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深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，OKX 创始人兼 CEO Star 发布 2025 年终信表示，金融自由并非无规则，而是经受考验时依然可靠、可验证、可选择的金融体系。2025 年，在多次极端市场波动中，OKX 保持系统稳定运行，10 月 11 日处理峰值达每秒 172 万笔交易，订单延迟维持在 20 微秒。
Star 指出，OKX 全年保持 3%–5% 资产冗余，持续发布储备金证明（PoR），主要资产储备率始终高于 100%。同时，OKX 在安全、反欺诈、自托管与合规市场拓展方面持续投入。2025 年，平台全球交易量同比增长 16%，DEX 交易量增长约 262%，全球用户数突破 1.2 亿。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，易理华在X平台发文表示：“美联储会逐步放水，而且力度越来越大，这种情况是疫情后的第二次。第一次是312疫情大放水，后面出现了大牛市。这轮也同样是放水，在机构锁仓比特币和Eth 的情况下，筹码结构发生了改变，后面一但上涨必然面临逼空。空头们组织水军攻击我，试图影响公众情绪，这是徒劳举动。公司有充分的资金还杠杆并且逢低买入。空头早平仓小输，后平仓大输，空头联盟已经瓦解。”
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，疑似“1011内幕巨鲸”Garrett Jin在X平台发文表示，正如预期所料，目前贵金属的空头挤压已经结束，资金开始流入加密货币市场。Garrett Jin此前指出，白银、钯金和铂金的上涨只是短期挤压且不可持续，一旦价格开始逆转很可能也会拖累黄金价格下跌，市场资金将从贵金属转向比特币和以太坊，市场资金会从过热的交易转向相对低估的资产
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据官方公告，Lighter平台正式宣布推出其基础设施代币LIT，代币分配采用50:50模式，其中50%分配给生态系统，另50%分配给团队和投资者。在生态系统部分，已有25%（即12.5M代币）将立即空投给参与2025年第一和第二季积分活动的用户，剩余25%将用于未来的积分季和合作伙伴关系及增长计划。团队和投资者部分则分为26%给团队成员，24%给投资者，所有团队和投资者的代币均有1年锁定期，之后3年线性解锁。
作者：HEADBOY
编译：深潮 TechFlow
加密行业的发展始终伴随着趋势和叙事的更迭，能够在这些趋势尚未成型时提前捕捉到机会，是许多加密领域成功者的关键能力。在本文中，我将为大家梳理可能在 2026 年引领加密社区关注焦点的主要叙事。
预测和意见市场已从主要面向加密爱好者的工具，逐渐演变为日常生活中决策的重要资源。
当人们想要判断某个事件的真伪时，往往需要翻阅大量文章、博客和社交媒体帖子，但仍然难以找到可靠的洞见。意见市场改变了这一现状。它不仅提供了人们对特定事件的清晰看法，还通过他们的经济投入来支持这些观点。
目前，Polymarket 和 Kalshi 是该领域的两大巨头，占据了大部分市场关注和交易量。然而，我认为它们的潜力尚未完全发挥，未来还会有更多协议探索这一叙事的不同动态。
这一领域值得密切关注，尤其是因为它与现实世界用户的需求天然契合。
随着空投（Airdrop）逐渐不再成为社区启动的默认模式，我们可能会看到更多由社区主导的融资活动，这些活动甚至会从种子轮阶段就开始，并伴随着 ICO 的强势回归。
自 2025 年 10 月 27 日（62 天前）以来，通过社区募资和社区主导的融资已筹集超过 3.4135 亿美元，并且预计在 2026 年第一季度还会有更多项目启动：
MegaETH：5000 万美元
Monad：1.875 亿美元
Gensyn：1614 万美元
Aztec：5231 万美元
Superform：300 万美元
Vooi：150 万美元
Solomon Labs：800 万美元
Solstice、Football Fun：150 万美元
Makina：130 万美元
Rainbow：300 万美元
Immune fi：500 万美元
Reya Labs：300 万美元
Humidi fi：610 万美元
Zkpass：300 万美元
随着一些成功的项目推出，社区募资有望成为社区启动的默认模式，彻底改变项目与社区互动的方式。
在这一过程中，最大的赢家将是那些能够提供最具投资者友好条款，同时优先考虑强大协议经济性的募资平台。
目前，Legion、MetaDao、Buildpad、Echo、Coinlist 和 Kaito 是今年举办代币销售最多的平台。
2025 年 11 月 14 日，我曾基于这些平台的表现分析了 Launchpad 的现状：
明年，我们势必会看到更多新平台探索动态代币发行模式，以实现社区募资的同时，兼顾投资者和协议的利益。这种模式将成为加密行业的新焦点。
加密行业的生命线是流动性，而目前机构掌控着其中的很大一部分。为了吸引机构资本，隐私已不再是可选项，而是必需品。
有些数据根本无法公开，比如交易策略、账户余额、交易对手信息或内部资金流动，尤其是在竞争对手的目光紧盯之下。
链上应用的下一阶段将不再是单纯隐藏活动，而是实现选择性披露：在不暴露所有信息的情况下证明其合法性。这是吸引严肃资本进入链上的唯一途径。
自 2025 年初以来，已有超过 44 个专注隐私的 dApp 和区块链项目获得资助，累计融资金额超过 5 亿美元，这清楚地表明了对隐私优先应用需求的快速增长。
展望 2026 年，我们很可能会看到更多此类项目的涌现，而现有的协议也将随着隐私逐步从小众功能转变为核心需求而释放出其全部潜力。
加密行业已经超越了传统钱包的功能。
仅用于存储和转账的工具已无法满足需求。随着越来越多的资本、协议和现实中的企业在链上运作，差距显而易见：目前仍缺乏一个真正将钱包与完整金融工作流连接起来的桥梁。
明年，行业的重心将从单一功能的钱包转向原生于钱包的数字资产新银行（Neo-Banks）。这些产品将托管、支付、收益、报告和合规等功能整合到一个界面中。
这并非要取代传统银行，而是将钱包升级为金融基础设施。
今年，@Revolut 在整体关注度上遥遥领先，而新秀 @AviciMoney 表现尤为突出，通过社区募资仅筹集了 350 万美元，但依旧交出了亮眼的成绩单。
未来，我们可能会看到更多类似的应用涌现，尤其是那些不仅为加密原生用户（CT Natives）提供实用性，还能吸引更广泛用户的产品。
我们曾在 2024 年见证了去中心化物理基础设施（DePINs）的崛起，然而随后在 2025 年经历了急剧的下滑。但我相信，明年它将迎来全面释放潜力的时刻。
诸如 Helium 这样的项目证明了分布式连接可以实现大规模运作；Hivemapper 展示了众包地图可以与传统巨头竞争；Render 将去中心化计算推向了真实需求周期。而像 Grass 这样的新兴网络，正在将闲置资源转化为可衡量的经济产出。
更令人感兴趣的是，风险投资机构（VCs）仍在持续为这些基础设施注资，而一些知名项目不仅保持了使用量，还成功将其转化为收入来源。
曾经被视为“伪装成恶意软件的代币化硬件叙事”，如今正逐渐转变为拥有真实用户、实际使用场景和收入的网络。 行业正明显向具备真实用例和盈利能力的产品转变，而这正是 DePINs（去中心化物理基础设施）脱颖而出的地方。
今年，永续合约去中心化交易所（Perpetual DEXs）主导了加密交易的叙事，而这一趋势远未结束。
像 Hyperliquid、dYdX、Lighter 和 Aster 这样的平台已经证明，永续合约可以带来可观的交易量和手续费收入，甚至能够与中心化交易所展开竞争。
展望明年，最终的赢家不仅仅是那些交易量最大的 DEX 平台，而是那些能够提供资本高效产品、低滑点以及创新风险管理的交易所。这样的平台将使衍生品交易对零售和机构投资者都变得更加触手可及。
近年来，人工智能（AI）已经在更广泛的互联网领域占据了主导地位，而它在加密领域掀起同样变革也只是时间问题。
我们已经见证了一些人通过 AI 工具从零开始“即兴编程”（vibe-code）去开发 DeFi 应用，并成功上线，这足以说明 AI 工具的进步有多么迅猛。
然而，AI 在加密行业的作用远不止于交易机器人或交易信号分析。真正的变革将发生在 AI 成为基础设施的时候——它将负责撰写智能合约、管理风险、优化流动性，并以比人类更快、更低成本的方式运行协议。
可以预见，AI 将作为加密行业的一大叙事，随着时间的推移只会变得更加重要。这是一个值得密切关注的领域。
在 2026 年到来之前，你应该熟悉以下新兴的 AI 技能：
即兴编程（Vibecoding）
提示工程（Prompting）
AI 增强研究（AI-Augmented Research）
自动化（Automation）
此外，还有一些叙事值得关注：
→ x402：链上简化
→ 机器人：代币化的自动化系统
→ 稳定币：代币化的法币
→ 现实世界资产（Real-World Assets）
加密行业的未来一片光明。我相信，对于那些对加密未来充满好奇的人来说，2026 年将是充满冒险的一年。期待在财富创造的一边与你相见！
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，ETP基金21Shares于30日前10小时将其最后持有的8,900枚AAVE（价值约134万美元）全部存入Coinbase Prime平台。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位巨鲸向HyperLiquid存入了价值300万美元的USDC，并以每枚25.63美元的价格购买了108,501枚HYPE，总花费278万美元。该巨鲸同时还质押了10,030枚HYPE。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据Grayscale最新研究报告，尽管2025年第四季度加密市场整体呈现负面趋势，隐私代币却表现突出，其中ZEC（Zcash）领跑所有表现最佳的加密资产。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据彭博社报道，2025年IPO市场回暖催生了21位新亿万富豪，但这些财富并未持续增长。根据彭博亿万富豪指数数据，这些新晋富豪在公司上市首日持股价值达到10亿美元以上，但在随后的几周或几个月内，其持股价值平均下跌了23%。同时，亚洲IPO市场呈现多样化趋势：印度IPO市场活跃，越南GSM公司计划海外上市，目标市值200亿美元；而泰国IPO市场持续低迷，日本小型IPO数量则降至12年来最低点。
作者：蛙蛙，深潮 TechFlow
图源：@accuratetlm13
今天 AI 圈最大的新闻：Meta 收购 Manus，数十亿美元。
这是 Meta 历史上第三大收购，仅次于 WhatsApp 和 Scale AI，比当年收购 Instagram 还贵。
翻一下 Manus 的时间线可以看到，今年 3 月产品才上线，12 月就被收购。从发布到卖掉，一共 9 个月。
创始人肖弘，江西吉安人，华中科技大学毕业，创业起点在武汉。第一个产品是微信公众号排版工具壹伴，卖了。第二个产品是企业微信 CRM 工具微伴，也卖了。第三个产品是浏览器 AI 插件 Monica，没卖，但被骂了。
骂什么？套壳。
那时候行业共识是，做大模型的公司才有前途，在别人模型上面做应用的都是套壳，没技术含量。
今年 3 月 Manus 刚火的时候，联合创始人季逸超在社交平台回复网友提问时说：“我们用过 Claude，也用过不同版本的 Qwen（千问）微调模型。”
就是用别人的大模型，自己做应用层。
怎么了？
现在价值数十亿美元。
去年字节跳动高层专门飞到香港见肖弘，出价 3000 万美元想收购。肖弘没卖。
现在回头看，3000 万和数十亿之间，差的不是一年时间，是：
一个产品做出来了。
另外，我们觉得这个故事最有意思的地方不是结局，是过程。
今年 7 月，Manus 做了一个决定：把公司从中国搬到新加坡。120 人的团队，只保留 40 个核心技术人员一起走，剩下的全部裁掉。北京办公室关了，武汉办公室也关了。
当时很多人骂他们「润」了。
现在看，这一步是必须的。一家中国公司被美国科技巨头收购，在当下的环境里几乎不可能通过审批。换个注册地，障碍就没了。
谈判只用了 10 天。
真格基金合伙人刘元说，快到他们一开始怀疑这是不是假 offer。
10 天谈成一笔数十亿美元的交易，Meta 是有多急？
看了一下背景。今年 Meta 在 AI 上的资本支出超过 700 亿美元，但大部分花在基础设施上，能拿出来用的产品不多。OpenAI 有 ChatGPT，Google 有 Gemini，Meta 有什么？
Llama 是开源的，谁都能用。Meta 需要一个能打的应用层产品，而 Manus 刚好是现成的。
年化收入 1.25 亿美元，8 个月从零做起来，全球用户，订阅制，能跑通。
这不是收购一个团队，是收购一个：
已经验证过的商业模式。
有意思的是，Manus 的投资人名单里有红杉中国、腾讯、真格。这些钱投进去的时候，估值是几千万美元。现在退出，回报是几十倍。
所以你看，中国 VC 投了一家中国公司，公司搬到新加坡，被美国公司收购，中国 VC 赚到了美国公司的钱。
这个链条，比 Manus 的产品还要 Agent。
收购完成后，肖弘出任 Meta 副总裁。一个从武汉起步、做公众号排版工具的创业者，现在要去硅谷给扎克伯格汇报工作了。
真格基金刘元说了一句话：「属于中国这一代年轻创业者的时代，已经到来。」
这话可能只说对了一半。
时代确实到来了，但到来的方式，是把公司搬走。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，疑似属于 Maven11 Capital 的钱包于 20 分钟前向币安存入 1000 万枚 ENA，价值约 205 万美元。上个月，该地址从归属计划中接收了 1818 万枚 ENA，价值约 448 万美元，并向币安存入 368 万枚 ENA，价值约 106 万美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上数据监测，“1011内幕巨鲸”自四天前加仓SOL后，近期暂未进行加减仓交易，但由于市场走低，其整体仓位当前总浮亏已超5000万美元，其中：
1、5倍杠杆以太坊多单仓位203340枚ETH，浮亏约42,456,133美元；
2、5倍杠杆比特币多单仓位1000枚BTC，浮亏约4,267,767美元；
3、10倍杠杆SOL多单仓位511,612枚SOL，浮亏约3,402,805美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据Trader T监测，昨日以太坊现货ETF净流出963万美元。具体各基金表现：贝莱德ETHA净流出1328万美元，富达FETH净流入365万美元，而Bitwise ETHW、21Shares CETH、景顺QETH、富兰克林EZET、VanEck ETHV、灰度ETHE及灰度Mini ETH均无资金流动。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF总体呈现小幅净流出，金额为1931万美元。具体各基金表现：贝莱德IBIT净流出794万美元，富达FBTC净流入570万美元，景顺BTCO净流出1041万美元，Ark Invest ARKB净流出666万美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据Cointelegraph报道，澳大利亚电子安全专员的新规定于12月27日正式生效，要求谷歌等搜索引擎验证登录用户的年龄，并为其他用户过滤内容。该规定给予企业6个月的完全实施期，要求搜索引擎通过包括照片ID、面部扫描、信用卡、数字ID等方式验证用户年龄，并对疑似未满18岁账户默认应用最高级别安全过滤。
同时，爱尔兰政府宣布计划在2026年7月担任欧盟理事会主席期间，推动在欧盟范围内实施类似的社交媒体年龄验证措施，并提议禁止匿名账户，以打击网络仇恨言论和虚假信息。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据即刻 App 个人主页信息显示，AI 应用 Manus 开发公司蝴蝶效应创始人肖弘的身份标签其一为“BTC Holder”。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，「AI六小虎」之一的内地人工智能初创公司智谱(02513)今日开始招股，截止日期为2026年1月5日。每股招股价116.2元，发售3741.95万股，其中5%为香港公开发售，其余为国际配售，集资最多43.48亿元。一手100股，入场费11737.19元。
公司已引入多家基石投资者，包括JSC International Investment Fund SPC、Perseverance Asset Management、泰康人寿等，投资总额达29.84亿元。集资所得款项主要用于增强通用AI大模型研发能力(70%)及优化MaaS平台(10%)。
智谱预计于2026年1月8日挂牌上市。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 29 日）Solana 现货 ETF 总净流入 293 万美元。
昨日（美东时间 12 月 29 日）单日净流入最多的 SOL 现货 ETF 为 Fidelity SOL ETF FSOL，单日净流入 253 万美元，历史总净流入达 1.15 亿美元。
其次为 VanEck SOL ETF VSOL，单日净流入为 40 万美元，历史总净流入达 1818 万美元。
截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 9.36 亿美元，Solana 净资产比率 1.35%，历史累计净流入已达 7.59 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，Dapper Labs首席执行官roham在X平台发文表示，NBA Top Shot、NFL ALL DAY、Disney Pinnacle和CryptoKitties均基于Flow区块链构建，在经历安全事件后漏洞被迅速识别并修复，虽然合作伙伴对早期方案提出质疑，但目前基金会、桥接运营商、交易所和生态系统建设者已就修复方案达成共识，Cadence环境下的Flow网络已全面恢复运行，99.9%账户完全恢复，其余账户正在核实中。
撰文：Jiawei @IOSG
▲ Source: Jon Charbonneau
一段时间前，我刷到 Jon Charbonneau 的这条推文时忍不住笑了。当 Base 被称作「白人的 BNB Chain」，这个调侃背后到底在说什么？
Haseeb 的文章《Blockchains are cities》中把以太坊和 Solana 分别比作纽约和洛杉矶。如果我们采用相同的类比方法：
BNB Chain 是一座永不休眠的港口城市，承载着来自 Binance 的巨大流量。货轮进出，市场嘈杂，街边摊和交易所并排而立。这里不在乎你从哪里来，只关心你能不能马上参与。Gas 很低，节奏很快，新项目每天上线，有人赚钱，有人离场。你不需要理解城市规划，也不需要认同某种意识形态——只要知道哪里热闹、哪里有机会，就能活下来。
而 Base 是一座继承了以太坊的价值观，正在快速建设中的新城。道路还在铺设，社区正在成型，规则被反复讨论。这里没有港口的喧嚣和拥挤，但吸引了大量工程师、创作者和机构提前进驻。他们不急着赚快钱，而是在思考：如果未来十年有一批真正面向大众的链上应用，它们应该诞生在哪里？
同一个加密世界，正在分化出不同城市、不同居民、不同生活方式。
理解这两座城市的差异，也许比争论哪条链更好，要重要得多。
如果我们把 BNB Chain 和 Base 放在同一张地图上，它们看起来像是在竞争；但如果把视角换成用户和文化，就会发现，这更像是两种世界观的并行生长。
BNB Chain 与 Base 本质上代表了两种不同的用户结构、流量来源和增长逻辑。前者扎根于亚洲及新兴市场，后者成长于欧美开发者社区。与其简单地把它们理解为竞争关系，不如说它们是加密用户自然分层之后的结果。
▲ Source: bnbchain.org
BNB Chain 的用户画像非常清晰。
大量用户来自 Binance 多年积累的散户基础，很多人是第一次真正使用链上产品。他们主要分布在东南亚、中东等新兴市场，对「去中心化是否纯粹」并不执着，关注点极其务实：
Gas 够不够低？交易够不够快？能不能第一时间参与到热门项目里？
对这类用户来说，链不是意识形态，只是工具。只要好用、便宜、能赚钱，中心化还是半中心化并不是首要问题。这也解释了为什么 BNB Chain 的生态始终围绕效率、规模和应用密度展开。
▲ Source: base.org
Base 的用户群体则有所不同。
他们更多是 Coinbase 用户和以太坊生态中的「溢出人群」，对区块链的理解往往更深，也更愿意讨论底层设计问题。这些用户会关心 Base 与以太坊主网的关系、去中心化的程度、L2 的技术路线，甚至是文化与叙事是否正统。
在他们眼中，区块链不仅仅是完成交易的工具，更是一种表达自我、构建社区、进行创意实验的空间。
正是这种用户属性上的差异，深刻塑造了两条链截然不同的文化基因。
BNB Chain 选择了一条更接近 Web2 消费互联网的路径：做生态整合，把尽可能多的功能、应用和场景集中到同一个体系里。对于新兴市场用户来说，这种「什么都有」的模式极大降低了决策成本和学习门槛，也让链上体验更接近他们熟悉的互联网产品。
而 Base 则更像一个开放的实验场，愿意为开发者和创作者保留足够的空间与耐心。它并不急于覆盖所有场景，而是优先让正确的文化和工具先沉淀下来。
从这个角度看，BNB Chain 和 Base 并不是在争夺同一批用户，而是在各自最擅长的土壤中生长。
它们不是对立面，而是同一个行业在不同文化背景下，给出的两种合理答案。
过去几年，大型交易所几乎同时做了一件事：
不再满足于只当一个「撮合交易的平台」，而是把业务触角延伸到公链和钱包等更下沉的位置。
背后的商业逻辑其实并不复杂。
如果交易所只能在「买」和「卖」这一个瞬间与用户产生关系，那么用户价值是离散的、短暂的；而一旦交易所掌握了链和钱包，用户的价值路径就会被拉长，变成一个多点接触、可反复循环的生命周期。
当用户在同一套体系里完成入金、上链、使用 dApp、参与新项目、再回到交易所交易时，交易所不再只是一个终点，而是整个链上旅程的起点和终点。每多走一步，用户的切换成本就提高一层，黏性也随之增强。这正是垂直整合真正想要的结果：把一次性交易关系，变成长期留存关系。
更关键的是，这种结构可以直接放大流动性和交易量。
链上不断诞生的新代币、新项目，本质上是一种「持续制造新资产」的能力。而当交易所既掌握链，又掌握上币和合约定价权时，这种链上的「造币能力」就可以被无缝转化为现货交易对和衍生品标的，最终沉淀为持续的手续费收入。
从这个角度看，BNB Chain 和 Base 都是交易所垂直整合战略的典型样本，只是它们各自放大的不是同一种优势。
▲ Source: IOSG
BNB Chain 的核心竞争力来自 Binance 本身。
作为全球用户体量和交易深度都处于第一梯队的交易所，Binance 拥有极强的流量即时分发的能力。在 BNB Chain 上启动的新项目，不需要从零开始教育市场，也很少经历漫长的冷启动期。大量用户可以直接从交易所转移到链上参与，又在完成交互后迅速回流到交易所交易。这种「来回无摩擦」的路径，让 BNB Chain 更像一个为应用而生的高速通道。
这种模式背后，是 Binance 极强的交易所基因：
对市场热点反应快、对用户行为理解深、对流量运营高度成熟。BNB Chain 并不追求慢工细活式的生态建设，而是更擅长在短时间内把一个新叙事推到最大规模。
▲ Source: IOSG
Base 的垂直整合路径则明显不同。
它并不试图复制 BNB Chain 的速度，而是依托 Coinbase 在美国市场长期积累的合规品牌、法币入口和制度信誉，构建一种完全不同的信任结构。作为美国首家上市的加密货币交易所，Coinbase 在监管框架内的生存经验，本身就是一种稀缺资源。这也使得 Base 天然带有「制度友好」的标签。
对于机构投资者、企业级应用、以及对合规边界敏感的开发者来说，Base 提供的是一个可以放心试错、长期建设的环境。再加上 Coinbase 长期深度参与以太坊生态、持续投入开发者工具和基础设施，Base 逐渐形成了一种明显的「构建者友好」文化。
如果说 BNB Chain 更像是一个高效的商业化试验场，那么 Base 更接近一个面向未来的基础设施平台。
前者擅长把流量迅速变成规模，后者擅长把信任慢慢沉淀为生态。
从交易所的角度看，这两种路径并不存在对错之分，它们只是放大了各自最擅长的能力。
而正是这种差异，才让 BNB Chain 和 Base 成为当前交易所垂直整合中最值得观察、也最具代表性的两个样本。
▲ Source: IOSG, TokenTerminal
从社区的评价来看，Binance Web3 Wallet 并不是很受欢迎，但却无可争议地引领着一线流量。对大量 Binance 用户来说，第一次使用 Web3 Wallet，往往来自一个非常具体的场景：想打新、想撸空投、想第一时间参与某个热门项目，但这个东西暂时不在交易所。
于是，交易所的内置钱包出现了。
你不需要助记词，不需要理解复杂的账户模型，甚至不需要明确意识到「我现在在用一个独立钱包」。
从入金、换币，到跨链、授权、交互，整个过程是极其轻松顺畅的路径。
这背后是 Binance 一贯擅长的能力：把复杂的金融操作简单化。
也正因为如此，Binance Web3 Wallet 天然适配 BNB Chain 的生态特征——
热点来得快、项目密度高、用户行为高度集中在短周期内。
在 2025 年的一次链上统计中，Binance Wallet 的日交易量曾一度达到约 9,260 万美元，占据了近 57.3% 的去中心化钱包交易市场份额，这个数字甚至超过所有独立钱包的总和。
用户不需要记助记词、不需要跳出现有 APP，就能完成跨链、Swap、挖矿、空投参与，这种无摩擦体验是许多独立钱包无法轻易复制的。
Coinbase Wallet （Base App） 则完全是另一种气质。根据最新的市场统计，Base App 的用户规模已达到约 1100 万，在全球自托管钱包生态中名列前茅。
它从一开始就被设计成一个可以脱离交易所独立存在的产品。这也导致 Base App 的学习成本明显更高。
但一旦完成这个过程，用户的心理状态会发生转变：这是「我的钱包」，而不是「我在用 Coinbase」。这种设计，与 Base 的整体方向高度一致。Base 并不急于把所有用户快速导向某一个爆款应用，而是更在意：有没有人愿意长期留下来，用同一个钱包、同一个地址，反复构建自己的链上身份。
因此你会看到，Base App 的深度用户，往往同时也是：Base 上的早期应用用户，NFT、社交、创作者工具的核心参与者，对产品体验和长期叙事更敏感的一群人。
在 Binance Web3 Wallet 的体系下，更容易跑出来的是：强金融属性，短周期、高频交互，能迅速承接交易所流量的应用。而在 Base App + Base 的体系中，更容易成长的是：用户留存导向，对 UX、社区和长期关系更敏感，不急于变现、但愿意慢慢积累真实用户的产品。
▲ Source: IOSG
笔者认为未来行业最有可能出现的是两类生态：
CEX 主导的超级生态（Binance、Coinbase）
社区主导的大型公共基础设施（Ethereum、Solana）
BNB Chain 和 Base 并不会互相取代。
全球加密用户本身就不是一个同质群体。新兴市场需要的是低门槛、高效率、强应用；欧美市场需要的是合规性、开发者友好和文化认同。这两种需求在可预见的未来都不会消失。
更现实的情况是：钱包、跨链、账户抽象等基础设施，会逐渐抹平使用差异；用户将不再「只属于某一条链」，而是在不同生态之间流动。
从这个角度看，BNB Chain 和 Base 更像是同一套系统中的两个节点：一个负责把 Web3 推向更大规模，一个负责把 Web3 推向更成熟形态。
如果说早期公链竞争像是在争夺「唯一的操作系统」，那么现在的竞争更接近于「不同平台共同构建互联网生态」。
真正的赢家，未必是某一条链本身，而是那些能够同时理解这两种生态、并在其中自由切换的应用和团队。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，过去16小时内，两个地址（26nbFG…kt5j与E9eKo8…dY8b）累计买入21.5亿枚PUMP，价值387万美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，去中心化衍生品交易平台edgeX在昨日的Community Call活动中确认，项目TGE将延期，最晚将延期至3月31日。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据韩联社报道，韩国政府正在制定的《数字资产基本法》(虚拟资产第二阶段法案)将包含数字资产经营者无过失损害赔偿责任和稳定币发行方破产风险隔离等投资者保护措施。该法案要求稳定币发行人将准备资产存入银行等管理机构，并将发行余额100%以上予以存款或信托。然而，由于金融委员会与韩国银行在稳定币发行主体和监管机构设置等核心问题上存在分歧，政府方案提交时间将推迟至明年。金融委员会表示目前正与相关机构逐步缩小立场差异。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，HTX行情显示，BTC跌破87000美元，现报87032美元，24小时跌幅为2.31%。
作者：Bitget
今日前瞻
1、Delphi Digital：今年GameFi融资规模同比下降超55%，Web2.5游戏悄然崛起。
2、RWA协议的TVL已超越DEX，成为第五大DeFi类别。
3、亿万富翁Grant Cardone宣布将于2026年推出全球最大的房地产比特币公司。
宏观&热点
1、Strategy再购1229枚比特币，总持仓超67.2万枚。
2、现货黄金加速下跌，失守4350美元/盎司，日内暴跌超180美元，跌幅达4%。
3、Cointelegraph：过去19小时内，加密货币总市值缩水近1000亿美元，从3.02万亿美元的峰值回落至2.93万亿美元。
大盘走势
1、过去24小时加密货币市场全网爆仓2.43亿美元，其中多单爆仓1.6亿美元。BTC爆仓金额约0.82亿美元，ETH爆仓金额约0.56亿美元。
2、美股：道指-0.51%，纳指-0.5%。标普500指数-0.35%。英伟达(NVDA.O) -1.21%，Circle(CRCL.N)跌近-0.94%，MSTR（Strategy）-2.15%。
3、Bitget BTC/USDT清算地图显示：当前价格约 87,200 附近，正处于多空清算密集交汇区，上方 88,000–89,000 区域堆积大量高杠杆空单，一旦突破容易触发空头连锁回补。下方 86,000–87,000 区域多单密集，若跌破将引发集中止损，短线行情呈现“上下两端均高风险”的高波动结构。
4、过去24小时内，BTC现货流入约0.84亿美元，流出约1.18亿美元，净流出0.34亿美元。
新闻动态
1、Cantor Fitzgerald：2026年或迎“机构型寒冬”，链上资产与DeFi成增长亮点。
2、Framework Ventures联创：2026年市场将聚焦主流代币，机构将持续涌入优质DeFi项目。
3、Dragonfly合伙人：2026年底BTC将突破15万美元，但市占率会有所下降。
4、韩国最高法院维持对一名加密货币交易所员工判处四年有期徒刑的判决，因其协助朝鲜黑客招募一名韩国陆军上尉，企图以比特币换取军事机密。
项目进展
1、以太坊Layer2协议Eclipse的创始人Neel Somani已卸任执行董事长一职，并已于2025年10月生效。
2、Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应。
3、代币化股票总市值已升至12亿美元，创历史新高。
4、贝莱德的首只代币化货币市场基金BUIDL累计派息已超1亿美元。
5、美国XRP现货ETF单日总净流入844万美元。
6、Sky Protocol上周回购2930万枚SKY，累计回购超9600万USDS。
7、Lookonchain统计数据，比特币和以太坊ETF当日分别净流出3,495枚BTC（约3.06亿美元）与17,969枚ETH（约5,274万美元），7日累计净流出分别达8,778枚BTC（约7.68亿美元）和29,287枚ETH（约8,596万美元）。
8、USDC Treasury在以太坊上新增铸造7600万枚USDC，并销毁近1.68亿枚USDC。
9、Trend Research单日增持逾4.6万枚ETH，平均成本降至约3,105.5美元（总浮亏约1.1亿美元），持续拉低持仓成本。
10、WLD财库公司Eightco宣布最高1.25亿美元股票回购计划。
免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，国投白银LOF(161226)复牌一度触及跌停，成交额超6.5亿元，现跌7.35%。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，Delphi Ventures创始合伙人Tommy Shaughnessy指出，加密货币市场目前价格表现与基础技术进展之间存在明显分歧。他分析认为，这一现象主要受memecoin热潮结束、”10/10″事件影响以及资金流向AI股票等因素驱动。尽管价格低迷，加密行业正从投机性市场向全球金融基础设施转型，监管环境也日趋明朗。Genius Act和CLARITY Act等立法将为行业提供更清晰的监管框架，AI与加密货币的结合也将推动技术创新。作为活跃投资者，Shaughnessy预测，随着主权国家增加加密资产购买以及退休基金等机构投资者的参与，加密市场有望在2026年迎来新一轮增长。
撰文：邓小宇、李浩均
近日，携程海外版（Trip.com）正式上线稳定币支付功能。Web3 数字游民们直呼：「终于能把手里的 USDT 变成真实的机酒了！」
我相信大陆从业者对于这种「应用落地」的兴奋感远高于使用 USDT 卡。邓小宇律师作为携程会员，对于这种支付落地深感欣慰，但觉得有必要提醒数字游民们，使用过程中也要注重合规，一起助力大胆创新的企业成长。
携程海外版支持 U 支付能引起这么大的轰动？除了所谓的「支付自由」，背后其实是一笔极其精明的经济账。
首先是汇率差带来的「天然折扣」。在稳定币的 OTC 市场，USDT 的兑换汇率与银行官方的外汇牌价之间经常存在「倒挂」或溢价波动。通过特定的 OTC 渠道获取廉价稳定币，上按美金等值抵扣，用户往往能以低于市场价 5%-10% 的价格定下高端机酒。
其次是避开跨境支付的「手续费」与「限额」。传统信用卡跨境消费不仅面临 1.5%-3% 的货币转换费，还受制于每年 5 万美金的外汇限额。使用稳定币支付，不仅实现了资产的「物理出境」，更绕过了银行系统的层层合规审查。对于手里存有大量 U 的 Web3 从业者或高净值人群来说，这不仅是消费，更是一种资产流动性的「变现隐喻」。
然而，这些所谓的「套利空间」和「支付优势」，在车队料商看来，恰恰也是一块肥肉，也势必引来监管关注。因此，个人使用者，在点击「确认支付」前，请务必读完这篇针对不同场景的刑事风险避坑指南。
如果你手里的 USDT 来源合法（如早期挖矿、正规交易所投资所得），且仅是为自己在境外旅游订个房、买张票，这属于「消费自用」。
虽然这种行为看起来人畜无害，但在中国外汇监管的视角下，其逻辑链条是「人民币—虚拟货币—境外外币 – 机酒」。这在本质上构成了境内外资金的「对敲」，实现了人民币与外币的变相兑换。
虽然小额、偶发的自用行为在司法实践中通常不作为刑事犯罪予以打击，但在行政层面，它仍属于规避外汇管制的违规行为。一旦数额累计较大，外汇局的罚单可能比你的房费贵得多。
另外一个现实的风险，在于资金来源的「毒性」。
Web3 支付最核心的痛点在于你很难保证手中的 U 绝对干净。如果你在 OTC 渠道买入 USDT 时，对方资金涉及电诈、赌博等黑产，你支付给平台的就是「黑 U」。公安机关会顺着 USDT 的链路追查，一旦支付行为被锁定，你不仅住不上酒店，名下所有银行卡、微信、支付宝都可能面临「全线冻结」。
在刑事调查中，想自证「我真的只是为了订个房」，其难度和时间成本远超想象。
如果你发现利用稳定币支付存在汇率差或折扣，并以此为契机在社交平台发帖，帮他人代订酒店或机票并收取人民币，性质就发生了根本性改变。一旦你的行为具有了反复性与牟利性，这就不再是消费，而是「经营行为」。
根据《最高人民法院、最高人民检察院关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》，非法从事资金支付结算业务或非法买卖外汇，非法经营数额在 500 万元以上或者违法所得数额在 10 万元以上的，即构成非法经营罪。
你以为自己在薅平台的羊毛，但在监管眼中，你本质上是在利用虚拟货币作为媒介，非法经营地下钱庄。这种「职业代刷」的行为，直接撞在了刑事打击的枪口上。
此外，「价格倒挂」往往意味着「原罪」。如果你能提供远低于市场价的 USDT 代订服务，司法机关会推定你主观上明知 U 的来源不正常。在这种情况下，你收取的每一笔代订款，都可能被认定为在帮黑产「出金」。
此时你面临的就不止是非法经营，还可能涉嫌掩饰、隐瞒犯罪所得罪或帮信罪。这种刑事风险的代价，绝对不是那点代订佣金所能覆盖的。
技术进步带来了便利，但法律的「长臂」始终关注着跨境资金流动的安全。为了让 Web3 玩家在享受技术红利的同时不至于「进去」，曼昆律师给出如下建议：
1、对于自用消费的玩家，必须坚持「去金融化」的原则。
支付账户名、携程订单名、实际入住人姓名，这三者必须保持高度一致。千万不要图省事帮「朋友」代付，这种身份的错配在司法调查中极难解释清楚。同时，你必须保留完整的「资金清白」证据。
如果你支付的稳定币是你在合规交易所通过实名认证买入的，请务必把当年的交易记录截图保存。万一银行卡被冻结或涉及刑事问询，这是你排除刑事主观明知的关键护身符。
此外，入住酒店后的水单和机票登机牌也是不可或缺的证据，它们能证明你的支付行为具有真实的消费背景，而非虚构交易的非法结汇。
2、对于那些想利用汇率差牟利的人，我们的建议只有一条：立即停止。
在境内社交平台公开发布「U 代订」广告，这种行为不仅容易触发非法经营罪，更容易让你成为黑产资金的「洗钱白手套」。不要接受任何陌生人的人民币，帮他把 U 付给平台，因为你永远不知道那笔人民币背后藏着多少受害者的血泪。
记住，便宜的 U 往往伴随着沉重的刑事成本。绝对不要尝试通过「退款套现」的方式将黑 U 洗成干净的法币。
携程海外版等境外平台拥有极强的反洗钱系统，这种行为一旦触发报警，你的 Web3 资产和境内银行卡将被双向封杀，甚至会让你被列入国际反洗钱黑名单。
Web3 数字游民的梦想很美：在清迈的泳池边，用手里的稳定币订一张去伦敦的机票，随时随地开启说走就走的旅行。携程海外版支持 U 支付，确实让我们离这种「支付自由」近了一大步。
但作为律师，我们看过了太多因为贪图那点汇率折扣而导致全家人银行卡被冻结的悲剧。这种「丝滑」的代价，往往是你无法自证清白的深夜问询。
我们不建议你把 Web3 的资产和真实的生活资产完全对撞，更不建议你为了帮朋友「顺手代订」而让自己背上沉重的刑事疑云。生活应该回归生活，让币留在钱包里，让合规留在意识里。
毕竟，所有的旅行最后都要平安回家，那张机票才算真正生效。
别让一次「丝滑」的支付，变成一场漫长的刑事博弈。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据官方消息，OKX 2025 年度报告现已正式上线。用户不仅可解锁个人专属年度称号，还能参与活动赢取多重活动大奖。具体而言，用户按照 OKX 中文官推发布的活动规则，完成指定转发任务，分享交易所或 Web3 年度报告，即有机会参与抽奖。活动结束后，OKX 中文官推将选取1位年度铁粉送出年夜饭参与名额，另抽取50位用户送出豪华周边礼盒、2025u空投仓位、66U等多种奖励。
据悉，OKX 本次年度报告含盖交易所和 Web3 钱包两大版块，以多维度、多样化的数据直观呈现用户全年交易历程，帮助用户全面复盘与总结。用户升级 OKX APP 至 6.69.0 及以上版本，即可立即查看专属年度报告。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，地址0x94d…33814在Hyperliquid平台开设了大量空单，包括36,281.29枚ETH（价值1.06亿美元，开仓价$2,920.21）、价值4818万美元的BTC空单和1343万美元的SOL空单。该用户已设置止盈区间：BTC为$86,250-$86,800、ETH为$2,700-$2,900、SOL为$121-$131.76。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 29 日）XRP 现货 ETF 总净流入 844 万美元。
昨日（美东时间 12 月 29 日）单日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Bitwise XRP ETF XRP ，单日净流入为 518 万美元，历史总净流入达 2.53 亿美元。
其次为 Franklin XRP ETF XRPZ，单日净流入 301 万美元，历史总净流入达 2.34 亿美元。
截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 12.4 亿美元，XRP 净资产比率 0.98%，历史累计净流入已达 11.5 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，地址0x931…ae7a3于7小时前在Hyperliquid平台开设了300枚比特币的多头仓位，总价值约2614万美元，平均开仓价为87,965.3美元。该仓位目前已浮亏约23.9万美元，清算价设定在86,073.7美元。值得注意的是，该交易者还为自己设置了特殊的止盈止损区间：当价格跌至79,419美元时分批止损，涨至109,496美元时分批止盈。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，与Indexed Finance和Kyber Network攻击事件相关联的钱包地址(0x3EBF)在沉寂一年后突然恢复活动，大规模抛售多种加密资产。该钱包共抛售了价值约136万美元的226,961枚UNI、价值41万美元的33,215枚LINK、价值32.8万美元的845,806枚CRV以及价值1.75万美元的5.25枚YFI，总价值超过200万美元。
来源：张鹏科技商业观察
今天凌晨收到 Manus 联合创始人的微信：「鹏哥，我们今天有个新进展，之前确实不好透露太多。现在正式发布了，我第一时间给你说一声。」
之前 Manus 20 亿美元估值的新一轮融资正在进行，已经是业界印证的消息，但不久前听到了 Meta 这个涉及接近 40-50 亿美元（小道消息未确认）的 Deal 的可能性，一度觉得有点假，更没想到会这么快，真是闪电般的速度。
一年多前创始人肖弘和团队拒绝了某巨头数千万美元并购的 Deal，他和我说，「我们犹豫过，但最终想明白了，一生没有多少值得 All in 的机会，我们不想放弃这个机遇。」现在，All in 获得了回报，依靠 Manus 这个产品，他们在不到一年时间收获了超百倍价值增长，年内就打了个「本垒打」！
要赞叹他们之前敢于继续向前探索的决定，要恭喜他们获得了了不起的回报。
也更要感谢他们，2025 年结束之前，印证了 AI 应用创新的价值和机会，这会给所有创业者和资本信心的巨大加持。
之前我写过一篇对于 Manus 的深度分析，后续的发展和今天的 Deal 基本印证了这些分析，再次分享给大家。（原文发表于 2025 年 5 月）
以此祝 AI 创业者们，你们即将到来的 2026，也会一样精彩纷呈！
这几天圈子里传出消息：Manus 已经近 1 亿美金 ARR，并站到了 20 亿美金的估值上。
Manus 面世后，国内和国外评价反差巨大。今年 3 月在国内声量突起，但很快出现了大量质疑和批评。由于极客公园比较早地报道了 Manus，并且给予了较高评价，当时不止一个人说我「你们极客公园这是赌上了 15 年声誉，去捧一家公司啊！」
有道是三人成虎，这没来由的话弄得我一度很惶恐，甚至反思我们的判断是不是真的「业余」了？
后来我发现，还真没什么需要反思的，因为当我把视线投向海外，尤其是硅谷，就发现 Manus 虽然没有像在国内那样被集体热烈讨论，但总体上那边 AI 圈子里的人却趋向好评。
特别是我在美国和 OpenAI、微软、Google 等内部人员的交流里，发现这些巨头都在非常认真地看待 Manus。比如谷歌内部对 Manus 极为重视，已经有工程师近乎常驻 Manus 团队，协助其与 Gemini 模型更好地融合。而微软那边，CEO 纳德拉都已经和 Manus 团队做了面对面的交流，并且颇有赞许，也在积极推进合作。说他们是最近最被海外巨头喜欢的 Agent 创业团队一点都不为过。
这样一个源自中国，相对早期的创业公司，凭借被国内创业圈眼中一度「不过如此」的产品，为什么在国内被质疑，但能在全球 AI 产业生态里光速「出圈」，这很值得做些深入的思考。
「没有自己的模型」是 Manus 在国内最常被诟病的一点。但换个视角，站在谷歌、微软这些拥有强大基础模型的巨头立场上，他们看到 Manus 可能恰恰相反会眼前一亮：「嘿，这家伙没模型，居然也能做出这样的东西！让我的模型又多了一个 token 消耗出口啊。」
如果 AI Agent 这条路，最终只有拥有自家模型的巨头才能玩，那这个游戏确实就太窄了，无非是几家巨头之间的「存量游戏+零和博弈」。
但这个世界上真正的大公司，他们能够成为巨头靠的都不只是自家的某个业务、某个产品「自给自足的小农经济」，而是他们都构建起了一套包含了「贸易与分工」的生态。他们的一些核心能力带动了十倍甚至百倍于自身业务的更多「外部性」价值，这意味着他们分给别人价值的时候，自己也可以获得更大收益。
所以，投入了巨大资源开发了模型的巨头们，也希望看到一个繁荣的应用层生态。如果有人能用他们的模型，解决更多实际问题、创造出更丰富的应用场景、消耗更多的 token，自然多多益善。
Manus 这样的产品，背后连接着所有的顶级模型，每多一次任务执行，都在消耗着背后大模型的 token、云厂商的算力。如果真的 Manus 的 ARR 已经接近 1 亿美金，那你算算有多少其实是给到模型背后的巨头们的价值？受到重视自然就显得合理了。
这件事让我突然觉得，有时候创业者也不能太犹豫于「我这件事巨头是不是也会干？」的终局思考。
思维都是环境的产物，极客公园过去 15 年陪伴创业者，与他们一起经历了太多「巨头 PTSD」，我觉得自己的思维上可能也习惯了互联网时代巨头的「赢者通吃」，有着巨大的「存量思维」惯性。
其实现在看来，海外巨头，包括内部明确认为 Manus 等产品是值得关注的「同行」的 OpenAI，整体上心态开放，基本都是早期积极帮助，长期近距离观察。毕竟现在 Manus 还是个早期阶段，并且调用 API 和云服务不是坏事。
由于海外巨头在模型领域的掌控力确实存在，也是他们目前彼此死盯的核心，而产品化他们总体上可以「敢为天下后」地求稳，那么他们会乐于看到生态里长出这么一棵有活力的新苗，如果这棵苗能长成扩展生态圈的大树，对整个生态都有好处。
如果这棵树未来真被看清楚了有独木成林的价值，那么，这些近距离观察的巨头是否会开出足够优厚的条件把这个「增量」变成自己的「新存量」，就取决于发展期里这个新苗的发展速度、自己探索出的壁垒，以及巨头对其未来价值天花板的判断。
这种增量思维，不仅创业者值得借鉴，对国内的大厂更是值得复盘。
其实 Manus 的团队之前在做 Monica.im 的时候已经被国内巨头看到了，他们想要探索通用 Agent 的思路大概率巨头们也知道，甚至之前有巨头已经开出过收购的明确邀约，但从极客公园团队反馈给我的国内巨头这边的内部消息看，要么是想提早收编、现在就给自己干，或者寻求相对最大控制权，现在和未来都要分大头的价值。
这可能需要改改了。在 AI 时代，大厂更需要做好大厂该做的东西，不是一上来就和创业者搞存量游戏。以更开放的「增量思维」重新思考和创业者的关系，是很有必要的。
如果说 Manus 被产业巨头点赞是可以理解的「业务逻辑」的话，那为什么其作为一个还不够成熟的前沿产品，可以快速获得那么高的 ARR，以及为何海外资本会给予那么高的估值认同？
不管今天 Manus 的产品是不是足够完善，是不是有人也可以做出来，但必须看到其的确获得了巨大的「先发红利」。甚至，后续其他相对更好的类似产品出现的时候只要不是「跨代」的提升，都很难复现类似的超额红利了。
我觉得量子物理中的「量子隧穿效应」和其带来的「势垒改变」，可以很好地来类比这个问题的答案。
先说「量子隧穿」。想象一个小球要翻越一座高山。按照经典物理，如果小球的动能不够，它就无法翻过去。但在量子世界，粒子具有「波粒二象性」——它既是一个实体，也是一种概率波。因此，即便能量不足，它仍有一定概率「隧穿」过去，就像凭空出现在山的另一边一样。这个看似违反直觉的现象，恰恰可以用来解释很多创业公司的突破路径：它们资源有限，看似不可能撼动行业格局，但某些创新却能让它们「穿透」壁垒，完成市场突破。
而更神奇的是，一旦有粒子成功隧穿，整个竞争格局会发生结构性变化——这就是量子物理中说的「势垒改变」。首先，壁垒的「高度」会降低——先行者验证了市场需求和技术可行性，让后来者更容易复现类似的产品。比如 OpenAI 推出 ChatGPT 后，大模型创业门槛大幅下降，各家迅速跟进。但与此同时，壁垒的「宽度」却增加了——先行者积累的用户、资本和生态优势，让后来者除非实现「跨代创新」，否则很难真正颠覆其地位。特斯拉也是一个典型案例：它率先突破电动车市场后，虽然新势力崛起更快，但至今仍难以撼动其行业主导权。
Manus 的路径与此类似。在通用 AI Agent 尚未成熟时，它没有等待巨头行动，而是以工程化能力「隧穿」技术壁垒，获得了先发红利。
那么本身没有那么多能量的创业者们，怎么获得这样的「量子隧穿效应」呢？其实量子物理也有解释，那就是类似以「概率云」的方式——因为粒子是「波粒二象性」的，你看似一个粒子的自身能量不够穿透（小团队没有突破巨头能力的能量），但是有时候它就会以「波」的形式神奇的绕过去了（就是做出了巨头没想到或者做出的技术或产品）。而这个粒子质量越小，加上初始能量越高，再加上面对的能量势垒宽度越窄，穿透概率越大。
这不就是极客公园这么多年见过无数次创业团队的「高效+锐利+聚焦」的创新突破的打法吗？
回到 Manus，我觉得 Manus 的成果，还是源于敢于率先死磕一个别人还在观望的目标。其极其坚决的目标选择，全力以赴的工程化投入，加上过去在 Monica 上的有效实践积累，带来了创业团队里较高的「初始能量」。
我还专门在极客公园社区的文章和讨论里查了一下，早在去年春天，其实业界对 Agent 的讨论就已经开始了，整个 2024 年 Coding、Computer Use 的进展也都是明牌，垂直领域的 Agent 甚至都开始有 ARR 了，但是绝大部分人都在等巨头来做通用 Agent，因为大家觉得没有自己的模型，没有世界级的工程能力干不了这件事。
但其实这时候的「能量势垒」并没有想象的那么高。模型能力的快速发展，虽然还不能直接实现通用 Agent 的能力，但到 2025 年初已经距离「通用 Agent 概念机」就还差一大坨工程问题了，创业者没人能以「粒子」（模型能力）击穿，但谁先用「波」（工程强化）的方式穿过去，那么「量子隧穿」就在眼前。
可以说，Manus、Genspark 等团队可以说就是首先一批「自不量力」选择了这个大多数人等待「巨头」来实现的目标，然后开始马力全开地「手搓」，「以工程替代魔法」，并先后给出了阶段性的明确结果。这当然就会有市场给予的强烈正反馈。
写到这里，我突然记起《蝙蝠侠大战超人》那个电影里有句台词，蝙蝠侠对超人说：「You are not brave，Men are Brave」（你并不勇敢，人类才勇敢）。
他的意思是：超人的「勇敢」是他接近于神的超级能力的副产品，而凡人的知难而进，才是更大的勇气。
在全球 AI 领袖们，甚至是中国互联网巨头这种有超级能力的「神族」面前，Deepseek 是当之无愧的「蝙蝠侠」——一位凡人超级英雄（也符合梁文锋像蝙蝠侠真身布鲁斯少爷一样，有一定资源支持自己信念的事实）。而 Manus、Genspark 等团队大概就算是令人惊叹的「真·平民英雄」了。而他们当然也值得掌声。
以前，中国创业团队鲜有能在这么早期阶段，就这么快在全球技术和商业生态的核心地带获得如此高规格待遇的。这应该让中国创业者看到了另一种可能性。这甚至也是对中国创业者群体都很有意义的贡献。比如最近硅谷对于中国创业者在 AI 领域的产品和工程能力越来越感兴趣和有信心，这无形中是为后来者也铺下一条新路。
所以，中国创业者从这里看到的不应该是「战术级」刻舟求剑，也要看到这确实是一个利用时代变革机遇，瞄准更高的「能量跃迁」目标的机遇时刻。
这需要一些「凡人的勇气」，也需要能站在全球技术生态的更大世界观里思考问题。
接下来该说说挑战了，因为 Manus 们的挑战依旧是巨大的。我觉得接下来的关键，是在其通用的 AI Agent 底子上，一波又一波、不断去塑造能让用户看到实效、不断主动参与进来的爆款场景。
这让我联想到当年的抖音。它是怎么火起来的？就是不断激发大家来模仿某个热门舞蹈、某个挑战，一波一波地卷入新用户。然后平台中又不断涌现新的玩法，吸引更多人参与进来。从最早的主动运用，到后来的系统涌现。
今天的技术还在不断进步，也仍需不断进步，这决定了用户的转化不可能在某个「完美时刻」一瞬间统一完成，必然得是一个渐进的过程。所以接下来需要的是能带得动用户的能力，一批一批地把更多的用户卷入进来。
其实在 Manus 之前，2023 年我和肖弘在 AGI Playground 大会上讨论他们的 AI 浏览器插件 Monica 时，还感觉它更像是「功能机」——添加功能就是增加管线。每诞生一个新热点，可能都意味着一套新产品的开发逻辑、也是一个全新的项目。
但到了今天，Manus 有了一个通用的底子，更像是一个「智能机」了——可以在这个通用的底座上，更高效地创造出层出不穷的好应用。可以不需要大量招聘工程师、建无数多项目条线，而是去观察用户在哪些场景下用得好，以做「减法」，优化这些被验证的路径，让交付结果更好更确定，让运行效率更高。
这样，先发优势结合用户反馈，就能形成正向循环——一个场景火了、出圈了，继而带动整个平台的增长。而且可以不断出圈、不断增长。
其实观察下高用户量的「AI 通用产品」，比如无论是 ChatGPT 还是国内的 DeepSeek 上的用户问答需求，就可以看出来绝大部分需求没有那么深层和复杂。在 Agent 领域也是一样，其实没有那么多用户脑子里有那么高频的复杂任务，很可能是 80% 的用户的 80% 最常用的任务，在一定程度上是可以收敛的。而率先把这里两个 80% 叠加的任务都能交付好 80%，你就是他们心中的「通用 Agent」。
这个需求收敛模型带来的实际震惊结果是只要覆盖半数核心场景即可触发「通用感」了。
所以虽然 Manus 的 ARR 收入已经 1 亿美元了，但我觉得不要用传统 ARR 来看今天收入的意义。更大的收入当然首先代表着更多的用户卷入，而更多同类任务的反复 token 消耗带来的收入，会更有意义，这意味着有效锁定了用户的「工作流」和「生活流」，这种留存才是关键。
今天不要搞「自给自足的小农经济」，比如这个阶段你要有能力提升用户的有意义的 token 消耗，而不是整天思考如何降低 token 消耗来增加自己的利润，你才在 AI 产业中扮演对其他方力量的正向作用。
AI 技术的水平和技术的成本是一定会随时间一边升高一边降低。其结果就是你在今天优化成本对未来的意义并不高。而与此同时，用户的心智，以及大模型时代带来的用户 Prompt 习惯、个性化的数据、工作流和生活流的锁定，这些都是在先发优势上很容易获得，但是长期来看会越来越贵才能去获得的资源。
所以，对于通用 AI 产品，只要有资源，唯一正确的策略，就是在前面提到的「需求收敛模型」上，用不断的创新成果和更好的交付，形成对用户的卷入，只有用户是壁垒，是不断增值的资产。
所以 Manus 拿到这 7500 万美元看起来不少，其实肯定是不够用的。而越不够用，就越要最有效地花出去。最不应该的花法可能是直接去大笔地买量、投广告，给巨头们去交「创业税」。有效的投入应该是去「不计成本」地交付超越用户想象的体验，持续实现那些「Amazing 的目标」。
归根结底商业的朴素逻辑就是：当别人都做不到的时候，你做到了，你才最值钱，你也最容易以较低的成本获取用户。毕竟创业者永远需要在技术扩散曲线与市场需求曲线的交集中寻找机会。
04 对于的「套壳」的讨论，可以翻篇了
最后，让我们说说「套壳」的问题。
前两天我和出门问问的创始人李志飞聊天，他提到了一个很好的观点。计算机作为一个系统，除了 CPU，很重要的就是要有进程管理、内存管理、外设管理等一系列的管理系统能保证其有效地运转。但是今天如果把大模型看作是个新的 CPU，这些周边系统还有大量的问题没有被解决，这其实才是目前的重大阻碍。
这引发了我们的思考：如果我们把 AI Agent 当作个人计算的一次革命，也就是个人计算的目的不再是提供一个数字世界的各种工具的工作台，而是可以 input 需求，直接 output 最终的结果交付。那么只靠大模型（类比 CPU）自己是不够的，还有大量的相关管理系统要被建设。而这里面有大量工程问题需要被认真地解决。比如更好的虚拟机、更长上下文、大量的 MCP、甚至智能合约……等等一系列工程问题都是巨大的需求。
经过过去 2 年多的产业狂奔，我们应该已经清晰看到大模型本身的进步依旧是最大的推动力。但是一如既往，人类每一次技术进步突破后都会发现，「提升工程的精度」依旧对技术发展有巨大的价值。
Manus 们完全可以不在意「套壳」这种说法，你可以说每一台苹果手机都是 CPU 的套壳，但这个壳也可以是复杂精致的产品工程。这当然有意义，并且一定会经历百花齐放、百舸争流，其中也一定会产生有足够价值的公司。
这个世界观下，机会也一样属于更多的创业者。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，加密研究机构Delphi Digital最新报告显示，2025年GameFi行业融资同比下滑超55%，多数备受期待的项目未能达到预期。然而，将区块链作为纯基础设施并常常跳过代币机制的”Web2.5游戏”正在悄然崛起。Fumb Games、Mythical Games和Wemade/Wemix等工作室通过区块链技术成功提升利润率、增加用户参与度并创造新收入来源。相比之下，Web3原生游戏虽创造了六到七位数收入，但玩家群体小且多为机器人，一旦激励枯竭便失去吸引力。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，Dragonfly Capital管理合伙人Haseeb Qureshi在社交媒体发布了2026年加密市场预测。他预计比特币将突破15万美元，但市场主导地位将下降；以太坊和Solana将超预期表现，而部分新兴金融科技链将表现不佳。在DeFi领域，永续合约交易所市场将整合为三大主要平台，股权类永续合约将占据总交易量20%以上。稳定币供应预计增长60%，USDT主导地位降至55%左右。Qureshi还预测Clarity Act将在2026年签署成法，预测市场将迎来爆发性增长，而AI在加密领域的应用主要集中在软件工程和安全领域。他总结2026年趋势为”稳定渐进胜过新奇炫技”，现有趋势将持续发展。
作者：深潮 TechFlow
SEC公司财务部副主任Cicely LaMothe宣布退休，曾主导多项加密货币政策
据The Block报道，美国证券交易委员会(SEC)周一宣布，公司财务部副主任Cicely LaMothe即将退休。LaMothe在过去一年中主导了多项关键加密货币政策，包括明确表示迷因币不属于证券以及阐述SEC对质押的立场。她于2002年加入SEC公司财务部，此前在私营部门工作，拥有注册会计师执照。LaMothe的退休正值SEC进入对加密行业更为友好的新方向第二年，期间SEC已批准特定加密ETF上市标准，启动”加密项目”更新数字资产规则，并撤销了针对多家知名加密公司的执法案件。SEC同时宣布，执法部门东南区副主任Nekia Hackworth Jones也已于12月底完成任期。
民主党众议员Waters批评SEC主席Atkins终止加密货币执法行动，要求举行听证会
据CoinDesk报道，众议院金融服务委员会民主党高级成员Maxine Waters周一致信委员会共和党主席French Hill，要求SEC主席Paul Atkins就终止对Coinbase、Binance和Justin Sun等加密公司的重大执法行动出席听证会。Waters质疑SEC放弃这些案件的理由以及如何防范市场欺诈，并指出一些公司在委员会正式投票前就宣布了终止消息。她还批评Atkins将SEC议程作为政府工具，通过员工声明而非正式规则执行政策转变。
Brevis 上线空投注册和资格查询门户
ZK 智能可验证计算平台 Brevis 上线空投注册和资格查询门户。用户需先查看是否符合资格并完成所有必要步骤后方可进行申请。申请通道将于 12 月 29 日至 1 月 3 日开放。分配数量将在未来开放申领时公布。
慢雾：NPM 供应链攻击最新变种 Shai-Hulud 3.0 再次出现
慢雾首席信息安全官 23pds 发布安全预警称，NPM 供应链攻击最新变种 Shai-Hulud 3.0 再次出现，提醒各项目方和平台加强防护。此前 Trust Wallet API key 泄露可能是 Shai-Hulud 2.0 攻击导致的结果。
Flow基金会：发布无回滚恢复方案，超99.9%账户不受影响
Flow基金会已针对12月27日发生的安全漏洞提出最新恢复方案。该方案经与桥接运营商、交易所和基础设施合作伙伴协商后制定，主要特点如下：
无需网络回滚：不会进行网络重组或要求合作伙伴重放交易
保留合法用户活动：超过99.9%的账户不受影响，将在重启后完全正常运行
精准修复：仅针对接收欺诈代币的账户实施临时限制措施
透明处理：通过独立区块链取证公司验证，以透明可审计的链上交易销毁欺诈代币
恢复计划分四个阶段实施：
Cadence环境恢复上线，EVM暂时只读
Cadence环境完成修复（约24-48小时）
EVM环境修复并重新启用
桥接/交易所在验证网络稳定后恢复运营
此次攻击导致约390万美元资产被转移，目前Flow基金会正与验证者和社区紧密协作，确保网络安全恢复。
Trust Wallet CEO：安全事件已确认影响2596个地址，赔付核实仍在进行
Trust Wallet CEO Eowync.eth于12月29日发布最新进展，称公司正在积极调查浏览器扩展v2.68安全事件。目前已确认2,596个钱包地址受到影响，团队已收到约5,000份索赔申请。公司正在仔细核实每一份索赔，以区分真实受害者与恶意行为者，并承诺将在明日分享更多调查细节。该事件及后续赔偿工作已成为公司首要任务，所有团队成员均在全力处理此事。
渣打银行与蚂蚁国际在港新推出区块链代币化存款解决方案
渣打银行(SCBHK)与蚂蚁国际已正式商业化推出基于区块链的代币化存款解决方案，实现港币、离岸人民币和美元的实时、全天候资金转移。该系统通过蚂蚁国际专有的Whale平台，为全球企业提供”恰时”流动性管理，突破传统银行时间限制和结算延迟。
投行Cantor Fitzgerald预测2026年将迎来新一轮”加密寒冬”，但机构采用持续增长
据CoinDesk报道，Cantor Fitzgerald分析师Brett Knoblauch在最新报告中预测，比特币可能正进入一轮长期下跌周期，反映其历史四年周期规律，价格甚至可能测试Strategy公司约75,000美元的平均成本价。然而，与过去不同，这次”加密寒冬”将不会出现大规模清算或结构性崩溃，而是由机构投资者主导市场走向。
Trend Research 再次提取 13,462 枚 ETH，单日增持超 4.6 万枚 ETH
据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Trend Research 于 5 分钟前再次从 Binance 提取 13,462 枚 ETH（价值约 3,931 万美元）。
该机构链上 ETH 持仓量现已更新至 626,071 枚，总价值超过 18.3 亿美元，平均持仓成本约为 3,105.5 美元。目前该机构浮亏约 1.1 亿美元。数据显示，Trend Research 在单日内增持了 46,036.72 枚 ETH。
Strategy 上周增持 1,229 枚比特币，当前持有总计 672,497 枚比特币
据 Strategy 创始人兼执行总裁 Michael Saylor 推特披露，Strategy 已购入 1,229 枚比特币，交易金额约为 1.088 亿美元，平均每枚比特币价格约为 88,568 美元。截至 2025 年 12 月 28 日，该公司持有总计 672,497 枚比特币，总投资约为 504.4 亿美元，平均购入价格为 74,997 美元每枚。Strategy 公司 2025 年至今的比特币收益率已达到 23.2%。
WLD财库公司Eightco Holdings启动1.25亿美元股票回购计划
据PRNewswire报道，纳斯达克上市的WLD财库公司Eightco Holdings宣布，其董事会已批准启动一项高达1.25亿美元股票回购计划，该公司还表示将通过战略投资和合作伙伴关系，推动构建通用的数字身份和认证框架，同以应对大规模人工智能应用带来不断变化的身份验证市场挑战。
2025 全球交易图鉴：政治与市场交织下的 11 大关键交易
本文是对 2025 年全球金融市场的关键交易和趋势的全面分析，涵盖了加密货币、人工智能、国防股、黄金、债券市场等多个领域的投资动态及其背后的政治与经济背景。
本文探讨了在Web3叙事中引入“对比”的重要性，强调通过对比和转变让内容更具吸引力和共鸣。文章指出，缺乏对比的内容往往显得平淡无奇，而对比能够激发读者的兴趣，创造记忆点，甚至让内容更真实可信。通过展示真实的转变和情感共鸣，能使内容脱颖而出。
本文分析了近期白银市场的波动情况及其背后的驱动因素。文章提到了白银价格近期大幅上涨的原因，包括中国对白银出口实行许可证制度、太阳能行业对白银需求的增加、美元走强对贵金属价格的影响以及期货市场保证金上调等。此外，文章还探讨了白银市场的供需基本面、铜替代的可行性和时间周期，以及市场投机行为的现状。文章最后提出了短期和长期的市场投资建议，并提醒投资者关注相关的市场信号。
解读 Messari 十万字年度报告（二）：ETH 跑输 BTC，是边缘化还是定价困境？
本文分析了以太坊（ETH）在2024-2025年期间的市场表现，探讨了其相较比特币（BTC）跑输的原因。文章基于Messari的年度报告，深入分析了ETH的价值捕获困境、多链竞争的影响以及ETH与BTC之间的关系。尽管ETH在链上金融、稳定币和机构结算领域占据主导地位，但其作为资产的定价逻辑变得更加复杂，市场对其价值的认知尚未完全独立于BTC。
本文围绕稳定币从加密市场走向现实经济体系的可能性展开讨论，分析了其在制度性鸿沟上的挑战与突破。文章以《跨越鸿沟》的理论框架为基础，探讨了稳定币在等值性、弹性与完整性三个维度上与公共货币安排的差距，并通过案例分析了欧盟、美国及香港等地的监管路径，进一步提出了稳定币在特定场景中实现局部跨越的可能性及其对金融体系的结构性影响。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，Framework Ventures联合创始人Vance Spencer在社交媒体发文指出，虽然2025年对加密行业并非理想之年，但为未来发展奠定了必要基础。他预测2026年行业将显著减少代币发行，转而专注于比特币、以太坊等主流资产，机构投资者对具备合理价值积累机制的DeFi蓝筹项目的兴趣将大幅增加。Spencer认为，加密行业的未来将围绕稳定币、现实世界资产(RWAs)、贷款资本市场和资产管理展开，通过减少无序尝试、提高效率并遵循监管路径来解决行业问题。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，联邦法院裁定NGS Group Limited及其关联公司NGS Crypto和NGS Digital在未持有澳大利亚金融服务牌照(AFS)的情况下非法经营金融服务业务，现已被永久禁止从事相关业务并被勒令清算。据悉，约450名澳大利亚投资者通过这些公司投资了约5900万澳元，其中多数是通过NGS鼓励设立的自我管理养老金基金进行投资。法院已任命McGrathNicol的专业人士作为清算人，负责处理公司资产并尽可能将资金返还给投资者。ASIC副主席Sarah Court表示，NGS公司完全无视澳大利亚金融服务法律，使投资者失去了基本保障。ASIC对该公司及其董事的调查仍在进行中。
深潮 TechFlow 消息，12 月 30 日，据CoinDesk报道，Cantor Fitzgerald分析师Brett Knoblauch在最新报告中预测，比特币可能正进入一轮长期下跌周期，反映其历史四年周期规律，价格甚至可能测试Strategy公司约75,000美元的平均成本价。然而，与过去不同，这次”加密寒冬”将不会出现大规模清算或结构性崩溃，而是由机构投资者主导市场走向。
