月度归档： 2025 年 8 月

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Jeffs’ Brands Ltd（纳斯达克：JFBR）今日宣布计划启动人工智能驱动的加密货币资金管理战略计划，将专注于优化包括比特币和稳定币在内的五种主要加密货币的收益。该计划将由以色列加密货币公司Tectona Ltd的附属机构Quantum Crypto负责管理。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据The Block报道，OpenMind 完成 2000 万美元融资，由 Pantera Capital 领投，资金将用于开发面向机器人的去中心化操作系统。Coinbase Ventures、Digital Currency Group和Ribbit等机构参投。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据Coin Desk报道，去中心化金融平台Centrifuge宣布任命前高盛交易所交易基金（ETF）业务主管Jürgen Blumberg为首席运营官，同时担任其关联机构Anemoy的首席投资官。Blumberg在高盛、景顺和贝莱德等机构拥有超过20年的资本市场经验。

Centrifuge目前专注于投资产品代币化业务，平台锁仓总值超7.6亿美元，其中包括与Anemoy合作发行的4亿美元代币化美国国债基金。该平台近期扩展了产品线，推出了标普500指数的区块链版本，并与资产管理公司骏利亨德森（Janus Henderson）合作发行了代币化信用贷款义务基金。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Greeks.Live发布中文简报，市场分析师认为加密货币市场正处于牛市末端阶段。比特币200日均线已触及10万美元，但微策略（MSTR）表现疲软引发市场担忧。以太坊能否在未来两个月突破4000美元被视为牛市延续的关键指标。

微策略融资模式已从零利息转为按月付息，其溢价持续下降反映市场对比特币增长预期改变。同时，索拉纳/以太坊交叉盘做空策略获得关注，分析显示索拉纳对比特币汇率可能还有50%下跌空间，反映资金正向主流加密货币集中。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，新创建的「0x86F9」开头钱包在过去 6 小时内从 FalconX 接收了 24,294 枚 ETH，价值约 8648 万美元。「0x40E9」开头巨鲸地址在过去 2 小时内从 Galaxy Digital 场外交易钱包接收了 15,627 枚 ETH，价值约 5560 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据NLNico披露，Empery Digital 增持 110 枚 BTC，目前总共拥有 3,913 枚 BTC。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Bitget 将在创新区上线 SUP、TOWNS，充值通道均已开放，交易通道将分别于 8 月 5 日 19:00 和 22:30 （UTC+8）开放。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，行情显示，Verb Technology（VERB）盘前涨超100%，盘前现报19.1美元。此前消息，Verb Technology获5.58亿美元私募融资，转型为TON储备战略公司

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，Verb Technology（纳斯达克股票代码：VERB）今日宣布完成一轮5.58亿美元的私募配售融资，计划转型为首家公开上市的TON储备战略公司。该公司将更名为TON Strategy Co.，并将TON作为主要储备资产。

此次私募配售以每股9.51美元的价格发行约5,870万股普通股。交易获得超过110家机构和加密货币领域投资者支持，主要投资方包括Kingsway Capital、Vy Capital等。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，DeFi Dev 宣布已增持 110466 枚 SOL，平均购买价格为 166 美元，总计 1840 万美元，当前总持有量达到约 1,293,562 枚，价值约合 2.09 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据CoinDesk报道，投资机构Benchmark重申对Coinbase的买入评级，维持421美元的目标价。分析师Mark Palmer表示，尽管Coinbase第二季度业绩低于预期导致上周五股价下跌16.7%，但这仅是短期波动，公司的长期投资价值依然稳固。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据金十数据报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示劳工统计局的数据已经变得“非常不可靠”。
 

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，临床阶段制药公司Artelo Biosciences（纳斯达克代码：ARTL）宣布完成947.5万美元场外私募融资，将用于启动以Solana（SOL）为核心的数字资产储备战略。该公司成为首家将SOL纳入储备资产的上市制药企业。

此次私募包括以每股10.45美元的价格发行普通股（或预付认股权证），以及两批行权价分别为10.20美元和50美元的三年期认股权证。交易预计将于2025年8月5日完成。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，The Ether Machine今日宣布，其子公司The Ether Reserve LLC以平均价格3,781美元增持10,605枚ETH。此次增持是该公司长期积累战略的一部分，资金来源为此前9700万美元私募所得。

自本月初以来，The Ether Machine购买和承诺的ETH总量已达345,362枚。该公司计划通过质押、再质押等方式运营这些资产，并为机构提供以太坊基础设施服务。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据市场消息，GameSquare 增持 2,717 枚 ETH，总持仓量增至 15,630 枚。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，MARA控股（纳斯达克：MARA）发布2025年7月运营数据。报告显示，公司7月份开采703枚比特币，环比下降1%；获得207个区块，环比减少2%。截至7月31日，公司比特币持有量达50,639枚。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据NLNico披露，7 月 28 日至 8 月 3 日期间，Strategy 斥资 24.6 亿美元，以 117,256 美元的平均成本加仓买入 21,021 枚 BTC。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据CNN报道，特斯拉董事会宣布向首席执行官埃隆·马斯克授予新一轮薪酬方案，价值约290亿美元，包含9600万股特斯拉股票。该决定出台之际，特斯拉仍在就2018年薪酬方案的法律诉讼中提起上诉。公司董事会表示，马斯克过去八年未获得实质性薪酬。值得注意的是，特斯拉今年股价已下跌25%，公司正逐步将业务重心从电动汽车转向人工智能和机器人领域。马斯克作为特斯拉最大个人股东，目前持有公司约13%股份。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，CryptoQuant分析师表示，链上数据显示，超过7年未发生转移的比特币出现明显流动性增长。2024年共有超25.5万枚比特币重新激活，2025年至今已超21.5万枚。平均每月交易量从2023年的4,900枚增长至2025年的30,700枚，单笔平均交易规模从162枚增至1,000余枚。

分析显示，这一趋势反映出比特币交易模式正从零散的散户交易转向大规模机构资本的协调性配置，表明市场正在经历结构性转变。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，BitMine Immersion Technologies（纽交所：BMNR）今日宣布，其以太币持有量已超过833,137枚，按当前价格计算总值超29亿美元，使其成为全球最大的以太币机构持有者。该公司自6月30日启动以太币储备战略以来，仅用35天即实现这一规模。

公司董事会主席、Fundstrat创始人Thomas Lee表示，公司正在推进获取5%以太币流通量的战略目标。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，瑞典加密货币服务商Goobit集团（NGM: BTCX）今日宣布推出比特币储备战略，首轮定向增发以每股0.15瑞典克朗的价格完成，获得超额认购。该战略旨在通过持有比特币来优化公司资产负债表。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安宣布推出网页版数字货币钱包（Binance Wallet Web），为用户提供桌面端的链上交易服务。该钱包采用无密钥自托管技术，并引入”安全自动签名”功能，允许用户在7天内进行无需重复确认的交易操作。

目前该服务支持BNB智能链和Solana两个公链，用户可通过二维码扫描实现与币安应用的快速连接。

撰文：June，深潮 TechFlow

2025年8月5日，一顶粉色针织帽将被拍卖。

这不是什么名牌设计，也不是历史文物——它是Dogwifhat（WIF）的标志，那只曾经风靡加密世界的柴犬头上的帽子。2024年11月，这顶帽子还是市值超过40亿美元meme币的象征，社区甚至筹集了近70万美元，想要把戴着它的柴犬形象投射到拉斯维加斯的The Sphere巨型球幕上。

更早些时候，在2024年3月18日，这只“戴帽子的柴犬”曾被铸成NFT并登上Foundation平台的拍卖。最终，由加密货币领域最著名的交易员之一GCR以1210.759 ETH（约430万美元）的高价拍下，成为Foundation当时成交价第二高的拍卖作品。

那一刻，没人会想到这顶帽子会在不到一年后走进另一个拍卖会，而这次却鲜有人问津。NFT叙事破灭，市场沉寂的大背景下，曾经的Meme顶流遭遇着一场沉默的无视。而WIF作为代表性的老Meme，情况则更为糟糕。拍卖消息在8月1日公布后，甚至没能在推特上激起一丝涟漪。

从万众瞩目到无人问津，WIF的故事揭示了一个残酷的真相：在Web3的世界里，被遗忘才是真正的死亡。

帽子即将被拍卖，或许这是WIF在加密历史上留下的最后印记。但它的故事，值得每一个在这个注意力战场上搏杀的项目深思。

WIF的崛起之路

2023年底，一张简单的照片开始在加密推特上流传：一只戴着粉色针织帽的柴犬。没有人能预料到，这个看似随意的组合会在接下来的几个月里创造出数十亿美元的市值。

WIF的爆发离不开一个关键人物——Ansem。作为加密领域最具影响力的KOL之一，当他开始频繁地在推特上提及这只”帽子狗”时，奇迹发生了。他的每一条推文都像是注入市场的兴奋剂，将WIF从一个默默无闻的meme币推向了加密世界的中心舞台。

WIF的崛起速度令人咋舌——仅用81天，市值就突破了10亿美元大关。社区的狂热程度超出了所有人的想象。他们不满足于仅仅在网络上传播帽子狗的形象，而是想要做一件前所未有的事情——把WIF投射到拉斯维加斯The Sphere上。这个世界上最大的球形LED屏幕，每天都有数百万人经过，如果帽子狗能够出现在上面，那将是meme币历史上最具标志性的时刻。

2024年3月，原本目标为65万美元的众筹在短短几天内便达成，最终更是以近70万美元超额完成。社区成员们慷慨解囊，他们相信这不仅仅是一次营销活动，更是WIF走向主流的关键一步。推特上充斥着兴奋的讨论，每个人都在倒数计时，期待着帽子狗照亮拉斯维加斯夜空的那一刻。

2024年3月31日，在The Sphere计划众筹结束后，市场情绪达到顶峰，WIF创下了$4.83的历史最高价。在那个疯狂的时期，WIF似乎无所不能。几乎每个加密社区都在讨论这只戴着粉色帽子的柴犬。Ansem的影响力、社区的热情、市场的FOMO情绪完美地结合在一起，推动着WIF走向它的巅峰。

那是属于WIF的黄金时代，每个持有者都相信他们正在见证一个新的Doge的诞生。帽子不仅仅是帽子，它成为了一种文化符号，一种身份认同，一种对加密世界无限可能性的信仰。

WIF的拉斯维加斯噩梦

命运的转折来得如此之快。2025年1月，Trump meme横空出世，像黑洞般吸走了加密市场的流动性。紧接着2月，特朗普总统宣布的关税政策引发宏观经济不确定性，导致加密市场大幅回调。其中，meme币的跌幅尤为惨烈。时至今日，尽管BTC、ETH和SOL等主流币已经重回高位，大部分meme币仍在深度回调的泥潭中挣扎。

最致命的打击来自2025年4月。这一切要从年初的虚假希望说起——1月29日，Dogwifhat官方X账号发布了期待已久的拉斯维加斯Sphere项目预告，瞬间点燃了社区热情，WIF一周内暴涨34%。然而好景不长，Las Vegas Sphere的官方部门很快发布声明，明确表示”从未与任何加密货币项目有过商业合作讨论”。这一盆冷水浇得彻底，否认声明发布后，WIF在一小时内暴跌近10%。

更糟糕的是，社区内部开始出现严重分歧。部分成员质疑项目透明度，强烈要求公开筹款资金的使用明细。信任危机如病毒般蔓延。

经过近一年的煎熬等待，2025年4月1日，The Sphere计划发起人之一Edward终于宣布正式放弃该项目，并开始退款。近70万美元的筹款，无数个日夜的期待，最终化为泡影。此时WIF价格已跌至$0.42的低位，项目放弃的消息传出后，WIF再次暴跌，创下年内新低$0.3。这根最后的稻草，彻底压垮了社区的信心。连WIF背后的策划团队似乎也选择了放弃。

更雪上加霜的是，Ansem的声音开始消失。这位曾经每天都会提及WIF的KOL，逐渐将注意力转向了其他项目。经过数月的低迷，WIF仿佛从推特上消失了。曾经铺天盖地的帽子狗表情包不见了，热烈的社区讨论沉寂了，就连最忠实的支持者也开始转移阵地。

与此同时，其他meme币却在各自的赛道上高歌猛进：

Doge依然是不可撼动的王者。每一个新晋meme都想成为并超越Doge。Elon Musk从未停止过与Doge的互动，他早已成为Doge的最佳代言人。

Pepe凭借经典的青蛙形象占据了另一个高地。Pepe凭借庞大的表情包生态系统成为了网络语言的一部分。

Pengu背靠Pudgy Penguins强大的NFT社区，更是得到了VanEck等华尔街机构的青睐。Pengu则致力于拓展web2生态，近期宣布了和中国Suplay，潮流IP消费品公司合作。同时，它们也活跃在Telegram、Instagram、Whatsapp等多个平台上。

这些成功的meme币都有一个共同特征：多维度的生命力。它们要么有代表性的KOL支持，要么有强大的社区创作能力，要么获得了机构认可。最关键的是，它们都建立了多元化的传播网络，不会因为单一支撑的消失而崩塌。

相比之下，WIF的问题一目了然。它过度依赖Ansem的个人影响力，没有建立起自己的内容生态，缺乏创新机制，也未能获得机构青睐。当初始的炒作热度消退后，它没有任何可以依靠的支撑系统。

在这个注意力极度稀缺的时代，一旦你开始被遗忘，想要重新回到聚光灯下几乎是不可能的任务。WIF正在经历这个残酷的过程——从万众瞩目到无人问津，不过是几个月的时间。

加密世界的残酷真相

拉盘即正义。这句话虽然听起来粗俗，却精准地概括了这个市场的本质。在传统金融世界里，我们还会谈论基本面、谈论价值投资、谈论长期主义。但在meme币的世界里，所有这些概念都被简化成了一个数字：价格。

价格上涨，一切都是对的。社区活跃，KOL争相推荐，新的持有者不断涌入，正向循环开始运转。价格下跌，所有问题都会暴露。社区开始内讧，KOL悄然离场，恐慌情绪蔓延，死亡螺旋随之而来。

对于WIF来说，它正面临着两个致命的问题：

第一，不再被记住。在加密世界的时间流速是现实世界的十倍、百倍。三个月前的热点，在这里已经是上古历史。当Ansem不再提及WIF，当社区不再创作新的内容，当交易量开始萎缩，WIF就从一个”现在进行时”变成了”过去完成时”。而在这个永远追逐下一个暴富机会的市场里，没有人会对历史感兴趣。

第二，失去了造富效应的吸引力。The Sphere的筹款失败不仅仅是一次营销挫折，更暴露了一个残酷的现实：当价格下跌时，即使是最忠诚的社区成员也会变得谨慎。没有新的资金流入，就没有价格上涨的动力；没有价格上涨，就无法吸引新的资金。这是一个无解的困境。

更深层的真相是，在这个注意力经济主导的时代，meme币的生死往往就在一念之间。一条推文可以创造一个百倍币，一次失败可以毁掉所有努力。这里没有渐进式的衰落，只有断崖式的崩塌。

WIF的故事，是无数meme币的缩影。它们如流星般划过加密世界的天空，短暂地照亮了某个角落，然后迅速消失在黑暗中。少数幸运儿能够成为恒星，但大多数只能接受被遗忘的命运。

这就是加密世界的生存法则：保持相关性，或者死亡。没有中间选项。

被遗忘才是真正的死亡

8月5日，那顶粉色针织帽将寻找它的新主人。

拍卖锤落下的那一刻，或许将是WIF在加密历史上留下的最后一个脚注。从某种意义上说，这顶帽子的命运颇具讽刺意味——它曾经代表着数十亿美元的市值，象征着一个社区的梦想，现在却要通过拍卖来寻找存在的意义。

但这个结局，恰恰印证了我们开篇的观点：在Web3的世界里，被遗忘才是真正的死亡。帽子可以被拍卖，被收藏，被放进某个博物馆的展柜里。但WIF作为一个meme、一个文化符号、一个加密货币，它的热度已经渐渐退去。不是因为代码出了问题，不是因为被黑客攻击，而是因为人们不再记得它。

这是一个注意力比黄金更稀缺的时代。每天都有新的项目诞生，新的故事被讲述，新的财富神话在流传。在这个永不停歇的轮回中，只有那些能够持续占据人们心智的项目才能存活。其他的，无论曾经多么辉煌，都将被时间的洪流冲刷殆尽。

有趣的是，NFT作为上一个时代的产物，在这一轮以meme币为主流的周期中反而展现出了更强的生命力。 即便是在NFT寒冬中，BAYC依然能靠偶尔的IP授权消息制造话题，CryptoPunks时不时会有天价成交刷屏，Pudgy Penguins也会因为实体玩具发售而重回大众视野。这些项目的团队仍然在工作，社区也依旧坚挺，它们成功厮杀出一条血路，持续产生实际的商业价值和利润。

相比之下，meme币大多是野蛮生长的产物。 它们往往没有清晰的团队架构，没有长期的商业规划，更难与主流品牌建立深度合作。小团队的背景使得meme币项目更难获得传统商业世界的认可，也更难在社区之外产生广泛的共鸣。当热度褪去，这些项目往往缺乏足够的资源和能力来维持长期的品牌价值。

WIF的故事如流星般划过加密世界的天空，短暂地照亮了某个角落，然后迅速消失在黑暗中。唯一确定的是，在这个由共识驱动的世界里，记忆是最宝贵的资产。当没有人再记得你的名字时，你就真的死了。

这就是加密世界里，一个meme币的生与死。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Bitget 第 29 期链上交易竞赛即将开启。活动期间，用户交易 ZEUS、FARTLESS、Valentine 代币，链上累计交易额达前 754 名的用户可获得 25 至 105 枚不等的 BGB 空投奖励，总奖池 20,000 枚 BGB。活动时间为  8 月 4 日 19:00 至 8 月 7 日 19:00 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据PeckShield监测，CrediX今日遭受安全漏洞攻击，黑客通过盗用一个具有多重管理权限的管理员账户实施攻击。该账户拥有资金池管理、跨链桥、资产上架、紧急处置等多项权限。

攻击者主要利用跨链桥（BRIDGE）权限进行操作，导致资金池资产流失约450万美元，其中包括铸造无抵押的acUSDC代币。

此前消息，CrediX官方已确认安全事件，称正在进行调查，将尽快公布详细信息。

深潮 TechFlow 消息，BiyaPay分析师表示，据Coinbase于8月1日公布Q2财报显示，虽净利润达14.3亿美元，但大部分来自未实现投资收益，实际调整后利润仅3300万美元。交易收入同比下滑39%，散户交易量锐减，人均交易额下降38%。同时，用户数据泄露事件造成3.07亿美元损失。财报不及预期后，其股价盘后即跌超9%，半月内累跌超30%。

在市场动荡背景下，BiyaPay稳定支持超200种加密货币（含BTC、ETH等）兑换，并提供现货与合约挂单交易“零手续费”服务。用户还可通过USDT交易美股、港股，无需申请离岸账户，一站式参与全球金融市场。无论行情涨跌，BiyaPay致力为用户打造安全、便捷、低成本的数字资产投资体验。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据NLNico披露，上市公司Coinsilium Group子公司Forza增持57.54枚BTC，总持有181.96枚。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安将空投代币的代码从 DARK 调整为 DARKSTAR，以避免与同名代币产生潜在混淆。此前消息，币安 Alpha将于 8 月 4 日 20:00 上线 DarkStar（DARK）交易。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据NLNico披露，美股上市公司 Sequans 增持 85 枚 BTC，目前总共拥有 3,157 枚 BTC。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，Binance Alpha 将于 8 月 5 日上线 Superp (SUP)，符合条件的用户可在交易开放后，使用币安 Alpha 积分在 Alpha 活动页面领取空投。更多详情即将公布。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，CrediX 官方表示疑似发生安全漏洞，目前正在调查，并将尽快公布详情。为防止风险，CrediX 已停用网站并禁止用户存款，用户如需操作请通过合约提现。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据Cointelegraph报道，白宫数字资产工作组发布加密货币政策建议报告，就市场结构、银行监管等方面提出具体方案。报告重点建议明确美国证券交易委员会（证交会）与商品期货交易委员会（商品期货委员会）的监管职责划分，后者将获得现货加密货币市场的监管权限。

区块链平台Brickken首席执行官兼法律顾问埃德温·马塔表示，明确两家机构的监管范围将有助于建立成熟、透明的加密生态系统。此举可避免监管重叠，确保法律解释的一致性。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，2025年下半年，随着全球稳定币监管框架的完善及RWA（真实世界资产）链上化加速，Plume等协议TVL激增，成为机构资金寻求稳定收益的新选择；与此同时，Meme资产仍主导市场情绪，在AI、Solana等生态中频繁触发短期投机热潮。市场分析指出，这一“RWA托底+Meme造势”的双轨模式或将成为牛市新常态——前者提供合规性与长期价值锚点，后者持续吸引散户流动性。8月5日晚8点，SunFlash圆桌将邀请行业专家深度解析这一“冷热交替”的资本流动逻辑，探讨下一轮周期中结构性机会与叙事驱动的平衡点。

研讨会将通过 Twitter Space 进行直播。用户关注官方账号 @sunpumpmeme (https://t.me/sunpumpmeme) 与 @Agent_SunGenX (https://t.me/Agent_SunGenX)，转发活动推文并 @ 三位好友即可参与互动抽奖，赢取 10USDT 奖励。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，QCP发布简报表示，比特币经历连续第三个周五下跌，价格短暂触及11.2万美元支撑位，导致加密货币市场超10亿美元杠杆多头仓位被清算。此轮回调伴随着美国就业数据不及预期和新一轮关税政策等利空因素。

索拉纳周内下跌近20%，以太坊跌近10%。现货交易所交易基金（ETF）出现大规模资金外流，比特币ETF录得历史第二大单日流出，以太坊ETF则创下第四大流出规模。

不过，比特币7月收盘价创历史新高，市场结构性利好因素仍在，包括监管框架明朗化、稳定币应用扩大及机构代币化进程加速等。期权市场显示，机构投资者对8月29日到期、执行价位于11.8万至12.6万美元区间的看涨期权组合策略兴趣浓厚，显示市场对反弹仍持谨慎乐观态度。

分析师指出，关注11.5万美元重要阻力位，ETF资金流向及波动率指标走势或将为后市提供重要指引。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安 Alpha 将在 8 月 5 日上线 Succinct（PROVE），符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，WEEX 唯客交易所公告，平台现货交易区近日首发上线 Alpha Synbo Meme (ASM) 和 Black Unicorn corp (LUCKYMOON)。此外，WEEX 现货即将首发上线 X-World (XW) 和 COINSWAP (COIN)。

Synbo Protocol 是一个去中心化社区资本协议，通过高效、透明、公平的 CCO 共识分发和 1.5 级交易机制，无缝连接早期项目与社区用户，ASM 是在币安链 Alpha 版本运行的 MEME 币，享有专属主网代币空投和早期社区权益等。Black Unicorn corp (LUCKYMOON) 是一家专为加密生态系统开发智能解决方案的全球控股公司。

作者：Paul Veradittakit

编译：深潮TechFlow

关键提要

进入第二个十年，以太坊正在确立其作为稳定币、DeFi 和代币化资产基础层的地位。

数字资产国库券（DAT）正在减少代币流通量并推动机构对 ETH 的需求，从而创造结构性价格支撑。

监管的明确性和以太坊基金会的改革，以太坊将逐步成为链上资本市场的核心基础设施，从而实现长期增长。

以太坊愿景的起源

在创建以太坊之前，Vitalik Buterin 是一位早期的比特币支持者，并曾在 Bitcoin Magazine 工作。在那里，他意识到比特币缺乏脚本能力，无法满足应用开发的需求。于是，他提出了一个大胆的构想：通过一个通用脚本语言打造以太坊，并将其设计为运行在去中心化、无需许可网络上的计算机。这一理念在当时显得极为前卫，也引发了不少质疑——毕竟，这只是一个没有大公司背景的年轻人试图创造一种全新的技术体系。

然而，改变许多早期投资者视角的关键在于，越来越多的应用选择在以太坊而非比特币及其 Layer 2 上构建，这表明以太坊更适合应用开发。验证这一观点的首批“杀手级应用”之一是 Augur——一个去中心化预测市场。Augur 展现了以太坊强大的潜力：它可以支持基于透明性、自动化和金融逻辑的强大应用，同时允许开发者发行代币、协调治理并原生筹集资金，这直接催生了 ICO（首次代币发行）热潮。

以太坊的十年

以太坊迎来十周年纪念，正享受着人们期待已久的辉煌时刻。

自2015年推出以来，以太坊凭借可编程智能合约开创先河，聚集开发者社区，为DeFi、游戏和NFT等领域奠定了基础。在过去十年中，这一生态系统持续创新，不仅承载了大多数DeFi协议，还成为稳定币的核心支柱。随着稳定币基础设施的成熟，天才法案（GENIUS Act）的出台带来了监管清晰，同时为以太坊引入版税收入并提升其需求。

尽管稳定币如 USDC 和 USDT 已在多个链上存在，以太坊仍是稳定币活动的主导平台，占全球稳定币市值的近50%。以太坊强大的生态系统在稳定币采用及创新扩容方案的推动下持续驱动价格增长，而 Pantera Capital 的战略投资更是助推了这一增长势头。

Pantera 的以太坊生态系统投资

过去十年间，Pantera Capital持续投资以太坊生态系统，支持变革性项目与创始人，与以太坊的成长紧密相连。关键投资包括：

• Circle：USDC 背后的驱动力，市值超600亿美元，推动以太坊在DeFi与支付领域的广泛采用。

• Arbitrum：领先的 Layer 2 解决方案，2023 年捕获 100% 的以太坊新增交易增长，交易速度提升 40 倍，成本降低 20 倍，累计处理交易超 18.9 亿笔，去中心化交易所交易量突破 5450 亿美元，展现以太坊的扩展性。

• Ondo：在价值数十亿美元的代币化资产管理市场中表现抢眼，2023 年推出 USDY，连接美国国债等真实资产与链上金融，强化以太坊作为核心基础设施的角色。

• Morpho：优化以太坊上的借贷体验，上线一年存款规模接近 10 亿美元，成为最快突破这一里程碑的 DeFi 协议之一。

• Bitwise：Pantera 为其现货以太坊 ETF 提供早期资金支持，成为首批获批的 ETF，吸引机构资本流入。截至2025年，Bitwise 管理资产规模超 40 亿美元，利用以太坊区块链驱动 DeFi 与代币化资产战略。

• BitMine及其他企业：与 Bit Digital 等公司共同向企业金库新增超 84 万枚 ETH，彰显以太坊作为储备资产的价值。

Pantera Capital 通过战略投资，推动以太坊在链上金融、扩容解决方案及真实资产链接中的核心地位，助力其生态的持续发展与创新。

机构需求、 数字资产财库与以太坊供应格局的转变

以太坊7月暴涨53%，以太坊的强劲上涨并非炒作，而是由结构性因素推动：机构加码 ETF 与数字资产财库（DATs）、以太坊基金会的转型，以及近期监管环境的明朗化。

机构对加密资产的兴趣集中在 ETF 与 DAT 领域。上周，美国现货 ETH ETF 吸引了18亿美元资金流入，而 DAT 也开始大规模囤积 ETH。SharpLink（SBET）将其储备增加至36.1万枚 ETH，BitMine 仅用 16 天便将以太坊持仓突破 20 亿美元。正如MicroStrategy 的 Tom Lee 与 Pantera 的 Cosmo Jiang 在电话会议中提到，这些资产管理公司拥有内置优势：低成本资金、股权溢价、质押收益、并购套利以及运营收入，使每次新股发行都能增加其每股 ETH 持有量。这种独特的结构不断减少以太坊的流通量，为价格提供了超越简单需求的支撑力。

资料来源：https://www.coinglass.com/eth-etf

DAT 已不再是加密货币原生领域的新鲜玩意，而是机构投资者涉足加密货币和以太坊的切入点，让他们在购买现货或进行链上交易之前便能获得敞口。正如我在之前的博客《区块链公开化：公募市场与数字资产的融合》中所提到，这些工具集中了巨大的购买力，往往吸收的 ETH 数量超过发行量，推动稀缺性，并引发更广泛的资本轮动进入其他山寨币。

监管清晰化和以太坊基金会的战略转变

监管环境的改善正在将过去的阻力转化为助力。今年7月，《天才法案》（GENIUS Act）授予受监管的支付稳定币联邦特许地位。稳定币悄然成为加密货币的杀手级应用，其流通量已超过 2500 亿美元，其中以太坊结算了全球约一半的代币化美元转账。

与此同时，以太坊基金会 (EF) 的新领导层和快速发展也在推动链的迅速迭代。此次转型包括领导层重组、协议团队结构调整、严格的金库政策以及加速的技术路线图，以解决社区对效率、透明度和竞争力的批评。通过专注于 Layer 1 扩展、Blobspace（数据存储空间）、用户体验（UX）优化以及DeFi整合，旨在巩固以太坊在机构采用（如Robinhood在Arbitrum上的股票代币）和区块链竞争（如Solana）中的主导地位。尽管仍面临诸如人才留存和社区期望管理等挑战，EF的战略转型为以太坊在资本市场链上迁移中抓住机遇奠定了基础，例如 Robinhood Chain 和 Pantera 生态投资等创新案例的出现。

最后的思考

稳定币终于锁定了可靠的轨道，并得到了《天才法案》（GENIUS Act）等法案的监管明确性的强化，从而提振了其需求。而数字资产财库正是这一需求背后的引擎。它们吸收市场流通量、推高价格，并为机构提供一站式持有加密资产的解决方案。在当今市场更看重结构性收益的背景下，具备通缩压力并与真实现金流挂钩的代币将成为 DATs 的理想底层资产。这一趋势将进一步推动以太坊价格上涨，同时以太坊区块链的需求也将随之激增。

我们正处于重大基础设施转型的关键时刻，这场变革需要的并非灵丹妙药，而是一系列能够解决众多棘手问题的解决方案。在 Pantera Capital，我们始终致力于投资那些能够赋能链上资本市场下一阶段、简化金融基础设施并拓展区块链创新视野的解决方案。以太坊正处于这场变革的中心，它是稳定币的核心支柱、机构的青睐平台，也是数字资产经济不断发展的催化剂，引领行业迈向全新未来。

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安宣布上线第30期HODLer空投项目Towns (TOWNS)。TOWNS代币将于2025年8月5日22:30（UTC+8）在币安现货市场开放交易，支持USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY交易对。

作者：Howe 祛魅

本文是在南姐的《Web3 VC 的融资和估值是怎么来的？》雄文基础上，进行一些补充和扩展。

因此在看本文之前，推荐先看完上文。我会尽量以通俗易懂的话语来讲讲我的看法。

一、融资和估值流程

这里我们需要先将 VC 的类别进行细分，分别是有领投能力的 VC，有领投能力但没有领投的 VC 以及没有领投能力的 VC。

那么在一个项目的融资和估值流程中，话语权占比为 有领投能力的 VC >> 有领投能力但没有领投的 VC ≈ 没有领投能力的 VC。

同时，融资轮次越靠前的领投 VC，话语权越大。根据我观察的项目融资现象来看，领投 VC 一般只出现在前两轮融资中，再往后基本上不是战略融资，就是没有领投的普通轮次。

那么为什么是这样呢？

一个早期项目在融资方面会遇到的最大问题就是 —— 去哪能找到钱？大部分项目方能 pitch 到投资人的渠道其实是非常窄的，要么找熟人介绍，要么找 FA 对接 VC，要么找天使投资人帮忙。

而有领投能力的 VC 在早期轮次介入，一般除了给投资外，还会充当类似顾问的角色。对内协助调整叙事，修改 deck，设计 tokenomics，融资条款制定等；对外联系对接各个 VC，介绍项目合作，Marketing 活动背书等。

可以说最早一轮的领投 VC 水平和地位基本决定了该项目的天花板上限，而有领投能力但没有领投的 VC 和没有领投能力的 VC 的参与方式基本上就是只给钱，但前者偶尔也会给到一些额外的资源支持。所以一般这一阶段的项目方都需要谨慎选择自己的领投同伴。

在分类完 VC 之后，我们还需要将项目分为已存在赛道项目和全新赛道项目。

已存在赛道项目的估值就比较好定了，大致是根据项目所处赛道总市值占整个市场的比例进行天花板的定调，再按一定比例 Benchmark 当前赛道上的龙一龙二项目市值。如果该项目有一些额外的议价权还可以着重增加比例。

全新赛道项目的估值基本上就比较捉瞎，一般这种项目大多时候都是最头部的领投 VC 会最先参与，然后由他们通过一系列“标准/数据/流程”对这个赛道进行初步定价，然后再大致敲定具体项目的估值。

一般早期占坑的项目或多或少会有估值上的溢价，毕竟如果赛道不被证伪的话，在合理预期范围内定价再高一点也能起到扩大市场规模（泡沫）的作用。

但坦白讲，我觉得做再多的分析，也很难在早期就给出一个合理的赛道估值区间，基本上都是要走一步看一步，逐渐修正的。

同时这里的赛道估值分析，为什么只能是最头部的领投 VC 来做，其他 VC 能不能做呢？

答案是能，但没啥用。因为这种分析需要你有足够数量和准确度的市场信息才能做，而最头部的领投 VC 在这一方面有着巨大的优势（可以类比为生态链上的顶级捕食者）。

其他 VC 虽然也能做，但是在没有足够的信息来源前提下，也很难得出一个合理且准确的结果。因此大多数时候他们都是直接听“老大”的就行。

二、项目方是如何制定自己的项目估值

这块主要是带大家祛魅一下，你以为的项目估值是各自计算和调研得来，殊不知这不过是茫茫之中的个别案例。大多数时候是：

➣ 看着隔壁同行的融资信息，拍拍脑袋改多一点/改少一点。

➣ 被早期介入的 VC 哄骗，人家想捞多点筹码，项目方傻傻照做（普遍初次创业者的坑）。

➣ 迷之自信，碰巧赶上相应行情爆发的时候，项目方开始飘了，随意加价。

➣ 全听领投 VC 的，金主爸爸说啥就是啥。

……

在很多时候，项目方自己都很难把自己的账算明白的，“世界是个巨大的草台班子”这句话的含金量仍在上升。

这个也如最早一批国内风投投资人庄明浩所说，大多数的投资与估值是“黑盒”的。VC 在投资某个项目之前有成熟的方法论或投资逻辑，其实没有。它可以是马后炮地来说，但是没办法马前炮地来说。

在此也非常推荐大家观看@HanyangWang老师制作的《庄明浩：VC 投资到底有没有方法论？决断、遗憾、品味与移动互联网早年混沌中的故事》，这可以让你在我前面写的《VC 进化三部曲：套利编年史》。

基础上对 VC 的运作有更多不同角度的补充（后续有机会单独写篇观后感。

三、探讨融资、估值的意义大吗？

我个人觉得其实是可大可小，但不宜过于完全相信。因为这个融资估值的过程我觉得庄明浩老板的比喻非常形象。

VC 投资尤其早期，很像古代祭祀求雨。就是现在回头来看，祭祀求雨是没有任何科学道理的，但为什么这么多年，这么多国家的历史都有类似的仪式存在？因为人类就是要在那种非常不确定性中，找到一些可以被确定下来的东西，来不断地重复。如果真的实现了，哪怕是部分实现，它就会被坚持下来，成为一种仪式，那这种仪式说难听一点，或者说得更直白一点，就是这个基金的口味/偏好/策略，就是这些东西。

这个过程存在大量的天时地利人和，不确定性因素非常多。

好比古代人民在祭祀求雨时，正好赶上了海风将水汽带到当地冷却凝结成云并降雨。而人们却误以为是祭祀起了效果，将希望寄托在这种不确定性中。

我们再举例一个业内的例子，21 年 22 年的 Opensea 在牛市流动性充足外加 NFT 赛道火热的阶段，估值上百亿美元。这个估值是 VC 通过各种方式方法得出来的合理估值吗？会有 VC 在那时候觉得这个估值很贵吗？其实大部分 VC 都只怕投不进去罢了，谁还管估值合不合理，贵不贵（不要以为 VC 不会 fomo）。

Opensea 融资历程

而所谓的天时地利人和，本质上是对应了泡沫周期理论。泡沫的不同时期对应了市场不同的流动性和情绪，而这些流动性和情绪又使得融资和估值存在一定程度上的偏差，即 fomo 使得融资估值在正常基础上要高一些，fud 使得融资估值在正常基础上要低一些。

泡沫周期理论

并且这里还有一个非常有意思的现象 —— 有些 VC 或投资人在某个赛道的投资逻辑回过头来看是很有指导意义的，但他们最终依靠自己的逻辑赚到钱了吗？也不一定，大部分是没有赚多少的（有点在骂我自己。

所以，有时候再多的理论不如一个在好的 timing 去介入。

历史也总是循环往复的，当你回顾过去两轮的投资周期，基本上都是下图这样的走势：

四、基于原文部分内容的一些补充

这部分会针对南姐原文中部分小节的内容提出个人观点，仅供参考。

• 不同档位的 “估值 / 融资” 的项目数量

需要剔除已有数据中的特殊值，比如我们前面举例的 Opensea 百亿估值，这些特殊变量对结果的影响较大且没有什么参考意义。

本质上这类项目是因为其当时所处市场环境因为贪婪/恐慌情绪导致的过高/过低估值和融资，已经偏离了市场的正常情绪。所以要么选择将其剔除，要么选择单独拿出来进行统计。

• 融资轮次对 “估值 / 融资” 倍数的影响

就我目前看到的情况来看，普遍融资总轮次是 3 – 4 轮及以下。再多轮次对于 Crypto 项目来说意义不大，目前能超过这个数量的只有前面两轮出现的大基建项目和牛市 fomo 时期的创新赛道龙头。

除此以外，近两年出来的项目基本上没有超过这个数量的。而且如果有这么多轮融资的话，时间维度上势必都跨越一轮牛熊了，这种情况除了项目一直 pivot 找 VC 接盘然后浇给散户外，我想不出还有什么其他的可能性。

• 融资年份对 “估值 / 融资” 倍数的影响

这部分本质上对应了前面提及的泡沫周期理论，不同时期的 fomo 程度是不同的。且你会发现 Crypto 当前的红利和流动性呈递减状态。

17 年 ICO 浪潮，21 年 DeFi Summer，23 年铭文生态，24 年 Meme 浪潮。每一个宏观浪潮所承载的流动性越来越小，市场所能够溢出的流动性越来越小，大水漫灌，万物复苏的景象可能难以出现，最多只是多点开花罢了。

就现在的体感而言，我觉得 Crypto 过去十几年的积淀算是一轮完整的泡沫周期理论，随着近两年各种合规政策的推出，我们即将进入新一轮创新与发现的周期，期待接下来能够出现更多的机会。

• 不同市场环境下，项目方、VC、交易所、普通投资者的关系推演

这个  推演其实可能性很多，不同角色各自心怀鬼胎，但都离不开一个目标 —— 让自身利益最大化。而实现这一目标的途径有很多，这是一个非常庞大的生态图，且会随着行业的发展有所变化。

如果能搞清楚这个生态版图，我觉得你一定能想明白很多事情，比如什么人赚的什么钱，你也就能知道自己适合走哪条路，赚什么钱。可惜我现在也只是知道些凤毛麟角。

但话又说回来，进圈差不多两年多的时间，发现赚钱这件事吧，好的 timing 胜于一切，运气也是实力的一部分。

这一点其实 ZZ 老师也有提到过，在恰当的时机进入到恰当的行业，钱真的就是捡的，但往往这种人的认知与其资产规模是不成比例的。就像前段时间出现的“某用户因在京东购买冷钱包导致损失约 400 万元资产”，这种黑暗森林的基本生存守则都不知道的人却有着巨额财富，也印证了选择比努力更重要。

https://x.com/ZTZZBTC/status/1948687136322191450

最后，也祝大家可以把握属于自己的那个机会。慢就是快，很多东西其实并没有看起来那么的“高大上”，祛魅是为了更好地赚钱，让我们一起共勉🫡

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，Binance Alpha 将于 2025 年 8 月 4 日 11:00（UTC）上线 Cycle Network (CYC)。交易开始后，拥有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户即可领取 800 个 CYC 代币的空投，先到先得 。如果奖励池未完全分配完毕，积分门槛将每小时自动降低 15 分。