月度归档： 2025 年 9 月

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据 Hyperdrive 官方披露，该协议所有市场已完全恢复运营，所有受影响账户的资金已得到恢复。

Hyperdrive 重申恶意活动仅影响主要市场和国库 USDT0 市场，攻击针对用户的抵押头寸，并表示所有受影响用户已获得全额赔偿，预计将在未来几天发布完整的事后分析报告。如用户仍面临问题，可在 Discord 服务器开启支持工单。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，以 9999 枚 HYPE 购入 Hypurr #21 NFT 的买家为数字资产服务商 Flowdesk 。据悉，Flowdesk 成立于 2020 年，2024 年估值达 2.5 亿美元。该笔交易在 OpenSea 平台完成。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，过去 24 小时内，2 个新创建的钱包从 OKX 交易所提取了 5,830 枚 ETH，总价值约 2,408 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据金十数据报道，现货黄金站上3780美元/盎司，日内涨0.52%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Hypurr NFT 地板价已达 1315 HYPE（约 6.2 万美元），与 2024 年底 Hyperliquid Genesis 活动时的冷清形成鲜明对比。

数据显示，Hypurr NFT 24 小时交易量为 82.1 万枚 HYPE，约合 3848 万美元。其中，编号 #2681 以当前最高价 9999 HYPE成交，约 46.6 万美元。

持有数据方面，地址 0xb71…3bc5c 为个人最大持有者，共持有 13 个 Hypurr NFT。

此前消息，Hyper Foundation 昨晚宣布已在 HyperEVM 上部署 Hypurr NFT。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，根据Token Unlocks数据显示，本周SUI、ENA、EIGEN等代币将迎来大额代币解锁，总价值超3亿美元。解锁代币价值超100万美元的币种如下：

• SUI 将于10月1日解锁4400万枚代币，价值约1.44亿美元，占流通量1.23%；

• EIGEN 将于10月1日解锁3682万枚代币，价值约6922万美元，占流通量13.77%；

• ENA 将于10月2日解锁4063万枚代币，价值约2434万美元，占流通量0.62%；

• OP 将于9月30日解锁3134万枚代币，价值约2138万美元，占流通量1.74%；

• IMX 将于10月3日解锁2452万枚代币，价值约1949万美元，占流通量1.26%；

• BIGTIME 将于9月30日解锁3.33亿枚代币，价值约1614万美元，占流通量20.00%；

• KMNO 将于9月30日解锁2.29亿枚代币，价值约1565万美元，占流通量6.37%；

• ZETA 将于10月1日解锁4317万枚代币，价值约724万美元，占流通量4.22%；

• REZ 将于9月30日解锁4.24亿枚代币，价值约510万美元，占流通量9.64%；

• IOTA 将于10月1日解锁1516万枚代币，价值约253万美元，占流通量0.41%；

• DYDX 将于10月1日解锁417万枚代币，价值约254万美元，占流通量0.58%；

• AI 将于10月1日解锁1821万枚代币，价值约225万美元，占流通量4.32%；

• MAV 将于10月1日解锁3640万枚代币，价值约213万美元，占流通量5.01%；

• GUN 将于9月30日解锁8758万枚代币，价值约204万美元，占流通量7.81%；

• TREE 将于9月29日解锁708万枚代币，价值约194万美元，占流通量4.11%；

• GPS 将于10月1日解锁1.66亿枚代币，价值约179万美元，占流通量6.89%；

• HONEY 将于10月3日解锁1.22亿枚代币，价值约176万美元，占流通量1.75%；

• STIK 将于9月30日解锁157万枚代币，价值约152万美元，占流通量2.60%；

• SKL 将于10月1日解锁5000万枚代币，价值约136万美元，占流通量0.84%；

• SPEC 将于10月4日解锁362万枚代币，价值约128万美元，占流通量12.66%。

• WMTX 将于10月5日解锁500万枚代币，价值约115万美元，占流通量0.48%。

深潮 TechFlow 消息， 9 月 29 日，据 Theblock 报道，纽约市长 Eric Adams 宣布暂停连任竞选活动，理由是媒体猜测和竞选资金困难。

Adams 是加密货币的积极支持者，曾以比特币形式领取前三份薪水，并召集当地加密货币公司举办峰会。在退出竞选声明中，Adams 未对其主要竞争对手表态支持，包括民主党候选人 Zohran Mamdani 、前纽约州州长 Andrew Cuomo 以及共和党候选人 Curtis Sliwa 。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 50（昨日该指数为 37），表明市场由「恐惧状态」转为「中性状态」。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据金十数据报道，华泰证券研报表示，美国国会至今仍未能通过短期融资法案，如果10月1日前未能达成妥协，则美国政府将暂时关门。这是特朗普再度入主白宫后美国政府第二次面临关门风险。与今年3月政府关门风波不同的是，共和党和民主党都认为政府关门对自身更为有利，尤其民主党，认为这次在短期融资法案上妥协短期有害无益。在目前的政治环境下，我们认为10月1日前两党达成协议的概率较低，政府关门或是基准情形。粗略估算，美国政府平均关门一周对当季GDP的拖累约为0.1pp。本次关门危机会再度强化对美国政治极化、美国财政可持续性的担忧，叠加近期经济数据走强，美债波动率可能上升、如果美元继续反弹，则市场流动性可能短期偏紧。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据 Hyper Foundation 披露，Hypurr NFT 系列已在 HyperEVM 上完成部署。该 NFT 系列总量为 4600 枚，其中 4313 枚分发给创世活动参与者，144 枚分配给 Hyper Foundation，143 枚分配给核心贡献者（包括 Hyperliquid Labs、NFT 艺术家等）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据金十数据报道，离世界标志性景点伦敦塔桥不远的南华克刑事法庭（SouthwarkCrownCourt），再次成为全球焦点。当地时间9月29日上午10点半，备受关注的英国最大规模比特币洗钱案、中国天津蓝天格锐特大非法集资案主犯钱志敏，将在这里出庭受审。

庭审预计持续12周，将在圣诞节前结束；期间，将有中国办案警官亲赴伦敦出庭作证，多名中国受害者将在天津的法院远程视频出庭作证。这些安排是在中英两国司法合作框架下实现的。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，HTX行情显示，BTC突破110000美元，现报110011美元，24小时涨幅为0.58%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

MYX Finance（MYX）涨 9.85%，现价 15.33 美元；

Zcash（ZEC）涨 7.93%，现价 58.27 美元；

Aethir（ATH）涨 6.27%，现价 0.06428 美元；

Story IP 涨 4.08%，现价 8.58 美元；

GateToken（GT）涨 3.47%，现价 16.35 美元。

跌幅前五：

Aster（ASTER）跌 13.30%，现价 1.81 美元；

DeXe（DEXE）跌 5.52%，现价 9.24 美元；

Hyperliquid（HYPE）跌 2.69%，现价 44.13 美元；

Pyth Network（PYTH）跌 2.36%，现价 0.1451 美元；

Mantle（MNT）跌 2.29%，现价 1.73 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.68 亿美元，其中，多单爆仓 1.11 亿美元，空单爆仓 5728.38 万美元。全球共有 93,542 人被爆仓 ，最大单笔爆仓单发生在 Hyperliquid – ASTER-USD 价值 151.04万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告，币安将于9月30日和10月3日分别对组合保证金模式下的资产抵押率进行调整，同时更新USDⓈ-M永续合约的杠杆和保证金层级。其中SIGN、SKY等资产的抵押率将上调，而NEIRO、AXS等资产的抵押率将下调。PUMPBTC、QUICK等多个永续合约的最高杠杆也将进行调整。用户需注意调整可能影响现有仓位及网格交易，建议提前做好仓位管理。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，经济学家Peter Schiff在X平台发文指出，Michael Saylor为Strategy购买的比特币已获得约47%的收益，如果他购买的是黄金并在相同时间点投入相同金额，账目收益约为30%，两者之间的差异并不大。但区别在于，Michael Saylor可以轻松出售价值615亿美元的黄金且不会影响整体黄金市场价格，从而实现实际收益，可如果他试图出售价值695亿美元的比特币，市场就会崩盘，因为这种规模的交易或将导致社区连锁反应并引发大规模清算，Strategy所有账面利润都将消失并受巨额损失。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告，德林控股集团（1709.HK）公告称，将以 2,185 万美元收购 2,200 台比特币矿机，并拟与比特大陆旗下公司签订协议再购 2,995 台矿机，总价约 1,922 万美元。公司目标三年内总算力达 210 万 TH/s。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据CoinDesk报道，NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro发布报告指出，比特币财库公司经常使用的mNAV指标或具误导性，因为mNAV未将相关公司可能拥有的运营业务或其他资产考虑在内，此外该指标常使用“假定流通股数（assumed shares outstanding）”，而其中往往包括尚未满足转换条件的可转换债券，所以数据可能不准确。
据悉，mNAV是市值与净资产价值之比，若mNAV大于1，比特币财库公司可在溢价区间内增发融资并将所得资金用于购买BTC，从而提高每股BTC持仓带来账面增厚；若收敛至1或低于1，BTC本体价格下行、二级市场承接疲软，飞轮机制将从“增厚”转向“稀释”形成负向反馈。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据CoinDesk报道，Wormhole联合创始人Dan Reecer在Mercado Bitcoin的DAC 2025活动上表示，在当前高利率环境下，Tether和Circle等稳定币巨头通过保留其代币背后的美国国债收益获取巨额利润，而稳定币持有者却无法分享这些收益。数据显示，仅Tether今年第二季度就实现净利润49亿美元，公司估值已飙升至5000亿美元。

新兴平台M^0和Agora正在开发新的稳定币基础设施，旨在将收益引导至应用程序或直接分配给最终用户。与此同时，稳定币市场正向跨境支付、外汇服务等实际应用场景演进，全球稳定币市值已突破2900亿美元。

对此，Tether发言人回应称，USDT定位为数字美元而非投资产品，目前主要服务于新兴市场用户，帮助其应对通胀和银行体系不稳定等问题。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，Bio Protocol 在 X 平台发文表示，@microbiomedao 账户已被盗用。在团队恢复该账户之前，请勿点击任何链接或回复任何私信。

去中心化交易所（DEX）的发展史，本质上是一部加密市场基础设施的演化史。

最早期的 DEX 主要停留在撮合交易的雏形阶段，由于缺乏深度、交互复杂、用户基数有限，几乎无法与中心化交易所竞争。直到 2018 年 Uniswap 将自动做市商（AMM）引入加密市场，才真正让 DEX 成为一个具有独立生命力的赛道。

AMM 的意义在于降低了流动性提供的门槛，使任何人都可以成为流动性提供者。然而，AMM 的局限也很明显：滑点过大、资金利用率低、无法满足专业交易者对复杂工具的需求。随着以太坊 Layer2 技术的成熟、跨链桥与链上结算体系的搭建，DEX 的基础设施逐渐进入可用阶段。

与此同时，用户需求的变化推动着 DEX 的功能拓展。2020 年的 DeFi Summer，让加密用户对杠杆和衍生品的需求井喷，永续合约逐渐成为 DeFi 世界的“兵家必争之地”。这是因为在中心化交易所，永续合约早已是最具吸引力的品类之一，拥有庞大的交易体量与用户黏性。由此，DEX 赛道从“流动性实验”走向“衍生品高地”，真正进入了竞争激烈的快车道。

dYdX 与 GMX，Perp DEX 的早期探索

Perp DEX 早期的尝试可以追溯到 2021年的 dYdX。作为最早的链上衍生品项目之一，它采用了“链下撮合 + 链上结算”的混合模式，以 StarkEx 二层网络解决性能瓶颈。dYdX 的成功在于，它首次证明了 “链上合约不是不可能”，但局限也非常明显：撮合依然中心化，跨链操作、结构复杂，对交易者的友好度有限。

随后，2022年 GMX 给出了另一种解法——通过多资产 AMM 池提供深度，用户与池子直接对手盘。GMX 的优势是“傻瓜式”体验与透明性，普通用户也能轻松开合约，同时也让 Perp DEX 真正进入“去中心化”的语境。然而，AMM 模式无法提供足够的专业工具，且在极端行情中存在资金池亏损（GLP 的风险暴露），限制了其向更高层次发展的可能。

这一阶段，Perp DEX 更多停留在实验与探索。市场认可了“去中心化合约”的价值，但在性能、深度、专业度三个维度上，仍与 CEX 有着巨大鸿沟。

高性能公链与全链订单簿：新一代 DEX 崛起

转折点是2023年-2024年。

*DefiLlama数据显示，DEXs TVL 自2023年下半年以来呈明显上升趋势

新一代项目不再满足于在以太坊或二层拼凑解决方案，而是自建高性能基础设施，用接近中心化的性能承载完全链上的撮合体验。头部项目之一 Hyperliquid 被认为是最具代表性的案例。

Hyperliquid 不仅是一家 Perp DEX，更是自建了一条高性能 L1，要做承载所有金融的区块链、高性能的链上金融交易基础设施。其架构分为HyperCore 和 HyperEVM 两部分。HyperCore 负责链上订单簿撮合，HyperEVM 提供兼容环境，可以说它提供了一个完全的链上开放金融系统，在这里每个订单、交易和清算都是透明的，并且延迟极低。这也是为什么社区用户称之为“链上币安”。

不仅如此，Hyperliquid 依托社区和 KOL 的扩散形成增长飞轮。在估值逻辑上，它也尝试用传统互联网式的用户增长与留存模型去诠释 DeFi 协议的价值。

与之相对，Aster 则背靠币安强大的资源优势，在 TGE 阶段打出了一场漂亮的胜仗，走出了一条更偏“平台加持”的突围路径。

其凭借“空投—拉盘—造富效应”的组合拳，不仅迅速积累了用户和曝光，还成功从 Hyperliquid 等竞品手中吸走了大量流动性。在产品上，Aster 选择多链入口策略，既有专业模式（订单簿），也有简化模式（类似 AMM）。同时引入“隐藏订单”等功能，优化大额订单的执行安全性。短短一役，生动诠释了加密市场最真实的逻辑——在流量与资本面前，一切技术优劣都要靠边站。

*DefiLlama 数据显示，截至9 月 24 日 24时，Aster 过去 24 小时永续合约交易量达到 257.72 亿美元，超过 Hyperliquid 的 100.94亿美元，规模为其2.5倍以上。

如果说 Aster 展示了资本与流量的杠杆效应，那么 Lighter 则代表了另一类探索路径。它尝试在交易机制层面走出差异化，允许将 LLP（流动性池，类似于 Hyperliquid的 HLP）头寸用作保证金，并强调零知识证明，既增强了透明度和公平性，同时又保持高性能。

而在市场成绩上，edgeX 的表现无疑更具冲击力。其在 2025 年 9 月以 4947 万美元总收入刷新 Perp DEX 收入记录，过去 30 天收入 2046 万美元，同比增长 147%。在移动端体验方面，edgeX 更是独树一帜。其 v2.9 移动应用集成 Privy MPC 钱包与 CEX 级体验，显著降低 DeFi 门槛，深受亚洲市场青睐。

很明显，这一阶段的特点，是 CEX 式体验的逼近。

交易者发现，链上的合约体验正在变得流畅、甚至接近专业量化级别。随着性能瓶颈的缓解，流动性开始聚集，Perp DEX 的叙事逐渐摆脱“试验品”的定位，成为一个真正有望分食 CEX 蛋糕的赛道。

SunPerp 的“后发制人”

在 Hyperliquid 与 Aster 掀起的热潮下，Perp DEX 赛道正进入白热化竞争阶段。从底层技术到用户体验，从资产覆盖到生态整合，各家协议都在寻找差异化的破局路径。

但在这场争夺战中，“后发”并不意味着被动，相反，更像是一种深思熟虑的战略选择。SunPerp 的亮相，正好踩在技术成熟、生态完善与市场需求叠加的关键节点，以全局化的视角切入，迅速放大自身的战略优势。

生态闭环，即资源整合的威力，使得SunPerp 不是孤立的工具，而是加密生态的枢纽。波场TRON 公链提供底层性能与跨链能力，JustLend DAO、Sun.io 等承担流动性与结算功能。多维资源协同，让 SunPerp 具备从产品体验到生态治理的完整闭环，形成平台成长的自驱动机制。

*数据显示，公测第10天，SunPerp 用户已突破7,000，累计交易量超过1,950万 USDT，显示出强大的市场吸引力和增长潜力。

极致的成本优势和创新激励：全网最低交易费率，”充值送真金”、Gas 费全额返还，这套组合直接切中高频交易者的核心痛点，将资金效率与收益体验同时提升至行业领先水平。此外，SunPerp 未来将通过交易挖矿、质押挖矿、积分和排行榜等创新激励机制，将增长与用户留存紧密绑定。

*除基础Maker费率外，SunPerp 当前费率显著低于 Hyperliquid、Aster 等其他主流 Perp DEX。

由此看来，在一片红海的 Perp DEX 赛道，SunPerp 更像是带着“资源外挂”的参赛者，这将决定它的起跑速度和成长潜力远高于竞争对手。

更重要的是，它在 CeFi 与 DeFi 之间找到平衡，将链上透明度、资产效率与成熟风控相融合，形成可持续、闭环的交易生态。这种生态整合、核心体验打磨和战略前瞻的组合，使SunPerp 不仅是一个新上线的 DEX，同时也是波场TRON 生态中承载长期增长和市场破局潜力的核心金融引擎。

Perp DEX 的下半场：生态、用户与长期增长

这一阶段，单纯的技术炫酷或低费率不再是唯一的制胜法宝，更强调的是生态整合能力、用户体验优化和资本效率的提升。

SunPerp 的入局，无疑为 Perp DEX 的下半场带来了新的思考。其成功的关键在于整合了资源，并在此基础上进行创新。之后，SunPerp 有望通过以下几个维度实现长期增长和市场破局：

1. 生态扩张：进一步整合波场TRON 及外部链上资源，形成跨链流动性与应用场景的深度协作，实现从单一交易工具向生态枢纽的升级。
2. 用户深耕：在高频交易者的基础上，拓展专业机构与普通用户群体，通过多层次产品、智能策略和数据工具提高用户粘性。
3. 创新驱动：不断优化成本结构和收益机制，探索更多创新玩法，如组合衍生品、链上杠杆、风险对冲工具等，提升资金效率和平台竞争力。
4. 治理与可持续性：借助 DAO 治理和社区共建机制，实现平台决策的透明化与用户参与感，打造长期可持续的生态闭环。

未来，SunPerp 能否真正成长为波场TRON 生态的“金融引擎”，甚至迈向跨链的全局性基础设施，仍需时间检验。但可以肯定的是，Perp DEX 的下半场早已不是单纯的交易功能之争，而是生态位的竞争：谁能讲好长期叙事、整合上下游资源、塑造用户心智，谁就能在新一轮格局中占据先机。SunPerp 的入局，不只是增加了一家新玩家，更可能预示着赛道进入一个以协同、创新和想象力驱动的全新周期。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，地址 0x261…09697 自9月25日起已累计买入 356 万枚 XPL （约 501 万美元），当前浮盈 126.4 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，去中心化永续合约交易平台 SunPerp 举办第二场全球 AMA，聚焦交易速度与操作体验 两大主题。在分享中，团队强调 SunPerp 通过毫秒级撮合引擎、高性能 API 与智能链上路由，实现了媲美 CEX 的极速交易，同时配合简洁直观的交互设计，让用户从开户到下单只需数步完成，真正做到“越简单，越高效“。

此外，SunPerp 的高性能撮合引擎可在低延迟下支持大规模交易，既满足散户的流畅体验，也能承载机构级需求。在此基础上，平台以 CEX 的体验标准构建 DEX，同时坚持资产自持 + 链上可验证，做到了“好用 + 安全“。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，“链上侦探”ZachXBT在X平台发文回应社区称：“现阶段不会优先为BSC或zkSync生态提供帮助，因为这些生态并未支持我的工作，所以会把时间集中在以太坊、比特币、Solana、Arbitrum和OP生态，这些生态会定期提供赠款/捐赠。 ”

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，Telegram创始人曝光法国情报机构施压事件：约一年前，法国情报部门通过中间人要求Telegram配合摩尔多瓦政府，在该国总统大选前审查特定频道。Telegram仅删除违规频道，但拒绝了后续针对合规但持异见频道的审查要求。Durov强调，Telegram坚持言论自由原则，不会出于政治原因删除内容，并承诺继续曝光类似审查施压行为。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据 Artemis 数据显示，过去7日 Arbitrum 净流入 9032 万美元，WorldChain 净流入 1130万美元；以太坊净流出 7129 万美元，Hyperliquid 净流出 2786 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，HTX行情显示，SOL跌破200美元，现报200.9美元，24小时跌幅为0.9%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告，Bybit将APEXUSDT永续合约资金费率区间从±1.5%调整为±2%，资金费率间隔从每8小时调整为每4小时。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，Falcon Finance官方宣布，$FF代币将于2025年9月29日12:00 UTC开启领取，截止时间为12月28日12:00 UTC。用户在领取时可选择质押代币获得$sFF，质押比例达到80%可享受25%的Miles奖励加成。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告，Hyperliquid 宣布无许可现货报价资产功能正式在主网上线。该功能允许稳定资产部署者启用报价资产状态，USDH 已成为首个无许可报价资产，HYPE/USDH 交易对现已开放交易。平台支持通过无许可荷兰拍卖方式部署更多资产交易对，为链上交易带来更大灵活性。

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Paul Faecks，Plasma CEO

主持人：Andy；Robbie

播客源：The Rollup

原标题：How Plasma Plans To Win The Trillion Dollar Stablecoin Battle – CEO Paul Faecks

播出日期：2025年9月28日

要点总结

在 Plasma 主网和 XPL 代币发布后的第二天，The Rollup 与 Plasma 首席执行官 Paul Faecks 进行了交谈，讨论以下内容：

• 空投和 XPL 分配策略

• 2.8 亿币安用户获得链上收益

• XPL 代币愿景

• Plasma One：为无银行账户者提供新银行服务

• 与 Visa 在 500 亿美元以上的市值上竞争

• 为什么“规模化”在五年后会有所不同

• Tether 合作伙伴关系与 USDT 的主导地位

精彩观点摘要

• 在代币分配和分发上的决策，最重要的是以一种开放的方式进入市场，让更多人能够参与其中。在链上投入 1 美元，可能会获得 10,000 美元的回报，这其实与我们一贯的运营理念是相符的。

• 在主网上线之前，我们已经与 Binance 达成了一项重要的收益合作。通过这项合作，用户可以直接通过 Binance 的平台在 Plasma 上存款到 Aave 上。

• 仅仅依赖加密领域的原生用户群体不是一个可持续的模式，需要推动真正的有机使用，不能仅仅依赖激励机制来吸引用户，而是要确保平台本身具有吸引力，能够满足用户的真实需求。

• 我们一直希望，这最终能成为一个以社区为驱动的项目。我认为在 Token 分配和分发方面所做出的决策，基本上都是基于这种理念的，旨在让整个生态更加贴近社区需求。

• 稳定币正处于行业转折点的开端。目前市场上流通的稳定币总量约为 2600 亿到 2700 亿美元，我们认为这个市场最终会达到万亿级别。

• 我相信未来将会出现专属的稳定币链，这些链上的稳定币总量将达到数千亿美元，每天的交易规模可能达到数万亿美元。

• 稳定币已经成为全球美元货币政策的核心战略工具，因为它能够吸引那些对债务价格没有偏好限制的买家。

• XPL 整个系统的设计都与社区的利益紧密结合，同时确保 XPL 代币在生态系统中发挥核心作用。

• Plasma 的愿景非常明确：全球商业将逐步转向稳定币，而 Plasma 将成为这一转变的重要推动力量。

• 我们在构建 Plasma 时始终围绕着 USDT 的生态展开。虽然我们支持一个多稳定币的世界，但 Tether 的市场主导地位和广泛的分发网络是非常难以复制的

XPL 发布后的反思

Andy:

Paul，和我们聊聊过去几天的情况吧，感觉怎么样？

Paul:

这段时间真的非常紧张。这一整周我们都在忙碌，因为启动一个区块链并不仅仅是打开一个网络那么简单。这里涉及到许多动态因素，包括一些外部变量，而这些变量并不是我们完全能掌控的。所以，这真的是一个压力巨大的一周。不过到目前为止，一切都很顺利，我们非常开心。不过，昨天晚上大家确实都累坏了。

Robbie:

那么你觉得最困难的部分是什么？现在看来最艰难的阶段是不是已经过去了？

Paul:

完全不是。我认为真正的挑战还在前方。我们刚刚宣布了 Plasma One 产品，而这显然只是启动链之前的一部分工作。我觉得，这其实是我们真正开始构建我们愿景的起点。虽然链本身、DeFi 生态系统和交易所组件都非常重要，但接下来还有许多工作等着我们去完成。

Andy:

现在，我们想了解一下你们的未来愿景，比如你们如何规划产品线的发展，以及如何看待链的未来发展方向。显然，由于预存机制的设计，Plasma 已经吸引了大量的活动和关注。在深入探讨未来之前，我有一个问题想问：为什么你们决定采用预存 USDT 就能获得 XPL 代币空投的机制？比如说，分配给那些提前存款的用户，这种设计已经在网络上引发了热潮。有人甚至说，如果你在链上投入 1 美元，你可能会获得 10,000 美元的回报。

当然，实际情况并不是每个人都能按照这个比例操作，但确实有很多用户因此受益。我认为你们成功避免了类似机制通常可能引发的一些负面舆论。你们是如何做到这一点的？为什么选择这种方式来奖励 Plasma 社区和 Plasma Collective？这种设计背后的逻辑是什么？

Paul:

我觉得这与我们一贯的运营方式非常一致。比如说，我们在公开销售时设置了非常清晰、透明的参数，任何人都可以参与。这对于我们来说非常重要，因为我们希望以一种开放的方式进入市场，让更多人能够参与其中。此外，Nathan 他负责稳定币集体相关的工作。他在这方面表现非常出色，取得了令人瞩目的成果。

同时，我认为我们一直希望将这一项目打造成一个由社区驱动的大规模合作。特别是对于稳定币来说，我们希望用户不仅愿意使用它，还能够真正喜欢它。只有从基层用户开始推广，稳定币才能真正发挥作用，并体现其价值。我认为我们在 Token 分配和分发方面所做出的决策，基本上都是基于这种理念的，旨在让整个生态更加贴近社区需求。

Plasma 上的收益可持续性

Andy:

我们来聊聊目前链上的一些动态吧。比如，Aave 和 Ethena 的 USDE 上提供了非常诱人的收益，还有循环操作以及 XPL 奖励机制。这些都吸引了不少用户。那么，现在在 Plasma 上获取收益的最佳方式是什么？整个生态系统的运行情况如何？你如何看待与 XPL 代币奖励相关的收益模式的可持续性？你们希望如何将这种收益模式转变为一个能够吸引长期社区参与者的机制，而不是简单的“农场和抛售”现象？能否详细谈谈你们的策略和愿景？

Paul:

当然，这是一个非常好的问题。我认为，确实有不少例子显示，一些项目的 TVL（总锁仓量）虽然很高，但由于缺乏实际应用场景，最终未能取得实质性进展。我们对这种复杂性是非常清楚的。对我们来说，我们始终认为，分配是确保网络价值的关键。作为一个稳定币网络，你需要尽可能多的节点加入，以提升整个网络的价值。

一个可能被忽略的点是，在主网上线之前，我们已经与 Binance 达成了一项重要的收益合作。通过这项合作，用户可以直接通过 Binance 的平台在 Plasma 上存款到 Aave 上。要知道，Binance 拥有 2.8 亿用户，这对我们来说是一个巨大的突破。因此，我们的总体目标是通过这样的合作，实现更大规模的代币分配，让链上的货币市场能够为任何看到其价值的用户所用。

当然，仅仅依赖加密领域的原生用户群体并不是一个可持续的模式。这样的用户群体通常是短期的，而且市场波动性较大。因此，我们的策略不能仅仅围绕这些用户展开，而是需要扩展到更广泛的受众。

回到你关于 Plasma DeFi 可持续性的提问，我认为一个关键点在于，我们需要推动真正的有机使用。所谓“有机使用”，指的是用户基于实际需求而非单纯的奖励机制来使用我们的平台。也就是说，我们不能仅仅依赖激励机制来吸引用户，而是要确保平台本身具有吸引力，能够满足用户的真实需求。在这一点上，我认为我们已经取得了一定的进展，并且未来会继续专注于这一方向。

复制 Plasma 的成功

Robbie:

你们的团队确实有一个独特的优势。通常来说，区块链项目在主网上线后才会推出自己的代币，并开始规划生态系统，通过代币来吸引流动性。但你们在代币推出之前就已经实现了这些目标。这让我很好奇，你们有什么特别之处，是其他团队无法具备的？

Paul:

我们拥有最优秀的团队。

Robbie:

你是否认为其他团队会尝试复制你们的做法，但由于无法组建像你们这样的团队，他们最终可能无法成功？

Paul:

是的，我希望如此。但如果他们没有这样做，我可能需要和他们进行一些具体的交流。不过，说到底，我真的相信我们拥有一个非常出色的团队。我真心认为，这样一支聪明又具有长期目标的团队，是我们最大的优势。他们不仅有能力，还真正致力于创造有价值的东西，而这正是任何公司最宝贵的资产。

稳定币是行业的转折点

Andy:

关于其他团队如何参与这个领域，我上周和 Jeremy Elair 聊过。他分享了 Circle 对 Arc 和他们链的看法，以及 Broads 的 USDC 分发策略。现在还有一些其他的竞争者，比如 Stripe、Circle 和 Tether，他们都在尝试打造一个全球性的稳定币转移网络。

在谈到竞争对手时，我们通常会想到像 Visa 这样的大型支付处理公司。这些公司市值超过 500 亿美元，每天处理的交易量以万亿计。我和 Jeremy 聊过这个话题，他认为 USDC 的目标是像 Netflix 一样无处不在，无论是智能电视、智能手机还是智能冰箱，都能看到 USDC 的身影。

我觉得 Paul 的理念也类似，并且他已经在全球范围内执行得非常成功。当谈到 Arc 和链时，他把它们视为 Web 2.0 技术的自然演变。比如，你可以在苹果电脑上使用 Google Chrome，也可以在 Apple TV、iPad 上使用流媒体服务，还能够在 LG 或三星电视上播放节目，甚至在 Google Chromebook 上使用苹果产品。这种技术栈的融合正是我们讨论的重点。他非常注重“扩大蛋糕”的理念，而不是争夺现有的市场份额。因此，我想请教你一个问题。

在稳定币链的竞争格局中，尤其是 Plasma 作为这一领域的领导者和市场首发项目，你们认为自己的优势是什么？在“扩大蛋糕”的理念下，你觉得 Plasma 能为行业带来哪些重大贡献？

Paul:

我认为稳定币正处于行业转折点的开端。目前市场上流通的稳定币总量约为 2600 亿到 2700 亿美元，我们认为这个市场最终会达到万亿级别。很多人预测稳定币的增长将远超过去，这也让我们对未来充满期待。

回顾我们的发展历程，最初我们面临的问题并不是如何与 Stripe 这样的支付巨头竞争，而是我们所做的一切是否真的有意义。为什么稳定币需要一个专属链？为什么不能直接使用以太坊？随着时间推移，市场对稳定币链的需求逐渐显现，这让我感到欣慰，因为这反映了行业的真实需求。

现在，我们确实与 Stripe 这样的支付巨头形成了竞争关系。但我们的目标和策略与他们有所不同。比如，我们与 Temple 并没有直接竞争。我们认为，赢得这场行业的“大规模”战役是关键所在。目前还没有任何项目在这一领域取得真正的胜利，包括以太坊和 Tron。我相信未来两到五年内，“大规模”的定义会发生变化。我相信未来将会出现专属的稳定币链，这些链上的稳定币总量将达到数千亿美元，每天的交易规模可能达到数万亿美元。这是我们努力构建的未来。因此，我们不会过多关注一些小范围的竞争，比如 Temple 或 Codex 的动态。虽然我非常尊重这些团队，他们也在追求自己的目标，但我们的方向是更宏大的。

稳定币饱和市场的影响

Robbie:

另一个值得注意的变化是市场对稳定币的接受程度。现在已经有共识认为稳定币的流通量将达到万亿级别。这不仅是市场发展的结果，也成为美国政府融资的一部分。稳定币公司正在被用作发行债务的一种工具，这进一步推动了稳定币的发展。我很好奇，当稳定币生态系统达到万亿级规模时，会对行业产生什么样的影响？

像 Arthur Hayes 这样的人认为稳定币的增长会为 DeFi 应用带来巨大的杠杆效应。但更具体来说，对于 Plasma 上的一些 DeFi 应用，以及你观察到的市场竞争力量的变化，你认为行业格局会如何演变？从现在到实现万亿规模之间的阶段性变化是什么？你怎么看待这个从今天到未来的转变过程？

Paul:

这是一个非常复杂的问题，涉及多个层面的变化。但我坚信你描述的这个未来是可以实现的。我认为实现这一目标的过程会比较复杂，尤其是在美国，稳定币的战略重要性越来越受到重视。Scott Bessent 曾提到，稳定币已经成为全球美元货币政策的核心战略工具，因为它能够吸引那些对债务价格没有偏好限制的买家。虽然听起来可能像是阴谋论，但实际上这反映了现实情况。稳定币确实解决了许多问题，并为许多领域提供了巨大的发展潜力。

Robbie:

市场似乎已经接受了这一观点。那么更具体地说，当稳定币与其他系统进一步集成时，它会如何影响区块链行业的格局？

Paul:

我认为未来链上和链下的界限将会变得模糊。过去几年里，机构进入加密领域和 DeFi 的前端与后端定义是两个热门话题，但直到最近才真正开始发生。这两者正在以非常实际的方式融合。我们目前的客户已经开始使用能够连接链上和链下产品的解决方案。我相信未来会出现更多类似的产品，这些产品会通过链上流程支持中央化的用户界面。这种链上与链下的结合将成为行业发展的关键方向，也是我们在 Plasma 上非常关注的重点。

Andy:

我完全同意你的看法。这也可能是你们专注于 Plasma One 产品开发的原因之一，对吗？因为稳定币在跨境支付、为无银行账户的人提供服务、以及帮助人们在最需要的时候获得强势美元方面都有非常重要的应用场景。这些正是加密货币在 2017 年承诺实现的目标，而现在加密技术正在围绕这些用例重新聚集。

Paul:

我认为加密货币的核心价值之一就是无许可的货币。这是一个非常重要的理念。虽然这一目标的实现比很多人预期的时间更长，但现在它正在逐步成为现实。

Andy:

那么，谈谈 Plasma One 应用和 Neo Bank 的愿景吧。展望五年后，你希望看到关于 Plasma One 应用的新闻标题是什么？你对这个应用的愿景是什么？你计划如何执行？

Paul:

我认为稳定币作为核心基础设施，是构建面向消费者的具体产品的完美技术栈。一方面，它可以作为分发的切入点；另一方面，它能够显著提升金融工具的用户体验。作为一个长期使用稳定币的用户，我生活在一个拥有健全银行系统的环境中，可以接触到不错的金融科技产品。但我知道，这种条件并不适用于世界上的大多数地方。因此，我认为基于稳定币构建的产品可以为用户提供比传统银行系统更好的体验。

这正是我们开发 Plasma One 的原因，同时也是为了展示稳定币的潜力。我们与许多优秀公司合作，这些公司也在 Plasma 上进行开发。我们并不排斥这些合作，因为它们显然具有巨大的价值。Plasma 是一个很好的例子，证明了稳定币可以作为基础，构建出真正令人惊艳的产品。

Plasma 的分发策略

Robbie:

你能详细谈谈分发策略的核心思路吗？我大概能理解这个概念，但你刚才的表述让我有了新的视角。能否进一步解释这个策略的具体含义，以及你们是如何在实践中应用它的？

Paul:

当然。我们的目标是构建一个稳定且高效的生态系统，而这一切的关键在于网络效应的发挥。为了实现这一点，我们需要确保 Plasma 的应用能够覆盖尽可能广的用户群体，包括从 B2B 到 B2C。简单来说，我们的目标是让终端用户能够真正接触并使用 Plasma 的功能，这一点非常重要。事实上，这也是 Tron 在行业中表现突出的地方，他们在稳定币的分发和用户触达方面有很强的能力。正因如此，我们非常重视这个环节。为了推动这一目标，我们需要开发一些能够真正展示 Plasma 潜力的具体应用，而 Plasma One 正是我们为此而打造的核心产品之一。

Andy:

从理论到实践，Plasma 链的用户体验似乎比传统的加密货币系统更友好。比如，在考虑 Plasma One 应用的用户群时，我会想到像土耳其、叙利亚、巴西、阿根廷这样的市场。这些地区的用户往往是 USDT 等稳定币的主要目标群体。他们通常不想处理复杂的种子短语，也不愿面对繁琐的授权流程。他们需要的是免费的转账服务，以及一种能够轻松、安全地将资金发送给家人的方式。同时这些用户也希望能够保护隐私，甚至在必要时撤回资金。虽然我知道区块链在设计上与传统支付系统不同，但传统支付方式确实在某些方面更具优势。

你是否认为，用户体验也是 Plasma 链设计中的一个重要考量？在设计 Plasma One 应用时，用户体验会特别关注这些需求吗？

Paul:

百分之百是的，完全同意。这是一个很棒的 Plasma One的推介，我完全支持这一点。

XPL 代币价值积累计划

Andy:

我注意到 Visa 的市值大约在 500 亿到 600 亿美元之间，而其他处理数万亿美元支付的公司市值也在这一范围内。很多人都在关注 XPL 代币如何积累价值，以及它在 Plasma 网络中能否发挥积极作用。目前，收入和代币回购的模式让不少人感到兴奋，但这可能只是短期现象。不过，加密生态系统正在不断发展，我认为这是一个积极的趋势。

你认为 XPL 如何能够成为一个可持续的资产？对于那些希望将 XPL 与 Circle 或其他上市公司进行比较的人来说，XPL 是否能成为接触稳定币市场的最佳途径？你如何让这一愿景成为 XPL 持有者的现实？今天你有什么话想对他们说？

Paul:

当然可以分享。我认为这是我们团队一直在深入思考的问题。对于 Plasma 生态系统来说，XPL 代币必须承担非常核心的功能。

我们希望避免出现那种“分散混乱”的情况，也就是许多不同的实体各自积累一些价值，但却没有形成明确的体系，这样的模式最终并非长久之计。我们在设计 XPL 的价值积累机制时，确实面临不少复杂性，这是我们花了大量时间研究的课题。未来，我们会在公开场合进一步阐述细节。虽然现在很难给出一个简单直接的答案，但我可以肯定的是，我们整个系统的设计都与社区的利益紧密结合。我们会继续沿着这个方向推进，同时确保 XPL 代币在生态系统中发挥核心作用。

Plasma 与 Tether 的合作伙伴关系

Andy:

Tether 的联合创始人曾在一次采访中提到，他的使命是将初创公司从 0 带到 1。他引用了彼得·蒂尔的书，认为 Tether 现在已经不再是初创公司了。那么在从 0 到 100 的成长过程中，Tether 现在处于哪个阶段呢？他的回答是：“我觉得我们仍然处于 0.25 的阶段。从这里开始，我们的潜在增长是无限的。通过创新，我们还有许多领域可以颠覆，还有很多东西可以构建。一旦人们理解我们每天每一个经过深思熟虑的行动背后的真正战略，他们就会意识到这家公司真正的潜力。”他将 Tether 定义为“百年一遇的公司”。此外，Tether 还在寻求以 5000 亿美元的估值融资 20 亿美元，而 CFTC 也已批准稳定币在美国传统衍生品市场上的结算。

那么，Tether 对 Plasma 的未来发展有多重要？也许这个问题有点简单。还有，你与 Paolo 之间推动稳定币发展的合作关系在政策层面，比如白宫，是否也有重要影响？这对 Plasma 的意义是什么？

Paul:

首先，如果 Tether 现在处于 0.25 的阶段，那么我认为 Plasma 可能还在 0.01 的阶段，我们还有很多事情需要去做。虽然听起来目标很远，但我认为这是一个充满希望的开始。Tether 的团队已经打造了一家真正具有时代意义的公司，并且通过长期战略决策取得了显著成就。这也是我们 Plasma 希望效仿的方向。在稳定币领域，USDT 的表现已经非常成功。虽然我可能有些偏向，但我确实认为这是事实。因此，我们在构建 Plasma 时始终围绕着 USDT 的生态展开。虽然我们支持一个多稳定币的世界，但 Tether 的市场主导地位和广泛的分发网络是非常难以复制的。因此，我们非常尊重 Tether，并且非常享受与他们的合作。我对 Paolo 和整个团队充满敬意。

Robbie:

考虑到加密行业每天都在发生变化，Plasma 的成功推出可能会让一些人第一次接触这个项目。对于这些新用户，你希望他们知道的最重要的信息是什么？他们可以去哪里了解更多？

Paul:

大家可以访问我们的官网 plasma.to 来了解更多。我希望每个人都知道，我们的目标是成为稳定币领域的领先者。我相信稳定币将成为全球最大的金融市场之一。简单来说，全球经济的增长就是稳定币的机会，而我们希望在这个巨大的市场中占据一席之地。我们的愿景非常明确：全球商业将逐步转向稳定币，而 Plasma 将成为这一转变的重要推动力量。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，Bitget CandyBomb 上线项目 LIGHT ，总奖池为 22,222 枚 LIGHT。完成特定合约交易量任务，单人最高可得 111 枚 LIGHT。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 10 月 5 日 18:00（UTC+8）。

原文：The Rollup

编译&整理：Yuliya，PANews

在稳定币逐渐走向万亿美元规模的背景下，新一代基础设施项目正在积极布局，试图在全球范围内争夺话语权。Plasma便是其中备受关注的代表，其愿景不仅是构建稳定币链，更是要打造一个真正具备可扩展性和社区驱动的金融网络。The Rollup本期节目邀请到Plasma CEO Paul Faecks，他将分享Plasma在主网上线、社区激励、收益设计、竞争格局以及未来产品规划方面的思考与实践。PANews对本期对话进行了文字编译整理。

主网上线与团队挑战

主持人：Paul，很高兴你能来做客。过去几天对你和团队来说一定非常紧张，能聊聊这段经历吗？

Paul Faecks：整个一周都异常紧凑，毕竟推出一条新链涉及太多外部因素，很多环节并非完全可控。不过到目前为止整体还算顺利，团队虽然非常疲惫，但能够看到成果落地还是很欣慰的。当然，真正的挑战还在前面。我们刚刚发布了Plasma One产品，链、DeFi生态以及交易模块都只是基础，接下来几年还有大量工作要做。

主持人：你今年才26岁，就已经在主导这样一个大型项目，真的很不容易。能否谈谈你对未来愿景的思考？

Paul Faecks：我们的方向很清晰：Plasma并不是单纯推出一条链，而是要逐步搭建一个完整的稳定币生态。过去的几周只是起点，真正的建设才刚刚开始。

社区激励与代币分配

主持人：在链上线前，你们设计了一种非常特别的激励结构，比如“如果在链上存入1美元，就能获得价值1万美元的XPL”这种传播度极高的分配方式。这种模式帮助Plasma避免了很多争议。为什么会选择这种方式？

Paul Faecks：我们的原则一直是透明、开放。无论是公募还是代币分配，我们都希望让任何人都有机会参与。稳定币链必须依赖于社区的热情和广泛的基层参与，社区只有真正感受到价值，生态才会健康。Nathan（Plasma增长主管）负责的稳定币联盟（stablecoin collective）在这方面发挥了关键作用，确保了分配方式既公平又能激发用户参与热情。这种设计本质上是为了让更多人感受到Plasma与众不同的社区氛围。

主持人：市场普遍认为这是本年度甚至是本周期最好的上线案例之一。许多人在领取奖励时感受到团队确实从战略上考虑了如何兼顾大户与小户，让更多人有归属感。

收益设计与可持续性

主持人：目前Plasma上已经出现了很可观的收益，比如Ethena USD的高收益、循环套利以及XPL激励。很多人关心这些收益的可持续性，你们如何避免陷入“农耕-抛售”的短期模式？

Paul Faecks：这是个关键问题。我们非常清楚仅靠流动性挖矿是不可持续的，稳定币网络必须依赖广泛分发和真实需求。我们的策略是：

• 追求真实、有机的用户需求，而不是纯粹的激励挖矿。

• 实现大规模分发。这是我们的关键。例如，在上线前，我们与拥有2.8亿用户的币安理财（Binance Earn）扩大了合作。这让海量用户可以直接在交易所内接触到Plasma链上的产品，这是一个巨大的突破。

长期来看，Plasma要想真正成功，就必须走向大规模应用场景，突破小众的加密圈子，而不仅仅依赖“加密原生的投机用户”。我们一直强调要避免单纯的激励循环，而是推动有机需求的产生。

主持人：许多项目是先上线再用代币激励生态，而你们在代币上线前就成功吸引了大量流动性。你们的核心优势是什么？

Paul Faecks：我坚信，我们拥有加密世界里最不可思议的团队。拥有一群极其敏锐、具备长远眼光、并真正想要创造价值的人，这是任何公司最强大的护城河。

稳定币领域的竞争格局

主持人：Circle的CEO认为稳定币市场是“共同做大蛋糕”。当你思考这场与Stripe、Circle等巨头的“稳定币链战争”时，你如何看待Plasma的定位和优势？

Paul Faecks：我认为稳定币正处于一个巨大的转折点。目前市场规模约2600-2700亿美元，但未来一定会达到万亿级别，绝大部分增长尚未发生。因此，我们思考竞争的方式也变了。当我们刚起步时，人们质疑的是“为什么稳定币需要一条链”；发展至今，我们的竞争对手已变为Stripe这样的巨头。

我认为，我们和竞争对手追求的目标不尽相同。这场战争的规模将是巨大的，我不认为以太坊或波场已经赢得了规模化战争，因为今天我们所说的“规模”，在未来三五年后将意味着完全不同的量级。我们将看到拥有数千亿美元稳定币的专用链，每天处理数万亿的交易。这才是我们为之奋斗的未来。

我们尽量不陷入”Tempo在做什么？Codex在做什么？”这样的琐碎问题中。我对这些团队有深深的敬意，我认为他们非常敏锐，在某种程度上他们追求的是不同的东西。

稳定币达到万亿规模的影响

主持人：另一个导致竞争力量发生阶跃式变化的因素是，人们开始接受“万亿”这个概念。这部分也与美国政府需要为其债务融资，并利用稳定币公司作为发行渠道有关。现在，稳定币将达到万亿流通量似乎已成为共识。我想更普遍地问一下，一个拥有万亿稳定币的生态系统会带来哪些连锁反应？

Paul Faecks：这是一个相当复杂的问题，因为它涉及到太多层面的变化。我坚信你所描述的世界终将成为现实，我们正专注于此。但通往那里的道路将是复杂的。

尤其在美国，人们已经意识到稳定币作为一个国家战略的重要性。Scott Besson就曾谈到，稳定币是全球美元货币政策的关键战略组成部分之一，因为你需要一个对价格不敏感的买家来购买你的国债。稳定币在很多地方确实解决了很多问题，并释放了巨大的潜力。

主持人：随着这些事物变得越来越集成，这将如何影响链上格局？

Paul Faecks：我认为链上与链下金融的界限会变得越来越模糊，我们正在目睹这一切的发生。有两个持续了多年的Meme直到最近才真正成为现实：一是”机构正在到来”，二是”前端是CeFi，后端是DeFi”的混合体。

你会看到越来越多由链上流程在后端支持的中心化金融产品，比如Coinbase和币安都已经推出了类似的产品。这种纯链上与“传统金融+链上”的结合，才是真正释放潜力的地方，也是Plasma非常专注的方向。

Plasma One应用与XPL代币价值

主持人：你们推出了Plasma One应用，一个新型银行（neobank这种银行可通过稳定币、跨境支付等为全球用户，特别是那些银行服务不完善地区的用户，提供金融服务。），它的愿景是什么？

Paul Faecks：稳定币是构建面向消费者的金融产品的完美技术基础。Plasma One的目标有两个：

• 提供卓越的用户体验：尤其对于那些本国银行系统不完善的用户（如阿根廷、土耳其等），提供一个接触美元、享受现代金融工具的便捷渠道。我们可以基于稳定币构建比传统银行好得多的金融体验。

• 作为“分发楔子”：它是一个让普通人能实际使用Plasma链的具体产品。通过它，我们能获得广泛的终端用户，从而建立强大的网络效应，这正是波场曾经擅长的。

主持人：那么，XPL代币将如何捕获网络的价值？

Paul Faecks：我们非常明确，XPL必须在Plasma的经济体中扮演核心角色。我们希望避免类似Uniswap价值捕获模型混乱不清的情况，这种模式并不适合长期发展。尽管目前无法给出完全清晰的答案，但系统设计始终与社区利益高度一致，未来会更公开地阐述相关细节。与此同时，XPL代币在这一过程中将发挥重要作用，成为整个系统的关键驱动力。

与Tether的关系及终极愿景

主持人：如果满分是100，Tether的联合创始人认为他们公司目前只发展到了0.25的阶段。你如何看待Tether以及它与Plasma的关系？

Paul Faecks：如果Tether在0.25，那我认为Plasma可能只在0.00001，我们前面还有很多事情要做。

Tether的团队显然建立了一家真正具有代际意义的公司，他们多年来做了很多极其长期导向的决策，这是我们只能希望效仿的。我认为USDT已经在很大程度上赢得了稳定币游戏，它拥有一个极难被复制的、极其强大的分发网络。

对我们来说，Plasma围绕USDT构建一直是非常明确的。我们链上有多种稳定币，但Tether非常占主导地位，拥有极其广泛的分发护城河，我认为这很难复制。我们非常欣赏他们，喜欢与他们合作。我对Paulo和整个Tether团队怀有最深的敬意。

主持人：最后，对于一个刚刚接触Plasma的人，你最想让他们知道的一件事是什么？

Paul Faecks：我希望每个人都知道的一件事是：我们将赢得稳定币市场。稳定币将成为全球最大的市场之一，目标市场规模是全球GDP，我们希望从中分一杯羹。未来的全球商业将在稳定币的轨道上运行，而Plasma将为它提供动力。

作者：Jón Helgi Egilsson

编译：深潮TechFlow

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，其基金会与 Electric Capital 和 Paradigm 一起支持 Etherealize 的 4000 万美元启动——这家初创公司只有一个使命：在以太坊基础上重塑华尔街。（© 2024 Bloomberg Finance LP）

每天，华尔街的金融系统处理着数万亿美元的资金流动——其中许多仍运行在几十年前构建的系统之上。抵押贷款和债券交易可能需要数天才能结算。中介机构增加了成本层级、占用了资本，并放大了风险。对于全球最大的银行和资产管理公司来说，选择错误的技术基础设施可能会导致新一代的低效被锁定。而区块链技术能够改变这一现状。但问题是，究竟哪种区块链才是最佳选择？

反对者认为以太坊速度慢且成本高昂，而竞争对手则宣称自己拥有更高的吞吐量。此外，金融科技巨头甚至开始构建自己的区块链。然而，Etherealize 联合创始人兼总裁、以太坊演进的核心架构师 Danny Ryan 曾领导协调历史性的“权益证明”“合并”（Merge）项目。他坚称，以太坊的安全性、中立性和加密隐私性使其非常适合承载全球金融的重担。没错，华尔街需要重塑——Ryan 认为，以太坊是唯一能够做到这一点的区块链。

Ryan 在以太坊基金会工作了近十年，与 Vitalik Buterin 密切合作，并在以太坊协议最关键的转折点上对其进行了塑造。如今，Etherealize 已获得 Paradigm、Electric Capital 和以太坊基金会的 4000 万美元投资，并获得了以太坊基金会的初始资助，他坚信以太坊已经准备好进入华尔街市场。

Ryan 的回答——直率、精准，有点令人惊讶——远远超出了加密货币炒作的范围，但他也详细阐述了为什么以太坊可能是重塑金融系统的最安全选择。

Etherealize 联合创始人兼总裁 Danny Ryan 认为，以太坊是唯一一个具有安全性和中立性、能够重塑华尔街的区块链。

安全是一种稀缺资源

我从一个显而易见的问题开始：鉴于以太坊拥堵和高费用的情况，为什么华尔街会信任它？

Ryan 毫不犹豫地说道：加密经济安全是一种稀缺资源。”在权益证明系统中，验证者需要锁定资本以使攻击成本高昂到无法承受。如今，以太坊拥有超过一百万个验证者，质押总价值接近 1000 亿美元。“你不可能一夜之间就实现这一点，”他补充道。

相比之下，较新的区块链可以创建更快的网络，但通常依赖少数机构支持者。“这看起来更像是一种联盟模式，”Ryan 解释道。“你信任参与其中的公司、合约和法律追索权。这是一种不同类型的安全保障。这与维护一个涉及数百亿美元资金的中立全球网络不同。”

数据证实了他的说法。根据 Etherealize 的最新研究，以太坊保障了超过 70% 的稳定币价值和 85% 的代币化现实世界资产的安全。如果安全规模至关重要，那么以太坊无疑具备这一优势。

以太坊网络拥有超过一百万的验证者和超过 1200 亿美元的质押价值，这使其成为最安全的区块链——对于管理交易对手风险的机构来说，这是一种“稀缺资源”。(getty)

隐私：承诺与数学

隐私是另一个关键问题。没有银行会将客户交易放在完全公开的账本上。这是否也是像 Canton 这样由大型金融机构支持的项目获得关注的原因？

Ryan 的回答很犀利。“Canton 依赖于诚信假设——相信交易对手会删除敏感数据。这是一种障眼法式的隐私保护。而通过密码学，就能从根本上解决隐私问题。”

他指的是零知识证明（ZKP），这是一个早在区块链出现之前就已开发的密码学领域，但现在已在以太坊上大规模应用。ZKP 已经成为“rollup”的支柱，这种技术可以压缩数千笔交易并在以太坊上进行结算。同样的技术正在扩展到隐私领域：实现选择性披露，监管机构可以在不向市场公开所有交易细节的情况下验证合规性。

“你用数学来解决隐私问题，” Ryan 补充道——这句话感觉像是以太坊如何满足机构要求的指导原则。

机构融资需要保密性。以太坊的零知识工具旨在通过加密技术而非中介机构来保障隐私。（getty）

模块化：机构掌控自己的基础设施

我追问他以太坊的架构。与Stripe 和 Circle 现在尝试从零开始构建精简的区块链相比，以太坊的架构是否显得过于复杂？

Ryan 反驳道，看似复杂的架构实际上是一种优势。“机构喜欢 L2 模型，”他解释道。“它允许他们定制基础设施，同时继承以太坊的安全性、中立性和流动性。他们可以掌控自己的基础设施，同时仍然接入全球网络效应。”

他指出，Coinbase 的 Base 网络就是一个概念验证。Base 构建于以太坊的 L2 之上，第一年就创造了近 1 亿美元的序列化收入，展现了其经济可行性和机构级的规模。

对于 Ryan 来说，模块化并非技术细节，而是机构如何在不失去共享网络优势的情况下构建自己的区块链基础设施的蓝图。

以太坊的扩展策略将 rollups 与数据可用性采样相结合——该路径想要在不牺牲安全性的情况下达到超过 100,000 TPS。（getty）

中立性和吞吐量

那么速度呢？Solana和其他竞争对手声称每秒可处理数千笔交易。相比以太坊相对有限的吞吐量，这对于全球金融来说不是更实用吗？

Ryan 重新定义了这个问题。“当金融机构考虑区块链时，他们不仅仅问‘速度有多快？’他们还会问：这个系统能否正确执行并保持在线，我需要信任谁？在以太坊上，答案是：不需要信任任何人。”

这就是他所说的“可信中立”，即底层协议不会偏袒内部人士的规则保证。以太坊自 2015 年以来从未出现过一天停机——这一记录是金融系统值得认可的。

至于扩展性，Ryan 提到了以太坊联合创始人兼智库架构师 Vitalik Buterin 制定的路线图。他强调，关键在于容量来自于以太坊上运行的众多 L2 的聚合，而非单一链。如今，这已经意味着整个系统每秒可处理数万笔交易的吞吐量——随着数据可用性采样等即将进行的升级，Ryan 表示，总吞吐量有望在短短几年内突破 10 万 TPS。“可扩展性就在这里——而且无需牺牲信任，”他说道。

随着华尔街金融渠道的现代化，真正的问题是哪种区块链能够满足机构对规模、安全性和隐私的需求。(SOPA Images/LightRocket via Getty Images)

更大的图景

Ryan 并未声称以太坊是完美的。他的观点是，只有以太坊具备机构真正关心的安全性、隐私性、模块化和中立性等综合优势。

Stripe、Circle 和其他公司可能会尝试自己的区块链。但 Ryan 坚称，他们最终将面临一个残酷的现实：“大多数公司都需要重新连接到以太坊。因为安全不是免费的——它是一种稀缺资源。”

对华尔街来说，这可能是一个决策点：是选择构建在专有系统的孤岛之上，还是接入一个已经证明了十年韧性的中立全球网络？以太坊的底层架构或许还不是最快的区块链，但对于华尔街而言，它可能是最安全的选择——一个正在快速扩展的架构，并通过数学而非可能被机构打破的承诺来保障隐私。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告，Bybit上线APEXUSDT永续合约，最高可开25倍杠杆。该合约支持24小时交易，资金费率区间为±1.5%，可通过期货网格等机器人进行交易。合约已正式开放交易，结算资产为USDT，最小价格变动单位为0.001。

作者：Felix Ng

编译：深潮TechFlow

智能扫地机器人以及其他智能家居设备很容易被黑客入侵，用来记录你的密码输入或助记词。

想象一下，有一天早晨醒来发现扫地机器人失控，冰箱开始向你索要赎金，而你的加密货币和银行账户资金已被洗劫一空。

这不是斯蒂芬·金1986年的恐怖电影《火魔战车》（Maximum Overdrive）里的情节——那部电影讲述了一颗流浪彗星引发全球机器杀人狂潮的故事。

相反，如果黑客通过你家中的智能设备入侵你的电脑可能导致的现实风险。随着全球物联网（IoT）设备数量预计达到 188 亿，每天平均发生约 82 万次 IoT 攻击，这种场景的可能性正在增加。

“不安全的物联网设备（例如路由器）可能成为入侵家庭网络的入口，”区块链安全公司 Beosin 的研究员 Tao Pan 在接受采访时表示。

截至 2023 年，美国普通家庭平均拥有21台联网设备，其中三分之一的智能家居设备消费者在过去 12 个月内经历过数据泄露或诈骗事件。

“一旦被黑客入侵，攻击者可以横向移动来访问连接的设备，包括用于加密货币交易的电脑或手机，还可以捕获设备与交易所之间的登录凭证。这对于使用 API 进行加密货币交易的用户尤其危险，”他补充道。

那么，黑客究竟能窃取您家里的哪些信息，又能造成哪些损害呢？

《Magazine》收集了过去几年发生的一些最离奇的黑客事件，其中包括一起门禁传感器被黑客入侵以挖掘加密货币的案例。我们还整理了一些保护数据和加密货币安全的实用建议。

入侵咖啡机

2019 年，网络安全公司 Avast 的研究员 Martin Hron 展示了黑客如何轻松访问家庭网络及其设备的方法。

他选择了一个简单的目标：远程入侵自己的咖啡机。

Hron 解释说，与大多数智能设备一样，咖啡机采用默认设置，无需密码即可将设备连接到 WiFi，这使得将恶意代码上传到机器中变得很容易。

“许多物联网设备首先通过其自身的 WiFi 网络连接到家庭网络，该网络仅用于设置设备。理想情况下，消费者会立即使用密码保护该 WiFi 网络，”Hron 解释道。

“但许多设备在出厂时都没有设置密码来保护 WiFi 网络，而且许多消费者也没有设置密码，”他补充道。

原视频链接：点击此处

“我可以为所欲为，因为我可以替换固件，也就是操作咖啡机的软件。而且我可以用任何我想要的东西替换它。我可以添加功能，删除功能，还可以攻破内置的安全措施。所以，我可以为所欲为，”他在 Avast 发布的视频中说道。

在他的演示中，Hron 通过咖啡机显示了一封勒索信，设备被锁定，除非支付赎金，否则无法使用。

你可以选择关闭设备，但这意味着你再也喝不到咖啡了

（Avast/YouTube）

然而，除了显示勒索信，咖啡机还可能被用来执行更恶意的操作，比如打开加热器制造火灾隐患，或者喷射沸水以威胁受害者。

更可怕的是，它可能悄悄地成为进入整个网络的入口，让黑客可以监视你的银行账户信息、邮件甚至加密助记词。

入侵赌场鱼缸

最著名的案例之一发生在 2017 年，黑客通过著名案例，黑客通过入侵拉斯维加斯一家赌场大厅内的联网鱼缸，传输了 10GB 的数据。

鱼缸配备了用于调节温度、喂食和清洁的传感器，这些传感器连接到赌场网络上的一台电脑。黑客通过鱼缸进入网络的其他区域，并将数据发送到芬兰的远程服务器。

鱼缸可能看起来像这样

（Muhammad Ayan Butt/ Unsplash）

尽管赌场部署了常规的防火墙和杀毒软件，攻击仍然成功进行。幸运的是，攻击迅速被识别并处理。

网络安全公司 Darktrace 首席执行官妮可·伊根 (Nicole Eagan) 当时告诉BBC： “我们立即阻止了它，没有造成任何损害。”她还补充说，互联网连接设备数量的不断增长意味着“那里是黑客的天堂”。

门传感器还可以偷偷挖矿

2020年，在全球因新冠疫情而关闭的办公室里，网络安全公司 Darktrace 发现了一起秘密加密货币挖矿事件——黑客利用控制办公室生物门禁的服务器进行非法挖矿。

这起事件的线索来源于服务器从一个未曾在网络中出现过的外部 IP 地址下载了可疑的可执行文件。随后，服务器多次连接到与隐私代币门罗币（Monero）矿池相关的外部端点。

这种攻击被称为“加密劫持”（Cryptojacking），微软威胁情报团队在 2023 年发现了更多此类攻击案例，黑客将目标锁定在 Linux 系统和连接到互联网的智能设备。

微软调查发现，攻击者会通过暴力破解接入互联网的 Linux 和物联网设备来发起攻击。一旦进入网络，他们会安装后门程序，随后下载并运行加密货币挖矿恶意软件。这不仅会导致电费飙升，还会将所有挖矿收益直接转入黑客的钱包。

这种加密劫持的案例层出不穷，其中一个最新案例涉及将加密劫持代码嵌入伪造的404 HTML页面中。

黑客入侵智能设备：摧毁电网

更可怕的是，普林斯顿大学的安全研究人员曾提出一种假设：如果黑客能控制足够多的高耗能设备，比如 21 万台空调，并让它们同时开启，将可能导致相当于加州人口——约 3800 万人——突然断电。

（Unsplash）

这些设备需要集中在电网的某一部分，同时开启，以导致某些电力线路的电流过载，从而损坏或触发线路上的保护继电器，使其关闭。这会将负载转移到剩余的线路上，进一步加剧电网压力，最终引发连锁反应。

不过，这种情况需要精确的恶意时间安排，因为电网波动在特殊天气（如热浪）期间是常见现象。

扫地机器人正在看着你

去年，美国多地的扫地机器人突然开始自行启动。原来，黑客发现了一款中国制造的 Ecovac 扫地机器人存在严重的安全漏洞。

据报道，黑客可以远程操控这些设备，用它们恐吓宠物，通过内置扬声器对用户大喊脏话，甚至使用内置摄像头窥探用户家中环境。

一张来自被黑的 Ecovac 扫地机器人实时画面的图片

（ABC 新闻）

“物联网设备的一个严重问题是，许多厂商仍然对安全问题关注不足，”网络安全公司 Kaspersky 表示。

显而易见，如果黑客掌握了你输入密码或记录助记词的视频画面，后果将不堪设想。

如何保护自己免受智能设备黑客攻击？

环顾四周，你可能会发现家中几乎所有设备都连接了互联网——扫地机器人、数码相框、门铃摄像头。那么你该如何保障你的比特币安全呢？

一种选择是采用专业黑客 Joe Grand 的方法：彻底避免使用任何智能设备。

“我的手机是家里最智能的设备，但即使如此，我也不情愿使用手机，只是为了导航和与家人沟通，”他曾告诉《Magazine》，“但智能设备？绝对不可能。”

Avast 的 Hron 表示，最好的办法是确保为智能设备设置密码，并避免使用默认设置。

其他专家建议，为物联网设备使用独立的访客网络，尤其是那些无需与电脑和手机共享网络的设备；在设备不使用时断开连接；并保持软件及时更新。

此外，还有一种联网收费搜索引擎，可以帮助用户查看家中联网设备及可能存在的漏洞。

作者：Stephen Katte

编译：深潮TechFlow

周一发布的 CoinGecko 调查显示，10%的受访者从未购买过比特币，仅有 55%的新入门者将比特币纳入其投资组合。

数据聚合平台 CoinGecko 的最新调查发现，只有55%的新加密货币用户在投资组合中选择了比特币，这被分析人士视为市场成熟的标志。

CoinGecko 对 2549 名加密货币参与者进行的调查显示，10%的受访者甚至从未购买过比特币。

CoinGecko 研究分析师 Yuqian Lim 表示：“换句话说，随着其他叙事和山寨币社区的兴起并获得关注，比特币作为入门机制的可能性逐渐降低。”

在接受 CoinGecko 调查的新加密货币持有者中，只有 55% 的人最初持有的是比特币

资料来源：CoinGecko

山寨币入场：健康市场的迹象

加密货币交易所 Kraken 总经理乔纳森·米勒 (Jonathon Miller) 在接受 Cointelegraph 采访时表示，投资者开始通过其他领域进行入门，例如 DeFi 或 memecoins。

他说：“这证明了加密生态系统的增长和成熟：比特币不再是唯一的主要资产，同时获取加密货币的过程变得越来越顺畅，使新入门者能够更轻松地参与新兴叙事。”

然而，他也认为，鉴于地缘政治不确定性日益增加、货币持续贬值以及比特币作为“最稳健的货币形式”的声誉，最初避开比特币的用户可能会重新关注它。

“随着时间推移，许多因投机趋势吸引而进入加密市场的参与者将逐渐认识到比特币的重要性，并相应调整其投资组合。”

山寨币的吸引力

量化交易公司 Kronos Research 的首席执行官 Hank Huang 告诉 Cointelegraph，那些在首次进入市场时绕过比特币的投资者通常被山寨币的低单位成本以及更强的社区感所吸引。

CoinGecko 的调查发现，37%的受访者通过山寨币进入加密领域，而非比特币。

来源：CoinGecko

Hank Huang 表示：“随着加密货币的普及，越来越多的投资者将绕过比特币，转而关注市值较低的山寨币和充满活力的社区。这反映出市场正在走向成熟，多元化驱动着参与度。”

“市场热度正在向 Sol、ETH 和 memecoins 倾斜，使比特币从默认入口变成加密领域众多选择之一。”

他进一步推测，从长期来看，加密货币的未来不会仅仅依赖比特币，因为它面临着来自新框架的竞争，且其采用越来越受到“创新、文化和社区与价值同等重要的多元生态系统”的推动。

用户可能担心错过机会

投资型社交媒体平台 Stocktwits 的市场负责人汤姆·布鲁尼（Tom Bruni）告诉 Cointelegraph，缺乏了解和比特币价格频繁上涨可能也是影响因素。

他说：“虽然加密货币原生用户认为行业仍处于初期阶段，但旁观者可能觉得如果他们没有在比特币价格较低时购买，那么就已经错过了机会，因为它的价格曾超过10万美元。”

“最近的牛市中，某些山寨币表现显著优于比特币，投资者寻找比比特币更‘便宜’的加密货币进行投资，这促使人们进入风险更高的山寨币和 Memecoin 市场。”

2025年，比特币多次创下历史新高，最近一次是在 8 月 14 日首次突破 12.4 万美元。

与此同时，布鲁尼表示，随着山寨币、稳定币和其他相关区块链技术的发展，比特币的市场主导地位可能会缩小，但它可能始终是许多人投资组合中的“锚”。

他总结道：“最终，表现决定了分配决策。因此，只要比特币的回报能与生态系统其他部分保持同步，就不太可能有更多人完全避开它。”

“目前，比特币的表现不错，但如果市场下滑，它可能会成为人们转向比特币的催化剂，因为比特币是一种更稳定、更制度化的加密货币选择。”

零比特币者不会长期持续

风险投资公司 Onigiri Capital 的执行合伙人 Qin En Looi 在接受 Cointelegraph 采访时表示，早期采用者已经拥有比特币，而后期大多数用户只有在比特币嵌入传统金融系统并通过银行、财富管理机构或退休产品可访问时才会进入市场。

他说：“随着这些基础设施的成熟，我们可能会看到零比特币持有者的数量减少，但这一过程可能比许多人预期的更慢，因为它需要系统性地建立信任。”

最终，En Looi 认为比特币的角色正在演变，但永远不会消失，因为它是整个加密市场的基准，就像黄金在传统金融中继续作为参考点一样。

“我们看到的不是相关性下降，而是相关性的扩展，稳定币、代币化资产和应用层项目现在成为人们关注的焦点。”

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据火币HTX官方公告，为庆祝即将到来的国庆和中秋双节假期，平台于9月28日18:00至10月8日18:00（UTC+8）特别推出节日限定转盘抽奖活动，用户只需完成现货交易、合约交易、合约账户入金、邀请好友等简单任务，即可获得抽奖机会，100%中奖，赢取iPhone 17 Pro Max、iPhone Air、Apple Watch Ultra 3、AirPods Pro 3、火币HTX限定月饼礼盒、余币宝加息券、$HTX代币等诸多好礼。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据Dlnews报道，全球通胀率可能长期维持在 3-4% 水平，远超此前 2% 的目标。在此背景下，政府债务通过通胀贬值的同时，将推高长期利率，美国利率底线或达 4-4.5%，长期利率可能升至 6-7%。

分析认为，这一宏观环境将有利于比特币等原生加密货币发展。同时，中国、印度等金砖国家正在构建独立金融基础设施，部分央行已开始考虑将加密货币纳入储备资产，这些因素都将为加密货币市场带来新的增长动力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 28 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 LIGHT、HANA、STBL 永续合约，最高杠杆倍数均为 50 倍。合约交易 BOT 将同步开放。