月度归档： 2025 年 12 月

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据官方公告，今天 21:00 可申领空投。拥有至少 242 个币安 Alpha 积分的用户可以按先到先得的方式领取代币，直至空投池全部发放完毕或空投活动结束。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Cardano 基金会披露，该基金会宣布任命 Stephen Wood 为首席财务官。Wood 将负责推动财务战略、监督财务流程、指导资金管理、风险管理并领导财务团队。

Wood 此前在数字资产基础设施提供商 Copper.co 担任财务总监兼执行委员会成员，拥有超过 20 年在高增长复杂组织中领导财务职能的经验，背景涵盖传统金融和数字资产领域。他的职业生涯始于 Verint，在该公司担任各种财务职位 15 年，包括管理财务规划和全球企业绩效管理。他还曾在 Keyko 担任高级职位，将区块链技术整合到会计中。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 PRNewswire 报道，阿联酋数字资产投资管理公司 Further Asset Management 与全球数字资产投资解决方案先驱 3iQ Corp. 宣布联合推出 Further x 3iQ Alpha Digital 基金，这是一只市场中性多策略对冲基金，提供风险管理的数字资产敞口，包括专门的 Bitcoin 份额类别。

该基金获得来自机构投资者、家族办公室和主权投资者的 1 亿美元种子资金，基金旨在为机构投资者、家族办公室和主权财富基金在强大的机构框架内安全高效地捕获流动数字资产领域的超额收益，追求潜在的两位数回报。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Lookonchain 监测，此前保持 9 连胜记录的交易员 0xFC78 在最近两笔交易中亏损，抹去了此前 178 万美元的全部利润，并亏损本金 11.7 万美元。

该交易员目前开启报复性交易，以 30 倍杠杆做空 200 枚 BTC（价值 1875 万美元），以 20 倍杠杆做空 5000 枚 ETH（价值 1526 万美元）。

其清算价格分别为：BTC 94721.61 美元，ETH 3229.41 美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 The Block 报道，Cathie Wood 领导的 Ark Invest 周二为其 Ark 创新交易所交易基金（ARKK）购买了 28,315 股 Coinbase 股票，价值约 750 万美元。此外，Ark Invest 还为 ARKK 基金购买了 42,434 股 Bullish 股票（价值 180 万美元）和 1,951 股 Robinhood 股票（价值 24.5 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，Bitget 将上线 Zcash（ZEC）现货交易。充值通道现已开放，交易通道将于 12 月 3 日 19:00（UTC+8） 开放。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个与孙宇晨（@justinsuntron）相关的钱包从币安提取了 1 亿枚 TRX，价值 2796 万美元，同时还提取了 500 万 USDT。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Cryptopolitan 报道，PayPal 稳定币 PYUSD 市值从 9 月的 12 亿美元激增至约 38 亿美元，成为市场增长最快的稳定币之一。

PYUSD 在 11 月供应量增长约 113%，交易量增长 150% 至 180 万笔。尽管相对于 USDT 和 Circle 的 USDC 较为新兴，但 PYUSD 已成为 2025 年第三季度增长第二快的稳定币，仅次于 Ethena 的 USDe。

PayPal 在 9 月与 LayerZero 集成，将 PYUSD 扩展至包括 Abstract、Aptos、Avalanche、Ink、Sei、Stable 和 Tron 在内的九个区块链，为超过 4 亿 PayPal 和 Venmo 用户提供直接访问。

深潮 TechFlow 消息，12月3日，BTC 强势反弹，一日内自 8.3 万美元拉升至 9.3 万美元上方，24 小时涨超 7%，一度触及 9.366 万美元；ETH 突破 3000 美元，24 小时涨逾 10%。Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓约 4.35 亿美元，其中空单超 3.6 亿美元，主爆空。BiyaPay 分析师指出，本轮急拉主要受美联储 12 月降息预期升温、“鸽派”哈塞特被视为下任主席热门人选以及结束量化紧缩带来流动性改善等多重利好驱动，但短期波动仍将加剧，建议投资者控制杠杆、分批建仓，并通过 BiyaPay 多资产账户在比特币、以太坊与美股科技股之间做好仓位分散。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 CoinDesk 报道，Babylon 宣布与去中心化借贷协议 Aave 合作，将在 Aave V4 中支持原生比特币作为抵押品，无需包装代币或托管中介。

该合作将结合 Babylon 的无信任金库和 Aave 的”中心辐射”架构，用户可在比特币基础链上存入原生 BTC ，同时在 Aave 市场借出稳定币等资产。测试预计于 2026 年初开始，产品计划于 4 月推出。

Babylon 联合创始人 David Tse 表示，即使比特币供应量的 5% 进入借贷协议，规模也将远超当前市场。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 PRNewswire 报道，瑞士金融科技公司 Mt Pelerin 宣布推出个人加密货币 IBAN 服务。该服务允许用户将自托管钱包转换为通用账户，实现区块链和传统银行网络之间的无缝资金收发。

用户可创建个人欧元或瑞士法郎 IBAN 并关联至加密钱包，支持接收银行转账并直接转换为加密货币存入钱包，以及使用钱包中的加密货币向任何人发送银行转账。这些支付在外观上与标准银行转账无异，而加密货币结算在后台无缝进行。该服务面向全球用户开放（除排除国家名单外），IBAN 免费提供，法币与 ZCHF 稳定币转换免费，其他加密货币转换按标准费率收取，服务支持 15 条链上的 30 多种加密货币。

撰文：Alex Krüger

编译：Block unicorn

前言

我们所知的美联储将在 2026 年终结。

明年资产回报的最重要驱动因素将是新的美联储，特别是特朗普新任美联储主席所带来的政权转变。

哈塞特已成为特朗普领导美联储的首选人选（Polymarket 的可能性为 71%）。目前担任国家经济委员会主任的他是一位供给侧经济学家和特朗普的长期忠实拥护者，拥护「增长优先」的理念。他认为在反通胀战争基本获胜的情况下，维持高实际利率是一种政治固执而非经济审慎行为。他的潜在上任标志着决定性的政权转变：美联储将摆脱鲍威尔时代的技术官僚谨慎态度，转向明确优先考虑降低借贷成本以推动总统经济议程的新使命。

为了了解他将实施的政策制度，让我们准确评估一下他今年关于利率和美联储的言论：

• 「唯一能解释美联储 12 月不降息的理由就是反特朗普的党派偏见。」（11 月 21 日）。

• 「如果我在 FOMC，我更有可能采取降息措施，而鲍威尔则不太可能」（11 月 12 日）。

• 「我同意特朗普的观点，即利率可以低很多」（11 月 12 日）。

• 「预期的三次降息只是一个开始」（10 月 17 日）。

• 「我希望美联储继续大幅降息」（10 月 2 日）。

• 「美联储降息是朝着大幅降低利率的正确方向。」（9 月 18 日）。

• 「沃勒和特朗普关于利率的看法是正确的」（6 月 23 日）。

按照 1-10 的鸽派到鹰派评分标准（1 = 最鸽派，10 = 最鹰派），哈塞特的得分为 2。

如果获得提名，哈塞特将在一月份接替米兰担任美联储理事，届时米兰的短期任期将满。然后在五月，鲍威尔任期结束时，哈塞特将被提升为主席。按照历史先例，鲍威尔在提前几个月宣布自己的意图后，将辞去剩余的理事席位，为特朗普提名沃什填补这一职位铺平道路。

尽管沃什目前是哈塞特主席提名的主要竞争对手，但我的核心假设是他将被纳入变革阵营。作为前美联储理事，沃什一直在以结构性改革为纲领进行「竞选」，明确呼吁达成「新的财政部 – 美联储协议」，并攻击美联储的领导层屈服于「现状的暴政」。至关重要的是，沃什认为，当前人工智能驱动的生产力繁荣本质上是通货紧缩，这意味着美联储维持限制性利率是一项政策错误。

新的权力平衡

这种格局将赋予特朗普的美联储一个强大的鸽派核心，并在大多数宽松决策上拥有可信的投票影响力，尽管这并非板上钉钉，鸽派倾斜的程度也需视共识而定。

• 鸽派核心（4 人）：哈塞特（主席）、沃什（理事）、沃勒（理事）、鲍曼（理事）。

• 「可争取的中间派」（6 人）：库克（理事）、巴尔（理事）、杰斐逊（理事）、卡什卡利（明尼阿波利斯）、威廉姆斯（纽约）、A.保尔森（费城）。

• 鹰派（2 人）：哈马克（克利夫兰）、洛根（达拉斯）。

然而，如果鲍威尔不辞去理事席位（他这样做的可能性极高；历史上所有卸任主席均辞职，例如耶伦在鲍威尔提名后 18 天辞职），那将极度利空。此举不仅会阻断沃什所需的空缺，还会使鲍威尔成为「影子主席」，并在鸽派核心之外形成另一个可能更具忠诚度的权力中心。

时间线：市场反应的四个阶段

考虑到上述所有因素，市场反应应分为四个不同的阶段：

人们立即看好哈塞特的提名（12 月）以及确认后数周的看涨情绪，因为风险资产将热爱一位高调鸽派忠实拥趸坐上主席宝座。

如果鲍威尔在三周内没有宣布董事会辞职，人们就会越来越不安，因为每多拖一天，就会再次出现「万一他赖着不走怎么办？」的问题。尾部风险就会复活。

鲍威尔宣布辞职的那一刻，掀起了一阵欣喜。

2026 年 6 月哈塞特领导的首次 FOMC 会议即将到来，市场再次紧张不安，市场关注着 FOMC 投票成员的每一句话（他们定期发言，让人们一睹他们的观点和思维过程）。

风险：分裂的委员会

由于主席并不拥有许多人想象中的「决胜票」（实际上没有），哈塞特必须在 FOMC 赢得辩论才能获得真正的多数席位。每 50 个基点的变动就会产生 7-5 的分歧，这将在制度上产生腐蚀性伤害，向市场发出信号，表明主席是一名政治操作者，而不是一名公正的经济学家。在极端情况下，6 比 6 平局或 4 比 8 反对降息将是一场灾难。确切的计票结果将在每次 FOMC 会议三周后的 FOMC 会议纪要中公布，从而将这些发布的信息变成影响市场的重大事件。

第一次会议之后的发展是最大的未知数。我的基本预测是哈塞特，如果他获得 4 票坚定支持，并有可靠的途径获得 10 票，他将达成鸽派共识并执行他的议程。

推论：市场无法完全抢先于美联储新一轮的鸽派立场。

利率重定价

点阵图只是个假象。尽管 9 月份的点阵图对 2026 年 12 月利率的预测为 3.4%，但这个数字代表了所有参与者的中位数，包括那些鹰派但未投票的参与者。通过根据公开声明对点阵图进行匿名化处理，我估计投票者的中位数要低得多，为 3.1%。

当我用哈塞特和沃什代替鲍威尔和米兰后，情况发生了进一步的变化。如果用米兰和沃勒来代表新一届美联储激进的降息立场，2026 年的投票分布仍然是双峰分布，但峰值更低：威廉姆斯 / 保尔森 / 巴尔为 3.1%，哈塞特 / 沃什 / 沃勒为 2.6%。我将新领导层的利率锚定在 2.6%，与米兰的官方预测相符。不过，我注意到他曾表示倾向于 2.0% 至 2.5% 的「适当利率」，这意味着新机制的倾向甚至比他们预测的还要低。

市场已部分认识到这一点，截至 12 月 2 日，2026 年 12 月的利率预期为 3.02%，但尚未完全消化此次政权更迭的幅度。如果哈塞特成功引导利率下调，短期收益率曲线将需要再下调 40 个基点。此外，如果哈塞特关于供给侧通缩的预测正确，通胀下降速度将快于市场普遍预期，这将推动更大幅度的降息，以防止被动紧缩。

跨资产影响

尽管对哈塞特提名的第一反应应该是「风险偏好上升」，但这一政权更迭的确切表现形式是「通胀陡峭化」，即押注短期内采取激进的宽松政策，但预期长期内名义增长（以及通胀风险）会更高。

利率：哈塞特希望美联储在经济衰退时期采取激进的降息措施，同时保持经济繁荣时期 3% 以上的增长。如果他成功，2 年期国债收益率应该会大幅下跌以反映降息预期，而 10 年期国债收益率则可能由于结构性增长较高和持续存在的通胀溢价而保持高位。

股票：哈塞特认为当前的政策立场正在积极抑制人工智能驱动的生产力繁荣。他将大幅降低实际贴现率，从而推动成长型股票的估值倍数「飙升」。危险并非经济衰退，而在于长端收益率因抗议而暴涨引发的债券市场动荡。

黄金：一个政治立场一致的美联储，明确将经济增长置于通胀目标之上，这无疑是硬资产的教科书级多头情景。由于市场对冲新政府因过度降息而重蹈 20 世纪 70 年代政策覆辙的风险，黄金的表现应该会优于美国国债。

比特币：在正常情况下，比特币将是「政权更迭」交易策略最纯粹的体现。然而，自 10 月 10 日冲击以来，比特币呈现出严重的下行偏斜，宏观经济反弹势头疲软，而一旦出现利空消息，便会暴跌，这主要是由于市场对「四年周期」的担忧加剧以及比特币自身定位的危机。我认为，到 2026 年，哈塞特的货币政策和特朗普的放松管制议程将战胜目前占主导地位的自我实现的看空情绪。

技术性说明：「蓝皮书」（Tealbook）

蓝皮书是美联储工作人员的官方经济预测，也是所有联邦公开市场委员会（FOMC）讨论的统计基准。这份报告由研究与统计部门制作，该部门由特夫林主任领导，拥有超过 400 名经济学家。特夫林和她的大多数员工一样，都是凯恩斯主义者，而美联储的主力模型（FRB/US）则明确采用新凯恩斯主义。

哈塞特可以通过理事会投票任命一位供给侧经济学家来领导该部门。用一位供给侧经济学家（他认为人工智能的繁荣会带来通货紧缩）取代一位传统的凯恩斯主义经济学家（他认为经济增长会导致通胀），将会显著改变预测结果。例如，如果该部门的模型预测通胀率将从 2.5% 降至 1.8%，原因是生产率的提高，那么立场不那么鸽派的联邦公开市场委员会（FOMC）成员可能会更愿意投票支持大幅降息。

来源：金十数据

在通过视频出席其前联邦削减成本团队的重聚活动时，马斯克预测，美国正处于一个“伟大的12年跨度”的开端，这一时期将由美国总统特朗普的第二任期以及随后万斯的两个连续任期组成。

据两名与会者和另一位知情人士透露，马斯克是在11月22日做出这一预测的，当时政府效率部（DOGE）的现任和前任成员正聚集在德克萨斯州巴斯特罗普，位于SpaceX和Boring Co.设施附近的一栋马斯克名下的高挑建筑内。由于讨论的是私人活动，这些消息人士均要求匿名。

虽然马斯克与美国总统特朗普的关系在6月一度破裂并在此后得以修复，但这名企业家今年与副总统建立了牢固的私交。尽管马斯克已在政治上退居二线，但如果万斯在2028年参选且马斯克选择介入，这位科技大亨及其巨额政治支出将成为万斯的强力助推器。

知情人士称，马斯克从一个看似漆黑且未公开的地点通过视频连线接入了重聚活动。他向大约150名政府效率部团队的现任和前任成员以及部分飞抵现场参加聚会的家属发表了讲话。

当与会者在感恩节主题的长桌旁享用烧烤和墨西哥烤肉时，马斯克告诉在场众人，他之所以选择不亲自到场，是因为此次重聚的消息已经公开。

他表示，他认为自己是美国国内头号暗杀目标之一，仅次于美国总统特朗普和万斯。他此前也曾表达过类似的担忧。在去年的特斯拉股东电话会议上，他曾打趣说自己“可能应该开始多锻炼”，以降低被暗杀的风险。

但马斯克以视频的方式露面露面让一些原本期待亲眼见到他的与会者感到失望。

“一些携带配偶出席的人对活动的平淡无奇感到尴尬，尤其是因为马斯克没有露面，”其中一位知情人士表示。

马斯克感谢团队在华盛顿任职期间所做出的牺牲，包括放弃更高薪的工作、承受政治反弹以及忍受死亡威胁。

在其一贯的思维跳跃且有时略显随性的发言中，马斯克的话题从对国内冲突的担忧，跳跃到衡量文明技术进步理论的卡尔达肖夫指数，再谈到他在火星建立殖民地的构想。他开玩笑说，从地球发射的导弹无法迅速到达火星，而且即使发射了，六个月的飞行时间也能给定居者留出充足的准备时间，这番话引来了全场的笑声。

包括Steve Davis和Anthony Armstrong在内的多位参与政府效率部工作的马斯克高级亲信出席了聚会。在聚会上，一些成员交流了他们在执行马斯克削减成本指令期间，居住在华盛顿总务管理局（GSA）大楼六层的轶事。

在近期接受采访时，马斯克曾反思道：“总的来说，我发现当我卷入政治时，结局都很糟糕。”

但马斯克的这场重聚，本质上是为了重新联络那些在华盛顿协助其实现政治抱负的人。而且很明显，他的目光已经投向了2032年。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Scam Sniffer 监测，11 月加密货币领域的钓鱼攻击造成损失 777 万美元，受害者 6,344 人。与 10 月相比，损失金额增长 137%，受害者数量下降 42%。

数据显示，单笔最大损失达 122 万美元，系通过许可签名（permit signature）方式实施。尽管攻击次数减少，但单次攻击损失显著增加。

撰文：Glassnode

编译：AididiaoJP，Foresight News

在当前市场经历回撤与宏观压力的背景下，我们与 Fasanara Digital 共同发布合作报告，分析了核心生态系统基础设施，包括现货流动性、ETF 资金流、稳定币、代币化资产及去中心化永续合约等在第四季度的演变趋势。

数字资产正处于本轮周期中结构性最重要的阶段之一。在深层现货流动性、历史性资本流入及受监管 ETF 需求的推动下，比特币已跨越过去三年的扩张阶段。市场重心出现转移：资金流趋于集中、交易场所日益成熟、衍生品基础设施在冲击中展现更强韧性。

基于 Glassnode 的数据洞察与 Fasanara 的交易视角，本报告梳理了 2025 年市场结构的演变。我们重点分析了现货、ETF 及期货市场的流动性重构、杠杆周期的规模变化，以及稳定币、代币化与链下结算如何重塑资本流动。这些趋势共同勾勒出一个与前几轮周期显著不同且持续演进的市场架构。以下是核心内容摘要：

核心要点

• 比特币吸引了超过 7320 亿美元 的新资金，规模超过以往所有周期总和，推动其已实现市值升至约 1.1 万亿美元，期间价格上涨超 690%。

• 比特币长期波动率已接近减半，从 84% 降至 43%，反映市场深度与机构参与度持续提升。

• 过去 90 天内，比特币结算总值约 6.9 万亿美元，与 Visa、万事达卡等传统支付网络的季度交易量持平甚至更高。随着交易活动向 ETF 与经纪商迁移，链上活跃度有所转移，但比特币与稳定币仍在链上结算中占据主导。

• ETF 日交易量已从不足 10 亿美元 的基础水平增长至 超过 50 亿美元，峰值时单日突破 90 亿美元（例如 10 月 10 日去杠杆事件后）。

• 代币化现实世界资产（RWA）规模在一年内从 70 亿美元 增长至 240 亿美元，其与传统加密资产相关性较低，有助于提升 DeFi 的稳定性与资本效率。

• 去中心化永续合约市场经历爆发式增长且势头持续：DEX 永续合约市场份额从约 10% 提升至 16–20%，月交易量已突破 1 万亿美元。

• 风险投资活动仍与山寨币周期紧密相关，主要集中在交易所、核心基础设施、扩容方案等成熟且受关注的领域。

本轮周期以比特币为主导，由现货驱动，并由机构资金支撑

比特币市场占比正接近 60%，显示资金回流至高流动性主流资产，山寨币则相应回调。自 2022 年 11 月以来，比特币占比自 38.7% 上升至 58.3%，而以太坊占比则降至 12.1%，延续了自 2022 年合并以来其表现持续落后于比特币的趋势。

比特币自周期低点至高点吸引了 7320 亿美元 新资金，规模超过以往所有周期总和。以太坊及其他山寨币同样表现强劲，涨幅最高超过超 350%，但并未像以往周期那样跑赢比特币。

流动性加深、长期波动率下降，但杠杆冲击依然存在

比特币市场结构显著增强，现货日交易量从上一轮周期的 40–130 亿美元 提升至当前的 80–220 亿美元。长期波动率持续下降，1 年期已实现波动率从 84.4% 降至 43.0%。与此同时，期货未平仓合约规模创下 679 亿美元 的历史记录，其中 CME 占比约 30%，体现出显著的机构参与痕迹。

链上活动向链下迁移，但比特币与稳定币仍是链上结算主力

美国现货 ETF 获批后，比特币链上日活跃实体数量从约 24 万 下降至 17 万，这主要反映活动转向经纪商与 ETF 平台，而非网络使用量萎缩。尽管存在迁移，比特币在过去 90 天内仍结算约 6.9 万亿美元 价值，与 Visa、万事达卡等主流支付网络的季度处理量相当。经 Glassnode 实体调整后，实际经济结算量仍达约 每季度 0.87 万亿美元，相当于 每日 78 亿美元。

与此同时，稳定币继续为整个数字资产生态提供流动性支撑。前五大稳定币总供应量已达 2630 亿美元 的历史高位。USDT 与 USDC 合计日均转账量约 2250 亿美元，其中 USDC 流通速度明显更高，反映其更多用于机构与 DeFi 相关的资金流动。

代币化资产正在拓展市场金融基础设施

过去一年，代币化现实世界资产（RWA）规模从 70 亿美元 大幅增长至 240 亿美元。以太坊仍是这类资产的主要结算层，目前承载约 115 亿美元 的此类资产。规模最大的单一产品贝莱德的 BUIDL 已增长至 23 亿美元，年内规模增长超过四倍。

随着资金持续流入，代币化基金已成为增长最快的资产类别之一，为资产管理机构开辟了新的分发渠道。这反映出资产上链范围正在扩大，以及机构对代币化作为分发与流动性渠道的接受度不断提高。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据路透社报道，由美国总统特朗普家族支持的加密货币项目 World Liberty Financial 联合创始人 Zach Witkoff 在迪拜活动中宣布，该公司将于明年第一季度初的 1 月份推出其现实世界资产产品。

撰文：imToken

在上一篇《以太坊 Interop 路线图》中，我们提到以太坊基金会（EF）为了改善用户体验（Improve UX），制定了三步走的互操作战略：初始化、加速与最终确定（延伸阅读《以太坊 Interop 路线图：如何解锁大规模采用的「最后一公里」》）。

如果说未来的以太坊是一个庞大的高速公路网络，那么「加速」和「最终确定」解决的是路面平整度和车速限制的问题，但在此之前，我们面临一个更基础的痛点：不同的车辆（DApp/ 钱包）、不同的收费站（L2/ 跨链桥）说着完全不同的语言。

这正是「初始化」阶段要解决的核心问题，而「Open Intents Framework（OIF）」正是这个阶段最重要的「通用语言」。

在阿根廷 Devconnect 上，尽管 EIL（以太坊互操作层）占据了大量讨论篇幅，但OIF 作为应用层与协议层之间的关键粘合剂，其重要性丝毫不逊色，也是实现 EIL 愿景的前置条件，今天我们就来拆解一下这个听起来有些晦涩，但对用户体验至关重要的 OIF。

一、OIF 到底是什么？从「指令」到「意图」的范式转换

要理解 OIF，首先要理解 Web3 交互逻辑正在发生的一场根本性变革：从「指令」（Transaction）到「意图」（Intent）。

先从一个普通用户的真实痛点说起，假设你想把 Arbitrum 上的 USDC 换成 Base 上的 ETH，那在今天的以太坊生态，这往往意味着一场「操作马拉松」：

你需要先在钱包里手动切到 Arbitrum，授权某个跨链桥的合约，再签一笔跨链交易，然后打开另一个聚合器，最后把跨到 Base 的 USDC 换成 ETH，全程不仅要自己计算 Gas、滑点，还要时刻提防跨链时延和合约风险，是一条由「一连串技术细节」堆砌出来的繁琐步骤，而不是一条简单清晰的需求路径。

这也是传统「指令」模式在 Web3 的映射，就像你打车去机场，需要自己规划路线——「先左转，直行 500 米，上高架，下匝道……」，在链上，这则表现为用户必须手动一步步操作，譬如先跨链、再授权（Approve）、再交易（Swap），一旦某一步出错，不仅损耗 Gas，甚至可能资金受损。

而新兴的「意图」模式则完全省略掉了中间的繁琐，你只需要告诉司机「我要去机场，愿意付 50 元」至于司机走哪条路、用什么导航，用户并不关心，只要结果达成即可，映射在链上，则表现为用户只需签署一个包含「我想用 A 链的 USDC 换 B 链的 ETH」的意图，剩下的交给专业的求解器（Solver）去执行。

既然意图这么好，为什么还需要 Open Intents Framework（OIF）？

简单来说，目前的意图市场是一片割裂的「狂野西部」，UniswapX 有自己的意图标准，CowSwap 有自己的标准，Across 也有自己的标准，求解器（Solver）需要适配几十种协议，钱包（Wallet）需要集成几十个 SDK，效率极低。

而 OIF 就是要结束这种混乱，建立一套面向整个以太坊生态的标准化「意图框架」，为钱包、桥、Rollup 和做市 /solver 提供通用的协议栈——作为由以太坊基金会联合 Across、Arbitrum、Hyperlane 等头部项目共同推进的模块化意图栈，它不是一个单一的协议，而是一套通用的接口标准。

其中它规定了「意图」应该长什么样、如何验证、如何结算，从而让任何钱包、任何 DApp 和任何求解器都能在同一个频道上对话，且不仅支持多种意图交易模式，开发者还能通过 OIF 拓展新型交易模式，如跨链荷兰拍卖、订单簿撮合、自动套利等。

二、OIF 的核心价值：不只是另一个跨链聚合器

你可能会问，那 OIF 和今天的跨链聚合器有什么不同？

最本质的区别就在于标准化，说到底，今天的大部分跨链聚合器可以理解为自建一整套闭环系统——自己定义 Intent 格式、自己选桥、接路由、自己管理风控和监控，在此基础上，任何钱包、DApp 想集成，就要逐个对接每个聚合器的 API 和安全假设。

而OIF 更像是一个中立、开源的标准件库，它一开始就被设计成「多方共建」的公共设施，而不是某个项目的私有标准：Intent 的数据格式、签名方式、拍卖 / 竞价逻辑都采用通用的结算与验证模块，钱包或 DApp 只需要集成一次 OIF，就可以和多个后端、多个桥、多个 solver 对接。

当前，也已有 Arbitrum、Optimism、Polygon、ZKsync、Across 等 L2、跨链桥、聚合器等以太坊头部玩家入局。

今天的以太坊生态面临的流动性破碎难题比以往要复杂地多—— L2 遍地开花，流动性碎片化，用户被迫在不同的网络间频繁切换、跨链、授权，因此从这个角度来看，OIF 的出现，不仅仅是为了让代码写起来更漂亮，它对 Web3 的大规模采用有着深远的商业和体验价值。

首先是对用户而言，在 OIF 的框架下，用户不再需要感知我在哪条链。你可以在 Optimism 上发起一笔交易，意图是购买 Arbitrum 上的某个 NFT，以前需要先跨链资产，然后等待到账，再切换网络，最后购买 NFT。

而一旦集成 OIF，像 imToken 这样的钱包就可以直接识别你的意图，然后生成标准订单，通过求解器自动垫付资金并在目标链完成购买，期间用户仅需一次签名，这就是所谓的「链抽象」体验，OIF 也正是实现这种体验的底层语法。

与此同时，对于全网流动性而言也能打破孤岛，实现全局共享。毕竟目前以太坊 L2 的流动性是割裂的，像 Uniswap 在 Base 上的流动性无法直接服务于 Arbitrum 上的用户，而通过 OIF 标准（特别是 ERC-7683），所有的意图订单可以汇聚到一个全球共享的订单簿中。

一个专业的做市商（Solver）可以同时监听所有链上的需求，哪里有需求就在哪里提供资金。这意味着流动性利用率将大幅提升，用户也能获得更优的报价。

最后对开发者与钱包来说，也意味着一次集成、处处通用，像对于 imToken 这样的钱包或 DApp 开发者而言，OIF 意味着极大的减负，开发者不再需要针对每一个跨链桥或意图协议单独开发适配器。

只要集成了 OIF 标准，就可以立刻接入整个以太坊生态的意图网络，支持所有符合该标准的求解器。

三、OIF 现在发展到哪一步了？

正如上文提到的，根据以太坊基金会的公开说明，OIF 由 EF Protocol 团队牵头，联合了 Across、Arbitrum、Hyperlane、LI.FI、OpenZeppelin、Taiko 等多家团队共同推进，并且在 2025 年陆续有更多基础设施和钱包参与讨论与测试。

最近 Devconnect 上的聚光灯打在了很多新概念上，但 OIF 的拼图也在实打实地落地，主要体现在标准制定和生态联盟的建立上，像今年 Devconnect 的 Interop 主舞台，几乎整天都在围绕「intent、interoperability、account abstraction」展开，OIF 多次出现在相关议程和 PPT 中，被明确定位为未来多链 UX 的关键组件之一。

虽然目前还没有针对普通用户的大规模应用，但从会议密度和参与方来看，社区已经基本达成共识：未来几年的「好钱包 + 好应用」，极大概率会在 OIF 这类公共框架之上构建跨链能力。

其中就包括老生常谈的 ERC-7683，这是 OIF 目前最具体的落地成果之一，由 Uniswap Labs 和 Across Protocol 联合提出，旨在建立一个跨链意图的通用结构。

在 Devconnect 期间，围绕 ERC-7683 的讨论确实在进一步深化，越来越多的开发者、Solver 和做市商开始加大对这一标准的支持，这标志着跨链意图交易正在从私有协议走向公用设施。

其次则是配合 Interop 系列中另一条主线——Ethereum Interoperability Layer（EIL），OIF 在上层提供「意图与 UX」，EIL 在底层提供「跨 L2 的信任最小化消息通道」，两者叠加，构成了未来以太坊互操作栈的重要基础。

而以太坊基金会在其中扮演了协调者而非控制者的角色。通过 Protocol Update 等文档，EF 明确了将 OIF 作为互操作路线图的初始化阶段，这给了市场极大的信心——意图（Intent）不是昙花一现的叙事，而是以太坊官方认可的长期演进方向。

对整个以太坊生态来说，OIF 正在把「互操作」从白皮书上的概念，推进到可以被复制、被审计、被大规模集成的工程现实，也许未来你在使用钱包时，会逐步留意到一个变化：你只需要说出「想做什么」，而不必再纠结「在哪条链、用哪个桥」时——那就是 OIF 这类基础设施，在悄悄发挥作用。

至此，互操作的「初始化」拼图已现雏形。

但在 EF 的路线图中，仅仅听得懂意图还不够，还需要跑得快、跑得稳，在下一篇 Interop 系列文章中，我们将深入 Devconnect 的核心议题——EIL（以太坊互操作层），带你看看以太坊如何通过 「加速（Acceleration）」阶段，构建一个无许可、抗审查的跨 L2 信任通道，真正实现让所有 Rollup「看起来像一条链」的终极愿景。

敬请期待。

撰文：Kydo，EigenCloud 叙事负责人

编译：Saoirse，Foresight News

时不时地，朋友们会给我发一些嘲讽再质押的推文，但这些嘲讽都没说到点子上。所以我决定自己写一篇带有反思性质的「吐槽文」。

你或许会认为，我离这件事太近，无法保持客观；或是太骄傲，不愿承认「我们失算了」。你可能觉得，即便所有人都已认定「再质押失败」，我还是会写一篇长篇大论来辩解，始终不肯说出「失败」二字。

这些看法都合情合理，而且很多都有一定道理。

但这篇文章只想客观呈现事实：究竟发生了什么、哪些事落地了、哪些事没做成，以及我们从中吸取了什么教训。

我希望文中的经验能具有普适性，为其他生态的开发者提供一些参考。

在 EigenLayer 上接入所有主流 AVS（自主验证服务）、设计 EigenCloud 两年多后，我想坦诚地复盘：我们哪里做错了、哪里做对了，以及接下来要走向何方。

到底什么是再质押（Restaking）？

如今我还需要专门解释「再质押是什么」，这本身就说明，在再质押还是行业焦点时，我们没能把它讲清楚。这便是「第 0 条教训」—— 聚焦一个核心叙事，并且反复传递。

Eigen 团队的目标一直是「说起来简单，做起来难」：通过提高链下计算的可验证性，让人们能在链上更安全地构建应用。

AVS 是我们为此做出的第一个、且立场鲜明的尝试。

AVS（自主验证服务）是一种权益证明（PoS）网络，由一组去中心化的运营商执行链下任务。这些运营商的行为会受到监控，一旦违规，其质押资产就会被惩罚性扣除。而要实现「惩罚机制」，必须有「质押资本」作为支撑。

这正是再质押的价值所在：无需每个 AVS 都从零搭建安全体系，再质押允许复用已质押的 ETH，为多个 AVS 提供安全保障。这不仅降低了资本成本，还能加快生态启动速度。

所以，再质押的概念框架可以概括为：

• AVS：即「服务层」，是新型 PoS 加密经济安全系统的承载地；

• 再质押：即「资本层」，通过复用现有质押资产，为这些系统提供安全保障。

我至今仍认为这个构想很精妙，但现实却没能如示意图般理想 —— 很多事的落地效果都未达预期。

那些未达预期的事

1、我们选错了市场：过于小众

我们想要的不是「任意一种可验证计算」，而是执着于「从第一天起就具备去中心化、基于惩罚机制、完全加密经济安全」的系统。

我们希望 AVS 能成为「基础设施服务」—— 就像开发者能搭建 SaaS（软件即服务）一样，任何人都能构建 AVS。

这种定位看似有原则，却极大缩小了潜在开发者的范围。

最终的结果是，我们面对的市场「规模小、进展慢、门槛高」：潜在用户少、落地成本高、双方（团队与开发者）的推进周期都很长。无论是 EigenLayer 的基础设施、开发工具，还是上层的每一个 AVS，都需要数月甚至数年才能搭建完成。

时光快进近三年：目前我们仅有两个主流 AVS 在生产环境中运行 —— 分别是 Infura 的 DIN（去中心化基础设施网络）和 LayerZero 的 EigenZero。这样的「采用率」远称不上「广泛」。

说实话，我们当初设计的场景是「团队希望从第一天起就拥有加密经济安全和去中心化运营商」，但现实中的市场需求却是「更渐进、更以应用为核心」的解决方案。

2、受监管环境限制，我们被迫「沉默」

我们启动项目时，正处于「Gary Gensler 时代」的顶峰（注：Gary Gensler 为美国 SEC 主席，曾对加密行业采取严格监管态度）。当时，多家质押类公司正面临调查和诉讼。

作为「再质押项目」，我们在公开场合说的几乎每一句话，都可能被解读为「投资承诺」「收益广告」，甚至可能引来传票。

这种监管迷雾决定了我们的沟通方式：无法随心所欲地发声，即便遭遇铺天盖地的负面报道、被合作伙伴甩锅，面临舆论攻击时，也无法实时澄清误解。

我们甚至不能随意说一句「事情不是这样的」—— 因为要先权衡法律风险。

结果就是，在缺乏充分沟通的情况下，我们推出了锁仓代币。现在回想起来，这确实有些冒险。

如果你曾觉得「Eigen 团队在某件事上态度回避，或是异常沉默」，那很可能是这种监管环境导致的 —— 一条错误的推文，都可能带来不可小觑的风险。

3、早期 AVS 稀释了品牌价值

Eigen 早期的品牌影响力，很大程度上源于 Sreeram（团队核心成员）—— 他的活力、乐观，以及「相信系统和人都能变得更好」的信念，为团队积累了大量好感。

而数十亿的质押资本，进一步强化了这份信任。

但我们对首批 AVS 的联合推广，却没能匹配这份「品牌高度」。很多早期 AVS 声音很大，却只追逐行业热点，它们既不是「技术最强」，也不是「诚信最优」的 AVS 范例。

久而久之，人们开始将「EigenLayer」与「最新的流动性挖矿、空投」绑定。如今我们面临的质疑、审美疲劳甚至反感，很多都能追溯到这个阶段。

如果能重来，我希望我们从「更少、但更优质的 AVS」起步，对「能获得品牌背书的合作伙伴」更挑剔，也愿意接受「节奏更慢、热度更低」的推广方式。

4、技术过度追求「信任最小化」，导致设计冗余

我们试图构建一个「完美的通用惩罚系统」—— 它要具备通用性、灵活性，能覆盖所有惩罚场景，从而实现「信任最小化」。

但实际落地时，这导致我们的产品迭代缓慢，还需要花大量时间解释一套「多数人还没准备好理解」的机制。即便到现在，对于近一年前就推出的惩罚系统，我们仍需反复进行科普。

事后看来，更合理的路径应该是：先推出简单的惩罚方案，让不同 AVS 尝试更聚焦的模式，再逐步提升系统复杂度。但我们却把「复杂设计」放在了前面，最终在「速度」和「清晰度」上付出了代价。

那些真正做成的事

人们总爱直接给事情贴上「失败」的标签，这种做法未免太过草率。

在「再质押」这个篇章里，有很多事其实做得非常好，而这些成果，对我们未来的方向至关重要。

1、我们证明了：在激烈市场中能打赢硬仗

我们更倾向于「双赢」，但也绝不怕竞争 —— 只要选择进入某个市场，就一定要做到领先。

在再质押领域，Paradigm 和 Lido 曾联手支持我们的直接竞争对手。当时，EigenLayer 的锁仓价值（TVL）还不到 10 亿。

对手有叙事优势、渠道资源、资本支持，还自带「默认信任度」。很多人都跟我说，「他们的组合会比你们执行力更强，把你们碾压」。但现实并非如此 —— 如今我们占据了 95% 的再质押资本市场份额，还吸引了 100% 的一线开发者。

在「数据可用性（DA）」领域，我们起步更晚、团队更小、资金更少，而行业先行者已经有了先发优势和强大的营销体系。但如今，无论用哪个关键指标衡量，EigenDA（Eigen 的数据可用性解决方案）都占据了 DA 市场的很大份额；随着最大的合作伙伴全面上线，这个份额还将呈指数级增长。

这两个市场的竞争都异常激烈，但我们最终都脱颖而出。

2、EigenDA 成为「改变生态」的成熟产品

在 EigenLayer 基础设施之上推出 EigenDA，是一个巨大的惊喜。

它成了 EigenCloud 的基石，也给以太坊带来了急需的东西 ——一条超大规模的 DA 通道。有了它，Rollup 既能保持高速运行，又无需为了「速度」脱离以太坊生态、转向其他新公链。

MegaETH 之所以启动，正是因为团队相信 Sreeram 能帮他们突破 DA 瓶颈；Mantle 最初向 BitDAO 提议搭建 L2 时，也是出于同样的信任。

EigenDA 还成了以太坊的「防御盾」：当以太坊生态内部有了高吞吐量的原生 DA 解决方案，外部公链就更难「借以太坊叙事吸睛，同时虹吸生态价值」了。

3、推动预确认市场发展

EigenLayer 早期的核心议题之一，就是如何通过 EigenLayer 解锁以太坊的预确认功能。

从那以后，预确认借助 Base 网络获得了大量关注，但落地实施仍面临挑战。

为了推动生态发展，我们还联合发起了 Commit-Boost 计划—— 旨在解决预确认客户端的「锁定效应」，搭建一个中性平台，让任何人都能通过验证者承诺进行创新。

如今，已有数十亿美元资金通过 Commit-Boost 流转，超过 35% 的验证者已接入该计划。随着主流预确认服务在未来几个月上线，这一比例还将进一步提升。

这对以太坊生态的「抗脆弱性」至关重要，也为预确认市场的持续创新奠定了基础。

4、始终保障资产安全

多年来，我们保障了数百亿美元资产的安全。

这句话听起来平淡无奇，甚至有些「无聊」—— 但只要想想，加密行业有多少基础设施曾以各种方式「崩盘」，就知道这份「平淡」有多难得。为了避免风险，我们搭建了扎实的运营安全体系，招募并培养了世界级的安全团队，还将「对抗性思维」融入了团队文化。

这种文化对任何涉及用户资金、AI 或现实系统的业务都至关重要，而且「后期补不来」—— 必须从一开始就筑牢根基。

5、阻止 Lido 长期占据超 33% 的质押份额

再质押时代有一个被低估的影响：大量 ETH 流向了 LRT 提供商，避免了 Lido 的质押份额长期远超 33%。

这对以太坊的「社会平衡」意义重大。如果 Lido 在没有可靠替代方案的情况下，长期稳稳占据超 33% 的质押份额，必然会引发巨大的治理争议和内部矛盾。

再质押和 LRT 并没有「神奇地实现完全去中心化」，但它们确实改变了质押集中化的趋势—— 这绝非无足轻重的成就。

6、明确了「真正的前沿」在哪里

最大的「收获」其实是理念层面的：我们验证了「世界需要更多可验证系统」这一核心论点，但也认清了「实现路径」—— 原来之前的方向走偏了。

正确的路径绝不是「从通用加密经济安全起步，坚持第一天就搭建完全去中心化的运营商体系，然后坐等所有业务都接入这个层级」。

真正能让「前沿」加速拓展的方式是：给开发者提供直接工具，让他们能为自己的特定应用实现可验证性，并为这些工具匹配合适的验证原语。我们要「主动贴近开发者的需求」，而不是要求他们从第一天起就变成「协议设计师」。

为此，我们已开始打造内部模块化服务 ——EigenCompute（可验证计算服务）和 EigenAI（可验证 AI 服务）。有些功能，其他团队需要筹集数亿美元、花数年时间才能实现，我们几个月就能上线。

接下来的方向

那么，面对这些经历 —— 时机的把握、成功的经验、失败的教训、品牌的「伤痕」—— 我们该如何应对？

这里先简要说明我们的下一步计划及背后的逻辑：

1、让 EIGEN 代币成为系统核心

未来，整个 EigenCloud 及我们围绕它构建的所有产品，都将以 EIGEN 代币为中心。

EIGEN 代币的定位是：

• EigenCloud 的核心经济安全驱动者；

• 为平台所承担的各类风险提供背书的资产；

• 覆盖平台所有费用流和经济活动的核心价值捕获工具。

早期，很多人对「EIGEN 代币能捕获什么价值」的预期，与「实际机制」存在差距 —— 这造成了不少困惑。下一个阶段，我们将通过具体的设计和落地系统，填补这一差距。更多细节将在后续公布。

2、让开发者构建「可验证应用」，而非仅局限于 AVS

我们的核心论点不变：通过提高链下计算的可验证性，让人们能在链上更安全地构建应用。但实现「可验证性」的工具，将不再局限于一种。

有时，它可能是加密经济安全；有时，可能是 ZK 证明 、TEE（可信执行环境） ，或是混合方案。关键不在于「推崇某一种技术」，而在于让「可验证性」成为开发者能直接接入技术栈的标准原语。

我们的目标是缩小「两个状态」的差距：

从「我有一个应用」，到「我有一个用户、合作方或监管机构都能验证的应用」。

从当前行业现状来看，「加密经济 + TEE」无疑是最佳选择 —— 它在「开发者可编程性」（开发者能构建什么）和「安全性」（非理论安全，而是实际可落地的安全）上实现了最优平衡。

未来，当 ZK 证明及其他验证机制足够成熟、能满足开发者需求时，我们也会将其整合进 EigenCloud。

3、深度布局 AI 领域

当前全球计算领域最大的变革，就是 AI —— 尤其是 AI 智能体（AI Agents）。加密行业也无法置身事外。

AI 智能体本质上是「语言模型包裹着工具，在特定环境中执行操作」。

如今，不仅语言模型是「黑箱」，AI 智能体的操作逻辑也不透明 ——正因如此，已经出现了因「必须信任开发者」而导致的黑客攻击事件。

但如果 AI 智能体具备「可验证性」，人们就不再需要依赖对开发者的信任。

要实现 AI 智能体的可验证性，需要满足三个条件：LLM（大语言模型）的推理过程可验证、执行操作的计算环境可验证，以及能存储、检索、理解上下文的数据层可验证。

而 EigenCloud 正是为这类场景设计的：

• EigenAI：提供确定性、可验证的 LLM 推理服务；

• EigenCompute：提供可验证的操作执行环境；

• EigenDA：提供可验证的数据存储与检索服务。

我们相信，「可验证 AI 智能体」是我们「可验证云服务」最具竞争力的应用场景之一 —— 因此，我们已组建专职团队深耕这一领域。

4、重塑「质押与收益」的叙事逻辑

要获得真实收益，就必须承担真实风险。

我们正在探索更广泛的「质押应用场景」，让质押资本能为以下风险提供支撑：

• 智能合约风险；

• 不同类型计算的风险；

• 可清晰描述、可量化定价的风险。

未来的收益，将真实反映「所承担的透明、可理解的风险」，而非单纯追逐「当前流行的流动性挖矿模式」。

这一逻辑也将自然融入 EIGEN 代币的使用场景、背书范围及价值流转机制中。

最后的话

再质押没能成为我（及其他人）曾经期待的「万能层」，但它也没有消失。在漫长的发展历程中，它成了大多数「初代产品」都会成为的样子：

一段重要的篇章、一堆来之不易的教训，以及如今支撑更广阔业务的基础设施。

我们仍在维护再质押相关业务，也依然重视它 —— 只是不愿再被最初的叙事所局限。

如果你是社区成员、AVS 开发者，或是仍将 Eigen 与「那个再质押项目」绑定的投资者，希望这篇文章能让你更清晰地了解「过去发生了什么」，以及「我们现在的航向」。

如今，我们正进入一个「总可寻址市场（TAM）更大」的领域：一边是云服务，一边是直接面向开发者的应用层需求。我们还在探索「尚未被充分开发的 AI 赛道」，并将以一贯的高强度执行力推进这些方向。

团队依然充满冲劲，我已经迫不及待要证明给所有质疑者看 —— 我们能行。

我从未像现在这样看好 Eigen，也一直在增持 EIGEN 代币，未来还会继续这么做。

我们仍处于起步阶段。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Whale Alert 监测，USDC Treasury 约 10 分钟前在以太坊链上销毁 6000 万枚 USDC。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据官方公告，澳大利亚Monochrome现货比特币ETF（IBTC）披露截至12月2日持仓量已减持 29 枚，现报1133枚比特币，持仓市值约为1.55亿澳元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 CoinDesk 报道，中国台湾首个本地发行的稳定币可能于 2026 年下半年上线，但监管机构尚未决定该代币将锚定的货币类型。

台湾金融监督管理委员会主委彭金隆向立法委员表示，《虚拟资产服务法》草案已通过初步内阁审查，可能在下个会期通过三读。稳定币专项法规将在六个月内出台，最早可能于 2026 年底推出。

该法案并未限制发行方必须为银行，但金管会和央行已达成共识，金融机构将在初期阶段主导发行。目前尚不明确的是货币支撑：稳定币可能锚定美元或新台币，具体取决于市场需求。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据金十数据报道，近日，华夏银行牵头簿记，以行业首创“区块链簿记+数字人民币归集”创新模式，成功发行45亿元金融债券。发行全流程信息实时上链、不可篡改，投资者随时能查。募集资金直接通过数字人民币归集，省去中间多重清算环节。本次债券发行人为华夏银行控股子公司华夏金融租赁有限公司。本期债券初始计划发行30亿元，同步设置15亿元超额发行权，最终全额触发超额配售，以45亿元满额收官，3年期票面利率锁定1.84%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Hyperliquid ETH 多头持仓 TOP2 地址现已浮盈 332 万美元。该地址三天前开启 ETH 7 倍多单，持仓 19,860.72 ETH（约 6058 万美元），平均开仓价 2,884.03 美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Animoca Brands 披露，该公司宣布完成针对香港大埔火灾救援的慈善募捐活动，共筹集并向香港红十字会大埔火灾紧急救援基金捐赠 2,602,516.64 港元。

其中约 33%（869,067.7 港元）来自全球加密货币社区成员捐赠，其余 1,733,448.94 港元由 Animoca Brands 及其员工、联合创始人兼执行主席 Yat Siu、各子公司和项目（包括 Open Campus、Anichess、The Sandbox、Tower Ecosystem 等）以及 Moca Foundation 等合作伙伴捐赠。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 DL News 报道，柏林风投公司 Greenfield 发布研究显示，去中心化金融（DeFi）市场正开始基于基本面进行定价，但这一过程需要数月时间才能显现。

研究指出，协议费用、总锁仓价值（TVL）和收入这三个关键指标比其他变量更能解释估值变动原因。基于这些指标的模型通常优于追踪 Bitcoin 和 Ethereum 表现的分析模型，以及包含社交情绪的模型。Greenfield 合伙人 Felix Machart 表示：”市场运行时间越长，越能看到基于基本面的差异化表现，而不是所有项目都与大盘走势相关。”研究显示，该理论在 3 个月和 6 个月的时间范围内成立。不过在一个月内，基本面指标的解释力不如单纯追踪 Bitcoin 和 Ether 价格的模型。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Onchain Lens 监测，某鲸鱼花费 1000 万美元 DAI 购入 3297 枚 ETH，买入均价为 3035 美元。

此前该鲸鱼曾以 1079 万美元购入 2640 枚 ETH，后以 1000 万美元卖出，亏损 79 万美元。目前该鲸鱼 ETH 持仓增加 657 枚。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据路透社报道，Strategy 正就可能被 MSCI 指数剔除一事与该指数提供商进行沟通。公司董事长 Michael Saylor 在迪拜币安活动间隙接受采访时确认，”我们正在参与这一过程”。

MSCI 将于 1 月 15 日做出最终决定。Strategy 目前是 MSCI 美国指数和 MSCI 世界指数的成分股，其市值很大一部分通过 ETF 等被动投资工具与基准指数挂钩。摩根大通在报告中指出，被剔除将对公司未来股权和债务融资成本及能力产生质疑。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Cryptonews 报道，澳大利亚比特币行业协会（ABIB）已向澳大利亚广播公司（ABC）提起正式投诉，指控其比特币相关报道”事实不准确且具有误导性”。

投诉针对 ABC 首席商业记者 Ian Verrender 撰写的一篇文章，该文章将比特币主要描述为洗钱工具，声称比特币”没有有用的目的”，并将洗钱称为其”最后的有用业务”。ABIB 表示，该报道采用片面框架，将比特币与犯罪活动混为一谈，同时忽略了比特币在能源稳定、人道主义汇款和主权储备方面的合法应用。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据金十数据报道，世界黄金协会（WGC）数据显示，全球央行 10 月净买入黄金 53 吨，环比增长 36%，为 2025 年迄今最大单月增量。波兰、巴西、乌兹别克斯坦等新兴市场央行购金积极，凸显黄金作为战略储备地位。年初至今官方净购金达 254 吨，波兰以 83 吨居首。WGC 调查显示，95% 央行预计未来一年将继续增持黄金。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 SolanaFloor 监测，Circle 在过去 7 小时内于 Solana 链上新增铸造了 5 亿枚 USDC。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据 Globenewswire 报道，21shares 宣布推出两款新的交易所交易产品：21shares Ethena ETP（代码：EENA）和 21shares Morpho ETP（代码：MORPH）。

两款产品现已在瑞士证券交易所、泛欧交易所阿姆斯特丹分所和巴黎分所等主要欧洲交易所上市，支持美元和欧元交易。EENA 提供对 Ethena 协议核心代币 ENA 的投资敞口。MORPH 则提供对借贷平台 Morpho 原生代币的直接投资敞口。两款产品管理费均为 2.5%。21shares 全球产品开发负责人 Mandy Chiu 表示，这些产品反映了公司持续致力于为数字金融最具创新性领域提供机构级投资渠道的承诺。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，加密分析师 Murphy（@Murphychen888）在社交媒体发文表示，比特币昨晚强势上涨，4 小时 K 线已大幅偏离标准线 89,923 美元位置。目前价格已触及第四档预期价格线，短期内从当前位置追多不太适宜。

分析认为，只要不跌破 89,923 美元，明日仍可寻找顺势机会。日线 K 线仍处于看空趋势线下方，但已接近 93,958 美元的趋势线位置，一旦日 K 收线突破该价格，指标将转为看多趋势，上方预期价格分别为 95,604 美元和 99,108 美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，Clanker项目宣布将于2025年12月4日太平洋时间上午9:30（北京时间12月5日凌晨1:30）开启首次预售活动。 据悉，此次预售将持续7天，所有参与者将享受相同条款，且预售结束24小时后Clanker将正式上线交易。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据Businesswire报道，比特币财库公司Strategy宣布加入开放语义互换标准（Open Semantic Interchange,OSI），据悉该标准是Salesforce与Snowflake等科技巨头联合推出的行业通用语义互换标准，旨在解决企业数据互操作性问题‌，通过统一语义框架实现跨平台数据一致性，Strategy将通过旗下AI驱动的通用语义层Strategy Mosaic加速开放生态系统战略。

去中心化合约交易所之争已经进入白热化阶段。早期，Hyperliquid的“空投财富效应”勾起了大家对去中心化合约交易所的交互热潮；随后，各家相继推出平台币进行TGE，资金对新叙事的追捧一度带动赛道普涨。然而，随着行情转冷，这些财富效应逐渐消退，竞争焦点开始转向流动性、深度与资金效率等底层能力的比拼。不过，底层能力的优化是赋能用户交易体验的，短期内并无法直接赋予用户价值，给他们带来财富效应。

随着早期红利的消失，即使是赛道龙头也逃不过用户流失的情况。因此，想要在市场上继续占据一席之地，就要真正的拿出能够回馈用户的实际举措。

孙悟空用回购销毁创造SUN真实价值

作为去中心化合约赛道的后来者，孙悟空平台在短短两个月内，凭借一套精准差异化的组合拳，展现了令人瞩目的增长势头。通过零Gas费用和全网最低的交易费率，直接解决了高频交易者的最大痛点；同时，依托于波场TRON的深厚生态，提供了丰富的高收益理财选择，构建了强大的用户留存基础。

近期推出的“交易挖矿” 限时活动，更标志着其战略从单纯的产品优化，升级为主动的价值创造。该活动主打：手续费全返 + 额外SUN代币奖励（maker单奖励比例110%，taker单奖励比例107%）。不仅以真金白银的激励刺激交易活跃度，而且还将平台的手续费收入与生态代币SUN的价值增长深度绑定，通过公开承诺将收入用于回购并销毁SUN，孙悟空正在将一个短期的市场活动，转化为驱动其生态价值长期、良性循环的强劲引擎，从根本上为SUN注入了可持续的价值预期。

你可以想象这样一个清晰的链条：

你在孙悟空平台进行一笔交易，并支付极低的手续费。

平台将这笔手续费收入集中起来，用于在公开市场买入SUN代币。

购入的SUN代币被立即发送至销毁地址。

随着交易持续进行，回购销毁机制让SUN的总量恒定减少，稀缺性直接催化SUN的价值提升。这极大地增强了持币者的归属感和信心，将用户、平台与代币利益更深地绑定。

截至目前，根据其官方数据显示，回购SUN的数量为 2,140,286。

双重赋能：从用户留存到生态信任

短期来看，孙悟空的高额激励吸引了海量交易者涌入，既夯实了指定交易对的流动性深度，也直接拉升了平台合约交易量。根据DeFiLlama的数据显示，11月， 孙悟空的合约交易量达到 90.78 亿美元，比 10 月份增长了 271%。

中期而言，用户在高频交易中完成从“薅羊毛者” 到 “习惯型用户” 的身份转变，也为平台沉淀了真实的流动性与交易深度。

长期维度下，当用户认知到每一笔交易都在助推SUN 代币通缩时，其角色将从 “平台使用者” 升维为 “生态共建者”。这种深度的利益绑定与归属感，正是抵御用户流失的最佳策略。

因此，关注SUN，不仅仅是关注一个代币的价格波动，它代表了一种趋势：在流量与叙事的喧嚣之后，只有那些能将增长红利清晰、公平地回馈给用户的项目，才能穿越周期，构建真正坚固的护城河。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据官方消息，波场TRON头部去中心化借贷协议JustLend DAO最新周报显示，平台总锁仓量强势突破64.6亿美元，用户规模突破47.9万，累计发放 Grants 超1.89亿美元。作为波场TRON生态核心DeFi基础设施，JustLend DAO将持续推动去中心化金融生态扩张，为全球用户提供高效链上借贷服务。 

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据Cointelegraph报道，英国议会通过《财产（数字资产等）法案》并获得国王查尔斯正式批准，该法案明确将加密货币等数字资产归类为个人财产。此举为加密资产提供了更明确的法律地位，使持有者在所有权证明、被盗资产追回、破产处理等方面获得法律保障。据英国金融监管机构数据，目前约12%的英国成年人持有加密货币。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸大量买入MON代币。自MON代币推出以来，该投资者已累计花费231万USDC购买7064万枚MON，平均购买价格为0.03267美元，目前账面浮亏超过25万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据官方社媒消息，火币HTX将于今日20时（UTC+8）举办火币新资产封神之战第一期直播活动。此次活动以“新资产交易的ALPHA从哪里来？”为主题，0x31ad.Sun、幻想、空空、牛爷爷等10强入围选手将首次公开分享他们对新资产赛道、行情结构与策略判断的深度洞察。

据悉，自11月27日至12月23日，火币HTX“新资产交易·封神之战”中从海选阶段脱颖而出的10位选手将围绕平台当周上线的新资产展开为期四周的实盘竞技，角逐加密市场中洞悉未来的 “新资产交易之神”荣誉称号。

预约直播：

https://x.com/i/spaces/1YqKDNdnzXLJV/peek

深潮 TechFlow 消息，12 月 3 日，据Decrypt报道，特立尼达一名男子在Superpharm停车场进行面对面加密货币交易时遭两名持枪歹徒抢劫，损失约85,800美元现金及手机。据安全专家Jameson Lopp统计，今年全球已发生超过60起针对加密货币持有者的”扳手攻击”，平均每周发生一起。犯罪分子正从网络攻击转向暴力面对面抢劫，甚至利用区块链分析和AI技术进行精准追踪。近期全球类似案件频发，包括旧金山一起1100万美元的加密钱包抢劫案和阿联酋一起致命袭击事件。