分类： 快讯

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据金十数据报道，花旗集团将2026年底标普500指数的目标定为7700点，理由是企业盈利强劲以及人工智能投资带来的持续利好。这家券商表示，预计人工智能基础设施建设将成为2026年的关键主题，与华尔街同行的看法一致，但预计市场关注点将从提供人工智能技术的公司转向采用这项新兴技术的公司。花旗策略师表示：“虽然预计人工智能仍将是市场关注的重点，但其发展很可能遵循赢家通吃、输家出局的模式。”花旗集团的目标意味着该指数将较上日收盘价6827.41点上涨12.7%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，不丹与加密货币做市商 Cumberland DRW 签署多年期谅解备忘录，将在格勒普正念城（Gelephu Mindfulness City）合作建设数字资产基础设施，进一步深化该国以可持续发展为重点的长期加密货币战略。

根据合作协议，Cumberland 将支持不丹的 Bitcoin 储备管理，在格勒普正念城设立办事处并雇佣当地人才。双方还将探索建设国家级数字资产生态系统，包括现代金融框架、可持续挖矿、人工智能计算、收益生成和稳定币基础设施。该倡议由与格勒普正念城相关的数字基础设施公司 Green Digital 主导，专注于开发可再生能源驱动的计算设施。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，Bitget PoolX 上线项目 Vision（VSN），总奖池 3,151,600 枚 VSN。锁仓通道开放时间截止 12 月 20 日 17:00（UTC+8），详情如下：

BTC 锁仓池：

空投总量：3,151,600 VSN

个人锁仓上限：50 BTC

此外，活动期间 BTC 净充值为正的用户还可在 PoolX 活动结束后，获得一张 5% BTC 理财加息券。净充值统计期截止 12 月 18 日 17:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 披露，Bitwise 刚刚提交了其 Hyperliquid ETF 的修订文件，新增了 8a 条款、管理费率（67 个基点）以及交易代码 $BHYP 等关键信息。Eric Balchunas 表示，通常情况下，此类修订文件的提交意味着该 ETF 即将推出。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Business Wire 报道，加密基金 C1 Fund Inc.（NYSE: CFND）宣布已收购区块链软件公司 Consensys 的股份。Consensys 是以太坊生态系统的重要贡献者，旗下拥有全球使用最广泛的自托管以太坊钱包 MetaMask。

这是 C1 Fund 自 2025 年 8 月 7 日 IPO 以来公开宣布的第六项投资，此前已投资 Kraken、Ripple、Figment、Chainalysis 和 Alchemy 等公司。

C1 Fund 首席投资官 Elliot Han 表示，Consensys 处于以太坊生态系统的中心，为开发者提供基础设施支持，并通过 MetaMask 等应用使开放金融在全球范围内变得可及。该投资反映了公司对 Consensys 多元化产品平台的坚定信心。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Globe Newswire 报道，比特币挖矿和 AI 云服务公司 Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR) 发布 11 月运营数据。公司 11 月挖矿产出比特币 526 枚，同比增长 251%，环比增长 3%；自挖算力达 45.7 EH/s。

深潮TechFlow消息，12月15日，据PRNewswire报道，纽交所旗下NYSE American上市公司Hyperscale Data公布截至2025年11月30日的估算总资产达到3.77亿美元，净资产约为1.68亿美元。另据BitcoinTreasuries最新数据显示，目前该公司的比特币持仓量达到452枚，在上市公司排名中位列第70位。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据官方消息，去中心化交易所 Aster 第三阶段空投现已正式开放申领。

申领时间窗口为 2025 年 12 月 15 日 12:00 UTC 至 2026 年 1 月 15 日 12:00 UTC，为期一个月。用户需前往 Aster 官方平台，连接钱包后即可进行申领操作。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据路透社报道，意大利阿涅利家族周六拒绝了加密货币巨头 Tether 对尤文图斯足球俱乐部的收购提议，消息传出后，尤文图斯股价周一涨近 14%，创 11 月 25 日以来新高。阿涅利家族的控股公司 Exor 表示无意出售其在这家都灵足球俱乐部的任何股份。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Fortune 报道，Visa 推出稳定币咨询业务（Stablecoins Advisory Practice），旨在为金融科技公司、银行和其他企业提供稳定币战略制定和实施服务。

Visa 全球咨询与分析主管 Carl Rutstein 表示，该业务目前已服务数十家客户，包括海军联邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）、VyStar 信用合作社和 Pathward 金融机构。该服务将帮助企业制定稳定币战略、技术运营和实施方案，主要应用场景包括跨境支付和企业间交易。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 BitcoinTreasuries.NET 数据，特朗普家族支持的比特币矿企 American Bitcoin Corp 的 BTC持仓增至 5,044 枚，增加了 261 枚 。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据《纽约时报》报道，美国证券交易委员会（SEC）在特朗普重返白宫后显著放宽了对加密货币行业的执法态度。

报告显示，SEC 撤销了 7 起加密货币案件，并对另外 7 起案件采取冻结或提出有利和解方案。其中，加密货币交易所 Binance 的诉讼被完全撤销，Winklevoss 双胞胎兄弟运营的加密货币公司 Gemini 面临的联邦诉讼被冻结，针对 Ripple Labs 的多年法律纠纷中 SEC 试图减少法院判决的罚款。

数据对比显示，拜登政府期间 SEC 提起了 105 起加密货币案件，而特朗普第一任期为 50 起，第二任期目前为零。在被撤销或冻结的案件中，有 8 家公司与特朗普或其家族企业存在已知联系，包括政治捐款和商业往来。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 CoinShares 报告，数字资产投资产品上周获得总计 8.64 亿美元资金流入，这是连续第三周流入，反映出投资者基础谨慎但日益乐观的态度。尽管美联储近期降息，但价格表现相对平淡。

从地区分布来看，美国上周获得 7.96 亿美元流入，德国和加拿大分别录得 6860 万美元和 2680 万美元流入。

从币种表现来看，Bitcoin 吸引了 5.22 亿美元流入，做空 Bitcoin 投资产品流出 180 万美元，显示情绪正在恢复。Ethereum 录得 3.38 亿美元流入，Aave 和 Chainlink 分别获得 590 万美元和 410 万美元流入，而 Hyperliquid 出现 1410 万美元流出。

深潮TechFlow消息，12月15日，针对社区出现“币安Alpha近期要关闭让位给Aster，以及几个排期上币安Alpha的项目被退款”传闻，币安联席首席执行官何一在X平台回应表示：“我怎么没听说”。

深潮Techflow消息，12月15日，RaveDAO 代币 $RAVE 宣布上线 Binance，Bybit，Aster，OKX等多家平台合约交易。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据官方公告，Binance Alpha 将于 12 月 16 日上线 Magma Finance (MAGMA)。

符合条件的用户可在交易开放后，前往 Alpha Events 页面使用 Binance Alpha 积分领取空投。更多详情即将公布。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据官方公告，Binance Alpha 将于 12 月 16 日上线 Magma Finance (MAGMA)。

符合条件的用户可在交易开放后，前往 Alpha Events 页面使用 Binance Alpha 积分领取空投。更多详情即将公布。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据智通财经报道，中国国家数据局、重庆市人民政府与新加坡资讯通信媒体发展局共同签署《关于共建数字陆海新通道合作谅解备忘录》，旨在深化中新两国在战略性互联互通示范项目下的合作，通过数字化转型共同赋能陆海新通道建设，打造面向未来的智慧经济走廊。根据备忘录，三方将重点围绕以下领域开展务实合作：一是数字互联互通，在双方数字规则框架下，通过数字基础设施互通与合作，促进数据跨境安全有序流动，探索构建高效、便捷、安全的数字通道。二是数字技术与创新，鼓励和支持两国企业、科研机构在人工智能、区块链、大数据等领域开展联合研发与场景应用合作，共享智慧城市建设经验与成果。三是数字人才交流培训，通过举办研讨会、开展技能认证及人才交流项目，加强数字领域专业人才培养，为数字经济发展提供坚实人才支撑。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，在宏观降息预期摇摆、流动性风向未定的关键十字路口，加密市场的内驱力正悄然切换，一场关于2025年主导叙事的“终极战局”已提前打响。本期SunFlash 圆桌讨论将于12月16日晚8点正式开播，本期讨论将超越短期价格波动，从市场周期与结构演变的底层逻辑出发，深入剖析为何在宏观未明时，市场已开始为AI+区块链的颠覆性叙事、比特币等主流资产的“数字黄金”价值共识、Layer2大规模采用带来的可扩展性革命，以及DeFi在合规与创新中重建的金融基础进行前瞻性定价。

用户关注官方账号 @sunpumpmeme 与 @Agent_SunGenX，转发推文并 @ 三位好友，官方将从参与者中抽取 5 位幸运用户，送出每人 10 USDT 奖励。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据华尔街日报报道，JPMorgan Chase 正式推出其首只代币化货币市场基金，标志着这家银行业巨头在区块链技术应用方面迈出重要一步。

该私募基金将在以太坊区块链上运行，面向合格投资者开放。JPMorgan 将向该基金注入 1 亿美元的自有资金作为启动资金。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Dlnews 报道，彭博智库高级大宗商品策略师 Mike McGlone 警告称，比特币价格面临暴跌 88% 至 1 万美元的风险，预计将在 2026 年触及该水平。

McGlone 在 LinkedIn 上表示，比特币突破 10 万美元可能引发了一个回调至 1 万美元的周期。他将当前环境描述为”后通胀通缩”时期，认为财富创造的逆转将推动下一次经济衰退，主要由高投机性、无限供应数字资产的崩溃所驱动。

目前比特币价格在 9 万美元附近震荡，较 10 月创下的 12.6 万美元历史高点已下跌 30%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，宏观分析师 Luke Gromen 近期转为看空比特币，警告称在宏观条件、量子风险叙事和技术面发生变化的情况下，这一顶级加密货币看起来很脆弱，甚至将 2026 年跌至 4 万美元区间列为可能的结果之一。

在 RiskReversal 播客中，Gromen 表示，虽然他仍坚持法定货币和硬资产的贬值交易论点，但认为黄金和某些股票目前在表达这一观点方面比比特币表现更好。他指出，比特币相对于黄金未能创出新高、关键移动平均线被突破，以及量子风险讨论增加，这些都表明近期风险回报比已经恶化。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，Bitget 宣布 TradFi 正式进入公测阶段。这一全新板块将支持用户使用 USDT 交易黄金、外汇与更多传统金融资产。首批上线资产包括外汇（EURUSD）、指数（AUS200）、贵金属（XAUUSD）及大宗商品（USOUSD）。部分受邀用户将率先获得早期访问权限参与体验。

平台在流动性、成本、杠杆与安全性方面均提供了完善保障。依托一线流动性供应商，Bitget 能够维持稳定的订单簿环境，避免隐性成本；同时支持最高 500 倍杠杆，在外汇、黄金等品类中获得更高的交易效率。与加密货币市场相比，TradFi 产品的手续费更具优势，最低可至每手 0.09 美元。此外，平台在金融服务委员会(FSC) 的监管框架下运营，为用户提供公平、安全且稳定的交易环境。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Cryptonews 报道，Terraform Labs 联合创始人 Do Kwon 在美国曼哈顿联邦法院因策划 400 亿美元 TerraUSD 崩盘事件被判 15 年监禁后，仍可能在韩国面临第二次审判

据报道称，韩国检方正在寻求对 Do Kwon 判处超过 30 年刑期，罪名为违反资本市场法。这位 34 岁的韩国籍人员在服刑一半后可申请转移至韩国，约 20 万名韩国投资者因此损失约 3000 亿韩元（2.04 亿美元）。

美国地区法官 Paul Engelmayer 上周宣判时表示：”在联邦起诉历史上，很少有欺诈案件造成如此严重的损害。”Do Kwon 已承认在 2018 年至 2022 年间故意参与欺诈 Terraform Labs 加密货币购买者的计划，导致 TerraUSD 稳定币和 Luna 代币在 2022 年 5 月崩盘，引发加密货币市场连锁反应。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，摩根大通警告，彭博商品指数（BCOM）将于2026年1月年度再平衡，因金银连续三年跑赢，权重“超标”或引发被动资金技术性抛售：预计白银卖盘约占期货未平仓合约9%，黄金约3%，集中在1月8—14日展期窗口，可能对短期情绪与价格形成扰动。BiyaPay分析师认为，此类“规则驱动卖压”往往带来阶段性波动与价差扭曲，尤其白银压力更突出，投资者需关注展期周流动性与回撤风险，并结合季节性强势规律做仓位管理。BiyaPay支持USDT交易美股、港股、期货，并提供0手续费数字货币现货与合约交易

撰文：Vaidik Mandloi

编译：Chopper，Foresight News

数字银行的真正价值流向何方？

纵观全球头部数字银行，它们的估值高低并非单纯取决于用户规模，而在于单客创收能力。数字银行 Revolut 就是典型案例：它的用户数量虽少于巴西数字银行 Nubank，估值却反超后者。原因在于 Revolut 的收入来源多元化，覆盖外汇交易、证券交易、财富管理及高端会员服务等多个板块。反观 Nubank，其商业版图的扩张主要依靠信贷业务与利息收入，而非银行卡手续费。中国微众银行则走出了另一条差异化路线，通过极致的成本控制，并深度嵌入腾讯生态系统实现增长。

头部新兴数字银行估值

当下，加密数字银行正迎来同样的发展节点。「钱包 + 银行卡」 的组合早已不能称之为商业模式，任何机构都能轻松推出此类服务。平台的差异化竞争优势，恰恰体现在其选定的核心变现路径上：有的平台从用户账户余额中赚取利息收益；有的依靠稳定币支付流水获利；还有少数平台将增长潜力寄托于稳定币的发行与管理，因为这正是市场中最稳定、最可预测的收入来源。

这也解释了为何稳定币赛道的重要性日益凸显。对于储备金支撑型稳定币而言，其核心利润来源于储备金投资收益，即将储备金投放于短期国债或现金等价物所产生的利息。这笔收益归属于稳定币发行方，而非仅为用户提供稳定币持有和消费功能的数字银行。这种盈利模式并非加密行业独有：在传统金融领域，数字银行同样无法从用户存款中赚取利息，真正享有这笔收益的是实际托管资金的合作银行。而稳定币的出现，让这种 「收益归属权分离」 的模式变得更加透明且集中，持有短期国债和现金等价物的主体赚取利息收入，面向消费者的应用程序则主要负责用户获客与产品体验优化。

随着稳定币的采用规模不断扩大，一个矛盾逐渐显现：承担用户引流、交易撮合与信任构建的应用平台，往往无法从底层储备金中获利。这种价值缺口正倒逼企业向垂直领域整合，摆脱单纯的前端工具定位，向掌控资金托管与管理权的核心环节靠拢。

正是出于这一考量，Stripe 和 Circle 等企业纷纷加大在稳定币生态的布局力度。它们不再满足于停留在分发层面，而是向结算与储备金管控领域拓展，毕竟这才是整个体系的核心盈利环节。例如，Stripe 推出了专属区块链 Tempo，该链专为稳定币的低成本、即时转账量身打造。Stripe 没有依赖以太坊、Solana 等现有公链，而是自建交易通道，以此掌控结算流程、手续费定价与交易吞吐量，这些举措都直接转化为更优的经济效益。

Circle 也采取了类似策略，为 USDC 打造了专属结算网络 Arc。通过 Arc，机构间的 USDC 转账可实时完成，且不会造成公链网络拥堵，也无需支付高昂手续费。本质上，Circle 通过 Arc 构建了一套独立的 USDC 后端系统，不再受制于外部基础设施。

隐私保护是该布局的另一重要动因。正如 Prathik 在《重塑区块链辉煌》一文中所阐述的，公链会将每一笔稳定币转账记录在公开透明的账本上。这种特性适用于开放金融系统，但在薪资发放、供应商付款、财资管理等商业场景中却存在弊端。这些场景下，交易金额、交易对手方及支付模式均属于敏感信息。

在实际操作中，公链的高度透明性使得第三方能够通过区块链浏览器和链上分析工具，轻易还原一家企业的内部财务状况。而 Arc 网络允许机构间的 USDC 转账在公链之外完成结算，既保留了稳定币高速结算的优势，又能保障交易信息的保密性。

USDT 和 USDC 的资产储备对比

稳定币正在打破旧的支付体系

如果稳定币才是价值核心所在，传统支付体系就显得越发陈旧。当前的支付流程需要多个中介参与：收款网关负责资金归集，支付处理器完成交易路由，卡组织进行交易授权，交易双方的开户银行则最终完成清算。每个环节都会产生成本，且造成交易延迟。

稳定币则直接绕过了这一冗长链条。稳定币转账无需借助卡组织、收单机构，也不需要等待批量结算窗口，而是基于底层网络实现点对点的直接划转。这一特性对数字银行影响深远，因为它彻底改变了用户的体验预期 —— 如果用户能在其他平台实现资金即时转账，就绝不会容忍数字银行内部繁琐、高昂的转账流程。数字银行要么深度整合稳定币交易通道，要么就会沦为整个支付链条中效率最低的一环。

这种转变也重塑了数字银行的商业模式。在传统体系中，数字银行可通过银行卡交易获得稳定的手续费收入，因为支付网络牢牢掌控着交易流转的核心环节。但在稳定币主导的新体系下，这部分利润空间被大幅压缩：稳定币点对点转账不存在手续费，仅依靠银行卡消费盈利的数字银行，正面临着一个完全无手续费的竞争赛道。

因此，数字银行的角色正从发卡机构转变为支付路由层。随着支付方式从银行卡转向稳定币直接转账，数字银行必须成为稳定币交易的核心流转节点。能够高效处理稳定币交易流的数字银行将占据市场主导地位，因为一旦用户将其视为资金划转的默认渠道，就很难再切换至其他平台。

身份认证正在成为新一代账户载体

当稳定币让支付变得更快捷、更廉价，另一个同等重要的瓶颈逐渐凸显：身份认证。在传统金融体系中，身份认证是一个独立环节：银行收集用户证件、存储信息，并在后台完成审核。但在钱包资金即时转账的场景下，每一笔交易都依赖可信的身份认证体系；缺少这一体系，合规审查、反欺诈管控乃至基础权限管理都将无从谈起。

正因如此，身份认证与支付功能正加速融合。市场正逐步摒弃各平台分散的 KYC 流程，转向可跨服务、跨国家、跨平台使用的可移植性认证身份体系。

这种变革正在欧洲上演，欧盟数字身份钱包已进入落地阶段。欧盟不再要求每家银行、每个应用程序独立开展身份验证，而是打造了一个由政府背书的统一身份钱包，所有居民和企业均可使用。这款钱包不仅用于身份存储，还承载着各类经认证的凭证（年龄、居住证明、执照资质、税务信息等），支持用户签署电子文件，并内置支付功能。用户可在一个流程中完成身份验证、按需分享信息及支付操作，实现全流程无缝衔接。

如果欧盟数字身份钱包成功落地，整个欧洲银行业的架构都将被重构：身份认证将取代银行账户，成为金融服务的核心入口。这会让身份认证成为一种公共产品，银行与数字银行之间的差异将被弱化，除非它们能基于这套可信身份体系开发增值服务。

加密行业也正朝着同一方向发展。链上身份认证的相关试验已开展多年，尽管目前尚无完美方案，但所有探索都指向同一个目标：为用户提供一种身份验证方式，使其能够证明自身身份或相关事实，且无需将信息局限于单一平台。

以下是几个典型案例：

• Worldcoin：构建全球范围内的人格证明系统，在不泄露用户隐私的前提下，验证用户的真实人类身份。

• Gitcoin Passport：整合多种信誉与验证凭证，减少治理投票和奖励发放过程中的女巫攻击风险。

• Polygon ID、zkPass 及 ZK-proof 框架：支持用户在不泄露底层数据的情况下，证明特定事实。

• 以太坊域名服务（ENS）+ 链下凭证：让加密钱包不仅能展示资产余额，还能关联用户的社交身份与认证属性。

多数加密身份认证项目的目标一致：让用户能够自主证明身份或相关事实，且身份信息不会被单一平台锁定。这与欧盟推动数字身份钱包的理念不谋而合：一个身份凭证可伴随用户在不同应用间自由流转，无需重复验证。

这种趋势同样会改变数字银行的运营模式。如今，数字银行将身份认证视为核心控制权：用户注册、平台审核，最终形成一个隶属于平台的账户。但当身份认证成为用户可自主携带的凭证时，数字银行的角色就转变为接入该可信身份体系的服务方。这将简化用户开户流程、降低合规成本、减少重复审核，同时让加密钱包取代银行账户，成为用户资产与身份的核心载体。

未来发展趋势展望

综上所述，数字银行体系中曾经的核心要素正逐渐丧失竞争力：用户规模不再是护城河，银行卡不再是护城河，甚至简洁的用户界面也不再是护城河。真正的差异化竞争壁垒，体现在三个维度：数字银行选择的盈利产品、依托的资金流转通道、以及接入的身份认证体系。除此之外，其他功能都将逐渐趋同，可替代性越来越强。

未来成功的数字银行，不会是传统银行的轻量化版本，而会是钱包优先的金融系统。它们将锚定某一核心盈利引擎，而这一引擎直接决定了平台的利润空间与竞争壁垒。总体而言，核心盈利引擎可分为三类：

利息驱动型数字银行

这类平台的核心竞争力，是成为用户存放稳定币的首选渠道。只要能吸纳大规模用户余额，平台就能通过储备金支撑型稳定币利息、链上收益、质押及再质押等途径赚取收入，无需依赖庞大的用户基数。其优势在于，资产持有的盈利效率远高于资产流转。这类数字银行看似是面向消费者的应用，实则是伪装成钱包的现代储蓄平台，核心竞争力是为用户提供流畅的存币生息体验。

支付流驱动型数字银行

这类平台的价值来源于交易规模。它们会成为用户稳定币收付、消费的主要渠道，深度整合支付处理、商户、法币与加密货币兑换及跨境支付通道。其盈利模式类似于全球支付巨头，单笔交易利润微薄，但一旦成为用户首选的资金流转渠道，就能通过庞大的交易体量积累可观收入。它们的护城河是用户习惯与服务可靠性，即成为用户有资金划转需求时的默认选择。

稳定币基础设施型数字银行

这是最深层、潜在收益最高的赛道。这类数字银行不只是稳定币的流转通道，更致力于掌控稳定币的发行权，或至少掌控其底层基础设施，业务范围涵盖稳定币发行、赎回、储备金管理及结算等核心环节。该领域的利润空间最为丰厚，因为储备金的控制权直接决定了收益归属。这类数字银行将消费端功能与基础设施野心融为一体，不再是单纯的应用程序，而是朝着全功能金融网络的方向发展。

简言之，利息驱动型数字银行靠用户存币赚钱，支付流驱动型数字银行靠用户转币赚钱，而基础设施型数字银行，无论用户采取何种操作，都能持续盈利。

我预判，市场将分化为两大阵营：第一阵营是面向消费者的应用平台，它们主要整合现有基础设施，产品简洁易用，但用户转换成本极低；第二阵营则向价值聚合的核心领域迈进，聚焦稳定币发行、交易路由、结算及身份认证整合等业务。

后者的定位将不再局限于应用程序，而是披着消费端外衣的基础设施服务商。它们的用户粘性极高，因为它们会悄然成为链上资金流转的核心系统。

撰文：Sleepy.txt

全球最大的稳定币巨头 Tether，正准备买下意大利最具代表性的足球豪门尤文图斯。

12 月 12 日，Tether 向意大利证券交易所递交了一份收购要约，希望以每股 2.66 欧元的价格，收购 Exor 集团持有的尤文图斯 65.4% 股份，这个价格比市场价高出 20.74%。如果交易成功，Tether 还将向俱乐部追加注资 10 亿欧元。

这是一份全现金的要约。没有对赌，没有附加条件，只有「一手交钱，一手交货」。在资本的世界里，这是一种最粗暴的诚意，而 Tether 留给 Exor 集团的思考时间，只有短短 10 天。

不过，在阿涅利家族控制下的 Exor 集团很快发布声明：「目前并不存在任何有关出售尤文图斯股份的谈判。」

言下之意很清楚：不卖。

不到 24 小时，意大利知名记者 Eleonora Trotta 在报道中放风：Tether 准备将报价翻倍，直接将尤文图斯的估值拉升至 20 亿欧元。

站在风暴眼中心的那个人，叫 Paolo Ardoino。

1984 年，Paolo 出生于意大利的一个普通小镇。父母是公务员，祖父母守着一片传统的橄榄园。那是一个典型的意大利童年，黑白条纹的球衣、都灵安联球场的呼喊、阿涅利家族的荣光，共同构成了他成长记忆中的精神图腾。

32 年后，橄榄树下的少年长成了加密货币世界的凯撒，掌管着 Tether 这台年利润 130 亿美元的超级印钞机。如今他衣锦还乡，试图买下儿时的梦，回馈那份流淌在血液里的黑白信仰。

但现实给情怀上了一课。

当 Paolo 满怀热忱地敲响尤文图斯的大门时，迎接他的没有鲜花，没有掌声。等待他的，是一场长达 9 个月的、来自旧世界的排挤与羞辱。

被排挤的 9 个月

蜜月期是以一种近乎单相思的方式开始的。

2025 年 2 月，Tether 宣布拿下尤文图斯 8.2% 的股份，一跃成为仅次于 Exor 集团的第二大股东。在官方声明中，Paolo 抛却了商人的精明，罕见地展露了柔软：「对我来说，尤文图斯一直是我生命的一部分。」

Paolo 以为这是一笔各取所需的生意：我有钱，你缺钱，我们一拍即合。然而，在意大利，有些门不是有钱就能敲开的。

两个月后，尤文图斯宣布启动最高 1.1 亿欧元的增资计划。在这个急需输血的关键时刻，作为第二大股东的 Paolo，竟然被刻意「遗忘」了。没有电话，没有邮件，没有一句解释。Exor 集团甚至懒得给他发一张好人卡。

Paolo 在社交平台敲下了一段充满委屈的文字：「我们希望通过俱乐部可能的增资来增加在尤文图斯的股份，但这一愿望被忽视了。」

Paolo 大概这辈子都没这么憋屈过。一个掌管着年利润 130 亿美元的金融巨鳄，只能用社交平台去「提醒」尤文：我想参与增资、我想加注，但我没被当回事。

有人同情 Paolo，认为他是一个真正热爱尤文图斯的球迷；也有人质疑他的动机，认为他只是想用尤文图斯来洗白 Tether 的形象。

无论外界是同情还是质疑，在阿涅利家族眼里，Paolo 依然是个「外人」，双方的关系从一开始就不是合作，而是「防备」。

既然情怀换不来尊重，那就用钱来换。

从 4 月到 10 月，Tether 通过公开市场将持股比例从 8.2% 买到 10.7%。根据意大利法律，持股超过 10%，就有权提名董事会成员。

11 月 7 日，都灵，尤文图斯年度股东大会。气氛因 Tether 的搅局而变得波诡云谲。

Tether 提名了 Francesco Garino 作为董事候选人，他一位都灵本地名医、尤文图斯终身球迷。Paolo 试图告诉所有人：我们不是野蛮人，我们是血浓于水的都灵之子。

而老辣的 Exor 集团反手甩出了一张王牌，乔治·基耶利尼。这位为尤文图斯效力 17 年、捧回 9 座意甲奖杯的传奇队长，被推到了台前。

这就是 Exor 的策略，用名宿对抗资本，用情怀对抗金钱。

最终 Tether 虽然艰难赢得了一个董事会席位，但在一个由阿涅利家族拥有绝对控制权的董事会里，一个席位，意味着你可以旁听、可以提建议，但你别想摸到方向盘。

阿涅利家族第五代掌门人 John Elkann 的总结陈词：「我们为成为尤文图斯一个多世纪以来的股东而自豪。我们没有出售股份的意图，不过我们对来自所有利益相关者的建设性想法持开放态度。」

这句话翻译得再直白一点就是：这不仅是生意，这是我们家族的领地。你可以进门喝茶，但别想做这里的主人。

老钱的傲慢与偏见

John 的这番话，背后是一个家族 102 年的荣耀和傲气。

1923 年 7 月 24 日，31 岁的 Edoardo Agnelli 接过尤文图斯主席的权杖。从那一天起，阿涅利家族与尤文图斯的命运就紧紧绑在了一起。这个家族的菲亚特汽车帝国在 20 世纪的大部分时间里，一直是意大利最大的私营企业，雇佣了无数工人，养活了数百万家庭。

而尤文图斯，则是这个家族权力的另一个象征。36 座意甲冠军、2 座欧冠冠军、14 座意大利杯，尤文图斯是意大利足球史上最成功的俱乐部，也是意大利人民族自豪感的来源之一。

然而，阿涅利家族的传承史，写满了血色与裂痕。

2000 年，阿涅利家族继承人 Edoardo Agnelli 从高架桥上一跃而下，结束了自己与抑郁症的抗争。三年后，家族族长 Gianni Agnelli 离世。权力的接力棒，不得不交到了外孙 John Elkann 手中。

John 在纽约出生，在巴黎长大。他会说英语、法语、意大利语，但意大利语带着明显的外国口音。在很多老派意大利人眼中，他只是一个通过血缘获得权力的代理人。

为了证明自己配得上这个阿涅利家族，John 用了整整 20 年。

他重组菲亚特，吞并克莱斯勒，打造出全球第四大汽车集团 Stellantis；他将法拉利推向资本市场，市值翻倍；他买下《经济学人》，让阿涅利家族的影响力从意大利延伸到全球。

然而糟糕的是，家族内部的裂痕正在公开化。2025 年 9 月，John Elkann 的母亲 Margherita 向都灵法庭提交了一份 1998 年的「遗嘱」，声称父亲 Gianni 留给她的遗产被 John 侵占。母子对簿公堂，这在注重家庭荣誉的意大利是巨大的丑闻。

在这样的背景下，卖掉尤文图斯，就相当于承认家族荣耀的终结，承认自己不如祖辈。

为了守住尤文图斯，John 正在疯狂变卖其他家产。

就在 Tether 发出收购要约的前几天，Exor 集团正忙着把手中的 GEDI 传媒集团以 1.4 亿欧元甩卖给希腊希腊媒体集团 Antenna Group。GEDI 拥有《共和国报》和《新闻报》这两大舆论喉舌，这两份报纸在意大利的地位，不亚于尤文图斯在意大利足球的地位。

消息传出后，意大利国内一片哗然。意大利政府甚至动用了「黄金权力」法案，要求 Exor 在出售过程中保护就业和编辑独立性。

报纸亏损，是负债，得砍；尤文图斯亏损，是图腾，得留。

这种选择暴露了旧贵族的窘迫。他们已经无力维系昔日的版图，只能努力保留最能代表家族荣耀的那个。

所以，Paolo 的收购要约尽管有高达 20% 的市场溢价，但是 John Elkann 仍然把这视为威胁。

在欧洲老钱的价值观里，财富的成色是有鄙视链的。

阿涅利家族的每一个铜板，都浸透着机油的味道。那是由钢铁、橡胶、引擎轰鸣声以及数百万工人的汗水浇筑而成的工业丰碑。这种财富看得见、摸得着，它代表着秩序、控制和长达一个世纪的社会契约。

而 Paolo 的钱，来自加密货币，来自一个在过去十年里野蛮生长、充满争议的行业。

前车之鉴历历在目。

就在几年前，区块链公司 DigitalBit 与国际米兰和罗马两家意甲豪门签下 8500 万欧元的赞助合同，但 DigitalBits 因资金链断裂拖欠赞助费，两家俱乐部不得不解约，留下一地鸡毛。

更不用说 2022 年加密货币行业的连环崩盘。那时，Luna 的 Logo 就挂在华盛顿国民队的球场上，FTX 的名字还冠名着迈阿密热火队的主场。在阿涅利家族看来，加密货币行业充满了投机与泡沫。

在阿涅利家族眼中，Paolo 永远是「外人」。不是因为他的出身，而是因为他的钱。

一个需要被拯救的图腾

但问题是，尤文图斯真的需要钱。

如今的尤文图斯正深陷泥潭，一切源于 2018 年 7 月 10 日那一天，尤文图斯宣布签下 33 岁的 C 罗。1 亿欧元转会费，税后 3000 万欧元年薪，为期 4 年。

这是意甲历史上最大的一笔转会，也是意甲历史上最高的工资。时任尤文主席 Andrea Agnelli，阿涅利家族的第四代掌门人，在股东大会上激动地说：「这是尤文图斯历史上最重要的签约。我们要用 C 罗赢得欧冠。」

都灵城沸腾了。球迷们涌向尤文图斯商店，抢购印有 C 罗名字的球衣。仅在签约后的 24 小时内，俱乐部就卖出了超过 52 万件球衣，创造了足球史上的纪录。所有人都相信，C 罗会带领尤文图斯走向欧洲之巅。

可尤文竟然没有赢下欧冠。2019 年，被阿贾克斯逆转；2020 年，被里昂淘汰；2021 年，被波尔图击败。2021 年 8 月，C 罗突然离队，转投曼联。尤文图斯不仅没能收回投资，反而陷入了更深的财务泥潭。

精算师们后来算了一笔总账，算上转会费、薪水和税费，签约 C 罗的总成本高达 3.4 亿欧元。他在尤文的三年里打进了 101 球，平均每一颗进球价值 280 万欧元。

对尤文这种体量的俱乐部，欧冠的意义更多的并不是荣誉加分项，而是现金流开关：转播分成、比赛日收入、赞助条款里的奖金，很多都跟欧冠绑定。一旦失去欧冠，账面会立刻变薄，球队也会被迫用会计手段去补上这个漏洞。

尤文将皮亚尼奇作价 6000 万欧元卖给西班牙豪门球队巴萨罗那，同时以 7200 万欧元从巴萨买入阿图尔。两笔交易在官方口径中都声称互不相关，但所有人都知道这是一次精心设计的对敲。尤文图斯实际只需支付 1200 万欧元的现金差价，但可以在账面上记录下数千万欧元的「资本利得」。

这种做账方式在足球圈其实并不罕见，但尤文图斯做得太过了。

检方调查发现，三年间，俱乐部通过 42 笔类似的可疑交易，虚增了 2.82 亿欧元的利润。丑闻被曝光后，包括主席 Andrea Agnelli 在内的整个董事会集体辞职。

随之而来的是对球队的惩罚：扣除联赛积分、无缘欧冠联赛、高管长期禁赛。这又进一步导致了更可怕的恶性循环，球队战绩下滑导致收入锐减，收入锐减导致无法引援，无法引援导致战绩更差。

从 2018-19 赛季亏损 3960 万欧元开始，尤文图斯的财务状况一路下滑，到 2022-23 赛季，亏损额已达 1.237 亿欧元。从意甲九连霸的巅峰，到如今连年巨额亏损，2025 年 11 月，Exor 集团不得不再次为尤文图斯增资近 1 亿欧元。

这已经是 Exor 集团在两年内第三次为尤文图斯输血了。Exor 集团旗下还有法拉利、Stellantis 汽车集团、《经济学人》杂志等资产，尤文图斯的持续亏损正在侵蚀整个集团的利润。在 2024 年的财报中，Exor 集团的净利润下降了 12%，分析师们指出，尤文图斯已经成为拖累集团业绩的负资产。

John Elkann 陷入了两难，不知该如何做出决定。

而 Paolo，手握 130 亿美元年利润的 Paolo，正在叩门。他有的是钱，他有的是耐心，他有的是对尤文图斯的热爱。

这本该是一笔完美的交易，如果中间没有横亘着那座名为「阶层」的大山。

橄榄树下的梦

Paolo 的叩门始终得不到回应，于是他做出了自己的选择。

12 月 12 日，Paolo 绕过了所有私下的圆桌会议，直接通过意大利证券交易所，将那份要约公之于众。Paolo 把 John Elkann 逼到了墙角，逼他在全意大利面前回答这个问题：你要钱，还是要家族的面子。

消息传出，尤文图斯的股价应声暴涨，市场表达了对「新钱」的渴望。《米兰体育报》和《都灵体育报》都以头版报道了此事，整个亚平宁半岛都在等待阿涅利家族的抉择。

阿涅利家族的拒绝在意料之中，又在情理之外。

意料之中，是因为阿涅利家族的傲气不允许他们向新钱低头。情理之外，是因为以现在他们的财务状况来看，拒绝这笔巨款，需要一种近乎悲壮的顽固。

对于 Paolo 来说，他希望用自己赚来的钱去拯救儿时的偶像。企业终归是有国籍的，Tether 虽然是一家业务遍布全球的数字游牧企业，但它的 CEO 是意大利人，它的心在意大利。

而从阿涅利家族的角度看，他们守护的不仅是一家俱乐部，更是一个家族 102 年的荣耀和意大利工业时代的象征。

这已经不再是商业逻辑的博弈，这是两种信仰的对撞。

在 John Elkann 眼中，那扇青铜大门必须紧闭，因为门外站着的是试图洗白身份的投机者； 但在 Paolo 眼中，那扇大门理应打开，因为门外站着的是能拯救这支球队的、流着意大利血的孩子。

不过，时代并不站在旧贵族这一边。

就在 Exor 拒绝 Tether 的同一周，英超冠军曼城宣布与加密交易平台 OKX 续约，球衣胸前的广告价值过亿。巴黎圣日耳曼、巴塞罗那、AC 米兰等欧洲豪门，都已经与加密企业建立了深度合作。在亚洲，韩国的 K 联赛、日本的 J 联赛，也开始接受加密货币赞助。

新钱进入被老钱控制的传统产业，早已不是「会不会」的问题，而是「以什么方式」的问题。足球只是战场之一，在艺术品拍卖领域，苏富比和佳士得已经开始接受加密货币支付；在房地产领域，迪拜、迈阿密等城市的豪宅交易，已经可以用比特币完成。同样的冲突，正在全球各地上演。

Paolo 的这次冲锋，无论成败，都在测试这个时代的边界：当一代人用新的方式创造了巨额财富后，他们是否有资格坐上旧世界被老钱控制的牌桌？

故事的最后，画面定格在郊外的那片橄榄园。

32 年前，一个黑发男孩坐在那里，伴着祖父母劳作的声响，盯着电视机里黑白条纹的身影欢呼。那时的他不会想到，有一天他会站在那扇大门外，等待一个答复。

那扇紧闭的青铜大门，此刻依然冰冷威严。它身后是阿涅利家族一百年的荣耀，也是旧工业时代最后的余晖。

现在它并没有为新钱打开，但这一次，敲门的人不会退让。因为他知道，推开这扇门，只是时间问题。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据 Lookonchain 监测，聪明钱 wyzq.eth 在 17 小时前清仓 RAVE 代币，锁定超 10 万美元利润。

该地址以平均价格 0.22 美元花费 12 万美元购买 55.3 万枚 RAVE 代币，随后以平均价格 0.4 美元卖出全部 55.3 万枚 RAVE（价值 22 万美元），获利 10 万美元，收益率达 83%。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据金十数据报道，Investinglive分析师Giuseppe Dellamotta表示，近期，美联储主席鲍威尔在FOMC新闻发布会上发表了比预期更为鸽派的言论，为黄金价格提供了支撑。他淡化了通胀风险，并强调劳动力市场的疲软，暗示美联储对更高通胀的容忍度高于对劳动力市场疲软的容忍度。本周的焦点是美国的非农就业报告和消费者物价指数（CPI）报告。目前，市场预计到2026年底美联储将降息57个基点。如果美国经济数据强劲，尤其是在劳动力市场方面，我们可能会看到市场对利率预期进行鹰派调整，并导致黄金价格下跌。另一方面，疲软的数据应该会进一步支撑贵金属价格，因为市场将提前押注降息。从更宏观的角度来看，由于美联储的鸽派反应机制，实际收益率可能会继续下降，因此黄金价格应该会保持上升趋势。但短期内，利率预期的进一步鹰派调整可能会对市场构成压力。

撰文：Zeke Faux、Max Abelson，彭博社

编译：Saoirse，Foresight News

唐纳德・特朗普重返白宫的几天前，乔治・桑托斯（George Santos）正沿着附近安德鲁・W・梅隆礼堂的台阶向上走。那天是 1 月 17 日，总统就职周末的序幕拉开，这位声名狼藉的前美国众议员正要走进一场票价 2500 美元的「加密货币舞会」。

桑托斯昂首阔步地从一排身着燕尾服的男士身边走过，进入这座新古典主义风格的建筑。礼堂内，众议院议长迈克・约翰逊（Mike Johnson）正与加密货币领域的网红和说客合影，小唐纳德・特朗普（Donald Trump Jr.）在拍摄 TikTok 视频。曾出演《野鸭变凤凰》的童星布罗克・皮尔斯（Brock Pierce）也在场 —— 他如今是一家市值 1800 亿美元的加密货币公司联合创始人；特朗普的政治顾问艾琳娜・哈巴（Alina Habba）则在玩抓娃娃机。即将上任的财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）、前约会教练扎克・福克曼（Zak Folkman）也现身了，而福克曼如今是特朗普家族在加密货币业务上的合作伙伴之一。

在史努比・道格（Snoop Dogg）登台担任 DJ 前，一些参会者掏出手机，查看这位当选总统在其社交媒体平台 Truth Social 上发布的公告：他推出了以自己命名的加密货币「TRUMP」。「玩得开心！」他写道，而该货币价格随即飙升。舞会上有人因没能提前买入而怒气冲冲，也有人怀疑特朗普的账号遭黑客入侵。「这肯定是假的，」一位加密货币创始人对同事说。

但它是真实存在的 —— 并非指 TRUMP 具备实际投资价值，而是它并非黑客伪造。实际上，它属于「Meme 币」，一种完全依托炒作的数字代币。就在同一个周末，他的妻子梅拉尼娅也推出了自己的 Meme 币「MELANIA」。这场景仿佛特朗普一家在国家广场上摆满了印着「特朗普」logo 的老虎机。

这些代币价格一度飙升，几小时内，特朗普家族及其商业伙伴手中的代币市值便突破 500 亿美元。随后，币价断崖式下跌，数十万普通投资者血本无归。据加密货币分析公司 Chainalysis Inc. 和 Bubblemaps SAS 估算，特朗普团队可能套现超 3.5 亿美元。

除了少数大赚一笔的人，几乎没人能从这场风波中满意离场。批评者指控其中存在腐败 —— 他们认为 TRUMP 本质是「让外国投资者向新任总统匿名输送无限资金」的阴谋；加密货币交易者则控诉特朗普一家设局诈骗。而新一届政府却向公众保证「一切合规」。「总统及其家人过去从未、未来也绝不会涉及利益冲突，」白宫发言人卡罗琳・莱维特（Karoline Leavitt）后来在接受《彭博商业周刊》采访时如此声明。

2025 年 1 月，华盛顿梅隆礼堂外的加密货币舞会。摄影师：马克·彼得森 /Redux

Meme 币：一场不受监管的虚无主义赌局

整个事件的运作几乎半公开进行，但没人知道特朗普夫妇究竟如何推出这些代币。肯定有人向他们解释过 Meme 币的本质，以及它能带来的暴利 —— 一位年长政客与一位中年前模特，绝无可能独自在区块链上创建数字代币。但他们的「神秘合作伙伴」是谁？只有这些人知道，特朗普夫妇是如何从支持者手中榨取巨额资金的。

「除了知道是我推出的，我对它一无所知。我只听说它很成功。」—— 特朗普在就职首日记者会上如此回应关于代币的提问。

要揭开谜团，需从 Meme 币的起源说起。这种不受监管、带着虚无主义色彩的「赌局」曾席卷加密货币世界，背后牵扯着多位关键人物：一位靠 Meme 币让公司狂赚 10 亿美元的大学生创始人；一位在阿根廷引发全国丑闻、被称作「幻影」的 29 岁年轻人；还有一位来自新加坡的加密货币高管 —— 他以「Meow」为代号，网络头像是一只戴着宇航员头盔的卡通猫。

这些人共同打造了「将炒作转化为现金」的新标准，也为这一年「总统级暴利」埋下伏笔。如今 Meme 币热潮已退，但它揭示了一个现实：随着特朗普政府放松金融监管，当规则由「炒作分子」自己制定时，市场会陷入何等混乱。

Meme 币的诞生本是一场玩笑。2013 年，两位软件工程师选用了一张「柴犬斜眼」表情包 —— 这张图当时已在 Reddit、4chan 等论坛成为圈内梗 —— 将其用作新加密货币的标志，取名「狗狗币」（Dogecoin）。他们本想借这个滑稽的设计，嘲讽比特币之后泛滥的各类数字货币，却没想到投资者蜂拥而入，几周内狗狗币市值便突破 1200 万美元。粉丝甚至出资赞助纳斯卡赛车队，让赛车车身贴满狗狗币广告。

「我真心希望大家别看到狗狗币的情况后，就把所有热门网络 Meme 都做成代币。」一位狗狗币创始人在采访中曾这样担忧。

但事与愿违。多年来，加密货币市场起起落落，Meme 币却不断涌现。2021 年埃隆・马斯克（Elon Musk）开始吹捧狗狗币后，这类代币的推出速度更是大幅加快，Dogwifhat、Bonk、Fartcoin 等五花八门的 Meme 币接连登场。

它们的「成功」几乎违背所有金融基本原则：即便是股市中最大的泡沫，至少还依托对某家公司或行业潜力的乐观预期（无论多么牵强）；而 Meme 币从未有过实际产品或现金流 —— 按传统企业估值标准，它本应一文不值。Meme 币买家赚钱的唯一方式，就是让其他人以更高价格接盘这些「无用代币」。本质上，他们是在「对投机本身进行投机」。

「按有效市场假说，这按理说不可能奏效，但现实是，它确实能赚钱。」Pump.fun 联合创始人阿隆・科恩（Alon Cohen）在接受《彭博商业周刊》「Meme 币入门」采访时说。Pump.fun 是当下最热门的 Meme 币创建与交易平台，在这场热潮中，几乎没人比科恩赚得更多。他透露，平台已助力发行约 1400 种 Meme 币（不包括特朗普夫妇的代币），据 Pump.fun 估算，自 2024 年 1 月以来，平台仅交易手续费就累计入账约 10 亿美元。

22 岁的科恩留着黑色短发，满脸胡茬。坐在曼哈顿市中心的咖啡馆里，他显得坐立不安，言语间透着对「新财富遭觊觎」的担忧 —— 近期加密货币领域暴力抢劫案频发。即便公司法定名称可在公开记录中查到，他也不愿透露自己的居住国与公司本名。

科恩用三部手机中的一部打开 Pump.fun，演示 Meme 币市场的运作：平台界面粗糙复古，满是闪烁的像素化图标，每个图标对应一种代币。创建代币只需点击几下 —— 无需编程、无需文书，甚至不用了解它将在 Solana 区块链上交易的细节。

网上任何热门话题、新闻事件，都可能被转化为 Meme 币 —— 即便像「查理・柯克遇刺」这样的惨剧，也催生出数千种相关代币。为博眼球，代币创作者会直播离谱特技：上演色情表演、吸食芬太尼、斩首活鸡（很难分辨哪些是真实画面）。科恩浏览的代币中，甚至有带着种族歧视污名的名称。对此他解释，平台设有「隐藏冒犯性内容」的开关，审核团队也会筛除非法内容。

在平台上买 Meme 币同样简单：初始价格仅为一美分的几分之一，按特定公式随需求上涨。Pump.fun 的用户以年轻男性、网络活跃人群为主 —— 他们常在 X 平台、Discord 上讨论交易；而一旦某代币获得足够关注度，就会被列入币安、Coinbase 等大型交易平台，吸引更多交易者推高价格。若选对代币，几小时内收益就能翻十倍甚至更多。

科恩称，平台设计初衷是「让每个人都有公平机会参与下一个热门项目」。「某种意义上，这就像一场游戏，对吧？而你肯定想玩一场公平的游戏。」

但不少 Meme 币交易者、创作者与网红并不认同。他们在采访中描述了一个「充满阴谋与背叛」的复杂圈子，外人难以理解。核心矛盾显而易见：为吸引交易者，代币创作者通常承诺「以低价出售固定数量代币」，但一旦价格上涨，他们就有动机「尽可能抛售」。常见的（即便不合规的）引流手段包括：操纵虚假交易制造「活跃假象」、悄悄付费给网红打造「自发炒作」的效果；若创作者隐瞒身份，抛售甚至能暗中进行。无论过程如何，唯一稳赚不赔的，永远是提前入场的内部人士。

没人太在意 Meme 币是否合法。特朗普就职一个月后，美国 SEC 宣布「不对其监管」，仅表示「其他欺诈法律可能仍适用」—— 毕竟无论形式如何，诈骗就是诈骗。但迄今为止，尚无其他监管机构或检察官介入。

Meme 币市场的「阴暗面」并非秘密。除了最易上当的交易者，几乎所有人都清楚其中门道，但他们仍认为「只要在崩盘前抽身就能赚钱」。这就像「双方自愿的诈骗」：《华尔街之狼》里的卑鄙推销员，还需整天打电话诱骗退休人员买低价股；如今，却有投资者主动寻找「拉高出货」的骗局。

名人效应对 Meme 币而言是极强的吸引力，但一线明星大多避之不及 —— 或许是担心疏远粉丝。在特朗普一家之前，最有名的「名人 Meme 币」创作者，当属卡戴珊家族的凯特琳・詹娜（Caitlyn Jenner）、澳大利亚说唱歌手伊基・阿塞莉娅（Iggy Azalea），以及因「霍克・图阿」病毒视频走红的哈利・韦尔奇（Haliey Welch）。

当代币暴跌时，名人往往会声称「不知情」，或把责任推给「招募者」。「除了我的币，其他几乎都是骗局。」阿塞莉娅告诉《彭博商业周刊》。尽管她称自己并未获利，但她推出的代币较去年峰值已暴跌 99%。

特朗普几乎是 Meme 币市场能期待的「最顶级代言人」。在他的总统竞选期间，无数带着「特朗普风格」名称的代币涌现 —— 有的伪造家族授权，有的盼着能获得认可。显然，谁能拿到他的背书，就能瞬间成为 Meme 币领域的巨头。但当这一切真的发生时，却没人认领功劳。唯一的线索，是代币网站底部标注的一家公司 ——「Fight Fight Fight LLC」，这显然致敬了特朗普 2024 年 7 月遇袭后说的话。

海湖庄园的「加密货币生意经」

在 TRUMP 开始交易前，这位当选总统位于佛罗里达州的海湖庄园，就已因「加密货币赚钱潜力」而热闹非凡。当时特朗普家族已在推广一项名为 World Liberty Financial Inc. 的业务 —— 该公司正通过出售专有代币筹集 5.5 亿美元；此外，特朗普还承诺「放松对加密货币行业的监管」（该行业在拜登任内一直面临打击）。多家公司为特朗普的就职典礼捐赠数百万美元，并通过游说确保自己能在新政府任期内获利。

一位曾在那段时间造访海湖庄园的加密货币高管告诉《彭博商业周刊》，TRUMP 的计划「在推出前几周才仓促敲定」。这位因需描述私下讨论而要求匿名的高管透露，特朗普团队急于在就职日前推出代币 —— 他们认为，之后特朗普将面临更严格的审查。

TRUMP 上市的那个周末，成了 Meme 币交易史上最繁忙的时期：币价从接近零飙升至 74 美元；两天后 MELANIA 币推出，价格也冲高至 13 美元。但到了第二天，两种代币双双暴跌，且再也没能回升。

涨跌之间：特朗普夫妇 Meme 币的命运

特朗普夫妇的 Meme 币自推出以来的价格：

数据来源：CoinMarketCap；注：价格截至纽约时间晚上 7 点，未反映日内高点

就职首日的记者会上，当被问及代币时，特朗普称自己「一无所知」：「除了知道是我推出的，我对它没别的了解。我只听说它很成功。」随后他反问记者：「我赚了多少钱？」

TRUMP 的网站上，未列出「Fight Fight Fight LLC」的任何高管信息，仅提供了佛罗里达州西棕榈滩一家轮胎店对面的 UPS 门店地址。但在特拉华州提交的少数公司记录中，一位「授权人士」的名字浮出水面 —— 比尔・赞克（Bill Zanker）。

这个名字并不陌生。71 岁的赞克是位企业家，曾与特朗普合著 2007 年的《大胆思考，在商业与生活中勇往直前》。几十年来，他推广过灵媒热线、拳击馆、连锁按摩院；真正让他成名的，是一家名为 Learning Annex 的研讨会公司 —— 该公司开设的课程包括「如何开贺卡店」「如何对配偶不忠」等。2000 年代，他举办的「房地产财富博览会」场场爆满，特朗普是当时的明星嘉宾。2013 年，两人还在特朗普大厦召开新闻发布会，推出一款众筹网站 —— 会上，穿着白色背心的模特从鱼缸里拿出一沓沓现金分发给现场观众。赞克当时这样介绍特朗普：「他是点石成金的人，是有金子般心灵的人，是能改变我们所有人生活的人。」但这款网站最终不了了之。

2013 年，赞克和特朗普为他们的众筹网站进行宣传。摄影：WENN/ 阿拉米

2022 年，特朗普下台后陷入「财务欺诈」与「性侵」诉讼（他均否认指控），赞克又为他带来了新的赚钱方式 —— NFT。两人最终推出了本质为「99 美元数字交易卡」的产品：卡片上，肌肉发达的卡通版特朗普或扮成猎人，或眼睛发射激光，摆出各种「硬汉姿势」。仅这项授权，特朗普就至少入账 700 万美元。随后在 2024 年特朗普的连任竞选期间，两人又合作销售手表、香水与「永不投降」主题运动鞋。（重返白宫后，特朗普曾向叙利亚总统喷洒一瓶 249 美元的「胜利 47 号」香水，称「这是最好的香水」。）

有了这些合作基础，赞克涉足 Meme 币并不意外。但这位靠「博眼球营销」起家的企业家，却异常低调 —— 电话、短信、邮件均无法联系到他。一位加密货币投资者提到，赞克的儿子迪伦（Dylan）也参与了他的业务，《彭博商业周刊》随后在曼哈顿一场加密货币会议上见到了迪伦：他穿着蒙克莱（Moncler）羽绒服，对着知名参会者拍照。当被问及 Meme 币时，他说：「我很尊重你们的工作，但我不接受记者采访。」

线索并未完全中断 —— 赞克本人很快将在华盛顿现身。

2025 年 4 月，TRUMP 网站上出现一条消息：「TRUMP 最多、最重要的投资者，将有幸与总统共进盛大晚宴。你会是其中之一吗？」购买量前 220 名的投资者，获邀参加次月在弗吉尼亚州北部「特朗普国家高尔夫俱乐部」举办的晚宴。

马萨诸塞州参议员伊丽莎白・沃伦（Elizabeth Warren）称这场晚宴是「腐败狂欢」。这些「顶级持有者」中，不少是希望影响政府政策的加密货币商人。其中最大的持有者，是中国出生的加密货币亿万富翁孙宇晨—— 他购买了价值 1500 万美元的 TRUMP。而几个月前，美国监管机构对孙宇晨的欺诈诉讼被搁置，这引发外界对「利益交换」的质疑。（孙宇晨否认存在不当行为，目前正就此前彭博社对他的报道起诉彭博有限合伙企业，案件尚未判决。）

晚宴前几小时的记者会上，白宫发言人莱维特为特朗普辩护，称他是「以私人时间出席」，仿佛「下班打卡」就能规避利益冲突。「暗示总统借职务牟利，这太荒谬了。」她说。

2025 年 5 月，孙抵达白宫。摄影师：杰森·安德鲁 /《纽约时报》/Redux

当晚，数十名抗议者冒雨聚集在高尔夫俱乐部入口外。孙宇晨在一位撑伞助手与三名摄影师的陪同下抵达；在安检处，参会者需出示身份证件 —— 其中不乏外国护照，这让抗议者有了嘲讽的机会。当两位身着燕尾服的嘉宾走过时，有人大喊：「晚餐吃什么，混蛋？」

晚宴的主菜是菲力牛排。赞克以主人身份出席，身着蓝色西装、系红色领带。期间他站上讲台（身后是美国国旗），举起一本封面印着孙宇晨头像的杂志。

但这场「权力寻租」机会显然未能如愿 —— 一位参会者透露，他没看到任何人与总统单独交谈。特朗普乘直升机抵达，发表了一段「加密货币加油」的常规演讲后便离开。

这场晚宴至少证实了一点：赞克的参与并非「特拉华州文件上的一个名字」那么简单。但关于「总统如何创建并交易数字代币」，仍无新线索。

关键线索：阿根廷总统的「Meme 币丑闻」与「区块链追踪」

转机出现在特朗普夫妇推出代币一个月后：另一位国家领导人卷入了 Meme 币风波 —— 阿根廷总统哈维尔・米莱（Javier Milei）。这位「崇拜特朗普、挥舞电锯」的总统，在 2 月 14 日为一种名为「Libra 币」的代币背书，几小时后代币价格暴跌，米莱也紧急删除了社交媒体上的背书内容。

加密货币的交易记录会被储存在「区块链」这个公共账本上，本质上留下了可追踪的痕迹。数据公司 Bubblemaps 联合创始人、「加密货币侦探」尼古拉斯・瓦伊曼（Nicolas Vaiman）告诉《彭博商业周刊》，他在 MILEI 和 TRUMP 的交易记录中发现了异常。

区块链数据虽匿名，但通过分析「哪个地址买了什么、交易时间、资金流向」，瓦伊曼还是找到了关联：有人在几秒内买入 110 万美元的 TRUMP （显然提前知情），随后三天内抛售，获利 1 亿美元；另一个地址的持有者在「MELANIA 未公开前」买入，赚了 240 万美元 —— 瓦伊曼通过复杂的交易链追踪发现，这个地址与「创建 MELANIA 的地址」同属一人或同一团队。

「在华尔街，这叫内幕交易，但没有执法机构想把类似规则用在 Meme 币市场。本质上，」瓦伊曼说，「加密货币领域里，犯罪是合法的。」

更有趣的是，瓦伊曼发现「创建 MILEI 的钱包」与「创建 MELANIA 的钱包」存在关联网络 —— 而 MILEI 的幕后操盘手，已经主动暴露了身份。

米莱的加密货币顾问名叫海登・戴维斯（Hayden Davis），是弗吉尼亚州「自由大学」（福音派院校）的辍学生，在领英上自称「创业专家」。戴维斯与父亲汤姆（Tom）共事，汤姆曾告诉「基督教广播网」，自己因伪造支票服过刑；父子俩还曾为一家名为 Limu 的「多层营销公司」推销能量饮料。

配图说明：海登・戴维斯与米莱的合影，发布于米莱的 X 账号。来源：JMilei/X

Meme 币让戴维斯父子成了幕后玩家。他们成立了一家名为 Kelsier Ventures 的公司，功能类似股市中的投资银行：为想发代币的人提供咨询、对接「炒作网红」、协助管理交易。但据瓦伊曼分析，他们推出的代币都遵循「可疑模式」：内部人士抛售→价格飙升→迅速崩盘。按他的计算，戴维斯及其合作伙伴的总利润超过 1.5 亿美元。

其中超一半利润来自 Libra 币。当阿根廷国内因「总统参与拉高出货」爆发丑闻时，戴维斯在社交媒体上发布视频，承认自己协助了这枚 Meme 币的发行。「我确实是哈维尔・米莱的顾问。」他说。视频中，他试图表现得严肃，但条纹蒙口连帽衫、蓬乱的金色卷发和大框飞行员眼镜，怎么看都不像「高端金融人士」。戴维斯承认通过出售 Libra 币赚了 1 亿美元，却辩称「只是代持资金」—— 但这笔钱至今未归还。

这段视频让丑闻进一步发酵。加密货币媒体《CoinDesk》公布了据称是戴维斯发给同伙的短信：他用种族歧视词汇指代米莱，还说「我说什么他都签字，我让他做什么他就做什么」。面对国内的弹劾呼声，米莱在电视上否认责任，还辩解：「这就像玩俄罗斯轮盘赌，中枪只能怪自己。」（戴维斯的发言人告诉《CoinDesk》，戴维斯「不记得发过这条短信，手机里也没有记录」。）

与此同时，戴维斯还接受了 YouTube「反诈博主」斯蒂芬・芬德森（Stephen Findeisen，网名 Coffeezilla）的采访，坦言自己助力推广的 Meme 币行业「并不诚信」。「Meme 币就是不受监管的赌场，其他加密货币也好不到哪去。」他说，「全都是狗屁。」戴维斯还提到一种名为「狙击」的操作：资深交易者利用内幕信息，在新代币发行时立刻大量买入，等其他人跟风后再抛售。他承认自己的团队也做过「狙击」，却辩称是「防御性操作，防止有人更快收割散户」。

采访中，戴维斯还首次承认「参与了 MELANIA 的发行」，但未说明具体角色，且坚称「没赚钱」。「我确实插了手。」他的语气近乎尴尬，还劝普通投资者「远离 Meme 币市场，免得被坑」。「 TRUMP 、 MELANIA 、LIBRA…… 你可以一直列下去，这些全都是游戏。」

《彭博商业周刊》还查看了另一份关键证据： TRUMP 推出后、 MELANIA 未公开前，戴维斯发给同伙的短信截图。短信中，戴维斯透露「 MELANIA 即将上线」，承诺「会给朋友通风报信」，还提到当时仍处于秘密阶段的「 MILEI 计划」。他吹嘘自己「靠发行 Meme 币赚了天文数字」，还暗示参与了 TRUMP ：「 TRUMP 给了我前所未有的权力，也带来了巨大的风险。」

但当《彭博商业周刊》试图就这些细节采访戴维斯时，他却拒绝回应。「已报道的内容大多荒谬且不实，」他发短信说，「在开口前，我会先把所有事实理清。」（代表戴维斯父子的律师称，周刊提出的问题「存在大量不准确之处」，却未具体说明。）

举报人登场：揭开「交易所高管」的关联

幸运的是，戴维斯的一位前同伙站了出来，成了「吹哨人」—— 他还透露，戴维斯并非真正的幕后操纵者。

米莱 Libra 币崩盘后不久，加密货币初创公司 DefiTuna 联合创始人莫蒂・波沃洛茨基（Moty Povolotski）公开表示，自己的公司曾与戴维斯合作发行 Meme 币，且掌握「更大阴谋的证据」，涉及某加密货币交易所的高管。波沃洛茨基的表述虽有些混乱，但他是当时唯一愿意揭露幕后真相的人。2025 年 4 月，他同意在伊斯坦布尔（他的居住地）举办的「Solana Crossroads」加密货币会议上见面。

见面时，波沃洛茨基穿黑色牛仔裤和 DefiTuna 黑色连帽衫，方形脑袋上留着寸头，笑容灿烂。他直言不讳：「大多数 Meme 币都是骗局，这是一场被操纵的游戏，本质就是拉高出货。」说话时，他紧张地反复开合 AirPods 盒子。

但这并未阻止他参与其中。波沃洛茨基透露，戴维斯曾聘请他的公司「协助处理 Meme 币交易」—— 这本身并不可疑，毕竟大多数发行加密货币的人都会找专家确保早期交易顺利。但从一开始，戴维斯的唯一目标就很明确：「为自己赚钱」。波沃洛茨基回忆，他的前合伙人曾在群聊中问戴维斯「如何处理即将推出的代币交易」，戴维斯的回复是「尽可能多卖，哪怕价格跌到零」。「伙计们，说实话，我们就是要在这个代币上榨干利润。」戴维斯在短信中写道。

MELANIA 的操作也是如此：戴维斯将约 1000 万枚代币转给波沃洛茨基的合伙人，要求「一旦市值达 1 亿美元就抛售」，还叮嘱「要匿名操作」。「他们说‘必须匿名卖’。」波沃洛茨基笑着回忆。

两周后，波沃洛茨基在巴塞罗那拜访了戴维斯 —— 当时戴维斯正在推出另一种 Meme 币 ENRON，名称源自 20 年前因会计欺诈倒闭的美国能源公司。在一家水烟酒吧里，波沃洛茨基看到戴维斯的父亲炫耀「一个自动程序」，用来「秘密狙击 ENRON」。

波沃洛茨基说，他的前合伙人是「主要为戴维斯处理交易的人」，而在巴塞罗那看到这一切后，他就与两人断绝了联系。（这位合伙人弗拉德・波兹尼亚科夫未回复消息，旧手机号也已停用。）

当被问及「戴维斯还有哪些合作伙伴」时，波沃洛茨基提到一个关键人物：加密货币交易所 Meteora 的一名高管。他解释，Meteora 能说明「特朗普一家为何能快速赚大钱」—— 这个平台比 Pump.fun 规模更大、定制化程度更高，虽非专门做 Meme 币，但 TRUMP 、 MELANIA 、LIBRA 均在该平台首发。

Meteora 的联合创始人，正是那个用「宇航员猫咪」当头像的 Meow。据共事者透露，Meow 虽无正式头衔，却是交易所的实际负责人。波沃洛茨基还说，2024 年 9 月他在新加坡的一场派对上首次见到戴维斯时，是时任 Meteora 首席执行官的本・周（Ben Chow）介绍他们认识的；本・周似乎深度参与了交易所的「大型 Meme 币发行项目」，戴维斯在短信和通话中也常提到「本・周的指示」。

2023 年，Meow 在 Solana Crossroads 会议上。来源：YouTube

对质与沉默：本・周辞职与 Meow 的身份谜团

MILEI 崩盘后，波沃洛茨基找到了本・周对质。他录制了两人的视频通话并展示给《彭博商业周刊》—— 通话中，波沃洛茨基直言自己怀疑戴维斯一直在运作「拉高出货」骗局，还提到自己时常感觉本・周与戴维斯是合作伙伴：「戴维斯总会说『哦，本是这么说的』『本让这么做的』『本说代币要上线了』『本说她会发推文宣传』。」

视频里，听到波沃洛茨基指控戴维斯诈骗时，本・周显得十分惊讶。「我太难受了，」他呻吟着说。但他并未否认自己与戴维斯关系密切，还承认曾给戴维斯介绍过业务。「我就是牵线搭桥而已，对吧？」本・周说，「你也知道，梅拉尼娅团队当时需要帮忙，我就把他们介绍给海登・戴维斯了。」

如果本・周和 Meteora 交易所曾为梅拉尼娅牵线，那他们是否也以同样方式参与了特朗普代币的运作？波沃洛茨基并不确定，但他告诉《彭博商业周刊》，自己根本不相信本・周「毫不知情」的说辞。「全是鬼话，」他不屑地摆了摆手。

波沃洛茨基说，这次通话后，他联系了 Meow，希望得到答案。但 Meow 对他的问询置之不理，于是波沃洛茨基将通话视频分享给了加密货币媒体 SolanaFloor。舆论哗然之下，本・周选择辞职。（本・周及其律师均未回应置评请求。）

《彭博商业周刊》问波沃洛茨基，Meow 是否清楚特朗普代币的幕后操作者，以及该代币如何赚取巨额利润。波沃洛茨基突然沉默了。整整 15 秒里，他的表情和肢体动作不断变化 —— 咧嘴笑、挑眉、摊手、耸肩、凝视、再用力耸肩，显然在克制自己不吐露某些信息。最后，他只是举起双手，笑了笑。

看来，是时候找到 Meow 本人了。

Meow 的真面目：新加坡商人吴明耀与他的「金融乌托邦」

找到 Meow 并不难。在 Meme 币交易者圈子里，他算得上是个名人：除了联合创办 Meteora 交易所，还开发了热门加密货币交易应用 Jupiter。今年早些时候，《彭博商业周刊》记者偶然在一个在线聊天室里发现了他 —— 当时电视名人尼克・坎农（Nick Cannon）正在为自己的即兴喜剧节目《Wild’N Out》推广专属 Meme 币。

「只要能吸引足够多的关注，就能赚大钱，但这也是把双刃剑，」Meow 在聊天室里说，「理论上，我们正在创造一个全新的金融体系。但与此同时，你也会吸引到世界上最糟糕的那群人。」

「我们这是在和大老板对话啊！」坎农后来兴奋地喊道。几天后，这款代币的价格便崩盘了。

特朗普就职典礼刚结束，Meow 就在伊斯坦布尔举办了一场会议，吸引了 1000 多人参加。他给会议取名「Catstanbul」，本质上是一场庆祝活动 —— 或许，这也是戴维斯在特朗普代币获利后的「胜利巡礼」。《彭博商业周刊》查看的短信显示，戴维斯曾说自己「一天 24 小时都在和本・周、Meow 待在一起」。

「Catstanbul」会议的高潮，是一座 15 英尺（约 4.6 米）高的猫咪雕塑被点燃 —— 模仿「火人节」的风格。雕塑的眼睛在火光中泛着红光，Meow 则在一旁与粉丝合影。

在个人网站和播客节目中，Meow 常对自己助力打造的「加密货币自由市场」发表哲学性见解：他构想了一个名为「GUM」（全球统一市场，Giant Unified Market）的体系，任何人都能在其中交易任何资产；他还认为，创造新型货币是实现「更平等未来」的关键。在一篇文章中，他称 Meme 币并非骗局，而是「数字互联与文化表达新时代的先驱」；在另一篇文章里，他将发行加密货币比作「创立宗教」：「创立新宗教或塑造新神明，本质上只需要一个新符号，再配上相应的社群和故事支撑，」他写道，「而且我觉得这特别有趣！毕竟，凭什么只有军阀能垄断社会构建权，只有央行能垄断货币发行权？」

尽管 Meow 极力营造「匿名」形象，但他的真实姓名其实能在网上查到。他的个人网站列出了几家自己提供咨询的初创公司，其中一家在新闻稿中公开了他的身份，进而顺藤摸瓜找到了他废弃的多个社交媒体账号。最终发现，Meow 本名吴明耀（Ming Yeow Ng），是一位 40 多岁的新加坡人。

直面吴明耀：「美元也是 Meme 币」与「浴缸里的婴儿」隐喻

在通过短信交流了 Meme 币、总统代币等话题（还附带了一张自家猫咪的照片）后，吴明耀同意见面。《彭博商业周刊》提议在他新加坡唐人街办公室附近的一家猫咪咖啡馆碰面。

见面时，吴明耀穿着 T 恤、亚麻裤和人字拖，一瘸一拐地走进咖啡馆 —— 他刚从尼泊尔回来，在那里和一位 YouTuber 徒步时扭伤了膝盖，那位博主还带他尝试了据称有致幻效果的「蜂蜜」。咖啡馆里，几个年轻人一边聊天，一边拿玩具逗弄慵懒的猫咪。吴明耀迫不及待地谈起自己正在写的一篇新文章，称「所有金融资产本质上都是 Meme 币」，因为它们的价值都建立在「人们对某件事的共同信念」之上。在他看来，就连美元也是如此。「美元就是一种 Meme 币，」吴明耀猛地一拍桌子，眼睛瞪得溜圆，「所有东西都是 Meme 币！」

吴明耀在新加坡长大，父母在当地小吃摊市场经营一个摊位，他后来在新加坡攻读了计算机工程专业。21 世纪 00 年代末，他曾在旧金山开发过一款名为「Mr. Tweet」的服务 —— 当时推特（现 X 平台）还没有「推荐关注用户」功能，而这款服务正好填补了这一空白。那时，他还用着「Steve」这个昵称。

吴明耀说，自己是在一场「狗狗币主题派对」上第一次了解到加密货币，从此深深着迷。2021 年，他推出了加密货币应用「Mercurial Finance」，获得了山姆・班克曼 – 弗里德（Sam Bankman-Fried）对冲基金的投资。后来，班克曼 – 弗里德被曝出运作大规模诈骗案，吴明耀便将应用更名为「Meteora」。当时他在一篇文章中写道，自己很懊恼「对所见的垃圾乱象保持沉默」，也后悔「盲目参与」那些他口中的「龌龊事」。

Meteora 交易所可用于发行和交易各类加密货币，并非只针对 Meme 币。但 Meme 币的热潮确实让吴明耀获利颇丰。据加密货币研究公司 Blockworks 的数据，过去一年，该交易所 1.34 亿美元的营收中，约 90% 来自 Meme 币交易 —— 这类交易通常收取更高手续费。吴明耀表示，从某种意义上说， Meme 币市场更「纯粹」，因为它只反映「用户基于自身信念赋予的价值」，别无其他。「我对道德批判毫无兴趣，」他说，「我只关注实际现象。比如，要是几个月前买了 Fartcoin，现在能用它买到的东西可就多了去了。」

回避与辩解：「技术支持」与「不能因噎废食」

当话题终于转向特朗普夫妇、戴维斯，以及吴明耀的公司所扮演的角色时，他却变得寡言起来。「要是我告诉你，事情其实比你想象的无聊得多，你会信吗？」他皱起眉头，露出为难的表情。

他承认，特朗普团队中有人（不愿透露姓名）在代币发行前联系过 Meteora，希望获得技术支持以完成代币搭建，但他强调，Meteora 提供的仅仅是「技术支持」，团队没有参与任何交易，也没有做过任何不当行为。「绝对没有任何桌下交易。」

吴明耀表示，他打造的去中心化平台旨在「让任何人都能发行任何代币」，而非「监管发行者的意图」。他认为，像比特币这样的创新，绝不可能在严格监管的体系中诞生。「很多事情我们真的不能管，也不该管，」他说着，一只灰白相间的猫爬上栏杆，开始用爪子扒拉他的手机。

他辩称，用「骗局」来评判整个加密货币行业是不公平的 —— 正如老话所说，「不能因噎废食」。接着，他进一步细化了这个比喻：「澡盆里可能有狗屎、婴儿屎，甚至有大肠杆菌，但里面或许真的有个婴儿。我想说的是，那个『婴儿』是存在的。」

若按这个生动的比喻，像戴维斯这样「大量发行快速崩盘的代币、充斥市场」的推广者，显然就是「拉屎的人」。那么，吴明耀是否曾让戴维斯「离开自己的澡盆」（即停止合作）呢？

吴明耀说，他只见过戴维斯一次，时长约 20 分钟，根本不清楚戴维斯在做什么。「很难判断，」他补充道，还称自己的团队完全没有参与米莱代币的发行。

幕后办公室：「小马屁帝国」与「无限货币」幻想

两人的讨论后来转移到了街角一家面馆楼上的 Jupiter 办公室。通往二楼的破旧木楼梯两侧摆满了鞋子，办公室里，约 30 名男性和几名女性正对着笔记本电脑忙碌。一名员工演示新的二维码功能 —— 发送了一些 Fartcoin 时，吴明耀兴奋得尖叫起来；另一名开发者展示「让代币发行更简单」的原型产品（她刚用这个原型创建了一个名为「小马屁帝国」的代币），吴明耀则一边嚼着猪肉干，一边认真观看。

接下来几天，记者又与吴明耀见了几次面，反复围绕「戴维斯」和「特朗普代币」展开话题，这显然让他有些不耐烦。他声称，大型 Meme 币的发行对自己的业务「其实没那么重要」（但 Blockworks 的数据显示，特朗普代币发行的那个周末，是 Meteora 交易所历史上交易量第二高的周末）。他还表示，自己的计划「比这宏大得多」。「货币可以是无限的，」他说，「要是我们能为每个问题都创造一种专属货币呢？」

在一家小吃摊吃面条时，吴明耀说，自己只专注于「打造最好的代币发行与交易技术」，而非「控制人们如何使用这些技术」。至于 Meme 币交易「看起来更像赌场，而非他设想的乌托邦未来」，他认为这就是现实世界的常态。

「加密货币其实是一个微观世界，对吧？它反映了世界真正想要的东西，」吴明耀一边往碗里舀鱼丸，一边说，「这个世界想立刻赚到钱，想不劳而获。」

尾声：热潮退去与「终极价值提取机器」

或许吴明耀是对的。显然，特朗普夫妇发行代币时，就有人抱着「快速赚钱」的目的。但随着这些代币价格月复一月下跌，也鲜有名人再站出来吸引投资者目光， Meme 币逐渐失去了吸引力。据 Blockworks 的数据，截至 11 月， Meme 币总交易量较 1 月峰值下降了 92%。投资者一次又一次被「收割」，直到资金耗尽。

2025 年 6 月，「Fight Fight Fight 公司」曾宣布将开发一款新的特朗普加密货币交易应用。但特朗普的儿子们公开谴责了该计划，称其「未获得家族认可」—— 家族正计划开发自己的加密货币应用。赞克在 12 月初公布了最新计划：一款名为「特朗普亿万富翁俱乐部」的手机游戏，将融入特朗普 Meme 币元素。但这一消息并未推动代币价格上涨。截至 12 月 10 日， TRUMP 较峰值下跌 92%，跌至 5.9 美元； MELANIA 跌幅达 99%，仅剩下 0.11 美元 —— 几乎沦为废纸。

戴维斯如今成了加密货币行业的「弃子」—— 这在一个本就对规则嗤之以鼻的行业里，并非易事。没人知道他现在在哪里，他的社交媒体也已停止更新，但区块链数据显示，他的钱包仍在进行 Meme 币交易。

至于吴明耀，Meteora 交易所在 10 月发行了自己的加密货币，目前总市值已超过 3 亿美元。

只要协助发行和推广 Meme 币的人三缄其口（更不用说特朗普夫妇本人了），就很难弄清他们究竟如何在短时间内赚得巨额利润。在股票市场，若有人通过可疑交易获取巨额收益，监管机构可以仔细审查交易记录，要求提供私人信息副本，以寻找操纵市场的证据。但在 Meme 币领域，这样的监管行动短期内似乎无从谈起。

监管缺位与「利益冲突」：特朗普家族的加密货币版图

「这是由一群极具能力的人设计的『终极价值提取机器』。」纽约律师马克斯・伯威克（Max Burwick）说。他一直在推动「 Meme 币市场与发行者承担责任」：2025 年，他代表亏损的投资者起诉了 Pump.fun 平台，称其为「内部人员操纵的赌场」；在另一起诉讼中，他将戴维斯、本・周及 Meteora 交易所告上法庭，指控该平台及高管多次参与「拉高出货」诈骗。目前这两起诉讼均在审理中，尚未指控特朗普或米莱存在不当行为。所有被告均否认了指控：戴维斯父子的律师在法庭文件中称， MILEI 「并非骗局」，他们从未承诺该代币会升值；本・周的律师则表示，本・周「仅参与了 Meteora 软件的开发」，即便存在非法活动，也与他无关。

伯威克告诉《彭博商业周刊》， Meme 币热潮的幕后推手通过剥削「不知情的交易者」赚取了数亿美元。

与此同时，特朗普及其家族已将注意力转向「多元化利益冲突组合」，尽管他们仍否认「个人财务影响政府政策」：总统曾推动「美国政府收购比特币战略储备」的计划；他的儿子埃里克拥有一家比特币矿业公司；政府已推进「向沙特阿拉伯出售战斗机」的交易，而特朗普家族则将「特朗普」品牌授权给了吉达市一座海滨摩天大楼；特朗普还赦免了亿万富翁赵长鹏（币安交易所联合创始人），而币安曾为特朗普的另一项加密货币项目提供关键支持。（所有参与赵长鹏赦免案的人，均否认此事存在利益关联。）

许多曾推广 Meme 币的网红也已转向其他领域 —— 其中一些人开始推广「预测市场」。在拜登政府时期，监管机构基本将此类市场定性为「非法赌博」并加以禁止，但特朗普政府采取了更宽松的态度，特朗普家族也趁机涉足这一领域。在「Polymarket」和「Kalshi」两个预测市场平台（小唐纳德・特朗普均担任顾问），用户可以对体育赛事、选举结果等几乎所有事件下注。

Polymarket 平台甚至开设了「海登・戴维斯今年是否会入狱」的投注项目 —— 目前看来，他入狱的赔率很低。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 RAVE 永续合约，杠杆区间 1-20 倍。合约交易 BOT 将同步开放。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，新加坡最大银行星展银行（DBS）7 小时前从 Galaxy Digital 接收 2000 枚 ETH，价值约 627 万美元。目前该银行持有 158,770 枚 ETH（价值约 4.99 亿美元）和 7,861 枚 BTC（价值约 7.065 亿美元），总持仓价值超过 12 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据香港经济日报报道，虚拟资产交易平台 JPEX 涉嫌诈骗案有新进展。8 名被告被控多项罪名，案件已押后至 2026 年 3 月 16 日再审。

据报道称，8 名被告依次为 TVB 前艺员郑隽熹（31 岁）、萧颖谦（28 岁）、林作（35 岁）、网红「陈怡」陈颖怡（38 岁）、区焯基（31 岁）、赵敬贤（25 岁）、YouTuber「湘湘」梁绮湘（31 岁）及何纪雯（28 岁）。

被控罪名包括串谋欺诈、欺诈罪、欺诈地或罔顾实情地诱使他人投资虚拟资产，以及处理已知道或相信为代表从可公诉罪行得益的财产。除郑隽熹无保释申请外，其余 7 名被告获准以原有条件继续保释，期间不得离港并须交出所有旅游证件。

Vision，一个由Bitpanda支持的协议，专注于将欧洲带入区块链，宣布其代币 VSN 将在 Bitget 上市。这标志着Vision在国际扩张的持续阶段，此前该代币已在Binance Alpha上线。

在 Bitget 上市增强了VSN在全球现货市场的存在，有助于提高流动性和可见性。这也为用户提供了一个额外的接入点，以参与Vision生态系统及其正在发展的Web3基础设施。

“在Binance Alpha推出后不久便进入Bitget，显示了Vision扩展的速度，”Vision的商业负责人Florian Klein表示。“每次上市都有助于为生态系统奠定更强的基础，并支持我们创建欧洲最受信任和合规的Web3路径的雄心。”

VSN代币的角色

VSN为Vision和Bitpanda生态系统提供动力。它支持质押，为各类产品提供费用优势，并将在引入去中心化参与后成为治理的核心。生态系统收入的一部分将用于回购、销毁和质押奖励。这一结构使得VSN持有者能够参与更广泛生态系统的增长。

不断扩展的产品生态

Vision正在构建一整套为欧洲监管环境设计的Web3产品，同时保持对全球用户的可及性。生态系统目前涵盖四大核心支柱：

1. Bitpanda DeFi Wallet：提供无缝安全的Web3访问。

2. Vision Protocol：支持交换、路由和桥接。

3. Launchpad：为代币发布提供策划场所。

4. Vision Chain：将实现代币化和机构级的链上基础设施。

自11月15日起，Bitpanda DeFi Wallet中的活动已在后台生成XP，为早期支持者在即将推出的奖励和进阶层“Engage”中提供了先机，该层将通过多阶段空投活动推出。

展望未来

Vision的路线图包括引入治理、扩展代币效用、推出Vision Chain和启动Launchpad。专注于代币化和受监管数字资产的合作伙伴关系将发挥越来越重要的作用。这些发展将继续使Vision成为一个可扩展且值得信赖的Web3基础。

关于Vision Web3基金会

Vision Web3基金会成立于2025年，是一个独立组织，负责治理和开发Vision (VSN)代币及其周边生态系统。基金会总部位于瑞士楚格，负责VSN的发行和管理，监督代币供应、流动性和协议治理。通过透明的链上投票、战略性发行和社区补助，支持合规、以用户为中心的Web3基础设施的增长。通过将生态系统价值再投资于创新和奖励积极参与，基金会确保VSN的未来保持去中心化、动态，并与持有者的利益保持一致。

有关更多信息，用户可以访问Vision的官方网站或在X和Discord上关注Vision。

关于Bitpanda

Bitpanda成立于2014年，总部位于维也纳，是领先的欧洲加密平台。该平台提供超过3200种数字资产，包括600多种加密资产，以及众多股票、ETF、贵金属和商品，是欧洲可用的最全面的数字资产之一。Bitpanda已获得超过700万用户和数十家机构合作伙伴的信任，并在多个国家持有许可证，拥有与当地监管机构合作的良好记录，以确保资产安全。这使得Bitpanda成为行业中最安全和监管最严格的交易平台之一。除了维也纳总部外，Bitpanda在巴塞罗那、柏林、布加勒斯特、迪拜、伦敦、马耳他、米兰和苏黎世设有办事处。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据金十数据报道，现货白银日内涨幅达3.00%，现报63.83美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，GoPlus 中文社区在社交媒体发文分析去中心化期权协议 Ribbon Finance 遭受攻击的原理。

攻击者通过地址 0x657CDE 升级价格代理合约为恶意实现合约，随后设置 stETH、Aave、PAXG、LINK 四个代币的到期时间为 2025 年 12 月 12 日 16:00:00（UTC+8）并篡改到期价格，利用错误价格实施攻击获利。

值得注意的是，项目方合约在创建时，攻击地址的 _transferOwnership 状态值就已被设置为 true，使其能够通过合约安全校验。分析显示，该攻击地址原先可能是项目方管理地址之一，后被黑客通过社会工程学攻击等手段控制并用于实施此次攻击。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 在社交媒体发文表示，Bitcoin 市场正处于调整阶段，较历史最高点回调 30%。两个链上指标——短期持有者支出盈亏比（STH SOPR）和盈亏区块（P/L Block）显示，市场参与者正在实现亏损，市场情绪正在恶化。短期持有者出现投降行为，当前市场面临局部压力。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，Bitget 即将上线新一期 VIP 专属 ETH 理财产品。活动期间，VIP 用户可前往「简单赚币」与「链上赚币」板块申购 ETH，最高可享 10% APR。同时，Bitget 将根据 ETH 存入时间、金额及持仓时长为满足特定交易门槛的用户，额外分配 50,000 USDT 奖励。

更多详情可查看 Bitget 官方平台，活动时间为 12 月 15 日 18:00 至 12 月 20 日 18:00 （UTC+8）。

撰文：赵颖

来源：华尔街见闻

加密货币行业巨头云集阿布扎比，急寻资金注入以振兴陷入低迷的市场。在比特币自 10 月起失去动能、行业遭遇意外寒冬之际，从 MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 到币安创始人赵长鹏等关键人物纷纷现身阿联酋首都，希望获得当地深口袋投资者的资金支持。

据华尔街日报周日报道，上周的多场会议中，加密货币高管们在各个会场间奔波，从比特币中东会议到「巨鲸专属」海滩俱乐部夜宴，再到超级游艇上的香槟派对，他们积极寻求与阿联酋主权财富基金代表接触。据悉，管理着 3300 亿美元资产的阿联酋主权财富基金代表正在会场中活动。

阿联酋对加密货币的兴趣持续升温。币安上周获得阿布扎比金融监管机构全面批准，可从该地运营全球交易平台。主权财富基金 Mubadala 的一个部门 11 月披露已将比特币投资增加两倍，建仓价值约 5.18 亿美元，同时通过 ETF 持有另外 5.67 亿美元的比特币头寸。

风投公司 RockawayX 在演示中将阿联酋称为「数字金融的新华尔街」，该公司刚宣布将被阿布扎比投资者支持的公司收购。然而业内人士提醒，获得阿联酋资金通常需要数年关系建设和本地业务承诺，而非「空降取钱就走」。

行业巨头押注中东资本

面对市场低迷，加密货币行业领袖将希望寄托在阿联酋投资者身上。MicroStrategy 创始人 Michael Saylor 在比特币中东会议上表示，他一直在海湾地区向「数百名投资者」——包括主权财富基金——推介通过各种金融工具积累更多数字货币的计划。该公司股价自年中以来已下跌超过一半。

Saylor 展示的演示文稿将 MicroStrategy 描绘成一枚由比特币推动的太空火箭，目标是实现「20 万亿美元的构想」。日本酒店运营商转型比特币囤积者 Metaplanet 的总裁在台上表示，公司正寻求通过名为「MARS」的新优先股计划筹集资金，该公司股价同样大幅下跌。

其他寻求机会的参与者包括特朗普家族的首选投资银行 Dominari Holdings，以及韩国韩华集团的投资证券部门，后者表示计划将阿布扎比作为进军加密产品的地区中心。

美国政策受挫推动资金外流

加密货币市场的下行趋势令行业措手不及。许多参与者原本预期特朗普对该行业的全力支持将推动加速采用和无限收益。但在美国股市维持接近历史高位的同时，比特币在 10 月失去动能，一系列市场清算重创交易员和交易所。

特朗普的加密货币立法议程也遭遇挫折，一些民主党议员对创建数字货币市场监管框架的新法案踩下刹车。这一政策不确定性进一步推动行业资金寻求海外机会。

与此形成对比的是，阿联酋对加密货币的兴趣只增不减。今年早些时候，阿联酋国家支持的投资公司购买了币安 20 亿美元的股份，为全球最大加密货币交易所提供了重要资金支持。

阿布扎比打造加密金融中心

阿联酋正系统性地将自己打造为全球加密货币中心。阿布扎比政府通过提供早期融资、免费办公空间和其他优惠政策，吸引加密货币初创公司在该市金融中心设立业务。

阿布扎比风投公司 Klumi Ventures 创始人 Kristiina Lumeste 表示：「流动性、决策者和基础设施都在这里。」该公司正从当地投资者那里筹集 1 亿美元的加密货币专项基金。

在阿布扎比金融周会议上，来自美国蓝筹加密公司 Coinbase 和 Circle 的高管与华尔街人物——包括桥水基金创始人 Ray Dalio 和黑石 CEO Steve Schwarzman——以及瑞银和汇丰等传统银行巨头代表进行了交流。阿布扎比王储出席了开幕式，Mubadala 和其他主权财富基金的高级管理人员也参加了活动。

本地化经营成投资关键

尽管机会众多，但获得阿联酋资金并非易事。Mubadala 支持的阿布扎比加密货币经纪公司 MidChains 联合创始人 Basil Al Askari 指出，许多初来乍到的外国公司希望快速达成交易回国。

他观察到，一些人犯了「新手错误」，仅仅因为他看起来是阿联酋人并穿着传统长袍，就假设他为某个主要阿联酋投资机构工作。Al Askari 强调，除少数例外情况外，说服主权财富基金或大型家族办公室投资通常需要数年的关系建设，以及在当地发展业务的承诺。

RockawayX 首席增长官 Samantha Bohbot 表示：「他们不是在寻找空降过来拿了钱就走的人。你必须有实质性的利益相关，并坚持到底。」该公司已在阿联酋设立总部和本地加密项目孵化中心，随后宣布将被阿布扎比投资者支持的公司收购。

深潮 TechFlow 消息，12 月 15 日，据官方公告，Binance Alpha 2.0 已完成 DeAgentAI (AIA) 合约互换。

新旧代币按 1:1 的比例进行兑换。新 AIA 代币的充值现已开放。

币安 Alpha 2.0 交易平台已于 2025-12-15 08:00 (UTC) 为 DeAgentAI (AIA) 开放交易。