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深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据招聘网页显示，马斯克旗下人工智能公司 xAI 正在招聘加密货币专家，该职位完全远程办公，时薪范围为 45-100 美元。招聘要求应聘者具备量化金融、计算机科学等相关领域的硕士或博士学位，或同等专业经验。该职位将负责为 xAI 的前沿人工智能模型提供高质量的标注、评估和专家推理，重点关注加密货币和数字资产市场。应聘者需具备链上分析、去中心化金融协议、永续合约交易、跨交易所套利等领域的专业知识，以及对加密货币数据源和工具的丰富经验。xAI 表示，加密货币专家将直接参与训练和完善其高级人工智能模型，教导模型如何分析区块链数据和推理复杂的数字资产范式。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金重回4900美元/盎司，完全收复昨日的跌幅，日内涨超5%。现货白银日内涨9.00%，现报86.39美元/盎司。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据官方公告，Bithumb 将上线 BIRB 韩元交易对。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，HTX 行情数据显示，BIRB 上涨突破 0.36 美元，日内涨幅 54.5%。
此前消息，Upbit 将上线 BIRB 韩元、BTC 及 USDT 交易对。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据官方公告，币安 Alpha 是首个上线 Tria (TRIA) 的平台，Alpha 交易将于 2026 年 2 月 3 日 16:00（UTC+8）开始。
持有至少 232 个币安 Alpha 积分的用户可申领代币空投。在 Alpha 活动页面申领 2,500 个 TRIA 代币空投，先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每五分钟自动降低 5 分。
请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据官方公告，Upbit 将上线 BIRB 韩元、BTC 及 USDT 交易对。
深潮 TechFlow 消息，2月3日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，USDT 在 Tron 网络上的流通供应量已达 829.15 亿美元，超过 Ethereum 网络，跃居第一位。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，BitMEX 联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes（@CryptoHayes）向交易平台 FalconX 转入了 3,597,122 枚 ENA 代币（价值约 49.93 万美元）和 327,869 枚PENDLE 代币（价值约 50.16 万美元）。
此前 8 小时，Hayes 已向 FalconX 转入了 231 万枚 Lido（LDO）代币，价值约 98.03 万美元。分析师指出，Hayes 可能还将继续向该平台转入更多资金。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据金十数据报道，随着全球市场趋于稳定以及对人工智能支出担忧的缓解，市场风险偏好在周二得到广泛修复。日韩股市较昨日大幅反弹，韩国KOSPI指数收涨6.84%，创2020年3月24日以来单日最大涨幅，报5288.08点。其中芯片制造商三星电子和SK海力士成为最大的助推力。三星股价盘中涨幅一度扩大至10%，创2020年3月以来最大单日涨幅。日经225指数收涨3.92%，报54720.66点，创历史新高。台湾加权指数收涨1.81%，报32195.36点。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据金十数据报道，摩根大通将2026年金价目标上调至每盎司6300美元。该行认为，央行购金需求和投资者多元化配置的持续趋势，将驱动黄金在波动后恢复上涨动能并创出新高
分析师们坚持认为，无论沃什领导下的美联储推行何种货币政策，黄金需求都足够强劲，足以支撑其在2026年创下历史新高。即使出现剧烈的宏观转变，也不太可能改变黄金作为最有效避险资产和投资组合对冲工具的地位。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Onchain Lens 监测，Vitalik Buterin 再次出售 211 枚 ETH 换回 491,721 枚 GHO。目前其累计已出售 704 枚 ETH，价值约 165 万美元。
此前消息，分析师称：Vitalik 今日出售 ETH 或与 1 月 30 日宣布的捐赠计划相关。
深潮 TechFlow 消息，02 月 03 日，根据官方消息，Aster 宣布推出贵金属交易活动，活动时间为 2026 年 2 月 3 日 00:00 至 2 月 8 日 23:59（UTC 时间），活动期间用户通过 Aster Perpetuals 或币安钱包（网页版）参与交易 XAUUSDT、XAGUSDT、XPTUSDT、XPDUSDT、XCUUSDT 即可解锁最高 100 万美元奖池，市场交易量越大，奖池金额就越大。
具体奖池规则：
– 总交易量超过 10 亿美元：解锁 10 万美元奖池；
– 总交易量超过 50 亿美元：解锁 50 万美元奖池；
– 总交易量超过 100 亿美元 ：解锁 100 万美元奖池。
奖励将以 USDF 的形式发放，活动结束后的 14 个工作日内发放。根据市场趋势，Aster 将可能在活动期间支持更多交易对。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Bitcoin Magazine 报道，美国总统特朗普在接受采访时表示，“我是一个加密货币坚定支持者。我可能是除了你所知道的人之外，对加密货币帮助最大的人，因为我相信它。我之所以相信它，是因为如果我们不去做，那么其他国家就会去做。”
作者：David，深潮 TechFlow
2025 年，预测市场全年交易量 440 亿美元。
Polymarket 做了 334 亿，Kalshi 做了 431 亿。一个是链上「真相引擎」，一个是受 CFTC 监管的「事件交易所」。两家打了一整年，从美国大选赌到委内瑞拉政变，从超级碗押到美联储加息。到年底，连纽交所母公司 ICE 都下场给 Polymarket 投了 20 亿美元。
预测市场成了 2025 年增长最快的加密赛道之一。
2 月 2 日，Hyperliquid 宣布 HIP-4 上线测试网。官方说法是「outcome trading」，即结果交易。全额抵押的合约，在固定价格范围内结算，适用于预测市场和类期权产品。
消息出来，HYPE 涨了 10%。过去一周累计涨超 40%；作为对比，同期 BTC 一度跌到 75,000 美元。
市场显然将 HIP-4 视为一种利好。但如果你只把 HIP-4 理解成「Hyperliquid 做预测市场」，可能低估了这步棋的意图，也错估了 Hyperliquid 在当前加密生态位的价值。
Hyperliquid 之前的核心业务是永续合约（perps）：没有到期日、带杠杆、会爆仓。这是链上衍生品交易量最大的品类，也是 Hyperliquid 吃饭的家伙。
但 HIP-4 引入的 outcome 合约，几乎是反过来的。
有到期日、全额抵押、不加杠杆、不会爆仓。合约在一个固定的价格范围内结算，买方最多亏掉本金，不会倒欠平台钱。
举个例子。
你认为 BTC 在 3 月底之前会涨到 10 万美元以上，你可以买入一份对应的 outcome 合约。到期时如果 BTC 确实突破 10 万，合约按上限结算，你赚钱；如果没有，按下限结算，你亏的就是当初买入的成本。没有追加保证金，没有半夜被强平。
这个结构天然适配两类场景：预测市场（押注事件结果）和类期权产品（在固定范围内表达方向性观点）。
Polymarket 上你押「特朗普是否连任」，本质上也是这个逻辑。全额抵押，二元结算。
HIP-4 把这个逻辑做成了通用原语，不限于是或否，支持连续价格范围。
（图源：@Eli5defi）
目前， HIP-4 还在测试网阶段。
正式上线后，第一批市场会由官方策划，以 USDH（Hyperliquid 的原生稳定币）计价。后续计划根据用户反馈开放无许可部署，也就是任何人都能创建 outcome 市场。
是不是觉得这听起来就是「Hyperliquid 版的 Polymarket」？
没那么简单。
Polymarket 是一个独立的预测市场平台。
你在上面买的合约，和你在 Aave 的仓位、在 Uniswap 的流动性、在任何其他协议的头寸，没有任何关系。Kalshi 同理。每个合约是一座孤岛。
HIP-4 不一样。Outcome 合约直接跑在 HyperCore 上，和永续合约共享同一套交易引擎、同一个组合保证金系统。
外网知名 DeFi 研究员 Ignas，在 HIP-4 公布后指出了一个经典场景：
你做多 ETH 永续合约的同时，可以买一份「ETH 在到期日低于某个价格就赔付」的 outcome 合约。两个仓位在同一个保证金账户下互相对冲，系统自动识别风险敞口降低，释放多余保证金。
翻译一下：
你用一个仓位表达方向，用另一个仓位兜底，两者组合在一起，占用的资金比单独开仓更少。
这在传统金融里叫结构化产品。
投行帮机构客户做这种组合，收不菲的手续费。现在 Hyperliquid 想在链上原生地实现它，不需要中间商，合约之间自动识别对冲关系。
Polymarket 做不到这件事，Kalshi 也做不到。它们是独立的事件交易所，不是衍生品引擎。
所以 HIP-4 的 outcome 合约，与其说是一个产品，不如说是一个增强 Hyperliuqid 自身的原语；一块可以和其他零件拼在一起的积木。
预测市场只是这块积木最直观的用途。
把 HIP-4 放进 Hyperliquid 的产品演进里看，逻辑更清楚。
HIP-1，定义代币标准。
2024 年上线，让任何资产都能在 HyperCore 上原生发行，第一个用这个标准铸造的代币是 PURR。相当于以太坊的 ERC-20，但跑在 Hyperliquid 自己的链上。
HIP-2，解决流动性。
自动在代币当前价格附近挂买卖单，维持约 0.3% 的价差。代币上线第一秒就有深度，不需要等做市商进场。
HIP-3，开放无许可永续合约。
任何人质押 50 万枚 HYPE，就能部署自己的永续合约市场，自定义标的、预言机、杠杆倍数、抵押品类型。上线以来累计交易量接近 420 亿美元，持仓量突破 10 亿。股票、大宗商品、meme 币，什么都有人开。
HIP-4，加入 outcome 合约。
有到期日、全额抵押、非线性结算。
你把这四步连着看，很像做一个互联网产品的不断迭代和壮大：发资产、给流动性、开合约市场、加结算工具。
至此，Hyperliquid 从一个永续合约 DEX，变成了一个覆盖现货、永续、预测市场、类期权的链上全品类衍生品平台。
每一步都是往同一个交易引擎里加零件。
Hyperliquid 的创始人 Jeff Yan 之前说过一句话：
「The house of all finance must be credibly neutral.」——万物金融之屋，必须可信中立。
四个 HIP，更像是这栋屋子的四面墙。
HYPE 过去一周涨了超过 40%。大盘在流血，HYPE 在逆势。
这肯定不全是 HIP-4 消息发出后的功劳。
过去几周 Hyperliquid 同时有几件事在发酵：HIP-3 的无许可永续合约市场持续放量，火热的贵金属交易跑出了数据，HYPE 的回购机制也在持续吃进筹码，平台 97% 的交易手续费用于回购 HYPE。
但 HIP-4 公告当天 HYPE 拉了 10%，市场至少认为这个信息值钱。
笔者需要提醒的是 USDH 的角色。
HIP-4 的所有 outcome 合约以 USDH 计价结算。USDH 是 Hyperliquid 的原生稳定币，由 Felix Protocol 发行，背后是短期美国国债，收益用于回购 HYPE 和激励生态内的 DeFi 活动。
这就把之前的飞轮强化了一下：
更多产品类型上线（HIP-3 的永续、HIP-4 的 outcome）–> 带来更多交易量 –> 更多交易量产生更多手续费 –>手续费回购 HYPE –> 更多市场以 USDH 结算，推高 USDH 需求 –> USDH 的国债收益又反哺 HYPE 回购 –> HYPE 价格上涨 –> 提高 HIP-3 质押门槛的实际价值 –> 吸引更有实力的 builder 进来部署新市场。
循环不停，但前提是 Hyperliquid 的交易量能持续增长。以及目前的加密市场环境和预测竞争都很严峻。
Outcome 合约的结算依赖外部数据源。谁赢了选举、BTC 到期时什么价格、某个事件是否发生…这些信息必须准确、不可篡改地喂给链上合约。
Hyperliquid 说会使用「客观结算数据源」，但没说用谁的预言机、怎么防操纵。预测市场的历史上，预言机争议是最常见的崩盘导火索。
监管也是变量。
2026 年 1 月，马萨诸塞州法官对 CFTC 监管下的 Kalshi 发出禁令，认定其体育合约构成非法赌博。合规交易所都躲不过州级诉讼，去中心化协议不会永远在监管射程之外。
还有一个更根本的问题，那就是预测需求到底有多大。
440 亿美元拆开看，Kalshi 九成以上是体育博彩，Polymarket 的量集中在大选和地缘政治等超级事件。日常预测需求的流动性依然很薄。HIP-4 能吸引增量用户，还是在存量交易员之间多一个按钮，目前没有答案。
但 Hyperliquid 显然是不想做下一个 Polymarket，更想让预测成为已有交易引擎的原生能力，和永续合约一样基础和自然。
当一个 Perp DEX 开始进化，估价的逻辑或许会发生改变。
撰文：Sleepy.txt
过去一百年，超级富豪一直在寻找同一样东西：一个能让金钱彻底摆脱主权国家审视的法外之地。
20 世纪初，他们找到了瑞士银行账户。
1934 年《瑞士银行法》规定，银行必须为客户保密，泄密者将面临刑事起诉。富人可以将资产存放在一个只有少数高级银行职员知道身份的账户里，逃避母国的税收和法律审查。
这个体系运转了 74 年，直到 2008 年，美国国税局发出「约翰·多伊传票」，勒令瑞银集团（UBS）提供约 5.2 万名美国客户的账户信息。
次年，瑞银支付 7.8 亿美元罚款，并交出部分客户名单。
当地下的保险箱不再安全，资本便迅速转移阵地，涌向了阳光下的避税天堂。
20 世纪中期，加勒比海的离岸中心开始兴起。开曼群岛、百慕大、英属维尔京群岛，这些散落在蓝色海洋中的岛屿，以零税率和宽松的监管，成为跨国公司和富豪们注册空壳公司、隐藏财富的乐园。
这个体系运转了约 50 年，直到 2014 年，经济合作与发展组织发布《共同申报准则》，要求全球金融机构自动交换非居民客户的账户信息。到 2024 年，超过 1.7 亿个账户被迫曝光，涉及资产高达 13 万亿欧元，在各国税务局的系统里，它们变得一览无余。
阳光穿透了加勒比海的椰林，照亮了那些阴影里的财宝。
每一代离岸天堂的寿命都在缩短。瑞士银行 74 年，加勒比海离岸 50 年。监管的大网越收越紧，富豪们急需一个新的藏身之处。
2019 年 8 月，爱泼斯坦死在曼哈顿的牢房里。比起他死因的谜团，他留下的遗产更像是一个时代的标本，精准地展示了富豪们是如何换到另一条船上去的。
在物理世界，他拥有小圣詹姆斯岛。这座配备了港口、机场和独立电网的岛屿，是一个典型的旧式避难所，一个看得见摸得着的法外之地。他也确实在这座小岛上让自己和更多人成为了法外狂徒。
在数字世界，他早已开始了新的布局。从资助比特币开发者，到投资基础设施，再到游说监管政策，爱泼斯坦把触角伸向了加密货币。显然，在他眼中，这个虚拟的避难所，比那座实体海岛更值得下注。
2015 年比特币危机，2026 年监管收紧。这 11 年发生的一切，正是这场百年猫鼠博弈的最新回合。
2015 年 4 月，比特币基金会，这个曾经被视为比特币生态央行的组织，在一封公开信中承认，它已经实际上破产了。
比特币基金会成立于 2012 年，由一群比特币的早期信徒和布道者创立，包括中本聪的「接班人」、首席科学家加文·安德烈森，以及后来被称为「比特币耶稣」的罗杰·维尔等人。
它的使命是资助核心开发者的工资、组织会议、推广技术，为这个野蛮生长的数字货币提供某种形式的官方背书。
然而，这个去中心化世界的中心化组织，却在短短三年内，因腐败、内斗和管理混乱而分崩离析。
其创始董事会成员、当时全球最大比特币交易所 Mt. Gox 的 CEO 马克·卡佩莱斯，因交易所倒闭、85 万枚比特币不翼而飞而身陷囹圄；基金会副主席查理·施雷姆则因参与洗钱被判刑两年。
随着基金会崩溃，5 名核心开发者的生计成了大问题。他们维护的代码支撑着几百亿的市值，可现实中，他们却领不到工资。
2015 年 4 月，就在比特币社区为此发愁时，MIT 媒体实验室宣布启动「数字货币倡议」。他们迅速行动，将加文·安德烈森、科里·菲尔兹和弗拉基米尔·范德兰这三位核心人物，悉数招入麾下。
这个成立于 1985 年、以前瞻性研究和与商界、富豪的紧密合作而闻名的跨学科实验室，成为了比特币开发者的「白衣骑士」。
但这位白衣骑士的钱，并不干净。
时任 MIT 媒体实验室主任的是伊藤穰一，这位著名的日裔投资人曾在硅谷呼风唤雨，早期投中过 Twitter 和 Flickr。
根据 2019 年《纽约客》的调查报道，正是伊藤穰一，决定使用爱泼斯坦的钱来供养这个「数字货币倡议」。
2013 至 2017 年间，爱泼斯坦向 MIT 媒体实验室直接捐赠了 52.5 万美元。但这只是冰山一角。据爱泼斯坦本人声称，他帮助 MIT 从其他富豪那里筹集了至少 750 万美元的资金，其中包括来自比尔·盖茨的 200 万美元。这些资金被巧妙地标记为匿名，从而完全隐藏了爱泼斯坦在其中的影响力。
这笔钱本来是进不来的。因为 2008 年的性侵案，爱泼斯坦早就上了 MIT 的黑名单。但伊藤穰一利用「礼物基金」开了个后门，绕过学校的层层审查，把脏钱洗了进来。他甚至专门发邮件给同事下令这笔钱必须保持匿名。
伊藤穰一太懂权力的杠杆了，在另一封写给爱泼斯坦的邮件中，他点出了比特币权力的七寸：虽然号称去中心化，但代码的生杀大权其实掌握在 5 个人手里。而 MIT 不仅入局，还一口气收编了其中 3 人。
爱泼斯坦的回复简短而意味深长：「加文是个聪明人。」
言下之意，他买对人了。通过控制人，他们悄然完成了对代码的控制。
这就是顶级机构的魔力，它能为最脏的钱，镀上最亮的金。一个被定罪的性犯罪者，摇身一变，成了比特币核心圈的幕后金主。那件「访问学者」的马甲，让他得以登堂入室，在顶级实验室里畅通无阻，与全球最聪明的大脑推杯换盏。
2014 年，爱泼斯坦还向比特币基础设施公司 Blockstream 投资了 50 万美元。这家公司由亚当·巴克、格雷戈里·麦克斯韦和彼得·维勒等另外几位比特币核心开发者共同创立。
技术可以去中心化，但资金永远有来源。为了生存，去中心化的乌托邦不得不接受中心化的供养，但毕竟拿人手短。
爱泼斯坦的逻辑很简单，先让比特币活下去，再让它按自己想要的方向发展。
通过资助核心开发者的工资，他不仅拯救了一个濒临崩溃的技术，更买下了对其发展方向的影响力。伊藤穰一用他的钱说服了 3 名开发者加入 MIT，换句话说就是，爱泼斯坦的资金实际上控制了比特币技术决策的多数票。
有了影响力，就有了定义权。
中本聪设计比特币时，强调的是技术上的去中心化——不依赖银行、不依赖中央服务器。
但当彼得·蒂尔、爱泼斯坦这样的人介入后，它被赋予了更激进的意识形态色彩，不仅是技术创新，更是对民族国家权力的挑战，是「主权个人」逃离约束的工具。
当你资助了维护代码的人，你就有了定义这个技术「是什么」的权力。技术本身是中性的，但谁掌握话语权，谁就能决定它为谁服务。
那么，押注加密货币，爱泼斯坦到底图什么？
爱泼斯坦不仅仅是在做风险投资，更像是在寻找同类的气息。他敏锐地嗅到了水面之下那个更庞大的网络，一个由顶级精英组成的小圈子。
2015 年 8 月，在加州帕洛阿尔托的一场私人晚宴上，这个小圈子的草蛇灰线，终于浮出水面。
这场晚宴由 LinkedIn 联合创始人里德·霍夫曼安排，出席者星光熠熠：杰弗里·爱泼斯坦、伊藤穰一、埃隆·马斯克、马克·扎克伯格，以及彼得·蒂尔。
彼时彼刻，距离 MIT 用爱泼斯坦的钱收编比特币开发者，仅仅过去几个月。这群人日后无一例外都成了加密货币的信徒。显然，这绝非一场普通的社交。
在这个圈子里，彼得·蒂尔是当之无愧的精神领袖。作为 PayPal 的联合创始人、Facebook 的第一位外部投资者和大数据公司 Palantir 的创始人，他早已是硅谷的传奇人物。
2017 年，当比特币价格还在 6000 美元左右徘徊时，彼得·蒂尔的 Founders Fund 就已经悄然入场，投资了 1500 万至 2000 万美元。到 2022 年加密熊市来临前清仓时，这笔投资为基金带来了约 18 亿美元的惊人回报。2023 年，他又再次下注 2 亿美元，分别购买了比特币和以太坊。他的每一次出手，都精准地踩在了牛市的前夜。
赚钱只是顺带的，彼得·蒂尔真正迷恋的，是比特币背后的政治隐喻。在他看来，这才是 PayPal 真正的继承者，它终于实现了那个狂野的梦想，创造了一种不受政府控制的新世界货币。
这种思想的根源，可以追溯到一本在 1997 年出版、后来被硅谷精英奉为圣经的书，《主权个人》。
这本书由詹姆斯·戴尔·戴维森和威廉·里斯 – 莫格合著，核心论点是：信息时代将是民族国家的黄昏。真正的「认知精英」将彻底甩开地理疆界的束缚，进化为凌驾于国家之上的「主权个人」。它不仅精准预言了「数字的、加密的货币」的出现，更直接判了国家权力的死刑，它断定，这种货币将彻底瓦解国家的铸币权。
对彼得·蒂尔来说，这就是他的精神图腾。他曾向《福布斯》坦承，没有任何一本书能像《主权个人》这样重塑他的世界观。2009 年，他在文章里写道：「我不再相信自由与民主还能兼容。」
既然不再相信现有制度，那就只有彻底出走。这种执念，解释了蒂尔为何会对所有能够逃离国家权力的工具如此着迷。
在拥抱比特币之前，他曾重金资助「海上家园」项目。
这个项目由诺奖得主米尔顿·弗里德曼的孙子发起，这群人试图在公海上建立漂浮城市，打造一个完全不受国家管辖的乌托邦，让人们像逛超市一样自由选择法律和政府。虽然听起来天方夜谭，但蒂尔毫不犹豫地砸了 170 万美元。然而，这个项目最终因为技术瓶颈、资金短缺加上当地人的抗议而搁浅。
既然物理世界的诺亚方舟造不出来，他们只能去数字世界寻找新大陆。
2014 年，通过里德·霍夫曼的介绍，爱泼斯坦和彼得·蒂尔相识。2016 年，爱泼斯坦向蒂尔的另一家风险投资公司 Valar Ventures 投资了 4000 万美元。
同年，彼得·蒂尔下了一步险棋，在共和党大会上公开力挺特朗普。这场豪赌让他直接杀入了权力过渡的核心圈。一夜之间，他从硅谷投资人，变身为连接科技界与白宫的关键桥梁。
这些饭局和投资背后的操盘手，是一个叫 Edge Foundation 的神秘组织。
这个由约翰·布罗克曼创立的非营利组织，玩的是典型的圈子游戏。在 2011 年曝光的一份邮件列表上，爱泼斯坦的名字，与贝佐斯、马斯克、谷歌双雄（布林、佩奇）以及扎克伯格，赫然并列。
它打着科学与思想交流的旗号，把全球最顶级的大脑圈了进来。但实际上，这就是一个排他性的精英俱乐部。成员们通过私密邮件和线下聚会，在公众视野之外互通情报，完成利益勾兑和立场统一。
如果说达沃斯是演给世界看的秀场，那 Edge Foundation 就是后台。所有的技术押注和政治站位，早就在这里完成了内部通气。在他们眼中，比特币不仅是资产，更是武器。
无论是私人小岛还是比特币，本质上是同一种意识形态在不同维度的体现：逃离民主国家的约束。前者是在物理空间创造一个法外之地，后者则是在数字空间构建一个主权领域。
从瑞士银行账户，到比特币公钥地址，富人一直在寻找新的数字密码来隐藏财富。瑞士银行账户的隐私由银行保密法和职业道德来保障，而公钥地址的匿名性则由密码学和去中心化网络来保障。两者都承诺保护隐私，也都最终被监管追上。
彼得·蒂尔嘴里的「自由」，跟你我没关系。
根据 2025 年底发布的《世界不平等报告》，全球最富有的 0.001%（不到 6 万人）所控制的财富，是全球最贫穷一半人口（约 40 亿人）总财富的三倍。而在 2025 年，全球亿万富翁的财富增长了 16%，其增速是过去五年平均水平的三倍，总额达到创纪录的 18.3 万亿美元。
这就是他们所追求的「自由」的真相，一个财富和权力无限集中于少数「主权个人」，而将数十亿人甩在身后的世界。
他们推崇比特币，不是为了让普通人过得更好，而是为了让自己彻底摆脱任何形式的社会责任和财富再分配。
这种将技术框架作为「反政府工具」而非「公共利益工具」的叙事，在硅谷的自由意志主义圈子中广为流传。
其实，区块链技术本该有另一种活法。它可以是照妖镜，用来盯着政府预算怎么花，盯着选票怎么投。但当这帮精英把它当成私人后院时，这项本该造福大众的技术，硬生生被劫持成了少数人的特权通道。
但现实很快给了他们一记闷棍，彻底的逃离是不存在的。无论是躲在公海，还是藏在代码里，现实世界的引力始终存在。这群聪明人很快意识到，既然跑不掉，那就换个打法，与其躲避规则，不如直接买下制定规则的人。
2018 年 2 月，一封发给史蒂夫·班农的邮件，吹响了冲锋号。
史蒂夫·班农，这位曾经的「白宫师爷」虽然刚离开特朗普的核心圈，但在华盛顿依然余威犹在。
爱泼斯坦找上他，根本没客气，直接在邮件里逼宫：「财政部到底会不会回话？还是说，咱们得换条路子？」
爱泼斯坦之所以如此急迫，是因为他抛出了一个看似配合监管、实则暗度陈仓的方案：自愿披露表。
表面上，他声称这是为了帮政府「抓坏人」，让罪犯无处遁形；但实际上，这是一张为权贵们定制的免死金牌。他希望通过主动申报收益并补缴税款，让那些藏在加密货币里的巨额黑钱，合法地获得特赦。
在另一封邮件里，爱泼斯坦惊恐地写道：「有些烂事儿。非常烂。」
他比任何人都清楚，自己和这个圈子的财富之下，埋藏了多少见不得光的交易。他迫切需要一张「自愿披露」的门票，赶在监管的铡刀落下前，为自己和他的朋友们完成最终的洗白。
这一招在华盛顿并不新鲜。2009 年瑞银案后，美国国税局就曾推出离岸自愿披露计划。该计划允许拥有未申报离岸账户的纳税人，通过主动申报、补缴税款和一笔罚款来避免刑事起诉。在 2009 至 2018 年间，约有 5.6 万名纳税人参与了该计划，为美国国税局追回了约 116 亿美元的税款。
爱泼斯坦的算盘，就是把这套花钱洗白的逻辑，原封不动地搬到币圈。他的自愿披露方案，就是想用交税作为筹码，换取黑钱的合法化。这正是精英阶层最擅长的游戏，只要能搞定规则制定者，任何黑历史都能被洗成白名单。
彼得·蒂尔的段位显然更高，他把华盛顿当成了硅谷公司来投。
2016 年，他用捐赠 125 万美元押注特朗普，成功把自己的门徒迈克尔·克拉齐奥斯送进了白宫，担任科技政策办公室副主任。
2022 年，他又加码 1500 万美元，把万斯送进了参议院。而这位新晋参议员，不仅是蒂尔的盟友，自己手里还攥着价值数百万的比特币。
看懂了吗？这早已超越了普通的政治献金，这些信奉「主权个人」的科技精英，正把自己人一个个送进核心位置，一步步完成对国家机器的夺权。
不过，监管的铁拳终究还是落下来了。
2026 年元旦，针对币圈的「全球追杀令」，《加密资产报告框架》正式落地。50 多个国家同步启动，另外 20 多个国家紧随其后。它直接把交易所、钱包变成了税务局的线人。他们会收集客户的详细信息，然后将这些信息报告给所在国的税务机关。各国税务机关之间，再通过自动交换系统，将信息传递给客户的税务居民国。
一张覆盖全球的、针对加密资产税务问题的天罗地网，就此铺开。
从瑞士银行到比特币，这场持续了近百年的猫鼠游戏，在监管全球化的铁幕下终于撞上了南墙。
当数字空间的逃离路线被堵死之后，新的主权幻想又将在何处萌发？
这一次他们的野心更大。彼得·蒂尔正在资助抗衰老和生命延续技术，试图逃离死亡的终极约束。埃隆·马斯克梦想着殖民火星，将人类的未来押注在一个全新的星球上。
这些看似天马行空的梦想，其内核与《主权个人》的预言一脉相承。他们想通过技术创造一个超越民族国家、超越民主制度的新世界。无论是长生不老还是星际殖民，它们都是「逃跑计划」的最新版本。
爱泼斯坦的故事，只是这个宏大叙事中的一个注脚，一个肮脏但却无比真实的注脚。它揭示了当技术被从公共利益的轨道上剥离，沦为少数人追求绝对自由的工具时，它会结出多么邪恶的果实。
在当下，我们必须直面这个残酷的现实：当未来的蓝图，是在我们就餐资格都没有的私人晚宴上画定时，所有的规则都将与我们无关。
当一小撮不需要对任何人负责的精英，仅凭手里的资本就能随意定义我们的钱、我们的社会、甚至我们的命，我们到底算什么？
这，才是这个故事真正留给我们的问题。一个没有答案，但我们每个人都必须思考的问题。
深潮 TechFlow 消息，02 月 03 日，Bitget 推出新一期好运刮刮乐活动，新老用户均可参与。活动期间完成指定合约交易量任务，即可获得 1 次刮刮乐机会，最多可刮奖 7 次。每增加 1 次刮奖，即可增加赢取大奖的可能性。中奖率为 100%，奖池涵盖 USDT 及体验金空投。
详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 2 月 9 日 23:59（UTC+8）。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据金十数据报道，摩根士丹利认为，若沃什出任美联储主席，因其可能减少央行的公开沟通，或将加剧美债的波动性。该行回顾了沃什此前任职美联储理事时的记录，发现他倾向于让市场自行形成对经济与政策的判断，而非强化美联储的观点。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Decrypt 报道，亚利桑那州总检察长 Kris Mayes 于周一发布了加密货币 ATM 诈骗警告并推出诈骗举报工具，要求受害者在 30 天内报告损失。据 FBI 数据显示，2024 年美国民众因加密货币 ATM 诈骗损失高达 2.46 亿美元，其中 43% 的受害者年龄超过 60 岁。亚利桑那州居民在 2024 年因此类诈骗损失超过 1.77 亿美元。
诈骗者通常冒充执法人员、公用事业公司或亲人，向受害者施压要求他们将现金存入加密货币 ATM。亚利桑那州去年通过法律规定加密货币 ATM 运营商必须显示多语言诈骗警告、提供全天候客户支持，并将新客户日交易上限设为 2,000 美元，现有用户上限为 10,500 美元。Mayes 强调，任何要求消费者使用加密货币 ATM 存款的行为都极有可能是诈骗。
作者：Bill Sun
引言：斯坦福数学 / AI 博士、Google Transformer 模型早期发现的参与者 Bill Sun，其推文周末在 X (Twitter) 上吸引了百万阅读。他指出：AI Agent 真正的挑战，在于如何让 Clawdbot 这样的 Agent 可靠地从事高价值经济活动，例如金融交易的自动化执行。 他们公司最近推出了 AIUSD.ai，旨在为 AI Agent 构建至关重要的「资金层（Money layer）」，打造一个基于「机器原生」代币化资产的面向 Agent 的原生的钱 / 钱包系统。
文章指出，这一系统彻底解决了 AI Agent 执行的可靠性瓶颈。它不仅有效避免了像 Clawdbot 等 Agent 潜在的用户资产密钥被盗和交易执行错误导致的高昂成本，更实现了 Agent 统一操作所有链 / 交易所资产，确保了 Agent 操作的端到端稳定可靠。
该 Agent 系统为每个用户配备了 AI 资产管理 Agent 团队和交易员 Agent 团队：
以下为文章全文。
现在所有人都在追 Clawdbot->Molty->Openclaw 的热点。
到处都能看到相关截图：
感觉就像是 Jarvis 终于出现了。
但是在用 Openclaw 和 Claude Code 开发了一段时间后，我更加清楚地意识到一件事情：
如今大多数 AI Agent 提供的是情感价值，而不是经济收益。
它们会思考。
它们会分析。
它们会解释。
然后它们就止步于此了。
因为当真正需要动用资金的时候，人类仍然面临瓶颈。
Openclaw 可以告诉你：
但接下来会发生什么？
你可能正忙于其他事情，没有时间打开像 Charles Schwab 这样的券商账户去点击「交易」。等你有时间进行操作的时候，Alpha 机会可能早就错过。
代币化资产的交易体验则更加碎片化，因为资产分布在不同的链上，你必须：
👉 开设多个钱包
👉 弄清楚你的流动性在哪里
👉 跨链桥接资产
👉 处理 Gas 费、滑点和执行时间
👉 手动设置风险控制
所以瓶颈不在于智能。
问题在于执行。
人工智能有大脑，但没有手。
我不再向 AI 征求建议，而是开始赋予它「意图（intent）」。
不是问：你怎么看？
而是说：就这么做。
例如：
这就是 AIUSD 让我眼前一亮的地方。
∆ AIUSD Agent 交易
这就像我雇佣了一位交易员，他坐在房间里，24 小时不间断地监控市场，等待我的指令，并通过智能订单路由和交易冲击最小化立即执行交易。
以下是一个简单但非常有说服性的场景。
我们运行了一个由 Claude Opus 4.5 驱动的 Openclaw Agent。
它的任务是：
监控 NVDA、TSLA、Meta、BTC、黄金和白银在盈利驱动下的波动。
该代理在 1 月 29 日检测到：
考虑到代币化资产的链上流动性以及当前的投资组合状况，该 Agent 决定：
减少代币化黄金的敞口。将资金轮换到代币化股票 Meta。
Agent 使用 AIUSD 执行以下操作：
无需 App。无需切换链。无需深夜点击操作。Agent 没有打扰我。
它直接完成了整个流程。
GameStop 事件过去五年了，这一点本该显而易见。
2021 年的失败并非源于散户交易，而是基础设施。
市场实时波动，但结算却并非如此。
最近，Robinhood 的首席执行官 Vlad Tenev 就此撰文：【感兴趣的读者可以点击此处查看全文】
他的结论很简单：
实时市场需要实时结算。
这意味着代币化。
而代币化股票拥有如下特征：
这不再是加密意识形态，这是金融物理学。
AI Agent 的运行方式：
传统金融运行：
这两套系统彼此不兼容。
而代币化资产是同时具备以下特性的金融工具：
这正是「智能体金融（Agentic Finance）」所缺失的关键一环。
AIUSD 并不是想做一个更好的交易 App。
我们正在为 AI Agent 构建「资金层（Money layer）」。
AIUSD 致力于打造一个满足以下条件的系统：
Openclaw 证明了 AI 的思考能力。代币化让市场成为「机器原生」。
AIUSD 的存在，就是把这两者连接起来。
在 AI 时代，Alpha 不会属于最聪明的人类，而将属于那些把资金控制权交给机器的人类。
欢迎试用 AIUSD 👉 https://aiusd.ai/
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据官网页面显示，加密货币预测市场平台 Polymarket 已上线关于中国春节联欢晚会的预测市场。包含：春晚参演机器人品牌预测，包括宇树、智谱等。另一主题关于歌手李谷一是否将在春晚上表演，当前概率为 13%。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据金十数据报道，当地时间2月2日获悉，美国众议院规则委员会当晚以8票赞成、4票反对的结果，按党派立场通过一项政府支出法案，为结束部分政府停摆、推进全院表决铺平道路。该法案此前已在参议院通过，内容包括5项全年拨款法案，以及一项为期两周的国土安全部（DHS）临时拨款安排，以便国会继续就移民执法相关分歧进行谈判。
作者：Virtuals Protocol
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：早期创始人发币往往要押上全部声誉，还没验证市场需求就不可逆地承诺。Virtuals Protocol 推出的「60 Days」框架彻底改变了这一点：创始人公开构建 60 天，期间资金通过交易费和可选的增长分配积累，但创始人保留完全控制权——到期可以选择承诺继续，也可以退出并将所有资金退还给代币持有者。这是一个可逆的代币化实验框架，让严肃的 AI 建设者能够在不承担不可逆风险的情况下，测试加密原生的分发和变现方式。
早期创始人往往被迫在验证市场需求之前投入大量个人和声誉资本。传统的加速器、风险投资和代币发行通常要求早期承诺，反馈循环有限。
创始人公开构建 60 天，真实用户在此期间发现产品，资本通过交易费和可选的增长分配 (Growth Allocation) 积累。
在窗口期结束时，创始人决定是否承诺。如果他们承诺，代币继续存在，筹集的资金随时间解锁用于进一步增长和开发。如果他们不承诺，代币清盘，所有筹集的资金返还给代币持有者。
每位参与的创始人进入为期 60 天的公开构建和测试期。
在此期间，创始人需要：
在第 60 天结束时，创始人必须声明两种结果之一：
项目可以使用标准化联合曲线 (bonding curve) 启动公开代币。代币可以在构建和测试期间交易。定价根据需求动态调整。所有 60 Days 启动都在 BASE 网络上进行。项目最初在私有池中运行。一旦累计交易量达到 42,000 VIRTUAL，流动性迁移到 Uniswap V2 池，实现开放市场访问。
代币持有者能够参与项目里程碑和表现，但如果创始人不承诺，仍可通过退款机制得到保护。
60 Days 的经济模型主要旨在支持创始人的长期可持续性，同时与支持者保持激励一致。
它由三个核心组成部分构成：
创始人在 60 天期间也获得支持，通过这些机制获得津贴。
所有代币交易产生 1% 的交易费。
创始人的份额在试验期间锁定，只有在承诺后才释放。
如果创始人不承诺，这笔分配将重定向到退款池。
这一机制奖励完成计划的创始人，并阻止未经承诺的启动。
ACF 是一种自动化融资机制，根据市场参与和交易活动持续向创始人分配资本。
ACF 使创始人能够逐步筹集资金，而无需依赖传统的融资轮次。
有关 ACF 的更多详细信息可以在相关文档中找到。
创始人可以选择开放增长分配 (GA) 池，资金来自其团队分配中最多 5% 代币的出售。参与者存入 USDC，以换取按创始人决定的固定公开 FDV（完全稀释估值）的代币分配。
GA 资金在承诺结果确定前保管在托管账户中，如果创始人不承诺则全额退还。
如果创始人承诺，增长分配 (GA) 池的资金需经过六个月的强制归属期。承诺后，增长分配 (GA) 代币在 6 个月归属期内线性释放。
如果创始人不承诺，所有 GA 资金将被退还，归属被取消。这种结构保护创始人和早期支持者免受短期投机影响。
为了在 60 天期间支持创始人，创始人将获得津贴。每 30 天后（第 30 天和第 60 天），创始人将获得当前收集资金（来自交易税收入和已释放的 ACF）10% 的津贴，上限为 5,000 USDC。
创始人可以在 60 天试验期的任何时间选择承诺。一旦获得足够的吸引力和验证，就允许提前承诺。
承诺表明创始人已准备好追求长期执行和问责。
分配根据每位参与者对增长分配池的贡献按比例分配。如果池超额认购，分配将按比例分配，任何未使用的 USDC 将自动退还。
每位参与者根据其 USDC 贡献获得比例分配：
可用增长分配池：50,000 代币
GA 代币价格：每代币 0.20 USDC
最大可能筹集：50,000 × 0.20 = 10,000 USDC
所有参与者承诺的总 USDC：15,000 USDC
Alice，承诺 5,000 USDC | 以 0.20 价格请求 25,000 代币
Bob，承诺 4,000 USDC | 以 0.20 价格请求 20,000 代币
Carol，承诺 3,500 USDC | 以 0.20 价格请求 17,500 代币
Dave，承诺 2,500 USDC | 以 0.20 价格请求 12,500 代币
总计：15,000 USDC | 请求 75,000 代币
由于参与者请求了 75,000 代币，但只有 50,000 代币可用，池超额认购了 150%（75,000 ÷ 50,000）。
所有参与者将以相同的固定价格 0.20 USDC 每代币获得代币。
比例：5,000 ÷ 15,000 = 33.33%
代币分配：50,000 × 0.3333 = 16,667 代币
使用的 USDC：16,667 × 0.20 = 3,333
退款：1,667 USDC
比例：4,000 ÷ 15,000 = 26.67%
代币分配：50,000 × 0.2667 = 13,333 代币
使用的 USDC：13,333 × 0.20 = 2,667
退款：1,333 USDC
比例：3,500 ÷ 15,000 = 23.33%
代币分配：50,000 × 0.2333 = 11,667 代币
使用的 USDC：11,667 × 0.20 = 2,333
退款：1,167 USDC
比例：2,500 ÷ 15,000 = 16.67%
代币分配：50,000 × 0.1667 = 8,333 代币
使用的 USDC：8,333 × 0.20 = 1,667
退款：833 USDC
在这种情况下，项目在 60 Days 框架内正式关闭，不再释放进一步的资本。
如果创始人不承诺，剩余资金将从积累的资金池分配给符合条件的代币持有者。
积累资金 = 已释放的 ACF 资金 + 创始人交易税 + LP 中剩余的 $VIRTUAL
创始人交易税 = 收集的 1% 交易费的 70%
总退款由来自两个来源的资金组成：
来自已释放 ACF 资金和创始人交易税的退款
这部分从已释放的 ACF 资金和创始人交易税（即收集的代币交易费的 70%）计算。您的份额基于您在符合条件持有量中的比例：
退款(已释放 ACF + 创始人交易税) = (您的代币持有量 / 符合条件的持有量) × (已释放的 ACF 资金 + 创始人交易税)
来自流动性池（$VIRTUAL）的退款
这部分从流动性池 (LP) 中剩余的 $VIRTUAL 计算。您的份额基于总符合条件持有量，包括团队初始购买：
退款(LP $VIRTUAL) = (您的代币持有量 / 符合条件的持有量(包括团队初始购买)) × LP 中剩余的 $VIRTUAL
符合条件的持有量
只有以下余额包含在退款计算中：
不包括在退款中
以下不包括：
从团队初始购买获得的代币仅有资格从流动性池部分获得退款，不获得 ACF 或交易费退款。
重要说明
⚠️ 退款根据快照时的相对所有权按比例分配。
⚠️ 由于资金余额可能在 60 天期间发生变化，不保证全额退款。
⚠️ 请在参与前审查项目详情和风险。
退款取决于可用资金，不保证全额退款。
对于可信的 AI 创始人来说，发行代币历来需要不成比例的声誉暴露。传统模式在产品市场验证完成之前就强制要求早期、不可逆的承诺。一旦启动，预期就会固化，资本立即解锁，无论结果如何，声誉后果都会持续存在。
这种动态阻碍了严肃的建设者。
60 Days 旨在实质性地降低这种风险。
它创建了一个结构化的试验窗口，实验是预期的，可逆性是内置的，承诺保持自愿。创始人可以测试分发、验证需求并快速迭代，而无需将其声誉永久锚定在未完成的产品上。资本透明地积累，但对该资本的访问仍取决于明确的承诺决定。
对于高水平的 AI 团队，无论是构建代理基础设施、机器人系统还是协调层，这都很重要。它允许他们利用加密原生的分发和变现方式，而无需在研究和产品开发的最早阶段承担不可逆的下行风险。
反过来，支持者支持的是可观察的进展，而不是静态的承诺。如果信念增强，项目就会过渡到持续开发。如果信念减弱，资金返还，声誉损害被最小化。
60 Days 将代币化从单向发布事件重新定义为可逆的实验框架。
通过这样做，它将资本形成与严肃的 AI 创新实际发生的方式保持一致：迭代的、公开的、负责任的和有条件的。
aGDP。
全球领先的一站式加密金融服务平台 Matrixport 今日宣布开放稳定币 (USDT/USDC) 直投美股交易，为用户提供了更灵活、高效的跨市场资产配置途径。
Matrixport 美股交易服务由合规券商体系提供支持。服务券商主体为 Matrix Gelephu Pte Ltd。该业务通过直连美国资深持牌券商，支持用户持有美股资产并享有股东权益，助力用户高效、无忧地接入美国证券市场，更从产品架构设计层面保障了其资产安全。
该业务支持稳定币 7*24 小时秒级出入金，确保用户在任何时段均可灵活调配资金。产品首期上线覆盖美股主板股票及 ETF 的完整标的范围，为用户提供广泛的交易与资产配置选择。后续还将持续拓展更多交易品类，不断丰富用户投资体验。
基于过去 7 年服务机构与高净值客户的深厚积淀，Matrixport 深谙加密原生投资者对于风险对冲与跨周期配置的复合需求。本次上线的新产品，正是这一机构服务经验的标准化与产品化。Matrixport 依托先进的风控技术与合规体系，可以满足高净值用户及机构全球化配置资产和交易的专业需求。用户可一站式在数字资产与美股市场之间自由转换，灵活构建投资组合。
Matrixport 首席执行官葛越晟表示：“区块链作为一种底层技术，凭借去中心化与透明的特性，在市场周期性波动中展现了较强的韧性，重新构建了投资者的信任机制，正成为全球金融的基础设施之一。此次推出美股业务，不仅拓宽了资产类别，更标志着 Web3 与传统金融市场的深层融合。我们要打造的是一个超越传统边界、可信赖的全球金融科技平台。通过构建 Web3 超级账户体系，让更广泛的参与者享受其带来的的金融效率红利和机遇，实现全球资产的无缝配置。”
此举标志着 Matrixport 2026 战略蓝图正式启幕，公司已突破单一加密金融服务范畴，加速向新一代平台型金融科技公司实现战略演进。
Matrixport 成立于 2019 年，是全球领先的数字资产金融服务平台，以科技与合规连接传统金融与数字资产世界。公司已成长为估值超十亿美元的独角兽企业，并在新加坡、香港、瑞士、英国和美国等主要金融市场完成合规布局。Matrixport 在全球设有 7 个办公室，管理与托管资产规模合计超过 70 亿美元，月交易量超过 70 亿美元，累计支付利息超过 20 亿美元。平台面向全球用户，提供涵盖托管、收益管理、结构化产品与交易解决方案在内的综合数字金融服务。
秉持合规稳健、科技驱动的核心原则，Matrixport 依托全球持牌布局，建立了合规框架与多层级风控安全体系，覆盖多个司法辖区。Matrixport 的全资子公司 Fly Wing 持有新加坡主要支付机构牌照（MPI）。集团在瑞士拥有金融市场监管局（FINMA）批准的集体资产管理人资质，并为瑞士自律组织 VQF（SRO-VQF）成员；在香港持有信托或公司服务提供者（TCSP）牌照及放债人牌照，并按贵金属及宝石交易商注册制度（DPMS）注册为 A 类注册人；在不丹，集团旗下公司持有金融服务牌照（FSL），并就拟议的支付、场外交易及托管服务取得原则性批准（IPA）。此外，集团在英国以委任代表身份开展业务。
公司持续推动数字金融基础设施的全球化发展，入选胡润“2024 全球独角兽榜”及“2025 年新加坡金融科技企业独角兽榜”。
Matrixport 官方网站: https://www.matrixport.com
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作者：David Hoffman
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：大多数代币都是垃圾？Bankless 联合创始人 David Hoffman 指出，历史上团队对待代币的态度远不如对待股权认真，市场也用价格回应了这一点。
但 2026 年出现了转机：
MegaETH 将 53% 代币锁定在 KPI 计划中，只有达成增长目标才解锁；
Cap 协议用稳定币空投替代治理代币，真正的投资者才能通过代币销售获得 CAP。
这些创新策略正在终结”喷洒式”代币分发时代，转向精准、有条件的分配机制。
加密行业有一个「优质代币问题」(good coins problem)。
大多数代币都是垃圾。
大多数代币在法律和战略层面都没有被团队像对待股权那样对待。由于团队历史上没有给予代币与股权公司同等的尊重，市场也用代币价格反映了这一点。
今天我想分享两组数据，它们让我对 2026 年及之后的代币状态感到乐观：
MegaETH 将总供应量 53% 的 MEGA 代币锁定在「KPI 计划」中。逻辑是：如果 MegaETH 没有达成 KPI（关键绩效指标），这些代币就不会解锁。
因此，在悲观情况下，即使生态系统没有增长，至少不会有更多代币涌入市场稀释持有者。MEGA 代币只有在 MegaETH 生态系统真正实现增长时才会进入市场（由 KPI 定义）。
该计划的 KPI 分为 4 个记分板：
因此，理论上，随着 MegaETH 达成 KPI 目标，MegaETH 的价值应该相应增长，从而减轻 MEGA 稀释对市场价格的负面影响。
这一策略很像特斯拉给埃隆·马斯克的「只有交付才能获得报酬」薪酬哲学。2018 年，特斯拉授予马斯克一份股权薪酬方案，分批次归属，只有在特斯拉同时达成递增的市值目标和收入目标时才能兑现。埃隆·马斯克只有在特斯拉收入增长且市值增长时才能获得报酬。
MegaETH 正试图将同样的逻辑移植到其代币经济学中。「更多供应」不是理所当然的——这是协议必须通过在有意义的记分板上获得真实积分来赚取的。
与马斯克的特斯拉基准不同，我没有在 Namik 的 KPI 目标中看到任何关于将 MEGA 市值作为 KPI 目标的内容——也许是出于法律原因。但作为公开销售的 MEGA 投资者，这个 KPI 对我来说确实很有意思。👀
这个 KPI 计划的另一个有趣因素是：当达成 KPI 时，谁会获得 MEGA。根据 Namik 的推文，获得 MEGA 解锁的人是那些将 MEGA 质押到锁定合约中的人。
那些锁定更多 MEGA 时间更长的人，可以获得进入市场的 53% MEGA 代币。
这背后的逻辑很简单：将 MEGA 稀释分配给那些已经证明自己是 MEGA 持有者并且有兴趣持有更多 MEGA 的人——那些最不可能成为 MEGA 卖家的人。
值得强调的是，这也带来了风险。我们已经看到类似结构出现严重问题的历史案例。看看 Cobie 文章中的这段摘录：「（内容）」
如果你是代币悲观主义者、加密虚无主义者，或者只是看跌，这种对齐问题就是你担心的。
或者，从同一篇文章来看：「质押机制应该被设计来支持生态系统的目标」
将代币稀释锁定在实际应该反映在 MegaETH 生态系统价值增长的 KPI 背后，这是一个比我们在 2020-2022 年流动性挖矿时代看到的任何普通质押机制都要好得多的机制。在那个时代，无论团队的基本进展或生态系统增长如何，代币都在被发行。
因此，净效果是 MEGA 稀释：
这并不保证 MEGA 价值会因此上涨——市场会做市场想做的事。但这是一次有效且诚实的尝试，旨在修复似乎影响整个加密代币工业综合体的核心潜在问题。
历史上，团队一直在生态系统中「喷洒式祈祷」(spray-and-pray) 他们的代币。空投、挖矿奖励、资助等——如果他们分发的是真正有价值的东西，团队不会参与这些活动。
因为团队像分发无价值的治理代币一样分发代币，市场就将它们定价为无价值的治理代币。
在币安在其平台上开放 MEGA 代币期货后（币安历史上试图以此向团队勒索），你可以在 MegaETH 对 CEX 上币的哲学中看到同样的理念：
希望团队开始对他们的代币分发更加挑剔。如果团队开始将他们的代币视为珍贵的，也许市场会以同样的方式回应。
稳定币协议 Cap 引入了「稳定币空投」(stabledrop)，而不是传统的空投。他们不是空投原生治理代币 CAP，而是向获得 Cap 积分的用户分发原生稳定币 cUSD。
这种方法用真实价值奖励积分农民，从而履行了社会契约。将 USDC 存入 Cap 供应方的用户接受了智能合约风险和机会成本，稳定币空投相应地补偿了他们。
对于那些想要 CAP 本身的人，Cap 正在通过 Uniswap CCA 进行代币销售。任何寻求 CAP 代币的人都必须成为真正的投资者并投入真实资本。
稳定币空投加代币销售的组合筛选出了坚定的持有者。传统的 CAP 空投会流向可能立即出售的投机农民。通过代币销售要求资本投资，Cap 确保 CAP 流向愿意接受全部下行风险以获得上行潜力的参与者——这群人更有可能长期持有。
理论是，这种结构通过创建一个与协议长期愿景一致的集中持有者基础，给 CAP 提供了更高的成功概率，而不是一个不太精确的空投机制，将代币投入那些只专注于短期利润的人手中。
看看这段视频：
https://x.com/DeFiDave22/status/2013641379038081113
协议在代币分发机制上变得更加智能和精确。不再是霰弹枪式的喷洒祈祷代币发行——MegaETH 和 Cap 选择高度挑剔谁能获得他们的代币。
「优化分发」不再是一回事——也许是 Gensler 时代遗留下来的有毒宿醉。相反，这两个团队正在优化集中度，以提供更强大的基本持有者基础。
我希望随着 2026 年更多应用上线，他们可以观察并学习这些策略，甚至改进它们，这样「优质代币问题」就不再是问题，我们只剩下「优质代币」。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，慢雾科技首席信息安全官23pds 在社交媒体发文称，“AI 智能体专用论坛 Moltbook 因配置问题泄露数据库，暴露 475 万条记录，内含 150 万个 API 授权令牌、3.5 万个属于人类的电邮地址、2 万份邮件记录及部分 OpenAI API 密钥。”
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，易理华旗下 Trend Research 再向币安转入 1 万枚以太坊，约合 2335 万美元。今日已累计向币安转入 3 万枚以太坊。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 MetaMask 官方消息，MetaMask 奖励计划第一季已于 1 月 22 日晚 11 点（美国东部时间）正式结束。
$LINEA 代币分配将于 2 月进行，具体分配时间表将通过官方渠道公布。未能在官方规定的时间窗口内领取的 $LINEA 代币将返回生态系统基金，截止日期为 2026 年 2 月 23 日。
奖励计划根据用户交易金额和类型计算积分，包括代币兑换、永续合约交易、预测市场交易和 MetaMask 卡消费等。用户可通过”奖励”标签页查看和领取已解锁的奖励，部分奖励需在合作伙伴网站上领取。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 2 日）XRP 现货 ETF 总净流出 40 万美元。
昨日（美东时间 2 月 2 日）21Sahres XRP ETF TOXR 单日净流出 95 万美元，目前历史总净流出 5.30 亿美元。
Bitwise XRP ETF XRP 单日净流入 54 万美元，历史总净流入达 3.38 亿美元。
截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 11.1 亿美元，XRP 净资产比率 1.13%，历史累计净流入已达 11.8 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，2 月 2 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 1558 万美元。
ETHA（BlackRock）：净流出 8284 万美元；
FETH（Fidelity）：净流入 6662 万美元；
ETHW（Bitwise）：净流入 499 万美元；
ETHV（VanEck）：净流入 764 万美元。
作者： Alexander Campbell
编译： 深潮 TechFlow
深潮导读： 在上周五经历了一场历史性的贵金属暴跌（Washout）后，前 Bridgewater（桥水基金）研究员 Alexander Campbell 撰写了这篇极具深度的反思录。
文章不仅从金融工程角度拆解了导致白银 6-Sigma（六倍标准差）级别跌幅的机械性原理——包括短 Gamma 效应、杠杆 ETF 的调仓踩踏以及上海与纽约市场的定价博弈，更罕见地袒露了一位职业投资者在面对粉丝责任感与理性决策冲突时的情感挣扎。
上周五是痛苦的一天。
这是我的反思。
在这篇文章的后半部分，我们将按照标准流程来梳理周五贵金属大洗盘这种历史性事件：我们认为实际发生了什么？为什么？它对投资组合产生了什么影响？以及我们接下来该何去何从。
但首先，是我的反思。如果内容变得有点……充满哲学意味，请多包涵。
本文开头引用的那句话（译注：指“痛苦 + 反思 = 进步”）对我来说不只是格言，它是一种生活方式。这是我在 Bridgewater（桥水基金）任职期间学到的最深刻教训之一，也是背景化生活中所有痛苦的一种方式。
在通往目标的路上，你会面临挑战。在通往财务目标的路上，必有回撤（Drawdowns）。
就回撤而言，我经历过更糟的。也许不是在单日之内，但在整个人生中肯定有过。当然，情况可能会变得更糟，也许银和金的波动是“煤矿里的金丝雀”，预示着一系列连锁反应式的“流动性竞争”，从而推低资产价格，推高对避险资产（如美元、债券和瑞士法郎）的需求。确实有这种可能。
在接下来的几天里，你无疑会看到大量专家从树林里钻出来说：“我早就告诉过你了！”兜售这样或那样的观点，把截图甩在你脸上。在某种程度上，当交易方向相反（上涨）时，我也做过类似的事，所以我没什么不同。
但现实是，没人知道未来。总有一些未知的条件，世界是混乱且动态的。虽然这让获得优势（Edge）成为可能，但即使是最顶尖的投资者，胜率也只有 55-60%。Gödel（哥德尔）的机器永远不会真正完整。这就是为什么要多元化，为什么要对冲，这也是为什么你会看到最优秀的投资者几乎在所有时间都保持着一种谦逊。尽管有时随之而来的合规辞令让人很难读懂他们的真意。
尽管如此，我认为盯着你犯错的时刻，诊断发生了什么，并尝试去学习——关于世界，也关于你自己——是非常重要的。当你一年收益增长 130% 时，很难进行反思。但当你一个预期年波动率为 40% 的账本在一天内损失 10% 时，反思就是一项必须的要求。
周四晚上到周五下午，我脑子里闪过很多念头。稍后我们会讨论试图追踪世界演变、拼凑故事真相、分析原因以及应对措施的理性过程。但在那之前，我想谈谈感性的一面。
所有专业投资者，或者至少是在公开市场承担实质风险的投资者，都会明白我所说的“投资往往是情绪化的”是什么意思。你脑子里有两个恶魔：贪婪，告诉你继续加压，进一步利用你的超额收益（Alpha）；它与恐惧搏斗，恐惧是对“我可能错了，且有很多我不知道的事”的认知。
特别令我感兴趣的是从周四晚上到周五演变出的一种新感觉：责任感。
你看，现在读这个博客的很多人都是新人。眼球总是追逐收益，价格从 60 美元到 120 美元的波动吸引了大量关注来到这些页面，也让我的收件箱堆满了信息。有人感谢我，有人向我索要观点。在我的评论区里，似乎有无穷无尽的人向我索要每分钟的更新、支撑位（Levels）之类的信息。这个过程对于那些知名的公众人物来说可能很熟悉，但对我来说，相对新鲜。
如果你关注我的 Twitter/X，你会知道我尝试用一种玩世不恭（Irreverent）的口吻。这是我从牛津联合会（Oxford Union）辩论时期学到的风格——游走在漫不经心（Insouciant）与洞察深刻（Incisive）之间。这不完全是在演戏，而是一种世界观：我通常强烈相信我是对的，同时也知道我经常完全是在胡扯（Full of shit），且这些观点在面对新信息时会迅速演变。我想这种视角与很多专业的“粪作博主”（Shitposters，人们这么称呼他们）是共通的。
当你变得“微红”（Micro-viral）时，发生变化的是，即使你努力保持那种玩世不恭的口吻来传达信息，实际倾听的人群分布也会变得越来越大。你从朋友、同事和互联网红人，变成了读你文章、解读你、与你互动的无数陌生人。除了知道随着传播范围变广，你的信息语境可能会被稀释（就像互联网传声筒游戏），还有一个时滞（Lag）问题。
我最早是在 2023 年开始写白银/太阳能关系的。大约 18 个月前，我开始“敲桌子”推荐。当时我的投资组合是 100% 做多。随着价格上涨，从 25 美元到 40 美元，再到 60 美元和 80 美元。我慢慢将这种风险敞口从“不负责任地做多”减少到“危险地做多”，再到“依然挺多”。卖掉一点，或者让期权滚动，试图锁定利润的同时保持敞口。问题是，随着白银攀升，它的波动性也变大了。所以我表现得依然不错。对此，反对者会说这是一个红旗信号，事实也确实如此（我们稍后会在关于“迹象”的部分讨论），但重点在于，你最终处于这样一个尴尬的境地：尽管很多人在 25 美元或 40 美元时就在车上，但你意识到，由于人们写文章和阅读信息的时滞，眼球加权的平均买入价可能高达 90 美元。
这让你处于一个很有趣的位置。你会觉得，如果仅仅因为后背一阵发凉就“切仓跑路”，会有负罪感，就像我在过去一周左右的某些时刻所感受到的那样。你觉得你欠那些喜欢你作品的人一份情，应该坚守这笔交易，把自己放在他们的处境中。
从资金管理的角度来看，这完全是愚蠢的。你可以告诉自己，如果你是在管理别人的钱，你早在周五早上，当中国市场开盘并没有救市反而大规模抛售黄金时，就会砍掉全部头寸。你可以理性化地说，如果我管理别人的钱，我就不会在铜上持有那么多头寸。我会在周五早上它上涨 10% 时就撤掉风险。但最终，账本就是账本。
在进入你们最关心的部分之前，再说一件事。
你们中有些人订阅是因为喜欢我对白银和市场的看法。有些是因为喜欢我的杂谈（Rambles）。
展望未来，我在考虑将它们分开。杂谈——关于哲学、世界观、对过程的思考——这些将保持免费。如果我开始发布特定的、可操作的交易想法并提供实时更新，那可能会变成一个付费项目。这会在我这边产生真正的责任感，并在你那边创造真正的价值。
现在，只需知道并不是每一篇帖子都会关于“石头”。你们中有些人不会喜欢这一点。没关系。
考虑到这一切。到底发生了什么？
在进入逐条分析之前，让我们先把上周五的情况放在背景中。因为我不认为人们意识到这种幅度的波动有多罕见。
那是白银 275 年的每日收益率数据。上周五的波动是该金属整个历史上最大的单日跌幅之一。我们讨论的是足以媲美金银复本位制终结、Hunt 兄弟崩溃以及 2020 年 3 月的波动——只不过这次发生在 1 月份一个毫无征兆的普通周五。
周五前的波动率曲面（Vol surface）定价显示，3-Sigma（三倍标准差）的变动已被视为尾部事件。而我们得到的是大约 6-Sigma。这种事根据历史分布是不应该发生的，但当所有人的头寸方向一致且流动性消失时，恰恰会发生这种事。
如果你从叙事角度追踪这个故事，即使在周五之前，过去几个月也是一段疯狂的旅程。白银在 11 月开盘时处于 40 多美元的高位，到年底前反弹了 74% 达到约 85 美元，随后在年底前回调了 15%。正如我们在上一篇文章中所述，多头随后捍卫了趋势，开启了另一波怪兽级别的 65% 反弹，并在周一达到约 117 美元的高峰（注意，这是在纽约市场），随后西方卖家进场抛售，价格再次下跌 15%。
黄金在很大程度上镜像了这些走势，“纽约抛售，上海买入，金属流向东方”的趋势看起来完好无损。
甚至直到周四上午，新闻还被铜价隔夜上涨 10% 所占据。（这是另一个警告信号，预示着事情正变得有点难以控制，我们将在随后关于红金属的文章中讨论这一点）。
感觉到这种剧烈震荡（Chop），我减少了一点仓位，并发布了这条推文。这更多是发给我自己的信息。30% 这个数字一直挂在我脑海深处，只是被当作一种出自恐惧而非理性的声音被排挤开了。
周四晚些时候，Kevin Warsh 登场了，他在 Polymarket 上被确认/泄露将被提名为美联储主席。
Warsh 被视为某种程度上的“硬通货”（Hard money）倡导者，我对此泰然处之。你看，十年前我在斯坦福大学曾短暂见过他。当时（约 2011-2015 年），他因呼吁美联储在金融危机后的巨额量化宽松（QE）政策回归正常化而闻名。在那时，他看起来更像个政治家而非经济学家，我总觉得他的鹰派立场是他在宽松货币倡导者的海洋中成名的一种方式。毕竟，当你不在驾驶座上时，呼吁加息和缩表是很容易的。
所以，尽管我在大宗商品上有不少风险敞口（实际上铜和金比银更多），我以为我只会受点轻伤，然后等待中国市场开盘。提醒一下，正如我几个月来一直发布的，对我来说，西方金属投资者似乎没有意识到如今“你是尾巴，狗在上海”。他们低估了：
a） 东方对这些金属的实际需求有多集中：
b） 这些金属的总收益中有多少来自“隔夜”市场（通过从昨天收盘到今天开盘的收益来衡量）：
c） 与西方相比，中国实际拥有多少资金：
是的，网上有很多关于“中国溢价”中有多少是因为对零售实物交割征收的增值税（VAT）而产生的混乱。宏观领域有很多事情既困难又混乱，所以网上的大家不去按计算器，而是互相甩图表，多头忽视这一点，空头则利用它作为武器，在“中国正在推高价格”的叙事中播撒怀疑。在我看来，这是一个典型的“看变化，而不是看水平”的案例，因为很明显：a） 这种溢价（或折价）最近增加了，b） 这种情况在印度也出现了。
但我能感觉到空头叙事正在获得动力。即便有需求佐证，比如唯一的纯在岸白银基金出现了离谱的溢价。
而且，确实有一些证据表明实物购买压力已经缓解，最直接的表现是伦敦白银曲线的“前端”。在过去一个月里，它的“现货升水”（Backwardated）程度显著降低。
我在入夜前将我的 Delta（对冲值）削减到几乎持平，但我想“等等看中国开盘”。这也许是我最大的错误。
中国开盘了，不但没有反攻，反而遭遇抛售。不只是白银，黄金也下跌了 8%。这是第一记重锤（Strike one）。当时我不知道，但当地的中国白银 ETF 实际上停牌了。
这意味着中国散户没有救市。
这本来是撤退的信号。我检查了账本，草拟了一份头寸清单，对自己感到满意，因为我的大部分做多敞口是以期权形式存在的，所以如果真的彻底洗盘，我会感到痛苦，但不会爆仓。这是第二记重锤。不只是因为我本该在期货上直接卖出（当时 GLD 和 SLV 还没开盘，而我对期货有种反感，因为过去几年没全职交易时有过几次忘记展仓的惨痛教训），而是我本该承诺在市场开盘时立即减仓。是的，我那天排满了会议，这使得平掉一个由 20 个期权头寸组成的组合变得不切实际，但我不想像在黑夜里逃跑的狗一样偷偷溜走，因为还有那么多人在车上做多。这是第三记重锤，也许是我最糟糕的决定。
接下来的故事你大概知道了。美国开盘大跌，然后一路狂跌。抛售是无情的，等我意识到发生了什么，已经太晚了。因为随着一天的进行，我的第四记重锤立即显现出来。
我们处于一个“短 Gamma”（Short Gamma）市场。
“短波动率”（Short Vol）不仅是一种神秘的状态，它实际代表的是一种机械过程，市场变动会因为机器般的市场行为而加剧。
最明显的例子是 1987 年，当时组合保护使市场处于短波动率状态（或期权术语中的“短 Gamma”），因为随着“现货”价格恶化，保险计划被迫卖出越来越多的期货。
回想起来，疯狂的是我其实已经熟悉这种动态了，因为在 10 月份，当 GLD 和 SLV 跌破我期权到期的底部行权价时，我就曾受过这种苦。
简单来说，这种机制是这样的：你我去买看涨期权（Call Options）。通常卖给你期权的人需要进行对冲。他们并不是在赌方向，而是赌你付的权利金高于他们通过“Delta 对冲”另一端所带来的预期损失。他们卖出看涨期权，并买入股票作为对冲。如果价格上涨并突破行权价，期权的 Delta 就会上升，他们必须买入更多股票。反之亦然，如果价格回落到行权价以下，Delta 下降。现在他们手里股票多了，所以必须卖给一个正在下跌的市场。
这种行为几乎是机械运作的，通常可以从那种跌起来似乎没有底部的资产价格走势中观察到。市场在接近月度或季度期权到期时通常特别容易受到短伽马的影响。如果你查看这些闪崩的历史记录，我敢打赌，其中大多数发生在这些到期日附近或附近。
这发生在期权市场，也通过杠杆实现。当投资者通过杠杆购买资产时，通常需要提供抵押品以便进行交易。当价格下跌时，交易所或其做市商会要求他们 ‘提供抵押品’，也就是追加更多现金。当市场中的杠杆过多时，通常他们必须出售某些资产以兑现这些现金。实质上，这使他们处于做空波动率的状态。
第三种让这个市场处于“短波动率”的方式让我有点吃惊。我没意识到，“双倍杠杆”白银基金 AGQ 已经积累了 50 亿美元的资产。这意味着它持有 100 亿美元的白银（通过期货）。该基金每天都会“重新平衡”（Rebalance），所以当人们醒来发现白银下跌 15% 时，该基金实质上亏损了 20% * 100 亿美元，即 20 亿美元。这使得赎回前的基金价值剩下 30 亿美元。这意味着他们新的 Delta 是 60 亿美元，他们必须卖出 40 亿美元的白银！
之前期权专家 Kris 在这里概述了动态：
朋友 Andy Constan 提醒我这一动态，还告诉我“滚动”发生的时间是下午 1:30。
在我几分钟前刚等待了一些试探性的见底信号后，我在 71 美元的价位买入了 SLV，并通过买入股票、买入看涨期权和卖出下方行权价的看跌价差（Put Spread）将仓位翻倍。即便没能跑赢我自己的工作，也要通过利用市场关系的 Alpha 来获利。
实际上，我还有第四种处于“短波动率”的方式。由于我倾向于买入看涨价差（Call Spreads）和蝶式价差（Flys），随着行权价越来越高，我一直在“展期”（Rolling）我的期权。这给我留下了虚假的安全感。到那天结束时，我在白银上损失了 2%，黄金上损失了 2%。算上铜和其他头寸的损失，我们全天下跌了 8%，带伤但未倒下。这使我们的年年初至今（YTD）收益变为 12.6%，自 25 年 1 月以来的累计收益为 165%。
好了，如果你还在读，我们现在对白银为何被摧毁有了答案，我们有了一个机制——短波动率——通过三个渠道：过度杠杆、空头期权 Gamma、杠杆 ETF。
但我们接下来该去向何方？
首先，我们需要拨开战争的迷雾。考虑到中国市场在美国最糟糕的走势发生前就关闭了，目前对“中国溢价”的简单估算完全是脱节的。
同样的道理也适用于“SLV 交易价格低于资产净值（NAV）”的说法。
这看起来更多是因为 SLV 使用伦敦清算价格来计算其 NAV（而当最糟糕的情况发生时，伦敦已经休市了）。从周五的日内价格来看，该 ETF 看起来与期货价格的走势非常一致。
目前，除了周一可能出现的反弹，真正的问题是“中国在周日晚上如何开盘？”如果你相信网上的传言，东方的实物价格仍处于 136 美元的水平，这意味着我们可能会在周一看到 +5-10% 的涨幅。
我未婚妻目前正在徒步旅行，她表示西部的珠宝商仍然以每克 1.90 美元（或者换算成每盎司纯银大约 64 美元）的价格出售 925 银（92%纯度）。所以基本的情况似乎仍然是银在西方很便宜，而在中国很贵。
这是否会导致价格上涨将取决于当地情况。正如 Merridew 所指出的那样，非常可能中国杠杆投资者将在周日夜间/周一早晨的开盘时被迫清算。
加上 CME 星期五再次提高保证金，不过请记住，由于价格降低约 30%，即使更高的保证金意味着多头的净现金提取可能微乎其微。每单位银的保证金提高了很多，但期货保证金总金额大致相同。
比特币的定价在这里并不看涨，而且似乎是强制出售、对量子计算的持续担忧以及可能对 MSTR 问题的预期某种组合的结果。
基于 14 个月前对其商业模式奇特性质的分析，我们仍然持有空头头寸。
首先，SLV（白银代号）的股价在周五大跌之前就已经开始走低。随着价格的下跌，这意味着名义风险敞口（Notional Exposure）已经大幅下降。
除非周日晚上中国市场出现某种极端的去杠杆行动，否则 AGQ（双倍做多白银 ETF）的抛售潮已经成为过去式。任何显著的反弹或回升都将起到反向作用——就像空头看涨期权（Short Call Option）一样，迫使那些人在价格上涨时补入额外的股份。 至于我，我打赌中国市场不会一路跌到底。而且如果我们真的看到某种强制清算，股市恐怕也难以幸免。
最后一点值得注意——地缘政治背景并没有变得更加平静。如果说有什么变化的话，来自德黑兰（Tehran）的信号表明，我们距离某种对抗不是更远，而是更近了。从历史上看，贵金属在这种环境下表现良好，哪怕通往成功的道路会变得极其混乱。 考虑到所有这些潜在的去杠杆力量，你应该将目前的头寸视为极具战术性的。我保留根据情况演变，对整个大宗商品曲线转为完全平仓或负 Delta（Short Delta）的权利。
也许我对空头头寸押注过头了，但我越来越担心股市会出现实质性的回撤，因为人们开始对投资数据中心所需的现金流与这些公司实际收入之间的“空气层（Air Gap）”进行定价。是的，AI 智能体（Agents）时代即将到来，是的，Moltbook（AI 工具名）确实很有趣（如果操作得当，它会消耗大量的代币/Tokens），但在企业中部署 AI 仍然面临巨大的物流、合规和运营障碍。你在 Twitter/X 上看到的那些关于工作流革命的内容，大多来自独立黑客、创作者或业务流程灵活且易于翻新的小型公司。我的估计仍然是，智能体主要在第二季度末开始在企业端上线，随后才有收入。这使得美股极易受到上周重创微软（Microsoft）的那种动态影响。
因此，从相对价值来看，我仍然看好金属。但我愿意承认自己可能错误，并寻求对市场状况做出更及时的反应。
这一切都始于那句关于痛苦与反思的格言。周五带来了大量的痛苦，而这篇文章是我反思的尝试。 核心逻辑（Thesis）并未改变——光伏需求、中国资本外逃、供应限制。改变的是价格和头寸，以及我意识到在一个感觉只会一路上涨的市场中，竟然隐藏着如此多的“短 Gamma”（Short Gamma）风险。
痛苦 + 反思 = 进步。让我们看看当周日晚上中国市场开盘时，这种进步会以何种姿态呈现。 祝大家交易顺利，注意安全。 下次再见。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 5.6262 亿美元。
IBIT（BlackRock）：净流入 1.4272 亿美元；
FBTC（Fidelity）：净流入 1.5335 亿美元；
BITB（Bitwise）：净流入 9650 万美元；
ARKB（Ark）：净流入 6507 万美元；
BTCO（Invesco）：净流入 1009 万美元；
HODL（VanEck）：净流入 2434 万美元；
BTCW（WisdomTree）：净流入 331 万美元；
BTC（Grayscale Mini）：净流入 6724 万美元。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Bitget 数据显示，日经225指数再创新高，日内涨超3.5%。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据官方公告，美股上市公司 Tron Inc.（纳斯达克股票代码：TRON）今日以平均价格 0.29 美元收购了 174,740 枚 TRX 代币，进一步增加其 TRX 库存持有量至超过 6.794 亿枚。该公司表示，计划继续增加其 TRX DAT 持有量，以提升长期股东价值。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 OnchainLens 监测，Trend Research 向币安转入价值 4654 万美元的 2 万枚以太坊（ETH）。
据悉，Trend Research 已累计向币安存入 93588 枚以太坊（约 2.15 亿美元），用于出售并偿还贷款。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 Arkham 监测数据显示，大约 13 小时前，灰度通过旗下 Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF 向 Coinbase Prime 地址合计转入约 271 枚 BTC（2125 万美元）、1693 枚 ETH（394 万美元）和 4267 枚 SOL（44.2 万美元）。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 2 日）Solana 现货 ETF 总净流入 558 万美元。
昨日（美东时间 2 月 2 日）净流入最多的现货 SOL ETF 为 Bitwise SOL ETF BSOL，单日净流入 344 万美元，历史总净流入达 6.82 亿美元。
其次为 Fidelity SOL ETF FSOL，单日净流入 214 万美元，历史总净流入达 1.55 亿美元。
截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 8.83 亿美元，Solana 净资产比率 1.50%，历史累计净流入已达 8.77 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据南华早报报道，尽管比特币价格周末大幅下跌至 10 个月来的最低点，香港加密货币投资者仍保持谨慎乐观态度。比特币周一跌至 74,541 美元，较其历史最高点 126,000 美元已下跌约 40%。其他主要加密货币也随之走弱，以太坊自上周五晚间以来下跌超过 15%，Solana 下跌超过 12%。
数字资产公司 Animoca Brands 集团总裁 Evan Auyang 表示，宏观压力已严重影响加密市场。加密对冲基金 Caerus Global Management 创始人 James Aitchison 指出，此轮下跌最初由上周末贵金属市场的急剧抛售引发，并因周末交易量稀少及比特币跌破 80,000 美元心理关口而被放大。香港专业投资者普遍将这种波动视为”正常业务”。
深潮 TechFlow 消息，02 月 03 日，火币 HTX“新年第一课”系列课程第四讲将于 2月 3日 19:00 正式开讲。本次课程特邀火币 HTX 成长学院负责人 Taran 主讲，课程主题为“在混乱信息中，找到真正能赚钱的信号”，重点聚焦 Web3 行业信息捕获与价值提取技巧。
课程核心亮点鲜明，Taran 将讲解 Web3 行业信息的捕获方法，以及如何从海量繁杂信息中提炼有价值内容，让信息高效转化为投资助力，切实服务于个人投资决策。
本次课程仍将在火币 APP 进行实时直播，录播完整版后续可在 B 站、知乎平台搜索“HTX Live”观看。投资者可随时学习，轻松掌握实用可落地的信息处理与投资决策方法。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据 The Block 报道，Ark Invest 在加密货币相关股票价格持续下跌之际增持了多家公司股份。根据交易文件显示，Ark Invest 于周一通过两支交易所交易基金购入了价值 940 万美元的 Circle 股票，同时还买入了价值 625 万美元的以太坊财库公司 Bitmine 股票，以及价值 600 万美元的加密货币交易所 Bullish 股票。该资产管理公司还小幅增持了 Block Inc. 和 Coinbase，分别价值 190 万美元和 125 万美元。
Ark Invest 首席执行官 Cathie Wood 近期在社交平台 X 上表示，黄金价格近期的上涨可能是比特币下一轮牛市的前兆。
深潮 TechFlow 消息，2 月 3 日，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，“爆仓 2.3 亿美元的 1011 巨鲸”在过去 11 小时内从 B2C2 和 Coinbase 处接收了 806.47 枚比特币，价值约 6336 万美元。
目前该巨鲸持有 40411 枚比特币（约 31.4 亿美元）和 783,524.43 枚以太坊（约 10.7 亿美元）。其比特币持仓已达以太坊的三倍，链上总资产超 49.5 亿美元。