月度归档： 2025 年 7 月

深潮 TechFlow 消息，7 月 8 日，据市场消息，美国证券交易委员会（SEC）推迟了富达现货 Solana ETF 的批准。

深潮 TechFlow 消息，7 月 8 日，据金十数据报道，下一任美联储主席的热门人选、美联储前理事沃什表示，美联储维持货币政策利率不变的做法让美国总统倍感挫折，我对此深表同情。应当降息至更低水平。特朗普关税不会造成通胀影响。

深潮 TechFlow 消息，7 月 8 日，据金十数据报道，美国总统特朗普签署行政令，将对等关税生效日和谈判截止日期从7月9日延后至8月1日。

此外，他还向14个国家发出首批关税信函，8月1日起将对日本和韩国加征25%关税，对马来西亚、哈萨克斯坦和突尼斯征收25%的关税，南非则将面临30%的税率，老挝和缅甸将被征收40%的关税。

其他受影响国家还包括印尼（32%）、孟加拉国（35%）、泰国和柬埔寨（36%），波黑（30%）和塞尔维亚（35%）。

此外，据金十引援Politico报道称，美国提出贸易协议方案，对欧盟加征10%的关税、附带限制性条款。

深潮 TechFlow 消息，7 月 8 日，据金十数据报道，高盛预计美联储将在9月份降息，比此前预测提前三个月。这一转变反映出一些早期迹象，即与关税相关的通胀比预期温和，而反通胀力量——包括工资增长放缓和需求减弱——正在形成。该行美国首席经济学家David Mericle估计，9月份降息的几率“略高于”50%，预计9月、10月和12月将降息25个基点，2026年初还会再降息两次。高盛还将终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据Greeks.Live最新市场简报显示，当前比特币市场情绪存在明显分歧，看空与看多投资者正围绕10.5万美元这一关键技术位部署不同策略。尽管整体趋势仍保持看涨，但宏观经济条件不明朗且市场波动率较低，使得方向性押注变得困难。

看空者准备在10.5万美元发起攻击，若比特币无法守住该价位，看空观点可能失效。同时，部分交易者持有11万美元看涨期权等待周末到期，投资策略重点转向在当前低波动率环境下寻找买入机会。

数据显示，6月30日至7月5日期间，Greeks.Live通过大宗交易实现了1.53亿美元的名义交易量，其中Deribit平台占1.202亿美元，OKX平台占3290万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据CoinDesk报道，美国证券交易委员会（SEC）正在敦促发行人在 7 月底之前修订并重新提交现货 Solana ETF 的申请，这暗示批准速度将快于预期。此前 REX-Osprey SOL 和 Staking ETF 已获得自动批准，并于上周根据不同的监管规则开始交易，这意味着现货 Solana ETF 将加入比特币和以太币的行列，成为美国唯一获批的现货加密货币基金，而 XRP、狗狗币和莱特币的申请仍在等待审理。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据分析师余烬监测，1inch 团队投资基金半小时前从币安提了 501 万枚 1INCH ，价值 94 万美元。他们昨天凌晨在链上用 175.7 万 USDC 买进了 965.2 万枚 1INCH 后，又转了 97.5 万 USDT 进币安去买 1INCH，然后在半小时前从币安提出了 1INCH。 目前他们从 2 月份以来累计花费了 497.6 万美元资金购买 2486 万枚 1INCH，均价在 0.2美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.75 亿美元，其中，多单爆仓 7516.82 万美元，空单爆仓 9972.83 万美元。全球共有 66,759 人被爆仓 ，最大单笔爆仓单发生在 Binance – ETHUSDT 价值 1233.40万美元

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，TON基金会正式发布声明，澄清近期在社交媒体X上流传的关于与阿联酋政府合作提供黄金签证的消息为时过早。该基金会表示，相关计划仅是与一家专注区块链基础设施的授权合作伙伴的独立探索，尚处于早期开发阶段，并未获得阿联酋政府的正式批准或认可。TON基金会支持阿联酋联邦身份、公民、海关和港口安全局(ICP)、证券和商品管理局(SCA)及虚拟资产监管局(VARA)发布的联合声明，确认未批准任何数字居留或投资签证计划。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，ETHGlobal 宣布 2025 法国戛纳黑客松评选出最终入围的 10 个项目，涵盖 AI、DeFi、NFT 等领域。其中包括：BeamPay 基于 EIP-7702 协议实现多链 ERC20 支付；OnlyDanks 构建无需服务器的链上端到端加密通信系统；PolyBet 是 AI 驱动的智能路由协议；livestakes 引入平行竞猜池为黑客松选手提供奖励机制；Pace Club 是面向女性社群的隐私型跑步 App；POAPrivacy 支持将出勤证明铸造至隐私地址；PrivyCycle 聚焦女性健康数据加密与共享；ChromaMind 将冥想体验转化为 NFT 藏品；PrivacyLinks 是一款浏览器钱包；Hashlocked 实现 EVM 与 BTC 间的原子交换。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，HTX行情显示，BTC跌破108000美元，现报108023美元，24小时跌幅为0.84%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，行情显示，贝莱德(BLK.N)股价涨至1085.65美元，创下历史新高，现报1082.8美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据官方公告，火币HTX已正式完成稳定币USD1 于TRON链网络的集成，并于今日起开放该网络下的USD1充值业务。目前，火币HTX已成为首个支持波场TRON网络USD1 的中心化交易所，为用户提供更加便捷、高效的稳定币跨链体验。
此次集成意味着用户现可通过波场TRON网络将USD1充值至火币HTX平台，享受更快速、低成本的跨链稳定币资产管理体验。与此同时，波场TRON创始人、火币HTX全球顾问孙宇晨也在社交平台宣布，波场TRON网络已上线的交易对包括USDT/USD1、TRX/USD1、NFT/USD1，可在 sun.io 上直接交易。
作为全网首个支持TRON链USD1充值的主流交易所，火币HTX再次走在多链生态建设前沿，持续推进其在新兴稳定币赛道中的前瞻布局。火币HTX用户将可抢先体验USD1在TRON链的低成本与高速转账优势，尽享稳定币跨链红利。火币HTX将持续拓展USD1相关交易对及应用生态，助力用户把握新兴稳定币红利。 

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据 CoinDesk 报道，比特币核心开发人员 Jon Atack 在萨尔瓦多因与邻居发生财产纠纷而被短暂逮捕，但很快被释放，手机和护照被归还。Jon Atack 的邻居指控他对妇女施暴，根据萨尔瓦多 2012 年的法律，这是一种刑事犯罪。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，币安(Binance)前CEO赵长鹏(CZ)在社交媒体平台X上发文表示：”如果你想快速致富，就不要触碰（和指责）加密货币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据The Block报道，Kuru Labs宣布完成由Paradigm领投的1150万美元A轮融资，致力于在Monad区块链上构建融合自动做市商（AMM）与中心化订单簿（CLOB）架构的新型去中心化交易所。Kuru采用默认AMM策略，为每个订单簿提供基础流动性，旨在提升链上交易灵活性与深度。该项目此前已完成220万美元种子轮融资。投资方还包括0xDesigner、Zagabond等多位天使投资人。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，美股上市公司 Aditxt, Inc. (纳斯达克代码：ADTX)今日宣布推出bitXbio™计划，这是一项结合比特币储备与股权融资的创新财政策略。该计划旨在支持公司生物技术商业化努力，特别是面向2026年的潜在变现事件，包括子公司Pearsanta的计划IPO。

Aditxt目前运营两个专注于自身免疫和早期疾病检测的项目，将根据资金可用性建立比特币储备，并战略性地利用现有约1.25亿美元的股权融资额度。公司CEO Amro Albanna表示，此举将帮助Aditxt加强资产负债表并提升企业价值，为股东创造更多价值。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，行情显示，美股加密概念股开盘涨跌不一，截止发稿。

Circle(CRCL)涨0.21%，报190美元

Sharplink Gaming(SBET)涨10.7%，报14.18美元

Trump Media & Technology Group(DJT)跌0.85%，报18.7美元

Strategy(MSTR)跌1.25%，报399.6美元

Hut 8 Corp(HUT)跌6.83%，报20.25美元

Riot Platforms(RIOT)跌9.53%，报11.2美元

MARA Holdings(MARA)跌6.98%，报16.45美元

SRM Entertainment(SRM)跌5.52%，报7.6美元

Robinhood Markets(HOOD)跌2.68%，报91.87美元

Bitmine Immersion Tech(BMNR)跌10.26%，报122美元

Coinbase(COIN)跌0.76%，报352.98美元

Core Scientific（CORZ）跌20.22%，现报14.3美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据金十数据报道，美股开盘，道指跌0.18%，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.49%。特斯拉(TSLA.O)开盘暴跌7.6%，马斯克组党引发与特朗普冲突升级。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，去中心化预言机解决方案 Pyth Network 加入 xStocks 联盟，并将香港上市的 85 家最具价值和最广泛交易公司的实时价格数据引入链上，涵盖亚洲金融、科技、能源等领域的一些最大企业，这些公司总市值超过 28.8 万亿港元，系列数据作为大中华区资本流动的重要指标，为市场提供访问亚太地区股票市场最直接、最可组合的方式。

这些数据源由机构级市场参与者提供、每 400 毫秒更新一次且在超过 100 个区块链上实时发布，进一步将传统资产轨道引入可编程金融，帮助开发者构建更复杂、更能精准的应用程序，解锁结构化产品、RWA、资产代币化、链上市场情报等新用例。

据悉，Pyth Network 已支持 100+ 区块链并提供超过 1500+ 实时价格数据馈送，在「全球通用价格层」的愿景之下，Pyth Network 旨在实现万物价格皆上链，同时具备去中心化、及时、准确、安全、透明和低成本等优势，进一步成为推动全球金融体系变革的重要力量。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，美股上市公司Genius Group (NYSE American: GNS)今日宣布将比特币储备目标从1,000枚大幅提高至10,000枚，计划在12至24个月内完成。公司已签署总额高达11亿美元的ATM融资协议，将通过多种融资方式实现目标，包括ATM融资、债务融资和可转换债券等。Genius Group CEO Roger Hamilton表示，公司正在实现比特币储备增值，并致力于同时增长教育业务和每股比特币价值，以推动长期发展。自5月22日恢复比特币购买以来，公司已实现74%的BTC收益率。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据金十数据报道，加密货币公司Bit Digital将全部加密货币资产转移至以太坊。公司出售280枚比特币，使用所得资金购买了更多的以太坊。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据官方消息，TRON生态正式宣布将于7月7日至13日举办”星际热浪嘉年华”主题活动，活动总奖池超过300,000USDT。本次嘉年华四大核心板块包括与HTX Global合作的专属交易活动、SunGenX夏日冰爽节、热浪太空挑战赛及SunFlash直播互动。活动旨在通过多元化的参与方式，为社区用户提供丰富的DeFi体验，进一步推动TRON生态的繁荣发展。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据最新消息显示，Sun.io官方宣布正式支持USD1交易对，首批上线USDT/USD1、TRX/USD1及NFT/USD1三大交易对。作为波场生态领先的去中心化交易平台，此次USD1交易对的上线将显著提升稳定币市场流动性，为用户提供更丰富的资产交易选择。Sun.io将持续优化交易体验，推动波场DeFi生态的多元化发展。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，Quack AI 宣布与 Linea 合作，联合 Orbiter Finance, Dmail Network, Owlto Finance, oooo 四个 Linea 生态项目共同发起「AI Governance Alliance: Linea × Quack Assembly」活动，活动将于7月9日晚8点截止。

此次活动在 Linea 链上发起，将向用户空投 Quack AI 护照(SBT)，用于 AI 协助投票、解锁治理奖励以及获取 Quack AI 未来空投。参与项目也将在 Quack AI 平台提交治理提案，并通过链上投票与委托治理实现智能化决策，进一步提升治理效率。

Quack AI 是首个模块化的 AI 驱动治理层，支持多链和机构级治理，目前已有超过 19 万用户铸造 Quack AI 护照。此前，Quack AI 已成功与 BNB Chain、Metis 和 Taiko 等公链展开合作。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据智通财经报道，嘉楠科技 6 月比特币总产量达 88 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据BusinessWire报道，美股上市公司DDC(NYSE: DDC)今日宣布购入230枚比特币，使其总持有量增至368枚，平均购买成本为90,764美元/枚。与6月中旬上次购买相比，比特币收益率提高48.3%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据The Block报道，Bernstein分析师表示，尽管上周Robinhood与OpenAI之间发生争议，监管环境仍将推动”股权代币化浪潮”。Robinhood在戛纳推出了代币化股票产品，包括200多家美国上市公司股票和OpenAI等私企股权，但OpenAI随即表示未授权任何代表其股票的代币。Robinhood将这些产品定位为由特殊目的载体支持的衍生品，并表示SEC的支持态度和CLARITY法案将为代币化资产市场铺平道路。分析师认为，监管环境正向有利于股权代币化的方向发展，这将为投资者提供更多流动性选择。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据官方公告，LBank已于2025年7月7日17:50（SGT）首发上线AP U本位永续合约，最高杠杆为20倍。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，Strategy（纳斯达克代码：MSTR/STRK/STRF/STRD）于7月7日宣布签订销售协议，将发行总价值高达42亿美元的10.00%系列A永久Stride优先股（STRD Stock）。公司计划在较长时间内根据市场交易价格和交易量有序出售这些股票。

作为全球首家且最大的比特币金库公司，Strategy表示将把所得资金主要用于比特币收购、运营资金以及向现有优先股持有人支付股息。该公司已将比特币作为其主要储备资产，同时继续提供AI驱动的企业分析软件业务。

此次发行的股票将通过符合证券法规定的”市场发行”方式进行销售，相关招股说明书已于7月7日提交给美国证券交易委员会。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据 Business Insider 报道Murano Global Investments(纳斯达克代码：MRNO)宣布增强其核心战略，启动比特币(BTC)财库计划。公司已购入21枚比特币，并加入Michael Saylor支持的”Bitcoin for Corporations”联盟。同时，Murano与Yorkville签订了高达5亿美元的备用股权购买协议(SEPA)，预计将主要用于投资比特币。

公司将继续发展其墨西哥酒店和度假村业务，同时探索在酒店运营中接受BTC支付，并考虑通过房地产出售和回租交易增加流动性以扩大比特币投资。Murano董事长兼CEO Elias Sacal表示，比特币是一种变革性资产，不仅提供长期增长潜力，还能增强公司资产负债表抵御通胀和系统性风险的能力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，CoreWeave：将以全股票交易方式收购数字基础设施公司Core Scientific。此次交易的每股价值为20.40美元。商定的换股比例意味着公司估值约为90亿美元。行情显示，CoreWeave盘前一度跌超2%，现报160.3美元。

此前消息，AI 基础设施公司 CoreWeave 正在洽谈收购比特币矿企 Core Scientific。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，TrumpMeme 官方发文表示，TRUMP 代币即将上线波场网络。

来源：华尔街见闻

一场关于公司战略、资产价值与金融创新的激烈辩论正在华尔街上演。争论的核心是 Michael Saylor 领导下的 Strategy（MSTR），及其通过高杠杆大量囤积比特币的激进策略。

这场交锋的一方是因做空安然而一战成名的传奇空头查诺斯（Jim Chanos），他将此举斥为「金融鬼话」；另一方则是将公司重塑为加密巨头的 Saylor，他视其为一场利用他人资本实现千倍回报的革命。

Chanos 近期在媒体的播客节目中直言，Strategy 的商业模式「毫无道理」。他反复强调其核心观点：作为一家持有比特币的公司，其股价不应享有高于所持资产价值的溢价。这一观点直接挑战了过去一年推动 Strategy 股价飙升 210% 的市场狂热。

与此针锋相对的是 Saylor 的强硬反击。他认为，对于许多投资者而言，购买 Strategy 的股票是比直接购买比特币或相关 ETF 更便捷合规的途径。更重要的是，他向市场描绘了一幅通过杠杆放大收益的蓝图：

「如果你想赚 10 倍，你买比特币。如果你想赚 100 倍，你用别人的钱买比特币。如果你想赚 1000 倍，你就用别人的钱买比特币，然后再用比特币加杠杆。」

迄今为止的市场表现似乎站在了 Saylor 一边。Strategy 的股价涨幅远超同期比特币约 80% 和标普 500 指数 13% 的涨幅。根据数据提供商 S3 Partners 的数据，仅在过去一个月，做空 Strategy 的投资者就蒙受了高达 36 亿美元的损失。然而，这场辩论不仅关乎两个人的观点，更揭示了一种正在企业界蔓延的新趋势及其潜在风险。

空头的核心论点：MSTR 的溢价之谜

Jim Chanos 对 Strategy 的质疑，核心在于其高昂的估值溢价。作为一位以发现并做空估值错配公司而闻名的投资者，Chanos 认为，投资者与其以过高的价格买入一家持有比特币的公司股票，不如直接购买比特币本身。

数据显示，截至 6 月 30 日，Strategy 已通过发行股票和可转债等方式，在资产负债表上积累了 597325 枚比特币，价值约 640 亿美元，成为全球最大的比特币企业持有者。然而，其股价表现却远远超出了其基础资产的增长。这种现象正是 Chanos 等市场怀疑论者关注的焦点，他们认为这种溢价缺乏坚实的逻辑支撑。

Saylor 的反击：用杠杆撬动的加密革命

面对质疑，Michael Saylor 及其支持者提出了两大核心论据。

首先是合规与便捷性，他们认为 Strategy 的股票为受监管限制的投资者提供了一条投资比特币的合规通道。其次，支持者相信，由于比特币供应量上限为 2100 万枚，Strategy 持续吸纳的行为将使其在稀缺资产中占据更大份额，从而支撑其股价溢价。

Saylor 本人则更加直白地宣扬其杠杆策略。他在公开场合表示，对 Chanos 的批评不屑一顾，称「我认为他不懂我们的商业模式」，并预测「如果我们的股票上涨，他将被清算并出局」。

而 Chanos 则将 Saylor 的言论定义为「金融鬼话」，称他「是一个了不起的销售员，但仅此而已」。这场通过媒体隔空展开的交锋，已成为华尔街的热门话题。

日益增长的疑虑与法律逆风

尽管空头损失惨重，但 Chanos 并非孤军作战。今年 5 月和 6 月，弗吉尼亚州一家联邦法院分别受理了两起针对 Strategy 的投资者诉讼。据媒体报道，两起诉讼均指控该公司在比特币价格波动可能对其股价造成的影响方面误导了投资者。

部分分析师也表达了担忧。Monness, Crespi, Hardt & Co 的分析师 Gustavo Gala 在近期给客户的一系列报告中指出，由于固收投资者对公司用于购买比特币的可转债和优先股兴趣有限，Strategy 的溢价可能会下降。他在 6 月初写道，公司继续其当前策略的「跑道有限」。

模仿者浪潮与新战场

Strategy 的策略正在催生一股模仿浪潮。从特朗普家族控制的媒体公司到热门 Meme 股 GameStop，数十家公司已开始效仿 Saylor 制定的「比特币金库」蓝图。Gala 在周二的一份报告中警告称，「所有这些公司都在竞争一个表面上相似的资金池」，这加剧了竞争。

根据数据提供商 Bitcoin Treasuries 的数据，2025 年上半年，上市公司总计向其资产负债表增加了 245191 枚比特币，是同期比特币 ETF 持有量增幅的两倍多。最新的重量级入局者是 Fundstrat 创始人 Tom Lee，他将出任比特币矿企 BitMine Emersion Technologies（BMNR）的董事长，此前他与其他几家机构帮助该公司筹集了 2.5 亿美元，用于启动一项以太坊为核心的财库战略。自 6 月 30 日该消息公布以来，BitMine 股价已飙升超过 30 倍。

有趣的是，空头们在另一个战场上取得了成功。S3 Partners 的数据显示，做空 Saylor 的模仿者远比做空 Saylor 本人的公司更有利可图。仅在 6 月份，空头通过做空 Strategy 的四大模仿者，就获利 5.49 亿美元。这表明，市场虽然对领跑者报以狂热，但对其追随者则持有更为审慎和怀疑的态度。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，美国将在不导致通胀的情况下实现经济增长。将在未来48小时内宣布几项贸易相关消息。昨晚我收到了许多新的提议。许多人在谈判中改变了立场。在谈及关于财政部和美联储的职位时，贝森特说，我将按照总统的意愿行事。而在利率方面，他表示，市场可能在将特朗普对利率的观点计入价格。这不仅仅是美联储主席的问题，而是整个委员会的问题。（就美元走势）货币涨跌是自然现象，并非异常波动。

撰文：Ethean

结论写前面

这要看两个关键条件能否成立：

• 稳定币是否比现有支付方式更方便、更省钱，且覆盖更多场景

• 能否在合规框架下，快速搭建出「能用、好用、敢用」的完整生态系统

一、 「扫码支付时代」为什么没发生在香港？

原因很现实朴素：

• Cash Only 能省手续费

• 接受八达通是因为太多人用，商家「被迫适配」

相比之下,支付宝 / 微信虽然手续费略低，但

• 没有用户基础

• 没有「美团 + 淘宝 + 滴滴」的超级生态

• 在香港是「独立钱包」，功能残缺、使用场景有限

所以只能成为面向游客的辅助支付方式。

二、那么香港有可能直接跃迁到稳定币支付吗？

目前来看稳定币真正走进日常生活，还要跨过两个核心门槛：

1、用户体验还不够「生活化」

• 现在的稳定币讨论还集中在：机构结算 / 跨境支付 / RWA 资产发行

• 用户端怎么「买币→支付→收款→退出」？流程复杂、缺乏激励、教育成本高。

稳定币距离八达通 / 微信 / 支付宝那样的顺手好用，还很远。

2、合规虽然「有法」，但离「落地」仍有距离

1）合规「有牌」 ≠ 支付落地

香港 2025 年将正式启动稳定币牌照制度，但目前：

• 监管细则、审批流程仍在测试

• 正式发行、推广到零售市场还有等待期

2）钱包和支付网关生态还没搭好

监管主要覆盖发行层面，但是否有成熟易用的钱包 App？是否有与商户 POS、支付网关无缝衔接的生态？目前还在构建发牌体系，还没有进入面向大众的落地应用建设期。

3）监管实际执行效果需要时间验证

敢拿稳定币，前提是：用户相信它能兑、兑得快、兑得稳。即使有牌，但市场是否接受？监管如何保障赎回承诺？若储备资产透明度、用户保护、风险应急措施不到位，仍可能发生信任危机。

香港错过了扫码支付，不是因为技术落后，而是因为既没有用户痛点，也没有替代动力。

三、稳定币能不能直接跃迁成功？

要看：

1. 是否比现有支付方式更方便、更省钱，覆盖更多场景；

2. 能否在合规框架下快速搭建出可用的生态系统

香港错过扫码支付，是因为既没有用户痛点，也没有替代动力。如果稳定币想跳过扫码时代，直接落地生活场景，就必须从「合规 + 体验」两个维度上真正打穿用户和商户两端的壁垒。

撰文：Aiying Research

真实世界资产（Real-World Assets, RWA）代币化，已不再是区块链圈内自嗨的未来主义叙事，而是正在发生的金融现实。特别是股票代币化，随着 Kraken、Robinhood 等金融科技巨头的相继入局，这场由区块链技术驱动的结构性变革已然拉开大幕。全球投资者首次有机会以近乎无摩擦的方式，7×24 小时交易苹果、特斯拉等公司的「数字股票」。然而，市场的喧嚣之下，更深层次的问题亟待解答。书接上一会《从散户乐园到金融搅局者：深度拆解 Robinhood 的商业版图与未来棋局》Aiying 艾盈本次报告旨在穿透市场热点的表象，深入剖析当前主流股票代币化产品的内在逻辑。我们将不再停留在「是什么」的层面，而是聚焦「如何实现」以及「风险何在」，为我们的客户、投资者、开发者和监管者提供一份兼具深度与实操价值的参考地图。

Aiying( 艾盈 ) 将以两大典型案例——代表「开放 DeFi」路径的 xStocks ( 由 Backed Finance 发行，Kraken 等交易所提供交易 ) 和代表「合规围墙花园」路径的 Robinhood——进行深度对比分析，并辅以 Hashnote、Securitize 等行业关键参与者的实践，共同探寻一个核心问题：

这些平台如何在严苛的金融监管、复杂的技术实现和巨大的市场机遇之间取得平衡？它们各自选择了怎样的路径，其底层逻辑和合规设计有何根本不同？这正是本报告将要揭示的核心。

一、核心剖析（一）：合规的「紧箍咒」与「护身符」——两大主流模式的底层逻辑

股票代币化的首要挑战并非技术，而是合规。任何试图将传统证券「搬上」区块链的尝试，都必须直面全球错综复杂的金融法规。在与监管的长期博弈中，市场已悄然分化出两种截然不同的合规路径：1:1 资产支持型证券代币 与 衍生品合约型代币。这两种模式的底层法律架构和运营逻辑迥异，决定了其产品形态、用户权利和风险特征。下面我们将逐一拆解。

模式一：xStocks——拥抱 DeFi 的开放之路

核心定义：用户持有的代币（例如，代表特斯拉股票的 TSLAX）在法律上直接或间接代表了对真实股票（TSLA）的所有权或权益。这是一种「真」股票的链上映射，追求的是资产的真实性和透明度。

法律架构与市场表现

Aiying 艾盈认为 xStocks 的合规设计精巧，其核心在于通过多层法律实体和清晰的监管框架，在拥抱区块链开放性的同时，最大限度地规避法律风险。

目前，xStocks 已支持 61 种股票和 ETF，其中 10 支已链上产生交易，显示出初步的市场活力。在被 Bybit 和 Kraken 支持后，其交易量迎来爆发式增长，截至 7 月 1 日，其单日交易量已达到 664.1 万美元，交易用户超过 6500 人，交易笔数超过 1.78 万笔。

发行实体与监管框架：

xStocks 由瑞士公司 Backed Finance 发行，其运营遵循 瑞士 DLT（分布式账本技术）法案。选择瑞士作为法律大本营，是因为该国对数字资产和区块链创新提供了相对明确和友好的监管环境。

特殊目的载体 (SPV)：

这是整个架构的基石。Backed Finance 在法律和税务环境稳定的列支敦士登设立了特殊目的载体（SPV）。这个 SPV 就像一个「资产保险箱」，其唯一职能就是持有真实股票。这种设计实现了关键的风险隔离：即使用户交易的平台（如 Kraken 或 Bybit）或发行方出现运营问题，SPV 中持有的底层资产仍然是安全和独立的。

资产支持与流动性策略

为了确保链上代币的价值和可信度，xStocks 建立了一套透明的资产支持和双轨流动性体系。

1:1 锚定（1 币 = 1 股）：

每一个在链上流通的 xStock 代币，都严格对应着在第三方托管机构中存放的一股真实股票。这种 1:1 的锚定关系是其价值主张的核心。目前，NVIDIA、Circle 和 Tesla 的股票代币总量均已超过 1 万枚。

发行流程：

专业的合格投资者可以申请 Backed Account，通过 Backed 购买股票。Backed 扮演一级投资者的角色，在券商处购买股票，这些股票随后由第三方机构托管。最后，xStocks 根据购买的股票数量铸造相应数量的代币并返还给一级投资者。这些一级投资者可以随时发行和赎回股票代币。

储备金证明 (Proof of Reserve)：

透明度是信任的基石。xStocks 与行业领先的预言机网络 Chainlink PoR 集成。这意味着任何人都可以在链上实时、自主地查询和验证 Backed Finance 的储备金库，确保其持有的真实股票数量足以支撑所有已发行的代币。

双轨流动性策略：

1、中心化交易所 (CEX) 做市商：

在 Kraken、Bybit 等主流交易所，专业的做市商负责提供流动性，确保用户可以像交易普通加密货币一样方便地买卖 xStocks。

2、去中心化金融 (DeFi) 协议：

xStocks 的代币是开放的，用户可以将其存入 Solana 链上的 DeFi 协议（如借贷平台、DEX 流动性池），自行提供流动性并赚取收益。目前，xStocks 已与 DEX 聚合器 Jupiter 和借贷协议 Kamino 合作，充分利用 DeFi 的可组合性，为资产创造了额外的价值。例如，交易量最高的 SP500 (SPY) 代币在链上的 USDC 本位流动性已达到 100 万美元。

xStocks 的生态系统由发行方 Backed、交易平台 Bybit 和 Kraken、以及底层区块链 Solana 等共同构成

模式二：Robinhood——合规优先的「围墙花园」

核心定义：与 xStocks 完全不同，用户在 Robinhood 平台上购买的股票代币，在法律上并非股票所有权，而是用户与 Robinhood Europe 签订的、追踪特定股票价格的金融衍生品合约。其法律本质是场外（OTC）衍生品，而链上的代币，仅仅是这个合约权利的数字化凭证。

1、法律架构与技术实现

Aiying 艾盈团队发现 Robinhood 的模式是一种非常务实的「监管套利」，它巧妙地将产品包装成一种已有的、监管框架清晰的金融工具，并以极低的成本快速部署。

发行实体与监管框架：

这些代币由 Robinhood Europe UAB 发行，这是一家在立陶宛注册并受其央行监管的投资公司。其产品遵循欧盟的 MiFID II（金融工具市场指令 II） 框架进行监管。根据 MiFID II，这些代币被归类为衍生品，从而绕开了更为复杂的证券发行法规。

低成本快速部署：

Robinhood 在 Arbitrum 链上部署了 213 种股票代币，总成本仅为 5.35 美元（链上 gas 费），显示了利用 Layer 2 技术的极高效率。其中，79 种代币已设置了元数据，为后续交易做好了准备。

开拓性尝试：

Robinhood 大胆地首次尝试了非上市公司股票的代币化，推出了 OpenAI 和 SpaceX 的代币，意图在私募股权这一高价值领域抢占先机。目前，Robinhood 已铸造了 2,309 枚 OpenAI (o) 代币。（OpenAI 代币将通过 Robinhood 在 SPV 中的所有权，为投资者提供间接投资 OpenAI 的机会，然后将 OpenAI 代币的价格与该 SPV 持有的 OpenAI 股份价值挂钩）

2、「围墙花园」式的技术与合规设计

Robinhood 的技术实现与其合规策略紧密相连，共同构建了一个封闭但合规的生态系统。

链上 KYC 与白名单：

通过对 Robinhood 股票代币智能合约的逆向分析，社区开发者发现其合约内嵌了严格的权限控制。每一次代币转移（transfer）操作都会触发一个检查，验证接收方地址是否在 Robinhood 维护的「批准钱包」注册表中。这意味着只有通过了 Robinhood KYC/AML 的欧盟用户才能持有和交易这些代币，从而形成了一个「围墙花园」（Walled Garden）。

有限的 DeFi 可组合性：

这种「围墙花园」模式的直接后果是，其股票代币几乎无法与广阔的、无需许可的 DeFi 协议进行交互。资产的链上价值被牢牢锁定在 Robinhood 的生态系统内部。

未来规划 (Robinhood Chain)：

为了更好地服务其 RWA 战略，Robinhood 计划在 Arbitrum 技术栈的基础上开发自己的 Layer 2 网络——Robinhood Chain，显示了其对底层技术掌控的野心。

尽管 Robinhood 的模式在欧盟框架下找到了合规路径，但其也引发了不小的争议和潜在风险。

「假股权」风波：

最具代表性的事件是其推出的 OpenAI 和 SpaceX 代币。不久后，OpenAI 官方公开声明，否认与 Robinhood 合作，并明确指出这些代币不代表公司股权。这起事件暴露了衍生品模式在信息披露和用户认知上的巨大风险。

中心化风险：

用户的资产安全和交易执行完全依赖于 Robinhood Europe 的运营状况和信用。如果平台出现问题，用户将面临对手方风险。

3、两大模式对比总结

通过上述分析，我们可以清晰地看到两种模式在根本上的差异。xStocks 模式更贴近 Crypto Native 和 DeFi 的开放精神，而 Robinhood 模式则是在现有监管框架内寻找的「捷径」。

关键要点

xStocks 的路径是「资产上链」，它试图将传统资产的价值真实、透明地映射到区块链世界，拥抱开放金融。而 Robinhood 的路径是「业务上链」，它利用区块链作为一种技术工具来包装和交付其传统的衍生品业务，Aiying 艾盈理解这本质上更像是一种「CeFi」（中心化金融）的区块链化升级。

二、核心剖析（二）：技术架构的「冰与火之歌」——开放 DeFi 与围墙花园

在合规框架之下，技术架构是实现产品愿景的骨架。Aiying（艾盈）认为 xStocks 和 Robinhood 在技术选型和组件设计上的差异，同样反映了它们「开放」与「封闭」的两种不同哲学。

1、底层公链的选择：性能、生态与安全的三角博弈

选择哪条公链作为资产发行的「土壤」，是一个关乎性能、成本、安全和生态的战略决策。

xStocks 选择 Solana：

其核心动机是追求极致的性能。Solana 以其高吞吐量（理论 TPS 高达数万）、低交易成本（通常低于 0.01 美元）和亚秒级的交易确认速度而闻名。这对于需要支持高频交易和与复杂 DeFi 协议进行实时交互的股票代币来说至关重要。然而，历史上的数次网络中断事件也暴露了其在稳定性方面的挑战，这是选择 Solana 必须承担的风险。

Robinhood 选择 Arbitrum：

Arbitrum 是以太坊的 Layer 2 扩容方案，其选择背后的逻辑是「站在巨人的肩膀上」。通过采用 Arbitrum，Robinhood 不仅获得了比以太坊主网更高的性能和更低的费用，更重要的是继承了以太坊无与伦比的安全性和庞大的开发者社区、成熟的基础设施。此外，Robinhood 还宣布计划未来将迁移至自建的、基于 Arbitrum 技术的 Layer 2 网络，专门为 RWA 进行优化，这显示了其长期布局的野心。

对比分析：这并非简单的「谁更好」的问题，而是战略路径的体现。Solana 是一条追求「一体化高性能」的单体链，而 Arbitrum 代表了「模块化」和继承以太坊安全的路径。前者更激进，后者更稳健。

2、核心技术组件剖析

除了底层公链，几个关键技术组件共同构成了股票代币化产品的核心功能。

智能合约设计：

• xStocks (SPL Token)：

作为 Solana 上的标准代币（SPL），其智能合约设计为可自由转移，与以太坊上的 ERC-20 类似。这种开放性设计是其能够与 DeFi 协议（如在 Kamino 借贷平台作为抵押品）无缝集成的技术基础。

• Robinhood (Permissioned Token)：

如前所述，其合约内嵌了转账限制逻辑。每一次交易都会调用一个内部的白名单注册表进行验证，这是其「围墙花园」模式的技术核心，也是其与开放式 DeFi 协议隔离的根本原因。

预言机（Oracle）的关键作用 ( 以 Chainlink 为例 )：

• 价格信息：

股票代币的价值需要与现实世界的股价保持同步。预言机（如 Chainlink Price Feeds）扮演着数据桥梁的角色，将来自多个可靠数据源的股票价格安全、去中心化地喂给智能合约，这是维持价格锚定、执行交易和进行清算等功能的生命线。

• 储备金证明 (PoR)：

对于 xStocks 这类 1:1 锚定的产品至关重要。通过 Chainlink PoR，智能合约可以自动、定期地向外界证明其链下储备资产的充足性，从代码层面解决了信任问题，远比传统的审计报告更具时效性和说服力。

跨链互操作性 ( 以 Chainlink CCIP 为例 )：

• 价值：

随着多链格局的形成，资产的跨链能力变得至关重要。跨链互操作协议（CCIP）允许 xStocks 等资产在不同区块链（如从 Solana 到以太坊）之间安全地转移。这能打破链间孤岛，极大地扩展资产的流动性池和应用场景，是实现「一个代币，万链通用」愿景的关键技术。Backed Finance 已在其产品中提及使用 Chainlink CCIP 来实现跨链桥接。

3、资产上链与 SPV 运作详解

对于资产支持型代币，SPV 是连接现实世界资产和区块链世界的关键枢纽。其运作流程严谨且环环相扣，确保了资产的安全与合规。

1、资产隔离 (Asset Isolation)：

发行方（如 Backed Finance）首先在合规的金融市场（如纽交所）购买真实股票。这些股票不会放在发行方自己的资产负债表上，而是存入一个独立的、受监管的特殊目的载体（SPV）中，并由第三方持牌托管人（如银行）保管。

2、铸造代币 (Token Minting)：

SPV 和托管人确认真实资产入库后，会向链上的智能合约发送一个经过验证的指令，授权在目标区块链上（如 Solana）铸造等量的代币（例如，存入 100 股 TSLA，就铸造 100 个 TSLAX 代币）。

3、代币分发 (Token Distribution)：

铸造出的代币通过合规的交易所（如 Kraken）或直接销售给通过 KYC/AML 审核的合格投资者。

4、生命周期管理 (Lifecycle Management)：

在代币存续期间，发行方需通过智能合约和预言机处理公司行动。例如，当特斯拉公司派发股息时，SPV 收到股息后，会触发智能合约将等值的稳定币或代币分发给链上持有者。如果是股票拆分，智能合约会自动调整所有持有者的代币数量。

5、赎回与销毁 (Redemption & Burning)：

当合格投资者希望赎回时，他们将链上代币发送至指定的销毁地址。智能合约验证后，通知 SPV。SPV 随后在传统市场出售相应数量的真实股票，并将获得的现金返还给投资者。同时，链上的代币被永久销毁，确保链上流通量与链下储备始终保持 1:1 的平衡。

三、核心剖析（三）：商业模式与风险评估——机遇背后的「暗礁」

在复杂的合规与技术架构背后，是清晰的商业逻辑。股票代币化平台不仅为用户创造了前所未有的价值，也为自身开辟了新的盈利渠道。然而，机遇与风险总是相伴而生。

1、商业模式与盈利来源

尽管都提供股票代币交易，但不同平台的盈利模式各有侧重。

Robinhood 的收入来源：

• 明确收入：

根据其官方说明，Robinhood 主要对非欧元区用户的交易收取 0.1% 的外汇（FX）转换费用。当用户使用欧元购买以美元计价的代币时，这笔费用就会产生。

• 潜在收入：

虽然目前主打「零佣金」以吸引用户，但其商业模式具备扩展性。未来可能引入类似其传统美股业务的盈利方式，如订单流支付（PFOF，尽管在欧盟受到严格限制）、面向高频交易者的会员增值服务、或从持有的底层资产中获取收益等。

• 开拓私募股权市场：

通过发行 OpenAI、SpaceX 等非上市公司代币，Robinhood 拓展了高价值资产类别，这不仅是强大的用户获取策略，未来也可能通过相关增值服务（如信息、交易撮合）收费获利。

xStocks (Kraken & Backed Finance) 的收入来源：

• 交易手续费：

Kraken 作为核心交易平台之一，会对 xStocks 的买卖双方收取一定比例的交易手续费，这是交易所最传统的盈利模式。

• 铸造 / 赎回费：

Backed Finance 作为发行方，主要服务于机构客户。它可能会对机构用户进行的大额铸造和赎回操作收取一定的服务费，以覆盖其购买、托管和管理底层资产的成本。

• B2B 服务：

Backed Finance 的核心商业模式是为其他金融机构提供一站式的资产代币化（Tokenization-as-a-Service）解决方案。xStocks 既是其产品，也是其技术实力的展示。

2、全面风险评估矩阵

投资者在享受股票代币化带来便利的同时，必须清醒地认识到其背后潜藏的各类风险。

三、市场格局与未来展望：谁将主导下一代金融市场？

资产代币化赛道各大平台正凭借不同的战略定位争夺市场。理解它们的差异，有助于我们洞察行业的未来走向。

1、主要玩家矩阵对比

RWA 代币化赛道群雄并起，它们基于不同的战略考量，形成了各具特色的竞争格局。我们将主要玩家划分为三大阵营进行深度对比。

2、市场趋势与演进路径

展望未来，股票代币化乃至整个 RWA 赛道正呈现出几个清晰的趋势：

• 从孤立到融合：

早期的代币化项目多为单一平台内的孤立尝试。如今，趋势正转向与主流金融机构（如贝莱德、富兰克林邓普顿）和广阔的 DeFi 生态深度融合。代币化资产正在成为连接 TradFi 和 DeFi 的桥梁。

• 监管驱动创新：

监管的明确化是市场发展的最强催化剂。欧盟的 MiCA 法案、瑞士的 DLT 法案以及新加坡金管局的「守护者计划」等，都在为市场提供更清晰的规则，这反过来又激励了更多合规创新。合规能力正成为平台的核心竞争力。

• 机构入场与产品多样化：

随着贝莱德通过其 BUIDL 基金将万亿美元的货币市场带入区块链，机构的参与将为市场注入前所未有的流动性和信任。产品类型也将从单一的股票、债券，扩展到更为复杂的结构性产品、私募股权和另类资产。

• 私募股权代币化成为新蓝海：

以 Robinhood 为代表的平台开始探索非上市公司股票的代币化，这为通常仅限于机构和高净值人群的私募股权市场打开了一扇窗。虽然面临着估值、信息披露和法律上的巨大挑战，但这无疑是一个潜力巨大的新方向。

未来展望与思考

股票代币化的浪潮已势不可挡，但前路并非一片坦途。几个核心问题将决定其最终的形态：

开放 vs. 封闭之争：

未来市场会由 xStocks 这样开放、可组合的模式主导，还是由 Robinhood 这样合规、但封闭的「围墙花园」模式胜出？更有可能的是，两者将长期并存，服务于不同风险偏好和需求的用户群体。Crypto Native 用户会拥抱开放的 DeFi 世界，而传统投资者可能更青睐于在熟悉的、受监管的「花园」内进行尝试。

技术与法律的赛跑：

跨链技术（如 CCIP）、Layer 2 解决方案和隐私计算（如 ZK-proofs）将持续演进，以解决当前在可扩展性、互操作性和隐私保护方面的技术瓶颈。与此同时，全球法律框架能否跟上技术创新的步伐，为这些创新提供确定性，将决定整个行业的发展速度和天花板。

股票代币化远不止是金融资产的简单「上链」，它正在从根本上重塑资产的发行、交易、清算和所有权范式。它承诺了一个更高效、更透明、更普惠的全球金融市场。这条道路虽然遍布技术、市场和监管的「暗礁」，但其所指向的未来方向，无疑是不可逆转的。对于所有市场参与者而言，无论是投资者、建设者还是监管者，当务之急是在深刻理解其底层逻辑和潜在风险的基础上，积极、审慎地拥抱这场正在到来的金融革命。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，美股上市公司 Semler Scientific（SMLR）比特币策略总监 Joe Burnett 在社交媒体上发文表示，该公司已斥资 2000 万美元加仓买入 187 枚 BTC，年初至今的比特币收益率达 29%。目前持有 4,636 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 7 日，QCP发布简报表示，特朗普加密货币法案签署后，比特币在假期延长周末期间表现稳健，周日流动性较低时段一度触及109,700美元高点，创下历史最高周收盘价。尽管周六有8个休眠钱包突然激活并转移约85亿美元比特币，加上此前周中43亿美元的抛售，市场仍保持韧性。看跌资金流被市场轻松消化，而看涨叙事则吸引了大量买盘。TON”黄金签证”计划传闻虽被阿联酋官方否认，但仍引发山寨币普涨。马斯克成立”美国党”政治组织并再次抨击法币、力挺比特币进一步推动市场情绪。Metaplanet和MicroStrategy等机构周末持续积累比特币支撑价格，但这些鲸鱼账户设立的新卖单可能使价格陷入当前区间。波动率维持历史低位，但若突破11万美元阻力位可能引发新一轮波动。大型机构继续增持9月13万美元看涨期权，同时持有9月11.5/14万美元看涨价差，显示第三季度结构性看涨前景。

撰文：Wenser，Odaily 星球日报

谁也没想到，马斯克在建党一事上居然是玩真的！

就在昨天，马斯克援引此前 X 平台投票结果发文表示「成立美国党」，主打口号为「将人民的自由还给人民」，矛头直指美国现执政党——美国共和党；特朗普也并不示弱，直言马斯克「脱轨」、「建党行为荒谬至极」。这也是继前段时间「特马斗」情势缓颊之后的斗争再度升级。

Odaily 星球日报将于本文对马斯克建党及特朗普对此事态度予以简要梳理，并借此探寻此事后续潜在影响。

特朗普签署新法案针锋相对，马斯克建党绝地反击

北京时间 7 月 5 日，美国总统特朗普正式签署「大而美」税收和支出法案，使其生效。

美国国会众议院 7 月 3 日下午以 218 票赞成、 214 票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的「大而美」法案，该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。两名共和党籍众议员当天在表决中投了反对票。该法案已于 7 月 1 日获参议院通过。而这，正是此次马斯克建党的直接导火索。

矛盾焦点：「大而美」法案动了马斯克旗下特斯拉新能源补贴蛋糕

据了解，「大而美」法案的核心内容包括减税、削减支出与政策转向，尤其是削减支出方面，直接动了马斯克旗下支柱性企业——特斯拉的新能源补贴的「利益蛋糕」。

一方面，特朗普签署的法案重点在于刺激消费，即永久性延长 2017 年特朗普减税政策，新增消费者税收优惠；另外一方面，则在于通过削减新能源补贴与社会福利支出以减少开支，其中，约 5000 亿美元资金缺口将通过系统性废除《通胀削减法案》（IRA）中清洁能源及电动汽车税收抵免等关键激励措施以及大幅削减联邦社会福利支出（如医疗补助、食品券等）等手段实现。

这也标志着，美国政府的经济政策导向，从此前 IRA 法案的 「政府引导 + 产业投资」模式（如定向支持新能源、半导体），转向了 「市场驱动 + 消费刺激」模式——即依靠减税释放个人与企业活力，以消费而非政府投资作为核心增长引擎。

要知道，特斯拉正是因为新能源补贴和碳排放生意才能稳居全球汽车产业前列，「大而美」法案相当于直接断了这一条财路，作为特斯拉的最大股东，马斯克当然无法置之不理。

马斯克建党始末：以人民的名义，保障个人利益

7 月 4 日，美国独立日当天，马斯克在 X 平台再度发起投票，询问 X 平台用户「是否应该创建美国党？」

和特朗普不满自己的社交媒体账号被平台封禁、管理而创立 Truth Social 一样，马斯克在自己完成私有化的 X 平台上，自然也收获了自己想要的结果——最终投票结果显示，累计投票票数为 1, 248, 856 票；其中约 65% 的票数赞成建党；约 35% 的票数反对建党。

或许会被载入史册的一篇推文

北京时间 7 月 6 日凌晨，马斯克在 X 平台援引此前的投票推文发文表示，「当谈到用浪费和贪污使我们的国家破产时，我们生活在一个一党制国家，而不是民主国家。今天，美国党成立，是为了把你的自由还给你。」而针对有人提出的「马斯克对特朗普的态度为何会从支持到批评」一事，马斯克回应称：「赤字将从拜登执政时期已经疯狂的 2 万亿美元增加到 2.5 万亿美元。这会使国家破产。」言辞之间，尽显为国为民的意图。

自此，以人民的名义，马斯克开启了自己的「利益保卫战」。

马斯克建党消息传开后，各方反应不一。

马斯克建党，特朗普、投资机构、美国财长与市场纷纷表态

建党消息甫一出现，作为风暴焦点的特斯拉率先成为「市场替罪羊」。

特斯拉（TSLA.O）美股夜盘一度跌超 7% 。截止撰稿时，特斯拉股价暂报 315.35 美元，市值暂报 9881.4 亿美元；股价相较此前的高点价格 488 美元已跌去近 35% 。

特朗普随后接连表态：先是在社交媒体上表示：「看到马斯克在过去的五周里完全『脱轨』，基本上变成了一辆失事的火车，我感到很难过。他甚至想成立第三政党，尽管这在美国从未成功过——这个制度似乎不是为他们设计的。第三党最擅长的一件事就是制造彻底的破坏和混乱。」他还表示，「当马斯克毫无疑问地完全支持我时，我问他是否知道我将终止电动汽车授权，他说他对此没有意见——我很惊讶！此外，马斯克想让他的一个好朋友来管理美国航空航天局（NASA），但我惊讶地发现他是一个出身高贵的民主党人，以前从未给共和党人捐款。马斯克可能也是。」特朗普补充称，让在太空领域有利益关联的马斯克来选择 NASA 领导人是不合适的。随后，其在新泽西州登上空军一号前对记者说：「我认为组建第三党是荒谬的。成立第三方只会增加混乱，他可以玩得很开心，但我认为这很荒谬。」

美国财长贝森特也少见地对此事表态称，马斯克所在公司董事会或对其政治活动不满；并提醒马斯克应该专注于商业，而不是政治。言下之意，就是作为一个商人的马斯克，不要对政治指手画脚，妄图染指政坛。马斯克也针对贝森特此前对他在 DOGE 部门民意投票的批评直言讽刺道：「美国财长贝森特是索罗斯的傀儡。他是政治学专业的学生，甚至连数学都学不会。一年前，我的民意调查结果非常积极，这就是特朗普如此重视我的原因。」

另外一边，原定于上周推出以特斯拉为标的的 ETF 「Azoria Tesla Convexity ETF」 的投资公司 Azoria 于上周六宣布，将延后推出该基金。据了解，该机构 ETF 预定将投资于特斯拉的股票与期权，为投资人提供与该电动车巨头相关的金融商品。然而，马斯克的政治行动使 Azoria 认为时机不稳，决定暂缓上市计划。

马斯克建党的余波：第三党派的失败史、拥抱 BTC 的可能以及炒作落幕的 Meme 币

在马斯克官宣建党之后，相关话题一度冲上百度热搜第一，但分析认为，即使是像马斯克这样拥有巨额财富和影响力的人，同时在互联网上已展现出毋庸置疑的动员能力且追随者也忠诚、高调、有影响力，但「第三党」障碍依旧根深蒂固。

第三党派失败记录比比皆是

公开报道显示，在历史上，美国的「第三党」很难取得政治上的成功。

• 美国富商罗斯·佩罗在 1992 年的大选中获得了近 19% 的普选票，但却未能赢得一张选举人票。

• 拉尔夫·纳德在 2000 年的选举中被贴上了「搅局者」的标签。

• 最近一次，由华裔企业家、前总统候选人杨安泽创立的「前进党」虽获得了关注，但难以获得吸引力。

此外，根据美国法律，一个有资格参与选举的政党成立，其资质确认需要经过复杂的认证程序，首先必须召开党团会议或代表大会，选举临时官员等。尽管马斯克昨日曾发帖称，「我们应该什么时候在哪里举行『美国党』的首次代表大会？」但其今日发文表示关于流传的新政党 America Party（AMEP）的联邦选举委员会（FEC）备案文件是虚假的，并且已经向联邦选举委员会举报，足见美国党目前仍停留在纸面计划阶段。

美国党拥抱 BTC？是的

尽管美国党并未正式注册，但在党派对加密货币的态度方面，马斯克已经早早做出表率。

在社区用户问及「美国党是否会拥抱 BTC」时，其表示：「法币毫无希望，所以当然（会拥抱 BTC）。」一度点燃市场对 BTC 的买入热情。

马斯克表态：拥抱 BTC，yes！

PVP 后，Meme 币一地狼藉

而在马斯克官宣建党之后，反应最为迅速的 Meme 币市场也抢先开始了一系列的 PVP 大战。

据 GMGN 网站信息，AP（美国党首字母）、AMEP、America、america 等一系列大小写名称 Meme 币已然充斥 ETH、SOL、BSC 等多个生态，但在经历了昨日的疯狂炒作之后，目前多数 Meme 币已经一地狼藉，市值纷纷腰斩甚至脚底斩。

AP 市值最高

结语：没有永远的朋友，只有永远的利益

在马斯克宣布成立「美国党」的推文下，有用户问他的新政党是否会参加 2026 年中期选举或 2028 年的总统选举时，马斯克回复称，「明年」（即 2026 年）。尽管这一消息未来能否得到验证，我们仍然不得而知，但美国党的出现，无疑是「特马斗」纷争再度升级的又一例证。

在波诡云谲的政坛商场，马斯克和特朗普二人用亲身经历验证了一个真相：没有永远的朋友，只有永远的利益。