月度归档： 2025 年 9 月

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据金十数据报道，美国证券交易委员会主席Paul Atkins于周五表示，该机构将推进针对上市公司投资者信息披露规则的全面改革计划。就在SEC宣布这一消息的同一周，特朗普在社交媒体上发文称，SEC应将上市公司的财报披露频率从“按季度”改为“每半年一次”。Atkins表示：“当前正是审视各类信息获取渠道、信息传播方式以及‘何种披露方式符合实际需求’的合适时机。”他指出，许多投资者从“财报电话会议”中获取的信息，比从季度财报中得到的更多。此外，Atkins还认同特朗普的观点——特朗普曾批评“季度财报制度导致企业高管及管理层过度关注短期收益”。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，巨鲸「0x89Da」于 9 小时前以 25 倍杠杆做多 21,966 枚 ETH，价值约 9950 万美元。该巨鲸此前已完成 53 笔交易，胜率达 81.13%，盈利超过 200 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据The Information：OpenAI已与立讯精密达成协议，共同生产未来的OpenAI设备。OpenAI计划在2026年末或2027年初推出其首款设备。OpenAI正在考虑智能眼镜、录音设备和别针式可穿戴装置。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，Web3投资机构YZi Labs今日宣布深化对Ethena Labs的持股，进一步布局数字美元领域。YZi Labs作为一家专注于Web3、AI和生物科技领域的投资机构。具体投资金额暂未披露。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，纽交所上市的比特币矿企 Cango 在 X 平台发文表示，该公司本周挖矿产出 149.1 枚比特币，截止目前 Cango 的比特币总持仓量已达到 5567.3 枚。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，GBT Technologies（OTC Pink: GTCH）今日宣布，拟以每股0.00625美元收购Two Hands Corporation（CSE: TWOH）。值得注意的是，Two Hands刚于上月宣布正式启动数字资产财务和交易部门，并与专业加密资产投资顾问公司More Money Ltd达成合作。

据悉，More Money Ltd将作为Two Hands交易部门的主要运营商和战略顾问，提供一支在加密货币交易、区块链创业、DeFi和AI领域经验丰富的专家团队，为其提供战略投资、波段交易和分析等服务。

此次收购将协助GBT加速向商业银行平台转型，但交易仍需获得监管和股东批准。交易完成后，GBT有望借此快速切入数字资产交易和加密货币投资领域。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，欧盟委员会主席冯德莱恩今日（9月19日）宣布，欧盟将首次将加密货币纳入对俄制裁范围。新一轮制裁方案将禁止加密货币平台与俄罗斯进行交易，同时将限制与俄罗斯替代支付系统相关的外国银行业务。此举旨在堵住俄罗斯规避制裁的金融漏洞。除加密领域外，本轮制裁还涉及能源、银行等多个领域，包括完全禁止俄罗斯液化天然气进口欧洲，以及对118艘”影子舰队”实施制裁。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，Bitget 推出新一期合约新币活动，总奖池 30,000 USDT。活动需要交易指定币对 BARDUSDT，并分为 3 个子奖池，如下

新人合约榜：新用户若完成不少于 1,000 USDT 的首次合约交易，且净充值大于 100 USDT，前 1,000 名每人可获得 10 USDT

每日打卡榜：所有用户每日完成不少于 10,000 USDT 的合约交易，前 100 名每人可获得 10 USDT

累计交易榜：所有用户若达成不少于 500,000 USDT 的合约交易，前 100 名每人可获得 100 USDT

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 9 月 28 日 14:00 (UTC+8)。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据Prnewswire报道，上市公司Mega Matrix（NYSE American: MPU）今日宣布，已累计购入价值600万美元的ENA代币，平均购买价格为0.7165美元/枚（含所有费用）。其中近期一周内完成300万美元的采购，总计获得846万枚ENA代币。公司表示将继续根据市场情况每周增持，以推进其稳定币治理代币储备（DAT）战略的实施。

此前消息，Mega Matrix 首次购买价值300万美元的ENA代币，以实施其稳定币治理代币DAT战略。
 

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据Arkham监测，BitMEX 联创 Arthur Hayes 疑似通过 Galaxy Digital 出售 ETHFI，其 10 分钟前向 Galaxy Digital 转移了 13.66 万枚 ETHFI 并接收到了 22.1 万枚 USDC。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据分析师余烬监测，某巨鲸在 1 小时前将 1510 万枚 ENA（约 1009 万美元）转入币安，该巨鲸盈利约 561 万美元（+125%）。这些 ENA 是在 3 个月前从 Bybit 提取到链上囤积的，当时价值约 448 万美元，价格为 0.29 美元每枚。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Matrixport关联钱包4小时前向币安转入88,434枚ETH，价值约4.02亿美元。该钱包在主转账前曾先行测试转入100枚ETH（约45.4万美元）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，2 个新创建的钱包今日从交易所提取了 851 枚 BTC （价值约9900 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，OKX 风控与产品团队综合评估，平台将对 DUCKUSDT 合约进行紧急下线处理，下线时间为 2025 年 9 月 20 日凌晨 00:00 (UTC+8)，考虑到合约下线前行情可能会剧烈波动，用户通过降低实际杠杆倍数或提前平仓等方式做好风险控制。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据Globe Newswire报道，FG Nexus（纳斯达克股票代码：FGNX, FGNXP）最新公告显示，截至9月18日，公司ETH持仓量已增至49,715枚，按当前4,598美元/枚计算，总价值约2.29亿美元。公司CEO Maja Vujinovic表示，以太坊是机构储备的首选可编程资产，公司正在执行成为主导性企业持股者的战略。FG Nexus计划通过质押和重新质押方式提升ETH收益，并将进一步探索以太坊驱动的金融解决方案。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，前美联储官员布拉德：到今年年底累计降息75个基点将是一个显著的宽松幅度。中性利率仍然相当低，可能为3.25%。对鸽派来说，这周降息25个基点以及10月降息25个基点几乎同样好。（金十）

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据CoinKarma”10% Overall Liquidity”指标显示，自今年6月以来，当卖方流动性达到3000枚BTC时，市场往往出现显著回调。具体数据显示：6月10日BTC从110,340美元回调11%至98,400美元，7月22日从121,300美元回调8%至112,130美元，8月14日从124,500美元回调14%至107,300美元。历史数据表明，该流动性水平或为短期市场回调的重要预警信号，建议投资者密切关注。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据智通财经报道，9 月 19 日，华检医疗（01931.HK）发布公告，宣布两大战略动作：全球首个专注于现实世界资产（RWA）数字化技术的研发基地——ETHK 大厦（即华检医疗大厦）在南京正式落成，以及公司标志（Logo）全面更新。这不仅是一次品牌升级，更是华检医疗向「全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者」转型的关键里程碑。

撰文：Mario，Quack AI

“Quack AI 的引入，正在为 AI 治理与 RWA 合规在参与机制、决策质量和执行路径上建立起更清晰、可操作的框架。这不仅标志着去中心化治理迈向成熟的新阶段，也被视为治理革命的起点。”

从行业早期至今，DAO 逐渐成为了主流的治理方式。然而我们同样看到，虽然 DAO 的治理范式在不断迭代演化，但这种模式长期面临参与率低、治理迟缓以及安全隐忧等系列困境。

事实上，现阶段大多数 DAO 的投票率长期维持在个位数，Maker 的参与度甚至只有 2–3%，Compound、Uniswap 等项目的治理也常常被少数大户主导，权力高度集中。低参与率直接拖累了治理效率。DAO 的流程通常需要数日甚至数周完成，难以及时应对快速变化的市场或安全事件。同时，技术门槛与操作成本也让普通用户望而却步，高额提案门槛、复杂的钱包交互、Gas 成本都在无形中排除了大多数持币者。

当然，即便参与其中，认知负担依然沉重。无论是 DeFi 协议的参数调整，还是社区金库的资金拨款，提案往往涉及复杂的金融或战略考量，缺乏工具辅助的用户难以理解，只能依赖“核心少数”来替他们做决定。

此外，DAO 还长期面临操纵与安全风险。2022 年 Mango Markets 就因价格操纵叠加治理投票而遭受攻击，Ooki DAO 更因合规问题被推上法律责任的前沿。这些案例说明，在传统范式中，DAO 治理难以避免积极性不足、博弈扭曲乃至情绪化决策的局限。

AI 治理的讨论

随着 AI 逐渐成为科技与加密行业的核心叙事，行业对于 AI 治理的讨论也正在升温，并被认为有望对 DAO 所面临的系列问题提供解决思路。

从 AI 的特征看，其能够处理大规模数据、保持高频稳定的执行，并在模式识别与风险评估上具备超越人工的能力。与完全依赖人工的治理模式相比，AI 的介入不仅意味着效率的提升，同样代表着治理逻辑的重构：即人类仍负责价值判断与战略方向，而数据密集、易受操纵的环节则交由 AI 完成。

事实上，AI 本身可以接管大量繁琐而高频的操作。比如模型能够自动解析链上数据与社区讨论，识别冗余或风险较高的提案，减轻用户的信息负担，并且有望强化学习与预测模型基于历史数据模拟不同结果，提供前瞻性的风险提示，帮助治理避免情绪化与短视化。同时智能合约驱动的自动化可确保表决结果即时落地，减少真空期。

而在安全上，AI 能够持续运行风险监测与合规审计，自动识别异常投票与资金流动，并生成透明可追溯的治理报告，提升治理的公正性、合规性与外部可解释性。

因此，AI 治理有望弥补 DAO的长期困境，让人类专注于价值判断和战略选择，将数据密集、程序化、易受操纵的环节交由机器处理，从而为去中心化治理注入新的可能性。

另一方面，随着全球监管环境逐渐清晰，RWA（现实世界资产） 正在成为加密市场的主流叙事之一。全球主要国家都在探索针对代币化资产的框架，这使得合规性正在成为底线要求。在这个规模可达数万亿美元的新兴市场中，信息披露、合规执行和投资者保护逐渐成为首要议题，而 tokenization 的快速推进，也对治理的透明度与可审计性提出了前所未有的高标准。

同样，传统链上治理工具很难直接满足这些要求：DAO 的投票机制并不能天然承载合规披露、风险管控与跨司法辖区的合规追踪；而单纯依靠人工流程，既低效又容易出现合规漏洞。因此，如何借助 AI 在链上重建信任机制，通过智能化手段提升披露的及时性、风险评估的前瞻性、合规审计的可追溯性，正在成为最核心的议题。

在行业整体仍处于 AI 治理讨论阶段的当下，Quack AI 已率先进入实践。它打造了一套模块化、原生 AI 的治理层，专为代币化生态构建，覆盖 DAO、DeFi 以及 RWA。该框架能够实现端到端的治理自动化：从解析披露文件、生成提案、风险评分，到执行投票与合规审计。Quack AI 为行业提供了一个清晰且可操作的 AI 治理样本。

Quack AI：通用的 Web3 AI 治理层设施

Quack AI 本身是一个通用的 Web3 AI 治理基础设施，其目标是面向整个代币化生态，为 RWA 等系列场景更好落地提供基础。在这个体系中，AI 被嵌入治理的核心流程：从信息披露到提案生成，从风险建模到投票执行，再到合规审计与跨链落地，形成端到端的自动化闭环。

不同于传统依赖人工推动的治理流程，Quack AI 以数据驱动与智能代理为核心，确保治理能够实时执行、透明可追溯，并在跨链环境中保持一致性。它为用户提供低摩擦的参与方式，为协议提供可扩展的执行引擎，同时也为 RWA 的 tokenization 构建合规和审计所需的信任基础。在行业仍处于探索阶段的当下，这套框架已经展现出作为“治理操作系统”的雏形，为去中心化治理与现实资产的结合提供了一个可操作的标准。

AI 治理执行大模型

Quack AI 引入了一种先进的人工智能治理执行模型，能够进一步消除提案评估、投票执行和财务自动化中的人为低效环节。与依赖静态决策参数的传统治理模式不同，Quack AI 借助机器学习、情绪分析以及链上行为追踪，不断迭代和优化治理逻辑，从而实现更高效、更透明的治理执行。

该治理执行模型主要由五个关键组件构成：

• AI 模型与评分引擎：作为治理的核心，实时过滤噪音、识别高价值提案，并整合链上行为、用户数据、市场事件与 RWA 指标，生成可信的治理评分。
• AI 决策逻辑：嵌入式 AI 代理全流程验证提案，在执行前评估影响、风险与合规性，实现从被动投票到智能化、自主化决策的转变。
• 智能合约与自动化引擎：治理结果通过自执行合约自动落地，涵盖提案存储、资金分配、合规校验等，确保执行透明、安全且与生态规则一致。
• 跨链基础设施层：支持公链、L2 与 RWA 平台的跨链运行，避免重复部署，保证治理逻辑与执行在多链环境下保持一致与互操作。
• 隐私、审计与可追溯性系统：内置隐私与审计机制，所有提案与执行路径均可追溯，并通过选择性隐私控制兼顾透明度与数据保护。

在执行时，上述模型中所有治理决策在落实之前都会经过一套由人工智能驱动的分析与验证流程。

提案执行前的评估

人工智能治理代理首先通过神经网络对提案进行质量与影响力评估，并结合历史治理趋势识别潜在模式，从源头上过滤掉冗余或低价值的提案后，进入情绪与数据处理层。

在情绪与数据处理层，AI 借助自然语言处理与情感分析，提取社区讨论、用户反馈和治理互动中的实时信号，并据此将提案按照积极、中性或消极的倾向进行排序，确保治理方向与社区共识保持一致。

在数据洞察的基础上，人工智能决策算法会通过强化学习不断调整治理参数，并利用预测模型优化提案选择，提前规避潜在风险并提升决策前瞻性。同时，数据验证与异常检测机制会将提案与链上交易历史、权益分布及过往治理记录进行交叉比对，利用异常检测模型识别操纵或恶意行为，从而确保治理的公平性与透明度。

最终，所有通过筛选与优化的提案都会进入链上智能合约自动化模块。

执行阶段

基于链上智能合约自动化模块，治理将由 AI 代理与智能合约直接交互，实现从投票到资金管理的全流程自动化。该模块的设计不仅仅是一个执行工具，同时也是一个不断学习与优化的治理执行体系。

链上智能合约自动化模块包含了几个主要部分，包括治理提案合约、智能治理合约、资金管理合约以及合规与安全合约。

在治理执行阶段初期，治理提案合约会首先将 AI 评估后的提案存储在链上，并透明地代替用户执行投票交易。它会自动拒绝无效或重复的提案，从源头保证治理过程的高效与有序。

进一步地，Quack AI 本身通过一套 AI 委托框架来支持跨链用户的参与。用户可以将治理权限交由实时 AI 代理（如 Sentinel 专注风险感知投票，Agora 专注对提案向更加利于社区的方向优化）来执行，这些代理会依据用户设定的参数做出投票决策，即使用户本身处于非活跃状态，也能保持治理参与。

为防止权力过度集中，系统还设计了动态投票权重校准机制，会根据用户的历史行为、质押情况和信任评分不断调整委托权重，在保证公平性的同时有效遏制中心化影响。

当治理决策达成时，Quack AI 的代理会直接在支持的区块链上自主执行结果。这样不仅消除了人工治理中常见的延迟和操作遗漏，还让已批准的提案能够实时落地，避免执行层面的真空。即便是不具备持续手动参与能力的普通用户，也能通过委托 AI 代理保持活跃，确保自身的影响力得到体现，从而实现真正意义上的“持续参与、零摩擦”。

在治理之外，Quack AI 通过整合人工智能驱动的财务自动化，将自治组织的能力延伸到资金层面，实现风险优化与防篡改，使得治理能够延伸到财政执行与激励分配的全过程。

在此基础上，Quack AI 还提供多层次的财务执行方式：

• 它支持自动收入分享，让集成 Quack AI 的区块链能够根据自身治理需求设定不同的收益分配机制；
• AI 能够直接执行基于治理的财政拨款，完成资金分配、权益奖励与激励措施。
• 系统还能对提案驱动的资金请求进行智能评估，并结合历史绩效与影响力分析来确定最佳拨款方案。

同时，Quack AI 也在进一步通过制度化的执行框架来避免风险：

• 多层合规校验：在执行前，系统会检查提案是否经身份验证的治理参与者批准，合规与司法辖区条件是否满足，是否存在风险预警或逻辑冲突；
• 可触发的外部监督：任何异常都可以触发人工复核或多代理共识，防止 AI 被「越权」或单点利用；
• 开放的多模型机制：允许外部模型和代理接入执行市场，形成多样化竞争和制衡，而不是硬编码单一 LLM；
• 透明可审计：所有资金流都输出标准化日志，可被第三方或社区独立重放和验证。

通过上述机制，Quack AI 既消除了财务决策中的低效与人工偏见，也避免了“naive AI governance”可能带来的单点风险。同样，治理结果能被即时、安全地落地执行的同时，保持制度性的多样性与监督，确保自治组织在面对 DeFi、RWA 等复杂场景时依然具备合规性与可扩展性。

在治理流程的最后一环，合规与安全合约扮演着防护与审计的双重角色。

该合约内置反操纵机制，能够主动识别并阻止潜在的治理攻击，确保系统在执行过程中不被恶意行为干扰。为了前置风险，AI 会在提案阶段即进行验证与审核，自动过滤垃圾信息、恶意提案以及可疑的投票操纵策略。

与此同时，系统还会生成治理审计与透明度报告，详尽记录投票行为、资金分配与决策逻辑，为社区和监管提供清晰且可追溯的依据。除此之外，Quack AI 还依托人工智能驱动的欺诈检测机制，实时监控治理交易流，第一时间发现并制止潜在攻击，从而确保整个治理过程始终运行在一个公平、透明且合规的框架之内。

所以通过上述体系，Quack AI 不仅能优化投票权的分配，还能自动完成提案落地、资金拨付与激励发放，让治理结果实时、透明、安全地执行，以真正实现治理的即时性与可信度。

AI 是引擎，人类是方向盘

以太坊创始人 Vitalik Buterin 曾在其博客上发表了一篇名为《AI as the engine, humans as the steering wheel》的文章，其表示：“单一 AI 系统直接负责治理或资金分配会被轻易利用，通过开放、多元、可审查的制度设计来实现更稳健的治理。” 这与 Quack AI 的理念不谋而合。

在 Quack AI 的治理框架中，AI 作为执行层其宗旨仍旧是与人类形成互补。其模式可概括为 “AI 是引擎，人类是方向盘”，即 AI 负责数据处理、趋势预测和执行落地，而人类负责设定价值目标与战略方向。

为了实现该目标， Quack AI 引入了系列机制包括：

• 蒸馏人类判断（DHJ）引入去中心化陪审团，为 AI 模型训练提供道德与战略参考，避免其沦为黑箱决策者。
• Futarchy 模型也将预测市场与社区投票结合，使 AI 在社区设定的总体目标下优化治理路径，确保与长期愿景保持一致。
• 在资金分配上，AI 增强的拨款机制将影响力、可行性和历史表现纳入考量，由人类验证者把关关键指标，AI 则精准执行分配，减少偏见与浪费。
• 在内容生态中，AI 驱动的内容筛选与人类委员会监督， 搭配运作，既保证信息流的高效与价值，又避免失真与操纵。

通过这一整套设计，Quack AI 既发挥了人工智能在效率和精度上的优势，又保留了人类对道德和战略方向的主导权，从而构建出一种高效、可信、透明的 AI 增强型去中心化治理范式。

图源：https://vitalik.eth.limo/general/2025/02/28/aihumans.html 

多链治理

Quack AI 的治理模型本身具备跨链特性，旨在同时在多个区块链生态系统中发挥作用，允许用户跨链参与治理并推动决策执行。

其核心在于构建一个人工智能治理互操作层，AI 会实时跟踪不同区块链上的治理趋势，从而优化跨链投票逻辑，使一条链上的治理见解可以直接影响另一条链的治理行动。

目前，Quack AI 不仅与以太坊原生的治理机制兼容，还能为 EVM 协议提供治理报告 API，使其能够与 Quack AI 的分析结果直接交互。值得一提的是，Quack AI 已经在 50 多个生态系统中落地，每个集成都内置 AI 代理、实时执行和风险感知决策模型，确保治理跨生态协同、透明且顺畅。

基于其跨链工具组，Quack AI 推出了首个跨链 AI 治理中心，支持社区、DAO 和机构在此与 AI 驱动的治理进行实时交互。它不仅用于参与，还能确保自动执行决策、风险感知投票和财务执行，避免人工瓶颈。

赋能 RWA 治理

随着代币化资产的快速扩张，如何在链上构建一套可持续的制度化框架，覆盖从资产监控到合规执行的全链条，正在成为新的行业痛点。Quack AI 针对这一痛点，提供专为 RWA 设计的治理模块，帮助平台在资产全生命周期中实现自动化、合规化与可追溯的治理。

治理的起点在于资产监控。

Quack AI 能够实时追踪来自预言机和链下数据源的净值（NAV）变化，当市场出现异常波动时，系统会立即生成再平衡或解锁提案，把风险纳入治理流程。与此相连的是赎回队列管理，当赎回压力逼近上限，AI 代理会自动触发冻结或延迟逻辑，避免挤兑风险，并支持对赎回结构进行治理层面的重组。

为了保证资产能进一步被可信地映射到链上，Quack AI 推出储备证明（PoR），该机制会持续验证提交凭证的时间戳与有效性，自动标记过期或无效数据，并在必要时对提案进行更新或暂停，确保链上与现实资产保持一致。

在合规层面，Quack AI 引入身份门槛治理体系，该体系中，投票权与经验证的身份、股权比例绑定，并结合 KYC/AML gating 与司法辖区过滤，实现跨区域合规的差异化治理，让链上决策真正对接到现实监管框架。

此外，RWA 治理还需要具备事件响应能力。Quack AI 的资产事件触发模块能够将法律、财务或运营中的重大事件转化为链上的治理信号，使治理具备实时感知与自动响应的特征。

通过以上环环相扣的机制，Quack AI 正为 RWA 平台构建一套覆盖监控、风险、合规、执行、响应的完整闭环治理体系，让代币化基金、债券、股权等资产能够在链上安全、透明运行的同时，也为现实资产市场的大规模上链提供可信的制度基础。

生态角色

目前，在 Quack AI 的治理体系中，主要包含两类角色，一类是参与治理的社区用户，一类是位于 B 端的开发者与第三方 dApps。

参与治理的用户

想要通过 AI 治理层参与治理，需要持有 Passport 资产获得链上身份，该资产属于一种基于 gas 费用的凭证，在 Quack AI 治理层中可以充当用户的链上身份，持有者可以通过该资产将他们的投票委托分配给 AI 代理、接收治理空投、跟踪参与指标以及奖励访问。

用户在委托投票后，将无需自行手动投票。AI 代理会调用链上数据、历史治理模式和社区情绪，对每一个提案进行评估，并自动生成排序与优先级。用户在投票或委托之前即可获得 AI 提供的见解，使治理从“凭直觉”转向“数据驱动”。并且这些代理会根据用户预设的逻辑和行为模式自主完成投票，并在提案通过后即时执行，不会再出现因人为延迟或操作缺失导致的真空。同时，用户仍然保留覆盖权，可以在关键议题上随时进行人工干预。

系统会追踪用户的参与情况与授权行为，结合活跃度、历史贡献和投票质量，动态调整奖励分配，从而使激励更公平透明。截至目前，已有超  300 万 Passport 用户参与到 Quack AI 治理模块中，验证了这种模式的有效性。

开发者群体

而对于开发人员而言，Quack AI 是一个模块化的 AI 治理层，支持跨链的端到端决策自动化、执行与风险感知协调。

构建者和开发者可以将 Quack AI 集成到 dApp、协议或生态系统中，以解锁人工智能生成的提案见解、委托投票机制、自主执行工作流程、实时治理分析以及链上奖励和财务自动化，从而减轻治理负担并实现智能、防篡改的决策。

目前，已有 10 多条链以及超 40个链上协议采用  Quack AI 的治理框架，并与 BNB Chain、Arbitrum One、Optimism、Polygon、Avalanche、Base Chain、Linea、Metis Chain、Taiko、Monad Testnet、Merlin Chain、Berachain、HashKey Chain、DuckChain 等深度集成，旨在跨生态系统扩展，而非局限于单一链路。

开发者可访问 AI 治理数据 API，实时获取提案数据、治理分析和 AI 生成的见解，监控跨链治理趋势。还可以调用人工智能驱动的治理监测与报告，检索治理活动日志、提案结果和参与指标，并利用情绪分析报告与趋势预测模型辅助判断。通过智能合约与财务治理分析，开发者能够访问 AI 优化的资金管理报告，跟踪代币分发与权益分配，并借助自动化合规性监控确保所有决策符合治理政策。

根据 Quack AI 的规划，面向开发者的完整 API 套件正在逐步推出，开放治理数据、投票日志、提案评分和 AI 模型，使开发者能够将 Quack AI 的治理引擎集成到外部应用与仪表盘中。

未来，Quack AI 还将推出 AI 治理 SDK，支持 dApp 直接集成自动决策执行；同时提供智能合约自动化 API，使 DAO 可以在多链上完全自动化提案处理、投票与执行；并通过治理编排工具推动以太坊及其他网络的多链治理执行。通过接入 Quack AI 的 API 与分析工具，开发者能够利用 AI 驱动的治理智能增强应用功能，同时确保 Quack AI 始终作为自主、可扩展、跨链兼容的治理协议发挥作用。

RWA 发行者

对于 RWA 发行者，Quack AI 针对上述需求提出了一套专门面向 RWA 的模块化治理体系，为现实资产上链提供了清晰且可操作的合规中枢。

该体系能够对 NAV 波动、赎回压力、PoR 数据过期、流动性阈值等关键信号进行实时追踪，并生成链上审计日志，满足监管对“可验证、可解释”的要求。在合规与身份层面，Quack AI 通过 KYC/AML gating 与司法辖区过滤，确保治理参与者符合合格投资者标准，并满足跨区域的监管要求，从而真正赋能 RWA 发行者。

所以对机构而言，这意味着他们无需被迫适应全新的治理范式。董事会、股东会等传统决策流程可以被平滑迁移至链上，并与合规模块和 AI 执行层直接衔接。无论是代币化基金、债券与股权平台，还是金融级底层链与其他许可链，同样也都能够借助 Quack AI 将合规性、自动化与跨链执行统一到同一治理层之中。

借助这一套体系，Quack AI 将帮助 RWA 进一步实现从资产监控、合规身份、风险控制、机构落地的完整闭环，不仅解决“资产上链后如何治理”的核心难题，也为规模高达数万亿美元的现实资产市场提供一套可信赖的治理与合规标准。

Web3 治理革命的新起点

总体来看，Quack AI 的切入点十分精准。它通过在提案、表决与执行等环节中嵌入智能代理，将过去最消耗人力和时间的环节交由机器完成，使 DAO 的运行逻辑真正从“形式自治”迈向“可用自治”。

这种模式让人类能够将判断力集中在价值取舍与战略方向，而把流程执行、结果优化等交由机器来承载，从而显著降低治理摩擦，提升治理的透明度与可操作性。

与此同时，RWA 的规模化上链正在成为行业最重要的增量叙事之一。Quack AI 正在让 RWA 的确权与流通更高效、更可信，还为金融机构与合规主体提供可验证的透明轨迹，使大规模上链具备制度性与合规性的保障。

因此，Quack AI 的范式可以被看作是 DAO 工具的一次革新，不仅推动了治理体系本身走向成熟，同时也为链上金融秩序的重构、为 RWA 的大规模落地提供制度性基础。

在 Quack AI 的基础上，未来，AI 治理将成为推动链上治理与资产代币化双重演进的关键引擎，标志着治理革命的全新起点。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，全景交易所 Bitget 宣布集成开源自主做市和套利机器人提供商 Hummingbot，为高频交易者打造更高效、专业的交易路径。此次合作的核心在于，Hummingbot 平台已新增官方支持的 bitget_perpetual 连接器，交易者可通过该连接器直接在 Bitget 平台部署做市、套利及衍生品交易策略，享受专业级的稳定性与透明定价，无需额外搭建底层技术架构，大幅降低高频交易的操作门槛。

对于此次合作，Hummingbot 基金会联合创始人兼董事会成员 Michael Feng 表示：“开源算法交易是推动加密生态走向成熟的关键支柱。与 Bitget 的合作，不仅为我们的社区提供了高质量的交易基础设施支持，更将通过双方的协同，持续提升市场流动性与交易执行标准，为整个行业的规范化发展注入动力。”

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据港交所公告，港股上市公司永恒策略宣布任命两位行业资深人士加入管理团队：Tomasz Wojewoda和Raza Zaidi。Wojewoda拥有Microsoft、Accenture和SAP等科技巨头的从业经验，在Web3和DeFi领域具有丰富经验，曾参与Scroll Foundation和Chainlink等重要项目。Zaidi则拥有34年行业经验，曾在NN Group和Aon任职，专注于Layer 2技术开发，在Polygon和Thirdweb等项目中发挥重要作用。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，World Liberty Financial (WLFI) 社区以99.84%的高支持率通过新提案，将协议自有流动性（POL）产生的全部费用用于市场回购和永久销毁WLFI代币。该机制将在以太坊、BSC和Solana多链同步实施，仅影响WLFI控制的流动性部分，不涉及社区和第三方LP。

此前消息，WLFI 开放「将100%协议自有流动性费用用于回购销毁」提案投票。
 

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，美联储卡什卡利：今年再降息两次是合适的。如果劳动力市场比预期更加疲软，我们总是可以更快地降息。如果经济状况需要，愿意提高政策利率。
（金十）

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，币安将于 2025 年 9 月 19 日上线两个新永续合约：ASTERUSDT（12:00 UTC）和 TRADOORUSDT（12:30 UTC），均支持最高 50 倍杠杆。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方页面，Hyperliquid 新上线 ASTER/USDC 永续合约，最高支持 3 倍杠杆。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告显示，为优化用户体验并提升市场活力，JustLend DAO调整能量租赁预付费机制并优化sTRX及能量租赁市场参数：最低存入门槛由40 TRX降至20 TRX，等效TRX委托比率从0.05%下调至0.01%。本次调整显著降低参与门槛，为sTRX 持有者增加能量租赁收益机会，同时保持市场价格可持续性。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，火币HTX已于9月19日上线AIA/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于9月19日18:10至9月26日18:10（UTC+8）启动AIA合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与AIA/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成AIA/USDT合约交易还将获得专属福利。

撰文：深潮 TechFlow

9月17日，Aster完成TGE，$ASTER代币首日表现超出市场预期。

数据显示，代币在上线不到24小时内，总交易量突破3.1亿美元，新增超过33万个独立钱包地址。开盘价0.03015美元，日内最高触及0.528美元，单日涨幅约1650%。平台的 TVL 也从3.5亿美元激增至10亿美元。

这样的开局确实令人瞩目。

产品好用和有人用，才是空投之后 DEX 们的基本盘，也决定着某个项目是否有收入进行回购，从而进一步提升代币价值。

一个更本质的问题值得探讨：当 Hyperliquid 已经用“性能即正义”的路线占据永续 DEX 半壁江山，月交易量突破3300亿美元时，这个赛道的同类产品们，还有其他路径可走吗？

Aster 的某些产品细节，正在回答这个问题。

今年6月，Binance创始人CZ在社媒上提出了一个耐人寻味的问题：“如果你要购买价值10亿美元的代币，你不会希望其他人在订单完成前就看到它。”他直言，永续DEX需要“暗池”功能。

Aster 选择的正是这条“隐私优先”的路线。作为由Astherus和APX Finance合并而来、获得YZi Labs（原Binance Labs）支持的永续DEX，Aster没有追随 Hyperliquid 的性能竞赛，而是聚焦于解决另一个痛点：

在区块链的透明世界里，如何让大额交易者不再为“被看见”付出代价？

当一个赛道的领先者已经如此强大，后来者是应该在同一条路上追赶，还是开辟全新的路径？

Aster的选择，或许能给出一些启发。

Aster的产品密码：在永续DEX找到自己的定位

• 产品功能全景：为不同的交易者设计

理解Aster的产品设计，要从其双模式架构说起。平台精准服务两类完全不同的用户群体。

Simple Mode 瞄准追求速度和更偏 degen 策略的交易者。

一键下单、自动MEV防护，以及那个很难不让人注意到的1001倍杠杆。当Hyperliquid提供50倍、多数CEX提供100-125倍杠杆时，Aster直接将数字推到了四位数。这看似激进，但确实瞄准了特定用户群体。

另一方面，Pro Mode则是专业交易者的领地。

这里有完整的订单簿深度、专业图表工具、网格交易，当然还有上文提到的 Hidden Orders。同时，平台的费率结构也颇具竞争力：

根据公开信息，Aster的Maker费率为0.010%、Taker费率为0.035%，而Hyperliquid为0.015%/0.045%。虽然差异看似微小，但对高频交易者来说，这些基点的差异会在大量交易后形成可观的成本差异。

跨链能力是另一个值得关注的特点。Aster支持BNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrum等7条以上的链，用户无需进行跨链桥接即可切换。截至9月，平台的 TVL 也达到3.6亿美元，显示了一定的市场认可度。

特别值得一提的是美股永续合约功能。Aster提供苹果、微软、英伟达等多支美股蓝筹的24/7交易，完全用加密货币结算。

• USDF：让闲置保证金也能生息

除了交易功能的创新，Aster在资本效率上的创新同样值得关注。传统的永续交易中，作为保证金的USDT或USDC只是静静地躺在账户里，不产生任何收益。但在Aster，用户可以选择使用 USDF 作为保证金。

USDF是什么？简单说，它是一种Delta中性收益型稳定币，由Lista DAO发行，通过将底层资产投入到低风险的DeFi协议中产生收益。

作为BNB Chain生态的重要组成部分，USDF不仅为用户提供稳定收益，也进一步强化了链上TVL的稳定性。

根据平台最新数据，存入 USDF 目前的APY已经达到了4.5 %，而使用 USDF 的APY 更是达到了12.2%左右，这个收益率在当前市场环境下相当可观。

值得注意的是，为了鼓励USDF的使用，Aster在其空投积分系统中给予USDF持有者20倍的积分加成。同时，Trade & Earn计划规定，每个账户最多可以有10万USDF参与交易奖励计算，这既鼓励了采用，又防止了大户垄断奖励池。

• Hidden Orders：为大额交易者提供的隐私选择

在了解了Aster的整体产品布局和资本效率创新后，我们来看其另一个差异化功能，Hidden Orders。

去年11月，外网知名交易员James Wynn在Hyperliquid平台上建立了价值超过1亿美元的多头仓位，这个巨大的仓位完全暴露在公开订单簿上。

其他交易者很快注意到了这头”大鱼”，开始有针对性地狙击他的仓位。通过协同操纵价格，他们成功触发了连环清算，Wynn最终损失了超过2000万美元的账面利润。

对那些需要执行大额交易的机构和巨鲸来说，”被看见”往往意味着额外的成本。

Aster的Hidden Orders功能基于零知识证明技术，提供了一种解决方案。当交易者在Aster Pro模式下选择隐藏订单时，订单信息会通过ZK电路加密，只有撮合引擎能够验证订单的有效性，而无需知道具体内容。订单保持价格-时间优先级，但在成交前完全不可见。

这意味着他们可以在DEX上执行大额交易策略，而不必担心被抢先交易或被恶意狙击。重视隐私的交易者们，也多了一个新选择。

DEX 市场一超多强，特色很重要

如果说2024年是永续DEX的爆发年，那么2025年就是格局初定的关键时刻。

根据dYdX 之前发布的年度报告，DEX衍生品交易量在2024年增长132%，达到1.5万亿美元，预计2025年全年将达到3.48万亿美元。这个增长速度远超现货 DEX，也让 CEX 开始正视这个新兴力量。

在快速增长的市场中，不同平台选择了不同的发展路径。

但 Hyperliquid 无疑是最耀眼的明星。Aster选择了一条完全不同的路径，而是解决另一个痛点：交易隐私。

这种选择背后有清晰的市场洞察。永续DEX的用户可以粗略分为三类：散户投机者关注杠杆和费率，专业交易者重视执行质量和工具，而机构和巨鲸则最在意隐私和市场深度。Hyperliquid很好地服务了前两类用户，但第三类用户的需求，目前看似乎仍未被充分满足。

根据 DefiLlama 的数据，过去30天，Aster 的交易量约为167亿美元，更重要的是增长趋势。

Aster在2025年6月创下了340 亿美元的月交易量纪录，累计交易量超过 5170 亿美元。这样的交易量已经让 Aster 稳居永续DEX的第一梯队。考虑到其今年3月才完成品牌重塑，这个增速相当可观。

从这个角度看，Aster的隐私路线不是要替代Hyperliquid，而是要开辟一个新的细分市场。当市场足够大时，不同定位的平台都能依据自己的功能，找到自己的位置。就像今天的CEX市场，Binance、Coinbase、OKX各有所长，服务不同的用户群体。

BNB Chain 生态协同，Aster 不是独行侠

在加密世界，”谁投资了你”往往和”你做什么”同样重要。

对Aster来说，YZi Labs（原Binance Labs）的支持不仅是一张信任背书，更可能决定其未来的发展轨迹。

今年3月，当Astherus和APX Finance宣布合并成为Aster时，YZi Labs的背书让市场迅速认可了这个“新”品牌。毕竟，在充斥着各种”创新”的DeFi世界，有实力背景的项目更容易获得用户信任。

更实际的价值可能在于生态资源的潜在共享。

虽然YZi Labs已经独立运营，但其团队成员大多来自Binance Labs，对 Binance 生态的理解和人脉关系并未消失。这种软连接在关键时刻可能发挥作用，比如在寻求流动性支持或生态合作时。

如果说Hyperliquid选择了独立发展的路线，不接 VC 投资，不在其他公链生态多点开花；那么 Aster 则明确走向了生态协同的路线。

根据公开信息，Aster已经与PancakeSwap、Trust Wallet、SafePal等BNB Chain生态的核心项目建立了合作关系。

PancakeSwap的合作尤其值得关注。作为BNB Chain上最大的DEX，PancakeSwap拥有数十亿美元的流动性。虽然具体的流动性共享机制尚未公开，但这种合作至少意味着用户基础的潜在互通。PancakeSwap的用户如果想尝试永续交易，Aster会是自然的选择。

Trust Wallet和SafePal的集成则解决了另一个问题：用户入口。这两个钱包在全球拥有数千万用户，直接集成意味着这些用户可以在钱包内无缝访问Aster。相比需要单独访问网站的DEX，这种便利性不容小觑。

最有趣的可能是与Four.meme的合作。Four.meme是BNB Chain上的meme币发射平台，Aster与其合作，试图捕获meme币交易者这个高度活跃的群体。考虑到meme币交易者往往偏好高杠杆投机，这种用户画像的匹配度很高。

综合以上信息可以看到，Aster 这种联盟策略的逻辑很清晰：在DeFi的世界里，流动性是最稀缺的资源。与其从零开始构建，不如通过合作快速获得初始流动性和用户基础。这虽然意味着要分享部分收益，但能大大降低冷启动的难度。

另一个可能被忽视的话题，则是 Aster 之前的合并。

零知识证明在理论上很美好，但在实际应用中，特别是在高频交易环境下的实施，需要极强的工程能力。这也是为什么尽管ZK技术已经被讨论多年，真正在DEX中大规模应用的案例依然寥寥无几。

Aster 的技术积累，很大程度上来自合并。根据官方数据，Astherus 和 APX Finance 在合并前累计处理了超过2580亿美元的交易量。这种经验的整合，加上YZi Labs（原Binance Labs）的支持，为 Aster 提供了独特的发展优势。

总体上，YZi Labs的加持不仅意味着资金，更意味着整个Binance生态的潜在资源。与PancakeSwap、Trust Wallet等平台的整合，让Aster能够快速建立流动性网络，而这恰恰是大多数新DEX面临的最大挑战之一。

值得注意的是，这种完整的生态协同并非Aster独有。

其他永续DEX也在寻求各自的生态支持。Jupiter有Solana生态，之前的 Vertex 有Arbitrum支持。这种生态站队可能会成为永续DEX竞争的新维度：

不只是产品和技术的比拼，更是背后生态资源的较量。

突围之路

Aster的机会在于不试图成为“下一个Hyperliquid”，而是成为第一个Aster。链上 DEX 的市场足够大，容得下不同定位的玩家。

关键在于接下来有限时间窗里的执行能力。

首先，Hidden Orders功能需要真正被机构采用。这需要不仅是技术上的完善，更需要市场教育和信任建立。

其次，与Binance生态的协同需要落到实处。虽然官方只确认$ASTER将在“主要交易所”上线，但市场普遍期待其能登陆Binance。考虑到YZi Labs的背景，如果真的实现，无论是通过直接上币还是Launchpool等形式，都将是巨大的利好。

首先，Hidden Orders功能的实际价值需要在真实交易中得到验证。当前已经有越来越多的机构交易者开始关注链上隐私保护的可能性，如果Aster能够提供稳定、高效的隐藏订单执行，自然会吸引这些用户。

其次，生态协同的价值需要真正释放。

YZi Labs的投资组合协同、与PancakeSwap的流动性共享、Trust Wallet的用户入口整合 ——这些资源如果能够有效激活，将形成强大的网络效应。

$ASTER确认将在主要交易所上线只是开始，更重要的是如何将这些生态优势转化为实际的用户增长和交易量提升。

时机也很重要。随着加密市场的机构化进程加速，对专业交易工具的需求在增长。如果Aster能在这个窗口期站稳脚跟，建立起自己的用户基础，就有机会在永续DEX市场占据一席之地。

最终，Aster的成功或许在于证明永续DEX市场可以容纳多种模式。

市场会给出答案。在透明与隐私、性能与功能、集中与去中心的多重权衡中，不同的选择会吸引不同的用户。Hyperliquid证明了性能路线的可行性，现在轮到Aster来验证自己路线的价值。

无论结果如何，竞争本身就是胜利。它推动创新，给用户更多选择，让整个生态更加丰富。这或许就是DeFi最迷人的地方：

永远有新的可能，永远有人在尝试不同的路。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，英伟达（NVDA.US）在9.18日宣布向英特尔（INTC.US）投资 50 亿美元，并达成战略合作，共同开发新一代数据中心与客户端处理器。受此消息推动，英特尔股价飙升 22.77%。摩根大通研报指出，此次结盟有望重塑 AI PC 市场格局，对台积电（TSM.US）短期影响有限，但对联发科构成长期压力。英特尔 x86 CPU 与英伟达 GPU 的组合，或成为 AI 工作站的强劲催化剂。

AI PC 市场此前增长乏力，核心原因是 NPU 性能不足及 Windows on ARM 生态发展缓慢。此次合作被视为该市场启动的新契机。供应链层面，英特尔产品相关公司将率先受益，而台积电依然保持代工领先地位。

在这一背景下，BiyaPay 支持用户通过 USDT 直接交易美股与港股，并提供 0 手续费现货及合约交易，帮助投资者把握英伟达、英特尔等龙头的市场波动，灵活参与 AI PC 产业链新机遇。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发文表示，今日将有2.9万张BTC期权（价值34亿美元）和17.8万张ETH期权（价值8.1亿美元）到期。BTC期权Put Call Ratio为1.35，最大痛点位于115000美元；ETH期权Put Call Ratio为1，最大痛点位于4500美元。市场波动率整体回落，BTC中短期IV跌破30%，ETH主要期限IV降至60%以下。值得注意的是，本月看跌期权交易占比持续上升，市场避险情绪明显。作为第三季度交割月，受机构展期、结算等因素影响，期权市场对九月行情信心不足。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，AI 项目 0G 代币 $0G 将于 9月22日上线 Kraken 和 KuCoin 现货交易。

此前消息，$0G 已上线 Biance 及 Bitget 合约交易，最高支持 25 倍杠杆。

0G 是面向 AI 时代的数据可用性解决方案，致力于为大规模 AI 与链上应用提供高速、低成本的数据处理能力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个沉寂3年的以太坊钱包今日重新活跃，以每枚4,544美元的价格出售2,086枚ETH，共计获得948万美元的稳定币（包括DAI、USDC和RLUSDC）。该钱包目前仍持有2,779枚ETH，价值约1,260万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据金十数据报道，花旗：预计黄金牛市将在短期内继续，并将3个月目标价上调至3800美元/盎司（此前为3600美元/盎司）。
 

撰文：@0xuberM

编译：Saoirse，Foresight News

编者按：本文从激励机制切入，剖析 Launchpad、创作者与交易者的生存现状，并指出，Launchpad 以交易量为核心、创作者缺乏托价动力、交易者沦为「敢死队」，形成恶性循环。当前仅 VC 与内部人士有动力推高代币价格，普通交易者陷入困境。文章客观呈现市场现状，虽未给出解决方案，但为理解加密市场运作逻辑提供了重要视角。以下是编译内容：

激励机制

激励机制是世界运转的核心动力。若想让某人做某事，只需构建一个环境或场景，让其在完成这件事时能获得回报 —— 这是人性的基本规律。

但目前，链上代币（尤其是通过 Launchpad 发行的代币）缺乏推动价格上涨的激励机制，这一问题亟待关注。

Launchpad 的运作逻辑

昨天我曾用讽刺的语气发过一条相关推文，现在想郑重强调一点：代币发行平台（Launchpad）并没有动力去抬高任何特定代币的价格，除非在某些特殊情况下（这点我们稍后再谈）。

这类平台的运作模式本质上和赌场类似，对它们而言，唯一重要的指标就是「交易量」。

这也正是「无需许可发行」和「绑定曲线」（一种通过算法调节资产供需与价格关系的机制）如今能成为主流的核心原因 —— 就像赌场会不断推出彩票玩法一样，平台也希望提供尽可能多的投机机会，通过让少数人「中头奖」，吸引更多人参与进来。

那么，代币发行平台是如何盈利的？

其实很简单：它们只需「存在」就能获得收益。一方面，为普通人提供无需许可的代币发行渠道；另一方面，通过绑定曲线为投资者提供投机工具。若想进一步扩大规模，平台就必须争夺市场份额，而常用的手段有两种：

1. 开展营销活动：要么散布竞争对手的负面消息（FUD），要么强调自身「差异化」，即便实际业务与对手并无本质区别；

2. 推动部分代币涨价：这被视为「最佳营销方式」，能快速吸引用户关注。

我观察到一个规律：代币发行平台及其团队，只会在两种情况下全力争夺市场份额：一是市场份额被竞争对手抢走，需要重新夺回时；二是想刻意打压竞争对手、破坏其声誉时。

有趣的是，每当这两种情况发生，平台上总会有少数代币开始涨价，甚至达到较高估值。它们会先放慢大规模代币发行的节奏，用「绿色 K 线」（象征价格上涨）和营销手段吸引用户入场；等用户坚信「在这里能赚钱」时，再重新启动大规模代币部署，大幅提升交易量 —— 这一切并非批判，只是客观观察。

说实话，如果我是代币发行平台的团队成员，或许也会采用同样的策略。毕竟平台本质是商业机构，而商业的核心目标就是尽可能盈利。

创作者的行为倾向

和代币发行平台一样，创作者（比如主播）也没有动力去抬高自己发行的代币价格。目前创作者的收益机制，与「无需许可发行」模式高度相似 —— 这种模式对创作者的利好，就像它对「频繁发行代币的人」的利好一样直接。

你可能经常听到创作者说：「大家看，我开着摄像头就能赚这么多钱！」他们通过这种方式吸引更多创作者加入，而更多创作者意味着更多代币发行，进而产生更多投机机会。

对创作者而言，盈利逻辑同样简单：只需「存在」—— 打开摄像头、发行一个可供投机的代币，就能获得收益。当然，若想赚大钱，确实需要长期坚持，但即便如此，也无法保证能长期成功。

毕竟在加密货币领域，用户注意力转瞬即逝，长期成功本就充满不确定性。这种环境下，创作者很容易产生「短期捞一笔就走」的想法，这其实是激励机制下的必然结果。

交易者：加密市场的「战壕」与「敢死队」

那我们交易者呢？我们的激励机制是什么？又被驱动着做什么？

答案很残酷：我们被激励着「互相倾轧」。毕竟，加密市场的「战壕」本就是由我们挖出来的（这一点千万别忘）。而「战壕」和「敢死队」这两个词的含义也很明确 —— 你我这样的普通交易者，本质上就是「可牺牲的炮灰」，是站在市场最前线的士兵。

由于没有任何一方有动力让某类资产的价格长期上涨，我们只能用更残酷的方式参与这场「游戏」。这里没有「玩家对战环境（PVE）」，只有互相竞争、互相收割。

正因代币价格上涨空间有限，我们不得不采取一些激进手段提升盈利概率，比如用多个钱包提前锁定某代币 10% 的供应量（即「多钱包预质押」）。在这个市场里，「入场时机」至关重要 —— 你必须足够早，否则很可能成为别人的「退出流动性」，被无情收割。

或许你会问：交易者要怎样才能盈利？答案是：我们必须比其他人付出更多。不像代币发行平台和创作者那样「轻松获利」，我们需要不断提升技能、积累行业影响力、培养判断力、拓展人脉，还要实时掌握多领域的信息 —— 只有做到这些，才有机会在市场中赚钱。

即便遇到短期内大幅上涨的代币（比如最近的一些 CCM 代币），我们也不会有长期持有的动力，因为新的「投机机会」（就像新彩票）很快就会出现。这个市场的「机器」，必须不断产出「彩票」才能维持运转。

而每一次新机会的出现，背后都伴随着大量交易者的亏损，就像现实中的战壕里堆满了牺牲者的尸体。举个例子：每有一个通过 Axiom 平台盈利的账户，就有几百个账户的投资组合亏到清零。

听起来我像是在抱怨，但我自己也是这场「游戏」的参与者，所以往好里说，我或许算是个「伪君子」。

现在的我有三种想法：或许应该「适应」当前的市场规则？或许应该彻底退出这场游戏？（可惜我不是会轻易放弃的人）或许应该去探索其他领域？（其实我已经在这么做了）

市场循环与解决方案的思考

这场「游戏」会永远这样下去吗？我认为不会。历史一次次证明，这种恶性循环终将以一种方式结束：赢家持续获利，输家不断被淘汰；直到某个节点，市场再也没有新的「输家」，曾经的赢家就会变成新的输家。

而当所有人都疲惫不堪、选择退出时，那些代币发行平台又会重新出现，推出几张「高级新彩票」，再次吸引大家入场 —— 这就像「蛇吞尾」，形成一个无法打破的闭环。

说到这里，有个有趣的现象：最近表现好的代币，几乎都不是通过绑定曲线发行的，反而都是那些「大量代币被内部人士锁定」的项目 —— 我们甚至戏称这种情况为「违规操作」。

为什么会这样？核心还是在于激励机制。目前在加密货币领域，唯一有动力让代币长期涨价的，只有风投（VC）团队和项目内部人员—— 因为只有代币价格长期上涨，他们才能在代币解锁时以更高估值卖出，获得巨额利润。

更讽刺的是：目前在市场中「大获全胜」的交易者，恰恰是那些购买「风投打包的劣质资产」的人 —— 而这原本是绑定曲线模式想要解决的问题。

那么，解决方案是什么？说实话，我也不确定。但有一点很明确：如果一个项目团队想让自己的代币成功，就不能冒险通过绑定曲线发行 —— 否则很可能出现「某个 17 岁的年轻人用 Axiom 多钱包抢占 10% 代币供应量」的情况。

作为一名链上交易者，我更清楚：现在参与这场「游戏」的「预期收益（EV）」正变得越来越低。无论如何，市场必须做出改变，激励机制必须调整 —— 否则这个循环只会不断重复。

我没有现成的解决方案，只有一些初步想法，也不确定这些想法在实际中是否可行。我不怪任何人造成了当前的局面，这只是现有激励机制下的必然结果。除非有某个机构或模式能彻底打破当前格局，否则激励机制很难发生实质性变化。

我只是一名活跃的交易者，也是代币发行平台的用户。写下这些想法，希望平台团队能看到（虽然每次经历这个循环，我的希望都会减少一分，我想其他人或许也有同感）。

正如人们常说的：人各为己。在市场真正改变之前（如果真的会改变的话），祝所有「敢死队」好运 —— 愿更有经验、更专业的「士兵」能在这场博弈中胜出。

撰文：CryptoVizArt、Chris Beamish、Antoine Colpaert

编译：AididiaoJP，Foresight News

在联邦公开市场委员会会议后的反弹中，比特币交易价格高于 11.52 万美元，95% 的供应处于盈利状态。期货市场显示轧空行情，期权未平仓合约在 9 月 26 日到期前达到创纪录的 50 万枚比特币。持稳于 11.52 万美元上方是关键，而跌破该水平则可能跌向 10.55 万美元。

摘要

• 比特币在 9 月 17 日联邦公开市场委员会会议前呈现温和上涨势头。衍生品市场已从避险立场转向更平衡的头寸配置，FOMC 会议后的下行担忧有所缓解。现货市场显示出温和的抛售压力，而永续合约则通过轧空行情收割流动性。

• 永续合约未平仓合约在达到 39.5 万枚比特币的峰值后，因波动性清算了杠杆交易者而回落至约 38 万枚比特币。清算模式证实了在 FOMC 会议前空头被轧平，随后在利率决议后的回调中发生了多头清算。

• 期权未平仓合约达到创纪录的 50 万枚比特币，9 月 26 日的到期日将成为历史上最大的一次交割。围绕 11 万美元最大痛点水平的到期资金流可能会对现货价格产生强烈影响。

• FOMC 会议前的波动率重新定价推升了 1 个月隐含波动率（IV）与实际波动率（RV）的利差，而做市商的头寸配置意味着对冲资金流可以维持涨势并缓冲下跌。

• 在链上方面，比特币交易价格高于 95% 供应量的成本基础（11.52 万美元）。守住该水平对于维持上涨势头至关重要，而失守该水平则可能跌向 10.55 万美元。

自 9 月初以来，比特币市场显示出温和的上涨势头，这得益于对 FOMC 降息的预期以及对其潜在影响的乐观情绪。

本文审视了会议前几天内的市场动态，以及永续和期权市场在利率决议后的结构。最后，我们转向链上指标，以评估更广泛的宏观周期，并判断持续趋势的基础是否正在形成。

永续市场分析

整个 9 月，比特币稳定在 10.78 万美元附近，与短期持有者成本基础一致。从这一水平开始，市场结构从平衡转向略微由卖方驱动。这种偏向通过累积成交量差值（CVD）与其 90 天中位数基线的偏离来捕捉。

在 FOMC 会议前几天，Coinbase、币安和所有主要交易所的 CVD 均显示出温和的负偏离，突显了现货市场的净抛售压力以及参与者的谨慎态度。

如果我们将同样的视角扩展到永续市场，累积成交量差值 CVD 偏向显示出一个显著转变，从极端卖出转向近乎平衡的状态。这反映了流动性的显著回归，因为从 8 月下旬到 FOMC 会议期间，买方资金流抵消了持续的抛售压力。

这种稳定凸显了期货市场在支撑反弹中的核心作用，投机者在降息前布局头寸，并预期政策结果积极。

永续合约未平仓合约

鉴于期货在当前市场动态中的巨大作用，永续合约指标为观察短期情绪提供了更清晰的视角。

永续合约未平仓合约 OI 在 9 月 13 日攀升至周期高点约 39.5 万枚比特币，反映了激进的仓位布局。然而到了 9 月 16 日周一，震荡的价格走势推动 OI 下降至 37.8 万枚比特币，跌幅约 4.3%。

自 FOMC 会议以来，OI 稳定在 37.8 万至 38.4 万枚比特币之间，这种模式与日内波动性上升以及杠杆交易者在关键宏观事件前后被清算一致。这突显了期货市场对政策驱动催化剂的敏感性增强。

轧空与多单清算

观察过去 30 天的清算主导情况显示，9 月 13 日至 17 日期间未平仓合约的下降主要是由空头清算驱动的。这转化为 FOMC 公告前的一系列轧空行情，推动了永续合约多头的势头。

然而，这种状态在降息后价格急剧回调至 11.5 万美元时被突然打断，这引发了一波高杠杆多头清算，并将多头清算主导比率推升至 62%。

我们可以同时突出显示近期的多单清算和短期最大痛点水平。该仪表板中的指标可作为清算价格的代理，精确定位交易者面临强制清算风险的水平，并有助于预测潜在的连锁清算。这些指标基于 Hyperliquid 上 1000 个最大的比特币头寸构建，为更广泛的市场头寸提供了高度相关的代理。

最大痛点

我们从清算墙开始，以衡量多头和空头头寸最直接的最大痛点水平。最新一小时的快照突出了潜在的清算「墙」：现货价格下方的价格显示多头清算，现货价格上方的价格显示空头清算。

目前多头方的最大痛点位于 11.27 万美元，而空头方的最大痛点位于 12.16 万美元，现货交易价格为 11.72 万美元。这表明市场处于脆弱的平衡状态，下行移动可能引发多头清算，而上行突破则可能推动轧空行情，价格涨向近期高点。

期权市场

将焦点转向期权市场，我们利用头寸配置和到期日来评估短期波动率预期。

上升的期权 OI 与到期动态

比特币期权的未平仓合约 OI 已飙升至近 50 万枚比特币，创历史最高水平，突显了期权在对冲和投机方面的采用日益增长。OI 通常在月末下降，季末下降更为剧烈，然后重新积累。这种模式反映了月度到期日的主导地位，而周度期权仅提前 2-3 周上市。季度到期日，通常称为「三巫时刻」，结合了周度、月度和季度到期，集中了资金流和流动性。

尽管上升的 OI 并未揭示方向性偏向，但它表明市场更加成熟，正在部署复杂的结构来管理风险。重要的是随着 OI 在临近到期时达到峰值，伽马效应可能放大现货波动性，因为做市商会更积极地进行对冲，使得到期日对比特币价格走势的影响越来越大。

破纪录的设定

基于不断上升的未平仓合约，9 月 26 日的到期日成为期权市场的一个关键事件。

这次到期是比特币历史上规模最大的一次，反映了自其上市以来九个月的积累。其行权价分布异常广泛，未平仓合约集中在下行方向的 9.5 万美元看跌期权和上行方向的 14 万美元看涨期权。虽然这些水平很可能以价外到期，但它们突显了交易者全年进行投机或对冲的位置。

最大痛点位于 11 万美元附近，即大多数期权将变得毫无价值的价格水平，该水平通常在到期前产生引力作用。鉴于该合约的庞大规模，对冲资金流可能对现货价格产生重大影响，直到 UTC 时间 9 月 26 日星期五上午 8:00 滚动交割。一旦到期，市场可能会释放出更剧烈的波动走势。

FOMC 重新定价

转向波动率，标准化 1 个月利差显示了期权交易者围绕 FOMC 会议的头寸布局。

整个 9 月大部分时间里，隐含波动率 IV 与实际波动率 RV 紧密跟踪，但在会议事件前飙升，因为做市商重新定价风险，交易者竞相买入看涨期权。利差现在为 0.228，仍处于正常区间但略有升高。这反映了卖方为吸收风险而要求的额外溢价，在原本低迷的波动率环境中提供了收入机会。

关注做市商资金流

作为波动率利差的补充，期权净权利金行权价热力图揭示了交易者如何在不同行权价上布局头寸。

近几个月显示，在现货价格下方持续有看跌期权卖出，在现货价格上方持续有看涨期权买入，而最近几天上行的需求有所加剧。这种结构使得做市商在上行方向为空头，在下行方向为多头，迫使他们同时在上涨和下跌时进行买入对冲。由此产生的资金流为扩展上行移动提供了动力，同时缓冲了下跌，强化了关键行权价区域周围的稳定性。

利用链上数据进行宏观导航

在回顾了永续和期权指标之后，我们现在转向链上指标，从宏观和投资者行为的角度评估市场。

FOMC 会议后，比特币上涨至 11.72 万美元，推动大部分供应回到盈利状态。供应量分位数成本基础模型显示，当前价格现已高于 95% 供应量的成本基础（11.52 万美元）。维持在该水平上方对于维持需求侧势头至关重要。相反，若未能持稳于该水平之上，则将增加价格收缩回 10.55 万至 11.52 万美元之间的 85%-95% 分位数区间的可能性，在该区间可能会出现信念减弱和新的抛售压力。

结论

在 FOMC 驱动的反弹之后，比特币市场仍然保持着微妙的平衡。在期货市场，现货的净抛售压力被永续合约中新的流动性所抵消，轧空和清算在其中发挥了关键作用。

期权市场突显了创纪录的未平仓合约和历史性的季度到期，指向波动性潜力加剧，做市商资金流既在下跌时提供支撑，也为上涨提供动力。

在链上方面，比特币交易价格高于 95% 供应量的成本基础，该水平现在是一条关键的分界线。持稳于 11.52 万美元上方将维持需求驱动的势头，而失守该水平则可能跌向 10.55 万至 11.52 万美元的区间。总之，这些信号表明市场正在等待确认，在关键成本基础水平上方的稳定可能扩展上行空间，而资金流的脆弱性则使下行风险依然存在。

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据 CloverPool 数据，比特币挖矿难度于昨晚 22:47 在区块高度 915,264 处迎来挖矿难度调整，挖矿难度上调 4.63% 至 142.34 T，续创历史新高。

撰文：Alexander Osipovich、Vicky Ge Huang、Amrith Ramkumar，华尔街日报

编译：Luffy，Foresight News

Tyler Winklevoss 与 Cameron Winklevoss 是特朗普总统公开的支持者，但他们却与特朗普提名的一位官员积怨已久。

上周，这对亿万富翁兄弟旗下的加密货币公司 Gemini Space Station 筹备上市之际，他们与特朗普提名的商品期货交易委员会（CFTC）主席人选 Brian Quintenz 之间的争执浮出水面。

Quintenz 公开了 Tyler 发来的私人信息，Tyler 对拜登政府针对其公司的打击表达了不满，并要求这位特朗普提名的官员帮助兄弟俩重启相关事宜的调查。

根据 Quintenz 发布在 X 平台上的对话截图，Winklevoss 在 7 月写道：「一场长达 7 年的法律诉讼围猎，他们对我们所做的一切太离谱了。」

Quintenz 表达了同情，但拒绝就 Gemini 近期针对 CFTC 行为提起的申诉发表意见。据知情人士透露，几天后，兄弟俩联系了特朗普总统，要求暂停对 Gemini 的提名。此后，该提名便一直处于停滞状态。

44 岁的 Winklevoss 兄弟曾支持特朗普的竞选活动，并为亲特朗普的政治团体提供资金，如今他们正展露在华盛顿的影响力。与其他加密货币高管一样，他们迫切希望 CFTC 能有对行业友好的领导层，该机构在监管数字资产市场中扮演着关键角色。

Quintenz 是支持加密货币的共和党人，已获得众多行业团体的支持，而 Winklevoss 兄弟对他发起的 「狙击行动」 令旁观人士感到困惑。

杜克大学讲师、加密货币行业批评者 Lee Reiners 表示：「这完全是发脾气，核心在于报复和惩罚他人…… 与未来的政策方向没有必然关系。」

这对被称为「Winklevii」的兄弟素有高调争执的历史。在电影《社交网络》中的一场法律战里，他们指控哈佛校友马克・扎克伯格窃取了他们创建 Facebook 的想法。这两位前奥运赛艇运动员最终获得了 6500 万美元的现金加股票的和解金。

此后，他们成为科技投资者，并于 2012 年开始购入比特币，当时比特币价格还不到 10 美元。2013 年，他们试图推出首只追踪比特币的交易所交易基金（ETF），但因美国证券交易委员会（SEC）持怀疑态度而未获批准。

兄弟俩于 2014 年推出加密货币交易所 Gemini，在近期的首次公开募股中筹集了 4.25 亿美元。目前，兄弟俩共持有约 7500 万股 Gemini 股票，并掌控着 94.7% 的投票权。

Gemini 股价在上市首日冲高后，本周已累计下跌逾 20%，跌破 28 美元的发行价。尽管品牌知名度较高，但 Gemini 近几个季度持续亏损，且面临着来自 Coinbase 等大型竞争对手的压力。

在去年的选举中，兄弟俩支持特朗普的总统竞选，并向一个亲加密货币团体捐赠了近 500 万美元，该团体为国会中对行业友好的候选人投入了大量资金。上个月，Winklevoss 兄弟向 Digital Freedom Fund 捐赠了 2100 万美元的比特币，这是一个新成立的亲加密货币、亲特朗普的超级政治行动委员会。

特朗普曾多次称赞 Winklevoss 兄弟的外貌，并在去年的一场比特币会议演讲中称他们为 「拥有超凡智慧的男模特」， 正是这场演讲标志着特朗普从加密货币怀疑论者彻底转变为坚定支持者。今年早些时候，Winklevoss 兄弟与白宫加密货币主管 David Sacks、Donald Trump Jr.等投资者合作，在华盛顿特区成立了一家私人俱乐部 Executive Branch，入会费为 50 万美元，并需缴纳年费。

Tyler Winklevoss 在发给 Quintenz 的信息中提到了 Gemini 在拜登政府任期最后几天勉强与 CFTC 达成的 500 万美元和解协议，这是兄弟俩的心结。

特朗普开启第二任期后，Gemini 向 CFTC 监察长投诉称，参与调查的律师存在不道德行为。

在 7 月与 Quintenz 的对话中，文克莱沃斯写道：「你竟然还没看到、听到或读到我们的申诉，我对此感到失望和惊讶。」

在兄弟俩联系特朗普后不久，负责监管 CFTC 的参议院委员会以 「应白宫要求」 为由，取消了推进 Quintenz 提名的投票（兄弟俩接触特朗普一事由《政客》杂志首次报道）。随后，Tyler Winklevoss 在接受《纽约邮报》采访时批评 Quintenz 「与特朗普总统立场不一致」。

Winklevoss 兄弟已从特朗普政府对加密货币的宽松监管中获益。周一，SEC 与 Gemini 表示，已就拜登时期的一起诉讼达成 「原则性解决方案」。SEC 曾在诉讼中指控 Gemini 通过提供一种存款类产品（向客户支付高达 8% 的利息）违反了投资者保护法，特朗普上任后，SEC 暂停了该诉讼。

这一产品于 2022 年因合作公司破产而崩盘，纽约州总检察长 Letitia James 曾就此单独提起诉讼，指控 Gemini 就产品安全性误导投资者。去年，Gemini 支付了约 5000 万美元与 James 达成和解，但未承认存在不当行为。

与特朗普类似，Winklevoss 兄弟呼吁对那些在他们看来不公平对待他们的官员进行报复。Cameron 曾呼吁 「立即解雇」 参与拜登时期加密货币公司诉讼的 SEC 律师。自行业 「宿敌」、前 SEC 主席 Gary Gensler 重返麻省理工学院任教后，Tyler 表示 Gemini 不会聘用任何麻省理工学院的毕业生。

Cameron 在今年 3 月的白宫加密货币峰会上表示，「能看到局势发生变化，天平重新向有利方向倾斜，真是太棒了。」

深潮 TechFlow 消息，9 月 19 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 9 月 20 日上线 Kyuzo’s Friends (KO) 。符合条件的用户可在 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

作者：Ish Verduzco

编译：深潮TechFlow

昨晚，我与 Tech Week 团队在 a16z 举办了一场聚会，邀请了约 50 位创作者参与其中。

参与者包括梗图大师（Memelords）、TikTok创作者、生活方式博主、电影感视频创作者、Substack作者、电子邮件通讯运营者、播客制作人、YouTube博主、社交媒体负责人等。

几乎涵盖了互联网内容创作者的全领域。

在这篇文章中，我将分享从多场对话中总结出的 7 条关键洞察。

a16z 和 Tech Week 团队

1. 拥有你的受众

每个人都在建立电子邮件列表。

即便是那些专注于 TikTok 或 Instagram 短视频的创作者，也将电子邮件视为业务的核心基础。

有些人通过活动吸引新订阅者，有些则通过付费广告、创建引流工具（lead magnets），或者使用 ManyChat 将 Instagram 私信转化为增长引擎。

发布频率并不重要，有些每周发布一次，有些每月发布一次，有些每季度发布一次，甚至偶尔发布一次。

重要的是所有权。

每个创作者似乎都渴望一种直接、持久的方式，与自己的受众建立联系，而非依赖算法的变化。

2. 建立线下触点

线下互动变得更火热。

许多创作者已经花费数年时间在线上建立了自己的受众、社区和粉丝群。

如今，他们正在寻找将这些连接转化为线下互动的方式。

播客制作人开始举办现场录音活动；社交媒体创作者组织私人晚宴、本地聚会，甚至是度假活动。

这些不仅仅是“粉丝活动”，而是深化关系、建立信任以及探索更高价值合作的渠道。

线上转向线下的互动飞轮效应正在显现其强大力量。

3. 打包赞助方案

广告赞助模式正在打包化。

创作者们正在逐步远离单次广告交易模式。

他们选择将自己的新闻通讯、播客、社交媒体内容以及线下活动整合到一个打包的赞助方案中。

这种模式对创作者来说更有利：收入更可预测、减少谈判、建立长期关系，同时更好地与观众进行多平台整合。

对品牌而言也更优：一个合作关系即可覆盖多个渠道，产生大量可重复使用的内容，并提供比传统广告位更具创意的合作方式。

这一转变标志着行业的成熟，我对此非常欣赏。

4. 深耕细分市场

财富在于细分市场。

细分越精准，业务就越强大。

就像汽车经销商小伙子（Car Dealership Guy）一样，我最近在我的播客中邀请了他，昨天我们第一次见面。

他的目标受众总量有 15.5 万家汽车经销商及其员工，但他却建立了一个庞大的业务，因为他的内容和产品完全聚焦于理想客户画像（ICP）。

许多人认为自己的细分市场太小，但实际上，只要定位精准，它的价值往往超乎想象。

Adam (Blueprint)、Yossi (汽车经销商)、Avi (Creator Logic)、Litquidity

5. 合作才能共赢

合作能加速增长。

1 + 1 = 3。

创作者们正在努力寻求合作。

新闻通讯互换、播客嘉宾交易、联合活动和交叉推广产品。

如果能找到目标受众相近的合作伙伴，增长速度会呈指数级提升。这不仅更快，也比单打独斗更有趣。

虽然这种策略并不新鲜，但看到它在现实中发生依然让人感到欣慰。

越来越多的人选择“让蛋糕变得更大”的思路。

6. 主导一个平台

平台主导地位仍然重要。

几乎每位创作者都有一个“主阵地”。

尽管他们可能已经跨平台发展，但最初带来流量的平台仍然是他们的核心——无论是YouTube、Substack、Instagram还是TikTok。

这是他们的社区与其建立最强连接的地方。

扩展固然重要，但主导地位才是关键。

有些创作者甚至雇佣团队来填补其他平台的空白，同时仍然牢牢掌控最初使他们成功的平台。

先在一个平台上建立你的帝国。

7. 分发是终极护城河

这一点几乎是所有人都认同的。

在一个任何人都可以推出产品、工具或服务的时代，区分创作者的关键并不是他们创造了什么，而是他们如何分发内容。

品牌 + 分发 = 护城河。

这是我一直在强调的观点，也会继续坚持，直到更多人意识到这一点的重要性。

老实说，看到大家的共识如此一致，真是令人耳目一新——尤其是考虑到创作者经济之外的许多行业仍然落后于这一想法。

总结

创作者经济正在走向成熟。

策略愈发精细，商业模式更加复杂，机遇也比以往更大。

如果你正在在线上构建内容，请注意以下几点：

• 拥有你的受众（电子邮件）

• 建立线下触点

• 打包赞助方案

• 深耕细分市场

• 合作实现共赢

• 主导一个平台

• 将分发视为护城河

这是我在实践中看到的成功玩法。

期待下一波创作者们的创新与突破！

作为全球稳定币的核心战场，波场TRON网络每日承载着海量资金流转：链上流通的USDT高达827亿美元，稳定币日交易量长期稳定在300亿美元左右，链上用户规模更已突破3.3亿。

如此庞大的资金规模与用户基础，使TRON成为加密领域的“掘金圣地”，持续吸引大量资金和开发者涌入生态，寻找财富机遇。开发者渴望在波场TRON与多链生态之间自由部署跨链DApp应用，以撬动更多资金流转、触达更广泛的用户群体；用户则希望实现加密资产能自由穿梭在多链世界，及时捕捉波场TRON生态中的Alpha机会。

截至9月18日，波场TRON链上锁仓加密资产价值（TVL）已达约284亿美元。其中，生态内一站式DeFi解决方案JUST旗下的跨链协议JustCrypto表现尤为突出，其锁仓的BTC、ETH等优质加密资产价值已超45亿美元,TVL在波场TRON生态应用中排名前三，排名前两位的分别为TRX质押应用TRX Staking和借贷中心JustLend DAO。

为降低用户跨链交互门槛，波场TRON一直在加速推进跨链布局：今年7月，Meme币TRUMP成功跨链部署至波场TRON网络；8月26日，多链跨链协议deBridge全面接入波场TRON生态；9月8日，波场TRON生态原生稳定币USDD正式部署至以太坊网络并同步推出12%高收益奖励活动；9月16日，波场TRON宣布将全面集成Near的多链交易协议NEAR Intents等。

链上资金“掘金圣地”：波场TRON生态Alpha机会有哪些？

波场TRON生态不仅在资产规模与用户体量上占据领先优势，更凭借持续涌现的财富机会，成为加密领域的 “掘金高地”。无论是层出不穷的爆款Meme项目，还是覆盖全场景的DeFi基础设施，亦或是多维度布局的稳定币生态，波场TRON都为用户提供了丰富的Alpha机会。

在链上金融基础设施上，波场TRON构建了一套从“资产交易”到“收益提升”的完善DeFi应用矩阵，全面适配不同用户的投资与交易需求。

在资产兑换与交易层面，一站式交易中心Sun.io，不仅集成DEX功能SunSwap，支持加密资产兑换与流动性挖矿，同时还配备SunCurve（稳定币低滑点交易工具）与PSM（稳定币兑换工具），其中PSM支持USDD与USDT之间1:1零费用兑换，大幅降低交易成本。

在资产收益提升上，借贷中心JustLend DAO提供多维度的收益路径：

一是存币生息：用户可直接存入TRX、SUN、BTT、ETH、BTC及多种稳定币（USDT、USDD、USD1）等资产赚取固定收益；

二是抵押借贷：支持将TRX或稳定币等资产作为抵押物，灵活借出其他数字资产，提升资金利用效率；

三是TRX链上质押收益与捕获超额回报：通过质押产品sTRX，用户可质押TRX获取流动性质押凭证sTRX，进一步参与DEX 做市、借贷或铸造稳定币，实现收益复合增值。此外，用户还可将sTRX作为抵押品铸造USDD，并借助“sTRX+USDD”神矿组合将综合收益提升至15%以上，捕获超额回报。今年7月，上市公司TRON已通过JustLend DAO质押3.65亿枚。

在稳定币生态方面，波场TRON已构建起“USDT（主流稳定币）+USDD（原生去中心化稳定币）+USD1（合规稳定币）”的多元化产品矩阵，并依托完善的DeFi基础设施，为稳定币打造了覆盖“交易-增值-跨界投资”的全场景生态，支持使用稳定币参与交易、存储、抵押借贷等多种DeFi活动，增值路径清晰，可满足用户对安全性、去中心化等不同维度的需求。例如，DEX中心Sun.io为稳定币提供低滑点兑换及加密资产购买服务，JustLend DAO支持稳定币存币生息或作为抵押资产进行借贷。

在稳定币收益增值方面，波场TRON生态还有RWA产品stUSDT，为稳定币持有者提供投资传统金融市场的入口和渠道，实现跨领域资产增值。9月17日，stUSDT年化收益达5.11%。此外，USDD即将推出全新生息产品 sUSDD，这是一款去中心化储蓄工具，旨在帮助USDD持有者赚取稳定利息，进一步拓展稳定币的收益可能性。

在Meme板块，波场TRON生态频频诞生爆款资产，展现出强劲的造富效应。Meme发行平台SunPump堪称“爆款孵化器”，持续推出新项目与高潜力资产。此前，诸如SUNDOG、PePe等主流Meme项目也已成功入驻币安Alpha专区，获得全球一线交易平台的认可，为中小投资者提供了早期介入优质Meme资产的重要窗口。

波场TRON生态的财富叙事仍在延续。近日，波场TRON创始人孙宇晨多次在X平台透露“正在酝酿重大动作，即将公布”。不少社区用户推测，波场TRON有望迎来新一轮产品迭代与生态扩展，值得市场持续关注。

资产如何一键跨链至波场TRON生态？

随着生态的壮大和Alpha机会增多，“资产跨链至波场TRON生态”已成为用户增值的核心需求。尽管通过CEX交易所提币至波场TRON网络仍是选项之一，但当前链上应用爆发、财富机会集中，资金更倾向于在链上流通，根据9月17日Bridge WTF数据，加密资产每日链上跨链转账规模高达6.4亿美元，资产跨链交互流通已成为主流方式。

目前，支持跨链至波场TRON网络的设施主要分为两大类：原生跨链基建和第三方跨链工具。

原生跨链基建BTTC：作为生态自带的跨链基础设施，BTTC兼具资产跨链与应用部署双重能力：支持用户将其他公链资产快速跨链至波场TRON网络，实现资金无缝流转；同时支持开发者一键将自身应用跨链部署至波场TRON生态，降低多链开发门槛。

第三方跨链桥工具：覆盖公链网络更多，可为用户提供了更多选择。根据跨链聚合平台ChainSpot 数据，目前已有17个第三方跨链设施支持波场TRON网络，可实现与比特币、以太坊、Solana、BNB Chain、Layer2等多个公链之间的资产互通，用户常用的前四大工具包括：Meson、Symbiosis、rhino.fi、Allbridge Core。

此外，波场TRON近期持续拓展跨链合作，进一步丰富跨链通道：8月26日，多链跨链协议deBridge全面接入波场TRON生态，助力波场TRON与以太坊、Solana等25条主流区块链实现即时互联，构建起更庞大的流动性网络； 9月16日，波场TRON与NEAR链达成战略合作，将全面集成多链交易协议NEAR Intents，将跨链操作直接带入“意图驱动”的智能化新阶段，用户只需发起简单的跨链请求，系统便会自动匹配最优路径，真正实现跨链操作的“一键直达”新体验。

盘点支持波场TRON网络的6大跨链工具

一：原生跨链协议：BTTC（BitTorrent Chain）致力于成为多链操作系统控制中心

BTTC（BitTorrent Chain）是又波场TRON基金会和BitTorrent于2021年联合推出的跨链解决方案。作为一条兼容EVM、采用PoS共识的Layer2扩容网络，BTTC定位“波场TRON生态的Layer2跨链扩容协议”，旨在解决区块链网络的可扩展性与互操作性问题，目前已支持以太坊、BNBChain、波场TRON三大主流公链之间的资产互通。

今年6月，BTTC升级至2.0版本，通过减少BTT总产量并将质押收益率设定为6%，进一步增强网络安全与代币价值。

其中，BitTorrent是全球最大的去中心化P2P文件共享网络，拥有超过1亿活跃用户，于2018年7月被波场TRON创始人孙宇晨以约1.2亿美元收购，现已发展为覆盖数据传输协议（BitTorrent）、去中心化存储（BTFS）、跨链协议（BTTC）及原生代币（BTT）的完整生态。

在跨链实现方式上，BTTC采用“连接而非托管”的跨链模式，通过模块化分层设计，将跨链全流程（从源链发起请求到目标链执行）拆解为通用的逻辑和标准，实现多链之间的资产+数据的双向互通。其架构分为三层：

Root Contracts（根链合约层）：部署于TRON、Ethereum和BNB Chain的智能合约集群，负责管理跨链资产/数据、提供用户交互入口，也是用户跨链请求的发起与接收端；

Delivery（交付中继层）：共识和数据的中继枢纽，承担着源链与目标链之间状态传输的中继功能。作为中继枢纽，负责监控源链事件（资产锁定、质押等）并生成“检查点”快照，经超2/3节点多签共识后，同步至目标链；

BitTorrent Chain（执行层）：DApp应用运行平台，处理跨链消息、验证、同时接收Delivery层的快照，执行资产释放、合约触发等操作。

举例来说，以“将ETH从以太坊跨链至波场TRON”为例，具体跨链流程可拆解为： 用户将ETH锁定于以太坊链上的BTTC智能合约，触发跨链事件→Delivery层验证事件合法性，生成快照并达成节点共识→BTTC执行层铸造对应BTTC版ETH并发放至用户波场TRON地址。

BTTC的目标不仅是资产跨链，更旨在实现多链底层信息与数据的互通。正如今年5月发布的最新白皮书所述，“构建更优跨链桥是重塑的起点，BTTC的终极目标是成为多链操作系统的控制层”。

在跨链产品方面，BTTC推出BitTorrent Bridge，专注于EVM链间的资产跨链流动，目前支持TRON、Ethereum和BNB Chain之间的TRX、BTT、USDD、JST、SUN、WIN、NFT、ETH等资产互通，未来将扩展至更多链与资产。

为提升用户体验，BTTC提供Auto Receive（自动接收）模式，由Relayer垫付目标链Gas费，使用户可快速接收跨链资产，避免因无Gas代币导致资产滞留。需要注意的是，该模式下Gas费将从跨链资产中直接扣除，到账的跨链资产数额是减去扣除的Gas费金额。

此外，BTTC还推出1:1同类代币转换器Converter，支持BNB Chain、Ethereum和TRON网络上同类资产的无费用互换，例如1ETH_e（以太坊）可1:1兑换为1ETH_b（BNB Chain）。

作为波场TRON的官方Layer2跨链扩容协议，BTTC继承了其主网安全性，且使用BitTorrent Bridge进行跨链转账无需手续费，用户仅需支付Gas费，是波场TRON用户跨链的首选产品。此外，BTTC兼容EVM，支持Solidity编程语言，可实现EVM网络现有DApp的一键跨链迁移部署。

二：支持波场TRON生态的三方跨链工具

1、Meson：专注于稳定币跨链交易

Meson是一个支持多链的稳定币跨链交易协议，主要专注于支持EVM、非EVM及Layer2等网络之间的原生稳定币跨链兑换，如USDT、USDC、USD1、DAI等。

通过Meson平台，目前用户可将以太坊、Arbitrum等Layer2、Solana等多种链上的USDC、USD1、USDT等稳定币，快速跨链兑换为波场TRON网络的TRC20-USDT。

2、Symbiosis：跨链交易DEX

Symbiosis是一种基于AMM的去中心化跨链交换DEX协议，不仅支持同质资产的跨链转移,还可支持跨链交换任意代币对，用户只需在Symbiosis界面选择源链资产和目标链资产，协议便会自动完成源链资产兑换为中间稳定币、跨链转移、再兑换为目标资产等步骤。例如，用户可以直接将以太坊上的ETH兑换成波场TRON链上的USDT、TRX、SUNDOG。

目前，Symbiosis平台支持跨链兑换的波场TRON网络资产有数十种，包括TRX、BTT、SUN、JST、SUNDOG等。

3、Rhino.fi：聚焦于稳定币流动性的跨链DeFi设施

Rhino.fi是一个跨链DeFi基础设施，旨在解决多链生态中的流动性分散问题。在今年6月公布的最新产品路线图中，Rhino.fi明确将构建稳定币流动性层，通过统一全球稳定币的流动性，解决流动性碎片化及跨链互操痛点；还推出了开发者工具包Bridge+，提供一套完整的稳定币互操作性解决方案，可助力开发者高效处理稳定币支付、多链集成等需求。

针对用户资产跨链需求，Rhino.fi打造了Bridge&Swap功能—— 兼具跨链与交易属性，相当于“跨链版DEX”，可直接将A链的b资产兑换为C链的d目标资产。例如，能将以太坊链上的ETH，一键跨链兑换为波场TRON链上的USDT，大幅简化跨链与交易流程。

4、Bridgers：跨链流动性聚合器

Bridgers（也称AllChain Bridge）是一个跨链流动性聚合器，通过聚合来自外部DEX和桥的流动性，计算资产跨DEX和桥的最佳执行路径，然后使用智能合约执行交易,如将可将以太坊链上的ETH直接跨链兑换为波场TRON链的TRX。

Bridgers是波场TRON生态用户使用比较频繁的跨链应用，根据TRONSCAN浏览器显示，Bridger合约调用次数在波场TRON生态排名前三。

5、deBridge：跨链互操作性基础设施

deBridge是一个通用型跨链互操作性基础设施与消息传递协议，支持不同区块链间任意消息、数据和资产的传输，其不仅提供跨链流动性网络等服务，还为开发者打造了全套工具，可用于构建各类跨链应用程序（deApp）。

针对资产跨链需求，deBridge推出了核心产品跨链代币桥dePort，主要用于资产在不同区块链之间的跨链转移及交易兑换，即不仅支持同质资产的跨链转移，还支持一键跨链交易兑换。

8月26日，deBridge宣布全面接入波场TRON生态，用户可将其支持的其它公链资产一键跨链至波场TRON生态。根据deBridge官方9月18日数据，自接入波场TRON生态以来，仅从以太坊网络跨链流入波场TRON的资产规模已达428 万美元，可见波场TRON生态的吸引力。