撰文：Dudu Bitcoin编译：Saoirse，Foresight News2025 年，加密货币融资的反弹势头堪比巅峰时期的丹尼斯・罗德曼（Dennis Rodman，美国前职业篮球运动员，以爆发力强、竞技状态稳定著称）。全年融资总额达 250 亿美元，创下有记录以来的第二高年份，仅次于 2021 年的狂热时期。但今年的情况有个关键不同点：如今的融资热度，实际上更具可持续性。为了弄清楚资金流向，我花了数周时间分析了 6723 轮融资。对预测市场而言，2025 年是丰收之年 —— 它是 Web3 领域唯一一个成功吸引主流消费群体的赛道。Polymarket 和 Kalshi 两家平台陷入激烈竞争，都在全力争取更多一线合作伙伴。如今，预测市场已嵌入谷歌搜索和各大主流媒体机构，进一步融入大众场景。而现实世界资产（RWA）与网络安全领域跻身融资热门前列，也印证了一个核心观点：加密货币正逐步走向成熟，并作为金融体系的重要组成部分，根基愈发稳固。不过，对那些专注于 NFT 开发的创业者来说，今年的处境并不乐观。种子轮融资正在走向成熟我见过太多所谓的「风投牵线人」—— 他们帮创业者对接投资者，却要从中抽取佣金。更关键的是，这些牵线人大多只认识三线投资者，对创业者来说，投入的时间成本根本不值当。所以，要找就找能帮你对接 Coinbase Ventures 这类头部机构的人，而不是像「 Soulja Boy 基金」（注：Soulja Boy 是美国说唱歌手，其名下基金规模较小、投资影响力有限）这样的小众机构。加密货币正逐步走向成熟看看今年融资规模最大的几个项目，其中的趋势其实很明显。当然，加密领域仍保留着一些「投机活力」（注：指加密领域特有的高风险、高投机性趋势）：币安：从阿联酋获得巨额资金，用于打造顶级山寨币交易平台；Pump.fun：创下每秒发行 Meme 币数量的纪录；TON：借助 Telegram 在加密领域的广泛普及，获得了不少关注度；Monad：其 L1 公链在社区中积累了大量人气，但随后的 TGE 表现却令人失望。每个行业周期都需要一些「刺激元素」，但如果跳出短期视角，你会清晰地看到加密领域的成熟趋势。今年融资规模最大的项目中，有两个来自预测市场 ——Polymarket 和 Kalshi。正如之前所说，2025 年是预测市场的丰收年，它是 Web3 领域唯一一个真正吸引主流消费群体的赛道。Polymarket 和 Kalshi 仍在激烈竞争，全力争取更多一线合作伙伴，如今其服务已嵌入谷歌搜索和各大主流媒体。稳定币领域在 2025 年同样表现亮眼：Bullish：由曾因 EOS 项目引发争议的 Brendan Blumer 联合创立，其 IPO 融资额达 10 亿美元；Ripple：成功吸引了华尔街资金，布局稳定币领域；Circle：通过 IPO 融资 10 亿美元，此后其股价迎来一波大幅上涨；支付巨头 Stripe：推出的 L1 公链「Tempo」，证明金融科技公司也在积极入局加密领域；Figure：完成了一笔 10 亿美元级别的 IPO，同样聚焦稳定币相关业务。最后，加密货币交易所 Kraken 和 Gemini 也完成了融资，这很可能是它们 IPO 前的最后一轮融资。上述 4 个「投机类」项目的融资总额约为 32.7 亿美元；预测市场领域融资总额达 30 亿美元；而 Web3 领域中偏向成熟赛道的项目，融资总额则达到 34 亿美元。如今的加密货币，不再局限于单一属性。它正分裂为三条并行发展的赛道：投机与文化赛道（如 Meme 币、小众公链）；信息与真相市场赛道（以预测市场为核心）；实体经济金融基础设施赛道（如稳定币、RWA）。