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深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，安全研究机构c/side近日披露，超过3500个网站遭到黑客攻击，被植入隐秘的JavaScript加密货币挖矿程序。攻击者利用网络工作线程（Web Workers）和网络套接字（WebSocket）技术，在用户浏览受感染网站时秘密进行挖矿操作。
研究显示，攻击者通过WebSocket与外部服务器保持连接，可根据设备性能动态调整挖矿强度，以降低被发现风险。值得注意的是，用于投放挖矿程序的域名此前曾被用于部署Magecart信用卡窃取程序，表明攻击者正在多样化其攻击手段。
目前尚未确定网站被入侵的具体方式。安全研究员建议网站管理员加强JavaScript代码安全审查，并定期检查异常的外部连接行为。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于2025年7月30日17:30（UTC+8）上线WHATRR/USDT交易对。
理想情况下，所有用过的塑料都应该被回收利用。但事实并非如此，80%以上的一次性塑料瓶最终都被送进了垃圾填埋场。这些塑料瓶可以保存800年，我们的曾曾曾孙辈仍然会用到我们今天使用的塑料。Whatrr 通过将美国天然泉水装入可生物降解的垃圾填埋场瓶中解决了这个问题。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，Glassnode数据显示，比特币长期持有者与短期持有者供应比率（LTH/STH）30天内下降11%，表明资金持续转向流通市场。这种模式在之前的高点之前就已出现，凸显了投资者仓位结构性持续转变。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，PENGU 项目方关联地址 8hQvQ 开头地址再次向币安充值 1.5 亿枚 PENGU，价值 564 万美元。该地址曾在 2024 年 12 月收到 PENGU 部署地址的 13.5 亿枚代币，且自 7 月以来已累计向交易所转移 4.85 亿枚，总价值 1767 万美元，均价 0.03642 美元。近七天 PENGU 已下跌 14.5%。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据Businessinsider报道，Fundamental Global Inc.（纳斯达克：FGF）今日宣布完成2亿美元私募融资，并将更名为FG Nexus Inc.。公司计划将以太坊（ETH）作为主要储备资产，并开展质押业务。Galaxy Digital、Kraken等机构参与此轮投资，其中Galaxy Digital将担任公司的战略顾问，协助管理以太坊资产。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，官方页面显示，Binance alpha 已上线 GAIA。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，Bitget Wallet 第六期「FOMO 星期四」活动将于 7 月 30 日 21:00 正式开启。本期联合 KoKoK 发放总计约 325,000枚KOKO，开放 100,000 个参与名额，中奖率提升至 15%。
「FOMO 星期四」是 Bitget Wallet 推出的品牌空投活动，致力于打造零门槛的链上刮奖体验，用户仅需质押 10 美元 即可参与，质押金额后续将 100% 返还。用户可通过 Bitget Wallet App 参与该活动，探索链上质押玩法并领取空投。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据 GAIB 官方消息，该公司已完成 1000 万美元融资，由 Amber Group 领投。此轮融资将把机构资金直接引入链上代币化的图形处理器（GPU）资产。
GAIB 表示，该公司已有 2800 万美元存入 AID Alpha 金库，并完成多个去中心化金融（DeFi）集成。随着资金推动更多算力发展，收益流向链上，GAIB 正在为自主人工智能经济创建基础设施。该项目旨在实现人工智能、加密货币和资本市场的融合，并构建相关基础设施。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据香港文汇报报道，香港会计及财务汇报局发布《2024-25年度查察报告》及《2024-25年度调查报告》，会财局查察部主管刘建汝表示，涉足虚拟资产交易的企业属于新兴行业项目，将会是本年度查察对象之一。
相关报告指出：审计师当前面临挑战包括验证虚拟资产的拥有权及存在性、估值的复杂性、加剧的欺诈风险以及缺乏统一的虚拟资产会计准则，审查结果显示企业对虚拟资产相关业务模式、控制活动及风险认识不足、未有评估舆处理虚拟资产交易及客户虚拟资产托管相关之内部控制设计及实施成效、未有设计及执行足够审计程序以核实虚拟资产的拥有权、杂凑交易的发生及虚拟资产的估值。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据金十数据报道，美联储将于北京时间周四凌晨02:00公布利率决议，02:30鲍威尔将召开新闻发布会。本次会议料继续按兵不动，或有两名理事“倒戈”。市场聚焦降息重启的时间。此外，今晚将陆续公布美国“小非农”和二季度GDP数据。
作者：Web3 农民 Frank
试想一下，你是一名耐心的 Holder，熬过漫长熊市，终于把辛苦屯下的 BTC 从 CEX 提入刚买到手的硬件钱包，感受到资产牢牢掌握在自己手中的安心。
两个小时后，你打开 App，钱包被清空。
这不是假设，而是刚刚发生的一起真实事件：有投资者在京东买了台硬件钱包，并将自己屯的 4.35 枚 BTC 存入，殊不知这台设备早已被诈骗者提前初始化、生成助记词，并塞入假说明书，引导用户按陷阱流程链接手机 App。
换句话说，在用户激活钱包的那一刻，它就已经属于黑客了。
遗憾的是，这并非个例，近期已连续发生多起在抖音、京东、亚马逊等电商平台购买硬件钱包，从而导致被骗甚至资产清零的案例，如果仔细拆解近期类似的安全事件，就会发现一条围绕硬件钱包销售环节成熟运作的「猎杀链条」正在悄然成型。
硬件钱包作为私钥在「完全离线环境」下生成的设备，理论上只要妥善备份助记词，日常使用的安全等级几乎是天花板级别，这也是绝大部分 Web3 玩家日常所接触的科普话术。
然而，现实中的风险往往不在设备本身，而在购买与激活环节。
长期宣传下，许多投资者很容易形成一个简单的认知公式：「硬件钱包 = 绝对安全」，这种心理暗示让很多人拿到设备后，忽略了几个关键前置条件：
设备包装是否完整、封条是否异常；助记词是否必须自己生成；激活信息是否验证为「首次使用」……于是，很多用户一拿到硬件钱包设备，就迫不及待转入资产，在不知不觉中给了诈骗者可乘之机。
无论是之前抖音购买硬件钱包使得 5000 万加密资产被洗劫一空，还是最新这起京东购买 imKey 硬件导致 BTC 清零，无一例外，所有问题都出在购买与激活环节。
国内电商平台上的硬件钱包售卖，已经浮现出一条成熟的灰色产业链。
按理说，国内对加密货币一直保持高压态势，早在 2014 年，电商平台就对加密货币直接禁售，而 2017 年 9 月 4 日中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，更明确要求国内平台不得提供涉及加密货币的交易、兑换、定价、中介等服务。
从字面看，「中介等服务」已足够宽泛，硬件钱包这种存储私钥的工具理论上处于禁售灰色地带，因此淘宝、京东、拼多多等平台一直以来都不支持任何「涉币」 类关键词的检索。
但事实则完全不是这样。
截止 7 月 29 日，笔者针对 Ledger、Trezor、SafePal、OneKey、imKey（imToken）五款硬件钱包产品，在淘宝、京东、拼多多、抖音平台进行关键词直接搜索，结果买卖渠道相当畅通。
其中尤以抖音平台最全，Ledger、Trezor、SafePal、OneKey、imKey 均有店铺销售。
其次则为京东，Ledger、Trezor、SafePal、OneKey 均能搜到硬件钱包售卖产品，imKey 相关店铺应已因安全事件下架。
淘宝则相对较为严格，仅搜索到一家售卖 imKey 的店铺，小红书由于没有直接的商店搜索，但二手私售与代购贴随处可见。
毫无疑问，以上除了极少数是代理商，大部分店铺均为非官方渠道的小型零售商家，既未获得品牌授权入驻，也无法保证设备流通环节的安全性。
客观而言，硬件钱包的代理/经销体系在全球范围内是存在的，包括在华语区普及度较高的 SafePal、OneKey、imKey 等品牌，销售体系大致相同：
官方直购：官网可以下单购买各型号的硬件钱包产品；
电商渠道：国内通常搭配有赞等微店，海外依托亚马逊等官方入驻平台；
区域经销商：各国/地区授权代理商为用户提供本地化购买渠道，并可在官网验证真伪，例如 SafePal 就在官网提供全球代理商查询页面；
但在国内电商生态下，绝大多数用户仍通过非官方、无法验证溯源的渠道购买，这为灰产的「预置助记词陷阱」提供了天然土壤。
其中很多设备可能是「二手/三手流通」甚至「假冒设备」，无法排除部分设备在转售环节就完成开封、初始化、预置助记词，那用户一旦激活设备，资产自然就直接进入骗子钱包。
所以最关键的是，在销售端之外，用户端能否对买到手的硬件设备进行自我验证与风险防护，确保杜绝所有相关风险？
说白了，这类硬件钱包陷阱之所以屡屡得手，并不是因为设备本身存在技术缺陷，而是整个流通和使用环节暴露了多处可被利用的漏洞。
而从国内电商和代理商流通链条来看，主要风险集中在两点：
二手或多手流通设备：灰产会在二手设备或流通过程中完成开封、初始化，并预置助记词或账户，一旦用户直接使用该设备，资产就会被导入骗子钱包。
假冒或被篡改设备：非官方渠道可能流入假设备，甚至直接内置后门，用户将资产转入后，将面临全额被盗的风险；
对于已经熟悉硬件钱包的 Degen 用户而言，这些陷阱几乎没有杀伤力，因为他们在购买、初始化和绑定流程中天然会做安全验证，但对于初次购买或缺乏经验的硬件钱包新手用户，中招概率则直线飙升。
像此次最新的安全事件，诈骗者就是在提前创建好钱包的前提下，专门预设了假的纸质说明书，引导购买用户拆封后，以假流程激活使用这台二手 imKey，从而直接将资产转走，根据笔者与相关从业人士沟通交流，近期确实已经注意到有拆封产品、放入假说明书销售的情况开始多点出现。
毕竟不少新手用户往往会忽略产品完整性（包装是否拆封、防伪帖纸是否损坏），容易漏掉对比包装内物品清单，也不了解官方 App 内就可以完成「新机/旧机」验证，如果这些信息被正确核对，绝大多数陷阱都能在第一时间被识破。
可以说，硬件钱包的产品设计能否全面覆盖并主动支持用户端进行自我验证，才是打破灰产攻击链条的最关键闸门。
以 SafePal 的蓝牙款 X1 硬件钱包为例，它在用户端的自我主动验证路径做得相对完整：
首次绑定提醒：在激活硬件钱包并绑定 App 时，会提示「该设备已激活，是否为本人操作」；
历史激活信息展示：后续据悉 SafePal 相关界面还会同步显示设备首次激活时间和是否是本部手机第一次绑定，帮助用户第一时间判断设备是否为全新机或是否被他人初始化过；
除此之外，根据笔者的实际使用体验，无论是采用二维码交互机制的 SafePal S1、S1 Pro，还是采用蓝牙进行信息交互的 SafePal X1，都允许用户在绑定 SafePal App 后，随时查看对应硬件钱包的 SN 码与历史激活时间（如下图所示），以进一步确认设备来源与使用状态。
这得益于 SafePal 的硬件钱包在出厂时，会给每个设备都写入一个 SN，并且把这台硬件设备的硬件指纹信息也一同和这个 SN 绑定并保存在 SafePal 后台，以进一步确认设备来源与使用状态。
那就意味着用户第一次使用这个硬件钱包的时候需要先激活才能创建钱包，激活时手机 App 就会把连接的硬件钱包的 SN 和指纹信息一起回传给 SafePal 后台验证，只有都匹配才会给用户提示硬件钱包可以继续使用，并记录激活时间。
后续其他手机设备再次绑定这台硬件钱包的时候，也会提示用户这台硬件已经激活，不是第一次使用，并让用户二次确认。
而通过这几步验证，用户几乎可以在第一次接触设备时就识破二手陷阱或假冒设备，从而切断灰产常见的第一步攻击链条。
对于初次使用硬件钱包的小白用户而言，SafePal 这种可视化、可追溯的验证机制，比单纯的使用说明或文字警告更容易理解与执行，也更符合防骗的实际需求。
总的来看，对初次接触硬件钱包的用户来说，并不意味着只要买了硬件钱包，资产就能高枕无忧。
相反，硬件钱包的安全并非一次性购买即可完成，而是由购买、激活与使用三个环节的安全意识共同构筑的防线，任何一个环节疏忽，都可能成为攻击者的可乘之机。
硬件钱包的安全链条，从选择购买渠道就已经开始，所以建议所有人直接去官网进行选购。
一旦选择电商平台/直播间下单、二手平台购入，譬如通过淘宝、京东、抖音等非官方链路，就意味着暴露在极高的风险中——没有任何冷钱包品牌会通过抖音直播、快手链接销售产品，这些途径几乎都是灰产的主阵地。
而在收到货后的第一步，是检查包装与防伪标识，如果包装被拆封、防伪贴纸破损或内包装异常，都应立即提高警惕，最好按照官网公布的清单逐项核对包装物品，快速排除部分风险。
这个阶段做得越仔细，后续的安全成本就越低。
激活是硬件钱包安全的核心环节，也是灰产最容易埋伏陷阱的阶段。
常见手法是灰产提前开封设备，创建好钱包并写入助记词，再塞入伪造的说明书，引导用户直接使用这套现成钱包，最终将后续转入的资产一网打尽，近期的京东 imKey 诈骗事件就是如此。
因此，激活环节的首要原则是自行初始化并生成全新助记词，在这一过程中，能够进行设备状态自检和历史激活验证的产品，能大幅降低用户被动暴露的风险，例如上文提到的 SafePal 会在首次绑定时提示设备是否曾被激活，并显示历史激活时间和绑定信息，使用户在第一时间就能识别出异常设备，从而切断攻击链条。
进入日常使用后，硬件钱包的安全核心是助记词管理与物理隔离。
助记词必须手写保存，不要拍照、截图，更不能通过微信、邮箱或云端存储，因为任何联网存储行为都等同于主动暴露攻击面。
在签名或交易时，蓝牙或 USB 连接应当短时、按需使用，优先选择扫码签名或离线数据传输，避免设备长期物理接触网络环境。
可以说，硬件钱包的安全从来不是「买来就万无一失」，而是由用户在购买、激活、使用三大环节共同构筑的防线：
购买环节杜绝二手与非官方渠道；
激活环节自行初始化并核验设备状态；
使用环节守住助记词、避免长期联网暴露；
从这个角度看，接下来硬件钱包厂商们，其实亟需像 SafePal 这样通过首次激活提示、激活日期与绑定信息展示，为用户端提供可供验证的「全流程」机制设计，这样灰产赖以生存的猎杀链条才会真正失效。
硬件钱包是一件好工具，却从来不是一块可以高枕无忧的终极护身符。
一方面，各大硬件钱包厂商需要及时感知市场环境变化，特别针对新手用户容易遭遇的「猎杀链条」，在产品设计和使用流程中构建更加直观、易操作的验证机制，让每位用户都能轻松判断自己手中设备的真伪和安全状况。
另一方面，用户自身也必须养成良好的安全习惯，从正规购买到初始化激活、再到日常管理助记词，每一步都不可省略，养成贯穿整个使用周期的安全意识。
只有当钱包的验证机制与用户的安全意识形成闭环，硬件钱包才能离「绝对安全」的目标更进一步。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，币安是首个上线 Rhea Finance (RHEA) 的平台，交易将于 2025 年 7 月 30 日 21:30（UTC+8）开始。
交易开始后，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领 1000 个 RHEA 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
作者：Ethan Chan
编译：深潮TechFlow
本周早些时候，在最近与 Visa Crypto 团队Cuy （加密货币主管）和Noah （链上数据主管）的播客中，我们共同推出了一种简单而优雅的稳定币数据分析方法，并结合了 Visa 独有的一个关键数据点的优势：
过去 12 个月（截至 3 月）所有 Visa 交易的平均交易额为 45 美元。（来源）
在深入数据之前，先快速回顾一下我们为 Visa x Allium 稳定币分析数据面板所采用的方法论。
我们取 45 美元的平均数，并假设大多数零售交易额在 0 到 250 美元之间。这说得通吧？毕竟每天有多少零售交易会超过 250 美元呢——人们购买咖啡、衣服等等，通常金额都不会太高。
方法论动机：如果我们用 Visa 卡购买一杯 5 美元的咖啡，这 5 美元会流经两家不同的银行，一家在买方的银行，另一家在卖方（咖啡店）的银行，并通过信用卡网络和处理商等中介机构。如果所有这些活动都记录在区块链上，那么交易金额将是 5 美元的数倍，但在分析中，我们只关注那杯 cortado 的 5 美元支付金额。
我们可以看到，“零售规模”的绿松石色在数据面板上几乎不可见，因为它仅占调整后的稳定币交易量的 0.6%。
这与我们预期的零售支付环境非常吻合——小额、高频的行为。比如买咖啡、给朋友汇款或支付账单。尽管这些支付金额不大，但它们在交易数量中占据主导地位，就像传统的消费者支出一样。
约80%的零售规模稳定币转账以 USDT 结算：我们知道 USDT 在新兴市场的应用越来越广泛，尤其是在日常零售支付和跨境转账领域。这符合 USDT 在当地货币波动或资本管制严格的市场中作为记账单位和价值存储手段的定位。
注：零售规模交易量是调整后交易量的子集（0.6%）
调整后的稳定币转账量中约有 65% 以 USDT 结算，而所有（未调整）稳定币转账量中只有约 40% 以 USDT 结算：这表明 USDC 在高频交易、总结算和 B2B 支付等企业用例中具有更强的渗透力。
零售青睐低费用+高吞吐量链：USDT 和 USDC 零售量都发生在高吞吐量链上，这是很常见的。
76% 的零售规模调整后 USDC 交易在 Solana、Polygon、Base 和 Arbitrum 上进行，而 85% 的零售规模调整后 USDT 交易在 BSC 和 Tron 上进行：这是因为 USDC 受到美国平台的青睐，而 USDT 在拉丁美洲、东南亚等新兴市场占主导地位，在这些市场中，BSC 和 Tron 最容易获得，并且通常集成到本地钱包、交易所和支付应用程序（Binance P2P、TronLink）中。
通过简单的 45 美元假设和零售规模过滤器，我们能够清晰地拆解当前“现实世界”支付的样貌。这些小额转账虽然名义价值较小，但却占了调整后交易活动数量的近一半！
我们仍处于这段旅程的早期阶段，期待在行业发展过程中持续追踪这些指标，同时也欢迎大家的反馈，共同探索前进的路径。如果你感兴趣，我们在播客中讨论了一些相关数据内容，详情请查看这里：
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，Matrixport 发布今日图表称，“当前的贪婪与恐惧指数已接近高位，慢速均线也开始呈现顶部信号。回顾历史，每当这个指标处于上升阶段，比特币价格通常表现强劲;而一旦开始回落，往往意味着市场情绪开始降温，投资者需要更加谨慎。
在7月初我们曾做出与主流观点不同的看涨判断，而随着行情演变，我们也已转向更为谨慎的立场，预期比特币将在 8月进入盘整阶段。贪婪与恐惧指数的最新走势也印证了这一判断:尽管利好消息不断，市场动能却已有所减弱。
当前情绪与基本面出现背离，或预示短期内市场可能进入降温阶段。建议投资者密切关注市场节奏，及时做好风险管理。”
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方消息，基于 Base 的去中心化杠杆交易平台 Avantis 基金会正式宣布成立，将致力于推动全球市场向区块链迁移。该基金会将重点关注三大战略方向：协议开发与安全、生态系统发展与创新、以及社区治理与透明度。Avantis 基金会的核心使命是通过去中心化基础设施扩大实体资产的可访问性，包括外汇、大宗商品、股票和指数等传统市场资产。
此前消息，Avantis完成800万美元A轮融资，Founders Fund和Pantera Capital共同领投。
Treehouse 固定收益协议正式启动 TGE，原生代币 TREE 已于以太坊主网上线，并同步登陆多家中心化与去中心化交易所。代币生成事件（TGE）命名为「Gaia」，象征生态繁荣的萌芽。
首波释放包括高达 75% APR 的预存质押奖励，并启动大规模空投活动，回馈过去一年积极参与生态发展的社群用户。
去中心化固定收益协议Treehouse今日正式启动代币生成事件（Token Generation Event, TGE），原生代币 TREE 现已于以太坊主网上线。本次 TGE 被命名为「Gaia」，象征Treehouse 生态的全新起点。 Gaia 是希腊神话中的大地之母，被视为万物的源头与自然的起点，寓意着 Treehouse 将从此深根茁壮、蓬勃发展。
此次TGE 不仅标志着 Treehouse 协议迈入崭新阶段，也同步启动大规模空投活动，除了回馈过去一年积极参与生态、产品与活动的用户外，也使忠诚用户能进一步参与 Treehouse 固定收益生态的发展。
只要你曾参与GoNuts（Treehouse 的积分活动） 第一季，累积一定数量的 Nuts（Treehouse 的积分）及徽章，或是持有 Treehouse NFT (Treehouse Squirrel Council)，即能获得TREE 空投。用户可前往 Gaia 基金会的空投检查器连接钱包以确认是否符合资格。
若想详细了解Treehouse 空投资格，可阅读空投检查器博客及官方文档。
Treehouse 正在构建去中心化固定收益协议层（Decentralized Fixed Income Layer），致力于解决当前 DeFi 世界收益波动大、利率不透明、利率缺乏标准化等核心问题。
在传统金融市场中，固定收益资产的市场规模高达数十兆美元，是支撑全球资本市场稳定与流动性的关键。但在DeFi 世界，固定收益基础设施尚未成熟，缺乏统一的基准利率及稳定收益机制，使得投资人与协议开发者无法有效管理风险与报酬。
Treehouse 期望透过标准化利率机制与可组合的收益资产，补足这一缺口，整体架构由两大核心产品构成：
tAssets 是一种内建收益策略的新一代流动性质押代币，除了提供基础的质押收益外，还透过借贷与质押利率间的利差进行套利，提供用户更高的质押收益。以 tETH 为例，用户可透过提供 ETH 或 stETH 来兑换 tETH，并获得约 3.5 – 5% 的年收益。目前tAssets 已于以太坊、Arbitrum 及 Mantle 上线，未来预计会于更多链上线。
另外，透过集成多元的DeFi 协议 (Aave, Balancer, Compound, Curve, Pendle及Silo 等)，tAssets 具有强大的流动性及可组合性，使用户在持续获取收益的同时，仍能自由参与各种 DeFi 生态。
马上体验tAssets，让你的 ETH 不再闲置！前往 Treehouse dApp赚取稳定收益。
DOR 是一个去中心化利率共识机制，提供类似传统金融中的 LIBOR 或 SOFR 的基准利率框架。透过与多间质押服务提供商、做市商及交易所（Treehouse 称其为专家组, Panelists）合作，使固定收益产品、结构化金融工具及利率衍生品在 DeFi 领域中有可靠的利率来源作为参考，以实现规模化发展。
如上所述，DOR 利率的形成并非由 Treehouse 单独制定，而是由多位专家组提供独立预测。专家组使用专有模型与数据，在每日固定时间提交对 1 天、7 天与 30 天市场利率的判断，系统再将多方预测整合为共识利率。这一过程确保利率来源去中心化，并对所有用户公开透明。
DOR 的首个基准利率为 Treehouse 以太坊质押利率（Treehouse Ethereum Staking Rate, TESR），这是一条专门针对以太坊质押打造的协议原生利率曲线，TESR 透过提供清晰的利率标准，使质押产品发行者及用户获得可预测的质押利率曲线，从而实现更稳定的金融产品设计。
目前，Treehouse 已拥有超过 43,000 名独立用户，总锁仓量（TVL）突破 5.5 亿美元（约 14 万颗 ETH），并与多个主流 DeFi 协议建立战略合作关系，逐步打造完整的 DeFi 的固定收益利率层！
TREE 是 Treehouse 生态系中的原生代币，透过多项设计推动协议成长、实现去中心化治理，并鼓励用户积极参与。作为 DOR 协议的核心组件，TREE 在生态中具备以下关键用途：
● 链上查询费用（Querying Fees）：链上合约或机构若想使用DOR 数据需支付费用，类似预言机的概念。此费用将回馈给 Treehouse 生态，并确保资料使用的公平性。
● 专家组质押（Panelist Staking）：专家组（用于提供利率数据或预测的个体或机构）必须质押TREE 或 tAssets 以参与 DOR 利率设定的过程，用于激励提交准确数据并维持利害关系。
● 共识奖励（Consensus Payouts）：根据预测准确度，TREE 将奖励给专家组和委托者（将资产委托给专家组以履行 DOR 职责的利益相关者），以激励他们提供可靠数据并积极参与。
● 治理权（Governance）：TREE 持有者拥有协议治理权，能对 Treehouse 的发展路线进行投票并参与决策。
● DAO 资助（DAO Grants）：Treehouse DAO 分配资金用于项目合作，以激励 Treehouse 生态系统内的产品开发，推动创新并扩展像 DOR 机制这样的数据源。
此外，预存金库质押（Pre-Deposit Vault Staking） 是 TREE 自 Gaia 启动后推出的首个应用场景。该金库为 DOR 协议设计的初期质押工具，让持有者可根据历史表现选择值得信任的专家组进行质押，并获得高达 50–75% APR 的收益。由于金库总量有限，建议早期通过质押页面参与以获得高额的TREE 奖励。
若想详细了解预存金库的参与方式，可阅读预存金库博客及官方文档。
预存金库质押（Pre-Deposit Vault Staking）：预存金库是为 DOR 共识机制而设计，每位专家组（用于提供利率数据或预测的个体或机构）拥有自己的质押金库，TREE 持有者可根据历史数据选择信任的专家组并进行质押，并在质押满 9 个月后获得 ～50-75% APR 的收益。
TREE 总量为 10 亿颗，其中将有 18.6% 于 TGE 当下解锁流通。本次分配设计以「社群为先」为核心，致力于让真正参与、贡献、支持 Treehouse 协议的用户成为最大的受益者。
为此，超过三分之一的代币总量直接回馈给社群：
● 20% 用于社区激励，奖励持续参与Treehouse 协议建设的长期贡献者。
● 10% 作为社区空投发放，感谢早期用户在Treehouse 发展初期的支持与参与。
● 5.75% 保留给未来空投与推广活动，让更多用户能在协议成长中共享成果。
整体代币将在4 年内陆续解锁，并透过智能合约与 DAO 机制进行治理，实现透明、长远且去中心化的激励体系。
此外，战略投资人、核心贡献者与团队的代币份额皆设有至少6 个月的锁仓期，确保长期承诺，并有效降低 TGE 初期的潜在抛压。从下方的解锁曲线图中可见，初期流通代币主要来自社群分配，确保生态稳定启动。
若想详细了解更详细的代币经济细节，可阅读代币经济官方文档。
如果你参与了Treehouse Protocol 的 GoNuts 第二季，现在可以检查你是否符合 TREE 空投的资格，并于以太坊主网上领取！
此次空投用户分为两类：
● 非锁仓（Non-Vested）用户：可立即领取100% 基础配额及 100% 金库奖励（Treasury Bonus），也就是说将获得 2 倍数量的空投！同时，也可选择是否将代币质押至预存金库（Pre-Deposit Vault）获得额外 50-75% TREE 奖励及 GoNuts 第二季增益。
● 锁仓（Vested）用户：100% 基础配额被自动质押，将在一年内线性解锁 100% 金库奖励，并自动获得 GoNuts 第二季增益。若提前领取，则仅能依比例获得已解锁的金库奖励并失去增益。
用户的分类依据、质押教学及领取流程，详情可见Treehouse 文档的领取流程教学。
错过第一季空投也没关系！你仍有多种方式参与Treehouse 生态并取得 TREE。
目前TREE 已在多家中心化交易所上架，开放用户进行自由交易，包含：
除此之外，Treehouse 也在 Uniswap 和 Balancer 上建立了流动性池，你可以透过 wETH 或 USDC 快速兑换 TREE：
随着Gaia 启动，GoNuts 第二季也早已正式展开 —— 不论你是第一次闯入黑暗森林，还是从第一季就开始坚持每日耕耘的松鼠，现在正是再次出发、放大收益的绝佳时机。
只要你持有tETH、参与流动性提供、完成每周任务或使用 Treehouse 伙伴协议，每天都能持续累积 Nuts。再搭配第二季崭新的增益、徽章及等级系统，让你在第二季赚得比第一季更疯、更快、更多！
这不只是空投，而是整个Treehouse 生态的参与邀请。每一颗 Nut、每一次互动，都是你累积 TREE、解锁专属奖励与未来空投资格的关键。
阅读GoNuts Season 2 指南，详细了解如何高效累积Nuts。
随着生态不断扩展，Treehouse 正积极将 tAssets 部署至更多 Layer 1与 Layer 2 网络，提升用户的参与范围与资产效率。DOR 也将持续推出更多元的基准利率，并逐步与更多 DeFi 协议集成，构建链上可信的利率基准框架。
同时，我们也将推出其他金融衍生性产品如「远期利率协议（Forward Rate Agreements, FRAs）」，支援更大规模的机构级与 DeFi 原生应用场景。
森林的故事还在尚未结束，下一笔由你来书写，现在正是加入Treehouse 的最佳时机！
立即前往Treehouse：https://app.treehouse.finance
GoNuts 第二季详细指南：https://treehouse.finance/blog/s2-nuts-guide
追踪官方X：https://twitter.com/TreehouseFi
加入Discord 社群：https://discord.gg/treehousefi
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，英国上市黄金矿业公司 Hamak Gold Limited 购买了他们的第一笔 20 枚 BTC。
撰文：Jaleel加六，BlockBeats
似乎为了配合这个有重要意义的 10 周年纪念日，ETH 正在重新冲击 4000 美元。
从 2015 年 7 月 30 日主网上线，到 2025 年今天，十年间，它不仅见证了整个区块链行业的兴衰轮替，也用一次次升级、一次次共识，构建起一个前所未有的「世界计算机」。曾经不被看好的智能合约，如今已成为 Web3 世界最通用的操作系统。ETH 也从众筹时的几毛钱，走到了市值超过 3000 亿美元的大资产。
与此同时，以太坊基金会也完成了一次重要「换血」。内部在变，外部也在变。在过去一年中，一批传统金融背景的公司陆续买入 ETH，SharpLink、BTCS、BMNR 等机构宣布将 ETH 纳入战略资产储备。
所有这些变化，都发生在这个特殊的年份：2025 年，以太坊主网上线整整十年。
这十年，是区块链史上最浓墨重彩的一章。从一篇白皮书到一个全球数千亿美元的生态网络；从「八王议政」的创世团队，到「以太坊杀手」围剿中的孤岛突围；从 PoW 到 PoS，从技术实验室到公共基础设施，以太坊完成了自己的第一个轮回。
但它真正的故事，或许才刚刚开始。
这个阶段的重点是以太坊创始团队的分裂与理念冲突，时间是在 2014-2015 年期间。Vitalik Buterin，这位总是对技术侃侃而谈的程序员天才，在被问到在以太坊旅程中最大的遗憾是什么时，他总会回答是「8 位联合创始人的事情」。显然，这 8 位早已出走的创始人是他的一件心事。
在 Vitalik 除了有一个 idea 之外什么都没有的时候，他迎接了前 10 位回应想要加入的开发者，并从中选了其中 5 位做领导层，也就是以太坊的 5 位创始人：Vitalik Buterin、Anthony Di Iorio、Charles Hoskinson、Mihai Alisie 和 Amir Chetrit。
「这显然是一个很严重的错误决定，他们看着就像是好人，而且他们想帮忙，所以当时我想，为什么不让他们成为领导层呢？」Vitalik 回顾自己当时的决定时这么说道。
关于以太坊的联合创始人，这是一个有争议的话题，网络上的版本又很多，甚至连维基百科的相关条目也不断地被编辑修改。在 Vitalik「亲口认证过 8 位联创」之后，社区广泛认可的版本是：继 5 位创始人之后，在 2014 年有另外三位开发者成为了联合创始人： Joseph Lubin、Gavin Wood 和 Jeffrey Wilcke。
至此，以太坊完成了早期的 8 位核心领导组建，像极了元清初期为了防止皇帝（大汗）独断专行实行的「八王议政」。
在去年上线的《Vitalik: An Ethereum Story》纪录片里，Vitalik 回忆到自己是从 2013 年中期开始数字游民生活的。
那是以太坊的史前时期，比特币只有 204 美元，距离 Vitalik 与 Mihai Alisie 创办 Bitcoin Magazine 过去一年的多时间。在建设以太坊时，因为受到全球各社区的邀请，他在全球到处跑。2013 年和 2014 年，以太坊在瑞士和柏林都有了总部，白皮书问世，Vitalik 到访中国，为以太坊众筹，拜访矿工。
柏林，是他长待的城市。
「朝圣」，Vitalik 这么描述当时自己活跃在柏林的 Bitcoin Kiez 区域。柏林的 Bitcoin Kiez 区域，加密货币支付非常普遍。大约几百米的范围内，有十几家商店都接受 BTC 支付。社区的中心地带「Room 77」餐吧也是一个社区中心，技术开发者、政治活动家等各色人群都会经常光顾。
Room 77 餐吧，Vitalik Buterin 摄于 2013 年，现已关闭
就在这个区域附近，以太坊租了一个办公室，距离「Room 77」餐吧只有 1.5 公里，Vitalik 走路不出 20 分钟就能到。现在在谷歌地图搜索以太坊办公室的地址「Waldemarstraße 37A, 10999 Berlin」，还能看到这个地址被标注上了 Ethereum Network Launch (30/07/2015)，以及当时以太坊核心早期成员的合影照。
2014 年初期，当时大部分以太坊的核心成员基本都在 Vitalik 身边，以太坊的团队处于高度凝聚的状态。
那年 1 月份的迈阿密比特币大会上，Vitalik 和他的联合创始人们，第一次站在一起向世界展示了他们的项目，效果不错，以太坊正式进入公众视野。但，这也是分离的前夜。
2014 年 1 月在迈阿密举行的第一次以太坊聚会，图源网络
整个 2014 年对币圈来说都不是那么平凡，门头沟被盗破产使比特币的价格严重下滑，从高峰值 951.39 美元跌至 309.87 美元，跌幅高达 67%。也是这一年，CZ 卖掉了上海的房子，以 600 美元的价格梭哈比特币担任 OK CTO。刚从麻省理工毕业的 SBF，正在华尔街投简历。
而对以太坊来说，2014 年更是一个重要的年份，上演了加密版的「硅谷八仙童出走」，这场会议的分裂，决定了以太坊的未来走向。
2014 年，6 月 7 日。以太坊所有的领导层成员都在瑞士参加内部会议，会议讨论的重点是以太坊的未来走向。瑞士的 Spaceship house，会议地点就选在了这里。这是 ETH 的起源地，也以太坊的第一个总部。
Spaceship house，图源：Mihai Alisie
事实上，在这场会议之前，这个话题就已经在内部争执了很久，甚至早已衍生出了派别。以太坊内部的关系变得紧张，「到底是拿风险投资资金的钱，还是从所有普通人那里众筹资金；到底是走盈利路线，成为加密届的谷歌，还是一个纯粹的非盈利组织？」成了一个不断出现的争论。
Vitalik 回忆这段记忆的时候说道：「我曾一度被说服，倾向于让以太坊走向更企业化的路线。但这件事从来没有让我感到更舒服，甚至让我觉得有些肮脏。」
据说，这场决定以太坊「生死」的会议持续了一整天，Vitalik 的决定是选择了去中心化和非盈利的路线。「我整个过程中都在试图推卸责任，因为我真的不想承担责任，最终我不得不清除一些人。」
这个决定成为了以太坊历史上的第一个转折点，直接导致了团队的第一次重大分裂。
Charles Hoskinson 是这次冲突中最为明显的反对者，他一直主张以太坊应该成为一家商业化公司，通过风险投资获得资金，并在之后发展成为盈利的技术巨头。「一个横向的权力结构，那么清洁工和高层将处于同样的地位，这简直疯了。」
离开以太坊之后，Charles 创立了开发公司 IOHK（后重组为风险投资工作室），并推出了一个 Pos 公链 Cardano。这是连续多年的山寨龙头，因为早期重点建设在日本市场而称为「日本以太坊」，也是第一代的「以太坊杀手」，市值常年加密前十。
紧接着 Charles Hoskinson 之后，Joseph Lubin 也决定不再参与核心开发，转向创立孵化器 ConsenSys，2022 年以 70 亿美元估值完成了 4.5 亿美元的 D 轮融资，融资方包括 ParaFi Capital 、淡马锡、软银愿景基金二期、微软等顶级 VC。这些年里 ConsenSys 孵化了大量区块链初创企业，也为以太坊建设了一批批丰富的生态项目，最成功的是插件钱包小狐狸 MetaMask，以太坊生态中最常用的钱包，每周收入达 30 万美元，总收入近 3 亿美元。
与 Joseph Lubin 类似，Anthony 也是一个家底雄厚的富二代，参与以太坊的原因就是为了赚更多钱。因此在以太坊确立了非盈利的运营模式后，Anthony 开始逐渐退居二线，处于半退出状态，创建了 Decentral，开发 Jaxx 数字钱包，（最终在 2015 年 12 月确定离开以太坊的工作）。2018 年福布斯排行榜估计他的净资产为 7.5 亿至 10 亿美元，入选加密货币领域富豪前 20 名。不过在 2021 年，他宣布基于个人安全考量决定「清仓」退圈，不再资助任何区块链项目，后续打算投身于慈善和其他事业。
而 Amir Chetrit，则是因为缺乏对以太坊的投入，在这次瑞士的会议上受到其他开发者和创始人的抨击而离开，后投身于其他行业，因为一直匿名且注重隐私保护，他的信息少之又少。
到 2014 年底尘埃落定时，原八位联合创始人中，仅剩 Vitalik Buterin、Gavin Wood、Mihai Alisie 和 Jeffrey Wilcke 四位还留在团队中。
Vitalik 也曾反思，自己在挑选团队时过于急迫，并未能考虑到各个成员之间的深层次分歧，理念的冲突和利益的碰撞，远比他当初设想的要复杂得多。「我确实是在那时意识到，加密货币领域的人并不是，都像我一样为理想而奋斗，很多人确实只是想赚很多钱。人与人之间的关系是个现实问题。」
工作还要继续，Vitalik 和其他留下的人工作接着展开。对于 Vitalik 来说幸运的是，当时基金会正在接管更多工作，而他身边最重要的技术伙伴 Gavin Wood，仍然与他并肩作战。
2015 年 7 月 30 日，是以太坊主网上线的历史性时刻。
一些早期成员都围在柏林的办公室里，一起见证 1028201 个区块后自动启动的以太坊。一张极具历史意义的照片，记录了当时的一些核心成员。与 Vitalik 同框的人包括了几位值得一提的核心开发者包括：
Gustav Simonsson 是以太坊早期的安全顾问，在以太坊主网的安全发挥了至关重要的作用。离开以太坊后，他加入了 Dfinity，继续在去中心化计算网络的领域深耕。
Christian Reitwiessner 是 Solidity 编程语言的开发者，为以太坊运行智能合约提供了基石。
在 Solidity 开发团队中，Liana Husikyan 也是一个重要成员，她是 Remix IDE 的主开发者之一。Remix 是用于编写和部署智能合约的集成开发环境，帮助简化了智能合约的开发流程。
与此同时，Christoph Jentzsch 是 Slock.it 的创始人，也是 The DAO 的发起者之一。虽然在 2016 年因安全漏洞导致了分叉，但 The DAO 仍是区块链历史上最重要的实验之一，推动了去中心化治理模式的探索。
此外，还有 ERC 20 和 ERC 725 的作者 Fabian Vogelsteller 、推动了以太坊从工作量证明（PoW）向权益证明的过渡的 Vlad Zamfir 以及是以太坊基金会的安全负责人 Jutta Steiner（后来成为了 Gavin 创立的 Parity Technologies 的 CEO）。
同时，这张照片里还有一个总被津津乐道的细节：Vitalik 躲在照片的角落里被挡住半张脸，而他最重要的技术伙伴 Gavin Wood 却在照片正中，更像是一位正儿八经的 CEO。
在过去的一些照片里，我们也能看到 Vitalik 和 Gavin 之间密切的合作关系。然而，谁也没有预料到，这个以太坊工程团队的领导者、以太坊黄皮书的编写者会成为接下来离开的人。
2014 年 11 月 28 日，以太坊柏林办公室举办了 DEVCON 第 0 次开发者会议，大部分成员都聚集到了柏林，此前大家都是通过 Skype 进行交流，这是第一次见面。会议留下的照片里，Vitalik 和 Gavin 两人一如既往地搂在一起
就在主网上线的 3 个月后，Gavin Wood 选择了离开，他认为以太坊需要一个更为中心化的工程管理模式将更高效。然而，Vitalik 再一次说了「NO」。巨大的分歧最终促使 Gavin 离开了团队，并创立了自己的公司——Parity（Ethcore）。Parity 很快成为了以太坊网络的重要节点运营方，一度控制了 40% 以上的网络节点。随后，Gavin 全力推动 Polkadot 的开发，在很长一段时间里都是以太坊的重要竞争对手之一。
Gavin 的离去直接削弱了以太坊在工程实现方面的能力，他的领导作用和技术专长在以太坊初期的开发中至关重要。随着他的离开，团队的效率问题也逐渐暴露出来。以太坊的 Geth 客户端开发者分布全球，团队的管理和协调问题频繁出现，开发进度也因此受到影响。
Vitalik、Jeff、Gavin，图源：Vitalik
然而在 Gavin 离开后，仅剩的两位联创 Mihai Alisie 和 Jeffrey Wilcke 都在这一时期内先后离开了。
Mihai Alisie 是 Vitalik 最早的合作伙伴之一，两人共同创办了《Bitcoin Magazine》，他曾协助以太坊在瑞士设立法律框架，并担任基金会的副主席。Mihai 的离开较为自然，他并未与团队产生激烈的冲突，但以太坊早期建设的核心力量进一步减少了。
Jeffrey Wilcke 逐渐退出的时间是在 The Dao 被黑客盗取巨额 ETH 导致以太坊分叉后，将以太坊 Go 客户端 Geth 的开发工作和技术监督权交给了他的助手 Péter Szilágyi，自己的精力转向了游戏开发和陪伴家人，时间大概是 2018 年 3 月。
Jeffrey Wilcke 照顾自己的孩子，图源网络
随着这些创始成员的离去，Vitalik 在以太坊中的孤独感与日俱增。有开发者透露，2015 年对于 Vitalik 而言是孤独而艰难的一年，他常常在柏林的办公室中过夜。
最早创建时，以太坊基金会的许多成员都是临时顶上任命的。比如 Kelley Becker 和 Frithjof Weinert，分别短暂的担任了以太坊基金会的首席运营官和首席财务官，负责基金会的日常运营管理和财务管理，确保基金会有足够的资金来支持以太坊的开发和运营。但他们的任期都不长，很快就离开了基金会。
2015 年，以太坊在大规模招聘的同时，基金会也接管了更多工作，以太坊核心开发者被归入了以太坊基金会的研究小组。
直到 2015 年 4 月 10 日，以太坊基金会开始有了自己的组织架构，开启了董事会选择，运作逐渐走上正轨。2015 年年中，在 IT 和管理咨询领域拥有多年的经验的 Ming Chan 被任命为以太坊基金会的新执行董事，处理基金会的日常运营事务，使其规范的管理，确保技术开发和社区运营在法律和监管的框架下顺利进行。
基金会的内部架构也进一步明确。除了 Vitalik 依然作为技术和社区的核心人物外，Lars Klawitter、Vadim Levitin 和 Wayne Hennessy-Barrett 也加入了基金会的董事会。
Lars Klawitter 在基金会中负责技术与创新的整合工作，他早年作为创业者活跃于互联网革命时期，曾担任劳斯莱斯汽车的创新业务负责人。而 Vadim Levitin 则是一位曾为联合国工作、拥有广泛国际经验的技术专家，帮助以太坊基金会在全球范围内拓展影响力。Wayne Hennessy-Barrett，是另一位为基金会带来全球视野的董事会成员，在非洲新兴市场有着丰富的运营经验。
随着这些新成员的加入，以太坊基金会逐步完善了自己的治理结构，基金会的核心任务也逐渐从技术开发向社区协调和资源分配转变。
当时基金会还持有大量的 ETH 资产，并通过资助各种研究项目和开发者团队来支持以太坊生态系统的发展。
2018 年，币圈已经历了 ICO 大爆发和 94 大暴跌，开始了加密货币的「监管清算之年」，比特币价格从最高 19870 美元跌至最低 3000 美元左右，Binance 一跃成为全球最大的交易平台。距离主打高性能高效率高吞吐量的「以太坊杀手」Solana 问世还有 2 年时间。
而人们说起以太坊时，伴随提到的事基本是两件：一是以太坊 2.0 的升级，二是以太坊基金会又又又卖币了。
基金会控制的 ETH 供应量在几年里不断减少不断抛售，社区成员表现出的负面情绪偏多，不过也有以太坊基金会成员表示，这是基金会有意去中心化的表现之一，「EF 有意识的想减弱自己的影响力和作用，是一件好事。」
确实，自从 2018 年 Aya Miyaguchi（宫口礼子）接替 Ming Chan 担任以太坊基金会的新任执行董事后，基金会不再像最初那样是所有开发工作的中心枢纽，更多地转向了支持和协调不同项目之间的沟通与合作，以及扩大基金会与外部合作伙伴的合作，比如 ConsenSys。
Aya Miyaguchi 上任之后，EF 的职责划分更清晰了，主要限于：
1、每年举办一次 Devcon 或 Devconnect；
2、维护一个执行客户端 Geth，但不维护任何共识客户端；
3、每年向更广泛的社区提供数千万美元的无附加条件的资助；
4、主持电话会议：比如由 Tim Beiko 主持的 All Core Devs（ACD），由 Alex Stokes 主持的 All Devs Consensus（ACDC）等等；
5、做研究：这可能是仍然集中化的部门之一，但有可能部分 EF 研究团队将会独立；
6、路线图制定：Vitalik 更新了路线图图示，然后有几十项工作由不同团队并行开发；
以太坊基金会官网目前公开的领导层成员只有三位，除了 Aya Miyaguchi 和 Vitalik 之外，还有一位董事会成员 Patrick Storchenegger。
在这一时期中，以太坊基金会中几位新一代的核心开发者逐渐崭露头角，成为了以太坊 2.0 以及整个生态系统中的关键人物，以下是我个人认为在以太坊中很重要的人员名单包括：Danny Rya、Justin Drake、Tim Beiko、Dankrad Feist、Solidity 的创造者 Christian Rwitqiessner 和 Péter Szilágyi 等。（在我看来，没有特定的顺序，也不一一细数了）
Danny Ryan 是以太坊 2.0 团队的核心成员，被社区誉为「以太坊 2.0 的总工程师」，在协调以太坊 2.0 的开发进程中起到了至关重要的作用，特别是在信标链的推出和合并升级过程中，并在纪录片《Vitalik: An Ethereum Story》中作为第一个出镜的以太坊基金会研究员。
自 2017 年加入以太坊基金会以来，Justin Drake 的主要工作也是以太坊向权益证明（PoS）的转型，并且在 ETH 合并的执行中发挥了关键作用。此外，Justin Drake 也是社区中关于以太坊未来技术路线图的主要发言人之一，经常参与播客和访谈来教育公众，比如以太坊基金会的 Reddit AMA，Justin Drake 也是几个主要发言人之一，在社区中的基础非常好。
Tim Beiko 自 2018 年全职加入以太坊基金会，并在 2021 年成为核心开发者的领导之一，负责组织 ACD 电话会议，是以太坊核心开发者之间的重要桥梁。作为协议工程师，他的工作涵盖了多个以太坊改进提案的推进。
Dankrad Feist 是以太坊基金会的重要研究员，专注于无状态（Statelessness）和数据可用性（Data Availability）问题的研究。他提出的「Danksharding」概念在以太坊的分片技术路线中，因此以太坊主网最后选取的拓展方案就是以 Dankrad Feist 以自己的名字命名。同时，他对 MEV（最大可提取价值）问题的研究也对以太坊的安全性提供了新的见解，不过在这个问题上，他与 Geth 目前的开发负责人 Péter Szilágyi 曾产生过公开的争执，最终迫使 Vitalik 出面调停。
完成了团队成员的稳固后，从 2018 年到 2022 年，以太坊生态扩张获得了主流认可。2019 年，Uniswap、Compound 、SushiSwap 等 DEX 为任何提供流动性的 DeFi 用户提供了丰厚的收益率，DeFi Summer 让以太坊的 TVL 快速增长。2021 年，是「元宇宙的世纪元年」，Facebook 更名为 Meta，为 NFT 的大爆发做出铺垫。2022 年，币圈经历了「雷曼时刻」，Luna 和 FTX 先后倒下，Solana 生态受到重锤，而以太坊成功从 PoW 转为 PoS，Layer2 赛道蓬勃，一时风光无两，完成了自己的爆发期。
然而，月盈亏，水满溢，凡事盛极必衰，物极必反，阴阳转化，盈虚消长。2024 年，以太坊终于迎来了自己的「中年危机」，币价停滞不前。
2024 年，也是一个重要的年份，ICO 10 周年。10 岁的 Apple 差点破产，市值最高也才 200 亿美元。上市十年的微软市值从 6.7 亿美元增长到 1300 亿美元。而以太坊的市值，是 3210 亿美元。虽然在这 10 年里的市值增长上，以太坊几乎比现在所有的科技巨头表现都更迅猛，甚至一度被认为将会超越比特币。
但金融界有一个规律是，当一个资产规模达到 3000 亿或 5000 亿美元时，都会面临一个「增长瓶颈」。作为全球第 34 大资产，ETH 的市值是 3210 亿美元，正值「增长瓶颈」内。「车」太重，「庄」太散，在这种规模下，以太坊的增长是非常困难的，几乎是在与「重力」抗争。
以太坊滞涨，比特币却屡创新高，Solana「置之死地而后生」。没人能用三言两语讲述完当时以太坊基金会存在的问题和故事的全貌。但我们都知道的是，ETH 币价的低迷表现，让这一两年的以太坊和以太坊基金会一直站在风口浪尖。
作为一个去中心化的非盈利组织，处理好以太坊的内部组织架构也并不容易。回顾以太坊一路走来，从 8 个创始团队理念不合「各自分离」，上演加密版的「硅谷八仙童出走」。而如今在币价滞涨的背景下，社区的不满情绪陷入了周期性的愤怒循环，时不时就会爆发一次，社区嘲讽 ETH 价格的梗图也更新了一波又一波。甚至以太坊基金会内部的复杂关系和理念冲突也在继续，研究员互喷是常事，Vitalik 被骂也是常事。
除了 Vitalik 外，还有一个人感觉也很不好。那就是以太坊基金会的前执行董事 Aya Miyaguchi（宫口礼子）。
在过去一年的时间里，Aya 都受到了以太坊社区的诸多声讨，在以太坊中文区和英文区都是一个颇具争议的角色。
近一年以来，以太坊最大的杀手 Solana 置之死地而后生，除了创始人 Toly 为各种「solana 赌场文化 meme」的努力站台之外，Solana 基金会主席 Lily Liu 的工作也得到社区的认可，比如提出了「用链上质押生息支付链下现实交易」的 PayFi 概念、举办了很多场质量极高的黑客松比赛、投资了不少 Solana 生态的优质项目。
而在不少以太坊社区人的眼中，Aya 任以太坊基金会执行董事的 7 年里，几乎没有任何「成果」。
「被雇佣做一份不具备资格的工作 7 年，不做任何工作却能获得报酬」，英文社区中以 CoinMamba 为首的交易员和 KOL 对她的怨念最深。
他们甚至试图通过舆论压力让 Aya 离开：发表过「Aya 离开的那天就是以太坊的解放日」、「Aya 离开的两周内 ETH 就会新高」、「我们继续施压，她就会辞职」等言论。甚至有一些人对她发出不理性的辱骂和死亡威胁。
如果大家还记得过年那段时间 Vitalik 各种破防的推特，比如抄送 Milady 的抽象用语，甚至想过离开以太坊等「精神状态良好」的发言时期，正是那段时间，Vitalik 受到了社区给予的极大的舆论压力。
直到 2025 年 3 月，以太坊基金会终于宣布了一项领导层的重大变动：执行董事 Aya Miyaguchi 卸下日常管理职责，转而担任基金会主席。两位全新的联合执行董事，来接替 Aya 原来的位置——Hsiao-Wei Wang 和 Tomasz Stańczak。
Hsiao-Wei Wang 最开始是一位后端工程师，2016 年因偶然接触区块链。当时 Vitalik 正在寻找对以太坊研究感兴趣的贡献者，Hsiao-Wei 主动申请成功加入，成为核心开发者之一。
这位来自中国台湾的区块链先驱，专注于以太坊的核心研究已经 7 年了，在分片（Sharding）和 Beacon Chain 领域做出了重要贡献。分片技术是解决以太坊扩展性问题的关键升级，显著提升网络吞吐量，使以太坊在处理大量交易时更加高效流畅。此外，她还长期负责以太坊协议的审查和概念验证（PoC）开发，为以太坊 2.0（即 Eth2）的推进打下了坚实的技术基础。
尽管在技术领域深耕多年，Hsiao-Wei 并没有让自己局限于代码世界，而是积极投身于社区建设。她经常代表以太坊基金会参加并组织各种技术会议，尤其是在台湾地区，她策划并推动了许多高质量的以太坊技术交流活动，成功搭建起本地开发者与全球以太坊生态的桥梁。例如，在 2018 年台北以太坊碎片研讨会（Ethereum Sharding Workshop Taipei）上，她作为组织者，还在技术讨论环节中居于核心位置。
2018 年台北以太坊碎片研讨会 Hsiao-Wei Wang 居 C 位
另一位以太坊基金会的联合执行董事 Tomasz Stańczak。作为 Nethermind 的创始人，他不仅是以太坊核心开发者之一，还在 MEV（最大可提取价值）和 PBS（提议者-构建者分离）等关键领域进行了深度研究。
在进入区块链领域之前，Tomasz 曾是一名金融市场的工程师，拥有丰富的技术经验。2017 年，他正式加入以太坊开发团队成为核心开发，是 FlashBots 的早期团队成员，也是 Starknet Foundation 的董事会成员。
之后他还创立了 Nethermind，以太坊如今最重要执行客户端之一。Nethermind 最初只是一个实验性项目，但在 Tomasz 的领导下，它迅速成长为以太坊生态系统中最重要的基础设施之一，与 Geth、Besu、Erigon 并列为五大执行客户端之一。相比于 Geth 的历史积淀，Nethermind 以其高效的代码架构、灵活的定制性和强大的企业级支持，吸引了越来越多的开发者和机构用户。
Hsiao-Wei Wang 和 Tomasz Stańczak 则被任命为新的共同执行董事，同时前 EF 研究员 Danny Ryan 的回归也迎来社区一阵欢呼。
正如前文所说，Danny Ryan 是以太坊 2.0 团队的核心成员，被社区誉为「以太坊 2.0 的总工程师」，在协调以太坊 2.0 的开发进程中起到了至关重要的作用，特别是在信标链的推出和合并升级过程中，并在纪录片《Vitalik: An Ethereum Story》中作为第一个出镜的以太坊基金会研究员，且在一次 Ether 的非正式社区投票中，Danny Ryan 曾被被选为担任 EF 唯一领导人的最佳人选。在 2024 年 9 月 13 日宣布因个人原因无限期退出以太坊的开发，结束了七年以太坊开发生涯。今年 3 月，Danny Ryan 宣布重回以太坊生态，担任以太坊生态机构级营销与产品部门 Etherealize 联创。
换庄这个故事，在 2024 年就已经传得沸沸扬扬。香港大会后，更是传出「以太坊地下车库换庄」的轶闻。
链上的数据能嗅到一丝蛛丝马迹。2024 年 12 月至 2025 年 4 月，是以太坊价格自由落体的阶段，但也是赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）悄然拐头向上的时刻。
图源为 Glassnode
HHI 是衡量资产集中度的指标，在以太坊链上，它代表着筹码的归属趋势。价格暴跌的同时，HHI 却在快速上升，说明 ETH 并没有被市场普遍抛售，相反，它正在从分散的散户手中，集中到少数大户甚至机构地址中去。
数据和趋势之外，更明显的是，在以微策略为首的加密战略储备叙事主导的新一轮涨幅中，扮演 ETH 战略储备的上市公司也屡见不鲜。
2025 年 5 月，SharpLink Gaming（$SBET）宣布通过 PIPE 融资 4.25 亿美元，购入 176,271 ETH，当时市值超 4.6 亿美元。
6 月，BitMine Immersion Technologies（$BMNR）宣布，将通过 PIPE 融资 2.5 亿美元购入 ETH，明确「转型为 ETH 基础设施资产管理商」。消息发布后，BMNR 连续多日暴涨，成为 SBET 之后的又一支「ETH 概念股」。
与 SBET 不同，BMNR 不再只是「买币屯币」，而是将目标明确指向 ETH 质押收益、链上现金流和 DeFi 生态参与。这是传统矿企首次以「类 ETF 逻辑」转型做多 ETH，也表明庄家的思维已经从方向性下注，变成结构性捕捉。
几乎与此同时，BTCS（$BTCS）。它没有高调公布一口气买多少 ETH，而是强调融资结构的创新性：「DeFi + TradFi」的混合融资模型。它买的不只是 ETH，而是买入一种稳定币流动性的锚定资产。
Bit Digital（$BTBT）也悄然披露其购入 2 万枚 ETH，计划从原本的 BTC 矿企转型为 ETH 质押节点运营方。在这轮换庄中，BTC 阵营里部分玩家，已经开始站到对岸。
从 SBET 打响第一枪，到 BMNR、BTCS、BTBT 等美股和矿企依次接棒，整个过程不到 1 个月，节奏迅猛、清晰而有序。
而同样值得注意的是，目前最大的 ETH 战略储备公司 SBET 公开的最大个人股东不是别人，正是以太坊的八大联创之一的 Joseph Lubin，如前文所说他因理念不同而离开以太坊之后创建了 ConsenSys。Joseph Lubin 本人不仅持有大量以太坊，还在投资 SharpLink 后，成为其董事会主席，持有 SBET 9.9% 的股份。
有意思的是，在 2024 年 7 月份布鲁塞尔的 EthCC7 会议上，Vitalik 演讲结束后，曾经的以太坊三位核心创始人 Vitalik Buterin、Joseph Lubin 和 Gavin Wood，完成了世纪大合影，算是给曾经这段的「决裂」闭环了一个体面的句号与和解。
在 Vitalik 父亲的回忆里，以太坊刚建立的时候，Vitalik 没有想做什么领导，更多的想法是：「嘿，我想出了一个很酷的点子，让我先写下来，然后或许会有一些聪明有影响力的人做点什么。」
但是然后，事情发生了一些变化，很多人加入项目，他们告诉 Vitalik ：「应该推动这个项目的人，是你。」于是，人们就将他推向了领导者的位置，但这一切不是顺其自然的，对他来说，这是他舒适区之外的事，这仍然是他面临的最大挑战之一。
「Vitalik 曾几乎完美的满足了我们的社会对科技创始人的那种深化形象，对年轻的崇拜，对某种天真无邪却又拥有强大力量的执着迷恋。」就像多次采访过 Vitalik 的经济学教授 nathan schneider 说的那样。
但 2025 年，Vitalik 31 岁了。
在黑山做 Zuzalu 时，他看到比他年轻整整十岁的人在各种项目中担任领导角色，作为组织者或开发人员；在韩国的一个 30 人左右的黑客聚会，他第一次成为房间里最年长的人。
Vitalik 满足了一大批程序员对理想中的自己的想象，年轻，传奇。Vitalik 是一种符号，不再年轻的他已经不适合做这样的角色了，他自己也意识到了这一点。
10 年前，他想的是做点很酷的东西，很多人都称赞他是像扎克伯格这样的改变世界的、厉害的、年轻的神童之一。而现在经历了加密时代的变更、俄乌战争、生存与死亡后，Vitalik 有了新的感悟：「我现在正扮演着完全不同的角色，是时候让下一代接过曾经属于我的衣钵了。」
「我很好奇如果没有 Vitalik 的领导，以太坊是否还能生存？」此前，一个相关的讨论帖子在以太坊 reddit 上得到了许多讨论：「过去几年，Vitalik 确实不像人们想象的那样引领以太坊」、「我甚至听说，Vitalik 甚至不是解释以太坊路线图的最佳人选。」
在以太坊基金会工作的 marcocastignoli，也表达了自己的个人观点：「虽然我不是其中之一，但我清楚的知道 Vitalik 只是 EF 研究团队一员，研究团队都是一群太聪明的大脑组成的，而 Vitalik 在他们中间只是平均水平」
前文提到过的几位新的核心成员逐渐崭露头角，成为以太坊社区中的核心开发。
况且根据 Electric Capital 的统计，目前活跃的以太坊核心开发者多达 99 名，这一数据远远领先于其他区块链项目，如比特币、Cardano、EOS 或 Tron。再往更大的范围看，目前以太坊网络已经拥有超过 25 万名开发和研究人员，是最去中心化的区块链开发社区之一。
年轻的 Vitalik 在被暴雪抛弃时，他能用自己的技术创造一个新世界，似乎一切都是由技术创造的。而经历过这几轮以太坊团队成员的大洗牌之后，他发现自己终于无能无力了，Vitalik 的自我就是从这时开始被解构的。
就像他 30 岁人生感悟的结尾写道的那样：社区、意识形态、「场景」、国家，或者非常小的公司、家庭或关系——都是由人创造的。
而不是由技术创造的。况且 Vitalik 也早已经不是以太坊中最年轻、最聪明甚至最能代表路线图的技术研究员了。Vitalik 的角色将继续弱化，终有一天，以太坊会成为没有 Vitalik 的以太坊。
或许现在是时候，想象一下没有 Vitalik 的以太坊了。
作者注：本文尝试概括以太坊的核心组织成员变化，但以太坊的成员比我已知的要丰富得多，把它们都放在一篇文章结构里需要略去许多细节，因此略有疏漏。感谢每一位提供信息和其它反馈的朋友。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，币安是首个上线 Gaia (GAIA) 的平台，交易将于 2025 年 7 月 30 日 16:00（UTC+8）开始。符合条件的币安用户可使用币安 Alpha 积分，在 Alpha 活动页面于交易开始后 24 小时内申领 500 个 GAIA 代币空投。
币安 Alpha 空投将分两阶段发放：
第一阶段（前 18 小时）：持有至少 233 个 Alpha 积分的用户可申领。
第二阶段（后 6 小时）：持有至少 200 个 Alpha 积分的用户可参与第二阶段空投，先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。
请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，英国上市公司 The Smarter Web Company 增持 225 枚比特币，总持仓量达 2050 枚。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据路透社报道，印尼财政部发布新规，将从 8 月 1 日起上调加密货币交易税率，其中境外交易所的交易税率涨幅更大。
根据新规，在国内交易所进行加密货币交易的卖方需缴纳 0.21% 的交易税（此前为 0.1%），而在境外交易所交易的卖方税率将从 0.2% 提高至 1%。同时，新规取消了买方此前需缴纳的 0.11-0.22% 增值税。
此外，加密货币挖矿的增值税率将从 1.1% 上调至 2.2%。从 2026 年起，加密货币挖矿收入将不再适用 0.1% 的特殊所得税率，而需按个人所得税或企业所得税率缴税。
数据显示，印尼 2024 年加密货币交易总额达 650 万亿印尼盾（约合 396.7 亿美元），较上年增长两倍。该国加密货币交易所用户数超过 2000 万，已超过股市投资者数量。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据金十数据报道，MFS投资管理公司董事总经理Benoit Anne表示，美联储目前处于滞后状态。“我们都相信未来还会有更多降息，但具体何时开始，目前尚不明确，”他表示。他指出，当前围绕政治干预和美联储独立性的争议不断，给决策环境带来了严重干扰。他警告称：“如果美联储在未来几个月内贸然采取激进的降息举措，可能会带来一定的声誉风险。”鉴于此，预计美联储将在FOMC会议上格外强调其“保持耐心”的立场，重申审慎决策的态度。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，针对香港金管局就8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布一系列文件，中信证券对其进行解读，得到的主要观点如下：
1、储备资产：目前限于现金管理类资产，要求全额储备。
2、申请程序：境内企业提出申请前应先取得有关监管部门许可。
3、发行、赎回及分销：重点关注客户适当性管理，无论发行人或第三方分销均不应涉及在禁止交易稳定币的司法管辖区展业。
在加密话题频频出现在主流社交热度榜的浪潮中，火币HTX重磅上线全新「红包功能」，并同步推出“红包狂欢季”限时活动，联动火币HTX官方APP、推特X等社交网络，携手钻石伙伴AITECH、LF及生态伙伴AVA、ZETA联合发起，让加密货币从交易走向社交、互动与福利普惠。即日起至2025年8月24日12:00（UTC+8），用户可在火币HTX平台免费领取、创建、分享红包，参与最高300%补贴计划，瓜分高达18万USDT的奖池。
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关于火币HTX
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火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。
如需了解更多火币HTX信息，请访问HTX Square或https://www.htx.com/，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据火币HTX官方公告，火币HTX重磅上线「加密红包」新功能，特别启动「火币HTX 红包狂欢」活动，狂撒180,000 USDT福利，人人有份、玩法多样、零门槛参与。即日起至8月24日12:00（UTC+8），用户可在火币HTX APP创建并发送红包，体验“发红包也能赚钱”——补贴最高达300%，单人最高补贴1,100 USDT。
火币HTX将于7月30日至8月5日每日11:00（UTC+8）连续7天在官方推特掉落神秘红包雨，无门槛派送30,000 USDT。用户无需注册，只需输入邮箱即可免费领取，每日限量发放，人人可领，晒图解锁幸运抽奖资格。本活动火币HTX携手钻石伙伴AITECH、LF及生态伙伴AVA、ZETA联合发起，涵盖15种主流及热门代币，支持通过口令、链接或海报多种方式发放红包，覆盖广泛用户社交场景。红包领取人数越多，平台补贴和奖励池金额将持续动态提升！
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深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，香港金融科技公司圆币科技（RD Technologies）已完成 4,000 万美元 A2 轮融资。本轮融资由众安国际（ZA Global）、中湾国际（China Harbour）、璀璨投资（Bright Venture）及 Hivemind Capital 联合领投，其他投资人包括紅杉中国（HSG）、恒久数字资本（Eternal Digital）、君实投资与国泰君安国际私募股权基金等。
据介绍，圆币科技将利用本轮融资扩展平台能力，为即将于 2025 年 8 月 1 日实施的香港稳定币牌照制度做准备。此外，众安银行（ZA Bank）与圆币科技签署战略合作备忘录，将共同探索稳定币在金融服务中的合规应用，包括储备资产托管及稳定币分销等业务。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，OpenSea 团队成员 Adam Hollander 在 Discord 回应有关代币空投标准时表示，团队正在评估不同年份用户的历史使用数据与交易量，尽管目前无法承诺或透露具体细节，但会考虑用户画像，例如：
曾在牛市期间出现后就再也没有回来的用户
刚刚为了挖矿而来的新用户
从最早期就在这里，从未离开，熬过熊市至今仍在的早期用户（OG）
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据智通财经报道，东方港湾向 SEC 提交的报告显示，但斌执掌的东方港湾再度上调了美股持仓规模。截至二季度末，东方港湾海外基金共持有 13 只美股标的，市值总计 11.26 亿美元，折合人民币超 80 亿元。加密公司 Coinbase 在二季度被新纳入东方港湾持仓组合，持仓市值约为 5470 万美元。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据攸县警事公众号消息，湖南攸县公安局于 7 月 24 日凌晨成功捣毁一个 USDT 诈骗窝点，抓获 3 名犯罪嫌疑人。该团伙自 2025 年 4 月起，通过境外电话卡注册 Telegram、WhatsApp、Twitter 等社交平台账号，伪装成海外币圈玩家身份，诱导境外男性购买 USDT 并转入 Trust 钱包。犯罪团伙通过发送带有木马病毒的网站链接，非法转移受害者钱包内的加密货币。警方现场缴获作案手机 30 余部、电脑 10 余台及境外手机卡 30 余张。目前，3 名嫌疑人已被刑事拘留，案件正在进一步侦办中。
撰文：Nina Bambysheva，福布斯
编译：Luffy，Foresight News
加密货币金融家们出现在十字花园城堡或许有些违和。这座占地 25 英亩的 「美好年代」 风格别墅坐落于山坡，俯瞰着戛纳湾。但在 6 月一个阳光明媚的午后，Robinhood 包下了这座因在希区柯克电影《捉贼记》中出镜而闻名的传奇庄园，举办了一场名为「To Catch a Token」的加密主题盛会 —— 这场活动由常住蔚蓝海岸的 Robinhood 加密业务负责人 Johann Kerbrat 策划。
盛会开场颇具电影感：一段视频中，Robinhood 联合创始人兼 CEO Vlad Tenev 驾驶着一辆 1962 年款午夜蓝捷豹 E-Type 敞篷车沿滨海大道行驶，致敬《捉贼记》中 Cary Grant 的经典出场。视频结束后，Tenev 真人登场 —— 身着 Tom Ford 白色细条纹西装，系着黑白条纹领巾，手持绿色公文包 —— 迎接 300 多位受邀嘉宾，其中包括以太坊创始人 Vitalik Buterin，以及摩根大通、万事达、Stripe 等金融巨头的高管。
这场 「戏剧化」 的亮相并非无的放矢。Robinhood 股价已达每股 111 美元，创下历史新高，较去年上涨 384%，市值飙升至近 980 亿美元，跻身全球最具价值的 250 家公司之列。2024 年，Robinhood 利润达 14 亿美元，营收近 30 亿美元，管理资产 2550 亿美元，过去一年净存款增长率达 44%。按活跃或非零资金账户数计算，Robinhood 以 2600 万账户快速追赶嘉信理财（3700 万），规模是摩根士丹利旗下 E-Trade 的 3 倍、美林证券的 6 倍。Tenev 的个人财富一年内增长 6 倍，达到 61 亿美元。
Vlad Tenev 封面照，Guerin Blask 为《福布斯》拍摄
这位 38 岁的 CEO 始终处于忙碌状态。5 月下旬，他在拉斯维加斯向 3.5 万名比特币支持者宣讲，加密货币将如何通过 「代币化」 进一步颠覆全球金融 ，即将股票、债券、房地产等资产转化为可在区块链网络 24/7 交易的数字代币。随后，他奔赴坦帕参加注册投资顾问大会，几周后又现身 Robinhood 位于曼哈顿的豪华办公室，发表年度股东讲话。「本周在纽约，然后去法国，再去英国，」 他快速报出行程，接着列举了 Robinhood 在美国、欧洲、亚洲的十几处办公室，「每年至少得去每个办公室一次，而且它们还在不断增加。」
尽管 Tenev 有着少年气的外表，发型和山羊胡让人想起 Errol Flynn 在 1938 年饰演的罗宾汉，如今他的谈吐却俨然一位成熟的大型金融集团 CEO。这家从全球金融危机和 「占领华尔街」 运动余波中崛起的新兴经纪公司已 「长大成人」，它想成为 「数字原生代」 的一站式金融服务商 —— 这代人更习惯数字化交易。据 Cerulli Associates 数据，未来 20 年，他们将继承约 124 万亿美元资产，其中大部分来自婴儿潮一代的父母。
在法国庄园那场 「精心设计」 的亮相前一周，Tenev 解释了 Robinhood 这类活动的用意：「新产品推出速度很快，这是向世界展示我们在做什么的好方式。我们得想清楚每场活动要传递的故事，这也能极大激励团队。」
这场城堡盛会是 Robinhood 首次举办国际加密主题活动，发布了多项重磅消息：7 月起，Robinhood 允许欧洲用户交易基于区块链的 「股票代币」—— 这是一种无投票权衍生品，追踪数百只美国股票和 ETF，包括 SpaceX、OpenAI 等未上市的科技巨头。交易将免佣金，每周 5 天 24 小时不间断。针对美国用户，Robinhood 开放加密货币质押，即将以太坊、Solana 等加密资产锁定在区块链网络以获取收益。6 月，Robinhood 以 2 亿美元收购卢森堡加密交易所 Bitstamp，为欧洲用户解锁了比特币、以太坊的永续期货交易。而支撑这一切的，是 Robinhood 正在自行构建的区块链。
「我们行业正处于关键转折点，」 Tenev 对着正在里维埃拉消暑的 VIP 们说，「我们有机会向世界证明一直以来的信念：加密货币远不止是投机资产，它有潜力成为全球金融体系的支柱。我们希望将这种可能性变为必然。」
要理解 Tenev 的 「雄心」，不妨先回顾一下 Robinhood 动荡的过往。2013 年，斯坦福物理与数学毕业生 Tenev 和联合创始人 Baiju Bhatt 看到了颠覆性的机会。毕业后，两人为大型对冲基金开发高频交易软件，亲眼目睹这些基金对交易量的巨大需求。而习惯在嘉信理财、富达、美林等券商支付 10-25 美元 / 笔佣金的散户，可能成为巨大的交易量来源。于是，他们打造了一款面向新手的移动交易 APP，取消账户最低限额和佣金，因为他们知道对冲基金会为执行散户订单付费。他们以 「民主化投资」 为口号推广这款零佣金平台，上线时的热度堪比爆款游戏。
Robinhood 上线前，苹果应用商店的后部名单就已接近 100 万人。到 2019 年 9 月，嘉信理财、E-Trade、富达、TD Ameritrade（2020 年被嘉信收购）等老牌券商纷纷取消佣金，让这家新兴公司的模式成为行业新标准。
然而，胜利并未持续太久。2021 年初，受疫情封锁和政府的经济刺激政策推动，APP 交易量激增，却在 「游戏驿站（GameStop）模因股狂潮」 中引发监管风暴。在 Reddit 论坛 WallStreetBets 的推动下，游戏驿站股价飙升，似乎完全无视其惨淡的基本面。这种前所未有的波动引发了 Robinhood 清算所的巨额抵押金要求，迫使 Tenev 暂停平台上的该股买入操作。随之而来的是用户愤怒、公众指责和国会质询，其中还包括一名年轻 Robinhood 期权交易者自杀的相关问题。
但这场风波 暴露了美国股票交易的过时、不透明和低效，反而让 Tenev 一直在思考的想法变得清晰：「我们真的能把股票放到区块链上吗？我相信它的价值在于让股票实现全天候交易。」
Robinhood 最初试图通过与西棕榈滩的 Blue Ocean 等另类交易平台合作延长交易时间，以革新传统系统，但这些努力碰壁了。「我没意识到改变这些核心基础设施有多难，因为太多东西依赖它们。可能我当时有点天真，」 Tenev 承认。
与此同时，他的加密业务负责人 Kerbrat 在探索其他实现路径。由于拜登政府时期美国监管机构对数字资产持谨慎态度，团队将实验搬到了已有明确规则的欧洲。「有时，从零开始搭建新基础设施更容易。我们相信这项技术能适配任何司法管辖区，假以时日，我们能让它在全球落地，」 Tenev 说，他知道随着全球数百万投资者开始像交易 Meme 币一样交易美国股票，他利润丰厚的交易量机器可能会呈指数级增长。
在 Kerbrat 深耕欧洲代币化业务时，Robinhood 在其他领域也在重塑自我。2024 年 3 月，如今身家 67 亿美元的 Bhatt（2020 年已卸任联合 CEO）退出公司，投身太空太阳能领域。尽管游戏驿站事件引发的用户诉讼仍未了结，Tenev 却忙着推出一系列新产品：个人退休账户（IRA）、高收益储蓄账户、返现 3% 的信用卡（候补名单达 300 万人）、按需现金交付的私人银行服务，以及此前仅机构投资者可使用的复杂期权工具。用 Cantor Fitzgerald 董事总经理 Brett Knoblauch 的话说，把 Robinhood 变成了 「一个能交易任何东西的捕鼠器」。
这种密集发布节奏与设计者本人的步调一致。这位保加利亚出生的 CEO 在反思时摊开手掌，做了个 「无奈」 的手势：「我就是醒来工作、吃饭、锻炼、睡觉。我妻子不喜欢我这么说，但我其实更愿意把工作融入私人生活。」
Tenev 说，在 Robinhood 爆发式增长期间，他没完全预料到 「可及性交易」 与创业精神的深度共鸣。去年在迈阿密的一场私人活动中，公司顶级用户不仅有自学成才的日内交易者，还有小企业主和初创公司创始人，这些人对待市场的态度，和他们创办公司时的 「DIY 精神」 如出一辙。他认为，这种强烈的独立冲动是 Robinhood 真正的 「护城河」：「企业家不相信其他专家能为自己打理事务，他们喜欢自己摸索。」 Robinhood 就是为他们设计的，一个无需 「守门人」、可自主管理资金的控制面板。
Tenev 计划分三个 「阶段」 主导下一代投资者。首先，赢得活跃交易者市场，从 Robinhood 当前的强劲业绩来看，投资回报立竿见影。中期（约 5 年），覆盖用户的全部资金需求，从信用卡到加密货币、抵押贷款和 IRA。最后，打造全球第一的金融生态系统，其支柱可能是 Robinhood 的区块链。Tenev 在准备次日的股东大会时说：「规模将比前两个阶段大得多。机会开始时很慢，但会随时间复利增长。」
代币化或许是 Robinhood 的长期目标，但其核心加密业务已是一股强大的力量。2024 年，Robinhood 加密相关收入达 6.26 亿美元，较前一年的 1.35 亿美元大幅增长，占总交易收入的三分之一以上。2025 年一季度，加密相关收入已达 2.52 亿美元。「他们现在正在美国抢占 Coinbase 的市场份额，」 加密风投公司 Dragonfly 普通合伙人 Rob Hadick 说。Cantor Fitzgerald 的 Knoblauch 指出，2025 年 5 月，Robinhood 加密交易量环比激增 36%，而 Coinbase 则出现下滑。他承认，Coinbase 仍占据机构市场，「他们的服务更广泛，且有托管业务」，但 Robinhood 6 月完成对 Bitstamp 的收购后，获得了 5000 个机构账户，以及在欧洲和亚洲的牌照。
Tenev 和 Kerbrat 特坚称，Robinhood 的模式与 Coinbase 等加密交易所根本不同。「这个行业总有人跟你说这个（区块链）比那个有优势，却忘了最终要考虑终端用户。我们不想为了谈论技术而构建一项技术，我们想做人们日常能用、且能看到相比传统金融系统更好的东西，」 Kerbrat 说。
Ribbit Capital 创始人 Micky Malka 是 Robinhood、Coinbase 及其欧洲竞争对手 Revolut 的早期投资者，他认为纠结于 Coinbase 与 Robinhood 的竞争目光太短浅：「对我来说，未来十年的问题是它们能从老牌机构那里夺走多少市场份额，而不是彼此争斗。」
Knoblauch 估计，Robinhood 管理的 2550 亿美元资产，将在 7 年内赶上盈透证券（客户资产 6650 亿美元），接下来是嘉信理财。他表示，Robinhood 已连续 14 个月抢占其市场份额。
Tenev 也在认真推进多元化。老版 Robinhood 曾因过度依赖 「订单流支付」（PFOF）遭受批评，这种模式依赖大量交易量和华尔街最激进的对冲基金。如今，交易仍占收入的 56%（低于 2021 年的 77%），但据 Needham & Company 董事总经理 John Todaro 称，Robinhood 有 10 条业务线有望在两年内各产生逾 1 亿美元收入。
以 Robinhood Gold 为例。这项最初每月 5 美元或每年 50 美元的高级服务，提供保证金交易、专业研究和额外余额收益，如今已成为 Tenev 强大订阅模式的核心。当前福利包括：经纪现金 4% 的收益率、最高 1000 美元的免息保证金贷款，以及 IRA 缴费 3% 的匹配额度。新推出的 「Robinhood Gold 信用卡」（所有消费返现 3%）已向首批 20 万客户发放。「如果黄金会员达 1500 万，订阅收入将接近 10 亿美元。这让一个周期性很强的业务有了经常性收入，进而 多元化整体收入基础，」 Knoblauch 说。
还有 Robinhood Strategies。这款 Tenev 推出的 「人机混合」 智能投顾产品，瞄准摩根士丹利、美林等老牌公司占据的 60 万亿美元美国财富管理市场。年管理费 0.25%，黄金会员封顶 250 美元，客户可获得由算法管理、人工监督再平衡的股票和 ETF 定制组合。自 3 月推出以来，这个颠覆性平台已吸纳 3.5 亿美元资金。
Tenev 将其公司开发新产品的方法描述为科学的，即授权 Robinhood 内部的小团队与客户一起测试假设，客户会在社交网络上对其举措提供即时反馈。
「很多公司只会看外界在做什么然后模仿，算是一种竞争性对标。我们推出产品或新功能，是因为我们喜欢摸索，」 Tenev 说。Robinhood 最近推出的住房抵押贷款 ——30 年期固定利率 6.1%， 过户成本减免 500 美元 ——是该公司从 6 月份开始秘密进行线上试点的成果。「这在社交媒体上炸开了锅。后来我在推文中承认我们在做试点，那可能是我今年最火的推文之一。」
Tenev 在欧洲推进的代币化计划有点像 「登月工程」。 欧洲已采纳许多美国国会仍在争论的加密规则，成了他们的 「实验室」。「我们在欧洲做的实验是：如果完全在加密货币轨道上重建 Robinhood，会是什么样子？然后我们会总结利弊，把这个欧盟版 APP 的精华带到美国和全球，」 他说。
目前，股票代币化规模还很小。瑞士 Backed Finance 旗下的 xStocks 已将 60 多只上市股票（包括苹果、亚马逊等知名企业）代币化，在 Kraken、Bybit 等大型加密交易所交易，但其日交易量不足 1000 万美元。结构性问题不少：这些代币是由链下资产支持的衍生品，这意味着常规公司行为（如股息、股票拆分，或周末休市时可能发生的其他事情）可能打乱抵押品计算，引发意外清算。
「必须有做市商承担这种风险，而当市场休市时，他们该如何对冲？如果要承担风险，他们就得扩大点差，向用户收取高额费用，」Dragonfly 的 Hadick 说，「目前链下基础设施不完善，链上产品也不成熟…… 我担心这些初期产品最终会变成『哑弹』。」
但这并未阻止其他人入局。6 月，Winklevoss 兄弟的 Gemini 为欧盟用户推出了 Strategy 股票的代币化交易。Coinbase 据悉正寻求 SEC 批准提供代币化股票，就连管理 12.5 万亿美元资产的贝莱德 CEO Larry Fink 也在敦促 SEC 批准股票和债券的代币化。Robinhood 走得更远：除了股票，它还在将私有公司代币化，并已宣布对 OpenAI 和 SpaceX 的股票进行代币化，两者当前估值均超 3000 亿美元。OpenAI 已公开否认 Robinhood 的产品，强调这些代币未获公司授权或认可。「没有创始人希望自己的股权在链上流通，被陌生持有者持有，」 Hadick 警告。
面对质疑者，Tenev 已是经验丰富的 「老兵」。「目前确实还有点『粗糙』，」 他承认，「我觉得经纪商不想让我们轻易把他们的股票『拉出来』。但如果它变成了自主托管，会发生什么？当你能够代币化并自主托管时，你就可以独立于经纪商的基础设施—— 就像你能在 MetaMask、Robinhood 或 Coinbase 上使用加密钱包一样，未来你能通过任何界面无缝持有股票，并在几乎所有场景下交易。」
这正是 Tenev 痴迷于让 Robinhood 成为年轻用户 「唯一金融工具」的原因。在零售金融服务领域，「惯性」 的力量仅次于复利。用户本质上是 「粘性」 的，但 Tenev 知道，随着数万亿美元婴儿潮一代资产传承给数字原生后代，富达、嘉信、美林等金融巨头正变得脆弱。事实上，他认为最大的竞争对手不是 Coinbase 或富达，而是 Anthropic、OpenAI 这类公司：「它们动作最快，做的事情也最有趣。不过要说 ChatGPT 会颠覆金融业，还为时过早。」
Robinhood 早期投资者 Malka（Tenev 称其为导师，据《福布斯》估计，其公司已从这笔投资中获利超 50 亿美元）是 Tenev 的 「铁杆粉丝」：「Robinhood 的领导者还不到 40 岁，极度『AI 原生』，懂 AI 的未来，懂代币化，而且能把这两个策略结合起来，没几个人能做到。我们正迎来金钱‘互联网时刻’的曙光 —— 全球任何人都能投资同一款产品。信贷审批会更完善，贷款会更便宜。所有这些都会实现。」
Tenev 相信，Robinhood 最终将部署 AI 代理，复制并优化高净值家族办公室的服务，把「家族办公室装进你的口袋」。
AI 在 Tenev 的愿景中如此核心，这位前数学博士候选人最近还联合创立了 AI 初创公司 Harmonic 并担任董事长，与曾领导自动驾驶公司 Helm.ai 的计算机科学家 Tudor Achim 共同运营。7 月，Harmonic 在 B 轮融资中获凯鹏华盈、Paradigm、红杉资本 1 亿美元投资，估值达 8.75 亿美元。这个 「数学超级智能」 实验室正在构建一个高级推理引擎，「保证准确性，消除幻觉」—— 在 AI 与金钱交织的时代，这无疑是个有用的功能。
「如果能在移动 APP 上解决黎曼假设，或其他重大千禧年难题，那会很神奇，」 Tenev 若有所思地说，「我不想只是旁观，而是希望能积极参与。」
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据 Manifold 官方消息，去中心化 AI 基础设施 Manifold 已完成 1050 万美元 A 轮融资，该轮融资由 OSS Capital 领投，DCG、Tobias Lütke、Ram Shriram、Zachary Smith、Jacob Steeves、Ala Shaabana 和 Logan Kilpatrick 参投。此轮融资将用于加速 Targon Compute 的发展。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据金融时报报道，数字银行 Revolut 正在考虑收购一家美国银行，以加快获取美国银行牌照的进程。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，Bankless 团队前成员 shaaa（@shaaa256）宣布加入 Coinbase 的上币团队并担任负责人。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据链上数据分析平台 Lookonchain 监测，Strategy 当前持有的 628,791 枚比特币，持币均价为 73,277 美元，未实现利润 281.8 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据 CNBC 报道，人工智能公司 Anthropic 正在与 Iconiq Capital 洽谈新一轮融资，拟融资 30-50 亿美元，估值或达 1700 亿美元。今年 3 月，Anthropic 曾在由 Lightspeed Venture Partners 领投的融资中筹集 35 亿美元，当时估值为 615 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据 Techub News 报道，吴杰庄就“香港合规稳定币持有人身份需实名”解释，香港金管局确实会实施 KYC 规则，但具体的实施办法还没有完全确定，实名只是其中一种方法。具体方案将由稳定币发行人提交给金管局，然后获得金管局满意并批准即可。此外，相较于现金，稳定币相关的 KYC 规则会更加严格。
此前消息，财新网报道称，香港稳定币初期持币人身份需实名，后续或将放宽规定。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，香港持牌虚拟资产交易所 HashKey Exchange 将于 2025 年 7 月 30 日 16:00（香港时间） 上线 IOTX/HKD 交易对，现已开放 IOTX 充值与提现，交易仅向专业投资者开放。
IOTX 是一个模块化 Web3 基础设施平台，可将智能设备与现实世界数据连接至区块链，并通过 W3bstream 提供数据计算与验证能力，助力大规模应用落地。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，火币HTX已于7月30日上线TREE/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于7月30日12:00至8月6日12:00（UTC+8）启动TREE合约交易派对，总奖池高达10,000美元。
活动期间，用户完成报名，并参与TREE/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成TREE/USDT合约交易还将获得专属福利。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据官方公告，Binance 将于 2025 年 8 月 1 日 03：00（UTC）下架 XVS/TRY 和 YGG/TRY 现货交易对，并停止相关交易机器人服务。用户仍可在其他交易对中交易相关币种。
深潮 TechFlow 消息，7 月 30 日，据《财富》杂志报道，纳斯达克上市交易商eToro首席执行官Yoni Assia在接受最新采访时表示，该公司正在探索是否推出自己的区块链，目前正在评估一些潜在的合作，包括Layer 1和Layer 2，但也有可能会推出eToro的侧链。Yoni Assia拒绝透露具体细节，仅表示如果eToro决定将部分业务转移到加密货币轨道上，那么侧链是合理的（注：侧链是加密货币行业术语，指构建在某一个区块链之上的另一轻量级区块链）。