月度归档： 2025 年 9 月

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，BlackRock（贝莱德）一小时前向Coinbase Prime存入49,607.8 ETH（约2.0617亿美元）与340.5 BTC（约3,818万美元）。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据Crypto in America报道，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）将于今日（9月29日）下午1点在SEC总部召开联合圆桌会议，这是两机构14年来首次联合举办此类活动。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，币安合约将于 2025 年 10 月 3 日下架 USDⓈ-M HIFIUSDT 和 BAKEUSDT 永续合约。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方消息，StandX 稳定币对 DUSD/USDT 冲上 PancakeSwap TVL 榜首，仅用 7 天实现 3 倍增长。

超越 USDC/USDT，登顶 BNB Chain 最大稳定币交易池！

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，NextGen Digital Platforms Inc.（CSE:NXT）今日宣布，已获得股东和加拿大证券交易所批准，正式扩展其数字资产生态系统业务。公司已于9月26日购买并质押了444枚TAO代币（Bittensor网络原生代币）至顶级验证器RoundTable 21。NextGen计划进一步拓展加密货币挖矿、权益质押和区块链基础设施支持等业务，并将建立加密货币资金库，持有比特币、以太坊等数字资产用于运营支持。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，行业盛会本是利好契机，市场却屡现”逢会必跌”现象。这究竟是市场规律的必然，还是群体预期的自我实现？是利好兑现的抛压释放，还是主力资金的周期性操作？9月30日晚8点，本期SunFlash圆桌将联合业内专家，深度解构大会行情背后的资金逻辑与情绪博弈，聚焦历史数据的波动规律、情绪与叙事短期驱动机制、会后行情延续性研判等核心议题，更将前瞻探讨未来市场能否迎来”逢会必涨”的结构性反转。让我们共同穿透市场噪音，把握波动本质，探寻认知突围之道。

研讨会将通过 Twitter Space 进行直播。用户关注官方账号 @sunpumpmeme 与 @Agent_SunGenX，转发活动推文并 @ 三位好友即可参与互动抽奖，赢取 10USDT 奖励。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据Cointelegraph报道，波兰议会下院已通过新版《加密资产市场法案》，该法案获230票支持、196票反对。法案规定所有加密资产服务提供商（CASP）必须向波兰金融监管局（KNF）申请许可，违规者将面临最高1000万兹罗提（约280万美元）罚款和最长两年监禁。法案实施后将给予6个月过渡期。该法案被批评者称为”欧盟最严格的加密货币法规”，引发行业强烈反对，认为可能会损害波兰300万加密货币持有者的利益。该法案目前已提交参议院审议。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据金十数据报道，美联储理事沃勒表示：新技术应被欢迎应用于支付领域。稳定币应纳入监管保护，并增加支付选项。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Animoca Brands 研究部门近日发布了一份关于加密货币交易所演进史的研究报告，从交易所的早期发展、走向大众市场到未来发展阶段进行了系统解析。报告以 Binance、OKX、Coinbase、Bitget 等头部交易所为例，详细阐述了它们在迈向生态繁荣过程中的不同路径与优势。

报告指出，2025 年多家交易所陆续上线了链上交易功能。例如 Binance Alpha、Bitget Onchain 等，让用户在 CEX 内即可交易链上资产。其中，Binance 与 OKX 采取上币团队筛选资产的模式；Coinbase 则支持 Base 主网的所有链上资产；而 Bitget 借助 AI 进行资产筛选，并率先打通 ETH、SOL、BSC、Base 四大主流公链的全量资产。

随着中心化交易所希望同时服务原生加密用户和大众用户，其定位正从单一的交易平台扩展为完整生态。Bitget 在这一趋势下提出了全景交易所（UEX）的概念。同时，AI 技术也不断被引入交易环节，推动用户增长。例如，Bitget 推出的 GetAgent ，让用户能够在 App 内直接通过与 AI 对话来分析代币、获取交易信号并构建策略，实现一站式智能交易体验。

此外，报告指出，随着传统券商加速布局加密交易，而加密交易所不断扩展至传统金融资产，两者之间的边界正逐渐消融。一个能够交易全球优质资产的全景交易所（UEX）将成为未来趋势，而随之而来的监管风险也不容忽视。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Bitfinex Alpha报告指出：比特币上周下跌5.1%，收于109,690美元，以太坊下跌10.1%，Solana下跌14.3%，加密货币总市值萎缩5.9%。与之前的周期不同，现阶段加密货币格局正受到主要经济体监管变化和金融创新等因素的影响，本轮周期经历了三次持续数月的飙升，每次飙升都伴随着大规模的获利回吐，长期持有者已经持有340 万枚 BTC，超过了之前的所有周期。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，现货黄金继续上行，站上3820美元/盎司，再创新高，日内涨超60美元。纽约期金向上触及3850美元/盎司，日内涨1.08%。(金十)

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，高盛将全球股市三个月前景的评级从“中性”上调至“增持”，理由是美国经济强劲、估值具有支撑作用，以及美联储立场更为鸽派。高盛分析师在一份报告中表示：“我们认为，良好的企业盈利增长、美联储在不出现衰退的情况下放松货币政策以及全球财政政策宽松将继续支撑股市。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，币安钱包App已全面支持Plasma网络功能，用户现可直接进行Plasma链原生交易、跨链操作，并可查看热门代币价格与K线。同时，钱包将自动显示用户资产与估值情况。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，BitMine 宣布其ETH持仓量达265.09万枚，约占ETH总供应量2%以上，加上192枚比特币、4.36亿美元现金及其他资产，总持仓价值达116亿美元。该公司目前是全球最大的ETH机构持有者，其股票BMNR已成为美国第26大交易活跃股，日均交易额达26亿美元。公司董事长Thomas Lee表示，将继续追求持有5%ETH的目标。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，Bybit上线XANUSDT永续合约，最高可开25倍杠杆。该合约支持通过期货网格、马丁格尔及组合等机器人交易，结算资产为USDT，最小价格变动单位为0.00001，资金费率区间为正负2%，全天24小时交易。

Antalpha 联合 Tether，依托旗下的实物资产数字化基础设施服务平台 Antalpha RWA Hub ，为市场提供以 Tether Gold（XAU₮）为抵押品的借贷服务及全栈式基础设施解决⽅案，共同打造可信任的数字⻩⾦。

新加坡，2025年9⽉29⽇ —— 领先的数字资产⾦融平台 Antalpha（纳斯克达股票代码：ANTA）与全球最⼤的数字资产公司 Tether 今⽇宣布，双⽅将深化合作，依托 Antalpha 新推出的平台RWA Hub，共同建设 Tether Gold（XAU₮）的全球⽣态系统。此次合作将推出针对机构的数字⻩⾦相关⾦融解决⽅案与服务，彰显⻩⾦在数字资产经济中⽇益增⻓的战略价值。

由 TG Commodities, S.A. de C.V. 所发⾏的 Tether Gold（XAU₮）实现了实物⻩⾦的数字化流通。每⼀枚 XAU₮ 代币 1:1 锚定伦敦合格交割标准的⼀⾦衡盎司⻩⾦，⽀持在以太坊（ERC-20）⽹络进⾏全球交易与转账。每根背书⾦条均配备独⽴序列号、重量与纯度认证，持有者既可便捷地进⾏链上代币交易兑换，也可直接在线下⾦库兑换为实体⻩⾦。

Antalpha ⾸席财务官 Paul Liang 表示：”我们⾮常荣幸与全球最⼤稳定币公司Tether携⼿拓展可信的数字⻩⾦⽣态。当⼈们⾛进⼀家⾸饰店，可以⽤ Tether Gold 兑换成⾦条的时候，数字资产对于许多⼈来说将变得更加‘具像化’。我们希望通过Antalpha RWA Hub，推出此类创新服务，持续提升Tether Gold的流动性及产品矩阵。”

Tether⾸席执⾏官Paolo Ardoino评论称：“⻩⾦⼀直以来是全球公认的价值储存⼿段，XAU₮ 将⻩⾦不可替代的属性带⼊了数字资产领域。与Antalpha的合作将拓展XAU₮的应⽤场景，构建更完善的市场基础设施。这意味着机构与个⼈可以更⽆缝地将数字⻩⾦纳⼊资产组合——⽆论是作为避险⼯具、流动性来源、⽀付媒介还是⻓期储值⼿段。”

据悉，Antalpha于今年初开始布局 XAU₮ 相关业务，于近期推出了专注 RWA 的基础设施服务平台——Antalpha RWA Hub。该平台通过合作⽹络现有⽀持XAU₮的托管与认购服务，并创新推出数字⻩⾦抵押贷款业务，使客户能够通过质押 XAU₮ 获取融资，显著提升⻩⾦资产的流动性与资本效率。

为完善数字⻩⾦全球化兑换体系，Antalpha RWA Hub 正计划与本地合作伙伴⼀起，在全球主要⾦融中⼼建⽴实体⾦库，旨在让⽤户更灵活地使⽤ XAU₮ 随时随地转换为 “实物⾦条”。

关于 Antalpha

Antalpha 是一家领先的金融科技公司，专注于为数字资产行业的机构提供融资、技术和风险管理解决方案。Antalpha 通过 Antalpha Prime 技术平台提供比特币供应链和保证金贷款，该平台允许客户发起和管理其数字资产贷款，并通过近乎实时的数据监控抵押品头寸。

关于 Antalpha RWA Hub

Antalpha RWA Hub 是 Antalpha 专用的 RWA 基础设施平台，目前专注于为基于黄金的 RWA 产品提供流动性和服务。

关于 Tether Gold (XAU₮)

Tether Gold（黄金）是由 TG Commodities S.A. de C.V. 提供的数字资产。XAU₮ 是以太坊区块链上的 ERC-20 代币。一个完整的 XAU₮ 代币代表伦敦黄金交割标准金条上的一金衡盎司纯金。购买后，该代币即可从购买者的 Tether 钱包转账到任何链上地址，或在全球任何时间、任何地点轻松地进行交易或转移。指定黄金可通过唯一的序列号、纯度和重量进行识别，并可兑换成实物黄金。

联系方式

投资者关系：ir@antalpha.com

安全港声明

本新闻稿包含根据 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款可能构成“前瞻性”的陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如“将”、“预期”、“预计”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”等术语及类似表述来识别。非历史事实的陈述，包括关于 Antalpha 的信念、计划和预期的陈述，均属于前瞻性陈述。前瞻性陈述包含固有风险和不确定性。有关这些风险及其他风险的更多信息，请参阅 Antalpha 提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件。本新闻稿中提供的所有信息均截至本新闻稿发布之日，除适用法律要求外，Antalpha 不承担更新任何前瞻性声明的义务。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据BiyaPay分析师，近期市场风向悄然变化，从三倍做多半导体ETF（SOXL）到双倍做多特斯拉ETF（TSLL），热衷冒险的日内交易者正撤离「最泡沫化」的资产，本月已流出数十亿美元，比特币也在本周大幅回调，期间加密市场一度蒸发超3000亿美元。投机热潮正在降温，散户资金正转向现金、黄金等避险资产。

BiyaPay 现已支持现货和合约「0手续费交易」，同时支持用户使用 USDT 直接交易美股、港股和期货，无需换汇，资金调度更加灵活。用户可通过 BiyaPay 快速切换不同资产市场，把握全球投资机会。

撰文：Juan Galt

编译：AididiaoJP，Foresight News

随着《GENIUS 法案》巩固了由美国国债支持的稳定币地位，比特币的去中心化网络使其成为更适合全球采用的区块链，并且在一个多极化世界中应对美国债券需求下降的趋势。

随着世界从美国主导的单极秩序转向由金砖国家引领的多极化格局，美元因债券需求下降和债务成本上升而面临前所未有的压力。2025 年 7 月通过的《GENIUS 法案》，标志着美国采取了一项大胆战略来应对此局面，即通过立法认可由美国国债支持的稳定币，从而释放海外对美国债券的巨量需求。

承载这些稳定币的区块链将塑造未来几十年的全球经济。比特币凭借其无与伦比的去中心化特性、闪电网络的隐私性以及稳健的安全性，成为推动这场数字美元革命的优越选择，确保在法定货币不可避免地衰落时实现较低的转换成本。本文探讨了美元为何必须且将会通过区块链实现数字化，以及为何比特币必须成为其运行轨道，美国经济才能从全球帝国的高位实现软着陆。

单极世界的终结

世界正在从单极世界秩序（即美国曾是唯一超级大国，能够左右市场、主导全球冲突）过渡到多极世界，在这种秩序下，东方的国家联盟可以在不受美国外交政策影响的情况下自行组织。这个东方联盟被称为金砖国家，由巴西、俄罗斯、中国和印度等主要国家组成。金砖国家崛起的必然结果是地缘政治的重组，这对美元体系的霸权构成了挑战。

有许多看似孤立的数据点表明了这种世界秩序的重组，例如美国与沙特阿拉伯的军事同盟。美国不再捍卫石油美元协议，该协议曾规定沙特石油仅以美元出售，以换取美国对该地区的军事防御。石油美元策略是美元需求的主要来源，自 70 年代以来一直被认为是美国经济实力的关键，但在最近几年实际上已经终结，至少自乌克兰战争开始以来，沙特阿拉伯开始接受美元以外的货币进行石油相关贸易。

美国债券市场的疲软

世界秩序地缘政治变革中的另一个关键数据点是美国债券市场的疲软，市场对美国政府长期信用度的怀疑与日俱增。有些人担忧该国内部的政治不稳定，而另一些人则怀疑当前政府结构能否适应快速变化的高科技世界以及金砖国家的崛起。

据称马斯克就是持怀疑态度者之一。马斯克最近花了数月时间与特朗普政府一起，试图通过政府效率部来重组联邦政府和该国的财务状况，但在五月份突然退出政坛。

马斯克最近在一次峰会上露面时震惊了互联网，他说道：「我自五月份以来就没去过华盛顿。政府基本上是无可救药的。我赞赏大卫·萨克斯的崇高努力……但归根结底，如果你看看我们的国债……如果人工智能和机器人不能解决我们的国债问题，我们就完蛋了。」

如果连马斯克都无法让美国政府摆脱金融厄运，那谁能做到呢？

这类疑虑反映在对美国长期债券的低需求上，这表现为需要提高利率来吸引投资者。如今美国 30 年期国债收益率处于 4.75%，为 17 年来的高点。据路透社报道，像美国 30 年期国债这样的长期债券拍卖需求也呈下降趋势，2025 年的需求「令人失望」。

对美国长期债券需求的减弱对美国经济产生重大影响。美国财政部必须提供更高的利率来吸引投资者，这反过来又增加了美国政府必须支付的国债利息。如今，美国的利息支付接近每年一万亿美元，超过了整个国家的军事预算。

如果美国未能为其未来的债务找到足够的买家，它可能难以支付眼前的账单，转而不得不依赖美联储来购买这些债务，这会扩张其资产负债表和货币供应量。其影响虽然复杂，但很可能导致美元通胀，进一步损害美国经济。

制裁如何重创了债券市场

进一步削弱美国债券市场的是，2022 年美国操纵其控制的债券市场来对付俄罗斯，以回应其入侵乌克兰的行为。在俄罗斯入侵时，美国冻结了俄罗斯持有的海外国库储备，这部分储备本打算用于偿还其对西方投资者的国债。据报道，为了迫使俄罗斯违约，美国还开始阻止俄罗斯偿还其对外国债券持有人的所有债务企图。

一位美国财政部女发言人当时证实，不再允许某些支付。

「今天是俄罗斯进行另一笔债务支付的截止日期，」该发言人说。

「从今天开始，美国财政部将不允许从俄罗斯政府在美国金融机构的账户进行任何美元债务支付。俄罗斯必须选择是耗尽剩余的美元储备或新的收入来源，还是违约。」

美国通过运用其外交政策制裁机制，有效地将债券市场武器化来对付俄罗斯。但制裁是一把双刃剑：自那时起，外国对美国债券的需求减弱，因为那些与美国外交政策不一致的国家寻求分散风险。中国引领了这股远离美国债券的趋势，其持有量在 2013 年达到超过 1.25 万亿美元的峰值，并自乌克兰战争开始以来加速下降，目前接近 7500 亿美元。

虽然这一事件展示了制裁的毁灭性效力，但也深深伤害了对债券市场的信心。不仅在拜登政府制裁下俄罗斯被阻止偿还债务，同时也损害了作为附带损害的投资者，而且冻结其外国国库储备向世界表明，如果你作为一个主权国家违背美国的外交政策，所有赌注都将失效，这包括债券市场。

特朗普政府已不再将制裁作为主要策略，因为它们损害美国金融部门，并转向了基于关税的外交政策方法。这些关税迄今为止效果不一。虽然特朗普政府吹嘘创纪录的税收和私营部门在国内的基础设施投资，但东方国家通过金砖国家联盟加速了它们的合作。

稳定币策略手册

虽然中国在过去十年中减持了美国债券，但一个新的买家已经出现，迅速进入权力顶层。Tether，一家诞生于比特币早期的金融科技公司，如今拥有价值 1710 亿美元的美国债券，接近中国持有量的四分之一，并且超过了大多数其他国家。

Tether 是最流行的稳定币 USDT 的发行者，其流通市值达 1710 亿美元。该公司报告 2025 年第一季度利润 10 亿美元，其商业模式简单而卓越：购买短期美国债券，按 1:1 支持发行 USDT 代币，并将美国政府的票息利息收入囊中。年初拥有 100 名员工的 Tether，据说是世界上人均利润最高的公司之一。

Circle，USDC 的发行者，也是市场上第二受欢迎的稳定币，同样持有近 500 亿美元的短期国库券。稳定币在世界各地被使用，特别是在拉丁美洲和发展中国家，作为当地法定货币的替代品，因为这些法币遭受着远比美元严重的通货膨胀，并且常常受到资本管制的阻碍。

如今稳定币处理的交易量已不再是利基的、极客的金融玩具，它达到了数万亿美元。一份 2025 年 Chainalysis 报告指出：「在 2024 年 6 月至 2025 年 6 月期间，USDT 每月处理超过 1 万亿美元，在 2025 年 1 月达到峰值 1.14 万亿美元。与此同时，USDC 的月处理量在 1.24 万亿至 3.29 万亿美元之间。这些交易量凸显了 Tether 和 USDC 在加密市场基础设施中持续的核心地位，特别是在跨境支付和机构活动方面。」

例如，根据 Chainalysis 一份 2024 年聚焦拉丁美洲的报告，在 2023 年至 2024 年间接收的总加密价值中，拉丁美洲占 9.1%，年使用增长率在 40% 至 100% 之间，其中超过 50% 是稳定币，这展示了发展中世界对替代货币的强劲需求。

美国需要其债券的新需求，而这种需求以对美元需求的形式存在，因为世界上大多数人被困在在远逊于美国的法定货币中。如果世界转向一个迫使美元与所有其他法定货币在同等条件下竞争的地缘政治结构，美元可能仍然会是其中最好的。尽管美国有其缺陷，但它仍然是一个超级大国，拥有惊人的财富、人力资本和经济潜力，特别是与许多小国及其可疑的比索相比时。

拉丁美洲已表现出对美元的深切渴望，但存在供应问题，因为当地国家抵制传统的银行美元通道。在美国以外的许多国家，获得美元计价的账户并不容易。当地银行通常受到严格监管，并听命于当地政府，而当地政府也有维护其比索的利益。毕竟美国不是唯一一个懂得印钞和维护其货币价值的政府。

稳定币解决了这两个问题；它们创造了对美国债券的需求，并且能够将美元计量的价值传递给世界任何地方的每个人。

稳定币利用其底层区块链的抗审查特性，这是当地银行无法提供的功能。因此通过推广稳定币，美国可以触及尚未到达的国外市场，扩大其需求和用户基础，同时还将美元通胀输出到对美国政治没有直接影响的国家，这是美元历史上的一个悠久传统。从战略角度来看，这对美国来说听起来很理想，并且是美元几十年来运作方式的简单延伸，只是建立在新的金融技术之上。

美国政府明白这个机会。根据 Chainalysis 的说法：「稳定币监管格局在过去 12 个月中发生了显著变化。虽然美国的《GENIUS 法案》尚未生效，但其通过已推动了强烈的机构兴趣。」

为什么稳定币应该超越比特币

确保比特币从发展中世界摆脱平庸法币的最佳方式，是确保美元使用比特币作为其运行轨道。每一个美元稳定币钱包也应该是一个比特币钱包。

比特币美元策略的批评者会说，这违背了比特币的自由主义根源，比特币本应取代美元，而不是增强它或将其带入 21 世纪。然而这种担忧在很大程度上是以美国为中心的。当你以美元获得报酬并且你的银行账户以美元计价时，谴责美元是容易的。当 2-8% 的美元通货膨胀率是你当地的货币时，批评它是容易的。在美国以外的太多国家，每年 2-8% 的通货膨胀率是一种恩赐。

世界上很大一部分人口遭受着远比美元糟糕的法定货币之苦，通货膨胀率从较低的两位数到较高的两位数，甚至三位数，这就是为什么稳定币已经在第三世界获得了大规模采用。发展中世界需要先离开这艘正在沉没的船。一旦他们登上一条稳定的船，他们可能会开始寻找升级到比特币游艇的方法。

不幸的是，尽管大多数稳定币最初始于比特币，但如今它们并不运行在比特币之上，这一技术现实给用户带来了巨大的摩擦和风险。如今大部分的稳定币交易量运行在 Tron 区块链上，这是一个由孙宇晨在少数服务器上运行的集中式网络，他很容易被那些不喜欢美元稳定币在其境内传播的外国政府盯上。

如今大多数稳定币赖以运行的区块链也完全是透明的。作为用户账号的公共地址是公开可追踪的，常常被当地交易所与用户的个人数据关联起来，并且容易被当地政府访问。这是外国可以用来回击美元计价稳定币传播的一个杠杆。

比特币没有这些基础设施风险。与以太坊、Tron、Solana 等不同，比特币是高度去中心化的，在全世界有数万节点，并且拥有一个健全的点对点网络，用于传输交易，这种方式可以轻松绕过任何瓶颈或阻碍。它的工作量证明层提供了其他权益证明区块链所没有的权力分离。例如，迈克尔·塞勒尽管他持有大量比特币，占总供应量的 3%，但他在网络的共识政治中没有直接投票权。对于 Vitalik 和以太坊的权益证明共识，或者孙宇晨和 Tron，情况就不同了。

此外建立在比特币之上的闪电网络解锁了即时交易结算，这受益于比特币底层区块链的安全性。同时还为用户提供了显著的隐私性，因为所有闪电网络交易在设计上都是链下的，并且不会在其公共区块链上留下足迹。这种支付方法的根本性差异，使用户在向他人汇款时能获得隐私。这将能够侵犯用户隐私的威胁行为者数量，从任何可以查看区块链的人，减少到少数企业家和科技公司，最坏情况如此。

用户也可以在本地运行自己的闪电节点，并选择如何连接到网络，很多人确实这样做，将隐私和安全掌握在自己手中。这些特性在当今大多数人用于稳定币的区块链中都看不到。

合规政策甚至制裁仍然可以应用于美元稳定币，其治理锚定在华盛顿，使用当今用于阻止稳定币犯罪使用的相同分析和基于智能合约的方法。从根本上说像美元是无法去中心化的，毕竟它的设计就是中心化的。然而如果大部分稳定币价值转而通过闪电网络进行转移，用户的隐私也能得到维护，保护发展中国家的用户免受有组织犯罪甚至其当地政府的侵害。

最终用户关心的是交易费用，转移资金的成本这就是为什么 Tron 至今主导着市场。然而随着 USDT 在闪电网络上上线，这种情况可能很快就会改变。在比特币美元世界秩序中，比特币网络将成为美元的交换媒介，而在可预见的未来，美元将仍然是记账单位。

比特币能承受这一切吗？

该策略的批评者也担心比特币美元策略可能对比特币本身产生影响。他们想知道将美元置于比特币之上，是否会扭曲其底层结构。像美国政府这样的超级大国可能想要操纵比特币的最明显方式，是迫使其符合制裁制度的要求，这理论上他们可以在工作量证明层做到。

然而如前所述，制裁制度可以说已经达到顶峰，让位于关税时代，后者试图控制商品流动而非资金流动。这种后特朗普、后乌克兰战争的美国外交政策战略转变，实际上减轻了比特币的压力。

随着西方公司，如贝莱德，甚至美国政府，继续将比特币作为长期投资策略，或者用特朗普总统的话说，作为「战略比特币储备」，它们也开始与比特币网络未来的成功和生存保持一致。攻击比特币的抗审查特性不仅会破坏他们对该资产的投资，还会削弱网络向发展中世界输送稳定币的能力。

在比特币美元世界秩序中，比特币必须做出的最明显妥协是放弃货币的记账单位维度。这对许多比特币爱好者来说是个坏消息，并且理应如此。记账单位是超比特币化的终极目标，其许多用户今天就生活在那个世界里，他们根据对其持有比特币聪数量的最终影响来计算经济决策。然而对于那些理解比特币是有史以来最健全货币的人来说，没有什么能真正夺走这一点。事实上比特币作为价值储存和交换媒介的信念将因这种比特币美元策略而得到加强。

可悲的是在试图使比特币成为像美元一样无处不在的记账单位 16 年之后，一些人认识到在中期，美元和稳定币很可能满足那个用例。比特币支付永远不会消失，由比特币爱好者领导的公司将继续崛起，并且应该继续接受比特币作为支付方式来建立其比特币储备，但在未来几十年里，稳定币和美元计量的价值很可能将主导加密贸易。

没有什么能阻止这列火车

随着世界继续适应东方崛起的力量和多极世界秩序的出现，美国可能不得不做出艰难而关键的决定，以避免持久的金融危机。理论上美国可以降低支出、转向并重组，以便在 21 世纪变得更高效、更具竞争力。特朗普政府当然正在尝试这样做，正如关税制度和其他相关努力所显示的那样，这些努力试图将制造业带回美国并培养本地人才。

虽然有几个奇迹或许可以解决美国的财政困境，例如科幻般的劳动和智能自动化，甚至比特币美元策略，但最终，即使将美元放在区块链上也不会改变其命运：成为历史爱好者的收藏品，一个适合博物馆的、被重新发现的古老帝国代币。

美元的中心化设计和对美国政治的依赖最终注定了其作为一种货币的命运，但如果我们现实一点，它的消亡可能在 10 年、50 年甚至 100 年内都不会看到。当那一刻真的到来时，如果历史重演，比特币应该作为运行轨道在那里，准备好收拾残局，实现超比特币化的预言。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据Globenewswire报道，纳斯达克上市公司Antalpha宣布与Tether扩大合作提供黄金挂钩代币Tether Gold (XAUT)金融解决方案，Antalpha将利用旗下现实世界资产平台Antalpha RWA Hub支持XAUT的托管和购买并提供抵押借贷服务，运行用户抵押XAUT进行借贷以提高流动性和资金效率。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Cetus DLMM（动态流动性市场做市商）现已正式上线！这一里程碑不仅是 Cetus 的历史性时刻，更是 Sui 生态系统的一次重大突破，旨在为 Sui DeFi 带来全新的流动性、精准度和可编程性。

Cetus 诚邀所有合作伙伴参与体验测试版，与 DLMM 流动池互动，并分享您的反馈，帮助我们不断优化。这不仅仅是一次上线，而是迈向解锁 DeFi 新可能性的一步，同时重新定义 Sui 上的资本效率。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，WEEX 唯客交易所已于 9 月 24 日首发上线 OpenEden (EDEN)，并推出 50,000 U 新人空投，活动即将于 10/2 18:00 (UTC+8) 截止。

活动期内，新用户净充值≥ 100 U，并首次现货交易 EDEN，即可获得 10 USDT 奖励；新用户任意合约交易量≥ 500 U，可获得 5-20 U 现金 + 5-10 U 体验金；新用户任意合约交易量≥ 20,000 U，可根据交易量占比参与瓜分 20,000 USDT；新老用户邀请好友注册 WEEX，每完成 1 次合格邀请（被邀请人完成前两项活动任务）可获得 10 USDT，单人最高可得 1,000 USDT。

撰文：周舟，Foresight News

香港稳定币与 RWA 市场，迎来首批退出者。

9 月 29 日，消息人士向 Foresight News 透露，目前包括国泰君安国际在内的至少四家中资背景金融机构及其分支机构，近期出于审慎考虑，已退出香港稳定币牌照申请或暂缓在 RWA 赛道的相关尝试。

一位接近香港金融机构的高管 Morgan 向 Foresight News 表示，部分中资银行在稳定币赛道上获得监管机构的指导采取了更为谨慎的策略，有多家机构选择暂缓进入。业内人士指出，香港金管局为市场参与者设置了两个重要时间节点：8 月 31 日前需表达申请意向，9 月 30 日前提交正式申请。这意味着截止明日还未提交申请的机构将错过首批稳定币牌照。

在 RWA（现实世界资产）方面，也有中资机构由于监管机构的指导暂缓相关业务尝试。一位接近中资券商的从业者 Lee 向 Foresight News 透露，国泰君安国际等多家机构已经暂停在香港开展 RWA 相关业务的动作，国泰君安的 RWA 业务已经暂停。Lee 还透露，另一家已在 A 股上市的中资券商也收到了通知，停止其继续在香港 RWA 的尝试。

在业内，部分从业者认为稳定币也属于 RWA 的一个细分类别。美元稳定币的本质，是将美元这一现实世界资产进行代币化。

RWA （现实世界资产），将现实世界中的资产代币化。目前比较常见的有美股 RWA（股票代币化）、美债 RWA（美债代币化）、黄金 RWA（黄金代币化）等。作为一个新兴行业，RWA 在美国发展尤为迅速。比如美国最大的互联网券商 Robinhood 尝试推出股票 RWA（股票代币化），将 SpaceX、OpenAI 等知名公司的私募股权代币化，让普通散户也可以买到未上市公司的股权等价值的代币，引发全球金融行业瞩目。

在美国，稳定币与 RWA 发展如火如荼，Paypal、Robinhood、纳斯达克等巨头纷纷下场；在欧洲，九家重要的欧洲银行已宣布将于明年联合推出合规欧元稳定币。而在香港，港元稳定币的推出已箭在弦上，逾 77 家企业已提交稳定币牌照申请意向。与此同时，在监管机构的监测下，香港的 RWA 于一级市场开启试点已逾两年，目前有三四十个项目正在运行。

然而，银行、证券、互联网等行业的大量内地机构一哄而上，香港稳定币与 RWA 赛道呈现出过于火热的态势。在市场与舆论热度不断攀升的背景下，内地监管机构选择降温。

香港稳定币与 RWA 赛道，迎来第一批退出者。

局部降温

香港稳定币条例正式实施前后，市场已开始出现降温信号，不过只限于局部。

8 月初，笔者前往香港参加会议，彼时多家金融机构与互联网公司宣布申请稳定币牌照，并积极进军 RWA 赛道。然而几乎一夜之间，所有涉及香港稳定币的金融机构、互联网公司、进入香港稳定币沙盒的机构取消了对外采访和一切对于稳定币的公开讨论。

2025 年 8 月 1 号，香港正式实施了《稳定币条例》，建立了全球首个全面监管稳定币的法律框架。而在条例正式实施的前几天，一份指导意见发放至各金融机构手中。

Foresight News 从消息人士处获悉，内地监管部门向金融机构传达了相关指导意见，要求机构在涉及稳定币的业务和表述上保持低调，不可过度宣传或制造舆论热点，并需严格做好内部研究与舆情管理。

「你可以做，但你不可以说。」消息人士表示。

据 9 月 11 日财新报道，一位知情人士透露：香港的稳定币业务尚处起步阶段，未来走向尚不明确，中资机构过多参与可能带来风险，因此需要先行隔离风险。另一位金融行业资深人士表示，原本较为积极的中银香港、交银香港、建设银行（亚洲）、信银国际等中资银行及央企在港分支机构，可能会推迟提交香港稳定币牌照申请。其中，中银香港为香港三大发钞行之一。

Morgan 向 Foresight News 解读了监管态度：第一，禁止涉及香港加密业务的中资机构境内展业，谨慎参与虚拟资产相关业务；第二，禁止内地资金涌入；第三，中资金融机构背后的母公司需承担合规责任。

综上，目前的内地监管机构主要担心的是中资金融机构与互联网公司一哄而上的进入香港加密市场，并且已经指导部分中资机构退出稳定币与 RWA 业务。而香港本地的「非中资金融机构」仍在有序的开展加密货币相关业务。

香港稳定币的牌照发行的节奏，或与此前香港加密货币交易所的节奏相似。比如香港的第一批获得 VATP 加密货币交易所牌照的机构只有一两家，第二批获得牌照的则有七八家。

一位知情人士向 Foresight News 透露：香港于年底将有富途、胜利证券等数家加密货币交易所正式运行。而第一批拿到 VASP 牌照的公司，比如 HashKey 于 2023 年 8 月便正式上线并开始提供交易服务，距今已经超过两年。

何时升温、在哪升温？

2025 年始，整个美国加密市场都处于升温态势，从交易所、ETF、稳定币、RWA 再到 DAT，美国加密市场的热点从未断过。然而，香港有自己的节奏。

Morgan 表示：香港的 RWA 于一级市场开启试点已逾两年，目前有三四十个项目正在运行，项目规模大多在一两千万港元。「理论上，香港 RWA 二级市场是可以做的，甚至可能已经有机构在申请了。」Morgan 说。

香港的稳定币亦是如此。香港的稳定币沙盒（Stablecoin Issuer Sandbox）于 2024 年 3 月 12 日正式启动，至今已运行约 1 年半。在香港稳定币牌照条例生效后，金管局在 8 月已收到 77 个稳定币牌照申请意向。有知情人士预测第一批稳定币牌照将于年底或明年初发放。

香港加密市场的降温只在一夜之间，同样，香港加密市场的局部升温、突然升温，或许也在一瞬间。

国际形势的变化，也在快速传导至香港加密行业。美国、欧洲、韩国等地区的稳定币与 RWA 的进程，也在影响香港的进程。9 月 25 日，欧洲九家主要银行联手推出一款受欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）约束的欧元稳定币。参与银行表示，该计划将为美国主导的稳定币市场提供一个真正的欧洲替代方案，并有助于提升欧洲在支付领域的战略自主权。这一稳定币预计将在 2026 年下半年首次发行。

DAT（数字资产财库公司）也是目前香港还未发力的赛道。比如「马云加密货币概念股」云锋金融于 9 月 2 日在公开市场累计购入 1 万枚 ETH，在财务报表中将 ETH 将列为投资资产，并表示未来除以太坊外，还计划探索将包括 BTC、SOL 等多元化的主流数字资产纳入公司战略储备资产。过去一个月，云锋金融金融的股票的涨幅高达 65.09 %。

在美国，加密赛道如 ETF、稳定币、RWA 与 DAT 已全面升温，市场热情高涨；相比之下，香港在同类赛道上仍采取谨慎探索的方式，步伐明显克制。

出局者与入局者

入局者多，出局者众。

从 HashKey、OSL 等第一批加密货币交易所，再到华夏基金等比特币现货 ETF 的参与者，再到如今的稳定币、RWA、DAT，加密货币领域有太多可以参与的细分赛道，这也使得大量的金融机构、互联网公司源源不断的涌入其中，想要占一杯羹。

VASP 牌照，吸引了一批券商机构的加入，比如富途证券、老虎证券、胜利证券等；比特币与以太坊现货 ETF 吸引了一批财富管理机构，比如华夏基金、博时基金等，稳定币吸引了一批银行加入，比如中银国际、渣打银行等；DAT 吸引了一批港股上市公司的加入并被列入资产负债表，比如云锋金融……加密货币行业，正在全面融入整个香港金融体系。

暂时的出局不代表永远失利。就像互联网改变金融业一样，如今几乎所有的券商都是互联网券商，所有的银行也都是互联网银行。加密货币与金融的融合未来或将深度无界。而首批入局者，则承担最大风险，也收获最大红利。

注：文中 Morgan 与 Lee 为化名。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，克利夫兰联储主席哈玛克周一表示，通胀可能要到2028年才能回落至2%的目标水平，这是其反对降息的主要原因。她特别强调服务业通胀压力突出，不认同关税影响是”一次性冲击”的观点。对于即将到来的政府停摆风险，她警告称停摆时间越长对GDP的拖累就越大。哈玛克将在明年获得政策投票权，被视为美联储最强硬的政策制定者之一。（金十）

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Bitget 今日宣布其 AI 智能交易助手 GetAgent 迎来功能升级，集成合约、理财与自动化交易机器人三大功能模块。此次更新后，用户可通过直接与 AI 对话，分析合约持仓，获得理财、交易机器人等相关操作建议。

为配合功能更新，Bitget 于 9 月 29 日 0:00 至 10 月 6 日 0:00（UTC+8）开放 GetAgent Plus 的限时免费试用，所有用户均可直接体验相关功能。

漫长的等待已经结束！2025 年 9 月 29 日，Anoma 宣布其原生代币 $XAN 已正式上线，Anoma 主网发布也已正式启动。

通过今天的发布，Anoma 生态引入了原生代币 $XAN 与治理系统，现已在以太坊主网上线。

作为 Anoma 生态的协调机制，$XAN 将为现有的 Web3 网络、现实世界应用，以及 Anoma 原生应用实例提供动力。作为主网功能上线的第一阶段，$XAN 和 Anoma 治理机制将使社区能够协调所有未来的主网升级。

这标志着 Anoma 主网发布的开始，未来 Anoma 将从主网测试阶段开始，通过一系列协议升级，逐步释放 Anoma 去中心化操作系统的强大能力。

Anoma 不是又一条 L1 或 L2 区块链，而是一个更高层级的抽象，将创新重心上移至应用层。它是一个操作系统，将所有链统一为一个无缝环境，支持开发者和用户更顺畅的交互。

Anoma 不是对现有技术的渐进式改良，而是对区块链、Dapp 和去中心化系统运作方式的一次彻底重构。基于全新的研究成果，Anoma 自底层重新设计 Web3，使其尽可能做到对用户友好、可组合、可扩展且灵活。自以太坊虚拟机发布以来，这将是去中心化应用领域最重大的升级。这是一项宏大且长期的愿景，需要循序渐进的实现。

从今天起，随着 Anoma 的 $XAN 代币与治理系统在以太坊上线，Anoma 将通过一系列升级逐步成形，不断推出更强大的功能，并逐步支持更多区块链与生态系统。在以太坊主网之后，Anoma 将首先支持关键的以太坊二层网络，随后扩展至其他生态。

$XAN：Anoma 生态协调中枢

 

 

$XAN 将作为整个 Anoma 生态的全球协调机制。

这意味着无论 Anoma 部署在哪，$XAN 都会为 Web3 和现实世界的应用提供动力，驱动网络活动和经济流转，不管是以太坊、比特币、Solana 等现有网络，还是 Anoma 原生应用，甚至是手机或其他设备之间按需达成的本地共识。

从今天开始，$XAN 可用于支付、手续费以及参与 Anoma 的治理投票。主网的后续阶段可能还会加入更多和 $XAN 相关的功能。$XAN 持有者可以通过 Anoma Portal，或任何兼容 ERC-20 的钱包来管理自己的代币。

Anoma 治理机制说明

今天上线的 Anoma 治理系统初始版本，允许 $XAN 持有者将代币锁定，用于对协议升级提案进行投票。

系统设有两个可以发起升级提案的治理主体：

• 代币持有者组成的「投票群体」
• 治理委员会

两者相互制衡：当投票群体未能达到法定人数时，治理委员会可以发起升级提案；而由委员会发起的提案，投票群体有权否决。这形成了一套防止任何一方单方面行动的制衡机制。

持币者的投票权重与其选择锁定的代币数量成正比，确保参与者与协议的长期发展保持一致。用于投票而锁定的代币，会在提案生效后允许解锁。与 Anoma 主网整体一样，Anoma 的治理系统也将随时间演进，逐步为生态与社区加入更多功能。

Anoma Portal：Anoma 生态超级入口

Anoma Portal 是一款 Anoma 原生应用程序，是用户通往 Anoma 生态与各项核心协议功能的入口。从今天起，用户可以使用 Anoma Portal 查看与管理 $XAN 余额，并参与治理。

本次发布的是 Anoma Portal 的 v1 版本。随着主网持续升级，Portal 将不断加入新功能。我们的目标是让 Anoma Portal 进化为 Web3 原生的超级应用，同时也将成为发现、探索与体验 Anoma 应用的核心场所。

Anoma Portal 兼容任意以太坊钱包，包括 Metamask、Phantom、Coinbase Wallet 与 Rabby Wallet 等。

面向未来：实现更高、更远的目标

Anoma 原生代币 $XAN 的推出与治理系统的上线，标志着加密领域一次巨大的跃迁即将开启，不久的将来，开发者与用户将不再被区块链基础设施的复杂性所束缚。

随着主网逐步展开，Anoma 将为整个 Web3 提供无缝的使用体验，并让新一代应用真正有能力与 Web2 竞争。

将目标定的更高、更远，Anoma 在实现这一切的路上快速前进。

符合第一季 Anoma 空投资格的玩家现在可以通过 claim.anoma.foundation 领取 $XAN 代币。

请务必确保使用的 URL 正确，切勿信任任何其他链接。更多关于 Season 2 空投的信息即将发布。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方文件显示，21Shares于2025年9月29日向美国证券交易委员会（SEC）提交了现货Solana ETF的S-1表格第四次修订版本。该文件包含了信托协议修订、托管服务协议等11份相关文件。

撰文：Thejaswini M A

编译：Block unicorn

前言

现实总有一种怪癖，总在最不合时宜的时刻表现出来。

思考信仰的本质。它并非宗教信仰或政治信念，而是更奇特、更根本的信仰。它是维系文明的集体共识。我们每天清晨醒来，假装彩色纸张有价值，假装计算机系统中看不见的数字代表财富，假装公司是人，人是消费者，假装消费者是做出最优选择的理性行为者。

这些共享的错觉异常稳定。它们可以持续数十年，甚至数百年，仅仅因为我们彼此愿意继续假装。一张美元钞票之所以有价值，是因为我们认同它有价值。股价反映现实，是因为我们认同市场是理性的。这个体系之所以有效，正是因为每个人都相信它有效。

但信仰本身就脆弱。它需要持续的维护，就像花园或婚姻一样。如果忽略太多的照料，杂草就会滋生。如果质疑太多的假设，整个结构就会开始摇摇欲坠。当足够多的人同时停止相信时，现实就会像水流穿过裂缝的大坝一样猛烈地反噬。

金融史上最有趣的时刻并非新信念的形成。新信念的形成是逐渐发生的，几乎是潜移默化的。真正有趣的时刻是旧信念的消亡。

当集体催眠被打破，所有人突然同时看到皇帝的赤裸时。

这些时刻揭示了价值本身的任意性，以及将我们的货币虚构联系在一起的蛛丝马迹。

随着曾经青睐 DAT 公司（Digital Asset Treasury，数字资产储备）的市场动态发生转变，DAT 正在经历一场充满挑战的转型。这些公司仍在继续运营，尽管其发展环境已与最初推动其扩张的条件有所不同。

一段时间以来，市场一直存在这样一种错觉：只要比特币被存放在上市公司而不是私人钱包里，它就会变得更有价值。这种溢价的持续存在并非出于任何逻辑原因，而是因为有足够多的人相信它应该存在。

当共享的金融梦想与顽固的算术相撞时，会发生什么？答案正在资产负债表和并购文件中、董事会会议室和交易大厅中实时书写，整个行业都在努力应对市场愿意支付的价格与资产实际价值之间的差异。

所有这些关于信念与现实的高谈阔论，其实只是我回避一个显而易见问题的方式：为什么注射器制造商和生物科技公司最终会转向比特币财务策略？

金融创新的剖析

数字资产储备（DAT）公司代表了对传统企业结构的根本背离。与可能持有一些加密货币作为副业投资的普通企业不同，DAT 公司的核心业务功能是积累和管理加密货币。

该模型通过业内人士所谓的「溢价飞轮」运作。当 DAT 股票的交易价格高于其净资产价值（NAV）时，公司可以以高价发行股票，并用所得款项购买更多加密货币。以下是其运作机制：

假设一家 DAT 公司持有价值 2 亿美元的比特币。如果股市对整个公司的估值为 3.5 亿美元，这将产生 75% 的资产净值溢价。这笔溢价将成为公司指数级增长的引擎。该公司可以发行 5000 万美元的新股，相当于现有股东的持股比例被稀释约 14%。但奇迹就在这里：这 5000 万美元可以再购买 5000 万美元的比特币，使该公司的加密货币持有量增至 2.5 亿美元。

对于现有股东来说，这是一种增值稀释。没错，他们持有的公司股份比例确实减少了，但公司现在每股持有的比特币比发行前更多了。

如果你之前持有一家公司 1% 的股份，且该公司持有价值 2 亿美元的比特币，那么你的股份将由价值 200 万美元的比特币支持（1% × 2 亿美元 = 200 万美元）。在稀释性股票发行后，你现在持有一家公司 0.86% 的股份，且该公司持有价值 2.5 亿美元的比特币，这意味着你的股份将由价值 215 万美元的比特币支持（0.86% × 2.5 亿美元 = 215 万美元）。

当这个过程重复时，飞轮就会加速。如果市场维持溢价，公司就可以继续以高于资产净值的价格发行股票，购买更多加密货币，并增加每位股东的底层加密货币敞口。Strategy 完善了这种方法，通过不懈地执行这一飞轮机制，将持有的比特币数量从 2020 年的约 38,000 枚增加到 2025 年的超过 639,000 枚。

该模型假设三个关键条件：溢价持续存在，市场允许频繁融资，以及加密货币价格普遍呈上升趋势。当其中任何一个条件被打破，飞轮就可能逆转，陷入恶性循环，公司难以筹集资金，甚至可能被迫出售资产以履行义务。

Strategy（前身为 MicroStrategy）完善了该模型，从 2020 年 8 月的 38,250 个比特币增长到 2025 年 9 月的 639,000 个比特币，价值 720 亿美元。该公司目前控制着比特币总供应量的约 3%。

对投资者来说，DAT 的吸引力在于其能够获得受监管的加密货币投资，无需担心钱包、交易所或托管问题。对于那些被禁止直接持有加密货币的机构来说，DAT 提供了一个合规的「后门」，可以通过熟悉的股票市场进入数字资产市场。

热潮

2025 年标志着 DAT 热潮。各大公司共筹集了超过 200 亿美元的新资本，将生物科技公司、玩具制造商等各种行业转变为加密货币的资金管理工具。这种市场热潮催生了一些奇特的公司组合：一家注射器制造商成为了 Solana 的资金管理公司，一家清洁产品公司转向持有狗狗币，一家健康公司开始囤积 BONK 代币。

多家加密货币相关的上市公司的股价均远高于其资产净值。MicroStrategy 的股价较比特币的资产净值溢价约 75%。

被誉为「日本战略」的日本公司 Metaplanet 的交易溢价非常高，据报道比其比特币资产净值高出约 384%，这主要是因为投资者看重其增长前景和资本市场准入。规模较小的公司 Blockchain Group 的交易溢价也超过 200%，反映了投机性需求。

通过传统 IPO 在证券交易所上市需要一年多的时间。SPAC 交易或许能将这一时间压缩至六个月。但溢价窗口正在迅速关闭，因此企业选择了最快的途径：反向收购已上市公司。

分析师保罗·麦卡弗里（Paul McCaffery）解释说：「如果你除了积累加密资产之外，没有创建实际的运营业务，你将被排除在罗素指数之外。」对于依赖高于资产净值交易的公司来说，这种指数排除可能是致命的，因为机构购买要求迫使公司在加入主要指数时必须购买约 17% 的自由流通股。

结果是一系列有问题的业务合并。以 Sharps Technology 为例，尽管该公司营收为零，运营亏损 200 万美元，仍转型为了 Solana 的 DAT 公司，其会计师事务所也因公司「未达到内部风险承受能力指标」而辞职。然而，这家专注于加密货币的新实体承诺继续从事注射器业务，并非因为战略意义，而是因为维持一定的运营活动对于合规性而言是必要的。

2025 年 9 月，Strive 以 13.4 亿美元收购了 Semler Scientific，标志着一个分水岭。这是出于生存驱动的整合。

两家公司的股价都接近或低于其净资产价值，因此无法以诱人的价格进一步融资。通过合并其持有的比特币（5,886 BTC + 5,021 BTC），他们希望创造足够的规模，重新点燃交易溢价。此次合并本质上是两家濒临溺水的公司将自己绑在一起，希望能够再次游上岸。

交易结构揭示了新的现实：没有巨额溢价，协同效应最小化，注重规模而非增长。这是否是即将到来的 DATCO 整合浪潮的模板？让我们稍微梳理一下这个想法。

当音乐停止时

DATCO 模型包含几个结构性漏洞，当市场转向不利时，这些漏洞会变得灾难性。

溢价蒸发问题

整个 DATCO 的大厦建立在维持资产净值（NAV）的股票溢价之上。当这些溢价消失时——就像大多数小型 DATCO 在 2025 年的情况一样——飞轮就会反转。

以资产净值或低于资产净值交易的公司面临着一个残酷的选择：要么发行稀释性股票，实际上降低每股比特币的价格，要么完全停止增长。许多公司选择了第三种选择：借钱回购自己的股票，试图人为地维持溢价。

死亡螺旋动态

当加密货币价格下跌且溢价同时蒸发时，DATCO 就会进入分析师所说的「死亡螺旋」。具体过程如下：

• 加密货币回调：比特币 / 以太坊价格下跌 30-50%。

• 股票跌幅扩大：由于杠杆效应，DATCO 股票下跌 50-70%。

• 溢价崩溃：股价以低于已降低的资产净值的价格进行交易。

• 融资危机：无法在不大幅稀释的情况下筹集股权资本。

• 债务压力：可转换债券和信贷额度面临压力。

• 被迫卖出：公司清算加密货币以履行义务。

• 连锁效应：被迫卖出进一步压低加密货币价格。

在 2025 年初比特币回调期间，几家规模较小的 DATCO 也经历了类似的情况，股价下跌超过 60%，比特币也下跌了 40%。Metaplanet 的股价下跌超过 60%，远远超过了比特币约 40% 的跌幅。其股价从 2025 年 7 月的约 457 美元跌至 328 美元的低点。

股票回购的绝望

最近的报告显示，至少有七家 DATCO 公司正在借款用于股票回购，这表明该模式正在崩溃。想想在这种情况下回购意味着什么。公司不再以溢价发行新股来购买更多加密货币（最初的飞轮机制），而是以持有的加密货币为抵押借款来减少股票数量。ETHZilla 在股价暴跌 76% 后，以以太坊为抵押借款 8000 万美元，用于 2.5 亿美元的回购。Empery Digital 则通过债务融资 8500 万美元用于股票回购。这些都是防御性策略。

回购策略暴露了三个关键问题。首先，这些公司无法再以优惠条件进入股票市场。当你的股票交易价格低于资产净值时，发行新股会损害价值，而不是创造价值。其次，管理团队实际上是在押注金融工程能够恢复被基本面市场力量消除的溢价。第三，以波动性较高的加密资产为抵押借款来为回购提供资金会带来新的风险。如果加密货币价格下跌而债务保持不变，公司可能会面临强制清算的局面。

并购「抢椅子」游戏

整合浪潮表明，最初的 DATCO 理论已不可持续。企业合并并非出于引人注目的战略协同效应，而是因为它们需要规模才能在过度饱和的市场中保持竞争力。

如果 200 家公司都试图成为比特币的代理，那么支撑原始模型的稀缺性溢价就会消失。整合或许有所帮助，但它也揭示出，许多 DATCO 建立在对持续市场溢价存在根本性缺陷的假设之上。

随着监管审查的加强，并购流程变得更加复杂。美国证券交易委员会 (SEC) 要求加强对加密货币持有情况、估值方法和风险因素进行更详细的披露。投资银行在准备公允意见时，必须应对资产估值的复杂性、协同效应评估、基于资产净值 (NAV) 的框架内的溢价合理性，以及加密货币波动性对交易确定性的影响。

这种监管关注使得并购执行变得更具挑战性，但也可能更可信，从而减少了早期 DAT 活动中的过度投机行为。

比特币与以太坊的分歧

当比特币 DAT 占据新闻头条时，以太坊的财务公司也同步发展，他们正在寻求截然不同的策略。以太坊的权益证明 (PoS) 共识机制允许 DAT 通过质押获得 3-5% 的年化收益，从而创造出超越简单资产增值的收入来源。

BitMine Immersion Technologies 就是这种策略的典范，持有超过 240 万枚 ETH，价值约 90 亿美元，占以太坊总供应量的 2% 以上。该公司积极通过 Figment 等机构提供商进行质押，即使在 ETH 价格持平的情况下也能获得稳定的回报。

SharpLink Gaming 采取了类似策略，持有 837,230 枚 ETH，价值 37 亿美元，几乎全部持仓都用于质押以最大化收益。这种生产性资产方法解决了比特币 DAT 的一个根本局限性：无法通过外部借贷或衍生品策略从闲置持仓中产生收入。

SharpLink Gaming 采取了类似的策略，持有价值 37 亿美元的 837,230 ETH，几乎全部质押，以实现收益最大化。这种生产性资产策略解决了比特币 DAT 的一个根本性局限性：在没有外部借贷或衍生品策略的情况下，无法从闲置资产中产生收益。

以太坊的资金管理模型也受益于区块链不断扩展的去中心化金融 (DeFi) 生态系统。企业可以参与借贷协议，为去中心化交易所提供流动性，或投资代币化的现实世界资产。同时，企业仍可保持其核心的 ETH 储备地位。

但是，以太坊策略也存在额外的风险。

质押涉及技术复杂性，并可能面临罚没风险。参与 DeFi 则会带来智能合约风险和监管不确定性。比特币的简单性与以太坊的高效性之间的权衡，催生了追求不同风险回报特征的不同 DAT 模式。

数字的重量

最终，数学总是胜出。这并不是因为数字比故事更真实，而是因为当故事不再有意义时，数字更难以被忽视。

DAT 现象有望超越叙事与算术之间这股古老的对立。它创造了一个世界，在这个世界里，信念可以真正体现价值，对企业结构的集体信任可以使其所包含的资产价值翻倍。在短暂而令人陶醉的时刻，市场似乎发现了一种新的金融炼金术，通过纯粹的共同想象力，将信念转化为资本。

然而，市场力量最终会重新发挥作用。无论我们如何看待冰，水在 0 摄氏度就会结冰。无论我们是否接受牛顿定律，地心引力都会将物体拉向地面。最终，公司的估值会反映其基本面，而不是我们自己编造的关于其特殊性的故事。

当每个人都怀揣着同一个美好的梦想时，挑战就出现了。梦想失去了区分的能力。当五十家公司提供类似的比特币敞口时，维持溢价的集体虚构消失了，不是因为它是虚假的，而是因为它不再独特。

所有金融创新或许都是这样走向成熟的。它们始于诗歌——为不可能的问题提供优雅的解决方案，并由「这一次不同」的集体信念支撑。它们往往以散文结束——在经济现实的界限内运作的功能性工具，产生的回报足以证明其存在的合理性，而非超越现实。

下一波建设者可能会更加清晰地理解市场能接受什么、不能接受什么。他们的关注点可能会转向更少的金融工程，更多的是实际工程。更少的溢价获取，更多的是价值创造。更少地强调那些解释价格合理性的故事，而更多地关注支撑价格的基本面。

接下来会发生什么，还有待观察。能够适应的公司或许能在新环境中蓬勃发展。但这种适应究竟是什么样的呢？

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，全球领先的加密资产交易平台 Websea 正式宣布推出战略级创新产品 —— 涌盈基金。

不同于传统的质押或理财工具，涌盈基金兼具安全性与灵活性，回应了用户对本金安全的核心需求，更凸显了Websea在 Web3 理财领域创新性的产品设计，作为一款保本型产品，涌盈基金通过三大机制 —— 本金保值、收益加速、生态通缩，让用户无惧波动风险，安享36%-58%年化收益。用户的每一次参与，都将为 WBS 长期价值的提升贡献力量，从而形成WBS价值不断提升的良性循环。

业内人士表示，涌盈基金的上线代表着 Websea 在 Web3 理财领域的一次范式创新。将为更多用户打开低风险、低门槛进入数字金融的新入口。这不仅是产品层面的突破，更是 Websea 在重塑数字金融格局道路上的又一次战略落子。

撰文：刘红林

「股票代币化」这个词频频出现在市场新闻里。无论是 Robinhood、xStocks 这样的探索，还是纳斯达克研究股票代币化的可行性，似乎一股「把股票变成 Token」的浪潮正在涌来。

很多人把它视作股票市场的革命性突破，甚至有人说，这是区块链和传统金融结合的最佳入口。

但在我看来，股票代币化更像是一个阶段性的过渡产品，而不是终极形态。它的热闹，源于监管套利与市场想象，而非真正的商业逻辑。用一句话概括：股票代币化可能是个伪命题，真正的命题是交易所系统的区块链化。

代币化的本质与过渡性价值

要理解股票代币化，先要回到 Token 的本质。Token 是一种凭证，记录了「我拥有什么，能享受什么权利」。它可以代表货币、积分、门票，也可以代表股票。

但当一只股票被「代币化」后，它的法律属性和股东权利，并不会因为放到链上而发生根本改变。代币化股票依旧受制于公司法、证券法、交易所规则；它并不比传统股票多一分权利，也不比传统股票少一分责任。换句话说，股票代币化的本质，仅仅是把一个凭证从 A 系统搬到了 B 系统。

问题来了：既然代币化不改变股票的权利义务，也无法解决根本问题，那为什么现实中还有这么多公司和平台去推动它？

原因在于现实与理想之间的落差。

理想中的「交易所上链」尚需时日，但市场需求和套利冲动不会等待。于是，在制度尚未完全更新之前，代币化股票就成了一种「补丁式」的解决方案。它并不是因为改变了股票本质而存在，而是因为填补了旧制度和新技术之间的空白。

这种模式的吸引力主要体现在三个方面：

1. 降低门槛：投资人无需跨境开户，只需一个钱包即可接触美股或其他证券；

2. 提升流动性：代币化股票可 7×24 小时交易，绕开传统股市的时段限制；

3. 制造套利空间：不同市场间可能出现价差，从而吸引跨市场资金流动。

然而，这些优势看似新鲜，本质上都是过渡性的产物。它们之所以能成立，是因为当下证券市场和加密市场之间存在制度缝隙：地域管制、开户门槛、清算流程不统一。代币化股票正是利用了这些不平衡，才在夹缝中找到市场空间。

如果要找一个更直观的类比，它的角色很像早年间一些「境外中介账户」——内地投资人想买美股，找不到合规渠道，只能通过中介代买。但一旦跨境交易逐步打通，官方的合规通道建立起来，这类模式就自然消失了。股票代币化的命运，亦复如是。

更关键的是，代币化股票并不能解决资本市场的核心痛点。无论是清算效率、透明度不足，还是全球监管标准不一，它都无法提供根本性答案。它像是缝隙里的产物，存在的合理性，更多是来自旧制度与新需求的错位，而非对未来的定义。

未来图景：交易所上链

设想一下未来十年的场景：纽交所、纳斯达克、港交所，乃至上交所（这个确实有点刺激了），逐步迁移到区块链架构。那时，每一只股票从诞生的那一刻起，就是链上的 Token。它的登记、流转、分红、配股、投票，全都通过智能合约来完成。股票天然就是 Token，代币化的概念会自动消解。

这种转变意味着什么？过去股票的发行、登记、清算、结算需要依靠多个环节：登记结算公司、托管银行、清算机构、交易所，层层对接，往往需要 T+2 才能完成。而在链上系统中，登记即结算、交易即清算，所有权和交易记录在区块链上实时更新，大幅降低中介成本。对投资人来说，这不仅仅是效率的提升，更是金融市场透明度和安全性的革命。

当交易所完成链改，证券公司与加密货币交易所之间的边界会逐渐消失：你可以在证券公司账户里直接买比特币，也可以在加密交易所里无障碍购买苹果、特斯拉的股票。二者的底层基础设施趋同，传统与新兴市场的界限被彻底打破。更进一步，金融产品的设计方式也会发生变化。比如，链上股票可以与稳定币、RWA（现实世界资产）组合，自动生成结构化理财产品，甚至可以实现秒级结算和链上质押。

要理解这种演进，可以参考过去 30 年音乐载体的变迁。最初人们用磁带，后来出现了随身听，再到 MP3、MP4，每一代产品都曾风靡一时，但最终的赢家是智能手机——它整合了所有功能，让之前的产品迅速被淘汰。股票代币化今天的处境，就像随身听一样，看似新潮，但本质是过渡形态。真正的颠覆者，必然是把整个生态链条重新定义的「智能手机时刻」，也就是交易所链改。

而这场变革，某种程度上也是一场全球资本市场的竞争。

美国的优势在于股票市场制度成熟、流动性无可比拟，它若率先完成链改，就能把美元金融霸权延伸到区块链层，把「美元结算」直接升级为「美元链结算」。试想一下，如果未来苹果股票、特斯拉股票的链上交易和分红，全部以美元稳定币进行结算，那么美元的统治力将不只是货币，更是整个全球资本市场的底层协议。

香港的探索，则可以看作是中国资本市场与区块链结合的前哨实验。它通过「先行先试」的制度优势，吸引了全球 Web3 创业者与资本的汇聚。尤其是在合规交易所和稳定币立法试点落地之后，香港正在构建一个「中西合璧」的资本市场模型。如果未来能率先跑通链改路径，它可能成为国际资本的新入口——不仅连接华尔街和硅谷的资金，也为中国内地投资人和企业提供新的出海通道。

结语

代币化股票的热闹，本质上是监管缝隙里的过渡性产物。它给投资人提供了一些短期的便利和套利机会，但无法真正改变股票的基因。真正的革命，是交易所上链。

这是技术与制度双重意义上的升级，也是一场全球资本市场的战略新竞争。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Hypurr NFT 当前地板价为 1315 HYPE，约合 6.2 万美元。其 24 小时交易量达 82.1 万枚 HYPE，约合 3848 万美元。其中，编号为#21 的 NFT 以 9999 HYPE 的价格成交，约合 46.6 万美元。个人持有者中，地址 (0 xb 71…3 bc 5 c) 持有 13 个该系列 NFT，排名第一。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，QCP简报表示，加密市场在上周大幅回调后开始企稳，比特币和以太坊已分别回升至112,000美元和4,100美元水平。尽管ETF出现大规模赎回，但市场表现出较强韧性。永续合约市场乐观情绪重燃，杠杆多头重返市场，永续合约未平仓量从428亿美元升至436亿美元，BTC永续合约资金费率维持正值。

分析师指出，虽然市场条件支持即将到来的”Uptober”行情，但比特币仍需突破115,000美元以确认新一轮上涨趋势。期权市场显示交易者正逐步重建信心，看跌偏斜逐渐回归正常水平。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于9月29日17:15 (GMT+8) 开放XAN的充币业务。XAN/USDT现货交易将于9月29日18:00 (GMT+8) 开放。XAN的提币业务将于9月30日18:00 (GMT+8)开放。同时，火币杠杆将于9月29日18:00 (GMT+8)新增XAN/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，Anoma 是一个去中心化操作系统，为整个 Web3 提供统一的应用层支持。借助 Anoma，开发者只需编写一个应用，就能在任何链上运行。Anoma 引入了下一代以意图为中心（intent-centric） 的架构，专为应用开发和用户体验优化，从而让 Web3 能够支持一个丰富的应用生态，并最终在功能和体验上与 Web2 竞争。

撰文：arndxt

编译：AididiaoJP，Foresight News

关于经济重新加速向好的观点其实很片面，目前主要依靠富裕家庭的资产和人工智能带动的投资在支撑。对投资者来说，这个周期不能简单指望市场普涨：

• 长期增长的核心是半导体和 AI 基础设施。

• 增持稀缺的实物资产：黄金、金属、以及部分有潜力的房地产市场。

• 对宽基指数保持警惕：「美股七巨头」的高占比掩盖了市场整体的脆弱性。

• 密切关注美元走势：它的走向将决定这个周期是延续还是中断。

就像 1998 到 2000 年那样，牛市可能还会持续一段时间，但波动会变得更剧烈，资产选择将是成为市场赢家的关键。

经济分化

市场表现就是经济的真实写照，只要股市维持在历史高点附近，经济衰退的说法就很难让人信服。

我们正处在一个明显分化的经济环境中：

• 收入最高的 10% 人群贡献了超过 60% 的消费，他们通过股票和房产积累财富。

• 与此同时，通货膨胀却在不断侵蚀中低收入家庭的购买力。这种日益扩大的差距解释了为什么一方面经济在「重新加速」，另一方面就业市场却表现疲软，生活成本危机依然存在。

美联储政策带来的不确定性

准备好面对政策波动。美联储既要应对通胀表象，又要考虑政治周期。这为把握机会创造了条件，但也意味着一旦市场预期改变，可能突然面临下跌风险。

美联储目前陷入两难：

• 一方面 GDP 强劲增长、消费韧性十足，支持放缓降息步伐；

• 另一方面市场估值过高，推迟降息可能引发「增长担忧」。

历史经验显示，在盈利强劲时降息（如上世纪 1998 年）能延长牛市。但这次情况不同：通胀依然顽固，「美股七巨头」盈利亮眼，而标普 500 其余 493 家公司表现平平。

名义增长环境下的资产选择

应该持有稀缺的实物资产（黄金、关键大宗商品、供应受限区域的房产）和代表生产力的领域（AI 基础设施、半导体），同时避免过度集中在被网络热度推高的股票上。

接下来的时期不太可能出现全面繁荣，更像是局部牛市：

• 半导体仍然是 AI 基础设施的核心，相关投资继续推动增长。

• 黄金和实物资产正重新展现其作为货币贬值对冲工具的价值。

• 加密货币目前面临去杠杆和国债过剩的压力，但从结构上看，它与推动黄金上涨的流动性周期密切相关。

房地产与消费动态

如果房地产与股市同步走弱，支撑消费的「财富效应」就会受到冲击。

房地产会在利率小幅下调时出现短暂反弹，但深层次问题依然存在：

• 人口结构变化带来的供需失衡；

• 学生贷款和房贷宽容期结束导致的违约率上升；

• 地区差异明显（老年群体拥有资产缓冲，年轻家庭压力沉重）。

美元流动性与全球布局

美元是影响全局的关键因素。如果全球经济疲软而美元走强，较脆弱的市场可能会先于美国出现问题。

一个被忽视的风险是美元供应收缩：

• 关税政策减少贸易逆差，限制了美元回流至美国资产的规模；

• 财政赤字依然高企，但外国买家对美国国债兴趣减弱，可能引发流动性问题。

• 期货市场数据显示美元空头头寸达到历史极值，这可能引发美元轧空行情，进而破坏风险资产稳定。

政治经济与市场心理

我们正处于金融化周期的晚期阶段：

• 政策制定者力求「维持局面」，直到重要政治节点（如大选、中期选举）过去；

• 结构性不平等（房租涨幅超过工资、财富向老年人集中）助长民粹主义压力，促使政策在教育、住房等领域进行调整；

• 市场本身具有反身性：资金高度集中在七只大盘股上，既支撑了估值，也埋下了脆弱性的种子。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，Upbit 将上线 FalconFinance(FF)  韩元 和 USDT 交易对。

撰文：Zeke Faux、Muyao Shen，彭博社

编译：Chopper，Foresight News

这位出生于中国的加密货币亿万富翁从他的空客 A330 飞机上走下来后，弯下腰，将手掌放在洛杉矶的停机坪上，仿佛要亲自确认自己真的抵达了美国。然后，他站起身，挥舞着拳头庆祝。这天是 5 月 16 日，唐纳德·特朗普总统最大的加密货币支持者的全美胜利之旅才刚刚拉开序幕。

孙宇晨的激动不难理解。多年来，因联邦政府调查可能危及自身业务，他始终未踏足美国。而如今，在斥资超 9000 万美元购入特朗普家族两种加密货币后，他以总统的宾客和商业伙伴的身份重返美国。

8 月 3 日，孙宇晨开启期待已久的太空之旅 | 来源：蓝色起源

他的行程亮点颇多。其中一站是杰夫・贝佐斯旗下的火箭公司蓝色起源。四年前，孙宇晨曾以 2800 万美元竞拍获得太空旅行机会，如今终于能为升空做准备。另一站是拉斯维加斯比特币大会，他在现场与总统之子、以及一位负责推动关键加密法案的田纳西州联邦参议员合影。在华盛顿，他还拜访了特朗普的一位加密顾问，并送上一件概念艺术品复制品——一根用胶带粘在墙上的香蕉。这件艺术品的原作由艺术家 Maurizio Cattelan 创作，孙宇晨此前在苏富比拍卖行以 620 万美元购得。

行程高潮是在弗吉尼亚州特朗普国家高尔夫俱乐部举办的晚宴。晚宴由总统本人主持，入场资格通过竞拍产生，规则是谁购入特朗普 Meme 币最多，孙宇晨以约 1500 万美元的买入额拿下榜首。俱乐部外的街道上，数十名抗议者冒雨举着标语，有人大喊：「希望你被牛排噎到！」 孙宇晨则戴着领结，在助手撑伞护送下走入会场，身后三名摄影师全程跟拍，记录下这一将用于社交媒体宣传的时刻。他的战利品包括一块特朗普金表，以及在总统发言后登台致辞的机会。

面对 200 多位身着正装的 Meme 币投资者，孙宇晨结结巴巴地讲了几分钟，主题是 「特朗普对加密行业的支持」。「大概……100 天前，他们还在到处追查加密行业的人，」 他说着，尴尬地笑了笑，「现在我来到美国，以后大家都会来这里的。」

对孙宇晨与特朗普关系持批评态度的人认为，这种关联充满腐败意味。白宫发言人安娜・凯利回应称，特朗普 「所有行动均以美国公众最大利益为出发点，不存在利益冲突」。但孙宇晨的存在本身，就像一块活广告牌，它向外界昭示，总统认为他的家族企业接受那些想从他那里得到好处的人的钱财没有任何问题。

此前，孙宇晨正面临 SEC 的欺诈诉讼。而在他开始投资特朗普加密货币数月后，该案被搁置，等待和解谈判结果（SEC 拒绝对本文置评）。尽管双方均否认存在不当交易，但个人通过向总统家族输送巨额资金以博取好感的行为，在美国历史上尚无先例。作为外国公民，他本被禁止向美国政治竞选活动捐款。即便如此，他通过加密货币为特朗普家族创造的收入，已超过海湖庄园一年的营收。此外，他还承诺将再购入 1 亿美元的特朗普 Meme 币。

但孙宇晨的野心不止于此。他创立的区块链网络波场已发展为全球支付网络。借助锚定美元的稳定币，任何人都能以低成本、高速、匿名的方式进行跨境美元转账。目前波场每月处理的资金规模达 6000 亿美元，是 PayPal 的四倍多。而他在华盛顿的新盟友们，正推动相关法规修订，为波场在美国的扩张铺路。特朗普家族甚至计划借助波场网络，推出专属稳定币。

直到近期，波场的运营仍处于监管灰色地带。洗钱问题专家警告，波场正成为犯罪分子的首选支付网络，使用者包括哈马斯等恐怖组织、规避制裁的俄罗斯实体，以及实施大规模诈骗的中国犯罪团伙。孙宇晨则表示，自己正协助有关部门打击波场网络上的非法活动，但同时又以网络去中心化、自身无法控制为由推卸责任。

2025 年 8 月，《彭博亿万富翁指数》的一项估值引发争议，甚至导致孙宇晨提起诉讼。今年 2 月，孙宇晨曾向该指数提供个人财富明细，包括价值 5500 万美元的艺术品收藏、2 亿美元的空客飞机，以及其代表声称属于他的加密货币钱包清单。基于这些数据，《彭博亿万富翁指数》计算得出：孙宇晨持有 600 亿枚波场代币，个人净值达 125 亿美元。

孙宇晨随后在特拉华州联邦法院提起诉讼，指控该报道泄露了「承诺不公开的细节」，彭博在法庭文件中否认了这一说法。他声称，公开其加密资产持有情况 「使自己面临黑客攻击或绑架风险」，并申请限制令，试图阻止文章发表。诉讼中还提到，2 月提供给彭博的 「资产清单」 误将 「生态钱包及其他非本人所有的钱包」 纳入其中。其律师称，孙宇晨并未持有 「多数波场代币」，但根据彭博提交的法庭文件，当被问及 「此前代表列出的资产中哪些不属于孙宇晨」 时，律师拒绝回答。9 月 22 日，法官驳回孙宇晨的请求，未批准限制令，该案目前仍在审理中。

在此之前的某个深夜 11 点，孙宇晨曾致电本刊。在一个半小时的通话中，他用中文谈及自己的职业生涯、美国政府调查，以及与特朗普家族的往来。他认为，外界应对自己和特朗普 「多一份信任」，批评者不应急于下定论。「就算特朗普想帮穷人，也可能被扭曲成‘收买民心’，」 他说，「区块链技术也可能被误解，仿佛背后的人在利用加密项目谋利。」

他表示，波场正在为世界创造巨大价值，批评自己的事业 「就像批评蜘蛛侠用过度武力打击坏人」。「蜘蛛侠白天上学，晚上保护世界，对吧？」 孙宇晨说，「我们本质上也在守护世界和平，只是从不宣扬。」

这一直是孙宇晨的风格。尽管他一直被指控抄袭、欺诈和操纵市场，但他还是通过加密货币积累了巨额财富。就像他的新总统商业伙伴，特朗普在《交易的艺术》一书中指出了「真实的夸张」的优点。

孙宇晨的崛起之路

早期加密货币投资为这位未来亿万富翁铺平了道路，使其得以推出自己的代币，以及投资特朗普家族的加密项目。

美国头部加密公司 Circle Internet Group Inc. 与 Coinbase Global Inc. 均拒绝与孙宇晨合作。「孙宇晨在加密社区名声不好，」Coinbase 的律师在 2024 年一份法庭文件中写道。去年，一位中国播客博主称孙宇晨是 「镰刀」，暗指其 「交易风格冷酷无情」。孙宇晨回应博主称：「我不认为冷酷是缺点，这叫高效。」

据前员工在诉讼中的描述，孙宇晨傲慢专横，运营公司的方式堪比他最爱的电脑游戏《Tropico》里的独裁者。两名前员工指控，孙宇晨曾扇下属耳光，一人还称孙宇晨多次向其发送 「操你妈」 的短信（孙宇晨在法庭文件中否认所有指控）。他还要求员工称呼自己 「阁下」—— 这一头衔源于 2021 年，当时他被格林纳达任命为 「世界贸易组织大使」。据悉，这个岛国当时以 15 万美元的价格出售外交职位（孙宇晨的律师否认存在不当行为）。「所有人都毫无顾忌地拍他马屁，」 孙宇晨旗下某公司前工程师 Cody Snider 说，「他仿佛是国王或神明。」

波场的双面性：稳定币便利与犯罪工具

孙宇晨最广为人知的，是其烧钱博眼球的操作：包括请奥斯卡获奖作曲家汉斯・季默为波场创作主题曲、花 460 万美元与沃伦・巴菲特共进午餐、竞选自由意志主义微型国家利伯兰首相（最终当选）。2024 年 11 月，他在香港举办新闻发布会，当众吃下那枚价值 620 万美元的香蕉，称其 「将成为艺术品历史的一部分」。

35 岁的孙宇晨出生于中国西宁。2017 年创立波场时，他居住在北京，当时主持着一档名为《金融自由革命之路》的播客，并收购了社交音频初创公司 「陪我」，该应用主打 「用户匹配 + 语音聊天 / 直播」，但曾因 「含色情内容」 遭中国官方通讯社新华社批评。

但孙宇晨一心想成为马云一样的大亨。「像一位虔诚的传教士一样，我不会因前方的雪山而畏惧，也不会因衣衫褴褛而退缩，」 他在 26 岁出版的自传《美丽新世界》中写道。

波场的诞生，依托于当时火热的 「首次代币发行（ICO）」 模式。这类项目不发行股票，而是通过出售新加密货币代币融资。彼时，只要想法沾点区块链的边，哪怕漏洞百出，都能通过 ICO 募集到一笔不小的资金。最荒诞的例子莫过于 「牙科币」，号称 「首个面向全球牙科行业的区块链概念」，却募集到超 100 万美元。

波场的定位始终模糊不清。孙宇晨时而称其为 「娱乐系统」，时而说是 「应用商店」，还曾描述为 「属于人民的互联网」。有人批评它是 「抄袭项目」，大量借鉴其他 ICO 项目的内容。但这些争议并未阻碍融资，2017 年 9 月 2 日，波场完成 ICO，募集 7000 万美元；两天后，中国政府宣布禁止 ICO。

2019 年，加密分析公司 DappReview 向 CoinDesk 透露，波场网络早期活动多为 「赌博类应用」，且大量用户为 「虚假账号」。但孙宇晨手握资金，先是收购了当时位于美国的加密交易所 Poloniex，后又以 1.4 亿美元买下因 「盗版文件共享」 闻名的 BitTorrent，计划将其与波场整合。

2018 年，孙宇晨在旧金山短暂停留，监管旗下新收购的企业；两年后移居新加坡，身后跟着前员工的职场虐待诉讼。尽管他试图以格林纳达外交官身份主张豁免权，但未获支持，最终以未公开条款达成和解。采访中，孙宇晨称所有指控都是为了敲诈钱财而编造的，并表示自己如今意识到 「这在美国很常见」。

2019 年，孙宇晨找到了波场的核心用途—— 稳定币。这类加密代币锚定 1 美元价值，每一枚代币背后都有 1 美元的硬资产作为储备。同年 3 月，他与最早的稳定币发行方之一 Tether 达成合作，使波场网络支持 Tether 稳定币的收发。

当时的 Tether 规模尚小、行事隐秘，且因储备金真实性饱受质疑。这个稳定币的创立团队堪称离奇：成员包括《野鸭变凤凰》童星、意大利整形外科医生；同时，Tether 还在接受纽约州总检察长调查。调查后来揭露，Tether 所有者曾 「挪用储备金」，为其旗下加密交易所 「填窟窿」。2021 年，他们偿还了债务，并向纽约州支付 1850 万美元罚款，达成和解。

尽管争议不断，稳定币仍填补了加密行业的 空白。许多公司希望用美元结算加密交易，但因离岸运营或合法性存疑，难以找到合作银行。而稳定币几乎不受监管，成为理想替代品。尽管其他区块链也支持 Tether，但波场的优势在于速度最快、成本最低，这一特性让波场迅速崛起。

如今，波场每天处理约 20 亿美元的稳定币转账，每笔交易需支付少量波场代币作为手续费。Tether 等稳定币已成为孙宇晨业务的核心，他甚至将波场描述为 「数字美元」。波场的用户中，不乏阿根廷、尼日利亚等高通胀国家的普通人，他们用稳定币对冲通胀；但 轻松跨境转移美元的特性，也吸引了犯罪集团的注意。

联合国毒品和犯罪问题办公室指出，洗钱者、制裁规避者、诈骗分子是波场的早期使用者，波场已成为 「亚洲犯罪集团转移资金的首选工具」。

对罪犯而言，波场的吸引力显而易见。通过美国银行系统流转的美元，会受到合规人员严格审查，他们需核实客户身份，并向当局报告可疑交易；而波场与其他区块链一样，具有匿名性，用户仅通过「字母数字字符串」 标识身份。借助波场，伦敦的毒贩可以向哥伦比亚的可卡因供应商发送稳定币，无需向任何人提供身份信息。这套系统堪比 PayPal，但账号像 瑞士银行曾经的匿名账户一样，仅用编号标识。「坏人选择用它是有原因的，」 美国特勤局前网络调查负责人、现安全顾问 Matt O’Neill 说，「他们几乎不用担心被抓。」

Brad Thorne 似乎与波场专家的身份毫不沾边。这位光头、留着白色山羊胡的侦探，在爱达荷州博伊西市警察局工作了 19 年，这座城市的人口约 25 万。他说，自己 「每周都会调查多起涉及波场的诈骗案」，常见类型包括杀猪盘：诈骗者通过陌生短信诱导受害者，以虚假友谊和投资高回报为诱饵，骗其转入加密货币。这类诈骗多由东南亚诈骗园区操控。联合国数据显示，超过 20 万人被困在这些园区，被迫从事诈骗活动。其他诈骗手段还包括 「冒充警察索贿」「冒充孙辈要‘紧急保释金’」「裸聊敲诈」。Thorne 表示，加密货币让罪犯转移赃款更轻松：「如果钱走银行系统，我追回的概率还大些；银行也更有可能发现预警信号，阻止转账。」

通常情况下，稳定币发行方会配合执法部门的要求，冻结可关联到犯罪活动的钱包资产。但 Thorne 指出，罪犯开设新钱包、转移资金的速度，远比执法部门申请法院扣押令的速度更快。「对调查人员来说，最沮丧的事莫过于，明明在区块链上看到了受害者的钱，却根本无法追回。」

里奇・桑德斯是独立加密货币追踪者，同时为乌克兰军方和警方提供志愿支持。他认为，加密货币公司 「并未尽全力排查和阻止利用其产品犯罪的行为」，「这不符合他们的经济利益」。桑德斯在敖德萨及东欧各地开展独立调查，称自己发现毒贩、破坏分子、受制裁的俄罗斯公司以及恐怖分子均在使用波场转移资金，且追踪他们并不难。2025 年 2 月，他用邮箱地址 chocolategoddezz@proton.me 联系哈马斯，询问捐款方式，对方随即回复了一个 42 字符的波场钱包地址。

在美国，通常任何提供电子支付服务的主体，都需遵守严格规定：必须收集用户身份信息，并向当局报告可疑交易。但去中心化区块链网络大多规避了这些规则。支持者称，区块链是中性软件工具，类似互联网协议，不应为用户的行为负责。

波场网络声称由社区控制。社区由 27 名 代表领导，代表通过代币持有者投票产生。但《彭博亿万富翁指数》基于孙宇晨代表 2025 年 2 月提供的数据进行分析，发现他控制着超半数波场代币，并公开发布了这一结论。孙宇晨随后对彭博提起诉讼，而彭博在法庭文件中为自己的分析辩护。

对波场最严厉的评价，来自加密货币追踪公司 TRM Labs，该公司开发的工具被多国执法部门用于调查。2024 年 3 月，TRM 发布研究报告称，波场处理的 「非法加密活动占比达 45%，居所有区块链之首」，并指出孙宇晨的网络被毒贩、朝鲜黑客及恐怖融资实体使用。

报告发布六个月后，孙宇晨动用财力，将批评者转变为盟友。他宣布资助一项名为 「T3 金融犯罪部门」 的新计划，聘请 TRM 在 Tether 的协助下，打击波场网络上的犯罪活动。TRM 全球政策主管阿里・雷德博德表示，该计划已协助执法部门冻结 「2.6 亿美元非法资金」。2025 年，TRM 发布新报告，称赞波场 「有效清除非法参与者」，但仍指出 「过去一年追踪到的犯罪活动，超半数发生在波场区块链上」。

雷德博德认为，「仅因有人利用波场犯罪就批评它」 并不公平：「它只是一条区块链，只是基础设施。」 孙宇晨的一名律师也持类似观点，在一封信中写道：「坏人无处不在，区块链只是最新一种被坏人滥用的中性技术，这类情况在技术史上屡见不鲜。」

孙宇晨在接受《彭博商业周刊》采访时称，波场 「并未为犯罪提供便利」，反而 「帮助全球贫困人口（尤其是货币波动剧烈国家的民众）轻松获取美元」。「这个世界本就问题重重，需要有人去修复，」 孙宇晨说，「我觉得自己一直在努力解决各种问题。」

他将 T3 计划比作 「北约」，称其成果堪比 「盖茨基金会在非洲的工作」。他表示，该团队已协助打击 「洗钱、投资诈骗、敲诈勒索、人口贩卖，以及朝鲜恐怖融资」，「这些问题若放任不管，可能酿成足以毁灭全人类的原子弹，而我们是正义的使者。」

孙宇晨与美国政府的纠葛，始于 2022 年加密货币泡沫破裂后。当时，由高调且自负的工程师 Do Kwon 主导的 「400 亿美元诈骗案」 崩盘，引发连锁违约，暴露了行业内多位知名人士的资不抵债。加密行业 「神童」 Sam Bankman-Fried 旗下交易所 FTX 也随之破产，他后来因诈骗被判 25 年监禁。

此前在泡沫膨胀期袖手旁观的监管机构，此时终于出手。当时由加里・詹斯勒领导的 SEC，对多家行业头部公司提起诉讼，指控 「几乎所有公开进行的加密货币交易均属非法」。

孙宇晨是被盯上的目标之一。SEC 在 2023 年的诉讼中指控，孙宇晨 「雇佣至少 5 名员工，用他人身份开设交易所账户，通过自买自卖波场代币，营造其受欢迎的假象」。

SEC 还指控，孙宇晨 「违反信息披露规定」。他向说唱歌手 Soulja Boy、色情演员 Kendra Lust、演员 Lindsay Lohan 等名人支付费用，请他们为波场代言，但这些名人未披露代言报酬。

在《彭博商业周刊》的采访中，孙宇晨称詹斯勒 「本质上是个暴君」，「为了打击加密公司，完全捏造指控」。他推测，詹斯勒 「可能想通过高调案件推动自己的仕途」，「他根本不管这些人是好是坏，就像拿着机关枪乱扫。」 詹斯勒未回应置评请求。

投资特朗普家族的「回报」

「加密货币及稳定币被非法利用」 的担忧，已蔓延至美国政府最高层。2024 年，俄亥俄州民主党前参议员 Sherrod Brown 在参议院听证会上表示：「朝鲜、俄罗斯、哈马斯等恐怖组织，都在转向加密货币，因为它更容易在暗处转移资金。」 他虽未明确提及波场，但矛头直指整个行业。

美国对加密行业的打击，已成为 「行业生存威胁」，而业内对 「如何应对」 存在分歧。孙宇晨的朋友、币安联合创始人赵长鹏，同意从阿联酋前往美国，就 「交易所被非法利用」 相关刑事指控认罪，币安还支付 40 亿美元罚款达成和解。Coinbase 等公司则选择 「游说反击」，其中一个目标便是布朗，加密行业斥资超 4000 万美元支持其对手，最终导致布朗连任失败。

在这场监管风暴中，孙宇晨于 2024 年离开新加坡，移居香港。他在海滨酒店租下顶层公寓，同时由律师在法庭上与 SEC 周旋（孙宇晨的律师称，其居住和出行选择基于个人偏好，与法律顾虑无关）。而在美国总统大选前几周，特朗普为 「希望接近权力者」 打开了一扇新门。

特朗普曾对加密货币持怀疑态度，2021 年他曾表示：「它们可能是骗局，谁知道是什么东西？」 但情况在 「一小群比特币投资者向其竞选团队捐赠约 2000 万美元」 后发生转变。2024 年 7 月（总统大选前四个月），特朗普在纳什维尔比特币大会上发表演讲，承诺 「解雇 SEC 主席詹斯勒」 并 「放松加密行业监管」。「如果比特币要‘To the moon’，我希望美国成为引领者。」 他的话赢得现场掌声。

几周后，特朗普开始推广自己的加密货币。他对这个项目的认真程度，堪比他在竞选期间推销吉他、运动鞋等 「小玩意儿」—— 换句话说，并不认真。这个项目名为 「World Liberty Financial」，埃里克・特朗普称其旨在 「促进金融独立」，但具体运作方式始终模糊。特朗普 18 岁的小儿子巴伦・特朗普当时刚进入大学，被列为该公司 「首席 DeFi 愿景官」，尽管他毫无去中心化金融相关经验。

该项目的幕后推手，是两名长期在互联网投机取巧的人，他们通过 「特朗普高尔夫球友之子」 结识了特朗普。其中一人名为 Chase Herro，此前曾推销 「减肥洗肠产品」 和 「每月 149 美元的快速致富课程」，还曾在演讲中自称 「互联网混蛋」，并在 YouTube 视频中说 「监管机构应该把我这样的人赶出去」。另一人 Zachary Folkman，曾运营 「Date Hotter Girls」 服务。他们唯一已知的另一个加密项目，在遭遇黑客攻击后失败。

该项目的发行条款毫无吸引力，起初遭到加密投资者普遍拒绝。即使项目盈利，代币持有者也无法获得分红；且当募资额达到 3000 万美元后，75% 的资金将支付给特朗普家族。本质上，投资 World Liberty Financial，等同于给特朗普家族送钱。

特朗普家族计划出售价值 3 亿美元的 World Liberty Financial 代币，但截至 2024 年 11 月中旬（特朗普当选总统后），仅售出数百万美元，远未达到触发向家族支付费用的门槛。此时，孙宇晨出手了。11 月 25 日，他宣布购入 3000 万美元该项目代币，还被任命为 「World Liberty Financial 顾问」，随后又追加投资 4500 万美元。在他的带动下，其他投资者开始跟进，最终该项目售出全部代币，总价值约 5.5 亿美元。这意味着特朗普家族可能获得了约 4 亿美元收入。

特朗普的加密财富，来源：《彭博亿万富翁指数》，数据截至 2025 年 9 月 8 日

「这位先生（孙宇晨）看到了绝大多数人看不到的机会。」World Liberty Financial 联合创始人 Folkman，2025 年 2 月在香港加密货币大会上指着身旁的孙宇晨说，「他一出手，一切都像滚雪球一样发展起来。」

孙宇晨称，自己 「并未寻求或期望以资金换取任何好处」，但他确实有多次机会 「阐述自身诉求」。2024 年 12 月，在阿布扎比比特币大会上，他与特朗普之子埃里克讨论 World Liberty Financial 的计划；同时还会见了 Steve Witkoff—— 这位高尔夫球友正是将 World Liberty Financial 项目引荐给特朗普的人，当时已被任命为总统中东特使。孙宇晨说，威特科夫 「因处理人质问题不得不提前结束会面」，但两人 「一直保持联系，讨论美国加密政策」。

特朗普就职后，孙宇晨及整个加密行业得偿所愿。2025 年 2 月，SEC 撤销了对 Coinbase 及其他多家公司的诉讼，负责部分案件的律师被降职到 SEC 信息技术部门；针对波场的诉讼也被搁置。詹斯勒在 SEC 的加密政策顾问 Corey Frayer 表示，这一决定令人费解，因为 「波场案是他在 SEC 期间见过的最清晰的案件之一」。

孙宇晨的律师称，SEC 的决定 「与这位亿万富翁投资特朗普家族项目毫无关联」。白宫发言人凯利在邮件中表示：「总统的所有行动都是为美国民众争取好协议，而非为自己谋利。」 孙宇晨告诉《彭博商业周刊》，SEC 的态度转变让他感到满意：「现在更公平了，至少多了些尊重。执法机构的做法比以前好多了。」

对波场而言，更重要的变化是美国政府对稳定币的态度彻底转变。此前，美国高层官员认为稳定币 「对金融稳定构成风险」；而特朗普政府将其视为 「在全球推广美元的工具」，同时也看作 「商业机遇」。2025 年 5 月，孙宇晨向白宫加密政策顾问 Bo Hines 赠送 「胶带香蕉」 艺术品，而海因斯已于 8 月辞职，加入 Tether 任职。特朗普家族还通过 World Liberty Financial 推出了自己的稳定币 USD1。孙宇晨称，自己主导了这一计划，并表示波场与 World Liberty Financial 将联手挑战大型银行。

「我们可以借助 World Liberty Financial 塑造世界，彻底改变金融体系，」2025 年 5 月，孙宇晨在迪拜大会上表示（身旁站着埃里克・特朗普），「那些不加入我们的人，迟早会被我们远远甩在身后。」 特朗普之子也附和这一宣言：「如果银行不拥抱加密货币，不抓住现在的机会，它们终将走向消亡。」

孙宇晨、World Liberty Financial 联合创始人 Zach Witkoff 和埃里克·特朗普出席 5 月份在迪拜举行的加密货币会议

2025 年 7 月，在美国特朗普政府的支持下，国会通过一项旨在监管稳定币并鼓励其使用的法案。在白宫签署仪式上，包括 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在内的多位加密行业高管出席。总统告诉他们，稳定币能 「为美国经济增长注入超级动力」，并吹嘘自己 「为行业解决了诸多麻烦」：「我帮你们摆脱了太多困境。」

目前尚无证据表明，特朗普 「以官方利益换取金钱或其他利益。这是美国最高法院裁决中腐败的现行法律定义。但自特朗普当选以来，渴望讨好特朗普家族的人显然急于为其创造财富。特朗普家族通过至少四个加密项目赚取了数十亿美元，而特朗普政府同时在放松加密行业监管；此外，特朗普家族还与正就关税问题与美国政府谈判的国家达成酒店开发协议。特朗普在解释 「为何接受卡塔尔政府赠送的 4 亿美元飞机」 时说：「我可以说‘不，不，不’，也可以说‘非常感谢’。」

2025 年 7 月 24 日，孙宇晨在纳斯达克敲钟

2025 年 6 月，孙宇晨进入美国市场的努力开始见效。多米纳里证券—— 这家小型投资银行将唐纳德・特朗普 Jr.和埃里克・特朗普列为顾问，通过复杂操作，协助孙宇晨将波场推向纳斯达克交易所。据《彭博亿万富翁指数》估算，这一操作可为孙宇晨带来约 10 亿美元收入（特朗普兄弟未回应置评请求；埃里克否认参与该项目，但承认孙宇晨是朋友）。

7 月 24 日，孙宇晨来到纽约，在时代广场的纳斯达克电视演播室敲钟。他穿着一套礼服，与出席特朗普 Meme 币晚宴时的着装颇为相似。在庆祝当日交易开盘的彩纸雨中，他挥拳致意。之后，他在播放波场广告的电子屏前合影，随后登上黑色面包车，前往市中心参加一场会议。

孙宇晨此次带上了自己的母亲（她曾是中国的一名记者），显得格外放松。他问助手 「该在社交媒体上发哪张照片」，还将那块 「特朗普金表」 递给《彭博商业周刊》记者，笑着谈论 「总统如何推动行业发展」。不久后，他将前往得克萨斯州西部，搭乘蓝色起源的火箭进入太空。「我爱美国，」 孙宇晨说，「我从未如此爱过美国。」

但孙宇晨很快学到了一个 「古老的教训」：特朗普家族可能迅速与盟友反目。2025 年 9 月，网上传言 「孙宇晨正在抛售 World Liberty Financial 代币」，该公司随即禁止他进行交易，他那笔 「价值 7500 万美元的代币」 被冻结。孙宇晨否认抛售行为，称这一决定 「不公平，且违背加密货币的去中心化精神」。但由于加密货币领域缺乏监管，他无处申诉，只能在社交媒体上求助，并承诺 「向特朗普家族的项目追加投资」。「我不仅投入了资金，还付出了信任与支持，」 孙宇晨写道，「让我们携手推进 World Liberty Financial 走向成功。」特朗普家族未对此作出任何回应。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，据官方公告，Bithumb 将上线 Falcon Finance (FF) 韩元交易对，

最近互联网最火的梗，大概非“鸡排主理人”莫属。鸡排哥凭借真材实料，再加上对待炸鸡排工作的无限热情，让买鸡排的人大排长龙。而在加密世界，火币甄选站最近就有点像这位“鸡排主理人”。自上线以来，它靠着0冻结、“100%全额赔付”机制、新客友好机制以及多元化的活动，收获了KOL、广告方和用户的三方点赞。

第一视角：KOL的“口碑鸡排”

如果说街头鸡排的口碑是由食客决定的，那么甄选站的名声，就少不了KOL们的“背书”。

在社交平台上，不少加密圈KOL近期都对甄选站表达了认可。比如幻想(@315728dzp)直言，用了（火币甄选站）这么久，一次冻结都没遇到过，提现顺畅，心里也踏实；@Domingo_gou则更全面地对比行业C2C平台，印证火币甄选站是行业里“真正0手续费、0冻结、100%赔付”的先行者和实践者；OxPink（@Blackpink_Ox66）分享体验时说，甄选站让交易过程“省心又安心”；Crypto995(@995995king) 和星烁（@sodislikea）也都给出了“体验好、机制优”的点赞。

这些评价不花哨，更多是基于实际感受。火币甄选站就像一块刚炸好的鸡排，不靠广告牌，而是凭真实使用口碑，让人自然觉得“真不错，下次还来”。

第二视角：广告方的“摊位效应”

如果说KOL是“吃过鸡排后安利给朋友的人”，那广告方更像是供应商，他们最关心的，当然是摊位的人气能不能带来生意。

来自广告方社群的反馈也很接地气。有商家直接说：“这两个月甄选站流量比刚上线那会儿大多了，尤其新用户的交易量增长更加明显。”还有商家反映：“甄选站的活动形式比较多元，有时候交易订单一天几乎不间断。”

鸡排哥凭一己之力成就当地小吃一条街，火币甄选站同样非常骄傲于在这里“摆摊”的商家们人头攒动、订单不停。甄选站不是一个冷冰冰的交易入口，而是逐渐成长为一个能持续带动人气和成交的“热闹市集”。

第三视角：用户和市场的“排队长龙”

站在用户的角度看，火币甄选站就像那家最红的鸡排摊——人气高，口碑好，还让人有满满的安全感和情绪价值。

“新客友好”降低了第一次交易的心理门槛，就算是没什么经验的小白，也能顺利完成出入金。再加上0冻结、“100%全额赔付”的安全兜底，用户们更加放心在这里下单了。市场表现也给出了实锤：甄选站的日活跃度和订单数量稳步上升。
对比之下，“别人家鸡排摊还在研究配方”，纠结赔付机制的规则与条件，火币甄选站已经实实在在、大大方方地真诚“出摊”，100%赔付，没有猫腻！不需要过多解释，唯有真诚方能赢得用户信赖。

鸡排主理人精神：长期主义的甄选站

回到“鸡排主理人”的梗，其实背后代表的就是一种长期主义：与其追求昙花一现的爆红，不如踏踏实实把品质和体验做好。甄选站的成长路径，正好符合这一逻辑：

● 靠机制创新（0冻结、100%全额赔付、新客友好）赢得第一批用户；

● 靠活动多元化保持热度，让交易节奏不断档；

● 靠口碑反馈（KOL安利、广告方好评、用户复购、老带新）形成正循环。

最终，它并不是一次性话题带火的“网红摊”，而是逐渐沉淀为行业里一个长期可靠的存在。

就像鸡排哥的摊位，不只是味道好，还因为背后有主理人的坚持与匠心。火币甄选站正是加密市场里的“鸡排主理人”——既懂用户，也懂长期经营。就像“鸡排家族”的崛起，火币甄选站的口碑与流量也带动火币赚币、火币现货与合约交易等业务的繁荣。未来，随着更多用户、广告方和合作伙伴的加入，那条“排队长龙”只会越来越长，而火币甄选站的摊位，也会越来越热闹。

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Anoma 在 X 平台发文宣布，第一季度代币空投查询已上线。此外，第二季代币空投活动即将上线。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，Bitget Wallet 理财板块现已集成 Solana 生态去中心化借贷协议 Jupiter Lend，推出新的稳定币收益通道，支持用户在 Solana 链上进行稳定币的灵活存取与质押。

Jupiter Lend 是 Jupiter 于今年 8 月推出的借贷协议，上线首日即吸引超过 5 亿美元流动性，总锁仓价值随后突破 10 亿美元。该协议提供 90%–95% 的抵押率（高于行业常见的 75%–80%），并采用自动清算机制以增强借贷安全性。通过此次合作，Bitget Wallet 用户可参与无锁定期的稳定币质押，获得最高约 8% 的年化收益率，收益将实时结算。

作为 Solana 生态中增长迅速的借贷协议之一，Jupiter Lend 的接入进一步丰富了 Bitget Wallet 在以太坊、Solana、Base 等多条区块链上的理财产品组合，助力用户实现更灵活的资产配置。 

深潮 TechFlow 消息，9 月 29 日，行情显示，受上线Upbit影响，SUPER短时涨超50%，现报0.783美元。