作者：金十数据
周四早盘，沪指时隔十年突破3900点整数关口，截至发稿涨超1%；创业板指盘中涨超2%，深证成指涨超1.6%，两市近3000家个股上涨。盘面上，贵金属、核聚变、有色金属等方向涨幅居前。
刚刚过去的十一假期全球市场热点纷呈，有色、半导体及AI赛道表现尤为亮眼。COMEX黄金期货假期累涨4.45%，带动黄金股集体飙涨；AMD因与OpenAI合作大涨超40%。Sora 2亦火爆出圈，多重利好为节后市场注入活力，相关板块成关注焦点。
券商研报的一致共识是，本次长假期间海外市场消息面偏积极，全球主要风险资产联动走强，美股、日股、黄金均创历史新高，为假期后A股行情演绎创造积极的宏观环境。结构上，长假期间市场热点集中在资源和AI领域，尤其是AI产业端催化频现，这有望带动科技成长风格在十月进一步演绎。
东吴证券指出，传统日历效应下，长假后市场多呈现“涨多跌少”的格局。且今年长假前2个交易日，市场已出现资金提前博弈反弹的动作，因此后市指数层面需重视量价的配合情况。节假日期间，内外部消息面较积极，尤其海外美联储降息预期升温、AI产业趋势催化显著，预计短期内市场风格或偏向具备催化的、远期成长属性更强、估值约束更低的方向。此外，政策提振叠加涨价逻辑支撑的顺周期链条有望表现。
华泰证券指出，国庆长假后关注三大变化：1）国内方面，9月PMI边际回升，假期出行数据创历史新高、出入境游表现亮眼，餐饮、院线和地产高频数据亦回升；2）海外方面，美国政府停摆和日本选举下避险需求上升、金价再创新高，但美联储降息和日本财政扩张预期升温下全球流动性宽松叙事强化；3）产业方面，OpenAI发布Sora 2，并宣布与多家公司的合作和协议，AI投资和应用落地均提速。节后，日历效应和假期增量信息对风险偏好影响整体均偏正面，建议继续围绕主线中相对低位品种布局。
长江证券指出，十月市场将迎来财报季与政策窗口的双重催化，A股有望延续当前的结构性上涨格局。策略上建议关注三大主线：一是“高景气+高弹性”方向，如通信、有色、游戏、港股互联网等细分领域；二是“预期事件催化”方向，如低空经济、具身智能等新质生产力概念；三是价值方向，如基本面改善的非银金融板块。
中银国际证券预计本轮A股上涨行情的扩散将分为三步。首先是核心科技板块的结构性行情，景气度高企、具有业绩抓手的AI硬科技方向，如AI算力、端侧等方向领涨。随后是泛科技成长风格的结构性行情，半年报后，科技板块行情扩散至泛成长方向，如机器人、创新药等。最后，宏观经济改善线索出现后，上涨行情将进一步扩散至“反内卷”概念、大消费等方向。当前A股行情演绎仍处于第一阶段，建议投资者继续关注科技核心方向。
国金证券指出，过去，全球投资人认为美元是财政扩张与科技繁荣下唯一买单者，美元继续走弱成为了所有资产过去一段时间交易的核心主线。然而，历史经验告诉我们，中国牛市往往依赖于“中国故事”；对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡，建议投资者无论从全球的驱动逻辑和国内的变化上，都做好更多准备。
中国银河证券表示，10月A股有望迎来关键政策窗口期，市场风险偏好或进一步回暖。同时，市场流动性延续向好趋势，两融余额已处于上行通道，居民存款搬家仍处于初期阶段，美联储降息为全球流动性提供支撑。A股市场预计延续震荡抬升格局。配置方面，近期一系列事件将利好有色金属板块行情向上。同时，政策预期下，市场有望围绕“十五五”规划展开布局。投资者可重点关注新质生产力主题、“反内卷”概念、大消费板块，以及“两重”领域。