月度归档： 2025 年 7 月

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，加拿大上市公司Red Light Holland宣布实施比特币资产负债表战略，并任命Scott Melker为首席加密货币顾问。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Globenewswire 报道，网络安全公司 Cycurion（纳斯达克股票代码：CYCU）宣布成立全资子公司 Cycurion Crypto，并计划在董事会批准后，从其现有 6000 万美元股权信贷额度中划拨 1000 万美元建立加密货币储备，用于长期持有比特币（BTC）和以太坊（ETH）。

Cycurion 首席执行官 Kevin Kelly 表示，此举旨在多元化公司现金储备，把握区块链经济潜在机遇，同时保持谨慎的资本配置策略。新子公司将增强 Cycurion 在区块链安全领域的定位，这与公司核心的零信任和网络安全产品相交叉，为未来创造更多收入机会。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，加拿大比特币闪电网络企业LQWD Technologies Corp.（TSXV: LQWD；OTCQX: LQWDF）宣布其增持57.5枚BTC，目前其总共持有238.5枚BTC。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，Strategy 目前其持有流通中比特币总量的3%。

此前消息，Strategy 上周增持 4225 枚比特币，总持仓达 601,550 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据智通财经报道，河南省防范和打击非法金融活动工作机制办公室提示，近期有不法机构利用「稳定币」进行非法集资、赌博、诈骗等非法活动。稳定币并不是投资或投机的工具，参与非法集资受到的损失由集资参与人自行承担。请广大群众增强理性投资意识，提高风险意识，避免上当受骗。若发现相关机构以投资稳定币等名义从事非法集资行为，请及时向各地处非牵头部门或公安部门举报。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Fortune 报道，由前 Coinbase 高管创立的新银行 Dakota 宣布完成 1250 万美元 A 轮融资，由加密风投机构 CoinFund 领投，6th Man Ventures、数字货币集团（DCG）和 Kraken 风投部门 Triton Ventures 参投。

Dakota 联合创始人兼首席执行官 Ryan Bozarth 表示，该轮融资仅为股权融资，但拒绝透露具体估值。作为一家新型银行，Dakota 使用稳定币在自身与客户之间转移资金，提供支票账户服务，并为用户（主要是企业）提供存款收益。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，BlackRock 周二发布的季度财报显示，第二季度其加密货币 iShares 交易所交易基金（ETF）的资金流入量达到 140 亿美元，较第一季度的 30 亿美元激增 366%。加密资金流入占 BlackRock 第二季度 ETF 总流入量的 16.5%，相比第一季度的不到 3% 显著增长。

BlackRock CEO Larry Fink 表示，公司正通过数字资产产品和在印度的合资企业吸引新一代全球投资者。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据金十数据报道，美国财政部长贝森特建议，美联储主席鲍威尔在2026年5月其主席任期结束时，应从美联储理事会卸任。贝森特周二表示：“按照传统，美联储主席在卸任时也会同时辞去理事一职。此前有很多关于‘影子美联储主席’的讨论，称其会在正式提名前造成混乱。我可以明确说，若前美联储主席继续留任理事会，对市场而言可能会非常混乱。”鲍威尔的美联储理事任期要到2028年1月才结束，这意味着即便明年5月他的主席任期结束，仍有可能留在美联储，并参与货币政策制定。对于是否会继续担任理事，鲍威尔一再回避回应。这种沉默让特朗普总统及其助手在明年调整美联储领导层时的决策变得复杂。贝森特还称：“关于确定下一任美联储主席提名的正式流程已经启动，美联储内部和外部都有很多优秀的候选人。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据Onchain Lens监测，某以太坊 ICO 时期巨鲸向 Kraken 存入 4900.5 枚 ETH，价值1460万美元。 该钱包仍持有100枚ETH，价值29.8万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，智通财经报道，瑞风新能源 (00527.HK) 发布公告，于 2025 年 7 月 15 日 ( 交易时段后 )，碳维数科有限公司 ( 碳维数科，为公司与上海宝碳新能源环保科技有限公司共同拥有的附属公司 ) 与向阳新能源 ( 香港 ) 有限公司订立减排项目开发及销售协议。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日， 据智通财经报道，同宇新材 7 月 15 日在互动平台回答投资者提问时表示，公司没有稳定币方面的布局。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据金十数据报道，美国银行 7 月全球基金经理调查显示，美国财政部长贝森特是接替美联储主席鲍威尔的最热门人选。

特朗普总统预计将在 2025 年下半年提名新的美联储主席，而鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月结束。

调查显示，26% 的受访者认为贝森特会成为下一任美联储主席，紧随其后的是 17% 支持沃尔什、14% 支持沃勒，7% 认为哈塞特会当选。

撰文：Yanz，Liam

“一个好的金融人，‘the Robin Hood’ of finance（金融界的罗宾汉）”，一位朋友曾这样形容特内夫（Vladimir Tenev）。

后来，正是这个外号，成为了一家改变金融业的企业名称。只是，这还不是一切故事的开端。

特内夫（Vladimir Tenev）和巴特（Baiju Bhatt），这两位分别拥有斯坦福大学数学和物理学背景的创始人，相识于斯坦福大学本科时的一个暑期研究项目。

两人都未曾预料，未来会与一代散户投资者深度绑定，他们以为是自己选择了散户，实际上，是时代选中了他们。

在斯坦福求学期间，特内夫便对数学研究的前景产生了质疑。他厌倦了那种“花上数年，钻研一个问题，结果可能一无所获”的学术生活，也无法理解博士同学们甘愿为微薄收入埋头苦干的执念。正是这种对传统路径的反思，悄然埋下了他创业的种子。

2011 年秋天，恰逢“占领华尔街”运动的高潮，公众对金融行业的不满达到顶点。纽约祖科蒂公园内，抗议者的帐篷星罗棋布，远在旧金山的特内夫和巴特，站在办公室窗前，也能望见这一幕的余波。

同年，他们在纽约创立了 一家名为 Chronos Research 的公司，为金融机构开发高频交易软件。

然而，很快他们就意识到，传统券商借助高昂的佣金和繁琐的交易规则，把普通投资者挡在了金融市场门外。这让他们开始思考：为机构服务的技术，能不能也服务于散户？

那时正值 Uber、Instagram、Foursquare 等新兴移动互联网公司涌现，专为移动端设计的产品开始引领潮流。反观金融行业，E-Trade 这样的低成本券商仍难以适配移动设备。

特内夫和巴特决定，顺应这场技术与消费浪潮，将 Chronos 转型为面向千禧一代的免费股票交易平台，并申请了经纪交易商牌照。

千禧一代、互联网、免费交易——Robinhood 集齐了这个时代最具颠覆性的三大要素。

那时的他们并未料到，这个决定，开启了属于 Robinhood 不平凡的十年。

围猎千禧一代

Robinhood 将目光投向了一个当时被传统券商忽视的蓝海市场——千禧一代。

传统金融理财公司 Charles Schwab 2018 年进行的一项调查显示：31%的投资者会在选择中介机构时对比手续费的高低。而千禧一代对“零手续费”尤为敏感，超过一半的受访者表示，会因为这一点而转向更具价格优势的平台。

零佣金交易正是在这样的背景下横空出世。当时，传统券商每笔交易通常收取 8 至 10 美元，Robinhood 却彻底免去了这项费用，且不设最低账户资金门槛。只需一美元即可交易的模式，迅速吸引了大批新手投资者，配合简洁直观、甚至带有“游戏感”的界面设计，Robinhood 成功提升了用户的交易活跃度，甚至培养出一批“沉迷交易”的年轻用户。

这场收费模式的变革，最终倒逼行业转型。2019 年 10 月，Fidelity、Charles Schwab 和 E-Trade 相继宣布将每笔交易佣金降为零。Robinhood，成为扛起零佣金大旗的“第一人”。

来源：东方证券

采用 Google 于 2014 年推出的 Material design 设计风格，Robinhood 游戏化的界面设计甚至获得了一项苹果设计大奖，成为第一家获奖的金融科技公司。

这是成功的一部分，却不算是最关键的地方。

在一次采访中，特内夫通过转述电影《华尔街》中的角色 Gordon Gekko 的一句话来描述公司的理念：“我拥有的最重要的商品是信息。（“The most important commodity that I have is information.”）

这句话，道出了 Robinhood 商业模式的核心——订单流付费（PFOF）。

与许多互联网平台一样，Robinhood 看似“免费”背后，其实是更昂贵的代价。

它通过将用户的交易订单流量卖给做市商获利，但用户未必能成交到市场最优价格，还以为自己占了零佣金交易的便宜。

通俗解释，当用户在 Robinhood 上下单时，这些订单并不是直接送到公开市场（比如纳斯达克或纽交所）去成交，而是首先被转发给与 Robinhood 合作的做市商（如 Citadel Securities）。这些做市商会以极小的价格差（通常是千分之一美分的差距）来撮合买卖，从中获利。作为回报，做市商会向 Robinhood 支付“引流费”，也就是订单流付费。

换句话说，Robinhood 的免费交易，其实是在用户“看不见的地方”赚钱，

尽管创始人特内夫一再声称 PFOF 并非 Robinhood 的利润来源，现实却是：2020 年，Robinhood 75% 的收入来自与交易相关的业务，到了 2021 年一季度，这一数字升至 80.5%。即便近年来占比略有下降，PFOF 依旧是 Robinhood 收入的重要支柱。

纽约大学市场营销教授亚当·阿尔特（Adam Alter）在采访中直言：“对 Robinhood 这样的公司来说，单纯拥有用户是不够的。你必须让他们不断点击‘买入’或‘卖出’按钮，降低人们在做出财务决策时可能遇到的所有障碍。”

有时候，这种“去门槛”的极致体验，带来的不只是便捷，还有潜在的风险。

2020 年 3 月，20 岁的美国大学生卡恩斯，在 Robinhood 上进行期权交易后，发现账户显示亏损了高达 73 万美元——远超他 1.6 万美元本金的负债。这位年轻人最终选择了自杀，留给家人的纸条里写道：“如果你读到这封信，我已经不在了。为什么一个 20 岁、没有收入的人，可以动用近 100 万美元的杠杆？”

Robinhood 精准击中了年轻散户的心理：低门槛、游戏化、社交属性，也享受到了这份设计带来的回报。直至 2025 年 3 月，Robinhood 用户的平均年龄仍稳定在 35 岁左右。

但命运赠予的一切都标注好了价码，Robinhood 也不例外。

罗宾汉，劫贫济富？

2015 至 2021 年，Robinhood 平台注册用户数量增长达到 75%。

尤其是 2020 年，伴随着新冠疫情、美国政府的刺激政策和全民投资热，平台用户和交易量双双飙升，托管资产一度突破 1350 亿美元。

用户数量激增，争端也接踵而至。

2020 年底，马萨诸塞州证券监管机构指控 Robinhood 以“游戏化”手段吸引缺乏投资经验的用户，却未能在市场波动期间提供必要的风险控制。紧接着，美国证券交易委员会（SEC）也对 Robinhood 展开调查，指控其未能为用户争取最佳交易价格。

最终，Robinhood 选择支付 6500 万美元与 SEC 达成和解。SEC 直言不讳地指出：即便考虑免佣金的优惠，用户总体仍因价格劣势而损失了 3410 万美元。Robinhood 否认了指控，但这场风波注定只是开始。

真正让 Robinhood 卷入舆论漩涡的，是 2021 年初的 GameStop 事件。

这家承载着一代美国人童年回忆的电子游戏零售商，在疫情冲击下陷入困境，成了机构投资者大举做空的目标。然而，成千上万的散户投资者不愿眼睁睁看着 GameStop 被资本压垮。他们在 Reddit 论坛 WallStreetBets 上集结，利用 Robinhood 等交易平台集体买入，掀起了一场“散户逼空”大战。

GameStop 的股价从 1 月 12 日的 19.95 美元，一路暴涨到 1 月 28 日的 483 美元，涨幅超过 2300%。一场“草根反抗华尔街”的金融狂欢，令传统金融体系震动。

然而，这场看似属于散户的胜利，却很快演变成 Robinhood 的“至暗时刻”。

那年的金融基础设施根本无法承受突如其来的交易狂潮。按照当时的结算规则，股票交易需要 T+2 天才能完成清算，经纪商必须提前为用户交易预留风险保证金。交易量暴涨，让 Robinhood 需要向清算机构缴纳的保证金直线上升。

1 月 28 日清晨，特内夫被妻子叫醒，得知 Robinhood 收到全国证券清算公司（NSCC）通知，要求其缴纳高达 37 亿美元 的风险保证金，Robinhood 的资金链被瞬间逼至极限。

他连夜联系风险投资人，四处筹资，以确保平台不被系统性风险拖垮。与此同时，Robinhood 被迫采取极端措施：限制 GameStop、AMC 等“网红股票”的买入，用户仅能卖出。

这一决定立刻引爆了公众愤怒。

数百万散户投资者认为 Robinhood 背叛了“金融民主化”的承诺，批评其向华尔街势力低头，甚至有阴谋论指控 Robinhood 与 Citadel Securities（其最大订单流合作方）暗中勾结，操纵市场以保护对冲基金利益。

网暴、死亡威胁、恶评轰炸接踵而至。Robinhood 突然从“散户朋友”变成了众矢之的，特内夫一家被迫暂避，并雇佣了私人安保。

1 月 29 日，Robinhood 宣布已紧急筹资 10 亿美元维持运营，之后又连续几轮融资，最终累计筹得 34 亿美元。与此同时，国会议员、名人和公众舆论对其穷追不舍。

2 月 18 日，特内夫被传唤出席美国国会听证会，面对众议员的质问，他坚称 Robinhood 的决定是迫于结算压力，与市场操纵无关。

尽管如此，质疑从未平息。金融业监管局（FINRA）对 Robinhood 展开彻查，最终开出史上最大单笔罚款——7000 万美元，其中包括 5700 万罚金和 1300 万客户赔偿。

GameStop 事件成为 Robinhood 历史上的转折点。

这场金融风暴让 Robinhood 的“散户护航者”形象严重受损，品牌信誉与用户信任都遭受重创。一时间，Robinhood 成了既受散户不满、又被监管盯防的“夹缝中生存者”。

不过，这一事件也促使美国监管机构着手改革清算制度，推动结算周期从 T+2 缩短为 T+1，为整个金融行业带来了长远影响。

这场危机之后，Robinhood 推进了早已筹备的 IPO。

2021 年 7 月 29 日，Robinhood 以“HOOD”为代码在纳斯达克上市，发行价定在 38 美元，估值约 320 亿美元。

然而，IPO 并未为 Robinhood 带来预期的资本盛宴。上市首日，股价开盘即跌，最终收报 34.82 美元，较发行价下跌 8%。虽然随后因散户热潮和机构买入（如 ARK Invest）出现短暂回升，但整体走势长期承压。

华尔街与市场的分歧显而易见——是看好其作为“散户时代的金融入口”，还是担忧其饱受争议的商业模式与未来的监管风险。

Robinhood 站在了信任与怀疑的十字路口，也正式步入了资本市场的现实考验。

可就在那时，少有人注意到一个被掩藏在招股书字里行间的信号——在 Robinhood 提交的 S‑1 文件中，“Crypto” 这个词被反复提及了 318 次。

不经意的高频出现，背后却是一次战略转向的宣言。

Crypto，正是 Robinhood 悄然掀开的全新叙事。

撞上加密

早在 2018 年，Robinhood 就已经悄然试水加密货币业务，率先推出比特币与以太坊交易服务。彼时，这一布局更多像是产品线的补充，远未成为核心战略。

但市场的热情很快改变了这一切。

2021 年，《纽约客》曾这样描述 Robinhood：“一个既提供股票，又能交易加密货币的零佣金平台，致力于成为华尔街的开明版本，肩负着‘实现全民金融民主化’的使命。”

数据的增长也印证了这条赛道的潜力：

• 2020 年第四季度，约有 170 万用户 在 Robinhood 平台交易加密货币，到了 2021 年第一季度，这个数字飙升至 950 万，单季增长超 5 倍。

• 2020 年第一季度，加密交易收入占公司总交易营收的约 4%。到了 2021 年第一季度，这一数据激增至 17%，第二季度更是爆炸式增长至 41%。

• 2019 年起步时，Robinhood 加密货币资产规模仅为 415 万美元。到了 2020 年底，这一数字暴增至 3,527 万美元，增长超 750%。进入 2021 年第一季度，托管规模飙升至 11.6 亿美元，同比增长超过 2,300%。

此刻，加密货币，已经从边缘产品变成了 Robinhood 的收入支柱之一，被明确定位为增长引擎。正如他们在文件中写道：“我们相信，加密货币交易为我们的长期增长打开了新的空间。”

但究竟是发生了什么，让 Robinhood 的加密货币业务在短短一两个季度内，爆炸式增长？

答案也出现在 S-1 招股书中。还记得 2021 年疯狂的狗狗币吗？Robinhood 正是狗狗币浪潮的推动者。

S‑1 文件明确指出：“在截至 2021 年 6 月 30 日的三个月里，62% 的加密交易营收来源于 Dogecoin，而在此前季度为 34%” 。

为迎合用户需求，Robinhood 在 2021 年 8 月宣布计划推出加密货币存取款功能，允许用户将比特币、以太坊、狗狗币等资产自由转入或转出钱包。

半年后，在 LA Blockchain Summit 上，Robinhood 正式发布了支持多链的 Robinhood Wallet 测试版，并于 2022 年 9 月开放给 iOS 用户，2023 年全面上线。

此举标志着 Robinhood 正式由“中心化券商”向“数字资产平台”转型的开始。

然而，就在 Robinhood 借助加密热潮加速转型的关键阶段，一个当时颇显传奇的男人盯上了它——Sam Bankman-Fried（SBF）。

这位彼时风头正盛的 FTX 创始人兼 CEO，素以激进的扩张手法和对金融行业的颠覆性野心闻名。

2022 年 5 月，SBF 通过其控股公司 Emergent Fidelity Technologies，低调地买入了约 7.6% 的 Robinhood 股份，价值约 6.48 亿美元。

消息公开后，Robinhood 股价在盘后交易中短线暴涨超 30%。

SBF 在向美国证券交易委员会（SEC）提交的 13D 文件中表示，他之所以买入 Robinhood，是因为“认为其是一项有吸引力的投资”，并承诺目前没有寻求控制权或干预管理的计划。但文件同时保留了“未来可能会根据情况调整持股意图”的表述，留下了充分的操作空间。

实际上，SBF 此举很难被简单解读为财务性投资。

彼时，FTX 正在积极布局美国合规市场，试图摆脱“纯加密交易所”的身份，向传统金融和证券业务渗透。Robinhood，凭借庞大的零售用户基础与合规资质，正是那座理想的桥梁。

市场一度盛传 SBF 有意推动与 Robinhood 更深层次的合作，甚至尝试并购，尽管 SBF 公开否认了这一传闻，但他也从未排除未来的可能性。

然而，SBF 的这场布局，没能等来理想中的“双赢”。

2022 年底，FTX 轰然倒塌，SBF 身陷欺诈、洗钱与金融犯罪的指控，美国司法部在 2023 年 1 月正式查封了 SBF 通过控股公司持有的 约 5,600 万股 Robinhood 股票，当时市值约 4.65 亿美元。

这笔原本象征“加密金融联盟”的股权，最终成了烫手的法律证物。

直到 2023 年 9 月 1 日，Robinhood 以 6.057 亿美元 从美国法警局（USMS）手中回购了这批股份，才彻底化解了潜在的持股风险。

令人唏嘘的是，按 Robinhood 当前 860 亿美元的市值来算，SBF 曾经拥有的 7.6% 股权，若保持至今，其价值已上升至约 65 亿美元，相当于原始成本翻了 10 倍以上。

事实证明，这项 SBF 所认为的“诱人的投资”（attractive investment），足够诱人。

起飞吧，股价

如果说 GameStop 事件是 Robinhood 危机四伏的洗礼，那么 2025 年的 Robinhood，正式迎来了属于自己的高光时刻。

这一切，早有预兆。

2024 年第四季度，Robinhood 各项关键指标齐创新高：

• 托管资产、净存款、黄金订阅用户数、收入、净利润、调整后 EBITDA 以及每股收益均全面超预期；

• 单季收入突破 10.1 亿美元，净利润达 9.16 亿美元，黄金订阅用户超 260 万，调整后 EBITDA 调整后 EBITDA 达到 6.13 亿美元……

• 加密货币交易量激增至 710 亿美元，加密业务收入同比增长 700%，单季创收高达 3.58 亿美元。

值得注意的是，在四季度财报中，Robinhood 创始人特内夫表示 ：“我们看到了摆在我们面前的巨大机会，因为我们正在努力使任何人在任何地方都能通过 Robinhood 购买、出售或持有任何金融资产并进行任何金融交易。”

这大概是一个小小的伏笔。

2025 年 2 月 14 日，就在财报发布的两天后，Robinhood 的股价迎来了 2025 年第一个高峰 65.28 美元。

但真正点燃这场股价狂飙的，是全球金融与加密市场的共振。

随着特朗普当选、美国政策转向“加密友好”，Robinhood 在监管端的风险也逐渐解除。

2025 年 2 月 21 日，美国 SEC 执法部门正式通知 Robinhood Crypto，结束长达一年的针对加密业务、托管流程和支付订单流的调查，且决定不采取任何执法行动。这封函件不仅扫清了 Robinhood 未来加密业务扩张的政策障碍，也成为股价突破性反弹的重要催化剂。

紧接着，Robinhood 甩出一记重拳。

2025 年 6 月 2 日，Robinhood 正式宣布以 6,500 万美元 完成对全球历史最悠久的加密交易所之一 Bitstamp 的收购。

Bitstamp 更名为 “Bitstamp by Robinhood”，全面整合入 Robinhood Legend 与 Smart Exchange Routing 系统。这一战略收购不仅为 Robinhood 带来了合规资产与全球市场布局的入场券，更将其从一家零售券商，推向了与 Coinbase、Binance 同台竞争的全球加密交易所行列。

次日，股价突破 70 美元。

如果说 Bitstamp 收购是 Robinhood 出海的重要一步，那么接下来的动作，宣告了 Robinhood 大步进军 Web3 资本市场。

还记得特内夫此前的预告吗？“任何人、任何时间、任何金融资产、任何交易更进一步。”

2025 年 6 月 30 日，Robinhood 宣布正式进军区块链证券领域，允许欧洲用户通过基于区块链的代币在 Arbitrum 网络上交易超过 200 种美国股票和 ETF，其中包括英伟达（Nvidia）、苹果（Apple）和微软（Microsoft）等知名企业的股票。

不仅如此，Robinhood 还公布了自研 Layer-2 区块链 “Robinhood Chain” 的开发计划。

市场对此反应明显，Robinhood 股价单日大涨，月内涨幅达到 46%，并在 7 月 2 日盘中突破 100 美元，创下历史新高。

尽管此后市场一度因 OpenAI 股权代币化传闻被辟谣而出现短暂回调，但分析师普遍认为，Robinhood 已从“散户券商”完成向“金融科技平台”的华丽转型，区块链证券将成为其下一个长期增长引擎。

截至目前，Robinhood 股价稳稳站在 100 美元左右，年内涨幅近 150%，市值突破 880 亿美元 (约 6300 亿人民币），远超当年上市时的想象。

从草根到今天，市值 867 亿的罗宾汉已经不复当年。从 2021 年 GameStop 风暴中的“众矢之的”，到 2025 年金融与加密融合浪潮中的弄潮儿，Robinhood 不仅经历了资本市场的极限考验，更用五年时间完成了自己的加速重构。

如果说当年是历史选择了 Robinhood，那么此刻，Robinhood 终于成为了那个能引领历史的玩家。

今天，特内夫大概可以告诉大学时期担忧数学作为职业的自己：“你也花了几年时间探索一个特定的问题，总算不是一无所获”。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 披露，National Financial Services LLC（NFS）已成为日本上市公司 Metaplanet 的最大股东。截至 6 月 30 日，NFS 持有 8440 万股 Metaplanet 股份，占公司总股本的 12.9%，价值约 1300 亿日元（合 8.2 亿美元）。

据介绍，NFS 是富达投资（Fidelity Investments）的全资子公司，主要作为通过富达平台购买股票的零售和机构投资者的托管人。Gerovich 表示，随着全球市场准入扩大，Metaplanet 的股东结构正在持续演变。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，美股上市公司 BTCS 通过去中心化借贷平台 AAVE 借入 234 万枚 USDT。该公司将这笔资金与手头现金一起使用，斥资 823 万美元额外购入了 2731 枚 ETH。截至目前，BTCS 持有的 ETH 总量已达 31,855 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据金十数据报道，美国银行7月全球基金经理调查显示，投资者认为做空美元是当前最拥挤的交易，约34%的受访者持这一观点。这是该调查历史上做空美元首次取代做多黄金，成为最拥挤的交易。投资者对美元的持仓最为低配，同时低配的还有美国股票、能源及必需消费品板块股票。调查显示，47%的投资者认为美元被高估，较6月调查的61%有所下降。此外，14%的投资者认为，美元因资本外流而暴跌是第三大尾部风险（即发生概率较低的事件）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，美联储主席鲍威尔继任者的正式程序已启动，遴选将按照特朗普的速度来进行。有很多关于“影子美联储主席”的传闻，这将会引起混淆。如果前美联储主席继续留任，将会令人感到困惑。

作者：Matthew Nay

编译：深潮TechFlow

关键见解

Solana 上的现实世界资产 (RWA) 价值超过 4.181 亿美元，年初至今增长了 140.6%。Ondo 的 USDY 以 1.753 亿美元的价值领先，占据 41.9% 的市场份额，其次是 OUSG、ACRED 和 BUIDL 等其他资产。

Backed 与 Kraken 合作，于 2025 年 6 月 30 日通过 xStocks 将代币化股票引入 Solana，让超过 40,000 个钱包在一周内持有 xStock。Superstate、Ondo 和 Step Finance 计划在今年晚些时候推出代币化股票。

R3 计划将其许可型分布式账本技术 (DLT) 平台 Corda 中的超过 100 亿美元代币化资产引入 Solana。R3支持受监管金融机构发行和转移代币化资产。

Maple Finance 的收益型稳定币 syrupUSDC 迅速升至 6010 万美元的市值。自 2025 年 6 月推出以来，已发行 5420 枚 syrupUSDC 代币。

Solana 是 Blackrock、Apollo、代币化房地产、独特实物商品和收藏品等独特 RWA 的所在地。

基础介绍

现实世界资产 (RWA) 代表了去中心化金融的范式转变，通过将政府债券、私募信贷、公开股票、房地产甚至实物商品等链下资产代币化，将传统金融 (TradFi) 与区块链基础设施连接起来。这种转变带来了更高水平的流动性、可编程性和全球可及性，尤其对于那些过去流动性不足、受限或分布效率低下的金融工具而言。在过去的一年里，Solana 已成为该领域的有力竞争者，并已成为机构和散户访问和与链上 RWA 交互的可靠平台。

Solana 的吸引力源于其高吞吐量、接近于零的交易成本以及强大的开发者生态系统。Token-2022 标准和快速区块最终性等技术创新，实现了无缝的合规工具、收益分配和可组合的 DeFi 集成。这些特性使 Solana 成为托管各种 RWA 的理想之选，从代币化的国库券到链上股票和代币化的商品。其基础设施正日益根据资产发行人、监管机构和用户的需求进行定制，为在机构规模和社区层面采用 RWA 铺平了道路。

Solana 上的 RWA 涵盖四大核心类别：(1) 收益资产，包括代币化的美国国债、机构基金以及 Ondo Finance、Franklin Templeton 和 Maple 等私人信贷协议；(2) 代币化的公开股票，Superstate、Kraken 和 Ondo Global Markets 即将推出；(3) 非收益资产，例如 Parcl 和 BAXUS 等平台的代币化房地产和收藏品；以及 (4) 新兴的基础设施提供商，例如 R3 和 Securitize，它们为合规性和互操作性提供支持。通过这些视角，我们评估了 Solana 作为链上 RWA 新兴枢纽的发展轨迹，以及它对全球资本市场未来的意义。

收益资产

收益型RWA 是 Solana RWA 领域中最重要且增长最快的部分，占据了非稳定币 RWA 价值（以美元计）的绝大部分。这些资产涵盖了从代币化的美国国债到机构基金和私人信贷等各种资产，为链上投资者提供了直接接触链下收益流的机会，与 TradFi 相比，它们通常具有更高的可组合性和全天候可访问性。

免责声明：本报告所有数据截至 2025 年 7 月 7 日。

代币化美国国债

代币化国债 (Tokenized Treasuries) 为全球流动性最强、最值得信赖的收益工具提供了数字包装，并已成为链上资产管理、稳定币抵押和 DAO 资金运营的基础支柱。Solana 的代币化国债市场已从小规模发展到涵盖来自原生资产和跨链资产发行者的一系列产品。

Ondo Finance – OUSG 和 USDY（国债和收益代币）

OUSG 和 USDY 代表了 Ondo Finance 对代币化美国国债的双重方法。

• OUSG 于 2023 年 1 月推出，是一支代币化基金，最初以贝莱德的 BUIDL 基金为架构。它主要面向合格投资者。2025 年 7 月，OUSG 是 Solana 上市值第二大的收益型资产，共有7 位持有者，市值为 7960 万美元。

• USDY 于 2023 年 8 月推出，是一种由美国国债和银行存款支持的代币，旨在成为一种具有广泛可及性的收益型稳定币。USDY 的价格会随着利息的累积而升值。该代币可通过 LayerZero 进行跨链转移，使其在 DeFi 应用中具有高度可组合性。截至 2025 年 7 月，USDY 是 Solana 上市值最高的收益型 RWA，拥有 6,978 名持有者，市值为 1.753 亿美元。

BlackRock – BUIDL （美元机构数字流动性基金）

BUIDL 是由贝莱德开发的代币化美元货币市场基金，持有现金和短期美国国债。该基金最初于 2024 年 3 月在以太坊上推出，并于 2025 年 3 月扩展至 Solana，标志着 Solana 网络上首批大型机构 RWA 部署之一。该基金拥有 AAA 评级，并保持稳定的 1 美元价值，同时每日派息。仅限通过 KYC 验证的合格投资者参与，利用 Solana 的全天候结算功能和低交易成本。

BUIDL 将传统的静态金融工具转变为高度可访问且可互操作的资产。贝莱德在 Solana 上推出代币化 RWA，证实了公链基础设施在机构金融领域日益增强的可信度和互操作性。截至 2025 年 7 月，BUIDL 是 Solana 上市值第四大的收益型 RWA，持有者有 3 人，市值为 2523 万美元。

Franklin Templeton – BENJI（链上美国政府货币基金，FOBXX）

BENJI 代表 Franklin Templeton FOBXX 货币市场基金的股份，该基金投资于美国政府证券、现金和回购协议。BENJI 最初于 2021 年推出，作为其多链推广的一部分，于 2025 年 2 月扩展到 Solana，成为该基金支持的第八个网络。它保持 1 美元的稳定价值，并提供传统稳定币的收益替代方案，利息每日累积。BENJI 是首批 SEC 注册的链上面向散户投资者的共同基金之一，可通过Benji 移动应用程序访问。截至 2025 年 7 月，BENJI 是 Solana 上按市值计算第五大收益型 RWA，拥有 2 名持有人，市值为 2590 万美元。

OpenEden – TBILL（代币化国库券）

TBILL 是一种完全抵押的代币，由短期美国国债支持，通过受监管的信托结构发行。自 2023 年首次亮相以来，TBILL 允许用户使用 USDC 等稳定币全天候铸造和赎回代币，代币价格随着利息的累积而上涨。OpenEden 是最早推出 DeFi 可访问国债产品的平台之一，该产品面向非美国投资者。

该产品的低门槛、实时赎回和高透明度促成了其成功，并在亚洲和欧洲的普及率不断提升。TBILL 因获得穆迪“A”级评级而备受瞩目，并被用作其他代币（例如 Velo 的 USDV 稳定币）的收益抵押品。截至 2025 年 7 月，TBILL 是 Solana 上市值排名第七的收益型 RWA，持有者为 3 人，市值为 1170 万美元。

VanEck – VBILL（代币化美国国债基金）

VBILL 是 VanEck 短期美国国债策略的代币化版本，于 2025 年 5 月通过与Securitize合作在 Solana 上推出。与 OUSG 和 USDY 等会升值的收益型代币不同，VBILL 保持稳定的 1 美元价格，并通过每日代币股息分配收益。托管由 State Street 提供，实时定价由 Redstone 预言机维护。

VBILL 的突出特点在于其通过 Agora 的 AUSD 稳定币进行原子赎回（深潮注：在一个不可分割的操作中完成资产赎回过程，确保整个交易过程要么全部成功完成，要么完全失败，避免出现部分执行的情况），使投资者能够利用 AUSD 与 Kamino 等 Solana DeFi 协议的集成，在收益和流动性之间无缝切换。其结构将传统的基金管理实践与链上效率相结合，以服务于机构现金管理者。截至 2025 年 7 月，VBILL 是 Solana 上市值第六大收益型 RWA，持有者有 5 人，市值为 1360 万美元。

Centrifuge – deRWA 和 deJTRSY（链上国库券）

Centrifuge 以其早期在以太坊和波卡 (Polkadot) 上将现实世界贷款代币化的工作而闻名，并于 2025 年 5 月宣布扩展到 Solana，推出其 deRWA 代币标准。第一个将在此框架下部署在 Solana 上的代币是 deJTRSY ，它代表了由 Anemoy 管理的 4 亿美元短期美国国债基金的股份。与传统的证券型代币不同，deRWA 资产可以在 Solana 的 DeFi 生态系统中自由转移并立即使用，包括 Raydium、Kamino 和 Lulo 等平台。

deJTRSY 代币将使 Solana 用户能够以完全可组合的方式从美国国债中赚取收益，从而提升传统金融工具的链上效用。Centrifuge 的方法消除了 RWA 代币流动性中长期存在的摩擦，并体现了其将机构级基金与高速 DeFi 基础设施连接起来的战略。除了国债之外，Centrifuge 还为 Solana 上的私人信贷池提供支持，使资产管理公司能够承销现实世界的贷款，并向链上投资者提供代币化的部分。这些资金池丰富了收益来源，并增强了新兴市场借款人的信贷渠道。

代币化机构基金

Solana 上的机构基金代表着 RWA 代币化的新浪潮，其范围超越了简单的债务工具，涵盖了多元化的私人信贷、房地产和另类资产策略。这些产品不仅注重合规性、透明度和 DeFi 可组合性，还提供比代币化国债更具多样性和更高收益潜力的产品。

Apollo – ACRED（阿波罗多元化信贷基金）

ACRED 是阿波罗全球管理公司多元化私人信贷基金的代币化版本，与 Securitize 合作创建，并于 2025 年 5 月在 Solana 上推出。该代币代表对公司贷款和其他私人信贷工具组合的权益，并根据 Securitize 的合规框架作为受监管的 sToken 发行。

ACRED 面向合格投资者开放，并与 Solana 原生的 DeFi 平台（例如 Kamino 和 Drift Institutional）集成。这些集成使用户能够以 ACRED 持有量为抵押借入稳定币并实施杠杆策略，从而有效地将传统的非流动性资产转变为可组合的 DeFi 抵押品。该基金为 Solana 带来了机构级的信用敞口（深潮注：金融机构或企业在交易对手可能违约的情况下面临的潜在损失金额）和资本效率。截至 2025 年 7 月，ACRED 是 Solana 上按市值计算第三大收益型 RWA，共有 8 名持有者，市值为 2690 万美元。

Libre Capital – 代币化另类基金

Libre Capital 是一个由 Hamilton Lane 和 Brevan Howard 支持的平台，为机构投资者提供代币化另类资产的投资机会。2024 年 7 月，Libre 启动了与 Solana 的整合，成为首个将私募市场信贷基金引入该网络的公司。目前可用的代币化基金包括 Hamilton Lane 的高级信贷机会基金 ( SCOPE )（目标收益率为 9%）、Brevan Howard 主基金 ( BHM ) 以及由贝莱德 ICS 美元流动性基金管理的短期美元基金 ( UMA ) 。

Libre 是顶级基金经理的“代币化门户”，汇聚了一系列私募信贷、对冲基金和流动性另类策略。该平台强调对合格投资者的许可访问，并旨在解锁 Solana 上的二级市场交易功能，以便在这些传统上流动性较差的市场中实现实时流动性。

代币化私人信贷

Solana 的私人信贷协议通过向金融科技公司、中小企业和新兴市场借款人提供直接贷款，扩展了 RWA 的前沿，所有这些都由链上透明度和风险管理支持。

Maple Finance – syrupUSDC（收益稳定币）

syrupUSDC 是 Maple Finance 的链上收益稳定币，于 2025 年 6 月在 Solana 上线。该代币代表存入 Maple 信贷池的资金，信贷池为贸易公司、做市商和金融科技公司提供贷款。syrupUSDC 的目标年利率为 6-7%，定位为传统收益稳定币的高收益替代品。

该产品专为 DeFi 应用而设计，并受益于 Solana 生态系统的可组合性，包括 Orca 等 DEX 和 Kamino 等借贷平台。Maple 的方法融合了透明度、严格的承销和实时流动性，将机构信贷转化为可在更广泛的 DeFi 领域流通的稳定币形式。截至 2025 年 7 月，已发行超过 6360 万个代币，市值达 7070 万美元，其中 4700 万美元存入 Kamino。

Credix Finance——私人信贷市场

Credix Finance 运营着一个 Solana 原生的私人信贷市场，使机构投资者能够为巴西和哥伦比亚等新兴市场的金融科技公司发放的贷款提供资金。自2023 年成立以来，Credix 一直致力于推动应收账款、资产支持贷款和收益分成协议的代币化。其资金池通常分为优先和次级部分，以适应不同的风险回报状况，并包含通过出口信贷机构提供保险和破产隔离信托等功能。截至 2024 年 7 月，该平台已为巴西数百家中小企业 (SME) 提供融资。Credix 的特色在于注重现实世界的影响和本地化交易流程，提供更高的收益和美国市场以外的多元化投资机会。

Huma Institutional – PayFi 私人信贷

Huma Institutional 的功能类似于 Centrifuge、Maple 和 Credix 的私人许可借贷。Huma 目前支持四种不同 PayFi 协议的 12 个活跃借贷池，其中六个在 Solana 上活跃并由 Arf 运营。这六个借贷池通过 Huma 平台发放了超过 9700 万美元的信贷。

Arf 是一个全球流动性平台，为跨境支付提供基于 USDC 的短期融资，无需预先注资账户。利用链上流动性，Arf 可实现快速、低成本的结算，同时降低交易对手风险。2024 年 4 月，Arf 与 Huma 合并，以扩展其流动性解决方案。

其他基于债务的协议

Etherfuse – Stablebonds（Solana 上的主权债券）

Etherfuse 专注于将新兴市场主权债务和货币上链。通过 MXNe 和 Tesouro 等产品，该平台将墨西哥和巴西政府债券代币化，并在 Solana 和其他网络上将其作为类似稳定币的资产提供。例如，MXNe 是一种以墨西哥比索计价的稳定币，完全由短期政府 CETES 债券支持。这种结构使用户能够在链上使用当地货币进行交易的同时，获得主权债务的收益。

Etherfuse 于 2024 年推出了稳定债券产品，此后一直瞄准汇款市场和寻求外汇计价数字工具的国内金融机构。通过将债券支持的稳定性与 DeFi 流动性相结合，Etherfuse 引入了一种新的低波动性、收益型资产类别，将 RWA 的可及性扩展到以美元为中心的工具之外。

链上股票

Solana 上的代币化股票代表着资本市场的新一轮发展，它实现了 24/7 全天候交易、部分所有权以及与 DeFi 协议的无缝集成。尽管尚处于起步阶段，但得益于合规性、过户代理技术和跨链基础设施的进步，这一领域正在迅速成熟。

Superstate – Opening Bell (链上公开股票平台)

Opening Bell 是由 Robert Leshner 创立的资产管理公司 Superstate 开发的股权代币化平台。Opening Bell 于 2025 年 5 月与 合作宣布推出，旨在使在 SEC 注册的公司能够直接在 Solana 等公链上发行和交易普通股。这些股票通过合规的数字转账代理进行记录，预计将成为完全受美国法律监管的证券。同样在 2025 年 5 月，该团队与 Solana Policy Institute 和 Orca 共同向 SEC 提交了一份名为 Project Open 的提案，阐述了如何在公链基础设施上发行和交易证券，从而实现更高效、透明和有效的方式。

计划在该平台上上市的首家公司是 SOL Strategies (CYFRF)，这是一家价值 2.806 亿美元的 Solana 资金管理工具，也通过运行自己的验证器参与该网络。Opening Bell 的链上交易预计将于 2025 年晚些时候开始。该项目旨在将传统的 T+2 结算周期缩短至近乎即时的执行，并使股票在 DeFi 中完全可编程和可组合。这一举措体现了更广阔的愿景，即将证券交易所转变为区块链原生协议，并让全球投资者全天候 (24/7) 都能获得受监管的股票。

Backed & Kraken – xStocks（代币化股票和 ETF）

xStocks 是由受监管的瑞士发行商 Backed 与 Kraken 合作推出的一系列代币化美国股票和 ETF 。该产品于 2025 年 5 月宣布，并于 2025 年 6 月 30 日正式上市。该产品线已推出 60 多种产品，涵盖从苹果、特斯拉到广泛的指数基金等各种产品，并将面向非美国客户开放。这些代币将在 Solana 上发行，作为标的股票的全额抵押代表，并由受监管的机构托管。Kraken 用户可以在交易所交易这些资产，或将其提取用于 DeFi 协议中的链上应用。

xStocks 的独特之处在于其合规优先的结构，该结构由欧洲招股说明书支持，并且与 Kraken 交易所和 Solana DeFi 基础设施无缝集成。该平台旨在使美国股票的获取变得民主化，特别是对于传统经纪服务不足地区的用户。截至 2025 年 7 月 7 日， xStocks持有者超过 45,700 人，总市值为 5,170 万美元。SPYx（标普 500 xStock）是价值最高的股票，拥有 9,692 名持有者，市值为 680 万美元。TSLAx（特斯拉 xStock）是价值第二高的股票，拥有 9,914 名持有者，市值为 620 万美元。

Ondo – 全球市场平台

Ondo Global Markets 是 Ondo Finance 即将推出的一款产品套件，旨在为非美国投资者提供直接投资代币化公开股票和 ETF 的渠道。Ondo 平台并非发行合成资产或 ETF，而是充当链上经纪商接口，将真实股票托管并与钱包持有的 onTSLA 等 onToken 进行关联。这些代币将作为可编程的所有权代表，可用作抵押品或在白名单用户之间转移。

Ondo 的架构将允许交易指令在传统交易所链下执行，并实现链上即时结算。Ondo Global Markets 目前正在开发中，计划于 2025 年底上线。其独特之处在于将代币视为消息传递基础设施，而非新的资产类别，从而在不损害链上可编程性的前提下实现合规性和流动性。一旦上线，预计将把数千种传统股权资产引入 Solana 生态系统。

Republic – Mirror Tokens（首次公开募股前股权投资）

2025年6月，投资平台 Republic 宣布推出 Mirror Tokens，这是一种新的资产类别，旨在为高价值私营公司提供经济敞口，首个代币 rSpaceX 是在 Solana 上铸造的。这些代币旨在在 IPO 或收购等流动性事件发生时“反映”私营公司股票的表现，而无需授予直接股权或所有权。rSpaceX 代币首次让全球非合格投资者能够获得 IPO 前的投资机会，最低认购金额低至 50 美元，最高认购金额为 5,000 美元。该计划利用 Solana 的高性能基础设施，使传统上流动性较差的私营市场资产的获取更加民主化。Republic 计划扩展 Mirror Token 计划，以涵盖其他知名私营公司。

Step Finance – Remora Markets（代币化股票交易）

Remora Markets 于 2024 年 12 月被 Step Finance 收购，计划允许用户在 Solana 上交易零散股票。Remora 将嵌入 Step Finance 更广泛的投资组合管理界面，并优先考虑用户友好的设计、小额交易规模和最低费用。Remora 产生的所有收入将用于 STEP 代币回购，使协议激励措施与代币持有者保持一致。该平台将在其收购后获得的监管许可下运营，并支持 24/7 全天候交易和即时结算。

Remora 采取以散户为先的策略来投资代币化股票，将自己定位为 Opening Bell 和 xStocks 等机构导向平台的替代方案。该平台目前仍在开发中，计划于 2025 年晚些时候全面上线。

无收益资产

虽然收益型资产在 Solana 的 RWA 总价值 (TVL) 中占主导地位，但非收益型产品在扩展资产范围和展现 Solana 基础设施的灵活性方面发挥着关键作用。这些产品包括代币化房地产、独特的实物商品和收藏品。

代币化房地产

• Parcl ：Parcl 使用户无需拥有实体房产，即可投资特定地理房地产市场（例如美国主要城市的房地产市场）的价格走势。通过追踪价格指数（每平方英尺的价格）并为这些指标创建可交易的市场，Parcl 提供了一种流动性强、便捷且费用低廉的方法来了解房地产趋势。

• Homebase：Homebase 发行代币化的 NFT，代表美国独栋租赁房产的部分所有权，并注重监管合规性（KYC（深潮注：银行等金融机构对客户进行身份核实、商业行为了解的一系列流程和机制，通常与反洗钱、预防腐败、金融安全制度相关联。）、托管、锁定期）。投资者可以直接在 Homebase 平台上买卖份额，从而降低进入门槛，提高市场流动性，同时确保法律的可执行性。

• MetaWealth：MetaWealth 是一个基于 Solana 的投资平台，专注于欧洲市场的分散式房地产所有权。自推出以来，MetaWealth 已促成超过 3600 万美元的代币化房地产投资，涵盖罗马尼亚、西班牙、希腊和意大利等国家的资产，用户群涵盖超过 50,000 个投资者账户和 138 种代币化资产。

代币化实物商品和收藏品

• BAXUS：BAXUS 运营着一个点对点的优质稀有烈酒交易平台，酒瓶在 Solana 上经过认证、定价，并被代币化为 NFT。用户可以交易、存储和投保他们的收藏品，而NFT 则作为所有权证明和实物资产的赎回机制。

• CollectorCrypt：CollectorCrypt 将现实世界的收藏品（例如 Pokémon 集换式卡牌）引入 Solana，允许用户存入物品进行身份验证、代币化和 DeFi 集成。这种模式扩展了 NFT 作为实物价值代表的用途。

• AgriDex：AgriDex 在 Solana 平台上将农产品代币化，使农作物能够以NFT 的形式进行买卖，NFT 中包含了关键的交易细节。通过与农业组织合作并利用 DeFi 工具，AgriDex 旨在提高商品市场的透明度和效率。

RWA 基础设施

Solana 的 RWA 生态系统由一套快速发展的技术标准、数据预言机、合规工具和市场基础设施构建而成。

R3

R3 是一家总部位于英国的金融科技公司，为受监管的金融机构提供企业级分布式账本解决方案。虽然 R3 并非 RWA 的直接发行者或投资者，但它充当着技术赋能者的角色。它提供中间件和合规工具，以支持代币化资产的发行以及从许可环境到 Solana 等高性能公共网络的转移。

其旗舰产品 Corda 是一个许可型分布式账本技术 (DLT) 平台，用于资本市场、支付和央行数字货币 (CBDC) 项目。Corda 专为受监管环境而设计，以隐私和合规为先，促进直接交易。R3 的客户包括汇丰银行、美国银行和意大利银行等顶级金融机构。截至 2025 年 6 月，R3 支持超过 100 亿美元的跨资产类别代币化资产。

Drift Institutional

Drift Institutional 由 Drift 于 2025 年 5 月宣布成立，旨在帮助机构将 RWA 引入 Solana。该产品通过 DeFi 原生工具简化了信贷、房地产和大宗商品等传统资产的代币化，实现了杠杆和可组合性，从而实现更高效的资本利用、自动化收益策略和透明的风险管理。

Drift Institutional 的首次亮相是通过与 Securitize 合作，将 Apollo 10 亿美元的多元化信贷基金 (ACRED) 引入 Solana。此次整合允许经过验证的机构投资者将 sACRED 存入机构流动性池 (ACRED-USDC/ACRED-USDT)，并以其头寸借入稳定币。

Kamino Finance

Kamino Finance 是一个基于 Solana 的借贷协议，为用户提供自动化策略，用于借贷和提供流动性。作为 RWA 集成的关键平台，Kamino 允许投资者使用代币化的现实世界资产作为链上抵押品。一个值得注意的用例是，持有 Apollo 代币化信贷基金 (ACRED) 股份的投资者可以将其存入 Kamino，以借入 USDC 等稳定币作为抵押。此功能释放了传统非流动性资产的流动性，并深化了它们与 Solana DeFi 生态系统的整合。

Fiserv

2025年6月，支付和金融科技公司 Fiserv 宣布与 Circle 达成战略合作，旨在提升其客户的稳定币支付能力。此次合作将 Circle 的 USDC 基础设施与 Fiserv 庞大的全球网络（涵盖数千家金融机构和数百万家商户）整合在一起。这将使 Fiserv 能够利用 Solana 区块链实现高速、低成本的USDC支付结算，将传统商业和银行系统连接到现代互联网原生金融层。此举标志着区块链支付技术在主流金融基础设施中迈出的重要一步。

其他基础设施

• 代币标准：SPL 代币和 Token-2022 标准为 Solana 上的可同质化和不可同质化资产奠定了基础。Token-2022 引入了针对 RWA 量身定制的扩展功能，例如保密转账、利息累积、可编程转账限制以及合规性执行挂钩。

• 预言机：Pyth Network为 Solana 上的资产提供高频、去中心化的价格信息，支持从通过 Parcl 的房地产指数到收益型国债等各种资产。Switchboard 和 Redstone 提供了额外的预言机选项，增强了数据冗余并降低了操纵风险。

• 桥梁：Wormhole 和 Chainlink 的 CCIP 促进了 RWA 的无缝跨链转移和结算，从而实现了与以太坊、Polygon、Avalanche 和其他生态系统的可组合性。Centrifuge 和 Backed 等项目利用 Wormhole 将机构级资产引入 Solana 的 DeFi 堆栈。

• 合规与身份解决方案：Securitize 提供 KYC/AML 执行、投资者引导和转让代理服务，确保代币化基金和股票的监管合规性。

总结

Solana 的 RWA 生态系统经历了显著的扩张，从少数几个实验性项目发展成为一个稳健、多元化且具有机构可信度的细分市场。收益型产品，尤其是代币化国债和机构基金，构成了该生态系统的基石，而可组合的 DeFi 集成和可编程的合规性则使 Solana 脱颖而出。代币化股票、房地产衍生品和实物商品的同步崛起，展现了该网络的灵活性和创新能力，这得益于其先进的基础设施和不断增长的机构合作伙伴的支持。

展望未来，Solana 以其独特的速度、可组合性和开发者驱动的创新能力，成为下一波 RWA 应用的强大平台。随着新资产类别的上线和合作伙伴关系的深化，Solana 不仅有望在机构 RWA 市场上与以太坊竞争，更有望在区块链时代定义可编程、全球化和民主化金融的标准。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 CoinDesk 报道，金融稳定委员会（FSB）主席兼英格兰银行行长 Andrew Bailey 在周一致 G20 的一封信中表示，评估稳定币在支付和结算中的作用将成为 FSB 的重点议题。他表示 FSB 应继续实施已达成共识的稳定币建议，并监控各司法管辖区在这一领域的发展。

FSB 在 2021 年提出了监管稳定币的规则，以防止其扰乱全球经济。该机构去年表示将进一步研究稳定币对采用率较高的新兴和发展中经济体带来的挑战。

Bailey 近期在接受《泰晤士报》采访时警告全球投资银行不要开发自己的稳定币，认为这可能削弱信贷创造和货币政策控制。随着美国参议院通过稳定币法案 GENIUS 以及稳定币市场规模创新高，全球监管机构对稳定币的关注度持续提高。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发布英文社区简报称，“尽管近期波动加剧，但群组仍保持看多态度，交易者预期比特币短期内将达到 13 万美元 ，并认为当前价位只是暂时的。多位交易者积极进行卖出看跌期权操作，包括 116P 和 117P 等各种执行价，一致认为尽管市场下跌，但”顶部尚未形成”。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，近期，注意到一些可疑的活动，旨在从为去中心化交易所（DEX）提供流动性的用户中获利。常见的风险信号包括：异常高的收益率、价格的快速波动，或对交易活动和激励的过度推广。

一种常见的策略是通过交易返佣或类似激励手段吸引用户提供流动性。这些机制能够模拟出积极的市场环境和活跃的交易，但往往掩盖了重大结构性风险以及潜在的价格突然逆转。

基于上述原因，强烈建议用户注意以下事项：

• 对流动性池（LP）提供者：在添加流动性前，请仔细评估项目的市值、完全稀释估值（FDV）及价格波动情况。合理选择您的流动性范围，因为提供流动性存在包括无常损失在内的风险。尤其要警惕在低流动性环境下出现的异常高LP收益率。

• 对交易者：在交易前，了解代币的流动性和持有人分布情况。对显示出持仓高度集中或价格突然且无明显原因上涨的代币保持高度警惕。关注流动性变化、代币分布和交易模式。保持信息灵通，基于研究而非炒作做出决策。

• 风险提示横幅：对于风险较高的项目，币安将在代币交易页面显示风险警示横幅（例如：BR、KOGE、QUQ）。请在交易前务必关注此类风险提示。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据金十数据报道，楚天龙发布异动公告，公司股票连续两个交易日收盘价格涨幅累计超过20%。公司关注到近期市场对数字人民币关注度较高，近年来公司积极探索并推动数字货币桥落地场景、智能合约设计、跨境结算优化等项目，但面临新技术研发及商业应用不达预期的风险，部分项目或产品的应用场景、市场规模尚存在较大不确定性，存在商业应用不达预期的风险，公司郑重提醒广大投资者审慎决策、理性投资。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据智通财经报道，中国三三传媒 (08087.HK) 发布公告，集团拟申请香港稳定币牌照。所需资金将以根据一般授权配售新股份所得款项净额及公司现有现金储备拨付。

深潮 TechFlow 消息，7月15日，VOOX Android App正式登陆Google Play商店。作为快速崛起的加密交易平台，VOOX正持续拓展全球市场覆盖范围，为更多地区用户提供便捷的数字资产交易服务。全新版本带来更流畅的交易体验和实时市场数据，让用户随时随地掌握加密市场动态。  

近期VOOX在多个市场表现活跃，平台曝光度和用户增长显著提升。此次安卓版本上线，标志着VOOX全球化战略迈出重要一步，无论是新手还是资深交易者，都能享受便捷高效的一站式加密交易体验。更多详情请访问官网www.voox.com

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据智通财经报道，千循科技（01640.HK）宣布已于 7 月 15 日与深圳市爱租机科技有限公司（爱租机）达成战略合作。双方将依托 RWA 与区块链技术，在手机及平板电脑租赁领域联合打造“3C 租赁资产通证化”产品。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据官方公告，JustLend DAO于7月13日下调sTRX能量租赁APY，同步保留能量回收费机制。此次调整预计将显著降低用户租赁成本，同时提升TRX持币者的质押收益。

作为波场TRON生态领先的借贷协议，JustLend DAO始终致力于优化DeFi产品体验，推动波场TRON网络金融基础设施的完善。平台将持续优化参数配置，保障协议稳健运行与用户资产安全。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，纽交所批准 ProShares Ultra XRP ETF 的上市及注册申请（代码：UXRP）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据韩国联合通讯社报道，韩国国税厅长候选人林光铉（音译）在国会企划财政委员会人事听证会上表示，将加强对利用虚拟资产等新型交易手段逃税行为的打击力度。林光铉强调将建立并完善虚拟资产交易信息收集体系，提前应对新型逃税方式。

他还计划通过扩大与外国的税务信息交换、多元化境外信息收集渠道等方式，严防反社会性的境外逃税和国家财富流失。此外，林光铉表示将利用人工智能技术升级逃税侦测系统，通过分析财务报表等基础数据自动提取逃税嫌疑点，同时对操纵股价、控股股东变通资本交易和非法谋取私利等行为采取坚决应对措施。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 CoinDesk 报道，加密基础设施公司 Function 完成了 1000 万美元种子轮融资，由 Galaxy Digital 领投，Antalpha 和 Mantle 参投。

Function 的旗舰产品 FBTC 是一种完全储备且可组合的比特币表示形式，目前已锁定总价值 15 亿美元。该产品允许机构和企业财库在保持对加密资产完全托管控制的同时，实现比特币的生产性部署。

Function 首席执行官 Thomas Chen 表示：”到 2026 年，将比特币视为被动财库资产可能不再足够。新标准将是积极赚取收益。”随着 Galaxy Digital 的加入，Function 获得了一个强大的合作伙伴，将扩大 FBTC 的机构覆盖范围。Galaxy 的参与包括提供流动性、治理和风险框架设计以及战略监督。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，Bitget 与投资基金 Da Vinci 建立合作伙伴关系。此次合作将为 Bitget 的现货和衍生品市场引入机构级流动性支持，通过缩小价差、增强市场深度及提供持续的双边流动性，进一步优化整体交易体验。

Da Vinci 发言人表示：“Bitget 正快速崛起为数字资产交易领域的重要平台。我们很高兴将基础设施和流动性方面的优势引入 Bitget，为其在新币上线、高频策略执行等关键场景提供支持。此次合作也契合我们推动市场高效、有序发展的长期愿景。”

此次合作也进一步体现了 Bitget 持续提升交易效率的长期愿景。此前，Bitget 已陆续推出面向机构和高频交易者的 PRO 模式、加密借贷服务及统一账户实盘交易功能，为专业交易者提供更高效的交易体验。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，官方页面显示，币安 Alpha 现已上线 TAC。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Business Insider 报道，美国银行指出，随着《GENIUS 法案》本周将在美国众议院进行投票，稳定币市场即将迎来爆发性增长，四大市场领域将从中受益：以太坊、传统银行、支付公司和电子商务平台。

美国银行北美银行研究主管 Ebrahim Poonawala 表示，以太坊作为稳定币技术的核心，承载了超过一半的现有稳定币，过去一个月已上涨超过 18%。传统银行，如摩根大通和纽约银行，正在押注稳定币技术，并可能从友好的立法中受益。支付领域的 Visa、万事达卡和 PayPal 也在开发稳定币功能，如万事达卡与 Circle 合作启用 USDC 支付。电子商务平台 Shopify 计划推出 USDC 支付服务。Poonawala 预计，稳定币基础设施的全面建设将需要三到五年时间。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Coindesk 报道，德意志银行表示，随着主流接受度的提升，以及企业、散户投资者和政府对比特币（BTC）的采纳增加，比特币的波动性可能会持续下降。

该银行指出，近期比特币的上涨受到美国即将出台的加密立法的推动，但值得注意的是，这轮上涨同时伴随着比特币波动性创纪录的下降。波动性的下降表明市场日趋成熟，监管的明确性、更广泛的采用以及长期投资行为正让比特币更稳定。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，Bitget Launchpool 项目 pump.fun(PUMP) 、Chainbase Token（C）现已开放投入，总奖池为 123,594,000 枚 PUMP 及 2,750,000 枚 C。截止发稿，当前 PUMP 收益率暂报 1,273.32% APR，C 收益区间暂报 69.32%-4,958.73% APR。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，Circle 首席执行官表示，稳定币现在已经让人们能够像在 WhatsApp 上发送消息一样进行交易，且主要机构普遍认同稳定币是全球资金流动的未来。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据 Cyvers Alerts 监测，Arcadia Finance 协议遭受的攻击仍在持续，又有约 100 万美元（319 WETH）被盗，总损失达到约 350 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens 监测，交易员 James Wynn 向 HyperLiquid 存入 467,999 美元，并开设 40 倍杠杆的比特币多头头寸。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在社交媒体发文表示，构建二层网络（L2）的最佳方式是更多依赖一层网络（L1）提供的安全性、抗审查能力、证明和数据可用性等功能，并将自身逻辑简化为仅作为排序器和证明者（如果基于证明，则仅作为证明者）来处理核心执行。

Vitalik 指出，这种信任最小化和效率的结合是 2010 年代企业级区块链团队所追求但未能实现的目标。现在，通过以太坊二层网络，这一目标已经可以实现。他补充道，已经有成功案例表明，当二层网络出现问题时，一层网络的功能能够保护用户权益。

作者：Nancy，PANews

最近一段时间，Sei币价持续攀升，生态活跃度和资本流入表现也较为亮眼，引发市场关注。这一势头背后，是Sei加速推进技术升级与生态建设，同时配合着美国本土化战略提速和ETF合规金融叙事等多重因素驱动。然而，现阶段Sei的发展高度依赖游戏赛道，且DeFi领域存在一家独大的局面，生态的多样化和可持续仍面临着挑战。

币价一个月接近翻倍，生态强劲扩张难掩结构单一

近期，Sei的币价和生态均迎来了爆发式增长。

根据CoinGecko数据显示，截至发文，SEI价格已上涨至0.347美元，近30天涨幅达到97%，创下近半年来新高，总市值一度跃升至20亿美元以上。需要注意的是，SEI将于今日（7月15日）20:00解锁约5556万枚代币，与现流通量的比例为1%，价值约1800万美元。

与此同时，Sei生态上的多项关键数据也展现出爆发式增长。据近期Sei官方公告，自Sei V2版本在一年前上线以来，其链上生态活跃度显著增强，其中每日交易量增长了3600%，TVL增长了790%。

据Nansen数据显示，截至7月15日，Sei V2每日活跃地址数已突破88.6万个，近30天增长了近74.1%；每日交易笔数达191.9万笔， 近三个月增长了约202.05%。尽管Sei用户参与度大幅提升，但从项目分布来看，链上游戏Nika Labs、Dragon Slither与World of Dypians三大应用贡献了超89%的活跃地址量，而World of Dypians、Nika Labs与足球游戏EUFT则主导了超85.9%的交易笔数，其生态增长依赖于这些头部游戏项目，生态缺乏多样性。DappRadar数据显示，Sei是近一个月Web3游戏中排名首位的区块链。

在资金层面，Sei同样展现出较强吸金能力。据DefiLlama数据，过去30天内，Sei跨链桥净流入资金达5984万美元，位居所有公链第三，仅次于Avalanche和Aptos。

TVL方面，DeFillama数据显示，截至7月15日，Sei总锁仓价值达到6.5亿美元，30日内上涨约30.72%。但TVL却呈现高度集中的结构，仅Yei Finance一家的TVL就达到3.66亿美元，占比过半，且TVL超千万美元的项目仅有8个。这也进一步说明Sei生态存在结构失衡风险。

而从收入情况来看，Sei生态显现出复苏趋势。尽管在今年3月收入跌至十余万美元，但随后连续回升，在6月月收入达到了81.3万美元，但仍远低于1月的127万美元峰值。

整体来看，虽然当前Sei处于扩张阶段，但生态高度依赖头部项目，应用类型相对集中在游戏赛道，要想实现可持续增长，仍需进一步拓展应用类型并提高用户留存率，包括构建更丰富的生态底座、加快多维应用场景布局等。

加码美国本地化布局，获WLFI链上建仓支持

SEI被视为美国概念币，不仅因其创始团队具备浓厚的美国背景，更关键的是早期融资即获得Multicoin Capital、Jump Crypto、Coinbase Ventures及GSR Ventures等一线美国机构的加持。其中，近期转型复出的Jump Crypto被指为上一轮SEI币价大幅上涨的幕后推手之一。

随着美国加密政策日益开放，Sei正加速推进本地化布局。今年4月，Sei基金会宣布成立专注于推动Sei协议发展和提高知名度的美国非营利组织Sei发展基金会，意味着其在法律结构和实体层面已真正进军美国市场。而Sei与特朗普加密项目WLFI建立的链上互动也为其带来更多市场想象空间。今年2月至4月期间，WLFI多次通过USDC累计购买了598.3万枚SEI代币，价值约100万美元，并将其作为抵押品存入由Ceffu托管的Falcon Finance。不仅如此，Sei Network还在上个月被美国怀俄明州稳定币委员会选为WYST的候选区块链，WYST是美国由法定货币支持的稳定币。这些动向进一步加深了市场对Sei美国主线叙事的关注。

而在稳定币生态方面，Sei Network也取得重要进展。根据DeFiLlama数据，截至2025年7月，其稳定币TVL已创下历史新高，现虽小幅回落，但仍维持在2.7亿美元左右。前几日，Sei还宣布即将上线USDC原生代币及CCTP V2，旨在为Sei高性能L1区块链带来全球最大合规稳定币和无摩擦跨链转账。原生USDC具备合规、1:1美元兑换、机构通道等优势，CCTP V2则支持Sei与其他链间高效流动性和跨链应用。值得一提的是，Circle本身作为Sei最大机构投资者之一，截至2024年底持有625万枚SEI，超过其对APT和OP等代币的投资持仓。

在技术演进方面，今年5月初，Sei Labs提出的SIP-3提案获得高度关注，核心内容是将原始架构简化为纯EVM模式，从而提升开发者体验、简化基础设施，并充分利用Sei的并行化EVM性能，以支持网络向Giga目标发展，该升级的目标是实现每秒处理超过10万笔交易的超高吞吐量。

更具市场看点的是，欧洲金融机构Valour已上线SEI相关的ETP产品，Canary Capital也已向SEC提交S-1申请文件，拟推出全美首支基于SEI的ETF。这意味着Sei有望得到传统资本市场的背书与流动性拓展。

深潮 TechFlow 消息，7 月 15 日，据智通财经报道，Argus近日给予Coinbase Global“买入”评级，认为这家加密货币交易平台延续了强劲的增长态势，而近期通过的《加密货币创新与监管法案》更有望成为其业务扩张的新引擎。

Argus分析师Kevin Heal与Masako Inagaki在研报中指出，Coinbase在研发与战略收购方面的持续投入，预计将有效提升平台日活用户规模。不过他们也提醒，当前股价估值已超出基本面表现。具体来看，Coinbase的市盈率水平已高于ICE(ICE.US)、NDAQ(NDAQ.US)、CME(CME.US)、CBOE(CBOE.US)等传统交易所同业，但分析师认为其领先的利润率表现及牛市周期中的增长潜力，足以支撑短期溢价合理性。

随着美国”加密周”推进三项关键立法，传统金融机构加速布局加密领域，Coinbase作为合规龙头有望持续受益于市场扩容。分析认为，在明确的监管框架下，加密货币行业的”劣币驱逐良币”现象将得到遏制，而具备技术优势和合规资质的平台将主导下一阶段竞争。