月度归档： 2025 年 7 月

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据香港商报网报道，天盛资本宣布计划申请香港稳定币牌照，旨在推动文化产业跨境贸易结算服务。该公司将成立数字资产交易及结汇公司，使用稳定币作为艺术交易及结汇的数字货币，促进中东及东南亚地区与香港的艺术文物交易往来。

天盛资本行政总裁戴志业(Matthew Tai)表示，公司将严格遵循香港金管局”稳定币应定位为支付工具而非投机工具”的监管原则，确保发行的稳定币以足额法定货币储备为支撑。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，QCP发布简报表示，比特币价格突破11.8万美元，创下历史新高。这一里程碑水平反映了市场兴奋情绪和结构性强势。

推动加密货币上涨的主要宏观因素包括：特朗普关税政策前的全球制造商加速进口和库存建设，以及美国财政主导下的宽松金融环境。尽管美联储维持高政策利率，但美国财政部在Bessant领导下实施”积极发行策略”，通过发行短期国债并回购长期债券，有效降低了利率波动性。

与此同时，ETF资金流入和上市加密货币公司的购买速度超过了代币发行和矿工抛售的速度。市场观察人士指出：”泡沫迹象往往与大规模采用的迹象难以区分。”铜价和全球股指创新高，也推动了黄金和比特币等货币贬值对冲资产走强。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，Bitget 第五期 VIP 交易王者争霸赛现已正式开启报名。作为平台面向专业交易用户推出的定期激励机制，本次赛事活动时间为 7 月 11 日 17:00 至 7 月 26 日 12:00（UTC+8）。

本期大赛单人最高可获得 6,666 USDT 奖励。参赛用户需在活动页面点击“报名”按钮完成登记后，方可参与排名及奖励评选。详细规则已在 Bitget 官方平台发布。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据智通财经报道，巴克莱将Robinhood的目标价从57美元上调至102美元，维持“增持”评级。

作者：Hotcoin Research

一、引言：ETH低迷时代的突围信号？

2024年以来，ETH价格增长明显滞后于BTC和SOL的表现，与此前市场的预期存在较大落差。比特币在本周期表现强势，而以太坊则面临Solana、Sui等新兴Layer1网络和Base、Arbitrum等Layer2的竞争和市场争夺，导致ETH价格难以同步上涨。另一方面，主网因使用率下降导致的收入缩水，使得ETH的销毁效应减弱，进一步压制了价格表现。此外，这背后也与以太坊现货ETF表现欠佳、机构采用和储备较低等因素有关。在这种“BTC独秀而ETH乏力”的市场环境下，不少人认为传统体制已无法有效提振以太坊价值得到保护和增长。以太坊生态内部也出现了对现状的不满情绪。一些社区成员将价格低迷归咎于以太坊基金会（EF）的战略失误和治理问题，包括“软弱不作为、治理集中、透明度低、组织臃肿、缺乏战略远见”等。尽管EF在2025年6月宣布了战略重组，但仍未能完全消除外界质疑。

在上述背景下，以太坊核心开发者Zak Cole于2025年7月在法国戛纳举办的第八届以太坊社区大会（EthCC 8）上宣布成立以太坊社区基金会（Ethereum Community Foundation, ECF），并喊出“ETH 涨到1万美元不是笑话，而是一项必然要求！”的口号。他指出，ECF将“说以太坊基金会不敢说的话，做以太坊基金会不愿做的事”，并明确表示ECF的核心使命就是以资产的形式支持以太坊生态，将ETH推升至1万美元。这一宣言既映射了社区对以往治理方式的失望，也激起了人们对是否能借此撬动以太坊市场的广泛讨论。

本文将围绕以太坊社区基金会的成立背景展开，分析ETH在本周期价格低迷的根本原因，并对ECF的使命和战略进行深度剖析，并对比ECF与以太坊基金会（EF）的差异与冲突，探讨ECF的成立将对以太坊生态及ETH币价产生怎样的实际影响。最后，结合市场反应与未来可能的路径，展望以太坊生态的发展趋势。

二、ETH为何落后？——价格低迷的五重原因剖析

来源：https://www.tradingview.com/symbols/ETHBTC/

今年以来ETH/BTC价格比率持续走低，并在5月25日触及0.01867的短期低点。根据7月10日最新数据，当前ETH/BTC价格比率为0.02493，和去年同期相比下降了52.8%。以太坊在本周期表现疲软的原因是多方面的，大致可概括为以下五点：

1. 以太坊经济模型与升级影响

从技术路线看，2024年3月的Dencun升级显著改变了以太坊的经济模型。该升级引入了Blob交易大幅降低了Layer-2的费用，用户纷纷转向Polygon、Optimism等Layer-2解决方案，这些网络分散了主网流动性和交易需求，导致以太坊主网手续费收入锐减，主网收入几乎断崖式下跌99%，同时因为低费而燃烧较少ETH，导致网络从通缩转为通胀，长期来看降低了价值支撑。此外，主网活跃度也出现下降趋势，一些数据显示Dencun后交易量回落到数年低点，这增加了市场对升级效果落空的担忧。

2025年上线的Pectra升级计划重点改善质押效率、合约性能和扩展性，但目前来看，这一升级尚未大规模改善市场预期。关键升级完成后带来的负面影响（低燃烧、高供给）比预期更大，对价格构成压力。

2.市场避险情绪和现货ETF资金流向

2024年下半年以来，多种宏观事件引发市场大幅波动，引发全球避险情绪上升。历史数据显示，在币价下跌中，以太坊往往跌幅更大。Grayscale指出，以太坊在近期几轮下跌中平均跌幅约为比特币的1.2倍，而本轮更是接近1.8倍。

以太坊现货ETF上市初期吸引了一波资金，但2025年伊始这种热度逐渐衰减。比特币继续获资本青睐，而ETH则表现平淡。这种情况虽然在4月底开始得到改善，但和比特币的表现相比仍然不尽人意。截至2025年7月10日，美国比特币现货ETF资产约1375亿美元，而以太坊现货ETF资产规模仅约114亿美元，市场规模与比特币相差甚远，表明机构买盘疲软。

来源：https://www.coinglass.com/eth-etf

3. 市场竞争加剧与热点分流

近期市场热点多元化导致投资者关注分散。一方面，美国拟建立比特币战略储备，多州政府公开支持BTC，这些消息吸引了大量投资者的关注和资金流入。另一方面，Solana（SOL）、币安链（BNB）等竞争性公链借助Meme热潮带动自身生态快速扩张，相关资产价格显著上涨。此外，以Base链、Sui链和Tron链为代表的其他区块链网络也曾短暂吸引大量投机资金，这种短期的资金流动一定程度上削弱了以太坊的市场注意力。

相较而言，以太坊近期缺乏引发广泛市场共识的爆款应用或创新概念，特别是DeFi领域的创新速度显著放缓，导致以太坊生态在热点竞争中被边缘化。同时，以太坊Layer-2网络（如Arbitrum、Optimism等）的快速崛起虽然有效解决了扩容难题，但也在客观上分散了生态资源，使主网的交易活跃度降低，进一步导致市场关注度下降。

来源：https://dune.com/Henrystats/ethereum-vs-solana

4. 机构需求与兴趣仍偏低

机构资本的投入仍然高度集中于比特币，市场对以太坊的需求和关注显著偏低。目前，大多数国家或机构的战略储备仍以BTC为主，极少将ETH纳入长期资产配置。尽管2025年7月纽约上市公司Bit Digital宣布全面放弃比特币，将公司资产几乎完全转入ETH，并计划成为全球最大的上市ETH持有公司之一，但此类行动在机构市场仍属个别案例。此外，BTCS、Sharplink Gaming等一些老牌区块链公司也开始布局以太坊质押业务，但这些公司规模相对较小，对整体市场情绪的带动作用十分有限。

可见，大型机构、上市公司及政府战略储备对ETH的持仓力度远低于BTC，机构资本的明显偏好导致以太坊的估值上升空间受限。当前市场环境下，ETH仍未形成足够强大的机构认可度和资金吸引力。

5. 大户抛售与流动性不确定性

近期市场出现了以Jump Crypto、Paradigm和Golem Network等为代表的大型持仓实体减持以太坊的现象，这些机构此前合计持仓规模高达15亿美元ETH。其中部分资产被转移至交易所并出售，加剧了市场的抛售压力。

同时，以太坊网络质押奖励率的变化及活跃验证者数量的波动，也暗示着ETH流通供应正处于动态调整中。这些供给端的不确定因素不仅增加了ETH市场的波动性，也在短期内形成额外的价格下行压力，使市场情绪受到明显负面影响。

综上所述，技术经济模型的变化、宏观与杠杆风险、竞争态势、机构偏好和流动性结构这五重因素，共同造成了以太坊近期相对滞涨的局面。

三、ECF的使命及其与EF的对比

ECF以“市场思维”切入，试图通过资金和政策工具提升ETH作为核心资产的地位。以太坊社区基金会（ECF）宣称要“为ETH持有者服务，说EF不愿说的事，做EF不愿做的事”。他们将以太坊的“北极星”对准$10,000的价格目标，认为只有当币价与网络安全性同步提高，才能保证ETH的长期价值。

1.以太坊社区基金会（ECF）的使命与定位

ECF声称已经从匿名ETH持有者和社区捐赠者处筹集了数百万美元等值的ETH，将依据“促销毁、无代币、不可变” 三大原则资助那些不发行自有代币、部署在以太坊主网并直接推动ETH燃烧的项目。ECF披露的策略包括：

• 推动高销毁应用：资助链上高交易量项目（如金融衍生品和RWA代币化），通过产生大量手续费来促进ETH销毁，压缩流通供应以提振币价。

• 加速机构采用：为银行、企业提供以太坊一体化解决方案，将以太坊打造成全球清算层，引入传统金融资本。

• 社区治理赋权：成立以太坊验证者协会（EVA），并引入基于代币的投票机制，让PoS验证者在协议升级和资金分配中拥有更大话语权。
  透明化拨款：所有资助决策通过社区代币投票决定，资金流向100%公开，力图避免EF过去被批评的“黑箱操作”。

ECF指出其关注的重点领域包括基础设施建设、ETH价值提升、ETH烧毁最大化、极端透明度、机构参与和政府合作等多个维度。ECF计划通过改进网络基础设施和数据可用性、与监管部门对接、优化“blob空间”定价等手段增强以太坊的基础层经济，ECF旨在构建一个以ETH增值为核心的生态模型。

2.与以太坊基金会（EF）的主要差异

ECF与现存以太坊基金会（EF）在愿景和运作上的显著差异主要包括：

• 目标导向：ECF明确把提高ETH价格作为首要目标，将“ETH价值飙升”视为验证网络安全性的关键；而EF传统上更强调长远生态与技术建设（如协议升级、零知识研究等），并未将币价作为直接追求目标。

• 资助原则：ECF坚持“无代币、促销毁、不可变”的资助条件：所有获批项目必须部署在以太坊主网、不得发行新代币、智能合约不可随意升级，以确保所有经济价值直接反哺ETH持有者。相比之下，EF资助过的生态项目（如Uniswap、ENS、Optimism等）最终都发行了自己的代币。ECF批评这种“创世项目发行代币”的做法是「经济封建主义」，而EF则更倾向于多元生态投入，不强求“胖协议”理论。

• 治理模式：ECF强调100%透明：所有资助方案和拨款流向都通过社区投票决定并公开披露。其目标是让持币者直接监督资金使用，并批判EF既有体系“决策集中、信息不透明”。而EF作为传统非营利组织，其资金来源主要来自历年销售ETH所得，内部决策由核心团队和委员会驱动，常被社区质疑缺乏实时监督和去中心化。

• 意识形态：ECF公开宣称自己代表“持币者利益”，其创始团队自诩走的是“以ETH为中心的资本主义”道路；EF则标榜“可信中立”和公共产品支持，更关注协议中立性和长期发展。例如，EF着力推进社区教育、共识层和执行层研究，并且通常避免直接针对价格作表态；ECF则毫不掩饰要将ETH视为资产类别，用价格目标来“校准”一切决策。

总体来看，ECF的出现既是对传统基金会模式的不满宣泄，也是以太坊社区对“生态建设”与“资产价值”两者平衡的一次探讨。未来，ECF能否兑现其宏大目标，提升ETH价值并维护网络安全；EF又能否改革其治理，以回应社区关切；这些都将影响以太坊生态的发展方向。不同理念和策略的碰撞，或许会为这一去中心化网络带来新的演进契机。

四、ECF对以太坊网络和ETH价格的影响分析

ECF的成立对Ethereum网络和ETH币价具有多方面的潜在影响，如果ECF能够按计划运作，对以太坊网络的潜在影响或是深远的。

1.对Ethereum网络生态的影响

• 基础设施与技术层面：ECF聚焦的公共产品项目（如改进blob数据定价）有望提升主网性能和Layer 2协作，增强以太坊整体技术生态。

• 链上活动与ETH销毁：ECF若成功推动现实资产上链等高交易量应用，将直接增加以太坊主网交易和Gas消耗，从而放大EIP-1559燃烧效应，提升ETH稀缺性。

• 验证者治理：ECF资助的以太坊验证者协会（EVA）赋予质押者在协议改进路线上的发声权，可能改变以太坊网络治理格局，使验证者在费用结构、提案优先级上有更大影响力。

• 与Layer 2的关系：通过鼓励使用以太坊blob空间而非第三方数据网络，ECF举措或能把更多Layer 2活动留在以太坊结算层，防止主网被边缘化。

• 长期生态影响：如果ECF引导更多开发者专注无代币的公用设施建设，可能重塑以太坊DApp生态的价值观，促使更多项目回归以太坊主网、以ETH为价值载体，巩固以太坊在公链竞争中的“可信中立”地位。

2.对ETH价格的影响

• 供需基本面：ECF推动的ETH大量销毁和实际应用增加，将改善ETH的供需结构—供应通缩叠加需求提升，有望形成对币价的正向支撑。

• 市场信心与预期：ECF高调提出“ETH $10K”目标，在投资者心理层面树立新预期标杆。这种明确的价格导向可能吸引场内外关注，重聚市场对ETH的信心。

• 机构资金流入：ECF着力推动以太坊成为全球金融结算层，如果其与传统机构的合作拓展顺利，大型机构资金或通过企业链改、现货ETF等渠道进入ETH资产。这将为ETH提供潜在的新增买盘动力。

• 风险与不确定性：需要警惕的是，过度强调价格可能引发监管关注或市场质疑。若ECF短期内未能兑现业绩，反而可能令投资者失望。另一方面，ECF资助策略的集中性也带来由少数人影响市场的风险，被部分人视为投机噱头。此外，ECF核心发起人Zak Cole此前参与过多个项目，但部分项目在空投或交易后未实现理想价格表现，可能导致信任不确定性。

总的来说，ECF通过专注于公用基础设施、链上金融，以及治理透明化，可能为以太坊网络注入新的活力。这些措施若能成功执行，有助于提升网络的经济效率并助推ETH价格上涨。但其实际效果仍需后续项目落地和社区参与度来检验。即使有ECF这样的基金会加持，驱动价格上行的关键还是要看宏观经济、监管政策和技术升级是否到位。

五、结论与展望：社区觉醒，还是投机噱头？

以太坊社区基金会的出现，既体现了一部分群体对以太坊现状的不满，也引发了对其前景的分歧性解读。这既可能是一场社区的觉醒——草根力量对抗中心化、推动ETH价值最大化的胜利；也可能只是另一场投机噱头——“精心包装的财富密码”。ECF发布的高调口号和激进路线图，精准捕捉了社群对价格回升的渴望，但是否能兑现，则需市场的长期检验。

展望未来，以太坊网络和ETH价格的走向将受到多重因素综合作用。推动因素之一是机构投资者的持续流入，部分上市公司和大型机构开始将ETH作为长期资产进行定投，Pectra升级将进一步提高数据传输效率，为链上应用尤其是AI/Web3场景铺路，预计会提高网络利用率并带来更多ETH销毁。此外，ECF推动的链上资产发行和基础设施投资如果顺利实现，将为以太坊生态注入新动力，对ETH价值起到支持作用。

无论结果如何，ECF的出现已经反映出以太坊生态内部的分歧：一些人渴望快速回报和价格繁荣，一些人则更关注协议的技术进步和长期创新。未来的关键在于——ECF能否在其“透明化、无代币、促销毁”的框架下推动实质性项目落地，并让这些项目经得起市场考验。如果能做到这一点，ECF或许会成为带动ETH重拾增长动力的重要变量；否则，它就可能只是一场热闹过后归于沉寂的高调宣传。

关于我们

Hotcoin Research 作为 Hotcoin 生态的核心投研中枢，专注为全球加密资产投资者提供专业深度分析与前瞻洞察。我们构建”趋势研判+价值挖掘+实时追踪”三位一体的服务体系，通过加密货币行业趋势深度解析、潜力项目多维度评估、全天候市场波动监测，结合每周双更的《热币严选》策略直播与《区块链今日头条》每日要闻速递，为不同层级投资者提供精准市场解读与实战策略。依托前沿数据分析模型与行业资源网络，我们持续赋能新手投资者建立认知框架，助力专业机构捕捉阿尔法收益，共同把握Web3时代的价值增长机遇。

为什么需要 Hyperion？

Aptos 作为高性能公链，正努力构建“全球链上交易引擎”的愿景，依托并行执行、秒级最终确认、强扩展性的技术优势，成为新一代基础设施的重要候选者。但事实是，Aptos 早期生态仍面临典型的 DeFi 痛点：

• 流动性碎片化，资金部署效率低

• 交易路径分散，用户体验割裂

• 缺乏可持续、结构化的收益产品，资金沉淀意愿不足

链上金融的成熟，离不开高效的交易、稳定的流动性与完善的收益体系。而 Hyperion 的出现，正是为了解决这些现实痛点，搭建 Aptos 生态真正可用、可持续的 DeFi 基础设施。

Hyperion 如何重塑 Aptos 流动性？

• Hyperion 构建了一套统一、高效、可组合的链上金融引擎，整合了：

  • 智能聚合交易（Aggregator）：跨全链流动性智能路由，支持多跳拆单，优化交易价格与滑点体验。

  • 集中式流动性市场（CLMM）：基于 Uniswap v3 模型，LP 可在特定价格区间提供流动性，提升资本效率与交易深度。

  • 定向式流动性市场（DLMM）：支持非对称、方向性策略，灵活应对波动资产与动态市场。

  • 开放式 Vault 平台：策略提供者可自由部署自动化流动性策略，普通用户无需繁琐操作，即可参与高效生息。

• 这套模块化架构，打破了传统 DEX 孤立池模式下的资金碎片问题：

  • 主流资产通过 CLMM 增强交易深度

  • 波动性资产由 DLMM 动态适配流动性

  • 智能路由打通全链交易路径，降低滑点与操作成本

  • Vault 平台降低策略参与门槛，实现收益自动化

最终，Hyperion 构建了一张全链共享的“统一流动性图谱”，既为交易者提供最优执行路径，也为 LP 带来可持续、高效率的资本利用。

Hyperion 做了什么？

过去短短 5 个月，在 Aptos 社区的共同见证下，Hyperion 用数据与产品，证明了自身作为 Aptos 核心流动性与金融入口的价值：

1. 71 亿美元累计交易量，构建 Aptos 交易主场：自上线以来，Hyperion 累计交易额突破 71 亿美元，稳居 Aptos 网络最活跃 DEX，并成为全网前十大的DEX（按交易量计）。其中，单日交易量峰值屡创新高，当前日均交易量稳定在 1.25 亿至 1.5 亿美元区间，展现出强劲的用户活跃度与市场需求。

2. 1.3 亿美元 TVL，资金效率与链上收益并行：Hyperion 当前总锁仓量（TVL）突破 1.3 亿美元，通过主动流动性策略、自动复投 Vault 系统与高效 LP 方案，打造出高收益、低门槛、资金利用率最优的链上资产管理体验。更重要的是，Hyperion 将交易量与 TVL 规模有效协同，持续提升单位资金的实际使用效率，确保每一份流动性都真正服务于链上交易与生态增长，避免资金闲置与低效沉淀。

3. 顶级资本背书，生态基础稳健：Hyperion 已完成战略融资，由 OKX Ventures 领投，Aptos Foundation、Maelstrom（Arthur Hayes）、Mirana Ventures 等头部机构联合投资。这不仅是对团队能力的认可，更是对 Hyperion 模块化 DeFi 基础设施愿景的高度信任。

Vault 系统正式上线，用户收益体验全面升级。Hyperion Vault 已覆盖：

• 自动复投机制，降低操作门槛

• 高度可控的集中式 LP 策略，提升资本利用效率

• 多资产收益组合，丰富投资配置空间。帮助用户轻松获取稳定收益，降低链上操作复杂度。

构建 BTC 资产流动性枢纽，拓展 Aptos 生态边界：Hyperion 已通过与 OKX、ECHO 等合作，成为 Aptos 链上 BTC 合成资产（如 xBTC、aBTC）交易的主要流动性中心。优质的市场深度与流畅的交易体验，进一步推动 Aptos 生态与 BTC 资产的深度融合。

社区是 Hyperion 生态的主角。我们正通过 DRIPs 等机制，持续强化 Aptos 原生用户的参与粘性，Hyperion 社区现已形成稳定用户网络：

• 超 3 万名Discord 社区成员

• 超 13 万名Twitter 关注者

• 累计近 95 万名DRIPs 活跃用户

其中，DRIPs 作为链上激励系统，有效提升了用户参与度与生态正向循环。

RION 与下一步布局

Hyperion 已完成从 0 到 1 的产品建设，用户网络与交易生态初具规模。我们相信，真正的基础设施不止于功能，更属于所有推动它成长的人。

为此，RION 和 xRION 将作为关键枢纽，引导更多建设者、交易者和社区成员深度参与、共建未来，同时进一步推动 Hyperion 进入下一阶段：

– RION：Hyperion 平台的原生、加密安全、可流通代币，承担生态内的多重实用功能，主要用于支持交易、去中心化结算、与xRION 锚定获得生态参与资格等场景；

– xRION：Hyperion 生态的治理权载体，用户可通过锁定 RION 获取 xRION，代表治理参与与时间承诺，绑定用户长期价值

TGE（代币生成事件）将于 7 月正式启动，随后 Hyperion 将陆续上线：

• 进阶版 Vault 策略，提升收益体验

• AMM 升级，优化交易效率与资本利用

• BTC 市场拓展，深度连接 Aptos 与主流资产网络

• Launchpool 计划与多链合作，激励生态共建

• 新一轮交易竞赛、推荐激励与社区扩张活动

Hyperion，将成为 Aptos 的金融底层

5 个月，71 亿美元交易额，1.3 亿美元 TVL，顶级机构支持。Hyperion 已经用数据与产品，证明了自己是 Aptos 上最具韧性与生命力的金融基础设施构建者。

下一阶段，随着 RION 的推出，我们将继续完善产品矩阵，连接更多链上资产，释放更丰富的收益场景，让每一位参与者都能从 Hyperion 的发展中受益。

真正的金融底层，将是一个持续进化的开放网络。Hyperion 希望成为这个网络的连接器、放大器和共同体。如果你是 Aptos 的建设者、开发者、长期用户或社区贡献者，我们不仅欢迎你的加入，更期待与你一起构建一个高效、透明、可持续的链上金融世界。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，0xC77 开头巨鲸地址在三小时前花费 500 万美元再次建仓 1656 枚 ETH，成本为 3,018.77 美元每枚。该巨鲸距离上次购买 ETH 已经过去一个月，目前 ETH 已成为其持仓排名第一的资产。

作者：Steven Ehrlich

编译：深潮TechFlow

总部位于内华达州拉斯维加斯的比特币挖矿公司 BitMine Immersion Technologies (BMNR) 6 月份市值不到 3000 万美元，在竞争激烈的行业中处于中等水平。但这一切在 6 月 25 日发生了改变，当时该公司宣布转向专注于以太坊的加密货币资金战略。作为转型的一部分，该公司通过私募股权投资 (PIPE) 筹集了 2.5 亿美元，并任命加密货币恒牛派（深潮注：持续看好市场）的 Tom Lee 为董事会主席。

该股立即飙升逾1300%。目前，该股市值达46亿美元，交易价格为账面价值的17.23倍。

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但这个成功的故事伴随着一些重要的条款。由于Bitmine选择通过PIPE（私人投资公开发行股票）筹集资金，不久的将来将出现一波抛售压力。如果以史为鉴，该股至少会下跌60%。当在 2.5 亿美元的融资中出售给富有的机构客户的股票可以向公众出售时，这可能会发生，而且这很可能在今年夏天的某个时候发生。

我们谈论的供应过剩程度到底有多大？在融资之前，Bitmine 的流通供应量仅为 430 万股。为了筹集 2.5 亿美元，它不得不额外出售 5556 万股。这相当于股票数量增加了 12.92 倍。

面临这一挑战的并非只有 Bitmine。

总部位于德克萨斯州达拉斯的社交媒体营销公司Asset Entities (ASST)也面临着类似的挑战。5月初，该公司的市值不到1000万美元，供应量仅为1577万股。5月27日，情况也发生了改变，该公司通过PIPE融资7.5亿美元，并与前总统候选人维韦克·拉马斯瓦米(Vivek Ramaswamy)旗下的Strive Asset Management合并。其股价也上涨了1300%以上。

（年线图）

但与Bitmine一样，该公司也面临巨大的抛售压力。PIPE交易使Asset Entity的流通股从1577万股增至3.6181亿股，增幅达21.94倍。

孙宇晨的SRM娱乐也面临类似的挑战。在达成协议将这家纪念品设计公司转型为Tron财务公司后，该公司股价飙升了902.5%。作为此次通过PIPE融资1亿美元交易的一部分，SRM娱乐原有的1724万股股票基数扩大了11.6倍，以容纳2亿股新发行的股票。

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最后，以《比特币杂志》的戴维·贝利为例，他通过私募股权投资（PIPE）筹集了5.63亿美元，用于将中本聪控股公司（Nakamoto Holdings）与KindlyMD（NAKA）合并，这是一轮7.63亿美元投资的一部分，其中还包括债务融资。2025年5月12日，该公司宣布合并，股票数量增加了18.7倍，从602万股增至1.126亿股。消息公布后，该股飙升超过1200%，但此后回吐了一半的涨幅，或许是因为交易尚未完成，而且该公司尚未开始真正增持比特币。尽管如此，自宣布合并以来，其股价仍上涨了586.2%。

（年线图）

这些公司是加密货币最新趋势带来风险的典型例子，这些资金公司实际上是在公开市场上交易的杠杆对冲基金。如果投资者不谨慎，他们可能会陷入为在加密货币大幅上涨之前以合理价格参与这些交易的机构提供退出流动性的困境。

事实上，一位参与过多笔此类交易的投资者在接受《Unchained》采访时匿名表示：“这是一场棘手的游戏，大多数散户投资者不应该参与其中。这是一场机构投资者和对冲基金之间的游戏。”

PIPE 融资梦

并非所有此类交易都会像 BitMine、Asset Entities、中本聪和 SRM 那样引发同样的警示。交易中需要综合考虑几个因素。例如，参与交易的公司通常必须类似于流通股（公开市场上可供出售的股票数量）和总供应量较低的低价股。上述四家公司都符合这一标准。

然后，PIPE 交易需要出现，并让这两个数字都大幅上涨。如下图所示，并非所有融资都符合标准。例如，特朗普媒体集团 (DJT)于 5 月 27 日通过 PIPE 筹集了 15 亿美元（作为 25 亿美元交易的一部分，其中包括 10 亿美元不可转换债务），但其股价几乎没有受到影响。事实上，它还下跌了。与前三家公司相比，此次新发行的 5586 万股股票仅比其现有的 2.2062 亿股增长了 25.32%。

（年线图）

（公司新闻稿和美国证券交易委员会文件）

当这些股票达到出售条件时，点燃导火索就成了关键。与通过典型的IPO出售的股票不同，通过PIPE出售的股票并非立即具备流动性，因为它们无需在美国证券交易委员会（SEC）注册。注册流程是公司向监管机构提交一份注册表格，通常是S-1或S-3文件，其中包含了投资者做出明智购买决策所需的所有信息，例如公司前景、收益用途、风险因素等。

对于 PIPE 公司，尤其是那些总部位于美国的公司（外国公司的要求和表格略有不同），典型的途径是提交 S-3 表格，因为这些公司已经是上市公司，填写表格的工作量较小。

大多数情况下，通过PIPE融资的公司都会向投资者承诺尽快提交注册声明。毕竟，哪个投资者希望自己的资产被锁定呢？以Nakamoto/KindlyMD的这份公司演示文稿为例。在下面的幻灯片中，该公司承诺潜在投资者将尽快提交S-3文件，并指出PIPE投资者没有锁定期。该公司在合并完成之前无法提交注册声明，预计合并将于本季度完成。

（Nakamoto/KindlyMD）

PIPE 历史上的不幸遭遇

投资者需要了解的两个重要警示案例是 Solana 资金管理公司 Upexi (UPXI) 和专注于以太坊的 Sharplink (SBET)。这两家公司都通过 PIPE 筹集了巨额资金，其股价在上市交易后均大幅下跌。

（年线图）

Sharplink 筹集了 4.25 亿美元，并在现有 659,680 股的基础上增发了 5,870 万股，增幅达 8,893%。6 月 12 日，该公司提交了一份名为 S-ASR 的表格，导致股价暴跌。S-ASR 是一种 S-3 登记表格，但略有不同——由于该公司是知名的成熟发行人 (WKSI)，这些股票可以立即出售，这基本上允许公司进行私人投资销售，例如 PIPE。

类似的故事也发生在Upexi身上，这家此前一直从事房地产科技业务的公司在今年春季将自己重新定位为Solana的财务公司。该公司通过PIPE融资1亿美元，随后将其流通股本从134万股增至3597万股，增幅达25.69倍。该公司的S-1文件于6月23日生效，上图的股价下跌清晰地体现了这一点。

Sharplink 高管没有回应关于股价下跌的采访请求，但 Upexi 安排了新任首席战略官 Brian Rudick 接受采访。当被问及是否预计在生效通知发布后会出现这样的下跌时，他回答说这始终存在可能性。Rudick 表示：“对我们来说，当我们出去筹集 PIPE 时，并不清楚是否每个人都会持股待涨，或者市场是否只是担心潜在的抛售（来自几乎所有 PIPE 的 15 家加密货币风险投资公司），“我们知道（抛售）始终存在可能性。但为了尽快进入市场，我认为对我们来说，存在抛售的可能性是我们显然想要做出的权衡。”

事实上，这种抛售可能是必要的，以便为市场注入足够的流动性，实现股票的实际价格发现。

财务公司和投资者可以做什么

鉴于Sharplink和Upexi的先例，Bitmine、Asset Entities和SRM似乎不可避免地需要经历类似的过渡期。而且看起来他们似乎无力阻止这种情况发生。

一位熟悉此类交易的律师在匿名的情况下接受了《Unchained》的采访，他表示：“你可以[达成协议，禁止人们出售]。我认为你这样做的原因是为了避免这种表面现象。有些人可能会说，‘反正我们也不想卖，同意被锁定一段时间’，也许从表面上看，这能让人们感到安心。当你拥有像这样庞大的群体时，管理起来可能很困难。实际上，有人会这样做吗？我对此表示怀疑，但如果这能让市场感到安心，你或许可以。”

因此，或许下一个最好的希望是，投资者持有这些股票，以避免缴纳所得税，转而选择更优惠的资本利得税。Upexi 和 Sharplink 的一位投资者也不愿透露姓名，并声称自己没有出售这两家公司的股份，他这样阐述了自己的想法：“从税收角度来看，不断地买进卖出效率低下。你只会损失短期资本利得，所以你要承担 40% 的税。如果你定向做多，并且认为净资产价值溢价将大致保持在当前水平，那么你可能只会节省 20% 的税。”

但该理论同样存在两个问题。首先，如果投资者认为其他人可能会开始抛售股票，他们可能会恐慌性抛售。换句话说，他们可能不想第一个抛售股票，但也不介意第二个抛售。其次，如果一家公司基于之前很少的流通股建立了大量持仓，那么并不需要所有人都抛售股票才能压低股价。

或许最好的方案就是在公司发行这些债券时，实现资金来源多元化。每种方案都有其优缺点。PIPE提供了一种在短时间内筹集大量资金的简便方法。这有助于启动增持策略。但它也有可能造成巨大的抛售壁垒。发行人可以尝试不同的股票出售方式，例如在证券交易委员会（SEC）预先注册股票，但这可能需要更长的时间来筹集必要的资金。如今，越来越多的公司正在采取混合方式，他们可能通过PIPE筹集三分之一的资金，其余资金则来自可转换债券或信贷安排。这些方式可以延缓抛售压力，但也会增加资产负债表的杠杆率，如果股价暴跌，这可能会带来问题。

但在这个规模至上的世界里，公司总是会感受到尽快筹集资金的压力，这可能意味着全力投入PIPE。市场将继续呈现“狂野西部”的局面，因此投资者应该听从机构投资者的建议。“等到流动性足够了再买入。人们不应该猜测溢价相对于资产净值会上涨多少。他们应该等待充分的流动性和市场定价效率。”

Sharplink、Bitmine、Asset Industries、Nakamoto/KindlyMD 和 SRM Entertainment 的代表要么没有回答问题，要么没有接受采访。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，不丹王国政府向币安存入了 100 枚 BTC，价值约 1180 万美元。在过去 11 天内，不丹王国政府共向币安转移了 449.3 枚 BTC，价值约 5015 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据官方消息，Memecore宣布获得Klein Labs战略投资。Memecore是一个专注于Meme文化的Layer1区块链，其原生代币$M已在Binance Alpha市场上线，并开发了MemeX等生态项目。

Klein Labs此次投资将用于支持Memecore的基础设施和生态系统发展。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，以太坊基金会于2025年7月10日发布了L1 zkEVM实时证明标准，作为其全面采用零知识证明技术路线的首要步骤。该标准要求zkVM系统达到128位安全性、10秒内完成99%主网区块的证明、证明大小不超过300KiB且无需可信设置。为支持家庭验证，硬件成本应控制在10万美元以下，功耗不超过10kW。此举旨在提高以太坊网络安全性、活跃度和抗审查能力，同时为未来的原生zk-rollups奠定基础。以太坊计划在不到一年的时间内完成L1 zkEVM的部署。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，GMX 黑客选择退还被盗的 4200 万美元资产，以获取 500 万美元的白帽漏洞奖励。目前，已归还 1049 万美元 FRAX。另外 3200 万美元资产已被兑换成 11,700 枚 ETH，现价值 3500 万美元，净收益约 300 万美元。

撰文：hoeem

编译：Saoirse，Foresight News

世代传承的财富往往诞生于从紧缩周期转向宽松的阶段。因此，明确自身在流动性周期中的位置，是精准布局资产的关键。我们如今处于哪个阶段？且听我细细道来……

为何你必须关注流动性周期（即使讨厌宏观经济）

央行流动性如同全球经济引擎的润滑油：

注入过多会让市场「超速运转」；抽离过度则会导致「活塞卡死」，就像你精心打扮的约会对象突然离你而去。重点是：若能跟上流动性的节奏，你就能提前预判泡沫与崩盘。

2020-2025 年流动性的四个阶段：

1、激增阶段（2020-2021 年）

央行像开足马力的消防水枪疯狂注水：零利率落地、量化宽松（QE）规模创历史纪录，16 万亿美元财政救济砸向市场。

从背景看，全球货币供应量（M2）增速比二战以来任何时期都要快。

2、枯竭阶段（2021-2022 年）

利率飙升 500 个基点，量化紧缩（QT）启动，危机救助计划到期。

直观来说，2022 年债券市场创下史上最大跌幅（约 – 17%）。

3、平稳阶段（2022-2024 年）

政策保持紧缩，没有新动作。

决策者维持现有政策，让其充分发挥作用以压制通胀。

4、初步转向阶段（2024-2025 年）

全球开始降息并放松限制，尽管利率仍处于相对高位，但已开启下行趋势。

2025 年中期现状：我们一只脚还停留在平稳阶段，另一只脚试探着迈向初步转向阶段的第一步。当前利率高企，量化紧缩仍在持续，但除非新的冲击把我们拽回激增模式，否则下一步大概率会继续宽松。

更多细节可见下面的「交通信号灯速查手册」…

没错，我找 GPT 帮忙做了个超酷的表格！下面这张表能让你一眼看清 2017、2021、2025 这三个关键年份的情况：

十二大流动性杠杆交通信号灯速查手册：

🔴 未激活 🟧 轻度激活 🟢 强烈激活

🔑 能激活其他 11 个杠杆的总开关是哪一个？

逐步拆解：

降息方面——2017 年美联储加息，全球几乎没有宽松政策；2021 年全球紧急降息至接近零的水平；2025 年为维持抗通胀的公信力，利率保持高位，但美国和欧洲核心国家已计划在 2025 年底首次小幅降息。

量化宽松 / 紧缩（QE/QT）——2017 年美联储在缩减资产负债表，而其他大型央行还在买入债券；2020 到 2021 年全球各地都推出了创纪录的量化宽松政策；到 2025 年政策立场逆转，美联储继续实施量化紧缩，日本央行仍在无限制购买债券，中国则在有选择地注入流动性。

通俗来说：量化宽松就像给经济「输血」，量化紧缩则是「慢慢抽血」。

你得知道我们什么时候会进入量化紧缩或量化宽松阶段，以及当前处于流动性周期的哪个位置……

2025 年中期现状仪表盘：

• 降息方面：政策利率仍处于高位；若进展顺利，可能在 2025 年第四季度首次降息。

• 量化宽松 / 紧缩（QE/QT）：量化紧缩（QT）仍在进行，目前尚未推出新的量化宽松（QE）政策，但已出现早期刺激信号。

需重点关注的信号：

信号 1：通胀率降至 2% 且政策制定者宣布风险平衡

• 观察要点：美联储或欧央行声明明确转向中性措辞

• 关键意义：为降息扫清最后一道舆论障碍

信号 2：量化紧缩（QT）暂停（上限设为 0 或 100% 再投资）

• 观察要点：美联储公开市场委员会（FOMC）或欧央行宣布对到期债券全额再投资

• 关键意义：将资产负债表缩减转为中性状态，增加市场流动性储备

信号 3：三个月期远期利率协议与隔夜指数掉期利差（FRA-OIS）超过 25 个基点或回购利率突然飙升

• 观察要点：三个月期 FRA-OIS 利差（注：远期利率协议（FRA）利率与隔夜指数掉期（OIS）利率的差值，是衡量金融市场信用风险和流动性风险的重要指标。）或一般抵押品（GC）回购利率跳升至 25 个基点左右

• 关键意义：预示美元融资压力，通常会迫使央行提供流动性支持

信号 4：中国人民银行（PBoC）全面下调存款准备金率（RRR）25 个基点

• 观察要点：全国性存款准备金率降至 6.35% 以下

• 关键意义：注入 4000 亿元基础货币，常成为新兴市场宽松政策的第一块多米诺骨牌

总结来说…

我们还没到激增阶段。

因此，在大量杠杆变为绿色之前，市场会继续反复出现风险偏好波动，不会真正进入狂热阶段。

2025年7月首周，加密市场在震荡中再现结构性机会，火币HTX平台资产周涨幅榜单释放出强烈的“财富效应信号”。据平台数据显示，过去一周（2025年6月30日至7月7日），多资产涨幅强劲，热门资产$M上线五天涨幅高达157%，领衔Meme赛道。而围绕Meme、AI、Gaming与RWA（现实世界资产）的多个赛道，也纷纷上演“多点开花”的财富盛宴。

$M强势领涨，Meme叙事再度崛起

本周表现最亮眼的无疑是火币HTX新上线资产$M，上线仅五天以157%的周涨幅位居涨幅榜首。这一走势再次证明：Meme赛道的叙事力与财富效应依然坚挺。

火币HTX平台对Meme资产的筛选持续围绕“社区热度、话题传播力、链上活跃度”等多维度展开。从Solana生态的$BONK（+52%）到SUI Meme资产$SCA（+50%），再到BSC生态中的Meme，多条公链上优质Meme资产的爆发式表现，正在验证平台资产选择的前瞻性。

此外，$SWARMS（+32%）作为“AI Meme”代表，也在本周展现了“跨叙事融合”下的市场吸引力。这类资产正处于Meme文化与AI情绪之间的交汇点，兼具社区共识与未来叙事潜力，成为火币HTX近阶段重点关注方向之一。

游戏与AI共振，SOL、BSC生态轮动上涨

加密世界的“板块轮动”从来不是空谈。本周，SOL生态再度吸引聚光灯，链上Gaming龙头$PORTAL（+43%）强势拉升，Solana近期NFT与链游项目活跃度提升，火币HTX对生态周期判断的准确度得到验证。

在BSC生态方面，$SKYAI（+42%）、$BOBBSC（+49%）和$BANANAS31（+26%）共同撑起本周BSC生态涨幅。尤其是$SKYAI，兼具AI与Meme双叙事，受到短期情绪与中长期叙事支撑，呈现出较为扎实的上涨结构。

RWA赛道热度回暖，$PLUME涨幅37%

本周另一个值得关注的信号，是RWA（现实世界资产）赛道的回温。火币HTX平台优选资产$PLUME在7日内录得37%的涨幅，成为RWA板块表现最强资产之一。

RWA一直是机构关注的重点叙事。随着稳定币监管政策的落地、美联储降息预期的加强，现实资产Token化正逐步从“想象”走向“实际估值捕捉”。在这一背景下，PLUME等资产在火币HTX的交易量和用户关注度双双提升，表现出较强的基本面和资金认可度。

财富是选择的结果：火币HTX平台效应持续释放

回顾2025年7月首周市场表现，火币HTX平台上资产行情全面开花，形成了Meme、AI、RWA、Gaming四大赛道的结构性行情，所涉生态包括Solana、Sui、BSC等多链系统。

接下来，Meme与AI仍将是短期资金聚焦的主流赛道，RWA与Gaming也有望在宏观与叙事刺激下形成补涨轮动。火币HTX在资产选择上展现出对“市场情绪与结构拐点”的高敏锐度，通过严选上线机制与快速响应市场热点能力，让普通用户也能在早期捕捉到具备涨幅潜力的优质资产。

选择一个好平台、把握一个好赛道，是穿越牛熊的关键路径。财富效应不是偶然，是精准选择和平台信任共同铸就的结果。下一匹黑马，或许就在火币HTX。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过11年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户,秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略,为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问HTX Square或https://www.htx.com/，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据官方消息，Binance 将上线 PrompTale AI (TALE) ，交易将于 2025 年 7 月 11 日 18:00（UTC+8）开始。

交易开始后，持有至少 190 个 Alpha 积分的用户可申领 500 个 TALE 代币空投。先到先得，直至空投池领取完毕或活动结束。

请注意，申领空投将消耗 15 个 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据链上分析师余烬监测，以太坊基金会成员 @hwwonx 澄清，今日早间出售的 1,210 枚 ETH 来自非营利开发组织 Argot Collective，而非以太坊基金会本身。这批 ETH 源自以太坊基金会于 7 月 4 日转给 Argot Collective 的 7,000 枚 ETH，作为其三年运营资金。Argot Collective 此前已表明会逐步将这些 ETH 兑换为稳定资产。本次出售的 1,210 枚 ETH 换得了 349.6 万 USDC，成交均价为 $2,889.5。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于以下时间上线现货交易对：

现货交易对

– LZR/USDT（7月11日17:00 UTC+8）：$LZR是Laser Eyes Meme项目的原生代币，该项目旨在通过迷因文化和社交媒体传播，推动加密货币的普及。用户可以利用Laser Eyes Meme Maker创建个性化的迷因图像，参与社区活动，增加对加密货币的关注和参与度。

– ALTCOIN/USDT（7月12日14:00 UTC+8）：$ALTCOIN是Altcoin Fun项目的原生代币，该项目专注于为用户提供多样化的加密货币投资和交易体验，结合游戏化元素和社区互动，旨在提升用户的参与感和乐趣。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据币安Alpha官方页面显示，平台现已支持波场网络上的PePe和SUNDOG代币交易。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某新建钱包 0x89Da 从 Bybit 提取了 1200 万枚 USDC 并转入 Hyperliquid，随后开设了一笔 20 倍杠杆的空单，做空 1,021 枚 BTC（约合 1.203 亿美元）。

近日，火币HTX 有幸邀请到一位深谙玄学之道及加密货币的玄学家端木老师 (@hataki108)，为加密货币界的「龙头」—— 比特币（Bitcoin）—— 进行了一场深入的命盘解析。师傅从比特币的创世区块（UTC时区 2009年1月3日18:15 ）排出其八字命盘，并结合流年运势，揭示了一个可能让所有加密货币爱好者都为之震动的预警：根据师傅的推算，比特币在2026 年将会遭遇「双重犯太岁」之现象，其价格恐将面临显著下调，2025 年甚至可能是本轮周期的「最后逃生机会」！

比特币的「玄学预警」：2026 年的挑战

端木师傅从比特币的创世区块排出了其八字命盘。师傅指出，比特币的八字结构展现出明显的「金水」气势。在五行哲学中：

● 「水」代表流动性，与货币流通的本质不谋而合。

● 「金」则与金融、投资事宜紧密相关。这也解释了比特币为何具有强大的流通性和金融属性。

在东方玄学中，「犯太岁」代表着流年运势与个人或事物八字产生冲突，预示着该年将会面临较多的变动、挑战甚至挫折。师傅的分析显示，比特币的八字若拟人化，地支带有「子」（生肖鼠）与2026 年丙午流年之「午」（生肖马），形成 「子午相冲」的局面，这意味着比特币将在这一年「冲太岁」。更甚者，由于比特币八字中存在两组「子午相冲」，代表其在2026 年将是「双重犯太岁」！这对比特币的运势而言，无疑是一次严峻的考验。

师傅特别指出，这种「相冲」的影响不容小觑，其具体表现可能包括：

● 资产的「损害与破耗」：命理学有云，「相冲绳」可代表明显的变动、破财、是非等。这类人生事件套用到比特币上，可能预示着其价格在2026 年将承受巨大的下行压力，导致市值显著缩水。这种损耗不仅是数字上的减少，更可能引发市场信心的连锁反应，加剧投资者的焦虑情绪。

● 「人为破坏或暗中陷害」的风险：玄学上，「相冲绳」有时也暗示着外部因素的干扰，甚至是「小人」作祟或「暗中插刀」。在加密货币市场，这可能体现为监管政策的突变、来自大型机构或国家层面的抛售压力，或是区块链技术本身可能面临的潜在攻击或漏洞被恶意利用，这些都可能对比特币的稳定性构成威胁。

● 「关系失和，不协调」：这种不协调可能反映在市场参与者之间的摩擦增加，例如社群分裂、意见分歧加剧，或是不同利益集团之间的冲突。这将导致市场合力不足，进一步削弱比特币的整体稳定性。

● 「能量的负面转换」：师傅强调，2026年的「午」火是「火气最鼎盛」，与比特币命盘中的「子午」相冲绳，代表水火交战，容易对财运带来冲击，从而导致资金流失。这不仅仅是价格下跌，更是一种整体市场能量的偏离，可能引发连锁反应，导致整体加密市场的流动性收紧。

师傅还特别点名了两个「应期」（事件应验的时间点）：2026 年的「午月」（约阳历 6 月 6 日至 7 月 7 日）和「子月」（约阳历 12 月 7 日至次年 1 月 5 日），在这两个时间段内，市场波动可能尤其剧烈，提醒投资者务必「分外留神」。

师傅建议，2025年虽然已是火运第一年，可能还处于「假好」的升势——比特币近日刚刚创下新的ATH，但仍需警惕11月7日至12月7日的「巳亥相冲」应期，可能出现水火相冲的波动。

尽管我们强调这是一次从玄学角度对市场潜在风险的独特洞察，但它确实提醒了所有加密货币投资者，市场永远充满未知，且波动性远超传统金融产品。师傅的预警并非要制造恐慌，而是希望大家能够未雨绸缪，提前做好风险管理与资产配置，将玄学智慧转化为实际的投资策略。

火币HTX 的「趋吉避凶」策略：逆市稳健获利的智慧组合

尽管比特币「双重犯太岁」的预警充满神秘色彩，但它确实提醒了我们市场永远充满变数，风险管理至关重要。火币HTX 深知如何助您在动荡的市场中稳健前行，甚至寻求获利机会。我们精选一系列产品组合，旨在为您提供在波动市场下仍能实现稳健投资的策略：

● 火币HTX Launchpool：稳健增长的「开运」选择当主流币面临价格压力时，新币挖矿成为相对稳健的「避风港」。通过申购$HTX活期赚币产品参与火币HTX Launchpool，您可以轻松获得新发行的优质项目代币奖励以及稳定的赚币收益。这不仅让您避免直接承受市场下跌风险，还能享受新项目成长的潜在红利，为您的资产带来稳健增值，犹如在风雨中找到一片不受波及的净土。

● 期权与做空合约：把握双向「逆转」机会对于经验丰富、且对市场有精准判断力的投资者，火币HTX 的衍生品市场能为您提供在熊市中「逆转」获利的工具。您可以灵活运用看跌期权（Put Option），在预期比特币价格下跌时锁定收益；或是透过做空比特币合约，直接从价格下跌中获利。这些工具虽然风险较高，但若运用得当，将是您在市场下行期捕捉机会的利器。我们提醒您，请务必在充分理解风险后谨慎操作。

● 火币赚币：逆市中的「定海神针」在市场不确定时期，将部分资金配置于低风险、高收益的赚币产品是明智之举。火币HTX 的赚币产品提供极具竞争力的稳定收益，助您的资金在波动中仍能稳健增长：

○ USDD、USDT 等稳定币赚币：我们为主流稳定币如USDD 和 USDT 提供超越市场的年化收益率。这意味着您的闲置资金也能持续「生息」，有效抵御市场波动带来的资产缩水风险，让您的资金在不确定性中保持「不动如山」。

○ POS 类币种赚币：如果您持有POS（Proof of Stake）类加密货币，可以将其投入 火币HTX 的质押赚币。无需复杂的技术操作，即可轻松坐享丰厚的质押收益，让您的资产在「犯太岁」之年也能持续产生被动收入。

○ 一键开启自动赚币，超200币种享12%年化收益，假日收益正常享、不打烊，协助现货余额弹性交易、轻松赚币。

● 值得一提的是，火币HTX 在稳定币及PoS币种赚币方面，一直保持着比其他交易所更具吸引力的利率优势，旨在为用户提供更为安全、可靠的资产增值途径，助您在市场调整期也能「稳」字当头。

视频连接：https://www.youtube.com/watch?v=63OCQuGLtOk

玄学的预警，是提醒我们对市场保持敬畏之心；火币HTX 的产品，则是助您从容应对挑战的实用工具。无论您相信与否，提前为潜在的市场波动做好准备，始终是明智的选择。毕竟，正如师傅所言，玄学并非精密科学，节目内容只供参考，并非投资建议。最终的投资决策仍需基于您的独立判断和风险承受能力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据官方公告，火币HTX已于7月11日上线AIN/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于7月11日16:00至7月18日16:00（UTC+8）启动AIN合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与AIN/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成AIN/USDT合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据 CoinGecko 数据，过去 24 小时，Upbit交易量达 60.1 亿美元，上涨194.8%，交易量排行前五的代币分别为：

HYPER（交易量占比 39.11%，成交额 23.5 亿美元）

XRP（交易量占比 8.47%，成交额 5.09 亿美元）

BTC（交易量占比 7.47%，成交额 4.49 亿美元）

ETH（交易量占比 5.08%，成交额 3.05 亿美元）

PENGU（交易量占比 3.98%，成交额 2.39 亿美元）

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据NLNico披露，日本上市公司 Remixpoint 增持 116.72 枚 BTC，总持有达 1,168.28 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据PeckShield监测，GMX攻击者已将 549 万枚FRAX 返还给 GMX。

撰文：龙玥，华尔街见闻

全球金融巨头摩根大通掌门人向欧洲发出了严厉警告。

近日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在都柏林警告欧洲领导人存在竞争力问题，称欧洲目前正在与美国和中国的竞争中「失败」。据英国《金融时报》报道，戴蒙在爱尔兰外交部组织的活动上表示，「欧洲 GDP 总量占美国 GDP 的比重在 10 到 15 年间从 90% 降至 65%，这可不是什么好消息」。

这位全球金融界最具影响力的声音之一还警告称，金融市场对特朗普反复威胁征收关税过于轻松。戴蒙表示「市场存在自满情绪」，认为投资者错误地忽视了贸易紧张局势可能带来的冲击。

关税威胁被低估

在贸易政策方面，戴蒙批评市场对特朗普关税威胁的反应过于淡定。据央视新闻，特朗普此前威胁，如果没有达成协议，对欧盟对等关税将上升至 50%。目前美国对欧盟钢铁和铝制品征收的关税已从 25% 提高到 50%。

然而，投资者对这一威胁反应平平。戴蒙承认，特朗普存在「TACO」行为（即「特朗普总是会临阵退缩」），但他认为特朗普这么做有他的道理，欧洲和投资者不应该因此而轻视美国政府的关税政策。

因为戴蒙认为如果美国经济出现疲软，特朗普将面临困难。他说道：

我不喜欢使用「Taco 交易」这个词，因为我认为他退缩是正确的做法……我认为如果美国经济出现任何疲软，他都会遇到困难。

欧洲竞争力警钟

与此同时，戴蒙对欧洲经济前景发出的警告比以往更加直率。他表示，欧洲市场竞争力越发下坡，成功的大公司也越来越少。

我们拥有巨大的强劲市场，我们的公司规模庞大且成功，具有全球规模……但这种情况越来越少了。

这一表态比戴蒙今年 4 月在年度股东大会上的发言更加严厉。当时他曾表示「欧洲有一些严重问题需要解决」，并敦促欧洲国家对经济进行大刀阔斧的改革以实现增长。

戴蒙还对政治格局发表了评论。自 2006 年以来一直领导摩根大通的戴蒙表示，尽管他没有政治抱负，但如果出现某些政治变化，他「可能也会考虑」参与政治。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据金十数据报道，Tickmill Group分析师Patrick Munnelly在一份报告中表示，在机构投资者的兴趣和特朗普总统的支持措施的推动下，比特币升至历史新高。他表示：“最近比特币价值的飙升是由机构投资者的持续买入推动的，他们大量购买可用供应，导致交易平台上的流动性不断减少。”此外，特朗普下令建立比特币战略储备，而美国参议院上个月通过了一项法案，为稳定币提供监管框架。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据 Sentora（前身为 IntoTheBlock）监测，以太坊价格正在接近 3,000 美元关口，这一价格水平上次出现在今年 2 月。在当前上涨趋势中，以太坊价格直至 3,100 美元前几乎没有明显阻力。然而，一旦达到这一水平，可能会触发卖出压力，因为约有 410 万个持有亏损状态约六个月的以太坊地址将达到盈亏平衡点。

 

作者：Mason Nystrom

编译：深潮TechFlow

为创始人提供有关加密货币融资现状的一些见解，以及我个人对加密货币 VC 未来的一些预测。

话说在前：融资环境艰难，因为上游DPI（深潮注：按市值加权的指数，用于追踪去中心化金融(DeFi)资产在加密货币市场中的表现）和LP的资金挑战，纵观整个 VC 领域，基金在相同时间段内向LP返还的资金与以往相比有所减少。

这反过来导致现有和新创VC获得的净资本减少，最终导致创始人的融资环境更加艰难。

这对加密企业意味着什么？

2025 年交易放缓，但与 2024 年的资本部署步伐相匹配。

– 交易数量放缓可能与许多 VC 接近基金末期，可供部署的资金较少有关。

– 一些大型交易仍由大型基金完成，因此资本部署速度与前两年持平。

过去两年，加密货币并购交易持续改善，这预示着流动性和退出机会的良好发展。近期发生的包括 NinjaTrader、Privy、Bridge、Deribit、HiddenRoaad 等在内的大型并购交易，预示着整合和承销更多加密股权风险投资的好兆头。

过去一年，交易数量相对稳定，2024年第四季度和2025年第一季度有一些规模较大、处于后期阶段的交易完成（或宣布）。

这主要是因为更多交易属于早期的Pre-seed、种子轮和加速器阶段，这些阶段的资金总是比较充裕。

加速器和 Launchpad 引领各阶段交易数量

自 2024 年以来，市场上出现了大量的加速器和 Launchpad 平台，这可能反映了更为严峻的资本环境以及创始人选择更早地推出代币。

早期阶段交易规模中位数回升

Pre-seed融资规模持续同比增长，表明市场在早期阶段仍拥有充足的资金。种子轮、A轮和B轮融资中位数已接近或回升至2022年的水平。

加密VC未来阶段预测

1：代币将成为主要投资机制

从代币和股权的双重结构转向单一资产增值的统一结构。一种资产，一个价值增值的故事。

原推文链接：点击此处

2：金融科技与加密VC的融合

每一位金融科技投资者都在转型成为加密货币投资者，因为他们希望投资于下一代支付网络、新型银行和代币化平台，而这些都建立在加密货币轨道之上。

加密 VC 的竞争即将到来，许多尚未投资稳定币/支付领域的加密 VC 将难以与经验丰富的金融科技VC竞争。

3：流动性风险投资的兴起

“流动性风险投资” ——流动性代币市场中的风险投资机会。

流动性——公共资产/代币的流动性意味着更快的流动性。

可访问性——在私人风险投资中，获得准入并不容易，而流动性风险投资意味着投资者并不总是需要赢得交易，他们可以直接购买资产。场外交易期权也可用。

仓位调整——由于公司更早发行代币，这意味着小型基金仍然可以建立有意义的仓位，大型基金也可以类似地部署到市值更大的流动性资产中。

资金配置——许多表现最佳的 VC 历史上都将其风险资金持有为 BTC 和 ETH 等代币，这些代币已产生超额回报。我个人认为，在熊市周期中，VC 提前调用更多资金，这种情况将变得更加正常。

加密货币将继续引领 VC 的前沿

公私资本市场的融合是风险投资的发展方向，随着企业推迟上市，更多传统 VC 选择在流动性市场（IPO后持有工具）或二级市场进行投资。加密货币正处于风险投资的前沿。

加密货币持续在新的资本市场形成方面进行创新。而且，随着越来越多的资产转移到链上，更多公司将着眼于链上优先的资本形成。

最后，加密货币的收益往往比传统风险投资更具幂律性（深潮注：在幂律分布中，大部分事件的发生概率很小，而极少数事件的发生概率很大。），顶级加密资产竞相成为主权数字货币和新金融经济的底层。这种分散性将更大，但加密货币的超幂律和波动性将继续推动资本进入加密货币风险投资领域，寻求非对称回报。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据金十数据报道，欧洲央行执委施纳贝尔表示，由于中期通胀预期将达到目标水平，且经济增长前景的风险更为均衡，欧洲央行目前处于有利地位。因此，再次降息的门槛非常高。计划逐步减少货币政策债券投资组合至零。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，Binance Alpha正式上线TRON生态项目APENFT（NFT），此次开放的交易对包括NFT/USDC和NFT/USDT。这是TRON生态代币首次进入BinanceAlpha专区。作为TRON生态的一站式NFT平台，APENFT致力于推动NFT与Web3内容的融合与创新，标志着TRON生态正获得全球头部平台的积极关注与支持。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，Bitget 链上交易（Onchain）近期上线项目呈现上行趋势。其中，LAUNCH 上线后最高涨幅达 2466%，MOONCAT 达 914%，M 达 791%。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，Matrixport 发布周度报道分析称，比特币创下历史新高,但与过往行情不同,本轮上涨未见杠杆推动,散户情绪意外地保持冷静。与此同时.ETE资金持续稳步流入,美联储正面临来自政治层面的持续施压,关键的CPI数据也将在未来几日内公布。月作为比特币的强势季节,再叠加华盛顿“加密政策周”的到来,市场正迎来罕见的宏观与监管利好共振。在此背景下,《GENIUS法案》正加快在国会的审议进程,有望在稳定币监管与数字资产普及方面带来实质性影响。

在上期《Matrix on Target》中,我们曾抛出一个关键问题:“比特币是否正在迈入下一个交易区间?”如今,随着价格刷新历史新高,这一判断已经得到验证。多个利好催化剂正在陆续显现,为未来几个月的上行行情奠定了良好基础。我们在报告中指出,比特币已突破一条关键趋势线,释放出强烈的技术性突破信号。自4月中旬以来,比特币ETF持续获得资金流入。从2024年1月推出至今,比特币ETF已累计吸金490亿美元,结构性资金已开始稳步建仓。

美联储此前曾判断,特朗普推动的新一轮关税政策将会带来通胀压力。今年4月“解放日”当天,相关政策正式公布后,消费者情绪一度趋于谨慎,短期通胀预期也随之上扬。但从实际数据来看,通胀压力并未显现,整体仍处于温和区间。最近三期CPI数据均在2.4%或以下,靠近美联储的2%通胀目标;且连续四期低于市场预期，市场对通胀回升的担忧显著缓解。

6月 17至 18日的 FOMC会议纪要显示,美联储官员整体倾向于启动降息,尽管内部仍存在一定分歧。纪要发布当日,比特币随之上涨 2%。当前市场普遍预期年内将降息两次,首次降息可能在 9 月落地。若下周通胀数据未显著回升,鲍威尔将面临更大市场与政治压力,必须就其持续的鹰派立场给出明确交代。

本轮比特币上涨明显不同于以往高点常见的“散户杠杆冲顶”行情,整体杠杆使用有限,资金费率仅小幅转正。真正的推动力来自现货ETE持续流入和企业配置需求。未平仓合约随价格温和上行,尚未看到明显新增杠杆多头入场。尽管已创历史新高,大多数交易者仍保持轻仓,市场远未进入拥挤阶段。当前资金层面,ETF累计净流入达490亿美元;政策端转向宽松,CPI预计维持温和;监管方面,《GENIUS法案》也有望下周取得实质性突破。叠加7月的季节性优势,市场正迎来罕见的多重利好共振。但从仓位结构与价格走势来看,市场对上述利好尚未完全定价,后续仍存在进一步发酵空间。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，币安创始人 CZ 在社交媒体发文表示，如果你”错过”了之前的价格下跌机会，未来还会有更多回调，而我们现在仍处于回调期。CZ 强调，数学数字和法币印刷没有限制，但比特币的数量是有限的。

 

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据 8marketcap 数据显示，以太坊市值升至 3616.8 亿美元，以太坊市值超越 SAP，位列全球资产市值排行第 35 位。

深潮 TechFlow 消息，由 World Liberty Financial（WLFI）联合 BNB Chain、PancakeSwap、BUILDon 共同举办的 USD1 $1M 激励活动今日公布结果，Lorenzo 凭借其在推动 USD1 应用与生态拓展方面的创新实践获得认可，获选为「Existing BSC Projects」赛道优胜项目。

Lorenzo 近期在 BNB Chain 测试网上率先推出 USD1+ OTF（On-chain Traded Fund），首创链上机构级稳定币收益产品，打通 RWA、量化交易、DeFi 三大真实收益路径，重塑链上收益产品形态。

作为 WLFI 官方合作的 USD1 投资理财伙伴，Lorenzo 通过 USD1+ OTF 将 USD1 作为统一结算货币，首次将稳定币从「支付工具」升级为「收益引擎」，并成为 USD1 流动性部署门户，并通过发行理财产品代币，持续拓展 USD1 应用场景，进一步打开资产管理、交易、协议集成等全新增长空间，助推 USD1 成为链上美元体系中的核心收益资产。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom CIO Arthur Hayes 调整了此前因美国国库券账户（TGA）补充而持有的轻微看跌观点。Hayes 表示，比特币在良好交易量支持下突破历史新高，以太坊紧随其后并将表现优于比特币，他预计山寨币市场将迎来强劲行情。此外，市场预期特朗普将在关税问题上采取强硬立场，因此 Maelstrom Fund 正大举买入加密货币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，或受“GMX 黑客表示将退还被盗资金”消息影响，HTX 行情数据显示，GMX 日内涨超10%，现报 12.5642 美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，WEEX 唯客交易所宣布，将于 7 月 13 日 20:00 (UTC+8) 在唯客 Telegram 中文社群开展 AMA 解盘活动，邀请两位 WEEX 大使围绕「川普新政、马斯克放话，结构性行情是否已悄然启动」主题深度开聊。用户提交问题、现场互动均有机会获得 WXT、USDT 体验金和专属周边奖励。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，BTCFi 协议 Echo Protocol 参与 BNB 智能链 Alpha 交易大赛，活动时间为 2025 年 7 月 10 日 16:00 – 7 月 24 日 16:00 (UTC 时间)，所有符合币安 Alph a平台代币交易资格的用户均可参与本次交易大赛，活动期间在 ECHO 交易池中代币交易量排名前5,000 名的用户将平等瓜分1000 万枚 ECHO代币（即每位用户 2,000 ECHO）。

据悉，本次 BNB 智能链 Alpha 交易大赛设置 MemeCore (M)、MEET48 (IDOL)、Infinity Ground (AIN)、CROSS (CROSS) 和 Echo Protocol (ECHO) 五个独立交易池，每个交易池奖励不同，用户可通过 Binance Wallet 或 ​​Binance Alpha​​ 参与。

深潮 TechFlow 消息，7 月 11 日，据慢雾科技首席信息安全官 23pds 披露，GMX 黑客通过链上向 GMX 部署者地址发送消息表示，”稍后会退还资金”。

此前，7 月 9 日，GMX 方面曾通过链上向黑客发送消息，承认遭遇 GMX 漏洞攻击，并表示愿意提供 10% 的白帽赏金。