作者： Ryan Yoon 编译： 深潮 TechFlow 深潮导读： 2026 年 1 月，社交巨头 X（原 Twitter）的一项政策变更，在短短三天内让整个 InfoFi（信息金融）赛道陷入瘫痪。曾经以 Kaito 为首的「发帖即赚钱」模式，因触碰了平台底线而遭遇毁灭性打击。本文由 Tiger Research 撰写，深度剖析了 InfoFi 生态系统为何在中心化巨头的意志下显得如此脆弱，并站在创始人的视角，推演了在后 InfoFi 时代项目转型的五条可行路径。这不仅是一场关于生存的复盘，更是对 Web3 项目过度依赖 Web2 基础设施的深刻反思。全文如下：核心要点 （Key Takeaways） X 平台（原 Twitter）的一纸政策变更在短短三天内导致了整个 InfoFi 生态的崩溃。这深刻暴露了 Web3 项目过度依赖中心化平台基础设施所带来的结构性风险。InfoFi 项目面临五种选择：关闭、基于赏金的资助平台、韩国风格的赞助博客模式、多平台扩展或 MCN 风格的 KOL 管理模式。未来的 InfoFi 可能会变得更小、受控程度更高且更注重质量。它将从追求规模的「无许可模式」转变为由经过审核的 KOL 与项目方深度协作的「精品模式」。尚未解决的根本挑战： 即使完成了转型，InfoFi 依然面临两大核心难题：建立一个公平的补偿体系并证明代币的价值。1.InfoFi 死亡三日图注：来源 Scribble，这类平台通常采用先提交后审核的模式Scribble 是一个典型的例子。项目以赏金的形式发布资助，KOL 创作并提交内容供审核。这是一种「提交并审核」的模式，而非实时追踪。这种结构可以扩展为开放平台。平台提供撮合和基础设施，而各个项目自行管理其活动。随着更多项目加入，KOL 池会扩大；而 KOL 群体的增长又会为项目方提供更多选择。缺点在于 KOL 面临的不确定性。如果提交的内容被拒绝，投入的时间就白费了。在多次失败后，高质量的 KOL 可能会离开平台。2.3 韩式「品牌博客」模式图注：来源 X（@nikitabier）这是否意味着 InfoFi 彻底结束了？不完全是。少数找到了产品市场匹配度的项目可能会通过转型而生存下来。它们可以转向多平台扩张、精选活动或 MCN 式管理。InfoFi 2.0 可能会变得规模更小、更受控、更注重质量。它将从开放、无许可的平台转变为经过审核的网络，更接近于结合了本地 GTM 努力（如线下广告等组件）的综合营销平台。然而，核心问题依然存在。来自 Tiger Research House 的 Joel Mun 指出，一旦引入奖励，参与者不可避免地会寻找钻系统空子的方法，使得公平的结构难以设计。这种行为导致低质量内容产生，形成可能瓦解平台的负面反馈循环，这是 InfoFi 项目面临的关键问题。David 提出了一个更根本的问题。他认为，InfoFi 代币的价值维持主要不是靠平台表现，而是靠质押空投和对叙事的信仰。如今这两者都失去了关联度。这直接引出了一个问题：投资者为什么要买 InfoFi 代币？为了让 InfoFi 2.0 生存下去，这些问题需要清晰的答案。如果一个项目与其代币持有者脱节，它就不可能实现可持续发展。