月度归档： 2025 年 9 月

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，去中心化借贷协议 Venus Protocol 发推表示，团队在进行尽职调查后已按今日代币价格正式归还 Kuan Sun 价值 1140 万美元的头寸。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，针对社区流传特朗普次子Eric Trump与亚洲某公司首席执行官合影并引发潜在购买交易的情况，Eric Trump在X平台发文澄清表示，并不知道与之合影的对方是谁，也特别澄清没有参与相关公司，相关照片系在当地参加一次会议时拍摄，目前在亚洲地区唯一合作的公司是Metaplanet。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据Trader T监测，以太坊现货ETF在上周录得自成立以来最大单周资金流出，净流出金额高达7.87亿美元，交易量下降至100亿美元。上周ETH最高交易价格为4,298美元。主要ETF发行商贝莱德(BlackRock)和富达(Fidelity)分别流出3.12亿美元和2.88亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据财富报道，萨尔瓦多”比特币海滩”项目联合创始人Roman Martinez近日透露，该项目已发展成为全球性运动，目前正推动超过70个全球项目，并启动新的资助计划。尽管萨尔瓦多在2024年末为获取IMF 14亿美元贷款而将比特币接受改为自愿而非强制，但该国仍坚持”每日购入1枚比特币”的策略，目前公共比特币国库地址持有6,313.18枚比特币。Martinez强调，萨尔瓦多仍是”比特币国家”，比特币教育和采用工作持续进行，吸引着全球比特币爱好者前来参观学习。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，Metaplanet公司于9月8日宣布，以约1520万美元（均价约111,666美元/枚）新增购入136枚比特币。截至2025年9月8日，该公司已累计持有20,136枚比特币，总投资约20.8亿美元，平均成本为103,196美元/枚。公司表示，其比特币投资在2025年至今已实现487%的收益率。

亚洲领先的数字资产金融服务集团HashKey Group（以下简称 “HashKey”）宣布将全面布局DAT（Digital Asset Treasury，数字资产财库）赛道，并计划向全球市场推出亚洲最大的多币种DAT生态基金。通过在全球范围内发起、投资和运营优秀的DAT项目，促进加密资产更加规范化管理和Web3行业的繁荣发展。

该基金是一只专注于数字资产财库（DAT）策略的基金。其独特之处在于，这是一个匹配DAT长期运营目标和流动性的长期基金，可以定期申购赎回。HashKey将发起和投资一篮子专注于主流加密资产的DAT项目，来构建一个多元化的投资组合。首批将重点发起和参与ETH和BTC 生态的DAT项目，旨在构建连接传统金融资本与链上资产的制度化流动性桥梁。首期募资规模为5亿+美金。

DAT基金机制与生态价值

通过新的DAT模式，HashKey不仅为机构投资者提供合规、高效的资产参与渠道和潜在投资回报，还将借助基金和行业资源反哺以太坊等核心公链生态，推动生态项目的商业化落地。除了基金投资外，HashKey还将深度参与DAT公司本身的运营和行业生态建设。这将形成资本投资-生态应用-市值捕获-流动性退出的正向飞轮闭环，也是市场上首次以产业投资和生态发展的角度布局DAT领域。

行业背景与DAT机遇

HashKey认为，DAT并非短期叙事风口，而是一个具有制度意义的结构性窗口。

在全球传统金融市场与加密资产持续融合的背景下，DAT正逐步成为资本市场关注的核心方向。与被动型ETF产品相比，DAT更贴近加密市场的全天候高波动特征，以传统金融市场的价格发现逻辑及链上资产结构为基础，成为新一代资产形态的承载机制。它不仅是传统资本理解Web3世界的新接口，更是链上生态走向合规化与全球化的关键路径。

HashKey 布局DAT是自身业务战略的延续，也是持续赋能行业的举措。

作为亚洲领先、全球布局的数字资产金融服务集团，HashKey已深耕以太坊十年，持续支持生态建设与发展。集团董事长肖风博士是以太坊早期投资人之一，同时也是亚洲首批推动区块链生态落地的行业先行者。

经过十年的行业深耕，HashKey 已成为最早深度布局Web3 生态机构之一。旗下HashKey Capital在区块链以及加密领域拥有600+全球被投公司，其中包括400+ETH生态项目，同时也是亚洲首批港交所上市的数字资产现货ETF的发行人之一。HashKey Cloud 作为亚洲最大的节点服务商之一，长期为ETH提供节点服务；以太坊二层公链HashKey Chain 上线8个月，目前链上资产总额已达到172.66M美金，并与多家全球金融机构建立了长期稳定的合作框架。 HashKey 每年举办的HK Web3 Festival 已成为亚洲最大的行业峰会之一，拥有强大的社区建设和运营能力。

监管趋势与展望

随着全球监管加速明晰，DAT正从广撒网阶段进入规范筛选阶段。以纳斯达克于2025年9月4日加强对上市公司加密投资审查为信号，市场正在进入“去劣存优”的深水区。

HashKey始终坚持以合规为前提、以信任为根本。只有具备资产识别、结构设计、风险管理和生态治理能力的机构，才能在DAT下一阶段中占据优势。

未来愿景

向未来走得更远，而不是更快。HashKey不只是推出一个基金，更是构建一个制度级别的桥梁。从资产到标准、从香港到全球、从资金入口到生态流向，HashKey将以长期主义者的姿态，参与并推动数字资产基础设施的下一阶段演进。

关于HashKey Group

HashKey Group 是亚洲领先，全球布局的数字资产金融服务集团。自2018年起，HashKey Group 已在高合规标准的监管框架内构建起一个遍布香港、新加坡、日本、百慕大等地的全球化Web3生态版图，其中包括：香港最大*持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange，旗舰虚拟资产交易所 HashKey Global，专注于投资区块链技术及数字资产的全球化资产管理机构 HashKey Capital，提供合规数字资产场外交易服务的 HashKey OTC，世界领先的 Web3 基础设施提供商 HashKey Cloud，和代币化服务机构 HashKey Tokenisation。HashKey Group 还拥有丰富的链上生态，已开发以太坊L2 HashKey Chain，并上线 HashKey 生态币HSK。HashKey Group 将持续推动区块链技术在多领域大规模应用的可行性，为全球十亿用户提供值得信赖和触手可及的数字资产服务。

HashKey Group Standard Term | HashKeyGroup

8 月 17 日至 23 日，我参加了 Uweb 组织的 2025 美国硅谷 Crypto 产业游学团活动。我没有完整的参加过这种形式的游学团，这是第一次。以前远观游学这种形式，距离产生偏见，颇有不以为然之感。本来素不相识的一群人抱着各自不同的目的，临时凑到一起，在很短的时间里走马观花，能学到什么？我原先是很怀疑的。尤其是看到别人写的一些声情并茂、用力过度的游学总结文字，广告感十足，反而可疑。

这一次我自己亲身全程参与，出乎意料，竟然非常有收获。硅谷是全球科技创新的中心，我在硅谷的故旧也比较多，去的次数也多。尤其是最近这一年，因公因私，去了好几次，所以在这次行前期望不高。常来常往的地方，也算是国人赴美科技朝圣的热门景点，各种诚意分享和吹捧炫耀的内容看得多了，还能有什么新鲜的？然而这次在在于佳宁校长率领之下，二十几位团友一起度过了内容丰富、信息量爆炸的一周，实话实说，获得感满满。事后我自己反问，为什么我自己去了几次，也见了不少人，却并没有这么大收获呢？答案似乎也很显然，自己去硅谷，只能把自己的资源网络用起来一部分，而游学团这种形式，则能把组织者和所有团友的资源网络聚合叠加起来，形成能量场，集中释放，与自己头脑中的想法形成了很多碰撞，触发了很多思考。回到澳洲之后，沉淀了几天，现在更觉得有必要把这次游学的一些主要收获总结成文字，跟读者分享。

因为这次的游学，我之前香港行的系列总结文章也耽搁下来。不过也是塞翁失马，去了硅谷一趟，有了对比，对于香港 Crypto的形势反而反而认识得更加清楚了。这一段时间我会集中精力把硅谷和香港行的总结文章陆续写出来。不过趁着记忆犹新，我想插个队，先把硅谷行的总结发出来。有一些读者在后台一直催更我的香港行总结，请各位稍等，我这次一定不鸽。

这次游学的内容非常丰富，不可能进行完整的记录，我只是将自己体会最深的若干个点总结成文字。每一节一个主题，每一节都可视为一篇独立文章。仅代表我个人的思考，既不能完整客观地反应本次游学的全貌，也不构成任何投资方面的建议。

新一轮 Crypto 繁荣正在成为共识

我本次硅谷之行的主要发现，就是美国科技界已经普遍形成了共识，认为一轮 Crypto 的繁荣即将到来。我们见到和交流的每一个人，无论参与 Crypto 程度深浅，也无论对于 Crypto 的认知，甚至也包括一些对 Crypto 抱持偏见的人，都认为 Crypto 将迎来一个繁荣期。在作出这一结论的时候，他们并没有太多的考虑其他国家和地区的态度，比如中国和欧洲是否会跟进，而是认为，哪怕全世界其他地区不跟进、不响应，仅仅依靠美国的政策、资金和技术条件，就已经足以掀起这样一场行业繁荣。

这种乐观的根源，毋庸讳言，主要就是特朗普政府的 Crypto 新政。除了积极推动稳定币法案（GENIUS Act）和市场结构法案（CLARITY Act）之外，特朗普团队的核心成员在各种场合公开支持 Crypto，并躬身入局，深度涉足相关业务。因此，随着各方面条件的逐渐聚合，硅谷的人们普遍认为，Crypto 产业即将迎来一个长时间、大规模的繁荣，而美国不单是这一轮 Crypto 繁荣的策源地，而且也将是中心。

这种判断传递了一种紧迫感。

在这次行程的最后一天，我参观了斯坦福大学工学院黄仁勋楼，看到了下面这件展品：1996 年谷歌两位创始人在斯坦福博士生宿舍里手工搭建的谷歌第一台服务器，外机箱用了很多乐高积木拼接而成。这是斯坦福工学院一个著名的展品，相信很多人都看到过。但我这个年龄的人看到它，确实还是别有感触。曾经有了解中国互联网历史的人告诉我，大概就在这台服务器诞生前后，中国对于互联网的管理办法曾经很幸运地选对了方向。当时曾有方案是由电信部门按照管理固定电话的方式来管理互联网，如果真的走了这条路，则今天的中国互联网恐怕是泯然众人，过去二十多年的中国故事也肯定是面目全非。幸好当时中国作出了正确的选择，三十年来互联网产业取得了极大的成就。时移世易，不知道三十年后的人们还能否带着一种“我们没有错过”的自信来谈论中国的区块链产业。

“稳定币大战”并未如期而至

7 月美国稳定币法案通过的时候，全球范围内掀起一轮讨论稳定币的热潮。当时我曾经有一个判断，认为法案一通过，所有有条件发行美元稳定币的机构和公司都会很快发行美元稳定币，短时间内就会发生一场稳定币大战。这次去硅谷，我的目的之一就是想了解这种情况是否正在发生。

为什么这件事情重要？因为它关系到“稳定币支付”的普及速度。了解这个领域的人都知道，稳定币在跨境支付方面相比于传统支付有很大的效率提升。但是，传统支付目前是被充分竞争的一个领域，各个赛道上都有实力强大的玩家。稳定币支付虽然先进，但是目前还没有出现强大的解决方案服务商，要想撬开一个缝隙也并不容易。真正能够推动稳定币快速冲击传统支付的，就是催化现有的支付企业以及银行主动发行稳定币。而一场稳定币大战能够制造一种紧迫感，大大加速这个进程。

但很遗憾的是，硅谷之行使我不得不承认自己原先的看法有误。我们并没有看到“稳定币大战”的发生。这并不是说没有新的稳定币在策划和设计之中，正在我写作本文的时候，Hyperliquid 宣布要发行新的美元稳定币 USDH，这当然证明会不断地有新的玩家加入稳定币的战队。但是，确实没有出现想象中的那种“一拥而上”的局面，特别是银行和互联网大平台，他们本来是能够从发行稳定币当中获得最大利益、并且最能够有力推动稳定币支付进入实体经济的玩家，但是到目前为止仍然保持了相当的克制和冷静。

为什么稳定币大战未能如期而至呢？我有以下三个猜想。

第一可能是这些银行和互联网公司还没有准备好。特朗普的当选使得美国的稳定币政策几乎在半年内发生了一百八十度的大掉头，这些大型机构可能还来不及做出决策。

第二个原因是法案设置的门槛发挥了拦绊索的作用。游学期间，主办方邀请了 Coinbase 的高级法律顾问与我们交流，该人士提及，Coinbase 通过非常有效的政治捐款强力影响了美国 Crypto 产业的战略，包括 GENIUS 等法案的立法，从而得以法案当中精心设计了一些有针对性的拦阻措施，精准阻滞潜在对手进入美元稳定币市场。这可以被认为是 Crypto 行业的“先到者”自我保护的一种策略，虽然听上去不地道，但其实合情合理。

第三个原因，可能也是最深层次的，就是克里斯腾森所揭示的“创新者窘境”，即由于新技术与企业当前主营业务和既有利益格局冲突太大，导致那些市场领先的大企业的创新部门在公司政治中被处处压制，无法在内部推动颠覆式创新，特别是当这种创新存在争议的时候。这一效应已经被讨论得很多了，也有柯达、诺基亚这样血淋淋的例子殷鉴不远，但是其实很难克服。

稳定币支付就是一个典型的有争议的颠覆性技术。如果像 AI 那样众口一词，那么其实不会出现创新者窘境。怕就怕区块链这种众说纷纭的技术，最容易使大型组织陷入到创新者窘境之中。直到现在，还是有很多人对于区块链支付的技术和经济价值表示怀疑，甚至顽固地予以否认。他们经常强硬地表示，与自己长期精心雕琢的某项专有技术相比，区块链支付毫无优势。普通用户理解不了开放系统、网络效应这些很“虚”但是很强大的力量，仅仅凭借浅表的用户体验，无法判别孰是孰非，也无法向决策层传递明确的信号。结果就会使大企业内部的区块链部门极为弱势，在各种内部资源的争取中处处落于下风，也很难拿出什么像样的业务成绩来说服 CEO。我曾经接触过不少银行和支付公司里的区块链部门，几乎都是在整个公司的边缘挣扎，很难在内部掀起有意义的变革。时至今日，很多外行仍然认为稳定币支付的机会属于那些已经拥有强大用户基础的大型银行或者互联网支付公司，我则认为，交易所和跨境电商公司在稳定币支付当中获胜的概率要远高于银行和互联网支付公司。

不过眼下我必须得承认，预想当中的稳定币大战并没有立刻发生。但我仍然相信会出现这么一个局面，只不过仍在酝酿当中。

Crypto 行业进入 RWA周期，即将大规模换筹

赴美之前我最大的疑问之一，就是“是否还有山寨季”。我期望通过这次的交流形成一个明确的判断。

所谓“山寨季”，就是行业内对于“山寨币牛市”的简称。而所谓“山寨币”，原本是指比特币之外所有的数字货币，但随着以太币等数字货币经历时间考验站稳了脚跟，现在的“山寨币”是与“主流币”向对应的一个资产类别，泛指那些市值小、流动性低、排名靠后的数字资产。在过去两次大的牛市当中，都出现了山寨币集体暴涨数十倍甚至上百倍的情况，也就被称为“山寨季”。

Crypto 牛市的通常模式是比特币首先实现价格恢复，然后突破前高，发生巨大涨幅，然后以太坊觉醒，以超过比特币的速度和幅度增长，随后带动山寨季到来。通常山寨季是牛市的高潮阶段，为行业形成新的资产，孵化新一代的主流项目，同时为市场崩溃埋下祸根。

本轮牛市发生以来，比特币、以太币和其他主流数字货币已经先后实现了突破，上述的模式走了一半，下面的一个关键问题就是，山寨季是否会如约而至？

本次硅谷之行，我们接触到不少 Crypto 机构和专家，通过与他们的交流，我得出明确的判断，即这一轮牛市不会发生“山寨季”。或者换一种说法，这一轮牛市还会有“山寨季”，但其中的筹码与前几次不同，不再是各种琳琅满目、稀奇古怪的 Crypto 山寨币，而是 RWA 概念资产，因此不能够再称之为“山寨季”了。

我得出这个判断的理由有三个。

第一，主导玩家变了。上一轮牛市是在全球史无前例的货币大放水、多国政府直接给家庭发现金的背景之下发生的，散户变得空前强大，在牛市当中扮演了主要的角色。他们不仅掀起了币市的滔天牛市，而且能够在华尔街与主流机构一较高下。但从 2022 年起，货币进入紧缩周期，市场大崩溃消灭了散户手里大部分财富，只有机构投资者手里还有资金。因此从 2023 年起，情况变得非常明显，华尔街和机构投资者成为市场上的主要玩家。美国 Crypto 政策转向之后，大批专业机构杀进来，更加巩固了机构对于 Crypto 市场的主导地位。这些专业机构的加入，会导致整个市场的流动偏好和合规自觉程度发生根本性的变化。我很怀疑过去那种拿着几个 demo 漫天讲大故事的山寨项目能否得到主导机构的认可。

第二，市场心态变了。随着主流机构和主流资金的加入，创业者和投资者的心态也发生了变化。过去我熟悉的一些硅谷 Crypto VC，都已经调整了自己的审美观，更加关注与稳定币、RWA 相关的项目，并且更看重股权投资。轻率地发行山寨币，已经被视为是一个负面指标。

第三，行业主题变了。这一场牛市无疑是以 RWA 为主题的。请注意，在中文社区里，一提起 RWA，很多人很快就想到房林地矿、玉石古玩这些非常“real”和“tangible”的资产。但其实，债券、股权、版权、证券等等这些现实世界中的“虚拟资产”才是更大宗也更容易操作的 RWA。从 RWA 的实施逻辑来说，必然是先把这些已经虚拟化、匀质化、证券化的 RWA 先上链以后，才会逐渐轮到那些看得见摸得着的非常 “real”的资产。而目前在美国，当前 RWA 的热点特别具体和聚焦，就是美股。如果稍微拓展一点，优质的未上市公司股权也在焦点之内。

这次我们在硅谷意识到一件事情，就是如果所有类型的公司权益都可以发行代币的话，那么纯币圈里的山寨币的竞争力是很弱的，它们大多数还是完全基于数字资产的交易和炒作而立意的，与现实世界无关或者关系极为薄弱，团队也没有现实世界的资源和经验。相比较而言，在传统市场上，有大量优质的公司股票、股权和其他权益尚未被通证化。如果那些 AI、生物医药、新能源、智能硬件的优质项目股权发行代币，进入到 Crypto 市场，那些“躲进小楼成一统”的山寨币，难道能与之争锋吗？

当然，我也知道，Crypto 圈子内存在一些深谙人性、经验丰富的“庄家”，很善于在牛市中玩造势拉盘割韭菜的游戏，在每轮牛市中，他们都会有所斩获。但是总体上来说，我认为随着优质的 RWA 资产的涌入，市场的主题会转换到 RWA 资产之上，毕竟流动性就那么多。

目前 RWA 上链这个事情只是在酝酿中，毕竟 CLARITY 法案还没有通过。但对于 Crypto 感兴趣的机构已经开始提前调整自己的审美观，相信市场很快就会大规模换筹。对于山寨项目来说，必须以某种方式把握 RWA 的机会，否则未来形势将更加不乐观。

从 Crypto 产业发展的角度来说，迈向 RWA 是非常有利的，因为这标志着 Crypto 产业重新回到开放系统。

回顾 Crypto 的发展历程，从 2009 年到 2017 年，虽然 Crypto 产业处于婴儿期，区块链基础设施非常原始，也涌进来很多骗子，但是当时的 Crypto 是个开放系统，人们想着如何能用新技术来改造世界。但 2018 年之后，随着主要国家对 Crypto 纷纷采取负面政策，Crypto 逐渐脱离了与现实世界的联系，变成一个封闭系统，大多数 Crypto 的项目围绕投机赌博的“需求”展开，导致整个行业越玩越虚。这也是封闭式系统的必然宿命：停止与外界的能量交换之后，逐渐熵增，最终陷入“热寂”，没有任何有意义的物理规律。整个 Crypto 市场到 2024 年底、2025 年初 meme 疯狂的时候，从表面上已经看不出任何规律，完全陷入到庄家与散户的机器人 K 线大赌博当中，这就是典型的封闭系统的死路一条。很幸运，Crypto 行业没有在这条思路线上徘徊太久，随着稳定币和 RWA 的启动，整个系统重新走向开放，开始与现实世界发生能量交换。很多人也许没意识到，这其实是 Crypto 的重生之路。

美国 Crypto 的三大热点

总结我们在硅谷与 Crypto 行业的交流，当前美国 Crypto 产业有三个热点主题，分别是币股联动、美股上链和万物交易所。

所谓币股联动就是以某种方式在股市与币市之间形成一种共振的关系。目前币股联动在美股和港股都有实质性效应，不过两个市场的发展阶段不同。港股的币股联动还处于区块链和数字资产题材炒作的阶段，而在美国，当前主要的形式是数字资产财库（Digital Asset Treasury，DAT）公司。这次在美国接触到一些专业机构，基本上都在积极探索和操作 DAT 上市。这种模式由于微策略的成功实践而成为市场上最成熟、效果显著的路径。但从币股联动的角度来说，程度比较浅，没有深入到业务层面，更没有调动通证经济的威力，只能算是“入门级” 。近来 DAT 在市场上迅速回调，使得人们对这一模式的可持续性产生一些忧虑。在硅谷的一些有币圈经验的机构已经开始策划 DAT 2.0 模式，不过关于这个 2.0 究竟是什么，则各有各的解读。到底哪种模式能跑出来，还得放到市场上赛马。我坚信 DAT 模式发展下去，必然导向通证经济与业务的深度耦合。

不过即使是简单的 DAT，操作起来仍然有很多细节。我们这次在硅谷向一些有实操经验的机构了解了一下 DAT 的实践路径，比如 SPAC并购和 RTO（买壳上市），感到还是颇有难度，且花费不菲。我想币股联动这件事情应该有更多的思路出来，不会只停留在 DAT。

美股上链是目前明确在酝酿中的热点。Coinbase、Robinhood 和 Kraken 都宣布了明确的计划。其中 Robinhood 动作比较快，在欧洲推出了基于 Arbitrum 的链上的美股代币，将超过 200 支美国股票和 ETF产品上链发售。Kraken 则面向非美客户推出 xStocks 产品，在 Solana 主链上实现不间断交易，目前支持超过 50 支美股和 ETF。Coinbase 深耕美国本土市场，将股票币视为其宏大的“万物交易所”战略的一部分，积极向 SEC 申请合规路径，包括寻求无异议函或执法豁免，以实现合法的代币化股票交易。

我本来认为，稳定币法案通过以后，整个产业界会花一段时间消化稳定币的成果，充分推进稳定币支付的落地。但是现在看来我的判断是错误的，整个行业并没有恋栈稳定币，而是直接推进到美股。推进稳定币支付落地会动银行和传统支付公司的奶酪，涉及方方面面，只能徐徐图之。而整个行业的前沿无疑会沿着最省力的路线前进，就是迅速将更多的优质资产拉到链上来，与稳定币形成交易对。美股无疑是当前的热点。我相信几个月之后，股票上链会成为行业里最热门的话题。

第三个热点就是所谓的“万物交易所”。这次在硅谷认真了解了一下风投机构关注的方向，发现交易所是焦点中的亮点。这并不难理解。交易所是整个 Crypto 产业生态中的龙头，也是食物链的顶点，但这个赛道竞争非常残酷，后来者很难出头。不过，每逢市场换筹码，新的资产品类出现，都会带来新的游戏规则、新的用户群体和新的市场结构，都会给交易所赛道带来洗牌的机会。2011 年的比特币、2013 年以莱特币为代表的山寨币、2017 年以太坊 ERC-20 代币的大爆发，都孕育了称霸一时的交易所巨头。如果这一规律继续有效，那么当整个行业换筹 RWA 的时候，就必然出现新一代交易所。

那么这新的一代交易所是什么样的呢？在美国 SEC 新主席阿特金斯的几次关于 Crypto 的演讲中，他几次提到所谓的“超级应用”，也就是能够在一个应用里交易所有资产品种的超级平台。这一超级平台随后被美国 Crypto 行业消化时，改名为“万物交易所（Exchange for Everything）”，当前成为美国 Crypto 创投的绝对热点。

目前万物交易所有两个突击路径。一个是以 Coinbase 的 “Project Diamond” 为代表的中心化万物交易所，另一个则是以 Hyperliquid 为代表的去中心化万物交易所。两者都提出了明确的计划，要在单一平台上聚合数字资产、股票、债券、黄金、外汇等所有交易品种，乃至连 Polymarket 预测市场这几斤肉骨头也不想放过，可谓雄心勃勃、野心勃勃。

无论我们是否欣赏这种饕餮怪兽，万物交易所是符合市场规律的，也是符合网络效应原则的。在单一平台上聚合全部交易品种、全部流动性、全部信息和全部用户，这无疑是交易市场里的圣杯，也是最具效率的市场。在现实中这种交易所当然不可能存在，但是向这个目标进军的过程，无疑将产生巨无霸级的平台，也深刻地改造这个行业的结构和游戏规则。

我希望华人的 Crypto 行业能够对这个趋势有所准备、有所布局。

硅谷靠“熟人圈层”形成独一无二的创新特区

这次游学当中，主办方充分考虑了硅谷的特色和丰富性，并没有把全部资源都放在 Crypto 上，而是安排了相当多的与 AI 和其他创新科技相关的交流环节。在整个游学的第一个环节，就邀请了著名的技术专家、科技作家吴军老师就硅谷的基本情况以及全球科技创新趋势进行了总体性的介绍。随后又安排了多个重量级嘉宾与我们交流，帮助我们了解硅谷的情况。

我来过硅谷很多次，对硅谷的一些数据耳熟能详。比如硅谷包括旧金山在内，总面积 4,800 平方公里，其中核心的建成区仅 500 多平方公里。湾区总人口则 900 万左右，但硅谷科技带的人口不过 300 万。吴军老师提供了更细节的一些统计数据，比如雇员总数 170 万人，软件工程师 15 万人，家庭年收入 20 万美元，第一代移民占 40%，其中华裔和印度裔各占 6%，这些是很有趣的数据。我们总说新加坡是一个袖珍国，但是从建成区面积和人口来说，硅谷还小于新加坡，却取得了如此辉煌的成就。我相信绝大多数到访硅谷的人，脑子里都带着一个问号，就是想了解“为什么这个地方这么神奇”。

硅谷无疑是地球上最成功、对创新企业最友好的科技创新特区。从风险资本来看，硅谷及旧金山湾区在2024年共吸引了 697 亿美元的风险投资，同比增长125%，占到全美风险投资总额的52%。除了那些大名鼎鼎的上市科技巨头之外，硅谷所拥有的未上市独角兽公司数量近 300 家，占全美近 40%。在一次私下的交流中，一位硅谷的华人 VC 管理人骄傲地对我们说，全球 20% 的成功创投机会，就在我们 40 分钟车程之内。我的一位华尔街投资银行家朋友对我说，华尔街不看初创公司，除非它来自硅谷或以色列。

究竟是什么因素使得硅谷具有这么强的创新能力？

对这个问题的讨论可谓汗牛充栋，即使是在中文文献中也包含多种多样的观点，有的强调斯坦福大学的作用，有的归结于惠普、仙童、英特尔和苹果等早期科技公司对硅谷文化的塑造，有的则归功于硅谷丰富的风投资本和产业集群，更多的人则简单地解释说，这里产生了全世界最聪明的头脑。

但其实上面的这些说法对我来说并不是很具有说服力，因为我觉得这些解释很多都是倒果为因。就拿“聪明脑袋”这一点来说，其实并不是硅谷的水土里包含什么变异微生物，能够培养出大量的天才，而是全世界各地的天才不断地聚集到硅谷来。甚至实事求是的说，大量被按在硅谷头上的科技创新，其原创地都不在硅谷，甚至都不在美国，而是事后来到硅谷实现了从创新到创业的蜕变。正如这次游学期间一位硅谷本地投资人所说，硅谷最牛的地方不是科技创新，而是把创新、人才、资金和制度“来料加工”组装成成功的创业公司。因此我的问题在于，是什么因素使得硅谷特别擅长于孵化和培养创业公司？

我提出这样的问题很大程度上来源于这几年创业经历。这几年的实践使我深刻地感受到，创业离不开风投，风投以诚信为基础，而诚信是投资中最难以判断的品质。一个初创项目能够赢得投资者的信任，拿到热乎乎的现金，然后在明明把钱亏光了或者巧立名目装到自己口袋里也能全身而退的游戏规则里，还能够克服各种艰难险阻、抵御住各种诱惑，扎扎实实地把项目做起来，这实在是一件很违反人性的事情，需要巨大的意志力和自我 PUA 才能做到。一方面，没有充足的资金支持，绝大多数初创企业不可能走到那个转折点。另一方面，对于投资机构来说，识别诚信而有能力的创业者确实是超级困难的事情。因此在中国的创投行业，往往引入了“对赌”、“回购”等条款以保障投资者的权益。但这种做法将创业风险完全转嫁给创业者，脱离了风险投资的本质，只能抑制创新。以前我曾经在很多场合抱怨过国内这些变质的“风投”，以为是中国的“特色”。但出国之后发现，其实无论是在香港、新加坡还是马来，亚洲地区的大多数所谓“风投”都附带有这样或那样的有毒条款。相比较而言，硅谷的原汁原味的风投才是真正的风投，是特例。这反而使我越发感到好奇，硅谷是如何平衡信任与约束，成为全世界独一无二的创业孵化风水宝地的呢？

这次硅谷之行，使我对这个问题形成了一些新的看法。通过跟硅谷创投圈很有限的接触，我似乎感到，硅谷的创业投资其实是以“熟人圈层”为基础的。创业者和投资者往往以同学、同事、同好为耦合点，通过一个又一个知根知底的强关系耦合在一起，以非常高的标准进行长时间的链接、选择和淘汰， 相互传递信任、提供承诺、施加约束，形成层次分明的信任圈层。就投资者而言，最后能够被成功拣选进入这些圈层的创业者，已经经过了筛选和长时间的检视，且受到多方面的软性约束，值得信任。而就创业者来说，一旦到了这一步，能够获得在其他地方很难获得的信任和资源支持，要钱给钱，要人给人，要关系给关系，成功概率自然百倍提升，而“捣鬼”的后果则及其严重，理性选择之下，自然从善如流。

换一种说法，虽然硅谷的产品是全球最顶级的科技创新企业，但是所依赖的机制却是非常古老的熟人社会、圈子文化，而并不是依赖什么先进的博弈机制或者创新的金融工具。恰恰是把创业者和投资者两个群体压缩到一个小圈子里全天候接触，才能够形成这种具有强大约束力和支撑力的创新孵化机制，引导和迫使创业者走正道，同时提供最大的资源压强，帮助他们成功。很多人因为硅谷的“小”而感到神奇，但其实硅谷成功恰恰因为其足够小，才能让熟人圈子这种机制得以发挥作用。

我把这个“熟人圈子论”与几位硅谷的朋友做了交流，得到了他们的认可。 我的问题是，这个经验是否可以复制呢？

硅谷如何看待 “AI 泡沫论” ？

来到硅谷，就不能只谈 Crypto。来到硅谷，就绕不开 AI。事实上，美国 Crypto 的中心在纽约，而硅谷的绝对主题是 AI。在这次游学之前，我就已经打好主意要好好了解一下硅谷对于现在开始野蛮滋长的“AI 泡沫论”是怎么看的。

说到“AI 泡沫论”，很多人可能还比较陌生。就我在中文网络里的阅读所及，现在对于 AI 基本上是清一色的看多，几乎演变为一种政治正确。但事实上，对于 AI 泡沫的忧虑，过去几年以来其实是越来越放大了。自从 ChatGPT 3.5 取得突破以来，以 Meta 首席 AI 科学家 Yann LeCun 为首的一批专家就一直在公开场合对于大语言模型（LLM）能否实现强人工智能（AGI）表示怀疑甚至批判。随着 ChatGPT 5 的发布，大模型核心能力的发展减速已经非常明显，在这种情况下，“AI 泡沫论” 近期开始发酵，其代表人物是美国认知科学家、纽约大学心理学教授 Gary Marcus。

Gary Marcus 是硅谷和 AI 连接主义路线的长期批判者。他对硅谷和人工智能的批判主要集中在三个方面。首先，他认为硅谷过度追逐短期商业利益，把人工智能吹捧成“万能解药”，却忽视了技术的真正局限性和社会风险。其次，他批评大模型的技术路径过分依赖海量数据与算力，讽刺深度学习是“嗑药的自动补全”，缺乏对常识推理、因果理解和透明性的深入研究，导致 AI 在现实应用中常常表现出“会说不会懂”的虚假智能。再次，他指出硅谷企业缺乏足够的伦理责任感，热衷于资本市场的炒作和叙事包装，却不愿面对 AI 可能带来的安全、偏见和监管问题。这些都是 Gary Marcus 的长期观点，但是在 ChatGPT 5 发布之后，他变得格外活跃，积极接受各种媒体访问，声称大模型这一波的 AI 潜力即将耗尽，泡沫即将崩溃。

那么硅谷的人怎么看待“AI 泡沫论”呢？

我在硅谷游学期间遇到三种不同的态度。

第一种态度是对此嗤之以鼻，认为 AI 泡沫根本不存在，前景一片光明。一些投资人对 AI 的发展前景报以强烈的信心，他们虽然也不否认 ChatGPT 5 不及预期，但提醒我们注意 AI 头部公司的收入正在快速增长，估值猛涨，可能到明年就将出现估值五千亿甚至更高的未上市 AI 公司。

第二种态度是非常坚定地认为 AI 有泡沫，而且非常大。一位不便提及名字的知名学者在我问及此事时回答说，今天硅谷 AI 公司的泡沫化水平不低于当年中国的“AI 四小龙”，虽然不知道泡沫何时破灭，但一旦破灭，硅谷将遭受沉重打击。另一位硅谷的新锐投资者则对于 AI 泡沫的破灭时间进行了预测，并且已经开始在投资上做相应部署，准备把坏事变成好事。

第三种态度则是认为 AI 虽然有泡沫，但是泡沫不是坏事，AI 将“与泡沫共舞”，继续前进。这种看法比较温和折中，代表了大多数人的意见。

原则上我支持第三种看法，但是也确实对当前的 AI 发展模式有自己的担忧。

以深度学习为核心的 AI 的最大特点就是不透明性，这是人类科技发展史上第一个“不可解释”的黑盒子。现在最先进的 AI 模型，里面的人工神经网络有几百层，超过了任何人的解释能力。所以既没有人知道它为什么这么聪明，也没有人知道它为什么还不够聪明。“不可解释”的一个直接后果就是，当 AI 的能力不及预期的时候，人们除了不断堆积算力，并没有更好的办法。每次增加一点算力，效果就会好一点。效果还不够好，那就再增加算力。没有人知道这条技术路线的终点在哪里，在耗尽可以动用的能源之前，是否真的能够通向 AGI。我们在自媒体和硅谷的饭桌上能够听到各种乐观或者悲观的看法，但这些看法都是基于个人信念，没有人能够钻到这几百层神经网络里面去探个究竟。

美国公布的八月份固定资产投资增速高达 5.4%，三十多年来第一次超过中国。但是这些固定资产投资有将近一半都直接或间接的与 AI 基建有关。大量的资源被用于构建规模极其巨大的计算中心，而整个互联网上的可用数据早就被耗尽。现在的模式是，整个产业致力于构建更加宏大的神庙，期望能召唤 AGI 的神灵降世，这种模式对于人们的耐心是一个巨大的考验。

硅谷对此有担心吗？我认为分歧已经出现。如果大模型核心能力不能够恢复快速提升的势头，如果不能迅速产生让公众有明确感知的智能进步，而只是在现有的水平上不断拓展应用，那么恐怕在不久之后，华尔街和美国公众就会对动辄千亿美元级的无休止的算力投入感到愤怒。

硅谷也有局限性

游学即将结束的时候，我与几位同行的朋友总结此行的收获，我们不约而同地感到，硅谷也有自己的封闭性和局限性。硅谷对于科技创新确实激情澎湃，充满着科技朝圣者的虔诚，但这种激情和虔诚的另一面，是其对于外部世界很多重大问题、特别是对于普通人的漠不关心。

最近在特朗普主持的科技领袖峰会上，以扎克伯格和库克为首的硅谷科技领袖纷纷抛出了总额上万亿美元的科技投资计划，令特朗普龙心大悦。但是美国有媒体指出，这些动辄几千亿美元的大计划，大多投入在数据中心、AI 芯片、配套能源等领域，规模庞大，技术先进，但对于改善美国就业没有多大作用。

硅谷在乎吗？其实并不在乎。硅谷有它自己关心的问题，而且它几乎也只关心这些问题。对于外部世界，他们有一种自给自足的忽略，有一种事不关己的漠然。硅谷里的创业公司只融硅谷的钱，上市以前所创造的巨大财富增量，也几乎只在硅谷内部分配。硅谷里的人不娱乐，吃得也一般般，拿着名义上很高的薪水，多数人的生活相当枯燥。但是这些吃喝玩乐，在硅谷并不是什么重要的事。真正重要的，是能否在技术竞赛中占据优势，能否拿到下一轮融资，项目估值的曲线是否向上，算法性能是否提升，基础设施是否扩张，能否在激烈的竞争中证明自己是真正的牛人。至于这些努力是否能真正解决外部世界的教育、医疗、贫富差距等问题，或者导致这些问题的恶化，他们很少关心。对硅谷而言，外部世界是一个有待他们的技术魔法改造和优化的抽象对象，而不是需要共同承担和负责的、由亿万与他们一样的人所组成的共同体。

近年来在硅谷非常流行的一种思想是以程序员、知名博主 Curtis Yarvin 为代表的 Dark Enlightment，即“黑暗启蒙主义”，也被概括为“新反动主义”，在政治谱系中被人归属为新法西斯主义的一个分支。这一派思想反对民主，力挺特朗普，将国家比作一家股份公司，由“股东”选出的管理者高效治理，而非依赖全民投票与政党竞争。因为 Curtis Yarvin 使用“孟子·蒙巴格”为笔名，所以中文圈子里很多人称呼他“孟子雅文”。

孟子雅文的思想经过 Peter Thiel 等硅谷大佬的推波助澜，又在特朗普的大选获胜中得到加速，潜移默化地影响了硅谷内外的很多人。我们在硅谷接触的一些人，虽然他们未必读过孟子雅文的文章，甚至根本不知道这个人，但是其实他们脑子里的很多思想都是受到孟子雅文的塑造。比如说科技至上、效率至上、精英治理。他们并不关心那些正在困扰美国民众和整个世界的问题，而是更专注于如何在湾区建立一个“科技创新小宇宙”。他们理想中的秩序往往强调技术手段替代政治协商，以资本和算力作为合法性的来源，公共责任被简化为投资回报，社会被设想为一个需要管理和优化的公司。有人将硅谷的这种傲慢的世界观归纳为“技术贵族主义”。

我个人觉得在地球上的一个小小的区域里，长期存在一个这样自命不凡、创造力无限的独立小宇宙，是人类文明的骄傲。没有必要要求世界上每一个地方的人都那么深明大义。只要他们能够不断地创新，就让他们傲慢好了。只不过，我们也应该认识到，并不是所有的问题都可以在硅谷找到答案，很多事情硅谷不关心也不在乎。

有一种观点认为，硅谷过去不是、未来也不会成为 Crypto 中心，因为 Crypto 关注公平，而硅谷关注效率，Crypto 的基本精神是在密码学和智能合约面前众生平等，而这与硅谷的技术贵族主义背道而驰。

我不确定这种观点是否正确。对于 Crypto 行业来说，本来就不应该寄希望于在哪一个地方找到全部答案。但是，我相信硅谷的包容性。硅谷虽然不大，但是应该容得下 AI 和 Crypto。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据官方公告，去中心化交易平台 Aster 将于 9 月 17 日 TGE。空投查询领取，代币经济学将于晚些时候公布。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据Trader T监测，上周比特币现货ETF净流入2.32亿美元。交易量达130亿美元但呈现降温趋势。本周最高成交价为110,700美元。贝莱德单周流入4.16亿美元，而ARK和富达分别出现8200万美元和7700万美元的资金流出。

台湾大（Taiwan Mobile Co., Ltd 台湾大哥大股份有限公司，以下简称台湾大）全资子公司富昇数位成立「台湾大虚拟资产交易所（TWEX）」，为台湾首家由大型企业集团打造的虚拟资产交易所，主打「简单、低门槛、可信赖」三大特性，致力推动虚拟资产产业主流化，自今年 5 月上市后，极短时间内注册破万，更有企业主投入千万资金购入比特币。

为加速扩大台湾 Web3 生态系，台湾大于 2025 年 9 月 5 日宣布与 Kaia 区块链签订合作备忘录，凭借台湾大的品牌信任与影响力，以及 Kaia 在亚洲庞大的社群与区块链技术专业，双方强强联手扩大台湾 Web3 用户、探索法币与虚拟资产的出入金解决方案，同时致力建立与推广符合法规的 DeFi 基础设施，为下一代去中心化应用奠定基础，期待共同在台湾建构一个开放、安全且具包容性的 Web3 生态。

台湾大携手合作伙伴 Kaia 加速扩展台湾 Web3 生态

Kaia 是由亚洲两大科技巨头 Kakao(Klaytn) 与 LINE(Finschia) 合并而成的 Layer 1 区块链，于 2024 年 8 月正式启动主网，通过与 LINE 社交生态的深度结合，让广大开发者能便捷部署去中心化应用 (dApp) 及金融服务 (DeFi)，目前已累计 2.5 亿亚洲用户。

台湾大 Web3 事业副总暨富昇数位总经理韩昆举表示，希望通过本次合作在台湾释放 Web3 领域更多潜力。借由 Kaia 的区块链技术和台湾大的广泛影响力，我们能够降低进入门槛、扩展基础建设，并将 Web3 的多元应用带给数百万使用者。

Kaia 链已与 LINE 密切合作，将用户由 Web2 世界带入 Web3 领域。我们也怀抱着相同使命：在强化合规与用户安全的同时，结合双方优势，一起为 Web3 应用发展树立新的标竿。

Kaia 看好台湾市场，助力 Web3 基础建设与大众应用

Kaia 基金会主席 Sangmin Seo 表示，台湾是亚太区 Web3 最具潜力的市场之一，我们很高兴能与台湾大携手合作。通过本次合作，我们将致力于在台湾打造坚实的区块链基础建设，同时借由台湾大与 TWEX 的力量，推动合规的法币与虚拟资产出入金解决方案，加速 Kaia 币及 Web3 服务的普及，期待与台湾大共同为使用者提供更安全、可信赖的虚拟资产体验。

MOU 聚焦四大方向

本次 MOU 涵盖四大重点合作方向：

第一：壮大 Web3 社群

双方将聚焦于培育台湾 Web3 社群，建立多元且活跃的开发者与用户环境，鼓励创新应用落地。

第二：区块链基础设施

共同推动区块链基础建设，强化基础设施，为下一代去中心化应用奠基。

第三：法币与虚拟资产出入金解决方案

加速法币与虚拟资产互通，探索合规的法币出入金方案，降低大众进入 Web3 的门槛。

第四：DeFi 生态

推动合规去中心化金融 DeFi 生态，携手建立符合台湾监管要求的去中心化金融环境，提升安全与信任度。

未来，双方将结合台湾大的用户基础与品牌影响力，以及 Kaia 的技术专业与国际生态，为台湾市场树立电信科技产业与区块链产业合作的新标竿，致力于在台湾建构一个开放、安全且具包容性的 Web3 生态系。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸在过去 8 小时内创建 3 个钱包以 5 倍杠杆做多 PUMP，总仓位为 13.1 亿枚 PUMP，价值约 630 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，Frax创始人Sam Kazemian在社交媒体发文指出，Hyperliquid USDH事件的核心启示是：稳定币发行商真正的价值在于经济分发链的互操作性和深度集成，而非可获取的国债收益。他表示，包括Frax、Paxos在内的候选方都愿意将100%收益返还给Hyperliquid，但实际价值应远超收益共享。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据官方公告，铸帝控股（01413.HK）公司董事会已批准一项战略投资框架，将通过其间接非全资附属公司天坤数字有限公司将不超过 450 万港元部分自有资本用于加密货币投资。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据信报报道，金融管理局计划首阶段仅发出数个稳定币牌照，截至上月底已有77家机构表达申请意向。消息称，中国工商银行（亚洲）已向金管局表明申请意向，成为继中银香港后另一主要中资行表态。此外，本港最大银行汇丰也已表态。业内人士认为，渣打银行和中银香港在首批获得牌照的机率较高。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，通过 ETH 波段获利 956 万美元的聪明钱正在建仓 HYPE，过去 9 小时该地址向 Hyperliquid 充值了 401 万枚 USDC，目前其中 299.6 万枚已买入 63197 HYPE，均价 $47.41，剩余 102 万刀资金挂了个 $47.17 的限价买单。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，PUMP 自低点以来上涨约 110%，巨鲸通过在 HyperLiquid 做多获利。其中巨鲸 1 持有价值 700 万美元的 5 倍做多仓位，获利 260 万美元。然而，该巨鲸由于持有 BTC 40 倍做多仓位亏损 300 万美元，整体账户余额为负；巨鲸 2 持有价值 500 万美元的 5 倍多头仓位，浮动盈利为 190 万美元，同时持有 10 倍 ENA 多头仓位，浮盈为 540 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Amber Group 时隔三个月再次从 Binance 提出 468 万枚 WLD ，价值 492 万美元，而 WLD 近 24 小时涨幅 10%。目前 WLD 已成为 Amber 在链上公开地址持仓中的 TOP3 资产，TOP1 和 2 分别为 UNI 和 USDT。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据韩联社报道，韩国银行和政府计划启动数字货币发放国库补助金的实验项目，六大银行（KB国民、新韩、哈纳、友利、NH农协、企业银行）已向韩国银行表示积极参与意向。该项目将利用区块链技术对补助金的使用场所和期限进行预设编程，旨在防止补助金被挪用或滥用，并实现精准效果评估。韩国银行计划于9月中旬举行说明会，若准备顺利，测试可能于2025年上半年正式启动。同时，韩国银行也在与业界和学界探讨韩元稳定币相关事宜，但在相关法律讨论中保持谨慎态度。

作者 | 谢照青，腾讯新闻《潜望》

香港金融圈正在重新叙事，原本疏远于传统金融圈视线的币圈，成为这一轮新叙事的主流。稳定币和RWA的概念方兴未艾之时，DAT的风又从美国吹到了香港。

所谓DAT，即Digital Asset Treasury的缩写。在币圈，DAT通常指的是持有和管理加密货币的公司或者实体。在当下的语境中，大多时候DAT对应的则是上市公司实体，其通过公开市场购买比特币、以太坊或者solana等代币，业内人士把这一动作称为“屯币”，并使这些代币成为公司核心资产，随后上市公司股价随币价涨跌而波动。在传统金融圈，他们又这一现象称为“币股联动”。

“币股联动是过去这段时间香港二级市场和币圈的热词。”一位美股上市公司负责人如是说，他的上市公司已经持有不少比特币。

仅8月27日一天，他就参加了8场在港的活动，其中绝大多数都涉及币股联动的内容，其中包括在四季酒店举办的“香港数字资产上市公司联合会”成立仪式、新火科技在君悦酒店举行的论坛，以及币安创始人赵长鹏在港大的论坛——这些场活动的内容都涉及了币股联动。

赵长鹏在现场表示，一些公司的财务部门、上市公司甚至国企、央企等，现在无法直接买入比特币等数字货币，但是通过DAT模式，这些公司则可以间接持有比特币等数字货币，这是DAT模式的意义。他也认为，这个群体实际上规模非常庞大，远比币圈大得多。他同时也透露了币安集团近期正积极参与类似的项目。

腾讯新闻《潜望》获悉，香港已有获得国企投资的基金过去这段时间正积极筹划币股联动的项目。一位在港金融人士对腾讯新闻《潜望》表示，因为国企的钱不可直接投资币圈有关的基金，但是可以买股票，“持有比特币的上市公司的股票暂时没有限制”。

公开数据显示，香港数字资产上市公司联合会成员公司中的博雅互动、华检医疗等，已经通过公开市场持有了不少比特币和以太坊。

一位在“香港数字资产上市公司联合会”成立大会现场的上市公司代表对腾讯新闻《潜望》表示，其公司后续也有囤币的计划。据其了解，协会中不少会员单位也在陆续启动类似的计划。公开数据显示，该协会共有49家会员单位，其中包括9家美股公司、两家深圳创业板公司，其余的皆为港股上市公司。

华人圈的币股联动热潮：赵长鹏李林等币圈大佬纷纷涌入“囤币”大军

币股联动早在半年多前已在美股市场掀起热潮。美股上市公司通过公开市场买入比特币或者以太坊，使公司成为专门囤币的DAT，其股价随之跟着比特币的飞涨，从而在传统股市中收获上涨。

美国亿万富翁迈克尔·塞勒(Michael Saylor) 是该模式的探路者和成功者。2020年，作为美股上市的软件公司Strategy（之前名为Micro Strategy）的创始人兼董事长，他对外宣布将比特币纳入其资产负债表。

他的操作非常简单：发债或发股——筹钱买比特币——指望币价上涨叠加公司股票的“溢价”带来超额收益，即股价上涨。在这期间，股价持续上涨时，Strategy继续发债或发股融资，再买入比特币，如此循环。

尽管迈克尔·塞勒自2020年开始，持续“喊单”多年，但是华尔街的交易员们涌入市场，将该股票当做全球最大的比特币持有者代表而建仓买入则是2024年，即strategy股价一路上涨之时。

行业人士解释，因为2024年是比特币第四次减半（4月20日）后的牛市初期，比特币价格从年初约45000美元涨至年内高点约103000美元（2024年12月）。MicroStrategy的股价与其比特币持仓高度相关。

公开数据显示，自2022年8月首次买入比特币以来，Strategy股价已经暴涨了约30倍，现在市值接近1000亿美元，堪比星巴克——这也远超了比特币自身同期11倍的涨幅。截至第二季度，Strategy共持有约63万个比特币。

这也让参与Strategy股票建仓的早期交易员们获得了惊人的收益。

其他公司也开始竞相复制Strategy的策略。币圈数据公司Architect Partners报告称，在美股市场，第一季度共有90家上市公司的资产负债表上有比特币，而截止第二季度，这一数据为142家。与此同时，2025年上半年共有61家美股上市公司宣布计划筹集306亿美元资金用于购买比特币等数字货币，其中大部分发生在第二季度。

“币圈从未出现过的如此大规模的买币行动。”一位在币圈深耕多年的美股上市公司负责人在香港表示。他所在的上市公司也持有不少的比特币。

这股热潮已经开始蔓延至亚洲，比如日本。公开数据显示，日本最知名的模仿者为Metaplanet Inc，被称为“亚洲版的Strategy“。Metaplanet原本是一家曾经努力在日本实现盈利的经济型酒店公司，于2024年5月转型首次买入比特币。截至9月3日，该公司现持有2万个比特币，持有比特币量全球排名第六。

相较于日本的激进，香港的囤币热潮才刚开始。公开数据显示，现港股市场持有比特币最多的上市公司是博雅互动。截至8月底，该公司持有量为3670个。

过去这段时间，包括华检医疗、华兴资本以及云峰金融、酷派等上市公司先后宣布认购以太坊、币安币、比特币等代币，以作为公司负债表资产。在此之前，港股上市公司中还有美图、国富量子等少数公司已经持有比特币等数字货币资产，但是持有量并不大。

香港数字资产上市公司协会会长张华晨提供的数据显示，目前港股上市公司中，若只计算持有数字资产市值及投入到合规牌照申请和运营涉及的数字资产的市值，总体未超过20亿美元。

腾讯新闻《潜望》获悉，香港数字资产上市公司协会49家成员单位中，港股上市公司共38家，这40家上市公司大多数都有囤币的想法或扩大囤币计划，包括国富量子。这些会员单位的总市值大概200亿美元。但腾讯新闻《潜望》暂未获悉这些公司具体的囤币计划。

在此之前涉足币圈多年的张华晨相对乐观，他认为，上市公司才是打通传统金融和数字资产流动性最好的媒介，港股上市公司现在的持币量及其市值之间仍有很大的币股联动的探索空间。

相较于DAT公司来说，香港的资金端对于囤币的热情更高涨。赵长鹏旗下的家办公司YZi Labs已经开始在亚洲布局，包括香港市场。公开数据显示，该家办管理的资产超过100亿美元。

过去这段时间，该家办的负责人Ella Zhang频繁在亚洲展业，希望加大BNB的囤币项目及未来生态建设，其中包括8月底公布支持一家名为B strategy的基金公司募资10亿美元进行“囤币”活动。这也是赵长鹏家族在亚洲支持的首家“BNB“版本的DAT公司，至今为止，也是其在全球范围内提供资金力度最大的一次。

更早之前，YZi Labs也宣布支持华兴资本控股1亿美元的囤币安币（BNB）项目，希望后者可以成为港股的“BNB strategy。不过，华兴资本控股在8月22日公布该计划后，股价从8.6港元每股，小幅升至9.14港元后便开始下跌。

腾讯新闻《潜望》获悉，B strategy基金创始团队中的主要成员常驻香港，但是该“囤币”项目暂未公布具体的上市公司标的，极有可能是一家美股公司。

一位熟悉YZi Labs的知情人士对腾讯新闻《潜望》表示，过去这段时间，香港金融圈找YZi Labs谈合作的非常多，据其了解可能有几百人（或团队），之后可能会陆续落地。

YZi Labs作为出资方给华兴资本和B strategy等资管公司提供资金，后者则以自身的上市公司平台买入代币，或者寻找一家上市公司为主体，后者再买入代币。

与此同时，已经常驻香港的币圈三大华人巨头之一、火币创始人李林，也开始摩拳擦掌开始“囤币”项目。

8月27日，李林旗下的港股上市公司新火科技对外表示将投入5亿美元启动“囤币”项目，项目规模暂无上限。8月28日下午，新火科技CEO翁晓奇对腾讯新闻《潜望》透露，该项目在香港市场备受欢迎，投资者认购额已经超过5亿美元。

除此之外，腾讯新闻《潜望》获悉，币圈活跃的华人投资者沈波、美图创始人蔡文胜等人也都相继开始涉足“囤币”项目。

囤币游戏的主场在美国，香港更适合链接和募资

“香港的囤币热不在资产端，即上市公司标的，而在资金端，即购买比特币等数字货币的资金。”一位正在筹划囤币项目的香港金融圈人士对腾讯新闻《潜望》表示，很多在港的自己对于加入囤币计划非常有兴趣，而不是在港股再造一个港版的strategy。

这和港股市场的募资灵活性有关。按照囤币项目的游戏规则，上市主体最重要的是募资：发债或发股——筹钱买比特币——指望币价上涨叠加公司股票的“溢价”带来超额收益。在股价上涨的过程中，上市公司继续发债或发股融资，继续买入比特币，如此循环。

这也被一些业内人士称为“飞轮理论”，一家上市公司买入的比特币越多，其股价就会涨得越高，从而可以募资更多，以购买更多的比特币。

“传统股票交易所有天然丰富的融资工具，这方面，美股市场远比香港市场灵活。”一位美股上市公司的高管对腾讯新闻《潜望》表示，这也是很多囤币项目方找他的美股公司合作的原因。

现在美股市场上囤币项目常用的融资工具除了发债之外，则是发股的PIPE和ATM（at the market offering）。两者的共同点在于，相较于其他融资方式，它们灵活性更高，更快速，其中PIPE可快速在几天内获得监管审批，且针对非公开投资者进行募资，类似于港股定增。

ATM则需向SEC 提交注册声明（通常为S-3 表格），说明发行规模与计划，并接受SEC 与FINRA 的双重监管，但发行可在任何时点进行。

这相当于获得授信额度后，上市公司可根据市场价格，分阶段向公开市场出售股票、实时募集资金，后续卖出股票的行为可持续几个月甚至更长时间。这种募资方式也被称之为“印钞机”募资，相对简单高效。

不过这也有些限制，每年不可通过该模式募资额超过上市公司流通股市值的三分之一。香港主要通过定增、配售和发新股等方式募资，但是每一次募资都需监管审批，且完成完整的审批流程。

就募资工具而言，美股上市公司明显比港股灵活。以strategy为例，该公司自2024年以来，分别多次通过PIPE和ATM募资，尤其是过去这一年，该公司通过这两种方式分别募资超过40亿美元、240亿美元。

截至9月2日，strategy的市值超过988.5亿美元，持有比特币629370个，这些比特币市值约700亿美元，而其持有比特币的成本每个约7.332万美元。

“香港依旧是有钱人的天堂，包括币圈的大佬们，都习惯在港聚联。”一位扎根币圈多年的投资者对腾讯新闻《潜望》表示，香港适合大佬们聚在一起攒项目、找钱或者凑钱，但是最后项目落地，得去美国。

过去这段时间，香港落地了许多涉及币圈的活动，其中活跃的大佬身影包括但不限于孙宇晨、李林、赵长鹏等人。

但是，他们依旧认为美国才是币股联动的主场，除了上市主体融资便捷外，美股流动性也整体比香港好很多。这些囤币公司股价起来后，需要足够的流动性来支撑。

富豪们的游戏：单个项目资金规模至少10亿美元

一些较为谨慎的投资者认为，现在市场已经开始看到一股不合理的囤币淘金热了。这些囤币公司快速大规模地批量复制strtategy的模式，从传统金融市场募资，然后购买比特币等代币，这成为囤币项目公司的核心。这当中也包括不少小市值、素质较差的上市公司。

与此同时，一些未能如市场预期的速度买入比特币等代币的囤币公司已经开始被部分投资者抛弃，其股价也开始下跌。

最显著的案例则是全球第六大比特币买家日本的Metaplanet。该公司的股价自6月中旬最高1895日元每股，跌至9月2日收盘的价853日圆，下跌超过50%。在此之前，2025年初，该公司继宣布转型为囤币公司后，其股价一度涨幅超过4倍。

9月1日，该公司宣布，获得股东批准，通过一项融资提案，在股价大幅下跌后，可通过发行优先股筹集至多5550亿日元(约合38亿美元)，以拓宽其融资渠道。

该公司还任命了特朗普的儿子Eric trump为新成立的顾问委员会成员——这相当于邀请Eric trump以名人效应，一起“喊单”，这是非常典型的币圈玩法。效果如何，暂不知晓，但是就9月2日的市场表现来看，Metaplanet的股价不为所动——短暂看来，他们的名人喊单并未凑效。

这对陆续进场囤币游戏的后来者也是一种警示，要把美国作为囤币游戏的主场：华尔街+币的游戏，需要足够大和足够流动性的市场来承接，而日本并不是一个理想的市场。

“小金额做囤币项目意义不大了。”多位正在筹划囤币项目的在港人士对腾讯新闻《潜望》表达了类似的观点。他们认为，囤一种头部币，并且尽量做到囤币量和市值前三名，“排名再排后，其实意义不大。”他们一致认为，10亿美元的囤币项目规模才有机会跑至市前三。

一位正在准备囤币项目的资管人士对腾讯新闻《潜望》表示，一个好的囤币项目，需要“三个靠谱”，即靠谱的代币底层资产、靠谱的项目支持方（可理解为代币基金方，比如BNB的则由赵长鹏家族支持）、靠谱的团队——这也是为何当下上百个团队“围攻”赵长鹏家族办公室，希望获得支持的原因。

较为激进者更是认为，若是没有大量资金囤的代币，就意味这些代币可能要被市场抛弃。现在囤比特币的上市公司已经非常多，第一名的strategy市值已经超过988亿美元。

腾讯新闻《潜望》获悉，现在香港下场的大佬们暂未决定囤比特币，更多则选择BNB、以太坊、Solana等币种。比如马云持股的云峰金融、新火科技旗下的囤币基金，主攻方向都是以太坊。

此前9月2日，云锋金融公告，董事会已批准在公开市场购买以太坊作为公司储备资产。截至公告日，集团已累计购入1万枚ETH，总投资金额为4400万美元（约人民币3.14亿元）。

新火科技CEO翁晓奇对腾讯新闻《潜望》表示，相较于比特币来说，以太坊的囤币项目溢价空间更大。

公开数据显示，以太坊囤币公司市值第一的为bitmine，截至9月2日，其市值77.5亿美元，持有171万个以太坊——远低于strategy的近千亿美元市值。美国知名投资人“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资(ARK) 买入了bitmine价值超过2亿美元的股票，其中包括过去几日bitmine持续下跌后，ARK继续买入的3000多万美元。

一位曾于过去这段时间不停买入bitmine的香港传统机构投资者对腾讯新闻《潜望》表示，囤币项目在美国过热，即使是持有以太坊最多的bitmine股价涨幅也出现乏力，其他币种包括币安币在内，可能也会面临这样的状况。

他并不认可“只要有更大规模的资金下场、并集中囤某一个代币，股价就一定爆涨”的看法。

相应地，他的观点更加悲观：暂时看不清囤币项目的未来，毕竟这些上市公司通过传统金融市场募资到更便宜的钱，买入市场价的比特币等代币，但实际上，这些公司并未真正产生营收，比如strategy的营收只有1.5亿美元，而市值相同的星巴克，营收则超过75亿美元。

他更担心的是，现在比特币处于上涨期，币股联动的逻辑看起来是正确的，一旦比特币开始下行，这些囤币公司将会怎么办？

正在涌入疯狂囤币的上市公司，或许并不想知道确切的答案。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据The Block报道，Hyperliquid宣布推出自有稳定币USDH，目前已有Paxos、Frax Finance、Agora和Native Markets四家机构提交竞标提案，Ethena也暗示将参与竞争。各方提案各具特色：Paxos承诺95%利息收入用于HYPE回购；Frax提出零费率方案并承诺4%年化收益；Agora保证100%净收入分享。Hyperliquid将于9月10日截止提案征集，9月14日通过验证者投票决定最终中标方。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据金十数据报道，人民币兑美元中间价较上日调升35点至7.1029，中间价升值至2024年11月6日以来最高。
 

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美国财长贝森特：特朗普批评美联储行动迟缓是正确的

据金十报道，美国财长贝森特表示，不会根据一项数字就改变经济政策。就业数据显示，特朗普批评美联储行动迟缓是正确的，修订后的 2024 年就业岗位可能会减少 80 万个。

Robinhood (HOOD) 意外被纳入标普500，Strategy (MSTR)落选

Michael Saylor 的 Strategy (MSTR) 周五未能被纳入标准普尔 500 指数，尽管该公司公布了强劲的季度财报，并满足了加入该指数的所有标准。受此影响 MSTR 盘后下跌 3%，抹去盘中涨幅。 Robinhood (HOOD) 意外被纳入标准普尔 500 指数，推动其股价在收盘后上涨 7%。该调整将于 9 月 22 日生效。

比特币挖矿难度上调 4.89% 至 136.04T，创历史新高

据 CloverPool 数据，比特币挖矿难度在区块高度 913,248 处迎来挖矿难度调整，挖矿难度上调 4.89% 至 136.04 T，创历史新高。

Kinto 宣布将于 9 月 30 日关闭

据官方公告，Kinto 宣布将于 9 月 30 日关闭，此前其平台在 7 月 10 日遭遇合约漏洞攻击，攻击者伪造 11 万枚 Kinto 代币，套现约 577 ETH（约合 155 万美元），导致平台代币暴跌约 95%。尽管团队随后发起“Phoenix”重启计划，试图恢复运营，但新增债务使融资难以为继。Kinto 创始人 Ramón Recuero 承诺以个人资金向 Morpho 上坏账用户提供每地址最高 1100 美元补偿。平台将向 Phoenix 借款人返还 76% 的本金，剩余资产也将用于补偿。他表示将有序关停平台，并尽可能保障用户利益。

Linea 下周流动性激励计划将分发 1.6 亿枚 LINEA 代币

据 Linea 官方，下周 Linea Ignition 流动性激励计划将分发 1.6 亿枚 LINEA 代币作为激励，此前原计划为 1.5 亿枚。

Aave、Euler 借贷池中 USDC、USDT、ETH 总奖励为 1.28 亿枚 LINEA 代币，使用 Etherex 交易（交易对包括 USDC/ETH、WBTC/ETH、USDT/ETH、ETH/REX）的总奖励为 3200 万枚 LINEA 代币。

SharpLink Gaming 计划将其部分 ETH 质押进 Linea 主网

据 Cointelegraph 报道，SharpLink Gaming（SBET）计划在 9 月 10 日 Linea 推出主网后，将其 36 亿美元以太坊财库资金的一部分质押在 Linea 网络上。

SOL Strategies 获准于 9 月 9 日在纳斯达克上市，股票代码为 STKE

据 Coindesk 报道，SOL Strategies(HODL)获准纳斯达克上市，9月9日以STKE代码交易，持有超43.5万SOL代币，OTC股票将自动转换。

Tom Lee 领导的 FutureCrest Acquisition 提交 IPO 申请，拟募集最多 2.5 亿美元

据 renaissancecapital 报道，BitMine 董事会主席 Tom Lee 领导的空白支票公司（SPAC）FutureCrest Acquisition 于周五向美 SEC 提交文件，计划通过首次公开募股（IPO）筹集最多 2.5 亿美元。该公司计划通过以每单位 10 美元的价格发行 2500 万单位来筹集资金。每单位由一股普通股和四分之一的认股权证组成，认股权证可在每股 11.50 美元时行使。

Tom Lee 在媒体中以加密货币看涨著称，其 IPO 招股说明书中也强调了他过去对比特币价格的预测。FutureCrest Acquisition 表示，在寻找并购目标时，公司将利用管理团队在 AI、数字资产、金融科技、基础设施、机器人技术和通信等领域的专业知识与社交资本。此外，公司还看好商业智能、生产力软件和数字健康等机会。

据悉，FutureCrest Acquisition 计划在纳斯达克上市，股票代码为 FCRSU。该公司于2025年8月5日进行了保密申请，Cantor Fitzgerald是此次交易的唯一承销商。

Tether计划对Elemental Altus进行约1亿美元追加投资

据英国《金融时报》报道，Tether计划对黄金特许权使用费上市公司Elemental Altus进行追加投资，预计投资金额约1亿美元，使其持股比例提升至约 37.8%，相关交易或将在今年四季度完成。此外还与英属维尔京群岛的黄金开采投资工具Terranova Resources进行了谈判，但未达成交易。Tether于今年六月收购Elemental Altus近32%的股权，旨在将黄金和比特币等长期稳定的资产整合到其生态系统中。另据Coingecko最新数据显示，Tether运营的黄金支持加密代币XAUT市值已突破13.5亿美元，当前触及1,351,783,809美元，续创历史新高，流通供应量为375,572枚，过去24小时交易额达181,857,137美元。

此前消息，Tether正在就投资黄金矿业进行洽谈，当前持有价值87亿美元的黄金储备。

Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，或暗示将再次增持比特币

Strategy（原MicroStrategy）创始人Michael Saylor在X平台发文称：“现正在思考标普（Thinking about the S&P right now…）”，回应Strategy落选标普500指数。此前消息，Strategy虽然已满足加入标普500指数的所有标准，但最终仍未入选， Robinhood (HOOD) 意外被纳入。

本周 MOVE、S、APT等代币将迎来大额解锁

据 Token Unlocks 数据显示，本周多个代币将迎来大额代币解锁：

Sonic（S）将于北京时间9月9日上午8点解锁约1.5亿枚代币，与现流通量的比例为5.02%，价值约4568万美元；

Movement（MOVE）将于北京时间9月9日晚上8点解锁约5000万枚代币，与现流通量的比例为1.89%，价值约594万美元；

BounceBit（BB）将于北京时间9月10日上午8点解锁约4289万枚代币，与现流通量的比例为6.31%，价值约640万美元；

Aptos（APT）将于北京时间9月11日下午6点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例为2.20%，价值约4818万美元；

io.net（IO）将于北京时间9月11日晚上8点解锁约1329万枚代币，与现流通量的比例为6.24%，价值约700万美元；

peaq（PEAQ）将于北京时间9月12日上午8点解锁约8484万枚代币，与现流通量的比例为6.38%，价值约560万美元。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据腾讯新闻《潜望》报道，香港已有获得国企投资的基金正在积极筹划币股联动项目。一位香港金融圈人士透露，虽然国企资金不能直接投资与币圈相关的基金，但可以通过购买”持有比特币的上市公司的股票”来间接参与数字货币市场，这种方式目前尚无限制。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据分析师余烬监测，鲸鱼 qianbaidu.eth 三个月前在 HYPE 上赚到 193 万美元后，最近两天重新买入了价值 1200 万美元的 HYPE。 他在最近两天里转进 Hyperliquid 1400 万枚 USDC，目前已经把 1200 万 USDC 以 $46.9 的价格购买了 25.6 万枚 HYPE。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据 Token Unlocks 数据显示，本周多个代币将迎来大额代币解锁：

Sonic（S）将于北京时间9月9日上午8点解锁约1.5亿枚代币，与现流通量的比例为5.02%，价值约4568万美元；

Movement（MOVE）将于北京时间9月9日晚上8点解锁约5000万枚代币，与现流通量的比例为1.89%，价值约594万美元；

BounceBit（BB）将于北京时间9月10日上午8点解锁约4289万枚代币，与现流通量的比例为6.31%，价值约640万美元；

Aptos（APT）将于北京时间9月11日下午6点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例为2.20%，价值约4818万美元；

io.net（IO）将于北京时间9月11日晚上8点解锁约1329万枚代币，与现流通量的比例为6.24%，价值约700万美元；

peaq（PEAQ）将于北京时间9月12日上午8点解锁约8484万枚代币，与现流通量的比例为6.38%，价值约560万美元。

 

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据 Alternative.me 数据，今日恐慌与贪婪指数升至 51（昨日为44），由「恐慌状态」转为「中性状态」。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸在其 ETH 多头头寸损失 3500 万美元后转为空头，结果一小时前又损失了 61.4 万美元。 他仍持有 1,351 枚 BTC （1.5 亿美元）的空头头寸。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据官方公告，Circle宣布原生USDC和跨链传输协议CCTP V2即将部署至Hyperliquid区块链。Hyperliquid是一个专为DeFi设计的高性能区块链，结合了HyperCore（高性能订单簿DEX）和HyperEVM（通用智能合约平台）。

此次集成将使Hyperliquid用户能够:

• 使用受监管、1:1美元储备支持的USDC
• 通过CCTP V2在支持的区块链间安全转移USDC
• 将USDC用于永续合约和现货交易
• 在HyperEVM应用中实现快速结算和跨链功能

机构用户还可通过Circle Mint服务直接获取USDC。具体上线日期和合约地址将稍后公布。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据金十数据报道，中信证券研报称，美国8月非农数据再度走弱，7月三位小数失业率上升至4.248%，8月三位小数失业率上升至4.324%，一位小数失业率录得4.3%，符合市场预期。8月新增非农就业人数大幅低于预期，政府部门和私人部门均走弱。除此以外，本周ADP和PMI就业分项等美国就业数据全面走弱，我们此前观点得到印证：美国就业市场并不如数据表面所展示的健康，美国就业市场延续降温趋势、经济继续走弱，但不至于马上陷入衰退。对美联储而言，就业市场风险将再度上行，我们延续此前观点，预计美联储将在9月议息会议上降息25bps，并在10月和12月分别再降息25bps。(金十)

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，行情显示，日本东证指数突破3130点，现报3127点，日内涨幅0.7%，创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据Decrypt报道，SharpLink Gaming 联合首席执行官 Joseph Chalom 提出一项大胆理论，认为比特币匿名创始人中本聪可能会在量子计算对比特币构成生存威胁时重新现身。专家预计量子计算可能在未来十年内破解比特币加密系统，社区正在讨论量子防御措施，包括硬分叉和处理中本聪持有的约110万枚比特币（价值超1200亿美元）。Chalom 推测中本聪可能通过沉寂多年的老旧账户发声，以保护自身利益，但不一定会揭示真实身份。

深潮 TechFlow 消息，9 月 8 日，据官方公告，Kinto 宣布将于 9 月 30 日关闭，此前其平台在 7 月 10 日遭遇合约漏洞攻击，攻击者伪造 11 万枚 Kinto 代币，套现约 577 ETH（约合 155 万美元），导致平台代币暴跌约 95%。尽管团队随后发起“Phoenix”重启计划，试图恢复运营，但新增债务使融资难以为继。Kinto 创始人 Ramón Recuero 承诺以个人资金向 Morpho 上坏账用户提供每地址最高 1100 美元补偿。平台将向 Phoenix 借款人返还 76% 的本金，剩余资产也将用于补偿。他表示将有序关停平台，并尽可能保障用户利益。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，Tether CEO Paolo Ardoino 发文表示，我们绝大多数的比特币都是直接持有的：

bc1qjasf9z3h7w3jspkhtgatgpyvvzgpa2wwd2lr0eh5tx44reyn2k7sfc27a4

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据 Coindesk 报道，8 月下旬，比特币非流动供应量（illiquid supply，即由几乎没有支出历史的实体持有的比特币数量）超 1430 万枚 BTC，创历史新高。

过去 30 天，非流动供应量净增达到 2 万枚 BTC。在当前流通的 1990 万枚 BTC 中，约 72% 的总供应量处于非流动状态，被长期持有者及冷存储投资者等主体持有。这一增长突显出，即使在近期市场波动期间，仍有持续的累积趋势。8 月中旬，比特币创下 12.4 万美元的历史新高，随后回落约 15%。尽管价格出现回调，非流动供应量依然持续上升，表明持有者并未因短期调整而抛售。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据金十报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储的独立性受到质疑，我现在没有改革美联储的计划。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据金十报道，一项由美国全国广播公司（NBC）新闻决策中心与问卷调查平台 SurveyMonkey 联合进行的民调显示，美国总统特朗普的整体支持率为 43%，有 57%的受访者不认可其执政表现。通胀和生活成本是民众最关切的经济议题，仅有 39%的受访者认可其处理通胀的方式。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据官方公告，币安将于2025年09月09日14:00（东八区时间）和2025年09月12日14:00（东八区时间）调整统一账户部分资产的抵押率和统一账户专业版阶梯抵押率，此更新大约在30分钟内完成。币安合约将于2025年09月09日14:30（东八区时间）更新以下U本位永续合约杠杆及保证金阶梯，此更新大约在一小時内完成。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据 Globenewswire 报道，纳斯达克上市的 Solana 财库公司 DeFi Development（DFDV）宣布推出“.dfdv”域名服务，允许个人、项目和机构在该域名下注册个性化数字身份并用作数字钱包地址。DeFi Development 公司表示，推出域名服务旨在构建社区身份层，而出售域名的净收益将用于支持该公司的 SOL 财库。

深潮 TechFlow 消息，$SIGN 即将上线 Hyperliquid 现货，相关准备已进入收尾阶段。此前已于 2025 年 4 月 1 日 成功锁定 $SIGN 的 Hyperliquid 现货席位。具体上线时间与交易对将通过官方渠道同步，请关注后续公告。此举将进一步提升 $SIGN 的全球可获得性与流动性。

深潮 TechFlow 消息，9 月 7 日，据 ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 在 X 平台发文表示，“我们预期的以生产力为驱动的繁荣应会缩短失业持续时间，但目前的失业率比 2008-2009 年（危机）前各周期的峰值还要高。这再次明确呼吁降低利率。”