月度归档： 2025 年 12 月

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据CoinDesk报道，加密货币交易所Coinbase与标准渣打银行宣布扩大合作伙伴关系，将共同探索为机构客户开发交易、托管、质押和借贷等全方位数字资产服务解决方案。此次合作升级基于两家公司在新加坡的现有业务关系，标准渣打银行目前为Coinbase客户提供实时新加坡元转账服务。随着摩根大通将JPM Coin存款代币引入Coinbase的Layer-2区块链Base，Coinbase在银行等机构中的信任度持续提升。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据官方公告，币安将上线 US 和 CYS U 本位永续合约。

撰文：白话区块链

美联储降息了，但市场却在恐慌。

2025 年 12 月 10 日，美联储宣布降息 25 个基点，并在 30 天内购买 400 亿美元国库券。按传统逻辑这是重大利好，但市场反应却出人意料：短期利率下降了，长期国债收益率却不降反升。

这种反常现象背后，隐藏着一个更危险的信号：投资者正在为「美联储独立性丧失」这一结构性风险定价。对加密投资者而言，这正是重新审视资产配置的关键时刻。

01 降息不简单

表面上看，降息 25 个基点是应对经济放缓的常规操作。从经济学教科书的角度，降息通常被视为刺激经济、降低企业融资成本、提振市场信心的标准工具。

但时间点太过「巧合」。

在决议公布前，特朗普的经济助手、美联储主席热门人选凯文·哈西特（Kevin Hassett）就公开「预测」会降息 25 个基点。这种来自白宫核心圈层的「精准预判」，让市场不得不怀疑：这真的是美联储基于经济数据的独立决策，还是提前「打好招呼」的结果？

更关键的是，特朗普过去一年多次公开攻击鲍威尔，称其「玩弄政治」，甚至放言寻求罢免。这种前所未有的政治施压，已经突破了美联储成立以来的底线。历史上，即便在经济危机最严重的时期，也鲜有总统如此赤裸裸地干预央行决策。

市场不再将降息视为纯粹的专业决策，而是政策与政治压力妥协的产物。

这种信任的崩塌，比降息本身更可怕。

02 400 亿购债，隐性印钞？

除了降息，更具争议的是美联储宣布在 30 天内购买 400 亿美元短期国库券。

官方解释是维持流动性稳定，技术上与 2008 年的量化宽松不同。但市场不买账。

在美国财政赤字持续扩大的背景下，投资者倾向于将任何资产购买视为隐性量化宽松或财政主导的序曲。

投资者选择相信最坏的情况——政治干预导致了隐性宽松，长期不确定性正在增加。

03 真正的风险

美联储的独立性是金融稳定和美元全球地位的基石。据每日经济新闻报道，金融专家明确指出，美联储丧失独立性是推倒「美元霸权的第一张多米诺骨牌」，相当于投向美元信用的一枚核弹。

市场如何定价这种风险？

渣打银行最新研究显示，虽然货币市场预计短期利率会下降，但对美联储独立性和财政政策的担忧，正在推高美国长期利率。这是市场对「财政主导」风险的提前定价。

长期利率上升不是对短期流动性稀缺的反应，而是投资者要求更高的期限溢价来对冲未来可能出现的财政纪律崩溃。其逻辑是：政治干预升级→市场预期美联储被迫配合财政扩张→期限溢价提升对冲通胀风险→长期国债收益率被推高。

一旦失去公信力，要重新赢得市场信任极其困难。更值得警惕的是，尽管美元信用基础长期受损，短期内仍受到外部地缘政治不确定性的支撑。

这种短期避险支撑，掩盖了美联储独立性受损对美元造成的长期、结构性弱点。

04 加密市场影响

基于「宽松 + 风险溢价」的复合宏观环境，传统资产面临复杂局面：债券市场长短期分化，股市波动性上升，黄金虽受双重支撑但机会成本仍存，美元则面临短期避险与长期贬值的矛盾。

而对于加密参与者来说，这次美联储独立性危机，恰恰是重新审视加密资产配置价值的关键时刻。

比特币：美元信用动摇下的「数字黄金」

当美联储独立性受到质疑，美元信用基础动摇时，比特币的核心价值主张得到了前所未有的强化。

稀缺性对抗货币超发：比特币总量恒定 2100 万枚，这一点被写入代码，任何人都无法更改。与之形成鲜明对比的是，美联储可能在政治压力下屈服，无限制扩张货币供应。

历史数据清晰地印证了这一点。每当美联储大规模扩表时，比特币往往迎来强劲上涨。2020 年疫情期间的量化宽松，推动比特币从 3800 美元暴涨至 69000 美元，涨幅超过 17 倍。这不是偶然，而是市场用真金白银在为「硬通货」投票。

虽然本次只是购买 400 亿美元国库券，规模远小于 2020 年的「放水」，但市场对「财政主导」的担忧已经开始发酵。一旦美联储被政治绑架，未来可能不是 400 亿，而是 4000 亿、4 万亿。这种预期正在重新定价比特币的抗通胀价值。

去中心化对抗政治干预：美联储独立性丧失的本质，是货币政策被政治化。而比特币的去中心化特性，使其天然免疫于任何单一政府或机构的干预。

没有人能强迫比特币网络「降息」或「购债」，没有总统能威胁罢免比特币的「主席」。这种抗审查性，在传统金融体系的信任危机面前，展现出了独特的价值。当人们不再相信央行能够抵御政治压力时，去中心化的货币系统就成为了最后的避风港。

以太坊与 DeFi：金融基础设施的替代方案

当传统金融体系的信任基础受到挑战时，去中心化金融（DeFi）提供了不依赖单一主权信用的替代方案。

美联储独立性受损，本质是「信任」的崩塌——市场不再相信央行能够独立于政治压力做出专业决策。在这样的背景下，不需要信任的金融系统反而成为优势。

以太坊上的 DeFi 协议，通过智能合约实现自动化执行。借贷利率由算法和市场供需决定，而非某个「被政治施压」的委员会。你存入资金，合约自动执行；你借出资金，利率透明可查。整个过程无需信任银行、无需信任央行，只需要信任代码。

这种「代码即法律」的特性，在金融信任危机时展现出独特吸引力。当你担心银行会因为政治原因冻结你的资产，当你担心央行会因为财政压力而超发货币，DeFi 提供了一个退出选项。

需要注意的是，主流稳定币（USDT、USDC）仍锚定美元，会受到美元信用风险传导。如果美元长期贬值，这些稳定币的购买力也会同步下降。

但这也催生了新机会：去中心化稳定币（DAI）或锚定一篮子资产的稳定币，正在探索脱离单一主权信用的路径。这些项目虽然还在早期，但在美元信用受质疑的大背景下，可能迎来新的发展机遇。

加密市场的风险与机遇并存

需要强调的是，加密市场本身波动性极高，并非适合所有投资者。比特币单日 10% 的波动在传统金融市场足以引发恐慌，但在加密世界却是家常便饭。

在当前美联储独立性受到挑战、传统避险资产面临矛盾的环境下，加密资产作为一种「非相关性资产」，其配置价值值得重新审视。过去，比特币常被视为「风险资产」，与科技股同涨同跌。但当传统金融体系的信任基础开始动摇时，这种相关性可能发生根本改变。

更重要的是，这次美联储独立性危机可能成为一个分水岭。过去，比特币是「投机者的玩具」；未来，它可能成为「对冲主权信用风险的工具」。这种叙事的转变，将重新定义加密资产在全球金融体系中的地位。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据官方公告，币安 Alpha 将上线 RaveDAO (RAVE) ，Alpha 交易将于 2025 年 12 月 12 日 20:00  开启。交易开始后，拥有至少 230 个币安 Alpha Points 的用户可按先到先得方式领取 400 枚 RAVE 代币空投。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，「1011 闪崩后开空内幕大佬」SOL 挂单已全部成交，目前单币持仓达到 25 万枚，价值 3444 万美元，平均开仓价 $137.53；而整体仓位为 6.16 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，CryptoQuant发文分析表示，以太坊(ETH)价格目前接近持有至少10万ETH的鲸鱼账户的实现价格，这种情况在过去五年中仅出现过四次。其中两次发生在2022年熊市期间，另外两次则发生在今年。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，现货黄金站上4300美元/盎司关口，为10月21日以来首次，日内涨0.47%。(金十)

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据官方公告，BBVA银行与OpenAI宣布达成多年战略合作，计划将ChatGPT Enterprise部署至全球25个国家的12万名员工，成为金融服务业最大规模的生成式AI企业应用之一。此次合作旨在加速BBVA向AI原生银行转型，通过AI技术改造客户体验、优化风险分析和重塑内部流程。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据The Block报道，跨链互操作协议deBridge发布全新执行模型”Bundles”，旨在彻底简化用户与区块链的交互体验。该模型允许用户仅需签署描述预期结果的意图，无需直接处理区块链复杂操作，如gas费支付、滑点管理、交易确认等技术细节。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据《财富》杂志报道，特朗普长子小唐纳德·特朗普在拉斯维加斯比特币大会上公开表示”加密已成为我们业务的核心部分”。最新估算显示，他的身家已从2024年的约5000万美元跃升至约3亿美元，主要得益于World Liberty Financial、WLFI稳定币业务、未解锁的World Liberty代币和American Bitcoin矿企股权等一系列加密资产业务。

此外，他持有的SPAC公司New America Acquisition I Corp股票在股价突破10美元后带来逾2000万美元浮盈，同时拥有约1000万美元的政治关联公司股票。他在纽约和佛州的房产估值达1200万美元，且因上诉法院撤销特朗普集团欺诈案罚款，其净资产又增加约500万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，韩国受监管数字资产托管机构 BDACS 宣布其基于韩元的稳定币「KRW1」已扩展至 BNB Chain。

撰文：Fintax

2025 年 12 月 9 日，中国香港通过政府公报宣布，当局正在就实施加密资产申报框架（Crypto-Asset Reporting Framework, CARF）以及共同汇报标准（Common Reporting Standard, CRS）有关修订展开公众咨询，目标是自 2028 年起与相关伙伴税务管辖区自动交换加密资产交易涉税信息，并自 2029 年起实施修订后的新版 CRS 规则。尽管香港目前尚未签署 CARF 多边主管当局协议（MCAA），但已积极确定本地实施时间表，这一安排反映了香港在接轨国际体系与保持自主监管节奏、维系市场稳定之间的平衡考量。

以本次公众咨询为契机，本文将简要回顾 CARF 框架内容，介绍香港现行税务信息交换体系，梳理加密资产监管的演进脉络，从而分析香港实施 CARF 对不同市场主体带来的影响，旨在为行业从业者或投资者提供合规应对的有益参考。

1. CARF 框架概述

加密资产申报框架（CARF）是经济合作与发展组织（Organization for Economic Cooperation and Development, OECD）推动制定的国际税务信息自动交换标准，用于规范加密资产相关的跨境税务信息披露。CARF 规定，有报告义务的加密资产服务提供者（RCASPs）须收集客户及相关交易的涉税信息，将其报送至所在司法辖区的税务机关，最终由税务机关之间自动进行国际情报交换。CARF 的作用机制与传统金融领域的 CRS 类似，但 CARF 聚焦于加密资产的买卖、交换、托管及转移等行为，以期缩小纳税人利用去中心化环境隐匿应税收入或资产的空间，提升加密资产的税务透明度。CARF 框架在全球范围内推广实施，有望帮助加密资产交易达到与传统金融领域相当的税务信息披露程度，表明加密资产税务透明化的蓝图正逐渐变得清晰。

2. 香港传统金融领域的信息交换

香港现有国际税务信息交换体系主要构建于传统金融领域。香港是较早、较全面地接轨 OECD 税务透明标准的司法管辖区之一。早在 2014 年，香港政府便宣布支持 OECD 的自动交换财务账户资料（AEOI）安排，并在 2016 年修订《税务条例》，建立起配套法律框架。在 CRS 机制下，本地负有申报义务的金融机构（银行、托管机构、投资实体等）需要识别账户持有人及其控制人的税务居民身份，并就符合条件的境外税务居民账户向香港税务局报送信息，由香港税务局同其他伙伴司法管辖区开展信息自动交换。在 CRS 机制的具体落实层面，香港于 2018 年起与第一批伙伴司法辖区（日本、英国等）展开首次金融账户涉税资料自动交换。此后，香港《税务条例》附表下与香港进行税务信息交换的「申报税务管辖区」的数目不断扩充，直至 2020 年已由最初的 75 个增至 120 余个。

在实施 CRS 之外，香港也积极开展其他形式的税务信息交换国际合作。2014 年 11 月，香港与美国签署《为落实美国〈海外账户税收合规法案〉（FATCA）而进行合作的政府间协议》（FATCA IGA）。根据该协议及其项下的 FFI 协议（Foreign Financial Institution Agreement），自 2015 年起，符合条件的香港金融机构须识别其美国账户，在取得账户持有人同意的前提下，每年向美国国税局（IRS）报告有关账户的余额、利息、股息及其他相关资料。此外，香港通过加入《税收事项相互行政协助公约》（MAC），并在此基础上签署《共同汇报标准多边主管当局协议》（CRS-MCAA），从而确立与多边伙伴开展 CRS 金融账户信息自动交换的制度框架。

在传统金融账户信息交换方面，香港已形成较为成熟的技术基础与制度体系。在这一背景下，CARF 在香港的引入是既有 CRS/FATCA 信息交换模式在加密资产领域的拓展与改造，因此，本文将继续探讨香港加密资产监管的发展脉络与传统金融圈税务生态的互动关系。

3. 香港加密资产领域的监管政策演进

加密资产监管方面，香港不断完善监管体系，力求实现市场创新与风险防控的平衡。

自 2018 年起，香港证监会陆续发布监管声明和指引，逐步形成虚拟资产监管框架。其后在 2019 年推出针对专业投资者的虚拟资产交易平台「沙盒」监管机制，并最终于 2023 年修订《打击洗钱条例》（AMLO），正式建立虚拟资产交易平台的法定牌照制度。同时，香港于 2024 年批准发行亚洲首批虚拟资产现货 ETF 等机构级产品，意在将传统金融市场的投资者保障与风险管理机制引入虚拟资产生态体系。总体而言，这一阶段的监管重点仍集中在加密资产活动的风险控制上，尚未全面覆盖更广泛的交易场景。

随着市场规模扩大及投资者参与度提升，香港于 2022 年修订了《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO），并自 2023 年 6 月起正式实施虚拟资产服务提供者（VASP）牌照制度，由证券及期货事务监察委员会（SFC）负责监管从事虚拟资产交易平台（VATP）业务的持牌实体。该制度要求，所有在香港运营、并以「中介人身份」撮合虚拟资产交易的平台，如持币代客、经营交易市场、代客保管虚拟资产等，必须取得证监会发牌。持牌平台须遵守与证券服务类似的，包括客户资产隔离、资本充足、平台安全、合规及审计等在内的一系列要求。然而，该制度仅覆盖了电子平台与接触客户资产的业务，未将实体币店、柜台交易等 OTC 场景纳入监管范围。

为填补监管制度上的空白，2024 年 2 至 4 月，香港财政司及库务局（FSTB）推出了首轮《虚拟资产场外交易服务发牌制度》咨询，拟将实体场外交易首次纳入监管。其主要内容涵盖虚拟资产与法定货币之间的现货兑换，以及相关的法定货币汇款服务（例如 BTC、USDT 与港币 / 美元之间的兑换）。在 2025 年 6 月发布的第二轮《规管虚拟资产买卖服务立法建议》（Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets）中，当局进一步搭建起一套覆盖虚拟资产服务提供者的统一发牌与监管制度框架，拟要求所有在港提供虚拟资产交易或托管服务的主体，不论服务形式或渠道，都须向 SFC 申请牌照或进行注册，参与虚拟资产活动的银行和储值支付机构则由香港金融管理局（HKMA）监管。对于稳定币发行人，若其仅在一级市场进行发行或赎回，并获香港金融管理局批准，则可以享有豁免。2025 年 2 月，香港证监会还发布了「A‑S‑P‑I‑Re」监管路线图，明确香港将通过「接入、保障、产品、基础设施、联结」五大支柱构建更健全的虚拟资产监管生态。

香港正推动虚拟资产监管由局部试点逐步走向全链条覆盖，监管体系的轮廓也愈加完整。

4. CARF 实施对香港加密市场的潜在影响

基于对 CARF 框架原理的认识、对香港加密监管政策趋势的把握，本文在此从加密货币交易平台、个人投资者、托管机构及传统金融中介四类市场主体的视角，讨论 CARF 在香港落地后可能带来的影响。

4.1 加密资产交易平台

若 CARF 在香港立法落实，则持牌加密资产交易平台及其他符合条件的加密资产服务提供者有可能被认定为 RCASP。相关平台将被要求对客户进行税务尽职调查，核验税务居民身份，并按 CARF 数据要求收集、报送账户与交易信息。实操层面，平台可能需要更新 KYC 流程，增设数据字段，升级内部系统以生成符合相关要求的报表。履行报送义务可能加大平台的合规成本与运营负担，与此同时也有助于平台提高客户审核与内部管控能力，优化内部交易环境。

4.2 个人投资者

个人投资者可能成为 CARF 落地后感受最直接的一类主体。具体而言，若投资者为香港税务居民，则其通过本地平台进行的加密资产买卖、兑换或支付等交易，将不再只停留在平台的后台记录，而可能经由香港税务局自动交换至他国。若投资者非香港税务居民，则其通过香港的 RCASP 进行交易时，其账户与交易信息同样可能被交换至其本国税务机关。换言之，投资者将难以凭借去中心化和匿名性等加密交易特性逃避纳税。

4.3 加密资产托管机构

CARF 对加密资产托管机构的影响程度取决于机构业务范围与活动性质。若仅提供纯粹托管（如冷钱包保管、托管报告等），不直接为客户撮合买卖，则理论上可能被视为类似「托管型金融机构」，其信息报告仍主要依赖 CRS 等现有渠道实现；若托管机构同时提供买卖撮合或兑换服务（例如托管、场内交易的一体化平台），则可能落入 RCASP 的范围，被要求履行与加密交易平台类似的 CARF 申报义务，并参照加密交易平台标准构建客户税务尽调与数据上报机制。

4.4 银行及传统金融中介

虽然 CARF 直接规制的主要是提供加密资产服务的 RCASPs，而非银行等传统金融中介，但传统金融的合规生态亦可能受到影响。譬如，银行在执行 AML 或 KYC 要求时，可能需要更为系统地了解客户是否通过加密交易进行大额资金转移。此外，金融中介在提供财富管理、家族办公室服务时，也需要将加密资产纳入整体税务规划的考量。

5. 应对策略：从观望转向主动合规

如前文所述，CARF 的落地可能对市场主体产生广泛影响，本文提出可能的应对策略：

对于加密交易平台而言，可以预先评估自身业务是否属于 RCASP 范畴。若适用，则可以提前部署、完善相应的客户尽职调查流程，更新客户信息表格，并建立系统化的数据收集和报告机制。在操作层面，平台亦可参考 FATCA/CRS 的现行合规模式，采购或开发符合 CARF XML Schema 要求的报送工具，并安排内部人员的专业培训。同时，密切跟进香港税务局发布的具体实施细节与技术标准，在立法咨询阶段与监管当局保持沟通，提前调整流程、适应规则。

对个人投资者而言，需要系统性整理加密资产交易记录，保留所有交易流水与成本文件、费用凭证等，确保在税务申报时信息完备一致。若投资者在香港或其他司法管辖区持有加密货币账户，则需在多国税务居民身份及潜在跨境信息交换的背景下，对海外资产或收益的申报义务作出提前安排，减少因不同申报体系衔接不一致而产生的合规风险。在选择交易平台时，亦宜优先考虑持牌或受监管平台，以确保其数据质量与报送义务较为稳定。总体而言，投资者需提升对税务居民身份、申报义务及信息交换规则的认知，并在必要时寻求专业税务顾问协助。

对于加密托管机构而言，若业务涉及加密资产买卖、兑换或撮合，则需尽早建立加密交易数据的留存与上报渠道。同时，即使仅提供托管服务，也需结合 CARF 与现有 CRS 体系，评估自身可能承担的申报义务范围，并保持业务线的清晰划分，完善内部控制。

6. 结语

综上所述，香港引入 CARF 并同步推进 CRS 修订，不仅是顺应国际税务透明化趋势的制度升级，也是加密资产监管逐步深化背景下的自然延伸。基于既有的 CRS、FATCA 信息交换制度与加密资产牌照监管框架，香港在技术与制度层面均具备实施 CARF 的可行条件。CARF 的落地预将进一步提升香港加密资产市场的税务透明度，对交易平台、托管机构、个人投资者及传统金融中介均将产生影响。在 CARF 推进的进程中，各类主体宜根据自身角色作出差异化准备。随着立法落地与技术细则的逐步明确，香港的虚拟资产监管体系也将进入一个更加体系化与稳健的发展阶段。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，Kalshi和Crypto.com今日宣布联合Coinbase、Robinhood和Underdog成立预测市场联盟(CPM)，致力于维护安全、透明且受联邦监督的预测市场准入。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，Fidelity全球宏观总监Jurrien Timmer最新分析显示，比特币已打破上升趋势线，可能标志着又一个4年周期结束。数据显示每轮比特币增长波动的幅度逐渐缩小、持续时间延长，表明其网络正日趋成熟。尽管比特币今年表现落后，但整体市场以强劲盈利势头、改善的投资情绪、宽松的美联储政策及平稳的债券和货币市场迎来年末，展现出积极态势。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据三位消息人士称，日本央行可能在下周维持将继续加息的承诺，但会强调进一步加息的步伐将取决于经济对每次加息的反应。

日本央行行长植田和男已基本提前宣布 12 月加息，市场几乎已完全消化了 12 月将利率从 0.5% 上调至 0.75% 的可能性。市场的关注点已转向日本央行能在何种程度将利率提升至中性水平。消息人士称，尽管央行可能在内部更新其政策利率距被认为中性的水平的估计值，但由于难以做出精确预测，它不会将此估计作为未来加息路径的主要沟通工具。

消息人士表示，相反，日本央行将解释称，未来的加息决策将基于对过往加息如何影响银行贷款、企业融资条件和其他经济活动的考量。其中一位消息人士表示，「日本的实际利率非常低，这使得日本央行能够分几个阶段继续加息，」另外两位消息人士也持同样观点。(金十)

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据分析师余烬监测，一名投资者在Hyperliquid平台大举加仓，总资金达2.3亿美元，建立价值6.13亿美元的多头仓位，杠杆率2.5倍。具体包括:

• 15.1万枚ETH (4.91亿美元)，开仓价$3,185
• 1,000枚BTC (9250万美元)，开仓价$91,506
• 21.2万枚SOL (2958万美元)，开仓价$137.3

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Hyperliquid 当前未平仓合约（OI）达 77.3 亿美元。

数据显示，“10.11内幕巨鲸地址”单地址仓位占总 OI 的 7.94%。自 12 月 7 日该内幕地址开仓以来，OI 增速加快。近七天 OI 连续上涨，已达到 11 月 20 日以来的峰值。自 11 月 21 日大盘阶段性触底开始，杠杆持续增多，OI 增长与价格走势保持一致，且在 Hyperliquid 平台呈现较高集中度。

撰文：David，深潮 TechFlow

最近的加密市场进入了一段典型的垃圾时间，市场情绪在疲软与焦虑中反复横跳。

在缺乏明显财富效应的静默期，关注一下局部热点叙事算是个有性价比的选择，比如那些还在持续构建、甚至悄然迭代的基础设施。

大约1-2个月前，我们曾比较早的介绍了 Coinbase 发布的 x402 协议以及关联协议 ERC-8004，当时也有1-2周的机会窗，相关叙事里的代币都有不错的涨幅。

（相关阅读：Google 与 Visa 都在布局，被低估的 x402 协议蕴藏着哪些投资机会？）

在当时的分析中，我判断 x402 v1版本的核心叙事在于解决了“AI 拥有钱包”的问题，它让 AI Agent 能够通过简单的 API 调用完成链上支付。这在当时被视为 Base 链在 AI 赛道上的重要落子。

虽然验证了逻辑，但 x402 却受限于单链环境和单一的结算模式，并未能大规模爆发。

就在昨天，大家没注意到的是，x402 的开发者悄然发布了 V2 版本。

如果说 V1 只是一个让 AI “能付钱”的实验性工具，那么 V2 的更新日志则透露出了更大的野心：

全链兼容、混合加密与非加密支付轨道、以及至关重要的“先办事、后付款”的信用能力。这些特性看着不是简单的修补，而是试图构建一套真正适用于“机器商业社会”的金融底层。

很符合 AI 的叙事正确。

你可以说加密市场现在已经没啥赚钱效应了，但提前了解一下还活着的协议更新，也不是什么坏事。

万一又找到 Alpha 了呢？

从让AI有个钱包，到让AI“先享后付”

照顾一下已经忘了 x402 是什么的朋友，一句话解释402协议最初版本的作用：

“复活互联网协议中沉睡的 402 代码，让 AI 能够像人类刷卡一样，通过加密钱包调用 API，自动购买数据和服务”。

V1 版本虽然把这个逻辑跑通了，但在实际应用中却显得很笨重。

如果你的 AI 代理（Agent）每做一次推理、每调取一次数据，都要在链上签一次名、付一次 Gas，这种“一手交钱一手交货”的原子化交易模式，效率极低且成本高昂。

这导致 V1 更像是一个技术 Demo，而非能承载商业流量的基础设施。

而 V2 的核心变化，恰恰在于它试图让 AI 的商业行为“正常化”。

在仔细研读 V2 的文档后，我认为最值得关注的改动是延迟支付机制的引入。

在原文里，它是这么说的：

这听着很技术，如果翻译成金融语言，那大概是：

允许服务商和 AI 之间建立一种“记账”关系：AI 可以先通过验证使用服务（比如连续调用 1000 次算力接口），系统在后台记账，最后再进行一次性的统一结算。

这听起来似乎只是省了 Gas 费，但从叙事角度看，它意味着 AI Agent 开始拥有了“信用”。

一旦允许“先享后付”，炒作和叙事的细分赛道就扩展了，比如市场需要评估这个 Agent 的违约风险，就需要有人为新诞生的 Agent 提供担保。

这实际上是在为 AgentFi 铺设地基，从单纯的支付工具，发展到了信贷与金融层面。

除了这个隐藏的“信用层”外，V2 在基础设施层面还有两个显性的重大更新：

1. 从“Base 优先”到“默认多链” (Multi-chain by default)： V1 带有浓厚的 Base 生态实验色彩，而 V2 定义了一套通用的 HTTP 头部交互标准。这意味着，无论是在 Solana、以太坊主网还是 L2 上，只要适配该标准，都能接入。这打通了资金的“跨链孤岛”。

2. 混合轨道 (Hybrid Rails)： V2 打通了法币与加密货币的隔阂。Agent 可以支付 USDC，而通过 x402 网关，传统的云服务商（AWS, Google Cloud）可以直接收到法币。这是 AI 从链上自嗨走向真实世界采购的关键一步。

为了更直观地理解这次迭代的跨度，我整理了一份 V1 与 V2 的核心对比表：

总结来说，V2 版本看起来是不想只做 Base 链上的玩具，更偏向 AI 经济里的 VISA 网络，试图给 AI 办了一张全网通用的“信用卡”：

1. 用“延迟支付”解决高频交易的效率问题。

2. 用“多链兼容”解决资金来源问题。

对于寻找 Alpha 的玩家来说，笔者预判这可能会暗示两个即将被重估的赛道：

1. 谁来给这些 AI 提供信用评级和担保？即AI 征信层

2. 谁能最先通过这种流式支付把算力卖给 AI？可能与 DePIN 的支付落地有关

顺藤摸瓜，哪些项目站在了 V2 的风口上？

搞清楚 x402 V2 的核心升级逻辑后，寻找标的的思路就很清晰了。

如果 x402 V2 是 AI 经济体中的“Visa 结算网络”，那么以下三类协议，构成了这个网络得以运转的关键节点。

第一类：AI 的征信局与履约层

V2 引入“先办事、后结算”的订阅模式，直接带来了一个挑战：

服务商凭什么相信一个匿名的 AI Agent 会在月底如约付钱？

解决这个问题需要两层保障：一是信用分，判断你有没有钱付，二是履约验证，判断活儿干没干好。这也正是之前 我们介绍过的，x402 与 ERC-8004 叙事交汇的地方。

一些很明显叙事符合的项目有：

• Spectral ($SPEC)，@Spectral_Labs

定位： 链上信用评分与机器智能网络。

关联点： Spectral 核心产品是 MACRO 评分（类似链上 FICO）。在 x402 V2 环境下，服务商可以设定门槛：只有信用分达标的 Agent 才能开启“后付费”模式。这是“赊账”逻辑成立的前提。

Spectral 正在推的 Inferchain ，旨在解决 Agent 验证问题，与 x402 V2 的结算需求互为表里。

• Bond Credit，@bondoncredit

定位： 专门为 AI 代理设计的信用借贷层。

关联点： 目前极少数打出“Credit for Agents”口号的项目。当一个新 Agent 想通过 x402 V2 使用云算力但没钱时，Bond Credit 利用 TEE 监控其历史表现，提供信用担保，让服务商敢于开启“延迟支付”。

需要注意，项目处于早期阶段，DYOR。不过赛道很垂直，填补了 AI 借贷的空白。

• CARV（$CARV)，@carv_official

定位： 模块化数据与身份层。

关联点： 解决了“我是谁”的问题。x402 V2 支持多链，CARV 的 ID 标准能让 Agent 在不同链上维持统一身份。

官推显示已有实际落地的支付场景测试。

顺带一说，这里的“履约验证”逻辑，实际上再次印证了我们在上一篇关于 ERC-8004 标准文章中的判断。

x402 V2 负责“资金流”的结算，而 ERC-8004 标准负责“业务流”的验证。

只有确认服务已交付，延迟付款才会触发。当时我们提及的相关赛道逻辑，在 在这波 x402 V2 更新里同样受用，一图流再次放出：

（相关阅读：x402 逐渐内卷，提前挖掘 ERC-8004 里的新资产机会）

第二类：AI 的“水电煤”与验货员

x402 V2 的“会话级结算（Session-based）”大幅降低了高频支付的摩擦。理论上利好卖算力的 DePIN，也利好那些证明“算力没造假”的验证协议。

典型的老协议如：

• Akash Network ($AKT)

定位： 去中心化算力市场。

关联点： 算力租赁是典型的“按秒/按量”计费场景。x402 V2 允许 AI 直接用 USDC 甚至法币通道进行流式支付，极大地降低了 AI 采购算力的门槛。

逻辑上，这更像被动的受益，关联没那么大。

• Giza（$GIZA)，@gizatechxyz

定位： 可验证机器学习协议（ZKML）与 DeFi Agent 应用。

关联点： Giza 具有双重身份。作为技术层，它是支付结算前的“验货员”。在使用 x402 支付昂贵的推理费用前，Giza 的 ZKML 技术能证明“模型确实按要求运行了”。

作为应用，它的旗舰产品（如 ARMA）本身就是依靠 x402 这种支付轨道运行的 DeFi Agent。

第三类：AI 的“资产端”和执行层

这里的叙事逻辑是，x402 v2 如果让 AI 支付变得更好，那么谁在生产这些 Agent？谁在利用这些工具帮用户赚钱？

老朋友，又回到了 Virtuals Protocol ($VIRTUAL)。

作为头部的 AI Agent 发行平台，x402 V2 相当于给了 Virtuals 上的 Agent 一本“跨链护照”。持有 VIRTUAL 系 Agent 的用户，未来可以通过 x402 协议，指挥 Agent 去 Solana 打新或去主网套利。

• Brahma，@BrahmaFi

定位： 链上执行与策略编排层。

关联点： Brahma 由于其核心业务是帮用户自动化执行复杂的 DeFi 策略，他们可以用 x402 来统一支付各种 Keeper（执行者）的 Gas 费和执行费，实现完全的自动化。

这也可以签出一类关于 DeFAI 的场景适配。DeFi 向 AgentFi 转型的关键基础设施。

总结

最后，让我们收回视线，冷静地思考一下 x402 V2 发布的信号。

x402 在技术上是个支付协议，在加密语境里，其实它可以牵出很多金融玩法。

V2 通过引入“延迟支付（信用）”和多链账户，其实也可以让 AI 有资产负债表的概念。

当一个 Agent 可以被允许“先服务后付款”，它就拥有了负债；当它可以跨链持有多种资产，它就拥有了权益。

一旦有了资产和负债，AI 就不再只是一个代码脚本，而变成了一个独立的经济体，玩法就花了。

这才是 AgentFi（代理金融）叙事的真正原点。

对于投机而言，当下的市场疲软期，不需要去幻想未来 AI 会如何构建复杂的商业帝国，只需要关注最底层叙事逻辑变化：

以前我们投资 AI，是在投模型层，即“谁更聪明”；未来我们投资 AI，是在投金融层，即“谁更富有”。

x402 V2 只是发令枪。一旦行情好起来，可以密切关注那些给 AI 发身份证的、给 AI 做征信的、以及把算力变成零售商品的。

这些项目都是那种一听非常性感、也很难证伪、具有叙事前瞻性的。

在 AI 从工具向经济体进行叙事升级的过程中，这些卖铲子的项目，无论市场牛熊，都将收取第一波过路费。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据官方消息，自 2025 年 12 月 11 日起，Monad (MON) 已加入Bybit 链上赚币平台，为参与者提供通过 MON 质押获得稳健收益的机会。

Monad 是高性能 Layer 1 区块链，旨在提升执行速度的同时保持去中心化与安全性。该网络与现有以太坊生态完全兼容。MON 作为 Monad 的原生代币，用于支付交易费用并通过质押机制保障网络安全，使验证者、开发者和用户的利益与协议的长期发展保持一致。

在Bybit质押MON可实现更高的年化收益率、体验更流畅的质押流程和更灵活的质押与赎回选项。用户在维护区块链安全的同时可获得质押奖励，支持网络的去中心化基础设施发展。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，BeinCrypto 近日公布了 2025 年度行业评选结果，Bitget 在本次评选中获得了「年度最佳品牌 Best Brand of the Year 」与「最佳中心化交易所 Best Centralized Exchange 」两项奖项。

在 BeinCrypto 2025 年的评选过程中，评审团主要基于技术稳定性、资产透明度、市场深度、用户体验和行业贡献等维度对全球平台进行综合评估。Bitget 在上述关键指标上的整体表现得到了评审团的认可。这两项荣誉体现了行业对 Bitget 在 品牌影响力、产品创新、安全标准、用户体验以及市场增长等核心价值维度的高度肯定。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 Financefeeds 报道，印度金融监管机构正积极推进分布式账本技术（DLT）即区块链技术的整合，重点关注资产代币化、数字可编程性和市场效率提升。印度储备银行（RBI）和印度证券交易委员会（SEBI）主导这一渐进式策略，强调在受监管环境中使用许可制区块链系统。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，加密分析师 Murphy 在社交媒体发文表示，“交易员（机构）对当前行情的观点和预判总结如下：

1、资金一边用8.5w的实值Call去加杠杆做多，一边在卖Put收权利金，等于用真金白银表态：就算有调整，也更倾向把8.5w当成回调买点，而不是新一轮深跌的起点。

2、9w大量卖Put，说明有资金在押注这里是短期支撑。

3、在现价附近买Call + 买Put同时爆量，说明资金在为下一段大波动做准备。”

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据金十数据报道，第一阿布扎比银行分析师在报告中表示，美国未来几个月的利率前景已处于关键拐点。他们指出：“全球市场需要为各种可能的结果做好准备。”第一阿布扎比银行预计，美联储在2026年的额外降息幅度不会超过50个基点。然而，他们表示，全年利率走势最终将主要取决于通胀走向、劳动力市场表现，以及内外部政策风险的发展情况。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，Matrixport 发布周度报告称，“最新一次 FOMC 如预期降息,但前瞻指引对后续政策并未给出明确的走向,市场对未来节奏的疑虑反而有所加重。不过,从利率及资产价格表现来看,这些不确定性在当前价格中的反映仍然有限。鲍威尔略显摇摆的表态,加上劳动力市场走弱的早期迹象,也在提示当前宏观环境已与年初大不相同。

在此背景下,比特币本轮牛市中首次跌破关键长期趋势位,其走势与往年中期选举前的市场节奏颇为相似。

尽管近期“美联储重启扩表”的说法频频出现,加密货币整体流动性仍偏紧,零售交易也没有明显回暖。同时,政治因素对市场情绪和交易行为的影响,可能未被充分计入价格。多重因素交织下,市场正从单一趋势行情转向更复杂的格局。在这样的阶段,仓位管理和风险控制的重要性明显提升。按照我们在2025年 10月 31日报告中的判断,即便不将当前行情定为熊市,这一轮盘整大概率仍会持续。”

作者：Cathy

前两天，比特币生态研究与咨询团队 1A1z 发布了一篇关于 Bitcoin Core 建设者的深度报道。

文章看似只是普通的开发者采访调研，却揭开了加密行业最容易被忽视的一层现实：有一群人远离流量中心，不谈叙事、不做营销，长期维护着这个行业最底层、最关键的基础设施。

在这份支持 Bitcoin Core 的赞助方名单里，OKX 的名字并不在显眼位置。正因为低调，很多人才第一次意识到：原来这个行业里，仍然有大平台把资源投入在“公共研发”这种短期难见回报、长期却决定行业方向的事情上。

文章发布后，OKX Star 转发并引用了团队内部的一段话：“从最早期开始，我们就坚持为比特币底层发展贡献微薄力量。过去十多年，从未炒作、从未宣传，因为我们坚定地相信区块链的未来。”

行业里类似的表达不算少见。但当这句话被放进 Bitcoin Core 这样的语境中时，它的含义就不太一样了——这不是营销口号，而是一种价值选择：愿不愿意在无人关注的地方投入时间、资源与耐心。

01 给比特币“操作系统”付工资的人

要理解这件事的意义，得先回到一个核心问题：Bitcoin Core 到底是什么？

简单来说，Bitcoin Core 是比特币的“操作系统”。它是全节点运行的软件，是整个网络的规则执行者、交易验证者，也是维护比特币安全性、网络一致性、抗审查能力的根基。

我们熟悉的 BTC 价格、区块高度、交易确认、网络稳定，这些每天被无数人提及的指标，全部依赖 Bitcoin Core 这套代码的正确运行。

更重要的是，Bitcoin Core 从诞生之日起就不是一个商业项目。它没有 CEO、没有 KPI，没有盈利模型，也没有“投资回报周期”。它依靠全球志愿者的贡献，以及外部赞助者的长期支持维系。

有些开发者专注网络性能优化，有些研究验证规则与安全性，有些致力于隐私改进与用户体验优化，还有一些人做的工作普通用户一辈子都不会看到，但整个生态却离不开。

正因为 Bitcoin Core 没有盈利模式，也没有公司背书，它需要来自外部的资金支持。1A1z 的报告显示，支持 Bitcoin Core 的赞助方包括基金会、研究机构、基础设施公司以及少数交易所。这些资金主要用于节点性能优化、安全性研究、网络同步、隐私增强、代码审查等方向。

可以说，没有这些持续支持，Bitcoin Core 很难在十多年里保持稳定发展。

报告确定了 13 个主要赞助组织：Blockstream、Chaincode Labs、MIT、Spiral（前 Square Crypto）、OKX、人权基金会、Brink、Btrust、OpenSats、Vinteum、Maelstrom、B4OS 以及 2140。

图：Bitcoin Core主要赞助组织，来源：1A1z

能进入这份核心名单，标准很明确：长期、稳定、低调。

这也是为什么虽然 Coinbase、Kraken、Gemini 等交易所历史上曾有过开发者资助计划，但并未被列入核心赞助方——报告指出这些项目目前要么不活跃，要么不频繁，或者不再专注于比特币开发。相比之下，OKX 从 2019 年开始的资助计划一直持续至今，是 13 个核心赞助方中唯一的交易所。

以 Marco Falke 为例，他是全球仅有六位有权批准或拒绝比特币底层代码变更的核心维护者之一（2023年2月辞职）。他的工作是对代码库的每一项提议进行严格审查，防止恶意或有缺陷的代码进入比特币协议。这是一项对全球加密经济至关重要的工作，但它没有报酬。

从 2019 年开始，OKX（及其前身 Okcoin）持续向 Falke 提供资助金，确保他能够全职投入到这项对网络安全至关重要的工作中。除了 Falke，OKX 还资助了 Bitcoin Core 开发者 Amiti Uttarwar、闪电网络开发者 Antoine Riard，以及 Brink、Vinteum 等非营利性组织。

截至目前，OKX 在这些项目上的资助金额已近 200 万美元。而实际上，早在 2019 年之前，Okcoin 就已设立了开源开发者资助计划。

值得注意的是，这种投入在很长时间里几乎没有对外宣传。直到近期 1A1z 的报告发布，很多人才意识到，原来有这么多组织和公司在默默支持比特币的底层建设。

在这个行业里，大多数公司都在追逐热点、制造叙事。而这些赞助者选择的，是为那些“必须有人做，但没人有义务做”的事情买单。

02 不止是底层，还有“最后一公里”

对底层协议的支持，只是一个方面。更容易被忽视的，是那些看起来不那么“高大上”，但决定用户能否真正用起来的基础设施。

用户侧的门槛

以 OKX Wallet 为例，它已经成为不少人进入 Web3 的起点。支持上百条链、多种账户模式、自托管与 MPC 技术、生态集成速度、合规链支持等，这些听起来更像“产品细节”，但本质上属于“用户侧基础设施”。

一个行业想走向大规模应用，这些细节反而决定最后一公里能否跑通。

普通用户不会关心你用的是什么共识算法、Layer 2 技术有多先进，他们关心的是：能不能简单地用起来？会不会丢币？手续费贵不贵？

CeDeFi 的设计就是为了解决这些问题——把中心化交易所和去中心化交易所的优势结合起来。用户不用离开平台，就能访问 100 多个去中心化流动性池，系统自动找最好的价格。更关键的是，不用记助记词（用 Passkey 认证），不用跨链桥（直接在平台内路由），解决了 DeFi 用户最头疼的两个问题：丢币和被黑。

这些功能看起来不性感，但对大规模采用来说，比技术本身更重要。

开发者生态的长期主义

除了用户侧，OKX 这些年还在持续推动开发者生态、测试网络、跨链基础设施、黑客松、研究合作、审计体系等建设。

这些投入可能远离热点，但对行业健康发展更为关键。

黑客松不会直接带来用户，测试网络不会产生交易量，审计体系也不会制造话题。但没有这些，开发者生态起不来，安全事故会频发，整个行业的信任基础会被侵蚀。

某种程度上来说，推动加密行业的力量，并不只是榜单上的交易量和每周轮换的新叙事，而是那些写代码、跑节点、测试协议、资助基础设施的人。

03 长期主义的价值

“十年耕耘”这四个字，在加密行业听起来像营销话术。但看看数字，有些事情确实在发生。

看看 2025 年的行业现状：

• 代币数量从 2021 年的数十万暴涨到2025年的数千万（超过5000万）

• 发币周期从两年压缩到3-6个月

• 一个项目真正花在技术上的钱，不到总成本的 20%，剩下的钱全砸在上币费、做市商、KOL 和媒体宣传上（ICODA DeFi营销预算指南）

在这样的环境下，选择把资源投在底层协议、开发者生态、用户基础设施这些“看不见回报”的地方，难度在于：短期看不到回报，但长期决定生死。

这种持续投入，最终会转化为竞争力：

技术效率会带来成本优势。当你的系统处理速度够快、成本够低，自然有空间给用户更好的价格。这不是价格战，是技术红利。

用户体验决定大规模采用。不用记助记词、不用担心跨链被黑、系统自动帮你找最好的价格——这些功能解决的都是真实痛点。细节做得好，用户就愿意留下来。

基础设施建设决定未来容量。当 2030 年 RWA 市场真的达到 6000 亿美元规模时（波士顿咨询公司预测），能够承载这些资产流转的基础设施会成为最稀缺的资源。那时，那些提前布局的人会拥有最大的先发优势。

这就是长期主义的价值：在别人追热点的时候打地基，在别人醒悟过来的时候已经建好了高楼。

04 小结

行业的热点有周期，而比特币的建设没有周期。

市场喧嚣可以起落，但底层设施需要按十年、二十年来构建和维护。这一点，也许是行业最难、却最重要的事情。

从这个意义上讲，OKX 这样的参与者之所以值得关注，不是因为宣传，而是因为它选择去做一些“行业必须有人做”但“没有人有义务去做”的事情。

建设者不一定需要掌声，但值得被看见。

而加密行业最终会走到哪里，很大程度上取决于这些看不见的选择。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“1011 闪崩后开空内幕巨鲸”再次加仓以太坊和 Solana 多单，总持仓价值增至 6.08 亿美元，浮盈 1,269.3 万美元。

具体持仓情况为：

以太坊持仓 149,958.13 枚（4.88 亿美元），开仓价 3,184.55 美元，浮盈 1,144 万美元；

比特币持仓 1,000 枚（9,245 万美元），开仓价 91,506.7 美元，浮盈 104 万美元；

Solana 持仓 21.3 万枚（2,955 万美元），开仓价 137.34 美元，浮盈 33.7 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 11 日，据中国新闻周刊报道，近日有网友因在建设银行转账时备注”狗狗币”而遭遇锁卡。当事人于女士称，几个月前她与丈夫通过建行互相转账 250 元，备注”本周狗狗币”，近日二人先后接到建行工作人员来电，称该备注触发”虚拟货币管控”，账户被设为”不收不付”状态。

建行工作人员要求解封需提交银行流水和承诺书，承诺非虚拟货币交易。大连某建行网点工作人员表示，若转账附言注明”狗狗币”需提供材料证明与虚拟货币无关，但此类管控账户通常无法解封，只能注销。建行客服热线称，若检测到高风险账户可能被”锁卡”。

目前于女士已提交相关材料申请解除限制。此前 12 月 5 日，中国互联网金融协会等七家协会联合发布风险提示，要求不得参与虚拟货币发行和交易活动。

撰文：Sleepy.txt @sleepy0x13

摩根大通，这个美元旧秩序最忠诚的「守门人」，正在亲手推倒它曾誓死捍卫的高墙。

据市场传闻，2025 年 11 月底，摩根大通将其核心贵金属交易团队迁往新加坡。如果说地理上的迁徙只是表象，那么其内核，则是一次对西方金权体系的公开倒戈。

回望过去半个世纪，华尔街负责用美元构建庞大的信用幻象，而伦敦作为华尔街金权帝国在大西洋彼岸的「心脏」，则在用深埋地下的金库维持着定价的尊严。两者互为表里，共同编织了西方世界对贵金属的绝对控制网。而摩根大通，本该是最后的、也是最坚固的防线。

草蛇灰线，伏脉千里。就在官方对传闻不予置评的沉默中，摩根大通完成了一次惊人的资产腾挪，约 1.69 亿盎司的白银，被从 COMEX 金库的「可交割」类别悄然划入「不可交割」类别。按银协公开数据粗略折算，大致相当于接近 10% 的全球年供应量，在账面上被锁死。

在残酷的商业博弈中，规模本身就是一种最强硬的态度。这囤积如山的 5000 多吨白银，在很多交易员眼里，更像是摩根大通为下一个周期争夺定价权而提前备好的筹码。

与此同时，几千公里外，新加坡最大的私人金库 The Reserve 恰逢其时地启动了二期工程，将金库的总容量一口气推高到了 1.55 万吨的量级。这项早在五年前就已规划好的基建升级，让新加坡拥有了足够的底气，去承接那些从西方决堤而出的巨量财富。

摩根大通左手在西方锁死实物的流动性，制造恐慌；右手在东方筑好避风的蓄水池，坐收红利。

促使这位巨头倒戈的，是伦敦市场那已无法掩饰的脆弱。在英格兰银行，黄金的提货周期从几天被拉长到几周，而白银的租赁利率更是一度飙升至 30% 的历史高位。这对熟悉这个市场的人来说，这至少说明一件事：大家都在抢货，金库里的实物资产开始显得捉襟见肘。

最精明的庄家，往往也是对死亡气息嗅觉最灵敏的秃鹫。

在这个凛冬，摩根大通展现了顶级庄家的嗅觉。它的离场标志着那场持续半个世纪、点石成金的「纸黄金」游戏即将终结。当潮水退去，只有握紧手中沉甸甸的实物筹码，才能拿到通往下一个三十年的船票。

炼金术的终结

一切的祸根，早在半个世纪前就埋下了。

1971 年，当尼克松总统切断美元与黄金的脐带时，他实际上是拔掉了全球金融体系的最后一只锚。从那一刻起，黄金从一种刚性兑付的货币，被降格为一种由华尔街重新定义的金融资产。

在随后的半个世纪里，伦敦和纽约的银行家们发明了一种精妙的「金融炼金术」。既然黄金不再是货币，那么就可以像印钞票一样，凭空创造出无数张代表黄金的「合约」。

这就是 LBMA（伦敦金银市场协会）和 COMEX（纽约商品交易所）建立的庞大衍生品帝国。在这个帝国里，杠杆就是王权。金库里每一块沉睡的黄金，都对应着市场上流转的 100 张提货单。而在白银的赌桌上，这个游戏甚至更加疯狂。

这套「纸上富贵」的体系能够运转半个世纪，完全依赖于一个脆弱的绅士协定：绝大多数投资者只是为了赚取差价，永远不要去试图取出那一块沉甸甸的金属。

然而，设计这套游戏的人，忽略了一头冲进房间的「灰犀牛」——白银。

与作为永恒财富被深藏地底的黄金不同，白银在现代工业中扮演着「消耗品」的角色。它是光伏面板的血管，是电动汽车的神经。根据白银协会的数据，全球白银市场已经连续五年处于结构性赤字，工业需求占据了总需求的近六成。

华尔街可以用键盘敲出无限的美元，却无法凭空造出一盎司用于导电的银。

当实物库存被实体经济吞噬殆尽，纸面上的亿万合约就变成了无本之木。到了 2025 年的这个冬天，这层窗户纸终于被捅破了。

首先亮起红灯的，是价格的异动。在正常的期货逻辑里，远期价格通常高于现货，这叫「正向市场」。但在伦敦和纽约，市场出现了极端的「现货溢价」。如果你想买一张六个月后的白银合约，那是岁月静好；但如果你想要现在就把银条搬回家，不仅需要支付高额溢价，还要面对长达数周的漫长等待。

英格兰银行的金库外排起了长队，COMEX 的注册白银库存跌破了安全红线，未平仓合约与实物库存的比例一度飙升至 244%。市场终于读懂了那个可怕的现实：实物与纸合约，正在分裂成两个平宇宙。前者属于拥有工厂和金库的人，后者属于还沉睡在旧梦里的投机者。

如果说白银的短缺是因为工业巨兽的吞噬，那么黄金的流失，则是因为一场国家级的「挤兑」。各国央行，那些曾经最坚定的美元持有者，现在正排在挤兑队伍的最前面。

尽管 2025 年的金价处于历史高位，让部分央行的购金速度在战术上有所放缓，但在战略上，「买入」依然是唯一的动作。 世界黄金协会（WGC）最新数据显示，2025 年前 10 个月，全球央行累计净购入 254 吨黄金。

让我们看看这份买家名单。

波兰，在暂停购金 5 个月后，于 10 月突然杀回市场，单月扫货 16 吨，将黄金储备占比强行推高至 26%。巴西，连续两个月增持，总储备攀升至 161 吨。中国，自 2024 年 11 月恢复增持以来，已连续第 13 个月出现在买方名单上。

那些国家不惜用宝贵的外汇换取沉甸甸的金块并运回本国。过去，大家信任美债，因为它是「无风险资产」；现在，大家疯抢黄金，是因为它成了对抗「美元信用风险」的唯一掩体。

尽管西方主流经济学家仍在辩解，声称纸黄金体系提供了高效的流动性，当下的危机只是暂时的物流问题。

但纸是包不住火的，现在纸也包不住金了。

当杠杆率达到 100:1，而那唯一的「1」开始被各国央行坚决地搬回家时，剩下的那「99」张纸合约面临着前所未有的流动性错配。

现在的伦敦市场，正陷入典型的逼空困境，工业巨头那边忙着抢白银保生产，央行这边则在死死锁住黄金，当成国运底仓。当所有的交易对手都要求实物交割时，建立在信用基础上的定价模型就失效了。谁掌握了实物，谁就掌握了定义价格的权力。

而摩根大通，这个曾经最擅长玩弄纸合约的「大魔术师」，显然比所有人都更早地看到了这个未来。

比起做一个旧秩序的殉葬者，它更愿意成为新秩序的合伙人。这家在过去八年里因操纵市场被罚款 9.2 亿美元的惯犯，它的离开，绝非一次良心发现，而是一次对未来三十年全球财富流向的精准押注。

它赌的，正是「纸合约」市场的崩盘。哪怕不至于立刻崩盘，那层被无限放大的杠杆，也迟早要被一轮又一轮地砍掉。真正安全的，只剩下库房里那块看得见摸得着的金属。

叛变华尔街

如果把纸金银体系比作一座灯红酒绿的赌场，那么在过去的十年里，摩根大通不仅是维持秩序的保镖，更是那个最擅长出老千的荷官。

2020 年 9 月，为了了结美国司法部关于操纵贵金属市场的指控，摩根大通支付了创纪录的 9.2 亿美元和解金。在司法部披露的长达数千页的调查文件中，摩根大通的交易员们被描述为幌骗技艺的集大成者。

他们惯用的是一种极为狡猾的猎杀手法，交易员会在卖单的一侧瞬间挂出数千张合约，制造出价格即将崩盘的假象，诱导散户和高频机器人恐慌抛售；然后在崩盘的瞬间撤单，反手在底部大肆鲸吞带血的筹码。

根据统计，摩根大通的前全球贵金属负责人迈克尔·诺瓦克（Michael Nowak）和他的团队，在八年时间里，数万次地人为制造了金银价格的瞬间崩盘与暴涨。

当时，外界普遍把这一切归结为华尔街惯常的贪婪。但五年后的今天，当那 1.69 亿盎司白银库存这块拼图被摆在桌面上时，一种更阴郁的想法开始在市场里流传。

在一些人的解读中，摩根大通当年的那些「操盘」，很难再被看成只是为了多赚一点高频交易差价。那更像是一场缓慢而漫长的吸筹，他们一边在纸面市场上暴力压盘，制造出价格被按住的错觉；另一边，在实物端悄悄把筹码收在自己手里。

这个曾经的美元旧秩序守护者，如今已经摇身一变，成为了旧秩序最危险的掘墓人。

在过去，摩根大通是纸白银最大的空头，是压制金银价格的天花板。但现在，随着实物筹码完成置换，他们一夜之间变成了最大的多头。

市场八卦从来不少，有传言称近期白银价格从 30 美元向 60 美元的狂飙，幕后推手正是摩根大通自己。这样的说法当然没有证据，却足够说明一件事，在很多人心里，它已经从做空纸白银的操盘手，变成了实物资产的最大多头。

如果这一切推演成立，那么我们将见证商业史上最精彩，也最冷酷的一次兵变。

摩根大通比谁都清楚，美国的监管铁拳正在寸寸收紧，那场不仅要钱甚至可能要命的纸合约游戏已经玩到了尽头。

这也解释了为什么它对新加坡如此情有独钟。

在美国，每一笔交易都可能被 AI 监管系统标记为可疑；但在新加坡，在那些不属于任何国家央行的私人堡垒里，黄金和白银是完全去政治化的。这里没有长臂管辖，只有对私有财产的极致保护。

摩根大通的这场突围，也绝非孤军奋战。

就在传闻发酵的同一时间，华尔街的顶层共识已经悄然达成。虽然没有物理上的集体搬迁，但在策略上，巨头们完成了惊人的同步转向，高盛将 2026 年的金价目标激进地定在了 4900 美元，美国银行甚至直接喊出了 5000 美元的天价。

在纸黄金主导的年代，这样的目标价听起来像是天方夜谭；可如果我们把视角拉回到实物，看央行的购金节奏、看金库里的库存变化，这个数字就开始有了被当真讨论的空间。

华尔街的聪明钱正在悄悄挪位置，少做一点黄金空头，多加一点实物头寸，手里的美债未必会全抛，但黄金、白银和其他实物资产，正在被一点点地塞进投资组合里。摩根大通的动作最快、最绝，因为它不仅想活下去，还想赢。它不想陪着纸黄金帝国一起沉没，它要带着它的算法、资本和技术，去那个不仅有黄金，而且有未来的地方。

问题在于，那个地方已经有了自己的主人。

当摩根大通的私人飞机降落在新加坡樟宜机场时，向北眺望，它会发现一个更庞大的对手，早已在那里筑起了高墙。

浪奔浪流

当伦敦的交易员们还在为纸黄金的流动性枯竭而焦虑时，几千公里外的上海黄浦江畔，一个庞大的实物黄金帝国早已完成了它的原始积累。

它的名字，叫上海黄金交易所（SGE）。

在西方主导的金融版图里，SGE 是一个彻头彻尾的异类。它拒绝了伦敦和纽约那种建立在信用合约上的虚拟游戏，从诞生之日起，就死守一条近乎偏执的铁律：实物交割。

这四个字，如同一枚钢钉，精准地钉在了西方纸黄金游戏的七寸。

在纽约 COMEX，黄金往往只是一串跳动的数字，绝大多数合约在到期前都会平仓。但在上海，规则是「全额交易」和「集中清算」。

这里的每一笔买卖，背后都必须有真实的金条躺在金库里。这不仅消灭了无限杠杆的可能性，更让「做空黄金」的门槛变得极高，因为你必须先借到真正的黄金，才能把它卖出去。

2024 年，SGE 交出了一份惊人的成绩单，全年黄金交易量达到 6.23 万吨，比 2023 年增长了 49.9%；交易额飙升至 34.65 万亿元，增幅接近 87%。

当纽约 COMEX 的实物交割率甚至不足 0.1% 时，上海黄金交易所已成为全球最大的实物黄金蓄水池，源源不断地吸纳着全球的存量黄金。

如果说黄金的流入是国家的战略储备，那么白银的流入则是中国工业的「生理性渴望」 。

华尔街的投机客可以用纸合约来对赌价格，但作为全球最大的光伏和新能源制造基地，中国的工厂主不要合约，他们必须拿到真正的白银才能开工生产。这种刚性的工业需求，让中国成为了全球最大的贵金属黑洞，源源不断地吞噬着西方的存量。

这条「西金东移」的路，繁忙而隐秘。

以一根金条的旅程为例。在瑞士的提契诺州，全球最大的几家黄金精炼厂（如 Valcambi、PAMP）正在日夜不休地运转。它们正在执行一项特殊的「换血」任务，将从伦敦金库运来的 400 盎司标准金条熔化、提纯，然后重铸成 1 公斤重、纯度为 99.99% 的「上海金」标准条。

这不仅是物理形态的重铸，更是货币属性的更迭。

一旦这些金条被熔炼成 1 公斤的规格，并被打上「上海金」的戳记，它们就几乎不可能再回流到伦敦市场。因为要运回去，就必须再次熔炼、再次认证，成本极其高昂。

这意味着，黄金一旦向东流去，就如同江水入海，再无回头之日。浪奔浪流，万里滔滔江水永不休。

在全球各大机场的停机坪上，印有 Brink『s、Loomis 或 Malca-Amit 标志的装甲车队，正是这场大迁徙的搬运工。它们将这些重铸后的金条，源源不断地填进了上海的金库，成为了新秩序的物理基石。

掌握了实物，就掌握了话语权。这正是 SGE 掌门人余文建反复强调建立「上海金」基准价的战略深意。

长久以来，全球黄金定价权被牢牢锁在伦敦下午 3 点的定盘价里，因为那是美元意志的体现。但上海正在试图切断这个逻辑。

这是一场最高维度的战略对冲。当中国、俄罗斯、中东等国家开始形成一个「去美元化」的隐形联盟时，他们需要一种新的通用语言。这种语言不是人民币，也不是卢布，而是黄金。

上海，就是这种新语言的翻译中心。它正在告诉世界，如果美元不再可信，那么请相信放在自家仓库里的真金白银；如果纸合约可能违约，那么请相信一手交钱一手交货的上海规则。

对于摩根大通来说，这既是巨大的威胁，也是无法忽视的机会。

向西，它已经回不去了，因为那里只有枯竭的流动性和收紧的监管；向东，它必须面对上海这个庞然大物。它无法直接征服上海，因为那里的规则不属于华尔街，那里的城墙太厚。

最后的缓冲带

如果说上海是东方实物资产帝国的「心脏」，那么新加坡，就是这场东西方对决的「前线」。它不仅仅是一个地理上的中转站，更是西方资本在面对东方崛起时，精心挑选的最后一道防线。

新加坡，这个城市国家正在用一种近乎疯狂的投入，将自己打造成 21 世纪的「瑞士」。

坐落在樟宜机场跑道旁的 Le Freeport，是观察新加坡野心的最佳窗口。这个拥有独立司法地位的自由港，在物理和法律意义上都是一个完美的「黑箱」。在这里，黄金的流动被剥离了所有繁琐的行政监管，从飞机落地到金条入库，整个过程都在一个完全封闭、免税且极度隐私的闭环中完成。

与此同时，另一座名为 The Reserve 的超级金库，自 2024 年起就已严阵以待。这座占地 18 万平方英尺的堡垒，设计总容量高达 1.55 万吨。它的卖点不仅是厚达一米的钢筋混凝土墙，更是新加坡政府赋予的一项特权——对投资级贵金属（IPM）完全免征消费税（GST）。

对于像摩根大通这样的做市商来说，这是无法拒绝的诱惑。

但如果仅仅是因为税收和金库，摩根大通大可选择迪拜或苏黎世。它最终落子新加坡，背后藏着更深晦的地缘政治算计。

在华尔街，直接将业务核心从纽约搬到上海，无异于「投敌」，这在当前波诡云谲的国际政治气候下无异于是自杀。他们急需一个支点，一个既能触达东方庞大的实物市场，又能让他们在政治上感到安全的避风港。

新加坡，正是这个不二之选。

它扼守着马六甲海峡，连接着伦敦的美元流动性，又触达着上海和印度的实物需求。

新加坡不仅是避风港，更是连接两个分裂世界的最大中转站。摩根大通试图在这里建立一个日不落的交易闭环：在伦敦定盘，在纽约对冲，在新加坡囤货。

然而，摩根大通的如意算盘并非没有漏洞。在亚洲定价权的争夺中，它绕不开一个最强劲的对手——香港。

很多人误以为香港在这一轮竞争中已经掉队，但事实恰恰相反。香港拥有新加坡无法复制的核心王牌：它是人民币出海的唯一通道。

通过「黄金沪港通」，香港金银业贸易场（CGSE）直接与上海黄金交易所连通。这意味着，在香港交易的黄金，可以直接进入中国内地的交割体系。对于那些真正想要拥抱中国市场的资本来说，香港不是「离岸」，而是「在岸」的延伸。

摩根大通选择了新加坡，押注的是「美元 + 实物」的混合模式，试图在旧秩序的废墟上建立一个新的离岸中心。而汇丰、渣打等老牌英资行，则继续重仓香港，押注的是「人民币 + 实物」的未来。

摩根大通以为自己找到了一个中立的避风港，但在地缘政治的绞肉机里，从来没有真正的「中间地带」。新加坡的繁荣，本质上是东方经济外溢的结果。这艘看似独立的豪华游艇，其实早已被锁死在东方大陆的引力场中。

当上海的引力变得越来越大，当人民币计价黄金的版图不断扩张，当中国的工业机器不断吞噬掉市场上的实物白银时，新加坡或许将不再是一个中立的避风港，摩根大通，也将不得不再做出一次命运的选择。

周期的重启

关于摩根大通的传闻，最终可能会有一个官方的解释，但这已不再重要。商业世界里，敏锐的资本总是在第一时间感知到地壳的震动。

这次震动的震源，不在新加坡，而在全球货币体系的深处。

过去五十年，我们习惯了由美元信用主导的「纸合约」世界。那是一个建立在债务、承诺和无限流动性幻觉之上的时代。我们曾以为，只要印钞机在转动，繁荣就可以永续。

但现在，风向彻底变了。

当各国央行不惜代价将黄金运回本国，当全球的制造业巨头开始为了争夺最后一块工业白银而焦虑，我们看到的是一种古老秩序的回归。

世界正在从虚无缥缈的信用货币体系，缓慢但坚定地回归到看得见、摸得着的实物资产体系。在这个新体系里，黄金是衡量信用的尺度，白银是衡量产能的标尺。它们一个代表了安全的底线，一个代表了工业的极限。

在这场漫长的大迁徙中，伦敦和纽约不再是唯一的终点，东方也不再只是单纯的制造工厂。新的游戏规则正在制定，新的权力中心正在形成。

那个由西方银行家定义金银价值的时代，正在慢慢消亡。黄金与白银沉默不语，却回答了所有关于时代的问题。

深潮 TechFlow 消息， 12 月 12 日，据韩国媒体 KBS 报道称，币安收到韩国警方冻结 Upbit 被盗资产的请求，但仅部分配合。11 月 27 日上午 Upbit 遭受黑客攻击后，被盗资产通过复杂洗钱流程逃避追踪。黑客动用上千个钱包进行资金拆分，利用跨链桥（Bridge）和代币交换（Swap）等方式转换代币类型和区块链网络，大部分洗钱资金最终流入 Binance 第三方服务钱包。

韩国警方和 Upbit 在事发当日向币安请求冻结价值 4.7 亿韩元的 Solana 代币，但 Binance 以需要进一步确认事实为由，仅冻结了请求金额的 17%（约 8000 万韩元）。冻结措施在请求后约 15 小时完成。据报道称，Binance 拒绝就部分冻结原因和延迟背景作具体回应，仅表示将按适当程序与相关当局持续合作。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据彭博社报道，亚航（AirAsia）创始人 Tony Fernandes 旗下 Capital A 与渣打银行马来西亚签署合作意向书，计划在马来西亚探索推出令吉（ringgit）稳定币，由渣打担任发行方，Capital A 负责试点现实批发级应用。项目将在马来西亚央行监管的数字资产创新中心进行。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，LD Capital创始人易理华在社交媒体发文称，“最新ETH研报: 持续坚定看涨以太坊。

一是华尔街共识强化：SEC主席最新表态“金融迁移到链上”，美国政经精英正联手推动美债代币化，以太坊是核心承载。

二是Fusaka升级重塑价值：Blob费用暴涨，单日燃烧1500+枚ETH，占比98%。L2繁荣正强力回馈主网，通缩在即。

三是技术面极度清洗：投机杠杆降至4%历史低位，交易所存量仅10%。ETH/BTC横盘抗跌，空头衰竭，逼空一触即发。降息周期下，资金正从BTC轮动至有实用价值的ETH。”

深潮TechFlow消息，12 月 12 日，据 Ark Invest Daily 监测，Ark Invest旗下基金增持13,700股比特币现货交易所交易基金ARKB。其中ARKW基金买入4,496股，ARKF基金买入9,204股。

此外，Ark Invest还大幅增持 Robinhood 公司股票，ARKK基金买入96,048股，ARKW基金买入28,379股，合计增持超过12万股。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 GoPlus 监测，DOYR 代币创建者通过三个关联地址在 187 天内发行近万个 MEME 代币，总获利超 109 万美元。

具体数据显示，DOYR 代币创建者地址 0x7e 发行 3333 个代币获利超 35 万美元；关联地址 0x09 发行 3445 个代币获利超 26 万美元；地址 0xc9 发行 2744 个代币获利超 48 万美元。

资金最终通过归集地址 0xe3 转入 MEXC 交易所。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 Dragonfly 数据负责人 hildobby 统计数据，Polymarket 周交易量创历史新高，约 13 亿美元，这一数据甚至超过了美国大选期间的交易量。

政治类增长 139%；

体育赛事上涨 320%；

加密货币类上涨 195%；

文化类提升 670%；

金融类高达 200%；

科学与技术增长 90%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 Cryptopolitan 报道，美国国会正在向证券交易委员会（SEC）施压，要求更新规则以允许比特币和其他加密货币纳入 401(k) 退休计划。12 月 11 日，众议院金融服务委员会成员致信 SEC 主席 Paul Atkins，敦促其更新证券规则，使数字资产能够像其他另类投资一样被纳入退休账户。

此举源于特朗普总统今年 8 月签署的行政命令”为 401(k) 投资者民主化另类资产准入”，该命令要求联邦机构扩大退休规划者的可投资选择。国会议员认为，当前规则过于严格，阻碍了数百万美国人接触新资产类别的机会，并建议重新定义”合格投资者”标准，让更多专业人士能够参与另类投资市场。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，Sei 在社交媒体发文表示，与小米合作的重点是预装基于 Sei 的移动金融应用程序，并为移动用户启用 Web3 访问。目前小米不会直接支持或运营任何数字货币支付功能或稳定币。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，地址为 0xb31 的鲸鱼增持了更多 ETH 多头头寸，并新开设了 2 个多头头寸：5 倍杠杆做多 BTC 约 9232 万美元，20 倍杠杆做多 SOL 约 1320 万美元。该鲸鱼当前未实现盈利约为 1040 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 WEEX 唯客平台数据显示，CYS 于 12 月 11 日 18:00 (UTC+8) 上线后一度触及 0.28653 美元，较 0.05 美元的开盘价上涨 474%，现价 0.25 美元，24 小时涨幅 400%。

Cysic (CYS) 是 WEEX 第 178 期 WE-Launch，用户于 12 月 14 日 18:00 (UTC+8) 之前投入 WXT 或 CYS，即可免费瓜分 100,000 CYS 代币。

作者：Bitget

今日前瞻

1、Techcrunch报道，由Sam Altman联合创立的生物识别身份验证项目World，今日发布了其应用程序的最新版本，推出了多项新功能，包括加密聊天集成功能，以及类似Venmo的、扩展后的加密货币发送和请求功能。

2、美CFTC就数据规则问题向Polymarket等4家预测市场运营方发出不采取行动函；美SEC允许DTCC在区块链上托管并认可代币化股票及其他RWA资产。

3、Cointelegraph报道，纽约证券交易所（NYSE）刚成为艺术家Valentina Picozzi设计的中本聪雕像的第六处安放地，这与几年前华尔街视加密货币为禁忌的情景形成了鲜明对比。

宏观&热点

1、金十：美国至12月6日当周初请失业金人数录得23.6万人，为2025年9月6日当周以来新高。预期22万人，前值由19.1万人修正为19.2万人。

2、FxPro分析师Alex Kuptsikevich昨日表示，自11月21日以来，BTC呈现出局部高点和低点逐步上升的趋势，但若要确认反弹为资本化增长的开始，总市值需突破3.32万亿美元。目前全球加密货币总市值约为3.16万亿美元，较本周初上涨2.5%，但仍低于此前的3.21万亿美元高点。

3、The Block：美国参议员与银行高管会谈后，在推动一项大规模加密货币法案成为法律方面正取得“实质性进展”。该法案旨在为整个数字资产行业制定规则，并赋予SEC和CFTC等监管机构相应权力。

大盘走势

1、过去24小时加密货币市场全网爆仓3.75亿美元，其中多单爆仓2.26亿美元。BTC爆仓金额1.4亿美元，ETH爆仓金额1.1亿美元。

2、美股：道指涨1.34%，标普500指数涨涨0.21%，纳斯达克综合指数跌0.25%。此外，英伟达（NVDA）跌1.55%，Circle（CRCL）涨0.18%，Strategy（MSTR）跌0.73%。

3、Bitget BTC/USDT清算地图显示：当前 BTC 价格附近（约 9.2 万美元）上方累积大量 空头杠杆仓位，一旦突破，将引发进一步的空头踩踏；下方多头累积清算区较密集，说明价格若回落到 8.8 万～9.0 万区间，将触发明显的多头清算风险。

4、过去24小时内，BTC现货流入约1.38亿美元，流出约1.97亿美元，净流出0.59亿美元。

新闻动态

1、Terraform Labs创始人Do Kwon被美国法官判处15年监禁。

2、分析师Eric Balchunas转发的图表显示，截至2025年末，美国市场共有124个与加密货币相关的ETP（交易所交易产品）注册申请，其中包括： 比特币相关产品占比最高，共21项（其中18项基于《1940法案》衍生品结构） 紧随其后的是篮子型产品（15项），以及XRP（10项）、Solana（9项）与以太坊（7项）等主流代币 已有42项为《1933法案》下的现货申请，其余则是衍生品或结构化基金。

3、PANews援引DL News报道，在12月5日发布的一篇修订论文中，Blockstream研究人员Mikhail Kudinov和Jonas Nick探讨了对比特币区块链进行升级，使其具备抗量子特性的多种方法。

项目进展

1、Aptos（APT）于今日零点（UTC+8）解锁约1131万枚代币，与流通量的比值为0.83%，价值约1930万美元。

2、Hex Trust拟发行并托管XRP的封装版本“wXRP”，以扩展DeFi在多链上的应用。

3、Glassnode：以太坊现货ETF显现复苏迹象，温和的资金流入暗示赎回压力有所缓解。

4、摩根大通创建基于Solana的USCP代币，助力Galaxy Digital债务发行。

5、比特币挖矿难度下调0.74%至148.20 T。

6、xAI与萨尔瓦多政府合作，推出全球首个全国性AI教育计划。

7、跨链协议LI.FI完成2900万美元融资，Multicoin Capital与CoinFund领投。

8、Talus基金会：US空投领取入口已开放，12月14日截止。

9、PANews昨日消息，Reserve Rights新提案拟烧毁约300亿RSR代币。

10、SolanaFloor数据，Pump.fun自回购计划启动以来已回购PUMP代币流通供应量的13.8%。

免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。

深潮 TechFlow 消息，12 月 12 日，据 Cointelegraph 报道，Ripple 已正式完成对稳定币平台 Rail 的 2 亿美元收购交易。