撰文：库里，深潮 TechFlow上周五，a16z 宣布完成 150 亿美元募资。注意，是募资，不是投资。是 LP 把钱交给他们，让他们去投别人。这个数字有多夸张？2025 年，全美国 VC 一共募了 661 亿美元，8 年最低。a16z 一家拿走了近两成。行业在过冬，他们在囤货。但为什么 LP 愿意在寒冬里把钱交给他们？可能因为他们有在冬天赚钱的记录。在这部分投资组合里的公司，比如 Anduril 做自主武器系统，Shield AI 做军用无人机，Saronic 做无人战舰，Castelion 做高超音速导弹。这些公司有个共同点：最大客户是五角大楼。a16z 自己说过一个数据，如果跟中国在台海打起来，美国的导弹库存 8 天就会耗尽，然后需要 3 年才能补上。在老美眼里，这不是危言耸听，是生意。美国军工体系老化，洛克希德·马丁们太慢太贵，五角大楼需要新供应商。a16z 赌的就是这个缺口，用 VC 的钱孵化一批“软件定义武器”的公司，等它们长大了卖给国防部。11.76 亿不算多，但赌的是一个判断。美国要重新搞制造业了，而且从军工开始。赌军工，光有钱不够，还得有人脉。a16z 不缺这个。2024 年底，Marc Andreessen 自称是 DOGE（政府效率部）的”无薪实习生”，帮这个部门招人，据说一半时间泡在海湖庄园给特朗普出主意。DOGE 后来在去年 11 月提前解散了，但 a16z 的人脉没散。他们的第一号员工 Scott Kupor，现在是美国人事管理办公室主任。特朗普这周刚说，明年国防预算要加到 1.5 万亿美元。投军工的 VC 不少，但能一边投公司一边影响政策的，屈指可数。这可能也是 a16z 真正的护城河之一，不只是在投资，也在参与规则制定。投了导弹公司，同时帮政府决定谁能拿到合同。有点既当裁判，又当运动员的感觉。你可以说这是利益冲突，也可以说这是资源整合。反正 LP 不在乎，他们只在乎回报。很多人认识 a16z ，是因为 Crypto。这次 150 亿里，Crypto 没有单独列出来，被塞进了 30 亿的“其他”。加密被抛弃了？不是。Ben Horowitz 在博客里写得很清楚，“AI 和 Crypto ，是未来的关键架构。”他们有华盛顿的关系网。不只是认识几个政客，是直接往政府里塞人。他们还有规模本身带来的优势。管 900 亿资金的时候，你可以给 SpaceX 开 10 亿的支票，小基金根本没这个能力。不只是投得准，是让自己变得不可替代。创业者来找你，不是因为你钱多，可能是因为你能帮他搞定政府合同。LP 来找你，不是因为你回报高，是因为别人没有你的政策影响力。这套打法，其他 VC 很难复制。当然，这里面也有风险。a16z 现在的策略，一部分绑定美国国运。AI 要赢，军工要涨，美国制造业要复兴，这些判断如果错了，150 亿里面的很大一部分就会打水漂。a16z 赌的不只是技术周期，是政治周期。这个周期恐怕比技术周期更难预测。但话说回来，LP 愿意把 150 亿交给他们，说明市场相信这个判断。或者说，在一个不确定的世界里，a16z 提供了一种确定性：我们知道怎么把钱变成影响力，再把影响力变成回报。在别人不敢投的时候投，在别人看不懂的时候下注。然后等周期翻过来，收割信任。因此，这 150 亿，你可以理解成是 LP 投给 a16z 的信任票。接下来，就看 a16z 怎么投给美国了。