月度归档： 2026 年 1 月

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，币安发文表示，Fogo（FOGO）Prime Sale 活动的参与门槛现已公布。用户需达到 200 分 Alpha 积分方可参与。参与此活动将扣除 15 个积分。活动将于今日 16:00 至 18:00 开放。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据红星新闻报道，在太子集团创始人陈志被捕后柬埔寨房地产和抵押贷款业务监管局（NRPC）1月 12 日下令旗下的五个大型公寓及住宅区开发项目暂停销售活动，已签约购房者仍须按合同履行义务，付全款者可申请产权转移，据悉此次暂停销售的行政决定系基于太子集团近期涉及重大违法违规行为。此外，柬埔寨国家银行已经宣布依据该国现行相关法律法规，正式启动对太子银行的清算程序。

撰文：Andjela Radmilac

编译：Luffy，Foresight News

比特币四年周期曾是加密市场参与者的定心丸。即便是那些声称不相信这一规律的人，实际交易操作也始终遵循着它。

每间隔大约四年，新比特币币供应就会减半。市场会在数月内表现得波澜不惊，随后流动性开始涌入，杠杆资金紧跟而至，散户投资者重新找回钱包密码，比特币价格走势图也随之开启新一轮冲击历史高点的征程。

资产管理公司 21Shares 用一组直白的数据，勾勒出这套旧剧本的轮廓：2012 年，比特币从约 12 美元涨至 1150 美元，随后回调 85%；2016 年，从约 650 美元攀升至 20000 美元，接着暴跌 80%；2020 年，从约 8700 美元冲高至 69000 美元，再回落 75%。

因此，当 2025 年末 「周期已死」 的论调甚嚣尘上时，市场之所以为之震动，是因为这一声音并非只是来自加密散户群体，还经由机构广泛传播：Bitwise 称 2026 年可能打破原有周期规律，Grayscale 直言加密市场已迈入全新的 机构时代，21Shares 则明确质疑四年周期是否仍具有效性。

从这些热议观点中，我们能提炼出一个核心事实：比特币减半依旧是既定事实，且将持续成为市场中一股不可忽视的力量，但它已不再是决定比特币价格走势节奏的唯一因素。

这并非意味着周期的终结，只是如今的市场中，多了无数个 「计时钟」，且它们的运转速度各不相同。

旧周期曾是 「懒人日历」，如今已成思维陷阱

比特币减半周期从未有过什么魔力，其有效性仅仅是因为它将三个核心逻辑，浓缩到了一个明确的时间节点上：新币供应减少、市场叙事有了锚点、投资者头寸布局有了共同焦点。这份 「日历」，替市场解决了资金协调的难题。

投资者无需深入研究流动性模型、跨资产金融体系运作机制，也不必弄清边际买家究竟是谁，只需指着这个四年一次的关键节点说一句：「耐心等待即可。」

但这也正是旧周期沦为思维陷阱的原因。剧本越清晰，就越容易催生单一的交易思维：提前布局减半行情、等待价格暴涨、在高点抛售、在熊市抄底。当这种操作模式无法再如期带来清晰、可观的收益时，市场的反应便走向了极端：要么坚信周期仍主导一切，要么认定周期已然消亡。

这两派观点，似乎都忽略了比特币市场结构发生的真实变化。

如今，比特币的投资者群体更为多元，投资渠道也更贴近传统金融市场，而决定其价格发现的核心场所，也愈发向主流风险资产市场靠拢。道富银行对机构需求的解读，恰恰印证了这一点：比特币交易所交易产品（ETP）已实现监管合规，这种 「熟悉的金融工具」 效应正在影响市场，而比特币依旧是加密市场中市值最高的核心资产。

一旦驱动市场的核心力量发生改变，其运行节奏也将随之调整。这并非因为减半的作用失效，而是因为它如今需要与其他力量抗衡，而这些力量在很长一段时间内，影响力都可能盖过减半。

政策与 ETF 成新节奏掌控者

要理解为何旧周期如今基本失去参考价值，我们需要从故事中与 「加密」最不相关的部分说起：资金成本。

2025 年 12 月 10 日，美联储将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点，至 3.50%-3.75%。几周后，路透社报道称，美联储理事斯蒂芬・米兰主张在 2026 年采取更激进的降息措施，包括考虑全年降息 150 个基点。与此同时，中国央行也表示，2026 年将通过降准、降息等方式保持流动性合理充裕。

这意味着，当全球融资环境收紧或宽松时，能够且愿意持有高波动性资产的买家群体也会发生变化，而这为所有资产的走势定下了基调。

再叠加现货比特币 ETF 的影响，四年周期的叙事就显得愈发片面了。

现货 ETF 无疑为市场引入了一批新买家，但更重要的是，它改变了需求的形态。在 ETF 的产品结构下，买盘力量体现为基金份额的创设，卖盘压力则表现为基金份额的赎回。

而驱动这些资金流动的因素，可能与比特币减半毫无关联：资产组合再平衡、风险预算调整、跨资产价格下跌、税务考量、理财平台审批进度，以及缓慢的分销进程。

最后这一点的重要性，远超人们的认知。美国银行宣布，自 2026 年 1 月 5 日起，将扩大理财顾问推荐加密货币 ETP 产品的权限。这一看似普通的准入调整，实则改变了潜在买家的范围、投资方式，以及合规约束条件。

这也解释了为何 「周期已死」 的论调，即便在其最有力的表述中，也存在明显的局限性。该论调并非否定减半的影响，只是强调它已无法独自决定市场的运行节奏。

Bitwise 对 2026 年市场的整体展望，正是基于这一逻辑：宏观政策至关重要、投资渠道至关重要，当边际买家来自传统金融渠道，而非加密原生渠道时，市场表现也将截然不同。21Shares 在其聚焦周期的分析报告与《2026 年市场展望》中，也表达了类似观点，认为机构整合将成为未来加密资产交易的核心驱动力。

Grayscale 则更进一步，将 2026 年定义为加密市场与美国金融市场结构及监管体系深度融合的一年。换句话说，如今的加密市场，已更紧密地融入传统金融体系的日常运作之中。

如果要重新定义比特币的周期规律，最简洁的方式，是将其视为一组每周都会变动的 「调控指标」。

第一重指标是政策路径：不仅关注利率的涨跌，还需考量金融环境边际上的松紧变化，以及相关市场叙事的推进速度是加快还是放缓。

第二重指标是 ETF 资金流动机制，因为基金份额的创设与赎回，直接反映了通过这一主流新渠道，市场需求的真实流入与流出情况。

第三重指标是分销渠道，即哪些主体被允许大规模买入，以及受到何种约束。当大型理财渠道、券商平台或模型投资组合的准入门槛降低时，买家群体将以一种缓慢、机械的方式扩张，其影响远大于单日的市场热情爆发；反之，当准入受限，资金流入渠道也将相应收窄。

此外，还有两重指标用于衡量市场内部状态。一是波动率特征，判断价格是由平稳的双向交易决定，还是由市场压力主导，后者通常伴随快速抛售与流动性枯竭，且多由强制去杠杆引发。

二是市场头寸的健康度，观察杠杆资金是被耐心增持，还是过度堆积导致市场脆弱性上升。有时，比特币现货价格看似平稳，其背后的头寸布局却已过度拥挤，暗藏风险；而有时，价格走势看似混乱，杠杆却在悄然重置，市场风险也在逐步释放。

综合来看，这些指标并非否定减半的作用，只是将其置于更恰当的结构性背景之中。而比特币大级别走势的时间节点与形态，正越来越多地由流动性、资金流动体系，以及单一方向上的风险集中度所决定。

衍生品将周期高潮转化为风险转移市场

第三个时钟是大多数周期理论所忽略的，因为它更难解释：衍生品。

在过去散户主导的 「暴涨 – 暴跌」 模式中，杠杆的作用就像一场在尾声失控的派对。

而在机构参与度更高的市场中，衍生品不再是次要的投资选择，而是风险转移的核心渠道。这改变了市场压力的显现时点与化解方式。

链上分析公司 Glassnode 在 2026 年 1 月初发布的《链上周报》中指出，加密市场已完成年末的头寸重置，获利了结行为有所缓解，关键成本基准水平成为确认市场能否健康上行的重要观察指标。

这与传统周期高潮阶段的市场氛围，形成了鲜明对比；彼时，市场往往在绞尽脑汁地为价格的垂直拉升寻找理由。

诚然，衍生品并未消除市场狂热，但它极大地改变了狂热的起始、发展与终结方式。

期权工具让大额持有者能够在锁定下行风险的前提下表达观点，期货工具则可通过对冲缓解现货抛压。清算连锁反应虽仍会发生，但其出现时点可能更早，在市场迎来最终的疯狂顶部之前，就已完成头寸清理。最终，比特币的价格走势，可能呈现为 「风险释放 – 快速拉升」 的反复循环。

也正因如此，大型金融机构之间的公开分歧，反而变得有价值，而非令人困惑。

一方面，Bitwise 在 2025 年末提出 「打破四年周期规律」 的观点；另一方面，富达投资则认为，即便 2026 年可能成为 「休整年」，比特币的周期规律仍未被打破。

这种分歧，并非意味着某一方正确、另一方愚昧。我们可以确定的是，旧周期已不再是唯一可用的分析模型，而不同分析框架之所以存在合理分歧，是因为市场的影响因素愈发丰富，如今已涵盖政策、资金流动、头寸布局与市场结构等多个维度。

那么，比特币周期的未来，究竟会呈现出怎样的复杂面貌？

我们可以将其归结为三种走势场景，它们虽平淡到不足以成为市场热梗，却都具备实际的交易与投资参考价值：

• 周期延长：减半仍具影响力，但价格峰值的出现时点将延后，因为流动性注入与产品分销，需要更长时间才能通过传统金融渠道传导至市场。
• 区间震荡后缓步上行：比特币将花费更长时间消化供应冲击与头寸调整压力，直至资金流动与政策走向形成合力，价格才会开启趋势性行情。
• 宏观冲击主导：政策调整与跨资产市场压力在一段时间内占据主导，面对基金赎回与市场去杠杆，减半带来的影响将变得无足轻重。

如果要从这一切中提炼出一个清晰的结论，那便是：宣称四年周期已死，不过是一种看似高明、实则毫无意义的捷径式论断。

对待比特币周期，更优且唯一合理的方式，是承认如今的市场存在多重时钟。而 2026 年的市场赢家，不会是那些死记硬背单一时间节点的人，而是能够读懂市场 「运行脉络」 的人：洞悉资金成本变化、把握 ETF 资金流动方向、察觉衍生品市场中风险的悄然堆积与集中释放。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，欧易今日发布公告，将于 2026年 1月 13日 14:30(UTC+8) 开放 FOGO 充币，1月 15日 21:00-22:00 进行集合竞价，22:00 正式开放 FOGO/USDT 现货交易。同时，平台将在现货开盘后 3 小时内完成 FOGO/USDT 盘前合约向标准永续合约的转换。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，日经 225 指数 1月 13 日（周二）收盘上涨 1609.27 点，涨幅 3.10%，报 53549.16 点。韩国 KOSPI 指数收盘上涨 67.84 点，涨幅 1.47%，报 4692.63 点。(金十)

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，币安创始人 CZ 在社交媒体发文表示，虽然他本人不反对 Mems 币且喜欢 Meme 币，但警告投资者不要盲目跟风投资基于他随机推文创建的梗币，否则”几乎肯定会赔钱”。CZ 强调他平时发推只是分享一些”愚蠢又不好笑的笑话”，大多数时候并不考虑 memes 效应。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 PeckShield 数据显示，2025 年加密货币相关盗窃案创下历史新高，总损失达 40.4 亿美元，同比增长 34.2%。其中黑客攻击造成 26.7 亿美元损失（增长 24.2%），诈骗损失 13.7 亿美元（增长 64.2%）。值得注意的是，被追回或冻结的被盗加密货币仅 3.349 亿美元，低于 2024 年的 4.885 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，针对 NYC Token 开盘后迅速冲高回落引发社区不满，该项目在 X 平台发布声明澄清称，由于代币上线初期获得超出预期的市场支持与需求，其合作方对流动性池进行了再平衡操作，目前其团队已注意到社区关于部分交易“移除流动性”的相关报告，并澄清称相关资金已重新用于项目推进及向流动性池追加资金，NYC Token 还强调其团队将长期投入项目发展。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 Cointelegraph 报道，Bitwise CIO Matt Hougan 抨击禁止比特币纳入 401(k) 退休计划的观点为”荒谬”，指出比特币去年波动性低于英伟达股票（65%对 120%）。同日，参议员伊丽莎白·沃伦致信 SEC，质疑加密货币纳入退休账户的风险，称”401(k) 是退休保障而非冒险场所”。此前，特朗普政府已签署行政命令，为加密货币进入退休计划铺平道路。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，Uniswap 创始人 Hayden Adams 针对前纽约市长埃里克·亚当斯的$NYC 代币事件发表评论，强烈批评名人利用区块链进行诈骗的行为。Adams 指出，名人完全可以通过合法方式利用区块链技术获利，如发行代币但维持流动性、为持币者提供实际价值、保持项目透明度等。

他强调，区块链是”前所未有的强大协作、货币化和价值分配工具”，正被全球数百万人使用，而名人们却往往将其用于短视的欺诈行为。Adams 认为，通过诚实经营区块链项目，名人不仅能获得更多收益，还能保护自己的声誉并避免法律诉讼。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 Cointelegraph 报道，哥伦比亚商学院兼职教授奥米德·马莱坎 (Omid Malekan) 近日表示，美国银行业对稳定币收益的担忧纯属”毫无根据的神话”，旨在保护自身利益。他指出，稳定币增长实际上可能增加银行存款，因为大部分需求来自海外。马莱坎驳斥了银行业的五大误解，强调稳定币竞争只会影响银行利润而非贷款业务，银行完全可以通过提高存款利率来竞争。他呼吁国会在相关立法中优先考虑创新和消费者利益，而非保护高利润的大型银行。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，HTX 行情显示，BTC 突破 92000 美元，现报 92200 美元，24 小时跌幅收窄至 0.14%。

撰文：Will 阿望

稳定币正在深刻重塑全球资金的流动方式。在企业端（B2B），其潜力已得到充分验证，而在个人端（C2C）的潜力尚待释放。无论是跨境汇款给家人、支付学费还是紧急援助，这些交易构成了全球最活跃且最稳定的资金流之一。

2024 年，中低收入国家接收的汇款规模已达到约 6850 亿美元，南亚、拉丁美洲、东亚及太平洋地区是主要汇入地。尽管规模庞大，传统汇款渠道却依然效率低下、成本高昂：平均手续费率达 4%-6%，加上隐含的汇率加价，进一步加重了用户负担。

在研究跨境汇款的过程中，我们意识到，在新兴市场，加密技术在那里超越投机，具有真正的实用性。支付公司实际上承担着普惠金融的职能——为全球大量缺乏金融服务的人提供资金通道。汇款不仅是资金的转移，更是「支持」与「关爱」的传递。在许多文化中，汇款本身就是一种「爱的表达」，象征着「寄出的不仅是金钱，更是牵挂」。

稳定币提供了一条全新的路径，它能够将思念连成线，将跨境汇款串成点对点。它的独特之处在于：构建于全球区块链账本之上，并处于支付、借贷与资本市场三大领域的交汇点。

这引发我们进一步思考：除了更高效地汇款，我们还能为用户提供什么？他们还需要哪些服务？

如果说「SWIFT + 代理行」模式连接了全球 B2B 网络，Visa/Mastercard 打通了全球 B2C 支付，那么速汇金（MoneyGram）和西联汇款（Western Union）则构建了覆盖广泛的 C2C 汇款网络。本文将先从稳定币 C2C 跨境汇款市场的总览出发，然后借助三个稳定币在 C2C 跨境汇款中的实际案例，探讨稳定币对于 C2C 跨境汇款网络的价值，并挖掘其中可能延伸的用户需求。

显然，这不是 C2C 跨境支付的最后一公里，而是链上金融服务的起点。

核心要点

加密技术在新兴市场超越投机，具有真正的实用性：美元获取价值存储，对抗通胀工具；实时跨境结算。

稳定币在许多跨境汇款通道中都能显著降低成本，包括一些成熟的通道，重点在于最后一公里的触达。

东南亚本地稳定币正在持续增长，不仅是昂贵渠道的替代方案，还作为一种实用的本地货币消费工具，弥合美元接收与本地货币日常消费之间的差距。

本地货币定价本地市场，不仅是「稳定币三明治模型」中的媒介（美元稳定币 / 地区稳定币），更可以是起点，允许用户留在链上，通过稳定币构建的应用场景消费，而无需提现至银行账户。

传统跨境汇款服务商正在将稳定币纳入他们的支付体系，不仅仅是对内的降本增效，还是输出其全球落地兑换点——稳定币「最后一公里」的最现成方案。

这一举措的重要性在于，全球仍有大约四分之一的人主要使用现金，而在「纯数字经济」中，这些现金用户往往被排除在外。

掌握了这最后一公里的「分发权」，这是稳定币时代罕见的结构性优势——技术公司可以快速创新，但他们无法在一夜之间建立 50 万家网点的信任网络。

一个阿根廷用户可以保留 XYZ 美元稳定币的同时，通过 Stablecoin Card 进行本地比索消费。一鱼多吃：发行方实现 XYZ 稳定币分发；用户保留美元头寸，避免通货膨胀；构建了稳定币的应用场景。

一些公司正在采用 DeFi 混合模式，以公司的名义出现，但实际在后台使用 DeFi。

它可以为全球每个人带来金融服务、解决方案或产品，例如你可以在链上获得比当地银行更具竞争力的贷款，并且你基本上可以通过技术上实现。

这不是 C2C 跨境支付的最后一公里，而是链上金融服务的起点。

一、稳定币 C2C 跨境汇款市场总览

「我们并不针对美国市场。那里竞争激烈、成本高昂且参与者众多。相反，我们专注于新兴市场，比如拉丁美洲、东南亚、非洲部分地区，加密技术在那里超越投机，具有真正的实用性。那里才是稳定币能够发挥最大作用的地方。」——Stefan George， Gnosis Pay 联合创始人

尽管汇款流入量每年以数千亿美元计，但这些地区的稳定币活动仍处于早期阶段，不过增长迅速。

A. 东南亚本地稳定币交易量增长迅猛

由于汇款成本仍然很高，东南亚本地稳定币可能会继续增长，不仅作为昂贵汇款渠道的替代方案，而且作为一种实用的本地货币消费工具。尽管许多用户可能更愿意以美元接收资金，但日常消费仍然以比索或卢比等本地货币进行。以本地货币计价的稳定币弥合了这一差距。随着稳定币基础设施的不断完善，流动性增加、整合改善以及兑换渠道的拓展，本地稳定币有望加速普及。

(What are Remittances with Stablecoins? A guide)

B. 传统汇款渠道的高成本

平均而言，汇款 200 美元的成本约为 6.3%，而汇款 500 美元的成本为 4.3%。这些费用包括服务费（银行、Western Union 等收取）以及货币兑换加价。实际上，服务提供商通常会提供比市场汇率更差的汇率，并将差价作为利润。在不同汇款通道中，外汇加价通常占总成本的约 35%，而在一些新兴市场，这一比例可能高达 80%。

（稳定币支付与全球资金流转模式）

C. 稳定币的低成本优势

「按服务提供商划分的汇款费用明细」突显了传统渠道的低效性。对于 200 美元的转账，银行收取的费用最高（约 12.66%），而汇款运营商（MTO）收取约 5.35%，移动运营商收取约 3.87%。相比之下，稳定币可将汇款成本降低约 92%。

(Blue Chip, The Ramping Bottleneck)

稳定币在许多通道中都能降低成本，包括一些成熟的通道。平均成本与最低传统成本之间的差距表明定价存在差异。在许多通道中，传统转账的平均成本比最便宜的可用提供商高出两到五倍。这一差距代表了汇款运营商相对于银行的优势。然而，稳定币转账经常同时低于两者。

BCRemit（服务菲律宾海外劳工）将其总转账成本（费用 + 外汇）削减至略高于 1%，同时避免了传统提供商因流动性不足而不得不使用高成本短期贷款的问题。

同样，Sling Money 允许用户为「虚拟账户」充值，并以实时中间市场汇率发送资金，没有任何隐藏的加价，仅对存款收取最高 0.1% 的费用，而银行汇款 200 美元的费用约为 13%。在 Sling 上，资金被转换为 USDP 稳定币，然后可以在不到一秒钟内免费全球发送。

D. 汇款发送速度

稳定币通道在汇款经济性方面实现了数量级的提升，与传统方法相比，费用降低了 4-13 倍，同时提供近乎即时的结算，而传统方法可能需要一到多天。这种效率已经促使现有参与者进行调整，例如传统汇款公司 M-Pesa 在其产品组合中增加了受监管的稳定币（如 USDC）。

尽管出入金的用户体验不佳，但稳定币驱动的转账在不到一小时内完成结算。传统转账方式的结算时间从当日结算到 T+5 不等，具体取决于融资工具、支付类型和通道。

（稳定币支付的采用瓶颈：出入金成本与质量的双重制约）

E. 总结

随着支付格局的演变，中心化交易所和加密货币支付提供商越来越多地通过推出支付应用（如 Kraken 的 Krak）和地区稳定币（如 Bitso 的 MXNB 和 BRL1）拓展支付业务。这些地区稳定币至关重要，它们不仅是「稳定币三明治模型」中的媒介（美元稳定币 / 地区稳定币），更可以是起点，允许用户留在链上，通过稳定币构建的应用场景消费，而无需提现至银行账户。

同样，传统跨境汇款服务商也在将稳定币纳入他们的支付体系，这不仅仅是对内的降本增效，还是输出其全球落地兑换点——稳定币「最后一公里」的最现成方案，同步地，探索稳定币的开放生态以及其互联网效应。

二、MoneyGram 的稳定币再创业

2.1 MoneyGram 的全球影响力与转型愿景

MoneyGram 是一家在全球 200 多个国家和地区开展业务的公司，拥有超过 20,000 条汇款通道、约 50 万家线下网点和超过 50 亿个数字触点。从全球支付网络的角度来看，它被视为少数几家能够与世界级网络相媲美的公司之一。

MoneyGram CEO Anthony Soohoo 看到了稳定币这个拥有巨大潜力的全球网络，并提出了对公司进行「再创立（Refounding）」的构想。这一构想旨在保留公司 85 年成功的基因，同时重新思考其未来的形态与使命：让跨境资金流动变得无缝、低成本、安全可靠，帮助个人与社区实现潜能。

(www.moneygram.com/us/en/ramps)

2.2 稳定币对于 MoneyGram 的价值

MoneyGram 的业务其实是一个「B2B2C」模式——稳定币能在整个链路（从企业到消费者）中提升效率、降低摩擦。很多人只看到 MoneyGram 的「消费者端」，但其实企业客户（比如代理商、合作金融机构）也是核心用户。

A. 触达收款 C 端的价值

稳定币的出现让 MoneyGram 能够首次触达「收款端」，并围绕收款方开发出新的功能与服务。

从客户视角（C 端）来看，稳定币带来的最大价值有几个：

• 抗通胀保护——帮助收款人抵御高通胀环境的货币贬值；
• 金融可达性——让他们能接入以前无法触达的资金渠道；
• 实时性与透明性——缩短等待周期，提升体验。

这些特性不仅帮助收款人抵御高通胀环境的货币贬值，还让他们能够接入以前无法触达的资金渠道，并缩短等待周期，提升体验。

最让他兴奋的项目之一是公司最近在哥伦比亚上线的收款端钱包（Receiver-Side Wallet），这是公司在全球 7 个国家推广的数字钱包产品。该产品让收款方能够自由地保留、支取或使用资金，赋予了他们对自己财务生活的更多掌控权。传统汇款业务长期是「向发送方收费」的，而收款方在过去往往被忽视。

推出任何技术产品都不能只是「跟风」，必须先深刻理解客户的真实需求，再确定差异化定位。当前的加密行业——尤其是稳定币——充斥着噪音与新闻稿。许多公司做的是「新闻稿式创新（innovation by PR）」，而不是「用户驱动的创新」。——Anthony Soohoo, MoneyGram

B. 对 B2B 流程的优化

在公司运营层面，稳定币对 B2B 流程同样是巨大解锁。

实时结算与企业财务的影响。它消除了预存资金（Prefunding）的需要，稳定币带来的实时结算和账本同步对企业资金管理来说意义重大。传统跨境结算需要提前预存资金，需要确定性。

资金流的即时性。使用数字账本（Digital Ledger）后，资金可以在链上实时结算，无需搬运现金。物理转移成本几乎为零。客户只在最后一步真正需要现金时才提取。这对那些货币波动大的国家尤其有价值。例如，当地货币在贬值时，客户可以先用稳定币「锁住价值」，等需要花钱时再兑换成本币，从而避免损失。

风险与流动性管理的彻底升级。当一切以数字化的方式运行时，现金占用下降，流动性提高，运营效率更高。但有一点非常重要——消费者并不需要了解这些底层变化。他们不关心技术细节，他们只要知道：「我汇的钱能安全、快速、低成本地到达。」

公司的任务是把复杂的结算体系隐藏在后台，让用户体验像发一条短信或电子邮件一样简单。这才是真正的「魔法时刻」。

2.3 MoneyGram Ramps：连接数字世界与现实世界的桥梁

MoneyGram 正在推进一个名为「MoneyGram Ramps」的项目，这一项目标志着该公司在稳定币领域的战略布局。此前，公司已经利用稳定币服务于 B2B 业务和收款端，但「MoneyGram Ramps」项目显然有着更为宏大的目标。在 Stripe 以 11 亿美元收购 Bridge 以获取最佳的出入金窗口的背景下，MoneyGram 凭借其 50 万家实体网点和全球覆盖网络，天然具备了这一领域的竞争优势。

(www.moneygram.com/us/en/ramps)

A. 背景及战略意义

MoneyGram 对稳定币的发展方向充满信心，而「Ramps」项目正是这一战略的核心。公司坚信，必须构建一个开放的网络（Open Network），而非封闭体系。这也是 MoneyGram 与 Fireblocks 合作的重要原因——它不仅使公司能够在自己的系统内使用稳定币，还能与全球生态系统实现互联互通。

MoneyGram Ramps 的定位是：让任何应用、任何钱包，只要接入 MoneyGram 的接口，就能使用其作为「现金入口（cash-in）」和「现金出口（cash-out）」。这意味着用户可以通过 MoneyGram 的网络将现金兑换成稳定币，也可以在任意支持地区将稳定币兑换成现金。

这一举措的重要性在于，全球仍有大约四分之一的人主要使用现金，而在「纯数字经济」中，这些现金用户往往被排除在外。

Anthony Soohoo 用一个比喻来形容这一现状：

加密世界以前就像「加州旅馆（Hotel California）」——你可以随时入住，但永远无法离开。即用户可以轻松入金，但是，想找到稳定币的场景依旧很难。

而 MoneyGram 的目标是成为那座桥——连接数字世界与现实世界，让资产能够真正「进得去，也出得来」。

目前，MoneyGram 正与多个应用和钱包合作（部分合作尚未公开）。这些合作不仅使 MoneyGram 成为一家支付公司，更使其成为一个全球金融网络平台。

Anthony Soohoo 提到，这一理念源自他在苹果公司的经验：当你发布 iPhone 时，你无法预知会出现哪些「杀手级应用」，但你知道开放生态会创造奇迹。对于 MoneyGram 而言，「Ramps」项目将成为其「生态级平台」的起点。

B. 解决「最后一公里」问题

尽管许多人认为稳定币具有巨大潜力，但一个关键问题始终存在——「最后一公里（last mile）」如何解决？稳定币可以在链上流动，但很难落地到现金和本地经济。

MoneyGram 恰恰掌握了这最后一公里的「分发权」。这是稳定币时代罕见的结构性优势——技术公司可以快速创新，但他们无法在一夜之间建立 50 万家网点的信任网络。在稳定币革命中，「拥有分发渠道的老玩家」首次拥有了领先地位。

MoneyGram 在 9 月推出了新的 MoneyGram App，首个市场选在了哥伦比亚。这个钱包支持使用 USDC 进行收款和兑换。选择哥伦比亚作为首发地是经过充分研究的，原因主要有三个：

• 高汇款流入国：哥伦比亚是全球主要的汇款接收国之一，其入境汇款是出境汇款的 22 倍。这意味着大量哥伦比亚家庭依赖海外汇款生活。
• 数字化程度高：当地年轻人口众多，智能手机普及率高，用户对数字钱包的接受度强。
• 货币波动大：哥伦比亚比索近年来波动明显，用户希望有更稳定的价值存储方式。

综合这些因素，MoneyGram 认为哥伦比亚是推出稳定币钱包的理想市场。随后，公司已将业务扩展到墨西哥、洪都拉斯等 6 个国家。

通过「MoneyGram Ramps」项目，MoneyGram 不仅在稳定币领域迈出了重要一步，还为全球金融网络的互联互通奠定了基础。这一项目不仅为用户提供了更便捷的金融服务，也为公司自身带来了新的增长机遇。

三、Western Union 的稳定币及其数字网络

2025 年 10 月 28 日，Western Union 宣布在 Solana 和数字资产网络上推出 USDPT 稳定币，旨在重新定义全球资金流动方式，其驱动力源于双方共同的愿景：在全球范围内以合规的方式实现金融基础设施现代化，并扩大数字资产的普及应用。

(Western Union plots its stablecoin move)

3.1 Western Union 的全球影响力

西联汇款是国际汇款公司（Western Union）的简称，（纽约证券交易所代码：WU） ，成立于 1875 年，迄今已有 150 年历史，作为世界上领先的跨境汇款公司，拥有全球最大最先进的电子汇兑金融网络，代理网点遍布全球近 200 个国家和地区。西联公司是美国财富五百强之一的第一数据公司（FDC）的子公司，提供美元汇款及美元、欧元收款业务，通过银行柜面、个人网银及手机银行可实现 15 分钟内完成跨境支付，其中数字渠道支持 7×24 小时服务。

3.2 USDPT & Digital Asset Network

Western Union 宣布推出其新型稳定币——美元支付代币 （USDPT），以及一个旨在连接数字世界和法定货币世界的创新型数字资产网络，从而使数字资产在现实世界中发挥作用。USDPT 基于 Solana 平台构建，由 Anchorage Digital Bank 发行。Western Union 希望通过推出 USDPT，拓展客户、代理商和合作伙伴的汇款方式，并增强公司的资金管理能力。

Western Union 将为用户提供数字资产访问渠道，并借助公司强大的全球合规和风险管理能力，为用户提供无缝的 USDPT 收发、消费和持有体验。Western Union 预计 USDPT 将于 2026 年上半年推出。该公司计划让用户通过合作交易所访问 USDPT，从而实现广泛的可及性和便捷地使用。

我们致力于利用新兴技术赋能我们的客户和社区。随着我们向数字资产领域发展，Western Union 的 USDPT 将使我们能够掌控与稳定币相关的经济效益。我们很高兴地宣布推出数字资产网络 （Digital Asset Network），该网络通过与钱包和钱包提供商合作，为客户提供无缝访问数字资产现金提取通道，从而解决加密货币交易的「最后一公里」难题。我们的数字资产网络和 USDPT 将助力我们实现让世界各地的人们都能获得金融服务的使命。——Devin McGranahan, Western Union CEO

3.3 稳定币的底层驱动力

(Western Union partners Anchorage Digital for stablecoin launch)

其实最底层的驱动力与 MoneyGram 大同小异。

• 对于 Western Union 这样巨型的资金搬运通道，企业端实时结算与企业财务的影响；资金流的即时性；风险与流动性管理的彻底升级，这三个问题能够通过稳定币的方式，完美解决。
• 同样，全球线下网点的「最后一公里」能力也能够对外输出，实现稳定币三明治的闭环。

但是，Western Union 与 MoneyGram 的不同点在于，其自行推出的 USDPT 稳定币，以及这个稳定币需要构建的生态网络——稳定币的分销。

这也是其与 Rain 合作的原因，即通过加密支付卡来分销 USDPT 稳定币。这样做的好处是：一个阿根廷用户可以保留 USDPT 的同时，通过 Rain Card 进行本地消费；同时，保留美元头寸，避免通货膨胀。甚至可以根据用户的需求，形成 Send now pay later 的借贷场景，一方面满足借贷需求，一方面对冲汇率风险。鱼与熊掌亦兼得。

Rain 是一家面向企业、新型银行、平台和开发者的全球稳定币基础设施平台。其技术使合作伙伴能够通过全球支付卡、存取款通道、钱包和跨境支付渠道，即时合规地转移、存储和使用稳定币。作为 Visa 的主要成员，Rain 发行的卡片可在任何接受 Visa 的地方使用，已在 150 多个国家和地区支持数百万笔交易。Rain 专为稳定币而原生构建，并获得全球 150 多家机构的信赖，提供安全、可扩展的基础设施，让资金在全球范围内自由、即时地流动。

Rain 近期宣布计划加入 Western Union 的全新数字资产网络。通过此次合作，Rain 将为用户提供日常现金存取服务，允许用户将存储在 Rain 钱包中的稳定币在参与活动的西联网点兑换成本地现金，从而释放其实际消费能力。

「Rain 能够为其全球客户提供稳定币钱包，这使他们成为数字资产网络的理想之选。他们将能够通过西联汇款为用户提供在全球多个市场获取现金的渠道。我们与 Rain 合作，旨在提供连接传统金融和数字资产经济的综合解决方案。」——Macolm Clarke, VP Western Union

四、Bitso 从汇款需求出发，到本币稳定币

Bitso 是拉丁美洲第一家加密货币独角兽，但更重要的是，他们现在处理着美国到墨西哥汇款总额的 10%。这清楚地表明，稳定币已经从投机转向了必要的基础设施。

随着他们探索墨西哥比索和巴西雷亚尔的本地货币稳定币，Bitso 押注机会在于跨境实用性。对于本币稳定币的探索非常重要，这给我们带来一个本币稳定币的应用场景视角：

• 美元稳定币并不能解决所有问题，本地货币定价本地市场。
• 美元稳定币——本地稳定币的「最后一公里」方案，或许是区别于 MoneyGram， Western Union 的解决方案。
• 本币稳定币对于本地市场的金融创新有待挖掘。

除此之外，我们也深度挖掘了 Bitso 从实际需求出发，逐步推出其各项业务的底层驱动力，非常值得项目方借鉴。

(Tribal Credit, Bitso, Stellar Collab for Latam X-Border B2B Payments)

4.1 跨境汇款困境下的源起

Bitso 的创立源于其联合创始人对跨境汇款困境的深刻体会。创始人之一 Daniel Vogel 是墨西哥人，2010 年左右居住在旧金山。当时，他被朋友介绍比特币，并被其背后的区块链技术深深吸引。他开始思考货币的本质以及货币发行的机制。

在旧金山工作期间，他与许多墨西哥同事交流时了解到，跨境汇款不仅成本高昂，而且流程繁琐。其中一位名叫 Julio 的同事向他借了 300 美元，因为 Julio 需要将钱寄回家，他女儿急需一些学习用品，但高昂的汇款费用让他犹豫不决。这一经历让 Daniel Vogel 意识到，跨境汇款的高昂成本和复杂流程亟需改变。

让人很不可思议的是，按下一个按钮就能和任何人进行 FaceTime 或视频聊天，而且基本上是免费的，但跨境转账却非常昂贵。

Bitso 的另一位联合创始人 Ben 和 Pablo 也都不住在自己的国家，他们同样被比特币作为跨境转移资金的机制所吸引。因此，Bitso 的创立初衷之一就是解决跨境汇款的难题，取代传统的 SWIFT 和代理银行系统，建立一种更高效、低成本的跨境支付基础设施。

A. 最后一公里的汇兑

在创立 Bitso 之前，Daniel Vogel 曾尝试通过比特币从美国向墨西哥汇款，但当时在墨西哥无法将比特币兑换成比索。这使得 Bitso 作为一个加密货币交易所成为其首个产品，其核心功能是将比特币与墨西哥比索进行兑换。Bitso 成为最早在美国和墨西哥之间转移资金的公司之一。

B. 满足加密货币交易需求

随着业务的发展，Bitso 发现许多客户对投资比特币和其他加密货币感兴趣，但复杂的订单簿概念让他们望而却步。因此，Bitso 推出了一个更简单的经纪人平台，允许用户通过移动设备轻松购买和出售加密货币。这一产品不仅简化了用户体验，还成为 Bitso 收入的重要来源。

C. 稳定币支付通道

直到稳定币达到特定的临界规模，Bitso 才真正开始构建其跨境支付基础设施，即取代那些长期存在但速度缓慢、效率低下且仅在特定时间工作的代理银行和跨境资金转移轨道。Bitso 开始使用稳定币在各国之间转移资金，规模不断扩大。

目前，Bitso 处理的跨境支付总额接近每年 800 亿美元，成为拉丁美洲最大的数字资产基础设施提供商。每年大约有 600 亿美元从美国流向墨西哥，虽然我们完成了美国和墨西哥之间大约 10% 的汇款。

Bitso 不仅为个人提供服务，还为企业处理财务和经纪业务。其目标是将拉丁美洲的银行系统与全球加密货币生态系统连接起来，促进个人、企业和国家之间的跨境交易。Bitso 相信，货币应该是数字化和可编程的，存在于区块链上。通过 API 和终端客户的支持，Bitso 正在构建一个开放的金融生态系统，让公司能够在其平台上构建和扩展。

4.2 拆解 800 亿业务体量

就 800 亿美元的总支付额（TPV）而言，Daniel Vogel 表示：

• 大约 75% 来自墨西哥，而这部分量中的 10% 是来自跨境汇款，其余的量来自支付服务商以及企业间的资金调拨。
• 从 B2B 角度来看，我们最大的业务仍然是墨西哥，其次是巴西，然后是哥伦比亚，最后是阿根廷。
• 我们的零售业务略有不同，墨西哥也是最大的，但阿根廷排名第二。

A. 改善 PSP 业务模式

目前，支付服务提供商（PSP）是主要的业务流量来源。这些公司为商家和客户提供支付解决方案，并帮助他们将资金转入或转出一个国家。然而，传统金融（TradFi）领域的解决方案往往效率低下。

过去，商家需要等待数天才能收到款项，因为 PSP 会先收取资金，然后让其闲置或积累到一定规模后，再进行外汇兑换和传统银行系统的清算。这一过程通常需要几天时间。现在，通过将商家收到的每一笔付款即时转换为 USDC、USDT 或其他稳定币，并直接发送给商家，同时收取 PSP 的佣金，这一流程得到了显著改善。这种创新正在改变 PSP 的运作模式，并推动其业务增长。

B. 跨境汇款

汇款业务竞争激烈，外汇利润至关重要。传统汇款公司面临高资本成本和高营运资金成本，需要预先为账户注资（Pre-Funding）。如果国际转账需要一个工作日，那么汇款公司需要在周四汇款，以便为周五、周六和周日的运营提供资金。这意味着需要三个工作日的营运资金，而节假日可能进一步增加成本。

Bitso 的解决方案是 24/7 全天候服务，允许 PSP 在夜间和周末使用，从而减少他们在支付合作伙伴处保留的资金金额，并在需要时随时补充。具体流程是将美元转换为稳定币，通过 Bitso 发送，并转换为墨西哥比索，然后发送给最终客户或支付合作伙伴。

C. 税收不确定性阻碍行业发展

2025 年，稳定币的应用和相关业务实现了显著增长，吸引了各种规模企业的关注。大型支付网络如 Visa 和 MasterCard 正在探索如何将稳定币融入其业务，转化为汇款公司和企业的机会。

然而，税收方面的不确定性仍然是一个主要问题。例如，墨西哥税法中关于如何处理稳定币的问题仍未明确。一旦这些问题得到解决，解决方案将更加完善，发展速度也会加快。未来 10 年，稳定币的使用将更加普及，传统的代理银行和繁琐流程可能会逐渐被遗忘。

4.3 本地稳定币的机遇

Bitso 还推出了自己品牌的稳定币，比如 MXNB（墨西哥比索稳定币）和 BRL1（巴西雷亚尔稳定币，由巴西财团支持）。Daniel Vogel 解释了其背后的逻辑，这对于本币稳定币寻找用例和市场兴趣是一个非常重要的参考借鉴。

观察美元稳定币（USD stablecoins）时，可以发现它们满足了几个关键的客户需求：（1）美元银行账户的获取；（2）DeFi 的核心组成部分；（3）跨境结算。

然而，美元稳定币的全球需求并不完全适用于本地货币稳定币，如墨西哥比索稳定币或巴西雷亚尔稳定币。

A. 本地货币定价本地市场

尽管坚信链上经济和金融服务的未来发展，人们仍然倾向于以本地货币定价本地市场，能够与本地消费者的期望相符。例如，在墨西哥，信贷机构以比索提供信贷，人们也以比索赚取收入并偿还贷款。因此，本地货币稳定币（如 MXNB）成为必要，以满足本地市场的定价需求。

B. 外汇市场的统一流动性

在外汇市场中，链上定价、外汇和结算具有显著优势。随着越来越多的流动性转移到链上，市场统一流动性将带来更多流动性。因此，MXNB 和 BRL1 等本地货币稳定币变得非常重要，它们在 Avalanche 等链上的活动已经非常活跃。

C. 本地市场的金融创新

在墨西哥时，存在一个新的支付系统 SPAY，它连接了国内的银行和金融机构，通过输入一个号码就能完成付款。然而，成为 SPAY 的参与者需要花费七年时间，且创新很少，因为它是中央银行运营的重要基础设施，受到严格监管，参与成本很高。

这表明，本地支付系统上的创新非常困难，但本地稳定币（如 MXNB）可以带来有趣的创新，因为它们提供了一个简单的技术解决方案，使金融科技公司能够更容易地进行创新，而无需经历复杂的流程。随着越来越多的公司开始尝试使用稳定币来代替过时的复杂系统，新的用例将会涌现。

总结来说，支付需要像任何其他资产一样，本地货币需要被代币化。这将使它们在 DeFi 世界中发挥非常重要的作用。随着越来越多的公司开始尝试使用稳定币来代替这些过时的、非常复杂的系统，新的用例将会涌现。

4.4 五年后的 Bitso 会是怎样？

Daniel Vogel 分享了他对加密行业的深刻见解。他引用父亲的话，将生活比作命运之轮，强调无论处于顶峰还是谷底，状态都不会永远持续，这种观点在加密行业尤为适用。他认为金融系统中有许多传统轨道可以被颠覆，如代理银行、信用卡处理、本地和全球支付轨道以及股票结算等。尽管加密领域发展迅速，但与传统金融相比，仍只是沧海一粟。

Vogel 希望未来五年能看到与链上世界更好的连接，尤其是稳定币作为链上世界的基石。虽然链上世界正在快速增长，但它仍然只服务于一小部分客户。他提到一些公司正在采用 DeFi 混合模式，以公司的名义出现，但实际在后台使用 DeFi，这让他感到兴奋。它将为每个人带来金融服务、解决方案或产品，你可以在链上获得比当地银行更具竞争力的贷款，并且你基本上可以在这项技术上做到这一点。

他希望这种模式能继续扩大规模，实现全球金融产品在本地的普及。特别是考虑到他来自金融服务竞争力薄弱、准入门槛高、银行几乎形成垄断且盈利能力极强的地区。如果 Bitso 能在帮助客户访问这些产品方面发挥重要作用，无论是外汇、借贷还是其他服务，成为变革的推动者，让个人真正进入这个新世界，那将是非常好的。

五、写在最后

如果从科技史的角度来看，每个行业的爆发点都源于找到那个「杀手级应用（Killer App）」。个人电脑的 Killer App 是电子表格（Lotus 1-2-3），互联网的 Killer App 是浏览器，移动互联网的 Killer App 则是像 Uber 这样的即时服务应用。

从单点到本地，从全球信息流通到全球价值流通。稳定币正成为加密行业的「杀手级应用」，其影响力将渗透到经济的各个层面，从全球通用的美元稳定币发展到各地的地区稳定币，顺带可以促进地区的金融创新，而我们正处在一个极为激动人心的时代。

目前，稳定币市场几乎完全以美元计价，但这种情况不会持续。随着代币化支付用例的扩展，我们将看到对本地货币稳定币的需求不断增长。

展望未来，我们预计会有更多交易所和汇款平台发行地区稳定币，并利用其内部流动性进行兑换。总体而言，这些参与者正将重心转向实用性，致力于改善支付体验。在此基础之上，他们还将拓展理财、借贷、经纪、信用卡 / 借记卡等场景，目标是将用户留在链上，并通过地区稳定币的场景来承接。

所以说，稳定币的 C2C，并不是跨境支付的最后一公里，而是链上金融服务的起点。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据香港大公报报道，香港会计及财务汇报局行政总裁赖翠碧表示，该局正参考国际标准，制定会计及审计行业应用 AI 的指引，预计于短期内推出，该指引并非强制性规则而是提示性质，旨在协助业界在拥抱科技的同时，妥善管理相关风险。

大约一年前，也就是 2025 年 1 月，首场 DEUS Genesis 拍卖正式上线。

它提出了一个简单的理念：进入具身机器人资本市场的机会，不应该只属于圈内人士，而是任何人都可以参与，且交易过程透明在链上完成。

当 XMAQUINA 的创始成员发起第一轮拍卖时，大家的意图非常明确：打造一种无需许可的机制，任何人都能够在具身机器人崛起的早期阶段，获得参与其中的机会。

如今，这套机制在拍卖中得到验证，吸引了近两千名参与者，筹集资金超过 1000 万美元。

系统正在发挥作用。

为所有人打造公平的起跑线

每一轮 Genesis 拍卖都遵循同样的结构：

没有优先价格、全程链上、对所有人开放。风投基金和战略天使投资人与更广泛的社区成员并肩参与，没有优势、没有特权通道、也没有特殊准入。

以下是 Genesis 拍卖的部分重要参与者。

机构基金

• Borderless Capital
• Moonrock Capital
• MH Ventures
• Generative Ventures
• Fundamental Labs
• Waterdrip Capital
• vVv
• Clairvoyant Labs
• Signal Ventures
• Wise3 Ventures
• Mulana Capital
• EoT Ventures
• CoinIX
• Advanced Blockchain

战略天使投资人

包括 Delphi Digital 联合创始人 Anil Lulla，来自 Arkstream Capital、LD Capital 和 KuCoin Ventures 的高级合伙人，以及来自 XMAQUINA DAO 强大的顾问阵容，包括前 Cisco 高管 Markus Ogurek。

基于现实表现表明，这套系统不仅仅是「能用」，而且在技术领域最难触达的市场之一，创造了一个真正的公平竞争环境。

接下来将会发生什么

在累计募资超 1000 万美元后，DAO 的资金储备充足，可以继续购买或增持世界领先的机器人公司股份。

这一投资主张正在实时兑现。比如，Apptronik 自入场以来已经实现翻倍；而关于 Neura Robotics 的提案 BOT-09 也已通过且正在执行中，以争取获得具有战略意义的配置份额。

投资组合仍在持续扩展。以下是目前已持有、正在执行、或处于积极评估中的公司概览：

下一阶段的重点在于执行落地。除了持续的资金部署外，贡献者不仅可以期待新的机器人投资提案，还可以期待一些 DAO 孵化协议与平台的相关计划，这些计划旨在壮大生态，并为 DEUS 代币带来更多实用性。

一开始，这只是一个开放式实验，而现在正在成长为一台增长引擎。

看好机器人赛道？我们也是

XMAQUINA 是一个去中心化生态系统，让全球社区能够在世界领先机器人公司颠覆万亿美元级产业之前，提前获得参与机会。

现在，你不必再站在场边观望，而是能够把握具身机器人崛起的红利。

值得注意的是，DAO Leaderboard 已上线，用于追踪并奖励生态内真实的贡献。第 1 季正在进行中，将向在内容创作、赏金任务以及链上参与等方面表现最突出的前 100 名贡献者，分配 500,000 枚 $DEUS 奖励。

欢迎访问 community.xmaquina.io 开始贡献，并在 Discord 和 X 上参与讨论。

撰文：库里，深潮 TechFlow

上周五，a16z 宣布完成 150 亿美元募资。

注意，是募资，不是投资。是 LP 把钱交给他们，让他们去投别人。

这个数字有多夸张？

2025 年，全美国 VC 一共募了 661 亿美元，8 年最低。a16z 一家拿走了近两成。

行业在过冬，他们在囤货。

但为什么 LP 愿意在寒冬里把钱交给他们？

可能因为他们有在冬天赚钱的记录。

2009 年投 Facebook，金融危机刚过，没人敢出手。2013 年投 Coinbase，那时候大多数人觉得比特币是极客玩具。2022 年 5 月，比特币跌了 55%，Coinbase 股价跌了 80%，a16z 此时还募了 45 亿美元的 Crypto 基金。

当时评论区都在笑他们接盘。

去年 The Information 报了一篇，说这笔基金回报大涨。原因很简单，他们投的 Solana， 在当时从 8 美金涨到了 180。

“别人恐惧我贪婪”，很多时候是句鸡汤。

但如果你每次恐惧的时候都贪婪，而且每次都赌对了，它就变成了一种：

信用记录。

说回这 150 亿美金，a16z 会怎么花？

其中的 67.5 亿，将会投成长期公司，给那些已经跑出来、准备继续扩张的项目加注。17 亿投应用层，17 亿投底层技术，7 亿投生物医药。

还有 11.76 亿，投一个叫 “American Dynamism” 的主题。

直接翻译过来叫做是”美国活力”，听起来像个高端智库创造的口号。看看他们在这个主题下已经投了什么，就明白这个词真正的意思：

让美国重新能造东西。

造什么？武器。

在这部分投资组合里的公司，比如 Anduril 做自主武器系统，Shield AI 做军用无人机，Saronic 做无人战舰，Castelion 做高超音速导弹。这些公司有个共同点：最大客户是五角大楼。

a16z 自己说过一个数据，如果跟中国在台海打起来，美国的导弹库存 8 天就会耗尽，然后需要 3 年才能补上。

在老美眼里，这不是危言耸听，是生意。

美国军工体系老化，洛克希德·马丁们太慢太贵，五角大楼需要新供应商。a16z 赌的就是这个缺口，用 VC 的钱孵化一批“软件定义武器”的公司，等它们长大了卖给国防部。

11.76 亿不算多，但赌的是一个判断。美国要重新搞制造业了，而且从军工开始。

赌军工，光有钱不够，还得有人脉。

a16z 不缺这个。

2024 年底，Marc Andreessen 自称是 DOGE（政府效率部）的”无薪实习生”，帮这个部门招人，据说一半时间泡在海湖庄园给特朗普出主意。

DOGE 后来在去年 11 月提前解散了，但 a16z 的人脉没散。他们的第一号员工 Scott Kupor，现在是美国人事管理办公室主任。

特朗普这周刚说，明年国防预算要加到 1.5 万亿美元。

投军工的 VC 不少，但能一边投公司一边影响政策的，屈指可数。

这可能也是 a16z 真正的护城河之一，不只是在投资，也在参与规则制定。投了导弹公司，同时帮政府决定谁能拿到合同。

有点既当裁判，又当运动员的感觉。

你可以说这是利益冲突，也可以说这是资源整合。反正 LP 不在乎，他们只在乎回报。

很多人认识 a16z ，是因为 Crypto。

这次 150 亿里，Crypto 没有单独列出来，被塞进了 30 亿的“其他”。

加密被抛弃了？

不是。Ben Horowitz 在博客里写得很清楚，“AI 和 Crypto ，是未来的关键架构。”

只是对 a16z 来说，Crypto 已经不需要单独募一个基金了。

2018 年他们第一个 Crypto 基金是 3.5 亿。到 2022 年涨到 45 亿。现在呢？直接从主基金里投，和 AI、军工、能源放在一个池子里。

这说明什么？

说明 Crypto 在他们眼里，已经从“新赛道”变成了基础设施。

交易所是基础设施，公链是基础设施，DeFi 协议也是基础设施。和 AWS、和英伟达、和导弹一样，都是底层的东西。

以前是投 Crypto 的 VC，现在是投基础设施的 VC。

格局打开了。

对 Crypto 行业来说，这其实是个好消息。被归入“其他”看着像降级，但实际更像是毕业。说明这个东西已经不需要单独解释了，LP 听得懂了，西方监管也开始接受了。

当然，这也意味着 Crypto 项目要和 AI、军工抢同一个池子的钱。

竞争更激烈了。

同时，Ben 还在博客里写了句话，红杉听了可能不太舒服：

“作为美国风投的领导者，新技术的命运有一部分扛在我们肩上。”

红杉干了 50 年，a16z 才 16 年。但现在管理规模都是 900 亿美元左右，全球并列第一。

凭什么？

VC 这行，本质上卖的是两样东西：眼光和资源。

眼光这事儿很难证明。你说你看得准，得等十年才知道。但资源不一样，资源是可以积累的。

a16z 这些年干的事情，就是把资源做厚。

他们有全行业最强的内容团队，播客、博客、Newsletter，输出量堪比媒体公司。创业者还没拿到钱，就先被 a16z 的世界观洗过一遍了。

他们有华盛顿的关系网。不只是认识几个政客，是直接往政府里塞人。

他们还有规模本身带来的优势。管 900 亿资金的时候，你可以给 SpaceX 开 10 亿的支票，小基金根本没这个能力。

不只是投得准，是让自己变得不可替代。

创业者来找你，不是因为你钱多，可能是因为你能帮他搞定政府合同。LP 来找你，不是因为你回报高，是因为别人没有你的政策影响力。

这套打法，其他 VC 很难复制。

当然，这里面也有风险。

a16z 现在的策略，一部分绑定美国国运。AI 要赢，军工要涨，美国制造业要复兴，这些判断如果错了，150 亿里面的很大一部分就会打水漂。

a16z 赌的不只是技术周期，是政治周期。这个周期恐怕比技术周期更难预测。

但话说回来，LP 愿意把 150 亿交给他们，说明市场相信这个判断。

或者说，在一个不确定的世界里，a16z 提供了一种确定性：

我们知道怎么把钱变成影响力，再把影响力变成回报。在别人不敢投的时候投，在别人看不懂的时候下注。然后等周期翻过来，收割信任。

因此，这 150 亿，你可以理解成是 LP 投给 a16z 的信任票。

接下来，就看 a16z 怎么投给美国了。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据香港文汇报报道，北京社科院副院长、中国金融学会常务理事范文仲撰文《稳步推进数字人民币与香港稳定币协同创新》，其中指出：当前数字人民币的跨境使用主要依据中国人民银行的内部规定和试点政策，缺乏法律明确授权，建议在《中国人民银行法》修订中增设条款明确数字人民币的跨境支付职能及与境外合规数字货币系统互联的合法性，同时争取在香港《稳定币条例》的实施细则中明确对”与内地央行数字货币兑换的稳定币发行机构的特别监管要求和优惠政策，形成制度合力。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 Trader T 监测，昨日以太坊现货 ETF 净流入 527 万美元。其中 ETHE 净流入 5067 万美元，灰度迷你版 ETH 净流入 2928 万美元。21Shares的 CETH 也录得 497 万美元净流入。贝莱德的 ETHA 出净流出 7965 万美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据记者 Eleanor Terrett 报道，美国参议院银行委员会市场结构法案的不完整草案已开始流传，正式版本预计将在数小时内发布。当前流传的草案中遗漏了关于稳定币收益率的关键部分，但包含两项道德条款，分别涉及重罪定罪(第 72 页)和内幕交易(第 270 页)。

值得注意的是，DeFi 和传统金融 (TradFi) 之间已在第 601 条款中就保护软件开发者问题达成妥协。据接近谈判的业内人士透露，这一结果是在上周紧张的闭门会议后达成的。传统金融参与者，特别是证券行业协会 SIFMA 等机构，主要担忧 DeFi 协议可能被用于规避监管。

此前，稳定币收益率问题被认为是法案中最具争议的部分，多方就此展开激烈讨论。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 Trader T 监测，昨日比特币现货 ETF 净流入达 1.1689 亿美元。富达 FBTC 净流入 1.1175 亿美元；灰度 GBTC 净流入 6425 万美元；贝莱德 IBIT 出现 7044 万美元净流出；VanEck的 HODL 净流入 648 万美元；灰度 Mini BTC 净流入 485 万美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据官方公告，币安杠杆将于 1 月 15 日 14:00 移除以下杠杆交易对：全仓杠杆交易对：AUDIO/BTC、SUSHI/BTC、MTL/BTC、IOTX/ETH、SLP/ETH、TRB/BTC、PYR/BTC、EGLD/BTC、ENS/BTC、APE/BTC、NEO/BTC、NMR/BTC、SHIB/DOGE、MINA/BTC。

逐仓杠杆交易对：AUDIO/BTC、CTSI/BTC、SUSHI/BTC、ATOM/ETH、MTL/BTC、WAN/BTC、MOVR/BTC、IOTX/ETH、OXT/BTC、SLP/ETH、TRB/BTC、PYR/BTC、STORJ/BTC、EGLD/BTC、YFI/BTC、ENS/BTC、FLUX/BTC、AUCTION/BTC、APE/BTC、REQ/BTC、NEO/BTC、NMR/BTC、SHIB/DOGE、MINA/BTC。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，Flow 区块链网络今日宣布已成功完成所有伪造 FLOW 代币的回收工作，包括从币安 (Binance) 和 HTX 等中心化交易所追回的代币。这些伪造代币目前已被隔离并限制在链上，计划于 2026年 1月 30 日永久销毁。此次行动标志着隔离恢复计划第四阶段的完成，由验证者网络通过超级多数共识批准。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，ZKsync 公布了 2026 年路线图，将通过三大核心技术推动区块链发展。首先，”Prividium”将作为隐私引擎，为企业提供默认隐私保护，直接集成到企业系统和工作流程中；其次，”ZK Stack”将实现从单一链到协调系统的转变，使应用能够在公共和私有 ZK 链上无缝运行，原生支持流动性和共享基础设施；最后，”Airbender”将从最快的 zkVM 发展为通用标准，注重安全性、形式化严谨性和开发者体验，不仅服务于 ZKsync 和以太坊，还将拓展到加密货币之外的应用场景。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 Decrypt 报道，美国参议员辛西娅·卢米斯(共和党-怀俄明州)和罗恩·怀登(民主党-俄勒冈州)重新提出了《区块链监管确定性法案》，旨在明确加密货币开发者何时被视为联邦法律下的”资金传输者”。该法案将责任与资产控制权挂钩，而非仅因编写或维护软件而承担责任。卢米斯表示，”区块链开发者如果仅编写代码和维护开源基础设施，却长期面临被归类为资金传输者的威胁，这种做法毫无意义，特别是当他们从未接触、控制或能够访问用户资金时。”该提案在 DOJ对 Tornado Cash和 Samourai Wallet 等隐私软件的诉讼背景下显得尤为重要。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 CoinDesk 报道，美国联邦法官 Aleta Trauger 已临时阻止田纳西州对预测市场运营商 Kalshi 的禁止令执行，允许该平台在法院审理期间继续在该州运营。Kalshi 辩称作为美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的指定合约市场，其应受联邦法律保护而不受州赌博法约束。此前，田纳西州监管机构曾命令 Kalshi、Polymarket和 Crypto.com 停止向该州居民提供体育事件合约，并警告违规可能面临每次高达 25,000 美元的罚款。初步禁令听证会定于 1月 26 日举行。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，韩国数字资产交易联盟 (DAXA) 发表声明，强烈反对政府提议的加密货币交易所主要股东持股比例上限 (15-20%)。DAXA 警告称，这一限制将严重阻碍韩国数字资产行业发展，削弱全球竞争力，并可能导致用户转向海外平台。该联盟强调，人为分散所有权将削弱对用户资产的最终责任，反而损害投资者保护。此提案是韩国即将出台的《数字资产基本法》的一部分，预计将于 2026 年第一季度完成。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据金十数据援引《纽约时报》报道，三名知情员工表示，Meta Platforms(META.O) 正考虑对其 Reality Labs 部门中从事“元宇宙”业务的一个分支进行裁员，最早可能在下个月启动，涉及该团队 10%至 30%的员工。该团队主要负责 VR 头显以及基于 VR 的社交网络。Reality Labs 由元宇宙部门和可穿戴设备部门组成。

消息人士表示，管理层预计将把裁员节省下来的资金转而投入 AR 眼镜项目。Meta 于2021 年与雷朋合作推出 AR 眼镜，其销量已超过公司内部目标。知情人士称，Meta 正重新评估元宇宙相关投入，在元宇宙部门内部，高管正考虑对 VR 相关岗位进行大幅削减。

作者：Bitget

今日前瞻

1、美 SEC 主席：美国是否会没收扣押委内瑞拉持有的比特币仍有待观察。

2、泰国总理下令收紧黄金交易和数字资产相关监管，以打击“灰色资金”。

3、The Block 报道，美国共和党参议员 Cynthia Lummis 和民主党参议员 Ron Wyden 提出了一项法案，明确指出不控制用户资金的软件开发者不被视为资金传输者——此时参议员们正迅速着手准备一项范围更广的加密货币法案。

4、渣打银行拟设加密货币主经纪业务，扩大数字资产布局。

宏观&热点

1、贝森特警告：美联储调查引发市场震荡，或令鲍威尔拒绝交权。

2、前美联储主席耶伦：对鲍威尔的调查破坏了美联储的独立性。

3、美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：不知道美国总统特朗普是否批准了对美联储的调查。仍对美联储职位感兴趣。美联储主席鲍威尔是个好人。

4、QCP Capital：美联储独立性争议引发市场避险，BTC 冲高回落。

大盘走势

1、过去 24 小时加密货币市场全网爆仓 2.31 亿美元，其中多单爆仓 1.43 亿美元。BTC 爆仓金额约 0.72 亿美元，ETH 爆仓金额约 0.46 亿美元。

2、美股：道指+0.17%，纳指+0.26%，标普 500 指数+0.16%。此外，CRCL（Circle）+3.1%；MSTR（Strategy）+3.11%，NVDA（NVIDIA）+0.04%。

3、Bitget BTC/USDT 清算地图显示：当前 BTC 价格约 91,258 附近，下方 89,000–90,500 区间多头清算密集，且以 50x、100x 高杠杆为主，一旦回落至该区域，可能引发连锁清算，放大下行抛压。上方 92,000–94,000 区间空头清算逐步累积，若价格有效突破并站稳，或触发空头回补，推动短线加速上行。

4、过去 24 小时内，BTC 现货流入约 1.0068 亿美元，流出约 1.0722 亿美元，接近 0 净流入。

新闻动态

1、Solana 隐私应用 SHDW 疑似会锁定用户资金。

2、《财富》杂志报道，美国纽约市前市长 Eric Adams 宣布推出一项名为“NYC Token”的加密货币计划，旨在筹集资金用于应对反犹太主义、反美情绪，并教育儿童区块链技术。但该计划的具体细节仍相当模糊。

3、Meta 拟削减元宇宙团队投入，节省资金转向 VR 眼镜业务。

4、苹果选择谷歌的 Gemini 来驱动今年推出的人工智能 Siri。或受此消息影响，Alphabet 市值首次突破 4 万亿美元。

5、BitGo 已提交赴美 IPO 申请，最高募资约 2.01 亿美元。

项目进展

1、美 SEC 延期审议 PENGU与 T.Rowe Price 加密 ETF。

2、pump.fun 再次向 Kraken 转移 1.48 亿枚通过公募销售$PUMP 获得的 USDC和 USDT。

3、WLFI 官方向 Jump Trading 发送 5 亿枚 WLFI，价值约 8312 万美元。此前报道，本周将迎来 2.71 亿美元$TRUMP 解锁。

4、FTX/Alameda 已解除质押超 19 万枚 SOL，价值 2798 万美元。

5、Bitmine 再次质押超 15 万枚 ETH，价值约 4.79 亿美元。更早的消息，Bitmine 新购入 24,266枚 ETH，总持仓突破 416 万枚。

6、加密财库公司 Strategy 浮盈 105.5 亿美元，BitMine 浮亏 32.25 亿美元。上周，Strategy 上周以约 12.5 亿美元增持 13,627枚 BTC，总持仓达 68.74 万枚。

7、意大利央行在题为《如果以太坊归零？市场风险如何演变为基础设施风险》的研究中指出，若 ETH 价格归零，将可能导致验证者退出、区块产出减慢、网络安全性下降，进而影响依赖以太坊结算的稳定币与代币化资产等金融服务。

8、WLFI 推出 Dolomite 支持的借贷市场“World Liberty Markets”。

9、贝莱德向 Coinbase 转入逾 3100枚 BTC 与7200枚 ETH。

10、Bitcoin Core 时隔三年新增第六位核心代码维护者 TheCharlatan。

免责声明：此报告由 AI 生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，体育预测应用 Football.Fun 发文表示，其将于 1 月 15 日进行 FUN 代币 TGE。

此前消息，体育预测应用 Football.Fun 公布 FUN 代币经济学。代币总量 10 亿枚，25% 分配给社区，其中 4% 用于创世空投；25% 归属团队；24.8% 归属投资者；17.7% 归属金库；7.5% 用于公售。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，Bitget 首席执行官 Gracy Chen 近期在接受福布斯采访时表示，在全球货币政策不确定性加剧与美元走弱的双重压力下，全球投资者正在加速重新配置资产。她强调，资本正自然流向保值类资产，但当前的趋势已不再局限于实物黄金或黄金 ETF 等传统工具，比特币正日益被视为与其地位相当的「现代对冲工具」，成为广大投资者对抗法币贬值、寻求资产避险的核心选择。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 1 月 12 日）Solana 现货 ETF 总净流入 1067 万美元。

昨日（美东时间 1 月 12 日）净流入最多的现货 SOL ETF 为 Bitwise SOL ETF BSOL，单日净流入 856 万美元，历史总净流入达 6.57 亿美元。

其次为 Fidelity SOL ETF FSOL，单日净流入 165 万美元，历史总净流入达 1.33 亿美元。

截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 11.4 亿美元，Solana 净资产比率 1.44%，历史累计净流入已达 8.28 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 1 月 12 日）XRP 现货 ETF 总净流入 1504 万美元。

昨日（美东时间 1 月 12 日）净流入最多的现货 XRP ETF 为 Bitwise XRP ETF XRP，单日净流入 763 万美元，历史总净流入达 3.00 亿美元。

其次为 Franklin XRP ETF XRPZ，单日净流入 449 万美元，历史总净流入达 2.81 亿美元。

截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 14.8 亿美元，XRP 净资产比率 1.18%，历史累计净流入已达 12.3 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，某巨鲸开设了三笔大额空头头寸，总价值约 1.4 亿美元。

具体交易明细如下：

• 比特币 (BTC) 空头：约 6,993 万美元，杠杆率 20 倍
• Solana(SOL) 空头：约 5,030 万美元，杠杆率 20 倍
• 以太坊 (ETH) 空头：约 2,000 万美元，杠杆率 20 倍

撰文：Tiger Research

核心要点

• 区块链的核心优势——透明性可能会暴露企业商业秘密和投资策略，给企业带来实质性风险。
• Monero 等完全匿名的隐私模型不支持 KYC 或 AML，使其不适合受监管的机构。
• 金融机构需要选择性隐私，既能保护交易数据，又能与监管合规保持兼容。
• 金融机构必须确定如何与开放的 Web3 市场连接以实现扩张。

1. 为什么区块链隐私是必要的？

区块链的核心特性之一是透明性。任何人都可以实时检查链上交易，包括谁发送了资金、发给谁、金额是多少以及什么时候发送的。

然而，从机构角度来看，这种透明性带来了明显的问题。设想一个场景，市场可以观察到英伟达向三星电子转账了多少钱，或者对冲基金何时精确部署资本。这种可见性将从根本上改变竞争动态。

个人可以容忍的信息披露水平与企业和金融机构可以接受的水平不同。企业的交易历史和机构投资的时机都构成高度敏感的信息。

因此，期望机构在所有活动完全暴露的区块链上运营并不现实。对于这些参与者来说，没有隐私的系统与其说是实用基础设施，不如说是一个实际应用有限的抽象理想。

2. 区块链隐私的形式

区块链隐私通常分为两类：

• 完全匿名隐私
• 选择性隐私

关键区别在于，当另一方需要验证时，信息是否可以被披露。

2.1. 完全匿名隐私

完全匿名隐私，简单来说，就是隐藏一切。

发送者、接收者和交易金额都被隐藏。这种模型与传统区块链形成直接对立，后者默认优先考虑透明性。

完全匿名系统的主要目标是防止第三方监视。它们不是实现选择性披露，而是旨在完全阻止外部观察者提取有意义的信息。

来源：Tiger Research

上图显示了 Monero 的交易记录，这是完全匿名隐私的代表性例子。与透明区块链不同，转账金额和交易对手等细节不可见。

两个特性说明了为什么这种模型被认为是完全匿名的：

• 输出总额：账本不显示具体数字，而是将值显示为「保密」。交易被记录，但其内容无法被解读。
• 环签名大小：虽然是单个发送者发起交易，但账本将其与多个诱饵混合，使其看起来像是多方同时发送资金。

这些机制确保交易数据对所有外部观察者保持不透明，无一例外。

2.2. 选择性隐私

选择性隐私基于不同的假设运作。交易默认是公开的，但用户可以选择通过使用指定的启用隐私的地址来使特定交易私密化。

Zcash 提供了一个明确的例子。在发起交易时，用户可以在两种地址类型之间选择：

• 透明地址：所有交易细节都公开可见，类似于比特币。
• 屏蔽地址：交易细节被加密和隐藏。

来源：Tiger Research

上图说明了当使用屏蔽地址时 Zcash 可以加密哪些元素。发送到屏蔽地址的交易记录在区块链上，但其内容以加密状态存储。

虽然交易的存在仍然可见，但以下信息被隐藏：

• 地址类型：使用屏蔽（Z）地址而不是透明（T）地址。
• 交易记录：账本确认发生了一笔交易。
• 金额、发送者、接收者：全部被加密，无法从外部观察。
• 查看权限：只有被授予查看密钥的各方才能检查交易细节。

这就是选择性隐私的核心。交易保留在链上，但用户控制谁可以查看其内容。必要时，用户可以共享查看密钥向另一方证明交易细节，而所有其他第三方仍然无法访问该信息。

3. 为什么金融机构偏好选择性隐私

大多数金融机构对每笔交易都有了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）义务。它们必须在内部保留交易数据，并立即响应监管机构或监督机构的请求。

然而，在基于完全匿名隐私构建的环境中，所有交易数据都被不可逆地隐藏。因为信息在任何条件下都无法被访问或披露，机构在结构上无法履行其合规义务。

一个代表性例子是 Canton Network，它已被存托信托与清算公司（DTCC）采用，目前已被 400 多家公司和机构使用。相比之下，Zcash 尽管也是一个选择性隐私项目，但在现实世界中的机构采用却很有限。

造成这种差异的原因是什么？

来源：Tiger Research

Zcash 提供选择性隐私，但用户不能选择披露哪些信息。相反，他们必须选择是否披露整个交易。

例如，在「A 向 B 发送 100 美元」的交易中，Zcash 不允许只隐藏金额。交易本身必须完全隐藏或完全披露。

在机构交易中，不同的参与方需要不同的信息。并非所有参与者都需要访问单笔交易中的所有数据。然而，Zcash 的结构迫使在完全披露和完全隐私之间做出二元选择，使其不适合机构交易工作流程。

相比之下，Canton 允许将交易信息分成单独的组件进行管理。例如，如果监管机构只要求 A 和 B 之间的交易金额，Canton 使机构能够只提供该特定信息。此功能通过 Canton Network 使用的智能合约语言 Daml 实现。

机构采用 Canton 的其他原因在先前的 Canton 研究中有更详细的介绍。

4. 机构时代的隐私区块链

隐私区块链随着需求的变化而发展。

Monero 等早期项目旨在保护个人匿名性。然而，随着金融机构和企业开始进入区块链环境，隐私的含义发生了转变。

隐私不再被定义为让所有人都看不到交易。相反，核心目标已变成在仍然满足监管要求的同时保护交易。

这种转变解释了为什么 Canton Network 等选择性隐私模型获得了关注。机构需要的不仅仅是隐私技术，而是设计用于匹配现实世界金融交易工作流程的基础设施。

为了响应这些需求，更多面向机构的隐私项目继续涌现。展望未来，关键差异化因素将是隐私技术能够多有效地应用于实际交易环境。

可能会出现与当前机构驱动趋势相对立的替代隐私形式。然而，在短期内，隐私区块链可能会继续围绕机构交易发展。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据记者 Eleanor Terrett 报道，美国参议院银行委员会计划于当地时间 1月 13 日午夜前提交其最新的两党共同制定的加密货币市场结构法案文本。在周四法案正式审议前，稳定币收益率已成为双方争议最大的焦点问题，导致”极其艰难”的谈判过程。

此前，美国国会已在加密货币监管方面取得一系列进展。参议员们正加快步伐推进这项全面的数字资产法案，旨在为加密货币行业建立清晰的监管框架。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据 The Block 报道，加密货币交易所 Kraken 的关联特殊目的收购公司 (SPAC) KRAKacquisition Corp 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交 S-1 注册声明，计划在纳斯达克全球市场进行首次公开募股 (IPO)。

该公司拟发行 2500 万个单位，每单位定价 10 美元，包含一股 A 类普通股和四分之一的可赎回权证，计划筹资总额达 2.5 亿美元。公司股票代码将为”KRAQU”。

KRAKacquisition 成立为一家空白支票公司，目的是与一个或多个运营企业进行合并或业务组合。虽然尚未确定具体的业务合并目标，但该 IPO 计划与 Kraken 自身的上市计划相重叠。去年 11 月，Kraken 曾以 200 亿美元估值向 SEC 提交了 S-1 注册声明草案。

2025 年，Kraken 已收购了四家公司，包括以 15 亿美元收购美国期货交易平台 NinjaTrader，并正式达成收购代币化资产发行商 Backed Finance 的交易。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，ETH 价格已跌至 Trend Research 的成本线，当前持有 626,778.65枚 ETH，总价值约 19.4 亿美元，平均成本约为 3,105.5 美元。

自 11月 23 日至 26 日的”易理华严选”投资组合中，六个代币有五个处于上涨状态，命中率达 83.3%。其中涨幅最大的是比特币现金 (BCH) 和 WLFI，分别上涨 19.6%和 15.46%；唯一下跌的代币是 ASTER，跌幅 53.54%，已被割肉止损。

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，X 平台产品负责人 Nikita Bier 宣布，”智能 Cashtags”功能正在开发中，将于未来一个月内推出第一版。

1 月 9 日，2025 香港财富管理高峰论坛暨第十二届「港股100强」颁奖典礼在香港隆重举行。HTX Ventures 负责人 Alec 与HTX DAO 大使 Molly 受邀出席，并围绕香港财富管理产业的发展趋势、投资方向以及RWA 生态跨行业协作等话题发表见解。

战略定力：聚焦生产性 RWA、AI 金融与合规支付

HTX Ventures 负责人 Alec 在《全球资产配置新标杆：香港财富管理的崛起与未来图景》圆桌论坛中分析表示，随着监管环境逐步清晰、机构资金持续入场，当前及未来一段时间内，全球财富管理与 Web3 融合领域中，尤为值得重点关注的方向包括：

生产性 RWA（Yield-generating Real-World Assets）：聚焦于将原本高门槛的私募股权 (PE)、私人信贷 (Private Credit) 以及绿色金融债权代币化的创新平台。

AI 驱动的自动化资产管理（AI-Agentic Finance）：关注能够有效融合 AI 策略与 SFC 合规框架的中间件 (Middleware) 技术解决方案。

合规稳定币与支付网关：以港元稳定币为核心，发展跨境贸易结算和B2B支付业务，构建财富管理的底层基础设施，实现传统法币资产向链上可配置资产的瞬时转化。

HTX Ventures 负责人 Alec 在《香港财富管理的崛起与未来图景》圆桌论坛

投资逻辑进化：在“动态变化”中构建长青基石

除了赛道选择，HTX Ventures 在投资过程中，更加关注项目是否具备在 “动态变化的市场环境” 中长期生存与持续进化的能力。Alec 进一步指出，HTX Ventures 重点评估以下三项核心要素：

架构的灵活性：在日趋多极化的全球监管环境下，模块化、可扩展的技术架构，能够帮助项目在不重构底层系统的前提下，快速适配不同地区的合规要求。

持续的市场竞争力与需求匹配能力：HTX Ventures 不仅为项目提供资金支持，更通过自身覆盖全球的用户数据与行业洞察，帮助项目建立高效的反馈闭环与敏捷迭代机制，保其在竞争激烈的 Web3+AI 赛道中不被淘汰。

生态链接与“独特资产”导入：依托 HTX Ventures 所构建的全球基金与生态合作矩阵，直接为项目对接全球范围内的独特资产端，缩短其从“概念验证”到“商业变现”的周期，从而在激烈的竞争中确立先发优势。

Alec 强调，HTX Ventures 将继续聚焦前沿技术与真实应用价值的早期项目，完善区块链基础设施投资，加速 Web3 大规模应用落地。

区块链在 RWA 生态中扮演的角色和核心价值

HTX DAO 大使 Molly 在以《共探跨行业赋能新路径，驱动 RWA 生态高质量发展》为主题的圆桌论坛上分析称，RWA 实现跨界协同的关键，在于通过资源互补完成角色重构。她指出，实体产业应提供真实、可持续的资产与现金流基础，金融机构负责结构设计、风险管理与合规输出，而区块链与 Web3 基础设施则承担确权、流转与自动化结算的中枢角色。

HTX DAO 大使 Molly在《驱动 RWA 生态高质量发展》圆桌论坛

Molly 进一步强调，区块链在跨行业 RWA 合作中的核心价值，并不在于“上链”本身，而在于对协作流程与信任机制的系统性重构。通过链上确权与信息透明化，各参与方可在统一账本中实时验证资产状态、收益分配与风险敞口，减少信息不对称；借助智能合约实现自动分账、清算与到期兑付，可显著降低人工操作与执行摩擦，从而推动信任由“人为背书”向“制度与代码约束”转变，切实降低金融与实体产业之间的沟通与信任成本。

HTX Ventures 荣膺「港股100强」年度最佳 Web3 风投机构

值得一提的是，此次活动中，HTX Ventures 凭借其在全球 Web3 生态体系中的持续深耕与卓越的投资表现，荣获 “年度最佳 Web3 风投机构” 奖项。

HTX Ventures 近年来持续加码Web3 底层基础设施与创新应用赛道，在区块链技术与现实商业场景融合、全球化合规路径探索以及长期价值投资方面形成了清晰而稳健的投资逻辑，其系统性布局获得行业高度认可。

「港股100强」评选活动始于 2012 年，由腾讯网与财华社共同发起，通过发布榜单及颁发奖项，促进香港资本市场的健康繁荣发展。同时，活动将高峰论坛与颁奖典礼结合，探讨金融市场与经济趋势，影响力逐年扩大，已成为香港财经界与金融界年度盛会之一。

作为全球 Web3 浪潮的深度参与者，HTX Ventures 此次获奖不仅是对过往成绩的肯定，更是对其未来深耕香港、链接全球战略的激励。香港正在成为全球 Web3 制度化叙事的高地，HTX Ventures 和HTX DAO 也将继续扮演好‘链接者’与‘赋能者’的角色，致力于将独特的资产、合规的技术架构与前瞻的商业模式导入香港市场，共同促进香港资本市场的健康繁荣发展。

HTX Ventures 荣获 “年度最佳 Web3 风投机构” 奖项

关于 HTX Ventures

HTX Ventures 是火币HTX 的全球投资部门，集投资、孵化和研究于一体，识别全球最优秀和最聪明的团队。作为行业先驱，HTX Ventures拥有超过11年的区块链建设经验，擅长识别该领域内的前沿技术和新兴商业模式。为了在区块链生态系统内推动增长，我们为项目提供全面支持，包括融资、资源和战略建议。

HTX Ventures 目前支持超过 300 个项目，涵盖多个区块链领域，部分高质量项目已经在火币HTX 交易。此外，作为最活跃的FOF基金之一，HTX Ventures 投资于全球30家顶级基金， 并与 Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment 、Nomad、Animoca和 Hack VC 等全球顶级区块链基金合作，共同打造区块链生态系统。访问我们。

如需投资和合作，请随时联系 VC@htx-inc.com

深潮 TechFlow 消息，01 月 13 日，SEC 主席 Paul Atkins在 Fox Business 频道采访中透露，美国国会已于去年底通过并由总统签署了具有里程碑意义的”The Genius Act”（天才法案），这是美国政府首次通过法规正式认可加密资产，为稳定币提供了明确监管框架。Atkins 强调，国会正积极推进加密货币市场结构的立法工作，以增强市场确定性，这与特朗普打造”世界加密货币之都”的目标一致。他表示对相关法案今年能获得通过并签署持乐观态度，认为这将显著促进加密市场发展并加强投资者保护。