分类： 快讯

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据分析师余烬监测，随着刚才的下跌，[Hyperliquid 50x 老哥] 的大手笔做空 BTC 由亏转盈。以 103,478 美元的价格平掉他 104,319 美元均价开空的 1414.14 枚 BTC (约146万美元)，盈利 118.8 万美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Hyperliquid 高胜率巨鲸开启 10 倍 WIF 空单：保证金：368,478 美元，WIF 空单：3576537 枚，价值 408 万美元，开仓价：1.15 美元，清算价：1.19 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，美联储理事库格勒：美联储正密切关注贸易政策变化及其对生产力和经济前景的影响。保持长期通胀预期稳定至关重要。关税的不确定性已经对经济产生了影响。通胀回落的进展已放缓。劳动力市场状况基本保持稳定。判断经济的基本增长情况变得越来越困难。贸易政策正在转变，但仍可能导致物价上涨和经济增长放缓。支持将利率维持在当前的限制性水平不变，美联储处于应对宏观经济前景变化的有利位置。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示，将有许多其他协议即将达成，伊朗方面发生了非常好的事情。伊朗正在采取明智的行动。可能会放宽对叙利亚的一些制裁，甚至完全取消对叙利亚的制裁。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，HTX行情显示，BTC跌破103000美元，现报102789美元，24小时跌幅为0.92%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，HTX行情显示，ETH跌破2500美元，现报2501美元，24小时涨幅收窄至0.24%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某巨鲸再次加仓做空，目前已将仓位增至1414.14枚BTC，仓位价值达1.47亿美元。- 保证金：3,679,514.26 USDC – 已实现盈亏：亏损 383,186.16 美元 – 当前浮盈：19.6 万美元 – BTC 空单：1414.14 枚 – 开仓价：104,319.2美元 – 清算价：105,340美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据CoinDesk报道，纳斯达克上市公司DeFi Development (DFDV) 周一宣布增持17.267万枚Solana (SOL)代币，总价值约2360万美元，平均购入价格为136.81美元。此次购买后，该公司SOL持有量达到595,988枚，价值近1.05亿美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，京东科技集团开始招聘RWA（现实世界资产代币化）团队，将其定位为”公司在新能源与区块链结合领域的战略布局”。招聘岗位包括资管系统产品总监和解决方案总监，主要负责新能源资产RWA的资管系统设计、资产获取及产业化落地。值得注意的是，京东要求产品设计需与稳定币和数字人民币实现无缝衔接。作为香港首批进入稳定币沙盒的企业和内地数字人民币试点参与者，京东有望成为RWA与数字人民币结合的先行者。

2025 年 4 月 18 日，Binance Wallet 上线 Lorenzo Protocol 独家 TGE 活动引发社区热议。

话题中心一方面聚焦本次 TGE 的强势表现：在「要求最近 30 天在 Binance 买过 Alpha 代币」的更严苛参与门槛下，Lorenzo 依然获得了超募 183.29 倍的不俗成绩；

另一方面，相信很多人对于 Lorenzo 的第一印象源于其在 BTCFi 领域的突出成就：作为比特币流动性金融层，Lorenzo 目前集成了 20+ 条区块链与 30+ DeFi 协议，为超过 6 亿美元的比特币提供了生息服务。而不少人注意到，Lorenzo 选择「BANK」作为代币名称。

BANK – 银行，其中蕴含无限遐想：

加密监管走向清晰的大趋势下，机构对加密资产的信心逐步增强，2025 年被视为链上金融爆发的关键之年，而随着越来越多的资金在链上沉淀，催生出「资产生息」的巨大需求。机遇之下：

如何简化参与门槛更好承接用户、资金？

从投机回归长期价值主义，如何构建真正以真实收益为核心的资产生息途径？

Lorenzo 的 BANK 是否暗藏着项目下一阶段的布局？

当事人也并不卖关子，随着 Lorenzo 宣布品牌升级，一个以「机构级的链上资产管理平台」为叙事核心的发展新篇章正在展开：

以构建「通用金融抽象层（Financial Abstraction Layer）」为核心融合资产管理和投行服务，一方面专注于对 CeFi 金融产品的代币化并将其与 DeFi 场景进行集成，为想要发行金融项目提供可组合、可验证且一键集成的模块化收益产品，另一方面通过收益产品，为用户带来安全、低门槛且多样化的资产生息选择，进一步构建以真实收益为核心的新型链上金融网络。

从 BTCFi 到 Web3 版本的「贝莱德 + 高盛」，这具体是如何实现的？让我们来一探究竟。

资金已在链上，收益基础设施却慢半拍

我们能从很多方面感受资金上链的趋势：

根据 CoinGecko 数据显示，截至 2025 年 4 月 25 日 RWA 市场总市值达到 383 亿美元，相比较 2024 年末的 190 亿美元，增幅超过 100%。

根据 Artemis 数据显示，截至 2025 年 4 月，稳定币的总市值已达到 2316 亿美元，相比 2024 年同期的 1526 亿美元，实现了 51%的显著增长。

Coinbase 的最新调查也很能说明问题：在对 352 名机构决策者的调查中，83% 受访者计划在今年扩大其加密货币配置，59% 受访者计划在 2025 年将其资产管理规模的 5% 以上分配给 Crypto 资产。

这一趋势背后，一方面源于区块链技术为链上金融带来的去中心化、公开透明、高效资本流转等优势，另一方面也离不开在美国特朗普政府引领下，全球加密监管政策走向清晰、开放和包容，为机构参与扫清了合规障碍。

更积极的机构参与裹挟着更广泛的用户涌入，推动了诸如钱包、Neobanks 数字银行、发卡机构等金融入口类产品的快速发展。

但，资金上链了，然后呢？

收益最能打动用户，这也势必将为作为链上资管平台的 Lorenzo 带来巨大增长契机。

可资产单纯的躺在钱包里并不能自主产生收益，面对更广泛的用户、更大规模的资金，如何构建更完善的收益基础设施，成为了新形势下的新挑战：

作为加密行业的核心支柱，DeFi 拥有公开透明、无需许可、公平参与等优势，但区块链的复杂性带来了 DeFi 更高的参与门槛，且 DeFi 的资金规模、流动深度与市场成熟度无法与 CeFi 比拟。更为重要的是，在 DeFi 这样一个充满投机主义的市场，目前其大多数回报依赖于短期激励，无法更好的满足大多数用户对于真实收益的现实需求。

传统金融虽长期因为资金管理不透明、资产操作「黑盒」所带来的信任问题而备受诟病，但拥有高流动性环境、更成熟的交易工具和更丰富的收益策略等核心优势，而将这些优势带到链上则面临着重重技术挑战。

如何融合二者优势，带来既透明、公平又兼顾低门槛与丰富收益的链上资产生息体验？

通过构建通用金融抽象层，Lorenzo 正在构建一个连接传统金融产品与 DeFi 的桥梁，推动更加复杂的收益策略玩法与金融场景的落地。

左手资金，右手策略：Lorenzo 如何构建链上「投行」？

如何用一句话快速理解 Lorenzo 如何构建一个「基于真实收益的机构级链上资产管理平台」？

简而言之，我们可以将 Lorenzo 视为一个模块化金融发行中台，遵循「链上募资、链下执行、链上结算」的运作原则：

如果你想将其收益策略包装成收益产品并发布，以吸引更多资金扩大资产管理规模，Lorenzo 提供一键式解决方案：

Lorenzo 支持任意收益策略的无缝接入，包括 CeFi、TradFi 在内的传统金融收益策略，不管是 BTC staking、稳定币套利、RWA 收益托管，还是固定收益、本金保护、动态杠杆产品等，这种对不同收益策略的充分覆盖，保证了在不同风险偏好、收益预期之下，用户拥有充分的选择。

要知道，作为 DeFi 中最具代表性的金融资产代币化项目之一，Ethena 目前仅聚焦于 USDe 一种金融资产的封装，其市值就已达到了 4.85 亿美金。而 Lorenzo 支持多种金融产品的代币化与组合场景落地，为链上金融带来真正模块化、多元化的收益基础设施，为其未来增长带来倍数级潜力。

更为重要的是，很多人面对高门槛的发布操作望而却步，但 Lorenzo 的通用金融抽象层让这一切变得简单：当你想要发布一款收益产品，你无需担忧太多实现难题，通过调用 Lorenzo 的 Vault API，Lorenzo 会将收益策略将被封装成标准化的收益组件。

模块化及可组合性是 Lorenzo 的另一大优势：作为收益组件，每一个 Vault 代表着一个收益策略的代币化，形成单一策略池，而不同 Vault 之间是可自由组合的，通过聚合多个 Vault 即可构建组合策略池，由个人、机构或 AI 作为 Portfolio Manager 动态调仓，以面对负责市场实现更高级的收益策略。

基于可组合性优势，Lorenzo 还将为收益策略发行用户，尤其是机构级用户，提供定制化的收益设计、安全托管机制和产品功能组合，适配不同机构场景的收益管理需求。

如果你想为你的项目集成收益产品，以为用户提供更优质的生息服务，在 Lorenzo 同样是一键搞定：

收益策略被封装成 Vault 后，接着会发行 On-Chain Traded Fund（OTF），我们可以将其理解为类似 ETF 的策略基金，从而实现金融收益策略的代币化。作为一个模块化标准，OTF 可以通过调用 Lorenzo 的 Vault API，轻松被钱包、PayFi、RWA 等上层应用的集成。

如果你想通过手中的资产获得收益，Lorenzo 提供多样化收益产品任君挑选。

当收益产品发布，一个基于收益策略的市场便成立：用户可选择符合自己需求的 Vault 并为其提供资金，即可获得 Vault 收益分成。

当 Vault 募集到资金之后，将执行收益策略产生收益，而收益的分配将通过智能合约在链上执行，不仅简化了收益分发工作，还确保 Vault 的公开透明和可验证性，进一步增强信任。

与此同时，Lorenzo 还将通过 $BANK 作为核心激励手段，进一步盘活整个生态的参与积极性，从而搭建起可持续发展的长期价值机制：

作为原生代币，$BANK 总供应量为 21 亿枚，具有治理决策、智能储蓄金库收益、分红等效用。

Lorenzo 协议收入主要来自策略聚合、跨链桥服务与生态合作分成，并持续用于回购 $BANK，从而建立与协议增长直接挂钩的价值支撑逻辑。代币回购计划不仅是平台对用户回馈的一种方式，更是 Lorenzo 对其生态价值的强力背书。这一举措将有效提升 BANK 代币的市场流动性和价值，同时也为 Lorenzo 的生态体系注入更多信心与动力。

此外，Lorenzo 将引入 veBANK 模型，将代币与协议治理、生态激励、等级系统和任务机制深度绑定，进一步增强用户黏性与长期参与动力。系列举措致力于吸引并赋能希望资产增值的用户，不断推动生态规模的持续扩张。

不管是策略发行方，还是资金提供方，都将通过 Lorenzo 满足各自的收益需求：

对于机构 / 项目而言：

既可以选择发行收益产品吸引更多资金和用户；又可以选择直接集成收益产品赋能用户；也可以将自己所管理的大规模资金投入收益产品中实现更好的风险和收益管理。

对于普通用户而言：

无需复杂操作，用户只需购买 OTF，即可间接参与相关的托管策略池，即可在链上实现基于真实收益的、可持续且可验证的稳定收益。

在此之外，基于 $BANK 代币构建行之有效的生态激励，Lorenzo 将进一步与生态各方参与者站在一起，对于而积极参与任务、推广、质押等活动的社区用户，也将获得空投激励与长期权益，共享生态发展红利，共同推动项目成长。

如此一来，Lorenzo 便扮演了「链上投行」的重要角色：通过提供金融资产的代币化服务、模块化收益基础设施，以及一整套用于设计、打包、部署收益产品的工具体系，将链下金融逻辑转化为可组合、可验证、可持续的链上能力，实现了收益策略与资金的高效撮合，而通过持续的生态建设，进一步赋予 Lorenzo 未来实现指数级增长的无限潜力。

从 Payment、PayFi、RWAFi 到 DeFAI：加速融合 DeFi、CeFi 和 TradFi

在谈论生态建设之前，我们首先需要明确生态参与主体。

当然，用户是第一要义，而 Lorenzo 所聚焦的资产生息叙事，可以说是大多数链上用户的核心诉求，更重要的是，不同于其他 DeFi，Lorenzo 通过聚合链上链下收益策略并将其代币化，不仅参与简单，而且真正实现了长期可持续的真实收益，更能获得用户青睐。

而围绕「如何为用户提供更好服务」梳理 Lorenzo 的生态参与主体，从 DeFi、CeFi 再到 TradFi，我们将发现 Lorenzo「链上投行」叙事下的更高发展天花板。

谁会成为 Lorenzo 生态的收益策略发行方？

以将策略能力产品化、进一步扩大管理资产规模为目标，Lorenzo 的收益产品发行将吸引包括量化基金、RWAFi 平台、CEX、DeFi 协议、LP 策略方的重点关注。

谁会对集成 Lorenzo 的收益产品感兴趣？

不管是钱包、支付平台、RWAFi 项目方还是卡组织，只要其产品功能涉及资产，其用户便有资产生息诉求，Lorenzo 所提供的低门槛、高效、安全的「内嵌式收益产品」解决方案便具备吸引力。

谁又将成为 Lorenzo 收益产品的资金提供方？

毫无疑问，除了具有收益需求的散户，持有大量用户资金，并且寻求更高效安全资金托管、增值和收益分发途径的机构将成为主力军，包括 Neobank 数字银行、钱包、发卡商、PayFi 产品、CEX & 交易平台的收益账户以及 DeFi 等。

可以说，这是一个包罗万象的生态，能够支持 DeFi、CeFi、TradFi 的健康持续发展，也为 Lorenzo 的生态的迅速扩张奠定了坚实基础。

以 RWAFi 项目为例，虽然 RWA 已成为 2025 年增长最快的赛道之一，但同时也因为 3- 5% 的低年化收益率而面临吸引力不足问题。通过与 Lorenzo 合作，RWA Token 可通过 Lorenzo 提供的 Vault 质押出去，通过 CDP、CEX 或 Prime Brokerage 套出稳定币，再部署到收益策略中，整体收益率轻松翻倍。

2025 年 5 月 9 日，Lorenzo 宣布与 RWA 头部项目 Plume 建立战略合作，双方将围绕 BTC、稳定币等核心资产展开合作，共同推动其在 RWA 场景中的应用落地，探索更具可持续性的链上收益路径。Plume 目前已吸引 180+ 项目接入，为 Lorenzo 的产品集成和生态合作打下坚实基础。

PayFi 项目更是如此，目前大多数 PayFi 项目，诸如信用卡平台、钱包或支付应用等，通常都需要用户质押 BTC 或稳定币作为储备，Lorenzo 可以将这些未被充分利用的「闲置资产」存入 Vault，部署到收益策略中，帮助平台提升资产利用率、降低运营成本，甚至将部分收益返还给用户。

此前，Lorenzo 还与稳定币数字银行 Infini 合作共同推出联名支付卡，支持用户使用稳定币进行日常消费，推动加密货币在现实世界消费级场景的落地应用，同时还将同步获得链上收益，未来，双方将基于 Lorenzo 的金融抽象层（FAL）开展更多面向零售用户的收益型产品共建，推动抽象层能力在消费金融与 Web3 场景中的落地延展。

更进一步，此前 DeFAI 概念备受关注，但缺乏可靠的收益策略来源是 DeFAI 未能爆发的原因之一，Lorenzo 提供多个策略组合的 Vault，DeFAI Agent 可以作为「组合管理人」，自由调配策略组合，像对冲基金一样运作，无需自建策略或执行基础设施。

事实上，除上文提到的 Plume、Infini 之外，在宣布品牌叙事升级之后，围绕「金融抽象层」核心叙事，还有多个项目与 Lorenzo 进度深度合作洽谈，未来随着 Lorenzo 在生态建设的持续开展，将有更多合作伙伴宣布加入 Lorenzo，共建以真实收益为核心的新型链上金融基础层。

Web3「贝莱德 + 高盛」：向着万亿资产规模进发

品牌升级是吹响 Lorenzo 构建「融合 CeFi 与 DeFi 的链上资管平台」的第一声号角，而通过官方公布的路线图，我们也能看到 Lorenzo 对于实现转型的清晰规划和稳健执行力，进一步打造一个真正由代币化金融产品驱动的收益生态。

在 2025 年第二季度，Lorenzo 的核心目标是启动金融抽象层，以构建基础架构，为用户提供更加直观、易用的金融服务体验，打破复杂的链上操作壁垒，同时，Lorenzo 将推出其首款旗舰财务战略产品，并与早期生态系统合作伙伴展开深度整合，携手构建一个更具协同效应的金融网络。

到了第三季度，Lorenzo 的的工作重心将转向生态系统的扩张与业务线的多样化，为用户提供更丰富的选择，同时，Lorenzo 将建立公开财务报告系统，以透明化的方式向用户展现平台的运营状况，进一步增强用户信任。

而在 2025 年的最后一个季度，Lorenzo 主要精力将聚焦业务规模的进一步扩大，并展开首个 BANK 代币回购计划。

随着多个路线图的落地，Lorenzo 将逐步发展成为一个融合资产管理和投行服务的完善金融平台，很多社区成员也将 Lorenzo 的本次品牌升级类比为 Web3 版本的「贝莱德 + 高盛」诞生时刻。

这样的类比，一方面来源于 Lorenzo 的菁英团队底蕴、亮眼融资表现和过去长期深耕链上金融所获得的口碑积累：

根据官网公开信息显示，Lorenzo 核心成员不仅均名校出身，更曾任职华尔街投行、ZetaChain、、Magic Eden、Xterio 等知名机构，在金融、Crypto、AI 应用等方面前沿科技领域拥有丰富经验。

此外，Lorenzo 更是资本的宠儿：2024 年 5 月，Lorenzo 宣布完成种子轮融资，吸引包括 Yzi Labs、Gumi Cryptos、Portal Ventures、 Animoca brands 等知名机构的青睐。

 

而作为链上资管业务的起点，Lorenzo 凭借在 BTCFi 赛道的亮眼表现，目前为超过 6 亿美元的比特币提供了生息服务，实现了社区、生态、用户等多方面的积累，并成为其发展成为 Web3 版本「贝莱德 + 高盛」的必要储备。

另一方面，以贝莱德 11.48 万亿美元和高盛 3.2 万亿美元的资管规模为对标，不少社区成员也对 Lorenzo 的未来增长抱有更高期许：通过通用抽象层构建以真实收益为核心的新型链上金融生态，Lorenzo 实现了比贝莱德和高盛更公开透明、更无需许可、更智能化且更具可组合性的收益服务，与此同时，叠加了 Web3 在价值捕获和收益分配方面的巨大优势，通过 $BANK 代币激励生态参与者形成生态共享的增长飞轮。

而站在美国打响加密友好第一枪、全球范围内的加密金融监管走向清晰、越来越多机构、用户、资金更积极探索加密金融的 2025 年，面对急速膨胀的资产管理和生息需求，Lorenzo 是否能够以收益产品为抓手，架起连接 CeFi 与 DeFi 的桥梁，真正对标 Web3 版本「贝莱德 + 高盛」，成为万亿级链上资产的「收益中枢」？

伴随着 Lorenzo 品牌升级、TGE、生态建设以及其他多项里程碑的落地，或许我们正站在链上资管范式级转变的关键窗口。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，HTX行情显示，SOL突破180美元，现报180.19美元，24小时涨幅为4.4%。

致力于重塑规则、推动 Web3 主流化的先锋区块链 XION，今日正式宣布前 Cardano 首席市场官 Adam Bates 加入，担任其首席文化官（Chief Cult Officer）。Bates 曾在 Input Output（IOHK）任职期间主导了 Cardano 2020–2022 年的辉煌时期，如今他将为 XION 这个充满「传说与实验精神」的项目注入新的火力。

Bates 此次加入，将负责加速 XION 的全球市场扩张，推动 XION 实现「让加密技术隐形」的愿景。他的策略是：把 XION 打造成一个文化现象。在 Uber、宝马、乐高和亚马逊等企业已通过 XION 实现 Web3 创新之后，他将进一步放大这些早期成果，打造更大的影响力。

「区块链行业已经在极客圈子里困了十年，自我设限在技术陷阱中。」Bates 表示，「XION 是我一直在找的那个火花。我不是为了再打造一条链才离开 Cardano 的——XION 是真正的答案，它能让区块链的价值融入每个人的日常，从一堆技术术语变成数字世界的无形骨干。」

Bates 的过往战绩不容小觑：在 Cardano，他主导了有史以来最大的线上线下混合加密活动；赢得《Fast Company》「全球十大最具创新公司」称号；并使 Cardano 品牌超越雀巢、宝马和比特币，跻身全球品牌粉丝热爱榜 Top 30。

XION 创始人 Anthony Anzalone（又名 Burnt Banksy）表示：

「Adam 是个创意怪物，不仅理解这个行业的本质，也看得见它之外的世界。我们不是来玩旧游戏的，从 Burnt Banksy 开始，这家公司就注定要颠覆一切。XION 是 Web2 和 Web3 的桥梁，而 Adam 正是能把这个故事讲得响亮的人。」

在进入加密行业之前，Bates 曾为维珍航空、巴克莱银行、阿联酋航空、乐高、奔驰、保时捷和三星等全球巨头服务，并在伦敦的 BBDO 担任总监，与全球 300 多个办公室协同工作。

如今，XION 正在拥抱合规现实，与众多 Web2 巨头建立合作关系，准备引领 Web3 大规模采用的新范式。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，美股三大股指开盘大涨，道指涨2.6%，标普500指数涨近3%，纳指涨4%。苹果(AAPL.O)涨5.8%，消息称其考虑提高秋季iPhone新品定价。特斯拉(TSLA.O)涨6.9%，英伟达(NVDA.O)涨5.1%。制药股开盘下跌，礼来(LLY.N)跌0.9%，诺和诺德(NVO.N)跌2.4%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，BSC基金会地址过去30分钟内再次通过Mimic.fi购入价值7.5万美元的$SKYAI，平均成本为$0.04634。目前$SKYAI持仓总量达216万枚，持仓价值约9.97万美元，已超越$TST成为该基金会当前持仓价值排名第一的资产。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，从联邦基金利率期货来看，对经济的担忧已经较特朗普“解放日”大大降低。一个月前，期货市场上的押注反映出，美联储在今年上半年维持利率稳定的可能性只有五分之一，交易员认为贸易政策混乱将削弱经济，迫使美联储以宽松政策作为回应。现在，期货市场认为6月底前不会降息的可能性约为90%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据CMC数据，截至5月12日，$SHELL代币持续走强，连续7日上涨，涨幅已飙升超过70%，24小时涨幅亦超10%。
5月9日，MyShell官方宣布，其核心创作工具ShellAgent已成功完成对MCP多个关键服务器的集成与测试，此轮显著涨势，或与MyShell近期公布的重大技术进展密切相关。
MyShell 与 MCP 的深度结合，旨在重新定义链上智能与 AI 应用的开发范式，此举有望进一步巩固 MyShell 作为 AI 消费者层聚合平台的领先地位，为生态注入新的活力。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据The Block报道，由Paxos、Robinhood等机构共同创立的全球美元网络(GDN)宣布新增19家合作伙伴，包括加密货币交易所 BitMart、加密货币托管机构 Zodia Custody、钱包提供商 Arculus 以及稳定币支付公司 Beam、FOMO Pay、AlfredPay 和 Noah。加密货币交易平台 CoinMENA、Rain 和 Bitwyre、土耳其平台 BiLira 和 Paribu、菲律宾交易所 PDAX、伦敦支付公司 Orbital、以及加密货币基础设施提供商 Aquanow、Caliza、Rakkar Digital、Sling Money 和 August Digital 也已加入。以促进其基于Solana的美元稳定币USDG的采用。新成员包括加密货币交易所BitMart、托管商Zodia Custody及多家支付公司。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于5月12日20:30 (GMT+8) 开放CHILLGUY的充币服务。CHILLGUY/USDT现货交易将于5月12日21:30 (GMT+8)开放。CHILLGUY的提币服务将于5月13日21:30 (GMT+8) 开放。同时，火币杠杆将于5月12日23:00 (GMT+8)新增CHILLGUY/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，$CHILLGUY是Solana链上的Meme币，其形象主打“超级放松、毫不在意”的态度，他穿着灰色毛衣、蓝色牛仔裤、红色鞋子，双手插兜，嘴角挂着一丝得意的微笑。他的整体风格就是“低调 chill” ——慵懒随性，对什么事都不紧张、不当回事，深受TikTok和其他平台的网友们喜爱，称他是最新最棒的迷因角色。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据Solid Intel称，BlackRock（贝莱德）已提交申请，将允许其以太坊信托（Ethereum Trust）启用实物赎回机制，即以ETH现货形式进行买回操作。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，「美联储传声筒」Nick Timiraos 在社交媒体上转发高盛观点，美国大幅降低对华关税税率对美国整体有效关税税率影响有限，预计仅导致当前有效关税税率下降不到2个百分点。尽管有此降幅，美国全部关税水平仍将显著高于市场年初预期，且覆盖范围更广。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，Amber International Holding Limited（纳斯达克股票代码：AMBR）今日宣布推出1亿美元加密生态系统储备计划，旨在加速机构加密货币采用并推动公司战略扩张。该储备将重点投资于BNB、SOL、SUI、XRP、BTC和ETH等高信念数字资产，并配备专有AI引擎支持高影响力区块链生态系统。公司已与DeFi Development Corp.和Web3 VC Hash Global建立战略合作，并强调所有投资将在严格的风险管理框架下进行。Amber Premium首席执行官Wayne Huo表示，这不仅是持有资产，更是为机构资本创建安全可扩展的途径。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据官方消息，Strategy 增持 13,390 枚比特币，平均购买价为 99,856 美元，截至 2025 年迄今，比特币收益率已达到 15.5%。截至 2025 年 5 月 11 日，共持有 568,840 个 BTC， 每枚比特币的平均价格约为 69,287 美元。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据Cointelegraph报道，国际清算银行(BIS)最新报告指出，全球跨境加密货币支付总额已达约6000亿美元，主要由投机性投资驱动。报告分析了比特币、以太坊及USDT、USDC等主要稳定币的跨境流动，发现加密市场与传统金融体系的”互联性”日益增强。尽管投机行为占主导，但在高通胀国家和汇款费用高昂地区，稳定币和低价值比特币交易也被广泛用作实用支付工具。美国和英国占比特币和USDC跨境支付的20%，而俄罗斯和土耳其则占USDT跨境交易的12%以上。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据Crypto in America称，美国财政部将于本周举办一系列加密货币行业闭门政策圆桌会议，涵盖稳定币、去中心化金融(DeFi)、银行关系和网络安全四大领域。据《美国的加密货币》通讯报道，这些75分钟的会议旨在与行业领袖直接对话，以制定打击非法金融、增强网络安全的政策。其中，5月15日的稳定币专题会议将重点讨论制裁规避和离岸稳定币发行商等问题。与此同时，SEC今日将举办其”春季冲刺加密清晰度”系列的第四场圆桌会议，聚焦代币化，邀请了包括富达、纳斯达克和贝莱德在内的传统金融巨头参与讨论。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，土耳其外交部长表示，认为乌克兰与俄罗斯将在未来几天内达成协议。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据金十数据报道，乌克兰外交部长：俄罗斯“完全无视”30天停火提议。已与盟友就对俄制裁事项进行了讨论，包括银行和能源部门。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，Olympus Pact 是由 OlympusDAO 原核心成员发起的新一代去中心化协议系统，旨在构建一个“超级全链金融操作系统”。项目在经历三年市场验证与机制演算后，围绕 OlympusDAO 早期模型中激励失衡、治理滞后等问题进行了系统性重构。Olympus Pact 引入主权质押、DID 身份体系、多链部署与真实资产金库等制度设计，以核心代币 PHI 为基础，打造一个更加稳定、可持续、具治理演化能力的链上金融文明底层。项目当前正在全球范围内推动共识构建与生态扩展

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，Bitcoin Magazine 发文称，其 CEO David Bailey 及其控股公司 Nakamoto 筹集了 7.1 亿美元，并宣布与医疗保健数据公司 KindlyMD 合并，以建立比特币财库。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，在过去两天时间里，某巨鲸向HypeLiquid存入4050万枚USDC，以 5 倍杠杆增加 BTC 、 ETH 和 SOL 的空头头寸。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，在过去两天时间里，某巨鲸向HypeLiquid存入4050万枚USDC，以 5 倍杠杆增加 BTC 、 ETH 和 SOL 的空头头寸。

撰文：Ashley、Penny

特朗普重回白宫以来，一直备受关注且可以称得上顺风顺水的稳定币法案，最近却遇到了波折。《GENIUS 法案》即《指导和建立美国稳定币国家创新法案》是美国参议院于 2025 年 2 月 4 日提出的一项立法，旨在为美国境内的「支付稳定币」（payment stablecoins）建立一个全面的监管框架，以促进金融创新、保护消费者、防范非法金融活动，同时巩固美元在全球金融体系中的主导地位。

这项具有里程碑意义的加密法案在协商中遭遇意外阻碍，参议院九名关键民主党参议员在 5 月 3 日公开表示，拒绝支持共和党上周提出的修订版本。5 月 9 日，参议院以 48:49 否决了《稳定币创新与安全法案》，民主党人集体否决了该法案的推进动议。这项法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立首个联邦监管框架，而这正是特朗普加密政策的重点之一。

也是在今日，Ripple 和 SEC 之间的长期案件终于画下了句点，而其与美国政治集团的利益关联也被民主党们推到聚光等下，民主党公开强调需禁止特朗普集团参与加密货币。利益冲突叠加党派相争，特朗普还能延续之前的计划，打造新的加密帝国吗？

政治集团利益输送，参众两院产生裂痕

回望 2024 年，参众两院在加密立法上一直算得上「步调一致」。去年 5 月，众议院以 279 票对 136 票通过《21 世纪金融创新和技术法案》（FIT21），为数字货币建立了新的监管框架，71 名民主党人的支持，足可见两党共识。法案强调 CFTC 在加密监管中的角色，旨在通过清晰规则促进创新，众议员 Young Kim 称之为「美国加密监管的新时代」。参议院虽步伐较缓，但也在参议员 Cynthia Lummis 和 Kirsten Gillibrand 的推动下，提出《Lummis-Gillibrand 支付稳定币法案》，试图为稳定币制定规范。今年 3 月，众议院以两党支持废除拜登政府一项加密税收规则，参议院未明确反对，双方目标都是为行业提供法律保障，同时保护投资者。

由于去年成功的竞选资金运作和特朗普重返政坛，加密货币行业影响力激增。这项稳定币法案若通过，将成为参议院多年游说后首个重大加密改革。

然而近期，参议院迟迟未通过类似 FIT21 的综合性法案，稳定币监管谈判因关键民主党人反对而受阻。参议院少数党领袖 Chuck Schumer 在 5 月 2 日的闭门会议上，敦促民主党同僚暂勿承诺支持《GENIUS 法案》，以争取更多修改空间。两院对加密监管的态度产生了分歧，最直接的原因就是加密行业与政治集团联系越来越紧密，许多政治集团有操控市场谋取私利之嫌。

广为人知的 Ripple 与美国证券交易委员会之间的诉讼案就是很好的例子。5 月 9 日，法院文件显示，Ripple 与 SEC 已达成和解协议，拟解除法院于 2024 年 8 月判决中对 Ripple 施加的禁令，并将 1.25 亿美元民事罚金中仅支付 5000 万美元予 SEC，其余 7500 万美元返还 Ripple。双方同意不再上诉，也不请求撤销此前的判决内容。

Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 在社交媒体上强调「案件终结」，并称这是「最后的更新」，试图塑造公司合规形象以消除市场疑虑。此外，Ripple CEO Brad Garlinghouse 高调宣布将投入 20 亿美元用于加密行业收购，转移焦点至业务扩张而非案件本身。他还谈到了诉讼造成的财务损害，表示法律程序可能使 XRP 持有者的价值损失高达 150 亿美元。

尽管和解协议未明确 XRP 的证券属性，但 Ripple 通过强调「政策利好」和「机构合作」推动 XRP 价格波动。曾经，David Sacks 作为特朗普任命的加密沙皇，也公开宣称「Ripple 赢得 SEC 诉讼」，并推动 XRP、SOL、ADA 等代币的合法性。

Ripple 一直以来的「合规声明」并没有真正推进加密货币合法性的落地，它与 SEC 的和解更像是掩盖了深层的利益输送，尤其是 XRP 持有者因诉讼损失高达 150 亿美元，使得 Ripple 操纵市场的嫌疑更深。民主党质疑其言论与特朗普家族持有的加密资产存在利益关联，资深参议员理查德·布卢门撒尔（Richard Blumenthal）对特朗普家族相关企业可能引发的利益冲突和违法行为展开了初步调查。民主党内要求彻查加密利益集团的呼声越来越高，这甚至影响到了加密法案的推进。

据 TheBlock 报道，参议院多数党领袖 John Thune 已就稳定币《GENIUS 法案》（全称《2025 稳定币创新法案》）提交终止辩论动议，周四将进行关键程序性投票。该法案由 Bill Hagerty 牵头，要求稳定币必须 100% 由美元或短期国债等流动资产支持，法案需获得 60 票赞成，当前参议院共和党占 53 席，民主党占 47 席，共和党需争取至少 7 名民主党人支持。

民主党方面 Ruben Gallego 等 9 名参议员联署反对当前版本，要求加强对外国发行方的监管及反洗钱条款。议员 Richard Blumenthal 已向特朗普关联加密企业 World Liberty Financial 发出质询函，调查潜在利益冲突。共和党方面 Rand Paul 批评稳定币监管过度，而参议员 Josh Hawley 则担忧科技巨头借此发行稳定币。

对此，Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，本周，（美国）国会面临着推进稳定币和市场结构立法的良机。Coinbase 坚决支持参议院就《GENIUS 法案》展开辩论，需要 60 票才能达成。Coinbase 也欢迎众议院为延续 FIT21 的势头而做出的努力。如果想要在 8 月之前将全面的立法通过成为法律，参众两院都需要立即采取行动。

分歧焦点是什么？

《GENIUS 法案》的核心目标是为稳定币建立联邦监管框架，确保其与美元挂钩的稳定性，同时促进加密行业的创新。该法案于今年 3 月在参议院银行委员会获得两党支持。

最核心的分歧，大概率源自特朗普这位「加密总统」。NFT、meme 币、DeFi、稳定币，特朗普已经让自己的个人品牌与币圈深度绑定。最近圈内沸沸扬扬的「加密货币与 AI 创新者」晚宴，单张入场券费用已经高达 150 万美元。

当然，这里面最招摇过市的，要数他的稳定币基金项目。特朗普通过加密公司「World Liberty Financial」发行稳定币并与阿布扎比政府支持的基金达成 20 亿美元交易，引发了参议院民主党的不满和反对。据报道，特朗普的加密资产占其净值的近 40%，约 29 亿美元，包括 World Liberty Financial 的大量股份以及 $TRUMP 和 $MELANIA meme 币的发行。

白宫发言人 Anna Kelly 辩称，特朗普的资产由其子女信托管理，不存在利益冲突，并强调特朗普致力于将美国打造为「全球加密之都」。然而，参议员 Richard Blumenthal 已于 5 月 6 日致函 World Liberty Financial 和 Fight Fight Fight LLC（发行 $TRUMP meme 币的公司），要求提供与特朗普家族、特朗普组织及外国政府的通信记录，以调查潜在的利益冲突。

原本有望在本周进行程序性投票的《GENIUS 法案》，也因上述原因，受到道德争议和利益冲突的指控而搁浅。银行业委员会首席成员 Elizabeth Warren 等议员认为，《GENIUS 法案》或助长总统牟利，呼吁参议院否决该法案。她向全体民主党参议员分发了一份简讯，列举了法案在反腐败、消费者保护、金融系统稳定和国家安全方面的不足。简讯建议，法案应禁止民选官员及其家人参与稳定币业务，以避免利益冲突。

与此同时，参议员 Jeff Merkley 于 5 月 6 日提出《结束加密腐败法案》，禁止总统、副总统、国会议员及其直系亲属从加密资产中获利。该法案得到包括 Kirsten Gillibrand 和 Angela Alsobrooks 在内的 10 名民主党参议员联署，这两位参议员曾是《GENIUS 法案》的原始联署人，显示出民主党内部对特朗普加密业务的深刻担忧。

相关阅读：《WSJ：民主党盯上了特朗普的加密帝国》、《特朗普回白宫百日揽财上亿？参议院要查底了…》

此外，稳定币巨头 Tether 也是矛头所向。据两位匿名民主党助手透露，参议院少数党领袖 Chuck Schumer（纽约州民主党人）在周四闭门会议上敦促同僚暂勿承诺支持该法案，主张应利用议价权争取进一步修改。他特别质疑法案对 Tether 等外国公司的监管条款。他们指出，《GENIUS 法案》缺乏对外国公司（如 Tether）的严格监管，可能为洗钱和恐怖融资敞开大门。

今晨，美国参议院以 48:49 否决了《稳定币创新与安全法案》，民主党人集体否决了该法案的推进动议。这项法案需要 60 票才能进入参议院最终表决程序，而共和党目前仅以 53-47 席占据微弱优势。民主党人要求加入明确条款，禁止包括前总统特朗普及其家族成员在内的行政官员持有或交易加密货币，并强化反腐败条款。政策走向是优先巩固美元霸权，还是严防利益输送？叠加了党派相争的加密发展之路，未来或许会面临更多挑战。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 SHM 永续合约，杠杆区间1-20倍，合约交易 BOT 将同步开放。

撰文：Lawrence，火星财经

一、当前市场格局：流动性瀑布与空头清算下的暴力突破

BTC/USD 对自 2 月 4 日以来首次突破 10 万美元。

2025 年 5 月 9 日，比特币（BTC）以单日涨幅 4.3% 的凌厉攻势突破 104,000 美元，自 2 月以来首次站上六位数关口。

这一突破不仅引爆了市场情绪，更创造了 2021 年以来最大规模的空头清算——24 小时内超过 8.25 亿美元的空单被强制平仓，其中比特币贡献了 7.3 亿美元的爆仓量。

从技术面看，比特币周线已形成典型的「牛市旗形」结构：自 4 月 22 日突破 88,000 美元的上趋势线后，价格进入加速通道。若形态完整，理论目标位可达 182,200 美元，较当前价位仍有 75% 的上行空间。日线级别，MACD 指标在信号线上方持续发散，5 日、10 日、20 日均线呈多头排列，短期支撑位已上移至 102,500 美元。

然而，市场并非毫无隐忧。当前日线 RSI（相对强弱指数）已升至 70 以上的超买区间，且周线动量弱于 2024 年 12 月的峰值水平。

这意味着价格在突破后可能面临技术性回调压力，但若回调不破关键支撑位，则将成为新一轮上涨的蓄力点。

二、未来一周核心驱动因素：四大维度的利好叠加

1. 宏观政策红利：降息预期与主权资本入场

美联储转向信号强化：5 月 8 日 FOMC 会议虽维持利率不变，但鲍威尔暗示「可能提前降息」，市场对 7 月降息的预期概率已升至 68%7。历史数据显示，比特币在降息周期初期的平均涨幅达 142%（参考 2019 年、2023 年）。

主权资本配置浪潮：新罕布什尔州通过战略比特币储备法案，德克萨斯州相关提案进入最终投票阶段。日本 Metaplanet 通过发债增持 BTC 至 5,555 枚，MicroStrategy 的「42/42 计划」拟筹资 840 亿美元持续买入。这类主权级需求正在重塑比特币的估值逻辑。

2. 机构资金涌入：ETF 与衍生品市场共振

现货 ETF 资金虹吸效应：过去三周比特币 ETF 净流入达 53 亿美元，5 月 9 日单日流入创 8.9 亿美元纪录。黑石集团旗下 IBIT ETF 持仓已占流通量的 5%，其首次投资竞争性 ETF（如富达 FBTC）表明机构布局进入白热化阶段。

期权市场押注升温：Coinbase 看涨期权持仓量暴增 300%，行权价在 12 万 -15 万美元的合约占比超 40%。衍生品市场的杠杆效应可能进一步放大现货涨幅。

3. 技术升级与生态扩展

比特币网络成熟度提升：闪电网络节点数突破 8 万，链上活跃地址数周增 12%，交易成本降至 0.5 美元以下。MVRV（市值 / 已实现价值）指标回归 2.5-3 的健康区间，显示市场尚未进入过度投机阶段。

以太坊 Pectra 升级外溢效应：5 月 7 日上线的升级引入 EIP-7702（账户抽象）和 EIP-7251（验证者质押限额提升至 2,048 ETH），直接降低 DeFi 协议 Gas 成本 30% 以上。以太坊突破 2,200 美元后，生态资金回流可能带动比特币突破流动性瓶颈。

4. 市场情绪与博弈结构

空头回补压力：当前比特币期货未平仓合约中，空头占比仍达 62%，10.95 万美元上方的卖单簿价值 28.5 亿美元。若价格突破前高 109,225 美元，可能触发空头踩踏式平仓。

散户 FOMO 滞后：链上数据显示，93k-98k 区间的筹码集中度达 117 万枚 BTC，但交易所稳定币存量持续流出，表明散户尚未大规模入场。这种「机构主导 + 散户观望」的结构，反而降低了短期抛压风险。

三、关键阻力与突破路径：从 10.4 万到 15 万美元的攻防战

1. 短期阻力区间（未来一周）

第一关口：106,500 美元

根据斐波那契扩展模型，106,000-106,500 美元是 2024 年 12 月下跌浪的 1.618 回撤位，突破后将打开至 116,891 美元的上行空间。

历史前高：109,225 美元

1 月创下的高点 109,225 美元是心理与技术双重压力位。渣打银行分析师认为，站稳该位置将确认牛市第二阶段启动，目标直指 12 万美元。

2. 中期目标：牛市旗形与周期规律

周线旗形目标：147,225 美元

根据测量规则，牛市旗形的突破高度通常等于旗杆长度（2024 年 10 月低点 50,000 美元至 2025 年 1 月高点 109,225 美元）。若形态成立，理论目标位为 88,000 + (109,225 -50,000) ≈147,225 美元。

减半周期规律：历史上第三次减半后 500 天，比特币涨幅达数十倍，并且每一次减半后涨幅倍数衰减。本次减半（2024 年 4 月）后第 400 天，若复制该规律，价格将触及 15 万美元。

3. 极端情景：百万美元叙事的可能性

币安创始人赵长鹏提出的「50 万 -100 万美元」目标，基于以下假设：

• 美国财政部将 1% 外汇储备（约 400 亿美元）配置比特币；

• 特朗普政府推动比特币成为法定货币等价物；

• 全球主权基金配置比例提升至 0.5%。

尽管这一预测激进，但 MicroStrategy 的增持行为（持仓占比达公司市值的 180%）已为「企业资产负债表革命」提供范本。

四、风险预警：三大潜在逆转信号

1. 宏观政策黑天鹅

若美联储推迟降息或通胀数据超预期（如 5 月 15 日公布的 CPI 同比超 4.5%），可能引发风险资产普跌。比特币与标普 500 指数的 30 日相关性已升至 0.72，需警惕联动下跌风险。

2. 链上筹码异动

长期持有者（LTH）在 10 万美元上方已减持 50 万枚 BTC，矿工钱包余额降至 2020 年以来最低。若巨鲸地址出现集中转出交易所迹象，可能预示阶段性顶部。

3. 衍生品杠杆清算链

当前全市场杠杆率（未平仓合约 / 市值）达 18%，接近 2021 年 11 月水平。若价格快速回落至 93,780 美元支撑位下方，可能触发 60 亿美元的多头强平。

结论：新高在望，但需警惕波动放大器效应

综合技术面、资金面和情绪面，比特币在未来一周突破 109,225 美元历史高点的概率超过 70%。关键催化剂包括：

• 比特币现货 ETF 单日净流入突破 10 亿美元；

• 特朗普公布加密友好政策细节；

• 以太坊突破 2,500 美元引发跨市场资金轮动。

对于投资者，建议采取以下策略：

• 短期交易者：在 102,500-103,000 美元区间分批建仓，突破 109,225 美元后加仓，止损设于 100,000 美元心理关口。

• 长期持有者：利用回调至 93,780-96,000 美元支撑区的机会增配现货，避免高杠杆操作。

牛市中的超买可以更超买，熊市中的超卖可以更超卖。在流动性驱动的新范式下，比特币正从「数字黄金」进化为「主权级储备资产」，这场史诗级行情或许才刚刚开始。

撰文：Ashley、Penny

特朗普重回白宫以来，一直备受关注且可以称得上顺风顺水的稳定币法案，最近却遇到了波折。《GENIUS 法案》即《指导和建立美国稳定币国家创新法案》是美国参议院于 2025 年 2 月 4 日提出的一项立法，旨在为美国境内的「支付稳定币」（payment stablecoins）建立一个全面的监管框架，以促进金融创新、保护消费者、防范非法金融活动，同时巩固美元在全球金融体系中的主导地位。

这项具有里程碑意义的加密法案在协商中遭遇意外阻碍，参议院九名关键民主党参议员在 5 月 3 日公开表示，拒绝支持共和党上周提出的修订版本。5 月 9 日，参议院以 48:49 否决了《稳定币创新与安全法案》，民主党人集体否决了该法案的推进动议。这项法案旨在为与美元挂钩的稳定币建立首个联邦监管框架，而这正是特朗普加密政策的重点之一。

也是在今日，Ripple 和 SEC 之间的长期案件终于画下了句点，而其与美国政治集团的利益关联也被民主党们推到聚光等下，民主党公开强调需禁止特朗普集团参与加密货币。利益冲突叠加党派相争，特朗普还能延续之前的计划，打造新的加密帝国吗？

政治集团利益输送，参众两院产生裂痕

回望 2024 年，参众两院在加密立法上一直算得上「步调一致」。去年 5 月，众议院以 279 票对 136 票通过《21 世纪金融创新和技术法案》（FIT21），为数字货币建立了新的监管框架，71 名民主党人的支持，足可见两党共识。法案强调 CFTC 在加密监管中的角色，旨在通过清晰规则促进创新，众议员 Young Kim 称之为「美国加密监管的新时代」。参议院虽步伐较缓，但也在参议员 Cynthia Lummis 和 Kirsten Gillibrand 的推动下，提出《Lummis-Gillibrand 支付稳定币法案》，试图为稳定币制定规范。今年 3 月，众议院以两党支持废除拜登政府一项加密税收规则，参议院未明确反对，双方目标都是为行业提供法律保障，同时保护投资者。

由于去年成功的竞选资金运作和特朗普重返政坛，加密货币行业影响力激增。这项稳定币法案若通过，将成为参议院多年游说后首个重大加密改革。

然而近期，参议院迟迟未通过类似 FIT21 的综合性法案，稳定币监管谈判因关键民主党人反对而受阻。参议院少数党领袖 Chuck Schumer 在 5 月 2 日的闭门会议上，敦促民主党同僚暂勿承诺支持《GENIUS 法案》，以争取更多修改空间。两院对加密监管的态度产生了分歧，最直接的原因就是加密行业与政治集团联系越来越紧密，许多政治集团有操控市场谋取私利之嫌。

广为人知的 Ripple 与美国证券交易委员会之间的诉讼案就是很好的例子。5 月 9 日，法院文件显示，Ripple 与 SEC 已达成和解协议，拟解除法院于 2024 年 8 月判决中对 Ripple 施加的禁令，并将 1.25 亿美元民事罚金中仅支付 5000 万美元予 SEC，其余 7500 万美元返还 Ripple。双方同意不再上诉，也不请求撤销此前的判决内容。

Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 在社交媒体上强调「案件终结」，并称这是「最后的更新」，试图塑造公司合规形象以消除市场疑虑。此外，Ripple CEO Brad Garlinghouse 高调宣布将投入 20 亿美元用于加密行业收购，转移焦点至业务扩张而非案件本身。他还谈到了诉讼造成的财务损害，表示法律程序可能使 XRP 持有者的价值损失高达 150 亿美元。

尽管和解协议未明确 XRP 的证券属性，但 Ripple 通过强调「政策利好」和「机构合作」推动 XRP 价格波动。曾经，David Sacks 作为特朗普任命的加密沙皇，也公开宣称「Ripple 赢得 SEC 诉讼」，并推动 XRP、SOL、ADA 等代币的合法性。

Ripple 一直以来的「合规声明」并没有真正推进加密货币合法性的落地，它与 SEC 的和解更像是掩盖了深层的利益输送，尤其是 XRP 持有者因诉讼损失高达 150 亿美元，使得 Ripple 操纵市场的嫌疑更深。民主党质疑其言论与特朗普家族持有的加密资产存在利益关联，资深参议员理查德·布卢门撒尔（Richard Blumenthal）对特朗普家族相关企业可能引发的利益冲突和违法行为展开了初步调查。民主党内要求彻查加密利益集团的呼声越来越高，这甚至影响到了加密法案的推进。

据 TheBlock 报道，参议院多数党领袖 John Thune 已就稳定币《GENIUS 法案》（全称《2025 稳定币创新法案》）提交终止辩论动议，周四将进行关键程序性投票。该法案由 Bill Hagerty 牵头，要求稳定币必须 100% 由美元或短期国债等流动资产支持，法案需获得 60 票赞成，当前参议院共和党占 53 席，民主党占 47 席，共和党需争取至少 7 名民主党人支持。

民主党方面 Ruben Gallego 等 9 名参议员联署反对当前版本，要求加强对外国发行方的监管及反洗钱条款。议员 Richard Blumenthal 已向特朗普关联加密企业 World Liberty Financial 发出质询函，调查潜在利益冲突。共和党方面 Rand Paul 批评稳定币监管过度，而参议员 Josh Hawley 则担忧科技巨头借此发行稳定币。

对此，Coinbase CEO Brian Armstrong 表示，本周，（美国）国会面临着推进稳定币和市场结构立法的良机。Coinbase 坚决支持参议院就《GENIUS 法案》展开辩论，需要 60 票才能达成。Coinbase 也欢迎众议院为延续 FIT21 的势头而做出的努力。如果想要在 8 月之前将全面的立法通过成为法律，参众两院都需要立即采取行动。

分歧焦点是什么？

《GENIUS 法案》的核心目标是为稳定币建立联邦监管框架，确保其与美元挂钩的稳定性，同时促进加密行业的创新。该法案于今年 3 月在参议院银行委员会获得两党支持。

最核心的分歧，大概率源自特朗普这位「加密总统」。NFT、meme 币、DeFi、稳定币，特朗普已经让自己的个人品牌与币圈深度绑定。最近圈内沸沸扬扬的「加密货币与 AI 创新者」晚宴，单张入场券费用已经高达 150 万美元。

当然，这里面最招摇过市的，要数他的稳定币基金项目。特朗普通过加密公司「World Liberty Financial」发行稳定币并与阿布扎比政府支持的基金达成 20 亿美元交易，引发了参议院民主党的不满和反对。据报道，特朗普的加密资产占其净值的近 40%，约 29 亿美元，包括 World Liberty Financial 的大量股份以及 $TRUMP 和 $MELANIA meme 币的发行。

白宫发言人 Anna Kelly 辩称，特朗普的资产由其子女信托管理，不存在利益冲突，并强调特朗普致力于将美国打造为「全球加密之都」。然而，参议员 Richard Blumenthal 已于 5 月 6 日致函 World Liberty Financial 和 Fight Fight Fight LLC（发行 $TRUMP meme 币的公司），要求提供与特朗普家族、特朗普组织及外国政府的通信记录，以调查潜在的利益冲突。

原本有望在本周进行程序性投票的《GENIUS 法案》，也因上述原因，受到道德争议和利益冲突的指控而搁浅。银行业委员会首席成员 Elizabeth Warren 等议员认为，《GENIUS 法案》或助长总统牟利，呼吁参议院否决该法案。她向全体民主党参议员分发了一份简讯，列举了法案在反腐败、消费者保护、金融系统稳定和国家安全方面的不足。简讯建议，法案应禁止民选官员及其家人参与稳定币业务，以避免利益冲突。

与此同时，参议员 Jeff Merkley 于 5 月 6 日提出《结束加密腐败法案》，禁止总统、副总统、国会议员及其直系亲属从加密资产中获利。该法案得到包括 Kirsten Gillibrand 和 Angela Alsobrooks 在内的 10 名民主党参议员联署，这两位参议员曾是《GENIUS 法案》的原始联署人，显示出民主党内部对特朗普加密业务的深刻担忧。

相关阅读：《WSJ：民主党盯上了特朗普的加密帝国》、《特朗普回白宫百日揽财上亿？参议院要查底了…》

此外，稳定币巨头 Tether 也是矛头所向。据两位匿名民主党助手透露，参议院少数党领袖 Chuck Schumer（纽约州民主党人）在周四闭门会议上敦促同僚暂勿承诺支持该法案，主张应利用议价权争取进一步修改。他特别质疑法案对 Tether 等外国公司的监管条款。他们指出，《GENIUS 法案》缺乏对外国公司（如 Tether）的严格监管，可能为洗钱和恐怖融资敞开大门。

今晨，美国参议院以 48:49 否决了《稳定币创新与安全法案》，民主党人集体否决了该法案的推进动议。这项法案需要 60 票才能进入参议院最终表决程序，而共和党目前仅以 53-47 席占据微弱优势。民主党人要求加入明确条款，禁止包括前总统特朗普及其家族成员在内的行政官员持有或交易加密货币，并强化反腐败条款。政策走向是优先巩固美元霸权，还是严防利益输送？叠加了党派相争的加密发展之路，未来或许会面临更多挑战。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 SHM 永续合约，杠杆区间1-20倍，合约交易 BOT 将同步开放。

作者：周永亮

2025年的上海车展，没有了往日的「喧嚣」。

回顾一年前的北京车展，更像是一个show场。当时，最引人注目的是雷军和周鸿祎。他们不仅去到友商展台「串门」，成为了媒体和公众争相追逐的焦点。甚至带动了原本内敛和低调的车企大佬，纷纷走出展台，与友商同框。

一时间，「大佬同框」成为社交媒体上的热门话题。

但今年流量潮水褪去，车展开始回归技术和产品。今年的上海车展，最让人印象深刻的是，那些原本位居幕后的零部件供应商们，越来越多地和车企打成一片，甚至有一种「反客为主」的态势。我们看到，华为智能、宁德时代、地平线、Momenta、小马智行等供应商，都以独立展商的身份亮相，成为展会现场新的关注点。

为什么越来越多的供应商出现在乘用车展馆？这背后是行业发生了什么变化？

供应商从幕后走到台前

车展，从某种意义上说，不仅是各大厂商新品发售的战场，也是汽车行业发展状况的缩影。

逛完今年的上海车展，轻松完成微信两万步后，我也对这次车展有了一些感受：一个是大家这几年都在吆喝的「内卷」。在上海车展的前两天，就有193场有关新战略、新车型、新技术的发布会。各大车企，在设计、硬件配置、智能化体验的比拼，真是「神仙打架」。

另外一个肉眼可见的显著变化是，供应商走到台前——它们正从i人变成e人。最直观的数据是，2025年上海车展整车展馆内的供应链展位数量，从2023年的12家跃升至2025年的23家，几乎翻了一番。单独的汽车科技及供应链展区面积，从2023年的3万平方米增加到10万平方米，增长了两倍。

上海车展宁德时代展台，带来了三款硬核电池｜图片来源：视觉中国

其中，华为系在这次车展有两个展区：除了5.2馆的鸿蒙智行，带来了尊界S800、问界M8和25款问界M9等新车。6.1馆则将带来了华为充电/电驱和乾崑智能技术解决方案，设立一块面积可观的展位；宁德时代的展台紧靠着小米，它带来了充电峰值达到12C，兼具800公里纯电续航的第二代神行超充电池，能在-40℃的极寒环境运行的钠电池，以及灵活搭配不同电芯的骁遥双核电池。

上海车展地平线展台，带来了 L2 城区辅助驾驶系统｜图片来源：视觉中国

与此同时，地平线展台在奥迪附近，它推出了 L2 城区辅助驾驶系统——地平线 HSD，是国内首个自研软硬一体、可量产落地的城区辅助驾驶系统；Momenta除了带来了辅助驾驶方案，还展示了面向L4级自动驾驶的MSD（Momenta Self-Driving）系统，该方案已在国内5个城市完成超过50万公里的影子模式验证。

除了单独的展台，供应商也不再满足于幕后支持，他们开始频繁地现身新车发布会并登台互动。

上海车展期间，上汽集团总裁贾健旭与华为常务董事、终端BG董事长余承东两次拥抱，共同为上汽与华为共同打造的全新品牌「尚界」站台；AUDI品牌的首款车——E5 Sportback首秀时，Momenta CEO曹旭东受邀上台演讲。车展期间，Momenta还一口气宣布了与通用别克、一汽丰田、本田中国、凯迪拉克、上汽奥迪、智己六大品牌的深入战略合作。

这些背后，是中国智能技术提供方，与中国汽车公司，组成了汽车界的「Wintel」。

自上个世纪80年代起，微软和英特尔组成了著名的Wintel联盟。每当微软推出功能更强的软件后，英特尔集成芯片的需求就上升。同样，当英特尔拿出更高性能的芯片后，微软的软件也能拿出更好的用户体验。

如今在汽车行业，供应商们也在走着类似的路。地平线创始人、CEO余凯表示，「我们要做Wintel，但是我们不做整机。」地平线想做机器人时代的微软和英特尔，智能汽车是第一步。这意味着逐渐成为一个to C的品牌，将是2025年地平线的重点。

跟地平线相似的还有宁德时代，也在C端努力转型。宁德时代也希望用To C去撬动To B业务。2024年，宁德时代陆续在一些城市的机场、高铁站等投放了大量C端广告，广告语是「选电车，认准宁德时代」，希望强化用户选电车就选宁德时代的认知。

谁能定义下一代汽车？

这些主流供应商从幕后走到前台，并不只是展示空间的变化，而是汽车产业一场深刻变革的显现。

这一方面表现在供应商地位提升与话语权增强。这里有必要提一下传统燃油车供应链体系。它是一个森严的金字塔体系，整车厂是汽车供应链毫无疑问的「链主」。然后通过一级供应商（Tier 1）、二级供应商（Tier 2）乃至更下层供应商（Tier 3等）层层分包，构建起庞大而固定的供应链体系。

然而，伴随汽车产业向智能化、电动化加速转型，动力电池、芯片、智能驾驶等新供应商的加入，产业链转向了网状结构。其中，一级供应商原本是产业链中最具话语权的供应商，受到的冲击和挑战也最大。原来不起眼的芯片、动力电池供应商，已经直接跳过一级供应商走到台前，与整车企业直接合作。

华为超充，最快一秒一公里｜图片来源：视觉中国

所以，你可以看到，这次走到前台的供应商，他们提供的不再是传统意义上的「零部件」，而是核心技术、平台或解决方案。比如，宁德时代的电池直接决定了电动车的续航和性能；华为、地平线、Momenta的辅助驾驶方案，则直接影响了汽车的智能化水平。

而且他们还有个共同点，技术门槛高，对产品性能和用户体验的影响比较大，所以他们已经不再是车企的附属，而成为重要的合作伙伴。

另一方面，喊了多年的「软件定义汽车」，正在成为现实。这次走到台前的供应商，很多是软件和芯片公司，比如华为、地平线、Momenta。在智能化开始加速的当下，功能迭代、体验提升，更多地是依靠软件和算力，智能汽车也正在走智能手机曾经走过的路。

同时，中国市场的角色也在发生变化。最初它是全球最大的潜力市场，接着成为最大、最赚钱和最具成本及效率的市场演进。而现在，它成为了全球车企加强企业综合竞争力的「健身房」——一个必须快速迭代、供应链有韧性的竞技场。接下来，能否更快地把中国纳入全球研发体系，将是决定跨国车企未来10年、20年竞争力的关键。

目前，几乎所有合资车企都在喊「在中国，为中国」，博世、采埃孚、安波福等海外供应商也在加速本土化。

比如这次安波福推出多款100%的本土化智能汽车解决方案。基于中国本土芯片的跨域融合解决方案，深度集成了智能座舱系统、L2+ ADAS、自动化泊车功能以及车身控制系统，有效缩减成本、简化了设计与验证流程。

目前来看，供应商特别是智能解决方案供应商，从幕后走到台前，是汽车产业转向智能化的必然。曾经毋庸置疑的「链主」——车企的核心价值正在向那些掌握电动化、智能化关键技术的供应商倾斜。因此，未来的汽车竞争，已远不止于品牌之间的单维较量，而是一场多维度的综合博弈：既是对核心供应链的掌握，也在于对关键技术生态的选择。谁能在新价值链中占据关键位置，谁就能拿到通向未来的钥匙。

撰文：Lawrence，火星财经

一、当前市场格局：流动性瀑布与空头清算下的暴力突破

BTC/USD 对自 2 月 4 日以来首次突破 10 万美元。

2025 年 5 月 9 日，比特币（BTC）以单日涨幅 4.3% 的凌厉攻势突破 104,000 美元，自 2 月以来首次站上六位数关口。

这一突破不仅引爆了市场情绪，更创造了 2021 年以来最大规模的空头清算——24 小时内超过 8.25 亿美元的空单被强制平仓，其中比特币贡献了 7.3 亿美元的爆仓量。

从技术面看，比特币周线已形成典型的「牛市旗形」结构：自 4 月 22 日突破 88,000 美元的上趋势线后，价格进入加速通道。若形态完整，理论目标位可达 182,200 美元，较当前价位仍有 75% 的上行空间。日线级别，MACD 指标在信号线上方持续发散，5 日、10 日、20 日均线呈多头排列，短期支撑位已上移至 102,500 美元。

然而，市场并非毫无隐忧。当前日线 RSI（相对强弱指数）已升至 70 以上的超买区间，且周线动量弱于 2024 年 12 月的峰值水平。

这意味着价格在突破后可能面临技术性回调压力，但若回调不破关键支撑位，则将成为新一轮上涨的蓄力点。

二、未来一周核心驱动因素：四大维度的利好叠加

1. 宏观政策红利：降息预期与主权资本入场

美联储转向信号强化：5 月 8 日 FOMC 会议虽维持利率不变，但鲍威尔暗示「可能提前降息」，市场对 7 月降息的预期概率已升至 68%7。历史数据显示，比特币在降息周期初期的平均涨幅达 142%（参考 2019 年、2023 年）。

主权资本配置浪潮：新罕布什尔州通过战略比特币储备法案，德克萨斯州相关提案进入最终投票阶段。日本 Metaplanet 通过发债增持 BTC 至 5,555 枚，MicroStrategy 的「42/42 计划」拟筹资 840 亿美元持续买入。这类主权级需求正在重塑比特币的估值逻辑。

2. 机构资金涌入：ETF 与衍生品市场共振

现货 ETF 资金虹吸效应：过去三周比特币 ETF 净流入达 53 亿美元，5 月 9 日单日流入创 8.9 亿美元纪录。黑石集团旗下 IBIT ETF 持仓已占流通量的 5%，其首次投资竞争性 ETF（如富达 FBTC）表明机构布局进入白热化阶段。

期权市场押注升温：Coinbase 看涨期权持仓量暴增 300%，行权价在 12 万 -15 万美元的合约占比超 40%。衍生品市场的杠杆效应可能进一步放大现货涨幅。

3. 技术升级与生态扩展

比特币网络成熟度提升：闪电网络节点数突破 8 万，链上活跃地址数周增 12%，交易成本降至 0.5 美元以下。MVRV（市值 / 已实现价值）指标回归 2.5-3 的健康区间，显示市场尚未进入过度投机阶段。

以太坊 Pectra 升级外溢效应：5 月 7 日上线的升级引入 EIP-7702（账户抽象）和 EIP-7251（验证者质押限额提升至 2,048 ETH），直接降低 DeFi 协议 Gas 成本 30% 以上。以太坊突破 2,200 美元后，生态资金回流可能带动比特币突破流动性瓶颈。

4. 市场情绪与博弈结构

空头回补压力：当前比特币期货未平仓合约中，空头占比仍达 62%，10.95 万美元上方的卖单簿价值 28.5 亿美元。若价格突破前高 109,225 美元，可能触发空头踩踏式平仓。

散户 FOMO 滞后：链上数据显示，93k-98k 区间的筹码集中度达 117 万枚 BTC，但交易所稳定币存量持续流出，表明散户尚未大规模入场。这种「机构主导 + 散户观望」的结构，反而降低了短期抛压风险。

三、关键阻力与突破路径：从 10.4 万到 15 万美元的攻防战

1. 短期阻力区间（未来一周）

第一关口：106,500 美元

根据斐波那契扩展模型，106,000-106,500 美元是 2024 年 12 月下跌浪的 1.618 回撤位，突破后将打开至 116,891 美元的上行空间。

历史前高：109,225 美元

1 月创下的高点 109,225 美元是心理与技术双重压力位。渣打银行分析师认为，站稳该位置将确认牛市第二阶段启动，目标直指 12 万美元。

2. 中期目标：牛市旗形与周期规律

周线旗形目标：147,225 美元

根据测量规则，牛市旗形的突破高度通常等于旗杆长度（2024 年 10 月低点 50,000 美元至 2025 年 1 月高点 109,225 美元）。若形态成立，理论目标位为 88,000 + (109,225 -50,000) ≈147,225 美元。

减半周期规律：历史上第三次减半后 500 天，比特币涨幅达数十倍，并且每一次减半后涨幅倍数衰减。本次减半（2024 年 4 月）后第 400 天，若复制该规律，价格将触及 15 万美元。

3. 极端情景：百万美元叙事的可能性

币安创始人赵长鹏提出的「50 万 -100 万美元」目标，基于以下假设：

• 美国财政部将 1% 外汇储备（约 400 亿美元）配置比特币；

• 特朗普政府推动比特币成为法定货币等价物；

• 全球主权基金配置比例提升至 0.5%。

尽管这一预测激进，但 MicroStrategy 的增持行为（持仓占比达公司市值的 180%）已为「企业资产负债表革命」提供范本。

四、风险预警：三大潜在逆转信号

1. 宏观政策黑天鹅

若美联储推迟降息或通胀数据超预期（如 5 月 15 日公布的 CPI 同比超 4.5%），可能引发风险资产普跌。比特币与标普 500 指数的 30 日相关性已升至 0.72，需警惕联动下跌风险。

2. 链上筹码异动

长期持有者（LTH）在 10 万美元上方已减持 50 万枚 BTC，矿工钱包余额降至 2020 年以来最低。若巨鲸地址出现集中转出交易所迹象，可能预示阶段性顶部。

3. 衍生品杠杆清算链

当前全市场杠杆率（未平仓合约 / 市值）达 18%，接近 2021 年 11 月水平。若价格快速回落至 93,780 美元支撑位下方，可能触发 60 亿美元的多头强平。

结论：新高在望，但需警惕波动放大器效应

综合技术面、资金面和情绪面，比特币在未来一周突破 109,225 美元历史高点的概率超过 70%。关键催化剂包括：

• 比特币现货 ETF 单日净流入突破 10 亿美元；

• 特朗普公布加密友好政策细节；

• 以太坊突破 2,500 美元引发跨市场资金轮动。

对于投资者，建议采取以下策略：

• 短期交易者：在 102,500-103,000 美元区间分批建仓，突破 109,225 美元后加仓，止损设于 100,000 美元心理关口。

• 长期持有者：利用回调至 93,780-96,000 美元支撑区的机会增配现货，避免高杠杆操作。

牛市中的超买可以更超买，熊市中的超卖可以更超卖。在流动性驱动的新范式下，比特币正从「数字黄金」进化为「主权级储备资产」，这场史诗级行情或许才刚刚开始。

撰文：Chilla

编译：Block unicorn

前言

比特币上的去中心化金融（DeFi）不再只是理论。尽管遇到了一些挫折，但围绕释放比特币作为数字黄金之外潜力的势头正在增强。

但说实话：没人真正关注。这也可以理解。因为直到最近，情况一直有点混乱。

当以太坊建立了庞大的 DeFi 经济时，比特币却在场边观望，超过 1.5 万亿美元的流动性被锁在冷钱包中。没有 DeFi 智能合约，缺乏去中心化的封装 / 桥接（wBTC），以及比特币作为数字黄金的身份，限制了围绕这个橙色货币生态系统的发展。但情况正在发生变化。

随着一批新协议在比特币上及周边推出，我们看到了真正的 BTC 原生 DeFi 堆栈的基础。像 Babylon、Lombard、SatLayer 和 Solv Protocol 这样的项目在技术和总锁仓价值（TVL）方面处于领先地位，各自解决了 DeFi 乐高的不同部分。

Babylon：比特币的质押层

Babylon 可以类比为以太坊的 Beacon Chain，但专为比特币设计。它是原生的比特币质押协议，拥有超过 50 亿美元的 TVL，是同类协议中的首创。

Babylon 的特别之处在于，它允许用户直接在比特币主网上质押 BTC，无需桥接或封装。币仍然留在原地，以非托管方式存储。

但 Babylon 不仅仅是为了质押而质押。它的主要创新是将比特币的安全性扩展到其他区块链，无论是 EVM 链、Rollup 还是应用链。

比特币持有者现在可以通过锁定他们的币来帮助保护网络安全，并从他们所保护的链中获得奖励。

Lombard：比特币的流动性质押

它是比特币的 Lido。Babylon 负责质押；Lombard 使其可组合。

因此，Lombard 拥有 19 亿美元的比特币相关 TVL，建立在 Babylon 之上。它允许用户通过 Babylon 质押 BTC 并获得 LBTC，这是一种代表质押头寸的流动性质押代币。

事实上，正如我们之前所说，通过 Babylon 质押的 BTC 仍然锁定在 BTC 网络上。因此，如果没有验证其他网络的共识机制，它们就“毫无用处”。它们无法用于 DeFi。这正是 Lombard 的用途所在。现在，用户可以获得流动性质押 BTC（LBTC），并开始交易、借贷、挖矿以及所有其他类似的事情。

Lombard 通过将 BTC 委托给 Babylon 验证者来赚取收益，这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励，如前所述。这些奖励会分享给 LBTC 的持有者。简单来说，Babylon 验证的链越多，质押者的收益就越高。

Lombard 在 Sonic、Sui 和 Base 等多个生态系统中活跃，并与 Aave、Pendle、Ether.Fi 和 Corn 等协议合作，展示了其可组合性。它还在 Boyco Berachain 流动性活动中发挥了重要作用，帮助启动了早期的 TVL。

SatLayer：比特币的 EigenLayer

正如标题所暗示，SatLayer 可以想象为建立在 Babylon 之上的 Eigen Layer。

尽管它的 TVL 是列表中最少的，仅为 3.4 亿美元，但它引入了一种新的再质押模型。Babylon 锁定 BTC 以在共识层保护外部网络，而 SatLayer 允许用户再质押 LBTC 以保护应用层。

这为直接从受保护应用中获得的收益市场打开了大门，例如，一个预言机支付再质押者以确保数据完整性，或一个 Rollup 支付再质押者以确保交易有效性，或一个桥支付以避免削减或欺诈。

SatLayer 支持在 EVM 和 Sui 网络上进行再质押。

现在看到全貌了吗？

• Babylon 作为基础层，为网络提供共识；

• Lombard 作为流动性质押，解锁被锁定的 Babylon BTC；

• SatLayer 提供再质押，为应用层提供经济安全保障。

它与以太坊、Lido 和 Eigen Layer 的相似之处是否开始显现？

不过，需要注意的是，Lombard 和 SatLayer 目前都依赖于 Babylon，而反之则不然。

SatLayer 并不一定依赖 Lombard，尽管鉴于其去中心化的特性，Lombard 目前是其唯一利用的解决方案。

Solv 协议：BTC 储备和 DeFi 金库

Solv 协议在 BTC 生态系统中拥有 5.2427 亿美元的 TVL，采用了不同的方法。

与 Lombard 类似，它为 BTC 提供流动性质押，但不依赖于 Babylon，并专注于构建自己的比特币储备策略和其他 DeFi 产品。

实际上，SolvBTC 代币是其 BTC 储备策略的流动性代表，用户存入 BTC 的封装版本，然后 Solv 通过机构渠道将大部分转换为原生 BTC，并通过中心化托管存储。

虽然 Solv 不依赖于 Babylon，但它受益于 LBTC 等 Babylon 相关资产。反过来，得益于其 DeFI 金库，它提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的 DeFi 已不再只是痴人说梦。随着新协议的出现和流动性的提升，我们或许正在见证一个比特币去中心化收益的新时代。

这不再只是将 BTC 封装到以太坊上，而是要解锁原生 BTC DeFi。

随着更多像 Botanix 这样的项目推出兼容 EVM 的比特币区块链，这些层的可组合性和潜在价值可能会腾飞。数十亿闲置的 BTC 可能很快就会成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并获得真正的收益。

深潮 TechFlow 消息，5 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一巨鲸在沉寂4年后将10,214枚以太坊（约合2603万美元）转移至新地址。

撰文：Fairy，ChainCatcher

流动性质押一直是市场关注的热点叙事，但大多数流动性质押代币停留在“收益包装工具”的阶段，缺乏组合性与策略灵活性。这让用户面临选择题：牺牲资产流动性以换取收益，或者放弃收益以参与更复杂的 DeFi 策略。

Glow Finance 试图解决这一问题。Glow 通过将借贷与交易功能整合，帮助用户提升资金使用效率、灵活管理风险，并执行复杂策略。

Glow Finance 是什么？

Glow 是一个去中心化的保证金交易协议，提供了一整套金融工具，旨在最大化资本效率并拓宽收益机会。其跨保证金账户功能允许资产间进行动态交互，用户可以在统一框架内管理、借入和操作头寸。

Glow Finance 的核心是“保证金账户 + 模块化组件”的流动性引擎。用户可通过非托管的保证金账户进行借贷、交易及资产管理，避免频繁切换平台，账户还支持子账户功能，类似于中心化交易所的分账户操作，便于高级策略部署和风险隔离。

Glow Finance 产品矩阵：

• Glow 保证金账户（Glow Margin Accounts）：实现跨协议、可组合杠杆，释放交易能力。

• Glow 策略配方（Glow Recipes）：自动化收益策略，帮助用户执行复杂的 DeFi 操作。

• $glowSOL：由 Solayer 超级验证者支持，提供 Solana 上优质收益的流动性质押代币（LRT）。

团队背景与项目进展

Glow Finance 的联合创始人 Nicholas Roberts-Huntley 拥有牛津大学基于证据的政策评估与经济学硕士学位。在 2013 年至 2018 年期间，他在医疗领域担任医生，专注于泌尿肿瘤外科、急诊医学、结直肠外科等多个领域。2018 年以后，他转型进入风险投资领域，曾在 Virtual Ventures 担任风险投资架构师，之后在 Point72 担任副总裁，并于 2022 年创立了 Concrete。

图源：Nicholas Roberts-Huntley

而 Glow Finance 起源于借贷平台 Jet Protocol。2024 年 10 月，Blueprint Finance 收购了 Jet，并对其进行了全面重构，更新技术架构，并重新定义产品定位。据悉，Blueprint Finance 团队此前打造了以太坊生态中的收益协议 Concrete。Concrete 当前已积累超过 6.5 亿美元的 TVL。

4 月 14 日，Glow Finance 正式上线 Solana 主网，但团队的愿景并不止步于 Solana。Nicholas Roberts-Huntley 表示，Glow 的架构已经为未来扩展至包括 Fogo、Atlas 等新一代基于 Solana 虚拟机（SVM）的链上生态做好了准备。

Glow Finance 工作原理

Glow Finance 提供一套互补的 DeFi 工具，围绕保证金账户、池化借贷和自动化策略构建。

Glow 将用户资产集中到保证金账户，并通过适配器将其与保证金池和外部协议连接，确保用户在访问各种 DeFi 服务的同时，优化资金效率。

Glow 核心架构和功能

杠杆式 SOL 再质押策略是 Glow 的旗舰策略，旨在最大化来自 Glow 和 Solayer 的收益与积分，同时避免暴露于 SOL 价格波动的风险。该策略通过使用 glowSOL 和 sSOL（Solayer 的流动性质押代币），创建一个可自选杠杆倍数的头寸。

用户可在一个独立的保证金账户中获取多倍的 SOL 再质押收益，同时赚取 Solayer 和 Glow 的双重积分，并规避 SOL 的价格波动风险。这一头寸也因 Glow 的独立保证金账户机制而能有效隔离风险，避免因 SOL 波动而被清算。

具体运作方式：

• 用户创建一个 Glow 保证金账户，并进入“杠杆 glowSOL 再质押”页面；

• 在应用界面引导下，用户可选择从钱包或现有保证金账户中存入 SOL，并将其投入策略；

• 用户持有的 glowSOL 会随着质押奖励的累积而不断增值，从而在无价格风险的中性仓位中赚取收益；

• glowSOL 同时为封装的 sSOL，这意味着用户能赚取 Glow 积分和 Solayer 积分，所获积分数量根据所选杠杆倍数而提升；

• 用户借入 SOL 并持有 glowSOL，因此头寸本质上对 SOL 价格变动保持中性，既避免了价格下行风险，又能享受质押奖励带来的收益。除非 SOL 与 sSOL 的锚定关系断裂，否则用户不会面临清算风险。