态能做好的预期。

谁在赚钱？

c402.market 的费用设计如下：

对于铸造者：

• 每笔铸造支付 1 USDC

• 其中 2% 作为平台费(0.02 USDC)

• Gas 费(Base 链上很便宜，但仍然需要支付)

对于代币创建者：

• 创建代币时支付 1 USDC 的”防垃圾”费用 c402

• 获得 2% 的代币供应作为奖励

• 从流动性池的交易中获得 1% 的手续费分成(部分以代币形式支付) c402

文档中也提到，如果你自己搭建前端并将自己设置为推荐人(referrer)，可以拿走那 2% 的平台费，从而实现零平台费铸造。

虽然初期只支持 PING 作为配对资产，但 c402.market 的 GitHub 仓库已经开放了”配对代币白名单”的提交机制 github。任何项目都可以提交 PR，申请将自己的代币加入配对选项，但前提是必须在 Uniswap v3 或 v4 上有足够的(锁定)流动性 ，且JSON 格式和图片规格符合要求；通过审核后，还需要在链上手动白名单化。

这意味着未来 c402.market 可能支持 USDC、ETH 或其他代币作为配对资产，而不仅仅是 PING。但至少在推出初期，PING 是唯一选项。

可以看出，c402.market 在机制设计上更倾向于激励代币创建者，而不只是让铸造者和交易者受益。但懂的都懂，这也可能导致平台充斥着大量低质量项目，因为创建者有经济激励去不断发新币。

截至发稿，c402.market 刚刚宣布即将上线(11 月 10 日晚 10 点)。官方文档中还有不少细节被█遮盖了，包括具体的铸造次数、时间窗口、”贿赂机制”等。

这些可能是为了防止机器人提前准备，也可能是团队还没最终确定。

真正的考验，要等到第一批项目上线、第一批流动性形成、第一批交易者开始博弈之后，才能看出这个机制在实战中的表现。

最后，造资产和打新永远是加密市场的主题，现在只是换到了 x402 概念上；在没有太多新叙事的当下，谨慎参与或许是一个务实的选择。

撰文：TaxDAO

引言

2025 年 4 月 1 日，加拿大联邦政府宣布正式取消针对燃料端的碳税，此举在能源、制造和加密挖矿等高耗能行业中引起了巨大震动。表面上看，这似乎是为企业减负，许多人为此项税务利好欢呼雀跃，但是在深入分析后可知，加拿大非但没有放松碳约束，反而在工业端悄然收紧了管控，将压力更精确地施加到了大规模排放设施上。对于高度依赖电力的加密矿企而言，这标志着一场更为复杂的成本博弈已正式拉开序幕。

1 政策变化：取消「燃料碳税」，但碳价并未降温

要理解这次变化的实质影响，必须回顾加拿大碳定价的基本逻辑。根据《加拿大温室气体污染定价法案》，加拿大的碳税体系分为两大核心部分：一是面向终端消费者和小型企业的联邦燃料费（Fuel Charge）；二则是针对大型工业设施的基于产出的定价系统（Output-Based Pricing System, OBPS）。后者的设计初衷，正是为了在征收碳成本的同时，保护能源密集型产业免受国际竞争的直接冲击。

此次取消燃料碳税，仅意味着零售环节的税费压力得到缓解，而对矿企等大型能源用户产生深远影响的工业端碳价却在持续攀升。根据联邦规划，该价格自 2023 年至 2030 年，每吨二氧化碳当量（CO₂e）将每年上调 15 加元，最终目标是达到 170 加元 / 吨。加拿大的减排战略方向并未改变，碳税背景下不断上涨的合规成本将不可避免地通过能源价格向下传导。

2 碳价持续上行：能源密集型行业的通胀

从经济结构来看，工业碳价的真正影响，并非简单粗暴的「排放税」，而是通过电价链条进行的高效传导。值得注意的是，发电企业并非为它们所有的排放买单。在加拿大主流的「基于产出的定价系统」（OBPS）下，政府设定了一条排放强度的基准线，发电厂只需为那些超出基准的超额排放支付碳成本。

以安大略省为例，天然气发电的行业基准被设在 310 t CO₂e/GWh，而机组平均排放在 390 t CO₂e/GWh 左右。这意味着实际需要按碳价付费的，只是两者相差的 80 t/GWh。但这部分超额成本（在碳价为 95 加元 / 吨时），折算到每兆瓦时电量上，仍会带来约 7.6 加元的额外成本；若到 2030 年碳价升至 170 加元 / 吨，这一数字将攀升至 13.6 加元 /MWh。这种机制随后传导至下游的矿业、制造业，尤其是比特币挖矿这类高耗电业务。

需要指出的是，碳价的影响力在加拿大地域上并不均衡，关键取决于各省的电源结构。在安大略或阿尔伯塔这样依赖天然气作为边际电源（即定价电源）的地区，碳成本更容易被纳入批发电价。而在水电、核电占主导的地区，这种传导效应就显著减弱。这就直接导致了比特币挖矿这类对电价极度敏感的业务出现成本分化：在气电为主的市场，碳价上行几乎等同于运营成本的同步上涨；而在低碳电力富集的地区，这种影响相对较低。

3 矿企的双重压力：成本上涨与政策不确定性

对于高度依赖电力的比特币挖矿行业而言，加拿大的工业碳定价体系正带来双重挑战，深刻影响着企业的运营和决策。

第一重挑战，是碳价上升直接推高的发电成本。加拿大的矿企普遍采用电力购买协议（Power Purchase Agreement, PPA），随着工业侧碳价持续上调，电价合约中「碳价调节项」的影响更大，从而导致挖矿的单位算力成本逐年升高。无论是与市场电价挂钩的浮动合约，还是看似稳定的长期固定合约，都无法长期规避这一趋势。前者会较快地反映成本上涨，而后者在未来续约时要面对更高碳税溢价的报价。

第二重挑战，则来自监管环境的复杂性与不确定性。矿企在加拿大各省所遵循的，并非是同一套规则，而是各地差异化的监管体系。例如，一些地方（如阿尔伯塔省）为了维持产业竞争力，暂时将本地工业碳价维持在较低水平，不跟随联邦的政策进行调整。这种做法虽在短期降低了企业的合规负担，但也带来了显著的政策风险。联邦政府对各地的减排力度享有「等效原则」的评估权：如果地方举措被联邦认定为力度不足，更高标准的联邦体系就可能介入。这种潜在的政策变动，使得企业做出的「低成本」投资决策，未来可能面临被迫调整的风险。而这种不确定性，正成为矿企在加拿大布局时必须纳入考虑的范围。

4 矿企策略的改变：从成本控制到合规规划

面对日益清晰的成本传导路径与复杂多变的政策环境，加拿大加密挖矿行业的运营逻辑正在经历一次巨大改变。企业正从过去的被动电价接受者，转变为主动的合规规划者与能源结构设计者。

首先，企业在能源采购上开始进行结构性的调整。一种策略是签署长期绿色电力购买协议（Green PPA），或直接投资可再生能源项目。这些调整策略的目的已不再仅限于锁定一个可预测的电价，而是致力于从根本上与现有的由天然气边际定价叠加加拿大碳成本的价格形成机制脱钩。在 OBPS 框架下，这种可验证的低碳电力结构，还可能为企业带来额外的碳信用额度，从而将合规支出转化为潜在的收益来源。

其次，各省之间差异化的监管规则，正催生出利用政策差异进行套利的复杂策略。以不列颠哥伦比亚省（B.C.）为例，其 OBPS 体系的核算边界主要集中在本省地域内的排放。这一规则设计，使得从省外购入的进口电力并未被纳入碳成本征收范围。矿企可通过策略性地设计电力采购组合（例如，在本地使用少量电力，同时从外省大规模购电），来规避本地高碳电力成本。

此外，OBPS 体系本身所内含的激励机制（即通过提升效率来换取减免），也正成为企业技术投入的全新方向。这主要体现在两个层面：首先是规模门槛，年排放量低于特定标准（例如 50,000 吨 CO₂e）的设施可享有豁免资格，这促使企业在设计产能时会预先将其排放总量纳入考量；其次是效率基准，例如在阿尔伯塔省（A.B.）的 TIER 体系下，如果工业企业燃料发电的排放强度能优于官方设定的「高性能基准值」，就能合法地大幅减少甚至完全免除其碳成本——甚至在一定情况下可以通过出售碳信用，获得额外的收益。

以上提到的一系列策略转变，意味着碳合规已不再是简单的财务减项。随着美欧相继推进碳边境调节机制（CBAM），加拿大的碳定价政策正从国内议题上升为国际投资的关键成本节点，企业的合规能力也正迅速演变为其财务和战略规划的核心竞争力。

5 从战略到落地：企业转型的三大难题

基于上述分析，加拿大取消燃料碳税之下是深层的政策调整。燃料端的放松与工业端的加压，是联邦在平衡减排目标与经济韧性间的决策。对于比特币挖矿等高能耗行业而言，这一选择清晰地指向了三个未来趋势：

• 第一，能源成本将持续攀升，但存在可筹划空间；

• 第二，政策风险加剧，但通过科学选址与合规安排可控；

• 第三，绿色投资与碳信用机制将成为新的利润来源。

然而，这些战略机遇的「知」与「行」之间，存在着差距。企业在实际操作中，正面临着从决策到落地的三大核心难题：

首先，「联邦 – 省级」的双层结构带来监管的复杂性，决策层的信息输入存在困难。虽然加拿大存在联邦碳定价基准，但各省被允许设计并执行自己的等效工业定价体系（如 OBPS 或 TIER）。这就导致企业面对的并非一套统一标准，而是「一个基准，多种执行」的局面。各省在具体执行中，对于「豁免门槛」的定义、特定行业的排放基准线、碳信用的生成与使用规则、乃至进口电力的核算方法都存在显著差异。这种属地化的执行细节，使得企业无法简单套用一套全国性标准，一个在 A 省被验证为高效的节碳策略，在 B 省可能因核算方法不同而无法获得减免，这给企业制定最优战略带来了极大困难。

表：联邦层面、阿尔伯塔（AB）与不列颠哥伦比亚省（BC）碳税费率收费比较

其次，企业旧有的成本决策方法已不再完全适用。过去矿企选址的核心考量是单一的即期电价（/kWh）。但在新规下，企业必须转而考虑风险加权。决策者现在必须量化那些难以捉摸的变量：一个地区暂时的低碳价背后，隐藏的政策逆转风险应计提多少溢价？更复杂的是，投资绿色能源（趋势 3）是一个高昂的资本支出（CAPEX）决策，而缴纳碳税是一个可变的运营支出（OPEX）——如何在决策中评估这两者带来的未来损益，这并非传统运营团队所能完成的。

最后，执行团队合规系统的缺失导致战略落地存在困难。即使决策层制定了完美的战略，在执行层面也面临着巨大挑战。所有策略的唯一交付结果，都是向监管机构提交的合规报告。这要求企业必须建立一套覆盖法律、财务和工程的交叉验证体系。例如，MRV（监测、报告与验证）系统的数据口径是否满足了税务审计的要求？跨省电力的来源和属性在法律合同与财务记账上是否一致？缺乏这种系统性的合规能力，任何精妙的策略都无法转化为真实的财务收益。

6 从「应税」到「应变」，加密矿企何去何从？

当前，加拿大的碳定价政策正在进入一个更加精细化的阶段。它不再是单纯的税务征收工具，而是经济治理与产业结构的双重考量。在这个体系下，能源密集型企业的竞争，不再仅取决于电力成本的高低，还取决于对政策的理解深度、财务模型的先进性以及合规执行的精确性。对于加密挖矿企业而言，这既是挑战，也是机遇——那些仍以过时的单一成本模型作为选址逻辑的企业，可能会在未来的政策调整中被动失血；而那些能结合能源市场、税务政策与合规架构进行系统规划的企业，才真正具备穿越周期的能力。

然而，正如前文所分析，从战略制定到合规落地，企业正面临着信息输入不足、决策模型滞后与执行合规缺失的三重难题。在这一趋势下，碳税筹划、能源结构设计与政策风险评估，已然成为矿企新一轮竞争的核心逻辑。因此，从过去被动「应税」的业务模式，转向主动「应变」的战略选择，已经成为摆在矿企面前、难以回避的现实问题。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据官方社媒消息，中文去中心化合约交易所孙悟空（SunPerp）上周交易额达9.7亿USDT，环比增长36%。截至目前，平台累计交易额已突破45亿USDT，注册用户数突破50,000人，整体交易活跃度持续上升。

11月10日，孙悟空官方举办社区AMA活动，围绕平台未来发展方向展开深入讨论。项目社区发言人表示，平台将持续扩展多链版图，计划每周新增两条公链接入，并增加更多稳定币支持，持续优化用户体验与流动性深度。AMA活动现场多重福利持续释放中：在Tron链首次Approve，Gas费100%返还，USDT质押目前可享最高10%年化收益。孙悟空团队表示，未来将持续推出SVIP专属活动、限时交易赛及社区互动任务，打造一个兼具高收益、强体验、真去中心化的合约交易新生态。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，QCP发布简报表示，美国参议院已投票推进一项拨款协议，这是结束持续40天政府停摆的关键一步。该修正案将送交众议院，最终交由特朗普签署，整个过程可能还需数天。受此利好消息影响，股指期货反弹，风险资产情绪好转。

比特币随大盘回升至106,000美元，此前一周曾数次跌破10万美元关口。尽管面临早期投资者(OG)持续抛售和现货ETF资金流出的压力，比特币仍展现出韧性。

市场分析师指出，当前OG钱包抛售规模和随机性类似于历史上Silk Road和Mt. Gox事件，但更深的流动性和更多元化的市场参与者有助于吸收这些供应冲击。

期权市场活动显示投资者对年底前比特币走势存在分歧，预计短期内比特币将维持区间震荡，突破118,000美元可能面临新一轮抛售压力。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据CoinShares最新研究报告，数字资产投资产品上周录得11.7亿美元资金外流，为连续第二周出现净流出。比特币和以太坊分别遭遇9.32亿美元和4.38亿美元的大规模撤资，主要受10月10日流动性危机后续影响及美国降息不确定性影响。

与此同时，山寨币市场表现出色，Solana上周吸引1.18亿美元资金流入，过去9周累计流入达21亿美元。HBAR和Hyperliquid也分别录得2680万美元和420万美元的资金流入。

地区分化明显，美国市场承受12.2亿美元资金外流，而德国和瑞士分别录得4130万美元和4970万美元的资金流入。短期比特币ETP录得1180万美元流入，创2025年5月以来单周最高。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据市场消息，Bybit 正寻求收购韩国交易所 Korbit。

作者：佐爷

What are you prepared to do?

现在摆在我们目前的有两种未来，一种是蛛网资本主义，一种是加密资本主义。

• 孙哥全球游走，谈论 AI 或核聚变，都只是为了个人资本的极大增值

• 彼得·蒂尔是“西方的”、资本主义的，核心是为了维护西方文明的霸权

图片说明：你中有我，我中有你

图片来源：@justinsuntron @TheFP

对于蒂尔而言，维护资本主义等同于维护西方文明，某种意义上，蒂尔不介意超越通常意义上的民主概念和普世价值。

对于孙割而言，资本增值的经济目的是其最大化目标，全球化日益破碎且不可逆，这种焦虑已经在深层逐渐崩塌。

尤其是，AI 时代，生产力还未呈现优于传统模式，但是对能源等基建需求开始上涨，纽约人对安定的制度需求年轻化。

对于波动性日益衰减的加密行业，尤其是加密行业从业者该向何处去？

AI 消灭波动性

34 岁的民社主义者马姆达尼成功当选纽约市长后，彼得·蒂尔 2020 年写给扎克伯格的电子邮件开始流传，蒂尔在 5 年前便捕捉到年轻人对资本主义的普遍性失望。

这种失望情绪是蒂尔转投特朗普的直接动因，当年轻人负担不起房租、学贷和医保时，指责他们缺乏奋斗精神没有意义，保护房价只有利于战后和新自由主义时代。

当加密老 OG 抱着大饼给矿圈、链圈和币圈排出鄙视链时，拥抱 Meme 的 05 后已经进入愤怒边缘，10 万的比特币成为代际矛盾的直接表征。

Labubu 也好，马姆达尼也罢，都是分配问题，为了解决分配问题，我们有两种实践，一是走向 AGI 和 UBI，认为 AI 会消除人的劳动，成为经济主体，在不能解决住房问题，也不能消灭资本主义时，能源+算力+存储已经是最“硬”的底层改进。

图片说明：It’s time to speak.

图片来源：@liangsays

二是尝试加密资本主义，Vitalik 的低风险 DeFi，a16z 对新媒体奖学金的看重，都在强调将全球重新链接起来，无非是用互联网还是 AI 或 Web3的区别。

表达是成本最低的杠杆，而全球化 Founder 链接的幂律将无限大，他们将跨越语言、制度和技术叙事，保留全球化应用的星星之火。

这也是加密始终相对于 AI 的优势所在，Claude 不会对特定地域开放，但是以太坊不管你的来处和去处。

作为对蛛网资本主义的回应，即全球各国的食利者阶层超越民族国家的主权，像蛛网一样紧紧缠绕在一起，各国的劳动者（以往）、年轻人（现在）感受到无所不在的桎梏。

加密让这种链接无比简便，而且是必须的 GTM 行为，达利欧已经预测崩盘，在艰难时刻之后的复苏中，加密会让资金显示出自己的应有效率。

回头看，孙割的利润来源于意大利血统的 USDT，潮汕商帮控制的东南亚园区，以及 Tron 公募的大陆信众，还有 YBS 意外暴雷而竟然不暴雷的 USDD 等一众项目。

加密资本主义的核心不是消灭加密向 AI 投降，食利者可以链接起来，反向的新人们也可以直接互动。

如果把稳定币的大规模出现，视为加密成熟的标志，对外界信号的捕捉和放大将成为加密成熟期的主流机会。

• • AI 企业不需要成功后才走向 IPO，发币和创业伴随性成长更具性价比，杭州有宇树，BN Alpha 有 Sapien，成为大疆还是史密斯专员，最终是变现途径

• • Web3 的 Robotics 和 Agentics 可能无法走向主流应用，但能走向主流资产，既然 Solana 手机也能造出来，华强北产业链成熟后转为低价 Web3 硬件也是出路

不要抗拒这种历史进程，抱着实物高贵的既定观念，唐山的钢铁能做到比白菜便宜，人类的产能过剩是产业聚集的必然进程，任何消化渠道的增长都是善举。

强人治下的稳定

资本过剩时代，有效组织者为王。

在美国开启新自由主义前，金融和实体尚未分离，1 美元不代表对等黄金，但是对应美国的货物和中东的石油，而苏联的金卢布无法在这一点上击败美元。

黄金屋虽好，但人类的基础需求仍然要实物满足，在一切虚拟化的浪潮下，马斯克已经展现出实业对金融的杠杆，至少你真的能看见 Tesla 和 SpaceX。

图片说明：马斯克万亿对赌薪酬计划

图片来源：@AP

AI 助推泡沫，道德批判没有价值，关键是如何与泡沫相处以及利用泡沫，a16z 认为是媒体，全球化的表达会产生情绪共振，进而抓牢对热点和话题的控制。

读懂这一点，才能明白 a16z 对 SocialFi 的长期押注，可以投 99 个都不赚钱，但绝不能错过赚钱的 1 个。

AI 下的各类工具，读、写、剪乃至于发布、管理，都让个人进入门槛无限降低，乃至于边际成本约等于 0，个人已经成为众多 Agent 之网的一部分。

马斯克长期擅长利用这种媒体杠杆，他是 Tesla 的媒体，孙割是 TRC-20 USDT 的媒体，彼得·蒂尔是西方文明的媒体，他们都是一个人，一个人的媒体公司。

日常的发推，和 SpaceX 的尾焰同等重要，表达欲是探索火星的推进剂。

此外，本轮 AI 泡沫的圣遗物提前锁定，AI Coding/Vibe Coding 已经成为日常，即使 GPT-5 不尽如人意，但是 Kimi K2 足够使用。

图片说明：新一轮裁员潮

图片来源：@Layoffsfyi

创业日益个人化，或者叫团伙化，传统的科层制巅峰不是行政系统，而是大厂人的 KPI 和 996，人比 GPU 效率低下逐渐真实，卢德运动针对大机器，打砸 GPU 并不会损伤英伟达五万亿。

这不是说人被 AI 逼走只能赛博摆摊，而是人类在协调 AI 下的生产体系，这是个过程，需要些代价，代价就是牛马。

媒体和代码，成为比空气和水更廉价的人造自然资源，每个人都要学会和他们相处，恰好，加密行业最擅长此道。

结语

超级个体，AI Agent，全民创业又一潮。

我们从彼得·蒂尔对资本主义的拷问出发，看到的是工业资本主义和金融/信息资本主义的蹒跚，如果说 AI 资本主义尚能服众，那么加密资本主义还在襁褓中。

加密始终是对资本，资本主义最核心概念的重塑，对其编程、改造和滥用，在 AI 时代的资本和工业品双重过剩下，加密实验并不比航天和核聚变低人一等。

加密从业者，尤其是创业者，处理好媒体和代码的关系，用新的生产力架构和体系打败竞争者，这并不遥远。

巨浪，巨浪，不断地增长！ 加密！加密！快拿出力量，担负起 AI 的兴亡！

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据CoinDesk报道，比特币矿商IREN与微软签订5年97亿美元GPU云合同，标志其正式转型AI基础设施领域。受此消息影响，Canaccord将IREN目标价从42美元上调至70美元。该合同包括微软20%预付款，预计收益率达32%，IREN将从其德克萨斯Horizon数据中心向微软提供Nvidia GB300 GPU。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据金十数据报道，英国央行提议对个人稳定币持有量设置2万英镑的上限，企业持有稳定币的限额为1000万英镑。从英国金融行为监管局（FCA）监管体系过渡而来的稳定币，其储备资产中最多可有95%投资于短期政府债券。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，根据官方消息，Bybit 已于11月10日在Bybit理财及现货上线$CC（Canton Network），并开放限时活动。 

通过Bybit 理财，用户可以在投资 $CC 时申购定期高息理财活动产品，享受更高的收益和更高的灵活性。

此外，为庆祝CC现货上线， 平台同步开启10,000,000 CC的Launchpool奖池和8,000,000 CC的Token Splash两大活动，用户可通过质押、充值、交易获得奖励。

Canton Network 是首个专为机构金融打造的公共、无许可区块链，在隐私、合规控制和可扩展性方面实现了独特的融合。

撰文：Liam Akiba Wright

编译：Saoirse，Foresight News

当埃隆・马斯克（Elon Musk）的身价突破万亿美元大关时，这不仅仅是个人成功的标志，更将预示着经济史迈入新阶段 —— 在这个阶段，个人影响力足以与主权国家匹敌。

作为一名比特币持有者，我将中本聪提出的「去中心化财富」与「金融民主化」愿景视为权力分散的蓝图，这一理念能降低价值体系对单一主体的依赖。然而，随着资本、人工智能与政策逐渐向马斯克不断扩张的商业帝国聚拢，他的崛起也揭示出我们偏离这一理念的程度之深。

「价值」的归属正再次走向集中，只不过这一次，掌控者并非政府或银行，而是那些将技术转化为杠杆工具的个人。

有人认为，比特币是私有财产最纯粹的形态：不可没收、无国界、完全由个人掌控。从这个角度看，中本聪或许不会将「万亿富翁的出现」视为去中心化的失败，而可能将其看作去中心化发展过程中合乎逻辑（尽管非预期）的结果。

马斯克精心设计的「财富盛宴」

截至目前，特斯拉股东已批准一项薪酬方案 —— 若该方案设定的里程碑目标全部达成，马斯克的净资产有望增至 1 万亿美元。

在 11 月 6 日召开的特斯拉年度股东大会上，超过 75% 的投票支持了这项以期权为核心的多年期计划。该计划的薪酬发放设有明确前提：特斯拉需突破一系列运营与估值门槛，包括实现近 8.5 万亿美元的市值，以及大规模部署自动驾驶技术与人形机器人。

特斯拉这一方案背后的数值逻辑，形成了一种反常的对比：单一个体的股权敞口，竟有可能超过四大主流山寨币（ETH、USDT、XRP 和 BNB）目前市值总和。

如何冲过终点线：财富、权力与政策的博弈

若马斯克的所有期权股份均归属并行权，在不考虑股权稀释与融资影响的情况下，他的实际持股比例或达到 25% 左右。

按特斯拉 8.5 万亿美元市值计算，仅其 27% 的股份价值就约为 2.295 万亿美元。截至 2025 年年中，SpaceX（马斯克 2002 年创立的美国私人航天制造商和太空运输公司）在私人市场的估值已接近 3500 亿美元，已有公开乐观预测显示，到 2030 年，该公司在国防与宽带领域的估值将突破万亿美元。

关于 xAI（马斯克 2023 年创立的人工智能公司）的融资传言，估值区间在 750 亿至 2000 亿美元之间。综合来看，这份期权方案的「收益凸性」，将马斯克的个人财富与少数「非此即彼」的结果深度绑定，其中最关键的便是自动驾驶出租车（Robotaxi）与人形机器人的商业化进展。

而这些目标的实现，不仅受技术限制，更受政策制约。以加利福尼亚州为例，特斯拉目前仅持有加州机动车管理局（DMV）颁发的「带安全驾驶员测试许可」，尚未获得能开启商业化运营的「无人驾驶测试与部署许可」。据加州政府记录与路透社报道，打车服务的各阶段推进，还需获得加州公用事业委员会（CPUC）的单独批准。

正如科技媒体 Ars Technica 此前报道的调查所示，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）对「完全自动驾驶（FSD）功能」的审查，仍是可能引发舆论关注的潜在风险点。

理性看待加密货币的「万亿美元挑战」

目前，马斯克的净资产已超过任何单一山寨币的市值。在加密货币领域，仅有比特币的市值（超 2 万亿美元）高于他的个人财富 —— 而我对比特币持充分乐观态度，相信其表现将持续优于任何个人的投资组合。

市值排名第二的以太坊，近几个月市值在 3900 亿至 6000 亿美元区间波动，当前约为 4000 亿美元，比马斯克的个人财富低约 1000 亿美元。

接下来，我们不妨进行一些基础的前瞻性建模分析：

保守情景：

若自动驾驶技术落地延迟、擎天柱（Optimus）人形机器人仍局限于小众场景，到 2035 年，特斯拉估值或达到 3 万亿美元。此时，马斯克持有的 25% 特斯拉股份将带来约 7500 亿美元收益，再加上 SpaceX 5000 亿美元、xAI 500-1000 亿美元的估值，其总资产约为 1.3-1.35 万亿美元。扣除期权行权成本、税费与贷款后，其净资产略低于 1 万亿美元，甚至可能无法突破这一关口。

相比之下，若以太坊价格达到 5000 美元、流通量为 1.25 亿枚，其市值仅约为 6250 亿美元。

基准情景：

若特斯拉市值达到 5 万亿美元，擎天柱率先在工厂投入使用，能源业务实现规模化扩张，马斯克持有的特斯拉股份价值将达到 1.25-1.45 万亿美元。叠加 SpaceX 1 万亿美元、xAI 2000 亿美元的估值，其净资产突破 1 万亿美元将成为「基本结果」。

而以太坊即便价格接近 1 万美元、流通量为 1.2-1.25 亿枚，总市值也仅在 1.2-1.25 万亿美元左右。

乐观情景：

若特斯拉市值达到 8.5 万亿美元，自动驾驶出租车得到广泛应用，人形机器人实现规模化量产；同时 SpaceX 估值向 2.5 万亿美元迈进，xAI 估值突破 5000 亿美元，马斯克的个人财富将达到「数万亿美元」级别。

这种对比并非「个人英雄」与「技术协议」的较量，而是「股权期权收益」与「网络采用率」的竞争。

因此，若以太坊要在未来十年内超越马斯克（旗下资产）、率先突破 1 万亿美元估值，在特斯拉市值不超过 3 万亿美元的前提下，其价格需突破 1 万美元。

亿万富翁的影响力与财富政治

然而，我认为围绕这些数字的「社会叙事框架」同样重要。

剑桥大学出版社发表的研究显示，对超级富豪的崇拜，以及随之而来的「精英主义」或「制度辩护论」观念，会降低人们对财富再分配与累进税制的支持 —— 这种影响在低收入群体中同样存在。

政治学领域的长期研究表明，政策结果对富裕阶层偏好的回应度，远高于对普通公民偏好的回应度。这意味着财富的极度集中，可能转化为持久的政治影响力。

与此同时，经济学研究（如《经济学季刊》及相关文献）发现，与更富有的群体接触，会降低个人的生活满意度，同时增加炫耀性消费与借贷行为 —— 这种影响在收入分配的底层群体中尤为显著。

2024 年哈里斯民意调查（Harris Poll）显示，多数受访者认为「亿万富翁为社会贡献不足」；而英国的相关调查也表明，公众普遍担忧「超级富豪的政治影响力过大」。

这些并非围绕名人的抽象舆论，而是亿万富翁的「光环效应」与媒体叙事反作用于财政预算、选举投票与社会债务的具体渠道。

从规模视角定位伦理边界

《福布斯》杂志数据显示，2025 年全球亿万富翁人数达到 3028 人，创历史新高。而全球总人口约为 82.3 亿，这意味着每 270 万人中仅约 1 人能跻身亿万富翁行列。

目前全球尚无万亿富翁。据瑞银（UBS）估计，全球家庭财富总额为 450 万亿美元，1 万亿美元仅占其中的 0.22%。路透社对瑞银数据的解读显示，全球成年人财富中位数仅为「数千美元」，超过 80% 的成年人财富不足 10 万美元。

1 万亿美元的个人财富，约相当于 1 亿至 1.3 亿名「中等财富水平成年人」的净资产总和。从百万富翁晋级为亿万富翁的概率本就极低，将「万亿美元」视为公众可追求的目标，在数字层面显然不合逻辑。

政策选择是影响「财富顶端群体」的关键变量。现行规则允许顶级财富不断复利增长，而结合前文提到的「政策对富裕阶层的偏向性」，民生领域的「可负担性问题」（如住房、医疗成本）往往会被滞后解决。

正如经济学家 Zucman 模拟、Oxfam 引用且《华盛顿邮报》报道的方案所示：对亿万富翁的财富征收 2% 的定向年度税，每年可筹集约 2500 亿美元。这笔资金可用于资助公共产品或缓解生活成本压力，同时适度缩小财富顶端与普通群体的差距。

在实验性场景中，若社会文化从「个人英雄叙事」转向「对进步的系统性解读」，人们对累进税制的支持度会显著提升 —— 这将对「富豪崇拜」的溢出效应形成更温和的制衡。

政策与公众认知塑造万亿美元竞赛

这些措施本身不会改变特斯拉的估值逻辑或加密货币的需求曲线，但能调整巨额财富所处的「外部环境」。

特斯拉内部的治理问题同样值得关注：不仅是董事会，股东们也对期权的「收益凸性」进行了估值并予以批准 —— 这一过程回应了某类批评，却又引发了新的争议。

若各州监管机构与安全部门能有效管控「支撑该薪酬计划的自动驾驶现金流」，那么当前的公共监管体系，将在「价值数万亿美元的私人财富期权」中扮演「上游把关者」的角色。

据路透社与加州车管所记录，特斯拉要在关键市场实现自动驾驶出租车的规模化运营，仍需获得「无人驾驶测试与部署许可」；同时，NHTSA 的审查仍在持续推进。决定该薪酬计划能否落地的，是这些审批的时间表，而非新闻发布会。

我们无需对马斯克报以欢呼或嘲讽，也能清晰看待这场对比：

加密货币要达到 1-2 万亿美元规模，依赖的是「采用率、吞吐量与资金流动」；而创始人要积累 1 万亿美元以上财富，依赖的则是「少数技术突破与监管放行」。

人们可以赞赏马斯克的执行力或技术创新，但无需推崇「富豪崇拜文化」—— 这种文化会削弱对财富再分配的支持，同时放大精英阶层对政策的影响力。其中的逻辑显而易见，是否崇拜则取决于个人选择。

最终，无论首个突破 1 万亿美元的是个人还是网络，更重要的问题在于：我们希望赋予哪种体系以力量？是建立在个人野心之上的体系，还是基于集体认同与参与的体系？

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Jump Crypto 向 Binance 存入了 1842 万 枚WLFI（价值约290 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，疑似ENS早期投资方(地址0x2Cd…5c422)于12分钟前从ENS多签钱包获得16.3万枚代币，价值约235万美元。自9月30日至今，该地址已从项目方累计收到价值1112万美元的ENS代币，目前暂未转移或卖出。不过历史记录显示，该地址曾在6个月前将收到的代币充值至币安交易所。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据CryptoQuant，以太坊现货平均订单规模数据显示机构投资者正重返市场。在近期市场震荡、价格跌至3200美元附近时，鲸鱼活动出现短暂激增，这一模式历来预示局部底部形成和积累阶段开始。分析表明，大型市场参与者正在低价位重新建仓，而散户投资者仍持谨慎态度。

如果3000-3400美元区域能作为结构性支撑稳固保持，以太坊可能进入低波动性积累区间，为潜在的上行突破至4500-4800美元区间做准备。市场情绪调查显示投资者对以太坊前景持强烈看涨态度。

撰文：Jason Nelson

编译：Luffy，Foresight News

摘要

• 以太坊将于 2025 年 12 月进行 Fusaka 升级，届时将带来数据扩容、DoS 防御和开发工具。

• 对等数据可用性采样（PeerDAS）通过「采样数据而非全节点存储完整数据」的方式，将数据块（blob）吞吐量提升 8 倍。

• 新的 EIPs 将设定 blob 费用、限制区块大小，并新增预确认、P-256 签名支持等功能。

以太坊网络的下一次重大升级已箭在弦上。这次名为 Fusaka（Fulu-Osaka 的缩写）的升级定于 2025 年 12 月上线，将对以太坊的执行层和共识层同时进行重大调整。

Fusaka 升级是以太坊 2022 年合并之后的又一里程碑。2023 年的 Shapella 升级引入了质押 ETH 提现；2024 年的 Dencun 升级引入了原型 Danksharding 技术和 blob；2025 年的 Pectra 升级则提升了验证者灵活性和 Layer 2 互操作性。

根据路线图，Fusaka 升级旨在扩大数据容量、强化抵 DoS 攻击的能力，并为开发者和用户推出新工具。

此次升级影响深远。Fusaka 并非小补丁，而是重新设计了以太坊的数据可用性管理、blob 定价和交易防护机制。其成功与否，将取决于以太坊能否在不导致网络分裂或过度加重节点运营商负担的前提下，实现扩容以满足日益增长的 Layer 2 网络需求。

PeerDAS：采样而非存储全部数据

Fusaka 升级的核心功能是 PeerDAS，这是一种处理 blob 的新方式。

在以太坊中，blob 是 Dencun 升级中随原型 Danksharding 技术引入的临时数据包。它允许 Rollup 以低成本向主网提交大量交易数据，从而在不永久性地增加区块链状态的情况下提高可扩展性。

这确保了冗余性，但随着需求增长，也会造成瓶颈。当前模式下，以太坊的每个全节点都必须存储所有提交到链上的 Layer 2 网络 blob。

PeerDAS 改变了这一逻辑。每个节点只需存储 blob 的一部分（约八分之一），并依靠加密重构技术填补缺失的数据片段。该设计通过随机采样验证数据可用性，错误概率极低，仅为 10²⁰到 10²⁴分之一。

通过这种分布式存储方式，以太坊理论上可将 blob 吞吐量提升 8 倍，且无需节点运营商升级硬件或带宽。依赖 blob 发布压缩交易数据的 Rollup，预计将成为最直接的受益者。

blob 的经济性与灵活性

Fusaka 升级还重塑了 blob 的定价和管理机制。

一项关键调整是 EIP-7918，它为 blob 引入了最低准备金费用。当前规则下，当执行层 gas 费占主导时，blob 价格可能跌至接近零，这会催生低效使用行为。最低准备金费用确保 blob 使用始终存在基准成本，迫使 Layer 2 为其消耗的存储和带宽付费。

另一项机制是 EIP-7892，引入了仅调整 blob 参数的分叉。这允许以太坊客户端在不进行完整硬分叉的情况下调整 blob 吞吐量，目的是让开发者能够灵活应对不可预测的 Layer 2 需求，无需等待下一次计划升级。

强化攻击防御

扩容同时也意味着以太坊的攻击面扩大。Fusaka 升级包含一系列调整，以限制极端情况发生，保护网络免受 DoS 攻击：

• EIP-7823：将 MODEXP 操作的输入大小限制在 8192 位；

• EIP-7825：设定每笔交易的 Gas 上限为 2²⁴单位；

• EIP-7883：提高 MODEXP 中大指数的 Gas 成本，以更好地匹配计算工作量。

• EIP-7934：将执行层区块大小限制在 10MB。

这些调整共同降低了极端交易或超大区块导致客户端过载、传播停滞或网络不稳定的风险。

面向用户与开发者的新工具

Fusaka 升级还致力于提升易用性。

对用户而言，EIP-7917 引入了预确认支持。这让钱包和应用能够提前查看验证者提案时间表，使用户能锁定交易将被纳入后续区块的确定性，从而降低延迟并减少交易确认的不确定性。

对开发者而言，Fusaka 升级新增两项重要功能：

• CLZ opcode，适用于加密算法和合约优化；

• EIP-7951，提供原生 secp256r1（P-256）签名验证。这是硬件设备和移动系统中常用的椭圆曲线，其加入将提升兼容性和账户抽象能力。

这些调整旨在降低应用开发者的使用门槛，为新的钱包设计和安全模型铺平道路。

ETH 持有者需知

对普通以太坊用户而言，无需为 Fusaka 升级采取任何行动。账户余额、代币和应用将照常运行。以太坊官方网站强调，用户应警惕要求升级 ETH 或转账的诈骗行为，升级无需此类操作。

责任主要落在验证者和节点运营商身上，他们必须同步升级执行层和共识层客户端。协调工作至关重要：如果验证者不同步，网络可能面临停机或临时分叉风险。

在一系列成功的测试网激活之后，Fusaka 升级定于 2025 年 12 月 3 日在以太坊主网启动。

Fusaka 升级后的以太坊未来

Fusaka 升级是自合并以来以太坊路线图中最大胆的举措之一。它试图通过一次协同发布，同时实现 blob 容量提升、防御强化和开发者工具更新三大目标。

测试和开发正在进行中，客户端团队聚焦于 PeerDAS 性能、blob 定价模型以及执行层与共识层软件的兼容性。如果升级成功，Fusaka 有望成为以太坊应对下一波 Layer 2 网络采用浪潮、提升扩容能力的转折点。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据官方公告，币安将于 2025 年 11 月 11 日 16:00 上线 MINA/USDC 和 XVG/USDC 现货交易对，并为这两个交易对开放交易机器人服务。

撰文：thedefinvestor

编译：白话区块链

对于 DeFi 来说，上周是糟糕的一周。

不仅仅是因为市场崩盘。上周：

• Balancer，一个顶级的 DeFi 协议，被利用（exploited）损失了 1.28 亿美元

• Stream Finance，一个主要通过稳定币产生收益的协议，宣布损失了价值 9300 万美元的用户资产，并正准备宣布破产

• Moonwell 在一次攻击中损失了 100 万美元

• Peapods 的 Pod LP TVL（总锁仓价值）因清算从 3200 万美元降至 0 美元

到目前为止，最具毁灭性的是 Stream Finance 的损失。

因为它不仅影响了其储户，还影响了该领域一些最大借代协议（包括 Morpho、Silo 和 Euler）的稳定币贷方。

简而言之，事情是这样的：

CBB，一位在 CT (Crypto Twitter) 上的知名人物，开始建议人们从 Stream 撤资，因为它缺乏透明度

Stream 据称在运行一种「DeFi 市场中性策略」，但无法监控其头寸，其透明度页面也一直是「即将推出」。

这引发了银行挤兑，大量用户试图同时提取资金

Stream Finance 停止了提款处理，因为它在不久前秘密损失了巨额用户资金（9200 万美元），无法处理所有提款请求

这导致其 xUSD（Stream 的计息「稳定币」）价格崩溃

这听起来已经很糟糕了，但故事还没结束。

一个巨大的问题是 xUSD 在 Euler、Morpho 和 Silo 等货币市场上被列为抵押品。

更糟糕的是，Stream 一直在使用自己的所谓稳定币 xUSD 作为抵押品，通过货币市场借入资金以执行其收益策略。

现在 xUSD 价格崩溃，许多在 Euler、Morpho 和 Silo 上将 USDC/USDT 借给 xUSD 抵押者的贷方，再也无法提取他们的资金了。

根据 DeFi 用户联盟 YAM 的说法，各大货币市场中至少有 2.84 亿美元的 DeFi 债务与 Stream Finance 绑定！

不幸的是，这笔钱的很大一部分可能无法追回。

就这样，许多稳定币贷方损失惨重。

我们能从中学到什么？

在过去的 2-3 年里，我个人一直在深度参与 DeFi 协议的 farming。

但在刚刚发生的事件之后，我计划重新审视我的 DeFi 投资组合头寸，并变得更加规避风险。

Yield farming（收益耕作）的利润可能非常高。过去几年我从中获得了一些可观的收益，但这样的事件可能导致你损失大量资金。

我有几个建议：

始终核实收益的确切来源

Stream 不是唯一一个声称通过「市场中性策略」产生收益的 DeFi 协议。一定要寻找透明度仪表板或储备证明报告，在那里你可以清楚地看到团队没有拿你的资产去赌博。

不要仅仅因为一个协议的团队看起来很好就盲目信任它。

考虑风险回报比是否足够好

一些稳定币协议提供 5-7% 的年化率（APR）。其他的可能提供 10% 以上。我的建议是，不要在没有做适当研究的情况下，盲目地将资金存入提供最高收益的协议中。

如果其策略不透明，或者收益产生过程看起来风险太大，那么为了两位数的年收益率而拿你的资金冒险是不值得的。

或者如果收益太低（例如 4-5% 的年化率），问问自己这是否值得。

没有哪个智能合约是零风险的，我们甚至看到像 Balancer 这样的老牌应用也被攻击了。为了一个低年化收益率（APY）去冒险值得吗？

不要把所有鸡蛋放在一个篮子里

作为一般规则，我从不在单个 dApp 中存入超过我投资组合 10% 的资金。

无论其收益或空投机会看起来多么诱人。这样，如果发生某个黑客攻击，对我财务状况的影响将是有限的。

总而言之，建立你的投资组合时，优先考虑生存而不是赚钱。

安全总比后悔好。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据The Block报道，日本金融服务厅(FSA)正考虑推出新监管制度，将强制要求数字资产托管商和交易管理服务提供商向当局注册后才能向加密交易所提供服务。根据日经新闻报道，该议题已于11月7日在金融系统委员会工作组会议上讨论。新规旨在填补现有监管漏洞，防止类似2024年DMM Bitcoin遭黑客攻击损失约312亿美元的安全事件。FSA计划汇总讨论结果，并有意在2026年常规国会会议期间提交《金融工具交易法》修正案。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据官方社媒消息，火币HTX“猎杀AI 第二季 · 人类复仇之战”首场巅峰对决将于今日20:00正式开战！本场比赛中，人类阵营——Saki、局外人与大表哥，将携手迎战AI阵营——DeepSeek、ChatGPT、Qwen，展开智慧与策略的正面对抗。活动期间，火币HTX App站内及官方推文评论区投票通道同步开启，用户可为支持的“战神”投票，为所属阵营积攒“社区能量”。投票截止时间为今日17:00（UTC+8）。

本季赛事全面升级，首创阵营积分系统与命运卡牌系统双重玩法，带来更具互动性与策略深度的人机巅峰对决。参与投票的用户还可瓜分 4,675.85 USDT 胜利奖池，共享荣耀与奖励。

预约直播：

https://www.htx.com.gt/zh-cn/live/detail/h5?id=90915&invite_code=7dis6223&inviter_id=11351630

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，据金十数据报道，现货黄金日内大涨2.00%，现报4081.45美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，道明证券亚太利率高级策略师Prashant Newnaha表示，我们预计下一步将是美国众议院于当地时间周三（就临时拨款法案）进行表决，美国政府有望在本周五重新开放。美国停摆无疑已对经济造成负面影响，但市场很可能预期经济在停摆结束后会迅速反弹。除了短期利好情绪外，美国停摆结束带来的直接市场影响在下周初之后应会趋于有限。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 10 日，视频分享平台 Rumble（纳斯达克股票代码：RUM）今日公布 2025 年第三季度财报。第三季度营收为 2480 万美元，较去年同期略降 1%；净亏损为 1630 万美元，较去年同期的 3150 万美元大幅改善。每用户平均收入（ARPU）达 0.45 美元，环比增长 7%。

月活跃用户数为 4700 万，较上季度的 5100 万有所下降，公司称这部分归因于美国大选周期外政治内容减少及夏季内容创作减少的季节性因素。

截至 9 月底，Rumble 持有 2.698 亿美元现金及现金等价物和 210.82 枚比特币（价值约 2400 万美元），总流动资金超过 2.9 亿美元。

近期，Rumble 与 Perplexity AI 建立合作关系，整合 AI 搜索功能提升内容可发现性，并推出联合订阅套餐。公司平台在法国也已全面恢复运营。