深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，Bitget 第二期链上积分挑战赛火热开启中，完成交易打卡获得积分，每周瓜分 50,000 枚 BGB 空投奖励。详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 5 月 28 日 23:59:59 (UTC+8)。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，交易员 James Wynn 在过去 20 分钟内减持 1080 枚比特币多仓，交易价值约 1.2 亿美元。

目前其持仓状况为：持有 9118 枚比特币多仓，价值 10 亿美元，开仓价为 108065 美元，清算价为 102858 美元，浮动盈利 2410 万美元。

结合此次减仓实现的 1677 万美元利润，其近两日比特币多仓总收益达 4087 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，为庆祝比特币披萨节15周年，Bitget 于 5 月 19 日至 22 日在全球五大洲 20 多座城市举办披萨节系列活动，覆盖里斯本、巴塞罗那、佛罗伦萨、迪拜等城市，累计派送 5000 份披萨。

披萨节起源于 2010 年 5 月 22 日，Laszlo Hanyecz 用 1 万枚比特币购买了 2 个披萨，创造了加密货币史上的首笔实物交易。

Bitget 首席执行官 Gracy Chen 表示：“比特币披萨日不仅是行业的重要里程碑，也象征着加密信仰的延续。一笔当年仅值 41 美元的交易，如今已超 10 亿美元。我们希望通过披萨节系列活动，为全球用户搭建更真实、更有温度的交流场景，共同见证行业的发展与共识。”

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据金十数据报道， 日本40年期国债收益率上涨6个基点至3.675%，触及2007年以来最高水平。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方公告，OKX Wallet 现已上线 Cryptopedia 第 33 期 LINE Mini Dapp专场活动，本期活动包含Dapp Portal、DarkStar、Fate War 和 Keitokun 四个项目。活动时间为 2025 年 5 月 22 日 14:00 至 7 月 21 日 14:00（UTC+8）。期间，用户可通过 Cryptopedia 完成并验证 LINE Mini Dapp 生态的交互任务，即有机会瓜分价值 20 万 USDT 的代币奖励。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方消息，LBank 已于5月22日13:30（SGT）上线KLEDAI（KLED），并开放KLED/USDT交易对。目前，充币业务已开放，提币业务将于5月23日14:00开放。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据金十数据报道，瑞讯银行策略师 Ipek Ozkardeskaya 在一份报告中表示，美国国债收益率的走势将取决于两个因素。第一个因素是美国做出的财政选择：预算是否可持续，以及是否有任何控制债务的长期计划。另一个因素是全球投资者的做法：全球投资者是否仍愿意为美国的赤字融资，尤其是在地缘政治关系恶化、对美元的热情减弱以及对美国国债作为避险资产的信心下降等因素也削弱了市场信心的情况下。

撰文：佐爷

以太坊开始供给侧改革。

无限花园梦碎之后，Vitalik 约束 L2/Rollup 的人情债，以更加积极姿态防守 L1 赛道，以太坊主网「提速降费」计划提上日程，转向 Risc-V 只是开始，如何在效率上赶上甚至超越 Solana 将成为接下来的重头戏。

Solana 持续扩大消费需求场景。

Solana 的回答是 Scale or Die，坚定不移走做大做强 L1 之路，除了 Jump Trading 研发的 Firedancer 进入部署流程外，在本次纽约 Solana 大会上，Anza 团队的 Alpenglow 共识协议夺得头筹，吸引全场目光。

以太坊的最终梦想是世界计算机，巧了，Alpenglow 也是。

大规模节点时代的 20% 安全共识

从比特币开始，节点数量和离散度是衡量区块链网络去中心化程度的同义词，为了避免集中化，安全门槛被限定在 33%，即任一实体都不应该超过这一比例。

在资本效率的助推下，比特币挖矿最终走向矿池集群，以太坊成为 Lido 和 CEX 的主舞台，当然，这不意味着矿池和 Lido 就能控制网络运行，在「维护网络—赚取激励 / 管理费」的模式下，他们并无作恶动机。

图片说明：区块链节点规模法则，图片来源：@zuoyeweb3

但是，衡量网络的健康度必须考察其规模，例如，在 3 个人的小团体中，2/3 赞同才能称得上有效运行，只追求任意 1/3 的最低限度安全保障没有意义，剩余二者非常容易串联，作恶成本极低，作恶收益极大。

如果是 10000 的大规模网络，如 Etherscan 给出以太坊现有节点规模，则没必要追求 2/3 的多数票，在激励模式之外，大部分节点互不面识，Lido 和 Binance 的共同作恶协调成本也过大。

如果我们把节点数量和共识比例都下降一些，能否「提速降费」？

大家应该能想到，Alpenglow 也是这么想的，并且准备真这么干，保持 Solana 1500 个节点规模，同时将安全共识下降到 20%，既可提高节点确认速度，为节点赚取更多主网激励，还可以鼓励节点规模的扩大，比如膨胀到 1 万左右。

究竟是 1+1>2 的效果，还是会击穿现有安全机制，都可能发生。

不过我很喜欢，Solana 就该走美国链、阴谋团、中心化路线，作为以太坊的反面参与公链竞争。

魔改 Turbine，还是走向 DPoS

Alpenglow 的理论思路，是大规模节点时代不需要太强的共识数量，因为 PoS 机制，作恶者需要动员天量资本才能控制，即使是 20% 的规模，以目前价格计算，以太坊需要 200 亿美元，Solana 也需要 100 亿美元。

有 100 亿美元，干点啥不好，疯了才会去控制区块链，而且还会遭遇剩余 80% 节点的反击，除非是国家行为。

具体实践上，Alpenglow 将整个流程粗略分为 Rotor、Votor 和 Repair 三个部分（更详细的划分和工作流程参考其论文），并且在某种程度上，Alpenglow 是对 Turbine 机制的深度改造，所以我们简略介绍下 Turbine。

图片说明：区块广播机制，图片来源：@zuoyeweb3

Turbine 是 Solana 的区块广播 (Block Propagation) 机制，简单而言，Turbine 是传播区块信息，以达到全部节点进行共识确认的信使。

在早期以太坊的设计中，区块广播是 Gossip 协议，中文名如同「谣言、小道消息」，任意节点都可作为初始信使，和任意节点之间都可进行 P2P 通信，最终达到全网确认的效果，犹如「我有一个消息，我只告诉你，你千万别跟任何人说」，最终全世界都会知道。

我们暂时跳过 Turbine，用 Ripple 的 DPOS 机制做下对比，以太坊 / 比特币做到了极致的点对点通信，那么代价是什么呢？

是极端的慢和贵，这也很好理解，节点之间漫无目的、随机的配对，虽然会更 Robust、更抗审查，但是耗时会更久，而贵就是节点成本的考量，因为别的节点信息传播慢又要维持自身运行，那么自然要以 Gas Fee 的形式转嫁给用户。

极端的去中心化，必然会带来又贵又慢的伴生病。

Ripple 的 DPOS 就走向另一个极端，初期全网只设置 21 个超级节点，极端的中心化完全解决任何副作用，现在主网节点已经到 179 个。

而 Turbine 则走向中间状态，既不采用以太坊的 Gossip 机制，也不走向削减节点数量的邪路，而是将网络节点进行分级传播：

1. 在每个周期内，将节点分为 Leader 、Relay 以及更普通节点，只有 Leader 节点可以发送区块广播信息

2. 少部分 Relay 节点接受信息之后继续广播给更多普通节点，以上过程称为 Turbine Tree，很像一棵树，主次分明。

在 Alpenglow 中，该协议的变种称之为 Rotor，本质上就是有秩序的传播区块消息，任意 Leader、Relay 节点都非固定。

而 Votor 是节点确认机制，比如，在 Alpenglow 设想中，首轮节点投票达到 80% 比例，满足 20% 以上的最低限度，便可直接快速通过，如果首轮投票高于 60% 低于 80%，则可开启第二轮投票，再次超越 60% 即可最终确认。

如果还不行，那就走 Repair 机制，但是个人感觉，这和 Optimistic Rollup 的挑战期类似，真走到这一步，大概率协议会完蛋，FDIC 可没法阻止硅谷银行的挤兑潮。

和暴力堆软硬件资源拉高带宽（Bandwidth）不同，Alpenglow 的出发点是减少区块共识生成过程。

如果数据块尽量小，比如限定在目前的 1500 Bytes 左右，生成时间足够短，比如现阶段测试中，极限情况能跑到 100ms，是目前 10s 的 1%。（1 s=1000 ms，不过这个存疑，真的大规模实用，条件不会这么理想，但是也很恐怖了）。

结语

在 MegaETH 之后，现有的 L2 基本卷到终点，在 SVM L2 不会获得 Solana 支持后，Solana 主网对继续扩容有实际需求，只有主网 TPS 压倒一切竞对，才能将 Solana 以太坊杀手的理念贯彻到底。

Alpenglow 也并不只能应用于 Solana，理论上，任何 PoS 链，包括以太坊都可以使用其机制，和我们之前介绍的 Optimum 类似，现有的区块链研究已经走到技术边缘，急需更多计算机科学，甚至是社会学理念的帮助。

IBM 曾经宣称世界未来只需要五台大型机，如果 HTTP-TCP/IP 构成的互联网是一个，BTC 是一个， 以太坊也是一个，那留给 Solana 的空间可不大了。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，Bitget 链上交易（Onchain） 上线 Solana 及 BNB Smart Chain 生态的 MEME 代币 B、TGT、KLED、DIS。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 Cointelegraph 报道，巴基斯坦财政部已批准成立巴基斯坦数字资产管理局（PDAA），作为专门监管区块链金融基础设施的监管机构。该机构将负责监管交易所、托管机构、钱包、通证化平台、稳定币和去中心化金融应用的许可和运营。

巴基斯坦财政和收入部长 Muhammad Aurangzeb 表示，PDAA 将负责国有资产通证化、政府债务管理，并通过比特币挖矿来利用巴基斯坦的剩余电力。

在 Sui 上，比特币持有者拥有前所未有的更多选择。随着 BTC 支持的资产在 Web3 中日益受到欢迎，Sui 正构建起最全面的 BTCfi基础设施和资产矩阵。而 OKX的重磅资产 xBTC——一个由 OKX 原生发行的 BTC 资产——今日正式上线，进一步增强资产矩阵。

Sui 是 xBTC 首批支持上线的三大公链之一，凭借其安全、高速和可扩展的环境，简化用户访问比特币 DeFi 的路径。xBTC 可直接在 OKX 交易所铸造，并作为原生资产提现至任意链上钱包，包括 OKX 钱包。Sui 生态两大主流 DeFi 协议 Cetus和 Navi将作为 xBTC 首批上线的独家合作伙伴。

OKX 首席创新官 Jason Lau 表示：“在 OKX，我们不断推出推动链上增长的新功能，支持去中心化金融。作为最值得信赖和最透明的机构之一，我们为 xBTC 注入强大的安全模型，并非常高兴将其引入 Sui 蓬勃发展的比特币金融生态中。”

xBTC 的上线为 Sui 用户打开了一系列丰富的收益策略通道，也为链上引入了由全球最受信任交易所之一支持的新型流动性通道，进一步巩固了 Sui 作为 BTCfi 多样性最强的 Layer1 地位。

Sui 的 BTCfi 增长势头持续强劲

自 2 月以来，已有近 600 枚 BTC 流入 Sui，得益于 Sui 丰富的资产选择和 DeFi 机会，Sui 成为 BTC 持有者寻找安全链上 DeFi 入口的首选。BTC 支持的资产现已占 Sui 总锁仓量（TVL） 的10%以上，并且这一数字还在迅速增长。

xBTC 的加入使 Sui 的 BTC 资产阵容更为强大，目前已包括 WBTC、LBTC 和 sBTC，各自提供不同的模型、集成方式和链上优势。这些选择从完全去中心化托管到用户熟悉的交易所发行资产不等，覆盖整个使用场景，并均可在 Sui 上获得。

Sui 基金会负责人 Christian Thompson 表示：“比特币 DeFi 在 Sui 上从一个有趣的构想到短短数月内验证了产品与市场的高度契合。OKX 选择将 xBTC 引入 Sui，充分说明了 Sui BTCfi 生态的稳健，这也是让 BTC 持有者在 Sui 上深入参与 DeFi 的又一重要里程碑。”

OKX 和 xBTC 的加入只是近期 Sui 上多个关键 BTCfi 集成项目之一，其他还包括 Stacks、Lombard、Babylon、Cubist、SatLayer和 RedStone——这些都在共同推动 Sui 成为比特币资产发挥价值的首选平台。

👉 了解更多 Sui 上的 xBTC 信息：点击此处

关于 Sui

Sui 是首个为数字资产所有权而构建的 Layer 1 区块链和智能合约平台，具备快速、隐私、安全和可访问性。其基于 Move 编程语言的面向对象模型支持并行执行、亚秒级终局性和丰富的链上资产。Sui 具备水平扩展的计算与存储能力，以极低成本为各种应用提供无与伦比的速度支持，是区块链的一次跨越式进步，也是开发者和创作者构建友好用户体验的理想平台。更多信息请访问：https://sui.io

关于 OKX

OKX 是一家全球领先的科技公司，全球已有超过 6000 万用户信赖 OKX，致力于构建去中心化未来，让世界变得更具流动性、透明度和连接性。作为全球速度最快、最可靠的加密应用之一，OKX 已处理数万亿美元交易量。

OKX 在全球多个重要地区设有办公室，包括美国圣何塞的美洲总部和迪拜的中东总部，以及纽约、香港、新加坡、土耳其、澳大利亚和欧洲等地。OKX 目前已获得美国、阿联酋、欧洲经济区、新加坡、澳大利亚等多个国家和地区的合规牌照，构建了全球最全面的合规加密平台之一。

OKX 始终坚持透明和安全，每月发布储备证明报告。了解更多，请下载 OKX App 或访问：okx.com

什么是 xBTC？

xBTC 是一种 1:1 比特币支持的代币，完全由 OKX 安全储备中的 BTC 资产抵押支持。用户可通过 OKX 的透明储备证明验证该资产的抵押状态，确保其完全储备。xBTC 铸造和赎回无手续费，仅需支付 Sui 网络的标准 gas 费。

📧 联系方式：media@sui.io

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方公告，币安 Alpha 将成为首个上线 Huma Finance (HUMA) 的平台，交易开放日期为5月26日，具体时间将稍后公布。

符合条件的用户需要在 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投，活动页面和细则将在5月26日上线。

作者：Sam Thapaliya

编译：深潮TechFlow

最近，Coindesk 发布了一篇文章，描述了我早期参与 Movement 项目的经历。发布这条推文的目的是澄清事实。

在 Movement 成立之前，我曾在范德堡大学（Vanderbilt）与 Cooper 线下会面，并提议孵化一个基于 Move 的项目，这个提议最终促成了 Satay 的诞生。Satay 是一个收益聚合器，我为其提供了资金支持并协助其起步。

当 Cooper 转向创立 MVMT Labs（Rushi 尚未加入团队时），他在从筹资到代币经济学再到情感支持等各方面都依赖我的建议和帮助。我与 Cooper 密切合作，共同推动 Movement 项目的启动。

当 Rushi 加入 Movement 并负责技术团队时，项目的愿景开始真正成形。我逐渐退出了作为 Cooper 亲密顾问的角色，主要专注于市场推广（GTM）工作。这导致了由 @vannacharma 发布的谅解备忘录（MOU），该备忘录由 Cooper 谈判并签署。随着项目接近代币生成事件（TGE），我再次与 Cooper 密切合作，特别是在即将到来的空投提案方面为他提供建议。

Cooper 委托我寻找一个数据科学团队来审计基于测试网使用情况的空投数据集，因为 Movement 团队意识到他们依赖的数据集甚至无法准确反映测试网的实际使用情况。

由于数据集存在诸多问题，我向 Cooper 建议将所有空投参与者的奖励平摊。然而，在此期间，Cooper 坚持要让一组特定的 75,000 个钱包获得每个钱包最高比例的代币分配。

你可以在 https://move-token-tracker.vercel.app 上找到这些钱包，并观察它们的分布情况。这些钱包几乎是唯一成功领取并捆绑出售了 6000 万以上 $MOVE 的钱包，这发生在 12 月 9 日的 Move 代币空投期间。从下方的热力图中可以看到，这些钱包在领取空投后如何被捆绑并迅速抛售：

在领取过程中，当我们意识到这 75,000 个钱包的问题时，我再次建议平摊奖励以减少 Sybil 攻击（虚假账户）捆绑和抛售的影响。然而，Cooper 选择提高领取费用，这导致除了这 75,000 个钱包之外，几乎没有其他用户能够领取空投奖励。

在空投已经开始后，Cooper 调整了领取费用，但他并未对这 75,000 个“核心-galxe”钱包的领取费用进行相应的提高，以控制 Sybil 行为的影响。

当用户无法领取空投时，因为领取费用高于空投金额，这导致大多数用户选择推迟并等待在免手续费的 L2 上领取空投。

问题在于，L2 并未如计划在30天内上线，导致许多用户陷入困境。

当前流传的说法是错误的。近三年前，Cooper 曾向我寻求帮助，我投入了大量精力和时间，帮助 Cooper、Rushi 和团队让 MVMT 取得成功。作为回报，我却遭到了公开攻击，失去了许多机会和社会资本。

在过去的三年里，我投入了大量时间和精力帮助 MVMT 起步。截至目前，我没有收到任何报酬，而 MVMT 显然无意履行协议，向我支付应得的代币奖励。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，XS.com 市场分析师 Linh Tran 表示，加密货币最近的反弹部分源于有利的宏观环境和机构涌入。美元走软也增强了比特币作为另一种价值储存手段的吸引力。在政策方面，Tran指出了一些积极的进展，比如美国得州批准了一项建立国家控制的比特币储备的法案，这表明越来越多的立法机构接受比特币作为一种长期储备资产。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方消息，OKX 宣布在 Aptos 主网上线封装比特币资产 xBTC。Aptos 用户现可在OKX 平台铸造 xBTC，并将其无缝转入 Aptos 网络，用于交易、借贷等 DeFi 应用。

同时，Hyperion、Echo Protocol 和 Aries Markets 三大 Aptos DeFi 项目将于5月23日15:00（UTC+8）联合 OKX Wallet 推出特别活动，推动 xBTC 在 Aptos 生态的深入集成。

Aptos 基金会表示，xBTC 的推出不仅增强了 BTC 的链上金融实用性，也彰显了 Aptos 在高性能、安全性与可扩展性方面的领先优势，进一步激发链上流动性先优势，进一步激发链上流动性与开发者生态发展。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方公告，币安 Alpha 积分大于等于 195 的用户，可以通过 Alpha 活动页面参与此次 ALLO TGE 活动. 参与本次 TGE 活动将消耗 15 积分。

撰文：Musol

正于不久前，美国参议院以 66 票对 32 票，通过了《GENIUS 法案》程序性动议，意味着稳定币要进入联邦立法的「实操阶段」。

美国参议院以 66 票对 32 票推进对 GENIUS 稳定币法案的辩论。来源：美国参议院

这也可能是我们这代人，第一次见证「美元链上发行」进入立法核心；这也更可能是我们这代人，第一次见证稳定币与美债，这两把达摩克里斯之剑，是否会落下，来刺破人们最后的乌托邦。在这背后，将会是对虚拟货币、Web3 生态和全球支付格局的深刻重构。

Pt.1.达摩克里斯之币

为什么稳定币法案如此重要？

稳定币，顾名思义，是一种与美元等资产挂钩、价值稳定的加密货币。它是加密市场的「桥梁」，广泛用于交易、跨境支付和去中心化金融（DeFi）。2024 年，全球稳定币市场规模已突破 2000 亿美元，其中美元稳定币占据主导地位。然而，由于缺乏明确的监管框架，稳定币行业一直游走在灰色地带，面临洗钱、欺诈和系统性风险的质疑。

《GENIUS 法案》的核心目标是为稳定币发行商建立清晰的监管规则，包括：

• 发行要求：稳定币发行商需获得联邦或州级许可，满足严格的资本和储备要求。

• 反洗钱与安全：加强反洗钱（AML）和了解客户（KYC）措施，确保稳定币不被用于非法活动。

• 消费者保护：为用户提供透明度和资金安全保障，防范类似 2022 年 TerraUSD 崩盘的悲剧。

• 域外管辖：限制外国稳定币进入美国市场，巩固美元在加密世界的「霸权」地位。

这场投票不仅关乎加密行业规范化，更被视为美国在全球金融科技竞争中的战略布局。正如美国财政部长贝森特所言：「美元稳定币将维持美元国际储备货币的地位。」

法案通过的终局：谁是赢家，谁是输家？

如果《GENIUS 法案》顺利通过，几个领域将迎来巨变：

赢家：

• 稳定币发行商：Tether（USDT）、Circle（USDC）等头部发行商将获得合法身份，合规成本虽高，但市场信任度将大幅提升。

• 加密交易所：监管清晰后，Coinbase、Kraken 等平台有望吸引更多机构资金，推动交易量激增。

• 美元霸权：法案限制外国稳定币进入美国，美元稳定币将进一步巩固全球金融主导地位。欧洲央行行长拉加德曾警告：「美元稳定币可能威胁欧元货币主权。」

• 投资者：稳定币的规范化将降低市场风险，吸引更多传统资本进入加密领域，推高资产价格。

输家：

• 非合规发行商：无法满足监管要求的小型稳定币项目可能被淘汰。

• 外国稳定币：如欧元或人民币挂钩的稳定币，将在美国市场受限。

• 去中心化理想主义者：严格的 KYC 和 AML 要求可能削弱加密货币的匿名性，引发社区争议。

稳定币的「自由」背后是什么？

「从左右互搏，到死亡踩踏，爬得越高摔得越狠。」

左右互搏——特朗普为什么要支持加密货币的发展？

目前加密货币的两个主要痛点是——如何与法币兑换&各个币种波动太大

所以，为了解决以上两个痛点，以及构建更完整的加密货币生态圈，Tether 公司发行了稳定币：USDT。Tether 声称，收到客户的一美元之后就会发行一个 USDT，客户退回一个 USDT 并拿回一美元后，会销毁一个 USDT。

如果一切正常，一个 USDT 就相当于一美元。

而随着加密货币的持续发展，目前很多商家已经支持加密货币付款，比如购买披萨。如果是这样，USDT 就相当于「银票」，可以代替真实的「金银」实现货币流通的功能。

看似无懈可击，是不是？

有无 BUG？有。

UG 1：Tether 公司会不会超发？比如实际上只有 1000 万美元的等值资产（不管是美元还是美债或是股票），却发行了 2000 万枚 USDT。即使是在钱庄发行银票的时代，这种事都是不可能完全避免的。Tether 曾经因为超发问题被美国和台湾省的银行拉黑便可以佐证。

若说 BUG1 还仅仅是捕风捉影，那么 BUG2 则是真正的漏洞。

BUG 2：Tether 公司在收到客户的一美元并发行一个 USDT 之后，这一美元并不会被锁进保险柜，而是会去购买其他形式的资产，比如美国国债。而美国财政部或者二级市场上的其他美债卖家，收到这一美元之后，还会继续流通。

简而言之，现实世界的一美元从未退出流通，而加密世界的一个 USDT，也可以充当「银票」参与真实世界的货币流通。

最初的 1 美元，变成了 2 美元。

如果美国财政部卖出一美元的美债之后，用收到的一美元继续去买 USDT，而 Tether 继续向财政部买美债…最终，Tether 公司持有无限量的美债，美国财政部持有无限量的 USDT…

而这一切，Tether 和美国财政部，甚至都没有任何违规操作。

死亡踩踏——道德的僭越

任何形式的货币超发，都是不道德的。

通货膨胀由此而来。

但是，不得不说，我们对此毫无办法。

如果相信美国信用，它压根就不会把国债规模做到 36 万亿。

如果足够悲观，以上推演所展示的情形，总有一天会变为现实。

所谓死亡踩踏，一种情形是，usdt 超发导致购买力不足，持有者向 Tether 挤兑，迫使 Tether 卖出美债，继而引发本就在破产边缘的美债崩盘。

另外一种情形是，美债先崩了，Tether 的储备资产大幅贬值，引发 usdt 的挤兑及贬值。

如今特朗普正在和美联储吵架，如果美联储死硬到底，不排除特朗普靠加密货币绕过美联储，利用 BUG2 解决美债燃眉之急的可能性。

饮鸩止渴。

自欺欺人——爬得越高摔得越狠

任何形式的货币超发，都是不道德的。Tether 要发 USDT，也并非不可，但是，要么你收到一美元之后就要让它彻底退出真实世界的流通，要么你的 USDT 就不能买披萨，就在加密市场里打转，就当它是一场网络游戏。

不管怎么样，一美元就是一美元，无论如何都不应该变成两美元。戏法变得再好，终归是戏法，骗人的把戏。靠变戏法爬得越高，以后摔得就越狠。

「我们不能让腐败蒙蔽双眼，看不到更广泛的现实：区块链技术已成定局。如果美国立法者不加以引导，其他国家就会出手——而且不会以符合我们利益或民主价值观的方式。」

Pt.2.达摩克里斯之债

来源：金十数据

在 2025，2026 两年，我们都知道美国有着天量的国债到期，这便是是现在悬在美国头上，悬在特朗普头上的达摩克利斯之剑。特朗普 80 岁高龄在最近 90 天保持如此高强度的工作，足以管中窥豹。

很多王朝末期的历史，当时的场景人们总是靠想象去经历一遍，总想着为什么就不能天降勇者，然而如今美国就是活生生的例子，带着一种王朝末期的即视感，这种感觉总而言之——这个窟窿谁来了都无法补全。

起初，特朗普希望通过制造一场经济衰退来压低国债利率，也就是用股汇双杀来拯救债市，但是结果却出乎意料变成了股债汇三杀。

于是特朗普找了个理由暂时平息一下风暴，回去想怎么善后了。但是这并不意味着风暴结束，特朗普是真真切切想在关税上做文章，来平衡收支。另外一方面，特朗普普也不想和中国脱钩。商人的想法说简单也简单，说复杂也复杂——简单在于有钱赚肯定不会拒绝，复杂在于利益分配上想要更多，但最终还是会殊途同归。

当然，时间会解决一切。

有人说加密货币能解决美国债务问题，这种说法理论是没问题。我们假设各国用自己的货币购买稳定币，支撑稳定币的美元购买美债，大抵等价于各国购买美债。此外，美国政府持有的比特币会不断增值，能够带来不少收入。可是，理想很丰满，现实很骨感，稳定币的千亿规模和美国 40 万亿的规模相比，不过是九牛一毛，何况两者的差距还在逐步扩大。BTC 纵使 all in 所有市值，也仅够一年的美债利息支出，更别谈美国政府加上企业持有的仅为 BTC 的 5%。

换言之，即便想通过上述两种方式解决美债问题，那也需要多年的积淀和等待。

因此，问题的关键在于——美债还能坚持多久，或者美元支付体系还能坚持多久——布雷顿森林体系只坚持了 27 年便解体了，而从布雷顿森林体系解体至今的债务货币体系已经维持了 54 年，关于它的周期，我们既盼望着它存活着，也期待着它的涅槃重生。

或许，几十年之后，当人们回顾历史，会发现，新的时代可能从今日今时，便已经开启了。

「萧瑟秋风今又是，换了人间。」

撰文：0xjacobzhao 和 ChatGPT 4o

上月撰写的《稳定币收益指南》，详细介绍了稳定币借贷 (Lending & Borrowing)、流动性挖矿 (Yield Farming)、市场中性套利 (Market-Neutral Arbitrage)、美债收益 RWA（US Treasury-Backed RWA Yields）、期权结构化产品 (Structured Product)、收益代币化 (Yield Tokenization)、一篮子稳定币收益和稳定币 Staking 质押收益这八种稳定币生息模式的特点、收益来源及潜在风险，成为 4 月份多家中文媒体的推荐阅读，在中文 Crypto 圈产生一定的传播影响力。不少稳定币团队联系到本人，为我提供了新的信息、观点和视角，大部分项目依然可以归纳到已有的八类收益模式，而令人兴奋的是我发现了正在发生的稳定币生息新范式：AgentFi。

一、DeFAI 与 AgentFi 的分类与比较

DeFAI 和 AgentFi 虽然都处于「AI + DeFi」交叉领域，但它们的技术本质、产品形态和范式使命截然不同。AgentFi 区别于传统 DeFi 或泛化的 DeFAI 项目，其核心特征是：AI Agent 智能体是主执行体与决策载体，完全自动决策与闭环执行，而非简单将 AI 作为数据分析与策略增强的决策辅助工具。

• DeFAI 大类：使用 AI 辅助或增强 DeFi 相关功能，如策略优化、数据分析、投资建议等工具型应用，AI 模型辅助人类决策。例如 Kaito, Numerai, 以及专注于 Defi 收益优化的 Gauntlet 等项目。此类金融自动化产品依赖用户明确指令和策略，执行的是「从指令到操作」的流程。

• AgentFi 大类：构建以链上 AI 智能体为第一执行者的金融系统，代理可自主推理、决策并完成交易或治理操作，用户授权 agent 代表其执行，智能体（Agent）主动决策并执行。采用「从意图到结果」的范式，用户只需表达目标，系统即能完成策略制定与执行。

目前市场充斥着大量的 Agent 发射平台或交易市场，相比较纯炒作无任何实际用途的 AI Meme 代币，真正聚焦 Crypto Native Defi 世界的 AgentFi 项目屈指可数，通过大量线上研究和筛选，在剔除过于早期或明显空气的项目，我们对目前市场上的 AgentFi 项目做了如下简单归类及评级：

✅ 稳定币收益优化类

✅ 策略组合 / 流动性挖矿类

✅ 链上交易执行类

以上 9 个 AgentFi 项目，均为初步具备链上执行闭环、明确场景并有基本产品初步可以的阶段。但实话实说 AgentFi 赛道依然过于早期大部分产品的体验一言难尽，与成熟的 Defi 协议相比产品差距依然较大，我们期待未来 AgenFi 赛道可以摆脱 Meme 代币炒作阶段进入真正的 PMF 阶段。

二、AgentFi 里的稳定币收益优化

稳定币收益优化的赛道，在 Defi 世界中并不新鲜。从最早的 Yearn Finance（YFI）自动化收益聚合器与 Idle Finance 的自动资产再平衡和策略组合平台， 到 Gauntlet 这种面向机构的专业的 DeFi 风险建模与协议级收益优化平台，都属于在 AgentFi 之前的比较有代表性的自动收益优化项目。

智能体金融 (AgentFi) 初步实现了 Crypto 与 AI 互助融合的愿景：即 AI 通过链上信息收集与决策能力，赋能用户更好的参与 Crypto 原生的 Defi 世界，同时利用区块链不可篡改性，交易细节以链上日志方式保留确保逻辑可验证、行为可追踪。作为稳定币收益文章的延续，我们重点聊聊 AgentFi 赛道下产品可用性层面唯一拿到五星好评且「稳定币收益优化」类别里的唯一标的——ARMA。

三、Giza 项目愿景与范式理念

Giza 是一个专注于构建「Verifiable AI Agents」的区块链基础设施项目，致力于推动 Agent-native Finance（智能体原生金融）这一新兴范式。作为 ZKML 赛道屈指可数的项目团队，Giza 同 Modulus Labs 或 EZKL 这两家偏向理论研究或基建开发的团队不同，更加注重工程化与实用性，是 ZKML 赛道中最早实现「链上智能代理 + 可验证执行 + AI 调度」完整闭环的项目。

Giza 提出了一个开创性概念——异认知金融（Xenocognitive Finance），即在去中心化金融中引入智能体（AI agents）作为新型接口，以解决人类参与者的认知瓶颈，重构市场智能与结构。智能体不是被动工具，而是「认知代表」，拥有独立推理能力和链上执行权限，通过分布式智能体网络增强整个市场的信息处理能力，使市场智能随参与规模扩展而非崩塌，并通过零知识证明（ZK）提供可信结果。简而言之，Xenocognitive Finance（异认知金融）是一种通过自主智能代理扩展人类认知能力，在非托管模式不牺牲主权的前提下，实现 「认知卸载（cognitive offload）」 ，无需时刻盯盘、自动切换协议，高效参与去中心化金融的新范式。

Giza Protocol 的架构包括以下三层：

1. Semantic Abstraction Layer（语义抽象层）：打通 AI 与区块链之间的语义隔阂，帮助 AI 读懂区块链世界。

2. Decentralized Execution Layer（去中心化执行层）：提供可扩展、安全、抗审查的 agent 执行环境。

3. Agent Authorization Layer（代理授权层）：确保代理非托管、安全、可控运行。

Giza 的代理执行流程由三大核心模块协同完成，分为四个关键步骤：

1. 请求处理（语义抽象层）：AI 代理通过 MCP 协议发起操作请求（如「将 USDC 存入 AAVE」），系统将自然语言策略解析为标准化的链上操作指令，同时验证格式、语义和权限边界，确保请求合法且可执行；

2. 协议交互（去中心化执行层）：执行节点根据指令调用 DeFi 协议（如借贷、兑换）完成实际操作， 系统会动态优化交易路径，考虑 gas 成本、滑点容忍和协议流动性， 任务执行后生成结果及任务证明，供后续验证使用；

3. 执行验证（授权层 + 执行层）：系统检查操作是否符合用户设置的 Session Key 授权范围（协议类型、额度、时间）， 多个 Attester 节点对操作进行独立验证， 聚合节点（Aggregator）收集签名达成共识，确保结果安全可信；

4. 结果反馈（语义抽象层）：执行结果被转化为结构化语义信息（如收益变化、资产分布），返回给 AI 代理系统，用于后续策略调整与自动循环决策。

2023 年 7 月，Giza 宣布完成 300 万美元的 Pre-Seed 轮融资，由 CoinFund 领投，StarkWare、TA Ventures 和 Arrington Capital（TechCrunch 创始人创立）参投。天使投资人包括 Rand Hindi 和 Julien Bouteloup。2025 年 5 月，Giza 又完成了 220 万美元的种子轮融资，由 Base Ecosystem Fund 领投，CoinFund、Arrington Capital、Re7 Capital 和 Contango Digital Assets 跟投。这两轮融资展现了资本市场对 Giza 在「AI + DeFi」领域愿景的持续看好。

四、代表产品 ARMA：稳定币收益优化智能体

ARMA（Autonomous Revenue Management Agent） 是由 Giza 推出的稳定币收益优化智能代理，旨在为用户实现跨协议的自动化收益最大化。目前已部署于 Base 网络，并计划拓展至更多 Layer2 生态，支持 AAVE、Morpho、Compound、Moonwell 等主流借贷协议。

4.1 ARMA 工作机制概览

• 智能策略调度： 实时分析各协议的稳定币收益（APR）、交易成本与调仓时机，自动执行最优再平衡操作。

• APR 优化系统： 通过利率对比、成本评估与调仓逻辑的综合优化，确保每次操作带来净收益；实测年化收益最高可达传统静态持仓的 2 倍。

• 自动复利机制： 自动领取并复投激励代币，将奖励转换为原始稳定币；复利频率根据仓位规模与交易成本动态优化，提升效率。

• 智能换币逻辑： 支持 USDC 与 USDT 双币操作，必要时通过集成 DEX 自动高效换币，确保用户始终可按原币种提取资产，提升灵活性与体验。

4.2 ARMA 组件模块及安全架构概览

Giza Agent 架构由六大模块组成：智能账户（Smart Accounts）、会话密钥（Session Keys）、代理核心（Agent Core）、协议集成模块（Protocol Integration）、风险管理模块（Risk Module）和会计模块（Accounting Module） ，各模块协同构建了一个安全、高效、智能、可验证的链上自动化执行系统。

与此同时，ARMA 通过三层防护机制保障用户资金与操作安全：

• 智能账户安全：基于自托管智能账户，用户始终掌握资产控制权，Giza 无法访问私钥；合约经审计，支持灵活权限管理。

• 访问控制机制：通过 Session Key 精细设定代理权限，仅限特定协议、操作类型与有效期，避免出现全权授权风险。

• 风险管理体系：仅接入审慎挑选的协议，聚焦稳定收益场景；交易过程全程可追踪，确保操作透明可审计，增强系统整体安全性。

4.3 ARMA 收费机制与收益管理

ARMA 的费用与收益机制以用户友好与透明高效为核心，涵盖三大方面：

• 收费结构：按收益计费，透明可查，仅对实际产生的收益部分收取 10% 成功费。 该费用在用户提现时一次性结算，所有费用计算过程均可通过仪表盘实时查看。

• 奖励管理：自动领取，统一发放，ARMA 智能体会自动从所集成的各类 DeFi 协议中收集并归集所有奖励，所有奖励将在用户提现时与本金和收益一起返还无需用户手动操作。

• 资产管理：ARMA 不收取任何存款或提现手续费。无论中间参与了多少协议、涉及了何种代币，用户在提现时始终以原始存入的代币收回资金，保证资金回收的便利性。

4.4 ARMA 的接入 Defi 协议及数据表现

通过 ARMA 的官方数据仪表盘（metrics.gizatech.xyz），我们可以直观地观察到其在上线数月内的资产管理规模和智能代理数量的持续增长。同时，仪表盘也展示了资产在 Morpho、Aave、Fluid 等主流借贷协议之间的动态流动情况。我们相信，随着 ARMA 接入更多 DeFi 协议、活跃代理数量增加、资金规模不断扩展，将进一步强化其正向增长的飞轮效应。

五、Token 代币核心定位与激励机制

目前 Giza 官方刚刚公布完整的代币经济模型细节，TGE 发币成为值得关注的重要里程碑。$GIZA 是 Giza 智能代理网络的原生资产，具备 即时实用性、长期价值捕获能力，并以社区优先、产品驱动、机制克制为核心设计原则。

关键要点总结

• 合理初始估值：TGE 初始 FDV 为 $70M，远低于同类 AI 项目，具备显著上行空间。

• 零解锁启动：团队与投资人在 TGE 时无代币解锁，避免初期抛压与社区高度一致。

• 产品已落地：ARMA 智能代理已管理超 $30M 链上资产，市场需求有真实用例支撑。

• 代币用途明确：$GIZA 用于质押验证、权限控制、协议治理与代理激励，是核心资产。

• 激励与安全绑定：代理节点需质押 $GIZA，恶意行为将受惩罚，确保执行安全可靠。

• 价值回流机制：代理操作收入部分流入 AMM 进行 $GIZA 回购或再分配，构建可持续激励闭环。

• 社区导向分发：代币优先分配给真实用户与参与者，强调公平分发与长期共建价值。

• 双重质押机制：节点运营者与普通用户均可质押 $GIZA，分别获得执行奖励与治理权。

• 时间加权设计：质押越久，奖励倍率与治理权越高，最高可达 5 倍，激励长期参与。

• 渐进式治理：治理机制分阶段推进，从安全委员会过渡至代表治理与专业委员会，最终实现去中心化自治。

Giza Points 激励系统：

为鼓励用户与开发者共同参与 Giza 智能代理生态建设，Giza 推出 2014 年底推出的 Giza Points System（GPS），作为未来原生激励分配的依据之一。该积分体系强调 「长期贡献」优先于「短期行为」，面向以下关键参与者开放：

• 用户端：通过代理产品使用、反馈、压力测试等链上行为持续积累积分；

• 开发者端：通过集成新代理、优化执行逻辑、提交安全改进建议等技术贡献获得奖励；

• 社区成员：参与教育推广、治理讨论、生态共建等活动也可获得积分认可。

目前 ARMA 处于启动期高代币补贴阶段，用户存入稳定币可在前 3 个月获得 15% 的固定年化收益率，由基础利息与额外奖励共同构成。除了固定收益外，前 $10M 存款用户还可按比例获得 1% 总 $GIZA 代币供应量的份额，代币将在 9 个月内线性释放。无锁仓、无罚金，适合同时追求短期稳定收益与 $GIZA 长期潜力的用户。

Giza 增长飞轮效应 (Flywheel)

Giza 构建了一个由智能体实用性、协议使用量、代币价值与生态参与相互驱动的增长飞轮：智能代理提升用户资金管理与策略执行效率，带动更多 DeFi 操作和协议交互，产生持续性收入回流至质押者，增强 $GIZA 代币价值，吸引更多节点与开发者加入，进一步拓展代理网络能力，最终实现「使用越多 → 价值越高 → 安全越强 → 能力越广」的正向循环，推动 Giza 成为可扩展、可信赖的 Agent-native 金融基础设施。

Giza 代币治理机制与社区参与设计

Giza 的治理机制采用分阶段演进模式，结合专业委员会与社区代表制，确保协议在安全稳定的基础上逐步实现去中心化。初期由安全委员会主导，社区通过投票与讨论提供意见；中期开放关键事项的链上治理；最终实现完全由社区选举产生的专业委员会治理。代币持有者可通过委托具备技术或经济背景的代表参与决策，并通过时间加权质押机制提升投票影响力，鼓励长期参与与责任共担，打造一个安全、高效、专业且民主的治理体系。

六、投资分析逻辑与潜在风险

笔者 2023 年在巴黎 ETHcc 期间就接触认识了 Giza 团队，Giza 起初以 ZKML 概念切入市场，后续在 2024 年逐步演化为更加工程落地与 DeFi 场景实用化的 AgentFi 项目。在大量研究谨慎评估了市场上主流的稳定币收益项目及方兴未艾的 AgentFi 项目之后，我们依然可以认为 Giza 的 ARMA 是极少数具备真实产品打磨与链上执行闭环的 AgentFi 项目，这种「产品先于代币」的路径，与 DeFAI 热潮中充斥概念、缺乏实用性、最终演化为空气币的 Meme 币形成鲜明的对比。与此同时，我们也不得不承认相比较其他稳定币资产生息的渠道，AgentFi 模式依然极度早期，协议尚未经历完整市场周期的验证，仍属「早期头矿」时期，具备高波动与高试验性特征。对于习惯探索前沿机会的 DeFi Degen 用户，或可将一部分稳定币资产用于尝试，但仍需注意分散风险。

投资逻辑

• 范式创新叙事：Giza 项目位于 AgentFi、ZK 与 AI 的技术交汇点，独创「异认知金融（Xenocognitive Finance）」理论，提出通过链上智能体实现「认知卸载」的未来金融架构，具备明确的理念先发优势与哲学深度。

• 产品实用性领先：Giza 推出的 ARMA 是当前市场中极少数已上线并实现自动化代理执行闭环的 AgentFi 产品之一，产品体验优于大多数尚处概念阶段或纯代币驱动的「空气项目」。

• 早期头矿收益窗口：稳定币收益本身在协议安全前提下具备相对可控的风险属性，叠加当前阶段 ARMA 提供的代币补贴机制，为早期参与者提供了类「头矿」机会。

潜在风险

• 用户信任构建仍早期：AgentFi 模式尚处探索期，市场对链上 AI 智能体的信任度仍有限，特别在资金托管与策略执行透明性方面存在心理门槛，短期内尚未形成用户增长飞轮。

• 复杂系统叠加安全风险：ARMA 协议融合 AI 推理、链上账户抽象与多协议集成等多个高复杂度模块，安全性需依赖于合约设计与推理逻辑的双重正确性，一旦某一环节失效，可能造成资产风险。

• 代币价值释放路径未明：当前 Crypto 市场投机导向强，代币表现更多受情绪与流动性主导。Giza 团队并非投机风格，$GIZA 代币其激励结构、质押机制与价值回流模型仍待进一步市场验证，对长期投资者提出更高要求。

八、总结

在稳定币收益策略日益丰富、但用户精力与执行效率受限的背景下，AgentFi 作为「AI + DeFi」融合的下一阶段范式，为 DeFi 用户提供了无需盯盘、自动优化的智能代理解法。本文以 Giza 与其核心产品 ARMA 为代表，系统梳理了 AgentFi 赛道的发展现状、技术特点与收益潜力。Giza 以「异认知金融」为理念基石，率先实现了 AI 策略 + 非托管执行的完整闭环，是当前少数兼具理念深度与产品实用性的 AgentFi 项目。ARMA 聚焦于稳定币收益优化，已上线多条链并集成主流借贷协议，配合结构化的代币激励机制，具备早期头矿效应。

当然，我们也应清醒地认识到：AgentFi 仍处于极早期阶段，用户信任、执行稳定性与代币价值捕获机制均待市场进一步验证。但正因如此，对看重产品前景、愿意布局范式转型早期红利的用户与构建者而言，AgentFi 尤其是 Giza/ARMA，可能代表着智能体金融时代的先声与机会。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据金十数据报道，美国30年期国债收益率升至5.088%，为2023年10月以来的最高水平。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方公告，火币HTX已于5月22日上线COOKIE/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于5月22日17:00至5月29日17:00（UTC+8）启动COOKIE合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与COOKIE/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成COOKIE/USDT合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方公告，Bithumb 将上线 BLUE 韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，HTX 行情数据显示，BLUE 上涨突破 0.12 美元，24 小时涨幅 18.66%

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 Decrypt 报道，美国密歇根州议会提出四项加密货币相关法案。

HB 4510 法案将允许州财政部通过受监管的交易所交易产品投资比特币作为养老基金；

HB 4511 法案旨在禁止州政府支持中央银行数字货币（CBDC）；

HB 4512 和 HB 4513 两项配套法案则关注比特币挖矿，允许私营企业在废弃油井处进行比特币挖矿，并为相关企业提供税收优惠。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 Cryptonews 报道，自称区块链公司 Amalgam 创始人的 Jeremy Jordan-Jones 因涉嫌电信欺诈被提起诉讼。司法部称，Jordan-Jones 通过虚假陈述公司合作关系和代币上市计划，诈骗投资者超过 100 万美元。

检方指出，Jordan-Jones 虚假宣称与大型体育队和知名支付平台建立合作关系，并向银行提交虚假财务报表。FBI 助理主任 Christopher Raia 表示，嫌疑人利用虚假陈述为其奢侈生活方式融资。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据HTX DAO官方社媒消息，“火币HTX披萨节”线下特别活动于5月22日在北京、深圳两地同步举办，以纪念比特币15年来引领全球金融创新的非凡历程，同时加强与社区用户的联系。

深圳站“星际披萨派送专列”逐步启程，由HTX DAO定制豪车为用户派送披萨，重现经典BTC交易时刻。北京站则设立“总统宴会 · 北京分宴”，用户可前往现场体验梦幻“BTC小镇”主题游戏，并参与小镇拍照打卡挑战，完成活动趣味任务，即有机会赢得HTX DAO限定周边与端午节特别礼盒等精美奖品。

据悉，5月22日，加密行业迎来双重盛事——比特币披萨节与TRUMP晚宴同日举行，火币HTX全球顾问孙宇晨作为$TRUMP的最大持有者将出席此次晚宴，引发加密市场广泛关注。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，一位鲸鱼投资者于 5 月 8 日以 5 倍杠杆做空 187.5 万枚 HYPE（价值约 5714 万美元），开仓价为 20.4 美元。

该投资者使用 2850 万美元作为初始保证金，目前浮亏约 1880 万美元。为避免仓位被清算，该投资者于两小时前追加 204 万 USDC 保证金。目前该仓位清算价位于 32.6 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 Decrypt 报道，执法部门已成功查封针对数百万用户实施加密货币钱包助记词盗窃的恶意软件 LummaC2 的关键基础设施。这次行动由美国司法部、欧洲刑警组织、日本网络犯罪控制中心、微软等多方联合执行。

据微软数据显示，2025 年 3 月至 5 月期间，全球共发现超过 39.4 万台 Windows 系统感染该恶意软件。微软通过民事诉讼已查封并禁用了超过 2,300 个支持 LummaC2 运营的域名。美国联邦调查局确认，仅通过 LummaC2 就发生了至少 170 万次盗窃尝试。

该恶意软件由一名网名为 “Shamel” 的俄罗斯开发者于 2022 年推出，主要通过电报和俄语论坛进行营销，提供分层服务包，允许买家自定义、分发和追踪被盗数据。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，加密货币分析师 Willy Woo 在社交媒体发文表示，目前流入比特币的资金呈现出前所未有的平稳态势，这就像机构投资者正在用数十亿美元进行定投。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 分析，自 Luna 崩盘以来，中心化交易所的 BTC/USD 交易对周平均交易量持续下降。数据显示，该交易对的交易量从 2022 年 7 月的 290 万的峰值下降至昨日的 42.6 万。

分析师认为，这可能是一个长期看涨信号，因为交易所可用供应量的减少将对价格形成上行压力。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Abraxas Capital 通过两个钱包地址（0xB83D、0x5b5d）在 Hyperliquid 上以 10 倍杠杆做空比特币、以太坊和索拉纳。

数据显示，该机构目前持有 2,572 个比特币（约 2.88 亿美元）、57,317 个以太坊（约 1.51 亿美元）和 504,957 个索拉纳（约 8,940 万美元）的空头仓位，未实现亏损超 2,500 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据 Cointelegraph 报道，去中心化金融平台 Synthetix 因社区负面反馈，取消了对加密期权平台 Derive 价值 2700 万美元的收购计划。

Derive 社区成员对代币兑换比率和收购对平台的整体收益表示担忧。有用户称 Derive 的收入实际高于 Synthetix，且协议中没有条款限制 Synthetix 增发代币稀释价值。Synthetix 战略主管 Ben Celermajer 表示，虽然部分社区成员认为交易合理，但由于未达到预期反响，双方已同意终止这项原本旨在促进合作的收购计划。

 

深潮 TechFlow 消息，据 Coinglass 数据，全网比特币合约未平仓量达到约 72.42 万枚，价值突破 800 亿美元，触及 808.2 亿美元，创历史新高，24 小时涨幅达 18.98%。

其中，CME 合约未平仓量以 16.34 万枚比特币（约合 182.3 亿美元）居首，占比 22.55%；币安合约未平仓以 12.21 万枚比特币（约合136.4 亿美元）位列第二，占比 16.87%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 22 日，据官方消息，OKX 于 2025 年 5 月 22 日正式上线封装比特币资产 xBTC，并同步开放 Solana、Sui、Aptos 三大公链的充提服务。通过 xBTC，用户可无缝参与多链 DeFi 生态，支持借贷、流动性挖矿等链上功能，进一步释以实现 BTC 的多链流通性与收益拓展。此外，OKX Wallet 也将陆续上线围绕 xBTC 的收益产品，接入 Solana、Sui、Aptos 等生态头部 DeFi 协议，享受额外生态激励，用户可一站式操作轻松参与，敬请关注。

据悉，xBTC 是由 OKX 发行的封装比特币，严格遵循 1:1 储备机制，用户可将 BTC 从交易所提现至目标链上，获得等值 xBTC；也可通过目标链充值 xBTC 回交易所，兑换为BTC。平台通过链上储备证明（Proof of Reserves, PoR）实时验证资产透明度，进一步保障用户资产安全。

作者：BUBBLE

今日，特朗普家族参与的 DeFi 项目 World Liberty Financial「简称 WLFI」官方发布 X 推文，明牌支持 BSC 建设文化的吉祥物 Meme 币 $B「BUILDon」，并购入了约 2.5 万美元的 $B。消息一出，市场哗然，代币市值从 4000 万在 20 分钟内一路飙升至 1 亿 4000 万，现报价 1 亿 8000 万美元。

而这也是不仅仅是 WLFI 第一次公开支持一个「MemeCoin」，还隐藏着一条清晰的逻辑链，从 WLFI、USD1、Fourmeme、Binance Alpha、再到 BNB Chain 稳定资产战略，用 Meme 给稳定币「打广告」的叙事，正在快速成型。

一周内获得 Binance Alpha+WLFI 强力背书的 Buildon

其实 $B 并不是新币，它最早在今年 4 月便在 BNB Chain 上通过 Meme Launchpad 平台 Fourmeme 发布。

早在 4 月初，Fourmeme 的推文的图片中早已隐藏了关于 $B 的线索，而这一篇 X 推文的配文是「穿过 Meme 森林，最终的线索正在等待」。

起初绑定的交易对是 BNB，市值在 250 万美元到 500 万美元之间波动。虽然市值不低，但由于交易活跃度一般，早期并未引起大范围关注。

Buildon 在 5 月中旬迎来拐点。5 月 15 日，BUILDon 项目方正式宣布将 $USD1 添加为核心交易对。这是一次结构性转型，也是 $B 开始与 WLFI 生态挂钩的第一步。

从那一刻起，$B 的叙事从 BNBCHAIN 吉祥物，转变为绑定 USD1 的核心代币，开始承接 USD1 的流动性，为未来更大的「合作」埋下伏笔。

5 月 17 日，BUILDon 在添加 USD1 交易对的两天后便宣布和 Fourmeme 平台共同举办 USD1 交易大赛，奖金高达 20 万美元，并且奖品由 BUILDon 项目方提供。

BUILDon 在活动详情中表示，该活动是为了「成为首个全面支持并接入 USD1 稳定币的链上项目，并将积极响应 BNB Chain 推动 USD1 的使命」。

而数据也证实了这点，在接下来的几天内活动期间，$B 占据了全链 $USD1 超过 50% 的交易量，成为实际上的 USD1 主力池。

4 天后，BUILDon 上线 Binance Alpha，与其一同上线的还有$MERL 与$TGT，但 Binance 官方在发布这则推文时下方的链接是直接通往$B 的交易页面。但市场反应平平，获得的关注远不如 MERL 等代币，价格也仅仅上涨了至多 50%。

今晨，WLFI 官方在社交平台上发布声明表示支持 Meme 项目 $B，并通过链上地址完成了代币购入操作。该消息发布后，$B 的市场价格迅速拉升，其市值由原本的约 4000 万 美元在短时间内上升至约 1.5 亿美元，交易量显著提升，成为当前 BNB Chain 上关注度较高的 Meme 项目之一。

WLFI 与 Binance 合作推出的 USD1 稳定币当前全网总发行量已超过 21.3 亿枚，其中超过 90% 部署在 BNB Chain 上；而在其所有非稳定币交易对中，$B 的交易量长期占据主导地位，部分时段内占比达到 90% 以上。

备受监管质疑的 USD1，与特朗普和 CZ 的 20 亿美元「阳谋」

5 月 22 日，据加密记者 Eleanor Terrett 报道，稳定币《GENIUS 法案》以 69 票赞成、31 票反对的结果通过辩论动议，进入修订程序。该法案或将成为美国首个联邦层面的稳定币监管框架，普遍被行业认为是可能重塑整个稳定币市场的格局。

但在此之前，GENIUS 法案曾在首次参议院投票时遭到民主党的激烈阻挠。

5 月 9 日，美国参议院否决了该法案，民主党人集体否决了该法案的推进动议。民主党人要求加入明确条款，禁止包括特朗普总统及其家族成员在内的行政官员持有或交易加密货币，并强化反腐败条款。

而在两天前，民主党参议员 Elizabeth Warren 也表示，「特朗普已经利用他的稳定币与阿联酋一家可疑基金达成了 20 亿美元的交易。参议院将对《GENIUS 法案》进行投票，这是一项加密法案，将使总统的诈骗行为变得更加容易。如果我们不解决这个问题，任何参议员都不应该投票支持它。」

民主党人对特朗普利益问题的质疑最早来自华尔街日报的一篇报道。

2025 年 3 月 13 日，华尔街日报爆出特朗普家族正在洽谈收购币安美国（Binance.US）的大量股份，但被 CZ 强烈否认。随后彭博社也发文表示，他们很确信其中一些内容的信源是非常可靠的，并引用了了解内情的 4 位匿名人士的说法，其中包括双方合作即将推出一款稳定币，也就是我们现在看到的 USD1。

尽管收到来自两方的强烈否认，USD1 与 Binance 的互动仍折射出二者之间密切的关系。

5 月 1 日，据 CoinDesk 报道，美国总统唐纳德·特朗普次子 Eric Trump 表示，World Liberty Financial 发行美元稳定币（USD1）已被正式选定为用于完成 MGX 对 Binance 的 20 亿美元投资的官方稳定币。

今年 3 月份，总部位于阿布扎比的投资公司 MGX 宣布将投入 20 亿美元购买 Binance 的股份。据悉，这项投资代表 MGX 首次进军加密货币和区块链领域，收购了 Binance 的少数股权，但彼时大家并不清楚投资 Binance 的具体渠道。

到了 4 月底，WLFI 以及 CZ 官方社交媒体帐号发布了 WLFI 的三位联合创始人在阿布扎比与 CZ 会面的照片，并表示谈论的内容包括讨论如何扩大全球采用、制定新标准以及将加密货币推向新的水平。

有意思的是，在一个月前的 3 月 21 日，特朗普的「加密沙皇」David Sacks 也会见了 MGX 董事会主席、阿联酋国家安全顾问 Tahnoun bin Zayed Al Nahyan，探讨了 AI 对各个领域的变革性影响，数字货币在重塑金融体系中不断扩大的作用，以及它们融合时出现的投资机会。

尽管没有更多被证实的消息，但 WLFI 和 Binance 的频繁互动的确引起不少来自加密社区的猜测。甚至有一些 KOL 在不久前爆料出 Binance 将在不久后「开启 BNB 与 USD1 打新 WLFI」的传闻，当然，该传闻并未得到证实。

回头看，WLFI、USD1 与 Binance 的互动并非一时兴起，特朗普家族对以 Binance 为首的加密交易平台的兴趣以持续许久。仔细观察会发现，一家加密交易平台正是特朗普家族加密帝国中唯一缺失的 Crypto 业务。或许，$B 只是这场 20 亿美元「阳谋」的开始。

撰文：深潮 TechFlow

5 月 22 日，比特币披萨日 14 周年，也在这一天，比特币突破了 11 万美元，再创历史新高。

也就是说，在 2010 年之后的 15 年间，你在任何一个时刻买入比特币，都不会亏钱，比特币不辜负任何人。

我猜很多朋友和我一样，或许又在朋友圈看到了不少感慨和唏嘘，讲述自己当年如何错过比特币，以及如何卖飞比特币的故事。

比如我的同事就曾经卖了 10 个比特币去交房租，随之而来的是各种叹息，唉，我要是当年买了比特币就好了，我要是坚持持有就好了……

每当这种时候，也有不少人把比特币早期投资者的财富归结为单纯的运气，说他们只是’早知道’而已，仿佛’早知道’就必然等于’暴富’。

今天，我想用两个故事和大家聊聊，什么才是真正的错过比特币，以及为什么错过比特币？

第一个故事，关于知乎女孩与比特币。

你应该看过这样一个知乎回答，2011 年 12 月 21，一个女大学生在知乎提问，“大三学生手头有 6000 元，有什么好的理财投资建议？”

当天，一个名为“blockchain”的网友回复道：“买比特币，保存好钱包文件，然后忘掉你有过 6000 元这回事，五年后再看看”。

这名答主就是比特币早期布道者，巴比特创始人长铗。

此后，每逢比特币比特币大涨，网友便涌入评论区，孜孜不倦地告诉提问者，如果你当初买了比特币，现在值多少钱。最新的数据是，如果当时提问者将 6000 元全部买了比特币，大概能买 300 多枚，如今总价值为 3300 万美元，2.3 亿人民币。

那么，问题来了，提问者最后买了比特币吗？

嘿嘿，其实我知道后续，2018 年我在北京工作的时候，恰巧有联系上这个知乎上的提问者，暂且叫她竹子吧，然后同事对她做了一个专访。

最后的答案就是，没有。

她没有做任何投资，2012 年春，她拿着 6000 元的奖学金跟朋友去杭州等地玩了一周。

从此之后，每逢比特币大涨，该问题下不断涌现的评论似乎总是提醒她，你错过了暴富机会。

但竹子依然没有购买过比特币，尽管后来也有后悔，但她认为“如果还是当时的那个我，还是会和七年前的选择一样。”在竹子看来，人的性格在那里放着，就像小说里的人设一样，行为都是由人设衍生出来的，不会有太多的改变。

那么问题来了，你觉得竹子错过了比特币吗？假如，你是竹子，你会在深夜懊悔吗？

暂且不表，给大家分享第二个故事。

第二个故事的主人公，也算是一个网红，一些喜欢炒股的人应该有听过，他的名字叫做老端。

老端，真名端宏斌，是一位财经专栏作家，也是中国最早的比特币玩家之一。

2010 年，他在 Google Reader 上第一次看到比特币，立刻被它吸引。他曾形容比特币是“极客世界里屌丝逆袭的利器”。

老端回忆起当时的情景，他觉得极客们又在虚拟世界中创造了新发明。他把比特币比作“石币之岛上的石头”，这里补充一个知识点，大家做笔记，石币之岛指的是太平洋西部的雅浦岛，这个岛上，货币就是石头，这些石头小的直径几厘米，大的有几米，重达几吨，所以压根不可能随身携带，只是单纯放在那儿，所有权通过口头传播记录，交易基于共识和集体记忆，被认为是最早的”虚拟货币”系统之一，石币之岛的货币系统展示了一个重要的经济学原理：货币的价值不在于其物理形态，而在于社会共识和信任体系。

说回老端，在比特币诞生之初，老端就成为比特币在中国的布道者之一。

2011 年 7 月，老端写下了第一篇与比特币相关的文章，标题是《什么东西一年可以升值 3000 倍》。在这篇文章中，他提到，比特币作为一种脱离政府意志的货币体系，其价值完全取决于市场的信任与需求。他认为，2100 万个的总量限制能够有效防范伪造和复制，而设定的产出速率则能避免通货膨胀。

老端在文中呼吁大家至少购买一个比特币。他当时是这样说的，“目前一个比特币的价格也就 100 块人民币，就算全部损失也就一顿饭，但假如未来几年里比特币的用户扩展到几千万，那么平均每个人连一个币都分不到，那时你有一个币就算是富人了。”

在 2025 年的当下，比特币突破 11 万美元之际，再看这样的表达，的确算得上是金玉良言了。

同年，老端与另外两位比特币早期玩家长铗和 QQagent 共同创建了比特币中文社区“巴比特”，这个社区对后来的区块链参与者产生了深远的影响。值得一提的是，QQagent 就是后来比特币白皮书最早的译者，一定程度改写加密货币历史的比特大陆联合创始人吴忌寒。

2012 年 7 月，比特币的价格在 7 美元徘徊，老端决定成立比特币基金“老端比特币一号”，这也是国内第一支比特币基金。由于法律和市场的风险，这个基金并不针对公众集资，第一期资金总规模为 10 万元人民币，四成来自老端自己，其余六成来自身边的朋友。

老端公开承诺，如果比特币消失或者价值归零，他将全额赔付投资者。他作为基金管理者，不收管理费，只收取盈利的 20% 作为佣金。

那么，老端当时为什么如此坚定看涨比特币呢？

他给出的理由很简单：一件事物的价值是市场给出的。如果越来越多的人相信它值钱，它就值钱。与随便印的纸币不同，比特币不会导致通货膨胀，因此可以考虑将一部分纸币配置到比特币上。

而且，根据比特币每四年减半的机制，2012 年 11 月 28 日正好是第一个四年的到期时间。根据经济学法则，需求增加、供给减少，必然会导致价格上涨。

然而，比特币这个原生于虚拟世界的“不速之客”在现实世界的黑天鹅事件推动下，发展速度远超老端的预期。

2013 年初，塞浦路斯总统发表讲话，宣布为了获得欧盟的紧急援助贷款，政府将向当地银行存户征收存款税。消息一出，民众纷纷涌向银行，争先恐后地将手中的货币换成比特币，导致比特币的价格在短短几个月内从 30 多美元飙涨到 265 美元。

老端在这场风暴中感受到了巨大的压力。每天早上醒来，他发现比特币基金的净值在不断创新高，8 个月内暴涨 10 倍多，参与投资的朋友们纷纷打电话给他，催促他“赶紧卖了，见好就收”。在这样的压力下，老端选择在 4 月提前清算比特币基金。

在接受媒体采访时，老端提到他提前清算的原因是：“我认为比特币这一轮的涨势快到头了。”

而在经历了这场波动后，老端开始对比特币心存质疑，他认为：“只有不断有新人涌进来，价格才会继续上涨，一旦没有新人进来，立刻就会崩盘。”

最终，老端立下了 Flag，表示“再不会买入任何的比特币了”。

2013 年 11 月，老端在清算比特币基金五个月后，出乎所有人意料，比特币再次大涨。

然而，此时的老端从比特币的布道者逐渐转变为批评者。他在这个月发表了一篇标志性的文章，标题是《比特币这个“无脸男”还将吞噬多少人？》，在文中，他公开与比特币“决裂”。

老端在文章中直言不讳地表示：“比特币已经疯了！我们正在见证一个巨型泡沫的诞生。”

他认为，比特币泡沫与历史上其他泡沫最大的不同在于，它是一个全球性质的泡沫，未来的涨幅将让所有人震惊，而一旦崩盘，将会套死一大群人。他强调，这不是预测，而是必然会发生的事情。

他进一步指出，比特币的本质与“传销”非常相似，上家不断吃下家，而下家必须找到新的下家才能获利。如果找不到新下家，整个系统就会崩盘。老端将比特币比作《千与千寻》中的“无脸男”，认为它最大的价值在于满足了人们“一夜暴富”的幻想。

在文章中，老端总结了两条关于比特币的真理。

第一，对于绝大多数人来说，讲道理是没用的，真正的驱动力是“嫉妒心”。人们会想：“凭什么你能暴富，我就不能？”于是，他们把存款拿出来，毫不犹豫地购买比特币。

第二，对于比特币而言，是否有实际应用并不重要，重要的是有多少下家愿意参与这个游戏。无论是好消息还是坏消息，对比特币来说都是好消息，最怕的就是没有消息。

就这样，老端与比特币世界分道扬镳，转而推广一些山寨币，并扎根于股票圈，成为了一名财经专栏作者。

此后很长一段时间，老端在社交媒体上没有公开提及比特币，币圈也逐渐淡忘了他，以至于后来当大家想到比特币在中国的布道者，想到的会是吴忌寒、李笑来等人。

到了 2021 年 3 月，老端再次提及比特币。他表示，自己最多时拥有四位数的比特币，价值数十亿人民币，但大部分在赚了几十倍后就卖掉了。现在，他仍然剩下三位数的“零头”，而这些比特币都在一家已经破产的交易所——门头沟中。

门头沟曾是世界上最大的比特币交易所，2014 年因黑客攻击丢失了超过 85 万枚比特币。自 2019 年起，Mt. Gox 开始执行清算赔偿计划，但这一计划一再推迟，直到今年 7 月份，门头沟赔偿工作正式开启，部分债权人陆续收到赔款。

没想到，被盗破产的 Mt. Gox 竟成了比特币早期布道者最后的比特币管家。

随着比特币的再次大涨，新人不断涌入这个市场，他们记住的是如今的行业大佬和他们的传奇故事：吴忌寒、吴钢、神鱼、徐明星、李林、赵长鹏……而老端，这位曾经的比特币先驱，就这样淹没在比特币历史的长河中。

好，第二个故事也讲完了。

同样都在 2021 年知道比特币，知乎女孩竹子和老端究竟谁才是真正错过了比特币？

在我看来，竹子并不存在错过比特币这一说法。

这也是很多人的一个误区，很多人会将曾经听到的信息误认为是自己可以掌握的投资机会，比如参加一个聚会时，你听到有人推荐说，要买比特币和英伟达，结果你没买……

后来，当比特币和英伟达股票暴涨后，你觉得自己错过了暴富机会，然后在朋友圈感叹“曾经有一个财务自由的机会，摆在你面前而你没有珍惜”

我只能说，你想太多了，这并不是属于你的机会。

实际上，这些信息只是你每天接收到的众多信息中的一部分，你并没有深度研究，更何况还有大量错误的投资信息同样被你遗忘，这就是幸存者偏差——你只记得那些事后成功的案例。

那么，什么才是真正的错过呢？是你花费了大量时间和精力去研究，投入了巨额资金，却依然没有获得收益。

比如，老端曾经深度研究过比特币，也曾获得几十倍的回报，但是早早下车并且从此反目，错过了比特币此后几十倍的回报。

这算是一种错过。

为什么作为曾经的信仰者，老端会突然会与比特币决裂？

我在这里斗胆发表一下自己不成熟的观点。

当老端在 2013 年清算比特币基金后，坚信比特币涨势到头了，为了维护自己的判断的合理性，会开始寻找各种理由来证明自己的决定是正确的，这种心理防御机制让他无法客观看待比特币的后续发展，就好比你和恋人分手后，你巴不得他过得不好。

可是后来，当比特币价格继续上涨时，他无法承认自己卖飞了，也不敢以一倍二倍甚至更高的价格买回来，从而产生了严重的认知失调。

为了缓解这种心理冲突，他选择通过批评比特币来合理化自己的退出决定，将比特币描述为”泡沫”和”传销”，以此来减轻自己的后悔情绪，好比一个人分手之后，开始攻击前任从而合理化自己分手的决定。

作为曾经的早期布道者和意见领袖，他的”踏空”让他在圈内失去了话语权，重新买入意味着要承认之前的判断错误，这对自尊心是一个巨大的打击。

并且，他从布道者转变为批评者后，收获了新的支持者，形成了新的身份认同，这种身份转变让他更难以承认错误和改变立场。

新的身份反而成为了他的”认知枷锁”。

我想，这或许就是人性的弱点吧，也是一种自我保护机制，当我们面对重大判断错误时，往往会选择通过否定对方而不是承认自己的错误来维护自尊。

但在投资市场，不讲人情，市场永远是对的。保持开放心态比固守成见更重要，适时承认错误比坚持错误更明智。

这也是我为什么一贯认为做投资，千万不要迷信某些专家的建议，相比普通人，他们的弱点更加明显。

越是专业人士，越容易陷入某些认知偏见，越难以承认错误，特别是当一个人公开表达某个立场后，这个立场就会变成他身份的一部分，改变立场的成本就会变得异常高昂。

所以，请记住，市场永远正确的，敢于认错。

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