月度归档： 2025 年 8 月

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，交易员 AguilaTrades 在以太坊（ETH）价格达到 4,684.59 美元时，开启了 5,000 枚 ETH 的 15 倍杠杆空单。同时，该交易员在 4,740-4,840 美元区间内设置了 10,000 ETH 的限价卖单。此前，AguilaTrades 当日在以太坊和比特币市场的短期交易获利 25 万美元，随后的以太坊多单则录得 10.7 万美元亏损。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，鲸鱼近期正在大量积累 $BGB。地址 0x8900 在过去两个月内从 Bitget 提现了 192,668 个 $BGB（约 936K 美元）；地址 0x171D 两天前提现了 30,607 个 $BGB（约 134K 美元）；地址 0x7C9C 在过去三个月内提现了 20,980 个 $BGB（约 102K 美元）。

值得注意的是，Bitget 在过去八个月中已累计销毁 8.6 亿个 $BGB（约 52.5 亿美元），使总供应量减少了 43%。这些大额提现活动与平台持续的代币销毁计划同时进行，显示出市场对 $BGB 的持续关注。

作为首个基于以太坊原生机制构建的 Based Rollup，Taiko 成功在以太坊主网上上线了第一阶段的预确认机制。此次部署将于8月11日至13日间，向已授权的预确认白名单地址逐步开放。这一里程碑显著提升了 Based Rollup 的交易可预测性和整体可用性，推动 Taiko 成为真正可行、去中心化的以太坊扩容方案。

通过预确认第一阶段的上线，Taiko 实现了约2秒的交易确认时间，同时保持完全的去中心化原则。这为 DeFi、GameFi 和企业级应用带来了全新可能, 不再需要在速度与去中心化之间二选一。

打破区块链不可能三角

长期以来，区块链行业一直在快速但中心化的 Rollup，和去中心但较慢的解决方案之间艰难抉择。而预确认技术彻底打破了这种“要么要速度，要么要去中心”的固有模式。

Taiko Labs 首席运营官 Joaquin Mendes 表示：

“我们非常自豪地将预确认功能带上主网，再次证明 Based Rollup 是扩展以太坊的最佳解决方案。有了预确认机制，我们将看到新一代的 dApp 和以太坊生态的发展不再依赖中心化手段或向其妥协。现在，开发者和用户无需再牺牲去中心化原则，就可以兼得去中心化与可扩展性。去中心化首次实现了与安全且高效性能的真正结合。”

Based Rollup 利用以太坊自身的验证者，而非中心化的排序器（sequencer），是以太坊扩容的最纯粹形式。但过去受限于以太坊 12 秒的区块时间，发展受阻。如今，预确认技术首次使交易接近即时确认，同时保留了以太坊“最小信任”机制的核心价值。

行业协作推动创新

为确保预确认功能在网络中顺利运行，Taiko 与 Chainbound、Gattaca、Nethermind 等团队紧密合作，将“无需信任的真实速度”引入以太坊。

Gattaca 联合创始人兼 CEO Kubi Mensah 表示：

“非常高兴看到 Based Rollup 首次在 Taiko 主网上实现上线。我们进行了大量测试，确保这一关键创新能稳定落地，这不仅利好 Taiko 的用户，也将推动整个以太坊生态发展。”

这一速度提升，使 Based Rollup 在解决“区块链不可能三角”方面领先于其他扩容方案。作为以太坊的真正延伸，Taiko 保留了其安全性与去中心化优势，如今也能实现媲美中心化 Rollup 的交易性能。

Nethermind 创始人 Tomasz Stańczak 表示：

“通过预确认机制，我们可以在不违背以太坊核心原则的前提下进行以太坊的扩容。并且我们已经充分验证其安全性，对这次与 Taiko 的上线成果非常满意。”

对于开发者来说，预确认机制意味着他们无需再为了效率而让渡项目的控制权，也不再担心中心化的 L2 会在某些情况下会干预排序过程。

Chainbound 联合创始人 Francesco Mosterts 表示：

“看到以太坊扩容发展又迈出重要一步，非常激动。有了预确认机制，我们可以在不引入新的信任假设的基础上，实现无缝丝滑的交易体验。这是将以太坊扩容与其最初理念对齐的关键一步，能为用户、开发者与验证者带来更优的体验。”

未来展望

Taiko 的系统架构天生支持去中心化与高性能的结合，但其生态仍在持续演进。此次上线为=是预确认功能的第一阶段，目前通过权限控制的预确认者参与。未来的第二阶段将引无许可、开放的预确认机制，实现完整的去中心化扩容愿景。

了解 Taiko 的预确认功能及第二阶段进展，敬请访问：https://taiko.xyz/

关于 Taiko

Taiko 是以太坊上首个 Based Rollup，旨在解决以太坊网络的可扩展性问题。通过采用 Based Contestable Rollup (BCR) 技术，Taiko 显著降低交易成本并提升安全性，在不牺牲去中心化的前提下，提供高效流畅的用户体验。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据金十数据报道，渣打银行表示，“目前，稳定币占所有区块链交易费用的40%，而以太坊则占据了所有稳定币的一半以上。我们预计，到2028年底，稳定币行业将增长约8倍。”

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 Cointelegraph 报道，FTX 债权人代表 Sunil 披露，FTX 债权人的姓名和电子邮件地址信息疑似遭到泄露，相关债权人须警惕钓鱼攻击。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，Bitget 第 14 期链上积分挑战赛即将开启，总奖池 100,000 枚 BGB。活动期间，用户每日完成一笔大于 50 USDT 的链上买入即可获得积分，每日上限 5 分，符合条件的用户将有机会解锁 45,000 枚 BGB 空投奖励。

报名后，达到累积交易额排名的新、老用户还可解锁以下奖励

新用户：
Top 1-1000 名， 每人可获得 10 枚 BGB

老用户：
Top 1-5 名，每人可获得 300 枚 BGB
Top 6-50 名，每人可获得 150 枚 BGB
Top 51-785 名，每人可获得 50 枚 BGB

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击“立即加入”按钮完成报名，方可参与活动。活动时间为 8 月 14 日 00:00:00 至 8 月 20 日 23:59:59 (UTC+8) 。

撰文：伞，David

就在昨晚，稳定币USDC发行商Circle交出了自己的Q2成绩单。

作为其IPO后的首份财报，其中的数据为市场提供了评估这家”稳定币第一股”真实价值的重要依据。通过深入分析关键财务指标，我们可以更清晰地看到Circle的增长动能与潜在挑战。

USDC强势扩张，但收入结构单一

从财报公开的信息来看，以下几方面数据需要重点关注。

1. 核心业务指标：USDC强劲扩张

首先，财报中最显著的是 USDC 流通量与市场份额双增长。

截至Q2末，USDC流通量达到613亿美元，同比激增90%，年初至今增长49%。截至8月10日，这一数字已进一步攀升至652亿美元，这一数据显示出其持续的增长动能。在稳定币市场份额方面，USDC稳固占据约28%的市场份额，巩固了其第二大稳定币的地位。

其次，USDC交易活跃度出现了爆发式增长。

USDC链上交易量达到5.9万亿美元，同比暴增540%。这一指标的爆发式增长不仅反映了USDC使用场景的快速拓展，更揭示了整个稳定币生态系统正在从单纯的价值存储向支付结算工具转型的重要趋势。

2. 财务表现：收入增长强劲但结构失衡

财报显示，Q2总营收达到6.58亿美元，同比增长53%，其中：

• 储备利息收入：6.34亿美元（占比96.4%），同比增长50%

• 订阅和服务收入：2400万美元（占比3.6%），同比增长252%

这种收入结构下，还是能看到 Circle 对储备利息收入的依赖。尽管订阅服务收入增速高达252%，但其绝对值仍然微小。

Circle高度依赖美联储高利率环境带来的储备收益，对单一收入源的依赖构成了其最大的经营风险。一旦美联储进入降息周期，Circle的盈利能力将面临严峻考验。

另外，一个很容易被忽视的点，在于IPO的高额费用掩盖了实际运营表现。

如果只看总体，那么 Q2 Circle 的净亏损达到4.82亿美元。这个数字虽然绝对值很大，但如果剥离来看：

IPO相关非现金费用总计5.91亿美元

• 股权激励费用：4.24亿美元

• 可转债公允价值调整：1.67亿美元

调整后EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前利润）为1.26亿美元，同比还增长了52%。

也就是说，剔除IPO相关费用后，Circle的实际运营表现依然稳健。调整后的盈利指标显示公司核心业务保持健康增长，这也解释了为何财报发布后股价不跌反涨。

3. 高估值下的套现压力

也正是在财报发布同日，Circle又宣布了1000万股的二次发行。

以当日收盘价163.21美元计算，此次发行将筹集16.3亿美元。相比31美元的IPO价格，早期投资者的回报率超过426%，套现金额超10亿美元。

这其中，Circle 的 CEO Allaire 虽已经出售了35.78万股，但仍保持23.9%的投票权。

综合以上财报数据可以看到，USDC的网络效应正在加速形成。但同时 Circle 的挑战同样显著：

收入结构过度依赖利率环境、竞争对手不断涌现（如PayPal的PYUSD）、监管政策的不确定性，都是必须面对的问题。

Q2财报提供了评估 Circle 是否被高估的依据，但最终判断还需要观察未来几个季度的表现，特别是在利率环境变化时Circle的应对能力。

战略转型：Circle的多元化破局之路

Circle在Q2财报以及之后的电话会议中披露的战略举措，也清晰地勾勒出公司从稳定币发行商向综合金融基础设施提供商转型的路径。

这或许也是在回应财报中所公开的收入结构单一的问题。

Circle宣布将在2025年下半年推出名为Arc的自研区块链，这一消息迅速成为市场讨论的焦点。根据官方披露，Arc是一条专为稳定币金融设计的开放公链，将USDC作为原生Gas费代币，聚焦于支付、外汇等应用场景。

有趣的是，稳定币巨头们似乎不约而同地选择了相同路径。

USDT发行商Tether正在开发Stable，支付巨头Stripe联手顶级VC Paradigm推出Tempo，这场围绕稳定币支付链的竞赛已经打响，而就在今天，OKX宣布对X Layer进行升级也将进入支付链这一赛道。

在这场竞争中，Circle的优势显而易见：相比面临监管压力的Tether，Circle拥有得天独厚的合规优势，特朗普政府推动的《GENIUS Act》为其扫清了政策障碍；相比支付经验丰富的Stripe，Circle则拥有USDC高达24%市场份额带来的网络效应，以及超过1,800家机构客户的信任基础。

更深层的商业逻辑在于，Arc的推出直接回应了Circle最大的软肋——过度依赖利息收入。

当前 Circle 高达96%的收入来自USDC储备金的国债利息，这种依赖在降息周期来临时将成为致命弱点。通过掌控区块链基础设施，Circle不仅能够获取链上交易手续费，还能开放质押等新的收益模式，同时降低对第三方区块链的依赖，减少日益增长的分销成本。

除了推出自研公链Arc外，Circle在Q2财报和电话会上还提到了将与Binance、FIS、Corpay等企业加深合作。

这其中包含与币安推广采用Circle钱包技术以及代币化市场基金USYC在币安的机构交易产品上使用以作为收益和场外抵押品；与Corpay进行全球外汇与USDC的结合，为世界各地的企业提供7×24的结算等服务；与FIS合作使美国金融机构能够通过FIS的Money Movement Hub提供国内和跨境USDC支付，将Circle的区块链原生基础设施与FIS的实时支付相结合，以解锁更快更低成本的合规数字美元交易。

除了以上三家企业外，Circle还在财报中提及与主流交易所OKX和金融科技公司Fiserv的合作方向。

总体来看，Circle的Q2财报为我们展现了一家处于关键转型期的公司画像。它既是稳定币赛道的领军者，享受着USDC网络效应带来的增长红利；又是一家面临结构性挑战的金融科技公司，必须在利率下行周期到来前完成商业模式的重塑。

作为今年股市的明星公司，Circle确实当之无愧。但在稳定币第一股的光环之下，投资者需要清醒地认识到其面临的挑战。从单一的稳定币发行商到全球数字金融基础设施提供商，这条转型之路充满变数。Circle能否续写IPO后股价暴涨10倍的神话，让我们拭目以待。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，纳斯达克上市的上市公司Skycorp Solar Group宣布启动战略数字资产储备账户，首笔交易购入32.76 ETH。

此前消息，Skycorp Solar 宣布将接受加密货币支付并投资以太坊。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，纳斯达克上市媒体娱乐公司 GameSquare（股票代码 GAME）宣布与 Animecoin Foundation 达成战略合作协议，将在一年内购买价值 250 万美元的 Animecoin（ANIME），并成为 Animecoin 的指定代理机构。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 CNBC 报道，美国总统特朗普考虑David Zervos、Rick Rieder担任美联储主席。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 Globe Newswire 报道，纳斯达克上市生物科技公司 LIXTE Biotechnology Holdings（股票代码：LIXT、LIXTW）宣布其董事会批准一项战略性资本配置计划，将加密货币纳入公司储备资产。该公司计划将最多 25% 的资金储备配置于比特币等数字资产。

LIXTE 表示，具体交易时机和规模将取决于市场状况和其他战略考虑。公司将通过完全合规的托管机构持有加密货币资产，所有交易将严格遵守相关金融、法律和审计规定。LIXTE 董事长兼首席执行官 Geordan Pursglove 表示，此举旨在对冲现有储备资产并为股东创造回报。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 Globe Newswire 报道，纳斯达克上市公司 707 Cayman Holdings Limited（纳斯达克股票代码：JEM）宣布与英属维尔京群岛公司 Precious Choice Global Limited 签署谅解备忘录（MOU）。

根据备忘录，707 Cayman 将与 Precious Choice 合作，探索建立加密货币储备，包括但不限于比特币、BNB 和以太坊，并计划在未来 12 个月内大幅扩大持仓规模。

公司表示，考虑到美国对加密货币的认可度提升，以及香港等地对虚拟资产交易平台的最新监管发展，建立加密货币组合有望降低跨境交易成本，实现实时支付确认，并减少对现金的依赖。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，如果数据准确，美联储可能更早降息。美联储有50个基点降息的可能。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据萨尔瓦多财政部网站数据，萨尔瓦多近 7 日累计增持 7 枚比特币，目前其比特币持仓达 6267.18 枚，价值约 7.56 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，Bitget 链上交易（Onchain）上线 Solana 生态的 MEME 代币 ORANGE、67、Smiski。用户在链上交易板块即可开启交易。
  
Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

8月13日，波场TRON生态核心基础设施Meme币发行平台SunPump迎来上线一周年重要里程碑。回望去年今日，SunPump强势切入Meme发行赛道，依托波场TRON网络的庞大用户基数与极致产品体验，不仅迅速跻身行业领先阵营，更成功引爆“Tron Meme Season”现象级热潮。

历经365天的迭代升级，SunPump完成了多次产品革新，不仅新增AI助手SunAgent、AI发币工具SUNGENX等创新模块，更实现了从单一Meme发行工具到全周期Meme生态发展体系的战略跃迁。目前，SunPump平台已构建起覆盖Meme代币初始发行、流动性启动、交易所上线、及后续项目运营的全生命周期Meme经济服务体系，全方位服务Meme项目从0-1的成长路径。

数据显示，SunPump累计发行的Meme币已突破10万大关，其中平台热门币种SUNDOG、PePe近期同步登陆币安Alpha专区，另有多个项目已成功上线多家CEX交易所，生态影响力持续扩大。

为进一步激活Meme生态经济活力，SunPump联合CEX、DEX、钱包、做市商等数十家加密行业优质项目，启动总规模近50000USDT的周年激励计划。特别值得关注的是，SunPump官方推出的“Meme代币回购激励扶持计划”，将投入真金白银直接购入优质Meme新项目代币，这一举措不仅是对生态的强力赋能，更有望引爆波场TRON Meme生态的新一轮增长热潮。

SunPump的蜕变：从Meme发行新势力到Meme生态体系建设者

作为波场TRON生态内首个Meme币发行平台，SunPump自2024年8月上线以来，始终致力于为全球用户提供低门槛、高效率的一站式Meme代币发行服务。在该平台，用户仅需支付约20TRX（约合6美元）的创建费，即可一键生成专属Meme币并自动开通交易对。如今，SunPump已完成从单纯的Meme币发行平台到Meme生态态体系核心建设者的进阶蜕变。

回望2024年8月上线初期，SunPump便展现出强劲爆发力，平台Meme币单日发行量屡破纪录，曾单日发行量高达7351个，日收益高达56万美元，创下历史记录，更成功孵化了SunDog、SUNCAT、SZN等多个市值过亿的爆款Meme资产。凭借突出表现，其收益、代币发行量等核心指标多次超越行业龙头Pump.fun，迅速跻身为Meme发行赛道领军阵营，成为不可忽视的新星。

截至8月11日，SunPump平台累计创建的Meme Token数量已突破10万大关，总发币量高达100324个，其中超过1861个代币成功登陆SunSwap，平台协议累计捕获收益超3760万TRX，价值近1300万美元。得一提的是，SUNDOG、PePe等热门Meme币近期已登录币安Alpha专区，生态影响力持续扩大。

值得关注的是，自去年8月19日宣布将SunPump全部收益用于回购销毁SUN代币以来，这一机制成效显著。根据SUN团队于8月7日披露的最新数据，自2021年12月15日以来，团队已累计回购销毁SUN代币639,608,504.68 枚，其中通过SunPump收益回购的销毁量占比46%，高达285,879,914.81枚SUN。

短短一年间，SunPump完成了从Meme发行赛道新势力到基础设施领跑者的跨越，构建起覆盖Meme代币全生命周期的生态服务体系，从初始发行、上线交易到交易所登陆，再到后续项目运营，形成了一套完整的Meme经济闭环。如今的SunPump，既是用户首选的Meme发行阵地，更是优质Meme项目成长的孵化摇篮。

若单论发行代币数量，SunPump 或许并非最突出，但 Meme项目全周期发展的配套服务能力上，尚无其他平台能与之媲美。对于多数Meme发行平台而言，代币上线DEX便意味着服务终结，后续发展全凭项目方自生自灭，这也是诸多Meme币沦为昙花一现的重要原因。而SunPump则截然不同，它不仅关注代币上线DEX，更致力于构建一个覆盖“发行-流通-上所-运营”全链条的Meme生态服务体系，通过多维度为Meme项目持续赋能，助力其登陆中心化交易所（CEX）触达更广用户，最终成长为可独立运营的长期项目。

在自身产品打磨上，SunPump通过持续迭代升级不断优化用户体验、拓展服务的生态边界。如去年联合Sun.io推出SunBoost挖矿系统，通过挖矿收益激励用户为Meme项目提供流动性（LP）、沉淀资金，为Meme项目冷启动提供了激活关键工具；与NFT平台APENFT联合推出首个NFT公平发行平台NFTPump，支持一键发行NFT资产，丰富了Meme市场的资产种类；继AI助手SunAgent后，今年3月推出X平台AI自动发币工具SunGenX，实现“发推即发币”大幅降低用户参与门槛。

在底层支撑层面，波场TRON网络凭借三大核心优势为Meme项目提供了天然沃土：其一，作为全球领先的稳定币网络，其链上USDT发行量稳居前列，叠加高吞吐、低成本的技术特性，为资产流通与用户参与奠定了高效基础；其二，亿级用户基数构成了庞大流量池，为Meme项目的冷启动与规模扩张提供了天然土壤；其三，生态内完善的DeFi应用矩阵形成协同效应——从一站式DEX 枢纽Sun.io、借贷中心 JustLend DAO，到NFT平台APENFT等，各类基础设施无缝衔接，可让Meme资产快速接入质押、交易、跨品类融合等多元化DeFi活动，在链上高效完成价值发现与生态渗透。

在资金与社区资源层面，SunPump的赋能路径清晰而系统。在资金支持上，SunPump几乎每月都会推出Meme币主题激励活动，如7月SunPump分别与币安Alpha、HTX等联合推出Meme交易大赛，豪掷数十万美元奖励Meme交易用户；同时推出“Gas费减免活动”（最高可减免99%），大幅降低参与门槛。关于社区资源方面，SunPump发起“波场生态之星（TRON ECO Star）”创作者社区，汇聚全球优质创作者，通过内容创作提升项目曝光与引流，为项目冷启动及后续运营提供了关键流量支持；此外，SunPump还联合火币HTX打造了Space节目SunFlash，以常态化Space讨论会聚焦Meme等前沿议题，持续扩大生态声量。数据显示，SunFlash上线一年内已累计举办104场Space，吸引728位KOL参与，场均收听量达2500人次，累计收听超26万、曝光量突破2300万。

在CEX资源对接上，SunPump构建了层级清晰的合作网络与便捷通道，为Meme项目打造了完整成长链路及上升通道。上线初期便与火币HTX、Poloniex建立深度合作：项目连续三日交易量达100万美元可一键登陆Poloniex，达1000万美元可登陆 HTX；今年5月启动CEX联盟，联合HTX、Lbank、BingX、BitMart、Pionex 等知名CEX，为市值超50万美元且链上表现稳定的项目提供上币、营销支持；最具突破性的是，今年7月波场TRON接入币安Alpha专区，并同步上线SunPump两大主流Meme币SUNDOG和PePe，这既是币安对SunPump平台Meme项目潜力的认可，更为项目打开了全球市场入口，未来将有更多Meme项目有望通过这一通道登陆币安体系，甚至进入币安CEX主站。

总结来看，SunPump构建了一套高效完整的项目赋能链路：从资源的精准注入到社区的深度激活，从成本的精细优化拓展至生态的全面繁荣，为Meme项目从诞生到成长的全生命周期提供持续助力。

SunPump对优质Meme项目的扶持可谓是全方位的、多层次的，精准覆盖资金、技术、资源以及政策引导四大关键维度。在资金注入方面，充裕的资金扶持为项目发展提供坚实的物质基础；在技术赋能上，波场TRON作为全球第一大稳定币网络，链上USDT发行量近827亿美元，助力项目快速抢占市场先机；资源对接环节，凭借TRON ECO Star创作者社区、SunFlash Space品牌等自有生态资源，结合丰富的CEX合作网络，为项目搭建起全方位的曝光矩阵与市场入口；政策引导层面，通过“波场TRON Meme Season”等系列活动，波场与SunPum持续重仓Meme生态，为项目指引清晰的发展方向。正是SunPump这种不遗余力的全方位支持，切实推动着每一个优质Meme项目稳健成长。

近期，热门Meme项目SunDog代表在直播中表示：“SunDog的成功绝非偶然，更不是单打独斗的结果。波场TRON坚实的技术基建筑牢了项目根基，SunPump巧妙解决了冷启动难题，币安Alpha则助力其打开全球市场大门，这是多方协同、共同努力的胜利。”这番话生动且深刻印证了SunPump全链条赋能模式的核心价值。

波场TRON创始人孙宇晨曾深刻指出：“Meme 的本质是凝聚社区共识与传递文化价值，官方的作用正是提供沃土与养分，让创新者茁壮成长。”

从单纯的Meme币发行平台起步，到逐步成长为推动Meme生态体系建设的核心力量，SunPump始终坚守赋能的初心，以创新的姿态不断探索前行，通过降低创作门槛激发创意活力，激活社区参以凝聚强大共识，构建经济闭环实现价值可持续增长，与波场TRON生态内的应用协同运作形成了相互支撑的生态系统，持续引领Meme经济迈向新高度。

SunPump官方重金回购优质Meme币，50000USDT奖励矩阵点燃Meme生态活力

值此上线一周年之际，SunPump联合HTX、TokenPocket等加密行业头部机构，推出总规模达50000USDT的奖励矩阵，全面激活Meme生态活力。其中，最受瞩目的当属SunPump重磅推出的“优质Meme回购激励扶持计划”，拟投入上万美元直接注资优质Meme新项目，为Meme代币构建坚实的价值支撑体系。

具体而言，SunPump推出的“一周年特别激励计划”，通过划拨上万美元专项资金，以官方名义直接入场购买优质Meme项目代币。这一计划不仅是真金白银的硬核投入，更是SunPump对生态内新兴Meme力量的强力扶持和对其价值认可的潜在背书。通过以官方身份系统性评选与亲自入局，SunPump为具备爆发潜力的新兴项目提供了价值锚点，更以实质性资本支持为Meme项目注入发展动能，

该计划将通过三大赛事——“市值争霸赛”、“Bonding Curve 速通赛”、“持币人数冲刺赛”，多维度筛选潜力Meme新项目。

具体参与条件：

• 市值争霸赛参赛条件：活动期间通过SunPump成功发行的Meme币，市值突破50万美元即可入围，排名第一的Meme币将获得SunPump官方5000USDT直购支持。
• Bongding Curve速通赛：使用AI发币工具SUNGENX发射的Meme币，完成 Bongding Curve模型打满（100%）。排名前5的项目，SunPump直接各买入1000USDT支持。
• 持币人数冲刺赛：在活动期间所发射的Meme项目，持币地址数大于500即可参与，持币地址排名第一的Meme项目将赢得SunPump官方直接买入3000USDT回购支持。

从筛选的条件来看，“市值争霸赛”聚焦项目的可持续成长潜力，SunPump官方购入将推动达标项目完成价值沉淀，引导Meme经济从短期热度向长期价值演进；​“Bonding Curve 速通赛”对快速达标的项目，官方将通过购入代币直接注入资本，加速其创新落地；​“持币人数冲刺赛”以社区活跃度为核心标尺，官方购入行为本身即是对项目社区凝聚力的高度认可与背书，助力构建高粘性用户生态。

此次SunPump官方主导的购买行动，不仅为入选的“Meme优质项目”提供资金支持与流量曝光的全方位赋能，依托行业影响力与市场声誉，进一步凝聚社区共识。通过精准扶持潜力新项目，SunPump将加速波场TRON生态内新兴力量从潜力走向爆发，持续为Meme赛道注入创新活力。 

三大核心赛事主要聚焦于扶持新发行的Meme项目，与此同时，SunPump还同步推出多项面向用户的周年庆配套激励活动。围绕“周年庆生日会”主题，SunPump平台设计了生日宴会派对、社区歌唱大赛、SunFlash Space特辑等多种玩法，让用户在见证一周年庆典的过程中解锁获更多收益与奖品。

其中，首个活动“SunPump 生日宴会派对邀请”已于8月6日上线，520USDT奖励池静待瓜分，用户只需留言发送生日祝福即可参与；8月8日，“SunPump 一周年社区歌唱大赛招募”活动已正式启动，设置800USDT奖金池，入选用户将共同分享奖励等；后续还将有更多奖励活动陆续上线。

此外，SunPump将联合主流CEX平台HTX、TokenPocket钱包等合作伙伴，分别推出SunPump专属Meme资产相关交易活动，具体细则与进展可关注SunPump官方X账号。

通过“优质Meme回购计划”及多项用户奖励活动，SunPump周年庆期间累计发放的奖励规模达50000USDT，形成“Meme项目方获资金支持+“用户享受多元激励”的双赢模式。其中，Meme回购计划中的三大赛事通过“优质筛选+共识强化+直接注资”的模式为生态注入新活力，进一步盘活现有Meme生态。

通过投入真金白银扶持优质新项目，SunPump展现了“生态共建、价值共享”的生态理念，更推动其Meme生态形成“发行-成长-回购-再投资”的正向循环。在吸引项目方、激励用户的同时，有望全面激活波场TRON整个Meme生态。

波场TRON Meme生态：黄金窗口已开启，全链赋能驱动爆发式增长

Meme凭借自带的文化穿透力与天然流量基因，天生具备破圈潜力，也是波场TRON生态重点布局的领域。作为生态内的核心赋能平台，SunPump自然是扶持重心。值此周年庆典之际，SunPump再度加码Meme生态，推出“优质Meme币回购计划”及系列庆典活动。这不仅是对优质Meme项目的资金直投，更是SunPump对全链条赋能Meme生态战略的延续。如今，在SunPump引领下，波场TRON Meme生态的黄金窗口已然开启，全方位赋能正驱动其迎来爆发式增长。

刚过去的7月，波场TRON接连达成多项里程碑，为Meme生态爆发奠定了坚实基础。与币安Alpha实现战略接轨、生态与币安钱包打通，完成纳斯达克上市敲钟，创始人孙宇晨完成首次太空探索计划…… 这一系列突破性成就，不仅让波场TRON成为全球焦点，推动生态数据持续攀升，更从品牌影响力、资源链接力等多维度为Meme生态发展铺路。

其中，7月中旬通过SunPump平台发射的Meme币PePe与SUNDOG同步登陆币安Alpha的动作尤为关键：不仅直接带动资产交易量攀升，更为波场TRON Meme项目走向全球搭建了通道。未来，更多项目将通过这一合作触达全球用户，波场TRON与币安Alpha的联动，将会成为Meme资产破圈的“黄金跳板”。

此外，波场TRON还通过引入多元化资产激活生态活力，如特朗普个人Meme币TRUMP已登陆波场TRON网络，并在Sun.io 同步开启TRUMP/USDT交易池。这类传统政治IP Meme与加密市场的融合，有望进一步点燃Meme资产赛道的活力。

近期Meme市场热度渐显复苏态势：Solana生态上演Meme发行平台之争，Pumpfun生态多个项目迎来不同幅度上涨，币安钱包网页版首页整合Meme交易、监控等功能，足见全行业对Meme赛道的高度重视。

而在波场TRON生态内，SunPump平台推出的AI发币工具SunGenX正成为搅动市场的新变量，通过该工具发行的Meme币发行数量正呈现直线上升趋势，逐渐跻身Meme市场AI Agent发币工具行列。

从流动性的精心建设，到生态的全方位赋能，从推动项目全球曝光以提升影响力，到助力价值深度沉淀以夯实长期潜力，SunPump的全链条服务为Meme文化注入了源源不断的能量，正以势不可挡的劲头重新定义Meme经济的边界。

未来，将会有更多优质Meme项目借助SunPump的“高速通道”实现跨越式发展，SunPump必将持续引领Meme市场潮流，为波场TRON生态注入新动能。而波场TRON生态有望成为全球Meme经济的核心引擎，重新定义数字创新的价值边界。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方消息，为庆祝SunPump成立一周年，SunPump与HTX交易所联合推出总奖池16,000 USDT的周年庆系列活动。本次计划包含”现货交易狂欢赛”和”社区创作者争霸赛”双赛道：8月13日至27日期间，用户通过HTX平台参与SUN、SUNDOG等指定币种现货交易，即可按交易量排名瓜分8,000 USDT奖励；8月14日起，创作者可通过优质内容角逐另外8,000 USDT创作激励。活动特别设置杠杆交易3倍加权规则，活动期间访问活动页面即可获得参与资格。此次活动旨在回馈社区用户长期支持，同时激发Meme创作活力，推动TRON生态繁荣发展。

撰文：鲍奕龙，华尔街见闻

美国首家以 Solana 为核心财库策略的上市公司 DeFi Development（DFDV），凭借其激进的 SOL 囤积策略和强劲的质押收益正赢得市场认可。

周二，专注于加密货币 Solana 的 DFDV 发布二季度财报。公司二季度每股收益达 0.84 美元，营收 197 万美元。截至 8 月 11 日，DFDV 持有超过 130 万枚 SOL 代币，价值近 2.5 亿美元，其质押业务预计每日可产生约 6.3 万美元的 SOL 计价收益。

核心指标「每股 SOL 持有量」(SPS) 较 6 月 30 日大幅增长 47%，达到 0.0619。公司维持其长期目标，到 2026 年 6 月 SPS 达到 0.165，到 2028 年 12 月达到 1.000，较当前水平增长 167%。

同时，DFDV 引入「年化有机收益率」(AOY) 这一新指标来衡量质押资产表现，预计未来 12 个月该指标将维持在 10% 附近。CEO Joseph Onorati 表示：

DFDV 不仅是 SOL 积累工具，更是连接 DeFi 和传统金融的桥梁。

周二受美国 7 月温和 CPI 数据影响，美股市场风险偏好情绪大振，公司股价在常规交易时段大涨 18.30% 至 17.84 美元，并在盘后公布二季度业绩后进一步上涨超 12%。

SOL 持仓与质押收益双增长

DFDV 的财报数据显示，公司的核心战略——积累并复利 SOL——正在稳步推进。

7 月份，DFDV 筹集了 1.65 亿美元净资本，并完成了由 Cantor Fitzgerald 牵头的 1.225 亿美元可转债融资，转换价格约为每股 23.11 美元。这些交易为公司进一步收购 SOL 提供了充足的资金支持。

在快速融资的同时，公司「每股 SOL 持有量」SPS 指标实现了显著增长。7 月份 SPS 环比增长 34%，这是公司历史上增长最快的时期之一。SPS 较 6 月 30 日增长 47%，达到 0.0619。

截至 8 月 11 日，公司 SOL 持有量达到 130.17 万枚，按当前市价计算价值近 2.5 亿美元。仅在 8 月的前两周，公司就增持了超过 4500 枚 SOL，进一步扩大了其产生收益的资产基础。

为衡量其链上业务表现，公司引入了「年化有机收益率」（Annualized Organic Yield, AOY）这一新指标，用于追踪来自财库资产质押、第三方委托质押和链上活动产生的综合回报。

公司预计，未来十二个月的 AOY 将保持在 10% 左右，尽管实际结果可能因网络动态而波动。

差异化定位，瞄准长期增长目标

自 2025 年 4 月启动新战略以来，DFDV 致力于打造区别于传统比特币财库模式的差异化路径。

作为美国首家专注于非比特币加密资产的上市公司，该公司管理层认为，其专注于 Solana 的策略将带来更强劲的基本面和更好的长期潜力。

DFDV 的策略不止于持有，更强调与 Solana 生态的深度融合。

据公司介绍，其业务包括运营自有验证器基础设施（validator infrastructure）、参与去中心化金融（DeFi）协议，并推出了其股权的代币化版本 DFDVx，以实现 7×24 小时交易和与 DeFi 基础设施的组合性。

公司管理层强调，公司专注于透明和可持续的增长，避免过度杠杆和高度投机性资产。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，HashKey Group董事长兼首席执行官肖风博士在国泰君安 818 理财节”构筑链上生态圈”的主题直播中表示，链上金融正从实验阶段进入应用阶段，传统金融与加密金融的融合加速。

他指出，未来可能有很多企业跳过IPO，直接以代币化证券（SPO）的形式在合规交易所发行和交易股票。同时，除了资产端，资金端也在逐步实现代币化，具体表现在稳定币和存款代币化等方面。在他看来，这将为链上资产发行、清算与全球流通建立闭环，推动链上金融基础设施走向成熟。

HashKey Group 亦长期关注链上金融基础设施演进，将持续助力开放、透明的数字资产生态发展。

 

撰文：律动

「稳定币第一股」Circle 在 2025 年第二季度的财报中公布了最新布局，一条名为 Arc 的公链，也是一条专用于稳定币的 Layer1。明显对标竞品 Tether 的 Plasma 和 Stable。Arc 将在今年秋季推出公共测试网，我们一起来看看 Circle 最新力作，有哪些技术特点。

首先，Arc 是一个专为稳定币金融和资产代币化而设计的、与 EVM 兼容的 Layer-1 区块链，为互联网上的可编程货币提供了一个基础结算层，特别适用于全球支付、外汇（FX）和资本市场等场景。目标是解决现有公链在企业和机构应用中遇到的障碍，例如交易费用波动、结算不确定性以及缺乏隐私等问题。这里我们知道，Arc 和支付强相关，比较值得注意的是，Arc 似乎并不 to C。

Arc 的主要技术特点

使用 USDC 作为原生 Gas 和稳定费用机制

Arc 使用 USDC 作为支付交易费（Gas）的原生资产，并采用了一种受以太坊 EIP-1559 启发的费用市场机制，但通过使用区块利用率的指数加权移动平均值来更新基础费用，从而平滑短期波动，确保交易成本保持持续低位。

除了 USDC，Arc 还计划通过专门的「Paymaster」（一种支付渠道）集成为其他稳定币和代币化法币提供 Gas 费支付支持。

极高性能

Arc 采用基于 Tendermint BFT 协议的高性能共识引擎「Malachite」。这使其能够实现确定性的结算最终性，交易在不到一秒钟内即可确认且不可逆转。

当然也有验证者，网络由一组有限的、经过许可的、地理上分布的知名机构作为验证者来保障安全。这些验证者身份公开，并需遵守高标准的问责制和运营保障。这很容易联想到曾经的 Libra。

在有 20 个地理分布验证节点的测试设置中，Arc 能够处理约每秒 3,000 笔交易 (TPS)，最终性确认时间低于 350 毫秒。若使用 4 个验证节点，吞吐量可超过 10,000 TPS，最终性时间低于 100 毫秒。

可选的隐私保护功能

Arc 的隐私路线图始于「保密传输」功能，该功能可以加密交易金额，使其不被公众看到，但交易双方的地址仍然可见。这是非常 to B 的功能，保护商业敏感信息。

还有一点完全为了监管，Arc 的隐私模型允许通过「查看密钥」等机制进行选择性披露，类似于门罗币，因为很多交易有隐私性，但可以授权第三方（如审计或监管机构）访问特定的交易数据。机构始终可以完全查看其客户的交易，以满足交易监控和旅行规则等监管要求。

隐私功能通过模块化后端实现，初期采用可信执行环境 (TEE) 技术来处理加密数据，未来计划集成多方计算 (MPC)、全同态加密 (FHE) 和零知识证明等更先进的技术。

MEV 的缓解路线图

Arc 认为并非所有 MEV 都是有害的。它将 MEV 分为「建设性」（如有助于稳定币价格发现的套利行为）和「有害性」（如三明治攻击）两类。

为了缓解 MEV 问题，Arc 的路线图包括实施加密内存池、批量交易处理和多提议者等技术，以抑制掠夺性交易行为，同时保留有益的套利活动。

撰文：1912212.eth，Foresight News

2018 年 5 月，投资人李笑来曾放下豪言「七年之后再看 EOS」，七年过后，EOS 币价从最高点足足跌了 40 多倍。

讽刺的是，EOS 平台背后 Block.one 创立的 Bullish 将于 2025 年 8 月 13 日（刚好七年）在纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码为「BLSH」，预计将于北京时间 8 月 13 日 21:30 开盘交易。Block.one 通过其核心业务——机构级数字资产平台 Bullish 和 CoinDesk 媒体平台，已成为加密生态中的重要玩家。

加密公司上市潮之下，Foresight News 带你用数据视角洞察 Bullish。

目标估值 48 亿美元

Bullish 的 IPO 定价范围最近上调至 32-33 美元 / 股，发行股份增至 3000 万股，目标募资额高达 9.9 亿美元，估值约 48 亿美元。较早前的计划（以每股 28 至 31 美元出售 2030 万股）有所增加。这一调整反映了投资者对加密基础设施的强劲需求，尤其在比特币价格稳定在 11 万美元以上、机构采用率上升的背景下。

贝莱德（BlackRock）和凯西·伍德（Cathie Wood）的 ARK 已表示计划购买 2 亿美元股份。Bullish 预计将于本周二定价，次日开始交易。

Bullish 正式成立于 2021 年 6 月，总部位于开曼群岛，子公司遍布香港、美国、新加坡等地。其核心业务分为两大板块：Bullish 交易所提供现货、杠杆和衍生品交易服务，受德国、香港和直布罗陀监管；CoinDesk 则专注于指数、数据和洞察服务。

截至 2025 年 3 月 31 日，Bullish 交易所支持超过 70 个现货交易对和 45 个永续期货对，服务于全球 50 多个司法管辖区的合格客户。从交易量看，该平台自推出以来累计交易额已超过 1.25 万亿美元，其中 2024 年比特币（BTC/USDx）和以太坊（ETH/USDx）的全球现货交易量市场份额分别为 2848 亿美元和 1445 亿美元，显示出其在机构级市场的竞争力。

用户增长是 Bullish 发展的重要驱动力。2024 年其活跃机构客户数量同比增长 36%，CoinDesk 吸引了超过 5500 万独特访客，月均用户达 1070 万。CoinDesk 指数产品管理的资产规模（AUM）超过 410 亿美元，相关交易量达 150 亿美元（截至 2025 年 6 月 30 日）。Bullish 不仅在交易基础设施上发力，还通过媒体和数据服务构建生态闭环。

财务表现进一步佐证了其增长势头。根据 SEC F-1 备案，2024 年全年净收入为 8000 万美元，非 IFRS 调整后 EBITDA 为 5200 万美元。然而，2025 年第一季度录得净亏损 3.49 亿美元，主要受数字资产价格波动和运营成本影响。但调整后净收入仍为 200 万美元，显示核心业务盈利能力稳定。

第二季度初步估计显示，总收入在 6000-6200 万美元之间，调整后 EBITDA 为 1000-1400 万美元，净收入从 -200 万美元到 600 万美元不等。收入来源多样，包括交易费、价差、许可费和广告，2025 年第二季度调整后交易收入预计为 5600-5800 万美元。

持有价值 30 亿美元的加密资产

2021 年 5 月，Block.one 推出 Bullish Global 并为其注入 10 亿美元资金，包括 1 亿美元现金、164,000 枚比特币（当时价值约 97 亿美元）和 2000 万 EOS 代币。外部投资者还追加了 3 亿美元，包括 PayPal 联合创始人 Peter Thiel、对冲基金大佬 Alan Howard 和加密行业知名投资人 Mike Novogratz 等人。

该公司首席执行官 Tom Farley 曾任纽约证券交易所（NYSE）总裁，拥有深厚的传统金融市场经验，擅长推动机构级交易平台发展。David Bonanno 现在是 Bullish 首席财务官，此前是 Far Peak Acquisition Corp 首席财务官，在资本配置、业务战略和关键合作方面发挥着核心作用。此外，首席运营官 Sarah Johnson 在合规与风险管理方面表现突出，曾在香港证券及期货事务监察委员会任职，助力 Bullish 获得多地监管许可。

招股书（Form F-1）披露 Bullish 计划将 IPO 募集资金的 50% 以上转换为美元稳定币，以增强流动性并对冲加密市场波动。

Bullish 平台 2025 年第一季度 Bitcoin 交易量为 1086 亿美元，较上年同期的 800.82 亿美元增长 36%。比特币的每日交易量为 12.07 亿美元，较上年同期的 8.8 亿美元增长 37%。

招股书显示，Bullish 在 2022 年、2023 年、2024 年数字资产销售（Digital assets sales）分别为 728.9 亿美元、1164.9 亿美元、2502 亿美元；净利分别为 -42.46 亿美元、13 亿美元、7956 万美元。

时间来到 2025 年 8 月，该公司在周一提交的申报文件中表示：公司目前持有超过 30 亿美元的流动性资产，其中包括：24,000 枚比特币；12,600 枚 ETH；4.18 亿美元的现金与稳定币。第二季度末，流动资产估计增至 20.5-21.5 亿美元，净流动资产 14.99-15.99 亿美元。

Bullish 前身 Block.one 于 2017-2018 年通过 EOS ICO（初始代币发行）募资约 41.8 亿美元，这是加密历史上规模最大的 ICO 之一，用于开发 EOS 平台。

EOS 代币早已抛给了投资者，而源源不断的现金流和收入，用于购入比特币与以太坊。仅仅这一项投资，Bullish 就赚得盆满钵满。

EOS 未能在万众期待下茁壮成长，block.one 打造的交易所 Bullish 能否真正成功，或许仍得打个问号。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名以太坊 ICO 参与者向 Kraken 交易所转入 2,283 枚 ETH，价值约 1,042 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，Hotcoin热币交易所将于 2025 年 8 月 13 日 21 点上线以下合约交易对：

AIO/USDT ，可享受最高 20 倍杠杆

OlaXBT 是一个基于 BNB 智能链、基于 Web3 AI 的市场情报平台。其原生代币 AIO 支持交易手续费、资产质押和治理。

XNY/USDT ，可享受最高 20 倍杠杆

Codatta 是一个开放、去中心化的多链协议，它将基于区块链的数据基础设施与由人类贡献者和专业 AI 代理组成的协作网络相结合。

撰文：AiYing Compliance

圈内人都知道，合规有两种，一种是给监管看的，一种是真正能打的。前者叫「合规剧场」（Compliance Theater），后者才是真刀真枪的风险管理。可悲的是，绝大多数机构，尤其是那些在风口上狂奔的金融科技公司，都在不自觉地上演着前一种戏码。

「合规剧场」的本质是什么？是为了应付检查、拿到牌照、安抚投资人而精心搭建的舞台。在这个舞台上，流程的正确性压倒一切，报告的精美度远比风险的识别率重要。演员们（合规官）念着早已写好的台词（合规手册），操作着华丽的道具（昂贵的系统），向台下的观众（监管机构）展示着一派歌舞升平的景象。只要戏演得好，牌照到手，融资到位，皆大欢喜。

而这场大戏里，最华丽、最昂贵、也最具有欺骗性的道具，就是那些看起来在 24/7 全天候运行，实际上早已灵魂出窍、形同虚设的「僵尸系统」。尤其是 KYT（Know Your Transaction，了解你的交易）系统，这个本应是反洗钱（AML）前线最敏锐的侦察兵，却往往最先「阵亡」，变成一具只会消耗预算、提供虚假安全感的僵尸。它静静地躺在服务器里，绿灯闪烁，报表生成，一切正常——直到一颗真正的炸弹在它眼皮底下引爆。

这就是最大的合规陷阱。你以为你购买了最顶级的装备，构建了坚不可摧的防线，但实际上，你只是在用金钱和资源喂养一具僵尸。它不会保护你，只会在灾难来临时，让你死得不明不白。

那么，问题来了：为什么我们投入巨资、耗费人力采购的 KYT 工具，有时候会沦为一具具行尸走肉？这背后，究竟是技术选型的致命失误，还是流程管理的彻底崩坏？亦或是，两者兼而有之的必然结果？

今天，我们就把视角对准金融科技和支付行业这个「合规剧场」最火爆的舞台，特别是监管环境复杂多变、业务增长如脱缰野马的东南亚市场。在这里，一出出真实的戏码正在上演，而我们要做的，就是掀开幕布，看看后台的真相。

第一幕：僵尸系统剖析——你的 KYT 工具是如何「死」去的？

一具「僵尸系统」的诞生，并非一蹴而就。它不是因为某个惊天动地的漏洞或一次灾难性的宕机而突然死亡，而是像温水煮青蛙一样，在日复一日的「正常运行」中，逐渐丧失感知、分析和反应的能力，最终只剩下维持生命体征的空壳。这个过程，我们可以从技术和流程两个维度进行解剖，看看一个原本功能完备的 KYT 系统，是如何一步步走向「死亡」的。

技术层面的「脑死亡」：单点失效与数据孤岛

技术是 KYT 系统的大脑。当大脑的神经元连接断裂，信息输入受阻，分析模型僵化时，系统就进入了「脑死亡」状态。它依然在处理数据，但已经失去了理解和判断的能力。

单一工具的认知盲区：用一只眼睛看世界

过度依赖单一 KYT 工具，是导致系统失效的首要、也是最常见的原因。这在圈内几乎是常识，但在「合规剧场」的剧本里，为了追求所谓的「权威性」和「简化管理」，这一点往往被选择性地忽视了。

为什么说单一工具是致命的？因为没有一个工具能覆盖所有风险。这就像让一个哨兵同时监视四面八方的敌人，他总会有视野盲区。最近，新加坡持牌数字资产服务商 MetaComp 发布的一份研究报告，用测试数据揭示了这个残酷的现实。该研究通过对超过 7000 笔真实交易进行分析，发现仅依赖一到两个 KYT 工具进行筛查，可能导致高达 25% 的高风险交易被错误地放行。这意味着，四分之一的风险被直接无视了。这已经不是盲区，而是黑洞。

图 1：不同 KYT 工具组合下的「漏报率」（False Clean Rate）对比

数据来源：MetaComp Research – Comparative Analysis of On-Chain KYT for AML&CFT, July 2025。图表显示，当风险阈值设为「中高风险」时，单一工具的漏报率最高可达 24.55%，双工具组合最高可达 22.60%，而三工具组合则骤降至 0.10%。

这种巨大的风险敞口源于 KYT 工具生态系统的内在缺陷。每个工具都建立在自己专有的数据集和情报收集策略之上，导致它们在以下几个方面存在天然的差异和盲点：

• 数据源的差异性：一些工具可能与美国执法部门关系密切，对涉及北美地区的风险地址有更强的覆盖；另一些则可能深耕亚洲市场，对本地化的诈骗网络有更及时的情报。没有一个工具能同时成为全球所有地区的情报之王。

• 风险类型的侧重不同：有的工具擅长追踪与 OFAC 制裁名单相关的地址，有的则在识别混币服务（Mixers）或暗网（Darknet）市场上技术更胜一筹。如果你选择的工具不擅长识别你的业务面临的主要风险类型，那么它基本上就是个摆设。

• 更新延迟与情报滞后：黑产地址的生命周期可能很短。一个工具今天标记的风险地址，另一个工具可能要过几天甚至几周才能同步。这种情报上的时间差，足以让洗钱者完成数轮操作。

因此，当一个机构将全部希望寄托于单一 KYT 工具时，它实际上是在赌博——赌自己遇到的所有风险，都恰好在这个工具的「认知范围」内。

数据孤岛造成的「营养不良」：无源之水，何以奔流？

如果说单一工具是视野狭隘，那么数据孤岛则是彻底的「营养不良」。KYT 系统从来不是一个孤立的系统，它的有效性建立在对交易对手和交易行为的综合理解之上。它需要持续不断地从 KYC（了解你的客户）系统、客户风险评级系统、业务系统等多个源头获取「数据养分」。当这些数据通道被堵塞，或者数据本身质量低下时，KYT 就成了无源之水，失去了判断的基准。

在许多快速发展的支付公司中，这种场景屡见不鲜：

KYC 团队负责客户准入，他们的数据存放在 A 系统中；风控团队负责交易监控，他们的数据在 B 系统中；合规团队负责 AML 报告，他们使用的是 C 系统。三个系统分属不同部门，由不同的供应商提供，彼此之间几乎没有实时的数据交互。结果就是，KYT 系统在分析一笔实时交易时，它所依据的客户风险评级可能还是三个月前 KYC 团队录入的静态信息。这个客户可能在这三个月里已经表现出多种高风险行为，但这些信息被困在了风控团队的 B 系统里，KYT 系统对此一无所知。

这种「营养不良」的直接后果，就是 KYT 系统无法建立起准确的客户行为基线（Behavioral Baseline）。一个有效的 KYT 系统，其核心能力之一是识别「异常」——即偏离客户正常行为模式的交易。但如果系统连一个客户的「正常」是什么都不知道，又何谈识别「异常」？最终，它只能退化到依赖最原始、最粗暴的静态规则，产出大量毫无价值的「垃圾警报」，离「僵尸」又近了一步。

静态规则的「刻舟求剑」：用旧地图找新大陆

犯罪分子的手法日新月异，从传统的「化整为零」（Smurfing）到利用 DeFi 协议进行跨链洗钱，再到通过 NFT 市场进行虚假交易，其复杂性和隐蔽性呈指数级增长。然而，许多「僵尸 KYT 系统」的规则库，却还停留在几年前的水平，宛如拿着一张旧航海图去寻找新大陆，注定一无所获。

静态规则，例如「单笔交易超过 1 万美元则报警」，在今天的黑产从业者看来，简直不值一提。他们可以轻易地通过自动化脚本，将一笔大额资金拆分成成百上千笔小额交易，完美绕过这种简单的阈值。真正的威胁，隐藏在复杂的行为模式中：

• 一个新注册账户，在短时间内与大量无关联的对手方发生小额高频交易。

• 资金快速流入后，不经任何停留，立即通过多个地址分散转出，形成典型的「剥皮链」（Peel Chain）。

• 交易路径涉及高风险的混币服务、未经注册的交易所或受制裁地区的地址。

这些复杂的模式，是静态规则无法有效描述和捕捉的。它们需要的是能够理解交易网络、分析资金链路、并从海量数据中学习风险特征的机器学习模型。一个健康的 KYT 系统，其规则和模型应该是动态的、自我进化的。而「僵尸系统」恰恰丧失了这种能力，它的规则库一旦设定，便鲜有更新，最终在与黑产的军备竞赛中被远远甩在身后，彻底「脑死亡」。

流程层面的「心跳停止」：从「一劳永逸」到「警报疲劳」

如果说技术缺陷导致了系统「脑死亡」，那么流程管理的崩坏则直接导致了「心跳停止」。一个系统即使技术上再先进，如果没有正确的流程来驱动和响应，它也只是一堆昂贵的代码。在「合规剧场」中，流程上的失败往往比技术上的失败更为隐蔽，也更具杀伤力。

「上线即胜利」的幻觉：把婚礼当成爱情的终点

许多公司，尤其是初创公司，在合规建设上抱着一种「项目制」思维。他们认为，KYT 系统的采购和上线是一个有明确起点和终点的项目。一旦系统成功上线，通过了监管验收，这个项目就宣告胜利结束。这是「合规剧场」最典型的幻觉——把婚礼当成了爱情的终点，以为从此就可以高枕无忧。

然而，一个 KYT 系统的生命周期，上线仅仅是第一天。它不是一个可以「一劳永逸」的工具，而是一个需要持续照料和优化的「生命体」。这包括：

• 持续的参数校准：市场在变，客户行为在变，洗钱手法在变。KYT 系统的监控阈值和风险参数必须随之调整。一年前还算合理的 1 万美元报警阈值，在业务量增长十倍后可能已经毫无意义。

• 定期的规则优化：随着新风险的出现，需要不断开发和部署新的监控规则。同时，也要定期评估旧规则的有效性，淘汰那些只产生误报的「垃圾规则」。

• 必要的模型再训练：对于使用机器学习模型的系统，必须定期用最新的数据对模型进行再训练，以保证其对新风险模式的识别能力，防止模型衰退（Model Decay）。

当一个组织陷入「上线即胜利」的幻觉时，这些至关重要的后续维护工作就会被忽视。没有人负责，没有预算支持，KYT 系统就像一辆被遗弃在车库里的跑车，引擎再好，也只会慢慢锈蚀，最终变成一堆废铁。

「警报疲劳」压垮合规官：最后一根稻草

一个配置不当、缺乏维护的「僵尸系统」，最直接、最灾难性的后果，就是产生海量的误报警报（False Positives）。据行业观察，在许多金融机构，KYT 系统产生的警报中，95% 甚至 99% 以上最终都被核实为误报。这不仅仅是效率低下的问题，它会引发一种更深层次的危机——「警报疲劳」（Alert Fatigue）。

我们可以想象一个合规官的日常：

每天早上，他打开案件管理系统，看到上百个待处理的警报。他点开第一个，经过半小时的调查，发现是客户正常的商业行为，关闭。第二个，同样如此。第三个，还是如此……日复一日，他淹没在无穷无尽的误报海洋中。起初的警惕和认真，逐渐被麻木和敷衍所取代。他开始寻找快速关闭警报的「捷径」，对系统的信任度降到冰点。最终，当一个真正的高风险警报夹杂在其中出现时，他可能只是草草看一眼，习惯性地将其标记为「误报」，然后关闭。

「警报疲劳」是压垮合规防线的最后一根稻草。它从心理上摧毁了合规团队的战斗力，让他们从风险的「猎手」变成了警报的「清理工」。整个合规部门的精力，都被消耗在与一个「僵尸系统」的无效搏斗中，而真正的犯罪分子，则在警报的喧嚣掩护下，大摇大摆地穿过防线。

至此，一个 KYT 系统在流程上彻底「心跳停止」。它仍在产生警报，但这些「心跳」已经失去了意义，无人响应，也无人相信。它彻底变成了一具僵尸。

之前身边有个朋友企业为了拿到牌照、讨好投资人，管理层上演了一出经典的「合规剧场」：高调宣布采购了行业顶尖的 KYT 工具，并以此作为「致力于最高合规标准」的宣传资本。但为了省钱，只买了一家供应商的服务。管理层的逻辑是：「我们用了最好的，出事也别怪我。」他们选择性地忘记了，任何单一工具都有视野盲区。

另外合规团队人手不够，技术不懂，只能用供应商给的最基础的静态规则模板。监控大额交易、过滤几个公开的黑名单地址，就算完成任务。

最最关键在于业务一上量，系统警报雪片般飞来。初级分析师们很快发现，95% 以上都是误报。为了完成 KPI，他们的工作从「调查风险」变成了「关闭警报」。久而久之，没人再把警报当回事。

专业的洗钱团伙很快就嗅到了腐肉的气味。他们用最朴素但有效的方法，把这个「僵尸系统」变成了自己的提款机：通过「化整为零」的「蓝精灵」战术，将来自非法网赌的资金拆分成上千笔低于监控阈值的小额交易，伪装成电商回款。最后拉响警报的不是他们团队成员，而是他们合作银行。当监管机构的调查函送到 CEO 办公桌上时，还在一脸懵逼，后续据说是被吊销牌照了。

图 2：不同区块链网络风险水平对比

数据来源：MetaComp Research – Comparative Analysis of On-Chain KYT for AML&CFT, July 2025。图表显示，在抽样数据中，Tron 链上交易被评为「严重」、「高」或「中高」风险的比例均显著高于 Ethereum 链。

身边的故事是一面镜子，映照出无数正在上演「合规剧场」的金融科技公司的影子。他们可能还没有倒下，只是因为运气好，还没有被专业的犯罪团伙盯上。但这终究是时间问题。

第二幕：从「僵尸」到「哨兵」——如何唤醒你的合规系统？

在揭示了「僵尸系统」的病理，并目睹了「合规剧场」的悲剧后，我们不能仅仅停留在批判和哀叹。作为一线的从业者，我们更关心的是：如何破局？如何将一具行将就木的「僵尸」重新唤醒，让它变成一个真正能打、能防的「前线哨兵」？

答案不在于购买更昂贵、更「权威」的单一工具，而在于一场从理念到战术的彻底变革。这套方法论，在圈内真正的实干派那里早已是心照不宣的秘籍。而 MetaComp 的研究，则首次系统性地将其量化和公开，为我们提供了一份清晰可执行的作战手册。

核心解法：告别独角戏，拥抱「多层防御体系」

首先，必须从思想根源上，彻底抛弃「买个工具就完事」的剧场思维。真正的合规，不是一场独角戏，而是一场需要构建纵深防御体系的阵地战。你不能指望一个哨兵挡住千军万马，你需要的是一个由哨兵、巡逻队、雷达站、情报中心共同组成的立体防御网络。

战术核心：多工具组合拳

这个防御体系的战术核心，就是「多工具组合拳」。单一工具的盲点是必然的，但多个工具的盲点是互补的。通过交叉验证，我们可以最大限度地压缩风险的藏身空间。

那么，问题来了，到底需要多少个工具？两个？四个？还是越多越好？

MetaComp 的研究给出了一个极为关键的答案：三工具组合，是在有效性、成本和效率之间取得最佳平衡点的黄金法则。

我们可以这样通俗地理解这个「三件套」：

• 第一个工具是你的「前线哨兵」：它可能覆盖面最广，能发现大部分常规风险。

• 第二个工具是你的「特种巡逻队」：它可能在某个特定领域（如 DeFi 风险、特定区域情报）有独到的侦察能力，能发现「哨兵」看不到的隐蔽威胁。

• 第三个工具是你的「后方情报分析员」：它可能拥有最强大的数据关联分析能力，能将前两者发现的零散线索串联起来，勾勒出完整的风险画像。

当这三者协同作战时，其威力远非简单相加。数据显示，从双工具升级到三工具，合规有效性会发生质的飞跃。MetaComp 的报告指出，一个精心设计的三工具筛查模型，能将高风险交易的「漏报率」（False Clean Rate）降低到 0.10% 以下。这意味着 99.9% 的已知高风险交易都将被捕获。这，才是我们所说的「能打的合规」。

相比之下，从三工具升级到四工具，虽然能进一步降低漏报率，但其边际效益已经非常微小，而带来的成本和时间延迟却是显著的。研究显示，四工具的筛查时间可能长达 11 秒，而三工具则能控制在 2 秒左右。在需要实时决策的支付场景中，这 9 秒的差距，可能就是用户体验的生死线。

图 3：KYT 工具组合的有效性与效率权衡

数据来源：MetaComp Research – Comparative Analysis of On-Chain KYT for AML&CFT, July 2025。图表直观展示了增加工具数量对降低「漏报率」（有效性）和增加「处理时间」（效率）的影响，清晰地表明三工具组合是性价比最高的选择。

方法论落地：建立自己的「规则引擎」

选择了正确的「三件套」组合，只是完成了装备升级。更关键的是，如何指挥这支多兵种部队协同作战。你不能让三个工具各说各话，你需要建立一个统一的指挥中心——也就是你自己的、独立于任何单一工具的「规则引擎」。

第一步：风险分类标准化——说同一种语言

你不能被工具牵着鼻子走。不同的工具可能会用「Coin Mixer」、「Protocol Privacy」、「Shield」等不同标签来描述同一个风险。如果你的合规官需要记住每个工具的「方言」，那简直是一场灾难。正确的做法是，建立一套内部统一的、清晰的风险分类标准，然后将所有接入工具的风险标签，都映射到你自己的这套标准体系中。

例如，你可以建立如下的标准化分类：

表 1：风险类别映射表示例

通过这种方式，无论接入哪个新工具，你都能迅速将其「翻译」成内部统一的语言，从而实现跨平台的横向比较和统一决策。

第二步：统一风险参数与阈值——划定清晰的红线

有了统一的语言，下一步就是制定统一的「交战规则」。你需要基于自身的风险偏好（Risk Appetite）和监管要求，设定清晰的、可量化的风险阈值。这是将主观的「风险偏好」转化为客观的、可由机器执行的指令的关键一步。

这套规则不应只是简单的金额阈值，而应是更复杂的、多维度的参数组合，例如：

• 严重性级别定义：明确哪些风险类别属于「严重」（如制裁、恐怖融资），哪些属于「高风险」（如盗窃、暗网），哪些属于「可接受」（如交易所、DeFi）。

• 交易层面污染度阈值（Transaction-Level Taint %）：定义一笔交易中间接来自于高风险源的资金比例达到多少时，需要触发警报。这个阈值需要通过大量数据分析来科学设定，而非拍脑袋决定。

• 钱包层面累积风险度阈值（Cumulative Taint %）：定义一个钱包在其整个交易历史中，与高风险地址的资金往来比例达到多少时，需要被标记为高风险钱包。这能有效识别那些长期从事灰色交易的「老油条」地址。

这些阈值就是你为合规系统划定的「红线」。一旦触及，系统就必须按照预设的剧本进行响应。这使得整个合规决策过程变得透明、一致且可辩护（Defensible）。

第三步：设计多层筛查工作流——从点到面的立体打击

最后，你需要将标准化的分类和统一的参数，整合到一个自动化的多层筛查工作流中。这个流程应该像一个精密的漏斗，层层过滤，逐步聚焦，实现对风险的精准打击，同时避免对大量低风险交易的过度干扰。

一个有效的工作流应该至少包含以下几个步骤：

图 4：一个有效的多层筛查工作流示例（改编自 MetaComp KYT 方法论）

• 初步筛查（Initial Screening）：所有交易哈希和对手方地址，首先通过「三件套」工具进行并行扫描。任何一个工具发出警报，交易即进入下一环节。

• 直接暴露评估（Direct Exposure Assessment）：系统判断警报是否为「直接暴露」，即交易对手方地址本身就是一个被标记的「严重」或「高风险」地址。如果是，这属于最高优先级的警报，应立即触发冻结或人工审核流程。

• 交易级暴露分析（Transaction-Level Exposure Analysis）：如果没有直接暴露，系统则开始进行「资金溯源」，分析这笔交易的资金中，有多少比例（Taint %）可以间接追溯到风险源。如果这个比例超过了预设的「交易级阈值」，则进入下一步。

• 钱包级暴露分析（Wallet-Level Exposure Analysis）：对于交易级风险超标的案例，系统会进一步对交易对手方的钱包进行「全面体检」，分析其历史交易的整体风险状况（Cumulative Taint %）。如果钱包的「健康度」也低于预设的「钱包级阈值」，则最终确认该交易为高风险。

• 最终决策（Decision Outcome）：基于最终的风险评级（严重、高、中高、中低、低），系统自动或提示人工执行相应操作：放行、拦截、退回或上报。

这个流程的精妙之处在于，它将风险识别从一个简单的「是 / 否」判断，变成了一个从点（单笔交易）到线（资金链路）再到面（钱包画像）的立体评估过程。它能有效地区分出「直接命中」的重度风险和「间接污染」的潜在风险，从而实现资源的优化配置——对最高风险的交易进行最快响应，对中等风险的交易进行深入分析，而对绝大多数低风险交易则快速放行，完美解决了「警报疲劳」和「用户体验」之间的矛盾。

终章：拆掉舞台，回到战场

我们花了很长的篇幅，解剖了「僵尸系统」的病理，复盘了「合规剧场」的悲剧，也探讨了唤醒系统的「作战手册」。现在，是时候回到原点了。

「合规剧场」最大的危害，并非是它消耗了多少预算和人力，而是它所带来的那种致命的、虚假的「安全感」。它让决策者误以为风险已被掌控，让执行者在日复一日的无效劳动中变得麻木。一个沉默的「僵尸系统」，远比一个根本不存在的系统更加危险，因为它会让你在毫无防备中，走向危险。

在今天这个黑产技术与金融创新同步迭代的时代，依赖单一工具进行 KYT 监控，无异于在枪林弹雨的战场上裸奔。犯罪分子拥有了前所未有的武器库——自动化脚本、跨链桥、隐私币、DeFi 混币协议，而你的防御体系如果还停留在几年前的水平，那么被攻破只是时间问题。

真正的合规，从来不是一场为了取悦观众、应付检查的表演。它是一场硬仗，一场需要精良装备（多层工具组合）、严密战术（统一风险方法论）和优秀士兵（专业合规团队）的持久战。它不需要华丽的舞台和虚伪的掌声，它需要的是对风险的敬畏，对数据的诚实，以及对流程的持续打磨。

因此，我向所有身处这个行业的从业者，特别是那些手握资源和决策权的人呼吁：请放弃对「银弹」（silver bullet）式解决方案的幻想。世界上不存在一个可以一劳永逸解决所有问题的神奇工具。合规体系的建设没有终点，它是一个动态的、需要不断根据数据反馈进行迭代和完善的生命周期过程。你今天建立的防御体系，明天就可能出现新的漏洞，唯一的应对之道，就是保持警惕，持续学习，不断进化。

是时候拆掉「合规剧场」那虚假的舞台了。让我们带着真正能打的「哨兵系统」，回到那个充满挑战但也充满机遇的、真刀真枪的风险战场。因为只有在那里，我们才能真正守护住我们想要创造的价值。

撰稿：WolfDAO

引言：极端行情的市场回音

2025 年 8 月，加密市场再次被一股狂热的 MEME 情绪点燃。一个名为 MYX 的项目，在短短 48 小时内从约 $0.1 的沉寂价格一跃而上，最高触及 $2.17，完成了令人瞠目结舌的近 20 倍涨幅。

数据来源：Binance MYX/USDT 行情截图

这种极端的波动不仅在现货市场掀起滔天巨浪，更在中心化交易所（CEX）的永续合约市场引发了一场规模庞大的博弈。据统计，在 MYX 价格巅峰时期，币安（Binance）的 MYX 合约资金费率一度跌至 -2% 的极端水平，且结算频率高达每小时一次。这一现象直观地反映出市场对冲需求极高，且空头力量在资金费率的持续「惩罚」下依旧顽固。

在这场资本狂欢中，MYX 的 24 小时合约成交额飙升至 $89.63 亿，环比增长 31.91%，合约持仓量也达到了 $1.36 亿。伴随而来的，是高达 $1622 万的合约爆仓金额，这一数字仅次于比特币和以太坊，足以说明 MYX 永续合约市场杠杆的多米诺骨牌效应是多么惊人。

数据来源：Binance 跟单交易带单页面截图

在 CEX 带单生态中，MYX 的热度更是直接体现在带单排行榜上。那些成功捕捉 MYX 行情的交易员，其 7 日 PNL（盈亏）和 ROI（投资回报率）数据异常亮眼，仿佛一夜之间掌握了财富密码。然而，在这光鲜数据的背后，是截然不同的交易策略与风险认知。本文将通过两个典型案例，深度剖析在 MYX 行情中，成功交易员与失败交易员的「众生相」，揭示他们在极端市场中的行为模式与心理博弈。

一、赢家画像：分阶段的「市场猎手」

我们首先分析一位在 MYX 行情中实现惊人财富增长的带单员。其社交账号数据显示，仅凭 MYX 的成功操作，他便在短短 7 天内将管理资产（AUM）从零提升至 10 万 USDT，跟单名额瞬间被抢空。

其交易策略并非一成不变，而更像一位经验丰富的猎手，根据市场不同阶段采用不同的狩猎方式。

数据来源：Binance 带单员「知白守黑带单超级高水平」带单详情

阶段性交易策略与仓位管理

第一阶段（8 月 4 日）：底部建仓 — 「赌徒」的精准押注。

在 MYX 价格尚处于 $0.19-$0.37 的低谷区间时，他展现出极强的信念，敢于大规模建仓。单笔仓位高达 10 万至 30 万个 MYX，这不仅需要对项目基本面（或市场情绪）有极强的洞察力，更需要强大的资金实力和心理承受能力。这次成功的「底部抄底」，为他积累了雄厚的初始资本，奠定了他后续操作的资金基础。

第二阶段（8 月 5 日）：趋势追踪与波段操作 — 「游击战」的灵活切换。

当价格进入 $0.48-$1.29 的快速拉升期，他不再固守单边做多，而是灵活地切换多空头寸。通过多空双向操作，他成功捕捉了主要的上涨趋势，并在局部回调时进行高位做空，实现了收益最大化。这种策略表明他具备极强的适应性，能够根据市场动态调整战术。

第三、四阶段（8 月 6-7 日）：高频震荡交易与高位博弈 — 「刀尖舔血」的风险试探。

在价格冲上 $0.89-$1.95 的高位震荡区间后，他的交易变得更加频繁。尽管多空双向操作仍在继续，但部分高位追涨操作也带来了亏损。在 8 月 7 日，他甚至在 $1.92-$2.05 的顶部分区进行了大量建仓。这看似冒险，但其严格的止损纪律使其最大单笔亏损仅为 $5,765 USDT，这与他最高单笔盈利的 $15,681 USDT 相比，体量相对可控。

数据来源：威视谱带单辅助分析（https://insights.wolfdao.com/）

成功背后的交易员心理画像

这位交易员的成功，并非简单地「运气好」，而是以下关键特质的综合体现：

分阶段的风险认知：他明白在低位建仓是高回报、相对低风险的操作，因此敢于重仓。而在高位时，他将风险视为主要考量，通过小仓位、高频次的游击战来获取利润，避免了单笔交易的巨大风险。

严格的止损纪律：尽管在后期有追涨行为，但他并没有让亏损失控。其盈亏比（平均盈利与平均亏损之比）高达 2.73:1，这揭示了其核心的风险管理理念：让盈利奔跑，将亏损扼杀在摇篮中。

资金管理策略：他通过底部重仓获取的利润作为后续交易的「弹药」，使其在后期的高风险交易中，即使亏损也不会伤及本金。这种「用赚来的钱去冒险」的策略，是许多成功交易员的共同特征。

数据来源：威视谱带单辅助分析（https://insights.wolfdao.com/）

二、输家画像：被「贪婪」吞噬的赌徒

数据来源：Binance 带单员「光头用飘柔 1」带单详情

与成功者形成鲜明对比的是，另一位带单员在 MYX 行情中遭遇了毁灭性打击。数据显示，他在 7 天内亏损了超过 63.6 万 USDT，其中绝大部分亏损来自于 MYX 交易。

交易数据剖析

数据来源：威视谱带单辅助分析（https://insights.wolfdao.com/）

该交易员在 MYX 上的总实现盈亏为 -497,981.50 USDT。尽管他在 MYX 上有 63 笔交易，交易胜率达到 55.6%，看似表现不俗，但其惨淡的结局揭示了交易中一个最残酷的真相：胜率不等于盈利，盈亏比才是决定生死的关键。

数据来源统计：威视谱带单辅助分析（https://insights.wolfdao.com/）

底部建仓成功，但未守住果实：他曾于 8 月 5 日在 $0.41-$0.42 的低位成功做多，累计盈利超过 1.5 万 USDT。然而，这次成功成了毒药，放大了他的自信心，使其对后续的风险视而不见。

高位追涨，仓位失控：当 MYX 价格暴涨至 $1.4 附近时，他完全丧失了理性。连续进行了三笔大额做多，单笔仓位最高达 26.5 万个 MYX。这种激进的马丁格尔式加仓和追涨行为，最终在价格反转时造成了灾难性的后果。

致命的「不设止损」：该交易员的最大单笔亏损高达 $265,784.86 USDT，几乎是他总亏损的一半。这一数字与其最大单笔盈利 $10,491 USDT 形成鲜明对比，其盈亏比低至 1:18，这完全违背了风险管理的基本原则。他没有在亏损扩大时及时「刹车」，反而试图通过更大的仓位来「回本」，最终被市场无情吞噬。

三、最终结论：交易的本质不是「赚了多少」，而是「活了多久」

数据来源：威视谱带单辅助分析（https://insights.wolfdao.com/）

详细收益率对比：

这两位带单员在 MYX 行情中的截然不同命运，为我们提供了宝贵的教训：

交易是风险管理，而非收益预测：成功交易员将风险控制放在第一位，通过严格的止损和仓位管理来保护本金。而失败交易员则被「贪婪」蒙蔽，将高风险等同于高回报，最终将自己置于不可挽回的境地。

分阶段的策略适应性至关重要：在不同的市场环境中，采取不同的交易策略是专业交易员的必备技能。在底部，需要敢于重仓；在顶部，则需要谨慎收手，甚至反向操作。

情绪控制是交易员的「基本功」：成功的交易是一场精心策划的战役，每一个决策都经过深思熟虑。而失败的交易，往往是一场情绪主导的豪赌，被恐惧和贪婪所驱使。

在加密市场这个充满诱惑和陷阱的丛林中，活得更久，才能成为最终的赢家。成功交易员的精髓，不在于他们「能赚多少」，而在于他们「能活多久」。

撰文：KarenZ，Foresight News

今年是以太坊生态发展历程中具有特殊意义的一年， 7 月底，以太坊主网迎来上线 10 周年，而到了 8 月，作为以太坊生态重要组成部分的区块链浏览器 Etherscan，也同步迈入十周年里程碑。

为纪念这一时刻，Etherscan 特别推出了积分活动，引发社区对其是否会借此契机发行代币的广泛猜测。

Etherscan 服务矩阵

Etherscan 是一个 Web3 区块链浏览器平台，专注于搜索、API 和分析服务。它于 2015 年 8 月围绕以太坊及其社区构建创立，是最早且持续运行时间最长的独立项目之一，其核心价值在于为用户提供区块链数据的公平访问渠道，助力用户轻松探索区块信息、交易详情、智能合约代码等关键数据。

经过多年发展，Etherscan 的服务矩阵不断丰富。

除了基础的区块浏览功能，还提供 API 服务、智能合约验证、Gas 费用追踪（Gas Tracker）、标签系统等实用工具。

同时，其支持的区块链网络也从以太坊扩展至多链领域，包括 2024 年 10 月推出的 Etherscan API V2（支持 50+ 区块链）、Solscan（通过收购实现）、涵盖超过 30 条区块链的 Blockscan 多链浏览器、HyperEvmScan 等。

在商业化服务方面，Etherscan 运营的 B2B 服务「Explorer as a Service（EaaS，即浏览器即服务）」， 截至 2024 年 10 月已服务超过 30 个客户，进一步拓展了其业务边界。

如何参与积分活动？

哪些用户可参与？

本次活动面向 2025 年 8 月 12 日之前创建的注册且活跃的 Etherscan 帐户。

如何参与？

1、每日签到，连续 7 天和 14 天签到可获得里程碑积分奖励；

2、神秘盒子开箱奖励（整个活动期间最多 10 次）；

3、在任务页面认领 OG 奖励和 10 周年纪念徽章、分享推文（添加主题标签 #10YearsofEtherscan，并可选择艾特 @etherscan，分享完需要提交帖子链接）。

4、积分可用来解锁级别（银级、金级及更高级别）。

首次活动时间： 2025 年 8 月 12 日至 8 月 31 日。

积分有何用用处？

Etherscan 强调，其积分不是链上代币，不是代币空投，且不可交易。之后可以使用积分可以兑换奖励，包括福利、特别周边、功能以及限量版惊喜。

至于社区关注的「Etherscan 是否会发币」这一问题，从行业可能性来看，一切皆有可能。

撰文：imToken

股票代币化，正在成为 2025 年 TradFi 与 Web3 融合的最佳叙事。

rwa.xyz 数据显示，今年以来，股票类代币化资产的规模已从几乎为零跃升至数亿美元，背后则是股票代币化正从概念加速走向落地——经历了从合成资产到实股托管的模式演进，并正向衍生品等更高阶形态延伸。

本文将简单梳理股票代币化的模式演进，盘点核心项目，并展望其潜在的发展趋势与格局变化。

来源：rwa.xyz

一、美股代币化的前世今生

什么是股票代币化？

简单来说，就是将传统股票通过区块链技术映射成数字代币，每个代币代表底层资产的一部分所有权，这些代币可以在链上 7×24 小时交易，突破了传统股市的时间和地域限制，让全球投资者都能无缝参与。

如果从 Tokenization 的角度来看，美股代币化，其实并不是什么新概念（延伸阅读《「股票代币化」热潮背后：Tokenization 叙事的演化路线图》），毕竟早在上一轮周期中，Synthetix、Mirror 等代表性项目已经探索出一整套链上合成资产机制：

这种模式不仅允许用户通过超额抵押（如 SNX、UST）铸造、交易 TSLA、AAPL 等「美股代币」，甚至还能覆盖法币、指数、黄金、原油，几乎囊括一切可交易资产，原因便在于合成资产模式是通过跟踪基础资产，超额抵押以铸造合成资产代币。

譬如用户可质押 500 美元的加密资产（如 SNX、UST），进而铸造出锚定资产价格的合成资产（如 mTSLA、sAAPL）并进行交易，整个运作机制采用预言机报价 + 链上合约撮合，不存在真实交易对手，因此理论上可实现无限深度、无滑点的流动性体验。

不过该模式并未真实拥有对应股票的所有权，只是在「赌」价格，那就意味着一旦预言机失效或抵押资产暴雷（Mirror 即倒在了 UST 的崩盘上），整个系统都会面临清算失衡、价格脱锚、用户信心崩溃的风险。

来源：Mirror

而这波「美股代币化」热潮的最大区别，便在于采用了「实股托管 + 映射发行」的底层模式，这种模式目前主要分为两种路径，核心差异仅在于是否拥有发行合规资质：

• 一类是以 Backed Finance（xStocks）、MyStonks 为代表的「第三方合规发行 + 多平台接入」模式，其中 MyStonks 与富达合作实现 1:1 锚定真实股票，xStocks 通过 Alpaca Securities LLC 等购入股票并托管；

• 另一类则是 Robinhood 式的持牌券商自营闭环，依托自身券商牌照完成从股票购入到链上代币发行的全流程；

从这个角度来看，此轮股票代币化热潮的关键优势是底层资产真实可验证，安全性与合规性更高，也更容易被传统金融机构认可。

二、代表项目盘点：从发行到交易的上下游生态

从运行架构上来看，一个功能完善的代币化股票生态，其实至少需要包含基础设施层（公链、预言机和结算系统）、发行层（各发行方）、交易层（CEX/DEX、借贷等衍生交易平台）等层级，缺少任何一层，生态都难以实现安全发行、有效定价和高效交易。

围绕这一框架，我们可以看到当前市场的主要参与者，正围绕不同环节展开布局。考虑到基础设施（如公链、预言机、结算网络）相对成熟，发行与交易环节才是代币化股票竞争的主战场，故本文将重点盘点这些直接影响用户体验和市场流动性的代表性项目。

Ondo Finance：RWA 龙头的股票化延伸

首先自然是 Ondo Finance，作为 RWA 代币化赛道的龙头项目，其最初定位为链上债券与国债的代币化平台，且截止发文时，Ondo Finance 依托美国国债的两大旗舰产品 USDY 和 OUSG，依旧在 RWA 代币化赛道中牢牢占据体量前十的核心位置。

来源：rwa.xyz

不过从去年开始，Ondo Finance 就尝试将版图扩展至股票市场，包括通过与 Anchorage Digital 等受监管的托管与清算机构合作，将真实美股安全托管并在链上发行等额代币化资产，这种模式不仅为机构投资者提供合规保障，也在链上构建跨资产流动性池，让代币化股票能够与稳定币、RWA 债券等资产进行组合交易。

而且上个月 Ondo Finance 也与 Pantera Capital 拟推出 2.5 亿美元基金，以支持 RWA 项目，Ondo 首席战略官 Ian De Bode 表示，这些资金将用于收购新兴项目的股权和代币。

Injective：为金融类 RWA 量身定制的公链

Injective 一直以「金融基础设施」为核心定位，是专注于高性能金融应用的公链之一，自主研发的链上撮合与衍生品交易模块，使其在延迟、吞吐量以及订单簿深度等方面均具备针对性优化。

截至目前，Injective 生态已聚合超过 200 个项目，涵盖去中心化交易所（Helix、DojoSwap）、链上借贷（Neptune）、RWA 平台（Ondo、Mountain Protocol）、NFT 市场（Talis、Dagora）等多个领域。

在 RWA 赛道，Injective 的优势主要体现在两方面：

• 资产品类覆盖广：以 Helix 为代表的 Injective 生态项目，已支持包括美股科技股、黄金、外汇等多种代币化资产交易，拓展了 RWA 在链上的资产谱系；

• 与传统金融的直连能力：Injective 已与 Coinbase、Circle、Fireblocks、WisdomTree、Galaxy 等知名金融机构建立合作，打通了从链下托管、清算到链上映射、交易的闭环流程；

得益于这种定位，Injective 更像是 RWA 专属的公链底座，为发行方提供稳定的合规落地与资产管理通道，为交易平台和聚合工具提供高速、低成本的执行环境，也为未来股票代币化的衍生品化、组合化奠定了基础。

来源：Injective

MyStonks：链上美股流动性的先行者

作为这一波美股代币化领域的先行者，不少用户应该都在链上接触过 MyStonks 发行的代币化美股，它也是与富达合作确保链上代币资产完全锚定真实股票。

交易体验上，MyStonks 采用订单流支付（PFOF）机制，将订单流路由至专业做市商进行撮合，从而显著降低滑点与交易成本，并提升订单的执行速度与深度。对普通用户而言，这意味着在链上交易美股时，既能享受接近传统券商的流动性，又能保留全天候交易的优势。

值得一提的是，MyStonks 并未将自己局限在链上现货交易，而是在积极拓展衍生品、借贷、质押等多元化金融服务，未来用户不仅可以进行美股代币的杠杆交易，还能将持仓作为抵押品获取稳定币流动性，甚至参与组合投资与收益优化策略。

Backed Finance：跨市场的合规扩展者

与 MyStonks 聚焦美股不同，Backed Finance 的布局从一开始就更具跨市场与多资产的视野，一大亮点在于合规模式与欧洲 MiCA 监管路线的高度契合。

其中团队基于瑞士法律框架开展业务，严格遵循当地金融监管要求，在链上发行完全锚定的代币化证券，并与 Alpaca Securities LLC 等合作伙伴建立了股票购入与托管体系，确保链上代币与链下资产之间的 1:1 映射关系。

在资产范围上，Backed Finance 不仅支持美股代币化，还覆盖 ETF、欧洲证券及特定的国际指数产品，为全球投资者提供了多市场、多币种、多标的的投资选择，这意味着投资者可以在同一个链上平台上同时配置美股科技股、欧洲蓝筹股以及全球大宗商品 ETF，从而打破了传统市场的地域与时间限制。

Block Street：代币化股票的流动性释放器

Block Street 作为目前少数专注于代币化股票借贷的 DeFi 协议，则将视线瞄准了更下游、也更具潜在爆发力的流动性释放方向。

这也是目前代币化股票的「交易层」尚属空白的一个细分赛道，以 Block Street 为例，它直接面向持有者提供链上抵押与借贷服务——用户可以将 TSLA.M、CRCL.M 等代币化美股直接存入平台作为抵押品，按抵押率获得稳定币或其他链上流动资产，实现「资产不卖、流动性到手」的资金利用模式。

Block Street 上周刚刚上线测试版本，可以体验将代币化股票转化为可流动的资本，让持仓者在不卖出资产的情况下释放资金，这也算是填补了代币化股票在 DeFi 借贷领域的空白，值得观察后续类似的借贷、期货等衍生品方向会不会为代币化股票市场构建一条「第二曲线」。

来源：Block Street

三、如何进一步拆掉围墙？

客观来说，这一波新热潮下的美股代币化，最大的进步，就是「实股托管」模式 + 消解入门门槛维度：

任何用户只需下载一个加密钱包、持有稳定币，便能随时随地通过 DEX 绕开开户门槛与身份审查，直接买入美股资产——没有美股账户、没有时差、没有地域与身份限制。

但问题在于，当下大部分产品仍是聚焦于发行与交易层的第一步，本质上仍停留在数字凭证的初始阶段，并未将其真正转化为可广泛用于交易、对冲和资金管理的链上金融资产，这意味着它们在吸引专业交易者、高频资金与机构参与方面存在明显不足。

这有点像 DeFi Summer 之前的 ETH，彼时它不能借出、不能做担保、不能参与 DeFi，直到 Aave 等协议赋予其「抵押借贷」等功能，才释放出千亿级流动性，而美股代币要突破困局，必须复刻这种逻辑，让沉淀的代币成为「可抵押、可交易、可组合的活资产」。

因此如果说代币化美股市场的第一曲线是交易规模的增长，那接下来第二曲线则是通过金融工具的扩展，提高代币化股票的资金利用率与链上活跃度，这样的产品形态，才有可能吸引更广泛的链上资金流，形成完整的资本市场循环。

在这个逻辑下，代币化股票的即时买卖之外，「交易层」更丰富的衍生交易就尤为关键——无论是像 Block Street 这样的 DeFi 借贷协议，还是未来支持反向头寸和风险对冲的做空工具、期权与结构化产品。

核心便在于谁能先做出可组合性强、流动性好的产品，谁能提供「现货 + 做空 + 杠杆 + 对冲」一体化链上体验，比如让代币化的美股在 Block Street 中作为质押品完成资金借贷、在期权协议中构建新的对冲标的、在稳定币协议中构成可组合资产篮子。

总的来看，股票代币化的意义，不仅在于把美股、ETF 搬上链，更在于它打开了现实世界资本市场与区块链之间的「最后一公里」：

从发行层的 Ondo，到交易与跨市场接入的 MyStonks、Backed Finance，再到流动性释放的 Block Street，这一赛道正逐步构建起自己的底层基础设施与生态闭环。

RWA 的主战场，之前主要是美债 – 稳定币在独领风骚，那当机构资金加速进场、链上交易基础设施不断完善，代币化的美股变成可组合、可交易、可抵押的活资产，股票代币化无疑有望成为 RWA 赛道中最具规模与增量的资产类别。

撰文：Alex Liu，Foresight News

PENDLE 近期币价强势，创出近 7 月新高。除 Pendle V2 本身的基本面外，团队打磨两年最新推出的产品 Boros 被市场视为下一个增长爆点。（关于 Pendle 本身，推荐阅读：Pendle 难懂，但不懂它是你的损失）

Boros 使得交易者可以做多或做空资金费率，笔者认为除充当投机工具外，它更是潜在的「对冲神器」，Ethena 和 Neutrl 等三方协议都将从中获益。

换言之，Pendle 新产品，将利好 ENA。要讲明白其中的前因后果，我们首先要明白，资金费率是什么？

资金费率

资金费在永续合约交易中产生，目的是使合约价格与现货价格之间不出现较大价差。当做多者多于做空者时，合约的价格大于现货价格，此刻资金费率为正，做多者需要每隔固定时间支付一次资金费给做空者（通常是 1 ～ 8 小时）。反之当做空者多于做多者时，做空者将支付资金费用给做多者。

资金费率能反映市场情绪，例如当资金费率为负时（即做空需要支付费用给做多方）反映出市场普遍看空后市。值得注意的是，当市场情绪中立时，资金费率为正，因为做多者总是多于做空者。

Ethena 的机制和痛点

Ethena 的合成美元稳定币的主要收益来源就是「资金费套利」。例如，Ethena 将部分用户存入的稳定币购买为 ETH 并质押，然后在交易所中开出等额的做空仓位。 这样，现货和合约盈亏相互抵消，实现风险中立（盈利与价格波动无关）。

在上面的例子中，现货 ETH 仓位可以赚取年化约 3% 的质押收益，而在中立或看涨情绪中，做空的合约仓位将持续赚取做多方支付的资金费。依仗这两部分的收益叠加，Ethena 的 sUSDe 在长线慢牛的 2024 年交出了全年收益超 10% 的答卷，综合风险后的收益颇具吸引力。

这种模式的问题也很明显，如果市场走熊，做空者需支付资金费，Ethena 将因亏损不得不停止上述策略，撤回资金转而部署至 Sky 等更保险但收益也更低的协议中。如半个月前 sUSDe 的 APY 为 12%，受上周行情回撤影响，APY 下降至 5% 以下。

如果能在资金费率高位时做空资金费率，将资金费率「套保」，在对冲策略上再加一层对冲，Ethena 的高 APY 得以被「锁定」，痛点被迎刃而解。

可以做空资金费率，这不就是 Boros 吗？

Boros 玩法

Boros 将单位底层资产在交易所永续合约中某期限内将会产生的资金费抽象为 Yield Unit（简称 YU），用户认为资金费率将上升就做多 YUs，认为资金费率将下降就做空 YUs，开仓需要存入抵押品，逻辑非常简单。

这里引入几个概念。把所交易资金费率的当下市场定价称为 Implied APR 隐含年化费率，资金费率的实际年化值称为 Underlying APR，那么做多 YUs 其实就是选择在接下来的期限内，按照买入时的 Implied APR 支付对应 YU 的固定资金费率，获得按照随时变化的 Underlying APR 产生的实际资金费，做空 YUs 则恰好相反。

所以 Ethena 完全可以在资金费率处在相对高点时，做空其策略空单对应仓位的 YU，锁定满意的资金费收入。

Boros 在推出后数据斐然，上线首日就实现了 1500 万美元的未平仓位，3600 万美元名义交易量的亮眼成绩。Pendle 团队也对它的发展潜力寄予厚望，认为其有望实现当前旗舰产品 Pendle V2 10 倍的交易量，因为在加密市场中，永续合约的交易量已是现货交易量的 10 倍以上，而 Pendle V2 和 Boros 也属于现货和合约的对应关系。

Neutrl，另一个客户

Boros 对资费的做空功能让它成为「对冲神器」，除 Ethena 外，那还有哪些协议可能会为它买单？

我们再举一个例子，Neutrl。Neutrl 也是一个合成美元稳定币协议，目前处于封闭测试阶段，总锁仓价值已超过 5000 万美元。它的收益模型是：通过 OTC 折价购买到锁仓的代币，再做空等量代币进行套保，从而实现 OTC 折扣套利。（更多 Neutrl 协议相关，推荐阅读：速览 Neutrl：你存稳定币，我来帮你做空 VC 币）

Neutrl 最大的风险之一就是资金费率的不可控，极端行情下的极端费率可能会造成亏损。Boros 在此处又找到了它的 PMF（产品市场契合点）。

Boros 目前的局限

Boros 刚上线，处于极早期，有着很多局限。上述很多理论上的用例都还只是畅想，有待 Boros 不断进步来让这些「客户」变为现实。

首先是体量问题。Ethena 的做空体量超几十亿美元，是优质的潜在客户，但 Boros 的资费永续市场是否能创造足够的流动性来吃下这块业务还有待观察。

其次是支持的资产数量问题，Boros 当前只支持 BTC 和 ETH 的资费。Ethena 只做大资产，但想要把 Neutrl 转变为客户，就需要支持更多的「VC」币，并做好相对冷门资产的流动性支持。

结语

刚上线的 Boros 固然有许多局限，但它背后的设计已经为我们带来了海量的用例想象空间。哪里有机会，哪里就会有交易量；哪里有交易量，哪里就会有费用。

Pendle 新产品，利好 ENA。当它与三方协议产生协同效应，带来海量的交易量时，协议费用也将涌向 Pendle。Pendle 新产品，正寻求成为新的 DeFi 基础设施，利好各大相关协议，最终将利好 PENDLE 代币。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

以太坊在过去三年加速进入模块化扩展阶段，Rollup 已经接管了大量交易执行，但跨链交互的体验和效率仍处于瓶颈状态。Caldera 在 Rollup 部署和运营领域积累多年，目前为以太坊生态约四分之一的 Rollup 提供底层技术支持。2025 年 7 月，原生代币 ERA 上线，并配套推出 Metalayer，这一网络旨在打破 Rollup 之间的隔离，让多链环境具备类似单链的互操作性。7 月 17 日，币安 Alpha 和 Bitget 上线 Caldera（ERA），Bitget Launchpool 也同步上线了 ERA，并提供超 260 万枚代币奖励。

截至目前，Caldera 支持的网络累计处理交易量接近 9.53 亿笔，覆盖 2800 万以上独立地址，总锁仓价值达到 4.4 亿美元。该平台已经形成从 Rollup 部署、运行到跨链通信的完整产品链条。

ERA 代币的功能定位

ERA 的发行量为 10 亿枚，总体分配中团队与早期投资者部分锁定一年，随后分 24 个月释放。代币在市场首日的完全稀释估值超过 10 亿美元，单日成交量达到 10 亿美元。

代币功能设计覆盖四个方面：

• 跨链 Gas：在 Metalayer 内部，ERA 用于支付不同 Rollup 之间的交易费用，避免用户在多链交互时频繁准备不同 Gas 资产。

• 治理：代币持有者可参与 Metalayer 协议升级、费率调整等决策。

• 质押与安全：持有者可质押代币参与跨链消息验证，支持欺诈证明和数据可用性验证，获得质押奖励。

• 生态协调：代币作为奖励媒介分配给开发者、流动性提供者和生态参与者。

这四类用途覆盖 Metalayer 运行的关键环节，随着跨链功能的扩展，ERA 的需求与网络活跃度将形成直接关联。

Rollup Engine：面向 Rollup 的基础设施平台

如果将传统云计算的 AWS 模式类比到区块链领域，Caldera 的 Rollup Engine 便是这一角色的最佳体现。该平台将复杂的 Rollup 部署过程标准化为一键操作，开发者可在数分钟内启动定制化的 L2 或 L3 网络。

技术栈支持方面，Caldera 兼容主流框架包括 OP Stack、Arbitrum Nitro 和 ZK Stack，即将支持 Solana 的 SVM。这种多栈支持策略让开发者可根据具体需求选择最适合的技术方案，而无需被单一框架束缚。

市场数据验证了这一模式的有效性。截至目前，Caldera 已部署超过 100 条链，其中包括 31 个公开主网和 21 个活跃测试网。这些网络累计处理交易量达 9.53 亿笔，服务用户数量超过 2,800 万。在 TVL 方面，Caldera 生态系统总锁定价值达到 4.4 亿美元，占以太坊 Rollup 总市场份额的约 25%。

从先发优势来看，Caldera 是市场上首个实现规模化 Rollup 部署的平台，同时率先实现对 Optimistic 和 ZK 两类 Rollup 的全面支持。近期与 EigenCloud 的合作进一步加强了其技术领先地位，双方共同集成 EigenDA V2，实现了 100 MB / s 的数据吞吐量。

Metalayer：意图驱动的跨 Rollup 执行网络

尽管 Rollup 技术解决了以太坊的扩容问题，但新的挑战随之而来：各个 Rollup 之间相互孤立，形成了 「孤岛效应」。原生桥设计优先安全，回到 L1 的等待时间较长，乐观 Rollup 典型的 7 天延迟限制了资金流动效率。第三方桥缩短了时间，但在安全性和资产标准上缺乏一致性，导致流动性分散。用户资产被困在不同网络中，开发者需要为每个 Rollup 单独开发桥接功能，生态系统的网络效应大打折扣。

Caldera 推出的 Metalayer 直击这一痛点。该解决方案基于意图（Intent）架构设计，用户只需表达目标，系统会自动选择最优路径完成操作。例如，用户希望将 100 USDC 从网络 A 转移到网络 B，Metalayer 会自动计算最优路由，考虑成本、延迟和安全性等因素。

技术架构层面，Metalayer 由三个核心组件构成。执行层负责处理意图解析和路由优化，基于实时数据从 Across、Eco 和 Relay 等合作伙伴处获取报价，自动选择最佳执行路径。结算层建立在 Hyperlane 协议之上，负责跨链消息传递和最终结算确认。开发者工具包则提供 SDK、API 和 UI 组件，让开发团队可以快速集成 Metalayer 功能。

安全性方面，Metalayer 采用可配置的跨链安全模块（ISM），开发者可根据应用需求选择不同的安全假设。系统支持两种确认模式：软确认模式可在数秒内完成跨链操作，适用于日常交易；硬确认模式等待 L1 最终确认，适合大额转账。

目前，Metalayer 已在以太坊、Arbitrum、Base、ZKsync、Optimism 等网络上线测试，并获得 ApeChain、Manta Pacific、Zero Network、Sanko、Kinto、B3 等项目确认接入。

未来展望：互联网级 Rollup 生态

截至目前，Caldera 累计融资 2400 万美元，投资方包括 Sequoia Capital、Founders Fund、Dragonfly、Ethereal Ventures 等。2024 年 7 月完成的 1500 万美元 A 轮融资用于 Rollup Engine 升级和 Metalayer 推广，为产品迭代和网络扩展提供资金保障。

币安 Research 与 Messari 发布的研究报告将 Caldera 列为 Rollup-as-a-Service 赛道的核心厂商，而在技术合作方面，Hyperlane 为 Metalayer 提供跨链消息传递协议，EigenCloud 提供高吞吐的数据可用性服务，这两项集成已进入主网部署阶段。

据官方披露的路线图显示，2025 年夏季，Metalayer 将引入用户端流动性供应功能，使个人用户能够为跨链路径提供资金并获取收益。后续版本将拓展至 Arbitrum、BNB Chain、Sophon 等网络，增加可互操作的生态范围。技术层面，Caldera 正研发 Solana SVM 支持，并评估新的数据可用性方案，以适配不同类型的应用。

ERA 代币的上线为网络治理和跨链结算提供统一的经济单元，使 Caldera 从部署工具转变为多链生态的协调中心。对开发者而言，平台提供从 Rollup 创建到互操作的全套能力；对以太坊生态而言，该模式验证了模块化扩展在保持安全性的同时实现性能提升的可能性。

随着更多网络和应用接入，Rollup 互联网的雏形正在形成。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，疑似 HashKey Capital 的地址在 50 分钟前向 Binance 转入 7,300 枚以太坊（约 3,386 万美元）。

数据显示，自 7 月 28 日以来，该实体已累计向 Binance、OKX 和 Galaxy Digital 转入 31,300 枚以太坊（约 1.24 亿美元），转移期间以太坊均价为 3,966 美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 TradingView 数据显示，比特币市占率出现持续回落并跌破 60%，现报 59.19%，创下今年 2 月以来新低。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方消息，为庆祝TRON生态头部Meme代币发行平台SunPump成立一周年，平台正式推出总规模13,000 USDT的”三大成长赛道”特别激励计划。本次计划设立市值争霸赛、Bonding Curve速通赛及持币人数冲刺赛三大核心赛道。参赛项目可通过sunpump.meme平台发行Meme代币，优胜项目将获得平台官方资金直接买入及全方位生态资源支持。此次激励计划旨在发掘优质Meme项目，通过真金白银的投入推动TRON Meme生态繁荣发展，进一步推动TRON Meme生态繁荣发展。

深潮 TechFlow 消息，8 月 11 日，以太坊 ETF 净流入额首次突破 10 亿美元，显示出机构对以太坊生态的信心持续增强。其中，BlackRock 的 ETHA 与 Fidelity 的 FETH 分别吸引 6.4 亿美元与 2.77 亿美元的资金流入，占据主导地位。Bitget 研究院首席分析师 Ryan Lee 表示，驱动这一趋势的核心因素包括以太坊在 DeFi 与 Web3 中的核心地位，以及美国最新 CPI 数据同比上涨 2.8%，通胀放缓预期提升了降息的可能性，从而刺激包括加密货币在内的风险资产走高。

Ryan 指出，这不仅是市场情绪的短期提振，更有结构性利好在酝酿。特朗普总统近期签署行政令，允许在 401(k) 养老计划中配置加密货币资产，有望在长期内显著改变资本流向。税收优惠账户的开放将为零售与机构投资者进入加密市场提供全新通道。与此同时，BitMine 等企业持续加码加密资产配置（目前持有 115 万枚 ETH），进一步印证了加密资产在企业财务战略中的重要性。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方公告，币安钱包将上线 Reveel（REVA）Pre-TGE 和 Booster 活动。

• 预售活动（Pre-TGE）：符合条件的用户可在Reveel代币REVA上线交易前，优先认购该代币。

• Booster活动：通过完成阶段性任务并支持项目早期发展，瓜分额外4千万REVA空投奖励。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 HTX 行情数据显示，ETH突破 4700 美元，现报 4700.1 美元，日内涨幅 4.98%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，OKX 交易所在过去一小时内向回购销毁钱包转移了 6526 万枚 OKB（约合 72.9 亿美元）。

此次转移后，OKB 代币的总供应量已固定在 2100 万枚（约合 22.5 亿美元）。

此前消息，在 OKB 销毁公告发布后，OKB 价格当日上涨约 190%，突破 135 美元，当前已回落至 108 美元。

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方公告，币安合约平台将于以下时间上线永续合约：

• 2025年08月13日19:30（东八区时间）：AIOUSDT永续合约，最高杠杆可达50倍

• 2025年08月13日19:45（东八区时间）：XNYUSDT永续合约，最高杠杆可达50倍

此前消息，AIO (LINK) 和 XNY (LINK) 已在币安Alpha市场上线。

在波场TRON生态首个Meme公平发射平台 SunPump迎来一周年庆典之际，SunPump与Web3领先的资讯门户MetaEra联合发起「SunPump一周年特别场」主题Space。这场吸引超8万加密听众的思想风暴，深度剖析了Meme市场的转变，并全景式回顾了SunPump里程碑事件，解码SunPump的生态建设图景，为狂飙突进的Meme赛道锚定新文明坐标。

本场Space聚焦两大维度，其一，揭幕SunPump年度生态运营数据与战略蓝图，携手社区共建者共绘波场 TRON Meme 价值基础设施的成长轨迹。其二，直击2025年Meme市场最前沿，从多链博弈中的新叙事爆发点，到Meme的破圈融合，行业顶级观察者深度解剖Meme生态格局之变。

活动特邀嘉宾阵容：

l SunPump平台代表：系统性公开年度复盘，回顾SunPump里程碑事件，揭秘平台对Meme热点迁移的底层洞察；

l 赛道资深分析师：深耕Meme赛道的KOL拆解链间竞争逻辑与创新机制；

l SunPump生态建设者：SunPump两大热点项目SunDog和PePe的代表发言人，以Meme建设者的第一视角揭开市场演变真相。

当Meme从单纯的文化符号进化为承载生态叙事的价值载体，我们需要重新定义它的边界。这场持续近90分钟的深度对话，既是对狂野生长的Meme赛道的一次理性把脉，更是对SunPump周年答卷的全面审阅。以下为本次SunPump一周年专题Space的精彩回顾。

一、SunPump一周年回顾：Meme赛道“挑战者”到“领头羊”的成长轨迹

2024年8月13日，SunPump以Beta版正式上线波场TRON网络。一年后的今天，SunPump平台成功跻身全球顶级Meme公平发射阵营。在SunPump一周年专题Space会以上，SunPump代表发言人Leslie从高光战绩、战略合作、产品升级、社区建设、生态系统五个维度展开战略复盘。

平台取得高光战绩：SunPump上线首周即引爆井喷式增长，单日代币创建峰值7,531枚（超越头部竞品8.5%），单日收入56万美元，单日交易量高达 5,910万美元，刷新行业认知。上线后的11天，平台累计营收超过 110 万美元。2024年底，SunPunp达成新的里程碑，累计总收入达 1,193万美元，行业排名第二。截至2025年8月11日，SunPump累计发币数量突破10万枚，总交易量超39亿美元，进一步证明了SunPump在Meme市场中的广泛影响力与行业领先地位。

战略合作网络持续扩张：过去一年，SunPump深度打通DexScreener、AVE.ai、DexTools等顶级DEX工具链；相继接入Binance Wallet、TronLink、OKX Wallet、Trust Wallet和TokenPocket等行业头部钱包；并与全球顶尖交易所成立了交易所联盟。目前，SunPump上的SUNDOG、PePe、SUNCAT、PUSS等热门代币从加密原生战场陆续登上主流交易平台，特别是上个月SUNDOG、PePe还登上了币安Alpha，这意味着，SunPump 生态资产已获得了主流金融市场的深度认可。

产品升级迎来革命性突破：SunPump一直在拥抱新技术，特别是AI，2025年3月，SunGenX横空出世，用户在X上@Agent_SunGenX，输入名称和描述，SunGenX就能在几分钟内自动实现合约部署和代币发行，真正实现了“零技术门槛”发币。上线以来，用户通过SunGenX在SunPump发币的数量不断攀升，到2025年8月，通过SunGenX发币的数量已占总数的90%以上。

社区建设呈现立体化攻势：在上线初期，SunPump官方X账号就吸引了全球各类行业顶尖人士的关注。过去一年，SunPump频频亮相国际场合，从Tron Inc.在纳斯达克上市，到Token2049迪拜峰会，再到冠名中东Meta Crypto Oasis，SunPump让“波场TRON Meme文化”站上世界舞台。同时，SunPump定期举办高质量的SunFlash圆桌论坛，发起TRON ECO Star激励计划，以及举办大型社区活动，持续凝聚社区共识。截至8月11日，SunPump官方X账号关注者已达到36万+。

生态协同彰显双向赋能价值：SunPump能够取得如此成就，离不开强大的波场TRON生态做后盾：庞大的3.2亿用户基础，日均活跃用户近300万的规模，以及波场TRON链上超826亿USDT的稳定币，无疑是支撑整个生态流动性的“超级储备”。更关键的是，通过与波场TRON生态协议之间的深度协同，SunPump实现了对生态整体的价值反哺。

首先，SunPump 大幅提振了波场TRON 网络活跃度，2024年第三季度，也就是在SunPump上线后，波场TRON 总账户数快速突破 2.7 亿，年度交易笔数更是同比激增 1928%。其次，SunPump平台还将所有协议收入100%注入智能合约，用于自动回购并销毁SUN代币，切实将价值回馈至最广大的社区成员。截至目前，回购销毁机制已持续稳定运行超过40期，累计销毁的SUN代币总量突破6.39亿枚，其中由SunPump平台收入贡献的销毁量超2.85亿枚。这不仅显著加速了SUN代币的通缩进程，形成了强大的价值联动增长飞轮。

总的来说，SunPump过去一年以闪电般的速度成功锻造了一个从 Meme 代币自动化铸造、高效流动性支持、深度社区共识凝聚、系统性爆款孵化到最终价值沉淀的完整闭环生态，构建了波场TRON Meme宇宙自我进化、生生不息的动力引擎。

二、2025 Meme进化论：从文化狂欢到生态基建的范式跃迁

对于“2025年Meme市场的核心演变”的话题，SunDog代表以亲历者视角揭开市场演变真相：”当前Meme赛道已从2024年的’速通神话’（动辄2-3亿美元市值）转向更理性的长周期博弈。”她进一步解释道：Meme项目200万美元市值在2025年已是亮眼成绩，市场流动性有一定的减弱，但流动性趋缓并非市场遇冷，而是挤出投机泡沫的健康调整，为可持续发展奠定基础。她在最后呼吁：“Meme从来不缺好的叙事，但接下来，Meme需要锚定区块链真实应用价值，才能挣脱虚无玩法的漩涡。”

PePe代表也给出类似的结论，他认为，2025年Meme市场已从“零和博弈”转向“价值共生”，他指出：“MemeCoin是构建资产沉淀的活水系统，今年的Meme不再只是讲一个梗，而是升级底座，为用户代建价值沉淀的道路，在生态玩法上实现协同组合，让一次性的买卖变成一段生态上的长期‘旅程’”。他进一步强调，SunPump刚刚好踩在这个点上，今年7月，波场TRON网络登录币安Alpha专区，打通了外部主流的流量渠道，加上稳定币结算优势，以及SUN.io、JustLend DAO、APENFT、BitTorrent、WINkLink等生态协议的全面基建，SunPump能将Meme的生态建设做的更扎实。

当话题转向“未来Meme主战场”时，LOYAL路遥作为Meme市场的深度玩家，以自身经历发出感叹：“Solana确实是链上最大的Meme赌场，但赌场的本质是富贵险中求，一方面，它确实爆发很快，但另一方面，参与者难免会遇到瞬间归零的新项目。”牛魔王则一针见血点破Solana、Base、波场TRON三大公链的生存法则：“Solana是短周期爆发的修罗场，Base则是合规叙事的试验田，而波场TRON是现金流的蓄水池。”

PePe代表以生态构建者视角做了三大公链战略上的全面分析，他总结道：“三链之争本质是价值逻辑的分野。”在他绘制的战场地图中，Solana凭借“发行侧模板化”统治短线战场，但会存在暴涨暴跌的陡峭曲线；Base依托Coinbase法币通道打造“合规化慢生意”，却可能消解Meme的野性基因；而波场TRON的杀手锏在于“协议全家桶”，零外部依赖的闭环生态能让Meme实现从公平发射到价值沉淀的全流程闭环。

他特别强调了波场TRON创始人孙宇晨先生的战略布局：“当Tron Inc.登陆纳斯达克，等于为整个生态盖上传统金融钢印。”未来Meme的胜负不在于谁跑得更快，而在于谁的资产上行通道更顺。波场TRON通过SunPump直连主流交易所、协议全家桶、传统资本认证，成功构建了“从情绪产品到结构化资产”的升维通道。

总的来看，2025年，Meme已经被各大公链、项目方视为生态发展的“桥头堡”。 未来，SunPump也将持续将 Meme 的病毒式传播力转化为结构性资产的导流引擎，在以下三个维度持续发力：

一是继续融合AI等先进技术进行产品升级，最大限度地激活社区创造活力，保留“表情包+社区梗”的原始点火能力，确保项目冷启动效率。同时，不断拓展Meme玩法，帮助提升Meme项目生命周期。二是扩大SunPump平台声量，通过联合更多的KOL和媒体资源，让更多优质Meme项目被市场看到。三是为每个Meme代币预设价值转化通道，除了目前贯彻的“CEX上市计划”，SunPump还将积极拓展更多实用场景，将SunPump打造成波场TRON生态中强力的流量引擎。

三、结语

当Space的声浪渐息，这场关于Meme文明进化的思辨却刚刚点燃燎原星火。回望SunPump这一年惊心动魄的航程，我们清晰看见一个生态引擎的轰鸣，SunPump正凭借波场TRON稳定币血脉、协议全家桶、传统金融市场的认证，让Meme资产流星般的情绪狂欢，升维成资产结构化的长期价值。未来，SunPump将继续以场景矩阵贯通价值通道，通过技术、叙事与机制的协同，构建抗脆弱性更强的生态体系。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据火币HTX官方公告，火币赚币即日起推出USDC赚币限时活动，用户申购USDC活期赚币产品，最高可享15%年化收益；赚币新用户还可享受7日100%年化特别福利。登入火币HTX App或官网，在「赚币」页面选择「USDC活期」即可申购。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，全球首个专注娱乐领域的 AIUGC 及粉丝经济生态社区 MEET48 宣布，计划永久销毁 23,472,000 枚 IDOL，约占 IDOL 代币总供应量的 0.489% 和流通供应量的 2.6%。此次 IDOL 销毁旨在减少整体供应量、提升代币价值并进一步巩固 MEET48 的社区力量。

此前，MEET48 在香港举办了第一届 WEB3.0 全球偶像年度人气总决选（The 1st Web3.0 All-Community Annual Idol Popularity Audition & Ceremony， WIPA），联合中国大型青春女团 SNH48 GROUP 首次将区块链机制引入偶像选拔体系，共收入超过 7,800 万枚 IDOL 代币，占 IDOL 总供应量的 1.63%，创下 Web3 又一历史记录。作为 Web3 娱乐产业的创新先锋，MEET48 正在通过区块链与 AI 重塑全球偶像产业和粉丝经济。