月度归档： 2025 年 9 月

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，加密记者Eleanor Terrett在X平台发文表示，据两位业内受邀人士透露，随着美国共和党和民主党参议员继续就市场结构立法进行谈判，来自几家主要加密货币公司的领导人将于美国当地时间明天上午与参议院银行委员会领导层举行圆桌会议，此次会议之前业界对该委员会区分证券与商品、DeFi处理和其他关键问题的最新方法进行了一周多的审查。针对Strategy（原MicroStrategy）创始人兼执行主席Michael Saylor是否将参与讨论美国国家加密战略储备一事，Eleanor Terrett回应称，明天上午将在时事通讯中更新披露相关内容。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，OKX 将于 2025 年 9 月 17 日下午 3:30~4:00 (UTC+8) 在网页端、App 端及 API 正式上线 ENAUSDT、 PENDLEUSDT 永续合约，详细规则如下：

开盘时间：

• ENAUSDT 合约交易开盘时间：9 月 17 日下午 3:30 (UTC+8)

• PENDLEUSDT 合约交易开盘时间：9 月 17 日下午 4:00 (UTC+8)

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 BlockSec Phalcon 披露，BSC 上一个未验证合约遭受攻击，损失约 15 万美元。

BlockSec Phalcon 称，攻击源于合约推荐奖励设计缺陷：奖励计算依赖可操纵的 BURN/BUSD 交易对现货价格。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，鲸鱼地址 2nWbwF 在 2 小时前将从 Coinbase Prime 收到的 100,000 枚 SOL（价值约 2364 万美元）存入 OKX 交易所。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 CryptoSlate 报道，EY-Parthenon 9 月 15 日发布的一项调查显示，大多数目前未使用稳定币的金融机构和企业计划在未来 6 至 12 个月内部署稳定币。

该调查涵盖 350 名决策者，结果显示 54% 的非稳定币用户预计将在 2026 年前开始实施，这可能使全球金融机构和企业的稳定币采用率从目前的 13% 大幅提升。

在当前用户中，41% 报告相比传统支付方式节省了超过 10% 的成本。跨境供应商支付是最常见的用例，占实施案例的 62%。

USDC 在当前采用者中占 77% 的使用率，USDT 为 59%，欧元计价的 EURC 被 45% 的受访组织使用。

金融机构预计到 2030 年，稳定币将占全球支付价值的 5% 至 10%，按 EY-Parthenon 估算相当于 2.1 万亿至 4.2 万亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据金十数据报道，香港特区行政长官李家超表示 ，将推动香港成为国际黄金交易市场。丰富黄金投资工具，协助发行人发行黄金基金、代币化黄金投资产品。

推动香港成为国际黄金交易市场；拓展黄金仓储，以三年超越2000吨为目标建造区域黄金储备枢纽。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 Cointelegraph 报道，沙特银行 Saudi Awwal Bank（SAB）与 Chainlink 签署合作协议，将利用 Chainlink 的跨链互操作协议（CCIP）和 Chainlink 运行环境，为下一代链上应用程序提供技术支持。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据智通财经报道，日本SBI新生银行正在考虑将代币化存款用于跨境交易。

9月16日，火币HTX正式宣布开启9月限时返现活动，以回馈广大用户。用户只需报名并进行现货交易，即可享受最高50%手续费返现的超值福利。

公告显示，自9月16日18时至9月30日18时（UTC+8），用户报名且任意币种的现货交易产生新增交易额并达标，均可享受不同档位的手续费返现。所有返现均以HTX代币形式发放，单个用户在活动期内累计最高可返$20,000等值的HTX代币。

活动的返现规则基于用户的新增现货交易额进行计算，包含现货杠杆交易机器人、杠杆逐仓交易、杠杆全仓交易的部分，具体公式为：

● 活动期单日新增交易额= 活动期单日交易额 – 活动前30天日均交易额。

● 单日实际返现数量= 当日现货交易额产生的净手续费 * 返现系数。

例如：用户A活动前30天日均交易额为800万USDT：

在9月18日现货交易额为2,000万USDT，则用户A当日新增交易额为1,200万USDT；根据返现规则，用户A在当日的返现系数为25%，则用户A在当日应获得【2,000万USDT的净手续费】*【25%】的等值HTX代币返现。

在9月23日现货交易额为6,000万USDT，则用户A当日新增交易额为5,200万USDT；根据返现规则，用户A在当日的返现系数为50%，则用户A在当日应获得【6,000万USDT的净手续费】*【50%】的等值HTX代币返现。

火币HTX始终致力于为全球用户打造安全、便捷、高效的数字资产交易服务体系，不仅在技术与风控上不断精进，确保资产与交易的安全性，同时也通过优化产品功能和用户体验，让不同层级的投资者都能轻松参与。与此同时，平台还持续推出多样化的活动、创新玩法与专属福利，在满足用户多元化需求的同时，进一步增强社区互动与生态粘性，真正实现“以用户为中心”的长期承诺。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，Binance 将上线 TOSHI和 STBL 永续合约。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 EigenCloud 披露，该公司已成为谷歌云新推出的代理支付协议（Agent Payments Protocol，AP2）的启动合作伙伴。AP2 是一项标准协议，旨在为人工智能代理提供可信任和可问责的交易能力。

EigenCloud 创始人 Sreeramkannan 表示，AP2 有助于创建一个全球可验证经济体系，使代理能够协调、交易并向人类和彼此证明其行为。EigenCloud 确保代理对任何交易对手负责。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 PRNewswire 报道，Hyperscale Data, Inc.（纽交所美国板：GPUS）宣布通过其全资子公司 Sentinum, Inc. 预留 500 万美元用于比特币公开市场购买，计划在 9 月 23 日前至少收购价值 500 万美元的比特币。

该公司执行董事长 Milton “Todd” Ault III 表示，此前宣布的 1 亿美元比特币储备战略正在实施中，将采用纪律性的定投策略构建长期比特币基础，以强化资产负债表并与数字金融生态系统保持一致。

撰文：曼昆

摘要

数字资产财库（Digital Asset Treasury, DAT），或称数字资产财库公司（DATCO），已从一个前卫的财务实验演变为全球资本市场中一股不可忽视的力量。

本文旨在全面剖析 DAT 赛道的概念、起源、现状、关键案例及未来前景，并为市场参与者提供明确的战略应对方案。文章将阐述 DAT 如何从最初的「囤币」模式，即上市公司将数字资产作为核心储备，发展为一种复杂的金融工程策略。

我们将追溯其由 MicroStrategy 开创的「金融飞轮」模型，分析当前由上市公司主导的、总额超千亿美元的市场格局，并深入探讨香港市场在这一浪潮中的独特地位与机遇。

通过对博雅互动（Boyaa Interactive）等本土案例的剖析，以及对 HashKey 集团等生态构建者模式的研究，本文将揭示 DAT 赛道内部的战略分化。

最后，文章将展望 DAT 与现实世界资产（RWA）代币化融合的广阔前景，并为企业和投资者在驾驭这一新兴领域时，提供涵盖风险管理、合规布局和资本运作的系统性策略建议。

概念解析，一种全新的「币股融合」范式

1.1 DAT 的核心定义

数字资产财库（DAT）是一种将数字资产积累作为其核心及首要业务功能的上市公司战略。这一定义将 DAT 公司与那些仅在资产负债表上偶然持有少量加密货币的公司明确区分开来，后者的数字资产并非其战略核心。对于 DAT 公司而言，其企业价值、战略方向和市场叙事都围绕其持有的数字资产展开。

这一模式是「币股融合」的第一层级，即通过上市公司「囤币」，打通传统股权市场与加密资产市场的流动性。其核心价值主张在于，为那些因合规、托管或投资授权限制而无法直接购买加密货币的机构投资者（如养老基金、家族办公室）提供了一个受监管的、便捷的投资渠道。

1.2 战略驱动力

企业采纳 DAT 战略的背后，是对宏观经济压力的回应和对未来技术趋势的前瞻性布局。

价值储存与通胀对冲：将比特币等供应量有限的数字资产视为「数字黄金」，用以对冲法定货币的通胀风险和宏观经济的不确定性，是其最原始的驱动力。

向 Web3 转型：对于许多公司，尤其是科技和游戏公司而言，购买和持有加密货币是其向 Web3 领域进行业务布局和战略转型的重要举措和基础。

资产配置多元化：将数字资产纳入财库，可以优化公司的资产配置，捕捉新兴资产类别的增长潜力，并向市场传递公司具有前瞻性思维的信号。

1.3 DAT 与现货 ETF 的比较

尽管现货 ETF 为市场提供了直接的加密资产敞口，但 DAT 公司在策略上存在本质区别，使其成为一种主动型投资工具。

起源与演进 — 从比特币先驱到多元化生态

2.1 起源：MicroStrategy 的「金融飞轮」

现代 DAT 运动的诞生，可归功于迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导下的 MicroStrategy 公司。2020 年 8 月，该公司做出了一个开创性的决定：购买价值 2.5 亿美元的比特币作为其主要储备资产，将比特币视为优于现金的价值储存手段。

MicroStrategy 的成功核心在于一个设计精巧的「金融飞轮」模型，这是一个能够自我强化的正反馈循环：

1. 持有比特币：公司资产负债表上拥有大量比特币，构成其核心价值基础。

2. 产生股价溢价：由于为投资者提供了便捷、合规的比特币敞口，其股价开始以高于其比特币持仓净值（NAV）的水平交易。

3. 利用溢价融资：公司利用其被高估的股价，通过发行极低利率的可转换债券或进行市场化股票发行来筹集资金。

4. 购入更多比特币：将融资所得用于购买更多比特币。

5. 强化叙事与溢价：不断增加的比特币持有量进一步强化了其作为「比特币代理股」的市场叙事，从而维持甚至推高了股价溢价，为下一轮融资创造条件。

2.2 演进：从单一资产到多元化财库

最初的 DAT 浪潮以比特币为中心，但随着市场成熟，这一趋势已扩展到多种数字资产，每种资产都服务于不同的战略目标。

以太坊 (ETH)：作为一种可产生收益的资产，ETH 吸引了那些寻求现金流的公司。通过质押，公司不仅能获得资本增值，还能赚取稳定的区块奖励。SharpLink 和 BitMine 等公司已转型为纯粹的以太坊持仓和质押公司。

Solana (SOL)：凭借其高性能和约 6-8% 的可观质押收益率，吸引了 DeFi Development 等公司的布局。

SUI 和 XRP：一些公司选择与特定公链的基金会合作（如 Mill City Ventures 与 Sui 基金会），或看重特定代币在支付等领域的应用潜力（如 XRP），形成了更加专业化的财库策略。

市场现状 — 全球扩张与香港崛起

3.1 全球市场概览

截至 2025 年中，全球 DAT 公司集体持有的数字资产总价值已超过 1000 亿美元。其中，比特币财库占据主导地位，总额超 930 亿美元；以以太坊为中心的财库也迅速增长至 40 多亿美元。

上市公司持有的比特币总量已接近 100 万枚，约占流通供应量的 4%。地域上，美国仍是 DAT 活动的核心，但日本的 Metaplanet 和香港的一批公司的崛起，标志着 DAT 模式正在向亚洲主要资本市场快速扩散。

3.2 香港市场的独特机遇

在全球监管环境日益收紧的背景下，香港凭借其清晰的监管框架和政府对 Web3 产业的大力支持，正成为 DAT 公司和基金发展的热土。

监管确定性：香港已为虚拟资产交易平台建立了明确的许可制度，并批准了现货比特币和以太坊 ETF 的上市，为机构参与者提供了合规保障。

政策支持：香港政府将发展 Web3 视为提升国际金融中心地位的重要战略，为相关企业创造了有利的营商环境。

机构聚集：众多持牌金融机构、家族办公室和科技公司在此汇聚，为 DAT 模式的发展提供了丰富的资本来源和应用场景。

典型案例分析

4.1 香港 Web3 转型先锋：博雅互动 (0434.HK)

作为一家拥有 20 年历史的上市棋牌游戏开发商，博雅互动是香港公司向 Web3 全面转型的典型代表。

战略转型：公司明确将「建立一个纯粹且领先的 Web3 上市公司」作为其战略目标。购买和持有加密货币被视为实施这一战略转型的「重要基础和举措」。

资产配置：自 2023 年起，博雅互动开始大规模购入数字资产。截至 2025 年，公司已持有约 3,670 枚比特币和 15,445 枚以太坊。数字资产在其总资产中的占比一度高达 75%，显示了其转型的决心。

双重逻辑：公司将比特币视为「数字黄金」和核心战略储备资产，用以对冲宏观不确定性并实现长期保值增值。同时，这些资产也为其未来开发 Web3 游戏和构建相关生态系统奠定了基础。

融资与合规：公司的加密货币购买行为通过了股东大会的授权，并利用公司闲置现金储备进行，整个过程遵循上市公司合规要求。

4.2 生态系统构建者：HashKey 集团的 DAT 基金模式

亚洲领先的数字资产金融服务集团 HashKey，则展示了一种更高维度的 DAT 策略——从直接「囤币」升级为构建生态。

基金模式：HashKey 于 2025 年 9 月宣布推出亚洲最大的多币种 DAT 生态基金，首期募资规模超过 5 亿美元，专注于投资全球优秀的 DAT 项目，初期重点是比特币和以太坊生态。

超越投资：与单纯的财务投资不同，HashKey 的策略是深度参与 DAT 公司的运营和行业生态建设。它旨在打造一个「资本投资 – 生态应用 – 市值捕获 – 流动性退出」的正向飞轮闭环。

「用币」愿景：凭借其持牌交易所、公链、云服务等多元化业务，市场预期 HashKey 的 DAT 基金不仅会「囤币」，更会与自身业务深度融合，探索「用币」的创新金融玩法，例如将平台币纳入基金、反哺公链生态等。

合规桥梁：HashKey 将自身定位为连接传统金融资本与链上资产的「制度化桥梁」，其 DAT 战略以合规为前提，充分利用了香港的监管优势。

4.3 全球 DAT 基金浪潮

2025 年见证了 DAT 基金的集中涌现，这标志着 DAT 已从单一公司行为演变为一种被主流投资机构认可的资产策略。

未来前景 — 迈向生产性财库与 RWA 代币化

DAT 赛道的未来演进将超越被动的资产积累，朝着更具生产性和更广阔资产类别的方向发展。

5.1 从被动持有到主动增值

未来的 DAT 公司将更广泛地参与到链上经济活动中，将财库从静态的价值容器转变为动态的、能产生持续现金流的引擎。这包括：

• 质押 (Staking)：将持有的 PoS 代币（如 ETH、SOL）进行质押，获取网络奖励。

• 流动性提供：在去中心化金融（DeFi）协议中提供流动性，赚取交易费用。

• 链上治理：利用持有的治理代币参与协议决策，影响生态发展。

5.2 万亿级机遇：现实世界资产（RWA）代币化

现实世界资产（RWA）的代币化——将房地产、私募信贷、债券、艺术品等传统资产的所有权转化为区块链上的数字代币——被认为是下一个蓝海市场。据预测，到 2030-2033 年，该市场规模可能达到 16 万亿至 19 万亿美元。

DAT 公司凭借其在合规运营、数字资产安全托管以及资本市场运作方面积累的丰富经验，处于一个绝佳的位置，有望成为这个新兴市场的主要载体。未来的 DAT 公司可能不再只持有加密货币，而是持有一个由代币化的政府债券、房地产基金和私募股权等组成的多元化投资组合，真正成为连接传统经济与未来代币化经济的关键桥梁。

我们需应对的策略

面对 DAT 赛道的机遇与挑战，无论是计划转型的企业还是寻求投资的机构，都必须采取审慎而明确的战略。

6.1 对企业的战略建议

明确战略意图与治理框架：

定义目标：董事会必须清晰阐明持有数字资产的战略意图——是作为短期对冲、长期价值储存，还是全面的 Web3 业务转型？

制定政策：将战略意图制度化，制定涵盖资产类型、风险敞口限制、购买、托管和处置流程的正式财库政策，并获得股东授权。

构建强大的风险管理体系：

安全与托管：数字资产安全是重中之重。必须建立机构级的安全体系，包括采用多重签名钱包、冷存储解决方案，并与信誉良好的持牌托管机构合作，以防范黑客攻击和内部风险。

市场风险：数字资产价格的高波动性是 DAT 模型面临的最大风险。公司需为潜在的熊市做好准备，避免过度杠杆，以防「金融飞轮」逆转引发流动性危机。

合规风险：密切关注全球监管动态，尤其是在美国，纳斯达克等交易所已开始加强对上市公司加密投资的审查。在香港等监管清晰的地区开展业务，可获得显著的合规优势。

选择合适的资本运作模式：

灵活融资：全面评估股权发行、可转换债券、PIPEs 等多种融资工具，找到最适合公司目标和市场条件的融资组合。

善用香港资本市场：对于香港上市公司，可以借鉴博雅互动的经验，利用现有资金储备启动，并通过配售等方式为后续的 Web3 发展募集资金。

积极探索生态融合：超越「囤币」：借鉴 HashKey 的模式，思考如何将数字资产财库与公司主营业务相结合，创造协同效应，构建生态闭环，实现从「囤币」到「用币」的跨越。

6.2 对投资者的策略建议

深入尽职调查：投资决策不应仅基于股价相对 NAV 的溢价。必须对管理团队的专业能力、公司的资本结构、风险管理水平及其商业模式在熊市中的可持续性进行深入分析。

区分战略原型：深刻理解不同 DAT 公司之间的风险回报差异。「积累者」本质上是对资产价格的杠杆化押注，而「收益生成者」和「生态构建者」则更侧重于链上现金流和长期生态价值。

关注监管动态：监管政策的变化可能在一夜之间彻底改变投资逻辑。密切关注公司所在司法管辖区的监管动态至关重要。

着眼长远价值：将 DAT 公司视为参与未来数字经济和 RWA 代币化浪潮的战略工具，而不仅仅是短期交易的标的。

结论

数字资产财库（DAT）赛道正从边缘创新走向主流视野，它不仅重塑了公司财库管理的传统理念，更开辟了传统资本市场与 Web3 世界融合的新路径。从 MicroStrategy 的比特币豪赌，到如今涵盖多种资产、多种策略的全球化市场，DAT 模式的演进反映了数字资产作为一种新兴资产类别的日益成熟。

尤其是在香港，得益于清晰的监管框架和前瞻性的产业政策，DAT 正迎来前所未有的发展机遇。以博雅互动为代表的转型企业和以 HashKey 为代表的生态构建者，共同展示了香港在该领域的巨大潜力。

展望未来，DAT 的内涵将不断丰富，从被动的价值储存，演变为主动的价值创造，并最终可能成为管理万亿级代币化现实世界资产（RWA）的核心载体。对于所有市场参与者而言，现在是理解并布局这一赛道的关键时刻。通过制定清晰的战略、构建稳健的风险管理体系，并积极拥抱合规创新，企业和投资者将能在这场由数字资产引领的公司金融革命中占据有利位置。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 Fortune 报道，法庭文件披露了 Coinbase 数据泄露案的更多细节。诉讼文件显示，主要嫌疑人 Ashita Mishra 是德克萨斯州外包公司 TaskUs 位于印度印多尔服务中心的员工，其手机中存储了超过 1 万名 Coinbase 客户的数据。

据指控，Mishra 从 2024 年 9 月开始窃取客户机密数据，包括社会保障号码和银行账户信息，并将这些信息出售给黑客。黑客利用这些数据冒充 Coinbase 员工，诱骗受害者交出加密货币。该阴谋涉及多名 TaskUs 员工，甚至包括团队领导和运营经理，参与者每张照片可获得 200 美元报酬。

此次泄露事件影响超过 6.9 万名客户，预计将给 Coinbase 造成高达 4 亿美元的损失。值得注意的是，诉讼文件显示数据窃取始于 2024 年 9 月，而 Coinbase 此前声称泄露发生在 12 月下旬。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据金十数据报道，特朗普第四次延长TikTok禁令宽限期。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据韩媒 Pinpointnews 报道，韩国公司 Parataxis Korea 已完成约 50 个 BTC 的初始购买，正式启动资金库战略。

该公司表示，自 8 月 7 日首次交易以来，已完成具备验证执行力的机构级 BTC 资金库平台建设。Parataxis Korea 代表 Andrew Kim 表示，公司基于美国 Parataxis Holdings 及关联公司的资产管理经验，引入机构级基础设施和流程，在交易执行、托管、内部控制体系和交易对手风险管理等方面应用最高标准。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，OKX 将上线 ENA 现货交易。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日， 据Coinglass最新数据显示，全网BNB合约持仓量达到190.72万枚，持仓市值突破18亿美元，现报18.36亿美元，续创历史新高，过去24小时增幅达11.6%；其中币安BNB合约持仓量触及94.31万枚，位列第一，持仓市值为9.09亿美元，24小时增幅10.19%；Bybit的BNB合约持仓量触及22.88万枚，持仓市值为2.2亿美元，24小时增幅10.88%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 突破 117,000 美元，现报 117,000.00 美元，24 小时涨幅 1.67 %。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 8marketcap 数据，随着 BNB 一度突破 960 美元，其市值已突破 1330 亿美元，续创历史新高。其市值已超越瑞银集团（UBS），跻身全球资产市值排名第165位。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，Bitget 推出第 9 期合约交易俱乐部争霸赛，总奖池 50,000 枚 BGB。用户可参与合约榜单争霸赛，按照累计合约交易额进行排名，前 600 名解锁对应奖励，单人最高可得 1400 枚 BGB。此奖池交易范围为 U 本位、币本位和 USDC 合约。

活动仅对部分用户开放，详细规则已在 Bitget 官方平台发布。限定用户可点击“立即加入”按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 9 月 23 日 23:59 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，Bithumb 将上线 TOSHI 和 HOLO 韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于2025年9月17日上线以下合约交易对：

SKY/USDT（合约）最高支持75倍

上线时间：2025年9月17日12:00（UTC+8）

Sky 生态系统的治理代币是 SKY。MKR 持有者可以将其 MKR 升级为 SKY，SKY 也可以兑换回 MKR。

PORTALS/USDT（合约）最高支持20倍

上线时间：2025年9月17日12:00（UTC+8）

Portals 是一个零代码游戏平台，让任何人都能在浏览器中创建和探索沉浸式游戏与世界。

深潮 Techflow 消息，据 Bitget 行情显示，Portals 代币 PORTALS 最高触及 0.3 美金，当前价格 0.25美金，FDV 达到 2.5 亿美元，相比于 Metaplex 公售价格上涨约3倍。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，0G 团队宣布首个空投资格查询工具现已上线，所有空投接收者需在 9 月 21 日 08:00 UTC+8 前完成 KYC，确保符合 Day 1 的领取资格。

$0G 不仅是奖励，更是参与 0G 生态的钥匙，其核心用途包括验证节点质押委托、AI 服务市场、数据存储、算力服务、交易手续费、治理权利和高收益质押池等。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，灰度的 Ethereum Mini Trust ETF 地址向 67 个新钱包转移了 21.44 万枚 ETH，价值约 9.67 亿美元，每个地址获得 3,200 枚 ETH。

该分析师指出，3,200 枚 ETH 的数量与权益证明质押要求相符，但美国目前尚未批准 ETF 的 ETH 进行质押。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，Upbit 将上线 TOSHI、 EUL 和 PLUME 现货交易。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据港股上市公司千循科技有限公司披露，公司于 9 月 16 日与朋克代码科技香港有限公司签订不具法律约束力的潜在收购事项谅解备忘录，拟收购目标公司 100% 股权，收购对价不超过 2500 万港元，将以股份发行和/或现金对价支付。

朋克代码科技为香港 Web3 金融科技公司，创始人蔡弋戈曾任腾讯区块链业务总经理，曾主导孵化微企链、区块链电子发票系统、至信链等项目，并参与筹建腾讯香港虚拟银行 Fusion Bank。

千循科技表示，基于其海外二手数码交易业务场景，拟探索区块链钱包等新金融科技产品，打造定制化区块链支付解决方案，以合规稳定币为结算媒介，解决跨境贸易中的支付效率、汇率波动、结算成本等痛点。公司将在两个月内完成尽职调查，最终对价将基于独立估值师报告确定。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼在过去 11 小时内从币安交易所提取 13 亿枚 PUMP 代币，价值约 1061 万美元。

 

Portals，这一正在重塑爆款内容与游戏生产方式的先锋级 Web3 平台，已于 2025 年 9 月 16 日成功完成 $PORTALS 的 TGE。在此前高热度预售中，3,700 SOL 份额于 11 秒内即被抢购一空，对应估值 9,000 万美元。本次 TGE 被视为 Solana、Web3 游戏及 AI 创作者生态的重要里程碑。

Portals 作为面向创作者设计的领先 Web3 平台，其机制与 Virtuals 相似，但工具能力被放大 100 倍。用户可通过零代码方式无缝发行代币、智能体（agents）及游戏，形成利于内容病毒式传播的动态环境。平台在理念上借鉴 Roblox 等创作者经济模式，同时移植到去中心化空间，帮助构建者突破传统准入壁垒，直接接入资本市场，从而成为创新型 Web3 体验的核心枢纽。

Portals 联合创始人兼 CEO Adam Gomez 表示：“当前没有哪一家加密游戏/娱乐实体能够持续创造真实价值与回报。Portals 改变了这一点。投资者之所以不再触碰加密游戏和游戏公链，是因为这些链普遍只产出‘蒸汽软件’并持续破坏资本，而其关于‘加密与娱乐交叉形态’的底层论述本身就是错误的。真正由加密驱动、能够创造真实价值与真实回报的下一代娱乐平台，正在 Solana 上发生。”

超百万美元 NFT 扫货，巨鲸用行动表达信心

Portals 的成果凸显其可持续性与成长性。其 NFT 系列已位列 Solana 上市值第二，且近一个月内出现多笔针对稀有 NFT 的单次超 100 万美元级别扫货（sweep）行为。平台年度营收同比增长 400%，由高度黏性的纯自然社区与可持续商业模式共同驱动。作为其 Launchpad（发行平台）有效性的佐证，曾在 Portals 上发行的代币 $CHRONO 表现稳健，已在 Dexscreener 上保持活跃交易，展示出平台扶持项目成功落地的能力。

资本与社区的双轮驱动

Portals 获得 Multicoin Capital、Greylock（曾投资 Roblox、Coinbase、Discord）、Solana Ventures 及 Foundation Capital 等机构支持，在强机构背书与有机热情社区之间形成协同。$PORTALS 持有者将获得即将到来的代币空投（token drops）独家通道，既强化持续参与，又避免过度投机。

面向未来，Portals 正处于 TGE 之后的爆发式扩张临界点，其战略与 Solana Launchpad 热潮、AI 以及 Web3 游戏上升趋势高度契合。借助规模化赋能病毒式内容生产的工具组，平台预计将进一步推动用户生成型经济扩张，而快速增长的营收及社区体量等指标为其前景提供数据支撑。

关于 Portals

Portals 是一个基于浏览器的零代码游戏创作平台与新型 Launchpad，赋能创作者构建并发布病毒式内容、代币与游戏。平台聚焦可访问性与可持续性，致力于塑造去中心化娱乐的未来。

官网：https://theportal.to/

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据官方公告，web3 手机制造商 Nothing 宣布完成 2 亿美元 C 轮融资，公司估值达到 13 亿美元。本轮融资由 Tiger Global 领投，Qualcomm Ventures 参投，现有投资者 GV、EQT 和 Highland Europe 继续跟投。Nothing的总融资额超过4.5亿美元。

Nothing 创始人 Carl Pei 表示，此轮融资标志着公司进入新阶段，从构建过去十年唯一的新智能手机公司，转向创建人工智能原生平台，实现硬件与软件的融合。公司计划明年推出首批人工智能原生设备，致力于为每个用户打造个性化、情境化和主动式的操作系统。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据Globenewswire报道，由Tether联合创始人Reeve Collins推出的稳定币协议STBL在币安Alpha和Kraken上线后披露了下一步项目计划，包括将引入治理框架，使代币持有者能够直接参与协议的制定，治理集成将使社区能够影响升级、参数和资金管理等关键决策。此外，STBL还将引入质押机制，并且专注于完成USST的桥接建设，实现跨多个网络的互操作性。

撰文：imToken

无论是市值创下历史新高的 PAX Gold、Tether Gold，还是各大平台陆续上线的股票代币，现实世界资产（RWA）都似乎正以前所未有的速度驶向链上。

尤其是 TradFi 机构们开始纷纷下注，从日益壮大的黄金代币、美股代币市场，到贝莱德、花旗等金融巨头的万亿级预测，再到纳斯达克的躬身入局，RWA 不仅是 DeFi 的下一个重要叙事，更可能成为 Crypto 链接现实世界的历史性班车。

也正因如此，在探讨这个风口之前，我们或许应该先回到原点，回答一个根本问题：

为什么 Web3 与 Crypto，如此迫切地需要 RWA？

01 DeFi 突破次元壁的历史必然

自从 2020 年 Compound/Uniswap 引爆 DeFi 盛夏以来，整个 Crypto 世界迎来了长足发展，链上资产的种类与体量在原生资产循环中实现了快速冷启动与指数式扩张。

DeFiLlama 统计数据显示，截至发文时，全网 DeFi 总锁仓价值（TVL）超 1600 亿美元，接近 2022 年 11 月 1780 亿美元左右的历史巅峰水平。

来源：DeFiLlama

在这千亿帝国之中，以 Aave、MakerDAO、Lido 为代表的借贷与质押协议，不仅贡献了主要的资金份额，更成为了无数 DeFi 乐高协议赖以生存的关键基础设施。可以说，当今绝大多数的去中心化交易与衍生品协议，都构建在这些底层借贷协议的信用体系之上。

在 DeFi 发展的早期阶段，原生资产之间的「内循环」无疑是一种极具巧思的设计——它不仅解决了生态冷启动的种子资金需求，更极大激发了 Crypto 世界提升资金效率的种种无边界创新，然而，这种「内循环」模式的局限性也日益凸显：

首先自然是资产同质化，抵押品高度集中于少数几种主流加密资产，系统性风险较高，一旦核心资产价格剧烈波动，极易引发连锁清算；

其次就是增长天花板的限制，DeFi 的体量始终受限于原生加密市场的总市值和波动性，难以突破自身的次元壁；

换句话说，单靠原生资产的内循环，DeFi 已难再突破天花板，要想引入更稳定的价值锚点，DeFi 必须向外看，必须把目光投向现实世界资产。

正是在这个背景下，RWA（Real World Assets，现实世界资产）叙事应运而生。RWA，全称 Real World Assets，即「现实世界资产上链」，旨在将房地产、美债、消费信贷、美股、艺术品等现实世界中的资产，通过代币化的方式引入区块链，以释放流动性并提高交易效率。

客观而言，当前 DeFi 和 Web3 市场与传统金融市场的体量相比仍有较大差距，但 RWA（Real World Assets） 代币化的出现，则为 Web3 跨入下一个万亿美元级别市场带来了新的希望。

这也正是 DeFi 要从「内循环」走向「外循环」、从原生自繁荣走向主流采用的必经之路。

02 烈火烹油：从黄金到美股的 RWA 实践

既然我们已经弄清了 RWA 的必要性，那么不妨再看看当下的市场现状——当前 RWA 市场正呈现出烈火烹油之势，其中最成熟、最典型的代表，莫过于代币化黄金。

据 Token Terminal 数据，目前以太坊上已有价值约 24 亿美元的代币化黄金（包含 XAUT 和 PAXG），今年迄今为止，代币化黄金供应量增长约 100%，这不仅反映了用户对链上避险资产的需求，更证明了 RWA 模式的可行性。

来源：Token Terminal

更值得关注的是，传统金融权威机构也开始加速布局 RWA 代币化。

据《金融时报》报道，世界黄金协会（WGC）正积极寻求推出官方认可的数字形式黄金，「我们正在尝试为黄金建立起一套标准化的数字层，以便其他市场使用的各类金融产品未来也能应用于黄金市场」，此举可能彻底改变伦敦规模达 9000 亿美元的实物黄金市场。

当然，客观而言，与高达 2310 亿美元的黄金 ETF 市场，乃至估值 27.4 万亿美元的实物黄金总市值相比，代币化黄金确实才刚刚起步，但也正因如此，其未来的增长空间不可估量。

除此之外，将美债、美股等主流金融资产代币化，正成为 RWA 赛道最炙手可热的方向。以 Ondo Finance 为代表的头部项目，已成功将短期美国国债的收益带到链上，为加密用户提供了合规、稳定的收益来源。

而代币化美股，更是近期的香饽饽，它为全球用户提供了一个 7×24 小时无障碍参与全球顶级公司价值增长的通道，从 Ondo Finance 到 Robinhood 再到 MyStonks，越来越多的机构正在将 Apple、Tesla 等热门股票搬上链，为 DeFi 生态注入更丰富的资产类型。

目前主流的 Web3 钱包也纷纷开始陆续集成代币化美股与黄金等 RWA 资产，以 imToken 为例，现已支持持有并管理 Ondo Finance 提供的股票代币，如 Apple（AAPL）、Tesla（TSLA），其中代币价值锚定其基础资产，并由 J.P. Morgan 等顶级金融机构合作托管，保障资产的合规与安全。

无论是风头正劲的黄金代币，还是蓄势待发的股票代币，RWA 已不再是边缘试验品，而是从幕后走向台前的主流叙事。

03 RWA，Crypto 的历史性班车

单从数据维度看，RWA 叙事，绝对是未来 10 年「区块链 +」最明确的 Alpha 方向。

RWA 研究平台 rwa. xyz 统计显示，目前 RWA 总市场体量近 300 亿美元，贝莱德预计到 2030 年代币化资产的市值将达到 10 万亿美元。

换句话说，未来 7 年，RWA 叙事的潜在增长空间或高达 300 倍以上。

这些数字并非空穴来风，它们基于一个简单的事实：全球的现实世界资产（房地产、股票、债券、信贷等）总价值高达数百万亿美元，即便只有极小部分被代币化，也将为区块链世界带来前所未有的价值洪流。

来源：rwa.xyz

而在这场资本流向的变革中，Ethereum 无疑是最核心的主战场——从技术成熟度、资产安全性，到 DeFi 协议生态完整度，都远远领先于其他公链，也正因如此，以太坊联合创始人 Joseph Lubin 甚至直言：RWA 将是驱动以太坊生态未来十年增长的最大引擎之一。

可以说，从美国国债的代币化（如 Ondo Finance），到私人信贷的链上融资（如 Centrifuge），各类 RWA 项目正多点开花。

而 RWA 的真正意义，远不止于简单的资产上链，它标志着一场正在成型的金融范式转型，或将同时重塑 DeFi 与传统金融的底层结构：

• 对于 DeFi：RWA 引入了稳定、低相关且具备持续现金流的优质抵押品。这不仅能从根本上解决 DeFi「内循环」的系统性风险，更能为其带来前所未有的资产多样性和市场深度；

• 对于传统金融：RWA 能够将房地产、私募股权等流动性极差的资产「激活」，通过代币化实现所有权的分割和高效流转，极大地提高资本效率，创造全新的市场；

• 对于整个生态： 以太坊作为这场革命的绝对主战场，正在演变为一个「全球统一结算层」；

从本质上看，RWA 代表着一种「增量资本叙事」，它不仅能为 DeFi 提供更稳定、低相关的优质抵押品，更意味着区块链世界与现实金融体系的第一次真正握手。

未来十年，RWA 或将成为 Crypto 走向现实经济、实现主流化 adoption 的决定性转折点。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 2.9272 亿美元。

IBIT（BlackRock）：净流入 2.0964 亿美元；

FBTC（Fidelity）：净流入 4576 万美元；

ARKB（Ark Invest）：净流入 4068 万美元；

HODL（VanEck）：净流入 742 万美元；

BITB（Bitwise）：净流出 1078 万美元；

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 6184 万美元。

ETHA（BlackRock）：净流出 2044 万美元；

FETH（Fidelity）：净流出 4815 万美元；

ETHW（Bitwise）：净流入 675 万美元；

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据加密记者 Eleanor Terrett 报道，在共和党和民主党参议员就市场结构立法继续谈判之际，多家主要加密公司的领导人将于当地时间明日上午与参议院银行委员会领导层举行圆桌会议。

据两名行业受邀者透露，此次会议是在行业对委员会在区分证券与大宗商品、去中心化金融（DeFi）处理方式以及其他关键问题的最新方法进行了超过一周的审查后举行的。

撰文：Thejaswini M A

编译：Block unicorn

前言

2023 年 3 月的一个周二，商标诉讼来袭。

伊丽莎白·斯塔克 (Elizabeth Stark) 眼睁睁地看着公司最大的产品发布计划落空。闪电实验室 (Lightning Labs) 耗费数年时间打造了「Taro」协议，允许人们通过比特币闪电网络发送稳定币。技术已经成熟，社区热情高涨，主要合作伙伴也已准备就绪。

随后，法官发布了一项临时禁令。Tari Labs 声称他们拥有「Taro」商标。闪电实验室必须立即停止使用该名称。不得再发布任何开发公告或进行任何市场营销。

更名为「Taproot Assets」耗费了数周时间。几个月的势头一夜之间化为泡影；合作伙伴不得不向一头雾水的客户解释更名的原因。有人质疑，闪电实验室在启动如此重大的举措之前是否进行过充分的商标研究。

但斯塔克仍然坚持前进。技术在新名称下继续发展，尽管在被迫暂停期间，竞争对手获得了优势。

她打造了比特币最重要的基础设施公司之一。斯塔克的工作旨在重塑比特币的运作方式，但她的愿景能否在全球范围内真正实现，仍然有待观察。

在伊丽莎白·斯塔克构建比特币基础设施之前，她学会了如何对抗远比商标持有者更强大的对手。

抵抗不良监管

哈佛法学院，2011 年。斯塔克组织了一场基层运动，旨在阻止两项获得两党支持的法案在国会通过。

《SOPA》和《PIPA》将允许版权持有者强制要求涉嫌侵权的网站下线。

它们是什么？

《SOPA》（《禁止网络盗版法案》）和《PIPA》（《保护知识产权法案》）是美国拟议的法律，旨在通过允许版权所有者迫使涉嫌侵权的网站下线来打击在线盗版。这些法案允许阻止网站获取广告、支付处理和搜索引擎服务。这可能会关闭即使在美国司法管辖区之外的网站。许多人担心这些法律会导致广泛的互联网审查，损害合法网站和言论自由。

社交媒体平台、搜索引擎和用户生成内容网站将面临持续的法律威胁。大多数科技公司不敢直接反对这些立法，担心会激怒立法者。

斯塔克共同创立了哈佛自由文化小组，并帮助协调校园抗议活动。他传递的信息是，这些法案将使平台对其无法监控的用户内容承担责任，从而摧毁互联网。

「这不是谷歌与好莱坞之间的较量，」她解释道，「而是 1500 万互联网用户与好莱坞之间的较量。」

维基百科停运了 24 小时。Reddit 关闭了。抗议者淹没了国会的电话线路。几天之内，立法者放弃了这些法案。《SOPA》和《PIPA》在委员审议会中夭折。

这场运动让斯塔克明白，有时你无法通过传统渠道击败机构，但你可以让它们的首选解决方案在政治上变得不可能。

在法学院期间，她还创立了开放视频联盟（Open Video Alliance），并制作了首届开放视频会议。第一次活动吸引了 9000 名参与者，证明了对传统媒体「守门人」替代方案的需求存在。但组织会议和对抗不良立法似乎显得过于被动。毕业后，斯塔克在斯坦福大学和耶鲁大学担任学术职务，教授互联网如何重塑社会和经济。她研究数字权利，并与政策组织合作，围绕新兴技术制定更完善的框架。

政策解决方案总是落后于技术变革。当立法者足够了解新技术以进行适当监管时，这些技术已经演变成其他东西。

如果能从一开始就构建抵制不良监管的技术呢？

比特币之战

2015 年，比特币社区在为其未来而战。

「区块大小战争」已经持续了数月。比特币每秒只能处理大约七笔交易，远不足以与传统支付网络竞争。一派希望增大区块以容纳更多交易。另一派则希望保持区块较小以维护去中心化。

这场争论是关乎存亡的。比特币会保持去中心化，还是会被挖矿公司和企业利益所控制？

伊丽莎白·斯塔克饶有兴趣地观察这场斗争。她在互联网治理中见过类似的战斗，技术决策往往牵涉政治。但比特币不同。没有中央权威可以强加解决方案。社区必须通过代码和经济激励达成共识。

随着争论加剧，开发者提出了一个不同的方法：在比特币之上构建第二层网络，每秒可处理数百万笔交易，同时保持基础层的安全性。

这就是闪电网络。

用户无需在比特币区块链上记录每笔交易，而是可以开通支付通道，在链下结算多笔交易。只有开通和关闭通道才需要区块链交易。

这些通道可以相互连接。如果爱丽丝与鲍勃有通道，鲍勃与卡罗尔有通道，爱丽丝可以通过鲍勃向卡罗尔支付。网络将形成一个互联的支付通道系统，处理即时、低费用的交易。

斯塔克看到了潜力，也看到了挑战。闪电网络仍是理论性的。技术需要复杂的加密协议，尚未在大规模上测试。大多数比特币用户不明白为什么需要第二层解决方案。

2016 年，她与程序员奥拉奥卢瓦·奥桑托昆共同创立了闪电实验室。时机选择颇具风险，但斯塔克从激进主义中汲取的经验教训是，构建替代方案的最佳时机是在所有人都意识到需要这些方案之前。

构建基础设施

闪电实验室在 2018 年发布了第一个闪电网络测试版。软件尚不完善；通道经常失败，流动性管理令人困惑，大多数钱包无法正确整合这项技术。

但它确实有效。用户可以开通通道，进行即时支付，并关闭通道而无需等待区块链确认。早期采用者主要是理解技术潜力的开发者。

斯塔克希望服务于数十亿没有可靠金融服务的人。她的团队专注于真实用户面临的实际问题。

如何管理通道流动性以避免支付失败？闪电循环（Lightning Loop）允许用户在不关闭通道的情况下在通道和区块链之间移动资金，解决了一些流动性问题，但并非全部。

如何创建流动性市场？闪电池（Lightning Pool）建立了一个市场，让人们可以买卖通道容量，尽管采用仍局限于高级用户。

如何在不影响电池寿命的情况下在移动设备上运行闪电网络？Neutrino 启用了隐私保护的轻客户端，但这项技术对于主流应用来说仍然过于复杂。

每个产品都针对特定的基础设施问题。进展缓慢；闪电网络对非技术用户来说仍然难以使用。通道管理需要持续关注。支付经常因路由找不到足够流动性的路径而失败。

但基础正在加强。主流钱包开始整合闪电网络。支付处理商开始提供闪电服务。网络从几十个节点增长到数千个，尽管大部分容量集中在少数大节点上。

批评者指出，闪电网络的中心辐射式拓扑结构并不如宣传的那样去中心化。他们质疑该技术能否在不被主要支付处理商控制的情况下扩展。斯塔克承认这些担忧，但认为闪电网络还处于早期阶段；随着技术成熟，更好的解决方案会涌现。

稳定币的赌注

到 2022 年，稳定币交易量激增。泰达币（Tether）和 USDC 年交易量超过 1 万亿美元，超过了许多传统支付网络。但大多数稳定币运行在以太坊和其他不如比特币安全的区块链网络上。

斯塔克看到了机会。闪电实验室筹集了 7000 万美元，开发了后来的 Taproot Assets，这是一个在比特币上发行和转移稳定币的协议。该技术利用比特币的 Taproot 升级，将资产数据嵌入常规交易中，使稳定币转移看起来像普通比特币支付。

这些资产可以通过闪电网络移动。用户可以即时发送美元、欧元或其他资产，同时受益于比特币的安全性。每笔稳定币交易都将通过比特币流动性路由，可能增加对比特币的需求，并为节点运营商产生费用。

「我们想让美元比特币化，」斯塔克解释道，尽管人们是否真的希望他们的美元被比特币化仍不清楚。

原因何在？虽然该技术支持在比特币上使用美元计价的稳定币，但稳定币的广泛用户群主要仍在以太坊和其他更成熟的生态系统中，这些生态系统的基础设施、流动性和开发者活动更深入，这使得比特币稳定币仍然属于小众市场。

比特币极简主义者有时质疑在比特币上添加非比特币资产，反映出意识形态上的犹豫或倾向于保持比特币作为纯粹的「数字黄金」，而不是多资产结算层。

新兴和通货膨胀市场中的用户需要稳定币来保持稳定，但比特币闪电网络上的采用需要克服复杂性、流动性和用户体验障碍，与成熟的稳定币轨道相比。市场仍在确定闪电网络上稳定币的产品市场契合度，因此大规模「美元比特币化」的需求是有抱负的，但尚未确定。

然而，商标纠纷迫使「Taro」更名为 Taproot Assets，但开发工作仍在继续。到 2024 年，闪电实验室已推出 Taproot Assets，并开始处理真实的稳定币交易。桥接服务将 USDT 从以太坊转移到比特币闪电网络；用户可以用几美分的成本发送美元。

但采用率有限。大多数稳定币用户仍留在生态系统更发达的以太坊上。比特币极简主义者质疑将其他资产引入比特币是否必要或可取。技术虽然可行，但产品市场契合度仍然难以捉摸。

网络效应问题

如今，闪电实验室通过开发和维护 LND（闪电网络守护进程）来运行重要的比特币基础设施。LND 是闪电网络的主要软件实现，为比特币的大部分第二层支付通道提供支持。但伊丽莎白·斯塔克的宏伟愿景仍未得到证实。她设想构建一个「货币互联网」，让金融服务无需政府或企业许可即可在全球范围内运营。

理论上，与互联网协议的比较是合理的。正如任何人都可以在互联网协议上构建网站和应用程序，任何人都可以在闪电协议上构建金融服务。网络将是开放的、互操作的且抗审查的。

但网络只有在人们使用时才有价值。闪电网络在货币不稳定或银行系统不可靠的国家采用速度最快，但即使在那里，用户数量也仅以千计，而非百万计。汇款公司尝试使用闪电网络，但大部分业务仍依赖传统渠道。

斯塔克的团队致力于将 AI 整合用于自主支付、隐私改进和为开发者提供教育资源。每项进步在技术上都令人印象深刻，但主流采用似乎总是遥遥无期。

「比特币是一场运动，」斯塔克说。「这里的每个人都在参与构建一个全新的金融系统。」

这场运动确实存在，但对普通人的影响仍然有限。理论上，闪电网络每秒可处理数千笔交易；但实际上，大多数人仍在使用信用卡和银行转账。比特币支付能否像发送电子邮件一样自然，取决于能否解决多年来持续存在的用户体验问题。

但闪电网络距离斯塔克所说的「像发送电子邮件一样简单」的愿景仍很遥远。管理通道流动性就像自己担任银行的运营部门——你需要不断监控支付通道两端的资金是否充足，否则交易就会失败。当路由路径上流动性不足时，支付路由可能会中断，这种情况发生得比你预期的更频繁。设置闪电网络仍需阅读文档并理解「入站容量」等概念。大多数人只想点击一个按钮就能转账，而不是成为业余的流动性管理者。

闪电实验室已将 7000 万美元用于开发 Taproot Assets、改进节点软件，并试图说服开发者构建闪电应用程序。Taproot Assets 旨在让稳定币和其他代币通过闪电通道流动，如果人们真的想通过比特币基础设施发送稳定币，而不是使用现有的稳定币网络，这可能会有意义。他们还在努力使 LND 软件更易用，并试图教育开发者为什么应该关注闪电网络。这些努力能否让普通人真正使用闪电网络进行日常支付，仍是一个未知数。

技术是可行的，但「可行」和「对普通人来说足够好用」是两码事。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，机构 FalconX 在过去 8 小时内从币安、OKX、Coinbase 和 Bybit 等交易所提取了 413,075 枚 SOL，价值约 9,840 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 消息，Defiance 已提交一项新的比特币基差市场中性交易型开放式指数基金（ETF）申请。

该产品将为投资者执行热门的”对冲基金基差交易”策略，通过同时持有现货比特币 ETF 多头头寸和期货空头头寸，旨在从两者之间的价差中获利，同时降低比特币价格波动的风险。

深潮 TechFlow 消息，9 月 17 日，据 BitcoinTreasuries.NET 披露，新加坡上市 BTC 财库公司 Genius Group（$GNS）已回购 100 万股股票，使其股票回购总数达到 300 万股。