深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，Wintermute Ventures 官方发布 2025 年投资回顾，全年完成 23 笔投资交易，主要领投种子轮和早期融资项目。与 2021-2022 年的”广撒网”策略不同，现在的项目接受率仅为 4%，显示投资策略更为精准。该团队强调投资业务与交易运营保持独立，不以获取做市商授权为投资目的。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Businesswire 报道，纳斯达克上市 SUI 财库公司 SUI Group 披露截至 2026年 1月 7 日其 SUI 总持仓量增至 108,098,436 枚，价值约为 1.96 亿美元，此外截至目前已斥资约 1575 万美元回购了 7,801,042 股普通股，约占其已发行普通股的 8.80%，该公司表示将继续使用此前董事会批准的 5000 万美元资金进行股票回购。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，WEEX 唯客交易所宣布推出 50,000 USDT zkPass (ZKP) 新人空投，活动时间：1/8 17:00 – 1/15 17:00 (UTC+8) 。

活动期间，新用户净充值≥ 100 U 并选择 ZKP 进行首次现货交易，即可获得 10 USDT 奖励；任意合约交易量≥ 1,000 U 可获得 5~20 USDT 现金及 5~10 USDT 体验金；任意合约交易量≥ 20,000 U 还可参与瓜分 20,000 USDT 奖池。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据彭博社报道，全球可转换债券市场迎来爆发式增长，2025 年融资总额达 1665 亿美元，创下 24 年来新高。此轮增长主要由人工智能相关企业驱动，包括阿里巴巴、超微电脑等科技巨头纷纷通过可转债为 AI 项目融资。人工智能相关公司贡献了基准可转换债券指数约 40%的回报，成为资本市场亮点。分析师预计，随着再融资需求增加及股价上涨，2026 年可转债市场将继续保持强劲势头，尤其是在亚洲地区，可转债正成为主流融资工具。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 BitcoinTreasuries.NET 报道，西班牙上市公司 Vanadi Coffee 增持 10 枚比特币，目前共持有 183 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，美联储理事米兰：预计在 2026 年将进行约 150 个基点的降息。(金十)

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Chainalysis 最新报告，2025 年非法加密地址接收资金达 1540 亿美元，同比激增 162%，主要由制裁实体接收资金暴增 694%所推动。朝鲜黑客全年盗取约 20 亿美元，创下历史新高；俄罗斯推出的卢布支持型 A7A5 代币在不到一年内交易超过 933 亿美元，成为大规模规避制裁的工具。

报告指出，中国洗钱网络已成为链上非法生态系统的主导力量，提供专业化”洗钱即服务”等多种服务。同时，稳定币因其跨境转移便利性和低波动性，已占非法交易总量的 84%。尽管非法活动在整体加密交易中占比仍不到 1%，但加密货币与暴力犯罪的关联日益增强，对生态系统安全构成严峻挑战。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，Flying Tulip 官方宣布 Intent Whitelist 现已上线，仅向在 Flying Tulip Accredited Investor Quiz 测试中得分 7/10 或更高的用户开放。官方强调，此阶段不涉及任何资金转移，之前支持者的白名单分配仍可调整。后续指引将仅通过 Flying Tulip 官方渠道发布。

此前消息，Andre Cronje 新项目 Flying Tulip 完成 2 亿美元融资，DWF Labs、FalconX 等参投。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，两钱包（0x6ef9 和 0x089f）昨日 1 倍做多 27,985 枚 ZEC（约 1110 万美元），目前账面浮亏已超过 220 万美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，WEEX 唯客交易所公告，平台已于 1 月 7 日首发上线 Silver (XAG) 现货及永续合约。Silver 是以现货白银 (XAG) 价格为标的的数字化衍生品，实时锚定全球主流市场的白银价格源。

过去一年，贵金属经历了史诗级行情，其中白银以超过 150% 的涨幅位列全球资产类别回报榜首，黄金也以 66% 的表现创近半个世纪最大年度涨幅。WEEX 现已支持 PAXG、XAUT、XAG 等多种贵金属代币现货及合约交易，以满足加密市场用户投资需求。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 MistTrack 平台监测到，Upbit 交易所黑客（地址 0x93A0649e62C7E3AE8F7Eec14F6674aa6b554f904）正在将被盗资金转入 Tornado Cash 混币服务。该黑客事件造成约 3600 万美元损失，目前已有 1400枚 ETH 被转移。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Globenewswire 报道，灰度宣布更新旗下 Grayscale Decentralized Finance (DeFi) Fund（DeFi Fund）、Grayscale Smart Contract Fund (GSC Fund) 和 Grayscale Decentralized AI Fund (AI Fund) 三只多资产基金成分权重，截至 1月 6 日：

1、DeFi Fund 更新后的资产权重为：Uniswap (UNI)42.67%、Aave (AAVE)26.23%、Ondo (ONDO)14.10%、Curve (CRV)6.16%、Lido (LDO)5.48%；

2、GSC Fund 更新后的资产权重为：Solana (SOL)29.55%、Ether (ETH)29.00%、Cardano (ADA)18.55%、Sui (SUI)8.55%、Avalanche (AVAX)7.66%、Hedera (HBAR)6.69%；

3、AI Fund 更新后的资产权重为：Bittensor (TAO)29.88%、NEAR Protocol (NEAR)27.31%、Render (RENDER)15.05%、Filecoin (FIL)13.73%、Story (IP)8.73%、The Graph (GRT)5.30%。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，苏富比国际地产 2026 年豪华房地产展望报告指出，加密货币正在对豪华房产购买产生越来越大的影响，尤其在迪拜、纽约和加利福尼亚等市场表现突出。报告强调，监管变化可能允许加密资产计入抵押贷款资格审核，为加密持有者进入房地产市场提供新途径。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，21Shares 公司于 2026年 1月 7 日宣布，其以太坊 ETF(TETH) 将于 1月 8 日登记，1月 9 日向投资者发放每股$0.010378 的分红，这些收益来自其持有的 ETH 质押奖励。作为全球领先的加密货币 ETP 提供商之一，21Shares 致力于让加密货币投资更加便捷，帮助传统金融与去中心化金融之间架起桥梁。该公司于 2018 年推出了全球首个实物支持的加密 ETP，目前是数字资产主经纪商 FalconX 的子公司。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，贝莱德向 Coinbase 转入 2164 枚 BTC，价值 1.9512 亿美元，以及 22,902 枚 ETH，价值 7143 万美元，并且可能进一步转入。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，加密 KOL@y_cryptoanalyst在 X 平台发文称，由累计融资 2250 万美元的 Web3 钱包公司 Zerion 孵化的 L2 网络 Zero Network 目前已停止出块超过 3 周。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 News1 报道，被称为「清潭洞股神」的李熙真（音）涉嫌的虚拟资产诈骗案件已由首尔江南警察署移交至首尔警察厅金融犯罪调查队。李熙真此前被其合作伙伴、Pica Coin 发行公司代表起诉，指控李熙真未按约定支付约 18.8 亿韩元的结算款，随后追加起诉称受损金额已达 280 亿韩元（约 1927 万美元）。两人曾于 2020 年签约共同开发用于艺术品碎片化投资的代币，但李熙真被指未遵守约定的利润分配比例。此前，李熙真因涉嫌通过虚假宣传和操纵市价对 Pica Coin 等三款代币进行 900 亿韩元（约 6195 万美元）规模的诈骗而接受另案审判。其曾于 2023 年 10 月被捕，后于 2024 年 3 月获准保释。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Bitcoin Magazine 报道，佛罗里达州近日提出一项创新法案，计划建立战略性比特币储备。该法案将允许州政府将高达 10%的关键公共资金用于持有比特币和比特币 ETF 产品。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，行情显示，ZEC 跌破 390 美元，触及 381 美元，现报 387 美元，24 小时跌超 20%。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，游戏驿站（GME）董事会公布一项激进的 CEO 长期激励方案：向瑞安·科恩授予约 1.72 亿股期权，行权价 20.66 美元，不设固定薪酬，只有在公司市值与业绩达标后才能逐步兑现。奖励起点为市值 200 亿美元、累计 EBITDA 20 亿美元，若要全额归属，市值需达到 1000 亿美元、累计 EBITDA 达100 亿美元。消息公布后，GME 盘初一度上涨近 5%。

BiyaPay 分析师认为，这类“马斯克式”激励将管理层收益与股东长期回报强绑定，体现美股市场对高风险、高回报转型路径的包容度，也可能放大股价波动。对于关注美股热点与事件驱动机会的用户，BiyaPay 支持 USDT 直接交易美股及港股期货与现货合约，可在同一账户内灵活参与类似 GME 的高波动标的，把握结构性交易机会。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，游戏驿站（GME）董事会公布一项激进的 CEO 长期激励方案：向瑞安·科恩授予约 1.72 亿股期权，行权价 20.66 美元，不设固定薪酬，只有在公司市值与业绩达标后才能逐步兑现。奖励起点为市值 200 亿美元、累计 EBITDA 20 亿美元，若要全额归属，市值需达到 1000 亿美元、累计 EBITDA 达100 亿美元。消息公布后，GME 盘初一度上涨近 5%。

BiyaPay 分析师认为，这类“马斯克式”激励将管理层收益与股东长期回报强绑定，体现美股市场对高风险、高回报转型路径的包容度，也可能放大股价波动。对于关注美股热点与事件驱动机会的用户，BiyaPay 支持 USDT 直接交易美股及港股期货与现货合约，可在同一账户内灵活参与类似 GME 的高波动标的，把握结构性交易机会。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，CryptoQuant 发文分析表示，巨鲸向币安转入的 XRP 数量自 12 月中旬以来明显下降，虽然仍维持在较高水平，但分析师认为这降低了突然抛售的可能性，为 XRP 市场带来中期利好信号。

撰文：库里，深潮 TechFlow

山东酒桌有个规矩，上鱼的时候，鱼头得朝向主位。

朝谁，谁就是主角，得先喝酒。这不是明文写在哪里的，但山东人都知道。没人教，自己就会了。

最近有人画了张图，叫”币圈山东学”。一桌人围着吃鱼，何一坐主位，KOL、上币组、小编围在两边。

配文：Binance 上币，鱼头得朝向何一。

1 月 1 日，何一发了条新年推特。骑白马，走海边，配文四个字：

我踏马来了。

挺好的新年祝福，踏马，马年，还有点谐音的俏皮。

今天，币安 Alpha 上了个新币，就叫”我踏马来了”。社区做的，跟何一没有直接关系。

但你看这个链条，一姐发推，社区发币，Alpha 上架。

中间不需要任何人打招呼。

去年币安被”闺蜜币”追着骂，说上币有猫腻，有利益输送。何一出来回应了好几次，说在反思，在调整，还搞了 Alpha 做甄选池。

去年 12 月，她还发推说，不要在我们的官 V 里各种找角度，这类 Meme，以后都不会看了。

28 天后，她的新年推文变成了 Alpha 上的新币。

闺蜜币的问题是什么？是有人走后门，是关系户，是利益输送。

这些都需要证据，需要链条，需要一个具体的闺蜜。

但”我踏马来了”不需要。

没有后门，没有关系户，没有利益输送。一姐发了个图，下面的人自己就动起来了。

这或许涉及到了山东学的精髓：不需要领导开口，你得自己悟。

社区有人评论说，Alpha 现在就是个讨好工具，存在的意义是让一姐高兴。

话糙了点，但描述的是一种氛围。

当一个平台的风向开始围绕某个人的社交媒体转，当”上什么币”变成”猜她喜欢什么”，规则就不重要了。

重要的是揣摩。

有人说得更狠：如果你想知道一个产业有没有未来，就问一个问题——在这个产业里，会拍马屁的人，是不是比会做事的人更容易成功？

如果答案是”是”，那这个产业正在走下坡路。

在币圈，这招是真的有用。而且最成功的那几位，大家都知道马屁应该朝谁拍。

AI 圈的核心资源是技术和产品，你得拿出东西来。黄仁勋不会因为你天天喊他爸爸就给你分 GPU。

币圈的核心资源是上币权、是流量、是谁先知道消息。这些东西不在代码里，在人手里。

在人手里的东西，就得用人的方式去拿。

山东学越盛行的地方，越倚赖人脉和资讯差，而非创新和技术。

何一可能根本不知道这事。一个市值几百万的小 MEME，不至于惊动联席 CEO。

但这恰恰是问题所在。

她不需要知道。鱼头会自己转向。

这真的比闺蜜币高效多了。

闺蜜币至少还需要一个闺蜜。山东学只需要一种氛围。

而看透这套规则、并且贯彻到底的人，某种意义上，也是个人才。

毕竟这社会，笑贫不笑娼。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，在$币安人生于币安交易所上线后，一个地址为 0xfc78 的钱包投入了 607.5 BNB（约 54.7 万美元）购买了 327 万枚$币安人生代币。目前，该持仓价值已下跌至约 39 万美元，未实现亏损达 15.7 万美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，，某地址在持有超过 5 个月后于 1 小时前卖出了 1291.5 亿枚 PEPE（约 82.2 万美元），共亏损约 51.1 万美元。

撰文：伞牢大，深潮 TechFlow

在闲鱼搜索“USDT”，页面一片空白。但把关键词换成“出 USD 币”，一个隐秘的数字黑市瞬间展开。

卖家们用各种谐音、暗语、图片规避平台监管，“懂的都懂”是这里的通行口令，有人把联系方式藏在图片角落，有人直接把交易所 LOGO 截图摆上来证明自己是“圈内人”。

在公开语境中高度敏感、被严格限制的加密资产，并没有真正消失，而是被伪装折叠进了一个更下沉的平台。

“买卖 USDT”、“手把手指导下载交易所 APP”、“海外身份证过交易所 KYC”、“币安 alpha 教程”……在这里几乎可以买到一站式加密交易指导服务。

数字黑市远不止加密相关内容：折扣机票、酒店代订、热门餐厅位置、演唱会内场、大兵 AI 认证……

在社交平台上，流传着一句评价：

“你几乎可以在闲鱼买到一切。”

这并非夸张。

隐秘的加密生意

2025 年 10 月，帕劳共和国数字身份官方 X 账号罕见用中文发布公告。

“近期发现有人员在社交媒体上公开展示伪造的帕劳身份证件，并用于绕过各平台的 KYC 验证流程。此行为已构成严重身份欺诈。”RNS.ID 官方宣布，将对所有使用中文拼音的帕劳 ID 用户实施二次审核，未通过验证的用户将被标注为欺诈对象，同步全球欺诈数据库。

这个太平洋岛国政府为何专门发布中文公告？答案藏在闲鱼的搜索结果里。

输入“海外身份”、“帕劳 ID”等关键词，会发现一个地下的虚假证件交易网络。价格从几十到几百元不等，承诺“100%通过各大交易所认证”。

除了帕劳，多米尼克、尼日利亚、菲律宾等国证件也是热门商品，这些虚假证件制作水平不断提升，卖家会提供定制服务，用买家真实照片制作假证，确保通过人脸识别。

除了卖用于 KYC 的假证件，在闲鱼加密黑市中，更多的是 0 成本的虚拟服务。

在闲鱼，一个名为“深圳小侠”的账号，曾经以 10 元的价格，出售“币安欧易下载、安装”的 30 分钟指导服务。（注：目前已下架）

“小侠”并非无名之辈，在加密世界中，这是一个如雷贯耳的名字，一位顶流 KOL。

就在不久前，他负债 6000 万人民币购入深圳顶级豪宅中信·信悦湾的新闻，还在业内广为流传。

一位身家上亿的币圈富豪，为何要在闲鱼上，亲自做着 10 元一单的“客服”生意？

10 元教学费只是诱饵，真正收入来自推荐返佣。每个通过他链接注册的用户，未来都能为他带来交易手续费分成。一个活跃用户每月可能产生几百甚至几千元收益。

这 10 元的生意，是一根成本极低的钓竿。钓竿的另一头，连接着一个庞大的、可持续变现的流量池。

如果说“小侠”的生意是阳谋，那么更多的卖家则在信息差的墙壁上，做着更纯粹的“凿壁偷光”买卖。

一个标价 88 元的“币某安阿尔法入门教学”商品，提供一对一线上授课，承诺“手把手带练，省心省力”。所谓的“阿尔法（Alpha）”，通常指代币安等平台推出的、允许用户通过完成任务来赚取潜在空投奖励的活动。

这些活动的参与方式，在 X、YouTube 等平台上早已是公开的秘密，无数博主免费分享着详尽的攻略。但对于大多数国内用户而言，这堵由语言、网络环境和信息渠道共同构筑的墙，是真实存在的。

有买家评论道，“卖家很热心，比自己摸索方便多了。”

AI“军火库”

加密货币的数字交易，顶多算是闲鱼这个折叠空间里开辟的一间小“暗房”，那么关于 AI 的交易，才是一个真正庞大、全民参与的“数字军火库”。

当 ChatGPT、Claude 这些名字引爆全球时，一堵无形的墙也随之升起。复杂的注册流程和网络环境、信用卡支付的壁垒，将绝大多数充满好奇的中国用户挡在门外。他们能看到新世界的绚烂烟火，却找不到入口的门径。

闲鱼，意外地成为了那条绕过高墙的民间小路。

这里的“军火商”们，提供着从入门到精通的全套服务。

最基础的商品是“账号”，一个注册好的 GPT 或 Claude 成品号，售价从几十元到上百元不等，并且提供后续的每月充值服务。

市场中最热门的海外 AI 应用和大模型都有哪些？看看闲鱼就知道了。

2025 那年，当如今被 Meta 以 20 亿美元收购的 AI 应用 Manus 横空出世时， 内测资格一码难求，闲鱼上内测码价格从最初的几百元，一夜之间飙升至数千、数万，最高时，甚至有人挂出了“十万元”的天价，这也促成了 Manus 影响力大规模出圈。

如今，最热门的闲鱼 AI 产品当属 Gemini 和 ChatGPT。

高级版本每月 20 美元的订阅费，足以浇灭不少普通人的体验热情。

然而，Google 为在校学生提供了一项一年全免的福利，OpenAI 也面向美国退役军人及现役军人推出福利活动，可免费领取一年 ChatGPT Plus。这个小小的政策善意，在闲鱼上，被一群嗅觉敏锐的卖家，开发成了一门规模化的生意。

在闲鱼搜索“大兵”，一个奇特的赛博景观便会展开。商品封面是各种卡通士兵或硬汉形象，商品名则充满了黑话般的默契：“大兵帮过！”、“大兵一年 plus 成品号”、价格从几块到几十块不等。

一位闲鱼用户在社交媒体上提到：“闲鱼是目前中文世界最大的 AI 培训基地。少了闲鱼，大部分中国人，根本用不上国际一线 AI 模型。”

这句话充满了矛盾，却又无比写实。

闲鱼，这个本用于交易二手用品的平台，就这样阴差阳错地担任起国际一线 AI 模型在中国的“启蒙者”与“普及者”角色。

买到一切

无论是加密交易，还是 AI 服务，这依然只是闲鱼数字黑市的冰山一角。

“人类对闲鱼的开发不足百分之一”，有人评论道，闲鱼是中国版暗网。

闲鱼的“暗”是并非一味指黑色，更多是荒诞，大量捞偏门、生活中难以见到的“地下产业”在平台上生根发芽。

部分产品过于抽象，甚至匪夷所思，成为社交媒体上的欢笑来源。

打工人遭遇恶意欠薪咋办？

有人上闲鱼找到一个低成本的法律援助，没想到商家直接派出八十多老奶挺身出战，一哭二闹三上吊，工资三天到账。

有人想退机票，在闲鱼上寻求帮助，直接喜提一张“死亡证”。

在闲鱼，我们看见的不仅是需求和交易，也许是中文互联网最为真实的田野调查。

这片田野上，生长着最旺盛的“野生智慧”。

它不遵循商业世界的优雅法则，只信奉“解决问题”这一条最高纲领。当正规渠道无法满足需求，或成本过高时，民间的创造力便会以一种生猛，甚至带着黑色幽默的方式喷涌而出。

闲鱼数字黑市呈现的是当代中国社会的真实切片。在这里，没有光鲜亮丽的品牌包装，却有最真实的人性切片：投机、取巧、懒惰、绝望，以及在规则的缝隙中求生的本能。

然而，当解决问题的路径滑向更深的灰色地带，交易的标的物，便抵达了它的终点，人本身。

如果说雇佣老太太是出租“他人的表演”，那么闲鱼上最危险的生意，是出租“你自己的身份”。

“出新人，交易所”、“稳定回收交易所账号，已过 KYC，长期合作”、“长期收新人扫码注册”……这类启事，赤裸地将一个人在数字世界的 KYC 身份打包出售。卖家的话术极具诱惑力，有人将这种行为包装成“数字时代的包租公”，让用户误以为自己只是在盘活“闲置资产”，轻松实现“躺赚”。

然而，一个小白出租出售的账号，有可能成为电信诈骗、洗钱团伙的作案工具。

从购买一个教程，到购买一个账号；从雇人为你解决麻烦，到将自己出租给麻烦本身。这条光怪陆离的交易链，最终形成了一个可怕的闭环。

我们从用金钱购买便利开始，一路走到用自己交换金钱。

这片光怪陆离的数字土壤，既是普通人绕过壁垒、获取资源的“民间基建”，也是一个潜藏着无数陷阱的黑暗森林。它用最极端的方式证明了，任何被压抑的需求都不会消失，只会在规则无法触及的角落，以更原始、更危险的方式，破土而出。

在这里，便利与代价被标上了同一个价格。你以为自己只是在走捷径，却发现，捷径的尽头，也可能是悬崖。

作者：Will Manidis

编译：深潮 TechFlow

2004 年，如果你问一位科技投资者世界上最好的软件公司在哪里，他们会给出两个答案：波士顿和旧金山。

显然，如今情况早已不同。过去二十年间，旧金山创造了 14 万亿美元的企业价值，而波士顿仅仅贡献了 1000 亿美元。

如果你在当时告诉那位投资者，曾经以“可卡因和灰色条纹西装的金融辉煌”著称的纽约，会取代波士顿成为区域科技中心，他们一定会觉得你疯了。

那么，波士顿为什么会失去它的地位呢？这个问题值得深入研究。

从投入的角度来看，这座城市似乎拥有一切有利条件。两所世界顶尖大学坐落于此（指哈佛大学和麻省理工学院）。知名创业孵化器 Y Combinator 也是在这里创立的。毫无疑问，这里是美国最美丽的城市之一。马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）曾在这里上大学。Stripe 的创始人们、Cursor 的创始人们以及 Dropbox 的创始人们也都曾在这里求学。那么问题出在哪里？

要理解波士顿的衰退规模，我们必须记住，在几十年的时间里，波士顿的“128 公路”（Route 128）曾是软件世界的中心。数字设备公司（DEC）曾是全球第二大计算机公司，巅峰时拥有 14 万名员工。Lotus 公司开发的应用程序是将企业带入 PC 时代的关键。Akamai 则构建了现代互联网的基础。那么，波士顿到底错在哪里？

这是一个值得探讨的问题。然而，任何试图回答这个问题的人通常会给出两个答案之一：

• “波士顿的没落始于扎克伯格在这里筹不到资金，不得不前往西海岸。”
• “谁说波士顿不行了？我们刚刚以 1500 万美元的估值领投了 TurboLogs 的 F 轮融资。”

当然，这两种说法都不足以讲清楚这个故事。搞清楚波士顿的真正问题不仅是波士顿的生存问题，也是整个美国科技生态系统的关键议题。

我的答案很简单：波士顿的故事展示了当负面的文化与监管反馈循环相互作用时会发生什么。作为一个科技生态系统，这座城市的衰落源于三个简单的力量：

1.将企业视为可供房产所有者攫取利益的进步监管体系

几十年来，马萨诸塞州拒绝遵守联邦的《合格小企业股票豁免规则》（QSBS 规则）。该州终于在 2022 年才开始遵守这一规定。然而，同年，他们却通过了“百万富翁税”。在马萨诸塞州，一位创始人以 1000 万美元出售公司，需要支付 86 万美元的税款；而在奥斯汀的创始人则无需缴纳任何税。此外，马萨诸塞州对 SaaS（软件即服务）收入征收 6.25%的销售税，而大多数州对软件完全不征税。

2.深陷精英机构的清教文化，难以自我监督

2010 年后，波士顿的风险投资主要活动已经不再是帮助企业发展，而是对创始人进行压榨，甚至如同经营有组织犯罪团伙一般。本应对这种行为进行监督的文化——包括基金会捐赠者、大型有限合伙人（LPs），以及那些参加慈善晚宴的名流们——却与这些施害者及其网络关系过于紧密，以至于无人敢发声。这种现象导致了波士顿的商业环境始终面临一种无形的“信任税”。

3.以“投入优先”的视角看待技术进步

我们拥有全球最顶尖的大学，我们建造了大量实验室空间（尽管如今有 40%都空置），我们聚集了世界上最优秀的人才。那么，为什么这一切不起作用？难道我们不能再建立一个创新中心？难道我们的土壤本身就不是“魔法”？

如果这三点解释听起来过于简单，甚至有些耳熟，那是因为它确实如此。这正是整个美国科技产业面临的共同问题，而我怀疑，这种问题可能会带来同样致命的后果。

科技生态系统本质上是脆弱的网络，它们为所在地区创造了数万亿美元的税收收益，但寄生的宿主（指政府）却无法抗拒每隔几十年就杀死这只“下金蛋的鹅”。

让我们来设想一下，当宿主拒绝生态系统时会发生什么：

首先，人才网络开始瓦解。你需要招聘一位曾将公司从 25 人扩展到 500 人的工程副总裁吗？在旧金山有 600 人可供选择，而在波士顿只有 5 个，并且很快这 5 个人也会离开波士顿，前往旧金山，在那里他们可以要求更高的薪酬并获得更高的成功概率。而对于初级人才来说，新毕业生也不再留在本地，每年夏天他们都会搭乘第一班航班离开。

随着网络的消散，州政府会更加“咬紧牙关”，试图从剩下的人身上榨取等量的收益。而随着生态系统的瓦解，一些不良的市场参与者开始通过各种手段牟取利益：例如通过优惠定价（“谁还会飞到波士顿来争取种子轮融资？好吧，我们就接受 1000 万美元的估值”），或者通过更不光彩的手段，比如以非市场化甚至非法的方式勒索创始人（可以参考 Nikita 等人在推特上分享的一些合法能够公开的故事）。甚至一些从波士顿起家的公司在迁往西海岸后，也依然保留了一定程度的“有组织犯罪”行为（Matrix 除外，他们是好人）。

这些问题错综复杂，关乎人性与现实。它们不仅摧毁了城市和人们的生活，还导致数万亿美元的企业价值流失，而这一切都源于州政府的短视行为。

最糟糕的是：这种损失是不可逆的。

尽管我对那些呼吁重振波士顿成为伟大科技生态系统的人深表同情——我自己也很想搬回去，不用再应对纽约的混乱——但我很难想象剩下的生态系统不会陷入彻底的崩溃。

你无法通过立法挽救一个正在崩溃的网络，也无法重新启动一个已经自我坍缩的网络。

然而，无论是旧金山还是整个美国的科技生态系统，似乎都在走向同样的命运：一个将科技视为“摇钱树”的监管体系。比如 M 提案（Prop M，指限制商业地产开发的法案）、办公空置税等。

与此同时，一种深陷精英网络的文化也难以自我监督。人工智能（AI）吸引了许多不良行为者进入生态系统，而波士顿曾经难以清理的那种僵化如今也正在这里扎根。

再加上“以投入为先”的进步观念：我们拥有最好的 AI 实验室，我们拥有最多的 GPU（图形处理单元），甚至连总统都为我们买了些 GPU。我们拥有最前沿的模型。所以，为什么会出问题？

不同之处在于代价。波士顿的崩溃让美国损失了数千亿美元的企业价值，而旧金山的衰败将抹去过去十年美国三分之一的 GDP 增长。

但问题不仅仅是经济上的失败。这是一场关乎生存的失败。

我们的科技行业未能在国家层面上为自身的存在提供一个清晰的理由。如果这个问题得不到解决，2028 年将成为一场关于“囚禁、摧毁和掠夺科技行业”的全民公投，而导火索将是关于水资源和能源的指控。

如今，AI 热潮在公众心中的形象并不模糊。最近的民意调查显示，普通美国人认为，人工智能是一个浪费水资源、推高能源成本的东西，换来的却是欺骗老年人、向儿童传播不良性内容、推广体育赌博以及其他各种罪恶的工具。

如果我们对“为什么不应该囚禁科技公司高管、烧毁数据中心和摧毁美国科技行业”的最佳回答是：“为了让我们能为你的体育博彩打造更好的聊天机器人”，那么选民将毫不犹豫地投票支持这些行动。

在一个零和博弈的世界里，选民不会考虑长远利益；他们会先感到嫉妒，然后开始掠夺。我们不会掠夺污水系统或电网，因为我们知道它们是抵御混乱的防线。我们接受它们的成本，因为它们能够阻止混乱的蔓延。那么，普通选民是否也认为科技扮演着同样的角色？

科技是我们摆脱马尔萨斯陷阱的唯一手段。然而，由于我们过于懦弱，不敢清晰地阐明这一点，由于我们用“理性主义”和“通用人工智能”（AGI）取代了清晰的进步理论，国家才会将科技行业视为一只可以随意榨取的寄生虫。

如果我们无法明确表达创新为何是一种道德上的必需，我们就只能眼睁睁看着整个科技行业步波士顿的后尘：先被征税，再被掠夺，最终被耗尽。到那时，我们只能困惑地追问：这一切到底去了哪里？

在一个零和博弈的世界里，选民不会着眼于长远；他们会先感到嫉妒，然后开始掠夺。我们之所以不会去掠夺污水系统或电力网络，是因为我们明白它们是抵御混乱的屏障。我们接受它们的成本，因为它们能够阻挡混乱的侵袭。那么，普通选民是否也认为科技对社会有着同样的作用？

科技是我们摆脱马尔萨斯陷阱的唯一途径。然而，由于我们怯于清晰地表达这一点，由于我们用“理性主义”和“通用人工智能”（AGI）取代了一个连贯的“进步”理念，国家才会将科技行业视为一只可以被榨干的寄生虫。

如果我们无法阐明为什么创新是一种道德上的必然，我们就只能眼睁睁地看着整个科技行业重蹈波士顿的覆辙：先被征税，再被掠夺，最终被耗尽。而我们将困惑地追问：这一切到底去了哪里？

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，聪明钱 pension-usdt.eth 在其 3 倍杠杆 ETH 空单获利后已全部平仓，锁定利润 275 万美元。截至目前，该地址总计盈利达 2230 万美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 CoinMarketCap 最新数据显示，JST 作为 JustLend DAO 的核心治理代币，市值突破 4 亿美元，24 小时交易量激增 21.92%至 3149 万美元，近一月价格累计上涨 10.82%，日内涨幅达 3.1%。交易量与市值的同步扩张，反映出市场对 JustLend DAO 生态发展前景的积极预期。作为波场 TRON 生态核心的 DeFi 协议之一，其持续增长的链上活跃度与资金关注度，也进一步印证了去中心化金融在资产流通与价值捕获方面的长期潜力。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Cointelegraph 报道，印度所得税局 (ITD) 在最近一次议会财政常务委员会会议上发出警告，指出离岸交易所、私人钱包和去中心化金融 (DeFi) 工具可能使追踪加密货币收入”几乎不可能”。税务官员强调，加密资产的”匿名、无边界和近乎即时”的价值转移特性，使资金可以绕过受监管的金融中介机构。

尽管印度目前对加密货币收益征收 30%的固定税率，并对所有转账收取 1%的预扣税，但多管辖区参与的交易链重建仍面临巨大挑战。业内人士指出，现行税收框架不承认交易损失，造成”摩擦而非公平”。

作者：rektdiomedes

编译：深潮 TechFlow

过去两年里，我迷上了格斗运动。

这基本上包括大量的巴西柔术（BJJ）、泰拳（Muay Thai）以及综合格斗（MMA）的综合打击与摔跤课程。

虽然两年的时间并不算长，而且我仍然是个彻头彻尾的新手，但足够让我与数百名不同的伙伴一起训练，并观察他们如何应对训练中的各种情况。

此外，自 15 岁起，我就一直是个狂热的力量训练迷，因此也见过无数人在力量训练领域的努力。

反过来看，在投资领域，我在加密推特（Crypto Twitter，简称 CT）上已经活跃了 4 年，而在那之前，我就已经潜伏在 CT 和宏观金融推特（FinTwit）多年了。

在这段时间里，我注意到一个显著的模式，这种模式同时适用于这两个世界——健身房和投资领域的某些参与者之间存在着一种相似的平行现象。

格斗运动 + 力量训练

在训练巴西柔术和泰拳时，你会接触到各种各样的参与者：

有些人真的很擅长这些运动（稍后我们会详细讨论）。

有些人只是尝试一下，发现并不适合自己。

还有人非常热爱，但因为日程安排不过来，要么放弃了，要么只能偶尔参与。

也有些人只是随便玩玩，虽然相对自律，但并没有太大的动力将其作为生活中的重要部分。

然而，还有一类人，我想在这篇文章中重点讨论的，就是我称之为“自我驱动型”的人。

这些人通常动力十足。

他们一来就全力以赴，始终保持 110%的投入状态，完全是“猛兽模式”，而且非常认真。

他们不缺乏力量、精力、动力或勇气，但最终，他们总是不可避免地被自己的“自我”绊倒。

有时候，他们过度用力，导致自己受伤。

有时候，他们在对练中表现得过于激烈，甚至有些失控，惹得常客不满。

又或者，他们将自己逼到极限，结果被一个比他们更冷静、更有经验、体型更小的人击败，从而感到沮丧或愤怒。

通常，这种模式会导致他们在一个月内彻底放弃，或者形成一种循环：每个月来一次，拼尽全力，然后又消失一个月。

但无论是哪种情况，他们的动力和自律总是一次又一次地被自己的“自我”打败。

在力量训练中，你也会看到类似的现象。

通常，我注意到那些四十多岁的男性，曾经非常强壮且运动能力出色，但随着时间推移，他们的身体状况有所下滑。

他们对重返 22 岁时的巅峰状态执念不已。

他们来到健身房，用 45 分钟热身来让身体活动开，然后尝试挑战极限，进行深蹲、硬拉或卧推的最大重量训练。

然而，几乎每次，他们要么受伤，要么耗尽了所有精力。

很多人甚至清楚地意识到自己陷入了这样的循环，也明白自己其实应该做一些高次数的肌肉增长训练（高重复的肌肥大训练），或者至少将其与力量举结合起来。但他们却始终无法放下自己的“自我”，执着于回到过去的个人最佳记录（PR），最终对自己造成了伤害。

无论是格斗运动还是力量训练，这些人都有很高的技能和动力，但最终却因为“自我”而击败了自己。

与投资的联系

这种模式同样出现在投资领域。这四年来，我在加密推特（CT）和宏观金融推特（FinTwit）上，时不时地观察到这一现象。

在这里，有一类人将“投资”或“交易”视为自己身份和自我价值的重要组成部分。

有些人是专注于活跃交易的个体投资者……有些是专业管理他人资金的基金经理……有些是写宏观经济通讯的作者……还有一些只是普通的散户。

但他们都有一个共同点，那就是对交易和/或投资极度认真，并且对自己的投资技巧非常自豪。然而，这种态度有时会以一种自我击败的方式表现出来。

本质上，这些特定的个体——就像前面提到的格斗运动或力量训练中的人一样——最终被自己的“自我”打败。

我见过几种不同的表现方式：

1. 他们因为“复仇交易”而自我毁灭。
2. 他们与每一个批评他们的人争论不休，甚至因此在网上发起各种私人恩怨（经常是因为一些愚蠢的事情，比如哪个迷因币更好，或者收益率曲线的长端是否会飙升），最终在时间线上崩溃。
3. 他们对某个特定投资或想法过于执着，然后为了证明这笔交易是正确的，开始创造一个全新的、不断演变的世界观。

第三种——对一个想法的执念——可能是最危险的，因为我们所有人都可能受到它的影响。

我尤其注意到，这种情况经常发生在非常聪明的人身上。

他们脑中会形成关于某种资产、资产类别或投资的想法，然后当这个想法遇到困难时，他们的大脑（在“自我”的驱动下）开始对抗自己，构建出一整套理由系统，来解释为什么最初的假设并没有错。

他们开始改变自己的观点……开始尝试全新的想法和方法……不知不觉中，他们围绕一个非常具体的投资或想法，创造出了一个复杂而庞大的信念体系。

很难确切描述这种现象的表现，以及其中潜在的自我催眠模式。

尽管我通常不喜欢粗俗的比喻，但我找不到比“沉迷于闻自己的屁”更贴切的形容。他们基本上沉迷于自己的智力探索，最终迷失其中，导致巨大的财务损失。

归根结底，这一切都源于“自我”，即便这种自我隐藏在许多层次的智力操作之下，几乎可以说是一种“自我催眠”。

当然，这并不意味着这些人是坏人——实际上，我认为我们每个人或多或少都会这样做——但这是一个很容易陷入且非常危险的过程……

成功的秘诀

那么，长期在格斗运动中取得成功的人有哪些共同特质？

那些坚持不懈、不断进步，最终在业余甚至职业比赛中表现出色的人，或者那些在力量训练中真正取得进展，尤其是在年纪较大时依然拥有惊人身材的人，他们的秘诀是什么？

在我看来，答案在于将那种强大的驱动力、渴望和动力与对自我（ego）的有意识管理相结合。

他们和其他人一样有自我——我们每个人都有——但他们具备足够的视角和自我认知，知道必须控制自我，而不是被自我控制。

因此，他们只是低头做事，日复一日地坚持完成该做的事情。

他们不会把每一场对练都当成冠军赛，导致自己频繁受伤……

他们不会与人斤斤计较，陷入琐碎的争论或冲突……

他们不会因为被别人击败而气馁或愤怒，从此放弃训练……

他们只是坚持不懈地出现，每天重复练习。

我认为，这同样适用于投资领域以及加密推特（CT）。

有一个强大的自我是好事，但你需要控制住它，时刻保持克制……

你需要将自我转化为纪律……

日复一日地坚持学习和进步……

没有投资者或交易者是永远正确的，这一切都是概率的游戏。

正如老生常谈所说，世界上最顶尖的交易员可能也只有 55%的正确率……

最大的敌人并不是某一次交易的失败，或者你在推特上说错了什么……

真正的敌人是那些无法挽回的“永久性失败”——无论是亏光了所有的钱、崩溃到删掉账户、关闭了自己的基金，还是其他类似的事情。

因此，在我看来，关键在于培养你的自我——一种强大的自信心和对成功的渴望——但同时要将自我升华为智慧。

要有目的地引导它……

让它成为你的燃料来源……

然后用它来推动你每天都采取大规模的行动。

注：这是我在 Twitter/X 上写的第一篇“文章”……如果你有任何想法，欢迎在下方评论；如果你喜欢这篇内容，也请转发支持，我将不胜感激！ 🙂

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 onchainschool.pro 监测，一小时前，一个与$BREV 团队关联的钱包将价值 110 万美元的$BREV 代币转入 OKX 交易所。

作者：Mesh

编译：深潮 TechFlow

2026 年 1 月 6 日

我已经追踪“钱包到银行”（wallet to bank）这一发展趋势好几个月了，老实说，这个进展速度令人惊叹。

在 2025 年底，有三个项目达到了重要的交易量里程碑，他们实现了 Metamask 所无法做到的事情：无需触及中心化交易所（CEX），就能将你的加密货币转化为实际的消费能力。Superform、Veera 和 Tria 已经不再是单纯的加密钱包，它们正在构建真正意义上的银行。

数据一目了然。到去年 11 月，Tria 的日交易额已达到 100 万美元，拥有超过 15 万用户，年化收入（ARR）约为 2000 万美元。Veera 已扩展到 108 个国家，用户数量达到 400 万。而 Superform 的总锁仓量（TVL）在短短六个月内激增 300%，达到了 1.44 亿美元。

这不是所谓的 DeFi 2.0 热潮。这是一个基础设施的转变，每个人都预见到了它的到来，但没人料到它会来得如此之快。

下面我们来深入解析这三个项目，以及其他值得关注的潜在挑战者。

什么是链上新型银行？

让我来为你拆解一下，因为这个术语经常被随意使用。

链上新型银行（Onchain Neobank）结合了传统上难以融合的三大要素：

1. DeFi 的强大功能：包括收益优化、质押（staking）以及跨链兑换。
2. 传统银行的用户体验：例如可以在星巴克使用的银行卡、即时支付和返现奖励。
3. 区块链抽象化：用户不需要接触到 Gas 费用、跨链桥界面或网络切换等复杂操作。

与 Revolut 或 Coinbase 的区别是什么？你自己掌控私钥！与 Metamask 的区别呢？你可以像使用法币一样轻松花费加密货币，而无需考虑 USDC 在哪个链上。

简单来说，这就是当 DeFi 协议意识到普通用户并不想手动跨链转移资产或计算 Gas 费用时所带来的变革。他们只想要一张可以直接刷卡消费的卡片。

三巨头之一

@superformxyz 从 2025 年年中起就引起了我的注意，那时它们的主要目标用户还是机构投资者。而现在，它们将自己定位为链上金融的“储蓄账户”。

它们在做什么？

Superform 的核心是通过自动化操作，将你的资金路由到跨越 7 条以上链上的高收益金库（vault）。你只需存入 USDC，Superform 就会为你找到最佳的年化收益率（APY），无论是来自 Aave、Curve，还是某些你甚至从未听说过的协议专属收益农场。

数据表现（截至 2025 年底）：

• 总锁仓量（TVL）：1.44 亿美元（半年内增长 300%）
• 融资情况：种子轮、战略轮及公开轮融资共计 1290 万美元
• 完全稀释市值（FDV）：约 9000 万美元

为什么重要？

Superform 在 2025 年第四季度推出的 SuperVaults v2 改变了游戏规则。“跨链即时存款”功能让用户可以在 Base 链上存入资金，而 Superform 会在后台将资金部署到 Arbitrum 的金库中。无需手动操作跨链桥，无需等待确认，一切都自动完成。

过去，收益优化需要用户具备相当的专业知识，包括追踪 APY、计算 Gas 费用、掌握跨链桥的时机等。而 Superform 将这一切简化为“一键操作”。

有何不同？

Superform 并不是想成为你的消费应用，它的定位是链上金融的储蓄后端层。与 Tria 专注于资金流动效率不同，Superform 更关注资金的高效增长。

此外，Superform 还提供机构级别的安全性（通过 Zellic 和 Omniscia 的审计），使其成为一个“安全资金”选项。许多 DAO 和协议金库都将资本存放在这里，这足以说明市场对其信任度的高度认可。

Veera 的发展轨迹令人着迷

@On_Veera 的成长路径非常有趣。从一个奖励浏览器（类似 Brave 模式）起步，逐渐演变为一个完整的金融操作系统。如今，它已经拥有超过 400 万用户，活跃于大多数西方风投几乎完全忽视的新兴市场。

基本情况：

• 用户规模：覆盖 108 个国家，用户数超 400 万
• 融资：2024 年 2 月完成 Ayon Capital 600 万美元种子轮融资
• 核心市场：印度、东南亚、非洲

产品进化路径：

最初的 Veera 只是一个“通过浏览赚取加密货币”的奖励浏览器，如今已经发展为：

• 浏览器奖励 → 钱包 → 质押/收益 → 支付卡（2026 年 Q1） → 信用功能（2026 年 Q1）

2026 年第二季度的路线图还包括推出实体借记卡和桌面端钱包。他们的产品迭代速度非常快。

为什么 Veera 有潜力成为巨头？

传统银行不会服务于印度偏远地区只有 50 美元储蓄的用户，而像 Revolut 这样的公司也很少进入非洲的大部分地区。而 Veera 通过满足用户的实际需求解决了分发问题：移动优先、支持低余额用户，并且深度融入日常浏览体验。

他们的增长逻辑非常巧妙：用户通过普通浏览赚取少量加密货币奖励，接着发现可以通过质押赚取收益，或者通过支付卡进行消费。整个用户引导几乎没有摩擦，因为用户能立刻感受到价值。

竞争角度：

Veera 并不是在与 Coinbase 竞争，而是在与 Paytm、MTN Mobile Money 和 M-Pesa 等本地金融科技公司竞争。这些公司主要服务于加密货币采用率正在迅速增长但基础设施薄弱的新兴市场。

这些市场中的 400 万用户是大多数加密项目梦寐以求的。如果他们在第二季度执行实体卡发布，可能会像 Paytm 那样实现规模扩张。

Tria：链抽象化的赢家

@useTria 是让我实际下载并测试 Beta 版本的项目之一。它的用户体验与众不同，令人耳目一新。

当前数据（2026 年初）：

• 活跃用户：超过 15 万
• 测试版交易量：超 2000 万美元
• 日均消费额：在 2025 年 11 月突破 100 万美元
• 年化收入（ARR）：约 2000 万美元
• 融资：2025 年 10 月完成 1200 万美元融资
• 完全稀释市值（FDV）：估值在 1 亿至 2 亿美元之间

它是如何运作的？

Tria 的“Unchained”基础设施让区块链的复杂性完全隐形。用户可以在多个链上保持一个统一的余额。当你消费时，Tria 的“BestPath”引擎会：

1. 检查你在各条链上的资产；
2. 找到最佳流动性路径；
3. 在后台执行兑换或跨链操作；
4. 在几秒内完成支付。

用户体验非常流畅：打开应用，点击支付，完成交易。区块链的复杂操作完全在后台自动完成。

Tria 的圣诞节活动 Triasmas（他们的节日忠诚度计划）证明了原生加密奖励可以与传统信用卡积分相媲美。用户实际用它进行日常消费，并获得了返现。这说明 Tria 已经找到了产品与市场的契合点。

为什么重要？

链抽象化是让加密货币对普通人变得可用的关键。其他解决方案总是让用户考虑网络、Gas 费用、跨链桥等复杂问题，而 Tria 则完全消除了这些繁琐的操作。

日均消费额达到 100 万美元，验证了真实的消费者需求。这不是收益农场，也不是投机行为，而是真正的消费行为——买咖啡、买菜、支付账单。超过 15 万用户和 2000 万美元的年化收入表明，这已经不只是测试版的炒作。

定位：

在当前的加密领域，Tria 是最接近传统银行账户的解决方案。它以速度和简单性取胜，而不是强调区块链的复杂性。这让它成为面向主流用户的最佳候选者，尽管资深的加密用户可能会希望有更多的控制权。

Argent 和 Gnosis 的对比：

Argent 率先推出了智能钱包，结合了社交恢复（social recovery）和账户抽象（account abstraction）技术。然而，Argent 一直专注于安全性和以太坊生态。而 2026 年的新型链上银行则将重点放在资金流动的速度和便捷性上——即如何让资金更快、更轻松地流动。

Revolut 和 Coinbase 的对比：

中心化平台（如 Revolut 和 Coinbase）提供了更好的用户体验，但用户需要牺牲对资产的控制权。而链上新型银行则在不牺牲自我托管的前提下提供了同样的便捷性。用户可以保留自己的私钥（或多方计算密钥份额，MPC shares），同时拥有借记卡的功能。

超越三巨头

ether.fi：巨头的战略转型

@ether_fi 起初是一个流动质押（liquid restaking）协议，但到了 2025 年底，它大幅转向链上银行领域，规模完全不同于其他项目。

数据表现（2025 年底/2026 年初）：

• 总锁仓量（TVL）：80 亿至 110 亿美元
• 年化收入（ARR）：8000 万美元
• 产品：现金卡，3%加密货币返现

创新亮点：

ether.fi 推出的现金卡允许用户以约 4%的年化利率（APR）抵押再质押的 ETH（eETH）进行借款，而无需解锁质押的资产。这样一来，用户不仅可以继续赚取再质押奖励，还能获取流动资金用于消费。

这种模式干净利落地解决了收益农民（yield farmers）的流动性难题。

凭借 80 亿至 110 亿美元的 TVL，ether.fi 已经成为链上新型银行领域的“摩根大通”（Chase Bank）。它的规模和流动性足以支撑严肃的消费者贷款业务，成为行业中不可忽视的存在。

挑战：

从 DeFi 基础设施转型为消费者银行并不容易。尽管 ether.fi 拥有资本，但它缺乏 Tria 的用户体验（UX）经验或 Veera 的市场分布能力。在这里，执行能力比 TVL 更为重要。

Rainbow：超级钱包的实验

Rainbow 即将于 2026 年 2 月 5 日推出 $RNBW 代币（TGE），并采用了一个有趣的结构：Rainbow Foundation 将持有公司 20%的股权，用于奖励代币持有者。

它们在构建什么？

Rainbow 正在开发一款集多种功能于一身的移动端界面，包括永续合约（Perps）、兑换（Swaps）、预测市场和钱包功能。它更像是面向消费者的“彭博终端”（Bloomberg Terminal），而不是传统意义上的新型银行。

股权与代币的链接：

这种股权与代币挂钩的结构是一次实验。如果成功，其他项目可能会竞相效仿。如果失败，则可能成为一个典型的过度承诺失败案例。

风险：

功能过载的风险很高。试图包揽所有功能可能会导致产品失焦，难以与专注于单一功能的竞争对手抗衡。即将到来的 2 月 TGE 将揭示市场对股权绑定模式的态度，是认可其价值，还是将其视为一种营销噱头。

Plasma One：专注稳定币的先锋

Plasma One 于 2025 年 9 月推出，定位为“首个稳定币原生新型银行”。

产品特点：

• 4%返现
• 覆盖 150 多个国家
• 稳定币余额的高收益

独特定位：

Plasma One 专注于稳定币，完全消除了加密货币的价格波动性。这种模式吸引了那些想要享受链上优势但又不愿承担价格风险的用户。

核心问题：

“首个稳定币原生”这一定位更像是营销噱头，而非真正的护城河。任何竞争对手都可以轻松添加仅支持稳定币的模式。因此，最终的成败取决于其执行能力，而不是市场定位。

值得关注的风险

收益的可持续性

我们需要直面现实。像 Veera 的浏览器奖励和 15%的年化收益率（APY）这样的高回报，大多是由风投资金和代币发行补贴支撑的。

还记得 Anchor 提供的 20% UST 利率吗？我们都知道那个故事的结局——整个 Terra 生态系统的崩溃。

2026 年的链上新型银行领域同样面临一个核心问题：当补贴结束时会发生什么？

可持续发展的链上银行需要依靠真实的收入来源，比如卡片的交易手续费、贷款利差和订阅模式。而那些通过燃烧代币储备来提高 APY 的项目，可能无法撑到下一轮融资。

Tria 的 2000 万美元年化收入（ARR）提供了一个模板：通过真实交易获得真实收入，而不是依赖代币激励。

需要关注的点：项目是否公开收入来源，明确区分有机收入和代币补贴。如果他们不愿意公开，这本身就说明了一些问题。

监管的不确定性

2025 年关于《稳定币法案》（Stablecoin Act）的讨论带来了许多不确定性。如果美国的法规要求自托管“银行”也必须进行 KYC（身份认证），那么整个行业可能会出现巨大的分化：

• 合规的混合型项目（具有机构支持和监管基础设施）将在美国市场上畅行无阻。
• 纯粹的自托管应用（如 Tria 和 Superform）则可能被迫对美国用户进行地理封锁，或者增加合规层级，但这可能会破坏其核心价值主张。

2024-2025 年，欧洲的《加密资产市场法规》（MiCA）带来了一些清晰的规则。这些明确的规定有助于合法项目的发展，但也提高了行业的准入门槛。

关键问题：这些协议能否在适应监管的同时，保持其去中心化的核心特性？

Metamask 的威胁

Metamask 拥有 3000 万月活跃用户（MAU）和极高的品牌知名度。对于 Veera 或 Tria 来说，想要达到 1000 万用户，必须远远优于 Metamask，而不仅仅是稍微好一点。

链抽象化虽然是一个亮点功能，但并非真正的护城河。Metamask 可能在短短六个月内推出免 Gas 交易和统一余额功能。一旦发生，链上银行的竞争优势将缩减为支付卡和收益优化。

防御力：

• Tria 的应对：支付网络（难以快速复制）。
• Superform 的应对：收益优化算法（更具可持续性）。
• Veera 的应对：专注于 Metamask 尚未覆盖的市场（地理护城河）。

最终谁能胜出，我们拭目以待。

2026 年展望

最有可能率先达到 100 万日活用户（DAU）：Tria

Tria 的用户体验已经非常成熟。100 万美元的日均消费额和超过 15 万用户证明了消费者的强劲需求。如果传闻中的 Q1 与 Mastercard 的支付网络集成实现，Tria 有望一骑绝尘。

链抽象化对那些不关心区块链技术的主流用户最为重要。他们只想用加密货币买杯咖啡，而不想了解复杂的技术细节。

2000 万美元的年化收入表明 Tria 已经找到了真正的产品市场契合点，而非仅仅依赖测试版的热度。

最安全的持续增长：Superform

收益优化能够穿越每一个市场周期。即使消费者导向的新型银行陷入困境，机构用户（DAO、协议和金库）仍会将资金存放在优化的金库中。

Superform 专注于“稳定的资金”，这意味着波动性较低，增长更加稳健。虽然不够“性感”，但却非常可持续。

最有可能的黑马：Veera

在印度和东南亚拥有 400 万用户，这样的市场覆盖是大多数加密项目无法企及的。如果 Veera 能在第二季度成功推出实体支付卡，它可能成为加密领域的“Paytm”。

它在西方风投普遍低估的市场中实现了大规模扩张，未来潜力巨大。

最有可能被收购：ether.fi

拥有 80 亿至 110 亿美元的 TVL 和 8000 万美元的年化收入，使 ether.fi 成为 Coinbase、Kraken 或传统银行进军加密领域的理想收购目标。预计到 2026 年底，随着传统金融巨头选择收购已被验证的基础设施而非从零开始构建，ether.fi 很可能成为整合的对象。

链上银行的共同点

这三个项目本质上都在构建一种全新的金融超级应用：将 DeFi 的强大功能与日常银行的用户体验相结合，打造自托管的链上金融生态。

共同的基因：

1. 非托管核心：用户掌控自己的密钥和资产，避免中心化平台可能出现的资产冻结或没收风险。
2. 一体化操作系统：在一个应用中实现跨链的收益、消费和交易，而传统钱包需要用户在多个 dApp 之间频繁切换。
3. 专注于大众化：用“赚更多，做更少”取代了“阅读 47 篇流动性池的文档”。
4. 时机成熟：这些项目在 2025 年底出现，标志着“DeFi 2.0”后的下一阶段。更优的二层网络（L2）、账户抽象技术和现实世界消费需求的交汇推动了这一趋势。

不同路径，同一目标

• Superform：专注于收益优化和机构级基础设施
• Veera：全球化的信用与收益操作系统
• Tria：面向消费者的支付与消费平台

这些项目共同构建了一个全新的类别。人们现在开始将“链上新型银行”（onchain neobanks）视为一个独立的行业，而不仅仅是单个项目。这种叙事的势头对于融资、合作以及市场认知具有重要意义。

最终观点

自托管正在变得越来越便捷。这三大项目分别代表了解决同一问题的不同路径：如何让加密货币像传统银行一样简单易用，同时保留自托管的核心特性。

谁将主宰市场？

很可能是这三个项目共同发展，服务于不同的用户群体。加密经济的广阔生态足以支持多个金融操作系统的共存。

真正的挑战在于：它们能否从服务加密原生用户跨越到主流用户的广泛采用？

2025 年底的数据似乎给出了肯定的答案：

• Tria：2000 万美元年化收入（ARR）
• Veera：400 万用户
• Superform：14.4 亿美元总锁仓量（TVL）

这些数据表明，它们的增长是可持续的，而不仅仅是投机热潮的产物。

2026 年将见证这一行业是否能够证明其发展潜力。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Financefeeds 报道，Bitwise CIO Matt Hougan 近日宣布，比特币传统的”繁荣与萧条”四年周期已正式终结。随着摩根士丹利、美林证券和富国银行等金融巨头通过现货 ETF 积极促进客户配置，比特币正式进入”机构时代”。

数据显示，2025 年比特币的波动性甚至低于 Nvidia 股票，这归功于养老金和 401(k) 账户等”粘性”资金持续吸收市场供应。Hougan 预计 2026 年比特币将与传统股市相关性降低，并受益于利率下降、监管清晰度提高和量化宽松政策。

虽然千倍年回报率的时代可能已成过去，但这种机构级增长为投资者提供了更可持续的长期价值保值路径。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸近期向 HyperLiquid 平台存入 500 万美元 USDC，并以 3 倍杠杆开立 BTC 多头头寸，该头寸仍在持续增加中。同时，该巨鲸在过去 5 小时内斥资 484 万美元购入 180,004枚 HYPE 代币。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据 Cloverpool 数据显示，比特币挖矿难度在区块高度 931,392 处（15 分钟前）迎来挖矿难度调整，挖矿难度下调 1.20% 至 146.47 T；目前全网近七天平均算力为 1.06 ZH/s。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，Matrixport 旗下 RWA 平台 Matrixdock 宣布与数字资产基础设施提供方 BitGo 建立合作，并由全球贵金属服务机构 Brink’s 负责实物贵金属的金库存储与安全，为黄金代币 XAUm 引入机构级托管能力。根据 RWA.xyz 数据，XAUm 目前为全球按资产管理规模（AUM）计算的第三大代币化黄金产品。

在此次合作中，BitGo 提供数字资产托管基础设施与合规支持，Matrixdock 构建资产代币化体系及链上透明度机制，Brink’s 则负责实物贵金属的金库保管与安全。三方共同打造覆盖实物黄金保管、数字资产托管与链上验证的代币化黄金保障架构。

在托管层面，机构客户可通过 BitGo Trust Company Inc.（受监管的合格托管机构）持有 XAUm，并在信托结构与安全钱包体系下进行管理。数字黄金的访问、转移与操作权限均通过多重签名及策略控制机制进行管理，以满足机构级安全与合规要求。

深潮 TechFlow 消息，01 月 08 日，据官方公告，币安于 2026年 1月 8 日宣布正式推出 TradFi 永续合约，将传统金融资产引入加密货币交易生态系统。这类合约以 USDT 结算，允许用户 24 小时全天候交易传统金融资产，无需直接持有标的资产。首批上线的合约包括 XAUUSDT(黄金)和 XAGUSDT(白银)，并计划陆续增加更多品种。

撰文：深潮 TechFlow

谈及虚拟偶像，你一定听说过「初音未来（Hatsune Miku）」。

作为日本 Crypton Future Media 公司在 2007 年以 VOCALOID 语音合成程序的音源库形式推出的数字偶像，初音未来已成为全球最具影响力的虚拟偶像 IP：全息投影演唱会座无虚席；成为 Lady Gaga ArtRave 巡演开场；YouTube 频道累计播放量超过数十亿次…据统计，早在 2012 年，通过软件销售、音乐发行、游戏联动、演唱会票务、周边商品和跨界合作等方式，初音未来品牌商品累计销售已超过 100 亿日元。

偶像是经过精心包装的商品，而虚拟偶像则是这一逻辑极致演绎。初音未来巨大商业价值背后，离不开多重核心推力：

• 全球 IP 运营能力：通过演唱会、品牌联名、周边衍生等成熟 IP 运作策略，助推初音未来渗透音乐、时尚、动漫等多个领域，构建穿透现实与虚拟、线上与线下的强大生态。
• 技术创新引领粉丝共创：得益于 VOCALOID 技术的低门槛和开放性，打造「人人皆是创作者」的数字乌托邦，激发更广泛人群的围绕初音未来 IP 的创作热情。
• 创作者分成赋予 IP 持续活力：依托于创作者分成机制，吸引全球无数音乐制作人、插画师和视频创作者进行二次创作，形成庞大的用户生成内容（UGC）社区。

在 AI 日臻成熟进一步赋能 UGC 创作、催生更热情粉丝内容创作的当下，虚拟偶像经济再次站在了爆发式增长的前夜，正如知名投资机构 a16z 撰文所言，虚拟偶像养成将成为一个千亿美元赛道。

而如何点燃这一赛道，孵化下一个、乃至千千万万个「初音未来」，其关键核心依旧在于：

• 更能激发「全民共创」的技术：提供无缝创作便利，打造更沉浸式的互动体验；
• 更公平透明的激励模型：更好的平衡起创作者、平台与粉丝之间的利益，实现可持续发展；
• 全球运营能力：多板块联动构建文娱元宇宙，让虚拟偶像成为粉丝生活的「第二现实」。

当破圈要点被清晰罗列，一手通过 AI UGC 释放创作活力、一手借助区块链之力实现价值确权及分配的 Web3 娱乐赛道领军者 MEET48 被更多人看见。

Web2 + Web3 资源叠码：MEET48 数次破圈背后的核心护城河

作为全球首个一站式去中心化虚拟偶像养成和粉丝经济娱乐生态，MEET48 致力于以 UGC 模式为基础起点，利用 AI 技术，Web3 共识和区块链技术在内容保护和创作者激励方面的天然优势，在 UGC 创作者社区的发展方面发挥 Web2 平台所无法达到的价值成长和用户凝聚作用。

2025 年 6 月 11 日，$IDOL 成为币安钱包第 22 期 TGE 项目，一分钟内募资完毕超募 192.03 倍。2025 年 9 月 5 日，$IDOL 冲上 0.0416 美元高点，较 TGE 时涨超 18 倍。TGE 之后，$IDOL 先后入围 3 亿市值以下优质项目排行榜榜首、币价 ROI 排行榜 TOP 10 以及 IDO 回报排名前二十的 BNB Chain 项目。

而早在 TGE 大获成功之前，MEET48 就已经是 Web3 娱乐领域备受资本青睐的明星项目。

一方面，在其所处赛道的独特性：

文娱产业天然具备高流量与强社群属性，是 Web3 走向破圈的重要突破口。

与此同时，Web3 提供确权与流通机制，则是打破 Web2 娱乐「⽤户创造价值，平台捕获价值」沉疴的一味良药，推动娱乐产业从平台垄断到粉丝共创的彻底转型。

在互联网跨代穿透能力最为强大的娱乐和内容产业领域，尽管 AI 和 Web3 技术发展迅速，但在当前的技术条件下，能够实现 UGC 生态化和平台化落地的细分领域并不多，而融合了AI 音乐舞蹈生态和 AI 智能体技术的虚拟偶像养成将成为最有希望实现 Mass Adoption 和产品出圈的领域。

另一方面，则在于深耕音舞社交和虚拟恋爱网络游戏和真人偶像养成和粉丝经济近二十年， MEET48 所积累的亚太地区的丰富文娱及偶像资源：

MEET48 拥有亚洲最大偶像培养项目 SNH48 的独家版权授权，将带来基于真人偶像的顶级 IP 与跨界合作，更有利于打造虚拟偶像孵化器和元宇宙社交互动场景。

同时，SNH48 Group 拥有超过 3000 万的粉丝群体，覆盖东南亚及全球 Z 世代用户，通过偶像建立的庞大、高粘性、高活跃、高付费意愿的粉丝社区，为 MEET48 的链上经济繁荣奠定坚实基础。

在 TGE 之前，MEET48 已积累 380 万活跃用户和 50 万 Web3 钱包地址，TGE 前 30 天链上交易笔数达 3100 万笔，位居 DappBay Social 榜首。

与此同时，MEET48 多名核心成员在传统娱乐行业的艺人经纪、大型演出、粉丝运营、游戏开发和影视制作等方面的丰富经验，也助推项目举办的多场活动实现真正意义上的破圈。

2025 年 1月，MEET48 举办「MEET48 BEST7」全球投票活动，活动总投票量突破 6.97 亿张，总注册用户达 339 万，累计活跃钱包地址超过 118 万个，在 DappBay 社交类 DApp 中排名第一，在 DappRadar 社交类排行榜中位列第三。

2025 年 6 月，MEET48 正式开启第一届 WEB3.0 全球偶像年度人气总决选（WIPA）投票，粉丝可使用 $IDOL 投票。作为首次将区块链机制引入偶像选拔体系的尝试，活动吸引吴宗宪、Super Junior-D&E、Sandara Park、雅 MIYAVI 以及丝芭家族艺人许佳琪等一众明星艺人参与，共收入超过 4825 万 IDOL，占 IDOL 总供应量的 1.01%，创下 Web3 娱乐领域的历史记录。

2025 年 12 月，MEET48 举办的第二届「MEET48 Best7：光之舞台」大型投票活动圆满落幕，粉丝共计为偶像投出 20,342,242 票，同时根据 DappBay 的数据显示，MEET48 的活动 dApp 在过去 7 天内的 TXN 达 61.9 万次，独立活跃地址数（UAW）达到 35.6 万，成为 BSC 生态社交赛道 dApp 24 小时内 UAW 全链排名第一和 7 天内 UAW BSC 生态排名第一。

兼具赛道独特优势、丰富偶像 IP 资源与强大粉丝生态，MEET48 成为一众机构押注的以 Web3 娱乐实现大规模采用的破局者：

2025 年 4 月，MEET48 完成代币轮融资，FDV 估值为 1 亿美元，领投方包括复星集团联合创始人梁信军、Hash Global 和 HashKey Capital，参投方包括 Animoca、Infinity Labs、Promontory、Oak Grove 及多名 Web3 专业人士。

2025 年 6 月，YZi Labs 投资于 MEET48。受此消息影响，$IDOL 当日涨幅超 30%。与此同时， MEET48 还入围 BNB Chain MVB，是币安生态重点扶持的娱乐项目。

无论是从自身实力、投融资表现还是用户数据，MEET48 都可以说是 Web3 行业标准「优等生」配置，而如何将 AI UGC 驱动下的虚拟偶像经济潜力转化为市场认可与增长动能，MEET48 围绕「娱乐社交元宇宙」所构建的多维生态矩阵，进一步揭示了其真正重塑全球偶像产业的具体实现路径。

AI UGC 赋能粉丝共创：MEET48 全方位打造娱乐元宇宙

以「娱乐社交元宇宙」为核心愿景，MEET48 生态有两个核心：

• VWA 即 Virtual World Assets（虚拟世界资产）：利用迅速发展的 AI UGC 能力提供完善产品及工具，赋予用户更强大的虚拟偶像「造星」能力，创造真正有内容、有价值的资产，同时联动社交、游戏等板块构建元宇宙生态，为 VWA 带来丰富场景；
• PoC 即 Proof of Creativity（创作贡献证明）：通过自研 EVM 兼容的 Layer 2 引进新的区块链价值认证体系，由包括粉丝在内的内容受众通过 Web3 社区治理 Token 进行投票来进行价值认证，从而更好的量化和激励生态贡献，重塑⽂化娱乐领域的价值分配模式。

活跃的资产创造是构建繁荣生态的起点，而活跃的资产创造离不开完善的基础设施。

在 MEET48 生态，VWA 是核心资产，AI UGC 则是创造资产的核心工具。

AI 虚拟偶像是 VWA 资产的典型代表：作为虚拟资产，粉丝对 AI 虚拟偶像深厚的情感，建立在粉丝参与偶像创建及养成的全过程中，而随着 AI 技术的发展，大众对于 AI 虚拟偶像的期待不再停留「形似」阶段，而是进一步追求更生动、更实时互动、更多元场景的「灵魂塑造」，这些都是 AI 虚拟偶像需要克服的关键难题。

背靠 3000 万粉丝基础与超 4 万⾸⾳乐版权资源的同时，MEET48 拥有一支整体规模超过 500 人的研发团队，长期以来在 AI 基础技术方面进行巨额的研发投入，包括 3D 虚拟人音乐舞蹈 AI 大模型及 AI 娱乐智能体，Web3 元宇宙智能社交等，致力于更好实现「陪伴式互动」与「偶像养成」创新模式的全面升级，并打磨出⼀套完整的 AI 虚拟偶像创作与价值循环体系。

在 MEET48，用户可通过 AIDOL Producer 亲手创建专属虚拟偶像，包括：

• 虚拟人物形象设计：包括虚拟角色外貌特征、服装配饰等；
• 舞台设计：包括舞台灯光和演出场景等；
• 音乐舞蹈设计：包括文字生成音乐、音乐生成舞蹈、文字生成舞蹈等模块，并支持 UGC 用户编辑；
• 虚拟播客、直播、脱口秀，综艺秀等节目内容：不经任何人工干预和处理而直接来自各大 AI 大模型，可实现 24 小时不间断的内容输出；
• 陪伴式互动：每个虚拟偶像都是 AI 娱乐智能体，并具备 AI 虚拟陪伴和 AI 虚拟恋爱功能。

△ MEET48 AI UGC 2025 – 2026 年度虚拟偶像团体

所有创作过程都已全面实现基于 AI 大模型的 UGC 用户创作，用户能够快速将其对于偶像的想法付诸实践，并深度参与内容创作与偶像运营的每一个细节，带来更高级的「形神具备」，同时创作者在创作产品的过程中与产品建立更深刻的情感互联，形成「过程即产品」的养成模式。

基于区块链的投票系统是 MEET48 的核心流量放大器：

用户创作的 AI 虚拟人物，可通过区块链实现投票透明化、粉丝权益资产化并通过使用社区治理 Token 的用户投票对虚拟偶像或创作者的作品进行价值认证和排名。

MEET48 坐拥 SNH48 Group 五大分团 300 多名真人偶像艺人和超 3000 万忠实粉丝。今年 2 月 SNH48 Group 宣布将以 AI Agent 形式全员入驻 MEET48 旗下的 AI Agent UGC 创作者社区 MEET48.ai。

在过往链上活动中，MEET48 实现过亿的粉丝总投票量。依托丰富资源，MEET48 通过在链上构建真人偶像虚拟版本，并以粉丝票选为连接点，承接 Web2 社区的热度与商业价值，将 Web2 流量引入 Web3 生态。

此外，创作者还可通过 MEET48 生态 IP 代币化平台 Mars Protocol 完成资产发射，实现粉丝创作商业化。

此前，Mars Protocol 已推出虚拟时尚代言人 DripLord、全球顶级少女偶像 HIKIKI、CZ & 宠物狗 BZ、虚拟女团 MAB3 等多个 Meme 项目。

在 Web3 AI UGC 偶像娱乐平台主线产品之外，MEET48 还拥有一条以游戏为主导的流量暗线：

Auditions GO 是一款 AIUGC 虚拟偶像音舞养成生态模拟游戏，由风靡世界的劲舞团 Audition 原始运营市场团队策划研发，作为 Web3 次世代虚拟音舞生态模拟游戏和全球首个垂直领域音乐舞蹈 LLM 的工业化落地与 MEET48 社区深度融合，预计于 2026 年公布开放用户限量测试。

从资产创造到交互流通，所有一切都汇聚于 MEET48 元宇宙产品 Social Metaverse 完成闭环：

用户创作的 AI 虚拟人物既是自身在元宇宙世界的投射，又可以是生活在另一时空的 AI 伴侣，而当单一个体被创造后，与更多元场景的互动则带来了更强沉浸感。作为 MEET48 专为 VWA 资产打造的核心互动平台，创作者可在元宇宙内通过参与互动并在资产的流通中创造了更深刻的价值沉淀。

完善产品矩阵驱动了 MEET48 实现日活超 53.7 万的活跃生态，还为用户提供从追星到造星、从互动到变现的全链路体验，进一步推动 MEET48 核心叙事完成从「AI 虚拟偶像经济」到「Web3 娱乐基础设施」的跃升。

如果说低门槛、高质量、沉浸式的生态参与体验是吸引用户探索 MEET48 生态的核心原因，那么更公平透明的价值确权与分配，则是 MEET48 区别于 Web2 实现长期可持续发展的底层动力。

而原生代币 $IDOL，则是 MEET48 生态内一切的「血液循环」与价值流动的底层支撑。

核心价值引擎 $IDOL：社区优先，长期共建

$IDOL 基于 BNB Chain 发行，总供应量为 48 亿枚。作为 MEET48 生态的唯一通用货币，$IDOL 就像是一枚多面钥匙，集生态效用和价值承载于一体。

在生态效用方面，$IDOL 是进入 MEET48「娱乐元宇宙」的通行证，能够解锁生态各项功能，比如购买虚拟道具与相关功能权益、AI 内容创作与工具访问、AI 虚拟偶像定制、AI 虚拟偶像互动、资产发射等。

当生态发生偶像排名与事件投票等重大活动时，粉丝还可以使用 $IDOL 参与 MEET48 年度活动投票，支持偶像发展。

同时，$IDOL 也是 MEET48 生态治理的总控台：持有 $IDOL 可参与 MEET48 平台升级、未来规划等重大提案的投票，确保生态发展符合社区权益。

此外，$IDOL 还是用户在 MEET48 生态系列权益的核心凭证：质押 $IDOL 参与社区激励计划，获生态奖励；长期持有者从平台增长中受益，如内容分成等。

这些效用并非孤立，而是形成「创作-互动-治理-收益」的闭环。$IDOL 的多面性，进一步推动 MEET48 从单纯的虚拟偶像平台，演变为融合 AI、区块链与娱乐的元宇宙枢纽。

而在分配规则方面，$IDOL 以社区优先、长期共建为核心原则：

• 社区激励：45.2%
• 生态系统（Ecosystem）：20%
• 团队与顾问（Team & Advisor）：17%
• 支持者（Backers）：7%
• 市场营销（Marketing）：5.8%
• 流动性（Liquidity）：3%
• IDO：2%

值得注意的是，$IDOL 总供应 48 亿枚中近半数（45.2%）倾斜社区激励，确保公平分发，充足的激励储备也将更好支持生态长期发展。其中空投占比为 9%，TGE 后立即开启首轮发放，资格查询页面允许用户通过钱包地址、邮箱或账号 ID 确认权益。

与此同时，$IDOL 解锁机制通过 DAO 投票控制，确保生态发展符合社区利益，且能够根据生态发展具体情况调整，保有充分的灵活性。

此外，$IDOL 团队与顾问部分采用 4 年线性解锁，私人销售有锁仓期，减少上市初期卖盘，晚于社区分配的设计原则也彰显了项目以社区为先、长期与社区共建的决心。

更重要的是，$IDOL 采用销毁机制动态通缩模型，此前 MEET48 宣布永久销毁 23,472,000 枚 $IDOL，约占 IDOL 代币总供应量的 0.489% 和流通供应量的 2.6%，旨在通过永久移除流通供应量来增强代币稀缺性、稳定长期价值，并激励社区参与。

通过多维效用、灵活解锁机制与动态通缩模型，$IDOL 如同一脉活水，贯穿 AI UGC 创作、P2E 游戏和 Metaverse 社交的全链路，确保每位参与者都能在共建中捕获增长红利。

而在取得 TGE 巨大成功之后，通过目前已公布的 MEET48 未来路线图，我们将窥见这一粉丝经济赛道黑马的下一个生态增长爆发点。

x402 打通支付，偶像 + 游戏双轮驱动：$IDOL 下一个爆发式增长

TGE 之后，MEET48 正站在从「概念验证」向「规模化应用」的关键转折：

一方面，基于更活跃的品牌曝光以及不俗的市场表现，我们能够观察到更多行业投研目光关注到了项目本身：近日，知名加密数据分析和研究机构 Messari 就发布了《Understanding MEET48: A Comprehensive Overview》一文，文中强调了创作者经济迅速扩张的当下，平台掌控分发渠道攫取大部分经济收益的结构性缺口，而 MEET48 将「重新定义娱乐内容的创作、分发与变现方式」。

另一方面，着眼 2026 年，通过目前已公布的路线图，我们看到了 MEET48 产品侧「偶像 + 游戏」双轮驱动的延续。

在 Web3 AI UGC 偶像经济侧：

一方面，MEET48 已宣布将为其生态虚拟偶像 AI Agent 集成目前大热的 x402 协议，为 AI Agent 无缝嵌入以 $IDOL 作为原生介质的支付逻辑，推动 AI Agent 进一步升级为自主经济体，同时增强 $IDOL 的流通与价值捕获能力，为 MEET48 带来更多经济活跃于用户增长。同时，MEET48 将继续深入探索 AI UGC 技术优化，为用户带来更优的参与体验。

另一方面，团队还计划推出 AI 偶像综艺，进一步推动虚拟偶像经济迈向规模化与商业化阶段。与此同时，MEET48 还将通过多场偶像总决选等大型活动，将影响力进一步拓展至韩国、日本乃至欧美市场，确保合规与全球曝光。

在游戏侧：

旗舰游戏产品 Auditions GO 即将推出，作为融合偶像模拟音乐游戏、创建虚拟舞团、跨平台赛事与实时互动等玩法的 Web3 版本劲舞团，Auditions GO 是 MEET48 在 Web3 游戏方向的重要探索。

随着 x402 协议集成、 Auditions GO 上线等各项路线图的逐一落地，作为 MEET48 生态的核心价值载体，$IDOL 将直接受益于支付流通激增、游戏场景变现以及虚拟偶像经济活动分成。

更重要的是，Web3 娱乐目前虽然仍处于发展的早期阶段，在本就不多的竞争者中， 坐拥 3000 万粉丝基础与双轮产品驱动模型的 MEET48，扮演着引领赛道创新发展的重要角色。

在 AI UGC 技术快速发展、行业对于 Web3 娱乐的关注度日益提高的当下，在可以预见的未来，Web3 娱乐整体规模或将迎来急速扩张，而娱乐与偶像赛道天然具备高流量、强社群与高情感溢价等特质，站在千亿美元赛道的起点，对于期待 Web3 实现 Mass Adoption 的观察者而言，MEET48 或许正是那个最值得注视的破局样本。

深潮TechFlow消息，1月8日，dYdX基金会宣布经过社区投票，Surge第9季奖励发放已获批准，赞成率为85.04%，据悉第9季的DYDX总奖励池规模为320,784美元，资金均来自支付正向费用的50%手续费返还。此外，dYdX基金会表示，第8季奖励将把社区金库中1,704,483枚DYDX代币分发给符合条件的用户。