深潮 TechFlow 消息，12 月 26 日，GreeksLive研究院发文表示，12月26日加密货币市场迎来史上规模最大的期权交割日，总计近280亿美元的期权合约到期。具体包括：
26.7万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.35，最大痛点位于95000美元，名义价值236亿美元
128万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.45，最大痛点位于3100美元，名义价值37.1亿美元
市场背景方面，比特币和以太坊在2025年第四季度表现不佳，价格大幅下跌，月线呈现四连阴。目前BTC已跌破9万美元整数关口，ETH跌破3000美元整数关口，市场情绪普遍低迷。
隐含波动率方面，受波动下降和圣诞节假期等多因素影响，BTC主要期限IV平均在40%附近，ETH主要期限IV在60%左右，在今年均属于中等水平。
交割前期，期权大宗交易量和交易占比持续上升，主要源于移仓需求。交割后，3月到期的季度期权成为最大持仓，占总持仓的30%以上，以虚值看涨期权为主。
分析人士指出，由于行业周期因素和发展缓慢，今年第四季度行情是历年来表现最差的一个季度，当前市场环境更适合采用卖方策略。