月度归档： 2025 年 7 月

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，A 股上市公司蜂助手表示，公司当前暂未制定申报虚拟资产交易相关牌照的具体计划。

撰文：@Laaaaacieee，Bitget Wallet 研究员

一、为什么现在需要关注 RWA？

RWA 正成为链上金融增长最快的板块之一。随着传统金融机构对区块链技术的接纳和利率环境的变化，越来越多真实世界的资产，如美国国债、黄金、股票、应收账款等被映射到链上，以实现更高效的交易、托管与收益分配。

如果说 BTC/ETH ETF 是链下向链上的「资金入口」，那么 RWA 就是链上金融向主流世界的「资产桥梁」。头部项目如 Ondo Finance、Matrixdock 实现了与 Circle、BlackRock 等金融机构的合作。同时，RWA 产品的链上化趋势正在从 DeFi 向钱包、交易所等终端应用场景加速渗透。

二、RWA 行业概括与发展趋势

2.1 RWA 的定义与核心逻辑

RWA 是指将现实世界中具有价值的资产，通过链上发行、映射、质押、拆分等方式，转化为可在区块链中流通和交互的代币资产。其核心逻辑在于通过智能合约和开放金融协议实现更高效、透明、可组合的资产利用。

资产通常包括：

• 债券类（如美债、私人债）

• 商品类（如黄金、碳信用）

• 收入类（如应收账款、预付订单）

• 房产类（以 NFT 持有产权份额）

• 股权&证券类（将传统企业的股票或基金份额进行链上映射，通常涉及证券型代币的发行）

资产上链的优势包括更多的流动性，更实时更方便的清算与结算（包括可以跨国），更好的透明性，减少中介环节，降低资产发行的成本。另外，RWA 上链以后，就可以参与链上的各种 DeFi 活动，所以 RWAfi 也是很大优势。

另外，有些 RWA 产品也确实实现了用户链下买不到（没有资质购买），但链上能买到的愿景：

• 如 Goldfinch 的 Private Debt FoF 产品，底层是 Ares 等 Mega Fund 的 Private Debt 产品：这些 TradFi 的 Private Debt 产品在传统金融中投资门槛较高，但是在平台上只需要 $100 美元起投

• 如 USDY 等底层是美国国债的产品：解决了很多国家的居民没有合规办法购买美国国债的问题

2.2 市场规模与增长潜力

2.2.1 Market Size & Growth Rate

截至 2025 年 4 月中旬，全球链上非稳定币 RWA 的总规模约为 210 亿美元，YoY 近 115%，过去三年复合年增长率 (CAGR) ~120%。规模增长主要靠以 US Treasury Debt 和 Private Credit 为代表的债权类 RWA 拉动，其 3-Year CAGR 分别为 3590% 和 135%。

在全球链上非稳定币 RWA 中，前三大品类分别为 Private Credit、US Treasury Debt 和 Commodities，链上规模分别为 128 亿美元、59 亿美元和 14 亿美元，分别占比约 61%、28%、7%。

从链上分布情况看，Ethereum 仍然是 RWA 的主要发行平台，占据了约 58.6% 的市场份额，资产管理规模达 58.7 亿美元；其次为 ZKsync Era，占比 17.4%，规模为 17.4 亿美元。

2.2.2 未来增长空间

根据波士顿咨询公司（BCG）与数字证券平台 ADDX 在 22 年 7 月联合发布的研究报告《Reimagining Asset Management》预测，到 2030 年全球代币化资产总规模有望达到 16 万亿美元（据当下规模有 760x 增长空间），RWA 将成为链上资产的重要组成部分。

我认为比较重要的对比维度是 BTC/ETH ETF。截止 25/4/15 收盘数据，比特币 ETF 总资产管理规模为 972.3 亿美元，以太坊 ETF 总资产管理规模为 82.9 亿美元，总计为非稳定币 RWA 资产规模的 5x。

BTC/ETH ETF 是「资金入口」，RWA 是「资产出口」

• ETF：把链上资产打包成传统金融产品 → 引导传统资金入链；代表意义：合规投资通道 + 公募级别认可；局限：投资标的仍局限于 BTC/ETH，偏重投机 / 对冲需求

• RWA：把链下资产映射上链 → 构建链上新金融市场；代表意义：让链上的 DeFi 和钱包承载链下真实价值；优势：更广泛的资产类型（债券、黄金、地产、信用…），更强的收益支撑

RWA 存在真正打通 TradFi 与链上 DeFi 的「结构融合」的可能性

• ETF 更多是一种「资产打包再包装」，本质仍然是 TradFi 市场的表现形式

• RWA 是把 TradFi 的底层资产拆解成智能合约 + 链上账户体系的一部分，能深度嵌入 DeFi 协议（如抵押借贷、收益聚合、稳定币锚定等）

• RWA 带来的是结构性的资产供给革命 —— 更「难」，但也更「大」，长期意义和生态嵌入深度远大于 ETF。

ETF vs RWA 规模潜力

ETF 是 CEX、资管、交易所的机会

RWA 则是 DeFi、钱包、链上协议的核心战场

• 钱包可以做资产管理、组合展示、理财入口、KYC 可视层

• 比如钱包接入 Ondo、sUSDS、USDY 等产品，提供链上刚兑理财功能，是对 CEX 的产品补位

• 而 ETF 主要由黑石、嘉信理财、贝莱德操盘，不会在钱包产品中发生革命性作用

2.3 赛道驱动因素

2.3.1 宏观利率环境推动「真实收益」上链

自 2022 年以来全球进入高利率周期，尤其以美国为代表，其联邦基准利率维持在 5% 以上，大幅提高了传统金融资产（如美债、货币基金）的吸引力。

与此同时，传统 DeFi 生态在牛熊切换中面临链上无风险利率下降、收益模式内卷的挑战，用户对「稳定、高收益」的资产配置需求迅速上升。

RWA 产品恰好弥合这一需求缺口：将美债、债券、收入凭证等带有现实利息的资产映射到链上，为链上用户提供「低波动 + 真实利息」的投资选项。

2.3.2 传统金融机构主动入局，带来资产与信誉背书

从 2023 年起，包括 BlackRock、Franklin Templeton、WisdomTree、摩根大通、花旗银行 等全球顶级金融机构纷纷启动 RWA 相关业务。

这些机构通过发行链上基金份额、代币化美债产品、建立 tokenized asset fund 等方式，尝试将传统金融资产原生发行在链上（而非仅做桥接映射）。

此举不只是资产扩展，更标志着传统金融的主权信用 + 区块链的结算效率开始融合，极大提升市场对 RWA 的信心。

代表案例有：

• Franklin Templeton 发行了链上的美国货币基金份额 BENJI Token，在 Polygon 和 Stellar 网络上交易；

• BlackRock 投资了 tokenization 平台 Securitize，并计划在以太坊上发行 tokenized fund；

• Citi 宣布将部分托管债券进行链上结算试点。

2.3.3 全球监管逐步放开，释放合法化通道

与 ICO 时代的「野蛮增长」不同，RWA 涉及的是证券、债券、基金等「重监管资产」，必须依托合规路径进行推进。

当前，已有多个国家和地区出台明确监管框架，为资产上链、代币发行与持有人权利设定法律基础：

p.s.Reg A+ 是美国证券法中的一种轻监管发行机制，它允许项目方在不经过传统 IPO 的情况下，向普通用户而非仅限合格投资者发行股票或代币，最多可募资 7500 万美元 / 年。目前 Exodus Movement、INX、tZERO 都曾使用过 Reg A+ 发资产。

知名案例：

• 瑞士 Sygnum 银行已发行业务代币化债券，允许投资者通过链上购买企业融资产品；

• 香港支持中国建设银行于链上发行 2 亿港币代币化绿色债券，为亚洲首个政府支持的 Tokenized Bond 项目。

2.4 主要参与者分类

RWA 生态的参与者主要可分为 4 类：资产发行方、基础设施提供方、应用层平台与数据服务商。

资产发行方（Token Issuers）

负责将现实世界资产（如美债、黄金、房产等）映射为链上可交易的代币，承担资产合规结构设计、收益分配、托管监管等关键任务。

基础设施提供方（RWA Infra & Issuance Chains）

提供资产托管、身份认证、法规合规支持以及资产发行平台，多数为 Layer 1 或许可链。

应用层平台（Access Products & User Protocols）

提供用户界面、资产组合、理财工具等功能，常与 DeFi 模块结合，连接 C 端投资者与链上 RWA。

数据与指标服务方（Oracles & Indices）

提供现实世界资产的价格、波动率、指数等链上数据基础，是连接链下信息与链上协议的桥梁。

2.5 发展限制因素

很多公司的业务变迁速度快，商业模式还处在试验期：体现在半年前的新闻稿内容已经失真，现在网页呈现的业务内容与之前已经大变样（如 Credix 等项目，Credix 项目之前做信贷平台，但现在官网已找不到相关介绍，已转型做 PayFi 产品）

就流动性而言，当前大部分 RWA 产品只支持白名单内交易，只有小部分产品支持市场自由流通：

大部分的 RWA 产品（如 Private Credit LP 凭证，国债产品等）都仅支持在白名单范围内自由划转，当前能实现完全自由的二级市场交易的，只有：

• 底层是大宗商品的产品（如黄金等）

• Ondo Finance 发行的 $USDY 这种通过合规框架构建的美债产品

合规风险与链上链下资产对齐问题仍未解决：RWA 本质上连接的是链上合约系统与链下的资产托管、合同权利关系，这种跨域映射天然存在合规风险和资产对接不一致问题。当前多数项目采用「SPV（特殊目的载体）」或与受监管托管人合作方式等「混合架构」来完成资产发行，即中心化端要求用户完成 KYC 和认购审核，而链上端（如 bTokens）作为标准 ERC-20 代币则默认具备自由流通属性。但由于不同司法辖区监管路径不统一、KYC 政策不一致、链上身份难以验证，仍面临以下几类核心挑战：

• 监管真空或灰色地带操作普遍：很多项目未取得明确证券发行牌照，而是通过结构设计「规避定义」（regulatory arbitrage），但一旦监管政策收紧，将面临清退风险

• 资产托管真实性难以验证：链上代币是否真正对应链下资产，用户多数依赖托管方出具证明或第三方审计报告，但这些证明缺乏标准统一性与强制执行力

• 清算与回收流程不透明：当底层资产出问题（如违约、提前赎回、SPV 破产），链上持有人权益如何主张、如何参与清算，尚无标准答案，链上智能合约无法自处理链下法律事务

• 监管者对 DeFi 产品合规身份难界定：特别是将 RWA 融入到 DeFi 中（如作为抵押品借贷、与 AMM 流动池结合），当前法律对其属性交代不清晰，造成项目方与用户面临潜在「非法证券发行」或「跨境交易违规」风险

代表案例：

• Maple Finance 曾因部分借款机构违约而面临 LP 无法赎回的情况，虽然项目链上有资金逻辑，但最终仍需链下仲裁解决；

• Backed Finance 明确将产品定位为「仅限合规白名单用户持有」，这限制了其流通性，但也是规避合规风险的一种方式；

• RealT 的持有者需通过美国实体的 KYC 验证来主张产权和收益权，一旦 KYC 机制出现问题，链上权益将变得脆弱。

三、RWA 重点玩家生态图谱

3.2.1 U.S.Treasuries 类

目前 top5 项目方市占率 88%，其中 Securitize 和 Franklin Templeton 是「传统金融合规型发行」的代表，而 Ondo 和 Superstate 则代表「Web3 原生合规收益产品平台」。

Securitize

https://x.com/Securitize

成立时间：2017 年

总部：美国旧金山

创始人：Carlos Domingo（前 Telefónica 数字业务负责人）、Jamie Finn

融资情况：累计融资约 1 亿美元，投资方包括 BlackRock、Morgan Stanley、Blockchain Capital、Circle Ventures 等

核心资源：

• 美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪商和转让代理

• 运营 Securitize Markets，提供合规的数字资产证券交易平台

• 与 BlackRock 合作，担任其首个公开区块链上的代币化基金的转让代理

代表产品：

• 为 Exodus、Oddity 等公司提供股权代币化服务

• 支持私募股权、债券、房地产等多种资产的代币化

Ondo Finance

https://x.com/OndoFinance

成立时间：2021 年

总部：美国纽约

创始人：Nathan Allman（前高盛员工）、Pinku Surana

融资情况：获得多轮融资，投资方包括 Founders Fund、Pantera Capital 等

核心资源：

• 与 BlackRock、Mastercard、Aptos 等建立战略合作关系

• 推出 Flux Finance，支持包括 USDC 和 OUSG 在内的资产的去中心化借贷

代表产品：

• USDY：由短期美国国债和银行存款支持的稳定收益代币

• OUSG：锚定短期美国政府债券的代币

Franklin Templeton（传统金融资管巨头）

https://x.com/FTI_Global

成立时间：1947 年

总部：美国加利福尼亚州

核心资源：

• 全球资产管理规模超过 1.6 万亿美元

• 在 Stellar、Ethereum、Polygon、Arbitrum、Base 等多个区块链上推出 BENJI 代币

代表产品：

• BENJI：代表 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund（FOBXX）的代币，每个代币对应一份基金份额

Hashnote

https://x.com/Hashnote_Labs

成立时间：2023 年

总部：美国芝加哥

创始人：Leo Mizuhara

融资情况：由 Cumberland Labs 投资 500 万美元孵化

核心资源：

• 2025 年被 Circle 收购，整合为其数字资产资本市场产品的一部分

• 推出 USYC，成为全球最大的代币化货币市场基金之一

代表产品：

• USYC：由短期美国国债支持的代币化货币市场基金 (Primary and Secondary trading limited to whitelisted investors passing a KYC/AML onboarding process)

Superstate

https://x.com/superstatefunds

成立时间：2023 年

总部：美国旧金山

创始人：Robert Leshner（Compound 创始人）、Dean Swennumson、Reid Cuming、Jim Hiltner

融资情况：累计融资 1,810 万美元，投资方包括 CoinFund、Distributed Global、Breyer Capital、Galaxy Digital 等

核心资源：

• 推出 USTB（短期美国政府证券基金）和 USCC（加密套利基金）

• 基金资产由受监管的第三方托管，确保合规性和安全性

代表产品：

• USTB：提供短期美国国债的链上投资渠道

• USCC：结合加密套利和政府证券的收益策略

3.2.2 Global Bonds 类

Spiko

https://x.com/Spiko_finance

成立时间：2023 年

总部：法国巴黎

创始人：Paul-Adrien Hyppolite 和 Antoine Michon，均拥有金融和监管背景，曾在法国政府和私营部门担任高级职位

融资情况：尚未公开披露具体融资信息

核心资源：

• 与法国金融市场管理局（AMF）合作，确保产品的合规性

• 资产由法国农业信贷银行（Crédit Agricole）和桑坦德银行（Santander）子公司 CACEIS Bank 托管，确保资产安全

代表产品：

• €MMF：投资于欧元区国家的短期国债，平均到期时间小于 60 天，最大资产到期时间不超过 6 个月

• $MMF：投资于美国国债，结构与 €MMF 类似

• 链上部署：已在 Polygon、Arbitrum、Starknet 和 Etherlink 等多个区块链网络上线

OpenTrade

https://x.com/opentrade_io

成立时间：2023 年

总部：美国旧金山

融资情况：

2024 年 4 月完成种子轮融资，筹集资金 320 万美元，投资方包括 a16z crypto CSX、CMCC Global、Draper Dragon、Plassa Capital 和 Ryze Labs

2024 年 11 月完成种子轮扩展融资，筹集资金 400 万美元，投资方包括 AlbionVC、a16z crypto CSX 和 CMCC Global

核心资源：

• 与 WOO X、Littio、Nest 等合作，提供 RWA 收益产品

• 资产由受监管的第三方托管，确保资产安全

代表产品：

• RWA 收益金库：提供由现实世界资产支持的稳定收益产品

3.2.3 Private Credit 类

Centrifuge

https://x.com/centrifuge

成立时间：2017 年

总部：德国柏林

团队背景：由 Lucas Vogelsang 等人创立，团队成员拥有丰富的金融科技和区块链经验

融资情况：已完成多轮融资，累计金额超过 1500 万美元，投资方包括 Galaxy Digital、IOSG、BlueYard Capital 等

核心资源：

• 与 MakerDAO、Aave 等 DeFi 协议合作，推动 RWA 的链上借贷市场发展

• 推出 Centrifuge Credit Group，负责资产的风险评估和审核

代表产品：

• Tinlake：一个开放的 RWA 投资平台，允许用户将现实世界资产代币化并用于融资（要求 kyc)

• Centrifuge Chain：无许可链，用于 RWA 资产的代币化，仅 kyb

• 链上部署：已在 Ethereum 和 Polkadot 等多个区块链网络上线

Figure

https://x.com/Figure

成立时间：2018 年

总部：美国旧金山

团队背景：由前 SoFi CEO Mike Cagney 创立，团队成员具有丰富的金融和技术背景

融资情况：已完成多轮融资，累计金额超过 2 亿美元，投资方包括 DST Global、RPM Ventures、DCG 等

核心资源：

• 开发了 Provenance 区块链，专注于金融服务的区块链应用

• 与多家金融机构合作，推动资产的数字化和链上交易

代表产品：

• Figure Markets：提供零手续费的加密资产交易平台（需 kyc)

• Figure Lending：提供基于房屋净值的贷款服务

Tradable

https://x.com/tradable_xyz

成立时间：2022 年

总部：新加坡

团队背景：由金融科技和区块链专家组成，致力于推动资产的数字化和链上交易

融资情况：尚未公开披露具体融资信息

核心资源：

• 提供资产代币化服务，支持多种资产类型

• 与多家金融机构合作，推动资产的数字化和链上交易

代表产品：

• Tradable Platform：一个资产代币化和交易平台，支持多种资产类型的代币化和交易

Maple Finance

https://x.com/maplefinanec

成立时间：2021 年

总部：澳大利亚悉尼

团队背景：由 Sidney Powell 和 Joe Flanagan 创立，团队成员具有丰富的金融和技术背景

融资情况：已完成多轮融资，累计金额超过 3000 万美元，投资方包括 BlockTower、Maven 11、Framework Ventures 等

核心资源：

• 提供机构级的去中心化信贷市场，支持无抵押贷款

• 推出 Syrup 协议，结合 Maple 的贷款基础设施和 DeFi 的开放性

代表产品：

• Maple Direct：为机构提供直接的贷款渠道

• Syrup：为 DeFi 用户提供高质量的资产支持贷款

TrueFi

https://x.com/TrueFiDAO

成立时间：2020 年

总部：美国旧金山

团队背景：由 TrustToken 团队推出，团队成员具有丰富的金融和技术背景

融资情况：已完成多轮融资，累计金额超过 3000 万美元，投资方包括 a16z、BlockTower、Alameda Research 等

核心资源：

• 提供无抵押的去中心化信贷市场，支持多种资产类型的贷款

• 推出信用评分系统，评估借款人的信用风险

代表产品：

• TrueFi Lending：提供无抵押贷款服务（需 kyc)

• TrueFi Credit：提供信用评分和风险评估服务

Mercado Bitcoin

https://x.com/MercadoBitcoin

成立时间：2013 年

总部：巴西圣保罗

团队背景：Mercado Bitcoin 是拉丁美洲最大的加密资产交易所之一，致力于推动金融创新和数字资产的发展

融资情况：2021 年完成 2 亿美元融资，由 SoftBank 领投

核心资源：

• 与 Polygon Labs 合作，计划在 2025 年发行价值 2 亿美元的 RWA 代币

• 与 Plume Network 合作，旨在将巴西资产代币化，包括资产支持证券、消费信贷、公司债务和应收账款

代表产品：

• MB Tokens：已推出 340 多种代币化产品，累计代币化资产达 1.8 亿美元

• RWA 代币：包括与能源、石油和房地产相关的代币，提供稳定的收益分配

Goldfinch

https://x.com/goldfinch_fi

成立时间：2020 年

总部：美国旧金山

团队背景：由前 Coinbase 工程师 Blake West 和 Michael Sall 创立，致力于构建无需加密抵押的链上信贷市场

融资情况：2021 年完成 2500 万美元 A 轮融资，由 a16z 领投，Coinbase Ventures、Variant、BlockTower 等参投

核心资源：

• 与 Ares、Apollo、Golub 等顶级私募信贷基金合作，提供机构级的私募信贷产品

• 推出 Goldfinch Prime，允许用户投资于多个私募信贷基金，获得稳定收益

代表产品：

• Goldfinch Prime：提供由现实世界资产支持的稳定收益产品，目标年化收益率为 10-12%

• Callable Loans：允许投资者在贷款到期前提取投资的产品

Credix

https://x.com/Credix_finance

成立时间：2021 年

总部：比利时布鲁塞尔

团队背景：由 Thomas Bohner 等人创立，团队成员具有丰富的金融科技和区块链经验

融资情况：2022 年完成 1150 万美元 A 轮融资，由 Motive Partners、ParaFi Capital 领投，Valor Capital、Circle Ventures、Voltage Capital 等参投

核心资源：

• 专注于新兴市场的链上信贷市场，特别是在拉丁美洲地区

• 与多家金融科技平台合作，提供无抵押贷款服务

代表产品：

• Credix Platform：一个去中心化的资本市场生态系统，允许资产发起人将资产代币化并进行融资

3.2.4 Commodities 类

RWA 黄金赛道对比

Paxos Trust Company

https://x.com/Paxos

成立时间：2012 年（前身为 itBit）

总部：美国纽约

团队背景：由 Charles Cascarilla 和 Rich Teo 创立，团队成员具有丰富的金融和技术背景。Paxos 是首家获得纽约州金融服务部（NYDFS）颁发的「有限目的信托公司」牌照的区块链公司，致力于构建受监管的区块链基础设施。

融资情况：

累计融资超过 5.4 亿美元，估值达 24 亿美元

投资方包括 PayPal Ventures、Bank of America、Founders Fund、Oak HC/FT、Mithril Capital 等

核心资源与合作伙伴：

• 为 PayPal 提供加密交易和稳定币发行服务（如 PYUSD）

• 与 Stripe 合作，为其「Pay with Crypto」产品提供稳定币支付基础设施

• 与 Credit Suisse、Société Générale、Revolut 等金融机构合作，推动资产的数字化和链上交易

代表产品：

• USDP（Pax Dollar）：受监管的美元稳定币，1:1 由美元支持

• PAXG（Pax Gold）：受监管的黄金支持代币，每个代币代表一盎司实物黄金

• PYUSD（PayPal USD）：与 PayPal 合作发行的美元稳定币

• USDL（Lift Dollar）：由阿联酋子公司发行的收益型稳定币，持有者每日可获得收益分配

• itBit 交易所：受监管的数字资产交易平台，支持多种加密货币交易

3.2.5 Stocks 类

Synthetix

https://x.com/synthetix_io

成立时间：2018 年（前身为 Havven）

总部：澳大利亚

团队背景：由 Kain Warwick 创立，团队成员具有丰富的金融和技术背景

融资情况：已完成多轮融资，投资方包括 Framework Ventures、Paradigm 等

核心资源：

• 原先定位是超额抵押合成资产协议，现已转型成加密原生衍生品平台，TVL $71.97M

• 开创债务池模型，支持多资产合成（股票 / 大宗商品 / 外汇）。通过高抵押率（400-600%）维持系统稳定性

代表产品：

• Synths：合成资产，跟踪真实资产的价格

• Synthetix Exchange：去中心化交易平台，支持 Synths 的交易

Backed Finance

https://x.com/BackedFi

成立时间：2021 年

总部：瑞士楚格

团队背景：由 Adam Levi 博士、Roberto Klein 和 Yehonatan Goldman 共同创立，团队成员具有丰富的金融和区块链技术背景。

融资情况：截至 2024 年 4 月，Backed Finance 完成了总额为 1790 万美元的融资，投资方包括 Gnosis、Coinbase Ventures、Semantic Ventures、Stratos Technologies、Blockchain Founders Fund、Stake Capital、1kx、Nonce Classic 等。

核心资源与合作伙伴：

• 基于瑞士 DLT 法案发行，通过欧盟 MiFID II 通行证覆盖欧洲零售投资者，代币代表 SPV 持有的真实股票（如 bCSPX 对应标普 500 ETF）

• 与 Chainlink 合作，集成了 Proof of Reserve（PoR）机制，确保每个 bToken 都有 1:1 的资产支持。

• 与 INX 合作，在其平台上为合格的非美国用户提供 bNVDA（NVIDIA 股票）的交易。

• 与 eNor Securities 合作，在拉丁美洲市场推广其代币化证券。

代表产品：

• bCSPX：追踪 S&P 500 指数的代币化产品。

• bTSLA：追踪特斯拉股票的代币化产品。

• bNVDA：追踪 NVIDIA 股票的代币化产品。

• bIB01：追踪 iShares 0-1 年期美国国债 ETF 的代币化产品。

• bHIGH：追踪高收益公司债券的代币化产品。

产品特性：

• 所有 bTokens 都是 ERC-20 代币，具有自由转让性和可组合性，支持多链部署。

• 每个 bToken 都由受监管的第三方托管机构持有的真实资产 1:1 支持。

• 符合瑞士 DLT 法案的合规框架，确保产品的合法性和安全性。

• 采用 Gnosis Chain 降低 Gas 成本。

Dinari

https://x.com/DinariGlobal

• 成立时间：2022 年

• 总部：美国加利福尼亚州

• 融资情况：总融资 1750 万美元，投资方包括 Alchemy Ventures、500 Global、Version One 等。

核心资源与合作伙伴：

• 作为美国证券交易委员会（SEC）注册的转让代理（Transfer Agent），合规发行 dShares（代币化股票），背后支持实物证券 1:1 持仓。

• dShares 现已部署在 Arbitrum 和 Ethereum 主网，支持多链流通。

• 通过与 Securitize、INX 等合规平台对接，确保证券型代币的合规性。

代表产品：

• dAAPL：追踪苹果公司股票的代币化产品。

• dTSLA：追踪特斯拉股票的代币化产品。

• dGOOGL：追踪谷歌母公司 Alphabet 股票的代币化产品。

产品特性：

• 所有 dShares 均为 ERC-20 标准代币，支持链上自由转让（受限于白名单地址），由合规托管机构持有的真实证券支持。

• 符合美国证券法，需通过 KYC/AML 验证，主要面向合格投资者。

Swarm X

https://x.com/SwarmMarkets

成立时间：2020 年

总部：德国柏林

团队背景：由 Philipp Pieper（Swarm Fund 联合创始人）、Timo Lehes 等共同创立，团队成员具备区块链、金融市场和合规监管领域的深厚背景。

融资情况：种子轮融资金额约 550 万美元，投资方包括 Fenbushi Capital、Blockwall Capital、NEO Global Capital 等。

核心资源与合作伙伴：

• 受德国联邦金融监管局（BaFin）监管，持有金融服务许可证（FSP），可提供受监管的数字资产交易服务。

• 推出 Open dOTC（去许可的 RWA 交易平台），支持链上无许可交易 RWA。

代表产品：

• Tokenized US Treasuries：代币化的美国国债。

• Tokenized AAPL：代币化苹果公司股票。

• Tokenized EUR Bonds：代币化欧元债券。

产品特性：

• 所有资产均为 ERC-20 标准代币，1:1 实物资产支持，受 BaFin 监管。

• 支持无许可 OTC 交易，降低准入门槛，促进流动性。

3.3 重点的链 / 收益聚合器等 infra

Plume Network

https://x.com/plumenetwork

定位：Plume 是首个专为现实世界资产（RWA）设计的模块化 Layer 1 区块链，致力于将传统资产高效、安全地引入链上。

技术特点：

• 兼容 EVM，支持智能合约开发。

• 内置合规和资产代币化机制，简化 RWA 的上链流程。

• 支持跨链连接，已部署至 16 个区块链网络。

生态发展：

• 拥有超过 180 个协议和 1800 万个独立地址。

• 推出了 Plume Passport（RWAfi 钱包）和 pUSD（生态稳定币）。

• 获得 Haun Ventures、Galaxy、Superscrypt 等机构投资。

Converge

Ethena 与 Securitize 推出新公链 Converge，计划 Q2 上线。Converge 是由 Ethena Labs 和 Securitize 驱动的传统金融和数字美元结算网络。其愿景是提供首个专为 TradFi 与 DeFi 融合而设计的结算层，以 USDe 和 USDtb 为核心，并由 ENA 提供安全保障。该区块链被认为有两个核心应用场景：

• 用于无需许可的现货和杠杆 DeFi 投机的结算；

• 稳定币和代币化资产的存储和结算。

• Securitize 将在 Converge 上部署其核心未来代币化资产的发行层。这将超越代币化国债产品和基金，涵盖所有资产类别的证券形式。Ethena 将推出其核心产品 USDe、USDtb 和 iUSDe，并原生发行。

• 应用程序将在 Converge 上构建，专门用于使传统金融能够在链上与 iUSDe、USDe 和 Securitize 支持的资产进行交互。

目前，已有 5 个协议承诺在 Converge 上构建和分发机构级 DeFi 产品：

• Aave Labs 的 Horizon：通过专为 Securitize 代币化资产（包括 Ethena 的机构级 iUSDe）设计的市场，桥接传统金融与 DeFi；

• Pendle Institutional：为可扩展的机构机会（如 iUSDe）提供利率投机基础设施；

• Morpho Labs：为 Ethena 和 Securitize 资产提供模块化货币市场；

• Maple Finance 和 Syrup：基于 USDe 和现实世界资产（RWA）构建可验证链上机构收益和信贷产品；

• EtherealDEX：为 Ethena 流动性设计高性能衍生品和现货交易，以 USDe 作为抵押品。

Stellar

https://x.com/StellarOrg

成立时间：2014 年

总部：美国旧金山

团队背景：由 Jed McCaleb 和 Joyce Kim 共同创立，Jed McCaleb 也是 Ripple 和 Mt. Gox 的联合创始人。

融资情况：由 Stellar Development Foundation（SDF）提供技术支持、资源和资金，推动网络的发展和应用。

核心资源：

• 采用联邦拜占庭协议（FBA）共识机制，实现快速、低成本的交易。

• 支持多种资产的发行和交易，包括法币和加密资产。

• 与 IBM、MoneyGram 等机构合作，推动全球支付解决方案。

代表产品：

• Stellar Network：主网，支持资产的发行、管理和交易。

• Lumens（XLM）：原生代币，用于支付交易费用和账户激活。

• Soroban：智能合约平台，支持开发者构建去中心化应用。

Algorand

https://x.com/Algorand

成立时间：2017 年

总部：美国波士顿

团队背景：由图灵奖得主、MIT 教授 Silvio Micali 创立，团队成员在密码学和区块链技术方面具有深厚背景。

融资情况：由 Algorand Foundation 提供资金支持，推动生态系统的发展和应用。

核心资源：

• 采用纯粹权益证明（Pure PoS）共识机制，实现快速交易确认。

• 支持智能合约和多种资产的创建与管理。

• 提供多种开发工具和 SDK，支持多语言开发。

代表产品：

• Algorand Network：主网，支持高效、低成本的交易。

• Algorand Standard Assets（ASA）：一种 Layer 1 特性，允许用户在 Algorand 区块链上表示任何资产，享受与原生 Algo 相同的安全性和易用性。

PolyTrade

https://x.com/Polytrade_fin

成立时间：2021 年

总部：阿联酋迪拜

团队背景：由金融科技专家 Piyush Gupta 创立，团队成员来自 SocGen、J.P. Morgan、HSBC、Polygon、PayU 等传统金融和 Web3 头部机构，具有丰富的资产管理和链上金融经验。

融资情况：2023 年完成 380 万美元种子轮融资，投资方包括 Alpha Wave、Matrix Partners、Polygon Ventures、Singularity Ventures、GTM Ventures 和 CoinSwitch Ventures。

核心资源：

• 构建了一个资产无关的 RWA 聚合平台，整合多个发行方与 9 类资产（如信贷、房地产、国债、发票等）。

• 引入 ERC-6960 标准，支持 RWA 资产的组合 / 分割。

• 已支持 70+ 发行商、7000+ RWA 资产，拥有清晰的资产发现 → 投资 → 二级流通流程。

代表产品：

• Polytrade Marketplace：RWA 聚合平台，提供资产发现、交易与组合功能。

• Polytrade Scan：资产链上浏览器，提升资产可追溯性和透明度。

3.4 知名数据&研究等宣发渠道

数据网站：

RWA.XYZ：https://app.rwa.xyz/

DefiLlama RWA 模块：https://defillama.com/protocols/rwa

Tokeny RWA 生态地图：https://tokeny.com/real-world-asset-rwa-tokenization-ecosystem-map/

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Bitget 推出 AI 驱动的智能交易助手「GetAgent」，整合 AI 算法、实时数据及 50 余种专业级 MCP 工具等，用户可通过简单对话获取专属的市场分析、交易策略及执行建议，全面提升交易效率，享受更智能的交易体验。

GetAgent 可实时追踪价格波动，结合用户的交易历史、偏好及关注资产，智能响应市场变化，提供个性化技术指标、情绪分析及数据洞察，帮助用户捕捉交易机会。全天候监控市场动态，有效减少多平台切换的时间成本，提升操作效率与判断精准度。作为具备自我进化能力的智能助手，GetAgent 会在每次交互中不断进化，持续输出更精准、更贴合的决策支持。

目前，GetAgent 已向持邀请码的用户开放，邀请码可通过 Bitget 官方渠道申请。未来，该助手将持续迭代，推出更多功能模块与个性化配置。作为 Bitget AI 战略的一环，GetAgent 延续“智能交易”的理念，助力打造更完整、更智能的 AI + Crypto 生态体系。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，PancakeSwap 发文宣布，其 v3 流动性池功能已正式在 Solana 链上线。此次升级引入集中流动性功能，允许流动性提供者在特定价格范围内提供资金，提高资本效率并可能获得更高收益。用户现可为 BONK-SOL、PYUSD-USDT 等多个 Solana 项目提供流动性，并享受 0.01% 至 4% 不等的多级费率选择。对交易者而言，该功能提供低至 0.01% 的交易费用和极小滑点，大幅提升交易体验。

作者：Cosmo Jiang, General Partner

编译：深潮TechFlow

Pantera 资本创建了一支基金，为投资者提供接触数字资产金库（Digital Asset Treasury，简称 DAT）相关机遇的机会。

作为这一新兴行业的先行者，Pantera 曾坚定地成为美国首批 DAT 项目的基石投资者，包括 DeFi Development Corp.（DFDV）和 Cantor Equity Partners（CEP）。我们严谨的尽职调查流程促成了多项短期内表现优异的投资。

Pantera 的早期参与及初步成功引领了这一日益壮大的趋势。因此，我们有幸成为许多潜在 DAT 团队的首选合作伙伴，其中不少团队仍处于构思阶段，并寻求我们的战略指导以规避潜在风险。

我们目前拥有强大的投资机会储备，计划通过 Pantera DAT Fund 为投资者开放参与渠道。在过去几个月中，我们评估了超过五十个项目提案，并总结了成功与失败的关键因素，进一步优化了我们的投资尽职调查流程以及支持所投资公司的能力。Pantera 的投资策略以明智支持高质量创业者为核心，我们很高兴能在这一新兴领域继续践行这一理念。

恰逢其时的机遇

今年的股票市场呈现出传统投资者对数字资产的拥抱——无论是通过 ETF、如 Circle 的 IPO，还是 DAT 等形式。推动这一趋势的一个重要因素是 Coinbase 被纳入标普 500 指数。如今，全球每一位基金经理都被迫将数字资产纳入其指数体系，并不得不对其加以关注。我们认为，这一趋势才刚刚起步，未来将成为一个长期且稳健的推动力，延长这一增长周期。

DAT 是加密资产公开市场敞口的新前沿，受益于这一更广泛的结构性趋势。DAT 使股票市场投资者能够通过熟悉的工具和中介机构获得加密资产敞口。我们相信，数字资产金库公司的生态将显著扩展，目前仍然有机会站在这一领域的前沿。

因此，我们认为投资于这支基金正当其时。能处于一个新兴类别的开端实属难得，识别并迅速行动对于抓住这一投资机会至关重要。

在我们之前的区块链通讯中，我们详细阐述了投资 DAT 的投资逻辑及其可能长期以高于其基础净资产价值（NAV）交易的理由。在此背景下，我们希望进一步说明 Pantera DAT Fund 的投资策略为何具有吸引力。

不对称的风险/回报潜力

Pantera DAT Fund 可参与 DAT 项目的初始投资，这意味着我们以接近或等于基础代币价值（1.0x NAV）的价格进行投资，甚至在 DAT 公开市场交易并可能溢价之前完成投资。我们认为，这种方式具有不对称的风险/回报特性，与直接持有基础代币相比，呈现出“赢面大，输面小”的局面。

以下是 DAT 投资回报不对称特性的简单可视化示意图。

上涨潜力——“正面赢”：

DAT 投资的短期上涨潜力在于其可能的净资产价值（NAV）溢价（需注意，DAT 同类项目的交易倍数为 1.5x 至 10.0x NAV），而长期上涨潜力则来源于每股 NAV 的增长以及维持溢价的能力。

下行风险——“反面亏得少”：

下行风险有限，因为即便 DAT 未能以溢价交易，投资者的投资价格约为 1.0x NAV，仍然可以保留其按比例分配的基础 NAV 份额及基础代币的收益（例如现货 BTC、ETH）。此外，我们认为，随着市场逐渐饱和，如果 DAT 开始以低于 1.0x NAV 的价格交易，整合机会将随之出现。尽职调查流程中一个重要环节是筛选激励机制与投资者利益一致的管理团队，以确保他们在不利情境下能够采取正确行动——无论是并购（M&A）还是股票回购，而非盲目扩张。

目前市场对 DAT 的热情非常高，这一趋势的增长速度远超我们在资助首个 DAT 项目时的预期。和任何行业一样，我们预计超额收益将吸引竞争，从而压低回报率。因此，抓住这一投资新兴类别的窗口期尤为重要。DAT 的价格波动性较高，并且这种波动性将持续存在。正如其他新趋势一样，有些项目会成功，有些则会失败。我们坚信，通过我们的智识领导力、增值型战略指导、交易结构设计以及严格的尽职调查流程，将能持续推动成功。

DAT 市场格局

主题探讨 : 数字资产金库公司的投资逻辑

Fundstrat 管理合伙人兼研究主管 Tom Lee 和 Pantera 普通合伙人 Cosmo Jiang 将深入解析 DAT 的增长趋势。两人将共同探讨围绕 DAT 的常见疑虑，并阐述这一公开市场加密资产新领域的投资逻辑。

Pantera 自豪地成为 BitMine Immersion Technologies 的基石投资者，Tom Lee 将担任公司主席，并协助制定公司的以太坊金库策略。这是我们预计通过 Pantera DAT Fund 完成的众多交易中的首个案例。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Solana 生态再质押协议 Fragmetric 宣布，Fragmetric 第一季空投 FRAG 现已开放申领，代币质押功能同步上线。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于7月1日14:00 (GMT+8) 开放FRAG的充币服务。FRAG/USDT现货交易将于7月1日16:30 (GMT+8)开放。FRAG的提币服务将于7月2日16:30 (GMT+8) 开放。

据悉，Fragmetric 是 Solana 的原生流动再质押协议，其愿景是增强 Solana 生态系统的安全性和经济潜力。通过利用 Solana 的代币扩展，Fragmetric 有效地实现了 NCN 奖励分配，其使命是构建一个安全、透明且高效的再质押基础设施，为用户赋能并支持 Solana 再质押生态系统的稳定性。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，《富爸爸穷爸爸》作者Robert Kiyosaki发文称他再次购买了一枚比特币，并相信比特币未来可能达到每枚100万美元。他表示，尽管可能会被认为是“傻瓜”，但仍愿意承担风险，因为他相信比特币的潜力。 他提到自己有能力承受10万美元的损失，并认为失败和损失是人生的一部分，这些经历带来的智慧和经验是无价的。他同时提醒大家独立思考，不要盲目听从他人的观点。

2025年7月1日，香港迎来回归第28个年头。从东方之珠到国际金融中心，这座城市始终走在全球制度交汇与资本流动的最前沿。而今天，香港正在再次出发：以Web3 为底层技术范式，以数字资产为金融核心，以全球视野与政策优势重新定义“金融中心”的内涵。

当我们谈论“香港的Web3之路”，它从来不只是一次产业升级，而是一次“以科技创新引领高质量发展”国家战略的延展，是一次科技革命与金融文明深度融合的历史性跃迁。

从金融自由港的建立，到2022年发布虚拟资产政策宣言，再到2025年发布的《香港数字资产发展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）——这座城市始终用政策的确定性，回应产业的不确定性。

政策宣言2.0不仅仅是“监管的加强”，更是围绕“LEAP”战略架构进行的制度性升级： LEAP是指Legal（法律合规）、Expanding（资产代币化扩展）、Advancing（应用场景拓展）和People（人才建设）四个关键维度，体现了香港在数字资产领域的全面布局与长远规划。

• 明确稳定币监管，将于2025年8月1日正式实施稳定币发牌制度，开创全球领先先例；

• RWA代币化被定为重点产业，推动债券常态化发行，并计划将黄金、绿色能源、电动车资产纳入代币化范围；

• 代币化ETF、数字资产基金享受印花税和利得税豁免，进一步增强税务竞争力；

• 数字资产交易平台牌照增至11家，衍生品及杠杆融资通道逐步放开；

• 推动人才建设，Cyberport创新基金与高校共同建立Web3人才生态体系。

这一切背后，是对香港金融系统兼容性与开放性的高度自信，更是在国际金融博弈中，以香港作为“桥头堡”的战略选择。

技术栖息地，资本通道口，信任新边界

Web3的发展不仅是一场科技的更迭，更是一种对效率与信任范式的根本重塑。在全球对新一代金融基础设施充满焦虑与期待的时代，香港选择了一条务实与远见并重的道路：既不盲目追风，也不固步自封。

所谓“技术栖息地”，指的不仅是区块链等底层技术在香港得以落地试验，更是监管制度与金融场景共同赋能，使其真正走出“代码”与“白皮书”的象牙塔。今天，链上资产发行、链上清算、链上身份认证等机制，已在香港多点开花，成为现实中的公共产品，而非孤立的技术演示。

“资本通道口”不仅意味着香港继续发挥其作为离岸人民币与全球资本市场的流动中枢角色，更在于其能够将传统金融与Web3之间“本不互通”的系统打通。一位家族办公室负责人曾评价：“在香港，数字资产终于可以像基金、债券一样进行组合配置。”

至于“信任新边界”，这并非抽象概念，而是正在被法律、技术与制度共同构筑的现实。链上交易记录的不可篡改、审计机制的可验证性、KYC与AML框架的协同推进，为Web3重建了一套可被机构认可的信任体系。某种程度上，香港已让“合规”从束缚变为加速器。

在这场创新实践中，香港也涌现出了一批以HashKey为代表的领军企业，积极参与并引领产业变革，最近HashKey联合传统金融机构广发证券推出香港首个链上证券产品GF Token，首日交易规模突破2亿港元，其持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange推出的Omnibus综合账户服务覆盖香港90%的持牌券商，极大地推动机构参与门槛降低。

全球新秩序中的“香港之问”

在美元体系与科技资本重新博弈的大背景下，中国迫切需要一个连接全球资源、推动数字资产制度演化、承担试点使命的新金融空间，而香港，正稳稳站在这场全球格局重塑的交汇点上。

Web3政策的出台并非偶然，而是时代抉择的必然结果，其背后有着深刻的经济与技术逻辑支撑：

• 尽管资本市场尚未大规模迁移至链上，但链上资产流通效率已明显提升。例如，链上结算时间从传统T+2缩短至秒级，交易成本降低超过80%；

• 全球法币体系持续承压，2024年全球主要央行平均加息次数达到近年来最高，进一步推动稳定币作为“技术型货币”的制度化需求；

• 人工智能与区块链的融合正深刻改变金融底层结构，链上信用、链上身份和链上交易逻辑构建出一套全新的信任框架；

• 年轻一代的金融认知结构发生转变，信任开始从牌照机构转向链上共识机制，推动新型金融体系的快速生长。

在此背景下，香港以“一国两制”提供的政策创新空间，以国际金融中心积累信任基石，以Web3政策2.0为引擎，正加速向全球数字资产枢纽转型。

香港的角色已不只是“监管试验田”，而是全球Web3战略资源的集聚港，是亚洲链接传统金融与去中心化金融（DeFi）的双向通道，更是RWA与稳定币合规落地的制度坐标。

可以说，在链上效率不断提升、数字资产制度化大潮来临的时代，香港理应也必然在全球新金融秩序中扮演引领者的角色。

结语｜时代选择了香港，香港选择了Web3

2025年是香港以数字主权与制度创新重新出发的关键节点。Web3不仅是技术革新，更是香港主动在全球治理、金融竞争、科技范式重构中找到的战略锚点。我们正在见证一个属于香港、中国乃至全球的数字经济新十年。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，国雄资本有限公司今日宣布，将全面进军Web3.0与加密货币资产领域。国雄资本董事长姚尚坤表示，看好比特币及加密资产的长期战略价值，认定该领域契合全球金融发展趋势，蕴藏巨大增长潜力。公司已获批总额2亿元的专项预算，用于未来三年发展相关业务并进行加密资产投资。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Investing报道，伦敦上市公司Anemoi International宣布将其现金储备中比特币投资比例从30%提高至约40%。此次投资通过代码为BTGD的ETF完成，该基金提供比特币和黄金的双重敞口，并利用杠杆实现200%名义敞口。公司董事会表示，这一财务策略与其核心业务”完全互补”，并指出美国联邦赤字占GDP约123%是促使其做出此投资决策的原因之一。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Crowdfundinsider报道，马来西亚证券委员会（SC）于7月1日发布咨询文件，提议全面改革数字资产交易所（DAX）监管框架。新规将允许符合条件的数字资产无需事先批准即可上市，同时要求交易所提高治理标准、强制客户资产隔离并满足更高财务门槛。此举旨在加速代币上市流程、扩大产品供应并增强投资者保护。马来西亚数字资产交易在2024年达到创纪录的139亿令吉（约29亿美元），是前一年的两倍。公众咨询期将持续至2025年8月11日。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，文件披露，Conflux 的两位创始成员龙凡和伍鸣，均为领航医药生物科技执行董事。此前消息，领航医药生物科技拟收购Conflux全部股权进军区块链领域。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据独立分析师Markus Thielen的最新研究，比特币在7月份历来表现亮眼，过去十年中有七次实现上涨，平均涨幅达9.1%。即使在下跌的年份，跌幅也仅为个位数，而在五次上涨的年份中，多次出现两位数的强劲反弹。

数据显示，2017年和2019年的7月表现尤为突出，涨幅分别达到21.5%和23.9%。2021年和2022年也有18%左右的涨幅，而2024年初步数据显示涨幅为3.1%。

随着2025年7月临近，市场看涨情绪正逐步升温。分析师认为，如果历史趋势再度上演，比特币市场或将迎来新一轮上涨，并可能在未来几周挑战116,000美元关口。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，港股上市公司领航医药生物科技有限公司(00399)宣布签署谅解备忘录，计划收购一家目标公司的全部股权，前提是该目标公司完成对Conflux区块链相关资产的收购。收购对价将通过现金、公司股份或可换股债券支付，具体金额待定。谅解备忘录有效期为12个月，期间卖方不得与第三方就目标公司股权进行谈判。此举旨在帮助领航医药拓展区块链技术业务，实现业务多元化并寻找新的盈利增长点。交易尚需签署正式协议后方可落实。

撰文：深潮 TechFlow

3.3万亿美元减税、1.13万亿削减支出、1118页法案文本…一项被称为“大而美法案”（the One Big Beautiful Bill Act of 2025，缩写为OBBBA）的超级法案正在重塑美国经济版图，同时也引发了两党新的纷争，甚至让马斯克“怒不可遏”。

7月1日，马斯克在社交平台X上发文表示，如果当前”疯狂的支出法案”获得通过（「大而美法案」），他将在次日成立”美国党”(America Party)抗议此法案。

作为特朗普第二任期的标志性政策，这部法案称得上是“包罗万象”，它承载了共和党的雄心壮志，也点燃了激烈的社会争议。

本文将深入剖析“大而美法案”的核心内容、引发的讨论及其对加密行业的潜在影响，一探这场立法风暴的全貌。

大法案

“大而美法案”是美国总统唐纳德·特朗普于2025年推动的一项大规模税收与支出法案，内容涵盖税制改革、医疗改革、移民政策、国防预算、能源政策以及教育与福利改革等六大领域。

作为特朗普第二任期内的标志性立法，它试图通过大规模减税、增加支出和政策调整来刺激经济，同时解决财政、移民和国家安全等问题。

法案文本长达1118页，包含237327字，涉及多项复杂条款，参议院审议法案期间逐字逐句宣读全文就耗时16小时。根据6 月 28 日BBC报道总结，“大而美法案”的核心内容包括以下九个方面：

根据Tax Foundation的测算，“大而美法案”预计在2025-2034年间通过减税政策减少联邦税收收入约3.3万亿美元（动态估算），同时增加约1500亿美元的国防支出，主要用于导弹防御、弹药和舰船建造；与此同时，法案也将大幅削减支出约1.13万亿美元，其中包括Medicaid削减8000亿美元和学生贷款计划改革节省3300亿美元。

经济方面，该法案将使长期GDP增长0.6%，但资本存量和税前工资分别减少0.2%和0.1%，就业增加约79.4万个全职岗位。最终，法案预计在2025-2034年间增加3.3万亿美元赤字，长期可能因高利率和私人投资挤出效应带来财政可持续性风险。

此外，国会预算办公室（CBO）估计，若法案以众议院版本实施，将使美国债务增加2.4万亿美元，底层10%家庭的购买力在2026-2034年间减少4%，而顶层10%家庭的购买力增加近3%，引发“劫贫济富”的争议。

但争端远不止如此。

大争端

“大而美法案”于2025年5月12日由美国众议院筹款委员会首次公布，5月22日在众议院以215比214票的微弱优势通过，并于6月28日在参议院以51比49票通过程序性投票，进入正式审议阶段，预计在7月4日美国独立日假期前由特朗普签署成为法律。因其规模庞大、内容复杂且影响深远，成为美国政坛和社会舆论的焦点，引发了广泛争议和激烈讨论。

法案的推动者将该法案视为特朗普政府的核心议程之一。支持者认为，通过减税和增加国防支出，法案将刺激经济增长并增强国家安全，尤其是强硬的移民和边境政策得到了部分选民的支持。

然而，共和党内部分歧明显，部分强硬派要求进一步削减社会福利开支，而温和派则希望保留医疗补助等项目，担忧法案可能导致赤字增加并对低收入群体造成冲击。

5 月 22 日和 6 月 28 日的两次表决中，法案均以微弱优势通过，显示了党内意见的分裂。

不止党内分歧，更广为人知的其实是前政府效率部（DOGE)负责人、特斯拉创始人伊隆·马斯克对该法案的强烈反对。基于该法案，马斯克与总统特朗普的隔空骂战被视作二人公然决裂的标志性事件。自 6 月 3 日，他就称之为“规模庞大、荒唐可笑、令人厌恶至极”，6 月 28 日最近一次程序性表决结束后仍然坚定地认为这是一场共和党的”政治自杀”。

马斯克批评法案将导致预算赤字大幅增加，预计下一财年赤字将增加6000亿美元，未来十年可能累计达到2.5万亿美元，这与特朗普政府此前宣称削减政府开支的目标背道而驰。

此外，法案中逐步取消电动车税收抵免的条款可能对特斯拉造成不利影响，这加剧了马斯克的不满。他还提议将联邦航空总署（FAA）的空中交通管制系统交由其“星链”（Starlink）运营，但这一提议未被采纳，也引发了进一步争议。马斯克甚至威胁资助反对法案的共和党人竞选挑战，凸显其与特朗普的分歧。

民主党一致反对该法案，认为其通过削减低收入群体的医疗和福利支持为富人减税，是一种典型的“劫贫济富”。民主党领袖舒默在参议院要求逐字朗读法案全文以拖延投票，显示了强烈的抵制态度。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁曼也批评该法案为史无前例的劫贫济富，并指出其与特朗普的关税政策结合将进一步损害底层80%家庭的利益。

公众和媒体的反应则呈现出两极化。

支持者认为法案兑现了特朗普的竞选承诺，例如减税和强硬的移民政策，而反对者则担忧其可能加剧社会不平等和债务负担。部分用户还关注到法案通过后可能带来的数字身份和大数据监控问题，引发了隐私保护方面的担忧。

从国际视角来看，外资对法案持谨慎乐观态度，认为其刺激措施可能在一定程度上抵消关税政策对GDP约1%的负面影响。然而，法案中的第899条款“执行针对不公平外国税收的补救措施”涉及报复性税收，引发了对外国投资动机和美元稳定性的担忧。

整体来看，“大而美法案”的通过不仅在美国国内引发了政治和社会层面的广泛争议，也对国际经济环境和投资信心产生了深远影响，尽管白宫出具了一份针对当前多数争议的传言与事实文章回应，其未来实施效果仍有待观察。

加密何干？

从字面上看，目前大而美法案广为人知的条款可能削弱联邦法院权力、重创医疗体系、增加债务负担、加剧移民执法、限制外资投资、空气污染加重及国防预算提升，虽然影响广博，但实在跟加密沾不上边。

事实可能并非如此。“大而美”法案（OBBBA）的通过极有可能对加密货币和金融行业产生深远影响。

2024年美国共和党的政党纲领，就已经明确写入支持加密货币的条款、反对过度监管、支持公民自主管理数字资产的权利，体现了政府对加密行业的积极态度。同时，政府设立”战略比特币储备”的行政命令，将比特币纳入国家战略储备资产，标志着比特币地位的根本性提升。

该法案预计将导致美国政府新增赤字约5万亿美元，这种规模的财政扩张可能削弱市场对美元和美债的信任。外资减持美债已成为结构化趋势，资金流出后可能流入亚洲股市、黄金以及比特币（BTC），进一步提升比特币作为全球储值资产的地位，尤其是在比特币被纳入美国战略储备资产的背景下。

与此同时，法案中的减税政策和财政刺激措施为加密资产创造了更为宽松的宏观环境。资本利得税的优惠政策鼓励投资者长期持有数字资产，这不仅为加密货币市场注入了长期资金，也进一步巩固了美国作为全球加密货币中心的地位。

2025 年 6 月11 日，Cahill 发布了一个关于即将提出的加密资产立法修正案的分析报告。报告称：这一“预计将由怀俄明州共和党参议员 Cynthia Lummis 提出”、“尚未公开的数字资产立法方案”，“计划作为大而美法案的修正案纳入其中”。

这一法案涉及对挖矿、质押、空投、跨境交易等细分领域的具体规定，以及对600美元最低限额、外国投资者税收等普惠性政策的制定，反映出监管层在平衡行业发展与税收管理之间的审慎态度。

市场动态显示，自5月以来，Coinbase等交易所流出了超过10万个BTC，巨鲸持续吸筹表明市场对比特币的长期看涨情绪依然强烈。

无论是减税与赤字的权衡、移民政策的强硬转向，还是对加密货币和金融市场可能带来的影响，都将在未来数年持续塑造美国的经济与社会格局。

大已显见，美待分晓。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据CoinDesk报道，在线抓娃娃游戏「トレバ」运营商CyberStep于2025年7月1日宣布，将通过新设立的战略部门「CRYPTECH Capital」进军加密资产投资业务。该公司计划构建”自循环型代币经济”模式，将旗下Web3服务（如区块链游戏「Eggle」）产生的代币转换为比特币和以太坊等主流加密资产，并作为企业资产进行储备。CyberStep将在2026财年初期投入2亿日元作为启动资金，并计划根据市场情况逐步扩大投资规模至最高10亿日元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方公告，Sixty Six Capital Inc.（CSE: SIX）于2025年6月30日宣布，已额外购买96,000单位BTCC.B比特币ETF，相当于13.5个比特币，总价值约198.67万美元。此次购买后，公司比特币等值持仓量增至126.8 BTC。公司表示将把这些ETF持仓转换为直接持有的比特币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方公告，The Smarter Web Company(AQUIS: SWC)于2025年7月1日宣布，公司已购入230.05个比特币，平均购买价格为每个比特币78,103英镑(约107,126美元)，总计支出约1,797万英镑。公司目前持有773.58个比特币，总投资额达6,036万英镑，且仍有约3,800万英镑现金可用于继续执行其比特币储备政策。

AI 的未来不仅关乎模型，更关乎数据的所有权。借助 DataDEX，你可以直接通过钱包探索、交换并支持代币化的数据集。这些代币代表了数据去中心化自治组织（DataDAO）中的访问权、贡献权或所有权——这些社区汇集现实世界的数据，为 AI、应用和协议提供动力。每个代币都由真实且可验证的数据集支持，比如健康数据、驾驶行为、浏览器活动、语言输入等。

DataDEX 正在打造用户拥有数据的“纽约证券交易所”，并且它已经上线。

什么是 DataDEX？

DataDEX 是专为 Vana 生态系统设计的去中心化交易所（DEX）。类似于 Uniswap，它允许你直接通过钱包交换代币——但与随机的“梗币”不同，这里交易的是与活跃社区、AI 数据集以及新兴用例相关的数据代币。

最棒的是：你不需要学习新的操作界面即可探索这些代币。DataDEX 上的大多数交易对已经在 Dexscreener 上列出，你只需搜索、点击，即可直接进入交易体验。

熟悉的体验，全新的经济

当你访问 DataDEX（无论是通过 datadex.me 直接进入，还是通过 Dexscreener 间接访问），你会发现一个熟悉的交换界面——它基于与 Uniswap 相同的核心逻辑。然而，每个代币背后都代表着一个 DataDAO：一个去中心化的社区，管理着游戏、健康、语言等领域的宝贵数据。

等等，什么是数据代币？

数据代币不仅仅是另一种山寨币（altcoin）。每个数据代币都代表着：

• 访问权：查询特定数据集（如健康、AI 代理、人类语音）的权限

• 贡献积分：奖励上传自己数据的用户

• 所有权份额：在管理该数据集的 DataDAO 中的权益

持有数据代币意味着你成为一个去中心化社区的一员，共同治理现实世界信息的收集、质量和使用。

在 Vana 上最快速购买数据代币的方法

无需繁琐操作，以下是探索去中心化数据经济的最简单方式：

如果你持有 ETH、SOL 或 BNB，并对 Vana 感兴趣，现在无需复杂的桥接或繁琐的代币路径。

目前，交易数据代币的最快方式如下：

1. 直接从交易所购买 $VANA

2. 将 $VANA 转入你的 MetaMask 钱包

3. 开始在 DataDEX 上交易

以下是具体的三步操作指南：

第一步：将 $VANA 存入你的钱包

最简单的方式是：

• 在支持的交易所购买 $VANA。

• 将你的 $VANA 提现到 MetaMask 或任何兼容 WalletConnect 的钱包。

• 确保你已连接到 Vana 网络（可以手动添加网络）。

完成后，你就可以使用 DataDEX 了。
提示：需要预留一些 $VANA 作为 Gas 费，因此不要发送你计划交易的全部金额。

可选：跨链桥（高级用户专用）

如果你想桥接其他资产（如 ETH、USDT 或 SOL），以下是将 $VANA 桥接到 Vana 网络的方法：

1. 在 Uniswap 上用 ETH 或 USDC 兑换 $VANA

• 使用此 Uniswap 流动池（以太坊上的 USDC-$VANA）。

• 该池拥有高流动性和低滑点。

2. 通过 Stargate 将 $VANA 桥接到 Vana 链

• 打开 Stargate，从 X 链桥接至 Vana 链。

• 选择以太坊为源链，Vana 为目标链。

• 选择 $VANA 作为代币，连接你的钱包并批准交易。

但这并不是最适合初学者的路径——我们建议大多数用户直接从购买 $VANA 开始。

第二步：用 $VANA 交换数据代币

现在你的钱包里已经有了 $VANA：

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• 连接你的 MetaMask 或 WalletConnect 钱包

• 选择一个代币交易对（例如 $VANA → $WWW、$FIN 或 $VOLARA）

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• 如果是第一次交易，批准该代币，然后确认交换

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加分项：通过 Dexscreener 快速探索

大多数用户通过 Dexscreener 进入 DataDEX，这里是快速操作指南：

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深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 发布 2025 年底前加密现货 ETF 的获批概率的预测表示，2025 年下半年将迎来一波新的 ETF 获批潮。其中 LTC、SOL 和 XRP 获批概率达 95%，DOGE、HBAR、Cardano、Polkadot、Avalanche 预计通过概率为 90%。SUI 预计通过概率为 60%，Tron/TRX、Pengu 预计通过概率为 50%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Bitget 链上交易（Onchain） 上线 Solana 及 BNB Smart Chain 生态的 MEME 代币 NODE、monke、LuckyCoin。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

撰文：律动小工

「天哪，太刺激了，这比我以前开得马力都大多了」，这是好莱坞最性感的男星之一布拉德·皮特首次驾驶 F1 的体验。

本月的影院里，布拉德·皮特主演的《F1：The Movie》，在北美首映首周便收获 5600 万美元票房，全球票房突破 1.44 亿美元，成为苹果影史上的首部真正意义上的票房大片。

这部耗资近 3 亿美元打造的电影，不仅因其 IMAX 实景拍摄和真实车队参与而受到广泛关注，也吸引了币圈人群的目光。电影宣传期间，主演布拉德·皮特亲自试驾了迈凯伦 2023 赛季的 MCL60 赛车，完成了他人生中的首次 F1 驾驶体验。

而布拉德·皮特的赛车和车手服上，是一个币圈人再熟悉不过的 LOGO——OKX。

自 2021 年 FTX 时期以来，以 FTX、Crypto.com 为首的加密交易平台，与 F1 顶级车队达成多赛季赞助之后，币圈交易平台就与 F1 顶级车队之间的合作变得越来越密集。

今天，律动 BlockBeats 细数一下，那些赞助过 F1 车队的币圈交易平台「金主」们。

币圈「金主」都赞助了哪些 F1 车队？

FTX ：梅赛德斯 -AMG Petronas

2021 年 9 月，FTX 与梅赛德斯‑AMG Petronas F1 车队签订多赛季赞助合约，金额未透露。

FTX 的 Logo 被印在赛车尾翼、驾驶舱前缘乃至车手帽上，极为醒目。

当时的 FTX 刚成立不到两年，却已在体育营销上投入逾 3.45 亿美元。FTX 首次与 F1 车队合作，选择了梅赛德斯，这个在 2014 年至 2020 年连续 7 年夺得车队和车手世界冠军的车队，FTX 创始人 SBF 相信这将进一步提升 FTX 交易平台的地位。

然而，仅一年之后的 2022 年 11 月，FTX 暴雷。梅赛德斯随即宣布暂停所有合作，在巴西大奖赛前夕紧急撤下赛车及周边装备上的 FTX 标志，并宣布不再继续此合作。美媒在内大量评析指出此案标志着 F1 对加密市场盲目投放的风险。

梅赛德斯商业总监也公开表达了对加密赞助的谨慎，此后采取更谨慎态度，与任何加密机构颇为保持距离。目前，梅赛德斯仍是 F1 中未与任何加密平台合作的四支车队之一，另外三支为法拉利、哈斯和 AlphaTauri。

Crypto. com：F1 官方 & Aston Martin

2021 年 3 月，Crypto. com 首次涉足 F1，宣布与 Aston Martin Cognizant F1 车队达成多赛季赞助协议。其品牌 Logo 出现在 AMR22 赛车侧舱、车手服以及相关周边设备上。

不满足于此，三个月后，Crypto. com 又与 F1 官方签署了一份为期五年、总值约 1 亿美元的独家赞助协议，正式成为 F1 的「官方加密货币合作伙伴」。Crypto. com 还借此机会在其平台上推出了一系列 F1 主题的 NFT 产品，从而获得了赛事级曝光，这应该是币圈首次以如此大规模入驻 F1 顶级赛事。

到 2024 年底，这项合作再次迎来扩展。Crypto. com 宣布已与 F1 官方续签至 2030 年，成为目前最长周期的币圈赞助商之一，也是最早赞助 F1 车队的交易平台之一。

Coinbase：Aston Martin Aramco F1

特朗普当政后，加密行业迎来新的蓬勃时期，即使 Coinbase 这样保守的交易平台也不再「束手束脚」。

2025 年 2 月，Coinbase 宣布成为 Aston Martin Aramco F1 车队的官方加密合作伙伴，合作协议为期多年，金额暂未透露，这是 Coinbase 首次涉足 F1 车队赞助。

这笔合作更具标志性的一点，在于 Coinbase 成为 F1 历史上首支以 USDC 稳定币完成全额支付的车队合作商。据《Reuters》和《News.Bitcoin》联合报道，整个合约金额由 Coinbase 通过 Circle 发行的 USDC 结算，实现从签约到履约的全链化支付流程。

在品牌露出方面，Coinbase 的标志被部署在 AMR25 赛车最核心的曝光位置，包括 halo 结构、尾翼端板，以及车手兰斯·斯特罗尔和费尔南多·阿隆索的战服胸口。尤其是在直升机空镜和特写画面中，halo 部位的高频率曝光，为 Coinbase 提供了极高的品牌价值。

OKX：迈凯轮 McLaren Racing

2022 年 5 月，OKX 宣布成为迈凯轮 F1 车队的「首席加密合作伙伴」，合作范围覆盖多个赛季，已确认至少延续至 2026 年。

根据《Marketing Brew》《Coinspeaker》等多方估算，OKX 每年为此次合作投入 2500 万至 5000 万美元，位列 F1 加密赞助的中高位梯队。在迈凯轮的 MCL36 与 MCL60 两款赛车上，OKX Logo 被印在车身侧舱、鼻锥、尾翼侧板等高频镜头位，车手装备也同步进行品牌更新。

除了传统的品牌露出，OKX 还配合推出「Stealth Mode」主题车身涂装，结合线上社媒内容与短片营销，累计带来了超过 10 亿次社交印象和 1.8 亿次视频播放。迈凯轮官方在 2024 赛季结束后发布感谢声明，公开肯定了这家加密平台在商业层面的贡献。而驾驶的是迈凯轮 2023 赛季的 MCL60 赛车。

而布拉德·皮特此前驾驶过的 F1 赛车，现在在 OKX 新加坡总部的办公室里。

Bybit：红牛车队 Oracle Red Bull Racing

2022 年初，加密交易平台 Bybit 宣布与一级方程式顶尖强队红牛车队（Oracle Red Bull Racing）达成合作，当时被称为国际体育运动界有史以来达成的「单一年度最大加密货币投资」。

合作期为三年，总价值高达 1.5 亿美元，平均每年投入约 5000 万美元，直接跻身当年 F1 赞助榜单前五。

Bybit 的品牌 Logo 出现在红牛赛车的尾翼、前翼、侧舱等核心位置。车手维斯塔潘和佩雷兹的战服与头盔也同步印有 Bybit 标识。且 Bybit 也参与到红牛车队的商业计划，包括电竞车手培训。

而这一时期恰逢红牛车队的巅峰时刻。2022 年起，车队连续两年横扫车手与车队双冠，维斯塔潘刷新了多项 F1 历史纪录，坐稳「新一代车王」的宝座。Bybit 借助红牛的全球影响力，进一步打开了在欧洲与亚洲市场的用户增长空间。至 2024 赛季结束，Bybit 宣布不再续约红牛车队，合作自然到期。

Gate：红牛车队

2025 年，正值 Gate 成立 12 周年，这家老牌交易平台宣布正式成为红牛车队的新一任官方加密交易平台合作伙伴，接棒 Bybit 成为 F1 顶级车队的赞助商。据估算，该合作协议投入金额也在 1 亿美元以上，覆盖多个赛季。

根据合作细节，自 2025 赛季起，Gate 品牌将出现在红牛赛车最核心的视觉区域，包括尾翼、头枕、底盘、车队服装，以及四届世界冠军马克斯·维斯塔潘的头盔侧翼。品牌标识的高频露出，也为 Gate 在全球范围内获取更高认知度提供强大助力。

在 OKX 和 Bybit 等交易平台相继涉足 F1 后，Gate 的入场被视为「品牌升级」动作的一部分，标志着其国际化扩张战略的进一步落地。

Binance：Alpine F1 Team

2022 年 2 月，Binance 与法国车队 Alpine F1 Team（前身为雷诺 F1，自 2021 赛季起，雷诺集团旗下的 F1 车队更名为 Alpine F1 车队）达成多层级合作，成为其官方加密平台和 NFT 合作伙伴。

此次合作还催生了 Alpine F1 车队的粉丝代币 $ALPINE，2025 年 5 月 6 日，Binance 上线 ALPINEUSDT 永续合约，最高杠杆可达 75 倍，当日涨超 47%。

在赛车视觉层面，Binance Logo 同步出现在 Alpine A522 与 A523 赛车的侧舱与尾翼，车手战服与部分车库区域亦有露出。虽然 Alpine F1 成绩未跻身顶级梯队，但其与 Binance 联合推动的 Web3 粉丝社区，是赛车和加密结合的尝试之一。

Kraken： Williams Racing

2023 年 3 月，加密交易平台 Kraken 宣布成为 Williams Racing 的官方加密合作伙伴。

根据合作协议，Kraken 的标识出现在 Williams FW45 赛车的尾翼、前鼻及车手装备等高频区域。虽然 Williams 在近年战绩处于后排，但其悠久的赛车历史、英伦背景与灵活的合作结构仍具吸引力。

截至 2024 赛季，Kraken 仍为 Williams 的一级合作伙伴，并计划将合作延续至 2025 年及以后。

为何币圈「金主」都爱 F1 车队？

曾几何时，F1 赛场上的主赞助商还是卷烟巨头。红色的万宝路、金色的高尔，几乎主宰了迈克尔·舒马赫时代的整个画面。但 2006 年开始，随着烟草广告在全球范围内被严格禁止，这些品牌相继撤出，F1 赞助席位随之空出，等待新一代高溢价品牌补位。

接棒而来的，是博彩与金融服务——两个与风险、刺激和高净值人群紧密相关的行业。从赔率下注到资产管理，这些品牌在逻辑上天然适配 F1 的「速度与激情」。

而到了今天，越来越多的 Logo 换成了我们熟悉的加密交易平台，与博彩行业直接露骨的「灰色空间」不同，加密交易平台更善于打造一个「科技 + 未来金融」的氛围。

而 F1，一直被视作「贵族运动」之一。它所传达的速度感、科技力、优雅腔调与精英气质，与高尔夫、游艇、古董钟表在文化语境中同属一类。它天然吸引的是那群既有财富又愿意为「身份」买单的人，而这正是当今主流加密品牌的目标人群。

真正让 F1 赞助显得「性感」的，是它背后所附着的资源网络。F1 本质上是一个封闭的、以老钱为核心的资源场域。这些圈子包括一些历史悠久的欧洲老钱家族，以及一些传统组织。F1 内部有不成文的规定，如果 F1 这个圈子不认同你，即使你有钱也无法进入。

F1 的营收走势

从商业逻辑来说，F1 就是一个由「老钱」构建的封闭圈层。它的门槛从来不只是钱，还包括地位、人脉和「我们圈内人」的认同感。一位长期在 F1 圈打拼的投资人曾透露：「F1 是非常封闭的圈子，以老钱家族为基本结构，阶级意识极强。如果这个圈子不认同你，即使你有再多的钱，也进不来。」

在这样一个场域里，「赞助」不只是 Logo 曝光，而是一张社交入场券。它意味着你可以走进维修区，获得内部 PR 限量票，直接与车手、管理层或赞助人对话。这些票并不对外出售，只发放给亲友、投资人和最核心的合作方。许多生意、合作、融资，就是在这样的马房里诞生的。

这也解释了为什么许多加密平台甘愿斥资数千万美元，只为把自己的名字印在迈凯轮、红牛或阿斯顿·马丁的赛车侧舱——它不是广告，那是身份。更准确地说，那是一种身份的「宣告」：我有资格，成为这个世界的一部分。

而从资源层面来看，F1 主办地往往是全球的政治金融重镇——摩纳哥、新加坡、阿布扎比、拉斯维加斯……每一站比赛，都是政商名流聚会的场域。比起一场广告带来的转化率，这种「准达沃斯级」的品牌曝光，对币圈而言显然更有吸引力。

也正因如此，哪怕是顶级赞助动辄年花五千万美元，加密行业的金主们依然趋之若鹜。

作者：Alex Xu，Mint Ventures

引言

Circle 上市后股价涨得如火如荼（近日明显回落），全球股市的稳定币概念股也都异常躁动。美国稳定币法案《Genius Act》已通过参议院投票，正勇闯众议院。最近川普家族的纯血项目 World Liberty Financial 则传来代币或将提前解锁流通的消息，算是近来整体萧条、缺乏题材的山寨市场的一个重磅消息。

那么 World Liberty Financial 目前到底做得怎么样？代币机制是如何设计的？估值时又该以什么为锚？

笔者将通过本文，尝试对 World Liberty Financial 的业务现状、项目背景细节、代币机制，以及估值预期进行多维度的梳理，为大家提供几个观察项目的角度。

PS：本文为笔者截至发表时的阶段性思考，未来可能发生改变，且观点具有极强的主观性，亦可能存在事实、数据、推理逻辑的错误，本文所有的观点均非投资建议，欢迎同业与读者的批评和进一步探讨。

业务：产品现状与核心竞争优势

World Liberty Financial（WLFI） 是由美国总统唐纳德·川普家族参与创立的去中心化金融平台，核心产品是美元稳定币 USD1。USD1 是一种 1:1 锚定美元且完全由现金和美国国债储备支持的稳定币。World Liberty Financial 还另有借贷（基于Aave）和 Defi App 的业务规划，但目前尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月，USD1 稳定币流通量已约 22亿美元。其中 BNBchain 供应量21.56亿，以太坊供应量4800万，Tron 供应量26000，BNBchain 上发行的 USD1 规模占比为97.8%，绝大多数 USD1 都发行在 BNBchain 上。

链上用户量方面，BNBchain 持币地址数24.8万，以太坊为6.6万，Tron 目前则仅有1个。

从代币的持有情况来看，BNBchain 上93.7%的 USD1 （对应20.2亿）都在币安的两个地址中，其中19亿集中在币安的一个地址（0xF977814e90dA44bFA03b6295A0616a897441aceC）中。

我们回看 USD1 的代币规模，会发现 USD1 的市值规模在2025年5月1日之前仅为1.3亿左右，但在5月1日当天，规模暴增至21.3亿，一夜之间增长近20亿美金。

USD1的规模增长曲线，来源：CMC

这一规模的暴增，实际上主要来自2025年5月阿布扎比投资公司 MGX 对币安交易所的20亿美元股权投资，其在交易中选择了 USD1 作为支付货币，而目前留存在币安地址中的 USD1 代币规模，也刚好为20亿左右。

这意味着：

• 币安在接受了阿布扎比投资公司 MGX 的USD1投资款后，并没有将其兑换为美金或其他稳定币，是目前 USD1 的最大持有人，占 USD1 总规模的92.8%

• 如果排除这笔交易所形成的代币，USD1 目前仍是一个流通市值仅为1个多亿的小规模稳定币

在未来的项目发展中，这种业务扩张模式相信还会反复出现。

业务合作

在市场拓展上，WLFI 目前与多家机构和协议建立了合作。

2025年6月，WLFI 宣布与伦敦加密基金 Re7 合作，在以太坊借贷协议 Euler Finance 和币安链质押平台 Lista 上推出 USD1 稳定币金库，以扩大 USD1 在以太坊和 BNB Chain 生态的影响力。Lista 是由币安Labs投资的主要 BNB 质押平台。

此外，目前最大的去中心化借贷平台 Aave ，也已经发起了将 USD1 引入 Aave 在以太坊和 BNBchain 市场的提案，目前草案已经获得投票通过。

交易平台方面，USD1 已登陆 Binance、Bitget、Gate、火币等CEX，以及在 Uniswap、PancakeSwap 等DEX上架。

World Liberty的竞争优势

World Liberty 的竞争优势简单明了：川普家族在政界的强大影响力，让这个项目在特定类型的商务拓展上有其他项目所不具备的先天优势。这个项目也是那些在商业、政治上对川普有需求的个人、组织乃至国家，可能愿意尝试的一个利益输送管道。

币安以 World Liberty 发行的 USD1 做为资金载体，接受阿布扎比投资公司 MGX 的巨额投资，并在事后一直无息持有（等于帮 USD1 撑 TVL ），并迅速上线 USD1，就是一个最好的案例。

然而，World Liberty 代币持有人的主要风险有三：

• 川普家族接受利益输送的管道非常繁多，World Liberty未必会是输送者们最终挑选的那一个 (关于川普家族的纷繁的揽财手段，可以阅读彭博社今年5月下旬发表的：THE TRUMP FAMILY’S MONEY-MAKING MACHINE一文，非常五花八门)

• WLFI 代币本身与 World Liberty 项目价值脱钩（下面代币模型一节会详述）

• 川普家族抛售代币后，甚至抛售途中，可能就会基本放弃项目的重度运营，软跑路（参考 Trump 以往发行的所有加密资产，从 Trump 代币到各类 NFT）

背景：靠山和融资细节

核心团队背景

World Liberty Financial 的核心团队来自政商界，这也是该项目的核心竞争力和影响力来源。

毫无疑问，该项目的灵魂人物是美国第45任及第47任总统唐纳德·川普，以及他家族成员三个儿子——小唐纳德·川普（Donald Trump Jr.）、埃里克·川普（Eric Trump）以及年仅17岁的巴伦·川普（Barron Trump）。

不过，他们在 World Liberty Financial 官网上的“项目职位”却在近一个月发生了微妙的变化，在6月中旬的官网介绍中，唐纳德·川普的职位是非常虚的“首席加密倡导者”，三位儿子的职位也是非常虚的“Web3大使”。

在项目的“金皮书”，对川普家族的四位成员也是这么定义的：

尽管如此，川普的四位成员的排放位置却在一众项目Co-Founder之前。

World Liberty Financial 六月中旬的团队介绍页面

然而在近日，团队官方页面的对四人的介绍却改为：川普本人——“名誉Co-Founder”，另外三位儿子则成为了Co-Founder。

World Liberty Financial 六月中旬的团队介绍页面

另一个微小的细节是，唐纳德·川普本人，以及另一个“名誉Co-Founder” 史蒂文·维特科夫（Steven Witkoff，此前在官网上的名头也是Co-Founder，如今改为“名誉Co-Founder” ）的职位描述后都加了一个几乎微不可见的小脚注“1”，对该脚注的说明放在网页的最下端，用小字写着： “Removed upon taking office.” 意为一旦该人士就任公职（take office），他的“名誉Co-Founder”将被移除。

这是典型的合规做法，旨在让政府相关人士在承担政府公共职务时避免与公司利益发生冲突，满足美国关于公务员或政府高官必须切断私人商业关联的伦理要求。

但问题是：唐纳德·川普目前已经是美国公职人员——美国总统了。

除了川普家族，团队中另一重量级人物是川普长期商业伙伴、纽约地产大亨 史蒂文·维特科夫（Steven Witkoff），其担任名誉联合创始人。他是 Witkoff Group 的创始人兼董事长，自 1980 年代就与唐纳德·川普结识，两人长期往来，常同场打高尔夫，是众所周知的“老友兼商业伙伴”。

自川普上任后，史蒂文·维特科夫被川普任命为“美国中东特使”，直接向川普述职，在各大重要谈判中扮演核心角色，包括以色列、卡塔尔，俄罗斯和乌克兰的谈判，同时他也是川普与普京的“私人信使”，多次代表川普前往莫斯科与俄方领导人会晤。

维特科夫家族也积极投入了项目：其子扎克·维特科夫（Zach Witkoff） 和亚历克斯·维特科夫（Alex Witkoff） 都是WLFI联合创始人。

除了政商名人外，WLFI 的技术和运营多由加密行业人士负责。Zak Folkman 和 Chase Herro 同为联合创始人，是加密货币领域的连续创业者，他们曾创办 DeFi 平台 Dough Finance，但该项目早期遭遇黑客攻击而失败，创业经历难言成功。在 WLFI 项目中，Folkman 和 Herro 起初是公司的主要控制人，后于2025年1月让位于川普家族控股的实体接管控制权。

另一核心成员 Richmond Teo 担任 WLFI 稳定币与支付部门主管，Richmond Teo 此前是知名合规稳定币公司 Paxos 的联合创始人及前亚洲区 CEO。此外，团队还包括 Corey Caplan（技术战略主管）、Ryan Fang（增长负责人）等区块链从业者，以及 Brandi Reynolds（首席合规官）等传统金融合规专家。

项目还邀请了多名顾问，例如 Polychain Capital 合伙人 Luke Pearson、以太坊二层 Scroll 网络联合创始人 Sandy Peng 等。Sandy Peng 在代币发售期间曾协助运营工作。

川普家族在 World Liberty Financial 项目中的股权变化

实际上，川普家族在 World Liberty Financial 中的持股比率一直在下降，目前已经从最开始的75%下降到40%。

从开始的75%到40%，这当中下降的股权，可能被转移给了孙宇晨、DWF Labs，以及最近宣布1亿美元参与投资的Aqua 1 基金会（仅为猜测）。

融资历程和投资机构

World Liberty Financial 自2024年9月启动以来，通过多轮融资累积筹得超过7亿美金，对应估值也在川普上任后和发币后快速提升。

笔者梳理各轮融资情况如下：

值得注意的是，根据项目金皮书（Gold-Paper）和网站披露，川普家族可获代币销售净收入的75%（后续通过转卖股权，应该等于变相转售了代币的销售收入），以及未来业务净利润（运营稳定币业务获得）的60%。

代币：分配细节、代币功能和协议收入

代币分配和解锁细节

WLFI 平台的治理代币 $WLFI 总供应量为 1000亿枚。根据官方“金皮书”（Golden Paper）的代币经济模型，WLFI 代币的分配方案和解锁计划如下：

这里值得注意的是，团队给代币销售分配了35%的代币，但目前公售只完成了25%，剩余的10%如何处理，尚没有答案。

此外， WLFI 的代币除了公募部分在附加条款中明确了预期为12月的锁定期，其他部分的代币并没有明确的解锁条件和时间，但目前跟公募部分的代币一样都处于不可转账的状态。

非公募部分的 WLFI 代币的具体解锁条款对外的模糊性，给项目带来了高度的不确定性。

最恶劣的做法自然是在不提前说明的情况下，团队将这部分代币抢先解锁并在二级市场进行倾倒。比较合理的做法是在公募 WLFI 的解锁前，提前就非公募部分的代币解锁计划进行预告，并通过正式的社区治理投票进行分批解锁。

代币功能

WLFI 是纯粹的治理代币，WLFI 不具有任何分红或收益权，不代表对项目公司的股权主张，其价值主要来源于参与治理。

协议收入的分配

在 WLFI 的官方金皮书中，对WLFI的协议收入的处理是这样说的：

“初始的3000万美元协议净收入将存放在由WLF（金皮书此时以 WLF 缩写指代项目，后改为 WLFI ）多重签名控制的储备金中，用于支付运营费用、赔偿金和应尽义务。协议净收入包括来自所有渠道的 WLF 收入，包括但不限于平台使用费、代币销售所得、广告收入或其他收入来源，在扣除约定的支出和WLF的持续运营储备金后。剩余的协议净收入将支付给DT Marks DEFILLC、Axiom Management Group, LLC WC Digital Fi LLC等实体，这些实体与我们的创始人和某些服务提供商（初始支持者）有关联。这些实体已向 WLF 表明，一旦 WLF 协议启动，他们计划将大部分收到的费用用于该协议的部署。”

也就是说，协议的收入主要归于 WLFI 背后的实体公司（虽然这些公司承诺会拿出大部分费用用来支持协议），但是可以明确的是，WLFI 代币本身不存在与业务收入的直接挂钩。

估值：WLFI 长期值多少钱？

由于 WLFI 的核心业务是稳定币，我们可参考已经上市的主要竞争对手 Circle 的估值水平，用它的 “市值/稳定币市值” 比率，来“大致地”推算 WLFI 代币的合理估值区间。

截至6月底，USDC的规模约为617亿。

而同期 Circle 的市值为411亿美金，如果把期权、可转债等纳入考虑，大概的全稀释市值为471亿美金。

也就是说，Circle 的 “市值/稳定币市值”的比率为：411/617~471/617=0.66~0.76。

如果以目前 WLFI 的稳定币规模22亿为基础进行计算，那 WLFI 项目的市值为22*0.66~0.76，对应项目估值在14.52到16.72亿美金之间，对应的WLFI代币价格是0.0145~0.0167。

显然，这是一个 WLFI 投资人们难以接受的数字，对于第一轮公募投资人来说仅仅处于盈亏平衡线附近。人们对 WLFI 的期待很高，可能的理由包括：

• WLFI 早期是不完全解锁的，它的流通市值远小于 FDV，WLFI 可以享受更高的溢价

• WLFI 处于早期阶段，它的潜在增长率远高于 Circle

• WLFI 拥有雄厚的政治资源，应该有“川普溢价”，会有大量项目抢着跟 WLFI 合作

• 加密市场的情绪和泡沫比股市更激进，WLFI 会享受比 Circle 更高的溢价

• WLFI 可能会紧跟美国的 Genius 稳定币法案通过的时点，进行代币发行，享受很高的市场情绪热度

……

但是，我们也能提出相应的反面理由，比如：

• 稳定币是一门网络效应极强的生意，领先者应该比新玩家有更强竞争优势，更高的估值溢价（想想赛道第一名 Tether 赚钱能力与第二名 Circle 的对比）

• WLFI 项目收入与 WLFI 无关，WLFI代币缺乏价值捕获，在估值时应该大幅打折

• WFLI 目前的稳定币市值的93%由币安持有来支撑，自然采用量很低，业务量注水严重

• WLFI 或许只是川普家族众多的“贴牌授权项目”之一，他们在抛售上和运营上会跟 Trump 代币和一系列川普 NFT 一样无情，可能无法进行长期投入

• 加密市场，尤其是山寨币的流动性早已枯竭，二级玩家几乎不相信一切没有硬性业务数据支撑的故事，上线的新币大多自由落体

……

作为投资者，你更倾向于采纳哪一方的观点？见仁见智。

在笔者看来， WLFI 代币上线后短期价格走势的胜负手，一方面取决于 Genius 法案最终的通过内容和时点，更重要则在于川普家族在各类利益输送和交易中，是否愿意把WLFI置于比较核心的位置，作为利益置换的媒介。具体体现为“有影响力的个人商业体主权国家”为了获取政治和商业利益，主动把 USD1 嵌入（哪怕是象征性地）自己的业务流程，比如用 USD1 作为投资货币(股权投资）、结算货币（跨境贸易）。

如果在上线后缺乏类似的密集商业新闻，恐怕 WLFI 在川普家族的商业版图中的位置堪忧，他们有更好的收益管道。

让我们一起拭目以待 WLFI 上线后的发展。

那么，具体 WLFI 代币可转移的时间会在什么时候？

我猜会是美国的《Genius Act》法案最终正式通过之后（目前已在参议院通过），那才是项目方可以自由施展的时间，也不远了。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，特斯拉(TSLA.O)美股夜盘跌超7%，特朗普发帖称也许应该让政府效率部好好查一下马斯克及其公司获得的补贴。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，马斯克针对特朗普关于「或许应该让政府效率部好好认真地审视一下马斯克及其公司所获得的补贴」的言论回应表示，「全部削减，现在。」

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方消息，摩根士丹利宣布已成功完成为xAI提供的50亿美元担保票据和定期贷款融资。与此同时，xAI还单独获得了50亿美元的战略股权投资，使总融资额达到100亿美元。此次交易获得超额认购，吸引了全球知名债务投资者参与。融资将用于支持xAI开发尖端人工智能解决方案，包括建设全球最大数据中心之一及其旗舰平台Grok。债务和股权融资相结合降低了总资本成本，并大幅扩展了xAI可用的资本池，有望增强其与OpenAI等竞争对手的竞争力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，美国总统特朗普：马斯克早在强烈支持我竞选总统之前就知道，我强烈反对电动车强制令。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，HTX行情显示，BTC跌破107000美元，现报106946美元，24小时跌幅为1.31%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Decrypt报道，美国联邦检察官周一宣布，四名朝鲜国民冒充远程开发人员渗透了一家亚特兰大区块链初创公司，盗取了近100万美元加密货币。据指控，这些特工先在阿联酋活动，随后以远程IT工作者身份渗透美国和塞尔维亚加密货币公司。在获取信任后，他们在2022年两次盗取资金，金额分别为17.5万美元和74万美元，并通过混币器和交易所使用假身份文件洗钱。

美国司法部已在16个州开展协调行动，查封29个金融账户、21个欺诈网站和约200台支持朝鲜IT计划的电脑。安全专家警告，这种渗透战术已成为朝鲜网络行动的”标准操作程序”，利用加密行业远程工作文化中的漏洞，为其武器计划筹集资金。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 CoinGecko 数据，过去 24 小时，Upbit交易量达 11.6 亿美元，交易量排行前五的代币分别为：

XRP（交易量占比 14.37%，成交额 1.66 亿美元）

BTC（交易量占比 8.76%，成交额 1.01 亿美元）

PENGU（交易量占比 7.79%，成交额 9033 万美元）

ETH（交易量占比 5.85%，成交额 6788 万美元）

SOL（交易量占比 4.73%，成交额 5488 万美元）

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，ZachXBT发文指出，尽管Circle公司不断强调合规，但USDC稳定币实际上已成为朝鲜IT工作者进行支付的主要基础设施。他表示Circle目前完全没有采取措施来检测或冻结这些可疑活动，并称自己可以指出近期高达8位数美元的相关交易量。ZachXBT认为，在当前的”犯罪超级周期”中，这一严重问题未能引起足够关注。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，香港最大持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange今日宣布——其位于香港西九龙高铁站站内的线下体验店正式举行剪彩仪式并投入运营。

香港首家持牌虚拟资产交易所线下体验店正式亮相，为香港居民和用戶提供了一个便捷的信息窗口了解及认识 HashKey Exchange。市民可亲临现场咨询，获取关于HashKey Exchange的相关资讯，了解和学习使用HashKey Exchange APP——此举将线上信息服务延伸至线下物理空间，并落地于高铁站这一重要交通枢纽，有效提升用户体验。HashKey Exchange通过线下布局，为公众提供便捷的服务渠道和体验，展现了持牌交易所在行业规范化进程中的实践。

撰文：刘教链

周末参加社群链项目开会时，谈了谈有关于公链治理问题的思考。

首先要说一下为啥会出现所谓的公链治理问题。

BTC 也是一条公链，但是没有所谓的治理问题。为什么？因为 BTC 没有治理（governance），至少是没有人们通常认为的链上投票治理机制。

通常认为，在 BTC 整个生态系统中，有三股力量彼此博弈并取得平衡，因而相互制衡和约束。这三股力量分别是：掌握客户端代码修改权限的维护者；掌握区块链出块权力的矿工；掌握 BTC 所有权并可以用脚投票的持币者。

代码维护者如果擅自把未取得广泛共识的规则代码合并发布，那么就会遭到矿工不采用该版本软件的抵制，严重时会遭到持币者抛售砸盘、逃离项目的最终否决。除了抵制和逃离，矿工和持币者还可以选择支持其他维护者发布的软件版本，从而让某个维护者团队及其产品被市场抛弃。

矿工如果违背共识，试图篡夺代码控制权，那么就会遭到开发者社区和持币者的一致反对和声讨。开发者社区和持币者可以抛弃被少数矿工劫持的链，继续运行符合社区共识的原链。不过，黑暗森林法则告诉我们，这只适用于篡权矿工掌握的总算力小于支持原链的矿工的总算力的情况，否则，篡权矿工可以动用压倒性的算力对原链发起攻击，并彻底摧毁原链。

这里就向我们展示了枪杆子和笔杆子的辩证关系。枪杆子是物质力量，具有决定性作用。但是，谁来指挥枪杆子？笔杆子。笔杆子不只是代码的被动实现，而是要主动塑造社区的共识。因此，一切斗争归根结底都是意识形态斗争。笔杆子何以指挥得了枪杆子？关键在于笔杆子代表了人心向背，代表了最广泛的共识，代表了最广大社区人民的理想。

谁是社区人民？是持币者吗？不完全是。支持 BTC 的持币者，是社区人民；反对 BTC 的持币者，是内奸，是斗争的对象；支持 BTC 的非持有者，是朋友，是统一战线；反对 BTC 的非持有者，是敌人，是竞争对手。

人民之间，对技术路线有不同方案，只要大家都是支持 BTC 的，那就是人民内部矛盾，可以协商调和。但是如果某人是出于反对 BTC 甚至打倒 BTC 的目的，那么就成了人民坚决斗争和专政的对象。对于专政对象，必须坚决压迫，剥夺其言论自由，将其驱逐出社区。说白了，宪法只保护人民的权利，而内奸，没有资格享受那些人民才配享有的权利。

所以，很显然的，任何一种意识形态都会坚决排斥不认同或者反对它的人。笔杆子最重要的是要搞清楚，如何团结最大多数的人，争取到他们的支持，让社区获得最多的人民，从而获得最大的力量。

互联网平台是笔杆子、枪杆子二合一，从而导致用户只能在选择忍受和愤而逃离之间二选一。中本聪巧妙的设计把网络运行和代码开发剥离，让二者相互约束和制衡。更重要的是，让二者都无法形成垄断：代码开源使得任何人都有机会建立新的代码库，分流更广泛的共识；算力网络的加入退出完全匿名并无需许可，加上 PoW 出块机制的随机性，让网络节点运行和区块链生成变得难以被独占。

但是当我们讨论到非 PoW 公链时，就很难完全照搬 BTC 的无治理模型。

说白了，PoW 是拜占庭问题的唯一解。当我们去掉了 PoW 之后，就只能引入一定的治理机制，来弥补 PoW 缺失所带来的问题。

比如说对于 Jouleverse 链所用的 PoA (Proof-of-authority)，就必须对记账节点进行真实性和独立性审查，以避免经典的女巫攻击（sybil attack）问题。

资格审查，就势必提高了加入门槛，并且不能像 PoW 那样彻底的无许可准入。只能说，为了保障尽可能的去中心化程度，这个资格审查的门槛要足够低，但是又不可以低过维持最低安全性的限度。

至于这样的链还能不能称之为公有链，这纯粹是一个概念定义的问题。这里并不想进行这种纯概念性的辩经，意义不大。

回到实质。还有一个问题就是激励。PoW 不仅保障了无许可的极低准入门槛（唯一的门槛是有钱买设备，再加上一点点技术），还兼任了把作为激励的 BTC 发给矿工的任务。PoA 没有这个自动发放激励的能力，因此这里也需要治理工作，定期对贡献进行评估、统计和激励发放。

公司管理，从某种意义上讲，做的就是评估、统计和激励的事儿。这个事儿拿到区块链的环境下，应该怎么做，就成了一个新的课题。

照搬公司制吧，可能会形成中心化，是中心化就会产生腐败和失灵，进而遭遇单点失败问题。彻底去中心化吧，靠社区自觉自发自动，效率就特别低，以至于完全丧失了时效性，比 PoW 的实时激励就差了很多。

也有很多成功的区块链项目采用了公司（融资和管理主体）结合 DAO（持币者社区）的方式，比如 Uniswap、Aave 等。甚至以太坊，背后的主力推动组织以太坊基金会，其实本质上也是一家中心化的公司。但是对于需要更高去中心化程度的公链项目，可能就不太适合。

也许需要把去中心化的顶层治理和借鉴自公司制的组织管理结合起来。比如顶层设立一个董事会，但是董事会并非像公司制是按照出资额和股份比例来享有话语权，而是由社区投票选举出来的。而董事会之下，从董事会任命的 CEO 和诸高管开始，都仍然沿用公司制的组织管理方法，设岗定人，考核激励，毕竟这样的架构最容易被经过现代公司制训练过的大多数打工人所轻易理解，不至于陷入不知自己是谁、不知道自己该干什么、不知道自己干了之后能得到什么结果的迷茫。

或许可以把这样的链上公司称为 DAO 或者什么其他东西。但是实践永远是走在理论前面的。适合于区块链的治理形式，都还在探索的路上，任重而道远。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Bitfinex Alpha报告，比特币持续在10-11万美元区间盘整，短期持有者实现价格98,700美元成为关键支撑位。随着Q2收官，市场进入Q3季度，历史数据显示这通常是比特币表现最弱的季度，平均回报率仅6%。

与此同时，美国经济面临消费支出下滑与通胀高企的双重挑战，美联储维持谨慎立场，短期内降息可能性降低。

在创新领域，Gemini已向欧盟投资者推出代币化美国股票服务，首先支持Strategy(MSTR)股票；GF证券与HashKey在香港联合推出多币种代币化证券”GF Token”，进一步推动实体资产代币化进程。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Michael Saylor发文表示：”如果美国要成为世界比特币超级大国，我们必须终止对比特币矿工征收不公平的税。”

Monad Foundry「NYC 2.2」活动刚刚于纽约落幕，Monad 基金会又迅速将生态建设脚步迈入亚洲市场，另一项专为早期加密团队量身定制的全新孵化计划——Monad 创始人驻留计划：增长篇（Monad Founder Residency: Growth，以下简称 MFR）正式在新加坡亮相。

作为 Monad 基金会重磅推出的全球化支持计划之一，MFR 以「Growth」为核心主题，旨在为早期加密创业团队提供一个高强度、全覆盖的成长平台，活动期间参与者将可发起真实的用户活动，并通过活动反馈迅速响应优化产品叙事，最终在 Demo Day 上向顶级加密投资人展示项目成果。

与此同时，活动全程参与者还将获得来自顶级 Web3 专家的密集指导，实现从原型到成熟业务的突破性增长。据悉，Monad 基金会将邀请超过 200 位投资人参与此次计划，通过这种深度连接的方式，助力创业团队快速成长，打造出具有强大市场潜力的创新项目。

活动将分为两个批次进行，每个批次将从全球报名者中筛选出 10 个优秀项目齐聚马来西亚森林城市的 Network School，目前报名通道已开启，欢迎已经加入 Monad 生态或者有意向基于 Monad 生态构建的开发者阅读全文了解更多活动信息。

一座岛屿，两个批次，三周时间

谁可以报名参与本次活动？

Monad 欢迎所有认真建设产品的创始人报名参与，所有生态系统均可参与。

只要您的产品已经拥有一定用户活动（即使只是初步阶段）、您的产品已经部署或有意向基于 Monad 部署，并且您愿意抓住这个机会，在一个以执行为导向的环境中快速提升技能，您都可以提交报名申请。

但需要注意的是，该计划专为能够快速开发、测试和迭代的产品团队设计，设计师、开发者和产品经理均可参与，但请确保具备高效执行能力，以更好适应快速成长节奏。

活动内容

参与者可发起 2 – 3 场真实的用户获取活动，并通过活动连接用户、社区与项目，构建反馈循环、增长指标和优化用户留存。

在此过程中，参与者将每日与顶级 Web3 增长导师互动、与 Monad 生态系统中的技术创始人建立深厚联系并加入一个由创始人、运营者和投资人组成的长期社区，不断优化产品叙事能力、内容输出能力、产品更新能力和用户留存转化。

在活动的最后一天的 Demo Day 上，参与者将有机会向 200 位精选 Web3 投资人展示项目，获得一级视角的宝贵建议，并获得潜在的融资的机会。

活动时间

MFR 计划分为两个批次，每个批次为期 3 周，是一个融合线上、线下两种形式的冲刺成长计划：入选的参与者将首先进行 1 周的在线准备工作，随后在线下进行 2 周的集中交流。

具体时间安排如下：

申请阶段：

• 时间：2025 年 6 月 26 日 – 7 月 13 日

• 报名入口：https://forms.monad.xyz/residency

• Monad 基金会将筛选所有报名者，每批次 10 名获胜者，竞争激烈

线上准备阶段：

• 时间： 2025 年 8 月 4 日 – 8 月 8 日

• 线上准备阶段面向所有参与者开放

• Monad 基金会将根据表现筛选所有报名者，每批次 10 名获胜者，竞争激烈

线下交流阶段：

• 第一批次： 2025年 8 月 18 日 – 8 月 29 日

• 第一批次 Demo Day：8 月 29 日

• 第二批次： 2025 年 9 月 1 日 – 9 月 12 日

• 第二批次 Demo Day：9 月 12 日

活动地点

MFR 计划线下交流将在马来西亚森林城市的 Network School 进行，这座岛屿距离新加坡樟宜机场仅 40 分钟车程，作为科技乐观主义者校园，Network School 将为参与者提供沉浸式的工作环境，让创始人们能够专注于项目的打磨与执行。

一旦入选计划，Monad 基金会将负责活动期间岛屿上的全部费用——包括住宿、餐食、工作空间和课程内容等。

参与者只需支付往返的差旅费用：找到前往 Network School 的方式，其余一切都无需担心。

顶级 VC 助阵，200+ 投资人亲临现场指导

为了更好地助力参与团队实现快速成长，Monad 基金会特别邀请了一批全球顶级的风投机构和知名投资人参与本次活动。这些行业领袖将为参与者提供深度指导与支持，帮助他们优化产品、完善商业模式，并为项目的下一步发展注入更多可能性。

参与本次活动的顶级风投机构包括 Paradigm、Electric Capital、Castle Island Ventures、Dragonfly、Delphi Digital 等，他们在加密领域拥有深厚的投资经验和资源网络，是推动行业创新的重要力量。

同时，多位知名投资人也将亲临现场，其中包括 Simon Chamorro（AllianceDAO）、Mike Armstrong（Ambush Capital）、Liam D（Anagram）、Sasha Mosiichuk（Aquanow）、Tommy Hang（Archetype）、Aadharsh Pannirselvam（Archetype）、Chloe Tu（Auros）、Brent Matterson（Bankless Ventures） 等。这些投资人不仅在各自领域内有着卓越的专业背景，更在发现和扶持早期创业团队方面积累了丰富的经验。

在活动期间，这些顶级投资人和机构代表将通过每日互动为参与团队提供宝贵的建议，涵盖用户增长策略、产品叙事优化、市场定位等核心领域。同时，在最终的 Demo Day 上，他们将针对每个团队的项目展示、演示文稿以及数据表现进行一对一的详细反馈，为团队的后续发展提供切实可行的改进建议。

此外，为了进一步激发潜力，Monad 基金会还将为表现突出的团队安排与投资人的一对一深度会谈，为团队争取更多直接合作或融资机会。

立即报名：加入这场关于「增长」的答案追寻之旅

「Monad 创始人驻留计划：增长篇」作为 Monad 基金会推动生态建设的重要战略举措，充分展现了 Monad 对于构建强大、可持续生态系统的高度重视和长期承诺。通过这一高强度孵化计划，Monad 希望为全球开发者和创业团队提供一个深入了解 Monad 并行 EVM 技术、释放 EVM 生态潜力的绝佳机会，同时推动更多创新项目在 Monad 生态中落地生根。

目前，活动报名通道已正式开启，报名时间截止至 2025 年 7 月 13 日。无论你是已经活跃在 Monad 生态的建设者，还是有兴趣加入 Monad 的开发者，这都是一次深入探索 Monad 生态、快速为自己产品寻找到 GTM 策略的绝佳机会。

点击报名：https://forms.monad.xyz/residency

随着 Monad 主网的临近，这一计划也将成为生态发展中的重要里程碑，我们期待参与者们在活动中碰撞出思想的火花，无论是技术的突破还是商业模式的创新，都将成为推动个人与生态共同成长的绝佳契机。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，在 12 小时内，Paradigm_Capital 和 ARB 的早期投资者向 Binance 和 Coinbase 存入了总计 1675 万枚 ARB（约 585 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于7月1-2日上线以下交易对：

现货交易对

• NXCM/USDT（7月1日16:00 UTC+8）：$NXCM是Nexus Compute项目的原生代币，该项目专注于构建去中心化AI计算网络，通过区块链技术优化人工智能资源分配。

• SOGNI/USDT（7月2日20:20 UTC+8）：$SOGNI是Sogni AI项目的原生代币，该项目致力于将AI生成内容与区块链技术相结合，创建沉浸式数字体验平台。

合约交易对

• HSK/USDT（7月1日12:00 UTC+8）：支持最高25倍杠杆，$HSK是HashKey平台的原生代币，作为香港领先的合规数字资产交易所，为机构和零售用户提供安全的交易服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据PRNewswire报道，纳斯达克上市公司Lion Group Holding Ltd.（股票代码：LGHL）于2025年6月30日宣布，已完成约500万美元的加密货币购买，作为其下一代Layer-1财务储备策略的一部分。截至6月30日，公司持有79,775个Hyperliquid（HYPE）代币、6,629个Solana（SOL）代币和356,129个Sui（SUI）代币。CEO Wilson Wang表示，公司认为这三种代币处于执行力、可扩展性和实用性的交叉点，将在Web3领域创造最大价值。公司正在评估进一步参与这些生态系统的方式，包括验证器运营、治理参与和生态系统合作伙伴关系。