月度归档： 2025 年 8 月

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据BitcoinTreasuries数据显示，数字资产交易所 Bullish (BLSH) IPO 后凭借 24,000 枚 BTC 持仓跻身比特币储备上市公司金前五名之列。特斯拉 (TSLA) 跌出前十。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据Trader T监测，昨日以太坊现货ETF净流入总额达6.3974亿美元，交易量为历史第二。BlackRock的ETHA获得5.1981亿美元净流入，Fidelity的FETH净流入5694万美元，Invesco的QETH净流入226万美元，Grayscale迷你以太坊信托净流入6073万美元，其余ETF产品当日资金流动为零。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据 SEC 最新 13F 报告，截至 2025 年第二季度末，李林创立的 Avenir Group 持有 BlackRock 旗下 iShares 比特币 ETF（IBIT）共 16,558,663 股，市值约 10.1 亿美元，位居亚洲机构投资者比特币 ETF 持仓规模首位。Avenir Group 称将持续关注比特币市场发展，并推动传统金融与数字资产的融合。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，过去两天， 一位鲸鱼以约 4,687 美元的价格出售了 20,600 枚 ETH （价值9655 万美元），锁定了超过 2600 万美元的利润。 这 20,600 个 ETH 是 9 个月前以 3,409 美元的价格购买的——当时正接近峰值曾一度损失约 4,000 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据Cointelegraph报道，瑞士连锁超市Spar宣布与币安支付(Binance Pay)和瑞士金融科技公司DFX.swiss合作，在全国范围内推出加密货币支付服务。该服务目前已在100家门店上线，支持使用超过100种加密货币和稳定币支付，计划未来数月内扩展至300家门店。

据Spar瑞士区董事总经理André Scherrer表示，与传统银行卡支付相比，加密支付可为商家节省高达三分之二的手续费。用户通过币安支付应用扫描二维码完成支付后，款项将自动兑换为瑞士法郎。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF净流入达2.3055亿美元。其中，BlackRock的IBIT产品获得5.2334亿美元净流入，Fidelity的FBTC净流出1.1347亿美元，Ark Invest的ARKB净流出1.4992亿美元，Bitwise的BITB净流出3087万美元，VanEck的HODL净流出585万美元。Grayscale迷你比特币信托获得732万美元净流入

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据The Information报道，在对谷歌浏览器发起345亿美元收购要约之前，人工智能搜索公司Perplexity曾于今年夏季提出以约10亿美元收购隐私导向浏览器Brave，但相关谈判已陷入停滞。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据Crowdfundinsider报道，苏格兰威士忌制造商Bowmore宣布将在雪崩（Avalanche）区块链上发行代币化限量版威士忌。该项目首批”收藏家版”定价5500美元，每瓶威士忌将绑定一枚非同质化代币（NFT）。

Bowmore隶属于三得利全球烈酒集团，是苏格兰最古老的威士忌酿酒厂之一。此次数字化尝试是该品牌在实物资产代币化（RWA）领域的首次布局，旨在为收藏者提供新的互动方式。

撰文：佐爷

软件吞噬世界，稳定币吞噬区块链。

这次不再是 Coinbase 的 Base 或者 Robinhood L2，Circle 和 Stripe 几乎同时选择自建稳定币 Layer 1，彻底摆脱现有公链的掣肘，从底层机制到 Gas 代币完全围绕稳定币进行重构。

银行失其鹿，稳定币共逐之。

从表面看，Circle 的 Arc 和 Stripe 的 Tempo 直接竞对是 Tron 和以太坊，实际上瞄准的是「后央行——银行体系」的全球清算权力，为法币配套的 Visa 和 SWIFT 体系，已经无法满足稳定币的全球流动之需。

跨界危机：卡组织让位于稳定币公链

Wintel 联盟垄断个人 PC 市场接近 30 年，直至 ARM 体系在移动端兴起，Intel 在没犯错的情况下日渐消沉。

银行卡和卡组织并非同步，1950 年首个卡组织 Diners Club 为饭店和「铁粉」搭建信用记账体系，忠诚度成为授信、积分体系的前身，直至 60 年代才和银行业接轨，从信用卡入手，美国地方性银行突破州界、国界直至席卷全球。

相比于银行需要在美联储指挥下围绕杠杆进行周期性摇摆，Visa/MasterCard 等运营的卡组织可谓是旱涝保收的现金流生意，仅举一例，2024 年 Capital One 以 353 亿美元收购 Discover，变身发卡行 + 卡组织一体的巨型组织。

传统银行的一体化，正是稳定币发行做稳定币公链的先声，唯有一体化才能掌握所有的发行、分销和回款渠道。

在 Genius Act 之后，美元的运行逻辑已经彻底改变，传统商业银行承担信用创造和货币发行（M0/M1/M2）的职责，但是 Tether、Circle 美债头寸已经超过多个国家主体。

稳定币直接对接国债，银行业尚且可以发行稳定币自救，但是卡组织和跨境支付渠道都要面临生存危机。

• 银行业 -> 稳定币发行方 USDT、USDC

• 卡组织 /SWIFT/PSP -> 稳定币 L1

在传统交易流中，用户、商家、发行机构、收单机构和卡组织是完全不同的角色，但是区块链的可编程彻底改变这一切，任意角色都可被约化为「用户」，无论机构需要的隐私金库和保密转账，还是个人需要的便捷，只是不同代码的区分。

稳定币 L1 更是直接消除任意非用户机构的必要性，只需要用户、稳定币和 L1 即可完成任意角色和功能的互换和堆叠，即使是监管部门的合规审查。

图片说明：交易流程革新

图片来源：@zuoyeweb3

当然，并不是说专业化的发行和技术服务机构都会消失，而是说在可耦合的代码视角下，供货商可供审查和选择，以 U 卡为例，虚拟卡的利润都被上游拿走，U 卡发行方本身只能赔本赚吆喝。

技术革新是组织关系变迁的先导。

现在从头建立一个 Visa 就好了，利润都自己攒下来分发给用户。

如同 Capital One 一样，在收购 Discover 之前，需要给 Visa/MasterCard 上交 1.5% 的手续费，USDT/USDC 也需要给 Tron、Ethereum 支付 Gas Fee。

就在 Circle 推广 Arc 之际，Coinbase Commerce 直接对接 Shopify，Circle 也选择币安作为自己收益型稳定币 USYC 合作伙伴。

Tether 曾宣称 40% 的公链手续费由其创造，Circle 甚至还要给单季度 Coinbase 额外「补贴」 3 亿美元，那么去掉现有渠道商，建立自己的分销渠道和终端网络便是情理之中。

不过，Circle 选择自行搭建，Tether 选择 Plasma 和 Stable 的外部赛马。

唯一特殊的是 Stripe，Stripe 本身缺乏稳定币，但是掌握终端用户网络，在收购 Bridge 和 Privy 之后已经完成技术闭环，大胆预测一下，Stripe 迟早会发行或者「扶持」自己的稳定币。

总结一下，稳定币发行、分销渠道和终端网络都在搭建自己的闭环：

• 稳定币发行方：Circle 的 Arc、Tether 的 Plasma 和 Stable、USDe 的 Converge

• 分销渠道：Coinbase、币安等交易所，Ethereum 和 Tron 等现有公链

• 终端网络：Stripe 自建 Tempo

法国人的自由不是英国人的自由，USDT 的 L1 不是 USDC 的栖息地，当所有人都不再想凑合过日子，现有公链和卡组织的竞对如长江奔流，一发不可收拾了。

技术扩散：公链易攒机构客户难扩张

极端地捍卫自由不是作恶，收敛地追求正义不是美德。

隐私不再是普通用户的关心点，如同 QUBIC 鲸吞门罗币根本比不上财库策略的热度，自由主义视角下的隐私交易只是机构用户的「付费特权」，普通用户真正关心的是手续费。

在发行 Arc 之前，Circle 的产品线已经多线开花，甚至已经略显繁复，而在 Arc 的统一规整下，才有可能发挥协同作用，让 USDC 摆脱 Coinbase 附属物的尴尬境地。

图片说明：Circle 产品线在 Arc 诞生后的逻辑堆栈

图片来源：@zuoyeweb3

以 Arc 为例，可以一窥未来稳定币公链的技术架构，需要说明一下，以上只是个人理解的逻辑架构，并不代表一定如此（宇宙级免责声明）。

1. 产品说明

• USDC/EURC/USYC : Circle 三个主要稳定币产品线，USDC 锚定美元 且符合 Genius Act 规范，EURC 锚定欧元且符合 MiCA 规范，USYC 是收益型稳定币，并且 USYC 和币安展开合作

• CPN（Circle Payment Network）:Circle 发起的以 USDC 为底层的跨境清算网络，类似 SWIFT

• Mint :用户可在此铸造 USDC 等稳定币

• Circle Wallet ：个人和机构用户可在此统一管理 Circle 各类稳定币

• Contracts ：Circle 编写的 USDC 等稳定币合约

• CCTP ：USDC 跨链技术标准

• GateWay ：USDC 抽象层，用户无需知晓底层公链和技术细节，获得直接和 USDC 交互体验

• Paymaster 允许任意代币充作 Gas 代币

• Arc ：Circle 发起的稳定币 Layer 1，USDC 作为原生 Gas Token

2. 逻辑堆栈

• 最主要部分：从上至下分为：USDC/EURC/USYC -> Gateway -> CCTP/CPN 并列，CCTP 主要在链上使用，CPN 主要在传统金融机构中推广 -> Arc

• 将最主要部分视为整体，Mint 是充值入口，Wallet 是资金归集入口，Contracts 是编程入口，Paymaster 是随行功能，可使用任意代币作为 Gas Token

在名为 PoS，实际为 DPOS 机制下，最多 20 个节点的 Arc 理论上可有 3000 的 TPS，以及亚秒级交易确认时间，并且 Gas Fee 甚至可低至 1U 以下，并且贴心为机构准备了隐私转账和金库模式，做好了承接大规模企业资金上链存放的准备，这可能也是 Circle 自建 L1 的重要原因，在稳定币交易、转账之外，企业级资管也是争夺重点。

并且通用 L1 架构，为 RWA 等更多资产上链预留接口和全功能架构，基于收购而来 Informal Systems 研发的 CometBFT 改造而来的 Malachite，理论上有 50000 TPS 的潜力。

随后便是熟悉的 EVM 兼容，MEV 防护，FX（外汇）引擎和交易优化，可以这样说，在 Cosmos 的加持下，启动 Hyperliquid 级的产品在技术上都无卡点，如果是 L2 难度更不会超过部署 Docker 实例。

在 Arc 的计划中，TEE/ZK/FHE/MPC 等密码学技术都会融为一体，可以这样说，如今的技术扩散让公链启动成本无比接近常数，难得是生态扩张，要打造分销渠道和终端网络，Visa 花了 50 年，USDT/Tron 联盟花了 8 年，Tether 创立 USDT 也已经 11 年。

时间是稳定币 L1 最大的敌人，所以稳定币选择了说和做分离的策略：

• 做：散户使用—〉分销渠道—〉机构采用

• 说：机构合规—〉大众普及

不论是 Tempo 还是 Converge 都瞄准机构采用，Arc 更是主推全球合规之路，合规 + 机构是稳定币 L1 给出的 GTM 策略，但这不是故事的全部，稳定币 L1 都会用更「Crypto」的方式去推广。

Plasma、Converge 都要和 Pendle 合作，Circle 暗推收益稳定币 USYC 和 USDC 的 24/7 兑换，Tempo 由 Paradigm 创始人 Matt Huang 担任 CEO，核心也是要更区块链一点，而不是更 Fintech 一点。

机构采用从来都是一种合规手段，如同 Meta 也宣称要保护用户隐私，但在现实商业中，都要先有用户才能推动机构采用，别忘了 USDT 最早和规模最大的使用群体一直都是是亚非拉的普通人，如今不也登堂入室进到机构视野。

分销渠道从来不是机构擅长的领域，地推大军才是互联网的底色。

图片说明：稳定币 L1 对比

图片来源：@zuoyeweb3

新兴稳定币 L1 要么募资甚多，要么背靠大树，在 Genius Act 和 MiCA 监管下，基本上不能支付利息给用户，更不能以此来获客，但是 USDe 依靠循环贷发行量一月内迈入 100 亿美元大关。

链上收益分发和用户转化之间的缝隙，留下生息稳定币的市场空间，USDe 管链上，USDtb 在 Anchorage 配合下便成为 Genius Act 下的合规稳定币。

收益可以极大促进用户采用，这是一种致命诱惑，规则划定的边界之外，就是各家显神通的好赛场。

结语

在稳定币 L1 之前，TRC-20 USDT 是事实上的全球 USDT 清算网络，USDT 也是唯一有真实用户的稳定币，所以 Tether 无需给交易所分润，USDC 只不过是其合规替身，如同 Coinbase 是币安在纳斯达克的映射。

稳定币 L1 在挑战 Visa 和以太坊，全球货币流通体系正在根本上重塑，全球美元采用率日渐下降，但是稳定币 L1 已经瞄准外汇交易，市场永远是对的，稳定币渴望做的更多。

在区块链诞生 10 余年后，还能看到公链领域的革新，已经足够令人欣喜，也许，最庆幸的是 Web3 不是 Fintech 2.0，DeFi 也在改变 CeFi|TradiFi ，稳定币在改变银行（存款 / 跨境支付）。

希望稳定币 L1 仍然是区块链的核心理念的继承者。

撰文：Vitalik Buterin

整理&编译： Janna，ChainCatcher

ChainCatcher 对内容进行了整理和编译（有删减）。

核心观点：

• 激进技术可能因富人和权贵更易获取，加剧社会不平等，导致富人与穷人在寿命、优势上的差距，甚至形成全球底层阶级。

• 技术滥用存在另一形式，是制造商通过数据收集、隐藏信息等对用户投射权力，这与技术访问不平等本质不同。

• 开源是被低估的第三条路径，可改善技术的访问平等与生产者平等，增强可验证性，消除供应商锁定。

• 反对开源的观点认为其存在滥用风险，但集中守门人控制不可信，易被军事等用途滥用且难保证国家间平等。

• 若技术存在高滥用风险，更优解可能是不做；若因权力动态风险令人不适，可采用开源方式使其更公平。

• 开源不意味着自由放任，可结合法律等规范，核心是确保技术民主化和信息可及性。

我们经常听到的一种担忧是，某些激进技术可能加剧权力不平等，因为这些技术不可避免地仅限于富人和权贵阶层使用。

以下是一位对寿命延长后果表示担忧的人士的引述：

「有些人会不会被甩在身后？我们会不会让社会变得比现在更加不平等？」他问道。Tuljapurkar 预测，寿命激增将局限于富裕国家，这些国家的公民负担得起抗衰老技术，而政府也能资助科学研究。这种差距进一步复杂化了当前关于医疗保健可及性的辩论，因为富人与穷人不仅在生活质量上拉开距离，还在寿命长度上日益疏远。

「大制药公司有一贯的记录，在向无法支付的人提供产品时表现得非常苛刻，」Tuljapurkar 表示。

如果抗衰老技术在不受管制的自由市场中分发，「在我看来，完全有可能我们最终会形成永久的全球底层阶级，那些国家将被锁定在当今的死亡率条件下，」Tuljapurkar 说「如果发生这种情况，就会形成负反馈，形成恶性循环。那些被排除在外的国家将永远被排除在外。」

以下是一篇担忧人类基因增强后果的文章中的同样强烈的表述：

本月早些时候，科学家宣布他们在人类胚胎中编辑基因，移除了一种致病突变。这一工作令人惊叹，是许多父母祈祷的答案。谁不想有机会防止子女遭受如今本可避免的痛苦？

但这不会是终点。许多父母希望通过基因改良确保子女获得最佳优势。有能力的人可以获取这些技术。随着能力的到来，伦理问题超越了此类技术的最终安全性。程序的高昂费用将产生稀缺性，并加剧已经持续增长的收入不平等。

其他技术领域的类似观点：

• 数字技术总体：https://www.amnestyusa.org/issues/technology/technology-and-inequality/

• 太空旅行：https://oilprice.com/Energy/Energy-General/What-Does-Billionaires-Dominating-Space-Travel-Mean-for-the-World.html

• 太阳地球工程：https://www.cambridge.org/core/journals/global-sustainability/article/hidden-injustices-of-advancing-solar-geoengineering-research/F61C5DCBCA02E18F66CAC7E45CC76C57

在许多对新技术批评中，都能找到这一主题。一个与之相关但本质上不同的主题是，技术产品被用作数据收集、供应商锁定、故意隐藏副作用（如现代疫苗曾以此方式被批评）以及其他形式的滥用工具。

新兴技术往往创造更多机会，让人获得某物却不赋予其对该物的权利或完整信息，因此从这一视角来看，旧技术往往显得更安全。这也是技术强化权贵阶层以牺牲他人为代价的形式，但问题是制造商通过技术对用户的权力投射，而不是前述例子中的访问不平等。

我个人非常支持技术，如果是「进一步推进」还是「维持现状」的二元选择，尽管存在风险，我会乐于推进除极少数项目（如功能获得研究、武器和超级智能 AI ）之外的一切。

这是因为总体而言，好处是更长寿、更健康的生活、更繁荣的社会、在 AI 快速进步时代保留更多人类相关性、通过老年一代作为活生生的人而非历史书籍中的回忆来维持文化连续。

但如果我设身处地，站在那些对积极影响不太乐观、或更担心权贵利用新技术主导经济统治和施加控制、或两者兼有的人的立场呢？例如，我已经对智能家居产品持有这种感受，能够与灯泡对话的好处，被我不愿将个人生活流向 Google 或 Apple 的担忧所抵消。

如果我有更悲观的假设，我也能想象自己对某些媒体技术持有类似感受：如果它们让权贵比其他人更有效地广播信息，那么它们可被用于施加控制并淹没他人，对于许多此类技术，我们从更好信息或更好娱乐中获得的收益，不足以补偿它们重新分配权力的方式。

开源作为第三条路径

我认为在这些情况下被严重低估的一种观点是：仅支持开源方式开发的技术。

开源加速进步的论点非常可信：它让人们更容易在彼此创新基础上构建。同时，要求开源会减缓进步的论点也非常可信：它阻止人们使用大量潜在盈利策略。

但开源最有趣的后果是那些与进步快慢无关的方向：

• 开源改善访问平等。如果某物是开源的，它自然可供任何国家任何人访问。对于实体商品和服务，人们仍需支付边际成本，但许多情况下，专有产品的价格高企是因为发明该物的固定成本太高，无法吸引更多竞争，因此边际成本往往相当低廉，制药业就是如此。

• 开源改善成为生产者的访问平等。一种批评是，向人们免费提供终端产品并不能帮助这些人获得技能和经验，从而攀升全球经济进入繁荣，这是持久获得高质量生活的真正可靠保障。开源并非如此，它本质上是为了让世界任何地方的人能够在供应链的所有环节成为生产者，而非仅是消费者。

• 开源改善可验证性。如果某物是开源的，在理想情况下，不仅包括输出，还包括发明它的过程、参数选择等，那么更容易验证你获得的是提供者声称的那个，并让第三方研究识别隐藏缺点。

• 开源消除供应商锁定的机会。如果某物是开源的，制造商无法通过远程移除功能或单纯破产使它无用，如高度计算机化 / 联网汽车在制造商关闭后无法工作。你始终有权自己修复或请求其他提供者。

我们可以从文章开头列举的一些更激进技术的视角分析这一点：

• 如果我们有专有寿命延长技术，那么它可能仅限于亿万富翁和政治领袖。虽然我个人预期这项技术价格会快速下降。但如果是开源的，那么任何人可以去使用它并廉价提供给他人。

• 如果我们有专有人类基因增强技术，那么它可能仅限于亿万富翁和政治领袖，创造一个上层阶级。同样，我个人认为此类技术会扩散，但富人与普通人获得的内容之间肯定存在差距。但如果是开源的，连接良好和权贵获得的内容与其他人获得的内容之间的差距将小得多。

• 对于任何生物技术总体，开源科学安全测试生态系统可能比公司为其自身产品背书并由顺从监管者盖章更有效和诚实。

• 如果只有少数人能去太空，根据政治走向，他们中有人可能有机会独占整个行星或月球。如果技术更广泛分布，他们这样做机会将更小。

• 如果智能汽车是开源的，那么你可以验证制造商没有监视你，并且不依赖制造商来继续使用汽车。

我们可以将论点总结为一张图表：

注意，「仅在开源情况下构建它」的气泡更宽，反映了对开源将带来多少进步以及它将防止多少权力集中风险的更大不确定性。但即便如此，在许多情况下，平均而言它仍是一笔好交易。

开源与滥用风险

反对开源强大技术的一个主要论点有时被提出，即零和行为和非层级滥用形式的风险。给每个人核武器肯定会结束核不平等。这是一个真实问题，我们看到多个强大国家利用核访问不对称来欺凌他人，但它也几乎肯定会导致数十亿死亡。

作为无故意伤害的负面社会后果例子，给每个人整形手术机会可能导致零和竞争游戏，每个人花费大量资源甚至冒健康风险来比他人更美丽，但最终我们都习惯更高水平的美丽，社会并没有真正变得更好。有些形式的生物技术可能在大规模上产生此类效果。许多技术，包括许多生物技术都介于这两个极端之间。

「我仅支持如果由可信守门人仔细控制」。这是一个有效论点，支持走向相反方向。守门人可以允许技术的积极用例，同时排除负面用例。守门人甚至可以被赋予公共使命，确保对不违反某些规则的每个人非歧视访问。

然而，我对这一方法有强烈的默认怀疑。主要原因是，我怀疑在现代世界，可信守门人是否真正存在。许多最零和和风险最高的用例是军事用例，而军队在约束自身方面历史欠佳。

一个好例子是苏联生物武器计划：

鉴于戈尔巴乔夫对 SDI 和核武器的克制，他与苏联非法细菌武器计划相关的行动令人困惑，Hoffman 指出。戈尔巴乔夫 1985 年上台时，尽管是《生物武器公约》签署国，苏联已有由勃列日涅夫启动的广泛生物武器计划。除了炭疽，苏联还在研究天花、鼠疫和兔热病，但此类武器的意图和目标不明。

「 Kateyev 的文件显示，80 年代中后期有多个中央委员会关于生物战计划的决议。很难相信这些都是在戈尔巴乔夫不知情的情况下签署和发布的，」Hoffman 说。

「甚至有一份 1990 年 5 月给戈尔巴乔夫的关于生物武器计划的备忘录——这份备忘录仍未讲述全部故事。苏联误导了世界，也误导了他们自己的领导人。」

The Russian Biological Weapons Program: Vanished or Disappeared? 论证了在苏联解体后，该生物武器计划可能已被提供给其他国家。

其他国家也有重大错误需要他们自己解释。我无需提及所有国家参与功能获得研究及其隐含风险的揭露。在数字软件领域，如金融，武器化相互依存的历史表明，本意为防止滥用的东西容易滑向运营商的单方面权力投射。

这是守门人的另一个弱点：默认情况下，它们将由国家政府控制，这些国家的政治体系可能有动机确保国内访问平等，但没有强大实体有使命确保国家间访问平等。

澄清一下，我不是说守门人也坏，所以让我们自由放任，至少对于功能获得研究不是。相反，我在说两件事：

如果某物有足够的「人人对人人滥用」风险，以至于你仅在锁定方式下由集中守门人进行才感到舒适，考虑正确解决方案可能是根本不做它，并投资于风险更佳的替代技术。

如果某物有足够的「权力动态」风险，以至于你目前根本不感到舒适看到它进行，考虑正确解决方案是做它，并且使用开源的方式做它，以便每个人有公平机会理解和参与。

还要注意，开源并不意味着自由放任。例如，我赞成以开源和开放科学方式进行地球工程。但这不同于「任何人可以去改道河流并向大气中洒他们想要的东西」，实践中也不会导致那样：法律和国际外交存在，此类行动易于检测，使任何协议相当可执行。

开放的价值是确保技术的民主化，可供许多国家使用而非仅一个；以及增加信息可及性，以便人们更有效地形成自己对所做之事是否有效和安全的判断。

最根本上，我视开源为，如何以更少财富、权力集中及信息不对称风险实现技术的最强谢林点。也许我们可以尝试构建更巧妙的机构来分离技术的正面与负面作用，但在混乱的现实世界中，最可能坚持的方法是对公众知情权的保证，即事情公开发生，任何人可以去理解发生了什么并参与其中。

在许多情况下，技术加快发展的巨大价值远超这些担忧。在少数情况下，尽可能减缓技术发展至关重要，直到对策或实现相同目标的替代方式可用为止。

然而，在技术发展的现有框架下，选择开源作为技术进步的方式所带来的增量改进是一个第三选项：较少关注进步速率，而更多关注进步风格，并使用期待开源作为更便于接受的杠杆来推动事情向更好方向发展，这是一种被低估的方法。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，过去两日，一个新创建的钱包从 Kraken 提取 53,434 枚 ETH，价值 2.44 亿美元。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美国7月PPI年率 3.3%，预期2.5%，前值由2.30%修正为2.4%

据金十数据报道，美国7月PPI年率 3.3%，预期2.5%，前值由2.30%修正为2.4%。

美国7月PPI月率 0.9%，预期0.20%，前值0.00%。

美国至8月9日当周初请失业金人数 22.4万人，预期22.8万人

据金十数据报道，美国至8月9日当周初请失业金人数 22.4万人，预期22.8万人，前值由22.6万人修正为22.7万人。

美SEC确认受理 Invesco Galaxy 现货 Solana ETF 申请

据官方文件，美国证券交易委员会（SEC）已确认受理 Invesco Galaxy 提交的现货索拉纳（Solana）ETF 申请。

此前消息，Invesco Galaxy向Cboe递交Solana现货ETF上市申请。

花旗银行拟拓展稳定币托管及支付业务

据路透社报道，花旗银行正在探索为稳定币和加密货币交易所交易基金（ETF）提供托管及支付服务。花旗银行全球合作与创新部门主管比斯瓦鲁普·查特吉（Biswarup Chatterjee）表示，该行首要考虑为支持稳定币的优质资产提供托管服务。

目前全球已发行约2500亿美元的稳定币。花旗银行计划开发的服务包括：稳定币背书资产托管、加密货币ETF数字资产托管，以及基于稳定币的支付和清算服务。该行现已推出基于区块链的”代币化”美元支付系统，支持纽约、伦敦和香港间的24小时跨境支付。

此举是在美国国会通过相关法案后做出，该法案要求稳定币发行方必须持有美国国债或现金等安全资产作为支持。除花旗外，美国银行和Fiserv等金融机构也在考虑拓展稳定币业务。

KULR发布Q2财务报告：季度营收达3.97亿美元，主要得益于比特币上涨

KULR科技集团（纽交所美股：KULR）发布2025年第二季度财报。报告显示，该季度营收达3.97亿美元，同比增长63%。公司净利润为8.14亿美元，每股收益0.22美元，主要得益于其持有的比特币市值上涨。

截至2025年6月30日，公司持有现金及应收账款合计2473万美元，毛利率为18%。该季度营业亏损为945万美元，主要受销售及管理费用增长和研发投入加大影响。

值得注意的是，公司目前持有超过1,035个比特币，并已将比特币挖矿算力提升至750 PH/s，计划于今年夏季末扩大至1.25 EH/s。同时，公司已与Coinbase达成2000万美元信贷额度协议，用于支持其比特币储备战略。

嘉楠科技发布今年 Q2 财报：营收超 1 亿美元，比特币挖矿收入达 2810 万美元，创历史新高

Canaan（嘉楠科技）公布 2025 年第二季度财报数据，公司 2025 年第二季度总收入达 1.002 亿美元，同比增长 39.5%。其中，比特币挖矿收入达 2810 万美元，同比增长 201.6%，创下历史新高。

财报显示，第二季度公司挖出 284 枚比特币，平均每枚比特币收入为 98,866 美元。截至 2025 年 7 月底，公司比特币储备达到 1,511 枚。公司第二季度毛利润为 930 万美元，相比去年同期亏损 1910 万美元实现扭亏。

BTCS 发布 Q2 财报：营收达 277 万美元，ETH 持仓量达 70,140 枚

据美股上市以太坊财库公司 BTCS（纳斯达克：BTCS）披露，该公司在 2025 年第二季度实现创纪录季度营收 277 万美元，同比增长 394%，环比增长 64%。其中，区块构建业务 Builder+ 贡献营收 251 万美元，较去年同期的 7.6 万美元大幅增长。

财报显示，截至 2025 年 8 月 12 日，BTCS 的以太坊持仓量已达 70,140 枚，价值超过 3.21 亿美元。

BTCS 首席执行官 Charles Allen 表示，公司将继续专注于深化在以太坊生态系统的布局，并进一步提升基础设施以支持其长期发展。值得注意的是，第二季度毛利率为负 2.9%，主要由于公司优先考虑扩大市场份额和以太坊积累策略所致。

何一：《财富》关于我持有币安 10%股份的报道并不准确

币安联合创始人何一在社交媒体发文回应《财富》的报道称，“从煤油灯下走到世界的聚光灯前，我可以，你也可以。文章有些细节不准确，比如股份，很西方视角，但少见的不是负面。”

此前消息，《财富》报道称，币安联合创始人何一拥有币安约 10% 的股份。

富途证券宣布上线Solana(SOL)零售交易服务

据官方公告，富途证券宣布上线Solana(SOL)零售交易服务。即日起，符合资质的香港零售投资者及专业投资者可通过富途牛牛 App 安全交易 SOL。与此同时，SOL 模拟交易也将很快在平台推出，帮助更多加密货币入门投资者熟悉交易流程，掌握投资技巧。

除 SOL 现货交易服务外，富途早前已提供更多股币联动机会，包括 SOL CME 期货及 SOL ETF 等，投资者可在富途一站式购买与 SOL 相关的多类资产。

加密支付基础设施 Mesh 获得 PayPal Ventures、Coinbase Ventures等投资，总融资额突破 1.3 亿美元

据 TheBlock 报道，加密支付基础设公司 Mesh 获得 PayPal Ventures、Coinbase Ventures、UpholdByBit、SBI Japan 等投资，总融资额突破 1.3 亿美元。本轮融资金额未披露，距其今年 3 月完成由 Paradigm 领投的 8200 万美元 B 轮仅 5 个月。

Mesh为企业提供加密支付基础设施，支持用户用逾百种加密货币支付，商户可即时结算为稳定币或法币。公司计划利用新资金扩展产品和API，服务更多支付平台。

稳定币协议 USD.AI 完成 1300 万美元 A 轮融资，Framework Ventures 领投

据 CoinDesk 报道，由 Permian Labs 开发的 GPU 抵押稳定币协议 USD.AI 完成 1300 万美元 A 轮融资，由 Framework Ventures 领投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等参投。

该协议通过将图形处理器（GPU）硬件作为抵押品，为新兴人工智能公司提供贷款，与传统贷款机构相比，审批时间缩短超过 90%。该系统包含与美元挂钩的稳定币 USDai 和由计算资产收益支持的收益型代币 sUSDai。

行情动态

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本文讲述了美国证券交易委员会（SEC）委员海斯特·皮尔斯在加州大学伯克利分校发表了一场演讲，公开批评现有金融监管体系，并为隐私保护技术站台。她引用密码朋克宣言，强调技术而非法律能够更好地保护隐私，呼吁政府尊重个人隐私权。皮尔斯的观点比许多加密行业极客更为激进，表现出对去中心化网络、零知识证明等技术的支持，同时批评政府对隐私技术的打压。

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深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据 Scam Sniffer 监测，一名以太坊用户因交易历史污染攻击损失140个ETH（约合636,559美元）。攻击者通过在目标地址发送微量转账，使其虚假地址出现在受害者的交易历史中。受害者在复制转账地址时误用了攻击者的地址（0xC61756E0…），导致资金被转移至错误地址。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，数字娱乐公司LiveOne（纳斯达克股票代码：LVO）宣布以平均每枚117,885美元的价格购入比特币，总投资额达数百万美元。公司同时与ARCA建立合作伙伴关系，由后者负责比特币收益策略管理，数字资产托管则由Anchorage Digital提供。

公司董事会已批准最高5亿美元的比特币投资额度，作为其长期数字资产收益管理策略的组成部分。此次投资获得1020万美元融资支持。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据分析师余烬监测，一个新创建地址在过去 6 小时内买入 46.6 万枚 HYPE，价值约 2145 万美元。该地址在凌晨创建后从币安和 Crypto.com 提取 2351 万枚 USDC 并存入 Hyperliquid，随后以每枚 45.69 美元的价格买入 46.6 万枚 HYPE（约 2145 万美元），以及以每枚 1.02 美元的价格买入 216 万枚 UFART（约 214 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，KULR科技集团（纽交所美股：KULR）发布2025年第二季度财报。报告显示，该季度营收达3.97亿美元，同比增长63%。公司净利润为8.14亿美元，每股收益0.22美元，主要得益于其持有的比特币市值上涨。

截至2025年6月30日，公司持有现金及应收账款合计2473万美元，毛利率为18%。该季度营业亏损为945万美元，主要受销售及管理费用增长和研发投入加大影响。

值得注意的是，公司目前持有超过1,035个比特币，并已将比特币挖矿算力提升至750 PH/s，计划于今年夏季末扩大至1.25 EH/s。同时，公司已与Coinbase达成2000万美元信贷额度协议，用于支持其比特币储备战略。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据Cointelegraph报道，Trump支持的American Bitcoin已与Bitmain达成采购协议，将购入16,299台蚂蚁矿机U3S21EXPH型号设备，总算力达14.02 EH/s，交易金额约3.14亿美元。为应对美国对中国制造硬件征收的贸易关税，Bitmain计划于2025年底前在美国设立首个矿机生产设施，并考虑在佛罗里达州或得克萨斯州设立总部。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个与以太坊基金会相关联的钱包地址在过去两天内累计出售 6,194 个以太坊（ETH），交易价格为 4,578 美元，共获得 2,836 万 DAI。其中最新一笔交易出售了 2,099 个以太坊，获得 961 万 DAI。

值得注意的是，该钱包在近期又收到了 3,000 个以太坊（价值约 1,369 万美元）的转入，分析师推测可能会继续出售。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据 Decrypt 报道，Pump.fun 前高级开发人员 Jarett Dunn 已承认滥用职权诈骗以及转移犯罪财产罪。Jarett Dunn 因盗取价值约 200 万美元的代币而被判有罪。两个月前其因违反保释条件，目前正在狱中等待宣判。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，Mill City Ventures III, Ltd.（纳斯达克：MCVT）今日发布 2025 年第二季度财报。公司第二季度总投资收入同比增长 7% 至 94.8 万美元，运营支出降至 31.6 万美元。

公司于 7 月 31 日推出首个获得基金会支持的 SUI 财库战略，通过公开市场购买和与 Sui 基金会的协议获取 SUI 代币。截至 8 月 10 日，公司持有 8,187 万枚 SUI 代币，目前全部进行质押，日收益约 2.6 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据分析师余烬监测，麻吉大哥黄立成于今日开设总值 1.13 亿美元的加密货币多头仓位，其中包括 2.2 万个ETH（价值 1 亿美元，开仓价 4,662 美元）和 115 个比特币（价值 1,361 万美元，开仓价 118,202 美元）。目前ETH仓位浮亏 222 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据路透社报道，花旗银行正在探索为稳定币和加密货币交易所交易基金（ETF）提供托管及支付服务。花旗银行全球合作与创新部门主管比斯瓦鲁普·查特吉（Biswarup Chatterjee）表示，该行首要考虑为支持稳定币的优质资产提供托管服务。

目前全球已发行约2500亿美元的稳定币。花旗银行计划开发的服务包括：稳定币背书资产托管、加密货币ETF数字资产托管，以及基于稳定币的支付和清算服务。该行现已推出基于区块链的”代币化”美元支付系统，支持纽约、伦敦和香港间的24小时跨境支付。

此举是在美国国会通过相关法案后做出，该法案要求稳定币发行方必须持有美国国债或现金等安全资产作为支持。除花旗外，美国银行和Fiserv等金融机构也在考虑拓展稳定币业务。

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据CoinDesk报道，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）今日宣布，对与俄罗斯加密货币交易所Garantex及卢布支持的稳定币A7A5相关的多家公司、交易所和高管实施制裁。

据OFAC披露，Garantex涉嫌处理超过1亿美元的勒索软件和暗网交易。在其网络域名被查封和2600万美元资金被冻结后，相关方迅速成立Grinex继续运营。

A7A5稳定币由吉尔吉斯斯坦公司Old Vector发行，由俄罗斯国有银行Promsvyazbank提供支持。区块链分析公司数据显示，该稳定币日交易量已达10亿美元，累计交易量超过510亿美元，被认为是规避制裁的重要工具。

此次制裁行动由美国特勤局和联邦调查局协调执行，旨在切断用于勒索软件攻击和规避制裁的数字资产渠道。

深潮 TechFlow 消息，8 月 15 日，据 The Block 报道，美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了是否批准 Solana 交易所交易基金 (ETF) 提案的决定。SEC 在提交的文件中表示，Bitwise Solana ETF 和 21Shares Core Solana ETF 的下一个截止日期定于 10 月 16 日。两份文件均表示：“委员会认为，指定一个更长的期限来发布批准或否决拟议规则变更的命令是适当的，以便委员会有充足的时间考虑拟议的规则变更及其中提出的问题。”

由于各公司上个月修改了申报文件以获得 SEC 的批准，SOL ETF 的提案正在取得进展。包括 Proshares、Grayscale、Canary、21Shares 等公司都在等待 SEC 的批准。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 The Block 报道，美国银行家协会（ABA）联合 52 家银行组织致信参议院银行委员会领导层，提议修订《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS Act）。

银行组织认为，该法案对稳定币发行方支付利息的限制存在漏洞，可能被交易所、经纪商等机构轻易规避。他们警告称，这可能导致稳定币从支付工具转变为价值储存和信贷机制，进而影响市场激励机制。银行组织建议将禁止支付利息的限制扩大到数字资产交易所、经纪商和关联实体。

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据Coinmarketcap数据，今日加密货币市值前100代币表现如下，

涨幅前五：

Raydium（RAY）涨7.29%，现价3.91美元；

KuCoin Token（KCS）涨5.90%，现价13.21美元；

Cardano（ADA）涨4.84%，现价0.9116美元；

Kaia（KAIA）涨4.47%，现价0.1607美元；

TRON（TRX）涨1.22%，现价0.362美元。

跌幅前五：

SPX6900（SPX）跌11.43%，现价1.56美元；

Vaulta（A）跌9.92%，现价0.5231美元；

dogwifhat（WIF）跌9.23%，现价0.9437美元；

Virtuals Protocol（VIRTUAL）跌8.68%，现价1.24美元；

JasmyCoin（JASMY）跌8.64%，现价0.01683美元。

深潮 TechFlow 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 9.97 亿美元，其中，多单爆仓 7.49 亿美元，空单爆仓 2.48 亿美元。

ETH 爆仓金额达 3.22 亿美元，BTC 爆仓 2.14 亿美元。过去 24 小时内共有 209,953 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 OKX 的 ETH-USDT-SWAP 交易对上，价值 624.69 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国国务院表示，美国国务院和财政部正将目标对准俄罗斯运营的加密货币交易所Garantex。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，数据主权与用户自有AI数据层开放网络Vana正在阿布扎比举办邀请制闭门黑客松，参与方包括Vana投资人、Hub71及Vana核心团队。

据悉，仅有三大高价值领域DataDAO项目入选，分别为机器人（Chordata）、消费者支出（Credmont）和社交媒体（VDataDAO）。部分项目上线前已锁定数百万美元级数据售卖合同，并完成代币框架准备工作。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美联储穆萨勒姆表示，现在决定是否在下个月的会议上降息还为时过早。当被问及下个月是否有理由降息50个基点时，穆萨勒姆表示，从他的角度来看，这将“不受当前经济状况和经济前景的支持”。

穆萨勒姆称，一方面，“数据开始给我们一些迹象，表明是否存在持续通胀的可能性。”与此同时，他提到了“劳动力市场的下行风险”。

穆萨勒姆表示，美国经济增长放缓，加上关税对企业利润率构成压力，可能会威胁到迄今为止表现良好的劳动力市场。他表示：“我在权衡这两方面的因素，当我们在两个目标之间看到紧张关系时，就需要采取一种平衡的策略。”

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Binance 联合创始人何一在社交媒体发文回应《财富》的报道称，“从煤油灯下走到世界的聚光灯前，我可以，你也可以。文章有些细节不准确，比如股份，很西方视角，但少见的不是负面。”

此前消息，《财富》报道称，Binance 联合创始人何一拥有 Binance 约 10% 的股份。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据雅虎财经行情数据，美股加密交易平台 Bullish (BLSH) 涨超 22.06%，暂报 83 美元，市值突破 120 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美联储穆萨勒姆表示，50个基点的降息并不符合当前的经济状况或数据。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，LD Capital创始人易理华在社交媒体发文表示，“牛市趋势中每次回调就是加仓机会，而且无需担心被套牢，但是千万别高杠杆，上涨不可能是一根直线的，假如BTC涨到15万，回调到11万再涨到18万以上，也是非常正常的上涨趋势路线，中间高杠杆的玩家就会成为燃料，还不如抽出精力布局场外收入。”

撰文：Liam

在加密货币世界，政府监管通常被认为是隐私技术发展的最大阻力。

但 8 月 4 日，美国证券交易委员会（SEC）委员海斯特·皮尔斯却在加州大学伯克利分校发表了一场惊人演讲，她引用密码朋克宣言，公开批评美国金融监控体系，并为零知识证明、去中心化网络等隐私技术站台。

这位被称为“加密妈妈”的监管者，罕见地站在了被监管者一边，甚至比许多加密极客更为激进。

这是一场监管者的觉醒。

花生酱与西瓜，一个监管者的觉醒

8 月 4 日，加州大学伯克利分校。

美国 SEC 委员海斯特·皮尔斯发表了一场让现场观众目瞪口呆的演讲。演讲题目叫《花生酱与西瓜：数字时代的金融隐私》，乍一听像是美食分享，实际上却是一场对现有金融监管体系的猛烈炮轰。

皮尔斯开场就讲了一个家庭故事：她祖父讨厌吃西瓜，为了下咽，总是涂上厚厚一层花生酱。这个奇怪的搭配在夏日野餐时总是吸引邻居小孩围观。多年后，电话接线员给祖父接电话时竟然问：“您是那位在西瓜上抹花生酱的皮尔斯先生吗？”

原来接线员就是当年的围观小孩之一。

皮尔斯对花生酱与西瓜的搭配并不感兴趣，她的重点在于电话接线员，这个即将被技术淘汰的职业。后来的自动交换系统让人们可以直接拨号交流，不再需要人工中介，更重要的是，不再有邻居偷听你的私人电话。

海斯特·皮尔斯本来应该是金融监管的坚定捍卫者。她从凯斯西储大学法学院毕业，在参议院银行委员会摸爬滚打多年，2018 年被特朗普任命为 SEC 委员。

加密行业从业者给了她一个响亮的外号，“加密妈妈”，因为她对加密货币比其他监管者友善得多。但这次演讲里，她彻底撕下了温和面具，摊牌了。

“我们不能指望政府、企业或其他大型、冷漠的组织出于善意为我们提供隐私保护。”

她引用的这句话来自埃里克·休斯 1993 年写的《密码朋克宣言》，一个技术无政府主义者的作品。一个政府官员引用无政府主义者的话来批评政府，这场面就像警察引用罪犯的话来批评执法系统一样奇怪。

但皮尔斯还不满足。

她紧接着又说：“在法律因设计缺陷或不足而无法保护我们的地方，技术或许可以。”

听起来完全不像公务员该说的话，倒像在为技术革命摇旗呐喊。

万能大锤

皮尔斯真正的炮火集中在现有的金融监控体系上。

她先是狠批“第三方理论”，这个法律概念允许执法部门不用搜查令就能获取你交给银行的信息。身为政府雇员，她抨击自己的雇主把这套理论当万能的大锤使用。

“第三方理论是这个国家金融监控的关键支柱，”她指出了一个荒谬现象：银行可以用加密技术保护客户数据不被盗窃，但根据第三方理论，客户对这些加密数据依然没有隐私期望。换句话说，银行能保护你的数据不被小偷偷走，但政府想看随时都能看。

接下来她把矛头对准了《银行保密法》。这部快 60 岁的老法律要求金融机构建立反洗钱项目，实际上就是让银行充当政府的线人。

数据触目惊心。

2024 财年，32.4 万家金融机构向政府提交了超过 2500 万份交易报告，包括 470 万份“可疑活动报告”和 2050 万份“货币交易报告”。

“银行保密法把美国金融机构变成了事实上的执法调查员，”皮尔斯毫不客气地说。政府营造了一种“宁可错杀一千，不可放过一个”的氛围，鼓励银行把任何可疑交易都上报，结果就是海量无用信息把真正有价值的线索淹没了。

更过分的是，皮尔斯连自己单位都不放过。

SEC 的综合审计追踪(CAT)系统能监控股票和期权市场的每一笔交易，从下单到成交全程跟踪。她和同事直接把这套系统形容为“反乌托邦监控国家的产物”。这系统不仅烧钱如流水，到 2022 年底已经花了 5.18 亿美元还没建完，几乎是预算的 8 倍，关键是它让成千上万的 SEC 员工和私人机构工作人员可以随时查看任何人的交易记录，关键是不需要任何犯罪嫌疑。

想象一下 FBI 探员公开批评窃听法，或者税务官员为逃税辩护，皮尔斯站到了体制的对立面。

技术救赎

既然法律指望不上，皮尔斯把希望寄托在技术上。

她为一系列隐私保护技术公开站台：零知识证明（ZK）、智能合约、公共区块链、去中心化物理基础设施网络（DePIN），如果你是加密货币老韭菜，对这些概念肯定异常熟悉。

这些技术的魅力在于能绕过传统中介。

零知识证明让你能证明自己的身份或年龄，但不用泄露其他信息；隐私混合器可以掩盖你的收入、捐款和购买记录；去中心化网络干脆把中心化服务商踢出局。某些区块链自带隐私功能，就像当年的私人电话线一样保护敏感信息。

皮尔斯甚至表达了休斯在《宣言》中暗示的激进观点：必须允许这些技术自由发展，“即使有人会用它们干坏事。”

这话从政府监管者嘴里说出来，格外有力。

她还搬出了历史教训。1990 年代时，政府出于国家安全考虑，想把强加密技术控制在自己手里。但互联网的发展离不开加密技术，一群坚定的密码学家起来反抗，最终说服政府让民间自由使用加密技术。

PGP 软件的开发者菲尔·齐默曼就是其中的英雄。

正是因为他们的努力，我们今天才能安全地发邮件、网银转账、网购。皮尔斯把隐私保护上升到了宪法高度。她引用最高法院大法官布兰代斯的名言：“当政府的目的是善意的时候，我们必须最警惕地保护自由。”

她呼吁政府保护民众“不仅能私下交流，还能私下转移价值的能力，就像第四修正案制定时代人们用现金交易一样。”

“人的尊严的关键是她能决定向谁透露自己的信息。”

她强调，“美国人民和政府都应该热切保护人们过私人生活、使用隐私技术的权利。”

演讲时机正值 Tornado Cash 联合创始人 Roman Storm 受审，这个案子就是政府打击隐私技术的典型例子。皮尔斯明确表态：“开源隐私软件的开发者不应该为别人如何使用他们的代码负责。”

比极客更激进

有意思的是，皮尔斯跟休斯的观点并不完全一致，甚至更为激进。

休斯在《宣言》中写道：“如果两方有交易，每一方都会记住这次互动。每一方都可以谈论自己的记忆，谁能阻止呢？”这实际上是在为第三方理论辩护，你既然把信息给了银行，银行当然可以告诉政府。

但皮尔斯恰恰在攻击这套理论，认为即使信息在第三方手里，个人也应该保持隐私控制权。

这种分歧很有意思，休斯作为技术无政府主义者，在某种程度上接受现实的残酷；而皮尔斯作为体制内人士，反倒要求更彻底的隐私保护。

在笔者看来，这似乎称得上“皈依者狂热”，如同信仰基督教的韩国教徒，更热衷于前往世界各地传教。

当然，作为监管者，她比任何人都清楚现有系统的问题，长期的监管经验让她意识到，真正的保护可能不是来自更多监管，而是来自技术本身提供的解决方案。

然而，改变社会观念并不容易。

休斯说过：“要让隐私普及，它必须成为社会契约的一部分。”

皮尔斯也承认这个挑战。每当她批评金融监控时，总有人说：“我又没做亏心事，政府监控大家抓坏人有什么不好？”她引用隐私学者丹尼尔·索洛夫的话反驳：“这种我没什么可隐瞒的论调代表了一种狭隘的隐私观念，它故意忽略了政府监控项目带来的其他问题。”

三十多年前，休斯写道：“我们密码朋克寻求你们的问题和关切，希望能与你们对话。”

三十年后，皮尔斯用这场演讲回应了这个呼吁。

比起其他人，皮尔斯的身份矛盾正是这场演讲最迷人的地方，一个监管者为被监管的技术摇旗呐喊，一个政府官员引用无政府主义者的话批评政府政策，一个传统金融体系的守护者为去中心化革命站台。

如果休斯今天还活着，听到皮尔斯的演讲，或许倍感欣慰，然后说一句：“你是我们的人”！

撰文：Yanz，Liam

2025 年 8 月，比特币价格跨过 12 万美元，昔日的“边缘资产”再次被推上了主流舞台，而这股推动力量，不只是华尔街的对冲基金，还有常春藤校园里那些最保守、最精明的资金管理人。

8 月 9 日，美国证券交易委员会（SEC）的 13F 文件披露了一个令市场侧目的细节：哈佛大学捐赠基金（规模约 532 亿美元）在 2025 年第二季度持有价值 1.16 亿美元的比特币 ETF（IBIT）。这一持仓位列其第五大投资，仅次于微软、亚马逊、Booking Holdings 和 Meta，甚至超过了谷歌母公司 Alphabet 与 Nvidia 的仓位占比。

哈佛并非孤例。

布朗大学、埃默里大学、奥斯汀大学均已公开披露加密货币头寸。

这些象牙塔里的“守财奴”开始拥抱加密货币并不是一时冲动，只是一次多年布局的水面浮现。

名校的资本、人才与技术，早已在加密行业深处扎根。

只是这一次，它们被推到了舞台前。

在泡沫破灭中投资加密

2018 年，加密货币行业的至暗时刻。

伴随着 ICO 泡沫破灭，全球加密资产市值蒸发逾 6300 亿美元，跌至不到 2000 亿美元，比特币跌至 3000 美元，以太坊跌至 80 美元，散户投资者纷纷离场，加密货币被贴上了”庞氏骗局”的标签，连 Facebook 都宣布禁止加密货币相关广告。

就在这个人人避之不及的时刻，耶鲁大学捐赠基金却做出了一个似乎“违背祖训”的决定。

在传奇投资人大卫·斯文森（David Swensen）的领导下，2018 年 10 月，耶鲁大学联合哈佛、斯坦福等顶尖院校，向刚刚成立的 Paradigm 首支 4.5 亿美元加密基金进行了投资，这只基金由 Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 和前红杉资本合伙人 Matt Huang 创立。同时，耶鲁还参与了 a16z 设立的总额 4 亿美元的首支加密基金。

事后回看，这笔在低谷期的投资，不仅影响了 Paradigm 和 a16z 的发展轨迹，更在某种程度上加速了加密行业的历史进程。

按原计划，Paradigm 将 60% 资金投向加密资产，40% 投向加密初创公司的股权。然而在获得资金后，Paradigm 选择了一步险棋——通过投资的交易平台 Tagomi 大举抄底比特币与以太坊，比特币建仓成本约 4,000 美元。仅数月后，2019 年上半年比特币价格便一度突破 1 万美元。

对于大学捐赠基金而言，当时既无法直接购买比特币，又没有合规的 ETF 产品，让 Paradigm 代为持有加密资产，算是一种“曲线入场”的策略，即便出现亏损，基金会也能在合规与责任层面实现风险隔离。

当时 Matt Huang 究竟是如何说服耶鲁基金投资一只新成立的加密基金去投资加密货币，似乎一直是个谜团。

尽管 Matt Huang 母亲 Marina Chen 曾是耶鲁大学计算机系教授，但并无任何信息可以证明 Marina Chen 对于耶鲁大学投资 Paradigm 产生影响。

通过 Matt Huang 2020 年时发布的一篇文章《为那些开明的怀疑者布道比特币 》，我们或许可以一窥当年 Matt Huang 是如何说服各个大学基金的投资负责人。

在 Matt Huang 看来，泡沫不是缺陷，而是比特币获得更广泛接受的必经之路，每次泡沫都扩大了比特币的认知度和接受度。比特币短期内不会挑战美元的交换媒介地位，未来将与黄金并驾齐驱，成为投资组合的对冲工具，被机构投资者所持有，直到最后央行可能将比特币作为储备。

对于加密行业而言，Paradigm 不仅仅是一家带来资本的投资机构，更是重要的建设者。

2019 年 4 月，Paradigm 以种子轮领投者身份向 Uniswap 投资了 100 万美元。当时 Uniswap 甚至没有成立公司，开发者只有创始人 Hayden Adams 一人，一个刚被西门子裁员、2017 年才开始自学 Solidity 语言的机械工程师。

不只是投资，Paradigm 研究团队的 Dan Robinson 几乎每天泡在 Uniswap Discord，帮助解决流动性和智能合约疑难杂症。

在双方的协作下，AMM 模型问世，引爆了 DeFi 夏天。

Paradigm 投中的明星项目比比皆是，从 StarkWare、Mina、Uniswap、Compound、MakerDAO、Yield 到 Optimism、Amber、Fireblocks、Synthetix、Opyn、TaxBit、BlockFi、Chainalysis、Gitcoin、Lido、dYdX 等等。

耶鲁大学早期投资的另外一只加密基金，a16z crypto 同样塑造了行业的发展，投资了 Coinase、Solana、Aptos、Avalanche、Arweave……等知名项目，除了投资，a16z 更通过公共政策影响力深度参与行业发展，其曾向支持加密议题的超级 PAC Fairshake 捐赠数千万美元，并押注特朗普胜选，从而获得了更友好的加密政策环境。

时间回到 2018 年底，这一切的开端离不开传奇投资人 David Swensen。

作为耶鲁校内薪酬最高的人，他在过去 34 年里一直掌管数十亿美元的捐赠基金，将基金规模从 10 亿美元扩大到 312 亿美元，创下接近 17% 的年均回报率。

他开创的“耶鲁模式”成为全球大学捐赠基金的黄金标准，如今普林斯顿、斯坦福、麻省理工、宾大等顶尖学府的捐赠基金负责人，很多都是他的前员工，被称作“耶鲁派”。

耶鲁的入场很快引发了连锁反应。哈佛、斯坦福、MIT 等藤校也在同期跟进。《The Information》曾在 2018 年底报道，哈佛大学、斯坦福大学、达特茅斯学院、麻省理工学院和北卡罗来纳大学，都通过各自捐赠基金投资了至少一家加密货币基金。

从某种意义上说，耶鲁在 2018 年的这笔投资，不仅是行业寒冬中的雪中送炭，更是对加密行业未来的一次高调信任投票。

名校里的加密帮派

除了资本和背书，世界顶级大学对加密行业的更深远影响在于人。

有人的地方就有江湖，而加密江湖中的诸多“帮主”与中坚力量，大多出自各大名校，逐渐形成了隐形而强大的“大学帮派”。

在华语世界，清华系无疑是最具影响力的存在。原火币网创始人李林毕业于清华大学自动化系；高性能 Layer1 区块链 Conflux 的核心团队来自清华姚班；区块链安全公司 CertiK 的两位联合创始人顾荣辉（CEO）与邵中（CTO）同样是清华本科出身。

火币网创始人李林毕业于清华大学自动化系，高性能的 Layer1 区块链 Conflux 的创始团队则出自清华姚班，区块链安全公司 CertiK 两位联合创始人顾荣辉（CEO）、邵中（CTO）均是本科毕业于清华大学。

波场创始人孙宇晨、比特大陆创始人吴忌寒均毕业于北大。

浙江大学的校友项目则遍布 Web3 应用端，从 NFT 交易平台 Magic Eden 到 NFT 数据平台 NFTGo，从爆红的链游 Stepn 到硬件钱包 Keystone，几乎覆盖了 C 端应用的多个赛道。

在海外，名校背景更是加密行业创始人的标配。

斯坦福帮依托硅谷心脏地位，在加密行业影响力巨大，培养了 OpenSea、Alchemy、Filecoin、Story 等明星项目创始人以及 Solana 基金会主席 Lily Liu 等知名行业领袖。

2019 年斯坦福大学的区块链大会，赞助商明星云集，以太坊、Cosmos、Polychain 等知名项目和机构赫然在列，大有赶超众多大型加密会议之势。

MIT 帮则以技术研究见长。MIT 的 Digital Currency Initiative 团队参与了 Zcash 的研发，Zcash 于 2018 年被麻省理工学院选为全球十大突破性技术之一，毕竟而零知识证明（ZK）这一加密学里程碑技术，正是 20 世纪 80 年代由 MIT 研究人员提出。

麻省理工教授 、图灵奖获得奖 Silvio Micali 更是亲自下场，于 2018 年创建了高性能公链 Algorand。

MIT 校友阵容堪称“加密明星录”：Paradigm 创始人 Matt Huang、MicroStrategy 创始人 Michael Saylor、StarkWare 联合创始人 Uri Kolodny、莱特币创始人李启威、以及 FTX 创始人 SBF 都出自 MIT。

UCB（加州大学伯克利分校）在创业与孵化方面极为活跃。

2019 年 1 月，伯克利即成立区块链创业加速器 Berkeley Blockchain Xcelerator，由伯克利哈斯商学院、伯克利工程 SCET 和伯克利区块链的合资运营，每年都会孵化一批早期加密项目，目前累计加速了上百家企业。计算机系教授宋晓冬更亲自下场创立隐私公链 Oasis Network。其他知名 UCB 项目包括 Galxe、Osmosis、Sei Network、Opyn、Ampleforth、Kadena 等。

普林斯顿帮则在投资领域影响深远。

2022 年，四位 1987 届校友，以太坊联合创始人 Joseph Lubin、Pantera Capital 创始人 Daniel Morehead、Galaxy Digital 创始人 Michael Novogratz，以及 Fortress Investment Group 的 Peter Briger，联合向母校捐赠 2000 万美元，启动区块链研究计划。

值得一提的是，Morehead 创立 Pantera 时，就得到了 Briger 和 Novogratz 的早期支持，如今 Pantera 已是管理超 50 亿美元资产的顶级加密基金。

在一个强调 “Don’t Trust, Verify” 的行业，人与人之间的信任反而弥足珍贵。校友关系正是这种天然的信任纽带：创始人更倾向于雇佣校友，投资人也更愿意投资校友，从而形成“帮派文化”的隐形壁垒。

李林创立火币后，招来了同学兰建忠与朱嘉伟，高层中超过一半是清华出身，曾经的 CEO 七爷与 CFO 张丽也毕业于清华。吴忌寒在比特大陆同样重用北大同学辅佐。

如今，区块链课程在各大高校已成标配，学生区块链俱乐部与校友网络交织成一张张人才与资本的隐形之网。

斯坦福 CBR 大会、伯克利的 Xcelerator、MIT 的 DCI 黑客马拉松，正在源源不断地向加密世界输送新血。

不只是行业的“早期投资人”，大学已成加密江湖的“武林门派”。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Globenewswire 报道，由 YZi Labs 支持的美股上市公司 BNB Network Company (BNC) 宣布增持 88,888 枚 BNB。

此前消息，8 月 11 日， BNC 宣布购入 20 万枚 BNB，交易金额约1.6亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美联储穆萨勒姆表示，通货膨胀似乎接近 3%。关税正在传导至通胀。预计关税对通胀的大部分影响将在 6 到 9 个月内消退，但也可能持续更久。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Whale alert 监测，约 3 分钟前，USDC Treasury 在以太坊链上新增铸造 1 亿枚 USDC 代币。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美联储主席候选人萨默林发声表示，激进降息是合适的，当前的收益率结构，加上劳动力市场疲软和通胀稳定，完全可以降息 50 个基点……且不会造成任何扰乱。目前，接替现任美联储主席鲍威尔的人选范围广泛，萨默林在利率问题上的立场至少与特朗普的方向一致。这位现任美国总统多次推动美联储政策宽松，主张降息至多 3 个百分点，但鲍威尔领导的联邦公开市场委员会（FOMC）自 2024 年 12 月上次降息后，一直维持基准利率不变