月度归档： 2025 年 7 月

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某新钱包花费 7,980 枚SOL （124 万美元）以 1.15 美元的价格购买了 108 万枚 Fartcoin。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据The Block报道，Cathie Wood旗下Ark Invest于周一（6月30日）通过旗下三只ETF基金出售了总计124,892股Coinbase股票，价值约4380万美元。Coinbase股价过去一个月上涨42.12%，年初至今上涨41.16%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，DePIN 超融合网络 Datagram 宣布完成 400 万美元 Pre-Seed 融资，Blizzard（Avalanche 基金）领投，参投方包括 Animoca Brands、Cointelegraph、Amber Group、Aquanow、Arche Fund、DePIN X Capital、ISKRA、JDI Ventures、Yellow Capital，以及多位来自顶级基础设施与区块链机构的天使投资人。

本轮融资将用于在 Avalanche 生态内推出专属 Layer 1 区块链、部署节点网络、拓展战略合作，并推进主网上线。Datagram 是由 AI 驱动的全球 Hyper-Fabric 网络，致力于整合全球闲置算力、带宽和存储，打造支持游戏、AI、通信等场景的高性能 DePIN 网络。目前已服务全球 200+ 企业与 100 万+ 用户。

目前，Datagram 已正式上线 Alpha 测试网，用户可参与节点运行并获取 $DGRAM 奖励。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Movement 储备钱包从 Binance 提出 4500 万枚 MOVE，约合 785 万美元。

该钱包目前共持有 1.68 亿枚 MOVE，总价值约 2807 万美元，但已浮亏约 777 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，FTX债权人代表Sunil公布最新分配进展：2025年2月18日已向小于5万美元索赔者支付120%赔付；2025年5月30日向大于5万美元索赔者支付72.5%。大额索赔者未来将获得剩余27.5%本金及约40%-80%的破产后利息。剩余 27.5% 预计将于 2026 年 10 月、12 月及 2027 年陆续发放，最终实现 100% 赔付。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Trader T监测，6月比特币现货ETF月净流入46亿美元，增加4.3万枚比特币。同期比特币价格从104,600美元上涨至107,100美元，涨幅2%。2025年第二季度比特币ETF总流入量达12.3万枚。贝莱德IBIT基金流入36,032枚比特币（38亿美元），富达流入3.55亿美元，Bitwise流入2亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 Artemis 数据显示，过去30天以太坊净流入 51 亿美元，Arbitrum 净流入 1506 万美元；Base 净流出 50 亿美元，Polygon 净流出 2630 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF总净流量为1.0228亿美元，连续第15天资金流入，累计金额达47亿美元。其中贝莱德IBIT获得1.1246亿美元流入，而Ark Invest ARKB流出1018万美元，其他ETF产品净流量为零。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据分析师余烬监测，一家机构/巨鲸投资者近3周内通过2个地址赎回了95,313枚ETH，目前已将其中68,182枚（约1.65亿美元）转入HTX、OKX、Bybit等中心化交易所。该投资者去年以均价2,878美元参与质押，而目前赎回并转入交易所的均价约为2,431美元，账面损失约4,260万美元。该巨鲸地址仍持有27,131枚ETH（约6,751万美元），预计将在近期继续转入交易所。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，AI+ZK 公链 Polyhedra 发推表示，其将启动 ZKJ「凤凰涅槃」计划（Phoenix Revival Program）。北京时间 6 月 15 日 21:00 时在以太坊或 BSC 链上质押 ZKJ 的用户可获得两项福利：未来产品的激励和奖励以及未来生态系统项目空投的白名单访问权。用户未来收益的比例将根据其在快照时间的 SP（质押力）份额计算。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数为64，昨日该指数为66，市场仍处于「贪婪状态」。

作者：Ian Allison, Camomile Shumba

编译：LenaXin，ChainCatcher

要点

• 马耳他2018年推出的监管框架可助企业轻松过渡至MiCA体系，但有人质疑其牌照发放是否过于宽松。

• 波兰最大加密货币交易所CEO表示：“获取MiCA牌照不该像在麦当劳点餐那样简单。”

• 马耳他金融监管机构在欧易支付5亿美元与美国司法部达成合规和解约一个月前，已向其授予MiCA预授权资格。

这座50万人口的南欧岛国马耳他（Malta），正成为加密巨头布局欧洲的首选。MiCA生效仅数周，该国便向欧易等头部交易所发放牌照——持牌企业可在30国经济区通行运营。

最新动态显示，Gemmi交易所也加入了马耳他牌照申请行列。

马耳他快速实施MiCA引发争议。虽然CASP规则追求欧洲统一标准，但各国审批存在自主空间。业界质疑马耳他尽调是否充分、审批是否过速。

MiCA审批的马耳他“快车道”

马耳他2018年推出的《虚拟金融资产法案》(VFA)为其过渡至MiCA体系奠定基础，被官方认定为“与MiCA基本等效”。

该框架规定：2024年12月30日前持有VFA牌照的企业可享MiCA快速通道及预授权资格。

监管机构表示，成熟的本土制度可使现有企业获得审批加速。

监管隐忧

马耳他快速适应监管变革的能力虽为企业提供便利，但引发对其监管实质的质疑。

Elliptic副总裁Liat Shetret指出：“小司法管辖区确实能更快适应监管变化”，但质疑快速审批是否配备相应执法能力。她强调：“招商引资和牌照加速容易，但持续监管机制和专业的加密执法团队才是关键。”

但当地加密从业者指出，马耳他对数字资产监管的熟稔程度是其核心竞争力。

马耳他律所GTG合伙人Ian Guaci指出：“企业需要专业连贯的监管，但新实施MiCA的国家未必具备这种能力。”

波兰最大交易所Zondacrypto CEO Przemysław Kral以“快餐与米其林餐厅”作比，解释其放弃马耳他、选择监管更严的爱沙尼亚的原因。

他直言：“MiCA审批不该像点快餐般随意，欧易四天获批的案例恰恰说明问题。”（注：欧易于2025年1月23日获预授权，四天后即1月27日取得正式牌照）

加密巨头押注马耳他

欧易等头部交易所通过马耳他快速审批获得MiCA预授权。但一个月后，该公司支付5亿美元与美国司法部达成和解，涉及无证经营指控。马耳他监管机构4月还对其违反反洗钱规定罚款120万美元。

马耳他监管机构回应称采用风险导向审批原则，强调“基于当时信息审慎评估，平衡效率与风险”。欧易表示其2018年起在马耳他运营，2023年申请MiCA时已持有VFA牌照。

欧易欧洲CEO Erald Ghoos近日在X平台阐述选择马耳他的原因：“我们最终选定马耳他，因其整体持牌产品布局更为领先。”他透露公司曾考察法国与荷兰市场。

Ghoos强调：“欧易未从马耳他金融服务管理局获得任何特殊优待，事实恰恰相反。”

另一加密巨头Crypto.com今年1月也通过马耳他获得MiCA牌照。该平台虽在迪拜等多国持牌，但2023年因在荷兰无证运营被罚285万欧元。公司表示其马耳他总部已运作五年。

法国的反击

法国监管机构警告MiCA审批存在“快餐式”放行风险。AMF主席指出，部分快速获批产品可能降低监管标准，呼吁加强ESMA协调，防止企业选择最宽松的审批地。

MiCA的授权流程存在透明度问题，各成员国审批标准差异显著。ESMA与EBA虽设立协调机制，但实际执行仍不统一。

法国区块链专家Arroche指出：“法国AMF严格遵循ESMA标准，而马耳他等国在技术细则未完备时就发放牌照，甚至创设MiCA未授权的’预批准’程序。”

这种监管差异导致企业选择倾向明显：法国仅批准3家CASP，其严苛标准致使欧易于去年7月放弃法国市场。

欧盟监管机构正对马耳他展开审查。据彭博社报道，在Bybit遭黑客攻击后，多国监管机构敦促ESMA调查欧易并审查马耳他审批程序。法新社消息显示，ESMA已对某监管宽松的成员国启动“同行评议”。

一位匿名欧洲CASP高管向CoinDesk证实，ESMA确实在审计马耳他金融监管机构。ESMA和法国AMF对此不予置评。

欧盟加密监管阵痛

加密创新委员会欧盟政策负责人Mark Foster指出，法国对快速审批模式的异议反映了欧盟实施MiCA的根本矛盾：监管集中化与成员国自主权的平衡问题。

Foster提出关键问题：“欧盟应选择联邦制集中决策以抗衡中美，还是保持去中心化尊重各国专业优势？后者对成员国至关重要，权力过度集中将损害其利益。”

加密企业面临各国MiCA执行标准不一的困扰。Bitpanda交易所的表态颇具代表性——该平台在2024年1月获得德国BaFIN牌照时强调：“这是立即生效的正式牌照，而非某些司法管辖区发放的‘原则性批准’”。

作为同时持有奥地利、马耳他和德国MiCA牌照的交易所，Bitpanda虽未直接置评，但其表态暗示了对牌照等效性的质疑。

投资入籍计划

除监管集权争议外，马耳他因“投资入籍计划”与欧盟委员会的司法对抗近日白热化。欧洲最高法院一个月前裁定，该国向投资约百万美元者出售欧盟公民身份的“黄金签证”计划违法。欧盟委员会指该计划为洗钱、逃税和腐败敞开大门。

法国财政部反洗钱机构Tracfin前调查人员透露：“推行黄金护照的国家往往同时制定宽松的离岸公司法规。”他指出：“这绝非巧合——这些资源匮乏的经济体多为避税天堂，靠此类政策刺激发展。”

马耳他虽未上诉，但表示正评估判决法律效力。尽管”黄金签证”与加密监管无直接关联，但该国引进富豪与加密巨头的模式存在相似性。CoinDesk获取的文件显示，欧易中国籍创始人孙宇晨2024年3月已取得马耳他护照。

一位曾为多国CASP提供服务的匿名合规专家表示：“欧洲监管体系存在套利空间，企业可择易而行。若因他国审批迟缓而涌向马耳他，说明我们未能为正规交易机构建立有效体系。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，马斯克在社交媒体平台X上发文，严厉批评那些”以削减开支的承诺进行竞选，但继续投票支持历史上最大的债务上限增加的人”，警告这些政客将在明年初选中面临选民质疑。该言论疑似暗讽特朗普政府推动的”Big, Beautiful Bill”（「大而美」法案）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据PeckShield Alert报告，2025年6月共记录约15起重大加密货币黑客攻击事件，总损失达1.116亿美元，较5月下降56%。其中，伊朗交易所Nobitex遭以色列相关黑客攻击损失最为严重，约8200万美元。其他重大事件包括ResupplyFi损失960万美元、ALEXLabBTC损失840万美元、ForceBridge损失380万美元，以及Solana上一名用户被盗320万美元。这些事件构成了6月份加密货币安全领域的主要威胁。

撰文：BlockBeats

一家券商，能否颠覆的不仅是佣金体系，而是整个全球资产交易的底层架构？Robinhood 似乎给出了自己的答案。就在刚刚结束的法国戛纳发布会上，这家以零佣金搅动美国证券行业的巨头，向外界抛出了一个极具想象力的愿景：用区块链和代币化，把股票、衍生品甚至私募股权全面推向链上，并最终打造一个足以承载全球真实资产的新型 Layer2 公链——Robinhood Chain。

这场发布会不仅是一张产品清单那么简单，而是 Robinhood 对未来十年版图的宣告。欧洲、美国、全球三个市场被分别划定了不同的突破口，却又彼此呼应，共同描绘出一个由代币化资产驱动的全天候交易新秩序。本文将分三部分，结合 Robinhood 现场的发布会信息以及行业大背景，深入拆解这套「链上券商」大棋局。

面向欧洲市场：代币化美股 + 永续合约 + All-in-One 投资 App

主要产品信息：

1、Robinhood 推出 200+ 支美股及 ETF 的代币化交易，基于 Arbitrum，年底扩展更多标的

2、欧洲 App 从 Robinhood Crypto 升级为「Robinhood」，定位综合投资平台

3、永续合约今夏上线，移动端下单更简洁

4、Bitstamp 作为永续及衍生品流动性引擎

5、代币化股票支持实时分红与拆股同步

6、欧洲覆盖 31 国，7 月起可申购 SpaceX、OpenAI 私募代币

值得关注的细节：

1、三阶段路径：

a.TradFi 托管 → Robinhood 铸造代币

b.Bitstamp 承接周末交易 → 24/5 流动性

c. 最终支持自托管与跨链

2、7 月 7 日前入金可享 2% 奖励 3、App 改名与 UI 升级，强化「投资超 App」定位

Robinhood 将欧洲用户视作代币化战略的排头兵，原因也不难理解：欧盟近期落地 MiCA（加密资产市场法案），相较美国监管更加清晰，而 Robinhood 在欧盟的渗透率远未饱和。

Robinhood 在发布会上宣布，超过 200 支美国上市股票与 ETF 将通过 Arbitrum Layer2 进行代币化交易，欧洲用户可在 Robinhood 平台内像交易数字货币一样买卖这些代币化股票。由于 Robinhood 同时引入链上同步结算机制，分红、拆股等权益也会自动在代币持有人账户中更新。用户甚至不需要学习复杂的区块链细节，几乎无感地获得一个 24/5 可交易的美股代币市场。

Robinhood 称到年底前将持续扩充代币化标的，计划覆盖「数千只美股和 ETF」。从技术上看，现阶段所有交易会由 Robinhood 与传统经纪商合作完成股票采购并铸造等值代币，确保 1:1 真实持仓，未来逐步把这个过程迁移到自研 Robinhood Chain 上，以实现跨链和自托管的能力。

除了代币化股票，Robinhood 还宣布在欧洲上线永续合约交易（Perpetual Futures），由 Bitstamp 提供交易撮合与清算支持。这也是 Robinhood 去年斥资 2 亿美元并购 Bitstamp 后的首次深度整合。Robinhood 特别强调永续合约的用户体验创新：在移动端界面中，原本繁琐的保证金、止损止盈配置，都被极简化成滑动条操作，允许散户投资者以更低的门槛上手高阶杠杆工具。

为了呼应这些重磅更新，Robinhood 把原本名为「Robinhood Crypto」的欧洲 App 更名为「Robinhood」，定位 All-in-One 投资超级 App，集加密货币、代币化股票、永续合约三者于一身，意图在欧盟 31 国 +EEA 一举确立先发优势。

而最出乎行业意料的是 Robinhood 在会场宣布的「私募股权代币」计划：从 7 月 7 日起，欧洲 Robinhood 用户将可申领 SpaceX 与 OpenAI 的首批代币化股权。这意味着 Robinhood 率先打破传统私募股权长期被富豪与机构垄断的模式，把全球最受瞩目的科技初创企业的份额以代币形式向散户用户开放。

这种思路实际上回应了一个在区块链圈被提及已久的问题：普通人如何公平参与到未来的财富积累？Robinhood 给出的答案是——私募股权也要代币化，且平等准入。

面向美国市场：进阶加密交易 + AI 助手 + staking

主要产品信息：

1、Legend 平台的高级图表和指标未来支持移动端

2、上线 Smart Exchange Routing，自动匹配最低费率

3、提供精确持仓选择，方便税务管理

4、staking 在美上线，首批支持 ETH、SOL

5、AI 助手 Cortex 服务 Robinhood Gold 用户

6、Rabbit Gold Card 后续可加密返现 7、这些功能未来计划扩展到欧洲

值得注意的细节：

1、staking 活动送 2% 奖励并取消门槛

2、Cortex 信息流包含代币动态、链上事件

3、Smart Routing 大宗交易可低至 0.1% all-in

4、staking 被定位为「社区安全」参与方式

如果说欧洲是 Robinhood 的代币化试验场，那么美国无疑是其用户基盘最坚实的主战场。Robinhood 利用这次发布会同步释放针对美国市场的产品升级，意图通过深度工具与更丰富的投资场景，稳固其「活跃交易者的首选平台」地位。

首先 Robinhood 宣布在美国上线 staking 产品，首期支持以太坊与 Solana，并且取消最低质押门槛。活动期间，用户可享受 2% 的存款奖励，无论质押金额大小。Robinhood CEO Vlad Tenev 在会上多次提到 staking 的另一层意义：它不仅仅是赚取奖励的方式，更是每个用户参与维护网络安全的机会。他说：「区块链的安全性来自人，staking 也是 Robinhood 想把用户纳入金融系统共建的一种体现。」

在交易工具方面，Robinhood 的旗舰产品 Legend（目前主要在桌面端）宣布将于今夏把高级图表、指标自定义以及深度订单簿功能迁移到移动端。这一动作对移动端交易者尤其有吸引力，因为过去 Robinhood 在移动端的功能与专业桌面版存在较大差距。

配合 Legend，Robinhood 还推出了 Smart Exchange Routing 功能，跨多个交易所寻找最优流动性并自动路由，按 30 天滚动交易额来动态计算费率，最低可至 0.1%，同时取消传统 maker/taker 的区分。这种逻辑与美股行业常用的「智能报价路由」高度类似，是 Robinhood 吸引大宗及量化加密交易者的关键一步。

此外，Robinhood 还在会上发布 AI 投资助手 Cortex，未来会面向 Robinhood Gold 用户，提供整合市场动态、链上大额转账、代币新闻乃至公司财报的全方位分析。Cortex 的目标是帮助用户理解数字资产波动的根本原因，不只是提供简单价格提醒。

最后，Robinhood Gold 信用卡（Rabbit Gold Card）将增加「加密返现」功能，允许持卡用户把日常消费返现自动兑换成选定的加密货币。Robinhood 表示这是「打破现金返现逻辑」的一次创新，意图让用户日常生活与链上资产管理无缝衔接。

总的来看，Robinhood 在美国市场正在从一个「零佣金券商」升级为「链上资产管理一站式平台」，从 staking 到 AI，从信用卡到智能路由，都体现出 Robinhood 对用户生命周期管理的进一步深耕。

全球战略：Robinhood Chain + 私募股权代币 + 全生态上链

主要产品信息：

1、Robinhood Chain 基于 Arbitrum 打造

2、中期可在 Bitstamp/TradFi 流动性间切换

3、长期允许自托管及跨链迁移

值得注意的细节：

1、SpaceX、OpenAI 私募股权代币将率先上线，私募代币被看作打破高净值壁垒的关键

2、正与监管合作，推动合规上链，未来向开发者开放推动 RWA 生态

上文提及的所有这些产品，最终都将汇入 Robinhood 的「全球棋局」——Robinhood Chain。

Robinhood Chain 由 Arbitrum 技术栈演进而来，被 Robinhood 定位为「首个专为真实资产服务的 Layer2 公链」。它不仅会承载 Robinhood 的代币化股票交易，也将支持未来包括房地产、债券、艺术品、碳信用在内的全品类真实资产代币化。

在发布会上，Vlad Tenev 给出了一个「三阶段」计划：

第一阶段：用户下单后，由 Robinhood 的美国经纪商从传统交易所购入股票并托管，Robinhood 生成代币同步发放，保证与实物 1:1 对应

第二阶段：Bitstamp 及 TradFi 流动性集成，实现当传统股市休市（例如周末、假期）时也可继续交易

第三阶段：全面解锁代币的自托管转出能力，允许用户将这些 Robinhood 生成的资产跨链迁移到个人钱包或其他 DeFi 协议使用

换句话说，Robinhood Chain 不仅是 Robinhood 自身的「二层结算网络」，未来也将成为一个面向全球开发者开放、允许第三方项目在其上发行真实资产代币的公链生态。

这一模式和 Coinbase、Kraken 近期积极探索的 RWA（Real World Assets）战略形成了正面竞争。不同的是，Robinhood 具备券商资质，并且从美股代币化就起步，拥有完整的合规经纪链路，可以比纯粹的交易所型平台更快地打通传统金融与区块链的合规通道。

尤其值得一提的，是 Robinhood 在现场同步宣布 OpenAI 与 SpaceX 私募股权代币的即刻发放。未来这些代币可通过 Robinhood Chain 在周末依旧流动，不依赖单一托管方，并允许后续自由跨链使用。这种尝试可能改变整个私募投资行业的流动性结构，正如 Robinhood 当年推动零佣金革命那样，具备极强的破坏式潜力。

在行业观察者看来，如果 Robinhood 成功把 Robinhood Chain 做成全球真实资产底座，不仅仅是股票或期货，包括房地产、艺术品乃至碳排放指标，都可能在未来变成 Robinhood 用户钱包里的可组合资产，这对全球金融体系将是一种非常深刻的再造。

链上券商的雏形

从零佣金，到美股碎股交易，再到今天喊出「Robinhood Chain」，Robinhood 正在书写一段连续性极强的创新路线：每一步都瞄准传统金融体系中的门槛与低效环节，通过技术手段大幅降低进入壁垒。

当代币化从一只苹果股票走向一栋大楼、一个私募股权份额，甚至一个艺术品的时候，区块链就不再只是炒作的工具，而真正具备了「资产互联网」的意义。Robinhood 看到了这个机会，且希望用自己的用户体量与品牌信任，在监管逐步明朗的窗口期率先跑出来。

Ripple 与 BCG 的报告预测，到 2033 年全球代币化真实资产市场可达 18.9 万亿美元。Robinhood 显然不打算只做一个插足者，而是要成为这个市场的地基施工方。戛纳发布会上那句宣言或许可以做收尾：「未来全球金融的底座，就是 Robinhood Chain。」

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 CoinDesk 报道，美国参议员 Cynthia Lummis 正在试图将一项重要的加密货币税收措施悄悄纳入总统唐纳德·特朗普议程的庞大预算法案中，旨在减少因基本加密货币活动而产生的税务负担。

Lummis 于周一提议，在国会的「「大而美」法案」（Big Beautiful Bill）中加入相关条款，其中包括对小额加密交易（低于 300 美元）免税的规定，并在业内看来，这将理顺当前对加密货币核心活动——质押和数字资产挖矿——在活动的开始和结束两端都征税的做法。

该提案还建议将年度小额交易总额上限设为 5000 美元，从而大幅减轻仅进行少量数字资产交易者计算资本利得税的负担。业内认为，这将消除许多潜在用户对尝试加密货币的顾虑。

Lummis 推动的修正案尚未进行投票，还涉及加密货币借贷、洗售交易和慈善捐赠等税务问题。
 

来源：a16z

整理：Z Finance

图片来源：a16z

在过去十年里，每一次消费级产品的爆发，几乎都伴随着一次社交范式的重构：从 Facebook 的好友动态到 TikTok 的算法推荐，我们逐渐学会用产品定义自我、表达身份。

那时的产品，是人在表达，产品在辅助；而如今，AI 正在悄然完成一次角色反转——它不再是人的工具，而开始成为表达的主体、连接的中介，甚至情感的承载者。从 ChatGPT 到 Veo3，从 11 Labs 到 Character.AI，我们正目睹一场被误认为是“效率提升”，实则是“人类角色外包”的深度变革。

在本期由Erik Torenberg主持的讨论中，Justine Moore、Bryan Kim、Anish Acharya 与 Olivia Moore共同提出了一个前所未有的判断：今天的AI产品不再是“像工具一样的工具”，而是“像人的工具”，甚至正在成为“替代人本身”的产品。

用户开始每月为AI支付200美元的高额订阅，**不是因为它更强，而是因为它能“替你做”，甚至“替你是”。Veos能在8秒内生成定制化视频，ChatGPT可以写商业计划、做心理疏导、代替情感倾诉，11 Labs为你打造独一无二的声音人格。而这一切，不再需要你自己动手，甚至不再需要你是那个“你”。

AI消费的兴起，背后是一种极其危险的信号：表达在被格式化，社交在被模拟，身份在被重构。

今天我们还在用Reddit、Instagram、Snapchat分享用AI生成的“我”，但这些平台不过是旧瓶装新酒。真正的AI原生社交网络尚未出现，因为AI可以生成“状态”，却无法创造“情感张力”；可以提供陪伴的幻觉，却无法替代真实连接中不可控的挣扎与脆弱。

这一切带来三个震撼性判断：

第一，AI产品的本质，不是提升用户，而是重构“用户是谁”；

第二，AI伴侣的崛起，不是社交的开始，而是社交的终结；

第三，AI分身的普及，不是表达的延展，而是人格边界的消融。

在可预见的未来，最成功的AI产品不会只是工具型产品，而是人格型产品。它们能理解你、模仿你、代表你、引导你，最终——替代你。

这不是效率的胜利，这是存在的质变。

AI消费革命：高价订阅与社交重构

Erik Torenberg: 各位感谢参与这次关于消费领域的播客。似乎每隔几年就会出现突破性产品，从Facebook、Twitter、Instagram、Snap、WhatsApp、Tinder到TikTok。每隔几年就会出现这种新范式、新突破。但感觉几年前这种趋势突然停滞了。为什么停滞了？或者说真的停滞了吗？你们会如何重新定义这个问题？如何看待现状？未来将走向何方？

Justine Moore: 我认为ChatGPT可能是过去几年最重大的消费级成功案例。我们还看到其他AI模态领域涌现出许多突破性产品，比如图像、视频和音频领域的Midjourney、11 Labs和Blackforce Labs。虽然现在也出现了像Veo这样的产品，但有趣的是，许多这类产品缺乏你提到的社交属性或传统消费产品特征。这可能因为AI仍处于相对早期阶段，当前大部分新产品和创新都是由研究团队推动的——他们非常擅长模型训练，但历史上并不擅长围绕模型构建消费产品层。乐观来看，现在模型已经足够成熟，通过开源或API接口，开发者可以在这些模型基础上构建更传统的消费级产品。

Bryan Kim: 这个问题很有趣，因为我正在回顾过去15到20年的发展。正如你提到的Google、Facebook、Uber等巨头，当我们将互联网、移动端、云计算等要素结合起来观察时，确实涌现过许多令人惊叹的公司。我认为移动云技术已经进入成熟期，这些平台存在了10到15年，各个细分领域都已被探索到某种程度。过去用户需要适应的是苹果推出的新功能，而现在需要适应的是底层模型持续迭代更新，这是第一个不同点。

第二个不同正如你提到的，历史赢家多集中在信息领域（如Google），现在ChatGPT显然正在延续这个方向。在实用工具领域，我们曾错过Box和Dropbox这类产品，但现在看到更多消费级应用涌现，许多公司正在争夺这些使用场景。创意表达领域同样如此，创意工具层出不穷。我认为目前缺失的是社交连接属性，AI尚未重建社交图谱，这可能是个空白领域，需要持续观察发展。

Erik Torenberg: 这很有趣，因为Facebook已经存在近20年。Justine刚才提到的公司，除了OpenAI之外，它们能否持续存在10到20年？我们讨论的这些公司具备怎样的防御能力？还有，这些公司当前服务的所有场景，在10年后是否会被新兴玩家代替？或者说它们将继续主导所有主流场景？

Anish Acharya: 可以说ChatGPT的商业模式质量远高于过去产品周期中的同类消费公司。其最高定价层级达每月200美元，而Google消费级产品的最高定价是每月250美元。当然，这里存在防御性网络效应等问题，但或许这正是对早期商业模式缺陷的应对——如果缺乏这些要素，商业模式质量本会更差。现在直接向用户收取高额费用，可能说明我们过去过度复杂化了这个问题。

Erik Torenberg: 或许商业模式质量差反而能催生更强的留存率或产品市场持久性？

Anish Acharya: 确实如此。过去需要编造故事来解释如何在无法立即盈利的情况下积累企业价值，而现在这些模型公司直接实现了盈利。另外Justine提到的观点也值得注意：所有基础模型都在朝不同方向发展。Claude、ChatGPT的横向模型与Gemini模型是否具有可替代性？这是否意味着价格竞争？但不同用户使用场景各异，实际观察到的反而是提价而非降价。因此当我们深入观察时，会发现已经存在某些有趣的防御性策略。

Bryan Kim: 价格上升而非下降的现象很有趣，因为从传统时代到AI时代，消费类公司的盈利模式已发生根本转变，它们现在能立即实现盈利。我一直在思考留存率指标——Olivia可以纠正我的观点——在AI时代之前讨论消费者订阅模式时，我们是否真正区分过用户留存与收入留存？因为当时定价结构稳定，用户很少升级套餐。而现在我们必须明确区分用户留存与收入留存，因为用户会主动升级套餐。他们需要购买积分点数，经常超额使用，最终消费金额持续增长。因此收入留存率显著高于用户留存率，这种现象前所未见。

Olivia Moore: 过去最高级消费订阅产品年均收费约50美元已属高价。现在用户却乐于支付每月200美元，甚至在某些案例中表示定价偏低，愿意支付更多。

Erik Torenberg: 如何解释这种现象？用户究竟获得了什么价值，愿意支付如此高的费用？

Olivia Moore: 我认为这些产品在替用户完成工作。过去的消费订阅产品集中在个人理财、健身、健康、娱乐等领域，虽然表面能帮助自我提升或娱乐，但需要用户投入大量时间才能获取价值。如今像Deep Research这类产品，可以替代用户自行生成市场报告的10小时工作。对许多人来说，这种效率提升显然值得每月支付200美元，即使仅使用一两次。

Justine Moore: 以Veo3为例，用户每月支付250美元却乐此不疲，因为它就像一个神奇百宝箱——打开就能获得想要的视频，虽然只有8秒，但效果惊人。角色能开口说话，用户可以创作惊艳内容分享给朋友，比如制作包含朋友姓名的个性化信息视频，甚至创作完整故事发布在Twitter等平台。这种能实现个性化内容创作并多平台传播的产品，其功能远超以往任何产品对消费者的赋能。

Anish Acharya: 似乎所有消费领域都将被软件取代。

Erik Torenberg:能具体举例说明吗？

Anish Acharya:正如Olivia所言，娱乐领域已被创意表达类软件重塑——原本需要线下完成的创作现在完全由软件承载。人际关系中介这类原本消耗可支配收入的领域也在被软件替代。生活的方方面面都将由模型作为中介，而人们将会愿意为此付费。

AI社交革命：“数字自我”崛起与传统平台的破局点

Erik Torenberg:Brian，你提到新的AI时代下仍缺失社交连接属性，人们仍依赖Instagram、Twitter等传统社交网络。突破点会出现在哪里？

Bryan Kim: 关于社交领域——这个让我非常兴奋的赛道——仔细想来，其核心本质是状态更新。Facebook、Twitter、Snap概莫能外，都是展示”我正在做什么”。通过状态更新，人们建立连接。这种状态更新的媒介形式不断演变：从文字状态到真实照片，再到短视频。当前人们通过Reels等短视频形式建立连接，这构成了社交连接的一个时代。现在的问题是：AI如何革新这种连接？如何通过AI实现更深入的人际连接与生活感知？若聚焦于照片、视频、音频等现有媒介形式，其可能性已在移动端被充分挖掘。

有趣的是，虽然我使用Google十余年，但ChatGPT可能比Google更了解我——因为我输入更多内容，提供更多上下文。当这种”数字自我”能够被分享时，会催生怎样的新型人际关系？或许这将成为下一代社交形态，尤其对厌倦表面化社交的年轻世代具有吸引力。

Justine Moore: 我们已经看到类似案例。比如病毒式传播的”让ChatGPT根据我的数据总结五大优缺点”，或”生成代表我本质的肖像”，甚至”用漫画描绘我的人生”。用户将这些内容全网分享——我发布后几分钟内就有数十人分享他们的版本。有趣的是，目前由AI创作工具引发的社交行为，仍主要发生在传统社交平台而非新兴AI平台。比如Facebook现在充斥着大量AI生成内容。

Bryan Kim: 可能有些用户群体尚未意识到这点。

Justine Moore: Facebook成为中老年用户的AI内容集散地，而Reddit和Reels则承载着年轻世代的AI创作内容。

Olivia Moore: 我完全认同。首款AI社交网络的形态一直令我困惑。我们见过类似”AI生成个人照片”的尝试，但问题在于社交网络需要真实情感投入——如果所有内容都可按喜好生成（完美形象、快乐状态、炫酷背景），就失去了真实互动的情感张力。因此我认为真正的原生AI社交网络尚未出现。

Bryan Kim: 用”拟态”（cumorphic）这个词很贴切。许多AI社交产品只是用机器人/AI模仿Instagram或Twitter的信息流，这种”拟态”式创新本质是”用AI复刻旧形态”。真正的突破可能需要跳出移动端模式——虽然优秀AI产品需适配移动设备，但尖端模型在边缘计算/端侧部署方面仍需突破，这或许会催生新形态。我对未来可能性充满期待。

Erik Torenberg: 人际推荐显然是重要应用场景——寻找商业伙伴、交友、约会等。现有平台已积累大量用户数据。

Anish Acharya: 观察AI原生的LinkedIn尝试很有启发。传统LinkedIn只是指向性信息，比如”我懂这个”，而新技术能创建真正知识储备的档案，比如与”数字版Erik”对话获取全部知识。未来社交可能如此——当模型已深度了解用户，或许能部署”数字分身”进行交互。

AI企业先行的秘诀：创新速度与细分市场

Erik Torenberg: 你们提到企业比消费者更早采用某些AI产品，这与以往技术周期不同。这现象说明了什么？

Justine Moore: 这确实很有趣。我和BK在11 Labs时，我们早期投资了11 Labs，首轮融资后约一个月就参与了A轮，观察到首先，早期消费者用户涌入，制作趣味视频/音频、克隆自己声音、开发游戏模组。但多数情况下产品尚未触达真正主流消费者——美国并非人人手机都装11 Labs或订阅服务。然而该公司已获得大量企业合约，在对话式AI、娱乐等领域拥有众多重量级客户。

这种现象在多个AI产品中显现：先有消费者端的病毒传播，随后转化为企业销售策略——这与上一代产品截然不同。如今企业采购方对AI有强制需求（比如需制定AI战略、使用AI工具），他们密切关注Twitter、Reddit及AI资讯，发现消费者产品后，会思考如何将其创新应用于业务场景，从而成为推动企业AI战略的”帮手”。

Bryan Kim: 我听过类似的AI创新应用案例：企业通过消费者端实现病毒传播后，利用Stripe交易数据，将匿名支付记录输入AI工具，定位用户所属公司。当发现某公司使用人数超过阈值，比如40+，便主动接洽：”贵司有40多名员工在使用我们的产品，是否考虑企业合作？”

Erik Torenberg: 你开场列举了许多公司和产品案例。我好奇的是，这些是否属于”MySpace时代”的早期探索者？还是说它们具备长期价值？就像20年后我们仍会讨论今天这些公司吗？

Justine Moore: 我们当然希望现在所有重要的消费级AI公司都能持续发展，但现实可能不尽如人意。 AI时代与以往消费产品周期的关键差异在于：模型层和技术能力仍在快速进化。许多情况下，我们甚至尚未触及这些技术的潜力上限。例如Veo3发布后，突然可以实现多角色对话、原生音频处理等多模态功能，虽然文本LLM相对成熟，但所有领域都有持续提升空间。观察发现，只要企业能保持在”技术/质量前沿”——即拥有最先进模型或整合能力，就不会重蹈MySpace/Friendster覆辙。假如技术迭代中短暂落后，通过更新就能重返巅峰。

当前更有趣的是细分市场的出现：图像领域不再有单一最佳模型。设计师、摄影师、不同付费群体（10美金/月 vs 50-100美金/月）都有专属最优解。由于每个垂直领域用户投入度极高，只要持续创新，多个赢家可长期共存。

Bryan Kim: 我完全同意。视频领域也是如此——广告视频、植入广告视频等都有细分。昨天看到一篇文章指出，不同模型擅长产品展示、人物拍摄等不同场景。每个细分市场都潜力巨大。

Erik Torenberg: 关于企业护城河和竞争壁垒的讨论，在AI时代有何变化？我们应如何看待这个问题？

Bryan Kim: 最近对此有深刻反思。传统护城河（网络效应、工作流嵌入、数据沉淀）依然重要，但观察发现，执着于”先建护城河”的企业往往并非赢家。在我们关注的领域，胜出者通常是打破常规、快速迭代的选手——他们以惊人速度推出新版本、新产品。当前AI早期发展阶段，速度就是护城河。无论是突破传播噪音的渠道速度，还是产品迭代速度，都是制胜关键。因为快速行动能抢占用户心智份额，转化为实际收入，形成持续发展的正循环。

Erik Torenberg: 这很有趣。Ben Thompson大约十年前写过一篇题为《Snapchat的姜饼屋战略》的博文，核心观点是”Snap能做的任何功能，Facebook都能做得更好，但Snap会持续推出新创意。如果保持这种创新速度，或许能成为其护城河。”他称之为姜饼屋战略。

Bryan Kim: 我认为最终起作用的还是用户触达和网络效应。Snap在这方面也有优势——它占据了Z世代和年轻用户的核心通讯平台地位。

Erik Torenberg: 如何看待新产品网络效应的构建？

Bryan Kim: 目前多数产品仍处于创作工具阶段，尚未形成”创作-消费-网络效应”的闭环。虽然真正的网络效应尚未显现，但我们看到11 Labs这类新型护城河：凭借极快的迭代速度、卓越产品力切入企业市场，深度嵌入工作流程。这种模式正在成型，而传统意义上的网络效应仍有待观察。

Olivia Moore: 11 Labs是个典型案例。前几天我需要为AI生成视频配音，由于他们先发优势明显、模型最优，用户基数大带来数据飞轮，现在已建立声音库——用户上传了大量自定义声线和角色。当我对比多家语音供应商时，若需要特定类型，如老巫师嗓音，11 Labs能提供25种选择，而其他平台可能只有2-3种。 虽然尚处早期，但这种模式类似传统平台网络效应，而非全新形态。

语音AI：企业级AI语音需求爆发

Erik Torenberg: 我们很早就关注语音交互，最初构想的哪些部分已实现？未来趋势如何？Anish，你当初为何如此看好语音交互？

Anish Acharya: 最初启发我们的是：语音作为基础媒介贯穿人类互动史，却从未成为技术应用的核心载体。过去技术始终不成熟——从Voice XML到语音应用，再到90年代的Dragon NaturallySpeaking等产品，虽有趣但无法形成技术基座。生成式模型的出现使语音成为原生技术元素，这个关键生活领域仍有巨大探索空间，必将催生大量AI原生应用。

Olivia Moore: 我认为我们最初对语音的兴奋点更多来自消费端视角——比如设想一个全天候在线的口袋教练/心理治疗师/伴侣。这类构想已开始落地，目前已有不少产品实现相关功能。但令我惊讶的是，随着模型进步，企业级应用发展更快：金融机构等高度关键的领域迅速采用语音技术替代或增强人工客服，此前这些企业存在某些合规问题、客户年流失率高达300%且离岸呼叫中心管理十分困难。

真正的突破性消费级语音体验仍在酝酿中。这里已有早期案例，比如用户将ChatGPT高级语音模式拓展到新奇应用方向，或granola这类通过全天候语音数据创造价值的产品。消费市场魅力在于不可预测性——最佳产品往往横空出世，否则早就被开发出来了。未来一年语音消费领域的创新值得期待。

Anish Acharya: 确实，语音正成为AI切入企业级市场的突破口。当前多数人存在认知盲区：认为AI语音仅适用于低风险场景，如客服。但我们的观点是——企业日常/周度/年度最重要的对话，如商务谈判、销售提案、客户说服、关系维护都将由AI主导，因为AI在这些领域表现更优。

Erik Torenberg: 人们何时会开始与AI生成的”数字分身”进行持续有效互动？比如与AI Justine、AI Anish或AI Erik对话的场景。

Justine Moore: 我们已经看到一些雏形。比如Delphi这类公司能基于知识库创建人物AI克隆体，用户可获取建议或反馈。正如Brian之前提到的，关键问题在于：若不只让名人拥有可通过文字/语音（未来或视频）交互的AI分身，而是向所有人开放会怎样？消费领域我们常思考：许多人拥有独特技能或见解，比如你高中时期极具幽默感的朋友本可打造喜剧烹饪秀，却未能突破；或某位导师拥有宝贵人生建议，如何通过AI克隆体/人格让他们实现前所未有的影响力的延伸？

目前观察到的应用多集中在名人/专家，或另一个极端——已有认知的虚拟角色（如Character.ai添加语音模式后的早期形态）。尝试新技术时，用户往往倾向于与熟悉角色互动，如喜爱的动漫人物。但未来我们将填补中间地带的空白——既非纯虚构角色，也非名人，而是覆盖所有真实个体的AI分身。

Olivia Moore:我认为人们的学习方式存在差异，而AI语音产品能很好满足这种多样性。Masterclass最近推出了一个有趣的测试版：将平台现有课程讲师转化为语音agent，用户可提出个性化问题。据我理解，该系统通过RAG技术分析讲师全部课程内容，提供高度定制化的精准回答。这让我很感兴趣——虽然我是该公司的粉丝，但从未有耐心或时间看完12小时的课程，却通过与Masterclass语音agent进行2-5分钟对话获得有用的想法。这展示了真实人物转化为实用AI克隆的典型案例。

虚实共生：AI分身与人类创作者

Anish Acharya: 更深层的问题是：用户更希望与感兴趣人物的克隆版本对话，还是与完全虚构的”完美理想型”合成体互动？后者可能更具探索价值——这个”完美匹配者”可能真实存在却从未相遇，而技术能将其具象化。这种存在形式会是什么样态？这才是更值得思考的方向。

Erik Torenberg: 值得思考的是：哪些场景下我们仍需要人类执行任务，哪些场景会更接受AI替代？这种分界线将如何划定？

Anish Acharya: Olivia提到的Masterclass案例本质是单向情感联结的延伸。与特定人物克隆体对话的价值，在于满足用户对具象化对象的交流需求，而非与”最理想化陌生人”的抽象概念互动。

Bryan Kim : 这让我想起ChatGPT相关的病毒推文——纽约地铁有人全程用语音与ChatGPT对话，仿佛在和女友聊天。

Justine Moore: 还有另一个案例：某家长因孩子连续45分钟追问托马斯小火车问题不堪其扰，于是开启语音模式将手机交给孩子。两小时后回来发现孩子仍在与ChatGPT深入探讨托马斯小火车——孩子并不在意对话对象是谁，只在乎这个”人”能无限满足自己的兴趣探索。

Erik Torenberg: 试想当下若用ChatGPT或Claude进行心理疏导/职业咨询，我可能更倾向选择专属AI治疗师/教练。未来或许通过记录咨询过程积累数据，或直接利用治疗师/教练的线上内容库重建其数字分身。

回到你的问题核心，5-10年后，顶级艺术家会是Lil Machaela式的新生代AI生成人？还是Taylor Swift及其AI军团？同理，社交媒体领域的下一位Kim Kardashian会是真实人类还是AI产物？各位对此有何预判？

Justine Moore: 我对此已持续思考数年。我们见证了Little Machela的崛起，也关注过率先引入AI全息角色的K-pop团体。这种现象与超写实图像/视频技术发展密切相关——如今已有AI生成的影响者凭借逼真形象获得大量关注，其真实性常引发讨论。我认为未来创作者/名人将分化为两类：一类是Taylor Swift式”人类体验型”，其艺术魅力不仅来自作品，更与人生经历、现场表演等AI尚无法复制的要素深度绑定；另一类则属”兴趣导向型”，类似ChatGPT对话托马斯小火车的案例——无需真实人生背景，只需在特定领域持续输出优质内容的能力。两者或将长期共存。

Olivia Moore: 这让我联想到持续存在的AI艺术争议——虽然生成艺术的门槛降低，但创作优秀AI作品仍需大量时间。去年夏天我们举办AI艺术家活动时发现，许多创作者制作AI电影的工作流程耗时与传统拍摄相当，区别在于他们可能缺乏传统影视技能，因此过去无法实现创作。当前AI生成的影响者数量激增，但能像Little Machaela般脱颖而出的凤毛麟角。预计未来将形成AI人才与人类人才两大阵营，各自顶尖者将占据头部，但两者的成功概率都将极低——这或许才是合理状态。

Justine Moore: 或者说”非人类人才”。Veo3平台出现有趣现象：街头采访形式中，受访对象可能是精灵、巫师、鬼魂，或Z世代喜爱的毛绒生物角色。这些完全可以是AI生成的虚拟存在，这种创新形态极具潜力。

Anish Acharya: 这种现象在音乐领域同样存在。当前AI生成的音乐普遍平庸，本质是文化均值化的产物，而真正的文化本应处于前沿。问题核心在于劣质作品而非创作者类型——我们常将AI本身视为问题，实则应关注作品质量。

Erik Torenberg: 假设作品质量相当，你是否认为人们仍会倾向人类创作者？

Anish Acharya: 完全可能。这引向更深层的哲学讨论：若用嘻哈出现前的所有音乐训练模型，能否生成嘻哈风格？我认为不能，因为音乐是历史积淀与文化语境的交汇产物。真正创新的音乐需要突破训练数据边界，而当前模型恰恰缺乏这种突破性。

AI伴侣革命：垂直生态与社交赋能

Erik Torenberg: 我认识几位极具天赋的朋友正在开发一款同性向AI伴侣应用，2015年的我若听到这种构想定会感到震惊。但据他们透露，当前榜单前50应用中竟有11款是伴侣类应用。这引发思考，我们是否正处在这股趋势的起点？未来是否涌现各类垂直领域伴侣应用？这类应用的终局形态会如何演变？我们该如何理解这种发展趋势？

Justine Moore: 我们在各类陪伴场景投入了大量研究——从心理治疗、生活指导、朋友社交，到职场助手、虚拟恋人等，几乎涵盖所有维度。有趣的是，这可能是LLMs首个主流应用场景。我们常调侃，无论是汽车经销商客服还是其他聊天机器人，用户总会试图将其转化为心理医生或女友。查看聊天记录会发现，大量用户本质是渴望倾诉对象。

如今计算机能以即时、全天候、拟人化的方式回应，这对许多过去无人倾听或感觉自己在”对虚空呐喊”的人群而言，是革命性的突破。我认为这仅是开端，特别是当前产品多为通用型，主要依赖基础模型供应商（如用户将ChatGPT用于非预设场景）。已有案例显示，单个公司可为角色打造个性，通过数字形象与提示工程构建游戏或虚拟世界，获得极高参与度。例如Tolen服务青少年群体，而另一类”伴侣”应用则允许用户拍摄食物照片，通过营养数据分析提供健康建议与情感支持——因为对许多人而言，饮食问题常与心理问题交织，传统上需寻求专业治疗。

最令人兴奋的是，”伴侣”的定义已从朋友/恋人迅速扩展至任何原本需人类提供的建议、娱乐或咨询服务。未来我们将见证更多垂直细分领域的陪伴应用涌现。

Bryan Kim: 我曾在社交公司任职时注意到一个明显趋势——人们可倾诉的朋友数量持续下降。年轻一代的平均值略高于1。这表明陪伴型应用的需求将长期存在，对许多人至关重要。正如Justine所言，这类应用会衍生出多种形态，但建立深度情感连接的核心需求不会改变。或许正如我们讨论的，人际连接本是未被满足的领域，而AI伴侣正在填补这个空白——重点在于建立连接感，对象未必需要是人类。

Erik Torenberg: 许多人听到这种讨论会担忧：真实朋友减少、恋爱关系消亡、抑郁率上升、自杀率攀升、生育率持续走低。

Justine Moore:我不认同这种观点。这让我想起在AI角色Subreddit社区看过的最佳帖子——需要说明的是，我花了很多时间研究这个社区。许多在新冠期间度过青春期的初高中生和大学生，因缺乏现实社交而面临人际交往能力缺失。有位持续分享与AI女友互动的大学男生，某天突然发帖称找到了现实中的”3D女友”，并要暂别社区。他特别感谢Character AI教会他如何与人交流，尤其是与女性调情、提问、讨论兴趣等技巧。 这展现了AI的最高价值：促进更优质的人类连接。

Erik Torenberg: 社区用户是为他高兴？还是称其为叛徒？

Justine Moore: 绝大多数人真心祝福。虽然存在少数尚未找到现实伴侣的”酸葡萄”言论，但我相信他们终将如愿。

Olivia Moore: 这确实有现实依据。以Replica产品为例，实际研究显示用户抑郁、焦虑及自杀倾向有所降低。当前趋势是许多人缺乏被理解感和安全感，导致难以参与现实社交。若AI能帮助那些无力承担时间或经济成本进行心理治疗的人群实现自我转变，他们最终将更有能力在现实世界行动。

Erik Torenberg: 真正让我意识到陪伴类应用影响力的事件，是首次采访Replica创始人后的反响。访谈结束后，创始人关闭了相关讨论区，但视频评论区涌现大量用户留言，诸如”这就像我停止性生活后的妻子”等真实生活剖白。当时我才惊觉这款APP在用户生活中的重要地位。

Justine Moore: 这其实延续了人类长期存在的社交模式。Z世代通过Discord发展网恋关系，就像我们当年在匿名明信片网站与陌生人建立深度连接——你永远不知道对方真实身份，甚至可能发展出深刻情感羁绊。AI只是让这种体验更沉浸、更深入。

Anish Acharya: 我认为关键点在于AI不能过于顺从。现实人际关系需要磨合，高度顺从的AI反而不利于培养这种能力。因此需要在”适度对抗性”，帮助用户提升社交技巧，与”过度顺从”，因为可能导致能力退化，之间找到平衡。

环境感知革命：穿戴AI重构社交基因

Erik Torenberg: 最后让我们展望未来可能性。或许可以畅想可能改变游戏规则的新平台或硬件形态——比如OpenAI刚收购Jony Ive公司。Brian，你曾多次提及对智能眼镜形态的期待，不妨由此展开，但也希望听到各位对移动设备的想象。

Bryan Kim: 目前全球有70亿部手机，但真正达到理想水平的设备并不多。我的思考是未来可能继续依托移动端发展，存在多种可能性：比如建立隐私防护墙，或通过本地LLM/本地模型实现设备端数据闭环。因此我对模型开发层仍充满期待，这其实是我最看重的领域。正如Olivia所说，手机具备always-on特性，但其他设备同样具备这种特性。当出现全新设备或”数字义肢”——那些依附于随身物品的智能装置——会带来怎样的可能性？

Erik Torenberg: 各位有什么具体设想吗？比如可穿戴设备、随身装置，无论是手机配件还是独立设备，哪些硬件形态可能实现这些愿景？

Olivia Moore: 我认为AI在消费者端的普及已非常显著，尽管目前主要通过网页端的文本框交互实现。我特别看好能真正伴随用户、感知环境的AI形态。有趣的是，现在科技派对上很多20岁以下的年轻人佩戴记录言行的智能徽章，并从中获得实际价值。这类产品正在兴起——例如能感知屏幕内容并主动协助的AI助手。此外，agentic models的进步也令人振奋，从建议升级到代发邮件等实际工作agent。

Justine Moore: 人性化层面同样重要。当前我们缺乏自我评估的客观标准，若AI能分析所有对话和网络行为，给出”每周多花五小时即可成为该领域专家”的建议，或基于海量人际网络推荐潜在合作伙伴、创业搭档甚至约会对象，这种科幻级的应用场景最令我期待。

Olivia Moore: 这源于AI的全天候陪伴，而不仅仅是ChatGPT式的文本框交互模式。

Anish Acharya: 手机之后普及率最高的设备其实是AirPods。这种看似平常的载体可能暗藏机遇，当然涉及社交礼仪问题——比如晚餐时戴AirPods确实怪异。但或许存在整合AI与现有社交礼仪的解决方案，这会很有趣。

Erik Torenberg: 你提到年轻人聚会录音的现象值得深究。未来所有对话都会被记录吗？你认为新一代人已接受这种新常态？

Olivia Moore: 是的，围绕这种行为会产生新的社交规范。虽然很多人对此感到不安，但这种趋势已经形成且不可逆转，因为其真实价值正在显现。这正是新文化规范会出现的原因。就像手机刚普及时，人们逐渐形成”公共场所避免大声通话”的礼仪，围绕录音设备也会形成类似的新社交准则。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据彭博社报道，与特朗普家族有关联的比特币矿商Hut 8公司计划在迪拜设立办事处。该公司已于上周在迪拜国际金融中心完成注册，并确认正在组建团队，专注于加密货币交易和资产储备策略。

总部位于迈阿密的Hut 8目前在美国德克萨斯州、纽约州以及加拿大阿尔伯塔省拥有比特币挖矿业务。此次选择迪拜作为新据点，主要看中该地区对加密货币行业友好的税收和监管环境。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

马斯克：若「大而美」法案通过，将在次日成立新政党

埃隆·马斯克在社交平台X上发文表示，如果当前”疯狂的支出法案”获得通过（「大而美法案」），他将在次日成立”美国党”(America Party)抗议此法案。他表示：”我们的国家需要一个替代民主党-共和党一体化政党的选择，让人民真正有发言权。”

美国最高法院拒绝审理加密货币用户数据隐私案

据Decrypt报道，美国最高法院于周一拒绝审理Harper v. Faulkender案，该案本可能重新审视加密货币交易所是否必须向政府提供客户数据。这一决定使Coinbase等加密货币公司受挫，他们曾希望法院能为区块链数据创建类似于手机记录的隐私例外。此案涉及”第三方原则”，该原则长期以来允许政府从银行等服务提供商获取客户记录。

该案件涉及James Harper，一位Coinbase的客户，他的个人交易数据被美国国税局(IRS)在一次大规模调查中获取。这次调查中，IRS要求获取超过14,000个加密货币账户的信息。

韩国央行暂停CBDC项目，银行转向稳定币业务

据 Maeil Business Newpaper 报道，韩国央行近日暂停了央行数字货币(CBDC)项目的第二阶段测试。据报道，此决定是因参与试点的银行提出诸多意见，同时国会和私营部门关于韩元稳定币的讨论日益活跃。随着项目暂停，包括KB国民、新韩、韩亚等九家银行正通过开放区块链和DIDIA(OBDIA)平台积极布局稳定币业务。釜山银行、庆南银行和Toss银行也考虑加入。随着执政党推动的《虚拟资产基本法》大幅降低私人准入门槛，银行与非银行企业的合作也在加速，韩国最大区块链投资公司Hashed据悉已与多家主要银行就稳定币业务进行了讨论。

特朗普官方商品商店已支持TRUMP代币付款

据官方消息，特朗普官方商品商店已支持 TRUMP 代币付款。

Solana顾问Nikita Bier加入Elon Musk的X平台

据Decrypt报道，Solana Labs前顾问Nikita Bier于7月1日宣布加入X平台担任产品负责人，Bier将专注于整合X的AI聊天机器人Grok，同时其加密货币背景使市场对X可能整合Dogecoin或Solana等数字资产的预期升温。

自2023年以来，X已在包括亚利桑那州、佐治亚州和密歇根州在内的十多个美国州获得了资金传输许可证，为其支付功能铺路。

此前，Elon Musk曾宣布用户将能使用名为”X Money”的原生货币进行支付，CEO Linda Yaccarino也透露平台计划支持应用内投资和交易功能，进一步推动X向Musk构想的”全能应用”转型。

稳定币发行商Circle申请国家信托银行执照

据Decrypt报道，USDC稳定币发行商Circle于7月1日宣布已向美国货币监理署(OCC)申请成立国家信托银行”First National Digital Currency Bank, N.A.”。该银行将负责监督管理USDC储备金，目前USDC市值超过610亿美元，是市场第二大稳定币。

Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：”建立这类国家数字货币信托银行标志着我们在构建透明、高效、可访问的互联网金融系统目标上的重要里程碑。”他补充道，此举将使Circle与美国新兴稳定币法规保持一致，包括最近通过参议院的GENIUS法案。

Robinhood 确认将推出自有区块链，并在欧盟推出“股票代币”服务

据 Fortune 报道，Robinhood 宣布将允许欧盟用户在区块链上交易美国股票和ETF。这种名为”Robinhood 股票代币”的资产将提供零佣金交易，并支持在应用内接收股息。

这些代币初期将在以太坊二层网络 Arbitrum 上发行，支持超过200家公司的股票，交易时间为每周五天、每天24小时。Robinhood 计划最终将这些代币迁移至其自有的基于 Arbitrum 的二层区块链，该链将支持全天候交易。

此外，Robinhood 还宣布向欧洲用户提供加密永续期货交易服务，并允许美国用户质押加密货币（初期支持以太坊和SOL）。

Robinhood：符合条件的欧洲用户可在应用内申领 OpenAI 和 SpaceX 代币

Robinhood 官方 X 账号发文表示，Robinhood EU 推出了全球首批非上市公司股票代币，包括 OpenAI 和 SpaceX 的代币。符合条件的 Robinhood 欧洲用户现可在应用内申领这些代币，申领截止日期为 7 月 7 日。

Kraken：xStocks 现已在 Kraken 平台上线，60只美国股票已实现代币化

据官方公告，Kraken 宣布，华尔街正式迈入链上时代，xStocks现已在Kraken平台上线，60只美国股票已实现代币化，可每周5天、每天24小时交易。更多股票即将上线。值得注意的是，该服务不对美国境内或美国人士开放，存在地域限制。

BitMine 宣布正在进行 2.5 亿美元私募融资，用于启动以太坊储备策略

据 Prnewswire 报道，比特币矿业公司 BitMine 宣布正在进行 2.5 亿美元私募融资，用于启动其以太坊储备策略。

此次交易由 MOZAYYX 领投，Founders Fund、Pantera、FalconX、Republic Digital、Kraken、Galaxy Digital、DCG、Diametric Capital、Occam Crest Management 和 Thomas Lee 等投资者参与其中。 此次发行预计将于 7 月 3 日左右完成，但须满足惯常成交条件，包括但不限于纽约证券交易所美国分部批准补充上市申请。公司计划将此次发行的净收益用于收购以太坊，并将 ETH 投入公司的财务运营。

A股上市公司三未信安：已参与香港地区虚拟货币和稳定币等相关业务

据财联社报道，三未信安在互动平台表示，包括稳定币业务在内的Web3.0相关方面的应用均是公司目前非常重视的应用领域，稳定币作为一种数字货币，在跨境支付等场景中广泛应用，密码作为底层的支撑技术，也将发挥非常重要的作用。公司作为密码基础设施提供厂商，已经参与了香港地区虚拟货币和稳定币等相关业务，基于长期积累的密码技术及项目交付经验，为相关业务提供安全保障。

行情动态

推荐阅读

Robinhood 或将下场做 L2，美股代币化迎来新玩家

本文讲述了 Robinhood 正在探索基于区块链的美股代币化交易平台，可能采用 Arbitrum 技术栈开发专属 L2 链，以提升交易效率并整合现有金融产品。这一计划旨在解决海外投资者交易美股的痛点，同时与 Coinbase 的 Base 形成竞争。Robinhood 或将在法国 EthCC 上正式宣布相关计划。

对话 Robinhood 联创：为什么我们不做一条自己的链？

本文通过对 Robinhood 联合创始人 Vlad Tenev 的访谈，深入探讨了 Robinhood 在加密、AI、银行服务、资产代币化等领域的战略布局。Robinhood 正在通过创新技术和产品线，逐步从传统的交易平台转型为全生命周期的金融服务操作系统，同时探索如何将传统金融与加密金融融合。

中金：稳定币的经济学分析

本文详细分析了稳定币的经济学逻辑、公共政策含义及其对全球经济和金融体系的潜在影响，探讨了稳定币的优势、局限性以及未来发展潜力。

十年网络安全专家险些中招，最新型钓鱼攻击正在蔓延

本文描述了一名网络安全专家遭遇的精密钓鱼攻击，揭示了黑客如何利用庞大数据集和社会工程学手段进行跨渠道攻击。文章详细介绍了攻击过程、识别危险信号的方法以及保护加密资产的建议。

特朗普的“大而美法案”：总统权威，压倒投票

本文分析了特朗普总统提出的“大而美法案”（One Big Beautiful Bill）旨在延续2017年的减税政策，同时削减社会保障网的资金以支付减税成本。该法案在国会历经波折，虽然许多共和党人对此感到不安，但预计它仍可能成为法律。法案内容包括减税、削减医疗补助和营养援助计划资金，同时涉及人工智能监管、枪支法律放宽等条款。共和党内部对法案内容存在分歧，但迫于政治压力和意识形态紧迫感，法案通过的可能性较大。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据10x Research最新报告，加密货币相关股票今年以来已上涨119%，表现超过比特币和几乎所有主要资产类别。华尔街正积极支持新一波数字资产公司，预计2025年将有超过1000亿美元的加密相关IPO进入公开市场。

加密支付公司Circle的市值已达410亿美元，股价约180美元，远超摩根大通和高盛分析师设定的80美元目标价。2024年市场以比特币ETF资金流入为主题，而2025年或将成为”加密股票年”。

除了即将IPO的企业外，已上市的加密相关股票如Coinbase、Galaxy、MicroStrategy等也将受益。Robinhood目前30%的收入来自加密业务，随着其在欧洲推出代币化股票，这一比例可能进一步提高。

分析师认为，随着华尔街开始覆盖并推广这些加密股票，它们将逐渐成为机构投资组合的一部分，甚至可能在标普500指数中形成一个全新的板块。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，钱包 0x17E0（可能属于黑客）3 个月前从 THORChain 和 Chainflip 收到 12,282 枚 ETH （2372 万美元） ，并以 1,932 美元的价格售出。 30 分钟前，他们以 2,495 美元的价格回购了 4,958 枚 ETH （1237 万美元）。 目前亏损约 690 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据彭博社报道，一家由美国总统唐纳德·特朗普之子埃里克·特朗普支持的加密货币企业American Bitcoin已筹集2.2亿美元资金，用于购买比特币和数字资产挖矿设备。该公司于上周五向私人投资者发行新股，其中约1000万美元的股权以比特币而非美元形式出售。

American Bitcoin的主要股东Hut 8 Corp计划通过与Gryphon Digital Mining Inc合并的方式将其推向公开市场。Hut 8此前已将其挖矿设备转让给American Bitcoin，以换取80%的股权。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，高盛经济研究团队最新报告显示，他们已将美联储首次降息时间预期从12月提前至9月，并预测美联储将在2025年9月、10月和12月连续三次降息，每次25个基点。高盛首席经济学家简·哈祖斯认为9月降息概率略高于50%，主要原因是关税带来的通胀影响弱于预期，以及劳动力市场出现实质性疲软。

与此同时，高盛将美联储终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%。不过该机构强调，除非本周就业数据远低于预期，否则7月会议不会降息。

相比之下，摩根士丹利持更谨慎立场，认为美联储近期降息可能性不大，大多数美联储官员仍支持鲍威尔的谨慎态度。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸花费 1237 万枚 DAI ，以每个 2,495 美元的价格购买了 4,957.66 枚 ETH 。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Bitcoin Laws 于 X 平台发文披露，康涅狄格州州长 Ned Lamont 已正式签署了该州的“比特币储备禁令”。康涅狄格州现在被禁止接受、持有或投资数字资产。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，链上数据显示，AguilaTrades 重新20倍做空BTC，仓位价值约3800万美元，清算价127708美元，开仓均价107171美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，上市公司Amber International完成2550万美元私募融资，加速拓展机构加密业务。据公司6月30日发布的消息，此轮融资由Mile Green、Harvest Capital、Pantera Capital等知名投资机构领投，资金将用于加强公司在美国和东南亚的业务布局，重点发展加密储备策略、资产代币化（包括稳定币和现实资产）以及AI-AgentFi创新项目。Amber International CEO Wayne Huo表示，此次融资不仅带来资金支持，更引入了具有全球网络、政策洞见和行业专长的战略投资者。私募预计将于2025年7月4日左右完成。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方消息，特朗普官方商品商店已支持 TRUMP 代币付款。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据分析师余烬监测，SharpLink Gaming 在过去 5 小时内再次增持 4951 枚 ETH，约 1240 万美元。

目前，SharpLink Gaming 累计建仓 20.28 万枚 ETH，均价 2606 美元，目前浮亏约 2292 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，埃隆·马斯克在社交平台X上发文表示，如果当前”疯狂的支出法案”获得通过（「大而美法案」），他将在次日成立”美国党”(America Party)抗议此法案。他表示：”我们的国家需要一个替代民主党-共和党一体化政党的选择，让人民真正有发言权。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Hut 8 Corp.（纳斯达克 | TSX: HUT）今日宣布其Vega数据中心首次通电，该设施被认为是全球最大的单体比特币挖矿设施。Vega占地16.2万平方英尺，配备205兆瓦标称能源容量，满负荷运行时可提供约15 EH/s的比特币挖矿算力，约占当前全球比特币网络哈希率的2%。

Vega将部署多达17,280台比特大陆U3S21EXPH服务器，这是比特大陆首款大规模商用的U型直芯液冷ASIC矿机，单台可提供高达860 TH/s的算力，能效达13 J/TH。

比特大陆作为客户将在Vega部署全部约15 EH/s的矿机，预计为Hut 8带来1.1亿至1.2亿美元的年化收入。协议还包含购买选择权，若行使，将使Hut 8的自挖矿能力从10 EH/s扩展至约25 EH/s。

此前消息，预计Vega将在 2025 年第二季度通电，为与比特大陆达成的约 15 EH/s 托管协议做准备。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，加密交易所BitMEX最新研究显示，自2016年以来，比特币永续合约的极端融资利率发生率已下降90%。该研究分析了XBTUSD永续掉期合约近十年数据，发现即使在比特币突破10万美元的情况下，2024-2025年的融资利率仍保持稳定。

融资利率是永续合约中多空双方定期交换的付款，用于将合约价格与现货价格对齐。极端融资利率的大幅减少表明市场投机行为减少，流动性增强，套利机制更加高效。

BitMEX首席执行官Stephan Lutz表示，这一趋势反映了比特币从投机资产向稳定金融工具的转变。研究还指出，2024年推出的比特币ETF和新兴DeFi协议促进了大规模套利，进一步稳定了市场，提高了机构投资者对加密资产的接受度。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Decrypt报道，USDC稳定币发行商Circle于7月1日宣布已向美国货币监理署(OCC)申请成立国家信托银行”First National Digital Currency Bank, N.A.”。该银行将负责监督管理USDC储备金，目前USDC市值超过610亿美元，是市场第二大稳定币。

Circle首席执行官Jeremy Allaire表示：”建立这类国家数字货币信托银行标志着我们在构建透明、高效、可访问的互联网金融系统目标上的重要里程碑。”他补充道，此举将使Circle与美国新兴稳定币法规保持一致，包括最近通过参议院的GENIUS法案。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Decrypt报道，Solana Labs前顾问Nikita Bier于7月1日宣布加入X平台担任产品负责人，Bier将专注于整合X的AI聊天机器人Grok，同时其加密货币背景使市场对X可能整合Dogecoin或Solana等数字资产的预期升温。

自2023年以来，X已在包括亚利桑那州、佐治亚州和密歇根州在内的十多个美国州获得了资金传输许可证，为其支付功能铺路。

此前，Elon Musk曾宣布用户将能使用名为”X Money”的原生货币进行支付，CEO Linda Yaccarino也透露平台计划支持应用内投资和交易功能，进一步推动X向Musk构想的”全能应用”转型。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Decrypt报道，美国最高法院于周一拒绝审理Harper v. Faulkender案，该案本可能重新审视加密货币交易所是否必须向政府提供客户数据。这一决定使Coinbase等加密货币公司受挫，他们曾希望法院能为区块链数据创建类似于手机记录的隐私例外。此案涉及”第三方原则”，该原则长期以来允许政府从银行等服务提供商获取客户记录。
该案件涉及James Harper，一位Coinbase的客户，他的个人交易数据被美国国税局(IRS)在一次大规模调查中获取。这次调查中，IRS要求获取超过14,000个加密货币账户的信息。

深潮 TechFlow 消息，据官方消息，Coinbase International Exchange 和 Coinbase Advanced 将上线 Sahara AI 和 Maple Finance 永续期货合约。 SAHARA-PERP 和 SYRUP-PERP 市场将于 2025 年 7 月 3 日上午 9:30（UTC）或之后开放。