月度归档： 2025 年 9 月

撰文：区块链骑士

2025 年，代币化现实世界资产（RWA）市场规模已接近 3000 亿美元，部分预测指出到 2034 年该市场可能达到 30 万亿美元。

这一势头主要由稳定币推动，仅以太坊链上稳定币供应量本周便创下 1650 亿美元的历史新高。

但在高手续费、高摩擦系数和笨拙用户体验的现状下，区块链基础设施能否承载如此巨大的需求？

尽管代币化 RWA 领域取得诸多进展，加密创新者们清醒地认识到，真正无缝的系统仍是一个移动靶标。

「它仍在演进」，Polygon Labs 全球支付业务负责人 Aishwary Gupta 坦言。

拥有美国运通 Web2 支付与资金管理背景（曾负责「跨境资金流动」）的 Aishwary 认为，问题不在技术本身，技术底层正在飞速进化。

Aishwary 强调，旧的扩容挑战正迅速消退，但很快被新的障碍取代，例如监管壁垒和流动性瓶颈。

四年巨变：从困境到曙光

Aishwary 于 2021 年作为「Polygon DeFi 业务首位全职员工」加入。对比今昔代币化支付的发展状态，他表示差异犹如昼夜。据其回忆，四年前手续费更高，用户入门体验也更差。

「四年前，用户需支付 5% 甚至 10% 的链上入口费。可能尝试五个入口平台才有一个成功。从那种状态到今天，完成交易和资金入口操作已容易得多，我们尚未完全进化，但站在四年视角上，流程已顺畅许多。」

Aishwary 指出，核心问题在于费用结构受市场形态和地区法规拼凑式管控的影响：「特定市场中仅一两家机构获得许可或处于流动性沙盒中。实际获授权运营出入金的参与者数量极少，因此你会看到各种套利行为……链上转账十亿美元也仅需一美分成本，真正的瓶颈在于监管套利。」

监管明晰化：谁在领跑代币化竞赛？

若稳定币发行方和 RWA 提供商正利用监管套利，他们去向何方？哪些地区正为数万亿美元级的爆发做好铺垫，真正拥抱技术并全力推进？

Aishwary 指出四大核心区域：美国、新加坡、欧洲和中东。「这些是我们看到高度接纳的主要市场。」

他表示，美国正从长期滞后转为领先，这得益于监管透明度的提升。

正如 BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 几周前所言，特朗普政府通过《GENIUS 法案》一夜扭转局面，该法案为稳定币发行设定清晰标准，给予美国发行方期待已久的监管确定性。

新加坡是代币化 RWA（尤其是稳定币）的另一先驱。

其《支付服务法案》和《金融服务与市场法案》为数字代币服务商建立了明确的许可制度，由新加坡金融管理局严格监管，并符合国际相关融资标准。

Nium、Zodia Custody 和 Crypto.com 等大型企业均因创新支付通道和监管框架选择新加坡。

Aishwary 分享道：「除美元支付领域外，新加坡元交易量位居第二。」

欧洲被 Aishwary 视为「稳健但缓慢」的典型。尽管 MiCA 法规（《加密资产市场法规》）仍需调整，但他认为其为稳定币发行方做了「大量尽职调查」，Bitstamp 和 Fireblocks 等老牌公司已在 MiCA 体系下提供受监管的数字资产支付服务。

中东并未落后，以阿布扎比为例，监管机构已明确银行发行稳定币的要求，建立了储备管理和合规的清晰指南。

闲置资本永逐收益

鉴于 Aishwary 提及《GENIUS 法案》，我们询问其对禁止稳定币发行方向持有者支付任何形式利息或收益的条款的看法。

他表示：「问题在于，银行中的闲置资本至少能获得一定利息（虽不高，但仍有收益）。若链上美元能比链下提供更高收益，用户自然愿将资金留存链上，这实际上冲击了整个银行资金流。」

事实上，传统金融机构和加密原生资管公司正日益寻求链上产品收益，如代币化美国国债、私人信贷和受监管的货币市场基金。

截至 2025 年中，代币化国债管理规模（AUM）突破 74 亿美元，高盛、纽约梅隆银行和 Securitize 等主要机构积极配置资金于这些产品，以获取更高收益、即时结算和灵活抵押优势，其表现常优于传统链下银行工具。

稳定币之外的 RWA 趋势

我们将话题从稳定币转向代币化 RWA 的其他趋势。尽管代币化股票正成为 Kraken、Coinbase 等中心化交易所及 Synthetix、Mirror Protocol 等 DeFi 平台的热议焦点，Aishwary 却保持冷静分析：

「所有人都在追捧代币化股票，认为这是最佳方向，但 Polygon 一年半前就已尝试代币化股票，它行不通，需求不足。」

为何兴趣寥寥？他解释道：「除非你来自某些特定地区且无法接触苹果股票，否则全球任何地区（包括印度、迪拜）的用户早已通过银行账户持有苹果股票，代币化并未触达真正缺乏访问渠道的人群。」

此外，流动性仍是未解难题。「链上流动性目前问题显著，流动性不足导致用户常获得劣质报价或汇率。」这并非许多人预期的突破。

商品与非美元稳定币

Aishwary 在代币化货币世界中看到真正潜力的两大趋势是：非美元稳定币和代币化商品，这两点尚未被充分关注。

Polygon 占据非美元稳定币总市场份额的 50%-60%，且仍在快速增长。我们正大力扩展此领域。商品代币化（如黄金、白银）同样重要，旨在提升其可访问性与交易便利性。

全球范围内，非美元稳定币已占美国以外活跃跨境通道交易量的约 30%。

代币化商品全球市场规模在 2024 年达到约 250 亿美元，其中黄金代币价值约 17 亿美元，石油、白银和农产品代币份额稳步增长。

Aishwary 补充道：这些商品或资产虽已上链，但尚未发展成独立生态体系。这是当前缺失的一环。

通向 30 万亿美元之路

随着代币化 RWA 向万亿级迈进，市场格局将如何演变值得关注。在全球政府加速囤积硬资产的背景下，黄金价格创下战略储备历史新高，代币化黄金的跟随发展合乎逻辑。

短短数年，代币化已从概念验证试点发展为全球性基础设施，数十亿美元资金正涌入跨大陆的多元化现实世界资产。

未来的关键不仅在于扩容与清除监管障碍，更在于行业如何解锁新型价值和实用性，超越稳定币已开启的变革。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，BitMine Immersion Technologies (NYSE AMERICAN: BMNR) 今日宣布，截至2025年9月15日，公司持有的加密货币及现金总额达107.71亿美元。其中包括215.1万枚以太坊(ETH)、192枚比特币(BTC)、2.14亿美元的Eightco投资(“月球计划”)以及5.69亿美元未受限制现金。

BitMine目前是全球最大的ETH持有机构，也是仅次于Strategy Inc的全球第二大加密货币储备机构。公司股票日均交易量达20亿美元，在美国交易股票中排名第28位。

公司董事长Thomas “Tom” Lee表示，区块链与AI技术融合正在为以太坊创造超级周期，公司目标是持有全球5%的ETH供应量。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个新创建的钱包将 500 万枚 USDC 存入 HyperLiquid ，并以 3 倍杠杆开设了 XPL 空头头寸。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，CoinShares 发布最新周报显示，数字资产投资产品上周迎来33亿美元资金流入，受美国宏观经济数据不及预期影响，市场情绪明显回暖。资产管理总额(AuM)达2390亿美元，接近8月创下的2440亿美元历史高点。比特币领跑，吸引24亿美元流入，创7月以来最高；以太坊结束连续八天流出态势，录得6.46亿美元流入；Solana周五创下单日1.45亿美元流入新纪录。从地区来看，美国贡献32亿美元，德国流入1.6亿美元，而瑞士流出9200万美元。

作者：Prathik Desai

编译：Block unicorn

2024 年 9 月 9 日

Sol Strategies，当时仍以其原名 Cypherpunk Holdings 运营，尚未进行品牌重塑。它仍在加拿大证券交易所交易，这是一个通常为小型和微型企业保留的市场。就在几个月前，该公司聘请了前 Valkyrie 首席执行官 Leah Wald 担任新任首席执行官。当时，Cypherpunk 鲜为人知，投资者关注度极低。

与此同时，Upexi 专注于为直销品牌推广消费品，专注于亚马逊上的宠物护理和能源解决方案等领域。在这个拥挤的市场中，点击量的竞争异常激烈。DeFi Development Corp（DFDV），当时仍以其旧名 Janover 运营，正准备推出一个连接房地产联合组织者和投资者的市场。另一方面，Sharps Technology 从事为医疗保健提供商生产特殊注射器的业务，这是一个极度小众的医疗科技领域，鲜有投资者关注。

这些公司当时的规模和抱负都很小。它们的 Solana（SOL）持有量总计不到 5000 万美元。

一年后，情况发生了翻天覆地的变化。

如今，它们自豪地站在纳斯达克——全球第二大证券交易所——上，持有超过 600 万枚 SOL，总价值高达 15 亿美元。这相当于他们一年前持有 Solana 代币价值的 30 倍。

上周，纳斯达克在纽约敲响的钟声并非 Sol Strategies 在交易所上市的唯一标志性事件。一道虚拟钟声也响起了，标志着同样的里程碑：STKE 正式开始交易。

该公司邀请社区成员通过访问 stke.community 并通过 Solana 交易“敲钟”来参加此次仪式。这一行动将永久记录他们参与这一历史性时刻的方式。从许多方面来看，这都标志着 Sol Strategies 的“毕业”——这家公司此前曾在加拿大证券交易所（代码为“HODL”）和 OTCQB 创业板（代码为“CYFRF”）上市，后者是一个面向中型企业的股票市场。

我称之为“毕业”，因为进入纳斯达克全球精选市场并非易事。该市场以其严格的标准而闻名，通常为蓝筹公司保留。通过这一考验，Sol Strategies 获得了大多数加密公司梦寐以求但鲜能实现的——合法性。

这也是 Sol Strategies 上市的重要原因，尽管寻求在华尔街投资 Solana 的机构投资者已经有 Upexi 和 DeFi Development Corp 可供投资。

与 Upexi 和 DeFi Development Corp 不同，这两家公司在其转向 Solana 资金管理公司之前已是上市公司，每家持有超过 200 万枚 SOL，而 Sol Strategies 选择了慢行道。它建立了验证者运营，赢得了像 ARK Invest 的 360 万枚 SOL 这样的机构授权，通过了 SOC 2 审计，并战略性地定位于纳斯达克全球精选市场——该交易所的顶级市场。

其他公司只是持有 SOL，而 Sol Strategies 则积极运营支持它的基础设施，将这些持有量转化为可行的业务。

我深入研究了 Sol Strategies 的资产负债表，以了解数字背后的故事。

截至 6 月 30 日的季度，Sol Strategies 报告的收入为 253 万加元（约合 183 万美元）。虽然这个数字本身看似普通，但真正的故事隐藏在细节中。这笔收入完全来自质押的约 40 万枚 SOL 和运营保护 Solana 网络的验证者，而不是通过销售传统产品。非加密货币的二手商务业务拖累了 Upexi 的发展，而 DFDV 则严重依赖持续的融资来推动增长，并且其 40% 的收入仍然来自其非加密货币的房地产业务。

通过提供验证者即服务，Sol Strategies 从其 Solana 的资金管理业务中开辟了新的收入来源。这种方式提供了持续的收入，而无需承担不断增长的债务或传统开销的负担。

Sol Strategies 代表其机构客户委托 SOL，包括 7 月从 Cathie Wood 的 ARK Invest 获得的 360 万枚 SOL 的授权。这些委托的佣金产生了稳定的收入流。称之为收益也好，费用也罢，但从会计角度来说，它就是收入——这是许多加密货币资金管理无法体现的。

Solana 验证者通常会收取约 5%-7% 的质押奖励佣金。由于基础质押收益率徘徊在 7% 左右，这些委托代币每年为验证者创造约 0.35%-0.5% 的名义价值。以 360 万枚 SOL（按当前价格计算超过 8.5 亿美元）计算，这意味着年化手续费收入超过 300 万美元，这还不包括 Sol Strategies 自有资金带来的任何一美元价格上涨或收益。这实际上是一个额外的收入来源，超过其自身持有的 40 万枚 SOL 质押奖励的一半，这些奖励完全由其他人的资金创造。

然而，Sol Strategies 第三季度的净利润显示为亏损 820 万加元（约合 590 万美元）。但如果剔除一次性费用，如收购验证者知识产权的摊销、基于股份的薪酬和上市成本，其运营本身的现金流是正的。

真正使 Sol Strategies 区别于竞争对手的是它对 Solana 的看法。对该公司而言，产品不仅仅是 Solana 代币，而是整个 Solana 生态系统。这种独特的视角既创新又具战略性，使 Sol Strategies 在该领域中与众不同。

Sol Strategies 吸引的委托者越多，网络就越安全。随着其验证者被认为是可靠的，这会吸引更多的委托。每个将质押指向 Sol Strategies 节点的用户既是客户，也是其收入的共同创造者，将社区参与转化为股东价值的可衡量驱动力。这种方式使每个参与者都感觉自己对公司的成功有所投入。

这很可能是 Sol Strategies 在与持有更多 Solana 代币的同行竞争中占据优势的最重要因素。

目前，至少有七家上市公司控制了 650 万枚 SOL，总价值约为 15.6 亿美元，约占总供应量的 1.2%。

在 Solana 资金管理的竞争中，每家公司都在争取成为投资者选择 Solana 敞口的首选代理。每家公司的策略略有不同：Upexi 通过折扣收购 SOL，DFDV 押注全球扩张，而 Sol Strategies 则专注于多元化的资产储备。目标相同：积累 SOL、质押并向华尔街出售包装产品。

比特币通向华尔街的道路由 MicroStrategy 等公司铺平，该公司从软件业务转型为杠杆化的 BTC 资金管理公司，并通过极为成功的现货 ETF 实现。 以太坊也遵循了类似的路径，通过 BitMine Immersion、Joe Lubin 的 SharpLink Technologies 等公司，以及最近的现货 ETF。对于 Solana ，我预计采用将主要通过网络内的运营公司实现。这些公司不仅持有资产，还运营验证者，赚取费用和质押奖励，并发布季度收益。这种模式更接近于主动管理而非 ETF。

正是这种资产净值增值和实际现金流的结合，很可能说服投资者通过这种方式进行投资。如果 Sol Strategies 能够成功，它可能会成为 Solana 版的“贝莱德”。

未来华尔街和 Solana 之间的关系将更加紧密。

Sol Strategies 已在探索将其自身股份链上代币化的可能性。想象 STKE 股票不仅在纳斯达克存在，还作为基于 Solana 的代币存在，可在 DeFi 池中交换，与 USDC 一起即时结算。一支在纳斯达克上市的股票同时在链上交易，将是 ETF 无法跨越的桥梁。目前这还是推测，但它正朝着消除公开股权与加密资产之间的界限迈进。

然而，这并非易事。从纳斯达克的“毕业”也带来了新的挑战，Sol Strategies 也承担了更大的责任。

验证器运行不佳或缺少治理步骤可能会立即引起投资者的反馈。Sol Strategies 决定押注 Solana 生态系统，而不仅仅是 Solana 代币本身，这可能会带来更大的风险和相应的回报。Solana 本身也面临网络故障和来自新兴区块链的竞争。如果股票投资者发现该股交易价格远低于净资产值，套利者可能会抛售，而忽略基本面。

尽管如此，我认为 Sol Strategies 在纳斯达克的上市代表了 Solana 在华尔街占据前排座位的最佳机会。你能把链上资金打包成包装投资产品，然后整合到纳斯达克吗？Sol Strategies 现在肩负着这一艰巨的责任。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，币安 Alpha 将在 9 月 17 日上线 Maiga . ai（MAIGA）。符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

撰文：Asher，Odaily 星球日报

Pump.fun 再次成为市场焦点。这一次，不仅因为其代币 PUMP 登上韩国交易所 Upbit、过去一周涨幅近 60%（Odaily星球日报将于另一篇文章中深度解析 Pump.fun 自身基本面变化），更因为其直播板块的突然爆火。据 GMGN 数据统计，Pump.fun 直播“毕业”板块中，市值突破 100 万美元的代币已达 39 个。

下面，Odaily星球日报为大家盘点近日 Pump.fun 直播板块的热门项目。

Odaily 提醒用户，Meme 币价格波动较大，投资者请注意风险。

Bagwork

项目介绍：Bagwork，意为“为你的袋子而战”，灵感源自拳击/健身领域的“bagwork”，象征着为自己的加密资产拼搏。项目将日常健身和拳击精神与加密交易结合，鼓励持有者成为真正的“bagworker”。上线仅数日，Bagwork 就因一系列大胆举动迅速走红。

在首日，开发者冲进洛杉矶道奇体育场并直播被捕，引发第一波关注；次日，他们在健身网红 Bradley Martyn 的 ZOO Culture 健身房偷帽子，被当场扇耳光，相关视频在 X 和 TikTok 上病毒式传播，推动代币价格暴涨，市值从 13 万美元飙升至 278 万美元，创作者单日获得 4.9 万美元费用。第三天，团队又飞往拉斯维加斯，直播 Canelo 对战 Crawford 的拳击赛。与此同时，他们拒绝 Twitch 挖角，坚持使用 Pump.fun 平台直播，并带动社区扩展到全球，例如英国团队直播“突袭麦当劳”，进一步放大声量。

二级表现：Bagwork 代币仅上线 4 天，9 月 13 日晚起，市值从 250 万美元开始暴涨，今晨市值最高突破 5000 万美元，目前市值为 3500 万美元。

合约地址：7Pnqg1S6MYrL6AP1ZXcToTHfdBbTB77ze6Y33qBBpump

KIND

项目介绍：项目采用慈善驱动的叙事，将 100% 的创作者奖励捐赠给小主播，主打公益与爱心。据悉，该项目的 Dev 是知名的 Web2 创作者。

二级表现：KIND 代币于 9 月 7 日上线 9 月 13 日晚起，，市场从 200 万市值开始暴涨，今晨市值最高触及 4500 万美元，目前市值为 2700 万美元。

合约地址：V5cCiSixPLAiEDX2zZquT5VuLm4prr5t35PWmjNpump

STREAMER

项目介绍：STREAMER 项目将交易费用用于捐赠热门主播，以换取他们的推广，从而吸引新用户。这种方式与 Web 3 版“抖音打赏”相似——用户付费支持，主播即时互动，形成强烈的参与感。平台会展示 LIVE DATA 排行榜，让成千上万的观众实时看到谁在为自己喜欢的主播贡献最多，目前项目已打赏超过 200 名直播主。

二级表现：STREAMER 代币于 9 月 3 日创建，昨日市值最高触及 4000 万美元，目前市值为 1600 万美元。

合约地址：3arUrpH3nzaRJbbpVgY42dcqSq9A5BFgUxKozZ4npump

BUN COIN

项目介绍：BUN COIN 是英雄联盟前职业选手 @BunnyFuFuu 直播时在 Pump.fun 平台上发的代币， Bunny 是 Web 2 直播网红，本人 YouTube 粉丝超过 150 万，X 平台粉丝超 21 万。

二级表现：BUN COIN 代币于昨日创建，市值最高触及 1000 万美元，目前市值为 770 万美元。

合约地址：HQDTzNa4nQVetoG6aCbSLX9kcH7tSv2j2sTV67Etpump

CLIP

项目介绍：CLIP 是一个基于用户生成内容（UGC）的奖励生态系统，用户通过创建和分享视频剪辑（需标记项目 @clipcoinpump）来获得加密货币奖励，最高可达 10 SOL，将短视频文化的病毒式传播与加密支付相结合，利用代币激励驱动内容创作和流量增长，从而形成正向循环。

二级表现：BUN COIN 代币于昨日创建，市值最高突破 600 万美元，目前市值为 340 万美元。

合约地址：9LjLmk78kDbpsR18kYcdbEJe9yWALwkkSWaXA76Epump

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据链上分析师 Spot On Chain（@spotonchain）监测，四只巨鲸今日共同累计约 2.34 亿美元的以太坊（Ethereum）。

其中，0x9d2 开头地址约 4 小时前从 Kraken 提取了 21,925 枚 ETH，价值约 1.02 亿美元，平均价格为每枚 4,652 美元；

0x745 开头地址约 7 小时前从 FalconX 提取了 13,322 枚 ETH，价值约 6,170 万美元，目前总持有 22,556 枚 ETH，价值约 1.02 亿美元，平均价格为每枚 4,631 美元；

0x4d4 开头地址约 8 小时前从币安提取了 4,208 枚 ETH，价值约 1,940 万美元，随后向 Aave 提供质押，并借入 2600 万 USDC 再购买了 4,608 枚 STETH，平均价格为每枚 4,633 美元；

0x9D9 开头地址在过去 24 小时内从币安和 Bitget 提取了 5,297 枚 ETH，价值约 2,470 万美元，平均价格为每枚 4,663 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，火币HTX联合$TRUMP推出限时交易活动，参与即可瓜分$20,000奖池。公告显示，自9月15日18时起至9月21日18时（UTC+8），参与$TRUMP现货、合约交易，将根据累计交易额排名瓜分$8,000奖池。交易量排名第一的用户，最高可得$1,000等值$HTX代币奖励，还将独享价值$3,000的“Token2049&火币一姐Afterparty”活动机酒套餐。另外，新注册用户（或历史未交易用户），累计$TRUMP现货或合约交易额≥100 USDT，可获得 $2~$20等值$HTX代币空投奖励，奖池$9,000等值$HTX，先到先得。

$TRUMP作为MAGA运动的象征性数字货币，拥有64万持币用户。其在推出后24小时内市值达到100亿美元。到2025年1月，市值创下历史新高，达到760亿美元，一度跻身全球加密货币市值TOP 6。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，Bitget 推出“尊享 VIP 空投盛典”第 12 期活动，面向 VIP3 及以上用户开放。本期空投项目为 ZKC，奖池总量 50,000 枚 ZKC ，活动开放时间为 9 月 15 日 20:00 至 9 月 18 日 20:00 (UTC+8)。用户仅需完成报名，无需额外任务。活动截止前，报名用户需保持 VIP3 及以上等级，即可成功解锁本期空投奖励。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据金十数据报道，特斯拉(TSLA.O)盘前涨3.75%，文件显示马斯克买入超250万股特斯拉股票。
 

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，文件显示，马斯克报告购入逾250万股特斯拉(TSLA.O)股票。(金十)

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据PR Newswire报道，Hyperscale Data（NYSE: GPUS）宣布启动1亿美元比特币储备战略，计划将比特币作为主要公司储备资产。该举措部分资金来自出售蒙大拿数据中心资产及股票融资。公司将加速扩建密歇根AI数据中心，目标20个月内将电力容量提升至70兆瓦，最终或扩展至340兆瓦。Hyperscale Data将每周公布加密资产持仓，强化透明度。

此前消息，Hyperscale Data披露目前持有11.1159枚比特币和33,120枚XRP。

撰文：Nancy，PANews

明星企业宇树科技即将启动IPO，带动机器人经济热度进一步升温，成为全球投资的热门风口之一，加密市场同样不例外。本文PANews盘点了近期12个热度较高的机器人概念币，从底层区块链到去中心化操作系统，从空间感知网络到模块化机器人平台，分布在以太坊、Solana、Base和Polkadot等生态，其中不少获得数百上千万美元融资。过去半个月，这些项目普遍迎来显著涨幅，市值大多集中在千万至数亿美元区间。

peaq (PEAQ)

peaq是基于Polkadot生态Substrate框架构建的面向机器人经济的L1区块链，专为DePAI（DePIN+AI）设计，旨在让设备、车辆、机器和机器人 能够在无需人为干预的情况下自主交易和交换价值，已经聚集了超300万台链上机器、60个DePIN应用并覆盖20多个行业。目前，peaq提供的模块化DePIN功能包括，机器自我主权身份Peaq ID、点对点支付peaq Pay以及基于角色的访问控制peaq Access。

公开数据显示，peaq先后通过三轮融资获得超4000万美元，参投资机构包括GSR、Fundamental Labs、Cypher Capital、Spartan Group、Animoca Brands、DWF Labs和NGC Ventures等。

CoinGecko数据显示，过去两周，PEAQ上涨了约84.9%，市值近1.4亿美元。

Auki（AUKI）

基于Base网络的Auki专注构建一个去中心化的机器感知网络（posemesh），旨在让AI、机器人和智能设备更好地理解和互动物理世界。该网络被称为“现实世界网络”（real-world web），通过协作式空间计算协议，实现设备间安全、私密地交换空间数据和计算资源，形成对物理环境的共享认知。Auki核心功能包括空间映射、机器人导航和隐私保护的AR体验。

根据官方不久前披露，Auki在今年7月已实现7位数 ARR（年经常性收入），并披露正在敲定迄今最大规模的企业合作，还计划将约10%的预付款用于在公开市场上回购AUKI代币。

CoinGecko数据显示，AUKI在过去14天上涨近129%，市值超7272万美元。

Geodnet (GEOD)

基于Solana上的GEODNET旨在通过区块链技术和分布式共识机制，创建全球GNSS（全球导航卫星系统）参考站网络，提供厘米级精度的RTK（实时动态差分）校正服务。该网络覆盖148个国家，已部署超过2万个站点，主要用于支持自动驾驶车辆、无人机、机器人、精密农业、AR/VR和元宇宙等应用。

GEODNET引入了代币GEOD激励机制，用户可部署并维护“空间天气”挖矿站点，从而建立一个覆盖全球的去中心化可信位置网络。据官方披露，该项目将80%的数据收入用于回购并销毁GEOD代币，并在近期启动从 Polygon迁移至Solana的代币迁移计划。

公开资料显示，Geodnet在2023年至2025年期间陆续获得了5轮融资，金额累计超1500万美元，投资机构包括Multicoin Capital、ParaFi Capital、Digital Asset Capital Management、VanEck、Animoca Brands和CoinFund等。

CoinGecko数据显示，GEOD过去24天上涨了约30.9%，市值约5839万美元。

Modulr (EMDR)

Modulr是面向链上机器人应用的首个去中心化操作系统（deOS），基于以太坊，采用Proof-of-Utility (PoU) 模型，支持为自主系统（机器人、无人机和AI Agent）提供模块化AI、可互操作的基础设施层，包括去中心化算力、机器支付、机器身份和通信协调。

CoinGecko数据显示，近两周，EMDR涨幅约32.5%，市值超过3951万美元。

Codec Flow (CODEC)

Codec Flow是Solana上的AI自动化执行层，旨在通过去中心化方式民主化机器人训练和模拟访问。Operator是Codec Flow利用“视觉-语言-行动（VLA）”模型的AI Agent，能够感知环境、通过复杂指令进行推理，并在数字和现实世界界面上执行物理任务。

CoinGecko数据显示，CODEC近14天涨幅达107.4%，市值超过3309万美元。

Neuron（NRN）

Neuron是Arbitrum上专注于AI代理研发的实验室，主要探索数字和物理世界中的代理应用，其将竞赛作为AGI（通用人工智能）开发的沙盒环境，由$NRN代币提供支持。Neuron也是全球AI训练与竞赛平台AI Arena的构建者。Neuron即将推出机器人控制应用NRN Robotics Web App，用户只需登录、选择机器人并接管控制，支持远程操作物理机器人。

CoinGecko数据显示，过去14天，NRN上涨了90%，市值接近2354万美元。

Rice AI（RICE）

RICE AI是BNB Chain的MVB10加速器入选项目，并获得FLOKI和DWF Labs等投资。

基于BNB Chain的RICE AI专注于去中心化AI和机器人技术，旨在解决AI机器人训练数据不足的问题，核心使命是构建一个“去中心化AI铸造厂”。RICE AI已在全球部署了超500个Rice Minibots（小型机器人），这些机器人通过日常互动收集数据、赚取代币RICE奖励，并不断提升AI模型的智能。

CoinGecko数据显示，过去14天，RICE涨幅达63.4%，市值接近2254万美元。

Robora（RBR）

基于以太坊的Robora号称是首个模块化机器人，结合AI、IoT和DePIN，打造从设计、仿真到组装的全流程解决方案，降低机器人研发门槛，推动工业、仓储、家庭等多场景应用落地。其采用采用视觉-语言-行动（VLA）模型与双系统架构，并推出拖拽式3D Builder平台支持轮式底座、电机LiDAR与传感器模块，无需编码或CAD即可完成原型和工业应用，同时通过RBR代币激励，实现数据、模型与智能的共享与交易。

CoinGecko数据显示，过去两周，RICE上涨约183.8%，市值超过1704万美元。

NATIX Network（NATIX）

NATIX Network是专注于利用智能手机摄像头和AI技术构建全球最大的实时地理空间数据网络，基于Solana生态，目前已覆盖171个国家，注册司机数超26万个。该项目旨在通过众包方式收集实时道路数据，支持自动驾驶、地图制作、智能城市和物理AI应用。

公开数据显示，NATIX Network在三轮融资中累计获得了超1300万美元，参投机构包括Borderless Capital、Tioga Capital、Inception Capital、Laser Digital和IoTeX等。

CoinGecko数据显示，NATIX在近14天仅上涨了3%，市值约1659万美元。

Edge（EDGE）

基于以太坊的Edge旨在通过去中心化云计算和区块链技术提供低延迟、高效云服务的平台，专注于企业和机器人领域，即将推出统一平台Edge Portal，整合了超级云、机器人操作系统、智能系统、市场、部署等功能。

CoinGecko数据显示，过去14天，EDGE上涨约38.9%，市值约1616万美元。

Robonomics Network（XRT）

Robonomics Network基于Polkadot生态系统，旨在将机器人和物联网（IoT）设备集成到人类经济中，提供机器人数字孪生的云存储，支持机器间的经济和技术通信，确保用户隐私。

CoinGecko数据显示，XRT在过去两周上涨了约81.4%，市值达1100万美元。

Silencio（SLC）

基于以太坊的Silencio专注于通过智能手机收集全球噪声数据，并将其转化为AI和机器人训练的宝贵资源，由超110万用户在180多个国家贡献数据，已积累超过410亿个数据点和1150万小时的测量数据，链上交易已超过1300万笔。

CoinGecko数据显示，过去14天，SLC涨幅约181.5%，市值约为1000万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 CoinMarketCap 数据显示，今日LiveArt 代币 ART 上涨触及 0.047436 美元，现报价 0.045690 美元，24 小时内最大涨幅达约66.57%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于9月15日11:30 (GMT+8) 开放ZKC的充币业务。ZKC/USDT现货交易将于9月15日22:00 (GMT+8)开放。ZKC的提币业务将于9月16日22:00 (GMT+8) 开放。同时，火币杠杆将于9月15日22:00 (GMT+8)新增ZKC/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，Boundless 是通过利用零知识证明使区块链能够验证计算的正确性，而无需重新执行。这种功能被称为可验证计算，它允许网络中单个节点执行的操作可以由每个节点以低廉的成本进行验证。

作者：Kunal Doshi

编译：深潮TechFlow

近来，关于 CCM（深潮注：creator capital market，创作者资本市场，与内容创作者经济相关）的讨论很多，所以我计算了一些关于创作者收入的数据@pumpdotfun 对比 @Twitch。Pump 不仅仅是在与 Twitch 竞争，它还在抢占 Twitch 的市场份额。

创作者收入

Twitch 上的创作者通过订阅和广告赚钱。订阅费每月 4.99 美元、9.99 美元或 24.99 美元，创作者和 Twitch 各占 50%。广告平均每千次展示费用为 3.50 美元，创作者获得广告收入的 50% 至 70%。实际上，这意味着小型主播每月只能赚几百美元，中型主播可以赚 5,000 至 3 万美元，而顶级主播每月可以赚到 10 万美元以上。

Pump 彻底颠覆了这一模式。创作者不再通过订阅和广告赚取佣金，而是通过其代币赚取交易费。在早期阶段（市值 8.8 万美元至 30 万美元），每笔交易的费率约为 0.95%，当市值超过 2000 万美元时，费率逐渐降至 0.05%。

仅在昨天，就有 9,000 个钱包领取了 280 万美元的创作者费用。这意味着平均每位创作者每天可获得约 300 美元的报酬，如果持续下去，每月可获得约 9,000 美元的报酬。

看看 Pump 首页上的 10 个创作者币，大多数都已经产生了可观的日收益。在 Twitch 上，要达到六位数的收益需要 1 万+ 的同时在线观看人数。而在 Pump，创作者通过规模更小的社区就能实现类似的收入水平。

市场估值

从估值角度来看 @Twitch 在 2024 年 10 月的价值为 450 亿美元，当年的收入为 18 亿美元，相当于 25 倍的估值倍率。 @pumpdotfun 根据其 8 月份的数据，其估值倍率接近 14 倍。

更重要的一点是激励机制。Pump 上的早期创作者可以拿到高达 80% 的费用，而且随着他们的发展，平台才会逐步提高抽成比例。这正是 Twitch 的不足之处，也是 Pump 看起来如此具有颠覆性的原因。

核心竞争力

Pump 为小型创作者提供了过去只有 Twitch 顶尖 1%创作者才能享有的收入机会。如果 Twitch 的创作者群体中哪怕只有一部分迁移到 Pump，整个流媒体经济可能会被彻底重塑。而不仅仅是 Twitch，TikTok 和 YouTube 的创作者也可能成为迁移的一部分，这使得未来增长空间更为巨大。

可持续飞轮

最大的问题在于可持续性。Pump 的发展取决于创作者如何使用他们赚取的费用。如果他们将收入重新投资到自己的代币或更好的内容上，就能推动飞轮效应。

我们还需要看到更多直播观众，以吸引更顶流的主播。目前感觉更像是投机取巧，而非真正的内容消费，但这是一个充满希望的开端。向 Pump 致敬！

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，QCP发布市场研报表示，加密货币市场在上周CPI数据引发的波动后重回正轨。尽管数据显示关税导致部分通胀压力，但没有重大意外，为风险资产提供了绿灯。

机构资金流入明显增强：

• BTC现货ETF连续五天录得大额流入
• ETH在SEC推迟质押ETH ETF决定后，周五迎来两周最大单日流入
• XRP和SOL尽管ETF决策被推迟，仍然上涨，市场视延期为必然而非拒绝

随着BTC在区间内整固，山寨币市场表现抢眼：

• CMC的Altcoin季节指数达到72
• 山寨币总市值达1.73万亿美元，均为90天内最高水平
• BTC从9月低点107k已恢复，但仍在区间内波动

市场人士认为，随着数字资产支持者Paul Atkins担任SEC主席，交易者似乎在预期批准将不可避免的情况下，积累高贝塔值的加密货币。

作者：rafi

编译：深潮TechFlow

关键要点

• 与新加坡元挂钩的稳定币的主导地位：XSGD 是唯一与新加坡元挂钩的稳定币发行者，凭借与 Grab 和阿里巴巴的合作关系，XSGD 在东南亚本地稳定币市场占据主导地位。

• 市场指标：运行在超 8 条的 EVM 链上，拥有8个发行方和5种本地货币支持。在2025年第二季度，去中心化交易所（DEX）的交易量达到 1.36 亿美元（以 Avalanche 链和新加坡元为主导）较第一季度的 4.04 亿美元下降 66%。

• 监管进展：新加坡金融管理局推进新加坡元和与 G10 货币挂钩的 SCS 的稳定币框架；印度尼西亚和马来西亚推出监管沙盒试验。

• 跨境贸易：2023年东南亚仅 22%的贸易发生在区域内部，过度依赖美元导致昂贵的延迟和手续费。本地稳定币能够通过提供即时、低成本的转账来简化结算流程，并通过东盟商业咨询理事会（ASEAN BAC）的区域二维码支付计划进一步加速。

• 金融普惠：东南亚地区仍有超过 2.6 亿人缺乏银行账户或没有银行账户。非美元稳定币一旦集成到 GoPay 或 MoMo 等超级应用钱包中，即可扩大人们负担得起的金融服务渠道，从而支持汇款、小额交易和日常数字支付。

东南亚 (SEA) 的 GDP 总和为3.8 万亿美元，人口为6.71 亿，作为全球第五大经济体，与其他经济体竞争并拥有4.4亿互联网用户，推动数字化转型。

在这种经济活力的背景下，非美元稳定币以及与区域货币或一篮子货币挂钩的数字货币，为东南亚的金融生态系统提供了变革性的工具。通过减少对美元的依赖，这些稳定币可以提高跨境贸易效率，稳定区域内交易，并促进不同经济体之间的金融包容性。

本文探讨了非美元稳定币为何对于东南亚金融机构和旨在塑造有弹性、一体化的经济未来的政策制定者至关重要。

交易

来源：https://dune.com/queries/5728202/9297229

自 2020 年 1 月以来，东南亚地区非美元稳定币的采用率迅速上升，从最初的 2 个项目增长到 2025 年的 8 个项目。这一增长得益于交易量的增加以及多样化区块链平台的使用。

2025 年第二季度，东南亚非美元稳定币交易量达 25.8 万笔，其中与新加坡元 (SGD) 挂钩的稳定币（尤其是 XSGD）占据了70.1%的市场份额，其次是与印尼盾 (IDR)挂钩的稳定币（IDRT 和 IDRX），占20.3% 。这反映了强劲的区域经济活动和监管支持，凸显了它们在东南亚数字经济中的关键作用。

来源：https ://dune.com/embeds/5728202/9297229

在过去四年中，自 2020 年以来，东南亚非美元稳定币交易量已超过 100 万笔，这得益于广泛采用以及对EVM链的强势曝光驱动，这些链持续引领市场份额逐季增长。2025 年第二季度，Avalanche以 39.4%的市场份额（101,000笔交易）居首，其次是 Polygon（83,000笔交易，占32.5%）和 Binance Smart Chain（28,000笔交易，占10.9%）。Avalanche 的快速崛起主要归功于 XSGD 项目，该项目目前是 Avalanche 链上唯一运行的稳定币，自推出以来获得了显著的吸引力。XSGD 是一种与新加坡元 1:1 挂钩的稳定币，由 StraitsX 发行。StraitsX 是获得新加坡金融管理局 (MAS) 许可的主要支付机构。

活动地址

来源：https ://dune.com/queries/5728541/9297706

自 2025 年第二季度以来，东南亚的非美元稳定币得到了广泛的采用，活跃（交易）地址数量显著增加，超过 10,000 个，其中，4,558个为回访地址，5,743个为新增地址，显示出稳定币用户的稳步增长和参与度提升。

资料来源：https://dune.com/queries/5728383/9297467

与反映总体活跃水平的交易数量不同，活跃（交易）地址反映了用户的参与度和采用率。在 2025 年第二季度的东南亚非美元稳定币中，Polygon 以 39.2% 的份额领先，其次是币安智能链 (BSC) 的 23.1% 份额，以及Avalanche 的 10.1% 份额。

注意：在“按链分组”视图中，跨多链（如Polygon和Base）进行稳定币交易的地址会在每条链上分别统计为独立地址，因此总数高于“未分组”视图（去重后的数据）。

DEX 交易量

资料来源：https://dune.com/queries/5748360/9327460

2025年第二季度，DEX交易量从第一季度的 4.04 亿美元下降 66%至 1.36 亿美元。Avalanche 以 51%（6900万美元）的份额领先，其次是 Polygon，占 33%（4500万美元），以太坊占 9%（1200万美元）。这一下降凸显了区块链向可扩展性转变的趋势，其中 Avalanche 和 Polygon 占据主导地位。

资料来源：https://dune.com/queries/5748398/9327527

如前所述，2025 年第二季度，按本币计算的 DEX 交易量达到 1.32 亿美元，其中，以新加坡元挂钩的稳定币为主导，主导了东南亚非美元稳定币市场。以新加坡元计价的资产占比93.1%（1.27 亿美元），其次是菲律宾比索 (PHP)，占比 3.9%（500 万美元），以及印尼盾 (IDR)，占比 2.7%（360 万美元）。这凸显了新加坡元在区域 DEX 活动中的主导地位。

东南亚稳定币：机遇与挑战

机遇

• 提升跨境贸易效率

2023年，东南亚区域内贸易占其贸易总额的22% ，但交易通常通过基于美元的代理银行进行，导致手续费高昂，且延迟长达2天。与东南亚货币挂钩的稳定币提供了一种更高效的替代方案，能够以更低的成本实现近乎即时的结算。在此基础上，东盟商务咨询委员会 (BAC) 已采用以当地货币结算的跨境二维码支付。BAC 与东南亚稳定币发行机构的合作有望进一步降低汇款费用并提高汇率。

• 促进金融普惠

东南亚有2.6亿人口缺乏银行服务或没有银行账户，非美元稳定币可以弥补金融服务的缺口。基于移动端的稳定币钱包与印尼的 GoPay 或越南的 MoMo 等平台集成，可以实现低成本的汇款和小额交易。

挑战

• 监管不确定性和碎片化

东南亚地区多元化的监管框架给稳定币发行者和用户带来了不确定性。各国政策差异巨大，例如新加坡的政策较为激进，而其他国家的监管则较为严格，这可能会导致合规挑战和采用不均衡。

建议：东南亚政策制定者应合作制定稳定币的统一监管框架，制定有关许可、消费者保护和反洗钱 (AML) 合规的明确指导方针，以建立信任和一致性。

• 市场波动和货币挂钩风险

与区域货币挂钩的稳定币容易受到本币波动的影响，这可能会损害其稳定性和用户信心。储备支持不足或管理不善可能会进一步加剧风险。

建议：稳定币发行者应保持透明、完全支持的储备，并定期接受独立第三方审计。多元化挂钩货币篮子也能降低波动性风险。

结论

2025年第二季度，东南亚非美元稳定币市场在与 Grab 和阿里巴巴合作的推动下，以唯一与新加坡元挂钩的发行商 XSGD 为首，获得了显著增长。在超 8 条以上的EVM链上运行，拥有 8 个发行方和 5 种本地货币支持。去中心化交易所（DEX）交易量达 1.36 亿美元，主要集中在 Avalanche 和新加坡元上，但较第一季度的 4.04 亿美元下降了66%。新加坡金融管理局（MAS）推进了针对新加坡元和 G10 货币的稳定币框架，而印度尼西亚和马来西亚则引入了监管沙盒。

这一增长凸显了非美元稳定币在东南亚提升跨境贸易和金融包容性方面的潜力，但监管碎片化、货币波动、网络安全风险以及数字基础设施的不均衡等因素，需要谨慎管理才能实现可持续发展。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，Bithumb 将上线 ZKC 韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据火币HTX官方公告，火币赚币现已推出双币赢自动复投功能，以提升用户的资产管理效率与投资便利性。自动复投是指在用户的双币赢订单完成结算后，系统根据预设条件将用户的本金自动投入到新产品中。该功能支持基础版与进阶版两种模式，满足不同投资偏好的用户需求。用户可在产品到期日15:50（UTC+8）前关闭或调整复投设置，同时需将App升级至11.2.0及以上版本方可使用。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，Upbit 将上线 Boundless（ZKC）KRW、BTC 和 USDT 交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据The Block报道，Mega Matrix分析师指出，USAT的推出导致稳定币市场正在形成三极格局，即：USDT将是全球零售稳定币锚点，USDC和USAT则会成为符合美国标准的稳定币轨道，其他USDe、Sky和​​USDH更倾向被用于获取收益。
瑞穗证券分析师Dan Dolev表示，USAT将是USDC的最大挑战，对Circle而言极为不利，进一步证明USDC在市场上的商品化程度比原先预期更高，该稳定币的增长速度很可能低于预期，因此对Circle持谨慎态度，给予“表现不佳”评级，目标价为84美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，Binance Alpha 将于 2025 年 9 月 15 日 12:30 (UTC) 上线 Boundless (ZKC) 。 符合条件的用户可以在交易开始后的 24 小时内使用币安 Alpha 积分在 Alpha 活动页面上领取 90 个 ZKC 代币的空投。

Binance Alpha 空投将分两个阶段分发： 第一阶段（前 18 小时）：拥有至少 206 个 Binance Alpha Points 的用户可以领取空投。 第二阶段（最后 6 小时）：持有至少 190 个币安 Alpha 积分的用户，即可参与空投，先到先得。

若奖励未全部发放完毕，积分门槛将每小时自动降低 15 分。 请注意，领取空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户必须在 24 小时内在 Alpha 活动页面确认领取，否则将被视为放弃领取。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，HTX行情显示，ETH跌破4500美元，现报4512美元，24小时跌幅为3%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据Defillama数据，Movement TVL 突破 2 亿美元，达 2.0358 亿美元。24 小时涨幅为 19.04%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据财新网报道，6万枚比特币案主犯钱志敏计划于9月29日在伦敦南华克刑事法庭审判，将是数字货币时代对跨境金融犯罪监管和治理的一个里程碑式的考验和转折点。其中披露，对中国的受害者而言，在英国针对犯罪所得的民事追缴程序中，他们需要“自行维权”。根据检方申请，依据英国《2002年犯罪所得法》(POCA)，英国公诉署署长就钱志敏案和Jian Wen案查获的资产启动违法所得民事追缴程序，一旦取得法院授予的民事追缴裁定(civil recovery order)，巨额比特币即可“没收充公”，移交给英国执法部门的指定受托人。而另外一条民事路径——在英国申请蓝天格瑞公司的海外清盘，截至目前也并无实质进展。

8月全球加密市场延续上涨势头，比特币稳健走强，以太坊迎来十周年，市场流动性与用户活跃度显著提升。在这一背景下，火币HTX 在交易规模、资产储备、安全保护、产品功能及全球品牌拓展等多个维度交出了一份亮眼的8月成绩单。

现货交易量涨幅全球第一、合约交易稳步增长，新资产上线表现突出

数据显示，8月火币HTX合约交易人数环比增长2.88%，合约交易额环比增长13%，平台交易深度与活跃度进一步提升。这一成绩源于火币HTX持续优化交易产品、降低用户使用门槛的努力，使平台合约交易在行业中保持竞争力。与此同时，火币HTX在自然流量与行业综合排名方面持续领先。根据CoinGecko发布的《2025年第二季度加密行业报告》，火币HTX在第二季度的现货交易量涨幅居全球第一，增长率领先主流交易所，成为本季度表现最亮眼的黑马。

火币HTX在8月上线的新资产表现优异，其中CAMP作为联合首发项目，上线后涨幅高达300%，成为8月平台最具亮点的新资产；TOWNS和PROVE背后融资背景优质，具备长期发展潜力。通过严谨的项目筛选与优质孵化，火币HTX再次展现其“新币发现者”角色，巩固“买新币，上火币”的用户印象，持续为用户捕捉潜力资产与市场新机遇。

首创C2C“0冻结+100%赔付”，用赚币高息产品打动用户

火币HTX的C2C板块进行了全面升级，火币甄选站以行业首创的“0冻结+100%赔付”机制赢得用户信赖，并在8月推出专项OTC月报，全面展示在出入金环节的安全与合规成效。在规则引擎方面，系统新增19项智能识别规则。同时，风控团队构建了跨国诈骗团伙行为特征库，为后续精准打击提供模型支撑。在用户端防护方面，平台持续增强安全提示机制。8月共触发51.15万次高风险操作弹窗，系统能在高危场景下自动触发风险警示。高风险交易提示覆盖率也实现100%实时触达，有效提醒用户避免其陷入潜在骗局。

安全放心C2C之后，火币赚币为多个稳定币和主流币活期产品提供了加息补贴，收益率高达10–20%，远超传统银行储蓄或美债收益；USDT、USDC、USD1、USDD等均在此列、WLFI的年化收益补贴最高至20%。其中首次使用平台的新人还有机会获得100% APY的限时福利。

全球化征程多点布局，《火币一姐》第三季18强选手亮相

运营活动方面，8月火币HTX 紧扣ETH十周年与ETH价格新高，推出超燃空投活动，累计吸引超过2万名用户参与，带动现货交易额突破一亿USDT。8月28日，火币HTX正式上线 USD1官方积分激励计划，并通过充值、交易、赚币等活动向用户发放10万USD1代币空投，获得行业高度关注。

品牌活动方面，火币HTX 于8月1日至2日亮相越南 GM Vietnam 大会，线下吸引1100余人参与，社媒曝光量超过5503.46万，助力火币HTX在东南亚市场建立生态影响力，同时推动6+优质项目储备上线，吸引当地P2P商家与VC合作，为后续市场拓展打下坚实基础。营销活动方面，《火币一姐》第三季进入冲刺阶段，18强选手脱颖而出，成都线下赛与新加坡总决赛即将开幕，持续带来社区热度。

产品多项创新功能上线，投研持续深耕行业洞察

8月，火币HTX的产品功能持续迭代，火币12周年系列活动上线，带动用户活跃与社区热度；双币自动复投功能上线，帮助用户实现收益复利；现货网格原生化功能落地，进一步提升用户交易体验。通过这些创新，火币HTX持续强化用户粘性，构建更完整的交易与赚币生态。

研究与投资板块，HTX Ventures于8月发布多篇重磅研报与观点文章，即《股票代币化是馅饼还是陷阱？》以及观点文章《Stock Tokenization’s Biggest Hurdle Is Regulatory Compliance – Not Technology》。HTX DeepThink 发布《宏观错位与加密资产重定价——美联储重估与“Project Crypto”如何重塑市场格局》、《8月流动性宽松支撑比特币强势，宏观数据与政策信号仍是关键变量》等深度分析，聚焦宏观环境与加密资产走势。火币HTX在行业智库建设上的持续投入，为用户提供了行业前瞻视角，帮助用户理解加密市场新兴趋势与潜在风险。

安全建设护航用户资产，客户服务满意度保持高位

安全建设与资产储备方面，火币HTX 8月交出了一份可量化的数据成果：向用户发送 246,126次安全提醒，有效预防潜在风险；打击钓鱼及假冒网站40个；成功拦截9笔向诈骗地址的提币，帮助用户挽回损失 29,656U 损失；处理外部被盗资产流入事件16起，冻结涉案资金 348,300U；新增黑名单地址550条，拦截黑地址充值8笔，金额达 123,175U。

火币HTX继续每月披露默克尔树储备证明（PoR），保持行业领先的资产透明度。作为业内最早采用默克尔树验证机制的平台之一，火币HTX已连续35个月公开披露储备数据。目前，平台储备披露资产由8个增至9个，新增WLFI，且各主要资产储备金率均达到或超过100%。用户可随时访问火币HTX官网的“资产-储备金证明报告”页面，查看每月更新的储备证明报告。

客服与服务方面，8月，火币HTX客服团队累计服务用户251,892人次，累计升级处理106,266个用户问题，主要聚焦在P2P交易与链上充提等核心场景。用户满意度保持在80%以上，充分体现了平台服务能力的专业性与高效性。

整体来看，2025年8月，火币HTX凭借持续的产品创新、透明的资产管理以及全球化的品牌拓展战略，正逐步构建起一个更具韧性与前瞻性的加密生态。未来，火币HTX将继续以用户为核心，拓展市场边界，推动平台与行业共同成长。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

撰文：Haotian

谈一谈闹得沸沸扬扬的 @HyperliquidX 的 $USDH 稳定币竞标事件。

表面上看是 Frax、Sky、Native Market 等几家发行商的利益争夺大战，实际上是稳定币货币铸造权的「公开拍卖」，会改变后续稳定币市场的游戏规则。

我结合 @0xMert_ 的思考，分享几个观点：

1）USDH 铸币权争夺暴露了去中心化应用对原生稳定币的需求和稳定币统一流动性需求之间存在根本矛盾。

简单而言，每一个主流协议都试图拥有自己的「印钞权」，但这也势必会造成流动性被碎片化割裂。

针对此问题，Mert 提出了两种解决方案：

1、「对齐」生态系统的稳定币，大家统一协定公用一个稳定币，按比例分享收益。问题来了，假定现在的 USDC 或 USDT 就是那个共识最强的对齐稳定币，他们愿意把一大部分利润分出来给到 DApps 吗？

2、构建稳定币流动性蹭（M0 模型），用 Crypto Native 的思维构建统一流动性层，比如以太坊作为可交互操作层，让各种原生稳定币能无缝互换。然而，谁来承担流动性层的运营成本，谁来保证不同稳定币的架构锚定，个别稳定币脱锚造成的系统性风险呢如何化解？

这两个方案看似很合理，但却只能解决流动性碎片化问题，因为一旦考虑到每个发行放的利益，逻辑就不自洽了。

Circle 依靠 5.5% 国债收益每年躺赚数十亿美元，凭什么要与 Hyperliquid 这样的协议分享？换言之，当 Hyperliquid 有资格剥离传统发行商的稳定币自立门户时，Circle 等发行商的「躺赢」模式也会受到挑战。

USDH 竞拍事件可以视作是一次向传统稳定币发行「霸权」的示威？在我看来，造反成功或失败都不重要，重要的是揭竿而起的那一刻。

2）为什么这么说，因为稳定币的收益权最终会回到价值创造者的手里。

传统的稳定币发行模式，Circle 和 Tether 等本质上做的都是中间商生意，用户存入资金，他们用来购买国债或者存入 Coinbase 吃固定借贷利息，但大部分利益都据为己有了。

显然，USDH 事件就是要告诉他们这一逻辑有 Bug：真正创造价值的是处理交易的协议，而非单纯持有储备资产的发行商。站在 Hyperliquid 的角度，每日处理超 50 亿美元交易，凭什么要将年化 2 亿以上的国债收益让给 Circle？

过去稳定币的流通「安全不脱锚」才是第一需求，因此 Circle 等付出大量「合规成本」的发行商理应享有这部分收益。

但随着稳定币市场的成熟，监管环境的日趋明朗会趋向把这部分收益权转移到价值创造者的手里。

所以，在我看来，USDH 竞标的意义在于定义了一个全新的稳定币价值收益分配规则：谁掌握了真实的交易需求和用户流量，谁就优先享有收益分配权；

3）那么终局 Endgame 会是什么：应用链主导话语权，发行商沦为「后台服务方」？

Mert 提到第三种方案很有意思，让应用链生成收入，而传统发行商利润趋于零？该如何理解呢？

试想 Hyperliquid 一年光交易手续费就能产生数亿美元收入，相较之下，管理储备金潜在的国债收益虽然稳定但却「可有可无」了。

这就解释了为何 Hyperliquid 不自己主导发行而选择把发行权让渡出去，因为大可不必，自己发行除了会增加「信用负债」，所获的的利润远不如做大交易体量的手续费更诱惑。

事实上，你看，当 Hyperliquid 把发行权让渡出去后，竞拍者的反应也足以证明这一切：Frax 承诺将 100% 收益返还给 Hyperliquid 用于 HYPE 回购；Sky 开出 4.85% 收益率加 2.5 亿美元年度回购的筹码；Native Markets 提出 50/50 分成等等；

本质上，原本 DApps 应用方和稳定币发行方的利益争夺战，就已经演化成三方发行方之间的「内卷」游戏了，尤其是新发行方倒逼老发行方改变规则。

以上。

Mert 的第四种方案，听起来有点抽象，真到那一步估计稳定币发行商的品牌价值可能彻底归零了，或者发行铸币权完全统一到监管手里，或者是某种去中心化协议，目前还不得而知。那应该还属于遥远的未来吧。

总之，在我看来，这场 USDH 的竞拍乱战，能宣告老旧稳定发行方躺赢时代的结束，真正引导稳定币收益权回到创造价值的「应用」手里，就已经意义非凡了！

至于是不是「贿选」，竞拍是不是透明化，我反倒觉得那是 GENIUS Act 等监管方案真正落实前的窗口机会，看看热闹就足够了。

撰文：kkk，律动

近日，去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 上演了一场备受瞩目的稳定币争夺战。9 月 5 日，官方宣布即将开放原生稳定币 USDH 的 Ticker 拍卖，这一决定瞬间点燃了市场。包括 Paxos、Ethena、Frax、Agora 与 Native Markets 在内的多家机构纷纷提交方案，竞逐 USDH 的发行权。作为 perp DEX 热门赛道的头部玩家，Hyperliquid 已成为机构眼中即便「不赚钱」也必须入局的战略性机会。而目前，Native Markets 以 97% 的断层优势领跑，几乎锁定胜局。

Native Markets 的策略

Native Markets 的想法是，USDH 的储备由 BlackRock（链下）与 Superstate（链上）共同管理，既保证合规性，又保持发行人中立。其机制别具一格：储备利息对半分流——一半通过援助基金（Assistance Fund）用于 HYPE 回购，另一半则投入生态建设，包括 HIP-3 市场与 HyperEVM 应用 的发展。

用户可通过 Bridge 铸造或赎回 USDH，未来还将开放更多法币入金通道。协议核心组件 CoreRouter 已完成审计并开源，鼓励社区直接参与建设。Native Markets 还承诺，USDH 将符合美国 GENIUS 监管标准，并继承发行方 Bridge 的全球合规资质与法币通道能力。值得注意的是，Bridge 去年已被支付巨头 Stripe 收购，Native 计划借助其网络完成稳定币与法币的深度对接。

尽管 Native Markets 是当前几大竞标方中知名度最小的一家，但凭借团队在 Hyperliquid 链的长期深耕，以及邀请到多位行业重磅人物（来自 Paradigm、Uniswap 等）加入，成为目前呼声最高的玩家。

创始团队

@fiege_max

过去一年里，Max 一直深耕 Hyperliquid 生态，作为投资人和顾问推动了近 25 亿美元的 HyperEVM 锁仓量 与 150 亿美元的 HyperCore 交易量。他曾在 Liquity 和 Barnbridge 负责产品与战略，专注稳定币与固定利率工具。同时，作为 Hyperion 的社区领袖，他还牵头推动了 Hyperliquid DAT 上市公司的成立。

@Mclader

Mary-Catherine Lader 曾任 Uniswap Labs 总裁兼首席运营官（2021–2025），早在 2015 年就推动 BlackRock 布局数字资产，并作为董事总经理在高盛投资金融科技业务，如今已准备好为 USDH 和 Hyperliquid 在后 GENIUS 时代的发展指明方向。

@_anishagnihotri

Anish 是区块链研究员与软件工程师，深耕十余年。他曾是 Ritual 的首位员工，也曾短暂担任 Paradigm 最年轻的研究员，并在 Polychain 担任专有 DeFi 交易员。此外，他在 MEV 与 DeFi 工具开源方面也有长期贡献与影响力。

社区争议

当然，关于这场社区投票，也有不少质疑。知名 VC Dragonfly 的执行合伙人哈西布·库雷希 (Haseeb Qureshi) 周二写道，他「开始觉得 USDH RFP 有点荒唐」，并声称验证者似乎不愿意认真考虑 Native Markets 以外的任何团队。

他补充说，Native Markets 的竞标几乎是在征求建议书发布后立即出现的，「这意味着他们已经提前收到通知」，而其他竞标者则忙于准备投标文件。他表示，尽管 Paxos、Ethena 和 Agora 等更老牌的参与者提出了更强有力的提案，但这一流程似乎「为 Native Markets 量身定制」。

不过，Nansen CEO @ASvanevik 发文否定了这一推测，并声明作为 Hyperliquid 最大的验证节点运营方之一，他们与 @hypurr_co 团队投入了大量精力去审查提案、和竞标方沟通，目标是找到最优稳定币方案。最终选择了支持 Native Markets。

Ethena Labs 一看大势已去后，宣布退出 USDH 的竞标，并表示虽然有人质疑 Native Markets 的可信度，但认为他们的成功完美体现了 Hyperliquid 和其社群的特质：这里是公平的竞技场，新兴参与者可以赢得社群的支持，获得公平成功的机会。

KOL 加密韦陀 @thecryptoskanda Native Market 被选择是必然，交易平台的核心的上币定价，其他团队给不了 Hyperliquid 最明显的需求。

在 Hyperliquid 链上，美元流动性的沉淀长期依赖于 USDC 等外部稳定币，流通规模一度高达约 57 亿美元，占据 USDC 总发行量的 7.8%。而 Hyperliquid 团队的这一选择，实际上意味着他们将每年可能高达数亿美元的利息收益，直接让渡给了社区。

也正因如此，USDH 的发行权不仅关乎庞大的市场份额，更关乎谁能掌握这笔巨额潜在收益的主导权。在 Hyperliquid 的案例中，我们看到稳定币发行方愿意让渡几乎全部收益，只为换取场景中的分发机会——这一幕在过去几乎难以想象。可以预见，一旦 USDH 顺利上线并跑通了「收益返还社区、价值反哺生态」的正循环逻辑，其他交易平台或公链势必会竞相效仿，从而引发行业稳定币战略的重大变革。届时，「稳定币 2.0 时代」或许将真正拉开帷幕。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据星岛日报报道，香港会计及财务汇报局主席孙德基在最新采访中表示，根据香港8月1日生效的《稳定币条例》规定，稳定币持牌人需每年接受独立审计，确保透明度及合规性，预计香港有机会未来1至3年后才会出台全面的稳定币审计与会计处理指引。
孙德基还透露，香港会财局可能会间接参与稳定币的监管，对稳定币将采取的审慎监管策略，应会类似当年虚拟银行（现称数字银行）发牌，明确如何对持牌机构进行审计，以及在财务报表如何确认、计量和披露。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 Defillama 数据，pump.fun 过去 24 小时收入达 312 万美元，超越 Hyperliquid 过去 24 小时的 248 万美元收入。仅次于 Tether（2170 万美元）和 Circle（762 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于2025年9月15日上线以下交易对：

ZKC/USDT（现货）

上线时间：2025年9月15日22:20（UTC+8）

ZKC/USDT（合约）最高支持20倍

上线时间：2025年9月15日23:00（UTC+8）

Boundless 是一个通用协议，旨在为每个区块链提供零知识证明 (ZK) 的能力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 The Bitcoin Historian 披露，资产规模达 2000 亿美元的得克萨斯州教师退休基金披露通过 MSTR 持有价值 2500 万美元的比特币敞口。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据 Lookonchain 监测，链上交易员 soloxbt.sol 在 KIND 和 Bagwork 两个代币的交易中表现突出。

该交易员在 KIND 代币交易中获利 70.2 万美元，投资回报率达 101 倍；在 Bagwork 代币交易中获利 76.2 万美元，投资回报率达 174 倍。其链上交易总利润达 460 万美元。

具体交易数据显示，该交易员花费 34.3 SOL（6,942 美元）购买 2,508 万枚 KIND 代币，已出售 288 万枚 KIND 获得 218.8 SOL（5.28 万美元），目前持有 2,220 万枚 KIND（价值 65.66 万美元）。

在 Bagwork 交易中，其花费 19.6 SOL（4,377 美元）购买 2,387 万枚 Bagwork，已出售 1,278 万枚获得 1,420 SOL（34.76 万美元），目前持有 1,109 万枚 Bagwork（价值 41.88 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据金十数据报道，金价在亚洲早盘交易中因获利了结和美元走强小幅下跌，但在市场普遍预期美联储本周将降息的背景下，仍维持在历史高点附近徘徊。黄金期货下跌约0.4%至3672美元/盎司，美元指数持平于97.55附近。

Peak Trading Research分析师表示：“市场几乎完全定价了美联储自2024年12月以来首次降息的预期”，同时“鲍威尔的讲话将受到密切关注，以寻求美联储对通胀压力、近期劳动力市场疲软以及潜在关税对货币政策影响的展望”。持续的地缘政治不确定性、央行强劲购金需求以及黄金ETF持续资金流入，进一步为金价提供支撑。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据官方公告，Binance Alpha 将支持 APX（APX）代币与 ASTER DEX（ASTER）的兑换。

自 2025 年 10 月 1 日 05:00 (UTC) 起，币安将暂时停止 APX 交易，以进行代币互换。

所有剩余的 APX 将以 1:1 的比例转换为 ASTER。

ASTER DEX（ASTER）的交易预计将于当天 UTC 时间 08:00 恢复。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据金十数据报道，美元指数DXY短线持续走低，日内转跌，现报97.54。欧元兑美元EUR/USD、英镑兑美元GBP/USD短线持续上扬，现分别报1.1737和1.3582。

深潮 TechFlow 消息，9 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某新创建钱包约 10 分钟前从加密货币交易所 Kraken 提取了 21,925 枚 ETH，价值约 1.0224 亿美元。