分类： TechFlow

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，交易员 James Wynn 继续减持其比特币多头仓位。目前其持仓量为 4,640.26 BTC，开仓均价为 105,033.4 美元，清算价位于 94,973 美元。该仓位当前浮动盈利 768 万美元，已实现利润达 1,192 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，

据 Deribit 亚太商务负责人 Lin 披露，今日 Deribit 平台上最大额以太坊期权交易如下：

某投资者同时买入 5 月 30 日到期的 2500 美元看涨期权和看跌期权，总计涉及 5000 个 ETH，支付权利金 69.95 万美元。Lin 分析称，该交易显示投资者预期未来两周市场可能出现大幅波动，突破 2750 美元或跌破 2250 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据金十数据报道， 软银集团将利用一笔由瑞穗银行、三井住友银行和摩根大通担任主承销商的贷款为其人工智能投资融资，这显示出软银为其宏大野心获取资金的能力。据消息人士透露，这笔为期一年的 150 亿美元过桥贷款是软银迄今最大一笔融资之一，将由 21 家银行提供资金，其中瑞穗银行提供 13.5 亿美元，SMBC 提供 12.5 亿美元，摩根大通提供 10 亿美元。此外，汇丰银行和巴克莱银行合计出资 9.5 亿美元，高盛集团、三菱日联等七家银行共同出资 8.5 亿美元。这笔资金将助力软银试图影响人工智能发展进程的多年计划。首席财务官后藤芳光在上周财报会上透露，首项议程包括以 65 亿美元收购芯片设计公司 Ampere Computing，以及对 OpenAI 投资至多 300 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据 Cointelegraph 报道，纳斯达克上市区块链公司 BTCS 以 842 万美元购入 3,450 枚 ETH，平均购买价格为 2,441 美元。此次增持后，BTCS 的以太坊持仓总量已达到 12,500 枚。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据ChainWire.报道，英国加密货币交易所Betelgeuse Trade宣布获得由伦敦劳合社承保的5亿美元数字资产保险。该保险覆盖黑客攻击、内外部盗窃、冷存储设备物理损失等多种风险。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据金十数据报道，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，欧委会昨天表示，将计划对进入欧盟的小包裹征收2欧元的税，这些包裹大多来自中国。欧委会认为这些包裹对欧盟的管控和安全构成了新的挑战。中方对此有何评论？毛宁对此回应，我们希望欧方能够恪守开放的承诺，为中国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境，为中欧经贸合作创造有利条件。

近日，LBank获顶级加密数据聚合平台CoinGecko专题报道，并被CoinGecko评选为“全球十大加密货币交易平台”之一。报道指出，凭借“上币速度第一”“Meme币流动性第一”“百倍币比例第一”的领先优势，LBank已成为驱动Memecoin市场的核心力量。LBank始终坚信Meme币不仅是市场热点，更是重塑用户进入Web3生态路径的文化资产。

CoinGecko报告强调，LBank以“速度”和“普惠”为核心战略，已成为山寨币上币最快的交易平台及Meme币交易环境最完善的行业标杆。仅2025年第一季度，LBank就上线了366种新资产，其中超半数为Meme币，彰显其打造文化与潜力型数字资产首选枢纽的决心。自2015年成立以来，LBank现已覆盖全球210多个地区，服务用户超过1500万，支持800余种代币交易，并持续扩展生态布局，以满足全球交易者不断增长的需求。

报告重点分析了LBank在Meme币赛道的关键成就。例如早期上线的TRUMP、RFC等代币为投资者带来了50倍至299倍的回报。通过同步链上发行与交易所上架，LBank帮助用户规避高额Gas费，抢占市场先机——这一模式在多轮Meme币周期中多次得到验证。仅2025年4月，平台头部Meme币的平均涨幅达到3,166%，其中LAUNCHCOIN与GOONC等新币更分别创下了15,194%和2,199%的惊人收益。

除了高收益回报，CoinGecko还高度肯定了LBank以用户为中心的交易环境，涵盖跟单交易、LaunchPool、交易包赔及风险保护基金等多项服务。LBank设立了1亿美元合约风险保护基金，盘前交易包赔覆盖率达90%，而RED等早期项目则创造了最高达20,000%的投资回报率，全面体现了平台对用户权益的重视以及卓越的风险管理能力。

LBank社区天使官兼风控顾问Eric He表示：“我们的使命是为用户提供触手可及的数字资产与工具，推动普惠与增长。”这与LBank“让Web3更易触达且更具影响力”的全球愿景高度契合。正如CoinGecko所述，LBank凭借对上币速度、流动性和创新的战略聚焦，已成为Meme浪潮中的中坚力量及早期机会发掘的关键平台。

除CoinGecko的高度认可外，LBank近期还获得多方业内权威肯定：U.Today评LBank为“2025年度顶级加密交易所”，CoinGape授予其“Meme投资首选平台”称号，《福布斯》更盛赞LBank“通过Meme币重塑全球金融普惠格局”。这些荣誉不仅印证了LBank在瞬息万变市场中的领导力，更彰显了其作为Web3文化与金融入口的使命——在LBank，早期机遇、用户赋能与全球包容性交织共生。

关于LBank

成立于2015年，LBank是全球领先的加密货币交易平台，拥有1,500万+注册用户，覆盖210+国家和地区。LBank每日交易量超过30亿美元，支持800多种加密货币，致力于为用户提供多元化、便捷的交易体验。通过创新的交易解决方案，LBank帮助用户在新资产上市时实现130%以上的平均收益。

作为meme资产市场的先锋，LBank已累计上线240+主流meme资产和40+金狗meme资产，并且多种金狗meme资产的涨幅超过500%。凭借行业领先的meme资产首发数量，LBank成为meme资产投资者的理想平台。

了解LBank最新讯息：

Website: https://www.lbank.com/

Twitter: https://twitter.com/LBank_Exchange

Telegram: https://t.me/LBank_en

Instagram: https://www.instagram.com/lbank_exchange

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/lbank

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据币安公告，AWE Network（AWE）将于5月21日上线币安多个业务平台，包括保本赚币、一键买币、闪兑、杠杆交易及USDT永续合约，最高支持25倍杠杆。相关合约资金费率为±2%，每四小时结算一次。用户现可通过币安多种渠道交易及持有AWE资产。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据分析师余烬监测， 巨鲸James Wynn开始止盈减仓，过去15分钟平掉了2,139枚BTC，将 8.3 亿美元价值的仓位降到了 6 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据CoinDesk报道，芝加哥商品交易所(CME)新推出的XRP期货合约表现强劲，首日交易量超1900万美元，次日至少1000万美元。该产品提供标准合约(50,000 XRP)和微型合约(2,500 XRP)两种规格，均为现金结算，以CME CF XRP-美元参考利率为基准。

市场分析师认为，受监管的XRP期货合约推出是迈向美国批准现货XRP ETF的重要一步。ETF Store总裁Nate Geraci表示：”现货XRP ETF只是时间问题。”

来源：北京商报

5 月 17 日—18 日，2025 清华五道口全球金融论坛在深圳召开。在主题为「2025 中国经济展望」的分论坛上，原中国银行副行长、神州数码信息服务集团股份有限公司联席董事长王永利表示，面对日趋复杂的国际形势，需要中国扎实做好自己的事情，加快国内国际双循环的发展。其中，加快人民币跨境支付清算是一个重要的基础设施，也是一个重要的推动力。

当前，围绕人民币跨境支付清算发展，我国已取得诸多成绩，包括推动银行间支付清算的发展、建立我国自己的银联组织、人民币跨境支付系统（CIPS）的建立和发展、加大与 Swift 的合作等。

与此同时，跨境支付清算领域也出现新的业态，即加密资产的发展催生法定稳定币的发展。如今法定货币支付清算体系无法满足全球 24 小时线上化交易的需求，而若无法与法定货币兑换，加密资产的价值也就难以实现，其发展将受到严重制约。因此在王永利看来，如果加密资产合法化，则相应需要货币的支付清算给予支持。

王永利表示，在美国，法定货币和加密资产之间催生出了与法定货币等值挂钩的稳定币，最典型的就是 USDT、USDC。目前稳定币主要还是以美元为主，其会带来什么样的影响，值得其他国家高度重视。特别是，稳定币需要用新的技术推动货币的运行效率，降低成本，风控要严密。

而在稳定币产生之后，可以看到，不仅传统比特币这样的加密资产在快速发展，同时涌现出 NFT、RWA 等数字资产证券化的新领域。因此，货币在推动跨境支付清算时，不能仅停留在传统的服务方式和领域，需要运用新的技术，甚至学习借鉴稳定币的一些模式和技术，来改造货币的运行方式。

王永利建议，内地从业界、学术领域对稳定币的发展给予更高的重视，并推动数字人民币进一步发展。「如果稳定币跟某种法定货币等值挂钩，从理论上看，稳定币就是挂钩货币的代币，既然代币能做到这种程度，我们的法定货币为什么不能？」

王永利同时提醒到，现有美元稳定币五花八门，但太多的美元稳定币不一定是好事。需要建立更加统一的运行机制。

在进一步谈及金融科技发展时，王永利指出，当前我国在移动支付、数字货币等领域已走在世界前列，但重复建设、数据孤岛与安全风险等正成为制约高质量发展的「暗礁」。具体来看，各类机构自建支付、数据系统导致接口混乱，互联成本越来越高，中小机构逐渐掉队；所有数据资产实质由业务经办方（如平台企业）掌控，而非真正的业务发起方（用户或企业），埋下隐私泄露与滥用隐患；数据资产归属不清、流转规则不明，制约数字资产价值释放。

对此，王永利提出，以数字人民币为范本，构建集约化数字基础设施。数字人民币采用央行统一 App 架构，理论上可归集全量交易数据，并实现自然人 / 法人维度的精准追溯。若将此模式扩展至身份信息管理，用户或能以数字化 ID 替代实体证件，自主设定信息使用场景与时效。

「如果在这些方面有实际突破的话，所谓的数字货币、数字资产、数字金融、数字社会才会有根深蒂固的变化。」王永利说道。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于今日（5月21日）上线以下交易对：

• 现货TMOONPIG/USDT（16:30 UTC+8）：$TMOONPIG是一个新兴的迷因代币项目，以月球小猪为主题，在社交媒体上获得关注。

• 合约TGT/USDT（19:00 UTC+8）：$TGT是Tokyo Games Token项目的原生代币，该项目结合游戏与区块链技术，为用户提供独特的游戏化体验。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，Matrixport 发布今日图表称，比特币价格正逼近历史新高，未平仓合约也攀升至340亿美元的历史高位。然而，资金费率仍接近于零，表明本轮上涨主要由现货买盘驱动，而非杠杆合约。

低迷的资金费率意味着市场投机泡沫有限，由杠杆引发的剧烈回调风险较低。受此影响，本轮周期波动率保持在较低水平，短期内出现大幅波动的可能性不大。

分析显示，比特币市场结构正在发生变化，长期资金逐渐取代短线投机，成为市场主导力量，显示市场正趋向更加成熟和稳定的发展阶段。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于今日（5月21日）上线以下交易对：

• 现货TMOONPIG/USDT（16:30 UTC+8）：$TMOONPIG是一个新兴的迷因代币项目，以月球小猪为主题，在社交媒体上获得关注。

• 合约TGT/USDT（19:00 UTC+8）：$TGT是Tokyo Games Token项目的原生代币，该项目结合游戏与区块链技术，为用户提供独特的游戏化体验。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于今日（5月21日）上线以下交易对：

• 现货TMOONPIG/USDT（16:30 UTC+8）：$TMOONPIG是一个新兴的迷因代币项目，以月球小猪为主题，在社交媒体上获得关注。

• 合约TGT/USDT（19:00 UTC+8）：$TGT是Tokyo Games Token项目的原生代币，该项目结合游戏与区块链技术，为用户提供独特的游戏化体验。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，Matrixport 发布今日图表称，比特币价格正逼近历史新高，未平仓合约也攀升至340亿美元的历史高位。然而，资金费率仍接近于零，表明本轮上涨主要由现货买盘驱动，而非杠杆合约。

低迷的资金费率意味着市场投机泡沫有限，由杠杆引发的剧烈回调风险较低。受此影响，本轮周期波动率保持在较低水平，短期内出现大幅波动的可能性不大。

分析显示，比特币市场结构正在发生变化，长期资金逐渐取代短线投机，成为市场主导力量，显示市场正趋向更加成熟和稳定的发展阶段。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于今日（5月21日）上线以下交易对：

• 现货TMOONPIG/USDT（16:30 UTC+8）：$TMOONPIG是一个新兴的迷因代币项目，以月球小猪为主题，在社交媒体上获得关注。

• 合约TGT/USDT（19:00 UTC+8）：$TGT是Tokyo Games Token项目的原生代币，该项目结合游戏与区块链技术，为用户提供独特的游戏化体验。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据TechinAsia报道，生成式AI工作室Promise宣布与Google建立合作伙伴关系，将Google的AI技术整合到其生产管道和Muse工作流软件中。此次合作还将包括Google旗下DeepMind的研究人员参与。

这家由Andreessen Horowitz(a16z)支持的初创公司已获得Google AI Futures Fund、Crossbeam Venture Partners以及前新闻集团总裁Peter Chernin领导的North Road Company的额外投资。

由George Strompolos、Jamie Byrne和Dave Clark创立的Promise旨在利用生成式AI工具帮助好莱坞工作室降低制作成本并加速内容创作，目前正与行业利益相关者合作开发多年内容计划。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据The Block报道，隐私浏览器Brave与Unstoppable Domains合作推出”.brave”区块链域名，成为首个拥有自身链上域名的主流网络浏览器。该域名将作为NFT在Polygon区块链上铸造，无需续费，可替代复杂的加密钱包地址，并支持在IPFS上托管去中心化网站。

“.brave”域名将在Brave浏览器1.81版本（预计2025年8月发布）中原生支持解析，并计划于2026年申请ICANN通用顶级域名注册，以实现Web2和Web3环境的全面兼容。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Abraxas Capital持续加仓BTC与ETH的10倍杠杆空单，目前分别浮亏591万美元与203万美元；同时，其在SOL的空单持仓实现130万美元浮盈。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据金十数据报道，现货黄金站上3320美元/盎司，为5月9日来首次，日内涨幅0.91%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据 Flipside 数据显示，区块链上不同用户群体的留存率存在显著差距。高价值钱包（经常使用，参与重大活动）的留存时间是低价值钱包（首次或极少参与链上活动）的 3-5 倍，而中等价值钱包（常规使用）的用户在不同区块链上的表现各不相同。大多数低价值钱包的用户流失很快，六个月后留存率不到 5%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，LBank 将于5月23日19:00（SGT）上线SOON（SOON），并开放SOON/USDT交易对。充币业务将于5月21日19:00开放，提币业务将于5月24日19:00开放。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，OKX Wallet 现已上线 Cryptopedia TGE直通车活动，首期项目为 SOON。活动时间为 2025 年 5 月 21 日 14:00 至 5 月 22 日 10:00 （UTC+8）。活动期间，通过 Cryptopedia 完成并验证交互任务，即有机会赢得 SOON 代币 TGE 活动优先参与白名单。此次活动将选出共2,500名获奖者，每人将获得1 个 SOON 代币 TGE 活动优先参与白名单，奖励有限，先到先得。

据悉，SOON Stack 是目前最高效的 SVM Rollup 技术栈，致力于为每一个 L1 区块链（从以太坊开始）提供高性能支持。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，HTX行情显示，ETH突破2600美元，现报2605美元，24小时涨幅为2.4%。

撰文：刘洪林

原来我根本不理解电

「五一」假期，自驾穿越河西走廊，从武威到张掖、酒泉，再到敦煌。开在戈壁公路上，公路两旁时常出现一片片风力发电机，静默伫立在戈壁之上，甚是壮观，仿佛一条科幻感十足的长城。

* 图源自网络

千年之前的长城，守的是边疆与领土，而今天，这些风机和光伏阵列所守卫的，是一个国家的能源安全，是下一代工业体系的命脉。阳光和风从未像今天这样，被如此系统地组织起来、嵌入国家战略、成为主权能力的一部分。

在 Web3 行业，大家都知道挖矿是一个再基础不过的存在，是这个生态最原始、也最坚固的基础设施之一。每一轮牛熊切换、每一次链上繁荣背后，都少不了矿机持续运转的声音。而我们每次谈起挖矿，谈得最多的就是矿机的性能和电价——挖矿能不能赚钱、电价高不高、哪里能找到低成本的电。

然而在看到这绵延千里的电力之路，我却忽然发现自己根本不理解电：它从哪发出来？谁能来发电？它如何从大漠传送到千里之外，谁来使用，又该如何来定价？

这是我的认知空白，或许也会有伙伴对这些问题同样充满好奇。所以，我打算借这篇文章，做一点系统性的补课，从中国的发电机制、电网结构、电力交易、再到终端准入机制，重新理解一度电。

当然，这是红林律师第一次接触这个完全陌生的话题和行业，必然存在不足和疏漏之处，也请伙伴们多提宝贵意见。

中国到底有多少电？

我们先来看看一个宏观事实：根据国家能源局在 2025 年第一季度公布的数据，2024 年全年中国发电量达到 9.4181 万亿千瓦时，同比增长 4.6%，约占全球发电量的三分之一。这是一个什么概念？整个欧盟加起来的年发电量也不到中国的七成。这意味着，不仅我们有电，而且我们正处于「电力过剩」和「结构重构」的双重状态。

中国不仅发电多，发电的方式也变了。

截至 2024 年底，全国总装机容量达到 35.3 亿千瓦，同比增长 14.6%，其中清洁能源占比进一步提升。光伏新增装机约 1.4 亿千瓦，风电新增 7700 万千瓦。从比例来看，2024 年中国光伏新增装机量占全球 52%，风电新增装机量占全球 41%，在全球清洁能源版图上，中国几乎是一个「统治性角色」。

这种增长不再仅仅集中在传统能源强省，而是逐渐向西北部倾斜。甘肃、新疆、宁夏、青海等省份成为「新能源大省」，正在逐步从「资源输出地」向「能源生产主力」转型。为了支撑这一转型，中国在「沙戈荒」地区部署了国家级新能源基地计划：在沙漠、戈壁、荒漠区域集中布局超过 4 亿千瓦风电和光伏装机，其中首批约 1.2 亿千瓦已纳入「十四五」专项规划。

* 亚洲第一座，敦煌首航节能 100 兆瓦熔盐塔式光热发电站（图源自网络）

与此同时，传统的煤电并未完全退出，而是逐渐向调峰型、灵活型电源转化。国家能源局数据显示，2024 年全国煤电装机容量同比增长不到 2%，而光伏和风电的增长率分别达到 37% 和 21%。这意味着「以煤为基、以绿为主」的格局正在形成。

从空间结构上看，2024 年全国能源电力供需总体平衡，但地区结构性过剩依然存在，特别是西北地区部分时段出现「电多用不了」的局面，这也为后文我们讨论「比特币挖矿是否是电力冗余的出口方式」提供了现实背景。

一句话总结就是：中国现在不缺电，缺的是「能调的电」「能消纳的电」和「能赚钱的电」。

电谁能发？

在中国，发电不是一个你想干就能干的事情，它不属于一个纯市场化的行业，更像是一个有政策入口、有监管天花板的「特许经营」。

根据《电力业务许可证管理规定》，所有想要从事发电业务的单位，都必须取得《电力业务许可证（发电类）》，审批主体通常是国家能源局或者其派出机构，视项目体量、区域和技术类型而定，它的申请过程往往涉及多个交叉评估：

• 是否符合国家和地方的能源发展规划？

• 是否已取得土地使用、环评和水保批复？

• 是否具备电网接入条件和消纳空间？

• 是否技术合规、资金到位、安全可靠？

这意味着，在「能发电」这件事上，行政权力、能源结构和市场效率三者是同时参与博弈的。

目前，中国发电主体大致分为三类：

第一类，是五大发电集团：国家能源集团、华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投。这些企业掌握了全国超过 60% 的集中式火电资源，也在新能源领域积极布局。例如，国家能源集团 2024 年新增风电装机超 1100 万千瓦，在行业内保持领先。

第二类，是地方国资企业：如三峡新能源、京能电力、陕西投资集团。这类企业往往与地方政府绑定，在地方电力布局中占据重要角色，同时承担一定的「政策性任务」。

第三类，是民营及混合所有制企业：典型代表如隆基绿能、阳光电源、通威股份、天合光能等。这些企业在光伏制造、储能集成、分布式发电等板块展现出强劲竞争力，也在一些省份拿到了「指标优先权」。

但即便你是头部新能源企业，也不意味着发电厂你「想建就建」。这里的卡点通常出现在三个方面：

1. 项目指标

发电项目需要纳入地方能源发展年度计划，必须获得风光项目指标。这个指标的分配，本质上是一种地方资源控制——你没有地方发改委、能源局的同意，就不可能合法启动项目。部分地区还采用「竞争性配置」方式，根据土地节约程度、设备效率、储能配置、资金来源等打分择优。

2. 电网接入

项目批下来之后，还得向国家电网或南方电网申请接入系统评估。如果当地变电站容量已满，或者没有输电通道，那你建出来的项目也没用。特别是在西北等新能源集中的区域，接入难、调度难是常态。

3. 消纳能力

就算项目批了、线路也有，如果当地负荷不够、跨区通道没打通，你的电也可能「无人可用」。这就出现了「弃风弃光」问题。国家能源局在 2024 年通报中指出，个别地市甚至因为集中上项目、远超负荷，而被暂停新增新能源项目接入。

所以，「能不能发电」，不仅仅是企业的能力问题，更是政策指标、电网物理结构与市场预期共同决定的结果。在这种背景下，一部分企业开始转向「分布式光伏」「园区自供电」「工商业储能耦合」等新模式，以规避集中式审批和消纳瓶颈。

从行业实务看，这种「政策准入 + 工程门槛 + 调度协商」三层结构，决定了中国发电行业依然属于「结构性准入市场」，它并不天然排斥民营资本，但它也很难允许纯市场驱动。

电怎么运输？

在能源领域，有一个广为流传的「电力悖论」：资源在西部，用电在东部；电发出来了，却送不过去。

这是中国能源结构的典型问题：西北有丰富的太阳和风，但人口密度低、工业负荷小；东部经济发达、耗电量大，但本地可开发的新能源资源非常有限。

那怎么办？答案是：建设特高压输电（UHV），用「电力高速公路」把西部的风光电输送到东部去。

截至 2024 年底，中国已投运的特高压线路达 38 条，其中交流线路 18 条，直流线路 20 条。这其中的直流输电项目尤为关键，因为它可以在极远距离下实现低损耗、大容量的定向输送。例如：

• 「青海—河南」±800kV 直流线：长达 1587 公里，把青海柴达木盆地的光伏基地送电至中原城市群；

• 「昌吉—古泉」±1100kV 直流线：长达 3293 公里，创下全球输电距离和电压等级双纪录；

• 「陕北—武汉」±800kV 直流线：服务陕北能源基地与华中工业腹地，年输电能力超 660 亿千瓦时。

每条特高压线路都是一个「国家级项目」，由国家发改委、能源局统一立项，国家电网或南方电网负责投资与建设。这些项目投资动辄数百亿元，动工周期 2—4 年，往往还需要跨省协调、环保评估和落地安征迁配合。

那为什么要搞特高压？其实背后是一个资源再分配的问题：

1. 空间资源再分配

中国的风光资源和人口、工业严重错位。如果不能通过高效输电打通空间差异，所有「西电东送」的口号都是空谈。特高压就是用「输电能力」去置换「资源禀赋」。

2. 电价平衡机制

由于资源端和消费端的电价结构差异大，特高压输电也成为实现区域电价差调节的工具。中东部可以获得相对低价绿电，西部可以实现能源变现收益。

3. 促进新能源消纳

没有输电通道，西北地区很容易出现「电多用不了」的弃风弃光局面。2020 年前后，甘肃、青海、新疆的弃电率一度超过 20%。特高压建成后，这些数字已下降到 3% 以内，这背后正是输电能力提升带来的结构性缓解。

国家层面已明确，特高压不只是技术问题，更是国家能源安全战略的重要支柱。未来五年，中国还将继续布局「十四五电力发展规划」中的数十条特高压线路，包括内蒙古至京津冀、宁夏至长三角等重点工程，进一步实现「全国一张网」的统一调度目标。

不过需要注意的是，特高压虽好，也有两个长期争议点：

• 投入高、回收慢：一条±800kV 直流线投资往往超过 200 亿元，回本周期超过 10 年；

• 跨省协调难：特高压需穿越多个行政区，对地方政府之间的协同机制提出高要求。

这两个问题，决定了 UHV 仍然是「国家工程」，而不是企业自由决策下的市场基础设施。但不可否认的是，在新能源迅速膨胀、地区结构错配加剧的背景下，特高压已经不是「可选项」，而是「中国版能源互联网」的必选项。

电怎么卖？

发完电、送出电，接下来就是最核心的问题：怎么卖电？谁来买？多少钱一度？

这也是决定一个发电项目是否盈利的核心环节。在传统的计划经济体系中，这个问题非常简单：电厂发电 → 卖给国家电网 → 国家电网统一调度 → 用户交电费，一切按国家定价。

但这个模型在新能源大规模并网之后，已经完全跑不通了。光伏、风电的边际成本接近于零，但其出力具有波动性和间歇性，不适合纳入固定电价、刚性供需的电力计划系统。于是，从「能否卖出去」变成了新能源行业生死线。

根据 2025 年起施行的新规，全国所有新增新能源发电项目将全面取消固定电价补贴，必须参与市场化交易，包括：

• 中长期合同交易：类似「预售电」，发电企业与用电企业直接签约，锁定一定时间段、价格和电量；

• 现货市场交易：根据实时电力供需波动，电价可能每 15 分钟变动一次；

• 辅助服务市场：提供调频、调压、备用等电网稳定性服务；

• 绿色电力交易：用户自愿购买绿色电力，附带绿色电力证书（GEC）；

• 碳市场交易：发电企业可因减少碳排放获得额外收益。

目前全国已设立多个电力交易中心，如北京、广州、杭州、西安等地的电力交易中心有限公司，统一负责市场撮合、电量确认、电价结算等。

我们来看一个典型现货市场的示例：

在 2024 年夏季高温时期，广东电力现货市场出现极端波动，谷段电价低至 0.12 元 /kWh，峰段最高达到 1.21 元 /kWh。在这种机制下，新能源项目如果能够灵活调度（如配备储能），可以「低价存电，高价卖电」，获取巨额价差收益。

相比之下，仍依赖中长期合同但缺乏调峰能力的项目，只能以每度 0.3-0.4 元左右的价格出售电力，甚至在部分弃电时段被迫零价上网。

于是，越来越多新能源企业开始投资配套储能，一方面用于电网调度响应，另一方面用于价格套利。

除了电价收入，新能源企业还有几项可能的收入来源：

1. 绿色电力证书（GEC）交易。2024 年江苏、广东、北京等省市已启动 GEC 交易平台，用户（特别是大型工业企业）出于碳披露、绿色采购等目的购买 GEC。根据能源研究会数据，2024 年 GEC 成交价区间为每 MWh 80-130 元，折合约 0.08-0.13 元 /kWh，是传统电价的一大补充。

2. 碳市场交易。如果新能源项目用于替代煤电，并被纳入全国碳排放交易系统，则可以获得「碳资产」收益。截至 2024 年底，全国碳市场价格约为 70 元 / 吨 CO₂，每度绿电约减排 0.8-1.2 千克，理论收益在 0.05 元 /kWh 左右。

3. 峰谷电价调节与需求响应激励。发电企业与高耗能用户签订用电调节协议，在高峰期减少负荷或向电网反送电力，可获得额外补贴。该机制在山东、浙江、广东等地试点中推进较快。

在这种机制下，新能源项目的盈利能力不再取决于「我能发多少电」，而是：

• 我能不能卖到好价钱？

• 我有没有长期买家？

• 我能不能削峰填谷？

• 我有没有储能或其他调节能力？

• 我有没有可交易的绿色资产？

过去那种「抢指标、靠补贴」的项目模型已经走到尽头，未来新能源企业必须具备金融思维、市场操作能力，甚至要像做衍生品一样精细管理电力资产。

一句话总结便是：新能源的「卖电」环节已经不是简单的买卖关系，而是一场以电为媒介、与政策、市场、碳权、金融协同博弈的系统工程。

为什么会有弃电？

对于发电项目而言，最大的风险从来不是电站建得成不成，而是「建成之后卖不出去」。而「弃电」就是这个环节中最沉默却最致命的敌人。

所谓「弃电」，并不是你不发电，而是你发出来的电没有用户、没有通道、没有调度余地，于是只能眼睁睁地白白浪费。对一家风电或光伏企业而言，弃电不仅意味着收益直接损失，还可能连带影响补贴申请、电量核算、绿证生成，甚至影响后续的银行评级和资产重估。

根据国家能源局西北监管局的统计，2020 年新疆的风电弃电率一度高达 16.2%，甘肃、青海等地的光伏项目也出现了 20% 以上的弃电率。虽然在 2024 年底，这一数据已分别降至 2.9% 和 2.6%，但在某些区域和时段，弃电依旧是项目方躲不开的现实——特别是在中午高光照、低负荷的典型场景下，光伏电大量被调度系统「压单」，等于发了也白发。

很多人会以为弃电是因为「用电不够」，但本质上它是一种系统调度失衡的结果。

首先是物理瓶颈：在部分资源集中区，变电站容量早已饱和，电网接入成了最大限制，项目批得下来却上不了网。其次是调度机制僵化。中国目前仍以火电机组的稳定性作为调度核心，新能源出力的不确定性让调度单位习惯性「限制接入」，以避免系统波动。再加上跨省之间的消纳协调迟滞，导致很多电虽然理论上「有人要」，但在行政流程和省际通道上「送不出去」，最终只能弃之不用。而市场层面则是另一套滞后的规则系统：现货电力市场还处于初级阶段，辅助服务机制、价格信号体系都远未完善，储能调节、需求响应机制在多数省份尚未形成规模。

政策层面其实并非没有回应。

从 2021 年起，国家能源局已将「新能源消纳能力评估」纳入项目审批前置，要求地方政府明确本地「可承载指标」，且在「十四五」多项政策中提出要推动源网荷储一体化、建设本地负荷中心、完善现货市场交易机制、强制配置储能系统以削峰填谷。同时，多地政府出台「最低消纳比例」责任制，明确新能源并网项目年均利用小时数不得低于国家基准线，倒逼项目方提前考虑调节手段。这些措施虽方向正确，但执行进度仍存在明显滞后——在很多新能源装机狂飙的城市，电网改造滞后、储能配建迟缓、区域调度权属不清等问题依然普遍，制度推动和市场配合的节奏仍不匹配。

更重要的是，弃电背后不是简单的「经济低效」，而是一场资源空间和制度结构的冲突。西北的电力资源丰富，但其开发价值依赖于跨省、跨区的电网输送和调度体系，而中国目前的行政区划与市场边界是高度割裂的。这就导致大量「技术上可用」的电力在制度上无处安放，成为一种被动冗余。

中国的电，为什么不能用于加密货币挖矿？

在大量「技术上可用、制度上无处安放」的电力被闲置的同时，一个原本被边缘化的用电场景——加密货币挖矿，在过去几年不断以地下化、游击式的形式出现，又在某些区域重新获得「结构性被需要」的现实位置。

这并非偶然，而是某种结构缝隙的自然产物。加密货币挖矿作为一种高耗电、低持续干扰度的即时算力行为，其运作逻辑与弃风弃光的发电项目天然兼容。矿场不需要稳定的调度保障，不要求电网并网，甚至可以主动配合调度削峰填谷。更重要的是，它能把没人要的电，在市场之外转化为链上资产，从而形成一种「冗余变现」的通路。

从纯技术角度看，这是对能源效率的一种提升；但从政策角度看，它始终处于一种尴尬位置。

中国内地政府在 2021 年叫停挖矿，核心考量并非电力本身，而是其背后的金融风险与产业导向问题。前者关乎加密资产路径的不透明，容易引发非法集资、跨境套利等监管难题；后者则涉及「高能耗低产出」的产业评价，不符合当前节能降碳的战略主旋律。

换句话说，挖矿是不是「合理负荷」，并不取决于它是否消纳了电力冗余，而取决于它是否被纳入了政策语境的「可接受结构」。如果仍以不透明、不合规、不可控的方式存在，那它就只能被归为「灰色负荷」；但若能够限定区域、限定电源、限定电价、限定链上用途，在合规框架内被设计为一种特殊的能源出口机制，它也未必不能成为政策的一部分。

这种再设计，并不是没有先例。国际上，哈萨克斯坦、伊朗、格鲁吉亚等国早已将「算力型负荷」纳入电力平衡体系，甚至以「电力换稳定币」的方式，引导矿场为国家带来 USDT 或 USDC 等数字资产，作为替代外汇储备的来源。在这些国家的能源结构中，挖矿被重新定义为「战略级可调负荷」，既服务电网调节，也服务货币体系重构。

而中国，虽不可能效仿这种激进方式，但是否可以局部、限量、条件性地恢复矿场存在权？特别是在弃电压力持续、绿色电力短期无法完全市场化的阶段，把矿场作为能源消纳的过渡机制、把比特币视作链上资产储备进行封闭式调配，或许比一刀切清退更贴近现实，也更能服务国家长期的数字资产战略。

这不仅是对挖矿的重新评价，更是对「电的价值边界」的重新定义。

在传统体系中，电的价值取决于谁买、怎么买；而在链上世界，电的价值可能直接对应一段算力、一种资产、一条参与全球市场的路径。在国家逐步构建 AI 算力基础设施、推进东数西算工程、建设数字人民币体系的同时，是否也该在政策图纸上，为一种「链上能源变现机制」留出技术中性、合规可控的通道？

比特币挖矿或许是中国第一次在「没有中间人」的状态下，把能源转换为数字资产的实践场景——这个问题敏感、复杂、但又无法回避。

结语：电力的归属，是一场现实的选择题

中国的电力体系并不落后。风能铺满戈壁，阳光洒满沙丘，特高压穿越千里荒原，把一度电从边疆送进东部城市的高楼和数据中心。

在数字时代，电早已不只是照明与工业的燃料，它正在成为价值计算的基础设施，是数据主权的根系，是新金融秩序重新组织时最不可忽视的变量。理解「电」的流向，某种程度上，就是理解制度如何设定资格边界。一度电的落点，从来不是市场自然决定的，它背后藏着无数次决策。电并不平均，它总要流向被允许的人、被认定的场景、被接纳的叙事之中。

比特币挖矿争议的核心，从来不在于它耗不耗电，而在于我们是否愿意承认它是一种「合理的存在」——一个可以被纳入国家能源调度的使用场景。只要不被承认，它就只能在灰色中游走、在夹缝中运行；但一旦被认定，它就必须被制度性地安放——有边界，有条件，有解释权，有监管口径。

这不是关于一个行业的松绑或封锁，而是一套系统对「非常规负荷」的态度问题。

而我们，正站在这条分岔口上，注视着这场选择正在悄然发生。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，Bitget 链上交易（Onchain） 上线 Solana 生态的 MEME 代币 RIPVC、hoodrat、NO、EVIE。

Bitget 链上交易（Onchain），旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget App 中的现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

撰文：@Web3_Mario

摘要：最近工作略繁忙，因此耽搁了一段时间的更新，现重新恢复周更的频率，也感谢各位挚友的支持。本周发现了在 DeFi 领域有个有趣的策略受到了广泛的关注与讨论，即利用 Ethena 的质押收益凭证 sUSDe 在 Pendle 中的固定收益凭证 PT-sUSDe 为收益来源，并借助 AAVE 借贷协议作为资金来源，进行利率套利，获取杠杆收益。在 X 平台中的一些 DeFi Kol 对这个策略都做了比较乐观的评价，但笔者认为当前市场似乎忽视了该策略背后的一些风险。因此有一些心得体会，与诸君分享。总的来说，AAVE+Pendle+Ethena 的 PT 杠杆挖矿策略并非无风险套利策略，其中 PT 资产的贴现率风险仍然存在，因此参与用户需要客观评估，控制杠杆率，避免爆仓。

PT 杠杆收益的机制解析

首先先来简单介绍一下这个收益策略的机制，熟悉 DeFi 的朋友们应该知道，DeFi 作为一种去中心化金融服务，相比与 TradFi 的核心优势就是利用智能合约承载核心业务能力而带来的所谓“互操作”优势，而大部分 DeFi 精通者，或者说 DeFi Degen 的工作内容通常有三个：

1. 发掘 DeFi 协议间的利差套利机会；

2. 寻找杠杆资金来源；

3. 发掘高利率低风险收益场景；

而 PT 杠杆收益策略则较为全面的体现了这三个特征。该策略涉及到三个 DeFi 协议，Ethena、Pendle 和 AAVE。这三个都是当前 DeFi 赛道中的热门项目，在这里只做简单介绍。首先 Ethena 是一个收益型稳定币协议，通过 Delta Neutral 的对冲策略，低风险的捕获中心化交易所中永续合约市场中的空头费率。在牛市时，由于散户投资者的做多需求极度旺盛，因此愿意承担较高的费率成本，因此该策略的收益率较高，其中 sUSDe 是其收益凭证。Pendle 则是一个固定利率协议，通过合成资产的方式，将浮动收益率的收益凭证 token 分解成具有类似零息债券的 Principal Token（PT）和收益凭证（YT），若投资人对未来利率变化较为悲观，可通过出售 YT（也可以说购买 PT）的方式提前锁定未来一段时间内的利率水平。而 AAVE 则是一个去中心化借贷协议，用户可以将指定的加密货币作为抵押品，并从 AAVE 中借出其他加密货币，以实现增加资金杠杆、对冲或做空等效果。

而该策略正是对三个协议的整合，即利用 Ethena 的质押收益凭证 sUSDe 在 Pendle 中的固定收益凭证 PT-sUSDe 为收益来源，并借助 AAVE 借贷协议作为资金来源，进行利率套利，获取杠杆收益。具体流程如下，首先用户可以在 Ethena 处获取 sUSDe，并通过 Pendle 协议将其完全兑换为 PT-sUSDe 锁定利率，接下来将 PT-sUSDe 存入 AAVE 作为抵押品，并通过循环贷的方式，借出 USDe 或其他稳定币，重复上述策略，增加资金杠杆。而收益的计算则主要由三个因素决定，PT-sUSDe 的基础收益率，杠杆倍数，AAVE 中的利差。

该策略的市场现状与用户参与情况

该策略的火爆要追溯到作为资金量最大的借贷协议 AAVE 对 PT 资产作为抵押品的认可，释放了 PT 资产的融资能力。事实上在此之前，其他 DeFi 协议早已支持 PT 资产作为抵押品，例如 Morpho、Fuild 等，但 AAVE 凭借着更充裕的可借出资金，可以提供更低的借款利率，放大了该策略的收益率，且 AAVE 的决策更具有标志性意义。

所以自从 AAVE 支持 PT 资产后，质押资金快速上升，这也说明了该策略收到了 DeFi 用户，特别是一些巨鲸用户的认可。目前 AAVE 共支持两种 PT 资产，PT sUSDe July 和 PT eUSDe May，目前总供应量已经达到了约 $1B。

而目前支持的最大杠杆倍数则可以根据其 E-Mode 的 Max LTV 计算，以 PT sUSDe July 为例，该资产作为抵押品在 E-Mode 模式下的 Max LTV 是 88.9%，这意味着通过循环贷，理论上可以将杠杆率做到约 9 倍。具体计算流程如下图所示，也就是说当杠杆最大时，在不考虑 Gas、循环贷带来的闪电贷或资金兑换成本外，以 sUSDe 策略为例，理论上策略的收益率可以来到 60.79%。而且这个收益率不包含 Ethena 积分奖励。

接下来我们看一下实际参与者分布，仍然以 AAVE 上的 PT-sUSDe 资金池为例。总量 450M 的供应量共由 78 个投资者提供，可以说巨鲸占比很高，且杠杆率不小。

以排名前四位的地址来看，第一位的 0xc693…9814 账户的杠杆率为 9 倍，本金约 10M。第二位的 0x5b305…8882 账户的杠杆率为 6.6 倍，本金约 7.25M，第三位的 analytico.eth 的杠杆率为 6.5 倍，本金约 5.75M，第四位的 0x523b27…2b87 账户的杠杆率为 8.35 倍，本金约为 3.29M。

因此可以看到投资者大都愿意为该策略配置较高的资金杠杆，然而笔者认为或许市场有点过于激进和乐观，这种情绪和风险认知的偏差将容易造成大规模的踩踏性清算，因此接下来我们来分析一下该策略风险。

贴现率风险不可忽视

笔者看到大多数 DeFi 分析账户会着重强调该策略低风险的特性，甚至标榜为无风险套利策略。然而事实并非如此，我们知道杠杆挖矿策略的风险主要有两种：

1. 兑换率风险：当抵押品与借款标的的兑换率变小，会有清算风险，这比较好理解，因为这个过程抵押率将变低。

2. 利率风险：当借款利率升高，有可能导致策略整体收益率为负。

而大部分的分析会认为这种策略的兑换率风险极低，因为作为较为成熟的稳定币协议，USDe 经历过市场考验，其价格脱锚的风险较低，因此只要借款标的为稳定币类型，兑换率的风险较低，即使脱锚出现，只要借款标的选择为 USDe，相对兑换率也不会出现大幅度的下降。

然而这个判断却忽略了 PT 资产的特殊性，我们知道借贷协议最关键的功能是必须做到及时清算，以避免出现坏账。然而 PT 资产存在存续期的概念，在存续期内，若想提前赎回本金资产，只能通过 Pendle 提供的 AMM 二级市场进行贴现交易。因此交易将会影响 PT 资产的价格，或者说影响 PT 收益率，因此 PT 资产的价格是随交易在不断变化的，但大致方向将会逐步逼近 1。

在明确了这个特征之后，我们来看下 AAVE 对 PT 资产价格 oracle 设计方案。事实上在 AAVE 支持 PT 之前，该策略主要利用 Morpho 作为杠杆资金来源，在 Morpho 中，针对 PT 资产的价格预言机采用了名为 PendleSparkLinearDiscountOracle 的设计。简单来讲，Morpho 认为在债券存续期内，PT 资产相对于原生资产将按照固定的利率获取收益，并忽略市场交易对利率的影响，这就意味着 PT 资产相对于原生资产的兑换率是不断线性增大的。因此自然可以忽略兑换率风险。

然而 AAVE 在针对 PT 资产 oracle 方案的研究过程中，认为这并不是一个好的选择，因为该方案在 PT 资产存续期内，锁定了收益率且不可调整，这就意味着该模型事实上无法反应市场交易或 PT 资产的底层收益率变化对 PT 价格带来的影响，而若短期内市场情绪对利率变化看多，或底层收益率出现了结构性上升的趋势（例如激励代币价格大涨、新的收益分配方案等），可能会导致 Morpho 中 PT 资产的 oracle 价格远高于真实价格，这就容易导致坏账的产生。而为了降低这个风险，Morpho 通常会设置一个远高于市场利率的基准利率，这就意味着 Morpho 会主动压低 PT 资产的价值，设置一个更宽裕的波动空间，而这又会导致资金利用率不高的问题。

而 AAVE 为了优化这个问题，采用了链下定价的解决方案，尽可能的能够使预言机价格能够跟随 PT 利率结构性变化的步伐，又可以规避短期内的市场操控风险。在这里我们不展开讨论技术细节，在 AAVE 的论坛中有专门针对这个问题的讨论，感兴趣的小伙伴也可以在 X 与笔者一起探讨。在这里只把 AAVE 中 PT Oracle 可能的价格跟随效果呈现一下。可以看到在 AAVE 中，Oracle 价格表现将类似与分段函数，对市场利率进行跟随，这相对 Morpho 的线性定价模型，具有更高的资金效率，同时也较好的缓解坏账风险。

所以这就意味着，如果 PT 资产的利率出现结构性调整时，或短期内市场对利率变化有一致性方向时，AAVE Oracle 将会跟随这种变化，因此这就为该策略引入了贴现率风险，即假设 PT 利率因某些原因升高，PT 资产价格将随之下降，该策略过高的杠杆率可能会有清算风险。所以我们需要明确 AAVE Oracle 对 PT 资产的定价机制，才可以做到理性调整杠杆，在风险与收益之间有效平衡。在这里把一些关键特征罗列一下，供大家思考：

1. 由于在 Pendle AMM 的机制设计中，随着时间的推移，流动性将会向当前利率集中，这就意味着市场交易带来的价格变化将越来越不明显，也可以说滑点越来越小。因此到期日约临近，市场行为带来的价格变化将越来越小，而针对这个特性，AAVE Oracle 设置了 heartbeat 的概念，用于表示价格更新的频率，越临近到期日，hearbeat 越大，更新频率越低，也就是说贴现率风险越低。

2. AAVE Oracle 将遵循 1% 的利率变化作为价格更新的另一个调整因子，当市场利率与 Oracle 利率出现 1% 的偏差，并且偏离时间超过 hearbeat 时，会触发价格更新。因此这个机制也为及时调整杠杆率，避免清算提供了一个时间窗口。因此对于该策略的使用者来说，尽量做到监控利率变化，并机制调整杠杆率。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，BTC 已突破 107500美元，三个巨鲸的仓位盈亏情况更新如下，James Wynn：7764.26 BTC 多单浮盈 1983 万美元 ；地址 0xc65…7c142：1250 BTC 多单浮赢 71.8 万美元 ；Hyperliquid 内幕地址：826 BTC 空单浮亏 37.5 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日， 据官方公告，币安 VIP 借币新增可借资产 Nexpace（NXPC）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，随着 BTC 上涨，某个使用 40 倍杠杆做多 BTC 的鲸鱼不断追高，加仓其多头头寸。目前该头寸已增至 1250 枚 BTC（约 1.35 亿美元），未实现利润超过 100 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据彭博社报道，加密投资公司Theta Capital Management宣布完成超过1.75亿美元融资，用于其名为Theta Blockchain Ventures IV的基金。该基金将专注于投资专注于加密领域的风险投资者，间接支持早期区块链初创企业。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位交易员在 28 天前 LAUNCHCOIN 涨至市值超 3 亿美元之前，花费 54 枚 SOL（约 8191 美元）购买了 1462 万枚 LAUNCHCOIN。

随后，该交易员陆续将这些 LAUNCHCOIN 全部卖出，换得 16,321 枚 SOL（约 278 万美元）以及 66.6 万枚 USDT，实现了高达 421 倍的回报。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位沉寂了一个月的鲸鱼账户近期花费 200 万枚 USDC 以每枚 14.66 美元的价格购买了 136,399 枚 TRUMP；花费 200 万枚 USDC 以每枚 1.33 美元的价格购买了 149 万枚 FARTCOIN。其钱包目前仍持有 290 万枚 USDC，预计可能还会继续购入更多代币。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方公告，币安(Binance)宣布将于2025年5月23日03:00(UTC)下架三个现货交易对：ACA/BTC、MASK/BNB和TRU/BTC。此次下架是基于平台定期审查，主要考虑因素为流动性不足和交易量低。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据TheBlock报道，韩国金融服务委员会(FSC)宣布加强加密货币交易所和银行的KYC/AML要求，为即将到来的机构投资解禁做准备。从2025年6月起，非营利组织可出售捐赠获得的加密货币，注册交易所可清算用户以加密形式支付的费用。韩国计划在2025下半年允许上市公司和专业投资者参与加密交易。作为全球最大加密市场之一，韩国约20%人口参与加密交易，日均交易量达52.6亿美元。加密政策已成为即将到来的总统大选焦点，主要候选人均支持解除现货加密ETF禁令。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，德国政府于2024年6月19日至7月12日期间以平均价格57,600美元出售了49,858枚比特币，总计获得28.7亿美元。目前比特币接近历史高点，这些比特币如今价值已达53.3亿美元，德国政府因提前抛售错失了24.6亿美元的潜在收益。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，Arthur Hayes在最新采访中表示，比特币可能上涨至20万美元，并强调当前牛市的主要推动力可能是美国财政部的政策，而非美联储。Arthur Hayes分析认为，当美联储减少购买美国国债时，虽然收益率上升导致市场流动性收紧，但财政部的债务管理和发行计划可能创造新的市场动力。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据官方消息，LBank被CoinGecko评选为“全球十大加密货币交易平台”。凭借“上币速度第一”“Meme币流动性第一”“百倍币数量第一”的领先优势，LBank已成为驱动Memecoin市场的核心力量。报道特别提及2025年Q1，LBank上线366个新资产，其中51%为Meme币，优质项目TRUMP、RFC等为用户带来50–299倍收益。4月期间，平台Top 5 Meme币平均涨幅更是高达3,166%。

作为覆盖210多个国家和地区、服务用户超过1500万、9年安全0事故的全球领先交易平台，LBank通过交易包赔、1亿美元保护基金等系列创新机制，打造了一个兼具高增长与高安全的Meme投资环境，也让Meme资产成为全球用户迈入Web3世界的重要入口。

此外，LBank还荣获“2025年度最佳交易所”“Meme投资首选平台”等多项权威奖项。本次被CoinGecko评为全球十大加密交易平台，不仅印证了LBank在Meme细分市场的绝对优势，更彰显其作为Web3全生态基础设施提供商的战略价值。

深潮 TechFlow 消息，5 月 21 日，据Cointelegraph报道，网络名人哈利·韦尔奇（即”鹰图女孩”）在其最新播客中透露，她曾因推广HAWK模因币而被FBI和SEC调查。该模因币上线后迅速暴跌90%，被多位加密货币评论员称为”退出骗局”。韦尔奇表示调查机构检查了她的手机并进行询问，但最终认定她无过错。她承认自己对加密货币知识不足，”信任了错误的人”，并对导致粉丝投资受损感到愧疚。韦尔奇称她仅收取了营销费用，并未从币本身获利。