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Solana 财库策略迎变局,从基金会打九折进货,多家加密 VC 主动组局

Posted on 2025-08-27 18:17

撰文:Nancy,PANews

在比特币和以太坊率先借助财库策略打开增长飞轮后,吸引众多山寨币竞相效仿。当前,Solana 也正加速迈入机构采用的快车道,随着更多加密巨头宣布携低价筹码和巨额资金陆续入场,其市场信心和资本推动力或将迎来新一轮放大。

SOL 财库策略即将加速落地,从基金会打折「进货」

过去一年多来,以 Strategy 为首的比特币财库公司和以 BitMine 为代表的以太坊储备企业的模式在市场上获得成功验证,吸引了大量资本涌入。如今,这一趋势正在快速向 Solana 生态延伸,一批新兴的 SOL DAT(加密资产财库)正准备入场。

8 月 25 日,美股上市公司 Sharps Technology 宣布完成超过 4 亿美元的 PIPE 私募融资,目标是打造全球最大规模的 Solana 数字资产金库。这轮融资吸引了 ParaFi、Pantera、Monarq、FalconX、Phoenix Capital、RockawayXa、Primitive Ventures 等多家知名机构参与,同时 Sharps 还与 Solana 基金会签署意向书,计划以 30 日均价折扣 15% 的价格认购 5000 万美元的 SOL。

在 Sharps 行动之后,市场上又传出 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 正与潜在支持者洽谈筹资约 10 亿美元,用于购买 SOL,并计划通过收购一家未披露的上市公司,成立数字资产资金管理公司。据彭博社报道,这些公司已聘请 Cantor Fitzgerald 担任主承销商,预计交易将于 9 月初完成。

值得注意的是,Galaxy Digital 曾是 FTX 锁仓 SOL 的首批买家之一,曾在去年募资了 6.2 亿美元,设立专门基金用于收购 FTX 破产出售的 SOL 代币,并在今年进行过大规模资产置换,将价值上亿美元的 ETH 转换为 SOL。Jump Crypto 和 Multicoin Capital 同样也是 Solana 生态的重要支持者,前者积极参与生态流动性支持,后者作为早期机构投资者,其投资组合深入 Solana 生态。

与此同时,Pantera Capital 也在谋划一项规模高达 12.5 亿美元的计划,拟将一家上市公司转型为 Solana 投资公司,分两阶段完成筹资:先筹集 5 亿美元,再通过 7.5 亿美元认股权证补充资金。

作为 Solana 的早期投资机构,Pantera 手握大量低成本筹码,其此前被曝在 2024 年投资 2.5 亿美元从 FTX Estate 处以 59.95 美元的折扣价收购了大量 SOL(前提是面临长达四年的归属期),以及还从从 FTX 破产财产拍卖中以 64 美元的价格购买了约 2000 枚 SOL 代币。在此之前,Pantera Capital 披露已向 DAT 公司投资超 3 亿美元,包括 Sharplink Gaming、Twenty One Capital、DeFi Development Corp 和 Sharps Technology 等。

可以看出,这些 Solana 重要机构支持者正在集中布局,不仅资金规模可观,还拥有筹码优势, 并获得 Solana 基金会的官方支持,使它们在市场波动中能够保持战略灵活性,同时推动生态扩张和新资本入场,从而进一步提升 Solana 的流动性和市场认可度。但这些机构持有大量 SOL 锁仓筹码,不排除通过 DAT 换取流动性和股价,或存在一定的市场风险。

股价和币价表现平淡,增持规模与号召力不足

借助币股概念带来的狂热情绪,不少储备上市公司的股价大幅飙升,币价也同步高涨。然而,Solana 头部储备公司的股价表现却相对平淡。近一个月,Upexi 股价上涨 29.25%,DeFi Development 下跌 12.59%,Phoenix Group 上涨了约 6.63%;SOL Strategies 跌幅达 29.25%。

与此同时,SOL 币价表现同样乏力。过去一年,SOL 仅上涨 17.9%,远低于比特币 73.2% 和以太坊 62.3% 的同期涨幅,较过去 MEME 狂热时期的市场表现更是相形见绌,这意味着现有 Solana 储备公司对 SOL 的提振作用有限。

造成这种局面的原因主要受限于增持规模和市场号召力。

一方面,现有 Solana 储备公司的增持规模仍相对有限,且大多属于新兴玩家。尽管多家上市公司已开始布局 Solana 战略储备,但真正持仓规模超过千万美元的公司屈指可数。根据公开数据显示,Upexi 持有超 200 万枚 SOL,价值超 3.77 亿美元;DeFi Development 持有超 142 万枚 SOL,价值超 2.67 亿美元;Phoenix Group 持有超 63 万枚 SOL,价值近 1.19 亿美元;SOL Strategies 持有接近 40.1 万枚 SOL,价值超 7559.7 万美元。而大规模的增持行为和知名机构的背书往往会传递强大的市场信号,从而放大投资者心理预期。换言之,资金规模越大、曝光度越高,其市场影响力也越显著,能够有效带动币价表现。

其次,Solana 缺乏类似比特币领域的 Strategy 创始人 Michael Saylor 或以太坊领域的 BitMine 董事会主席 Tom Lee 这样具有号召力的人物。Saylor 和 Lee 不仅具备资本实力,更通过公开演讲、媒体影响力和个人品牌,将机构战略转化为市场信心,形成可复制的投资效应。

目前 Solana 储备公司缺乏具有同样号召力和话语权的个人或机构品牌,难以形成信心溢价。Upexi 曾尝试通过邀请 BitMEX 创办人 Arthur Hayes 担任顾问委员会,试图借助其在加密圈的知名度增强公司影响力。然而,Hayes 的主要影响力仍集中加密交易领域,其在传统资本市场的声誉和资源有限,难以形成跨越市场的引导效应。相比之下,已带领 Galaxy 成功在纳斯达克上市的 CEO Novogratz 更被视为理想人选,他在传统金融领域深耕三十余年,曾任职于高盛和 Fortress,积累了丰富的专业知识与广泛的人脉资源。

不过,Solana 储备市场尚未形成龙头「微策略」,这意味着整个生态仍有较大的叙事空间,或将吸引更多机构投资者参与。而 Solana 现货 ETF 获批的概率不断提高,也将提升市场对 SOL 及相关储备公司的信心,从而放大资金入场的正向效应。

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