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据深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，官方公告，火币HTX已于12月16日上线FHE/USDT、RAVE/USDT永续合约，最高杠杆均为20倍。同时，火币HTX于12月16日16:00至12月23日16:00（UTC+8）启动FHE、RAVE合约交易派对，总奖池高达20,000美元。
活动期间，用户完成报名，并参与FHE/USDT、RAVE/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成FHE/USDT、RAVE/USDT合约交易还将获得专属福利。
作者：BitsLab
Move 作为 Web3 开发者不容忽视的一种语言，在强类型系统和资源语义，在资产所有权、非法转移、数据竞争等方面非常“硬核”。
Sui、Aptos 等生态把越来越多关键资产与核心协议放在 Move 上，也是因为 Move 语言的核心特性，使得其能够建立更安全，风险更小的智能合约。
但我们在长期审计与攻防实践中看到的现实是：很大一部分棘手的问题往往不发生在“语法错误”或“类型不匹配”这种显眼的位置，而是发生在更复杂、更真实的系统层面——跨模块交互、权限假设、状态机边界，以及那些单看每一步都合理、组合起来却能被利用的调用序列。
也正因如此，即便 Move 语言具有更完善的安全范式，但在其生态中依然发生过影响重大的攻击事件。显然，Move 的安全研究还需要更进一步。
我们洞察到了一个核心的问题：在 Move 语言中，缺乏一款有效的模糊测试（Fuzzing）工具。因为 Move 的约束更强，传统智能合约 Fuzzing 在 Move 场景会面临一个棘手的痛点：生成“类型正确”又“语义可达”的交易序列非常复杂。输入不够精准，调用就无法完成；无法调用，就无法覆盖深层分支、触达关键状态，更容易错过真正能触发漏洞的路径。
基于这个长期痛点，我们与高校研究团队合作，联合完成并发布了研究成果：
《Belobog: Move Language Fuzzing Framework For Real-World Smart Contracts》
arXiv:2512.02918（预印本）
论文链接：https://arxiv.org/abs/2512.02918
这篇论文目前发布在 arXiv 上属于 preprint（预印本），它的意义是让社区更快看到研究进展并接受反馈。我们正在将该工作投稿至 PLDI’26并等待 peer review 流程。在投稿结果确认并完成同行评审后，我们也会第一时间同步相关进展。
Belobog 的核心思路很直接：既然 Move 的类型系统是它的基础约束，那么 Fuzzing 也应该把类型当成导航，而不是当成障碍。
传统做法很多时候依赖随机生成和变异，但在 Move 上，这会迅速产生大量无效样本：类型不匹配、资源不可达、参数无法正确构建、调用链存在卡点——最后你得到的不是测试覆盖，而是一堆“起跑即失败”。
Belobog 的方法更像是在给 Fuzzer 装一个“地图”。它从 Move 的类型系统出发，为目标合约构建基于类型语义的 type graph，再基于这张图去生成或变异交易序列。换句话说，它不是盲目拼接调用，而是沿着类型关系去构造更合理、更可执行、更容易深入状态空间的调用组合。
对安全研究而言，这种改变带来的不是“更花哨的算法”，而是非常朴素但关键的收益：
有效样本比例更高，探索效率更高，也更有机会触达那些真实漏洞常出现的深层路径。
真实 Move 合约里，关键逻辑往往被层层检查、断言与约束包围。你如果只靠传统变异，很容易在门口来回撞：条件始终满足不了，分支始终进不去，状态始终到不了。
为了解决这个问题，Belobog 进一步设计并实现了 concolic execution（具体执行 + 符号推导的混合执行）。简单说就是：
它一方面保持“能跑”的具体执行，另一方面利用符号推导去更有方向性地逼近那些分支条件，从而更有效地穿透复杂检查，推进覆盖深度。
这点对 Move 生态尤其重要，因为 Move 合约的“安全感”常常建立在多层约束上，而真正的问题往往藏在约束交错后的缝隙里。Belobog 想做的，就是把测试推进到这些缝隙附近。
我们不太希望这类工作只停留在“能跑通 demo”。Belobog 的评估直接面向真实项目与真实漏洞结论。根据论文中的实验结果：Belobog 在 109 个真实世界 Move 智能合约项目上进行评估，实验结果表明，Belobog 能够检测出由人工安全专家审计确认的 100% 的 Critical 漏洞以及 79% 的 Major 漏洞。
更值得关注的是：Belobog 在不依赖先验漏洞知识的情况下，能够在真实的链上事件中复现完整攻击（full exploits）。这类能力的价值在于，它更接近我们在现实攻防里面对的情况：攻击者并不是靠“单点函数错误”得手，而是靠完整路径与状态演化得手。
这篇论文之所以值得读，并不只是因为它提出了一个新框架，而是因为它代表了一种更务实的方向：把一线安全经验抽象成可复用的方法，并用可复验的工程实现把它落地。
我们认为 Belobog 的意义不在于“又一个 Fuzzer”，而在于它让 Fuzzing 在 Move 上更接近现实——能跑得进、能走得深、也更贴近真实攻击路径。Belobog 并非为少数安全专家设计的封闭工具，而是一个 developer-friendly 的框架：它尽量降低使用门槛，让开发者能够在熟悉的开发流程中持续引入安全测试，而不是把 Fuzzing 变成一次性、事后才做的工作。
我们也将 以开源的方式发布 Belobog，希望它成为社区可以共同使用、扩展和演进的基础设施，而不是停留在“工具层面”的实验性项目。
论文（预印本）：
https://arxiv.org/abs/2512.02918
（同时该工作正在投稿 PLDI’26，等待同行评审中。）
MoveBit （莫比安全），BitsLab 旗下子品牌， 是一家专注于 Move 生态的区块链安全公司，通过率先使用形式化验证使 Move 生态成为最安全的 Web3 生态系统。MoveBit 已经陆续与全球多家知名项目合作，并为合作伙伴提供了全方位的安全审计服务。MoveBit 团队由学术界安全大牛和企业界安全领军人物组成，具有10年的安全经验，在 NDSS、CCS 等顶级国际安全学术会议上发表安全研究成果。并且他们是 Move 生态最早期的贡献者，与 Move 开发者共同制定安全 Move 应用的标准。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，预测市场项目 Space 宣布完成 300 万美元种子轮和战略轮融资，投资方包括 Morningstar Ventures、Arctic Operators 以及来自 Echo、Curated（由 Impossible Finance 策划）等平台的社区投资者。
Space 计划利用此轮融资在 Solana 区块链上构建首个 10 倍杠杆预测市场平台。该项目旨在为用户提供高杠杆的预测交易服务，让”真相变得可交易”。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据以太坊基金会企业负责人 David 披露，每 10 美元加密货币借贷收入中，约有 9 美元来自 Ethereum 或其二层网络。
深潮 TechFlow 消息，12 月 17 日，预测市场平台 Predict.fun 昨日发布公告称将于今日上线。 Predict.fun 称已对在 BNB Chain 上 Meme 代币有「有意义的」交易量、在 Aster 上进行合约交易以及在 Polymarket、Limitless、MYRIAD、Opinion 上进行交易的用户进行了快照，上线时将会发放空投。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，两巨鲸在过去 2 小时内抛售 1.4 万枚 ETH（约 4082 万美元）。其中 0x2802 开头地址在去中心化交易所以 2915.5 美元的价格售出 1 万枚 ETH（约 2916 万美元）；0x4c0A 开头地址通过 OKX、币安、KuCoin 和 Gate 售出 4000 枚 ETH（约 1166 万美元）。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 2025 年 12 月 16 日 18:00（UTC+8）成为首个上线 Magma Finance（MAGMA）的平台，并同步开启 Alpha 交易。符合条件的用户可在 Alpha 活动页面申领空投。
公告显示，持有至少 226 个币安 Alpha 积分的用户，可先到先得领取 250 枚 MAGMA 代币空投；若空投未在短时间内领完，积分门槛将每 5 分钟自动降低 5 分。申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分，用户需在 24 小时内完成确认，否则将视为放弃领取。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方消息，Bybit 将支持 Midnight( NIGHT) 的 Glacier 空投活动，用户无需采取任何操作即可在 Bybit 接收空投。已对 2025 年 6 月 11 日 12AM UTC 持有 ADA、BTC、ETH、SOL、XRP、BNB、AVAX 和 BAT 等合格资产的用户完成了快照，所有快照价值超过 $100 的合格持有量将纳入计算，首批 25% 的 NIGHT 代币分配将于 2025 年 12 月 16 日 进行分发，后续分发时间将由项目方确认。
作者：Jacob Zhao @IOSG
智能体商业（Agentic Commerce）指的是由 AI 智能体自主完成服务发现、可信度判断、订单生成、支付授权及最终结算的全流程商业体系。它不再依赖于人类逐步操作或信息输入，而是由智能体在跨平台、跨系统的环境中自动协作、下单、支付与履约，从而形成机器与机器之间自主执行的商业闭环（M2M Commerce）。
加密领域中，最具实际应用价值的场景目前主要集中在稳定币支付与 DeFi。因此，在 Crypto 与 AI 融合的过程中，最具价值的两条路径分别为：短期内依托现有成熟 DeFi 协议的 AgentFi，以及中长期围绕稳定币结算、依赖 ACP/AP2/x402/ERC-8004 等协议逐步完善的 Agent Payment。
智能体商业（Agentic Commerce）短期受限于协议成熟度、监管差异、商户用户接受度等因素，难以快速规模化；但从长期看，支付是所有商业闭环的底层锚点，智能体商业最具有长期价值。
在智能体商业（Agentic Commerce）体系中，真实世界的商户网络才是最大的价值场景。无论 AI Agent 如何演进，传统法币支付体系（Stripe、Visa、Mastercard、银行转账）与快速增长的稳定币体系（USDC、x402）都将长期并存，共同构成智能体商业的底座。
图：传统法币支付 vs 稳定币支付对比
真实世界商户——从电商、订阅、SaaS 到出行、内容付费与企业采购——承载万亿美元级需求，也是 AI Agent 自动比价、续费与采购的核心价值来源。短期内，主流消费与企业采购仍将由传统法币支付体系长期主导。
稳定币在现实商业无法规模化的核心障碍并非技术，而是监管（KYC/AML、税务、消费者保护）、商户会计（稳定币非法偿）以及不可逆支付带来的争议处理机制缺失。由于这些结构性限制，稳定币短期难以进入医疗、航空、电商、政府、公用事业等高监管行业，其落地将主要集中在数字内容、跨境支付、Web3 原生服务与机器经济（M2M/IoT/Agent）等监管压力较低或链上原生的场景，这也正是 Web3 原生的智能体商业最先实现规模突破的机会窗口。
不过，2025 年监管制度化正快速推进：美国稳定币法案取得两党共识，香港与新加坡落地稳定币牌照框架，欧盟 MiCA 正式生效，Stripe 支持 USDC、PayPal 推出 PYUSD。监管结构的清晰化意味着稳定币正被主流金融体系接纳，为未来跨境结算、B2B 采购与机器经济打开政策空间。
智能体商业最佳应用场景匹配
智能体商业（Agentic Commerce）的核心不是让一种支付轨道取代另一种，而是将“下单—授权—支付”的执行主体交给 AI Agent，使传统法币支付体系（AP2、授权凭证、身份合规）与稳定币体系（x402、CCTP、智能合约结算）各自发挥优势。它既不是法币 vs 稳定币的零和竞争，也不是单一轨道的替代叙事，而是一个同时扩张双方能力的结构性机会：法币支付继续支撑人类商业，稳定币支付加速机器原生与链上原生场景，两者互补共生，成为智能体经济的双引擎。
智能体商业（Agentic Commerce）的协议栈由六个层级构成，形成“能力发现”至“支付交付”完整的机器商业链路。A2A Catalog与 MCP Registry 负责能力发现，ERC-8004 提供链上可验证身份与声誉；ACP与 AP2分别承担结构化下单与授权指令；支付层由传统法币轨道（AP2）与稳定币轨道（x402）并行组成；交付层则尚无统一标准。
发现层（Discovery Layer）： 解决“Agent 如何发现并理解可调用服务”。AI 侧通过 A2A Catalog 与 MCP Registry 构建标准化能力目录；Web3 则依托 ERC-8004 提供可寻址的身份指引。该层是整个协议栈的入口。
信任层（Trust Layer）：回答“对方是否可信”。AI 侧尚无通用标准，Web3 通过 ERC-8004 构建可验证身份、声誉与执行记录的统一框架，是 Web3 的关键优势。
下单层（Ordering Layer）：负责“订单如何表达与校验”。ACP（OpenAI × Stripe）提供对商品、价格与结算条款的结构化描述，确保商户可履约。由于链上难以表达现实世界商业契约，该层基本由 Web2 主导。
授权层（Authorization Layer）：处理“Agent 是否获得用户合法授权”。AP2 通过可验证凭证将意图、确认与支付授权绑定至真实身份体系。Web3 签名尚不具法律效力，因此无法承担该层的契约与合规责任。
支付层（Payment Layer）：决定“付款通过何种轨道完成”。AP2 覆盖卡与银行等传统支付网络；x402 则提供稳定币的原生 API 支付接口，使 USDC 等资产可嵌入自动化调用。两类轨道在此形成功能互补。
交付层（Fulfillment Layer）：回答“支付完成后如何安全交付内容”。目前无统一协议：现实世界依赖商户系统完成交付，Web3 的加密访问控制尚未形成跨生态标准。该层仍是协议栈的最大空白，也最有可能孕育下一代基础协议。
围绕智能体商业（Agentic Commerce）服务发现、信任判断、结构化下单、支付授权与最终结算这五个关键环节，Google、Anthropic、OpenAI、Stripe、Ethereum、Coinbase 等机构均在相应环节提出底层协议，从而共同构建出下一代 Agentic Commerce 核心协议栈。
A2A 是由 Google 发起并捐赠至 Linux Foundation 的开源协议，旨在为不同供应商、不同框架构建的 AI Agents 提供统一的通信与协作标准。A2A 基于 HTTP + JSON-RPC，实现安全、结构化的消息与任务交换，使 Agents 能以原生方式进行多轮对话、协作决策、任务分解与状态管理。它的核心目标是构建“智能体之间的互联网”，让任何 A2A 兼容的 Agent 都能被自动发现、调用与组合，从而形成跨平台、跨组织的分布式 Agent 网络。
MCP 由 Anthropic 推出，是连接 LLM / Agents 与外部系统的开放协议，侧重统一工具与数据访问接口。它将数据库、文件系统、远程 API 以及专有工具抽象为标准化资源，使 Agent 可以安全、可控、可审计地访问外部能力。MCP 的设计强调低集成成本与高可扩展性：开发者只需一次对接，即可让 Agent 使用整个工具生态。目前 MCP 已被多家头部 AI 厂商采用，成为 agent-tool 交互的事实标准。
MCP 关注的是 “Agent 如何使用工具”——为模型提供统一且安全的外部资源访问能力（如数据库、API、文件系统等），从而标准化 agent-tool / agent-data 的交互方式。
A2A 则解决 “Agent 如何与其他 Agent 协同工作”——为跨厂商、跨框架的智能体建立原生通信标准，支持多轮对话、任务分解、状态管理与长生命周期执行，是智能体之间的基础互操作层。
ACP（Agentic Commerce Protocol）是 OpenAI 与 Stripe 提出的开放下单标准（Apache 2.0），为 买家—AI Agent—商户 建立可被机器直接理解的结构化下单流程。协议覆盖商品信息、价格与条款校验、结算逻辑及支付凭证传递，使 AI 能在不成为商户的前提下代表用户安全发起购买。
其核心设计是：AI 以标准化方式调用商户的结账接口，而商户保留全部商业与法律控制权。ACP 通过结构化订单（JSON Schema / OpenAPI）、安全支付令牌（Stripe Shared Payment Token）、兼容现有电商后台，并支持 REST 与 MCP 发布能力，使商户无需改造系统即可进入 AI 购物生态。目前 ACP 已用于ChatGPT Instant Checkout，成为早期部署可用的支付基础设施。
AP2 是由 Google 联合多家支付网络与科技公司共同推出的开放标准，旨在为 AI Agent 主导的支付建立统一、合规、可审计的流程。它通过加密签名的数字授权凭证将用户的支付意图、授权范围与合规身份绑定起来，为商户、支付机构与监管方提供可验证的“谁在为谁花钱”的证据。
AP2 以“Payment-Agnostic”为设计原则，同时支持信用卡、银行转账、实时支付以及通过 x402 等扩展接入稳定币等加密支付轨道。在整个 Agentic Commerce 协议栈中，AP2 不负责具体商品与下单细节，而是为各种支付渠道提供通用的Agent 支付授权框架。
ERC-8004 是由 MetaMask、Ethereum基金会、Google、 Coinbase共同提出的以太坊标准，旨在为 AI Agents 构建跨平台、可验证、无需预信任的身份与信誉体系，协议由链上三部分组成：
Identity Registry：为每个 Agent 铸造类似 NFT 的链上身份，可挂接 MCP / A2A 端点、ENS/DID、钱包等跨平台信息。
Reputation Registry：标准化记录评分、反馈与行为信号，使 Agent 的历史表现可审计、可聚合、可组合。
Validation Registry：支持 stake re-execution、zkML、TEE 等验证机制，为高价值任务提供可验证的执行记录。
通过 ERC-8004，Agent 的身份、信誉与行为被链上存证，形成跨平台可发现、不可篡改、可验证的信任底座，是 Web3 构建开放、可信 AI 经济的重要基础设施。ERC-8004 处于 Review 阶段，意味着标准已基本稳定、具备可实现性，但仍在广泛征求社区意见，尚未最终定稿。
x402 是 Coinbase 提出的开放支付标准（Apache-2.0），将长期闲置的 HTTP 402 Payment Required 变为可编程的链上支付握手机制，让 API 与 AI Agent 可以在 无需账号、无需信用卡、无需 API Key 的情况下实现去账户化、无摩擦、按需付费的链上结算。
▲ 图例：HTTP 402 支付工作流
来源: Jay Yu@Pantera Capital
核心机制：x402 协议复活了互联网早期遗留的 HTTP 402 状态码。其工作流为：
请求与协商： 客户端（Agent）发起请求 -> 服务端返回 402 状态码及支付参数（如金额、接收地址） 。
自主支付： Agent 本地签署交易并广播（通常使用 USDC 等稳定币），无需人工干预 。
验证与交付： 服务端或第三方“Facilitator”验证链上交易后，即时释放资源。
x402 引入了Facilitator（促进者） 角色，作为连接 Web2 API 与 Web3 结算层的中间件。Facilitator 负责处理复杂的链上验证与结算逻辑，使传统开发者仅需极少代码即可将 API 货币化，服务端无需运行节点、管理签名或广播交易，只需依赖 Facilitator 提供的接口即可完成链上支付处理。当前最成熟的 Facilitator 实现由Coinbase Developer Platform 提供。
x402 的技术优势在于：支持低至 1 美分的链上微支付，突破传统支付网关在 AI 场景下无法处理高频小额调用的限制；完全移除账户、KYC 与 API Key，使 AI 能自主完成 M2M 支付闭环；并通过 EIP-3009 实现无 Gas 的 USDC 授权支付，原生兼容 Base 与 Solana，具备多链可扩展性。
基于对 Agentic Commerce 的核心协议栈的介绍，下表总结协议在各层级的定位、核心能力、主要限制与成熟度评估，为构建跨平台、可执行、可支付的智能体经济提供了清晰的结构化视角。
当下智能体商业（Agentic Commerce）的 Web3 生态可分为三层：
业务支付系统层（L3），包括 Skyfire、Payman、Catena Labs、Nevermined 等项目，提供支付封装、SDK 集成、额度与权限治理、人类审批与合规接入，并不同程度对接传统金融轨道（银行、卡组织、PSP、KYC/KYB），搭建支付业务与机器经济的桥梁。
原生支付协议层（L2），由 x402、Virtual ACP 等协议及其生态项目构成，负责收费请求、支付验证与链上结算，是当前 Agent 经济中真正实现自动化、端到端清算的核心。x402 完全不依赖银行、卡组织与支付服务商，提供链上原生 M2M/A2A 支付能力。
基础设施层（L1），包括 Ethereum、Base、Solana 以及 Kite AI 等，为支付与身份体系提供链上执行环境、密钥体系、MPC/AA 与权限 Runtime 的技术栈可信底座。
Skyfire 以 KYA + Pay为核心，将“身份验证 + 支付授权”抽象为 AI 可用的 JWT 凭证，为网站、API、MCP 服务提供可验证的自动化访问与扣费能力。系统自动为用户生成 Buyer/Seller Agent 与托管钱包，支持卡片、银行与 USDC 充值。
系统层面，Skyfire 为每个用户生成 Buyer/Seller Agent 与托管钱包，支持通过卡、银行和 USDC 充值余额。其最大优势是完全兼容 Web2（JWT/JWKS、WAF、API Gateway 可直接使用），可为内容网站、数据 API、工具类 SaaS 提供“带身份的自动付费访问”。
Skyfire 是现实可用的 Agent Payment 中间层，但身份与资产托管均为中心化方案。
Payman 提供 Wallet、Payee、Policy、Approval 四类能力，为 AI 构建可治理、可审计的“资金权限层”。AI 可以执行真实支付，但所有资金动作必须满足用户设置的额度、策略与审批规则。核心交互通过 payman.ask() 自然语言接口完成，系统负责解析意图、验证策略与执行支付。
Payman 的关键价值在于：“AI 可以动钱，但永远不越权。”将企业级资金治理迁移到 AI 环境：自动发薪、报销、供应商付款、批量转账等都可在明确定义的权限边界内完成。Payman 适合企业与团队内部的财务自动化（工资、报销、供应商付款等），定位是受控资金治理层，并不尝试构建开放式 Agent-to-Agent 支付协议。
Catena 以 AI-Native 金融机构（托管、清算、风控、KYA）为商业层，以 ACK（Agent Commerce Kit）为标准层，构建 Agent 的统一身份协议（ACK-ID）与 Agent-native 支付协议（ACK-Pay）。目标是填补机器经济中缺失的可验证身份、授权链与自动化支付标准。
ACK-ID 基于 DID/VC 建立 Agent 的所有权链、授权链；ACK-Pay 定义与底层结算网络（USDC、银行、Arc）解耦的支付请求与可验证收据格式。Catena 强调长期的跨生态互操作性，其角色更接近“Agent 经济的 TLS/EMV 层”，标准化程度强、愿景清晰。
Nevermined 聚焦 AI 的 usage-based 经济模型，提供 Access Control、Metering、Credits System 与 Usage Logs，用于自动化计量、按次计费、分账与审核。用户可通过 Stripe 或 USDC 充值 credits，系统在每次 API 调用时自动校验使用量、扣费并生成可审计日志。
其核心价值在于支持 sub-cent 的实时微支付与 Agent-to-Agent 自动化结算，使数据购买、API 调用、workflow 调度等都能以“按调用付费”的方式运行。Nevermined 不构建新的支付轨道，而是构建支付之上的计量/计费层：短期推动 AI SaaS 商业化，中期支撑 A2A marketplace，长期可能成为机器经济的微支付 fabric。
Skyfire、Payman、Catena Labs、Nevermined 属于业务支付层，都需要在不同程度上对接银行、卡组织、PSP 与 KYC/KYB，但它们的真正价值并不在“接入法币”，而在于解决传统金融无法覆盖的机器原生需求——身份映射、权限治理、程序化风控与按次计费。
Skyfire (支付网关)：为网站/API 提供“身份 + 自动扣费”（链上身份映射 Web2 身份）
Payman (财务治理)：面向企业内部的策略、额度、权限与审批（AI 可花钱但不越权）
Catena Labs (金融基建)：银行体系结合，通过 KYA、托管与清算服务构建(AI合规银行)
Nevermined (收银台)：支付之上只做计量与计费；支付依赖 Stripe/USDC。
相比之下，x402 处于更底层，是唯一不依赖银行、卡组织与 PSP 的原生链上支付协议，可通过 402 工作流直接完成链上扣款与结算。当 Skyfire、Payman、Nevermined 等上层系统都可以调用 x402 作为结算轨道，从而为 Agent 提供真正意义上的 M2M / A2A 自动化原生支付闭环。
x402 原生支付生态可分为四个层级：客户端（Client）、服务端（Server）、支付执行层（Facilitators）以及区块链结算层。客户端负责让 Agent 或应用发起支付请求；服务端按次向 Agent 提供数据、推理或存储等 API 服务；支付执行层完成链上扣款、验证与结算，是整个流程的核心执行引擎；区块链结算层则承担最终的代币扣款与链上确认，实现不可篡改的支付落地。
▲ 图例：X402支付流
来源：x402白皮书
让 Agent 或应用能够发起 x402 支付请求，是整个支付流程的“出发点”。代表项目：
thirdweb Client SDK—— 生态最常用的 x402 客户端标准，维护活跃、支持多链，是开发者集成 x402 的默认工具。
Nuwa AI—— 使 AI 可无需编码直接付费访问 x402 服务，“Agent 付费入口”的代表项目。
官网中同时列出 Axios/Fetch、Mogami Java SDK、Tweazy 等尚属于早期客户端。
目前现有客户端仍停留在 “SDK 时代”，本质上是开发者工具。而类似浏览器/OS客户端、机器人/IoT客户端、企业系统或能管理多钱包 / 多 Facilitator 的更高级形态的客户端尚未出现。
向 Agent 按次出售数据、存储或推理服务，部分代表项目包括：
AIsa —— 为真实运行的 AI Agents 提供付费资源的 API 调用与结算基础设施，使其可按调用、按 token 或按量访问数据、内容、算力及第三方服务，目前x402调用量第一。
Firecrawl —— AI Agent 最常消费的网页解析与结构化爬虫入口。
Pinata —— 主流 Web3 存储基础设施，x402 已能覆盖真实的底层存储成本非轻量 API。
Gloria AI —— 提供高频实时新闻与结构化市场信号，交易与分析型 Agent 的情报来源。
AEON—— 将 x402 + USDC 扩展到东南亚 / 拉美 / 非洲的线下商户收单。
Neynar—— Farcaster 社交图基础设施，将社交数据以 x402 的方式开放给 Agent。
当前服务端集中于爬虫/存储/新闻 API，将金融交易执行 API、广告投放API、Web2 SaaS 网关甚至可以执行现实世界任务 API的更高级的关键层几乎未开发，是未来最具潜力的增长曲线。
完成链上扣款、验证与结算，是 x402 的核心执行引擎，代表项目：
Coinbase Facilitator（CDP） —— 企业级可信执行器，Base 主网零费率 + 内置 OFAC/KYT，是生产环境的最强选择。
PayAI Facilitator —— 多链覆盖最广、增长最快的执行层项目（Solana、Polygon、Base、Avalanche 等），是生态中使用量最高的多链 Facilitator。
Daydreams—— 将支付执行与 LLM 推理路由结合的强场景项目，是当前增长最快的“AI 推理支付执行器”，正成为 x402 生态的第三极力量。
根据 x402scan 近 30 日数据，还存在一批中长尾 Facilitator／Router，包括 Dexter、Virtuals Protocol、OpenX402、CodeNut、Heurist、Thirdweb、x402.rs、Mogami、Questflow 等，整体交易量、卖家数量、买家数量均明显低于头部三家。
x402 支付工作流的最终落点，负责完成代币的实际扣款与链上确认。虽然 x402 协议本身是Chain-Agnostic的，但从当前生态数据来看，结算主要集中于两条网络：
Base—— 由 CDP 官方 Facilitator 主推，USDC 原生、费用稳定，是目前交易量与卖家数量最大的结算网络。
Solana—— 由 PayAI 等多链 Facilitator 重点支持，凭借高吞吐和低延迟，在高频推理和实时 API 场景中增长最快。
链本身不参与支付逻辑，随着更多 Facilitator的扩展 ，x402 的结算层将呈现更强的多链化趋势。
在 x402 支付体系中，Facilitator 是唯一真正执行链上支付的角色，离“协议级收入”最近：负责验证支付授权、提交与追踪链上交易，并生成可审计结算证明，同时处理重放、超时、多链兼容与基础的合规检查。与只处理 HTTP 请求的 Client SDK（Payers）和 API 服务端（Sellers）不同，它是所有 M2M/A2A 交易最终的清算出口，掌握流量入口与结算收费权，因此处于 Agent 经济的价值捕获核心，最受市场关注。
但现实情况是，大多数项目仍停留在测试网或小规模 Demo 阶段，本质只是轻量“支付执行器”，在身份、计费、风控、多链稳态处理等关键能力上缺乏护城河，呈现明显的低门槛、高同质化特征。随着生态成熟，Facilitator 将呈现赢者通吃格局：具备稳定性与合规优势的头部机构（如 Coinbase）拥有显著领先基础。从长期看，x402 仍属于接口层，无法承载核心价值，真正具备持续性竞争力的，是能在结算能力之上构建身份、计费、风控与合规体系的综合平台。
Virtual 的 Agent Commerce Protocol（ACP）为自主 AI 提供了一套通用的商业交互标准，通过 Request → Negotiation → Transaction → Evaluation四阶段流程，使独立智能体能够以安全、可验证的方式请求服务、协商条款、完成交易并接受质量评估。ACP 以区块链作为可信执行层，确保交互过程可审计、不可篡改，并通过引入 Evaluator Agents 建立激励驱动的信誉体系，使异构而独立的专业 Agent 能在无中心协调的条件下形成“自治商业体”，开展可持续的经济活动。目前，ACP 仍处于早期阶段，生态规模有限，更像是对“多智能体商业交互标准”的探索。
Ethereum、Base（EVM）、Solana等主流通用公链为 Agent 提供了最核心的执行环境、账户体系、状态机、安全性与结算基础，拥有成熟的账户模型、稳定币生态和广泛的开发者基础。
Kite AI 是代表性的 “Agent 原生 L1” 基础设施，专为智能体设计支付、身份与权限的底层执行环境。其核心基于 SPACE 框架（稳定币原生、可编程约束、代理优先认证、合规审计、经济可行微支付），并通过 Root→Agent→Session 的三层密钥体系实现细粒度风险隔离；再结合优化状态通道构建“Agent 原生支付铁路”，将成本压至 $0.000001、延迟控制在百毫秒级，使 API 级高频微支付成为可行。作为通用执行层，Kite 向上兼容 x402、Google A2A、Anthropic MCP，向下兼容 OAuth 2.1，目标成为连接 Web2 与 Web3 的统一 Agent 支付与身份底座。
AIsaNet 集成 x402与 L402（Lightning Labs 开发的基于闪电网络的 402 支付协议标准）协议，作为面向 AI Agents 的微支付与结算层，支持高频交易、跨协议调用协调、结算路径选择和交易路由，使 Agents 无需理解底层复杂性即可完成跨服务、跨链自动支付。
智能体商业（Agentic Commerce）是由机器主导的一套全新经济秩序的建立。它不是“AI 自动下单”这么简单，而是一整条跨主体链路的重构：服务如何被发现、可信度如何建立、订单如何表达、权限如何授权、价值如何清算、争议由谁承担。A2A、MCP、ACP、AP2、ERC-8004 与 x402 的出现，把“机器之间的商业闭环”标准化。
沿着这条演化路径，未来的支付基础设施将分化为两条平行轨道：一条是基于传统法币逻辑的业务治理轨道，另一条是基于 x402 协议的原生结算轨道。这两者之间的价值捕获逻辑并不同。
适用场景： 低频、非微支付的真实世界交易（如采购、SaaS 订阅、实物电商）。
核心逻辑： 传统法币将长期主导，Agent 只是更聪明的前端与流程协调器，而不替代 Stripe / 卡组织 / 银行转账。稳定币大规模进入真实商业世界的硬障碍在监管与税务。
Skyfire、Payman、Catena Labs等项目价值不在于底层的支付路由（通常由 Stripe/Circle 完成），而在于机器治理服务” (Governance-as-a-Service)。即解决传统金融无法覆盖的机器原生需求——身份映射、权限治理、程序化风控、责任归属及 M2M / A2A micropayment（按 token / 秒结算）。关键是谁能成为企业信赖的“AI 财务管家”。
适用场景： 高频、微支付、M2M/A2A 的数字原生交易（API 计费、资源流支付）。
核心逻辑： x402 (L402) 作为开放标准，通过 HTTP 402 状态码实现了支付与资源的原子化绑定。在可编程微支付和 M2M / A2A 场景中，x402 目前是生态最完整、落地最靠前的协议（HTTP 原生 + 链上结算），在 Agent 经济中的地位有望类比 ‘Stripe for agents’。
单纯在 Client 或 Service 端接入 x402 并不带来赛道溢价；真正具备增长潜力的是能沉淀长期复购与高频调用的上层资产，如 OS 级 Agent 客户端、机器人/IoT 钱包及高价值 API 服务（市场数据、GPU 推理、现实任务执行等）。
Facilitator协助 Client 与 Server 完成支付握手、发票生成与资金清算的协议网关，既掌握流量也掌握结算费，是目前 x402 Stack 中离“收入”最近的一环。多数 Facilitator 本质上只是“支付执行器”，明显的低门槛、同质化特征。具备可用性与合规优势的巨头（如 Coinbase）形成主导格局。而避免被边缘化的核心价值将上移至 “Facilitator + X” 服务层：通过构建可验证服务目录与声誉体系，提供仲裁、风控、金库管理等高毛利能力。
我们相信未来将形成“法币体系”与“稳定币体系”双轨并行”：前者支撑主流人类商业，后者承载机器原生与链上原生的高频、跨境、微支付场景。Web3 的角色不是取代传统支付，而是为 Agent 时代提供可验证身份、可编程清算与全球稳定币的底层能力。最终，智能体商业（Agentic Commerce）不仅限于支付优化，而是机器经济秩序的重构。当数十亿次微交易由 Agent 在后台自动完成时，那些率先提供信任、协调与优化能力的协议与公司，将成为下一代全球商业基础设施的核心力量。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据CoinDesk报道，加密基础设施公司StraitX周二宣布，计划于2026年初在Solana区块链上推出新加坡元稳定币XSGD和美元稳定币XUSD。此举将实现两种货币在Solana上的即时交换，促进数字外汇交易。
对Solana而言，这是首个新加坡元稳定币，将进一步扩展其作为全球支付链的角色。目前，Solana已拥有157亿美元的稳定币，但一直缺乏新加坡元选项。
撰文：Ola Ξlixir
编译：AididiaoJP，Foresight News
ICO 是最近加密推特上最火的话题，人人都在讨论它。
每个人都觉得自己找到了下一个 MegaETH 或 Plasma。
但大多数人却忽略了一个关键：
这些 ICO 中，真正能赚钱的只是少数，加密市场向来如此。
一个项目开创了一种模式，它成功了。
之后十个团队跟风复制，以为能同样成功，但这种成功很难复制，十有八九不成功。
现在，每个团队都想做 ICO，只因为 MegaETH 和 Plasma 火了。
他们觉得，与其给你发空投，不如让你自己掏钱「入局」。
然而，那两个项目之所以成功，是因为执行前就规划得当。
现在，在你给任何 ICO 投钱之前，先看看以下几点 。
别管那些花里胡哨的 PPT 和 KOL 的吹水帖。
就问一个简单问题：
这个产品真的解决了当下的实际问题吗？它有实际创新吗？他们为什么非得发币？
如果这产品只存在于「未来故事」里，或是需要一堆假设才能成立，那就很危险。
好的 ICO 通常已经有实际在运行的东西，而不是虚假承诺或测试网数据。
如果他们一句话说不清产品是干什么的，这是你的第一个红灯。
项目好坏，取决于背后团队的实力。
看看团队过往的记录：
他们以前在加密圈或之外做过什么产品吗？
有经验是加分项，说明他们走过这条路。
匿名团队倒不一定是坏事，
但他们必须做出超预期的成绩，才能赢得信任。
市场变化时，强队能灵活调整；
弱队则会在热度消退时立刻消失，这是个「注意力经济」的领域。
谁投了这个项目？是顶级 VC 还是三流基金？
他们融了多少钱？估值是多少？这一点比很多人想的更重要。
如果内部人和早期投资者早已以极低估值入场，那你很可能就是他们的「接盘侠」。
好的 ICO 即便没有炒作，估值逻辑也站得住脚；
差的 ICO 只能靠热度、虚荣指标来支撑要价。
他们有实际收入吗？活跃用户数和总锁仓价值（TVL）是多少？
最重要的是这些数据的质量，任何数据都可能造假。
测试网数据如果容易刷量，就毫无意义。
满是虚假活动的数据面板，不会一夜之间变成真实使用，Monad 就是鲜明例子。
看看用户需求是不是真实自然，人们是否愿意在没有激励的情况下使用产品，
还是只为了最后可能有的空投？
营销的重要性超乎很多人的想象。
MegaETH 的营销就做得非常到位。
团队把控一切，完全掌握了叙事方向。
所有人都在积极讨论 MegaETH。
在 Web3 世界，注意力就是一切。
如果一个 ICO 在启动前就没人关注，启动后也别指望有什么奇迹，再想想 Monad。
好的项目从一开始就知道如何清晰讲好自己的故事。
差的项目只会躲在流行词后面：「我们正在打造 Web3 的下一个 ChatGPT+Nvidia+ 预测市场……」 嗯，故事讲得不错。
好好读读条款：
代币解锁规则
归属时间表
流通供应量
上市时的完全稀释估值（FDV）
理解完整的代币经济学非常重要。如果看不懂，就用 AI 工具帮你分析。
如果 ICO 结构严重偏向内部人、把风险全丢给散户，那就赶紧远离。
公平发行不等于便宜，而是意味着项目方和参与者的利益是一致的。
这一点最容易被忽略。
在真正的牛市，一个还不错的项目光靠叙事就能达到 5 亿到 10 亿美元的完全稀释估值。
而现在哪怕最火的项目，也往往只能维持在 1 亿到 3 亿估值。
这直接影响了你的风险与收益判断。
同一个项目，在不同市场里，结果可能天差地别。
时机虽不是一切，但也从来不是无关紧要的。
ICO 不是白捡的钱，从来都不是。
眼下这股潮流会造出一些赢家，也会留下一长串教训。
不要因为别人都在买，或者你喜欢的 KOL 在推，你就跟着买。
不要以为现在所有被宣传的项目都会是下一个 MegaETH。
而那些最差的项目，只会利用你的 FOMO 和追逐热度的心理，毫无实质内容。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，日经225指数12月16日（周二）收盘下跌784.82点，跌幅1.56%，报49383.29点。韩国KOSPI指数12月16日（周二）收盘下跌91.46点，跌幅2.24%，报3999.13点。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，今日，工业和信息化部原副部长王江平指出，当前AI科学发现存在“堰塞湖”困境。他分析，AI的预测成果呈现指数级迅猛增长，但是人类的验证能力和产业化能力却呈线性增长，两者之间差距巨大。AI一天的预测结果，人类需要10年甚至更长的时间来验证。这种矛盾就像“堰塞湖”一样堵塞了科学发现转化为实际应用的通道，导致海量预测成果无法及时得到实验验证和产业化应用，还占用了大量的科研资源和算力资源。（国是直通车）(金十数据APP)
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，在过去 24 小时内，某巨鲸从 Bybit 提取了 600 枚 BTC，价值约 5212 万美元。目前该巨鲸持有 1,099 枚 BTC，价值约 9450 万美元。
来源：经济学人杂志
编译：Chopper，Foresight News
「起初他们无视你，接着他们嘲笑你，然后他们攻击你，最终你将赢得胜利。」这句话常被认为是圣雄甘地说的，但这位印度独立运动领袖从未说过此话。不过，这句杜撰的格言却成了加密货币行业的流行箴言。数字金融的先驱者们曾饱受华尔街精英的傲慢、嘲讽与轻蔑，而如今，他们的势力空前壮大。
过去一年，无论是银行家还是数字资产从业者，都迎来了丰收期。加密货币行业之所以能站稳脚跟，很大程度上得益于今年 7 月通过的 GENIUS 法案，该法案为稳定币的合法地位提供了明确的法律依据。自唐纳德・特朗普赢得大选以来，市场预期监管环境将趋于宽松，银行股随之上涨 35%。即便有些银行家因其他原因反感特朗普，他们中也极少有人会青睐乔・拜登执政时期的监管政策。
尽管如此，新旧势力之间的紧张关系正不断加剧，加密货币带来的威胁远比许多银行家曾经预想的更为严峻。银行固然能从监管松绑中获益，但它们作为共和党阵营中 「金融贵族」 的特权地位，如今却摇摇欲坠。而与加密货币行业新贵共享这一地位，对传统银行而言无疑是一种长期威胁。
当前银行家们最紧迫的担忧是稳定币监管问题。GENIUS 法案明令禁止稳定币发行方向购买者支付利息，这项妥协条款的初衷，是防止稳定币分流银行存款需求，进而削弱银行的放贷能力。然而，市场却出现了一种规避监管的变通手段：以发行 USDC 的 Circle 公司为代表的稳定币发行机构，会将收益与 Coinbase 等加密货币交易所分成，再由交易所向购买稳定币的用户发放 「奖励金」。传统银行强烈要求堵住这一监管漏洞。
利息问题并非双方分歧的全部。在其他领域，加密货币也在试图冲破传统金融的准入壁垒。今年 10 月，美联储理事、同时也是美联储主席候选人的克里斯托弗・沃勒提出，或将允许更多机构接入美联储支付系统，这一表态令银行家们忧心忡忡。不过，沃勒随后收回了这一言论，称此类美联储账户的申请者仍需持有银行牌照。
终于，在 12 月 12 日，加密货币行业成功撬开了美国联邦银行体系的大门。美国银行业监管机构批准了五家数字金融公司的全国性银行信托牌照申请，Circle 与 Ripple 均在其中。尽管这一资质并未赋予这些机构吸收存款或开展放贷业务的权限，但允许它们在全美范围内提供资产托管服务，无需再依赖各州层面的审批许可。此前，银行曾极力游说监管机构，反对向这些公司发放新牌照。
单看每一项进展 —— 一次演讲、一张银行牌照、稳定币发行方的某种监管变通手段 —— 似乎都无足轻重。但综合来看，这些动向对传统银行构成了严峻威胁。事实上，传统银行在放贷和交易经纪领域的核心地位，早已被银行体系外的私人信贷机构和新锐做市商侵蚀。它们自然不愿再失去更多阵地。
加密货币企业认为，传统银行享有的优待政策制造了不公平的竞争环境，损害了市场竞争。这一主张或许有其合理之处，但以 「奖励金」 之名变相为稳定币支付利息，无疑是在明目张胆地规避监管。而仅仅数月前投票禁止稳定币付息的议员们，如今却并未出手叫停这类行为，这恰恰揭示了传统银行面临的真正困境：他们的政治影响力已大幅衰退。
传统银行不再是共和党阵营中最具话语权的金融力量。相反，加密货币行业已在美国右翼的 「反主流、反精英」 政治阵营中站稳脚跟。该行业旗下规模最大的政治行动委员会，手握数亿美元资金，随时准备投入 2026 年的中期选举，而金钱向来是政治博弈中的利器。如今，当传统银行的利益与加密货币新贵产生冲突时，博弈结果已不再是板上钉钉，甚至可能不再偏向传统银行一方。
曾几何时，银行家们对拜登政府的严苛监管颇有微词。然而颇具讽刺意味的是，如今他们却不得不依赖一群民主党参议员的支持。这些民主党议员更担忧稳定币变相付息的潜在风险，以及与之相关的洗钱隐患。在反对加密货币企业获取银行牌照这件事上，美国最大的几家银行竟与工会组织、中左翼智库结成了同盟。正如甘地同样未曾说过的那句名言：「敌人的敌人，就是朋友。」
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据数据显示，Solana DEX 聚合器 Byreal 每日交易量超 1000 万美金，近一周每日交易量约在 700万～1100万美金。
同时据 Dune 显示， Byreal 现每日有超 1000 个活跃钱包，交易量最大交易对分别为 PYBOBO-USDC、USDT-xAUt0、TSLAx-USDC 和 MON-USDC。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据路透社报道，英国金融行为监管局（FCA）周二启动了一项覆盖范围广泛的公众咨询，就拟议中的加密行业新监管规则征求意见。FCA 表示，其拟议规则将涵盖加密资产上市制度、内幕交易与市场操纵防范措施、加密交易平台的运营标准以及经纪商相关规则。FCA 将在 2026 年 2 月 12 日前征求反馈，并计划于 2026 年底前敲定完整加密监管体系。FCA 同时披露调查数据显示，过去一年英国成年人持有加密资产的比例已从 12% 降至 8%。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Matrixport发布每日分析表示，稳定币供应虽仍在扩张，但近12个月滚动增速已于10月下旬见顶回落。数据显示，USDT年度增长率从10月峰值123%降至目前的33%，USDC年度增长率从峰值降至52%。
分析师Markus Thielen指出，稳定币流入与加密市场新增流动性同步降温，美联储预期转向更审慎是流动性走弱的重要触发因素之一。尽管绝对新增规模仍较可观，但整体流动性环境或弱于此前预期。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师余烬监测，一个巨鲸在年初的AI Agent热潮中用3112万美元资金购买了多个AI Agent代币，如今随着浪潮退下，他在今天上午清仓割掉了这些AI Agent代币。他的3112万美元资金成本只卖回成257万美元，亏损高达2854万美元(-92%)。
具体而言，他在AIXBT上亏损了91%(1589万美元)；在FAI上亏损了92%(987万美元)；在NFTXBT上亏损了99%(69万美元)；在BOTTO上亏损了84%(93万美元)；在MAICRO上亏损了90%(38万美元)；在POLY上亏损了99%(78万美元)。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，Bithumb 将上线 EDEN 韩元交易对。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Trader T监测，昨日以太坊现货ETF净流出达2.2494亿美元。贝莱德ETHA流出1.3926亿美元，富达FETH流出1096万美元，Bitwise ETHW流出1301万美元，Van Eck ETHV流出643万美元，灰度ETHE流出3510万美元，灰度迷你ETH流出2018万美元。21Shares CETH、景顺QETH和富兰克林EZET当日无资金流动。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF净流出达3.5169亿美元，主要由FBTC、BITB和GBTC主导。富达FBTC流出2.3012亿美元，Bitwise BITB流出4432万美元，Ark Invest ARKB流出3449万美元，VanEck HODL流出2125万美元，灰度GBTC流出2751万美元。仅Valkyrie BRRR录得600万美元净流入。
贝莱德IBIT、景顺BTCO、富兰克林EZBC、WisdomTree BTCW和灰度迷你BTC当日均无资金流动。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Bitget CEO Gracy Chen 登上「CEO and Business Leaders」（CEO 与商业领袖）封面，杂志同期刊登了对她的深度专访。采访围绕“新经济与全球所有权范式“展开，深入探讨海湾地区如何凭借清晰的监管框架、稳健的宏观环境及对机构友好的政策体系，逐步成为全球加密金融下一阶段发展的重要引擎。
「CEO 与商业领袖」隶属于中东地区极具影响力的英文媒体 「海湾新闻」（Gulf News），是一份面向商业领袖的高端商业月刊，读者包括 CEO、企业创始人及高管决策者。杂志内容聚焦商业战略、科技创新、区域经济与企业管理趋势。
该杂志的实体版在阿联酋及 GCC 地区的重要商务场景中广泛分发，包括机场、写字楼、会议与酒店等，为区域商业领袖提供高质量的信息渠道与产业洞察。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据River报道，截至2025年12月，美国排名前25的银行中已有多家推出或宣布比特币相关产品。PNC集团在托管和交易两方面均已正式推出服务，摩根大通和嘉信理财已宣布比特币交易服务。美国运通推出比特币奖励卡，USAA提供交易所集成功能。
值得注意的是，花旗集团、富国银行、高盛和摩根士丹利等金融巨头目前仅为高净值客户提供比特币交易服务，美国银行和道明银行等机构尚未推出相关服务。多家银行如纽约梅隆银行和美国银行已为高净值客户提供托管服务，而花旗集团和第五三银行正在探索比特币业务可能性。
作者：Bitget
今日前瞻
1、Strategy上周斥资9.803亿美元增持10,645枚 比特币，Bitmine上周增持102,259枚ETH，价值3.21亿美元。目前Strategy比特币持仓浮盈96.18亿美元，Bitmine以太坊持仓浮亏30.19亿美元，其中BitMine目前持有超3.2%的ETH代币供应量，总资产达133亿美元。
2、美国参议院将加密货币市场结构法案推迟到明年审议。
3、纽约时报：美SEC已撤诉60%从拜登时代继承的加密案件，其中多数与特朗普家族有业务往来。
宏观热点
1、美联储威廉姆斯表示，劳动力市场降温和通胀风险缓解，为美联储上周降息的决定提供了依据。
2、金十引援知情人士透露，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特担任美联储主席的候选资格曾被市场视为几乎板上钉钉，但现在却遭到一些与特朗普关系密切的高层人士的反对。
3、上周全球上市公司净买入BTC 9.8亿美元，Strategy购买10,645枚比特币。
大盘走势
1、过去24小时加密货币市场全网爆仓5.94亿美元，其中多单爆仓5.08亿美元。BTC爆仓金额1.79亿美元，ETH爆仓金额1.93亿美元。
2、美股：道指-0.09%，标普500指数-0.16%，纳斯达克综合指数-0.59%。此外，英伟达（NVDA）涨0.73%，Circle（CRCL）-9.6%，Strategy（MSTR）-8.14%。
3、Bitget BTC/USDT清算地图显示：当前BTC价位约在 85,998 附近，下方 85k 一带多头清算已基本释放，而上方 87k–92k 区间空头清算杠杆快速累积，存在明显“逼空”空间。若价格向上突破并站稳 87k，可能触发连续空头清算推动加速上涨；反之跌回 85k 下方，短期动能将明显转弱。
4、过去24小时内，BTC现货流入约1.27亿美元，流出约1.49亿美元，净流出0.22亿美元。
新闻动态
1、灰度报告：量子计算不太可能在2026年对加密货币价格产生影响。
2、Citizens：预测市场的收入到2030年或会增长五倍，突破100亿美元。
3、纳斯达克正计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，以推出全天候的股票交易服务。
4、日本的Startale和SBI将推出受监管的日元稳定币。
项目进展
1、Avalanche基金会在阿布扎比成立分布式账本技术实体。
2、 Ripple稳定币RLUSD扩展至L2网络，采用Wormhole的NTT标准。
3、a16z crypto将27.6万枚COMP转进Coinbase Prime。
4、Circle将收购Interop Labs团队及知识产权，Axelar保持独立运营。
5、MetaMask新增对比特币的原生支持，继续推进多链化进程。
6、The Block：比特币网络活跃度降至12个月以来的最低水平，活跃地址的7日移动平均值已降至66万。虽预计会出现季节性放缓，但多个网络指标已呈现疲软态势。
7、芝商所推出以现货报价的 XRP和SOL期货合约。
8、Bittensor完成首次减半，TAO每日发行量减少至3600枚。
9、嘉信理财新增 Solana与Micro Solana期货产品。
10、Ondo Finance将于2026年初在Solana链上推出其代币化股票和ETF平台。
免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方消息，Hotcoin 将于 12 月 16 日上线 MAGMA 热门项目，精准捕捉市场新叙事，助力用户抢占新一轮赛道先机！
【现货交易】
📍 12月16日 20:20（UTC+8）上线 MAGMA/USDT
Hotcoin 重磅推出限时零手续费交易活动，让用户以更低成本把握新兴资产的早期增长机遇。
凭借美国 MSB 与澳洲 AUSTRAC 双牌照合规运营、八年零安全事故记录及高效稳定的交易系统，Hotcoin 持续为全球用户提供安全、专业、便捷的数字资产服务。
撰文：Tiger Research
编译：AididiaoJP，Foresight News
随着比特币价格持续走低，众多矿工正面临生存危机。面对日益激烈的核心挖矿竞争，这些企业如何自救？人工智能（AI）数据中心租赁，成为了一条备受关注的转型之路。
比特币挖矿收入不稳定，成本却持续攀升，导致核心业务模式难以为继。
矿企开始利用现有场地与基础设施，向大型科技公司出租数据中心空间。
这种转型缓解了恶性竞争，有助于提升整个行业的健康度与稳定性。
比特币矿企的商业模式结构相对单一，这构成了其根本性的脆弱点。其收入几乎完全与波动剧烈的比特币价格挂钩，充满不可预测性；而成本端包括挖矿难度增加、电价上涨和硬件迭代，却呈刚性上升趋势。
当币价下跌时，问题尤为突出：收入锐减，成本高企，形成「两头挤压」的困境。此外监管风险如影随形，例如美国纽约州拟提高矿业消费税的提案，虽对目前集中于德州等宽松地区的矿企影响有限，但预示着未来可能面临更广泛的合规压力。
这一切迫使矿企思考一个根本问题：单一的挖矿业务模式，能否长期存续？
根据 CoinShares 的数据，目前开采一枚比特币的平均成本已升至约 7.46 万美元。若计入设备折旧等成本，总生产成本接近 13 万美元 / 枚。
然而，比特币现价约在 9.1 万美元。这意味着，每产出一枚比特币，矿企账面上就面临约 4.6 万美元的亏损。挖矿难度提升、能源政策收紧，进一步恶化了成本结构，导致行业的整体盈利基础日益脆弱。
AI 竞赛白热化，催生了科技巨头对数据中心的爆炸性需求。自建数据中心耗时长，而市场机遇转瞬即逝，因此租赁现成的、可快速改造的设施成为优选。
矿企的现有资产恰好匹配这一需求：
算力硬件：拥有大量可转用于 AI 计算的高性能 GPU（如 NVIDIA 芯片）。
电力资源：已获批的数百兆瓦级电网接入，在当今能源市场是稀缺资源。
散热能力：运营高功耗矿机积累的散热经验，可直接用于管理 H100/H200 等 AI 服务器。
典型案例是曾濒临破产的 Core Scientific，通过转型 AI 数据中心租赁，现运营约 200 兆瓦容量，并计划扩至 500 兆瓦，成功扭亏为盈。IREN、TeraWulf 等公司也在探索类似的业务多元化路径。这不仅是追求增长，更是生存的必需。
向 AI 数据中心租赁转型是主流趋势，但并非唯一出路。这本质上是矿企将资本重新配置到效率更高领域的理性选择。稳定的数据中心收入能为矿企提供现金流缓冲，使其能够更从容地战略性持有比特币资产，避免在市场低迷时被迫抛售。
同时，部分矿企如 Bitmine、Cathedra Bitcoin 等，正在探索向更广泛的数字资产技术（DAT）商业模式拓展。这些多元化尝试共同指向一个趋势：竞争力弱的纯挖矿者被淘汰或转型，头部企业向综合服务商演进，整个加密货币矿业正走向一个更成熟、更具韧性的新阶段。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上数据显示，集成式全能流动性枢纽 Honeypot Finance 推出的订单簿模式永续合约（Perp DEX）自上线以来累计交易量已突破 2000 万美元。
这标志着平台正从单一交易产品，迈向多模块协同的「集成流动性枢纽（Integrated Liquidity Hub）」新阶段。
与此同时，Honeypot Finance 全平台累计交易量已超过 1 亿美元，其中现货交易量超 8900 万美元，累计活跃用户约 5.1 万人，累计交易笔数达 170 万笔。
在产品规划方面，Honeypot Finance 计划于 2026 年第一季度推出基于 AMM 机制的永续合约产品，并同步上线面向用户的量化收益策略，以更低的参与门槛、提升流动性配置灵活性，并进一步适配长尾资产与 Meme 市场的衍生品交易需求。
Honeypot Finance 正持续构建 DeFi 世界的流动性操作系统，让流动性在交易、金库与生态中高效复用与放大。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，一位以太坊巨鲸投资者在12月5日至15日期间从交易所累计提取了21,850.15枚ETH（约7060万美元），平均提取价格为3231美元，目前已浮亏约624.6万美元。最近一次操作发生在6小时前，提取了2000枚ETH（约584万美元）。
该投资者将ETH分布在5个钱包中，其中钱包地址0xce9…57c69处于循环做多模式，已抵押18,706.9枚ETH借出3134万枚USDT，健康度为1.41。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方页面显示，香港证券及期货事务监察委员会宣布将“香港稳定币交易所”列入可疑虚拟资产交易平台警示名单，香港证监会表示该实体宣称营运的一个虚拟资产交易平台，涉嫌进行无牌活动/ 从事虚拟资产相关欺诈活动，该实体还虚假宣称其由“港交所、联交所、期交所香港三大交易所共同成立”，事实上跟三者并无关连。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，现货黄金短线跳水13美元，跌破4290美元/盎司；现货白银失守63美元/盎司，日内跌幅1.74%。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 15 日）XRP 现货 ETF 总净流入 1089 万美元。
昨日（美东时间 12 月 15 日）单日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Franklin XRP ETF XRPZ，单日净流入 819 万美元，历史累计净流入达 1.93 亿美元。
其次为 Canary XRP ETF XRPC，单日净流入为 161 万美元，目前 XRP 历史总净流入达 3.77 亿美元。
截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 11.2 亿美元，XRP 净资产比率 0.98%，历史累计净流入已达 10.0 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，以太坊大户在连续两次高杠杆操作后遭遇重大亏损，已完全退出市场。该投资者先是关闭了一个7倍杠杆的ETH多头头寸，损失334万美元，随后又开设了一个8倍杠杆、价值约1700万美元的新ETH头寸，最终以123万美元亏损平仓。两次操作累计亏损高达486万美元，该投资者已从HyperLiquid平台撤回所有剩余资金。
整理 & 编译：深潮TechFlow
嘉宾：何一
主持人：Bonnie
原标题：幣安何一：你能賺到的錢，都是認知內的錢｜關於幣安、CZ 趙長鵬，還有那些你沒聽過的故事【邦妮區塊鏈】
播出日期：2025年12月13日
作为币安 (Binance) 的共同创办人，何一不仅是加密货币领域的权力核心人物，更是币圈不可替代的关键角色。她如何带领币安，从一家初创公司成长为全球领先的加密货币交易平台？在访谈中，何一罕见落泪，回忆了她一路走来的艰辛与突破。从贫困乡村走出来，她如何一步步进入加密货币行业，并站在产业最核心的位置，影响整个币圈的发展？
同时身为母亲、女儿与职场女强人，何一也在节目中分享了她对新时代女性的建议。她坦诚地谈论事业发展、人生选择以及择偶观，用真实的经历和独到的见解，鼓励女性在新时代中找到自己的力量。这是一场关于成长、选择与女性力量的深刻对话，展现了何一的智慧与勇气，千万不要错过。
（深潮 TechFlow 注：本文对原播客内容进行了删减及顺序调整，以确保更清晰的呈现。）
我觉得自己从小就在鼓励学习的环境里长大。家里有个书架，这些书让我喜欢阅读，感觉和其他小朋友不一样。小时候会觉得自己和别人是智商上的差异，但长大后发现其实是认知上的差异。
我读过一本书叫《模仿欲望》，里面提到人的很多欲望其实来源于模仿。小时候没有见过更大的世界，很多事觉得试试看，没有得失心；因为自己的起点比较低，所以会觉得输了是正常的，赢了反而是额外的收获。
2013年，比特币的价格突破 1000 美金。 VC 投资人叫麦刚让我帮忙做一个比特币交易公司的广告。事后的活动中遇到了 Star，麦刚对 Star 说：“你不是在找市场总监吗？何一很适合啊。”这就是我进入币圈的契机。
我可能因为没有在大公司工作过，所以不太擅长处理复杂的人际关系，但我对结果的专注让我的工作方式显得非常直接。
CZ 曾试探性地问我是否愿意加入他的团队，但我并没有特别在意。我记得我曾对他说：“我太贵了，你可能负担不起。”
不久之后，他们通过 ICO 筹集了大约 1 亿美金。CZ 再次联系我，“明天 BNB 就要上线了。如果 BNB 上线后价格涨十倍，我就无法给你同样的 offer。所以你要么今天答应，要么以后我们就只能重新谈。”
作为一个女性，无论是选择相夫教子，还是选择做一个好妈妈、家庭主妇，这都是一种选择，而且这些角色并不容易做到极致。我选择了成为我自己。这既是一种主动的选择，也是一种被动的选择。
我觉得选择的前提是，他们已经尝试过不同的生活方式，清楚自己真正喜欢什么、不喜欢什么。
生完孩子后没有休产假，而是直接回到工作岗位。很多人问我有没有经历产后抑郁，但我的回答是，我根本没有时间去忧郁。
我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。如果你问我现在最珍贵的是什么，我还是会选择家庭。
只有优秀的男生才能够跟优秀的女生在一起，我们不应该总想着从对方那里得到什么，而是先思考自己能为对方提供什么。只有双方都能在关系中创造价值，这段关系才能真正长久和健康。
我觉得我是不是 CEO 并不重要。很多人都在祝贺我，说“恭喜你，终于当上 CEO 了。”但我认为这和头衔无关，而是和你承担了多少责任，背负了多少任务有关。
支持你的人始终会支持你，喜欢你的人依然会喜欢你，而那些讨厌你的人，无论你怎么解释都无法改变他们的看法。
如果是对别人说的话，我会建议他们勇敢一点。至于我自己，其实没什么好说的，因为我一直都比较莽撞。过去的经历，无论好坏，都是塑造今天的我的重要部分。
一路走来，真的有很多贵人，哪怕是那些批评我的人，甚至是“hater”，他们其实也是贵人，因为他们让我反思，让我成长。
主持人： 每次看到你的访谈或对话，我都会感到非常触动，我很喜欢那种从困境中崛起的故事。我了解了一些你的经历，你提到小时候是在村庄长大的。可以谈谈当时的生活是怎样的吗？
何一：
我家在四川的一个偏远山区，从家到县城需要走一个小时的山路。小时候我们家有电灯，但电力供应并不稳定。尤其是刮风时电线容易被吹断，这时候就需要点煤油灯。家里没有自来水，也没有水井，所以需要挑着水桶去外面打水。
在我九岁之前，家里的生活条件还算不错，因为我父母是老师。在村子里，我们家是很受尊敬的，比如村里有人吵架，都会来请我爸调解。可以说我爸在村里很有威望。但后来我爸爸突然去世，家里发生了很大的变故。我妈妈独自抚养我们，同时还要照顾老人和小孩，生活变得非常困难。
但回头看，这些经历，无论好坏，都成为了我性格的一部分。我相信所有的安排都是最好的安排。
主持人： 有没有什么来自家庭的言传身教让你觉得是促成现在成功的关键原因？
何一：
我爸爸是老师，也是一个好奇心非常强的人。小时候家里有一个很大的书架，书的种类非常广泛，从《本草纲目》到《三国演义》，从养猪技术到葡萄种植，甚至还有甲骨文。我觉得自己从小就在一个鼓励学习的环境里长大。
这些书让我喜欢阅读，感觉和其他小朋友不一样。小时候会觉得自己和别人是智商上的差异，但长大后发现其实是认知上的差异。因为这种认知差异，我小时候常常自己在家看书，而不是和其他小朋友玩。
主持人： 我看到一个报道说大家都是六岁上学，而你四岁就上学了？
何一：
对，因为我是家里的中间孩子，每天看着姐姐去上学，我就特别羡慕她。后来我父母实在被我念得没办法，就把我送到他们朋友所在的学校报名。
当时我还不到六岁，但我爸妈告诉学校我六岁了，交了学费让我先试试。如果不行就让留级。我们老家当时没有幼儿园，也没有学前班，所以我四岁半直接上一年级了。
虽然年纪小，体力和智力上可能有差距，但我上学后一直是第一名。第二年我爸妈想让我留级，但班主任不同意，说我必须留在他班上。
现在回头看，我觉得这和我自己想上学有关。如果一个小孩不想上学，你逼他去上学可能效果不好。但如果他对某件事有热情，就会努力做好，不觉得这是特别的事情。热情可以超越体力和智力的限制。
主持人：小时候你想过长大以后要做什么吗？你对成功的定义是什么样的？
何一：
小时候其实没有明确的概念，当时我读过一本书叫《模仿欲望》，里面提到人的很多欲望其实来源于模仿。我觉得小时候的想法很简单，比如我姐姐想上学，我也就想上学。小时候没有见过更大的世界，也没有形成自己的世界观。能想到的理想职业无非是老师、医生或者警察，而我爸妈是老师，所以我觉得老师可能就是成功的样子。
后来我爸爸去世了，家里条件变差，我妈妈希望我能上师范学校。她觉得毕业后做老师就有稳定的工作，不用担心生活问题。小时候我其实有自己的梦想，我喜欢画画，想成为艺术家。因为小时候经常在墙上乱涂乱画，我觉得自己可能会成为一个艺术家。我曾经想考四川美院，但我妈妈坚持让我上师范学校。她的想法很朴实，就是希望我以后有一份稳定的工作，不会一辈子是农民。于是我听了她的话，选择了师范学校。
在师范学校，我开始接触到更大的世界。比如初中的时候，我的同桌在学校的演讲比赛拿了第一名。我之前不知道什么是演讲，因为从来没见过。见过之后才知道，哦，这就是演讲。后来在师范学校，我第一次参加演讲比赛就拿了第一名。
主持人： 那你之前没有做过演讲，是怎么学会的呢？
何一：
其实没有特别去学，就是看到别人演讲后觉得，哦，原来演讲就是这样，看起来并不难。
主持人： 听起来你很鼓励自己尝试新事物，不会觉得“我不行”，而是“就这样而已，我也可以”。
何一：
对大概是这样吧。我小时候看到别人说演讲拿了第一名，就会觉得那我也可以试试，没做过的事情也是一样。后来还有一次很有趣的经历，有个同学说他的梦想是成为模特，他报名参加了一个模特大赛。他让我也试试，于是我报名了。比赛分为平面组和专业走秀组，结果我居然拿了一个优秀奖，还进入了四川省的比赛。现在回头看，我觉得可能只是为了赚我的报名费。
主持人： 但当时这个经历是不是给了你很多信心？
何一：
其实没有，当时只是觉得试试看，没有得失心，就是觉得好玩。我小时候特别有好奇心，比如小时候看了一部电影，讲的是美国小姐或者选美小姐，我就特别想成为美国选美小姐。
主持人： 小时候看到某些东西会觉得很风光，很有趣，就想去试试。我也是一个好奇心很强的人，所以我可以理解。但我在参加比赛之后，会有得失心，比如一定要得奖或者取得什么成绩。你会给自己这种压力吗？
何一：
不会。我觉得输了也没关系，重要的是在过程中有所收获。比如说，你会发现彩排里其他选手走路特别好看，就会想为什么他们那么有气质，那么挺拔？然后我就意识到可能自己也需要调整一下形体。我觉得在失败中也能学到经验和教训，赢了当然很好，输了也没关系。
主持人：但这种对得失心的态度是不是需要经过训练才能形成？小时候大家都会想赢，但长大后逐渐明白，人生并不是非赢不可的。
何一：
没有，我觉得可能是因为自己的起点比较低，所以会觉得输了是正常的，赢了反而是额外的收获。
主持人：后来你进入了电视台，这段经历听起来很有趣。小时候很多人都梦想进入电视台，因为看到有人在电视上就觉得太成功了。你进入电视台的故事听起来更像是一个传奇。
何一：
当时有一个女生叫王丹青，我认识她的时候原本是谈一个商业合作。有一天，她给我打电话说：“我现在在电视台的卫视，和阳光媒体一起做一个节目，会进行海选。我觉得你特别合适，来试试吧。”我记得当时接电话的时候正站在地铁里，信号断断续续的，看着北京地铁从我面前呼啸而过。我心里想着，我都25岁了，又不是专业出身，普通话也不标准，怎么可能去海选做主持人？她却说：“我们就是不要那种播音腔，要自然真实的风格。我觉得你非常合适，来试试吧。”于是我就去参加了海选。
在第一轮和第二轮海选中，我觉得自己表现得很一般。但因为丹清是导演，她力保我继续晋级。后来有一天她告诉我：“我们的制片人辞职了。制片人可以管钱，我去跟台里的总制片人提辞职。如果他挽留我，我就说我要做制片人。你觉得怎么样？”我当时觉得挺有道理的，但毕竟对电视台的运作不了解，也没做过相关工作。当时我还只是一个选手，没想到她真的去提了辞职。第二天她打电话告诉我：“他们批准了。”她又说：“你这个事情可能没戏了。”我心里觉得，反正已经不靠谱过一次了，第二次不靠谱也没什么好失望的，就是你并不会觉得说我失去了什么。
结果没想到，他们还是通知我去参加决赛。决赛那天在阳光媒体的办公室，所有人抽签决定话题，然后给两分钟时间准备，接着上台演讲。演讲之后还有问答环节，并且有摄像机对着我们。先是自我介绍，我已经记不清自己当时说了什么了，因为内容取决于抽到的话题。但问答环节我印象特别深刻。当时我没有预期这个机会一定是我的，觉得自己可能会被淘汰。他们问我：“你有什么优势可以胜任主持人？”我回答说：“我有心理学背景，虽然研究生还没读完，但我比较有同理心，可以和不同的人交流。第二，我学过化妆，可以省下一个化妆师的费用。第三，我不在意薪水，因为这个工作非常有趣，是一个旅游节目。有人出钱让你出去玩，还给你工资，这太完美了！”说完我就回去了，觉得自己肯定会失败。因为其他候选人都是选美小姐、模特冠军，或者已经有一定名气的艺人。我心想，这次肯定没戏了。
因为其他候选人都是选美小姐、模特冠军，或者已经有一定名气的艺人。我觉得自己肯定没戏了，就没再抱什么希望。结果突然有一天，我接到了新的制片人目姐的电话他们希望能跟我签约。我当时特别惊讶，看来他们还是比较看重实用性，可能是因为我比较实在，不矫情，还能自己化妆。
现在回头看，我觉得不管是丹清、目姐，还是在卫视工作的那段经历，都让我非常感激。很多人都会说演艺圈或者电视圈很复杂，但对我来说，那段经历是非常美好的回忆。
主持人：我自己也做过电视台的工作，看到很多事情让我觉得特别触动。这种时候你知道，这一定是一个好故事。
何一：
现在回想起来，和我的那些草原小姐妹一起工作的日子真的很美好。像嘉位、高妹、冰姐，我们年龄都差不多。每天都嘻嘻哈哈地度过了一两年，留下了很多快乐的回忆。他们总是说：“赶紧拍，拍完了回去打麻将。”，他们真的很照顾我。
主持人：因为在电视台工作，我总会想象大家其实很计较。毕竟机会非常少，大家都在争取一个很小的出头机会。
何一：
确实是这样，不过可能是因为我做的是野外节目，而不是录播节目。我们去的地方很多都是偏远的乡村，这些地方可能不太受其他主持人的青睐。而我却很享受这样的工作。团队里的导演几乎都是一些非常有才华又年轻的人，所以我们每天都很开心，充满了欢声笑语。
主持人：我原本以为你会告诉我，这段经历有多辛苦，但你并没有提到这些。
何一：
辛苦肯定是有的，比如徒步旅行，还有我的搭档——一个男搭档，是个大叔。我们其实拍了两三期节目后才慢慢磨合出了默契。他有自己的风格，我也有我的风格。他是一个非常文艺的大叔，总是说：“我不能没有 Wi-Fi 和咖啡。”每到一个地方，他都会讲这个地方的历史有多悠久，还会和他去过的上百个国家做比较。而我则是体验派，喜欢上山下海，干各种体力活，比如去淤泥里捞莲藕。徒步这样的任务通常是我的，而骑马这种就归他了。虽然有时候也需要徒步，但他可以骑马，而我只能步行。
我觉得这样的分工也很合理，因为我们各自有自己的特点。如果要蹦极，那肯定是我去，他就会说：“啊不不不，我从来不做任何对生命有威胁的事情。”这种反差萌真的很有趣。而且因为他年龄稍微大一点，我们在这个过程中慢慢培养出默契。因为是男女搭档，不管大家是否争抢镜头，最终每个人都会有自己的表现机会。所以我们之间没有什么勾心斗角，反而留下了很多快乐的记忆。虽然工作很辛苦，但年轻的时候，那种苦中作乐的日子真的很值得怀念。
主持人：你是如何从之前的经历转到加入币圈的呢？这听起来转折很大。
何一：
当时我们那个节目录了一年，几乎走遍了中国的大部分地方。第二年，因为有了上镜的经验，开始有一些新的机会，比如其他电视台或者节目会邀请我。当时有两个选择摆在我面前，故事还挺有趣的。
其中一个机会是一个朋友介绍的制片人，她原来是某公司的 CFO，通过创业实现了财富自由，后来有了一个影视梦。她写了一部奋斗小说，想拍成电视剧。然后她成立了影视公司，自己写剧本，计划拍摄自己的创业故事。她的公司希望签约演员。她面试了很多女生，觉得都不太符合她心目中创业者的形象，后来她遇到了我，提出想签我，但条件是让我去掉下巴的痣。她觉得我的外貌和她想象中的形象不太一致。此外，签约后每月领固定薪水，薪水不高，经济费用也很有限，我当时总感觉哪里不太对劲，所以有些犹豫。
就在这个时候，2013年，比特币的价格突破了 1000 美金。当时我认识一个 VC 投资人叫麦刚，他让我帮忙做一个比特币交易公司的广告。他没有提到报酬，我就问：“比特币是什么？”于是开始自己研究，在网上读了白皮书。读完之后，我觉得比特币的概念非常新奇，因为这是我第一次真正理解“钱”的本质。小时候，大家总是告诉你钱很重要，但却没有人解释过钱到底是什么。通过比特币，我仿佛打开了一个新世界的大门。
于是我帮他写了一篇短文，做了一个免费的广告，还配了图片发在朋友圈。这个事情就暂时告一段落了。后来我拿到了影视公司的合约，同时也完成了比特币广告的活动。麦刚组织了一场唱 K 活动，邀请所有帮忙做广告的人参加，还准备了一些小礼品，其中最贵的是一台 iPad。
在活动中，我遇到了 Star，我们聊起了比特币。麦刚对 Star 说：“你不是在找市场总监吗？何一很适合啊。”于是 Star 对我说：“下周来我们公司聊聊，看你有没有兴趣加入。”当时我面前有两个选择，我觉得自己还是有一颗创业的心。那时候中国的创业和天使投资环境非常活跃，我也想加入创业公司，亲身体验创业的过程。这就是我进入币圈的契机。
主持人：后来是你说服 CZ 加入创业，对吧？他离开之前的公司后，你也选择加入他的团队。当时你们的对话是怎样的？你是怎么说服他的？他又是怎么说服你的？
何一：
其实在 CZ 加入我的团队时，我觉得我们的市场份额已经有了一定规模。当时他可能和之前的公司之间发生了一些小的不愉快。我对他说：“你看，你有非常强的交易背景，但现在做的是钱包业务，这根本无法充分发挥你的天赋和才华，而我们这边是交易所，你做了那么多年交易，积累了丰富的经验，对交易系统的设计非常擅长。为什么不继续做交易呢？这才是你最自然、最擅长的领域。”我觉得这可能是说服他的关键点。
主持人：自己出来创业，成为老板，要承担这么大的风险，这通常是让人犹豫的事情。那么你为什么会决定成为合伙人呢？
何一：
这个决定其实和我的职业经历息息相关，在加入币安之前，我在一下科技工作了一年半左右。当时我负责市场营销业务，包括直播、秒拍、小开秀等移动端产品。那时候我们的规模比抖音还要大一些，可以说处在行业的领先位置。
那个时候我觉得人生真的冥冥之中自有安排。有一次发生了一件蛮有趣的事情。我在一下科技工作的时候，有一天闹钟没有响，或者是我没听见，就睡过头了。刚好那天是我们的股东分众传媒创始人江南春来公司做市场营销的分享，而我是负责市场营销的负责人。我迟到了超过半小时，这让股东对我的印象不太好。
分众传媒是我们的投资方，他们主要经营电梯广告业务。作为回报，我们需要将部分资金用于投放他们的广告。我负责广告投放工作，对细节非常严格，比如广告的投放位置是否合适、时间是否合理，甚至电影广告是排在开场第一个还是倒数最后一个，这些都会对广告效果产生重大影响。我经常和分众传媒的团队争论这些细节，甚至严格到让他们的团队感到压力很大。我觉得他们可能对我有些不满，于是向公司老板推荐了一位新的高层管理人员作为我的直接上司。
那个时候公司已经接近上市阶段了，已经签署了很多条款，包括期权、股权以及 IPO 的准备工作，也聘请了正式的 CFO 来负责 IPO 的筹备，但就在这个阶段，我的职位上方突然多了一位新的老板，我觉得有点不爽。
而且我的工作风格非常结果导向，习惯把事情做到极致。在工作中，我不会因为对方的职位比我高或对方是公司的股东或合伙人而妥协，我始终坚持自己的专业判断。这种风格虽然让我的工作表现很好，但也导致我与部分同事的关系很紧张。我可能因为没有在大公司工作过，所以不太擅长处理复杂的人际关系，但我对结果的专注让我的工作方式显得非常直接。
就在这个时候，CZ 找到我，说他计划进行 ICO，并且已经写了一份白皮书，问我能否担任顾问。我对他说：“我不会把我的名字签在一个我没有详细了解的文档上。如果你希望我做顾问，我就必须真正参与。”于是我让他把白皮书发给我。当时我正在上海参加微博红人节，趁着周末的时间修改了白皮书的内容。第一版白皮书中，大约有三分之一的内容是我亲自写的。
当时，我并没有考虑报酬，而是觉得先把事情做好再说。这可能也是我的一种工作价值观——专注于事情本身，而不是一开始就考虑个人收益。后来我回到了北京，CZ 曾试探性地问我是否愿意加入他的团队，但我并没有特别在意。我记得我曾对他说：“我太贵了，你可能负担不起。”这句话其实是我的一种软性拒绝，因为币安当时还只是一个刚起步的小公司，业务尚未完全成型，资金也非常有限。
不久之后，他们通过 ICO 筹集了大约 1 亿美金。CZ 再次联系我，并告诉我：“我们现在有资金了，可以谈合作了。”在币安 7 月 14 日上线 BNB 的前一天晚上，他打电话对我说：“明天 BNB 就要上线了。如果 BNB 上线后价格涨十倍，我就无法给你同样的 offer。所以你要么今天答应，要么以后我们就只能重新谈。”
当时我确实面临一个选择：继续留在之前的公司，等待一个可见的 IPO 机会，或者选择加入币安，开始一段新的旅程。最终，我选择了币安，因为我对自己的能力充满信心。我曾经成功地在中国打造过一个顶级品牌，而这次我希望挑战自己，看看能否在全球范围内打造一个顶级的交易所。虽然币安当时还没有上线，但我已经明确了自己的目标，就是将币安发展成为全球顶级的交易所。
其实当时我还有其他机会，但我最终选择了币安。原因之一是 CZ 拥有国际化背景，而其他机会大多是中国公司，团队的国际化程度有限。我希望能够参与一个更具全球视野的项目，挑战更高的目标。
主持人：我觉得你们真的非常会看人。从零做到一，再从一做到一千，你们都做得非常出色。我最欣赏你的一点是，你说话很柔和，但做事情非常坚决。该坚持的时候就坚持，该反抗的时候也毫不退让。
这个叫做界限。如何明确告诉别人什么是正确的，同时保持一种温柔但坚定的方式？
何一：
其实并不是这样的，我年轻的时候沟通风格非常直接，甚至可以说是无差别攻击。现在也差不多，并没有变得特别柔和，很多人都说我是一个非常难搞的人。
主持人：但正是这种风格才让你达到顶尖的水平吧？
何一：
是的。要做到顶尖，你必须有明确的要求和标准。如果对事情的态度只是“差不多就行”或者“过得去就好”，那是无法达到顶尖的。我可以要求自己做到顶尖，但当我的员工人数越来越多时，如何在公司内部保持这种文化就变得非常重要。
我的方式很简单，发现问题时我会直接指出，而那些我未发现的问题，我会让其他人去处理。我认为核心还是在招聘上。首先，你招的人是否与你的理念一致？这个世界并不是非黑即白的。有些人在你的公司可能表现不佳，但在别的公司可能非常出色。所以，招聘时最重要的是看这个人是否适合你的公司文化。
主持人：我相信你一定出席过很多重要的场合，在这些场合中，许多女性可能是成功人士的陪同者，而你却是那个成功的人。很多人可能会误以为，在这样的成功人士聚会上出现的女性，她一定是谁的家属。
在信息爆炸的时代，辨别信息的能力变得尤为重要。这个世界上可能有无数热点话题，但关键是你需要知道哪些是与你相关的热点。每个人阅读同样的内容都会有不同的感受，对吧？
何一：
我觉得作为一个女性，其实无论是选择相夫教子，还是选择做一个好妈妈、家庭主妇，这都是一种选择，而且这些角色并不容易做到极致。如果你追求极致，这些选择可能会非常具有挑战性。但对我来说，我选择了成为我自己。这既是一种主动的选择，也是一种被动的选择。被动的原因是，当我出生时，我就不是公主，所以我必须通过自己的努力去克服困难、不断成长。在这个过程中，你会发现自己变得更加坚韧和强大。也只有当你足够强大时，你才能真正明确自己想要的人生是什么样的。
其实有些朋友，他们可能在经历了事业上的成功之后选择回归家庭。他们会觉得自己已经在商场或者男性主导的环境中证明过自己了，但最终发现自己更喜欢做母亲或妻子。我觉得这是他们的选择，而这种选择的前提是，他们已经尝试过不同的生活方式，清楚自己真正喜欢什么、不喜欢什么。
主持人：如果以你的情况来说，怎样才能完美地平衡母亲的身份与职场角色呢？
何一：
我觉得这并不是一个非此即彼的选择题。其实我非常享受做母亲的过程，虽然在互联网上经常会看到关于生育焦虑的话题，比如生育可能导致身体变化、疼痛以及不可逆的损伤，但我认为当妈妈是一件很美好的事情。“为母则刚”这句话很好地概括了我的感受，我觉得这是我人生中一次重要的蜕变。
昨天有人问我你压力大的时候怎么办？情绪低落时如何应对？我觉得其实并不是孩子需要我，而是我需要孩子。作为母亲，你会感到需要变得更强大、更坚韧，因为你肩负着保护孩子的责任。这种力量似乎是与生俱来的，是写在我们 DNA 里的天性。
关于生育焦虑的话题，我认为女性不必过于害怕生育。首先，现代医学技术，比如脊椎麻醉，可以有效缓解分娩的疼痛，让生育过程变得更加可控。其次，因为我身边有很多女性员工，我专门写了一份“生育指南”（playbook），内容包括怀孕期间的注意事项、心理准备以及产后如何照顾孩子。这份指南后来也被同事们补充完善，成为一个实用的资源。我通常会在得知身边的同事怀孕时主动把这份指南分享给她们。我计划将这份指南作为公司内部资源，让更多员工受益。
生完孩子后没有休产假，而是直接回到工作岗位。很多人问我有没有经历产后抑郁，但我的回答是，我根本没有时间去忧郁。因为工作非常忙碌，我的精力几乎全部投入到工作中。
主持人：如果你到了90岁或100岁的时候回头看，什么样的记忆会让你最开心？是你的成就、你的事业帝国，还是某些特别的事情？
何一：
我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。如果你问我现在最珍贵的是什么，我还是会选择家庭。
主持人：我们圈子里有很多男性朋友，他们在选择伴侣时可能会希望找到一些成功的女性，但成功女性常常被认为比较难追。以前大家可能觉得女性应该温良贤淑，但现在很多人会问，“你们那么难搞，到底要怎么追呢？”你能给他们一些建议吗？比如，如何追求像你这样的成功女性？不是针对你个人，而是针对成功女性。因为我觉得女生通常都有一种慕强心理。如果一个男性已经很优秀，他要如何给女性一个空间，让她能够发挥自己的优势，同时感到舒适？
何一：
也只有优秀的男生才能够跟优秀的女生在一起，
哎呀，我觉得只有真正优秀的男生才能够和优秀的女生在一起。这种“优秀”不仅仅是指财富或事业上的成功，更是指认知上的成熟。人与人之间确实存在差距，但这种差距是可以通过时间和努力逐渐缩小甚至逆转的。
我记得来老师曾说过一句话：“人赚到的钱都是认知类的钱。”这句话让我深有感触。一个人的认知水平不仅决定了他的财富积累方式，也影响了他的社交网络。换句话说，你的人际关系是基于你的认知层次的。你对世界的理解越深刻，就越能建立高质量的人际关系。而这种生活质量不仅仅体现在你是否有钱，或者你开的车是什么样的，更重要的是你的内心是否富足和安宁。
所以，我觉得如果一个男生在认知层面无法为女生提供价值，那么女生为什么会需要他呢？同样地，如果一个男生非常成功和优秀，那么女生也需要思考自己能为他带来什么。很多时候，我们不应该总想着从对方那里得到什么，而是先思考自己能为对方提供什么。只有双方都能在关系中创造价值，这段关系才能真正长久和健康。
主持人：你觉得未来币安会发展成什么样的公司？
何一：
我希望币安能够成长为一片亚马逊雨林。亚马逊雨林充满了生机，每种植物都能自由生长，形成一个多样化、可持续发展的生态系统。我希望币安也能成为这样的地方，一个让每个人都可以自由成长的花园。
传统的公司结构通常是三角形的，老板在顶端发号施令，下面的人只需要执行任务就好，但我正在努力让币安转型为一个花园式的组织。在这个花园里，每个人都可以有自己的声音和成长空间。很多新加入币安的人，尤其是管理层，可能会感到困惑：为什么感觉每个人都像是老板？这是因为我们希望每个人都能主动成长，找到自己的位置。如果你不够强，你可能会被别人的枝叶遮盖；但如果你足够强大，你就能在这个花园里成长为一棵参天大树。
我的愿景是让币安最终成为一片雨林，每个员工都能成长为参天大树，构建一个丰富而强大的生态系统。在这样的组织结构中，我是不是CEO其实并不重要。我希望未来币安能有更多真正意义上的合伙人，他们共同支撑起公司，而不是靠我一个人。我可能只是这个结构底部的支撑点而已。我的目标是让币安成为一个人人都能发挥潜力的地方，而不是依赖某一个人的领导。
主持人：我在原本看币安的结构时，你和 CZ 一直是币安的代表面孔。但现在你成为 CEO，这背后有什么逻辑？
何一：
其实我觉得我是不是 CEO 并不重要。很多人都在祝贺我，说“恭喜你，终于当上 CEO 了。”但我认为这和头衔无关，而是和你承担了多少责任，背负了多少任务有关。
我经常和大家讨论晋升的逻辑。很多人觉得，“我想要晋升，我想要更高的职位。”但我的观点是，你先具备那个职位需要的能力，自然就能获得这个头衔。当然，有时候老板也会提拔你去接触更大的职责范围。如果你能接住这个挑战并做好，那很好；但如果接不住，可能就会失败。
我个人更倾向于先做到，再去承担责任，所以是不是 CEO 对我来说并不重要。这次决定让我担任 CEO，可能主要是为了在熊市中给大家一些信心。过去两年，我们一直在努力弥补差距，比如加强与监管机构的沟通、申请牌照、提升合规标准等等。这些工作虽然艰难，但我们已经补了两年的作业了。我希望通过担任 CEO 向外界传递一个信号：币安的核心价值观依然存在，比如“用户为先”的理念没有改变，这是我们对整个行业和用户的承诺。
主持人：你现在已经站在全球的顶端了，但最稀缺的资源是时间，我觉得自己是“时间的穷人”。在 Binance Blockchain Week 上，我看到无论你走到哪里，大家都争着和你拍照或者交流，这是成为非常成功和受欢迎的人必须经历的过程。但我很好奇，你应该会很珍惜自己的时间和能量吧？为什么你还愿意在 Twitter 上回应一些网友呢？
何一：
我偶尔会回应网友，具体要看事情的性质。如果在工作上对方指出了问题，我们有错就认错，不足的地方及时改进。这是一个合理的过程。如果有人提出公司或产品需要改进的地方，我觉得这是非常有意义的反馈，我们会认真对待。不过很多年前，比如 2019 年之前，我在网络上的评价几乎都是正面的。那时候我比较年轻，常常在群里和别人争论。但后来我发现，有些人通过与我争论来吸引关注，于是我学会了尽量避免争吵。当别人主动攻击我时，我会提醒自己不要回应，不给对方制造机会。
主持人：不回应是最好的回应吗？
何一：
我觉得如果是重要的问题还是需要回应，但如果是无理取闹或者故意制造流量的，我会选择忽略。因为回应这些内容只会帮助对方制造流量，他们只是利用你而已。想开一点，听听那些批评就好。你没办法让所有人都喜欢你。就像美元不是所有人都喜欢，人民币也不是所有人都喜欢一样。所以你需要相信，支持你的人始终会支持你，喜欢你的人依然会喜欢你，而那些讨厌你的人，无论你怎么解释都无法改变他们的看法。
主持人：
我觉得学会接受“黑粉”确实需要时间和练习，刚开始在网上看到一些负面评价的时候，心情会很糟糕。有些批评是非常无理的，比如攻击你的性别、出生、国籍等等，这些内容毫无意义，但却会影响心情。
何一：
既然这些内容毫无意义，就不要去在意它。
主持人：那是否可以做到完全不看这些负面评价？
何一：
完全不看其实很难。如果你完全不看，就可能错过一些有价值的信息，比如了解公司发展的阶段以及产品存在的问题。所以我现在在社交媒体上更专注于实际问题，而不是情绪化的内容。至于别人是否喜欢我、是否批评我，这些是我无法控制的，对吧？
主持人：你会不会站在镜子前告诉自己“我喜欢我自己就好”？
何一：
不需要告诉自己，我觉得关键是接受自己。人们很容易用二元对立的思维看待问题，比如“我是好的，他是坏的；我是对的，他是错的”。但这种思维是不正确的。更理性地看待世界，你是一个小宇宙，而世界是一个更大的宇宙。在这两个宇宙中，你需要接受自己的不完美，同时也接受世界的不完美。就像有黑夜就会有白天一样，你需要接纳生命中出现的好与坏，因为这些经历最终塑造了现在的你。我年轻时曾说过一句话，命运给你什么，就享受什么。现在回头看，我对这句话的理解更加深刻。
主持人：你现在回头看，会不会觉得自己出生时的环境比较艰难，家人也过得比较辛苦？如今你可以为他们提供更好的生活，是否觉得自己做得很不错？
何一：
其实并没有。如果我们站在上帝视角来看，我们只是宇宙中的一粒尘埃，微不足道，天地不仁以万物为出。所以虽然我在某些方面做得还不错，但我认为自己只是一个运气比较好，同时也比较努力的人。
当然，当我看到家人能够过上更好的生活，享受到他们以前从未体验过的东西时，我确实会感到一种成就感。我是一个比较朴素的人，我妈妈也是如此。比如我们现在还是习惯用淘宝买东西，生活依然保持简单。
主持人：那你妈妈有没有小时候特别想要什么东西，而你现在可以轻松地提供给她？
何一：
没有。我妈妈的期望很简单，她觉得我能做一个农村老师就已经很好了。所以从我开始往前走的每一步，其实都超过了她的预期。她一定是为我骄傲的，但在她眼里，你永远是那个需要照顾的小孩子。不管你年龄多大，在父母心中你永远是个孩子。
我小时候和妈妈的关系并不是很亲密。因为我父亲去世后，母亲的情绪变得不太稳定。她当时是一个中年女性，上有老人需要赡养，下有一群孩子需要抚养，生活压力非常大，脾气也因此比较暴躁。所以在我的记忆里，小时候并没有特别亲密的母女互动。
我觉得这也是我们那个年代父母的典型特点。他们不太习惯通过鼓励或者表扬来教育孩子，而是采用打压式的方式。但这种教育方式在我身上却产生了意外的效果。越是被打压，我反而越能激发自己的成长动力。所以我觉得自己是这种打压式教育中成长起来的“例外”。等到我18岁以后，开始赚钱了，我主动给妈妈打钱、拥抱她、给她买东西，这时候父母才逐渐学会如何更直接地表达爱。
我妈妈是一个很坚强的人，不然怎么扛住这个家呢？她不仅撑起了家庭，还一直支持着我。我们以前住在一起，现在也住在一起。
主持人：你在和孩子沟通的时候，会怎么告诉他们妈妈是如何走过来的？
何一：
我会告诉他们，“如果你不好好吃饭，妈妈以后带你去尼泊尔住一个月，让你看看那些贫困孩子是怎么生活的。”他们听了就会说不要去。我觉得因为我妈妈小时候对我比较严格，所以我现在反而会更加注重用温暖的方式表达对孩子的爱，经常对他们说一些甜言蜜语。
主持人：孩子是你的压力释放点吗？比如压力大的时候去抱抱他们？
何一：
是的，看看孩子的笑脸，所有压力都会烟消云散。而且因为有了孩子，我觉得自己需要更强大，才能保护更多的人。我不会对他们设定什么铁的纪律，比如一定要按照某种方式成长才能成功。我觉得教育孩子应该是引导，而不是逼迫。让花自然绽放，让树自然成长就好。
其实无论是对孩子、父母、朋友，甚至是伴侣，我觉得每个人天生都是一个独立的个体。没有人能完全依赖另一个人。但当你足够强大的时候，你就像一片大陆，可以承载他们。
主持人：你会需要别人理解你吗？还是觉得不需要？
何一：
其实我觉得不需要太多理解。只要自己足够强大，也不是说一定要觉得自己强大，而是能够接受人与人之间的误解，接受理念的不同，同时清楚自己是谁，知道自己要去哪里，就足够了。
主持人：如果你可以回到刚刚步入社会的时候，跟自己对话，你会对自己说些什么？
何一：
如果是对别人说的话，我会建议他们勇敢一点。至于我自己，其实没什么好说的，因为我一直都比较莽撞。过去的经历，无论好坏，都是塑造今天的我的重要部分。每一次失败、每一个坑，其实都在教会我一些东西。如果不是在那些坑里摸索很久，我可能也不会有今天的认知。
就像玩游戏一样，你可能会卡在某个关卡，反复尝试，直到找到新的解法。在这个过程中，不仅磨练了你的耐心，也锻炼了你的韧性。就好像上帝会给你出同一副牌，如果你一直打不好，就会卡在那里，直到你找到新的打法。而当你成功了，他又会给你更难的一副牌。
主持人：刚刚提到建议别人更勇敢一点，我很认同这一点。因为很多人害怕走出自己的舒适区，尝试自己不熟悉的事情。
何一：
很多时候，我们会自己给自己设限，比如“作为职场女性高管，怎么平衡家庭和事业？”我觉得平衡得还可以。当你认为它是一个挑战，甚至觉得它是一个不可能的三角形时，你就会被这种想法限制住。但如果你相信自己可以做到，它就不再是问题。
举个例子，我小时候绝对无法想象自己会站在国际舞台上，用一种我不熟悉的语言表达自己。但现在，我经常站在台上讲英文，虽然语法和单词可能不完美，但只要意思对了就好。我不喜欢事先准备演讲稿，也没有时间去设计PPT。我都是在台口临时想一下要讲什么，然后直接上台表达。
主持人：觉得你的内心足够强大，这些外界的评价对你来说都不是问题。我刚刚也在想，关于贵人这些事情，你居然这么触动。最后我们可以总结一下，你觉得你人生中有哪些贵人，如果没有他们，你可能不会走到今天？
何一：
一路走来，真的有很多贵人，哪怕是那些批评我的人，甚至是“hater”，他们其实也是贵人，因为他们让我反思，让我成长。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Businessinsider报道，23岁布鲁克林居民Ronald Spektor因冒充Coinbase客户服务代表实施大规模诈骗被捕，目前正被关押在Rikers Island监狱，保释金设定为50万美元现金或100万美元债券。
根据检方指控，Spektor从2023年4月开始，通过电话联系约100名Coinbase用户，谎称他们的资产面临风险，需要转移到”新钱包”保护。受害者信任后提供了种子短语（相当于密码的12至24个单词序列），导致加密货币被立即转移至嫌疑人控制的账户。
调查显示，仅加利福尼亚州就有用户损失超过600万美元和100万美元。被盗资金中超过500万美元被追踪到嫌疑人的在线赌博账户，其余则被转换为现金或通过币币交换服务洗钱。
执法部门在嫌疑人手机中发现大量证据，包括他在Discord平台上炫耀通过诈骗获利数百万美元的对话，以及与父母讨论如何隐藏犯罪所得的通信记录。
Spektor面临重罪盗窃和洗钱等多项指控，每项最高可判25年监禁。其律师Todd Spodek表示，嫌疑人已对所有指控表示不认罪，并称这些指控”基于不完整信息”。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，澳新银行称，全球增长前景恶化、贸易紧张局势重新抬头、美联储独立性受损以及股市抛售的情景下，预计金价可能在2026年突破每盎司5000美元。美国经济增长前景改善，美元意外升值，美联储采取鹰派立场的情景下，可能会使金价在2026年回落至每盎司3500美元。(金十)
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Aether Games官方宣布正式关闭运营。该项目在社交平台发布声明表示，尽管团队做出了各种努力和调整，但始终未能吸引到维持生存所需的玩家规模。
项目方坦言，TGE（代币生成事件）期间是转折点，许多与KOL、合作伙伴和顾问的交易被证明是不诚信的，导致严重资金流失。同时，主要交易所包括KuCoin、Gate和Bybit已发出AEG代币下架风险通知，使项目无法继续维持。
Aether Games还指出，加密游戏市场的高成本、高复杂性和安全风险是导致失败的关键因素。近期，项目遭遇多次黑客攻击尝试，其中一次成功入侵影响了部分用户。为防止更多诈骗风险，官方已决定关闭Discord社区。
团队在告别信中建议未来的项目开发者应考虑小规模公平募资并专注于DEX流动性，而非依赖昂贵的承诺和不稳定的合作关系。
此前消息，Web3 游戏开发商 Aether Games 完成 500 万美元种子轮融资，Mystenlabs、Polygon 等参投。
作者：Stacy Muur
编译：深潮TechFlow
摘要：
机构成为加密资产的边际买家。
实物资产（RWAs）从叙事概念升华为资产类别。
稳定币成为既是“杀手级应用”又是系统性薄弱环节的存在。
第二层网络（L2）整合为“赢家通吃”的格局。
预测市场从玩具式应用进化为金融基础设施。
人工智能与加密（AI × Crypto）从炒作叙事转变为实际基础设施。
启动平台（Launchpads）工业化，成为互联网资本市场。
高完全稀释估值（FDV）、低流通量的代币被证明结构性不可投资。
信息金融（InfoFi）经历繁荣、膨胀后崩溃。
消费级加密重回大众视野，但通过新型数字银行（Neobanks）而非 Web3 应用实现。
全球范围内的监管逐渐趋于正常化。
在我看来，2025年是加密领域的一个拐点：它从投机性周期过渡到基础性、机构级规模的结构。
我们见证了资本流动的重新定位、基础设施的重组，以及新兴领域的成熟或崩溃。围绕ETF资金流入或代币价格的头条新闻仅仅是表象。我的分析揭示了支撑2026年新范式的深层结构性趋势。
以下，我将逐一解析这一转变的11大支柱，每一项都由2025年的具体数据和事件支持。
我认为，2025年见证了机构对加密市场流动性的全面掌控。在多年观望之后，机构资本终于超越了散户，成为市场的主导力量。
2025年，机构资本不仅仅是“进入”了加密市场，而是跨越了一个重要的门槛。加密资产的边际买家首次从散户变成了资产配置者。仅在第四季度，美国现货比特币ETF的每周资金流入就超过了35亿美元，领头的是像贝莱德（BlackRock）的 IBIT 这样的产品。
这些资金流动并非随机，而是经过结构性授权的风险资本重新分配。比特币不再被视为一种好奇心驱动的资产，而是被当作具有投资组合效用的宏观工具：数字黄金、凸性的通胀对冲工具，或是单纯的不相关资产敞口。
然而，这一转变也带来了双重影响。
机构资金流动的反应性较低，但对利率更加敏感。它们压缩了市场波动性，同时也将加密市场与宏观经济周期绑定在一起。正如一位首席投资官所言：“比特币如今是一个带着合规外壳的流动性海绵。”作为全球公认的价值储藏资产，其叙事风险显著降低；但另一方面，利率风险却依然存在。
这种资金流向的转变影响深远：从交易所的手续费压缩，到对收益型稳定币和实物资产代币化（RWAs）需求曲线的重塑。
下一个问题不再是机构是否会进入，而是协议、代币和产品如何适应那些以夏普比率（Sharpe Ratio）而非市场炒作为导向的资本需求。
2025年，代币化的实物资产（RWAs）从概念转变为资本市场的基础设施。
我们如今已经见证了实质性的供应：截至2025年10月，RWA代币的总市值超过230亿美元，同比激增近4倍。其中约有一半是代币化的美国国债和货币市场策略。随着像贝莱德（BlackRock）这样的机构通过500百万美元的国债发行 BUIDL，这已不再是营销噱头，而是以链上保险债务为抵押的金库，而非无抵押的代码。
与此同时，稳定币发行方开始用短期票据支持储备，而诸如 Sky（前身为 Maker DAO）这样的协议也将链上的商业票据集成到其抵押资产池中。
由国债支持的稳定币不再是边缘化的存在，而是加密生态的基础。代币化基金的管理资产规模（AUM）在12个月内几乎翻了四倍，从2024年8月的约20亿美元增长到2025年8月的超过70亿美元。同时，像摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）等机构的实物资产代币化（RWA）基础设施从测试网正式转向生产环境。
换句话说，链上流动性与链下资产类别之间的界限正在逐渐崩塌。传统金融的资产配置者不再需要购买与实物资产相关的代币，他们现在直接持有以链上原生形式发行的资产。这种从合成资产表征到实际资产代币化的转变，是2025年最具影响力的结构性进步之一。
稳定币兑现了其核心承诺：大规模可编程化的美元。在过去12个月里，链上稳定币交易量达到了46万亿美元，同比增长106%，平均每月接近4万亿美元。
从跨境结算到ETF基础设施，再到DeFi流动性，这些代币成为加密领域的资金中枢，使区块链真正成为功能性美元网络。然而，稳定币的成功也伴随着系统性脆弱性的显现。
2025年暴露了收益型和算法稳定币的隐患，尤其是那些依赖内生杠杆支持的稳定币。Stream Finance 的 XUSD 崩盘至 0.18 美元，蒸发了用户9300万美元的资金，并留下了2.85亿美元的协议级债务。
Elixir 的 deUSD 因一笔大额贷款违约而崩溃。AVAX 上的 USDx 则因涉嫌操纵而倒下。这些案例无一例外地揭示了不透明的抵押品、递归性再质押（rehypothecation）以及集中风险如何导致稳定币脱锚。
2025年的逐利热潮进一步放大了这种脆弱性。资本大量涌入收益型稳定币，其中一些通过复杂的金库策略提供高达20%至60%的年化收益率。@ethena_labs、@sparkdotfi和 @pendle_fi等平台吸收了数十亿资金，交易者纷纷追逐以合成美元为基础的结构性收益。然而，随着 deUSD、XUSD 等的崩溃，事实证明，DeFi 并未真正成熟，而是趋于集中化。在以太坊上的总锁仓量（TVL）中，近一半集中在 @aave 和 @LidoFinance，而其他资金则聚集在少数与收益型稳定币（YBS）相关的策略中。这导致了一个脆弱的生态系统，其基础是过度杠杆、递归性资金流动以及浅层多样化。
因此，尽管稳定币为系统提供了动力，但它们也加剧了系统的压力。我们并不是说稳定币已经“破产”；它们对行业至关重要。然而，2025年证明了稳定币的设计与其功能性同等重要。随着我们迈入2026年，美元计价资产的完整性已成为首要关注点，这不仅关乎DeFi协议，也关乎所有分配资本或构建链上金融基础设施的参与者。
2025年，以太坊“以 Rollup 为中心”的路线图与市场现实发生了碰撞。L2Beat上曾经有数十个 L2 项目，如今演变为“赢家通吃”的局面：@arbitrum、@base 和 @Optimism 吸引了大部分新增锁仓量（TVL）和资金流动，而规模较小的 Rollup 项目在激励措施结束后，其收入和活动量下降了70%至90%。流动性、MEV 机器人和套利者追随深度和紧密的价差，强化了这一飞轮效应，使边缘链的订单流枯竭。
与此同时，跨链桥的交易量激增，仅2025年7月就达到了561亿美元，这清楚地表明，“一切都是 Rollup”实际上仍意味着“一切都是碎片化的”。用户依然需要应对孤立的余额、L2原生资产以及重复的流动性。
需要明确的是，这并不是失败，而是整合的过程。Fusaka 实现了 5–8 倍的 Blob 吞吐量，像 @Lighter_xyz 这样的 zk 应用链达到了24,000 TPS，以及一些新兴的专用解决方案（如 Aztec/Ten 提供隐私功能，MegaETH 提供超高性能），所有这些都表明：少数执行环境正在脱颖而出。
而其他项目则进入了“休眠模式”，直到它们能够证明自身的护城河足够深，以至于领先者无法简单地通过分叉复制其优势。
2025年的另一大惊喜是预测市场的正式合法化。
曾经被视为边缘化的奇特存在，如今预测市场正逐渐融入金融基础设施。长期以来的行业领跑者 @Polymarket，以受监管的形式重新回归美国市场：其美国分部获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，成为指定合约市场（Designated Contract Market）。此外，据报道，洲际交易所（ICE）投入了数十亿美元的资本，估值接近百亿美元。资金流随之而来。
预测市场从“有趣的小众市场”跃升至每周数十亿美元的交易量，仅 @Kalshi 一家平台在2025年就处理了数百亿规模的事件合约。
我认为，这标志着区块链上的市场从“玩具”转变为真正的金融基础设施。
主流体育博彩平台、对冲基金以及原生于 DeFi 的管理者如今已经将 Polymarket 和 Kalshi 视作预测工具，而非娱乐产品。加密项目和 DAO 也开始将这些订单簿视为实时治理和风险信号的来源。
然而，这种 DeFi 的“武器化”也有两面性。监管审查将更加严格，流动性仍然高度集中于特定事件，且“预测市场作为信号”与现实世界结果之间的相关性在压力情境下尚未得到验证。
展望2026年，我们可以明确的是：事件市场如今已与期权和永续合约一起进入机构的关注范围。投资组合将需要对是否——以及如何——配置这类敞口形成明确的观点。
2025年，AI与加密的结合从喧嚣的叙事走向了结构化的实际应用。
我认为，有三个主题定义了这一年的发展：
首先，代理经济（Agentic Economy）从一个投机性的概念转变为可操作的现实。协议如 x402 使得 AI 代理能够以稳定币进行自主交易。Circle 的 USDC 集成，以及编排框架、信誉层和可验证系统（如 EigenAI 和 Virtuals）的崛起，凸显了有用的 AI 代理需要协作，而不仅仅是推理能力。
其次，去中心化的 AI 基础设施成为该领域的核心支柱。Bittensor 的动态 TAO 升级和12月的减半事件将其重新定义为“AI界的比特币”；NEAR 的链抽象（Chain Abstraction）带来了实际的意图交易量；而 @rendernetwork、ICP 和 @SentientAGI 则验证了去中心化计算、模型溯源以及混合 AI 网络的可行性。可以明确的是，基础设施获得了溢价，而“AI包装”的价值则在逐渐衰减。
第三，实用性的垂直整合加速推进。
@almanak 的 AI 群体部署了量化级别的 DeFi 策略，@virtuals_io 在 Base 上创造了 260 万美元的费用收入，机器人、预测市场和地理空间网络成为了可信的代理环境。
从“AI包装”转向可验证的代理和机器人集成，表明产品与市场的匹配度正在不断成熟。然而，信任基础设施仍是关键的缺失环节，幻觉（hallucination）的风险依旧是悬在自主交易头顶的一片阴云。
总体来看，2025年末的市场情绪对基础设施持乐观态度，对代理的实用性则保持谨慎，并普遍认为2026年可能是可验证且具有经济价值的链上 AI 突破性发展的一年。
我们认为，2025年的启动平台热潮并不是“ICO的回归”，而是ICO的工业化。市场所谓的“ICO 2.0”，实际上是加密资本形成堆栈（capital formation stack）的成熟，逐步演变为互联网资本市场（Internet Capital Markets, ICM）：一种可编程、受监管、全天候的承销轨道，而非仅仅是“彩票式”的代币销售。
由于 SAB 121 的撤销，加速了监管的明确性，令代币转变为带有归属期、信息披露和追索权的金融工具，而不仅仅是简单的发行物。像 Alignerz 这样的平台将公平性嵌入到机制层：哈希化竞价、退款窗口、基于锁仓期限而非内部渠道分配的代币归属时间表。“没有VC抛售，没有内部人获利”不再是口号，而成为了一种架构选择。
与此同时，我们注意到启动平台正在向交易所整合，这是结构性转变的一个迹象：Coinbase、Binance、OKX 和 Kraken 相关平台提供了 KYC/AML（了解你的客户/反洗钱）合规、流动性保障，以及机构可接触的精心策划的发行管道。而独立的启动平台则被迫集中到垂直领域（如游戏、迷因以及早期基础设施）。
从叙事层面来看，AI、RWA（现实世界资产）和 DePIN（去中心化物联网）占据了主要的发行通道，启动平台更像是叙事的路由器，而非炒作机器。真正的故事在于，加密领域正在悄然构建一个支持机构级发行和长期利益一致的 ICM 层，而非重演2017年的怀旧风潮。
在2025年的大部分时间里，我们目睹了一个简单规则的反复验证：高FDV（完全稀释估值，Fully Diluted Valuation）、低流通量的项目在结构上是不可投资的。
许多项目——尤其是新的L1（第一层区块链）、侧链以及“真实收益”代币——以十亿美元以上的FDV和个位数的流通供应量进入市场。
正如一家研究机构所言，“高FDV、低流通量是一颗流动性定时炸弹”；任何早期买家的大规模抛售都会直接摧毁订单簿。
结果不出所料。这些代币在上线时价格飙升，但随着解锁期的到来和内部人士的退出，价格迅速下跌。Cobie 的名言——“拒绝购买虚高的 FDV（完全稀释估值）代币”——从一个网络梗变成了风险评估的框架。做市商拉大了买卖价差，散户干脆不再参与，许多此类代币的行情在接下来的一年中几乎没有任何起色。
相比之下，那些具有实际用途、通缩机制或与现金流挂钩的代币，在结构上远远跑赢了那些唯一卖点只是“高 FDV”的同类代币。
我相信，2025 年已经永久性地重塑了买方对“代币经济戏剧化”的容忍度。FDV 和流通量现在被视为硬性约束，而非无关紧要的附注。展望 2026 年，如果一个项目的代币供应无法通过交易所的订单簿消化而不破坏价格走势，那么这个项目实际上是无法投资的。
我认为，2025 年 InfoFi 的繁荣与衰退成为“代币化注意力”最清晰的一次周期性压力测试。
InfoFi 平台如 @KaitoAI、@cookiedotfun、@stayloudio 等承诺通过积分和代币支付分析师、创作者以及社区管理员的“知识工作”报酬。在短暂的时间窗口内，这一概念成为了炙手可热的风险投资主题，Sequoia（红杉资本）、Pantera（泛城资本）、Spartan（斯巴达资本）等机构纷纷投入巨资。
加密行业的信息过载以及 AI 与 DeFi 的结合这一流行趋势，让链上内容的策展看起来像是一个显而易见的缺失基础模块。
然而，这种将注意力作为计量单位的设计选择是一把双刃剑：当注意力成为核心衡量标准时，内容质量随之崩塌。Loud等平台及其同类被AI生成的劣质内容、机器人农场和互动联盟淹没；少数账户攫取了大部分奖励，而长尾用户则意识到游戏规则对他们不利。
多个代币的价格经历了80–90%的回撤，甚至出现了彻底崩盘的情况（例如，WAGMI Hub筹集了九位数资金后遭遇重大漏洞攻击），进一步损害了该领域的信誉。
最终结论表明，InfoFi（信息金融）的第一代尝试在结构上是不稳定的。尽管核心理念——将有价值的加密信号货币化——依然具有吸引力，但激励机制需要重新设计，应以验证的贡献为定价基础，而非单纯依赖点击量。
我相信，到2026年，下一代项目将汲取这些教训并做出改进。
2025年，消费者加密的回归日益被视为一种由新型银行（Neobanks）驱动的结构性转变，而不是由本地 Web2 应用推动的结果。
我认为，这种转向反映了一种更深层次的认识：当用户通过他们已经熟悉的金融原语（如存款、收益）进行入门时，采用率会加速，而底层的结算、收益和流动性轨道则悄然迁移到链上。
最终呈现的是一种混合型银行堆栈（Hybrid Banking Stack），新型银行屏蔽了Gas费、托管和跨链桥的复杂性，同时为用户提供直接访问稳定币收益、代币化国债和全球支付轨道的途径。结果是，一个能够吸引数百万用户“更深入链上”的消费者漏斗，但无需让他们像资深用户一样思考复杂的技术细节。
整个行业的主流观点表明，新型银行（Neobanks）正逐渐成为主流加密需求的事实标准界面。
@ether_fi、@Plasma、@UR_global、@SolidYield、@raincards 以及 Metamask Card 等平台正是这一转变的典型代表：它们提供即时入金通道、3–4% 返现卡、通过代币化国债实现的5–16%年化收益率（APY），以及自托管智能账户，所有这些服务都被打包在合规且支持 KYC 的环境中。
这些应用受益于2025年的监管重置，包括 SAB 121 的撤销、稳定币框架的确立以及针对代币化基金的更明确指导。这些变化降低了运营摩擦，并扩大了它们在新兴经济体中的潜在市场规模，尤其是在收益率、外汇储蓄和汇款等实际痛点突出的地区。
我认为，2025年是加密监管最终实现常态化的一年。
冲突的监管指令逐渐形成了三种可识别的监管模式：
欧洲式框架：包括《市场加密资产法案》（MiCA）与《数字运营韧性法案》（DORA），已有超过50张 MiCA 许可证发放，稳定币发行方被视为电子货币机构。
美国式框架：包括类似 GENIUS Act 的稳定币法律、SEC/CFTC 的指导意见以及现货比特币 ETF 的推出。
亚太地区的拼接式模式：如香港的全储备稳定币条例、新加坡的牌照优化，以及更广泛的 FATF（金融行动特别工作组）旅行规则的采用。
这并非表面功夫，而是彻底重塑了风险模型。
稳定币从“影子银行”转变为受监管的现金等价物；像花旗银行（Citi）和美国银行（BoA）这样的银行现在可以在明确规则下运行代币化现金试点；类似 Polymarket 这样的平台可以在商品期货交易委员会（CFTC）的监管下重新上线；美国现货比特币 ETF 能够在没有生存性风险的情况下吸引超过350亿美元的稳定资金流入。
合规性从一种拖累变成了一道护城河：那些拥有强大监管科技（Regtech）架构、清晰股权表（Cap Table）以及可审计储备的机构，突然间能够享受更低的资本成本和更快的机构接入速度。
2025年，加密资产从灰色地带的好奇产物变成了受监管的对象。展望2026年，争论的焦点已从“这个行业是否被允许存在”转向“如何实施具体的结构、披露和风险控制”。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Techinasia报道，Animoca Brands已签署条款清单，与中国领先投资和资产管理平台GROW Investment Group达成战略合作。根据协议，Animoca Brands计划收购GROW Asset Management (HK) Limited（将更名为GROW Digital Wealth，简称GDW）最多15%的股权，最终交易仍待各方最终协议和监管批准。
GDW持有香港证券及期货事务监察委员会多项牌照，可提供证券交易、咨询和资产管理服务。此次合作旨在将GDW打造成为一个同时提供加密货币和传统金融投资产品的平台，主要服务亚洲地区的家族办公室和超高净值个人。
在此合作框架下，Animoca Brands将向平台引入加密货币资产（包括实物资产），而GROW则提供其精选投资产品。
深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada前瞻美国11月非农：市场正在预期5万左右的疲软就业数据，失业率可能会上升到4.5%。任何下行意外都可能导致对美联储下一次降息的预期提前，从而支撑金价。(金十)