撰文：赵颖
来源：华尔街见闻
指数编制巨头 MSCI 提议将持有大量加密资产的公司剔除出其全球可投资市场指数，这一潜在变动正在引发币圈的强烈反对。持有巨额比特币的 Strategy 首当其冲，而因发布相关研报的摩根大通意外成为抵制目标。
MSCI 近期发布声明提议，将持有超过 50% 资产负债表为加密货币的「数字资产财库公司」从其指数中剔除，该政策变动预计于 2026 年 1 月生效。摩根大通在一份研究报告中分享了这一消息，随即遭到比特币社区的猛烈抨击，多位币圈人士呼吁「抵制」这家金融服务巨头。
摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 团队警告称，若 Strategy 最终被剔除，其估值将面临「相当大的压力」。分析师估计，在 Strategy 约 590 亿美元的市值中，约 28 亿美元由明确追踪 MSCI 指数的资金持有，剔除决定一旦生效，将可能触发规模达 28 亿美元的强制性卖盘。
这一指数调整可能引发连锁反应。被剔除的加密财库公司将失去来自被动型基金的资金流入，相关基金和资产管理公司将被迫自动抛售这些公司的股票，进而可能对加密货币市场造成负面冲击。
币圈掀起抵制浪潮
摩根大通因发布 MSCI 指数调整的研究报告而成为币圈怒火的焦点。
房地产投资者、比特币倡导者 Grant Cardone 在社交媒体上表示：「我刚从大通银行撤出 2000 万美元，并因信用卡不当行为起诉他们。」比特币倡导者 Max Keiser 则喊话：「击垮摩根大通，买入 Strategy 和比特币。」
这场网络抵制运动迅速发酵，凸显出加密货币社区对传统金融机构干预的敏感神经。尽管摩根大通仅是转述 MSCI 的政策提议，但作为信息传递者却承受了币圈的集体抵制。
Strategy 创始人回应政策变动
Strategy 创始人 Michael Saylor 于上周五打破沉默，对 MSCI 提议的政策变动作出回应。
他强调：「Strategy 不是基金，不是信托，也不是控股公司。基金和信托被动持有资产，控股公司坐拥投资，而我们创造、构建、发行和运营。」
Saylor 将 Strategy 定义为「比特币支持的结构性金融公司」，试图与被动持有资产的实体划清界限。Strategy 于 2024 年 12 月进入纳斯达克 100 指数，该指数涵盖科技交易所市值最大的 100 家公司。进入该指数使 Strategy 获益于持有纳斯达克 100 的基金和投资者带来的被动资金流入。
指数剔除的市场影响
根据 MSCI 提议的新标准，任何资产负债表中加密货币占比达到或超过 50% 的财库公司都将失去指数资格。这些公司将面临两种选择：要么减持加密货币至低于门槛以保留指数资格，要么失去来自市场指数的被动资金流入。
摩根大通分析师指出，这一猜测可能是导致 Strategy 股价近期承压的因素之一。在该公司约 590 亿美元的市值中，大约 90 亿美元由追踪各类指数的投资工具持有。
分析师警告称，若受 MSCI 提议影响的加密财库公司突然抛售，可能迫使数字资产价格下跌。追踪 MSCI 指数的被动型共同基金和 ETF 在指数调整生效后将被迫抛售相关股票，这种强制性卖盘压力将对公司估值和加密货币市场造成双重冲击。