作者： Dan Gray 编译： 深潮 TechFlow 深潮导读： 这篇文章从「金融化」的历史根源出发，解释了为什么当下的经济越来越像一个赌场。从 meme 股到加密货币，从体育博彩到风投的「买彩票」心态，作者 Dan Gray 认为，当资本不再流向生产性活动，而是在金融工程中空转时，经济的真实健康状况正在被掩盖。文章最后呼吁回归「再工业化」，押注那些解决真实问题的硬科技公司。全文如下：「投机者作为稳健企业洪流上的泡沫，可能并无大害。但当企业经营本身变成投机漩涡上的泡沫，事情就严重了。当一个国家的资本发展沦为赌场活动的副产品时，这活多半是干不好的。」–John Maynard Keynes，《就业、利息和货币通论》（1936）Meme 股、加密货币、杠杆赌注、预测市场、VC 白着指关节投出 20 亿美元的种子轮。储蓄率创历史新低，债务创历史新高。资本从未如此焦躁。创造财富变成了一场赌大运的游戏，下大注、赔率长，就盼着能赌赢一把。赌博已经渗透进经济的每个角落，从机构到个人，从上到下。它塑造了年轻一代的行为方式，也左右了技术投资的方向。欢迎来到赌场文化。图注：自 1978 年以来 CEO 薪酬飙涨 1460%，2021 年 CEO 薪酬是普通工人的 399 倍来源：当然，庄家永远赢。不管是收割订单流数据、收取手续费，还是赌博本身的负期望值，现有的资本持有者总能跑赢那些必须在更短、更不可预测的时间框架内满足流动性需求的个人。金融吞噬创新2011 年以来，硅谷的主题是「软件吞噬世界」。更准确的说法可能是「金融吞噬世界」。尽管顶着反叛和独立的名声，风险投资不幸地表现出了金融化的所有毛病，同样偏好积累。在低利率时代，软件为 VC 提供了一种工具：把风投资金转化为膨胀的资产价值和管理费收入。负毛利的企业被巨亏拉大规模，然后通过倍数标记来为后续融资提供正当性。金融化在后繁荣时代的稳定期中变成了一种惰性默认——一种榨取机制，也是停滞的驱动力。归根结底，它是自利的、零和的，而且越来越容易在系统性冲击中崩塌，把积累和翻身的希望一起冲走。希望资本已经准备好重新拥抱「硬问题」。这个周期阶段的特征是伟大的工业主义者，尤其是那些在前沿领域开拓的人。关键在于，他们是理想主义者，有超越金融浅层激励的愿景。他们会把持久的竞争实力放在脆弱的资本壁垒之前，把长期遗产放在短期地位游戏之前。金融将服务于他们的需求，而不是相反。与此同时，亚当·斯密「看不见的手」的回归，不会对那些还在为投资人偏好的注水项目粉饰指标的人手下留情。（感谢在初稿阶段提供反馈的 Yifat Aran、Alex LaBossiere、Laurel Kilgour 和 Aaron Slodov。)
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