作者：），直接向 Pendle 的 LP 或 YT 投放激励，以进一步放大其市场奖励。对于协议每投入 1 美元：若激励以 $PENDLE 形式提供 → Pendle 额外补贴 0.4 美元等值的 $PENDLE若激励以其他代币提供 → Pendle 额外补贴 0.3 美元等值的 $PENDLE这意味着：协议每投入 1 美元，最多可撬动 1.40 美元的总激励。该结构在大幅节省 PENDLE 排放的同时，为协议提供了更可预测、最高达 1.4 倍的资本效率。EIC 与联合激励使协议能够在任何周期阶段直接掌控其市场发展方向：上线初期加速流动性成长期推动交易量所有这些，都可在 AIM 的基础分配之上进行强化。联合激励的每周总预算为 9,000 $PENDLE（全体资金池共享），若需求超过上限，则按比例分配。结论算法激励模型（AIM） 将于 2026 年 1 月 29 日 00:00（UTC） 正式上线，正好衔接最后一个 vePENDLE 周期结束。此后，资金池将基于其对 Pendle 及用户的可量化真实贡献自动获得排放。通过减少浪费、只在高效场景下投放激励，AIM 将：降低 Pendle 的运行成本提高协议与用户的整体收益率这标志着激励体系重构的 第一阶段（Phase 1）。随着更多绩效数据的积累，模型权重将持续优化，以进一步提升逻辑合理性与效率。去年，限价单（Limit Order）促成了 230 亿美元 的交易量，占 Pendle 总交易量的 45%。对于 Ethena 的 USDe 和 sUSDe 等高交易量资金池，这一比例 超过 90%。这一直是支持大额交易顺利执行的关键驱动力，同时也仍然存在巨大的效率提升空间。第二阶段（Phase 2） 第二阶段将通过针对性激励（targeted incentives），进一步最大化限价单（Limit Order）的效果，引导流动性进行策略性集中 （Strategic Liquidity Concentration）。根据我们的回测结果，资本效率最高可提升至 130 倍。更多细节即将公布，敬请期待！我们将持续迭代、优化并不断提高标准，致力于将 Pendle 打造成 全球领先的固定收益基础设施。更多信息请参考官方文档📍公告数据为初始数据，Pendle 也会在积极观察设计实际表现的同时，在有改进需要的的时候继续细化并调整各项变量参数。