分类： TechFlow

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Bitget 宣布已完成渠道月薪计划 4 月份奖励的发放。这是本年度第四次发放月薪计划奖励，覆盖所有符合条件的华语区渠道伙伴。

作为 Bitget 长期渠道激励政策的重要组成部分，月薪计划无需手动报名，所有华语区渠道默认参与。除每月常规返佣之外，符合激励规则的合作伙伴最高可额外获得 60,000 USDT的月度奖励。

Bitget 将持续通过多元化激励机制，回馈生态伙伴的长期信任与支持，携手推动用户增长与生态建设，实现合作共赢与可持续发展。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，美国股指期货涨幅扩大，纳斯达克 100 指数期货涨 1.5%，标普 500 指数期货涨 1.1%，道琼斯指数期货涨 0.9%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方公告，币安宣布币安 Alpha 和现货交易将上线 SXT，拥有至少 150 个 Alpha Points 的合格用户将在 Alpha 上市后 10 分钟内收到 512 个 SXT 代币的空投。

此外，Alpha Points 在 66 至 149（含）之间且 Binance UID 以 1 结尾的用户将获得 512 个 SXT 代币的幸运空投。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据美国货币监理署（OCC）发布的 Interpretive Letter 1184 显示，国家银行和联邦储蓄协会可根据客户指示买卖托管资产，并可将包括托管和执行服务在内的银行许可加密资产活动外包给第三方，但需遵守适当的第三方风险管理规范。

OCC 此前在 Interpretive Letter 1170 和 1183 中也曾涉及相关权限。OCC 强调，银行在开展加密资产托管活动（包括通过分托管方）时，需确保安全稳健并符合适用法律法规。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 CoinDesk 报道，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表示，影响比特币未来的关键机构是美国财政部而非美联储。

Hayes 指出，美国财政部长通过回购和拍卖策略管理不断膨胀的债务负担，正在重塑全球流动性。市场关注的核心是系统中的美元流动性是否持续增加。此外，地缘政治因素也将推动比特币价格上涨。他预测，美国与中国即将达成的贸易协议将更多是象征性意义，而非实质性改变。

他披露其投资组合中约 60%-65% 为比特币，20% 为以太坊（ETH）。

此前消息，Arthur Hayes 曾表示 BTC 价格将在 2028 年达到 100 万美元，是时候做多所有资产了 。 

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 The Block 报道，Sei Labs 提交了一项 Sei 改进提案（SIP-3），建议 Sei 区块链架构转向仅支持以太坊虚拟机（EVM）的模式，并计划弃用 CosmWasm 和原生 Cosmos 账户。这一提案旨在简化 Sei 网络架构，提高用户和开发者体验，为即将到来的 Giga 升级铺路。

Sei 是一个基于 Cosmos SDK 构建的 EVM 兼容 Layer 1 区块链，目前支持 EVM 和原生 Cosmos 账户。然而，Sei Labs 表示，双架构模式增加了用户管理地址和开发者维护跨系统互操作性的复杂性。若 SIP-3 获得通过，未来仅允许 EVM 地址发起交易，CosmWasm 合约及原生 Cosmos 消息处理将被移除，用户需将资产迁移至 EVM 钱包，开发者也需将应用迁移至 EVM。Sei Labs 认为，此举将提升开发效率，增强 Sei 在 EVM 生态中的竞争力。

在加密行业发展日益多元的当下，火币HTX再次走在行业前沿。5月7日，火币HTX官方宣布启动“火星计划特别版”活动，正式面向全球公开招募一位幸运用户，赠送价值高达600万美元的太空旅行门票，圆普通人一个太空梦。

据悉，此次太空门票由火币HTX全球顾问、波场TRON创始人孙宇晨全额出资赞助。公告显示，自5月7日16时至5月13日12时（UTC+8），所有完成平台KYC L3认证的用户，均可填写报名表单参与，平台将根据注册时间、交易活跃度、净手续费贡献、资产等维度进行评分，选出5位新晋候选人，与此前7位候选人组成12人阵容，最终筛选出1人代表平台与孙宇晨一同踏上于7月进行的历史性太空之旅。

活动详情：https://www.htx.com.pk/zh-cn/support/25000906493178

豪掷600万美元：孙宇晨助普通用户上太空

从加加林到马斯克，航天事业正从国家权力的太空竞赛，蜕变为企业家突破技术边界的创新实验场。作为加密行业最具影响力的企业家之一，孙宇晨一直致力于推动区块链科技的广泛应用和社会价值的实现。他曾多次以破圈事件引发各界关注，如拍下“股神”巴菲特午餐、以4500万竞得“天价香蕉”，此次更是再度打破行业边界，豪掷600万美元支持普通人圆梦太空。

他要带的，不是员工，不是精英，而是用户——这个决定背后是对于“用户至上”理念的坚持。作为火币HTX全球顾问，他认为，用户不仅是平台的生态参与者，更是推动技术革新与文化变革的核心力量。通过这次非凡旅程，希望激发更多平台用户勇敢探索、参与变革，也借此塑造一种去中心化、全民共创的品牌文化。

这趟航天之旅将于2025年7月启动，最终入选者不仅将获得一次与孙宇晨同行的历史性机会，更将在太空中见证人类与加密文明交汇的崭新时刻。正如孙宇晨所说：“科技不该只属于精英，太空也不该遥不可及。我们希望通过这次旅程，让加密精神照进现实，让更多人触摸未来。”

触手可及：火币HTX普通用户离太空最近的一次

作为全球领先的加密货币交易平台，火币HTX正将“区块链改变世界”的理念逐步实践落地。此前，火星计划已成功举办7期活动，并筛选出7位候选人，将“普通人参与航天”的梦想一步步推向现实。

如今，随着火星计划特别版的启动，这将是火币HTX乃至所有加密普通用户离太空最近的一次机会。火币HTX方面表示，将持续构建加密经济与实体产业、技术研发与人文愿景的共振生态，推动区块链突破金融基础设施定位，进阶为通往Web3数字文明的桥梁。正如这场太空之旅所象征的：不是精英阶层、不是企业高管，而是你我这样的普通人，也能在这个时代，抬头仰望星空，圆梦星辰大海。

当你拥有火币HTX账号、完成高级认证的那一刻，你离太空的距离，也许就比想象中更近一步。欢迎所有敢于追光逐辰的用户报名，让加密世界的梦想，在太空中熠熠生辉。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方消息，阿联酋燃油零售商 Emarat 宣布与 Crypto.com 达成战略合作，在加油站引入加密货币支付服务，这是中东和北非地区的首个此类服务。

合作的第一阶段将在 10 个 Emarat 加油站启用该服务，并计划逐步扩展至整个网络。此外，双方将推出位于迪拜 Al Wasl 路的旗舰加油站“Emarat x Crypto.com Service Station”。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方公告，Bybit 已在创新区上线 BANKUSDT 永续合约，杠杆最高为 50 倍。

作者：Byron Gilliam

编译：深潮TechFlow

“熟练投资的社会目标，应是战胜笼罩我们未来的时间与无知的黑暗力量。”

——约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes），著名经济学家

给加密投资者的故事时间

尽管投资涉及大量数字，但人们普遍认为，投资更像是一门艺术，而非科学。

“普通股的选择是一门困难的艺术，”本杰明·格雷厄姆曾警告道。

而格雷厄姆的终生学生沃伦·巴菲特则进一步明确指出，“投资是一种艺术……现在投入现金，以期未来获得更多的现金。”

几乎所有的投资都归结为预测未来的现金流。

但彼得·林奇提醒道，那些“被训练得僵硬地量化一切的投资者，处于很大的劣势。”

然而，这并不意味着像某些金融虚无主义者所声称的那样，“估值只是一个笑话（meme）。”

相反，这意味着应用和解读可量化的估值指标本身就是一种创造性的活动。

选择哪种估值指标适用于哪种投资是一个主观的决定——而知道如何解读这些结果则更是如此。

例如，低估值并不一定意味着股票便宜，而高估值也不一定意味着股票昂贵（情况往往正好相反）。

一只股票可能在某些指标上看起来非常便宜，但在另一些指标上却显得极其昂贵。

而这些估值与实际回报之间并没有显而易见的相关性。

这常常让人感到沮丧——如果便宜的股票不会上涨，而昂贵的股票不会下跌，那为什么还要费力去弄清楚这一切呢？

我认为，这一切值得去研究，因为这正是投资有趣和吸引人的原因——如果是这样的话，加密投资的乐趣才刚刚开始。

直到最近，加密投资者在数据方面的选择还非常有限，除了代币价格和市值以外几乎没有其他可用数据。

这使得加密领域的一切都变成了一个“故事”——但这也没什么问题！

投资本质上就是讲故事的艺术。

然而，最好的投资故事往往是用数字来讲述的，而加密领域正在逐步拥有这样的条件，因为越来越多的协议开始产生收入，而且这些收入中有更多部分被分配给代币持有者。

此外，由于像 Blockworks Research 这样的机构的努力，这些数字变得更加易于获取。他们的分析师将这些数据打包成易于理解的图表和报告，为我们提供参考。

这帮助加密领域迈向了一个更高层次的叙事阶段：用数字讲故事。

让我们来看看当前的一些数字。

以太坊 vs. Solana

从加密推特和播客中判断，似乎以太坊的市场情绪已经跌至新低，尤其是与 Solana 相比。

但如果一个传统金融（TradFi）背景的新人直接看数据，可能会得出完全不同的结论。

根据 Blockworks Research 的数据，Solana 在4月份录得3600万美元的“代币持有者净收入”，这使得SOL代币的年化收益倍数为178倍——这个倍数虽然较高，但如果认为当前的活动水平较低，也许是合理的。

相比之下，以太坊在4月份的代币持有者净收入为2100万美元，使得ETH代币的收益倍数高达841倍。

一位来自传统金融（TradFi）的投资者看到ETH的估值倍数是SOL的5倍时，不会立刻想到：“哇，为什么大家对以太坊如此悲观？”

但他们也不会马上认为，市场对Solana的看法比以太坊积极5倍。

相反，他们可能会得出这样的结论：Solana的收入估值较低，可能是因为它主要来自“低质量”的迷因币（memecoin）交易活动；而以太坊的收入估值较高，至少部分原因在于其包括了更高质量的活动，比如与现实世界资产（RWAs）相关的收入。

现在，我们有了一些可以分析的角度：如果你认为迷因币交易活动并非那么低质量，那么SOL可能被低估了；而如果你认为现实世界资产是未来的趋势，那么ETH可能并没有被高估。

当然，你还可以深入挖掘更多信息。

根据Blockworks Research的数据，所有Solana应用程序的收入总和仅是Solana本身收入的约1.8倍。

对于一个平台型业务来说，这是一个非常高的提成比例（take rate）——远高于苹果的30%上限，而美国政府甚至认为苹果的提成比例已经具有垄断性质。

这可能意味着Solana的收入过高，因此其代币估值倍数应该较低；或者，这可能表明Solana拥有业务护城河，因此其代币估值倍数应该较高。

无论哪种情况，这都是一个值得关注的故事。

Hyperliquid

Hyperliquid是一个半去中心化的加密交易所，它的故事有点奇特：这个协议在4月产生了高达4300万美元的收入，并几乎将所有收入分配给了代币持有者。

毫不意外，这种模式帮助其代币最近表现优异。正如 Blockworks Research 的 Boccaccio 在一份最新报告中指出的那样：“援助基金每10分钟使用交易手续费进行代币回购，创造了持续的买入压力。”

每10分钟一次！

我们很难对此作出明确判断，因为在传统金融中，没有任何一家公司会将100%的收入返还给股东——更不用说每10分钟就返还一次了。

从其估值来看，加密市场似乎对此也有些犹豫不决。

HYPE代币的交易估值约为年化收入的17倍（基于市值计算），在通常情况下，这会被认为是昂贵的。

但在这种情况下，收入和盈利似乎是同一件事，所以如果你相信HYPE能够持续从中心化交易所赢得业务，这样的估值看起来还是相当合理的。

Boccaccio 提醒道，HYPE的交易估值倍数显著高于其去中心化同行，但这些同行可能并不是合适的对比对象。

“Hyperliquid 的L1只需占据币安每日交易量的很小一部分，就能显著提高其交易量……仅从币安的BTC/USDT交易对中获取10-15%的交易量，就可以让HyperCore的交易量增加50%。”

“因此，增长倍数是合理的，”Boccaccio总结道。

当然，这个倍数的大小取决于你对这个故事的信任程度。

Jupiter

Jupiter是一个Solana上的去中心化交易所（DEX）聚合器，它将相对较为谦逊的50%收入返还给代币持有者（同样通过回购实现）——但它的收入同样相当可观。

Marc Arjoon估计，Jupiter在未来12个月内可能产生2.8亿美元的收入，这意味着基于市值计算，JUP代币的收益率约为11.5%。

在股票市场中，11.5%的收益率通常意味着相关业务处于困境，但在这里似乎并非如此。

Jupiter是“Solana上的默认路由器”，Arjoon写道，“在聚合领域目前无可匹敌”，并且“是所有加密dapps中收入排名第四的应用程序”。

更重要的是，它被运营得像一个真正的企业：“Jupiter在2024-2025年的战略行动表明，这是一家正在积极进入高速增长阶段的组织，雄心勃勃地定位自己为Solana的顶级加密超级应用。”

这听起来完全不像一家应该有11.5%收益率的公司。

当然，仍然存在很多风险，Arjoon在他最近的报告中详细列出了这些风险。

但他的结论是，“Jupiter目前的交易估值倍数相较于同行来说具有吸引力，表明即使不考虑估值倍数扩张，其仍有相当大的上涨潜力。”

他甚至通过一份分部估值分析量化了这一点，这让我的传统金融背景感到欣慰：

这看起来是一个不错的故事。

Helium

Helium，一个去中心化的电信服务提供商，长期以来一直是加密领域的热门话题——它早在2013年就成立了。

但现在，它已经不只是一个故事，而是带有数据的故事了：“通过数据信用燃烧（Data Credit Burn）衡量的收入正在加速增长，环比增长达43%。”Blockworks Research的Nick Carpinito在最近的一份报告中写道。

“更重要的是，Helium的收入来源正在从Helium Mobile逐渐转向Mobile Offload，后者现在约占数据信用燃烧的三倍，并且环比增长接近180%，这是一个DePIN（去中心化物联网）协议在企业预算领域中销售的惊人增长率。”

“Mobile Offload”是上图中的蓝线，其季度增长率高达180%，无论对谁来说，这都是一个令人震惊的数字。

Helium的HNT代币似乎已经在估值中反映了这一点，目前的交易价格约为年化销售额的120倍。

但Carpinito在0xResearch播客中提到，他预计收入会进一步加速增长，原因是“AT&T允许其美国用户连接到Helium网络，从而推动数据信用使用量激增”。

因此，“未来12个月内，我们很可能会看到HNT价格出现前所未有的上涨，并且这种上涨将比以往基于投机的Helium价格波动更加稳定。”

在加密领域，听到有人基于非投机因素做出这种价格预测是非常罕见的。

而且令人耳目一新。

Pendle

最后，Pendle是一个“收益交易”协议，其新产品“Boros”将允许用户对任何链上或链下收益进行投机，起始点是资金费率。

“这种实现方式类似于经典的利率互换市场，交易者可以支付浮动利率以获得固定利率，或者支付固定利率以获得浮动利率，并支持杠杆交易。”Blockworks Research的Luke Leasure解释道。

对我这样一个传统金融人士来说，这听起来有些复杂，但显然这是一个巨大的市场：“永续期货市场每年结算金额接近60万亿美元，未平仓金额达数千亿美元。Boros将进入一个全新的、巨大的且尚未开发的市场。”Leasure表示，他预计Boros可能会使Pendle的收入翻倍。

这在传统金融中是很少听到的。

在乐观情境下，Leasure估计，Pendle代币的“投票托管”（vote-escrowed）版本可能仅以1.6倍收益进行交易：

1.6倍！

在股票市场中，只有当一家企业即将崩盘时，其估值才会低至1.6倍收益，但显然这并不是Pendle的情况。

尽管如此，这并不是投资建议（至少不是来自我的建议），因为Pendle的故事相当复杂——正如加密领域的大多数项目一样。

但至少，现在这些故事可以通过数字来讲述了。

——Byron Gilliam

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 Crypto Briefing 报道，俄勒冈州通过了 Senate Bill 167，将数字资产纳入《统一商法典》（UCC）的法律框架。该法案由州长 Tina Kotek 于 5 月 7 日签署生效。

新法案引入了 UCC 第 12 条，明确了包括加密资产、代币化记录和电子货币在内的数字资产的法律定义，并修订了第 9 条，允许数字资产作为担保品用于担保交易。此外，法案更新了多个 UCC 条款，以承认电子记录、电子签名及混合交易形式，从而支持数字化商业活动。

法案还包含过渡性条款，确保新规生效前的交易合法性，同时为现有担保权益提供一年的合规调整期。此前，数字资产在用作担保品或交易时的法律地位不明确，此次修订为其权利的控制、完善和执行提供了清晰的法律依据。

据报道称，俄勒冈州还提出了另一项与区块链相关的 House Bill 2071，目前尚处于立法初期阶段，未进入表决程序。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，CryptoQuant 在社交媒体发文表示，ETH 当前相较于 BTC 的估值已跌至 2019 年以来的最低水平。历史数据显示，这种情况通常会导致 ETH 表现优于 BTC。然而，当前市场中 ETH 面临供应压力、需求疲软以及链上活动平淡等问题，可能会阻碍其价格反弹的进程。

作者：jacek

编译：深潮TechFlow

并非所有稳定币都是一样的。实际上，稳定币主要有两个核心用途：

转移资金 → 支付型稳定币

增值资金 → 收益型稳定币

这个简单的区分并不全面，但却非常有用，并能为许多人提供启发。这种划分应该指导我们在推动采用、优化用户体验、制定监管政策以及设计使用场景时的思路。

当然，其他更复杂的分类方式（如按抵押品种类、锚定机制、去中心化程度或监管状态）依然重要，但它们往往无法直接体现用户的实际需求。

稳定币被广泛认为是加密领域的突破性应用，但要实现规模化发展，我们需要一个更以用户为中心的框架。你不会用收益金库中的资金去买咖啡吧？将两种类型的稳定币归为一类（如许多数据面板所做的）就像把你的工资存进对冲基金：技术上可行，但从逻辑上却不太合理。

当然，这两者之间的界限并非总是清晰的。稳定币可以同时扮演支付和收益的角色，每种设计也都有其自身的风险。在这里，我聚焦于用户的主要用途，并对这种区分进行进一步细化，使其不再过于简单化：

支付优先型稳定币：尽可能保持锚定，目标是即时支付和低成本结算；通常收益留给发行方；仍可在借贷市场中进行收益操作；优化为简单易用。

收益优先型稳定币：仍以保持锚定为目标，但通常将特定收益策略的收益传递给持有者；通常用于持有而非消费；设计形式多样且复杂。

正如所述，稳定币可以在支付和收益角色之间切换。然而，支付与收益的区分可以帮助实现更智能的用户体验、更清晰的监管框架以及更便捷的普及。这虽然是同样的锚定机制（通常如此），但用途却截然不同。

这一简单框架采用了市场驱动的视角，从人们实际如何使用稳定币出发，而非从代码或法规入手。监管机构已经开始反映这一划分，例如美国《GENIUS法案》中提到的“支付型稳定币”。构建者们也在实践这一理念，比如我长期参与的SkyEcosystem项目，就将USDS（消费/支付）与sUSDS（收益）分开。

那么，支付与收益的划分能为我们带来什么？

更完善的风险框架

收益型稳定币的风险评估应关注：收益来源及其健康状况、策略集中度、赎回/退出风险、锚定机制的韧性、杠杆使用情况、协议风险敞口等。而支付型稳定币则更需要关注锚定稳定性、市场深度与流动性、赎回机制、储备质量及透明度，以及发行方的风险。统一的风险评估指标无法适用于所有类型的稳定币。

零售市场的普及

这种支付与收益的区分与传统金融（TradFi）的思维模型相契合，能够减少用户的困惑和操作失误。新手用户不应在不知情的情况下持有复杂的收益型代币。

更优的用户体验（UX）

钱包等服务提供商应避免将支付型和收益型稳定币混为一谈，从而引发用户混淆。这种区分将解锁更加简单且智能的钱包用户体验。虽然资深用户对两者的区别了然于心，但在用户界面中明确标注能够帮助新手理解。这种改进也将简化新型银行（neobank）和其他金融科技公司的集成。当然，真正的用户体验挑战不仅是标签的标注，还包括如何教育用户了解尾部风险。

机构市场的采用

支付与收益的区分与现有金融分类一致，有助于改进会计处理、风险隔离，并支持更明确的监管框架。

更清晰的监管

支付型和收益型稳定币将受到不同的监管。这两类产品具有不同的风险特征，因此监管机构自然会加以区分。支付与投资（广义上的证券）在全球范围内几乎总是适用完全不同的监管制度。这并非巧合。立法者已经在朝这个方向努力：例如，美国的《GENIUS法案》和欧盟的《MiCAR条例》都承认这一点。这并不意味着支付型稳定币永远无法提供收益（正如《GENIUS法案》中讨论的那样），但其角色更接近于储蓄账户，而非广泛的投资产品。

并非完美模型，但却是最简单的方向指引

尽管这一框架尚不完善，但它是围绕目的来定位产品、用户和政策的最简单方式。

一些不足之处：

• 收益是一个包含多种子类别的复杂类别。收益型稳定币涵盖了多种子类型，其结构、风险和用途各不相同。有些通过DeFi借贷，有些质押ETH，还有些购买国债。这是一个庞大的概念，随着市场成熟，尤其是监管介入后，可能会发生变化。未来，“收益型稳定币”这一概念可能会被拆分为更加具体和清晰的类别。

• 收益归属问题：如果收益没有传递给用户，那么收益通常会被其他参与者（通常是发行方）获取。如前所述，稳定币可以从“发行方收益”转向“持有者收益”。此外，稳定币用户也可以通过借贷市场获得收益，目前尚不确定收益型稳定币在用户视角下是否与其他次级收益来源有足够的区别。

• 命名争议：一些人认为应该将这一更广泛的类别称为“收益代币”（yield tokens）而非“收益型稳定币”（yield stablecoins）。这种观点合理，但实际上收益型稳定币已经作为一个独特的子类别出现，其特点是稳定的锚定机制和特定的用户角色。它们通常被视为与非稳定币的代币化真实世界资产（RWAs）、流动性质押代币（LSTs）或其他DeFi结构化收益产品不同的独立类别。随着市场发展，这一趋势可能会继续演变，尤其是在涉及可调整供应的收益型稳定币时，边界往往会变得模糊。

• 支付型稳定币或许也会提供收益：未来，这一边界可能由监管来定义。例如，《MiCAR条例》禁止支付型稳定币提供收益，而《GENIUS法案》对此进行辩论。市场将根据监管框架进行相应调整。

这些担忧确实存在。然而，将“稳定币”笼统地视为单一类别并无助于解决问题。支付型与收益型的区分是一个基础性且早该提出的框架。我们应该清晰地标注这一划分，并围绕其进行构建。如果你的稳定币无法轻松归入这两类之一，也应明确说明。

更多研究仍然是必要的，尤其是针对那些模糊界限的资产（如可调整供应的代币）或完全超出这一框架的资产（如非稳定的收益代币和代币化的真实世界资产）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 ET Realty 报道，区块链驱动的房地产代币化交易平台 Alt DRX 宣布完成 270 万美元 Pre A 融资。本轮融资由 Qatar Development Bank、Times of India Brand Capital、Hindustan Media Ventures、Zee Group、WeFounder Circle Angel Fund 和 nX Capital 等机构参与，同时吸引了 Harsha Bhogle、Parthasarathy 和 Richard Rekhy 等天使投资人支持。

Alt DRX 总部位于班加罗尔，致力于通过区块链技术将住宅房地产资产代币化，为用户提供按平方英尺购买和出售住宅物业的机会。平台支持算法每日定价、即时结算，并提供透明的交易记录。公司联合创始人 Anand Narayanan 表示，本轮融资将用于购买住宅资产、技术研发、市场推广以及监管许可证费用。

 

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一地址在沉寂 9 个月后重新质押 20,000 枚 SOL，价值约 302 万美元。目前，该地址共质押 128,384 枚 SOL，价值约 1,960 万美元。

深潮 TechFlow 消息，在 5 月 6 日至 8 日维也纳举办的 Sonic Summit 上，Sonic Labs 宣布完成 1000 万美元 $S 战略融资，由数字资产及数据中心基础设施巨头 Galaxy 领投。此次合作将加速 Sonic Labs 在美国市场的拓展，并为其 DeFi 生态发展提供关键支持。

Galaxy 拥有超过 1,300 家机构交易对手网络，此次合作旨在通过其资源桥接传统金融与 Sonic 的高性能区块链基础设施。Sonic Labs CEO Michael Kong 表示，Galaxy 的加入将为生态带来重要的市场洞察和资源。

作为高性能 EVM 兼容链，Sonic 的解决方案正吸引越来越多寻求企业级区块链服务的机构关注。此次合作也反映了机构对区块链技术变革金融基础设施的信心。

关于 Galaxy：Galaxy（TSX: GLXY）是全球数字资产及数据中心基础设施领导者，总部位于纽约，业务涵盖机构交易、资产管理、质押及代币化技术等领域。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方社媒消息，火币HTX将于今日20时携手MeteEra、Just DAO共同举办“美元稳定币新范式？USD1的崛起与合规稳定币的未来”主题直播。届时，JH、MEJ毛毛姐、数据炼金师、Selene等加密KOL将受邀出席，共同揭开稳定币新星USD1的神秘面纱，探讨美元上链的无限潜力。

预约直播：https://www.htx.com.de/zh-cn/live/detail/h5?id=72305&invite_code=ip549223&inviter_id=11351630

原文：cryptoslate

编译：区块链骑士

美国财政部长 Scott Bessent 表示，未来几年，数字资产领域对美国政府债券的需求或将激增，潜在规模可能达到 2 万亿美元。

Bessent 是在众议院金融服务委员会就全球金融体系举行的听证会上发表上述言论的，他在会上强调了数字资产对更广泛经济的金融重要性日益提升。

Bessent 称，美国必须在制定 Crypto 资产市场的全球标准方面发挥领导作用，他指出美国有机会在引导创新的同时从中受益。

他举例指出，稳定币和其他基于区块链的金融产品与美元及美国国债市场的融合日益加深，这表明数字资产能够支持美国的国家金融利益。

稳定币增长推动国债需求

预计的大部分需求来自稳定币。目前，稳定币严重依赖美国短期国债来维持其储备金。

截至 3 月底，全球最大稳定币发行商 Tether 持有价值近 1200 亿美元的短期美国国债作为 USDT 的储备金。与此同时，截至 2025 年 2 月，发行 USDC 的 Circle 公司报告称持有逾 220 亿美元的美国国债。

随着稳定币流通量的增加以及全球需求的上升，对国债等低风险资产作为相应抵押品的需求也随之增长。

数字资产与美国债务市场之间的联系正变得愈发紧密，因为私人稳定币发行商正日益成为美国国债的稳定机构买家。

这一新兴需求来源或许能为美国国债市场增添新的韧性与流动性，尤其是在外界对海外投资者购买美国国债的意愿普遍担忧的背景下。

美国国会权衡新立法

旨在明确稳定币发行商在美国国债市场生态体系中的角色的拟议立法，也进一步强化了潜在需求增长的预期。

目前正在国会审议的 2025 年《稳定币信任与银行许可执行法案》（STABLE Act of 2025）和 2025 年《政府数字货币创新与用户安全法案》（GENIUS Act of 2025）均要求稳定币发行商必须以包括短期国债在内的高质量流动资产作为全额抵押，以支持其发行的稳定币。

然而，由于民主党与共和党之间的政治分歧，这些法案可能会面临延迟。近日有九名议员撤回了对该法案的支持，理由是该法案缺乏充分保护投资者的规则。

如果这些法案获得通过，将有效要求整个稳定币行业投资国债，从而将数字美元更深入地融入美国金融基础设施。

这些法案的支持者认为，此类规定将增强人们对稳定币的信任，同时巩固美元在数字市场的主导地位。

撰文：Nancy，PANews

近期，MEME 市场的情绪逐步回暖，尤其是在多个金狗项目的带动下，整体市场活跃度有了显著提升。然而，MEME 生态仍处于修复初期，资金信心尚未完全恢复。与此同时，在流动性不足与情绪高敏感并存的背景下，车头效应逐渐成为流量与资金的核心驱动力，特别是平台与工具的协同效应进一步放大车头的市场影响力，使其成为资金流向与情绪波动的关键变量。

Launchpad：车头效应显著，带动新兴平台

虽然 MEME 市场已有所回暖，但从代币创建数量与用户活跃度层面来看，距离历史高点仍有不小差距。

以当前 MEME 币发射主阵地 Pump.fun 为例，根据 Dune 数据，截至 5 月 7 日，该平台单日代币创建量已超过 3.3 万个，较此前低谷时期（约 1.7 万个）增长了 48.6%，但仍仅为历史峰值的 47.5%。在代币毕业率方面，目前已回升至 0.81%，相比最低点已有明显改善，但距离历史高点的 1.67% 仍有不小差距。用户活跃度方面，Pump.fun 当前日活跃钱包数达到 19.9 万个，较上月低点反弹 55.1%，但仅为历史高点（约 42.4 万个）的 46.9%。值得注意的是，从新增用户角度来看，目前日新增钱包约为 9.4 万个，相比历史峰值的超 21.6 万个，恢复幅度仍有限。这意味着虽然短期内 MEME 热度回暖明显，但整体用户参与和流动性广度仍未完全修复。

不过，部分新兴的代币发射平台也借助车头效应快速扩张。例如，近期走红的 Boop 通过 KOL 驱动的 FOMO 效应、平台激励机制和精准的市场节奏把控，成功利用车头效应在短期内实现了用户增长和市值跃升。但这种方式也面临 KOL 空投带来的短期留存挑战、以及竞品可能复制策略带来的竞争压力等。

值得一提的是，最近热炒的多个「金狗」项目展现出显著的车头效应，即 KOL 和大户等高影响力人物驱动流量和资本流入，形成滚雪球式传播，进一步放大代币叙事价值。例如，大户集体推高 Fartcoin 市值再破 10 亿美元、House 获得 ansem 和 him 等知名 KOL 造势蹿红等。相比之下，近期那些依赖事件驱动或草根叙事的 MEME 币，尽管一度能够吸引短期关注，但难以持续将流量转化为有效资金流入，导致热度快速衰退。

交易机器人：交易量回暖，较峰值跌幅仍近 9 成

交易机器人正逐渐成为链上用户提升交易效率的重要利器，近期也随着市场情绪回暖回升。Dune 数据显示，截至 5 月 6 日，交易机器人的日交易量达 8537 万美元，日用户数超 5.7 万个，较近几个月低点分别上涨了近 64.1% 和 43.8%。然而，与今年 1 月的峰值相比，日交易量和日用户数仍然分别下降了 89.1% 和 62.5%。

其实，对于普通散户而言，交易机器人的聪明钱追踪、自动化跟单和链上数据分析等功能，能够使他们在信息不对称的市场环境中实时监控并迅速捕捉 KOL/ 大户等动态，从而有效提升参与效率以及降低 PVP 风险。

与此同时，散户对于这些车头推荐或使用的交易机器人往往持有较高的信任度，这种背书效应显著提升了相关机器人的市场接受度与活跃度。当然，车头因其资金体量和市场号召力，更倾向于采用具备操作便捷性、执行速度快、成功率高等特点的机器人工具，以确保交易效率和收益最大化。因此，交易机器人能否在功能多样化、安全或响应速度等方面满足需求，是影响车头使用意愿的核心因素。当然，也无法排除部分车头通过机器人进行市场操控的潜在风险。

比如，前不久兴起的 Axiom 凭借复杂策略支持、高效交易执行和用户友好设计等优势迅速获得 MEME 玩家青睐，特别是满足车头（KOL/ 大户）的核心需求，从而短期内快速跃升为交易机器人赛道龙头。

DEX：MEME 收入骤降，PumpSwap 已显初步优势

MEME 依然是 DEX 收入的核心来源之一。以 Raydium 为例，Blockworks 数据显示，在过去 30 天的交易收入中，来自 MEME 相关交易的日收入占比高达 86.8%，而来自 MEME 代币发行的日收入占比更是达到 93.5%，足见其对平台整体收入结构的主导地位。

然而，MEME 所带来的收入正经历显著下滑。Blockworks 数据显示，截至 5 月 6 日，Raydium 来自 MEME 的日交易收入仅为 15.6 万美元，相较于 1 月份峰值的 524.4 万美元，跌幅超过 97%。同时，MEME 币发行的日收入也从高点的 14.9 万美元下滑至仅 1.9 万美元，也展示了市场热度的快速冷却和用户投机情绪的明显退潮。

相比之下，PumpSwap 展示了强劲的发展势头。Dune 数据显示，自 3 月 20 日推出至今，该平台已累计获得 176.7 亿美元的交易量，且从 4 月初开始呈现显著上升趋势，单日最高交易额超 6.7 亿美元。同时，平台的用户活跃度也持续攀升，冷启动阶段迅速吸引大量新用户，随后回访用户比例逐步上升，显示出较强的用户留存能力。尤其在 5 月初，其日活钱包数一度突破 45 万。值得关注的是，截至 5 月 7 日，PumpSwap 已占据 Solana DEX 总交易量的 12.7%，在生态中占据了初步的竞争优势。

在这一过程中，大户 /KOL 的作用亦不可忽视，不仅可推动 MEME 交易量的显著增长，也可带动流动性池的迅速扩张和新用户的集中涌入，成为平台短期爆发的核心驱动因素。

钱包：活跃度回升，较 1 月峰值下滑超 80%

钱包的使用情况也是反映链上情绪的重要指标之一。Dune 数据显示，截至 5 月 5 日，主流钱包的周交易额达到超 4.6 亿美元，较近期低谷反弹了 35.2%，但仅为今年峰值（约 9.5 亿美元）的 51.6%。与此同时，钱包的周活跃地址数达到 1.7 万个，较 1 月 8.7 万个峰值大幅下滑超过 80.4%。这表明，尽管交易规模有所回升，但用户参与度依然低迷，整体链上活跃度仍处于恢复初期，市场情绪尚未全面回暖。

同样地，钱包的吸引力和用户粘性，取决于其功能的完整性、使用场景的广度以及生态整合能力等核心因素。例如，OKX Web3 钱包和 Binance Wallet 等这类市占率较高的钱包已成功吸引了大量 MEME 玩家，成为这一细分领域的主流选择。在这一过程中，大户与 KOL 的使用率和口碑效应也起到了关键推动作用，不仅显著提升了钱包的知名度，也增强了普通用户的信任度与使用意愿。

作者：YBB Capital Researcher Ac-Core

一、Ika网络概述与定位

图源：Ika

Sui基金会提供战略支持的Ika网络，近期正式公开了技术定位与发展方向。作为基于多方安全计算（MPC）技术的创新基础设施，该网络最显著的特征是其亚秒级的响应速度，这在同类MPC解决方案中尚属首次出现。lka与Sui区块链的技术适配性尤为突出，两者在并行处理、去中心化架构等底层设计理念上高度契合，未来Ika将直接集成至Sui开发生态，为Sui Move智能合约提供即插即用的跨链安全模块。

从功能定位看，Ika正在构建新型安全验证层：既作为Sui生态的专用签名协议，又面向全行业输出标准化跨链解决方案。其分层设计兼顾协议灵活性与开发便利性，有一定概率成为MPC技术大规模应用于多链场景的重要实践案例。

1.1核心技术解析

Ika网络的技术实现围绕高性能的分布式签名展开，其创新之处在于利用2PC-MPC门限签名协议配合Sui的并行执行和DAG共识，实现了真正的亚秒级签名能力和大规模去中心化节点参与。Ika通过2PC-MPC协议、并行分布式签名和密切结合Sui共识结构，想打造一个同时满足超高性能与严格安全需求的多方签名网络。其核心创新在于将广播通信和并行处理引入阈签名协议，以下为核心功能拆解。

2PC-MPC签名协议：Ika采用改进的两方MPC方案（2PC-MPC），实质上将用户私钥签名操作分解为“用户”与“Ika网络”两个角色共同参与的过程。把原本需要节点两两通信的复杂流程（类似微信群聊里每个人私聊所有人），改成广播模式（类似群公告），对用户而言的计算通信开销也保持常数级别，与网络规模无关，让签名延迟仍可保持在亚秒级。

并行处理，把任务拆开同时干：Ika利用并行计算，将单次签名操作分解为多个并发子任务在节点间同时执行，想以此大幅提升速度。这里结合了Sui的对象并行模型（object-centric model），网络无需对每笔交易达成全局顺序共识，可同时处理众多事务，提高吞吐量并降低了延迟。Sui的Mysticeti共识以DAG结构消除了区块认证延时，允许即时出块提交，从而使得Ika可以在Sui上获得亚秒级的最终确认。

大规模节点网络：传统MPC方案通常只能支持4-8个节点，而Ika能扩展到上千个节点参与签名。每个节点仅持有密钥碎片的一部分，即使部分节点被攻破也无法单独恢复私钥。仅当用户和网络节点共同参与时才能生成有效签名，任何单一方均无法独立操作或伪造签名，这样的节点分布是Ika零信任模型的核心。

跨链控制与链抽象：作为一个模块化签名网络，Ika允许其他链上的智能合约直接控制Ika网络中的账户（称为dWallet）。具体来说，如某链（如Sui）的智能合约若要管理Ika上的多方签名账户，则需要在Ika网络中验证该链的状态。Ika通过在自身网络中部署相应链的轻客户端（state proofs）来实现这一点。目前Sui状态证明已被首先实现，使得Sui上的合约可以将dWallet作为构件嵌入业务逻辑，并通过Ika网络完成对其他链资产的签名和操作。

1.2 Ika能否反向赋能Sui生态？

图源：Ika

Ika 上线后，有可能拓展 Sui 区块链的能力边界，也会给整个 Sui 生态的基础设施带来一些支持。Sui 的原生代币 SUI 和 Ika 的代币 $IKA 将协同使用，$IKA 会被用来支付 Ika 网络的签名服务费，同时也作为节点的质押资产。

Ika 对 Sui 生态最大的影响是给 Sui 带来了跨链互操作能力，它的 MPC 网络支持把比特币、以太坊等链上的资产，以比较低的延迟和较高的安全性接入到 Sui 网络，从而实现像流动性挖矿、借贷这类跨链 DeFi 操作，有助于提升 Sui 在这块的竞争力。因为确认速度快、扩展性强，Ika 目前已经被多个 Sui 项目接入，也在一定程度上推动了生态的发展。

在资产安全方面Ika 提供的是去中心化的托管机制。用户和机构可以通过它的多方签名方式来管理链上资产，相比传统的中心化托管方案更灵活更安全。哪怕是链下发起的交易请求，也能在 Sui 上被安全执行。

Ika 还设计了链抽象层，让 Sui 上的智能合约可以直接操作其他链上的账户和资产，无需经过繁琐的桥接或资产封装流程算得上是简化了整个跨链交互的过程。而原生比特币的接入， 也让BTC 能直接在 Sui 上参与 DeFi 和托管操作。

在最后一个方面，我还认为Ika还为 AI 自动化应用提供了多方验证机制，能避免未经授权的资产操作，提升 AI 执行交易时的安全性和可信度，也为 Sui 生态未来在 AI 方向的拓展提供了一种可能。

1.3 lka面临的挑战

虽然Ika 跟 Sui 紧密绑定，但如果想成为跨链互操作的“通用标准”，还得看其他区块链和项目是否愿意接纳。现在市场上已经有不少跨链方案，比如 Axelar、LayerZero，分别在不同场景中被广泛使用。Ika 想要突围，就得在“去中心化”和“性能”之间找到一个更好的平衡点，吸引更多开发者愿意接入，也让更多资产愿意迁移进来。

说到MPC 但也存有不少争议，常见问题是签名权限很难撤销。就像传统的 MPC 钱包，一旦把私钥拆分发出去了，即便重新分片，拿到旧片段的人理论上还是有可能恢复出原始私钥。虽然 2PC-MPC 方案通过用户持续参与提高了安全性，但我觉得目前在“怎么安全、高效地更换节点”这一块，还没有特别完善的解决机制，这可能是一个潜在的风险点。

Ika 本身也依赖于 Sui 网络的稳定性和它自己的网络状况。如果未来 Sui 做了重大升级，比如将 Mysticeti 共识更新为 MVs2 版本，Ika 也必须做出适配。Mysticeti 这个基于 DAG 的共识，虽然支持高并发、低手续费，但因为没有主链结构，可能会让网络路径更复杂、交易排序变得更难。再加上它是异步记账，虽然效率高，但也带来新的排序和共识安全问题。而且 DAG 模型对活跃用户的依赖非常强，如果网络使用度不高，就容易出现交易确认延迟、安全性下降等情况。

二、基于FHE、 TEE、ZKP 或 MPC的项目对比

2.1 FHE

Zama & Concrete：除了基于MLIR 的通用编译器，Concrete 采用了“分层 Bootstrapping”策略，将大电路拆成若干小电路分别加密，再动态拼接结果，显著减少了单次 Bootstrapping 的时延。它还支持“混合编码”——对延迟敏感的整数操作用 CRT 编码，对并行度要求高的布尔操作用位级编码，兼顾性能与并行度。此外Concrete 提供了“密钥打包”机制，在一次密钥导入后可重用多次同构运算，降低了通信开销。

Fhenix：在TFHE 基础上，Fhenix 针对以太坊 EVM 指令集做了若干定制化优化。它用“密文虚拟寄存器”替代明文寄存器，在执行算术指令前后自动插入微型 Bootstrapping 以恢复噪声预算。同时，Fhenix 设计了链下预言机桥接模块，将链上密文状态与链下明文数据进行交互前先做证明检查，减少了链上验证成本。Fhenix 对比 Zama，更侧重于 EVM 兼容和链上合约的无缝接入

2.2 TEE

Oasis Network：在Intel SGX 的基础上，Oasis 引入了“分层可信根”（Root of Trust）概念，底层使用 SGX Quoting Service 验证硬件可信度，中层有轻量级的微内核，负责隔离可疑指令，减少 SGX 段塞攻击面。ParaTime 的接口使用 Cap’n Proto 二进制序列化，保证跨 ParaTime 通信高效。同时，Oasis 研发了“耐久性日志”模块，把关键状态变化写入可信日志，防止回滚攻击。

2.3 ZKP

Aztec：除了Noir 编译，Aztec 在生成证明方面集成了“增量递归”技术，将多个交易证明按照时间序列递归打包，再统一生成一次小尺寸 SNARK。证明生成器使用 Rust 编写并行化深度优先搜索算法，在多核 CPU 上可实现线性加速。此外，为降低用户等待，Aztec 提供“轻节点模式”，节点只需下载并验证 zkStream 而非完整 Proof，进一步优化了带宽。

2.4 MPC

Partisia Blockchain：其MPC 实现基于 SPDZ 协议扩展，增加了“预处理模块”，在链下预先生成 Beaver 三元组，以加速在线阶段运算。每个分片内节点通过 gRPC 通信、TLS 1.3 加密通道交互，确保数据传输安全。Partisia 的并行分片机制还支持动态负载均衡，根据节点负载实时调整分片大小。

三、隐私计算FHE、TEE、ZKP与MPC

图源：@tpcventures

3.1 不同隐私计算方案的的概述

隐私计算是当前区块链与数据安全领域的热点，主要技术包括全同态加密（FHE）、可信执行环境（TEE）和多方安全计算（MPC）。

● 全同态加密（FHE）：一种加密方案，允许在不解密的情况下对加密数据进行任意计算，实现输入、计算过程和输出全程加密。基于复杂的数学难题（如格问题）保证安全，具备理论上的完备计算能力，但计算开销极大。近年来，业界和学术界通过优化算法、专用库（如Zama 的 TFHE-rs、Concrete）及硬件加速（Intel HEXL、FPGA/ASIC）来提升性能，但仍是“缓行快攻”的技术。

● 可信执行环境（TEE）：处理器提供的受信任硬件模块（如Intel SGX、AMD SEV、ARM TrustZone ），能够在隔离的安全内存区域运行代码，使外部软件和操作系统无法窥视执行数据和状态。TEE 依赖硬件信任根，性能接近原生计算，一般仅有少量开销。TEE 可为应用提供机密执行，但其安全依赖于硬件实现和厂商提供的固件，存在潜在后门和侧信道风险。

● 多方安全计算（MPC）：利用密码学协议，允许多方在不泄露各自私有输入的前提下，共同计算函数输出。MPC 没有单点信任硬件，但计算需多方交互，通信开销大，性能受网络延迟和带宽限制。相对于 FHE，MPC 在计算开销上小得多，但实现复杂度高，需要精心设计协议和架构。

● 零知识证明（ZKP）：密码学技术，允许验证方在不泄露任何额外信息前提下验证某个陈述为真。证明者可以向验证者证明自己掌握某项秘密信息（例如密码），但无需直接公开该信息。典型的实现包括基于椭圆曲线的zk-SNARK和基于哈希的zk-STAR。

3.2 FHE、TEE、ZKP与MPC有哪些适配场景？

图源：biblicalscienceinstitute

不同的隐私计算技术各有侧重，关键在于场景需求。拿跨链签名来说，它需要多方协同、避免单点私钥暴露，这种时候MPC就比较实用。像门限签名（Threshold Signature），多个节点各自保存一部分密钥碎片，一起完成签名，没人能单独控制私钥。现在还有些更进阶的方案，比如Ika网络它把用户当一方系统节点当另一方，用2PC-MPC并行签名，一次能处理上千笔签名，而且可以横向扩展，越多节点越快。但TEE也能完成跨链签名，可通过SGX芯片运行签名逻辑，速度快，部署方便，但问题是一旦硬件被攻破，私钥也跟着泄露，信任完全寄托在芯片和制造商身上。FHE在这块比较弱，因为签名计算不属于它擅长的“加法乘法”模式，虽然理论上能做，但开销太大，基本上没人在真实系统里这么干。

再说DeFi场景，如多签钱包、金库保险、机构托管，多签本身是安全的，但问题在于私钥怎么保存签名怎么分担风险。MPC是现在比较主流的方式，如Fireblocks这类服务提供商，把签名拆分成几份，不同节点参与签名，任何一个节点被黑了也不会出问题。Ika的设计也挺有意思，通过两方模型实现私钥的“不可合谋”，减少了传统MPC那种“大家商量好一起作恶”的可能。TEE这方面也有应用，像硬件钱包或云钱包服务，用可信执行环境来保障签名隔离，但还是绕不开硬件信任问题。FHE在托管层面目前没太大直接作用，更多是在保护交易细节和合约逻辑，比如你做一笔隐私交易，别人看不到金额和地址，但这和私钥托管没太大关系。所以这个场景下，MPC更注重分散信任，TEE强调性能，FHE则主要用在更上层的隐私逻辑上。

在AI和数据隐私方面，情况又会有不同FHE的优势在这里就比较明显。它可以让数据从头到尾都处于加密状态，比如你把医疗数据丢到链上做AI推理，FHE能让模型在看不到明文的前提下完成判断，然后把结果输出出来，整个过程中没人能看清数据。这种“加密中计算”的能力非常适合敏感数据处理，尤其是在跨链或跨机构协作的时候。像Mind Network就在探索让PoS节点通过FHE在互不知情的状态下完成投票验证，防止节点抄答案，保证整个过程的私密性。MPC也能用来做联合学习，比如不同机构合作训练模型，各自保有本地数据不共享，只交换中间结果。但这种方式一旦参与方多了，通信成本和同步就成了问题，目前还主要是实验性项目居多。TEE虽然能直接在受保护的环境里跑模型，也有联邦学习平台用它做模型聚合，但它的限制也明显，比如内存限制、侧信道攻击。所以AI相关场景里，FHE的“全程加密”能力是最突出的，MPC和TEE可以作为辅助工具，但还需要具体方案配合。

3.3 不同方案存在的差异化

性能与延迟：FHE（Zama/Fhenix）由于频繁 Bootstrapping，延迟较高，但能在加密态下提供最强数据保护；TEE（Oasis）延迟最低，接近普通执行，但需要硬件信任；ZKP（Aztec）在批量证明时延可控，单笔交易延迟介于两者；MPC（Partisia）延迟中低，受网络通信影响最大。

信任假设：FHE 与 ZKP 均基于数学难题，无需信任第三方；TEE 依赖硬件与厂商，存在固件漏洞风险；MPC 依赖半诚实或至多 t 异常模型，对参与方数量与行为假设敏感。

扩展性：ZKP Rollup（Aztec）和 MPC 分片（Partisia）天然支持水平扩展；FHE 和 TEE 扩展需考虑计算资源和硬件节点供给。

集成难度：TEE 项目接入门槛最低，对编程模型改动最少；ZKP 与 FHE 都需要专门电路与编译流程；MPC 则需协议栈集成与跨节点通信。

四、市场的普遍观点：“FHE 优于 TEE、ZKP 或 MPC”？

似乎无论FHE、TEE、ZKP还是MPC，四者在解决实际的用例中也存在着一个不可能三角问题：“性能、成本、安全性”。虽然FHE在理论隐私保障上具有吸引力，但并非在所有方面都优于TEE、MPC或ZKP。性能低下的代价使FHE难以推广其计算速度远落后于其他方案。在对实时性和成本敏感的应用中，TEE、MPC或ZKP往往更具可行性。

信任和适用场景也不同：TEE和MPC各自提供了不同的信任模型和部署便利性，而ZKP则专注于验证正确性。正如业界观点所指出的，不同隐私工具各有优势与局限，没有“一刀切”的最优方案，好比对于链下复杂计算的验证，ZKP可高效解决；对于多方需要分享私有状态的计算，MPC更为直接；TEE在移动端和云环境提供成熟支持；而FHE适用于极度敏感数据处理，但当前仍需硬件加速才能发挥作用。

FHE不是“普适优越”，选择何种技术应视应用需求和性能权衡而定，或许未来隐私计算往往是多种技术互补和集成的结果，而非单一方案胜出。好比Ika在设计上偏重密钥共享和签名协调（用户始终保留一份私钥），其核心价值在于无需托管即可实现去中心化的资产控制。相比之下，ZKP擅长生成数学证明，以供链上验证状态或计算结果。两者并非简单的替代或竞争关系，而更像互补技术：ZKP可用于验证跨链交互的正确性，从而在一定程度上减少对桥接方的信任需求，而Ika的MPC网络则提供了“资产控制权”的底层基础，可以与ZKP结合构建更复杂的系统。此外Nillion开始融合多种隐私技术以提升整体能力，它盲计算架构无缝集成了MPC、FHE、TEE和ZKP，以在安全性、成本和性能之间取得平衡。所以未来隐私计算生态将倾向于用最合适的技术组件组合，构建模块化的解决方案。

参考内容：

(1)https://docs.dwallet.io/#:~:text=Ika%20has%20a%20native%20token,to%20authorities%20according%20to%20their

(2)https://blog.sui.io/ika-dwallet-mpc-network-interoperability/

(3)https://research.web3caff.com/zh/archives/29752?ref=416

(4)https://medium.com/partisia-blockchain/mpc-fhe-dp-zkp-tee-and-where-partisia-blockchain-fits-in-c8e051d053f7

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方消息，LBank 已于5月8日16:40（SGT）首发上线Ask Splat（SPLAT），并开放SPLAT/USDT交易对。目前，充币业务已开放，提币业务将于5月9日17:00开放。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 Bitcoin.com 报道，玻利维亚中央银行在行长 Edwin Rojas Ulo 的领导下，正在设计一款名为“virtual boliviano”的新型加密货币，旨在用于国际结算。

据悉，Edwin Rojas Ulo 将于 8 月 6 日玻利维亚独立 200 周年庆典期间正式公布结构化提案。为确保设计的稳健性，中央银行正在与国际机构及其他央行展开合作。官方表示，“虚拟玻利瓦尔”有望实现支付系统现代化，同时帮助节省外汇储备。

 

摘要

2025年5月，中国人民银行宣布下调存款准备金率和政策利率，并推动中美高层经贸会谈，为全球经济带来乐观情绪。受此影响，比特币价格接近10万美元，市场对加密资产的需求大幅增长。Web3生态系统在政策支持和技术创新的双重推动下，迎来了新的发展机遇。中国的货币政策宽松以及美国新罕布什尔州于2025年5月正式通过的“比特币储备法案”为比特币作为全球储备资产的可能性以及行业的发展带来了积极乐观的信心。技术方面，零知识证明和模块化区块链等创新技术为Web3应用的落地提供了强有力的支持。跨境支付和数字身份认证等应用场景的需求增长，进一步推动了Web3的发展。总体而言，在中美政策共振和市场情绪转向的背景下，加密市场展现了强劲的增长势头。投资者应密切关注宏观政策和技术进展，以把握这一历史性机遇。

一、宏观背景：中美政策共振与市场情绪转向

2025年5月，中国人民银行宣布实施“双降”政策，即下调存款准备金率（RRR）0.5个百分点，释放约1万亿元的长期流动性，同时将政策利率下调0.1个百分点，降低至1.4%。这一政策的出台不仅对传统金融市场产生了深远的影响，同时也为加密市场和Web3生态带来了潜在的战略机遇。此时，中美两国高层经贸谈判的预期积极，进一步推动了全球市场的风险偏好情绪转向。

1.1 中美经贸回暖：市场情绪的强力刺激

中美两国的经贸关系一直是全球市场关注的焦点。过去几年，由于中美贸易战和关税政策的影响，全球经济面临不小的不确定性，投资者的风险偏好一度下降。然而，随着中国人民银行“双降”政策的发布，市场对中美经贸回暖的预期大幅提升，风险资产价格普遍上涨，尤其是加密市场。中国政府在“双降”政策背后传递了一个重要信号：货币政策的宽松周期已经到来，经济增长有望获得新的支撑。这种政策的背景下，市场的流动性将得到释放，传统资产如股票和大宗商品的投资热情高涨。与此同时，中美两国高层的经贸谈判即将展开，尤其是中国国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特的会晤进一步提升了市场对于未来经贸合作的乐观预期。这一系列政策信号不仅重塑了投资者的情绪，同时也为加密市场带来了巨大的正面影响。比特币等风险资产的上涨，正是市场情绪转向的直接体现。风险偏好情绪的提升让投资者对加密货币这种非传统资产的接受度逐步增强，比特币价格一度逼近10万美元的历史新高。

1.2 “双降”政策与全球流动性

中国的“双降”政策具有重要的全球影响力。通过下调存款准备金率和政策利率，中国中央银行为市场注入了充足的流动性，并释放了1万亿元的资金。这种货币政策的宽松不仅对中国经济产生了积极作用，还可能在全球范围内引发一波资本流动的变动。特别是在美国经济仍面临高通胀和高失业率风险的背景下，中国的政策显得尤为具有吸引力。全球资本市场尤其是亚洲市场的投资者对这一政策反应积极。随着流动性的大幅释放，全球资本将更加积极地寻找新的投资渠道。在此背景下，传统资产市场和加密市场的投资者对比特币等加密货币的需求显著增加。比特币作为“数字黄金”，在全球货币宽松环境下的价值凸显，成为投资者对抗通胀和货币贬值的重要工具。

中国央行的“双降”政策不仅推动了国内经济的复苏，也使得国际市场的风险偏好大幅上升。亚洲股市大幅上涨，铁矿石、钢铁等大宗商品价格持续走高，传统市场的投资者纷纷向加密市场寻求新的投资机会。由于比特币的固定供给和抗通胀属性，越来越多的资本将其视为长期价值储藏工具。

1.3 美联储政策与降息预期

在全球市场流动性大幅增加的同时，美联储的货币政策走势也成为市场关注的焦点。此前，由于美国通胀持续高企，美联储一直维持较高的利率水平。然而，近期的经济数据表明，虽然美国经济仍在稳步扩张，但高通胀和高失业的双重压力让美联储的货币政策面临更大挑战。美联储的降息预期逐步减弱，市场普遍认为，美联储在短期内将维持现有利率政策，以避免过度刺激经济。这种降息预期的减弱直接导致了美元的走强。美元的升值对全球资本流动产生了深远影响，尤其是在加密资产市场。尽管美元强势，但市场上对加密资产的需求并未显著下降，反而出现了“数字黄金”作为避险资产的再度升温。投资者在美联储政策的不确定性下，寻找稳定的价值存储工具，比特币的需求因此加大。

此外，美联储的货币政策走向也影响了加密市场的监管预期。随着美联储可能采取更多宽松措施，市场对加密资产的政策支持预期逐步上升，尤其是在美国一些州已经通过加密货币储备金的立法。未来，随着美国政府对加密市场的监管进一步放宽，加密资产市场将迎来更广阔的制度红利期。

1.4 市场情绪的转向与投资策略

总体来看，中美政策的共振和市场情绪的转向将对全球资本市场，特别是加密市场产生深远影响。随着中国“双降”政策的实施和中美经贸回暖，全球风险偏好大幅提升，投资者的情绪转向更加积极，尤其是在加密货币市场上，风险资产如比特币的需求激增。比特币价格接近10万美元的历史高点，显示出市场对这一资产的高度认可。然而，在这一宏观背景下，投资者仍需谨慎应对市场的潜在风险。随着全球货币政策的变动，美元的强势和美联储政策的不确定性可能会给加密市场带来波动。因此，投资者需保持灵活的策略，采用“核心+卫星”的投资组合，将比特币作为数字黄金进行基础配置，并关注具有实际应用场景的Web3项目，尤其是在跨境支付、数字身份认证等领域的创新。

总的来说，在中美政策共振和市场情绪转向的推动下，加密市场和Web3生态迎来了新的发展机遇。这一宏观背景不仅提升了投资者的风险偏好，也为加密资产和区块链技术的未来发展奠定了基础。

二、比特币市场动态：价格逼近10万美元

比特币在2025年呈现出强势上涨的态势，其价格多次逼近10万美元这一历史心理关口，成为年内最引人瞩目的资产之一。推动这一轮上涨的力量复杂而多元，既有宏观政策背景的共振，也有加密行业内部的结构性演进，更不乏情绪与预期的双向博弈。在传统金融体系普遍面临不确定性的当下，比特币重新站上全球资本视野的中心，价格曲线背后，既是避险需求的集中释放，也是制度认可、机构涌入、估值重构的现实体现。

回顾2024年末至2025年初，比特币的走势显著受益于全球主要经济体的政策宽松节奏。尤其是中美货币与财政政策的“同步转鸽”，为市场注入了前所未有的流动性。中国先后两轮下调存款准备金率和政策利率，带动境内资金风险偏好迅速抬升，而美联储则在特朗普压力下被迫暂停加息，并释放出未来降息的预期，美元指数转弱、美国实际利率下滑，进一步抬高了全球资产的“锚”。在这种背景下，比特币作为一种稀缺型、无主权、强共识的数字资产，再次成为全球投资者眼中的“避险货币+成长资产”双重角色。它在对冲法币贬值的同时，也承担着“数字黄金”在货币体系结构性裂缝中的替代功能。

与过往牛市周期最大的不同，在于本轮上涨过程中，机构投资者已成为主导力量。BlackRock、Fidelity、ARK等美国大型资产管理机构纷纷布局比特币现货ETF，推动比特币走向制度化配置正轨。而在香港、迪拜、欧洲等地，针对加密资产的金融产品日益丰富，监管透明度提升，使得比特币能够以合规形式进入更多传统资本池。这种制度级资金的加入，不仅提升了比特币市场的深度与稳定性，也显著降低了其过往“纯情绪主导”的波动性结构，使得其上涨呈现出更具结构性与持续性的特征。

同时，供给端的稀缺性逻辑也在持续放大比特币的价值锚定能力。2024年4月的比特币第四次减半事件将单个区块奖励从6.25枚降至3.125枚，极大地压缩了新增供给。由于比特币区块链的通胀率已降至不到1%，并逐渐逼近黄金的年供应增长速度，其“通缩型货币”的叙事进一步强化。而需求侧在ETF上市、央行购入、主权基金配置、全球避险升温等多重拉动下，呈指数级增长。供需结构的非对称性，构成了比特币价格中长期上涨的基本面支撑。

值得注意的是，当前比特币逼近10万美元的过程，也伴随着剧烈的情绪波动和技术性调整。一方面，市场中不断出现鲸鱼账户的集中交易行为，尤其在关键整数位附近，伴随高频算法与大宗套利盘的博弈，行情短时剧烈拉扯，波动率飙升；另一方面，部分老资金借机派发，叠加散户“恐高”情绪，引发阶段性回调。在Glassnode等链上指标中可以明显观察到，长期持有者逐步减少抛压，新进场者集中在价格高位，市场结构正在由早期信仰型用户转向主流增量用户的交接期。

市场舆论方面，媒体广泛宣传比特币接近10万美元的历史意义，形成了强烈的“FOMO效应”（害怕错过），吸引大量散户短线入场。然而，这种舆论推动的热度也带来了典型的“泡沫预期”，部分短期资金存在过度投机行为，尤其是高杠杆用户的集中交易，极易在关键点位诱发踩踏式清算。因此，尽管长期逻辑支持比特币价格突破新高，但短期内仍存在剧烈震荡的可能，市场在热度和风险之间进入博弈阶段。

综合来看，比特币逼近10万美元，既是技术面与政策面的共振成果，也代表其资产定位在全球资本体系中的跃迁。在去美元化、全球避险情绪回潮、制度资金入场的宏观框架下，比特币已不仅是一个“投机性标的”，更是新一轮全球财富重分配中的战略级资产。尽管短期仍存调整风险，但从中长期视角看，这轮上涨并非昙花一现，而是新共识周期的起点。投资者需在热情与冷静之间寻找平衡，理解比特币不仅仅是价格，更是信仰、制度与时代的一种共鸣。

三、Web3生态发展：政策与技术双轮驱动

随着宏观政策的宽松化与关键技术的持续突破，Web3生态系统正在进入新一轮的发展周期。它已不再只是围绕加密资产的炒作工具，而是逐步演化为面向全球数字治理、跨境协作、价值互联网的底层架构。在这一进程中，政策引导、技术创新和应用拓展三大力量相互叠加，构成了推动Web3从概念走向规模化落地的主轴。

1. 政策支持

2025年以来，美国在加密货币与Web3领域的政策态度正经历从“监管压制”向“战略接纳”的关键转折，尤其是比特币与核心Web3技术正逐渐被纳入国家金融与科技发展的长远考量之中。最具代表性的信号，莫过于新罕布什尔州于2025年5月正式通过的“比特币储备法案”。该法案要求该州财政部在未来24个月内将其州政府财政储备的一部分（初步为5%）以比特币形式持有，并支持将比特币纳入公共账目系统。这一立法举措虽然出自地方政府，但却具有深远影响。

首先，它标志着比特币在某些司法辖区已不再只是“风险资产”，而被视为具有长期价值储存能力的“数字黄金”，具有对抗通胀、提升财政独立性的功能性角色。这为包括其他州在内的政策制定者提供了“试点模板”，可能引发一轮“地方政府BTC化”的趋势，为Web3生态注入长期的制度性资金来源。其次，该法案的通过也增强了围绕比特币和Web3技术的政策确定性，缓解了此前因SEC、CFTC等联邦监管冲突所导致的不确定风险。例如，在该法案激励下，新罕布什尔州财政部已与本地两家数字资产托管机构签署备忘协议，并明确将探索链上透明度与公账对接方式，为DAO式财政系统提供实践蓝本。

更广义来看，美国多个州政府目前正处于“政策竞合”的早期阶段。除了新罕布什尔州，德克萨斯州、怀俄明州等加密友好州也在推进本州对加密采矿、链上金融、智能合约合规性的试验性立法。与此同时，联邦层面正在推动《金融创新与科技未来法案》（FIT21），该法案提出将比特币、以太坊等主流数字资产定义为“非证券商品”，并推动建立统一监管框架，进一步理清资产发行、交易所注册、稳定币审计等核心问题。这些动态强化了美国市场对Web3生态的长期制度信心，也为企业与资本进入提供了明确的政策锚点。

从国际角度看，美国的转变还具有“外溢效应”。作为全球资本与技术的中心，美国任何积极立法都可能带动其他国家或区域市场的“政策跟随”，例如近期英国、韩国、日本金融监管部门均开始重新审视稳定币合规机制，或加速推动Web3“监管沙盒”的开放，从而带动全球范围内的Web3资本流动与生态协同。

2. 技术进展

技术的成熟是Web3能够从“叙事经济”迈向“实际部署”的关键前提。2024年至今，模块化区块链与零知识证明（ZKP）等基础设施技术进入实用阶段，大幅提升了Web3网络的性能、可组合性与隐私保障能力。模块化区块链的设计理念将执行、结算与数据可用性分离，使得开发者可根据业务需要选择最优组合，如Celestia、EigenLayer等项目提供了灵活的底层资源调度能力，为链上应用提供了“按需定制”的基础设施。零知识证明技术的爆发式进展更是赋予了Web3“计算+隐私”的双重能力，ZK-rollup作为以太坊Layer 2的核心方案已进入大规模部署阶段，同时ZKML（零知识机器学习）等前沿交叉领域也开始在链上模型验证、链下数据合规调用中展现出巨大潜力。

此外，围绕AI与Web3融合的MCP（Model Context Protocol）类协议也初具雏形，将AI模型的训练、调用、验证过程链上化，使得“链上智能”不再停留于脚本逻辑，而具备自我演进能力。这些新范式技术正在逐步突破原有Web3系统中“高Gas费、低交互性、弱隐私保护”的瓶颈，使得链上应用具备与Web2体验相竞争的可能。

3. 应用场景拓展

政策放松与技术突破最终指向的，是Web3应用场景的持续拓展与现实需求的快速承接。以跨境支付为例，受益于稳定币（如USDC、USDT）的普及与链上清算机制的成熟，越来越多的中小型出口企业、数字服务商开始采用稳定币直接结算，有效规避汇率波动与传统金融体系转账效率低的问题。尤其是在东南亚、拉美、中东等“金融基础设施薄弱+加密接受度高”的新兴市场，Web3支付已经成为实用化趋势。

数字身份认证（DID）也成为Web3落地的重要突破口。在AI内容泛滥与Web2平台信任危机加剧的背景下，链上可验证身份系统（如Worldcoin、Polygon ID、Sismo等）被越来越多项目整合进DAO治理、DePIN设备接入、跨链信用评估等关键环节，解决了“谁是用户”“谁拥有数据”的基础性问题。此外，链上社交、游戏、公民投票、教育资质验证等场景，也因DID系统的成熟而迎来爆发机会。

更广泛来看，在Web3生态中形成了三类“应用推动力”：一是来自传统产业的“链改”升级需求，如房地产、保险、物流等希望通过链上化提高效率和透明度；二是加密原生需求的进阶演化，如从DeFi1.0到Restaking、SocialFi、AI Agent等创新玩法；三是全球青年与开发者群体对自由协作、价值主权的文化共鸣，构成了Web3社区长期向心力的文化根基。

四、风险因素与投资策略

尽管当前Web3生态与比特币市场展现出强劲的增长态势，但投资者仍需高度关注潜在的系统性与非系统性风险。在多空力量博弈持续升级、政策与市场联动愈发复杂的当下，制定理性、前瞻性的投资策略显得尤为关键。

首先，从宏观视角看，全球利率政策走向仍具高度不确定性。尽管美联储在通胀趋缓与就业压力背景下释放出宽松预期，但一旦通胀数据重新走高或地缘政治冲突加剧，可能迫使其重新转向鹰派，从而打击风险资产估值。尤其在比特币已高度金融化、对宏观政策敏感度大幅提升的当下，任何关于“降息延迟”或“缩表回归”的预期都可能引发剧烈的市场波动。

其次，监管扰动依然构成重大外部变量。尽管美国等国正在推进加密资产立法进程，但在新监管框架正式落地之前，SEC、CFTC等部门的执法尺度仍存在灰色空间，极端情况下甚至可能对DeFi平台、稳定币项目、DEX交易所等核心基础设施采取“选择性执法”行为。此外，欧盟《MiCA》框架的实施也可能对部分项目构成合规压力，尤其是涉及KYC/AML机制的公链生态，将不得不面对更高的运营成本与身份治理挑战。

第三，从链上生态自身来看，技术性风险依然不可忽视。如零知识证明、Layer2桥接技术、模块化区块链虽具备巨大潜力，但仍面临被攻击、代码漏洞或协议未成熟等问题。例如2025年第一季度某跨链桥协议遭受智能合约逻辑漏洞攻击，造成超3亿美元资产被盗，即是一种典型的系统性“链内黑天鹅”事件。这提醒投资者，技术创新的另一面，是系统性风险尚未完全被市场定价。

此外，市场结构性分化可能带来阶段性泡沫。随着加密市场总市值逼近历史新高，热点资产（如Meme币、AI币、模块化概念币）层出不穷，不乏资金炒作现象。部分尚未实现商业落地的项目可能在情绪主导下被高估，一旦热点退潮，极易造成集中回撤。这要求投资者在追逐高收益时，保持基本面研判能力与估值纪律。

在此背景下，投资策略需更加趋于“防守中的进攻”。具体而言：

对于风险偏好较低的投资者，应将比特币作为“加密领域的资产锚”进行长期配置，在每轮回调中逐步加仓，优先持有具备制度认可度的主流资产。

对于追求成长收益的投资者，可关注基础设施赛道中具备真实应用落地、开发者生态活跃、协议升级路径明确的项目，如Layer2、ZK、模块化链、DePIN等，但应避免在市场高波动期重仓短期热点。

在操作策略上，应优先采用分批建仓、滚动调仓、设定止盈止损区间等方式进行动态管理，避免情绪主导下的极端决策。

此外，在项目选择上应强化“政策敏感度”维度考量，优先布局在合规趋势明确（如美国、香港、阿联酋等）背景下成长的新兴项目，提升组合的抗风险能力。

总的来说，2025年加密市场正处于周期转折点，虽充满机会，但亦暗藏风险。唯有在理解结构性趋势的基础上，构建穿越周期的组合配置逻辑，方可在未来市场震荡与创新并行的局势中稳健前行。

五、结论

2025年上半年，加密市场在中美政策共振、流动性转暖和技术创新加速的多重驱动下，进入新一轮结构性上涨周期。比特币作为价值锚定资产持续获得主流金融认可，价格逼近十万美元大关，释放出强烈的市场信号；Web3生态则在美国政策包容与ZK、模块化等底层技术突破的助力下，应用场景进一步拓展，呈现出“从技术到制度”的双轮共振格局。然而，政策变数、监管不确定性、市场投机性与技术安全风险依旧是不得不防的阴影。展望下半年，投资者应在结构性繁荣中保持冷静判断，遵循价值驱动、政策导向与安全底线相结合的策略逻辑，才能真正穿越周期，把握下一阶段的核心红利。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，Abraxas Capital Management 相关地址约 2 小时前向 Kraken 转入 1000 枚 BTC，价值约 9892 万美元。

据悉，该地址约 3 周前以平均入场价格 84,713 美元购入上述 BTC，若全部出售，预计可获利约 1421 万美元。截至目前，该地址仍持有 983 枚 BTC，价值约 9743 万美元。

撰文：Leonardo Nicoletti、Anthony Cormier、David Kocieniewski

编译：Luffy，Foresight News

特朗普 Meme 币 Trump 的持有大户中，超过半数来自声称禁止美国用户的国外交易平台，这表明许多购买者来自美国境外。

Trump 是一种加密货币，特朗普总统在就职日前几天就开始推广。在一项史无前例的促销活动后，过去两周 Trump 代币的销量大增：200 多名最大的代币持有者将被邀请参加 5 月 22 日在特朗普弗吉尼亚高尔夫俱乐部举行的晚宴，而排名前 25 的持有者将有资格参加晚宴前的专属招待会和 Trump 代币网站所描述的 「贵宾」 参观活动。

如今，彭博新闻社的分析显示，在网站排行榜上注册的前 25 名持有者中，除了 6 人之外，其余都使用了声称不接纳美国居民的国外交易平台。而排行榜上前 220 名持有者中，至少 56% 使用了类似的离岸交易平台。这些潜在的外国买家的普遍存在，呼应了国会民主党人对以与总统接触为承诺来推销代币在道德方面的担忧。这也引发了人们对推广晚宴参与者将如何接受审查的疑问，这些参与者的公开身份仅仅能关联到一个由几个字母组成的用户名。

特朗普代币的大多数持有大户可能在美国境外

TRUMP 排行榜上注册的 220 个加密货币钱包当前持有代币的价值（按钱包持有者可能所在的位置）。前 220 名钱包中持有的代币价值，76% 可能属于国外所有者，因为这些钱包使用的是美国居民无法使用的交易平台。

数据来源：彭博对 SolScan 数据的分析。

（注：数据截至美国东部时间 5 月 5 日上午 10 点。用户名是 TRUMP 代币网站上列出的，由钱包持有者在注册参加晚宴促销活动时设定。有一个仍在排行榜网站前 25 名的钱包未在此列出，因为它在 5 月 3 日几乎抛售了所有持有的代币）

在网站的细则中，组织者表示参加者必须通过背景审查。网站上写道：「我们还将出于 KYC 和合规目的审查你的钱包。你将与美国总统共进晚餐！」但网站未说明将如何进行此类审查。

TRUMP 代币的推广者未回应置评请求，白宫官员也没有回应。

为了出现在晚宴排行榜上，购买了 TRUMP 币的人必须在其网站上注册，该网站称会根据持有的代币数量和持有时间对他们进行排名，许多持有大户尚未注册。但彭博社对所有最大买家（无论是否在排行榜上）的另一项分析显示，在这个更广泛的买家群体中，也有超过一半的人来自国外交易平台。

有可能一些美国购买者找到了绕过禁令使用国外交易平台的方法，比如使用虚拟专用网络（VPN）来隐藏美国的 IP 地址。大多数交易平台表示，他们采取了收集用户个人信息等措施，试图防止此类规避行为。TRUMP 代币持有大户最常用来为账户注资或购买 TRUMP 币的三个国外交易平台是币安、Bybit 和欧易，这三家平台都对美国用户施加了限制。彭博社的分析发现，在欧易 4 月 15 日于美国推出交易平台之前，TRUMP 代币排行榜上有 6 名持有者在该平台进行了购买。欧易的一位发言人表示，在此之前，该公司不允许美国居民进行购买。币安和 Bybit 的代表未回应置评请求。

这三家交易平台中有两家此前曾违反美国法律。2023 年 11 月，币安因内部管控不力违反联邦反洗钱和制裁法而认罪，并向美国支付了超过 40 亿美元。欧易在 2 月承认违反反洗钱规定，并支付了超过 4.2 亿美元。

与特朗普相关的加密货币项目吸引大量外国投资者，这已不是第一次。

香港的加密货币企业家孙宇晨，在宣布购买了价值数千万美元的特朗普家族推广的另一个加密货币项目 World Liberty Financial 的代币（WLF）后，成为了该项目的顾问。孙宇晨当时表示，他不期望因这笔投资从特朗普那里得到任何好处。据彭博社对加密货币钱包交易的分析，孙宇晨也可能是 TRUMP 代币的持有大户。

2020 年 5 月 8 日，区块链平台波场的创始人孙宇晨在香港

来源：彭博社

World Liberty 正在推广一种稳定币。该公司的创始人之一、特朗普中东特使之子 Zach Witkoff 周四在一次会议上宣布，这种稳定币将用于促成币安与一家由阿布扎比政府创办的投资公司之间的交易。World Liberty 的高管未回应置评请求。

非营利组织 Accountable.US 的执行董事 Tony Carrk 表示：「国会应该要求总统披露那些在暗中向他进贡的人，以评估公共利益是否受到损害。」 该组织在网上设立了 「特朗普问责作战室」。Accountable.US 发现，World Liberty 代币的前 50 名持有者中，至少有 14 人也使用了美国人无法访问的加密货币服务。彭博社分析又发现了另外 8 个这样的钱包。World Liberty 在 11 月披露，其最初 3 亿美元的发行主要是在海外进行销售。

WLF 代币的许多持有大户位于国外

持有最多 WLF 代币的 50 个钱包的持有情况（按钱包持有者可能所在的位置）

数据来源：Accountable.US、彭博对 Etherscan 数据的分析

注：数据截至美国东部时间 4 月 30 日下午 6 点 45 分

曾称比特币是 「针对美元的骗局」 的特朗普，在深入涉足加密货币领域的同时，其政府已开始解散监管和执法团队，这些团队原本负责监管这些数字资产。例如，他上任后不久，美国证券交易委员会负责调查加密货币的工作人员就被重新分配工作，他们的许多案件也被搁置。今年 4 月，美国司法部解散了其加密货币特别工作组。

上个月，民主党参议员 Adam Schiff 和 Elizabeth Warren 在一封信中呼吁美国政府道德办公室调查特朗普代币晚宴促销活动。他们表示，5 月 22 日的活动存在 「严重风险，特朗普总统和其他官员可能通过向个人或实体出售与总统接触的机会来进行腐败行为，同时让总统及其家人个人获利」。

特朗普家族从 TRUMP 代币价格上涨中受益，因为他们控制的一家公司持有大量这种代币。尽管根据代币发行条款，特朗普家族在一段时间内不能出售任何代币，但价格的任何波动都会在账面上改变他们的财富状况。4 月 23 日晚宴的宣布使代币价格从约 9 美元涨到约 14 美元，在接下来的五天里发生了 436 笔超过 10 万美元的新交易，其中最大的交易涉及与不在美国运营的交易平台互动的账户。

晚宴宣布后出现大量国外购买

4 月份 TRUMP 代币超过 10 万美元的购买情况

数据来源：Dune；彭博对 SolScan 数据的分析

注：数据截至 5 月 1 日

要获得与特朗普共进晚餐的资格，代币持有者必须注册一个 「自我托管」 钱包，即完全由持有者控制，而非由第三方交易平台控制的钱包。

彭博社分析了截至 5 月 5 日晚宴排行榜上前 220 个钱包的交易情况，以确定其持有者是否可能来自国外。另一项单独分析研究了截至 4 月 30 日持有足够特朗普代币、有资格进入前 220 名的所有自我托管钱包。许多持有量最大的钱包未在晚宴排行榜上列出，这表明它们尚未注册，或者其按时间加权的持有量可能与当前持有量有很大差异。有些可能在策略性地等待注册。

虽然很难识别这些账户背后的人，但对其中一些人已经有公开线索。在过去几天里，排行榜上的实体一直在互换位置，其中至少一个实体在网上吹嘘此事。名为 「MeCo」 的钱包属于一个名为 「Memecore」 的实体，该实体称自己是一个 「与以太坊虚拟机（EVM）兼容的 L1 多链交叉质押主网，由 Meme 证明机制保护」。

该公司在 X 平台上表示：「我们不仅要在 TRUMP 排行榜上名列前茅，我们还要征服整个 Meme 币领域。」 Memecore 要求用户将他们的 TRUMP 代币发送给它，以便提升排名。该公司表示，代币将在之后返还给用户，并附带奖励。

Memecore 的首席业务发展官 Cherry Hsu 在 Telegram 上的一份声明中表示：「目前 Meme 币领域被认为停滞不前，我们想挑战这种说法。通过参加这个活动，我们想表明 Meme 币领域正在再次崛起。」

根据彭博社对区块链数据的分析，Memecore 在排行榜上正在追逐的领先者选择了用户名 「Sun」，并使用了属于 HTX 的钱包，HTX 与孙宇晨有关联。孙宇晨本人曾公开承认购买 World Liberty Financial 的代币，但到目前为止，他尚未说明自己是否是排行榜榜首钱包的所有者。他未回应置评请求。

标有 「Sun」 的钱包在 1 月份特朗普代币最初推出时，就开始积累价值总计 1790 万美元的代币。自特朗普晚宴促销活动宣布以来，它又购买了价值 450 万美元的代币。

2023 年，美国证券交易委员会起诉孙宇晨，指控他与自己拥有和控制的公司合作，策划发行和销售未注册证券。孙宇晨的律师否认了这些指控，并表示监管机构的主张 「过于牵强，应被驳回」。今年 2 月，在孙宇晨花费至少 7500 万美元购买 World Liberty Financial 代币后，美国证券交易委员会暂停了对他的诉讼，称考虑潜在解决方案符合双方利益。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，美股盘前加密货币概念股普涨：

MARA Holdings 涨 4.88%

Strategy 涨 4.85%

Riot Platforms 涨 4.34%

Coinbase 涨 4.13%

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 CryptoQuant 分析师 Carmelo_Alemán 文章，比特币“已实现市值”（Realized Cap）今日再次创下历史新高，达到 8,907.42262 亿美元。这是该指标连续第三周刷新纪录，

分析师认为，这反映出长期持有者和短期持有者的信心都在不断增强，随着市场出现复苏迹象，他们的仓位也在不断加强。如果这种趋势持续下去，我们可能会看到比特币新一轮牛市周期的早期阶段。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Blockworks Research数据显示，所有Solana应用程序的收入仅为Solana本身收入的1.8倍。这一抽成比例远高于目前被美国政府认为具有垄断性的苹果应用商店30%的抽成率。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据分析师余烬监测，这个 3 月底以来持续从币安提出并囤积 PENDLE 的鲸鱼/机构，在过去半小时里继续从币安提出了 53.8 万枚 PENDLE (约183万美元)。 他们在 3 月底以来的一个来月时间里，已经通过 6 个地址累计囤积了 370.2 万枚 PENDLE (约1104万美元)，均价 $2.98。目前已经浮盈 155 万美元 (+14%)。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方公告，Upbit宣布将支持Celestia (TIA) 和Io.net (IO) 的交易。其中TIA将开通KRW、BTC、USDT三个交易对，IO将支持BTC和USDT交易对。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，商务部召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸高层会谈提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中方坚决反对美国滥施关税的立场是一贯的。美方想要通过谈判解决问题，就要正视单边关税措施给自身和世界带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意；要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动，与中方相向而行，通过平等协商解决双方关切。如果说一套做一套，甚至企图以谈为幌子继续搞胁迫、讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场，牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。

HTX DeepThink是火币HTX倾力打造的加密市场洞察栏目，聚焦全球宏观风向、核心经济数据与加密行业热点，为市场注入新的思考力量，在变幻莫测的加密世界，助力读者“在混沌中寻找秩序”。

特朗普旗下社交平台Truth Social的代币计划初见端倪，对加密市场有哪些意义？美联储维持不降息决定，破局的关键是什么？比特币反弹的背后，是否还暗藏着风险？本期嘉宾HTX ResearchChloe（@ChloeTalk1）为您一一解读。

特朗普集团将推出一款新的“实用型代币”，或将开启美股代币化新时代

2025年4月30日，特朗普媒体科技集团在致股东信中正式宣布，将与Truth数字钱包合作推出名为“DJT”的实用型代币，首阶段用于支付Truth+订阅费用，并计划逐步扩展至Truth生态的支付、打赏和交易服务。与此同时，DJT商标已涵盖数字钱包、加密支付和数字资产平台三大板块，Truth Social官方账号亦统一更名为“DJT”，表明其将与社交平台深度绑定。

这是迄今为止首个由美国上市媒体集团主导、落地真实社交产品场景的实用型代币，标志着美股与链上资产形态正在发生历史性交汇。尽管官方尚未公布发行时间、所用公链或具体机制，但参考特朗普惯用的“造势优先、细节延后”策略，市场普遍预期其将采取多阶段分布式发布方式，并利用媒体造势吸引流量与关注度。

在Memecoin行情逐渐退热、叙事转向实用性与支付场景的当下，DJT无疑踩中了正确的市场节奏。类似于火币HTX近日首发上线的WLFI项目USD1稳定币，市场对“实用型加密资产”正呈现出高热度偏好。DJT不仅具备极强的政治IP与社交热度，还拥有真实的生态闭环支持，其中长期价值成长潜力，或远胜短期Meme型炒作标的。

日内瓦谈判重启：中美缓和推动风险偏好回升，但僵局仍未破

本周末，中美将在瑞士日内瓦重启自2025年春季贸易冲突升级以来的首次高层会晤。美财政部长贝森特和贸易代表格里尔将与中国副总理何立峰会面，焦点议题包括145%高关税的缓解路径、出口管制政策调整、以及小额电商包裹免税机制修复。

尽管双方在责任归属上仍存分歧，但这场“象征意义大于实质成果”的会谈本身已向全球释放出“重启沟通”的信号。考虑到当前中美双边关税总水平已处于历史高位，市场解读其为短期地缘摩擦降温的前兆，带动风险资产集体回暖。

消息公布后，比特币价格上涨约3.6%，站上97,000美元，表明资金对宏观缓和的高度敏感。尽管长期结构性分歧仍未解决，短期政策缓冲窗口或为数字资产、黄金、科技股等高Beta资产提供流动性修复空间。

鲍威尔泼冷水：现在不是降息时机，市场或对流动性乐观过头

5月8日，美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，并同时维持3月缩表步伐，即将美债减持上限维持在50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。尽管市场早已消化这一决议，CME FedWatch显示7月降息概率已升至75%，但鲍威尔在记者会上明显释放更谨慎立场：

● “现在不是我们可以率先降息的时候。”

● “等待的成本相当低。”

● “今年是否降息，要看事态如何发展。美国当前面临通胀压力尚未解决，同时受贸易政策（如关税）影响，通胀可能再度走高。”

美联储当前正面临“双重困局”：一方面，通胀回落明显放缓，PCE与CPI仍高于2%的政策目标。对此，鲍威尔明确表示，美联储无法像2019年那样先发制人降息——彼时通胀低于目标，而当前通胀仍偏高，且关税等贸易政策可能带来新的上行压力。他坦言，美联储已多年未面临“通胀未稳、就业未破”这类双重矛盾，使得政策路径更加复杂且风险更高。

另一方面，美联储的财政状况也对政策操作构成实质掣肘。2024财年，其为准备金与RRP工具支付了2,268亿美元利息，却仅从所持国债与MBS中获得1,588亿美元收入，全年录得775亿美元亏损。若贸然降息0.25–0.3个百分点，将导致约200亿美元年化利息流失，进一步削弱上缴财政部的利润，甚至引发对联储货币政策独立性的质疑。

因此，尽管市场目前已高定价三次降息，美联储内部更可能采取“数据验证、延后转向”的渐进式节奏。投资者需高度警惕当前“情绪交易跑在基本面前”的风险反转，尤其是在关键数据未显著恶化的背景下。

非农韧性强，鲍威尔点名“失业率”为政策转向重要信号，流动性窗口或延后

4月非农就业新增17.7万人，远超市场预期；失业率稳定在4.2%，新增岗位主要集中于医疗、金融与运输行业。尽管联邦政府岗位因预算收缩减少9,000人，但整体劳动力市场表现仍属稳健，尚未显现系统性疲软信号。

在当前通胀未能有效回落、就业强劲的背景下，鲍威尔在发布会上反复强调“失业率”才是在政策转向的“安全信号”：

● “我不能说失业率上升多少是可以容忍的。”

● “我们会看整体就业数据来评估疲软情况。”

这一表态清晰划定了政策底线：只有当非农出现实质性回落，或失业率快速升穿4.5%，美联储才可能在通胀未达标的背景下提前降息。

比特币回升但期权市场未见趋势，宏观数据将决定未来方向

整体来说，尽管比特币因中美缓和与降息预期反弹至99,000美元附近，但期权市场并未显示出明确的单边趋势押注信号。当前Deribit上6月和7月到期的看涨期权隐含波动率温和上升，风险逆转（25d RR）维持中性偏弱，Skew结构平缓，显示市场对持续上行的信心仍有限。大量Gamma仓位集中在95,000–100,000美元区间，意味着行情短期可能陷入“高波动压制+方向等待数据驱动”的状态。

若5–6月CPI与非农数据继续强劲，“7月降息”预期将遭修正，市场或迎来BTC预期回调；但若失业率上升叠加通胀放缓，美联储态度转鸽，则有望推动BTC突破当前波动率区间，开启新一轮趋势行情。

“HTX DeepThink：在混沌中寻找秩序”

注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

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深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据Cointelegraph报道，Bitcoin Magazine CEO、特朗普加密货币顾问David Bailey已筹集3亿美元（包括2亿美元股权和1亿美元可转换债务），计划成立名为”Nakamoto”的比特币投资公司。该公司预计最早下周将通过与纳斯达克上市公司合并的方式公开上市。与此同时，美国货币监理署（OCC）确认，受其监管的银行可以为客户托管和交易加密资产，并允许将部分加密业务外包给第三方。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据 The Block报道，Bitcoin Magazine CEO David Bailey在The Scoop播客最新一期节目中表示，比特币正以超出预期的速度向全球储备资产转变。Bailey强调，随着国家层面采用率提升，比特币已从早期的反叛技术逐渐发展为国家安全层面的战略考量。他特别指出，机构化进程加速和Strategy（原MicroStrategy）等机构的持续投资，正推动比特币与广义加密货币市场形成明显分化。

 

全球数字资产行业领军企业Tether今日宣布，已在Kaia区块链上原生部署其稳定币USDT。LINE NEXT Inc.（LINE旗下专注于Web3生态开发与扩展的子公司）与Kaia（高性能Layer-1区块链，专为LINE Messenger内的Mini Dapp和Dapp Portal生态系统提供支持）将展开合作，通过原生整合的USDT-Kaia系统与LINE NEXT的区块链服务平台，为亚洲主流消费者提供美元稳定币服务。

此次合作中，USDT将全面支持LINE基于即时通讯的Mini Dapp平台及自托管钱包基础设施。通过在Kaia快速增长的Web3生态中上线USDT，Tether将全球最大稳定币的稳定交易能力覆盖至LINE的1.96亿月活跃用户。用户可直接在LINE的熟悉环境中，通过Mini Dapp完成应用内支付、跨境转账及去中心化金融（DeFi）活动。

基于Kaia区块链的Mini Dapp将推出一系列由USDT驱动的功能，为用户在LINE Messenger内提供无缝数字资产体验。

LINE NEXT的USDT计划核心功能包括：

1. 用户可通过完成不同Mini Dapp的任务获得USDT奖励。

2. 用户可通过LINE Messenger内置钱包便捷收发USDT。

3. LINE NEXT正考虑将USDT整合至更多Mini Dapp功能中。

Tether首席执行官Paolo Ardoino表示：“USDT在Kaia上的原生发行是向数百万主流用户普及稳定币的又一重要举措。通过LINE NEXT可信的区块链基础设施，超2亿LINE用户将能以简单方式在日常生活中参与数字资产。Tether与Kaia的合作彰显了我们推动亚洲乃至全球稳定币应用的决心。”

Kaia DLT基金会主席Sam Seo博士表示：“Tether选择在Kaia原生发行USDT，将加速亚洲高端美元稳定币的普及，并深化我们与LINE NEXT的混合支付解决方案合作。凭借EVM链中最低交易延迟与即时最终性，Kaia的USDT将在LINE、DeFi及中心化交易所（CEX）等平台提供最快、最便捷、最可靠的用户体验。”

LINE NEXT首席执行官Youngsu Ko表示：“采用USDT将助力建立亚洲的美元入口。通过整合稳定币服务，我们致力于让Web3体验更贴近用户的日常生活。”

作为亚洲美元稳定币的战略门户，Kaia与LINE NEXT致力于推动USDT的广泛流通，并为该地区基于USDT的Web3服务奠定基础。

Tether全球领先的稳定币与Kaia强大的区块链及DeFi生态结合，优化了法币与数字资产的兑换通道，助力LINE NEXT实现更宏大的Web3愿景。

通过整合LINE的广泛用户触达、Kaia的区块链扩展性及USDT的高流动性，此次合作为亚洲最活跃市场深化金融普惠与实用型Web3应用奠定了基础。

关于Tether与USDT

Tether是稳定币技术的先驱，致力于通过革新全球金融体系，提供可访问且高效的金融、通信、人工智能及能源基础设施。其使命是提升金融普惠性、增强通信韧性、促进经济增长，并赋能个人与企业。

作为行业规模最大、透明度最高、流动性最强的稳定币发行方，Tether专注于为得不到充分服务的社区构建可持续且具有韧性的基础设施。通过运用尖端区块链与点对点技术，Tether致力于弥合传统金融系统与去中心化金融潜力之间的鸿沟。

关于Kaia

Kaia是一个高性能的公共区块链，致力于将Web3技术带给亚洲数亿用户。作为由Kakao旗下Klaytn与LINE旗下Finschia两大区块链合并而成的生态体系，Kaia现已成为亚洲规模最大的Web3平台，深度整合了拥有超2.5亿复合用户的KakaoTalk与LINE通讯平台。用户无需离开其惯用的超级应用即可体验Web3，同时享受Web2的方便和快捷，实现连接、创作、协作与生态共建。

了解更多请访问官网www.kaia.io。

关于LINE NEXT Inc.

LINE NEXT 公司总部位于美国，专注于拓展全球Web3业务。通过构建Web3生态系统，LINE NEXT致力于提供全新的数字体验，并引领未来。

关于Mini Dapp

“小游戏，大奖励！” 通过LINE Messenger内的Mini Dapp，体验无缝整合的Web3服务。Mini Dapp让区块链触手可及，依托Kaia的区块链基础设施，确保用户轻松入门、顺畅交易并获得奖励。

Mini Dapp平台：Dapp Portal：https://www.dappportal.io 

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）在最新一期HTX DeepThink专栏中，围绕特朗普媒体科技集团计划发布的DJT代币作出分析，表示这是迄今为止首个由美国上市媒体集团主导、落地真实社交产品场景的实用型代币，标志着美股与链上资产形态正在发生历史性交汇。当前市场对“实用型加密资产”正呈现出高热度偏好，DJT踩中了正确的市场节奏，不仅具备极强的政治IP与社交热度，还拥有真实的生态闭环支持，其成长潜力有望超越短期Meme型炒作标的。

此外，Chloe谈到了5月8日美联储维持利率不变的决定，认为其正面临“双重困局”：一方面，通胀回落明显放缓；另一方面，美联储的财政状况也对政策操作构成实质掣肘，若贸然降息0.25–0.3个百分点，将导致约200亿美元年化利息流失，甚至可能引发对联储货币政策独立性的质疑。

阅读完整HTX DeepThink专栏

注：本内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，Bitget PoolX 即将上线项目 SHM ，总奖池 1,076,333 枚 SHM。锁仓通道开放时间为 5月8日18:00至5月13日18:00（UTC+8），详情如下：

SHM 锁仓池：

空投总量：1,076,333 枚 SHM
个人锁仓上限：8000 枚 BGB

此外，可参与 CandyBomb 专场，交易瓜分 567,000 枚 SHM，活动开放时间为5月8日18:00 至 5月15日18:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据金十数据报道，英国央行将于北京时间周四19:02公布利率决议，市场普遍预期将降息25个基点至4.25%。彭博调查显示，32位经济学家均预期本次降息。受特朗普关税政策影响，央行或将首次全面评估其对经济的冲击，并可能暗示6月进一步降息。交易员预计年内英国央行将累计降息100个基点至3.5%。此次若降息，将是英国央行自2009年以来首次连续降息。

深潮 TechFlow 消息，5 月 8 日，据官方页面，Binance Alpha上线gorilla。

作者：Flipster

想了解如何在波动剧烈的市场环境下生存？本文将详解 Flipster 的核心特色，包括 0 手续费交易、高达 8% 的 USDT 年化收益，以及市场变动中的策略应对等。

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新手如何度过「袋鼠市」？

加密货币市场波动频繁，「袋鼠市」形容市场价格如袋鼠般大幅跳动，许多新手投资者难以掌握趋势。Flipster 提供 0 手续费交易环境、稳定年化收益机制，以及一定程度的安全防护，让投资者有更多选择来适应市场波动。但在参与高收益产品时，仍需谨慎评估自身风险承受能力。

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Flipster 特色：竞争力强劲的现货与合约交易

Flipster 是一家全球化的交易所，截至 2025 年 1 月，已有 100+ 万用户注册，专注于提供低成本、高效率的交易体验。其主要优势包括：

• 零手续费交易：降低投资成本，适合高频交易者。

• 低滑点交易：通过技术架构优化，减少交易执行的价格偏差。

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不过，Flipster 仍处于成长阶段，交易深度和用户基数可能会影响部分投资者的交易体验。

Flipster 安全吗？多重保障，安心交易

Flipster 已获得波兰监管牌照，符合当地虚拟资产服务提供商（VASP）规范。平台采用冷钱包存储资产与双重验证（2FA）机制，降低安全风险。然而，由于加密货币市场存在系统性风险，即便是合规交易所，也可能面临黑客攻击或市场流动性风险。

8% 固定年化：平稳度过「袋鼠市」

市场波动不定，Flipster 推出高收益 Earn Campaign，凡是有 USDT/BTC/ETH 余额在账户中，会自动计算并发放年化奖励，助您在波动中求稳健，分散风险实现资产增值。

Earn Campaign 奖励机制

• USDT：固定 8% APR（上限额度 1M）。

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该计划以 USDT 每日发放奖励，并支持 365 天自动续存，让您享受稳定的复利效应，即使市场震荡依然能稳定获利。

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Flipster 交易所适合哪些用户？

Flipster 的 0 手续费政策、稳定收益机制，以及合规性，使其成为新手投资者的一个潜在选择。然而，市场风险仍然存在，且收益机制的长期可行性仍有待观察。

适合的投资者：

• 希望降低交易成本的高频交易者。

• 寻求稳定收益的 USDT 持有者。

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可能需要考虑的因素：

• 交易深度是否满足需求。

• 平台的长期稳定性。

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使用教程可点击此链接

提醒：加密货币市场风险较高，请在投资前充分了解相关信息，并评估自身风险承受能力。

Flipster 交易所安全性及盈利模式？

交易所安全机制

Flipster 将用户资产安全放在首位，通过公开透明信息与严格安全措施建立市场对平台的信任：

• ISO 27001 认证：取得挪威国际认证机构 DNV 颁发的信息安全管理系统认证。

• 与知名数字资产安全机构 Fireblocks 合作：采用 MPC（多方计算）冷钱包技术，确保资产安全。

• 企业级数据保护机制：导入实时威胁检测系统，确保用户数据的传输与存储安全。

交易所资金透明与储备保障机制

Flipster 秉持资金透明公开，确保 100% 用户存款皆有等值储备金支持，提供第三方平台 DefiLlama 透明的资产储备资金状况，确保资产安全性。

交易所盈利模式

2024 年 Flipster 正式达成损益两平，平台运营采用类似 Robinhood 和 eToro 的价差交易（Spread Trading）创造收入，确保 Flipster 稳定运作，而非依赖手续费、资金流入来盈利。

更多参考资料

• 官方博客