深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，商务部召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸高层会谈提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中方坚决反对美国滥施关税的立场是一贯的。美方想要通过谈判解决问题，就要正视单边关税措施给自身和世界带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意；要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动，与中方相向而行，通过平等协商解决双方关切。如果说一套做一套，甚至企图以谈为幌子继续搞胁迫、讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场，牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。

HTX DeepThink是火币HTX倾力打造的加密市场洞察栏目，聚焦全球宏观风向、核心经济数据与加密行业热点，为市场注入新的思考力量，在变幻莫测的加密世界，助力读者“在混沌中寻找秩序”。

特朗普旗下社交平台Truth Social的代币计划初见端倪，对加密市场有哪些意义？美联储维持不降息决定，破局的关键是什么？比特币反弹的背后，是否还暗藏着风险？本期嘉宾HTX ResearchChloe（@ChloeTalk1）为您一一解读。

特朗普集团将推出一款新的“实用型代币”，或将开启美股代币化新时代

2025年4月30日，特朗普媒体科技集团在致股东信中正式宣布，将与Truth数字钱包合作推出名为“DJT”的实用型代币，首阶段用于支付Truth+订阅费用，并计划逐步扩展至Truth生态的支付、打赏和交易服务。与此同时，DJT商标已涵盖数字钱包、加密支付和数字资产平台三大板块，Truth Social官方账号亦统一更名为“DJT”，表明其将与社交平台深度绑定。

这是迄今为止首个由美国上市媒体集团主导、落地真实社交产品场景的实用型代币，标志着美股与链上资产形态正在发生历史性交汇。尽管官方尚未公布发行时间、所用公链或具体机制，但参考特朗普惯用的“造势优先、细节延后”策略，市场普遍预期其将采取多阶段分布式发布方式，并利用媒体造势吸引流量与关注度。

在Memecoin行情逐渐退热、叙事转向实用性与支付场景的当下，DJT无疑踩中了正确的市场节奏。类似于火币HTX近日首发上线的WLFI项目USD1稳定币，市场对“实用型加密资产”正呈现出高热度偏好。DJT不仅具备极强的政治IP与社交热度，还拥有真实的生态闭环支持，其中长期价值成长潜力，或远胜短期Meme型炒作标的。

日内瓦谈判重启：中美缓和推动风险偏好回升，但僵局仍未破

本周末，中美将在瑞士日内瓦重启自2025年春季贸易冲突升级以来的首次高层会晤。美财政部长贝森特和贸易代表格里尔将与中国副总理何立峰会面，焦点议题包括145%高关税的缓解路径、出口管制政策调整、以及小额电商包裹免税机制修复。

尽管双方在责任归属上仍存分歧，但这场“象征意义大于实质成果”的会谈本身已向全球释放出“重启沟通”的信号。考虑到当前中美双边关税总水平已处于历史高位，市场解读其为短期地缘摩擦降温的前兆，带动风险资产集体回暖。

消息公布后，比特币价格上涨约3.6%，站上97,000美元，表明资金对宏观缓和的高度敏感。尽管长期结构性分歧仍未解决，短期政策缓冲窗口或为数字资产、黄金、科技股等高Beta资产提供流动性修复空间。

鲍威尔泼冷水：现在不是降息时机，市场或对流动性乐观过头

5月8日，美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，并同时维持3月缩表步伐，即将美债减持上限维持在50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。尽管市场早已消化这一决议，CME FedWatch显示7月降息概率已升至75%，但鲍威尔在记者会上明显释放更谨慎立场：

● “现在不是我们可以率先降息的时候。”

● “等待的成本相当低。”

● “今年是否降息，要看事态如何发展。美国当前面临通胀压力尚未解决，同时受贸易政策（如关税）影响，通胀可能再度走高。”

美联储当前正面临“双重困局”：一方面，通胀回落明显放缓，PCE与CPI仍高于2%的政策目标。对此，鲍威尔明确表示，美联储无法像2019年那样先发制人降息——彼时通胀低于目标，而当前通胀仍偏高，且关税等贸易政策可能带来新的上行压力。他坦言，美联储已多年未面临“通胀未稳、就业未破”这类双重矛盾，使得政策路径更加复杂且风险更高。

另一方面，美联储的财政状况也对政策操作构成实质掣肘。2024财年，其为准备金与RRP工具支付了2,268亿美元利息，却仅从所持国债与MBS中获得1,588亿美元收入，全年录得775亿美元亏损。若贸然降息0.25–0.3个百分点，将导致约200亿美元年化利息流失，进一步削弱上缴财政部的利润，甚至引发对联储货币政策独立性的质疑。

因此，尽管市场目前已高定价三次降息，美联储内部更可能采取“数据验证、延后转向”的渐进式节奏。投资者需高度警惕当前“情绪交易跑在基本面前”的风险反转，尤其是在关键数据未显著恶化的背景下。

非农韧性强，鲍威尔点名“失业率”为政策转向重要信号，流动性窗口或延后

4月非农就业新增17.7万人，远超市场预期；失业率稳定在4.2%，新增岗位主要集中于医疗、金融与运输行业。尽管联邦政府岗位因预算收缩减少9,000人，但整体劳动力市场表现仍属稳健，尚未显现系统性疲软信号。

在当前通胀未能有效回落、就业强劲的背景下，鲍威尔在发布会上反复强调“失业率”才是在政策转向的“安全信号”：

● “我不能说失业率上升多少是可以容忍的。”

● “我们会看整体就业数据来评估疲软情况。”

这一表态清晰划定了政策底线：只有当非农出现实质性回落，或失业率快速升穿4.5%，美联储才可能在通胀未达标的背景下提前降息。

比特币回升但期权市场未见趋势，宏观数据将决定未来方向

整体来说，尽管比特币因中美缓和与降息预期反弹至99,000美元附近，但期权市场并未显示出明确的单边趋势押注信号。当前Deribit上6月和7月到期的看涨期权隐含波动率温和上升，风险逆转（25d RR）维持中性偏弱，Skew结构平缓，显示市场对持续上行的信心仍有限。大量Gamma仓位集中在95,000–100,000美元区间，意味着行情短期可能陷入“高波动压制+方向等待数据驱动”的状态。

若5–6月CPI与非农数据继续强劲，“7月降息”预期将遭修正，市场或迎来BTC预期回调；但若失业率上升叠加通胀放缓，美联储态度转鸽，则有望推动BTC突破当前波动率区间，开启新一轮趋势行情。

“HTX DeepThink：在混沌中寻找秩序”

注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

关于HTX Research

HTX Research 是 HTX Group 旗下的专属研究部门，负责对加密货币、区块链技术及新兴市场趋势等广泛领域进行深入分析，撰写全面报告，并提供专业评估。HTX Research 致力于提供基于数据的洞察和战略前瞻，在塑造行业观点和支持数字资产领域的明智决策方面发挥着关键作用。凭借严谨的研究方法和前沿的数据分析，HTX Research 始终站在创新前沿，引领行业思想发展，并促进对不断变化的市场动态的深入理解。

如您希望沟通，请联系research@htx-inc.com

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据Cointelegraph报道，Bitcoin Magazine CEO、特朗普加密货币顾问David Bailey已筹集3亿美元（包括2亿美元股权和1亿美元可转换债务），计划成立名为”Nakamoto”的比特币投资公司。该公司预计最早下周将通过与纳斯达克上市公司合并的方式公开上市。与此同时，美国货币监理署（OCC）确认，受其监管的银行可以为客户托管和交易加密资产，并允许将部分加密业务外包给第三方。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 The Block报道，Bitcoin Magazine CEO David Bailey在The Scoop播客最新一期节目中表示，比特币正以超出预期的速度向全球储备资产转变。Bailey强调，随着国家层面采用率提升，比特币已从早期的反叛技术逐渐发展为国家安全层面的战略考量。他特别指出，机构化进程加速和Strategy（原MicroStrategy）等机构的持续投资，正推动比特币与广义加密货币市场形成明显分化。

 

全球数字资产行业领军企业Tether今日宣布，已在Kaia区块链上原生部署其稳定币USDT。LINE NEXT Inc.（LINE旗下专注于Web3生态开发与扩展的子公司）与Kaia（高性能Layer-1区块链，专为LINE Messenger内的Mini Dapp和Dapp Portal生态系统提供支持）将展开合作，通过原生整合的USDT-Kaia系统与LINE NEXT的区块链服务平台，为亚洲主流消费者提供美元稳定币服务。

此次合作中，USDT将全面支持LINE基于即时通讯的Mini Dapp平台及自托管钱包基础设施。通过在Kaia快速增长的Web3生态中上线USDT，Tether将全球最大稳定币的稳定交易能力覆盖至LINE的1.96亿月活跃用户。用户可直接在LINE的熟悉环境中，通过Mini Dapp完成应用内支付、跨境转账及去中心化金融（DeFi）活动。

基于Kaia区块链的Mini Dapp将推出一系列由USDT驱动的功能，为用户在LINE Messenger内提供无缝数字资产体验。

LINE NEXT的USDT计划核心功能包括：

1. 用户可通过完成不同Mini Dapp的任务获得USDT奖励。

2. 用户可通过LINE Messenger内置钱包便捷收发USDT。

3. LINE NEXT正考虑将USDT整合至更多Mini Dapp功能中。

Tether首席执行官Paolo Ardoino表示：“USDT在Kaia上的原生发行是向数百万主流用户普及稳定币的又一重要举措。通过LINE NEXT可信的区块链基础设施，超2亿LINE用户将能以简单方式在日常生活中参与数字资产。Tether与Kaia的合作彰显了我们推动亚洲乃至全球稳定币应用的决心。”

Kaia DLT基金会主席Sam Seo博士表示：“Tether选择在Kaia原生发行USDT，将加速亚洲高端美元稳定币的普及，并深化我们与LINE NEXT的混合支付解决方案合作。凭借EVM链中最低交易延迟与即时最终性，Kaia的USDT将在LINE、DeFi及中心化交易所（CEX）等平台提供最快、最便捷、最可靠的用户体验。”

LINE NEXT首席执行官Youngsu Ko表示：“采用USDT将助力建立亚洲的美元入口。通过整合稳定币服务，我们致力于让Web3体验更贴近用户的日常生活。”

作为亚洲美元稳定币的战略门户，Kaia与LINE NEXT致力于推动USDT的广泛流通，并为该地区基于USDT的Web3服务奠定基础。

Tether全球领先的稳定币与Kaia强大的区块链及DeFi生态结合，优化了法币与数字资产的兑换通道，助力LINE NEXT实现更宏大的Web3愿景。

通过整合LINE的广泛用户触达、Kaia的区块链扩展性及USDT的高流动性，此次合作为亚洲最活跃市场深化金融普惠与实用型Web3应用奠定了基础。

关于Tether与USDT

Tether是稳定币技术的先驱，致力于通过革新全球金融体系，提供可访问且高效的金融、通信、人工智能及能源基础设施。其使命是提升金融普惠性、增强通信韧性、促进经济增长，并赋能个人与企业。

作为行业规模最大、透明度最高、流动性最强的稳定币发行方，Tether专注于为得不到充分服务的社区构建可持续且具有韧性的基础设施。通过运用尖端区块链与点对点技术，Tether致力于弥合传统金融系统与去中心化金融潜力之间的鸿沟。

关于Kaia

Kaia是一个高性能的公共区块链，致力于将Web3技术带给亚洲数亿用户。作为由Kakao旗下Klaytn与LINE旗下Finschia两大区块链合并而成的生态体系，Kaia现已成为亚洲规模最大的Web3平台，深度整合了拥有超2.5亿复合用户的KakaoTalk与LINE通讯平台。用户无需离开其惯用的超级应用即可体验Web3，同时享受Web2的方便和快捷，实现连接、创作、协作与生态共建。

了解更多请访问官网www.kaia.io。

关于LINE NEXT Inc.

LINE NEXT 公司总部位于美国，专注于拓展全球Web3业务。通过构建Web3生态系统，LINE NEXT致力于提供全新的数字体验，并引领未来。

关于Mini Dapp

“小游戏，大奖励！” 通过LINE Messenger内的Mini Dapp，体验无缝整合的Web3服务。Mini Dapp让区块链触手可及，依托Kaia的区块链基础设施，确保用户轻松入门、顺畅交易并获得奖励。

Mini Dapp平台：Dapp Portal：https://www.dappportal.io 

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）在最新一期HTX DeepThink专栏中，围绕特朗普媒体科技集团计划发布的DJT代币作出分析，表示这是迄今为止首个由美国上市媒体集团主导、落地真实社交产品场景的实用型代币，标志着美股与链上资产形态正在发生历史性交汇。当前市场对“实用型加密资产”正呈现出高热度偏好，DJT踩中了正确的市场节奏，不仅具备极强的政治IP与社交热度，还拥有真实的生态闭环支持，其成长潜力有望超越短期Meme型炒作标的。

此外，Chloe谈到了5月8日美联储维持利率不变的决定，认为其正面临“双重困局”：一方面，通胀回落明显放缓；另一方面，美联储的财政状况也对政策操作构成实质掣肘，若贸然降息0.25–0.3个百分点，将导致约200亿美元年化利息流失，甚至可能引发对联储货币政策独立性的质疑。

阅读完整HTX DeepThink专栏

注：本内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Bitget PoolX 即将上线项目 SHM ，总奖池 1,076,333 枚 SHM。锁仓通道开放时间为 5月8日18:00至5月13日18:00（UTC+8），详情如下：

SHM 锁仓池：

空投总量：1,076,333 枚 SHM
个人锁仓上限：8000 枚 BGB

此外，可参与 CandyBomb 专场，交易瓜分 567,000 枚 SHM，活动开放时间为5月8日18:00 至 5月15日18:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，英国央行将于北京时间周四19:02公布利率决议，市场普遍预期将降息25个基点至4.25%。彭博调查显示，32位经济学家均预期本次降息。受特朗普关税政策影响，央行或将首次全面评估其对经济的冲击，并可能暗示6月进一步降息。交易员预计年内英国央行将累计降息100个基点至3.5%。此次若降息，将是英国央行自2009年以来首次连续降息。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方页面，Binance Alpha上线gorilla。

作者：Flipster

想了解如何在波动剧烈的市场环境下生存？本文将详解 Flipster 的核心特色，包括 0 手续费交易、高达 8% 的 USDT 年化收益，以及市场变动中的策略应对等。

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Flipster ：0 手续费交易平台

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Flipster 是一家全球化的交易所，截至 2025 年 1 月，已有 100+ 万用户注册，专注于提供低成本、高效率的交易体验。其主要优势包括：

• 零手续费交易：降低投资成本，适合高频交易者。

• 低滑点交易：通过技术架构优化，减少交易执行的价格偏差。

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不过，Flipster 仍处于成长阶段，交易深度和用户基数可能会影响部分投资者的交易体验。

Flipster 安全吗？多重保障，安心交易

Flipster 已获得波兰监管牌照，符合当地虚拟资产服务提供商（VASP）规范。平台采用冷钱包存储资产与双重验证（2FA）机制，降低安全风险。然而，由于加密货币市场存在系统性风险，即便是合规交易所，也可能面临黑客攻击或市场流动性风险。

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该计划以 USDT 每日发放奖励，并支持 365 天自动续存，让您享受稳定的复利效应，即使市场震荡依然能稳定获利。

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提醒：加密货币市场风险较高，请在投资前充分了解相关信息，并评估自身风险承受能力。

Flipster 交易所安全性及盈利模式？

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Flipster 将用户资产安全放在首位，通过公开透明信息与严格安全措施建立市场对平台的信任：

• ISO 27001 认证：取得挪威国际认证机构 DNV 颁发的信息安全管理系统认证。

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2024 年 Flipster 正式达成损益两平，平台运营采用类似 Robinhood 和 eToro 的价差交易（Spread Trading）创造收入，确保 Flipster 稳定运作，而非依赖手续费、资金流入来盈利。

更多参考资料

• 官方博客

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位巨鲸重新购买$FARTCOIN，花费 253 万枚 USDC 以 1.06 美元的价格购买了 237 万枚 $FARTCOIN。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，市场消息：英国官员证实美国总统特朗普预计将宣布美国（与英国的贸易）协议大纲。

撰文：深潮 TechFlow

讲个鬼故事，比特币又要重回10万美金了。

自25年初比特币突破10万美金之后，随着全球经济政治局势的变化，尤其是美国大选和关税政策的变化，其价格曾一路下挫到7.6万左右。

而当你在面对各路山寨崩盘、流动性匮乏和犯罪季各种骚操作频出后，在大喊“我的加密结束了”后，比特币又回来了。

似乎和加密市场的大动荡无关，比特币， 还是那个比特币。

比特币，完美诠释了“昨天对我爱理不理，今天让你高攀不起”的大男主剧本；最近10年所有资产的回报率中，回头看它还是站在顶峰的那一个。

一路上它没有对手，但也没有朋友。

没有朋友，是因为在相当长的一段时间内，大众或主流金融对这玩意始终抱有迷惑和谨慎的态度，多半还是“看不懂”；

同时，币圈内有太多更多高收益高波动的盘子和叙事，圈内人在行情好时，对它的收益率又有点“看不上”。

但现在，谁都想和比特币做朋友。

从投资环境上来讲，穿越周期，比特币是为数不多既能和你同甘，又能和你共苦的朋友（前提是你有耐心）；不信你可以看看 E卫兵（ETH坚定持有者）和其他山寨币的表现。

不仅是圈内人明白这个道理，全球也出现了更多大公司和政府组织开始将比特币纳入资产配置和战略储备的例子。

今天的比特币，也越来越像一把面对全球经济环境变化的“瑞士军刀”。

既能开瓶，也能“开盘”

你是否见过这玩意？小巧却全能的红色小刀。

它诞生于19世纪末，原本是为瑞士士兵设计的工具，却因为集刀片、螺丝刀、开瓶器、剪刀甚至镊子等多种功能于一身，成了“一个工具解决多种问题”的代名词。

无论你是日常开个快递，还是野外求生需要点火、切割，它都能派上用场。

而今天的比特币，是一个能够应对多种复杂经济环境的投资工具，某种意义上就像这把瑞士军刀：

它既能扮演价值存储的角色，像黄金一样在动荡中保值；又能作为通胀对冲的手段，抵抗货币贬值；甚至在高风险高回报的环境中，化身增长资产，带来超额收益。

它不是最“专一”的投资品，但却是最能适应复杂市场环境的“多面手”。

尤其是在2025年这个充满不确定性的年份，比特币的多功能性被展现得淋漓尽致。

2025年初以来，全球经济和政治环境就像坐上了过山车，起伏不断。

经济层面，通胀压力在欧美等地持续高企，供应链问题迟迟未解，各大经济体的货币政策时而收紧时而摇摆，搞得市场人心惶惶；美元指数（DXY）在某些关键时间段的表现更是疲软，传统货币体系的稳定性让人捏一把汗。

与此同时，政治层面的炸弹一个接一个，尤其是2025年4月2日特朗普抛出的“解放日”关税政策，直接点燃了全球贸易战的导火索。市场普遍认为这可能加剧地缘政治紧张局势，市场恐慌情绪迅速蔓延，标普500指数在短短一个月内下跌了6.5%。

加密市场内部也没能独善其身。这轮山寨币一个接一个跌没，流动性问题频发，各种换到传统金融市场要“吃枪子”的犯罪操作，让大家对不少项目也逐渐失去了信心。

当然，顶尖P小将和永赚大V确实也赚到了钱，但前提是你可能是退出流动性。

在多重不确定性叠加的乱局中，对普通人来说到底还有什么资产能靠得住？答案之一指向了比特币。

数据不会说谎。尽管市场动荡，它依然“稳如老狗”。

最近，加密资产管理机构 Bitcoin Suisse 发布的一份4月加密行业综合报告中，统计了今年几个关键时间节点后各类资产的收益率：

• 自美国总统大选以来，比特币上涨了40%，黄金17.5%；同期标普500、纳斯达克100、美元指数和10年期美债的收益率分别为-3.7%、-1.6%、-3.5% 和 -0.3%；

• 自“解放日”宣布关税政策以来，比特币上涨了12%，黄金2.8%；同期标普500、纳斯达克100、美元指数和10年期美债的收益率分别为-1.8%、+6.4%、-3.7% 和 +0.4%；

• 而如果从今年1月1日开始算，比特币上涨了2.6%，黄金21.3%；同期标普500、纳斯达克100、美元指数和10年期美债的收益率分别为-5.1%、-5.4%、-8.6% 和 -9.1%；

对比之下，围绕美国经济和美元相关的风险资产，干不过比特币和黄金。

当然，黄金仍然是王者段位，但这不是很正常吗？黄金早已是避险的共识，于投资者而言更多是“守住底线”，而非“带来惊喜”。

惊喜的，是比特币这个曾经大家认为的异类。

它展现了避险属性，抵御了政策冲击带来的市场波动，还可能因为投资者对另类资产需求的增加而获得额外增长，在反复被质疑和反复被杀死的循环里不断的证明了自己。

这里又不得不拿出一张老梗图，完美展现大家对比特币的认知升级：

人会有偏见、有误差、有错过；但最好的是有所改变。精明的政客和追求利润的公司们，自然不会对数据视而不见。

最近一两年来，你也能看到美国越来越多的推出加密友好的政策，从矿业、监管、战略储备再到总统亲自入局… 你可以怀疑他们的真心，但不能否认他们对有利可图的敏锐嗅觉。

而微策略（现名Strategy）如莽夫一般逐月增持 BTC ，也让传统公司们逐渐发现这不仅可能有利于短期股价的上涨，或许也是一个严肃且正确的选择。

瑞士军刀，每人拿一把，不亏；能应对不同场景，挺好。

远离羞耻感，拥抱比特币

加密从业者向来有一种偷感和羞耻感。

除了已经功成名就的大佬，更多的人们在饭局聚会照片里，总是习惯用卡通头像遮住自己美其名曰匿名文化；向人介绍职位时，总是粉饰美化倾向于往合规和高逼格的方面说。

从业者们似乎缺乏一份对于自己所作所为的认同与底气，也更怕他人起底和看穿。

归根结底，有些人是对于自己的职业不产生价值的难以自洽，是对于业务或多或少在助纣为虐的心知肚明，更是整个工作和生活在现实里找不到连接的巨大怀疑。

如果对阴谋感到累了，不妨试着去拥抱比特币这个最大的阳谋。

无论身居何职，用各种方式去逐渐积累比特币，或许能够达到精力、身份和安全感的最佳平衡。

下次，如果某位从业者羞于表达时，不妨换个title:

你问我是谁？我是个比特币持有者。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 Arkham 监测，当前位列 TRUMP 晚宴排行榜第八位的地址在四天前通过两笔交易向 Meteora 转入共计超 40.8 万枚 TRUMP，按当时价格计算价值约 468 万美元。目前该地址 TRUMP 持仓仅剩 0.079 枚，疑似已完成清仓操作。不过由于 TRUMP 晚宴排行榜依据时间加权，该地址暂仍保留在第八位。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Bitget 链上交易（Onchain） 上线 Solana 生态的 MEME 代币 mog/acc、GIGGLES、pitcoin。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，娄底中院发布电信网络诈骗及其关联犯罪典型案例，刘某等三人在长沙岳麓区成立诈骗工作室，通过”亚裔美女”身份包装，以Hconex数字货币平台为幌子实施诈骗。犯罪团伙通过操控后台数据，使受害人投资的虚拟货币全部”亏损”，共计骗取100余万元。

湖南省双峰县人民法院一审、娄底市中级人民法院二审判决：主犯刘某获刑11年6个月，罚金30万元；康某获刑11年2个月，罚金30万元；曾某获刑7年6个月，罚金9万元。三人违法所得依法追缴。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Solana 链上借贷协议 Loopscale 发推表示，其将于北京时间 5 月 9 日 22:00 为所有用户重新开启金库提现，同时发布事件事后分析报告。更新后的提款逻辑和漏洞补丁已通过 Sec3Dev 及另一独立审计机构的审计。初期仍将对每位用户的 24 小时提现金额进行限制：SOL 存款用户每 24 小时最多提取 2500 枚 SOL，USDC 和 USDG 用户每 24 小时最多提取 500000 枚 USDC/USDG，jitoSOL 用户每 24 小时最多提取 500 枚 jitoSOL。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，由 BitsLab 发起的 ‘Web3 护航计划‘ 发现某知名钱包客户端客服系统存在严重漏洞，并协助其完成修复。该漏洞可通过替换会话 id 遍历用户历史聊天记录，并可伪造官方客服向任意用户发送任意消息，可导致用户钱包、邮箱等敏感信息泄露，并为恶意攻击者对用户进行钓鱼盗窃钱包私钥攻击提供利用途径。

BitsLab 团队在通过 “Web3 护航计划” 收录到该漏洞以后，通过全面的技术分析，详细剖析了漏洞成因和攻击方式，提出了精准的修复措施，帮助该钱包客户端有效避免信息泄露和钓鱼攻击风险，大幅提升该钱包客户端的隐私性和安全性。此次发现并协助修复该知名钱包客户端的严重漏洞，也进一步彰显了 BitsLab 团队及 ‘Web3 护航计划’ 对全球区块链资产安全的持续贡献。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据FinanceFeeds报道，Strive资产管理公司于5月7日宣布，将通过与Asset Entities Inc.（NASDAQ: ASST）进行反向收购合并，在纳斯达克挂牌交易，成为全球首家以比特币为核心策略的上市资产管理公司。公司计划通过”比特币换股票”机制筹集最高10亿美元资金，专门用于扩充比特币储备。合并完成后，Strive将持有新公司94.2%股份，现任CEO Matt Cole将出任董事长兼首席执行官。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，OSL集团 （港交所：863）旗下财富管理平台OSL Wealth今日宣布与受监管的机构级加密货币对冲基金管理公司Nine Blocks Capital Management达成战略分销合作协议。 Nine Blocks不仅是行业先驱，更是目前唯一获得杜拜虚拟资产监管局（VARA）颁发牌照的加密货币对冲基金。

透过此次合作，OSL Wealth将为合资格投资者提供Nine Blocks旗下两大旗舰产品「美元市场中性基金」及「比特币市场中性基金」，标志着加密货币投资策略在机构投资者领域的应用迈入新阶段。

本次合作旨在响应机构投资者对通过受严格监管的专业基金管理人布局加密货币市场的需求增长，使OSL客户能够在控制市场方向性风险的前提下获取稳健收益，提升美元/稳定币资产的回报率，同时优化比特币持仓的收益能力。

Nine Blocks 的市场中立策略结合了精密的量化策略与严格的风险管理框架，在整个市场周期内能够提供稳定的回报。 「美元市场中性基金」让投资者能够利用美元和稳定币资产赚取回报。 而「比特币市场中性基金」则让比特币的长期持有者能够在不失去比特币风险敞口的情况下，从他们的比特币资产中获利。

OSL集团首席商务官张英华表示：「随着加密货币逐渐被纳入机构资产配置范畴，专业投资者对符合传统投资组合管理原则的策略需求日益增长。Nine Blocks的市场中性解决方案获得VARA监管，恰好满足专业投资者对创新与稳健并重的需求——既能参与加密货币市场的成长潜力，又符合机构级的风险管理与合规标准。」

Nine Blocks Capital Management联合创始人Henri Arslanian表示：「我们观察到众多高净值客户和家族办公室都倾向于通过受监管且符合机构标准的平台参与加密货币投资。很高兴能与OSL合作，将我们的专业解决方案带给香港及亚洲投资者。」

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位巨鲸从Binance提取了价值435万美元的5000亿枚PEPE，目前该地址共持有2万亿枚PEPE，按市值计约合1736万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，OpenAI创始人兼CEO Sam Altman今日宣布，前Instacart CEO Fidji Simo将加入OpenAI，担任应用程序首席执行官一职，直接向Altman汇报。

Altman表示，此任命将使其能够更专注于研究、计算和安全等关键领域，特别是在接近超级智能的背景下。Fidji Simo此前已与OpenAI合作一年，展现了对公司使命的深度承诺。

Altman认为Simo是帮助公司实现未来10倍乃至100倍增长的理想人选。此次高层任命标志着OpenAI在组织架构上的重要调整。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 Lookonchain（@lookonchain）监测，某鲸鱼在比特币拉升期间平掉空单，损失超 160 万美元。

该鲸鱼曾以 11 倍和 40 倍杠杆做空 BTC。持仓规模达到 1.277 亿美元，清算价格分别为 104,600 美元和 103,470 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据The Block报道，美国货币监理署（OCC）最新发布的解释性函件确认，国家银行可以代表客户买卖加密资产，并可将相关托管和交易执行服务外包给第三方。这一决定撤销了2021年要求银行需获得监管预批准的规定。在亲加密总统特朗普的支持下，美联储和FDIC等监管机构也相继放宽了对银行参与加密业务的限制.

作者：深思圈

当整个科技圈还在忙着追逐AI浪潮时，红杉资本已经开始思考这波技术革命背后更深层次的机遇。在他们举办的年度AI Ascent大会上，三位核心合伙人Pat Grady、Sonya Huang和Konstantine Buhler分享了他们对AI发展趋势和市场机遇的独特见解。

这场演讲没有充斥着让人望而生畏的技术术语，而是用通俗易懂的语言揭示了AI如何改变商业世界和我们的生活。从市场规模到应用层价值，从数据飞轮到用户信任，他们揭示了AI创业的关键成功要素。更重要的是，他们预测了AI agent经济的到来，以及它将如何彻底改变我们的工作方式。对于创业者和投资者来说，这场分享揭示了一个清晰信号：AI浪潮已经来临，现在正是全速前进的时候。别担心宏观经济的噪音，科技采用的浪潮足以淹没任何市场波动。

如果你想了解为什么红杉认为AI市场比云计算大十倍，初创企业如何在这个领域制胜，以及即将到来的”智能体经济”会如何颠覆我们的世界，这篇解读为你提供了第一手的思想盛宴。

市场机遇：为什么AI是万亿级的冲击波

演讲一开始，Pat Grady就抛出了几个关键问题：AI是什么？为什么重要？为什么是现在？以及我们该怎么做？这套框架来自红杉资本传奇创始人唐·瓦伦丁(Don Valentine)，他用这些问题来评估每一个新兴市场。

去年的AI Ascent大会上，红杉展示了一张对比图，上面一行是云计算转型，下面一行是AI转型。现在，云计算已经是4000亿美元的庞大产业，比当初软件市场刚刚起步时整个市场都要大。如果按这个类比，AI服务的起点市场至少要大一个数量级，也就是十倍于云计算初期。未来10到20年，这个市场可能会变得无比巨大，远超我们的想象。

今年红杉更新了他们的观点，认为AI不只是在吃服务市场的蛋糕，还同时在吃软件市场的蛋糕。我们已经看到很多公司从简单的软件工具起步，逐渐变得更智能，从协助人工作的”副驾驶”(co-pilot)模式，进化到几乎完全自动化的”自动驾驶”(autopilot)模式。这些公司正在从销售工具转向销售成果，从争夺软件预算转向抢占人力资源预算。AI同时在冲击这两个巨大的市场。

历史上每一波技术革命都比前一波更大，而且AI的到来比以往任何一次技术革命都更快。Pat用一个简单的分析解释了为什么会这样：分析技术传播的物理规律，你只需要三个条件——人们必须知道你的产品，他们必须想要你的产品，他们必须能够获得你的产品。与云计算刚起步时相比，AI的普及速度惊人。当年Salesforce的创始人Marc Benioff不得不采取各种”游击式”营销策略才能引起人们注意，而2022年11月30日ChatGPT一发布，全世界的目光立刻聚焦到了AI上。同时，分享信息的渠道大幅增加，仅Reddit和Twitter(现在改名X)每月就有12亿到18亿活跃用户。互联网用户也从当年的2亿增长到了现在的56亿，几乎覆盖了全球所有家庭和企业。

“这意味着基础设施已经到位，当发令枪响起时，普及没有任何障碍，”Pat解释道，”这不是AI特有的现象，这是技术分发的新现实，物理规则已经改变。轨道已经铺设完毕。”

应用才是价值高地：如何在AI时代制胜

回顾历史上几次重大的技术革命，无论是个人电脑、互联网还是移动互联网，那些真正实现10亿美元以上营收的公司，大多数都集中在应用层。红杉坚信，AI领域也将遵循同样的规律：真正的价值在于应用层。

但现在的情况有所不同。随着大模型的进步，它们通过推理能力、工具使用和智能体之间的通信，已经能够深入到应用层了。如果你是一家创业公司，该如何应对这种情况？Pat建议，要从客户需求出发，专注于特定垂直领域，专注于特定功能，解决那些可能需要人在环中的复杂问题。这就是真正的竞争所在，也是价值产生的地方。

构建AI公司有什么特别之处吗？Pat表示，95%的内容和建立普通公司没什么区别——解决重要问题，找到独特且有吸引力的方式，吸引优秀的人才加入。只有5%是AI特有的，他特别强调了三点：

第一，警惕”氛围营收”(vibe revenue)。Pat解释说，很多创业者喜欢”氛围营收”，感觉很爽，公司好像增长很快，但实际上这可能只是客户在试水，而不是真正的行为改变。他建议创始人仔细检查用户的采用率、参与度和留存率，看看人们实际在用产品做什么。别自欺欺人，以为有了真实营收，结果只是”氛围营收”，这最终会害了你。

“在当前的发展阶段，信任比你的产品更重要。”Pat强调，”产品会逐步变得更好，如果客户信任你能把它做得更好，你就没问题；如果他们不信任你，你就麻烦了。”

第二，毛利率。Pat表示，他们不一定关心初创公司现在的毛利率是多少，因为AI领域的成本结构正在快速变化。过去12到18个月，每个token的成本已经下降了99%。如果创业者成功地从销售工具转向销售成果，向价值链上游迈进，价格点也会上升。虽然现在毛利率可能不理想，但公司应该有一条通向健康毛利率的清晰路径。

第三，数据飞轮。Pat问台下的创业者：”谁有数据飞轮？这个数据飞轮能推动哪些业务指标的提升？”他指出，如果回答不了这个问题，那么所谓的数据飞轮可能只是一个空想。它必须与具体的业务指标挂钩，否则就毫无意义。这一点尤为重要，因为数据飞轮是创业公司能够构建的最强大的护城河之一。

演讲的最后，Pat用了一个有趣的比喻：”大自然厌恶真空。”他说，现在市场上对AI存在着巨大的”吸力”，所有宏观经济的噪音，比如关税和利率波动，都无关紧要。技术采用的上升趋势完全淹没了市场上的任何波动。”市场上有一个巨大的吸力，如果你不抢占先机，别人就会。所以，不管我们之前说的关于护城河、指标之类的东西，你们现在都处在一个需要拼命奔跑的行业。现在是时候全力以赴，时刻保持最大速度前进。”

从炒作到真实价值：AI的用户参与度大幅提升

接下来，Sonya Huang回顾了过去一年AI应用的显著进展。她分享了一个令人振奋的数据：2023年，原生AI应用的日活跃用户与月活跃用户比例(DAU/MAU)非常低，意味着用户虽然好奇尝试，但并不经常使用，炒作远超实际价值。但现在情况发生了戏剧性的逆转。ChatGPT的日活/月活比例一路攀升，现在已经接近Reddit的水平。

“这是个极好的消息，”Sonya兴奋地说，”意味着我们越来越多的人正在从AI中获得真正的价值，我们都在共同学习如何将AI融入日常生活。”

这种使用既有轻松有趣的一面，也有深刻的实用价值。Sonya坦言她个人为了尝试”吉卜力化”各种图片，烧掉了数量惊人的GPU。但除了这些有趣的应用外，更令人兴奋的是那些深层次的应用，如广告领域能够创作出惊人精准和美观的广告文案，教育领域能够即时可视化新概念，医疗健康领域如OpenEvidence这样的应用能更好地辅助诊断。

“我们才刚刚触及可能性的冰山一角，”Sonya说，”随着AI模型能力的不断提升，我们通过这个’前门’能做的事情将越来越深刻。”

语音的突破与编程的爆发：两大关键领域

2024年，AI领域有两个特别值得关注的突破。第一个是语音生成技术。Sonya称之为语音领域的”《她》时刻”，引用了电影《Her》中华金·菲尼克斯爱上AI助手的故事。语音生成技术已经从”几近成熟”完全跨越了”恐怖谷”，达到了接近以假乱真的水平。

在现场，Sonya播放了一段语音演示，声音如此自然，以至于让人难以分辨是人类还是AI。”科幻与现实之间的鸿沟正在以惊人的速度弥合，感觉图灵测试真的就这样悄悄地来到了我们身边。”

第二个关键突破是编程领域。Sonya指出，这一领域达到了”尖叫级”的产品市场契合度(screaming product market fit)。自Anthropic的Claude 3.5 Sonnet于去年秋季发布以来，编程领域发生了一场迅速的”氛围转变”(vibe shift)。人们现在用AI编程做出令人印象深刻的成果，比如有人用”vibe coding”的方式自己动手制作了DocSend的替代品。

“无论你是经验丰富的’十倍效能’工程师，还是完全不懂编程的人，AI都在从根本上改变软件创造的可及性、速度和经济效益，”Sonya解释道。

从技术角度看，尽管预训练模型的进步似乎正在放缓，但研究生态系统正在寻找新的突破途径。最重要的进展是OpenAI的推理能力，同时合成数据、工具使用和AI智能体编排(AI scaffolding)等技术也在迅速发展，这些因素结合起来，创造出能够完成越来越复杂任务的人工智能。

价值在哪里产生：应用层的战场白热化

Sonya回忆起她曾经与同事们就AI价值创造的问题进行过辩论。她承认自己当时对GPT包装应用持怀疑态度，而她的合伙人Pat则坚信价值将在应用层产生。现在看来，Pat是对的。从价值创造的实际情况来看，像Harvey和OpenEvidence这样专注于从客户需求出发的公司，确实创造了巨大的价值。

“我们非常相信应用层是价值最终汇聚的地方，”Sonya说，”而且随着基础模型日益向这个层面渗透，这个战场正变得越来越激烈。”

当然，她也开玩笑地指出，真正的赢家可能是英伟达的CEO黄仁勋，他的公司从AI芯片销售中获得了巨大的收益。

Sonya认为，第一批AI的”杀手级应用”已经出现，除了ChatGPT、Harvey、Glean、Sierra、Cursor等知名应用外，还有一批新兴公司正在各种专业领域崛起。她特别提到许多新公司将是”智能体优先”(agent-first)的，它们销售的智能体将从目前只是简单拼凑的原型，进化为真正强大的产品。

垂直智能体：专攻特定领域的AI代理

在2025年的智能体市场中，Sonya特别看好垂直智能体(vertical agents)的发展。这为那些深耕某一领域的创业者提供了绝佳机会。这些垂直智能体针对特定工作流程进行端到端训练，使用包括合成数据和用户数据的强化学习技术，使AI系统在非常具体的任务上表现出色。

已经有令人振奋的早期案例。在安全领域，Expo公司展示了他们的智能体能够超越人类渗透测试员；在DevOps领域，Traversal公司创建了比最优秀的人类故障排除员更出色的AI故障排除员；在网络领域，Meter公司的AI也超越了网络工程师。

这些案例虽然还处于早期阶段，但让人乐观地相信，为解决特定问题而训练的垂直智能体，表现可以超越当今最优秀的人类专家。

Sonya还提出了”富足时代”(abundance era)的概念。以编程为例，当劳动力变得廉价而充足时，会出现什么情况？我们会得到大量AI生成的低质量内容吗？当”品味”(taste)成为稀缺资产时又会发生什么？这些问题的答案将预示着AI如何改变其他行业。

智能体经济：AI的下一个重要阶段

在演讲的最后部分，Konstantine Buhler展望了AI的下一个重要阶段——”智能体经济”(agent economy)。一年前的AI Ascent大会就已经开始讨论智能体，当时这些机器助手才刚刚开始形成商业模式。如今，这些被称为”智能体集群”(agent swarms)的机器网络已经在许多公司中扮演重要角色，成为AI技术栈的关键部分。

Konstantine预测，在未来几年里，这将进一步发展成熟为一个智能体经济。在这个经济中，智能体不只是传递信息，它们还能转移资源，进行交易，相互记录行为，理解信任和可靠性，并拥有自己的经济体系。

“这个经济体系并不会排斥人类，它完全是围绕人类展开的，”Konstantine解释道，”智能体与人合作，人也与智能体协作，共同构成这个智能体经济。”

构建智能体经济的三大技术挑战

要实现这个宏大的愿景，我们面临着三个关键技术挑战：

第一个挑战是持久身份(persistent identity)。Konstantine解释说，持久身份实际上包含两个方面。首先，智能体本身需要保持一致性。如果你和一个做生意的人打交道，而他每天都在变，你很可能不会长期合作下去。智能体必须能够保持其自身的个性和理解力。其次，智能体需要记住并理解你。如果你的合作伙伴对你一无所知，甚至几乎记不住你的名字，这也会对信任和可靠性构成挑战。

当前的解决方案如RAG(检索增强生成)、向量数据库和长上下文窗口都在尝试解决这个问题，但在实现真正的记忆、基于记忆的自我学习，以及保持智能体一致性方面，仍然存在重大挑战。

第二个挑战是无缝通信协议。”想象一下没有TCP/IP和互联网的个人计算会是怎样，”Konstantine说，”我们现在才刚刚开始构建智能体之间的协议层。”他特别提到了MCP(模型协作协议)的发展，这只是未来一系列用于实现信息传递、价值传递和信任传递的协议中的一个。

第三个挑战是安全。当你无法与合作伙伴面对面交流时，安全和信任的重要性会更加凸显。在智能体经济中，安全和信任将比当前经济中更为重要，这将催生一个围绕信任和安全的完整产业。

从确定性到随机性：思维方式的根本转变

Konstantine认为，智能体经济的到来将从根本上改变我们的思维方式。他提出了”随机性思维”(stochastic mindset)的概念，这与传统的确定性思维截然不同。

“我们很多人之所以爱上计算机科学，是因为它是如此的确定无疑，”他解释道，”你编程让计算机做某事，它就会照做，即使结果是段错误。现在，我们正在进入一个计算将具有随机性的时代。”

他用一个简单的例子说明：如果你让计算机记住数字73，它明天、下周、下个月都会记住。但如果你让一个人或AI记住，它可能记住73，也可能记住37、72、74，或者下一个质数79，甚至什么都不记得。这种思维方式的转变将对我们处理AI和智能体的方式产生深远影响。

第二个变化是管理思维模式(management mindset)。在智能体经济中，我们需要理解智能体能做什么，不能做什么，这类似于从独立贡献者转变为管理者的过程。我们将需要做出更复杂的管理决策，比如何时叫停某些流程、如何提供反馈等。

第三个主要变化是前两者的结合：我们将拥有更强的杠杆效应，但确定性会显著降低。”我们正在进入一个你可以做更多事情的世界，但你必须能够管理这种不确定性和风险，”Konstantine说，”在这个世界里，在座的每一位都非常适合茁壮成长。”

杠杆效应的极致：重塑工作、公司与经济

一年前，红杉预测组织中的各个职能部门会开始拥有AI智能体，并逐渐融合，最终整个流程将由AI智能体完成。他们甚至大胆预测会出现第一个”一人独角兽公司”。

虽然”一人独角兽”尚未实现，但我们已经看到公司以前所未有的速度扩张，用的人比以往任何时候都少。Konstantine相信，我们将达到前所未见的杠杆水平。

“最终，这些流程和智能体将会融合，形成一个神经网络的网络，”他展望道，”这将改变一切，重塑个体工作，重塑公司结构，重塑整个经济。”

红杉的三位合伙人通过这场演讲，勾勒出了AI从当前发展到未来可能演变的清晰路径。从市场机遇的宏观分析，到应用层价值的洞察，再到智能体经济的远景，他们不仅阐述了What和Why，更重要的是指明了How——如何在这个万亿级的机遇中把握先机，创造价值。

对于创业者而言，这不仅是一场思想盛宴，更是一份行动指南：抓住应用层的价值，构建真实而非”氛围”的营收，建立数据飞轮，为即将到来的智能体经济做好准备，并且永远记住——现在是全力以赴，保持最大速度前进的时候。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Coinbase首席法务官Paul Grewal宣布，公司发布超1万页与政府监管机构往来的FOIA文件。重要披露包括：SEC在2019年曾承认存在”加密监管缺口”；2023年纽约总检察长办公室曾要求SEC就ETH证券属性表态但被拒；另有文件显示SEC在技术能力上存在不足，无法打开Coinbase提交的视频回应。此举旨在推动政府监管透明化，涉及5200万美国加密货币持有者的权益。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Bitget 与 Avalanche 达成合作，共同支持印度本地 Web3 社区的发展与建设。根据合作计划，双方将在德里与班加罗尔率先落地相关项目，计划总投入金额不少于 1000 万美元，用于支持小额资助、奖学金、黑客松及技术工作坊等本地社区活动。德里为印度人口最多的城市，而班加罗尔则有“印度硅谷”之称，聚集了大量技术人才与开发者资源。

近年来，印度加密市场迅速升温。根据本地交易平台 CoinSwitch 发布的数据，2024 年加密投资在印度持续增长，其中德里投资占比达 20.1%，班加罗尔与孟买分别为 9.6% 与 6.5%。这也显示出印度在全球 Web3 生态中的战略潜力与社区活力。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方消息，Hotcoin 热币交易所将于今日 (5 月 8 日）开放以下交易对：

现货交易对：

• ZKJ/USDT (5 月 8 日 12:00 UTC+8)：$ZKJ 是 Polyhedra Network 项目的原生代币，该项目专注于零知识证明技术，为区块链提供隐私和扩展性解决方案。

• GORILLA/USDT (5 月 8 日 12:00 UTC+8)：$GORILLA 是基于 BSC 链的创新项目代币，为区块链生态提供独特解决方案。

合约交易对：

• OBOL/USDT (5 月 8 日 16:00 UTC+8)：$OBOL 是 Obol 项目的原生代币，该项目致力于构建分布式验证器技术，增强以太坊质押安全性。最高支持 20 倍杠杆。

• ZKJ/USDT (5 月 8 日 16:00 UTC+8)：$ZKJ 是 Polyhedra Network 项目的原生代币，专注于零知识证明技术的应用。最高支持 75 倍杠杆。

作者：Cobo

 

全球支付正在经历一场变革，而稳定币是这场革命的核心。它不仅在重塑跨境交易，更在重新定义支付的未来。

Cobo 正走在这场变革的前沿，致力于构建下一代稳定币支付解决方案，涵盖钱包基础设施、风控合规、以及收益生成理财解决方案的全栈式稳定币基础设施。

选择 Cobo，创业者可以专注于产品创新和用户增长，快速接入稳定币金融革新的时代浪潮。

欢迎来到稳定币周报 NO.6，本期有两条主线格外值得关注：

一是Tether、Stripe、Visa等巨头在新兴市场的激烈角逐，一场围绕“数字美元”流通和应用的支付技术栈竞争已打响。

二是AI的自主交易能力正倒逼支付基础设施革新，而稳定币凭借其无需许可、高频低额的特性，意外成为AI原生支付的首选轨道。从Visa、Mastercard的“智能商业”与“代理支付”，到Coinbase的x402协议，再到Stripe在2025年发布会上推出的一整套AI支付基础设施（包括支付基础模型、Dashboard AI代理和可编程金融工具），都指向同一未来：可编程支付与稳定币将是AI完成商业闭环的最后一公里。

在传统金融与链上支付之间，一座为AI量身定制的桥梁正在搭建。支付的未来，正被稳定币和AI共同塑造。

市场概览与增长亮点

稳定币总市值达$242.694b（2426亿美元），周环比增长$2.35B（23.5亿美元）。市场格局方面，USDT继续保持主导地位，占比 61.73%；USDC 位居第二，市值$61.76B（617.6亿美元），占比25.47%。

增长亮点

周增长最快的稳定币TOP3：

1. World Liberty Financial USD(USD1)：增长$1.4B（14亿美元）(+193%)

2. BlackRock USD(BUIDL)：增长$332.2M（3.32亿美元）(+13.14%)

3. Ondo US Dollar Yield(USDY)：增长$43.95M（4395万美元）(+7.36%)

区块链网络分布

稳定币市值前三网络：

1. 以太坊：$124.48B（1244.8亿美元）

2. 波场(Tron)：$71.95B（719.5亿美元）

3. Solana：$13.08B（130.8亿美元）

周增长最快的网络TOP3：

1. BSC：+17.72%（USDT占比55.99%）

2. Sonic：+11.11%（USDC占比81.47%）

3. Optimism：+8.41%（USDC占比41.80%）

数据来自 defillama

焦点观察

🎯 稳定币的真实战场，并不在硅谷

Tether 去年赚了 140 亿美元——比辉瑞、特斯拉和贝莱德还多。更令人惊讶的是，它几乎没有广告，靠的还是一个大家平时并不怎么留意的产品：稳定币 USDT。USDT 的流通量已达 1470 亿美元，成为全球使用最广泛的稳定币，远远领先于其他竞争对手。

Tether 的成功背后，是一种极简而高效的“美元分发逻辑”革新。通过发行 USDT 并将现金投入美国国债，Tether 不仅成为第七大美债持有者，还凭借这一模式在全球范围内推动“数字美元”的流通。尤其是在阿根廷、土耳其、尼日利亚等本币贬值严重的国家，USDT 已成为绕过本地金融系统、实现美元资产配置的首选渠道。

然而，Tether 的雄心远不止于稳定币。作为全球使用最广泛的稳定币 USDT 的发行方，Tether 近期启动了 Tether.AI，这是一个去中心化、原生支持 USDT 和比特币支付的 AI 网络。同时，Tether 还布局了P2P 通信平台（Keet）、资产代币化平台（Hadron），甚至涉足脑机接口等实业基础设施领域。Tether 正押注于未来全球非中心化数字服务的基本需求——尤其是在传统金融系统薄弱的地区。

然而，这块「蛋糕」并非 Tether 独享。Stripe正在测试稳定币支付产品，重点面向美国、英国、欧洲以外的市场。通过收购 Bridge，Stripe 获得了跨境支付的核心能力，目标直指新兴市场对高效、低成本支付方式的迫切需求。

与此同时，Visa联合 Bridge 在阿根廷、哥伦比亚、秘鲁等6个拉美国家推出了支持稳定币的支付卡。用户可以持币消费，而商家则能以本地货币结算，这一举措扫除了”加密货币支付日常化”的最后障碍，让稳定币真正融入日常支付场景。

稳定币正在新兴市场加速成为一种可实际使用的金融工具。而围绕这项技术栈的支付竞争，才刚刚拉开帷幕。

🎯 支付，是 AI 最后一块拼图；稳定币，则是最后一公里

为什么价值数十亿美元的支付网络正在疯狂重建基础设施，为 AI Agent 而非人类服务？因为金钱即将在没有人类参与的情况下完成交易。

AI 已经可以浏览网页、撰写邮件，甚至为你谈判购车事宜，但无法在没有人类直接干预的情况下支付费用。这一限制正在扼杀自主 AI 的潜力，而解决这一问题正是科技巨头们争夺消费闭环的end game。

Visa的”Intelligent Commerce”和Mastercard的”Agent Pay”不仅仅是品牌营销噱头，而是代表了金融基础设施的根本性重构，让算法可以直接参与商业活动。OpenAI、亚马逊和Perplexity 则尝试让AI从”推荐”走向”执行”，逐步建立消费闭环。

有趣的是，稳定币并非为AI设计，但其特性与AI需求意外契合。这让加密货币成为 AI 原生支付的最佳轨道——加密货币因其无需身份验证、高频低额、自动化交易的特性，意外成为 AI 支付的“原生轨道”。Coinbase 推出的 x402 协议则更进一步，将 HTTP 状态码（如“402 Payment Required”）转化为支付接口，使 AI 能用稳定币按需购买 API 服务，实现资金像数据一样自由流动。

Stripe 则选择将整个金融栈”AI化”，推出支付基础模型、Dashboard AI代理和可编程金融工具，同时通过收购Bridge和与Ramp合作，在传统金融与链上支付间架设桥梁。

支付正成为释放AI潜能的关键拼图。而稳定币，恰是这拼图的核心部分。

新品速递

👀 Coinbase推出x402协议，重启HTTP支付，赋能AI自主支付

要点速览

• Coinbase推出开源支付协议x402，将HTTP“402 Payment Required”状态码变为真实支付层，支持AI或客户端以USDC等稳定币自动支付API请求费用。

• x402支持按次付费模式，替代传统API key和订阅制，降低接入门槛，推动AI代理以更低摩擦访问外部上下文、内容和服务。

• 内容创作者、API和上下文服务商可通过x402实现无中介、无退单、实时结算的新型链上商业模式。Coinbase还提供x402 Facilitator服务支持合规与集成。

为什么重要

• x402首次实现在网际网路层级的原生支付交互，有望成为AI经济中“支付即访问”的基础设施。

👀 Mastercard 推出 Agent Pay，支付开始拥有“意图”

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• Mastercard 正式发布 Agent Pay，支付进入 AI 代理时代。过去我们点一下“确认付款”，未来钱包会在恰当时机“替你付款”——支付从人发起变为智能体执行。

• 核心机制是“Agentic Tokens”，本质是为每次授权交易赋予身份、权限与可追踪性，确保安全与可控。Braintree、Checkout.com 等处理商已接入，企业也可通过 IBM Watson 自动完成采购与跨境支付流程。

• 这标志着支付系统正在发生根本性转变：从被动工具到主动智能体，从后台基础设施到前台决策执行者。支付正在获得”意图”——钱包将”知道”何时该付款，而非等待人类点击确认。

• 这种将“编程货币 + AI 逻辑”融合的架构，正是链上支付的理想载体——由 AI 驱动的决策逻辑，在链上可验证、可结算。

👀 Visa与Bridge合作推出稳定币支持的支付卡，首批覆盖六国市场

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• Visa与区块链支付公司 Bridge 达成战略合作，将推出允许开发者提供稳定币支持的Visa卡产品

• 该服务首批将在阿根廷、哥伦比亚、厄瓜多尔、墨西哥、秘鲁和智利六个拉美国家上线，允许消费者使用稳定币资产进行日常支付

• 商户可选择以当地法币结算，简化接受加密支付的流程，同时保持传统收款方式

为什么重要

• 此合作标志着稳定币与传统支付基础设施融合加速，Visa进一步拥抱加密支付显示主流支付巨头正积极布局数字资产领域，特别关注稳定币在新兴市场的应用场景

👀 Playtron推出Game Dollar可编程稳定币，将为SuiPlay掌机提供支付支持

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• 游戏操作系统开发商 Playtron联合M0和Bridge宣布推出Game Dollar可编程稳定币，专为游戏生态系统设计

• 该稳定币将用于游戏内购买、订阅服务和奖励系统，预计将成为即将发布的SuiPlay掌上游戏机的支付基础设施

• 这一合作整合了稳定币技术与游戏平台，旨在为游戏生态创建无缝支付体验，打通游戏与金融的边界

为什么重要

• Game Dollar 代表稳定币在特定场景的应用创新，游戏行业作为Web3落地的重要领域，专用稳定币有望改变游戏内经济系统并加速区块链游戏的主流化进程

👀 Januar推出美元账户：开辟加密企业接入传统金融新通道

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• Januar的USD账户服务采用了”反向策略”—不同于大多数项目从美元迁移到加密轨道，Januar为加密企业提供进入传统美元支付体系的桥梁

• 该服务允许原生加密企业获得命名专属的美元SWIFT账户，使其能以合规身份直接参与全球银行体系，解决与传统金融机构对接的合法性困境

• Januar定位为加密与传统金融的中间层，让加密企业在保持数字资产业务的同时，能通过受监管渠道处理法币交易，避免因监管问题被排除在银行体系外

为什么重要

• 该服务解决了加密企业面临的合规获取银行服务的挑战，反映了加密与传统金融融合的新趋势，为数字资产企业提供了更全面的金融基础设施支持

👀 USDT发行商进军人工智能，Tether.AI将支持加密支付

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• 全球最大稳定币 USDT 发行商 Tether 正式进军 250 亿美元加密AI领域，CEO Paolo Ardoino 宣布推出Tether.AI平台

• 该平台被描述为完全开源的AI运行环境，无中心故障点，将原生支持USDT和比特币支付功能，并整合P2P聊天平台 Keet

• Tether.AI计划建立由数十亿AI Agent组成的不可审查点对点网络，但目前项目具体技术细节和上线时间表尚未公布

为什么重要

• 作为市值超千亿美元的稳定币发行商，Tether进军AI领域将为加密与人工智能融合提供新基础设施，有望促进AI与加密支付系统的深度整合

👀 BitGo推出稳定币即服务解决方案，为机构提供一站式发行支持

要点速览

• 数字资产托管商BitGo推出”稳定币即服务”(Stablecoin-as-a-Service)平台，整合安全托管、储备管理、合规与代币化功能于一体

• 该服务针对金融机构、金融科技公司和政府机构设计，支持它们发行完全1:1资产背书的合规透明稳定币

• BitGo强调稳定币正在变革金融行业，但构建安全且可扩展的稳定币系统复杂度高，其综合服务旨在降低进入门槛

为什么重要

• 随着稳定币应用场景扩展，BitGo的一站式服务将降低传统机构发行稳定币的技术和合规壁垒，可能加速更多机构级稳定币项目落地，推动稳定币从加密领域向主流金融领域渗透

👀 Rain加入Visa稳定币结算试点项目，支持USDC全天候跨境交易

要点速览

• 稳定币支付卡发行平台Rain宣布加入Visa的稳定币结算试点计划，将其 Visa 卡完全代币化并转为USDC结算

• 这使Rain能够实现每周7天、全年365天与Visa进行结算，突破传统银行时间限制，提高资本效率并减少抵押需求

• Rain为金融科技公司和数字钱包提供后端基础设施，帮助合作伙伴构建和推出与稳定币关联的卡片项目，满足全球实时支付需求

为什么重要

• Visa持续扩大稳定币结算网络标志着主流支付基础设施与区块链技术融合加速，全天候跨境结算能力将显著降低全球支付复杂性，为稳定币在传统金融体系中的应用开辟新途径

👀 Revolut将通过Lightspark为欧洲用户推出比特币闪电网络支付

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• 金融科技巨头Revolut计划与Lightspark合作，为英国及特定欧洲国家用户启用基于比特币闪电网络的支付服务，实现更快速低成本的交易体验

• 该整合将利用Lightspark的基础设施处理闪电网络支付，有望降低交易费用并缩短支付处理时间，为Revolut用户提供更高效的跨境支付选择

• Revolut此举标志着主流金融科技公司正积极采用原生加密支付系统，将比特币网络的扩容解决方案引入日常金融服务

为什么重要

• 这是大型传统金融科技平台采用比特币二层解决方案的重要一步，将为数百万欧洲用户提供闪电网络便利，有望推动比特币作为支付网络的实际应用和普及

👀 Stripe推出”稳定币金融账户”服务：瞄准美英欧之外市场的支付创新

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• Stripe正悄然测试面向美英欧以外地区公司的稳定币支付解决方案，推出”稳定币金融账户”服务，让用户可在100多个国家内发送、接收和存储稳定币。用户可通过ACH转账、银行电汇或DeFi外部账户为Stripe账户充值，资金将以Circle的USDC或Stripe旗下Bridge公司发行的USDB形式持有。

• 主要面向拉丁美洲、非洲、南美、亚洲和东欧等金融服务欠发达地区，但排除北美和西欧等主要经济体，美国公民也无法使用该功能。这一举措将为金融服务欠发达地区提供更便捷的美元结算通道。

• 此项目在Stripe收购稳定币支付平台Bridge后不久启动，时机选择颇具战略意义。Bridge提供的基础架构为跨境支付创造了SWIFT等传统系统外的高效替代方案，极大增强了Stripe的技术能力。

• 背景数据显示，稳定币市场增长迅猛，预计到2030年规模可达3.7万亿美元。Stripe选择先从美英欧以外市场入手，可能是看中了这些地区对快速、低成本跨境支付解决方案的迫切需求。

• 这一动向显示，主流支付巨头已开始将区块链技术视为解决实际支付问题的核心工具，而非边缘实验。Stripe的参与可能加速稳定币在全球支付体系中的主流化进程。

市场采用

🌱 SEC文件中”加密货币”和”稳定币”提及度创历史新高

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• 4月份SEC监管文件中”加密货币”一词出现次数达到历史最高的786次，显示加密行业与监管交集显著增加

• “稳定币”相关提及在近几个月内增长超过一倍，反映了稳定币领域日益受到监管关注

• 数据来自The Block的研究洞察，表明上市公司和监管文件中对加密资产的讨论正处于前所未有的高水平

为什么重要

• SEC文件提及度激增反映监管机构对加密行业的关注度达到新高，这可能预示着更多监管行动或合规要求，上市公司也越来越重视加密相关风险披露

🌱 Mesh接入Apple Pay：用户可消费加密货币，商家以稳定币结算

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• 加密支付平台Mesh将于本季度推出Apple Pay支持，用户可在日常购物中自动将加密资产转换成稳定币支付，为消费者提供无缝体验

• 零售商无需直接处理加密资产即可接受加密支付，通过Apple Pay界面获得”即插即用”支付选项，同时获得稳定币结算，降低波动风险

为什么重要

• 该整合将主流支付基础设施与加密资产连接，让商家无需改变现有系统即可接受加密支付，有望加速稳定币在实体经济中的应用普及

🌱 稳定币市值突破 2380 亿美元创历史新高，非美元稳定币飙升30%

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• CoinDesk Data 发布的报告称，4月份稳定币市值增长2.12%达2380亿美元历史最高点，实现连续19个月增长，但市场份额因其他加密资产表现更强而从3月的8.64%降至7.88%

• 非美元法币稳定币市值4月激增30%至5.33亿美元，CoinDesk 报告将这一增长归因于美国关税争端导致的美元波动，以及黄金支持稳定币受益于贵金属价格创新高

• 主要稳定币表现各异：Tether(USDT)增长2.26%至1480亿美元，USDC上涨3.07%创历史新高达621亿美元，而First Digital Labs的FDUSD因4月2日失去锚定而暴跌46.2%至12.5亿美元

🌱 阿布扎比主权财富基金 ADQ 联合 FAB 和 IHC 计划推出迪拉姆稳定币

宏观趋势

🔮 政治博弈：舒默与沃伦私下游说民主党议员反对稳定币法案

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• 《政治》杂志报道：参议院少数党领袖Chuck Schumer与Elizabeth Warren私下敦促民主党议员撤回对稳定币法案的支持

• 这一幕后操作旨在从共和党方面获取更多让步，最终导致九名民主党参议员突然改变立场消息传出后共和党助手表示”震惊”，法案前景变得极不明朗，两党合作态势被打破

为什么重要

• 稳定币法案成为政治博弈工具，反映美国加密监管深受党派政治影响，这种突然变化增加了监管不确定性，同时暴露出民主党内部对加密监管路线的分歧

🔮 SoFi计划特朗普任期重返加密市场，稳定币发行成战略重点

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• 在强劲的Q1财报支持下，金融科技公司SoFi正计划重启加密业务，其核心战略包括发行稳定币和推出代币化贷款服务

• 该公司对区块链金融实用性持乐观态度，正积极布局以抓住新一届政府监管环境转变带来的机遇

• SoFi 此举反映了传统金融与科技公司对加密市场的重新关注，特别是在稳定币领域的商业潜力

为什么重要

• 特朗普政府下预期的监管环境改善正吸引主流金融机构重返加密市场，SoFi的稳定币计划标志着传统金融与加密融合的新趋势，可能引领更多类似机构入场

🔮 Tether Gold市值突破7.7亿美元，押注数字黄金新赛道

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• Tether旗下黄金代币Tether Gold（XAUT）市值已达7.7亿美元，实物黄金7.7吨存储在瑞士金库。同时，Tether完成了首份符合萨尔瓦多法规的审计，确认1:1实物资产背书并定期接受审计。

• 随着全球避险情绪升温，年内金价已上涨27%。Tether借助XAUT布局数字黄金赛道，试图将黄金这一传统避险资产以合规形式引入链上市场，满足投资者对稳定、透明资产的需求。

• 整体来看，黄金与加密资产的结合，正在成为数字资产领域的新兴增长点。

资本布局

💰 稳定币公司Zar获700万美元融资，将在便利店实现现金对稳定币兑换

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• 稳定币初创公司Zar完成700万美元融资，由Dragonfly Capital、Andreessen Horowitz和VanEck Ventures领投，Coinbase Ventures和Solana联合创始人参投

• Zar由前巴基斯坦支付公司SadaPay创始人Brandon Timinsky创立，旨在利用全球2800万移动金融代理商网络，让用户在便利店通过扫码即可用现金兑换稳定币

• 虽未正式上线，已有近10万用户注册候补名单，约7000家商户表示有意合作，目标市场覆盖巴基斯坦、尼日利亚和阿根廷等20个新兴国家

  为什么重要

• 该服务将为新兴市场居民提供抵御通胀和便捷跨境支付的工具，通过现有便利店基础设施解，有望加速2380亿美元规模稳定币市场在实体经济中的应用

💰 World Liberty稳定币将用于MGX对币安20亿美元投资，与Tron生态集成

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• Eric Trump在迪拜Token2049大会宣布，World Liberty Financial的稳定币USD1将用于完成MGX对币安20亿美元的投资交易

• Trump 还透露 USD1 将与Justin Sun支持的Tron生态系统进行整合，为该稳定币提供更广泛的应用场景

• World Liberty Financial表示，USD1将成为市场上最透明、受监管的稳定币之一，由短期国债和现金等价物提供支持

  为什么重要

• 特朗普家族与币安、Tron之间的商业联系日益紧密，这一合作不仅展示了政商关系对加密行业的影响，也标志着新一代稳定币正获得机构级别的采用和背书

💰 吉尔吉斯斯坦将推黄金支持稳定币USDKG，首期储备5亿美元

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• 吉尔吉斯斯坦计划在第三季度推出黄金美元(USDKG)，这是一种1:1锚定美元的黄金支持稳定币，初期由财政部提供5亿美元黄金储备

• 该国计划未来将黄金储备扩大至20亿美元，并将进行独立审计以确保抵押品透明度，稳定币将采用过度抵押模式以应对黄金价格波动

• USDKG主要面向跨境转账和国际贸易，用户可兑换实物黄金、加密资产或法币，首期聚焦中亚市场，未来将扩展至东南亚和中东

为什么重要

• 这是首个由主权国家直接背书的黄金支持稳定币，对汇款占GDP 30%的吉尔吉斯斯坦具有战略意义，也代表了国家级稳定币在国际贸易中的创新应用

💰 Visa战略投资BVNK，加码稳定币支付基础设施布局

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• 支付巨头Visa 通过旗下风投部门对稳定币支付基础设施初创公司BVNK进行战略投资，具体金额未披露，体现了传统金融机构向区块链支付转型的趋势

• 总部位于伦敦的BVNK目前年度稳定币交易处理量已达120亿美元，正积极拓展美国市场，已在多个州获得牌照，并在纽约和旧金山设立办事处、

• 此次投资紧随BVNK去年完成的5000万美元融资，投资方包括Haun Ventures、Coinbase Ventures和Tiger Global等知名机构

为什么重要

• Visa加码稳定币基础设施投资表明区块链支付正成为全球金融基础设施的重要组成部分，继PayPal推出自有稳定币、Stripe测试稳定币工具后，支付巨头正加速布局这一更快速、成本更低的跨境支付解决方案

监管合规

🏛️ 特朗普涉密致民主党阻稳币法案，市场监管立法或受阻

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• 参议员Ruben Gallego等9位民主党人表示，若不加强反洗钱、国家安全等条款，将拒绝推进GENIUS稳定币法案。

• 民主党人担忧特朗普通过其家族支持的稳定币项目从阿联酋交易中获利，要求调查与其相关的MGX交易。

• 特朗普个人涉密疑云，已导致市场结构法案和GENIUS法案立法进程双双放缓；众议员Maxine Waters也叫停众院听证。

为什么重要

• 稳定币与市场结构立法被卷入党争，或拖延美加密监管关键落地。

🏛️ Tether 计划今年推出美国专属稳定币，CEO表示等待最终立法通过

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• Tether CEO Paolo Ardoino在CNBC采访中表示，计划最早于今年底或明年初推出针对美国市场的稳定币，具体时间取决于美国稳定币立法进展

• 新稳定币将定位为”支付产品”，目标直接与PayPal的CashApp等支付服务竞争，并特别为美国机构用户设计

• 这一计划显示Tether正积极拓展美国市场，意图在稳定币领域日益激烈的竞争中抢占战略高地，同时为可能到来的监管框架做准备

🏛️ SEC终止对PayPal稳定币PYUSD调查，未采取执法行动

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• PayPal周二公告确认美国证券交易委员会(SEC)已终止对其发行的稳定币PYUSD的调查，且未采取任何执法行动

• 这一决定为主流支付巨头参与稳定币市场提供了重要监管明确性，可能鼓励更多传统金融机构探索类似业务

• PayPal的PYUSD是少数获得监管机构实质性审查后安全过关的支付巨头发行稳定币

为什么重要

• SEC调查终止对稳定币行业释放积极信号，表明在适当合规前提下，大型支付机构发行稳定币的监管风险正在降低。

🏛️ 柬埔寨Huione集团涉9800亿美元加密交易遭美国制裁，曾推自有稳定币规避监管

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• 区块链分析公司Elliptic报告称，柬埔寨Huione集团自2014年成立以来共接收价值980亿美元的加密货币交易

• 美国金融犯罪执法网络(FinCEN)周四提议限制该集团使用美国金融系统，意图切断其与美元的联系

• 该集团今年1月推出自有稳定币，明确表示目的是”避开传统数字货币的转账限制”，进一步规避监管追踪

为什么重要

• 这是美国针对海外加密实体采取的最大规模金融制裁行动之一，凸显了稳定币在规避国际监管方面的潜在风险，也可能促使各国加强对非合规加密项目的打击力度

🏛️ Circle获阿联酋ADGM原则性监管批准，加速中东非洲扩张

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• 全球主要稳定币发行商Circle获阿布扎比全球市场(ADGM)金融服务监管局(FSRA)原则性批准(IPA)，将作为货币服务提供商运营

• 这是Circle朝获取金融服务许可(FSP)迈出的关键一步，继2024年12月在ADGM注册成立后，Circle正深化其在阿联酋及中东非洲地区的业务布局

• Circle同时宣布与阿布扎比科技生态系统Hub71建立战略合作，将为超过500家科技初创企业和风投伙伴提供稳定币基础设施支持

为什么重要

• 此举标志着全球主要稳定币公司在中东获得监管认可，将促进阿联酋成为链上金融中心，同时为稳定币在新兴市场的合规应用铺平道路，展现了监管清晰度与创新可以共存

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，币安最新储备金证明（PoR）报告显示，币安主要资产储备率均超100%。其中BTC储备率为102.06%，持有616,886枚比特币；USDT储备率为102.07%，持有约296亿枚；ETH储备率为100.16%，持有约529万枚；BNB储备率最高，达112.45%，持有约4413万枚。USDC储备率为152.19%，显示充足的资金储备。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方公告，币安将于北京时间2025年5月15日19:00暂停eCash（XEC）网络的存取款服务，以支持其网络升级和硬分叉。硬分叉将在区块高度1,747,310,400（约UTC 12:00）进行。期间交易不受影响，存取款功能将在网络稳定后自动恢复。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，HTX行情显示，ETH突破1900美元，现报1900.1美元，24小时涨幅为4.1%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸再次向HyperLiquid注入320万美元USDC，用于加仓对HYPE的5倍杠杆空头头寸。其累计投入已达1356万美元，当前空头头寸价值超3500万美元，浮亏约193万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，全球领先的 Web3 钱包 Bitget Wallet 宣布正式成为 Sei 官方合作钱包，全面支持 Sei 生态。用户现可通过 Bitget Wallet 实现 Sei 链币种的转账、行情查看与交易，同时支持将 Solana、BNB Chain 等主流链资产一键跨链至 Sei，助力用户探索生态。同时，Bitget Wallet 正式推出 Sei 生态月，活动总奖池高达 70 万美元，是目前 Bitget Wallet 奖励规模最高的生态合作之一。

此次生态月携手 Sei 链上原生流动性协议 Takara Lend 启动首期活动。即日起至8月6日，用户通过 Bitget Wallet Swap 跨链 100 USDT 至 Sei EVM 网络并在 Takara Lend 完成质押，即可享受高达 40% APY 奖励（价值 $500,000 SEI 空投）。更多详情请关注 Bitget Wallet 官方账号。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，HTX行情显示，BTC突破99000美元，现报98991美元，24小时涨幅为2.6%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方公告，OKX 将于 2025 年 5 月 8 日下午 3:00 至 3:30 (UTC+8) 在网页端、App 端及 API 正式上线 WALUSDT、NILUSDT、PLUMEUSDT 永续合约。开盘时间如下：

WALUSDT 合约：5 月 8 日 15:00 (UTC+8)

NILUSDT 合约：5 月 8 日 15:15 (UTC+8)

PLUMEUSDT 合约：5 月 8 日 15:30 (UTC+8)

作者：Ignas | DeFi Research

编译：深潮TechFlow

作为金融和交易的一部分，加密市场让我着迷的原因是，它能清晰地告诉你对与错。

尤其是在这个充满混乱的世界中，无论是政治、艺术、新闻业还是其他许多行业，真相与谎言的界限模糊不清。而加密货币却简单直接： 如果你是对的，你就赚钱；如果你错了，你就亏钱。就是这么简单。

但即便如此，我还是掉进了一个非常基础的陷阱：当市场条件发生变化时，我没有重新评估我的投资组合。 在交易山寨币（alts）时，我对那些“不可触碰的HODL”资产，比如ETH，变得过于自满了。

当然，适应新现实说起来容易，做起来难。

我们需要考虑的变量太多，因此往往会选择简单的叙事，比如HODL（长期持有），因为它不需要我们主动监控市场。

但如果HODL的时代已经终结了呢？ 在这个不断变化的世界里，加密货币的角色是什么？我们又错过了什么？

在这篇博客中，我将分享我认为市场中发生的重大变化。

HODL时代的终结

让我们穿越回2022年初：

ETH的价格在大跌后停留在约3,000美元，从此前的4,800美元高点下滑。BTC的价格则在42,000美元左右。然而，由于利率上调、中心化金融（CeFi）的崩塌以及FTX的倒闭，这两者随后又下跌了50%。

尽管如此，以太坊社区依然乐观：ETH即将迁移到PoS（权益证明），而且几个月前刚推出了ETH销毁的EIP提案。ETH作为“超声波货币”（Ultrasound Money）和环保、高能效区块链的叙事非常火热。

然而在2022年的剩余时间里，ETH和BTC表现不佳，而SOL则遭遇了惨烈的下跌，其价格暴跌96%，仅剩8美元。

以太坊赢得了L1（第一层网络）战争，而其他L1要么迁移到L2（第二层网络），要么面临灭绝。

我记得在熊市期间参加的会议，大多数人都坚信ETH会最强劲地反弹，于是他们大量买入ETH，同时低配BTC，完全无视SOL。 策略很简单：HODL，然后在2024/25年的牛市顶点卖出。轻而易举。

然而，现实狠狠地打脸了！

自那以后，SOL反弹了，而以太坊却面临有史以来最强的恐慌性抛售（FUD）。

“超声波货币”的叙事已死（至少目前如此），而环保（ESG）的叙事从未真正流行起来。

HODLing ETH是我在这个周期中犯下的最大错误。我相信，这也是许多人共同的遗憾。

我对ETH的看涨逻辑是：它将成为加密市场中最具生产力的资产。

通过再质押（Restaking），ETH将获得“超级能力”，不仅可以保护以太坊，还能保护整个关键的DeFi和加密基础设施。ETH的再质押收益将飙升，空投奖励也会通过再质押ETH不断累积。

随着收益率的增加，对ETH的需求和价格理应上升。总而言之：登月！

显然，这并没有发生，因为再质押（Restaking）的价值主张从未明确，而Eigenlayer在代币发行上也表现不佳。

那么，这一切与HODL的元宇宙已经消亡有什么关系呢？

对许多人来说，ETH一直是一个“买了就放着不管”的资产。如果BTC上涨，ETH通常涨得更猛，因此持有BTC似乎没有意义。

当我基于再质押叙事的ETH看涨逻辑未能实现时，我本应及时认清并调整策略。然而，我却变得懒惰和自满，不愿承认自己的错误。我告诉自己：总有一天ETH会反弹，对吧？

HODL不仅对ETH来说是糟糕的建议，对其他资产来说更是如此，或许唯一的例外是BTC（稍后会详细讨论）。

加密市场变化太快了，指望持有一个资产几个月甚至几年后就能退休是不现实的。查看走势图会发现，大多数山寨币都回吐了本轮牛市周期中的涨幅。显然，利润来自于卖出，而不是持有。

一位成功的迷因币交易者表示，与其HODLing，他通常持有一枚迷因币的时间甚至不到一分钟。

尽管仍有人试图向你兜售HODL的梦想，但这更像是一个“快速进出”的周期，而非真正的HODL。

BTC是唯一的宏观加密资产

在“快速进出”的策略中，唯一的例外是BTC。

有人将BTC的优异表现归因于Michael Saylor的“无限买单”，因为我们已经成功地将BTC作为“数字黄金”推广给了机构投资者。

然而，这场战斗还远未结束。

许多加密评论员仍然将BTC视为一种高波动性的风险资产，类似于押注标普500的风险资产。

这种观点与Blackrock（贝莱德）的研究相矛盾。贝莱德发现，BTC的风险和回报驱动因素与传统风险资产不同，这使其不适用于传统金融框架中的“风险开/关”（Risk On/Risk Off）模式，这种模式是一些宏观经济评论员使用的分析方法。

我在2025年的加密真相与谎言：你相信什么是真相？这篇文章中分享了一些对不明显真相的观察。

我相信，比特币（BTC）正在从那些将其视为高杠杆股票押注的人手中，转移到那些将其看作数字化、避险、类似黄金资产的人手中。墨西哥亿万富翁Ricardo Salinas就是一个例子，他坚持持有BTC。

BTC是唯一真正的宏观加密资产。ETH、SOL以及其他加密资产的价值通常基于手续费、交易量和锁仓总价值（TVL）进行评估，而BTC已经超越了这些框架，成为连Peter Schiff都能理解的宏观资产。

这种转变尚未完成，但从风险资产向避险资产的过渡是一个机会。一旦BTC被普遍认可为避险资产，其价格将达到100万美元。

私募市场的腐败现象

当每一个相对成功的关键意见领袖（KOL）都开始转型为“风险投资人”（VC），以低估值投资项目并在代币生成事件（TGE）后抛售时，我就感觉到市场出了问题。

然而，没有什么能比Noah的这篇帖子更好地描述加密私募市场的现状。

以下是过去几年私募市场变化的核心内容：

在早期（2015-2019），私募市场的参与者是真正的信仰者。他们支持以太坊（Ethereum），资助了像MakerDAO和ETHLend（现为Aave）这样的DeFi先锋，并且推崇长期持有（HODLing）。

目标不仅仅是快速获利，而是创造有意义的东西。

到了2020-2022年的DeFi夏天，一切都变了。突然间，每个人都在追逐更新、更火热的代币。

风险投资机构（VC）疯狂投入资金，资助那些估值荒谬、毫无实用性的代币项目。

游戏规则很简单：以低价参与私募轮，炒作项目，然后将代币抛售给散户。当这些项目崩溃时，我们本应从中吸取教训，但什么都没有改变。

FTX事件后（2023-2025），私募市场变得更加虚无主义。VC们开始资助“无魂的代币机器”（即那些循环利用旧点子的项目，创始人背景存疑（如Movement），且没有实际用例）。

私募轮估值被定在收入的50倍（如果项目有收入的话），最终导致公开市场不得不吸收这些损失。结果是，2024年80%的代币在上市六个月内跌破了私募轮价格。

这是一个掠夺阶段。

如今，散户的信任已经消失，而VC们也一片狼藉。

许多VC的投资项目交易价格甚至低于种子轮估值，我的一些KOL朋友也深陷亏损之中。

然而，私募市场正在出现一些复苏迹象：

1. Movement联合创始人和Gabagool（Aerodrome的前“跑路者”）遭到舆论反击并被逐出行业。我们需要更多这样的清理行动。

2. 私募和公开市场的估值正在下降。

3. 加密VC融资终于反弹：2025年第一季度融资额达48亿美元，为2022年第三季度以来的最高水平，资金开始流入具有实际效用的领域。

根据CryptoRank的《2025年第一季度加密风投状态报告》：

• 2025年第一季度是自2022年第三季度以来表现最强的一季。虽然20亿美元的Binance交易起到了核心作用，但还有12笔超过5000万美元的大规模融资显示出机构兴趣的回归。

• 资本流向了具有实际效用和收入潜力的领域，包括中心化金融（CeFi）、区块链基础设施及服务。新兴重点领域如人工智能（AI）、去中心化物理基础设施网络（DePIN）和现实世界资产（RWA）也吸引了强烈关注。

• DeFi在融资轮数量上领先，但融资规模较小，反映了更保守的估值。

我们正在实验新的代币发行模式，以奖励早期支持者而非内部人士。

Echo和Legion正在引领这一潮流，Base已经在Echo上推出了一个群组。而Kaito InfoFi元宇宙也表现出强劲的看涨趋势，因为即使是没有资金资本的人，只要拥有社会影响力也可以从中受益。

市场似乎已经明白了教训，生态正在逐步恢复（尽管KOL们仍然占据最佳资源）。

再见DeFi，欢迎链上金融（Onchain Finance）

还记得收益聚合器（Yield Aggregators）的短暂叙事吗？Yearn Finance曾引领风潮，随后无数分叉项目接踵而至。

如今，我们进入了收益聚合器2.0时代，只是现在我们称之为“金库策略”（Vault Strategies）。

随着DeFi变得愈发复杂，各种协议层出不穷，金库（Vault）成为一种吸引人的选择：存入资产，即可获得最佳风险调整收益。

然而，与第一阶段的收益聚合器相比，现在的主要区别是资产管理的集中化程度正在迅速提高。

金库有“策略师”团队——通常是由“机构投资者”组成的团队，他们使用你的资金去追逐最佳投资机会。对他们来说，这是双赢：他们用你的资本赚取收益，同时收取管理费。

一些例子包括MEV Capital、Seven Seas、Gauntlet和Veda等策略团队，这些团队与Etherfi、Upshift和Mellow Protocol等协议合作。

仅Veda一家公司，就已经成为DeFi中排名第17大的“协议”，甚至超过了Curve、Pancakeswap或Compound Finance。

然而，金库只是冰山一角。DeFi中去中心化的真正愿景早已消亡，它已演变为链上金融（Onchain Finance）。

想想看：DeFi和加密领域增长最快的板块是现实世界资产（RWA）、生息资产和类似Ethena、Blackrock的BUIDL等无风险套利稳定币，完全偏离了DeFi最初的愿景。

或者像BTCfi（以及比特币L2）这样的项目，它们依赖多签钱包，而你必须信任托管人不会“跑路”。

注：并非针对Lombard，仅将其作为金库和BTCfi趋势融合的一个例子。

自从Maker从去中心化的DAI转型为生息的RWA协议以来，这种趋势就已经开始了。真正去中心化的协议如今稀少且规模小（Liquity是一个例子）。

不过，这未必是坏事：RWA和代币化让我们得以摆脱基于循环和杠杆的DeFi庞氏骗局时代。

但这也意味着风险因素在不断扩大，使得真正了解你的资金所在变得更加复杂。我不会对CeDeFi协议滥用用户资金感到意外。

请记住：隐藏的杠杆总会找到渗透系统的方式。

DAO——笑话一场？

同样，去中心化自治组织（DAO）的去中心化幻象也正在被打破。

过去的理论基于a16z在2020年1月提出的“渐进去中心化”（Progressive Decentralization）理论。

理论认为：

协议首先找到产品市场契合点（PMF）→ 随着网络效应增长，社区获得更多权力 → 团队“交棒给社区”，实现充分去中心化。

然而，5年过去了，我认为我们正在回归中心化。以以太坊基金会为例，它正在更积极地介入以扩展L1。

我在之前的博客《市场恐惧状态与未来展望#6》中已经提到，DAO模型面临诸多问题：

• 投票冷漠

• 游说风险增加（买票行为）

• 执行瘫痪

Arbitrum和Lido的DAO正在朝着更高的中心化迈进（通过团队更积极的参与或BORG机制），但Uniswap则发生了重大动荡。

Uniswap基金会投票决定拨款1.65亿美元用于流动性挖矿奖励，以推动Uniswap v4和Unichain的发展。另一种阴谋论则认为，这笔资金是为了满足Optimism OP资助计划的流动性门槛。

无论如何，DAO代表们都很愤怒。为什么基金会要支付所有$UNI奖励，而Uniswap Labs（中心化实体）却通过Uniswap前端费用赚取了数百万美元？

最近，一位排名前20的代表辞去了Uniswap代表的职务。

以下是作者的核心观点：

• 治理幻象：DAO的形式化治理 Uniswap的DAO看似开放，但实际上边缘化了不同声音。尽管提案遵循了流程（讨论、投票、论坛），但这些过程似乎早已“被内定”，将治理简化为一种“仪式”。

• 权力集中：Uniswap基金会的操作 Uniswap基金会通过奖励忠诚、压制批评、注重表面形象而非问责，进一步巩固了权力。

• 去中心化的失败 如果DAO更重视品牌而非实际治理，它们可能变得无关紧要。缺乏真正问责的DAO更像是“多了一些步骤的独裁”。

讽刺的是，a16z作为Uniswap的主要持币者，却未能推动Uniswap实现渐进式去中心化。

或许可以说，DAO只是一个“烟雾弹”，用来避免中心化加密公司可能面临的监管审查。

因此，单纯作为投票工具的代币已经不值得投资。真正的收入分成和实际效用才是关键。

再见DAO，欢迎LMAOs——Lobbied, Mismanaged, Autocratic Oligopolies（游说、管理不善、专制寡头）。

DEX对CEX的挑战：Hyperliquid的崛起

以下是我的一个阴谋论：

FTX推出了Sushiswap，因为他们担心Uniswap可能会威胁其现货市场的地位。即使FTX没有直接推出Sushiswap，也可能在开发和资金方面给予了密切支持。

同样，Binance团队（或BNB生态）推出了PancakeSwap，也是出于同样的原因。

Uniswap对中心化交易所（CEXs）构成了重大威胁，但它并未挑战CEX更为盈利的永续合约交易业务。

永续合约有多赚钱？很难确切知道，但从评论中可以窥见一二。

Hyperliquid则带来了不同的威胁。它不仅瞄准永续合约市场，还试图涉足现货市场，同时构建自己的智能合约平台。

目前，Hyperliquid在永续合约市场的份额已增长至12.5%。

令人震惊的是，Binance和OKX居然用JELLYJELLY对Hyperliquid发起了公然攻击。尽管Hyperliquid幸存下来，但HYPE投资者现在必须更加严肃地对待未来可能的攻击风险。

这种攻击可能不再是类似的手段，而是来自监管压力。尤其是当CZ（赵长鹏）逐渐成为“国家战略加密顾问”时，谁知道他会告诉政客们什么？或许是：“哦，这些不进行KYC的永续交易所真是太糟糕了。”

无论如何，我希望Hyperliquid能够挑战CEX的现货市场业务，提供更加透明的资产上架流程，并避免高昂成本拖垮协议财务。

我对HYPE有很多话要说，因为这是我持有最多的山寨币之一。

但可以肯定的是，Hyperliquid已成为挑战CEXs的一场运动，尤其是在Binance/OKX攻击之后。

协议进化为平台

如果你关注我的X（推特），你可能已经看到我在协议演变为平台的背景下推荐Fluid的帖子。

核心观点是，协议面临被商品化的风险，而面向用户的应用却能获得大部分收益。

以太坊是否已经陷入了商品化陷阱？

为了避免这种陷阱，协议需要变得像苹果商店一样，让第三方开发者可以在其基础上构建，从而使价值留在生态系统内。

Uniswap v4和Fluid通过Hooks尝试实现这一点，而像1inch和Jupiter这样的团队则开发了自己的移动钱包。LayerZero也刚刚宣布了vApps。

我相信这一趋势将加速。那些能够捕获流动性、吸引用户，并通过流量变现同时奖励代币持有者的项目将成为大赢家。

加密行业与新世界秩序的变迁

我本想讨论更多关于加密行业重大变化的领域，从稳定币到Crypto Twitter（CT）的迷失，因为加密行业正在变得更加复杂。

Crypto Twitter如今提供的“Alpha”（独家信息）越来越少，因为这个行业不再是一个封闭的小圈子。

过去，我们可以用简单的游戏规则推出“庞氏骗局”，而监管者要么误解加密，要么忽视它，认为它会自行消失。

但随着时间推移，监管讨论在CT上变得越来越普遍。幸运的是，美国正在变得更加支持加密行业，稳定币、代币化以及比特币作为价值存储手段的兴起，让我们感觉正处于大规模采用的边缘。

但这种情况可能迅速改变：美国政府或许最终会意识到，比特币确实在削弱美元的地位。

在美国之外的监管和文化环境则大不相同。

欧盟日益关注控制，尤其是在从福利国家向战争国家转变的过程中，许多争议性决策以“安全”为名被推进。

欧盟并未优先考虑加密行业，反而将其视为威胁：

• “欧洲央行警告，美国加密推广可能带来金融传染风险”

• “欧盟计划在2027年前禁止匿名加密账户和隐私币”

• “如果区块链数据无法单独删除，可能需要删除整个区块链”

• “欧盟监管机构将对持有加密的保险公司设立惩罚性资本规则”

我们需要结合整体政治局势来评估对加密的态度。而总体趋势是去全球化，各国正逐步关闭进出的大门。

• 欧盟接近对“投资换公民”国家实施免签禁令

• 欧洲法院打击黄金签证计划

• 在中国，随着政治控制加强，出境禁令愈加频繁

加密在新世界秩序及其过渡期中的角色仍是一个重大未知数。

当资本管制开始时，加密会成为资本自由的工具吗？还是各国会试图通过更严格的监管来打压加密？

Vitalik在其关于“文化与政治的年轮模型”中解释道，加密行业仍在形成自己的规范，尚未像银行或知识产权法那样固化。

1990年代的互联网采取了“让它自由生长”的态度，几乎没有规则和限制。到了2000年代和2010年代，社交媒体的态度变成了“这很危险，必须控制！”而2020年代，加密和人工智能仍在开放性与监管之间激烈斗争。

政府曾经落后于时代，但现在他们正在迎头赶上。

我希望他们选择拥抱开放性，但全球封闭边界的趋势让我深感担忧。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，鲍威尔淡化了任何关于美联储寻求通过降息来缓解特朗普关税带来的经济疲软的猜测。鲍威尔在新闻发布会上22次提及“等待（wait）”这个词，以强调美联储并不急于行动。此番言论暴露出特朗普贸易政策造成美国和其他经济体之间的货币政策分歧，原因很简单，其他经济体没有对进口商品大幅增税，面临的问题是需求和就业走软，但没有美联储今年晚些时候可能要应对的物价上涨的影响。此外，由于美国经济刚刚经历了一段高通胀时期，美联储认为不能冒险先发制人地降息来支持就业放缓，以免在短期内加剧物价压力。其结果是，美联储的立场与欧洲、加拿大和英国央行不同。鲍威尔暗示，美联储只有在看到经济增长大幅放缓的证据后才会降息，而且可能是迅速降息。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据Trader T监测，昨日比特币ETF市场总净流入达1.4229亿美元。其中，Ark Invest（ARKB）净流入最多，达5473万美元；富达（FBTC）和贝莱德（IBIT）分别净流入3992万美元和3716万美元；Bitwise（BITB）净流入1048万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，BTC 价格上涨后，一位鲸鱼买入了 100 枚 BTC（978 万美元）。
这位鲸鱼 4 个月前以 101,874 美元的价格卖出了 100 枚 BTC，经过 4 个月的不活跃之后，他开始以较低的价格回购 BTC。