月度归档： 2025 年 6 月

深潮 TechFlow 消息，6月25日，据英国投资公司 Farside Investors 监测，昨日美国以太坊现货ETF净流入7130万美元。

• ETHA：净流入9800万美元

• FETH：净流出2670万美元

深潮 TechFlow 消息，6 月 24 日，据 Farside Investors 监测，美国现货比特币 ETF 昨日净流入 5.886 亿美元。

$IBIT: 流入 4.363 亿美元；

$FBTC: 流入 8.52 千万美元；

$BITB : 流入 980 万美元；

$ARKB : 流入 4.38 千万美元；

$BTCO: 流入 0 美元；

$EZBC: 流入 0 美元；

$BRRR: 流入 0 美元；

$HODL: 流入 600 万美元；

$BTCW: 流入 0 美元；

$GBTC : 流入 0 美元；

$BTC: 流入 750 万美元；

 

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据官方消息，澳大利亚 Monochrome 现货比特币 ETF（IBTC）披露截至 6 月 25 日持仓量已达到 892 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据加密分析师 Cryptadamist 披露，自以色列对伊朗发动攻击以来，稳定币发行商 Tether 已冻结波场和以太坊网络上的 112 个钱包地址。这些钱包在被冻结前共计收到约 7 亿枚 USDT。其中排名前 40 的钱包全部位于孙宇晨创立的波场区块链上。该分析指出，伊朗交易所主要使用波场网络的 USDT。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，MELANIA 代币团队在过去 4 个月内通过 44 个钱包地址售出了 8218 万枚 MELANIA 代币，约占总供应量的 8.22%，套现 244,934 个 SOL，价值约 3576 万美元。数据显示，这些 MELANIA 代币主要通过添加和移除流动性的方式进行抛售。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据律动 BlockBeats 报道，Binance 创始人赵长鹏（CZ）的特赦已被特朗普批准。

据报道称，今年 3 月，《华尔街日报》曾报道 Binance 内部在讨论向特朗普家族的加密货币项目 World Liberty Financial 注入资金换取 CZ 特赦。同时表示特朗普家族已就入股 Binance 美国分公司 Binance.us 进行谈判。不过 CZ 在当时均表示否认。今年 5 月，CZ 宣布已向特朗普申请赦免。2024 年 5 月，在美国联邦法院，CZ 因洗钱违规和违反美国制裁规定被判 4 个月监禁，并于 9 月获释。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据加密研究员 Simon 分析，FTX 创始人 Sam Bankman-Fried (SBF) 曾于 2022 年以平均 11.52 美元的价格购入 5627 万股 Robinhood 股票，当时总价值约 6.48 亿美元，占公司约 7.6% 股份。

截至目前，Robinhood 股价已升至 82.18 美元，若 SBF 仍持有这些股份，价值将达 46 亿美元。然而，在 FTX 崩溃后，美国司法部查封了这些股票，随后 Robinhood 以 6.06 亿美元回购。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据韩媒《经济评论》报道，韩国八大商业银行正联合推进成立合资公司，计划发行韩元锚定稳定币。参与银行包括国民银行、新韩银行、友利银行、农协银行、企业银行、水协银行、韩国花旗银行和韩国渣打第一银行。

这些银行将与开放区块链、DID 协会及金融结算院合作，共同开发韩元稳定币。目前正在讨论联合基础设施方案，预计在相关法律制度完善后，合资公司将于今年底或明年初正式成立。稳定币发行方式尚未确定，正在考虑信托模式和存款代币化两种方案。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据火币HTX公告显示，火币HTX分别于6月25日11:00 (GMT+8)、11:30 (GMT+8)开放NEWT/USDT、FUN/USDT现货交易，充币服务已开。 NEWT、FUN的提币服务将于6月26日11:00 (GMT+8) 、11:30 (GMT+8)开放。

据悉，Newton Protocol 是链上金融的可验证自动化层，允许用户将复杂、跨链的操作委托给 AI 代理，并符合用户设定的安全边界。Newton 的目标是将“自动化”本身变成一种低信任度的基础设施，在多条区块链上解锁“代理式金融（Agentic Finance）”。FUN是FunFair平台的加密货币，其目的是用来资助平台，任何想要在FunFair在线玩的人都必须购买FunFair Coin才能下注。奖励及开发商的报酬也是以FunFair Coin支付。
 

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据官方消息，Sahara AI 公布其原生代币 SAHARA 的经济模型，总供应量中 64.25%将用于社区与生态发展，其中包括 33.93%用于生态系统建设、20.75%用于社区激励、8.15%用于空投，以及 1.42%通过 Buidlpad 社区分发。

其余分配包括：15%用于核心贡献者、19.75%分配给早期支持者，另有 1%用于流动性与市场稳定。

此前消息，币安宣布将上线第25个HODLer空投项目Sahara AI (SAHARA)。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，Bitget 推出“尊享VIP空投盛典”第六期活动，面向 VIP3 及以上用户开放。本期空投项目为 MGO，奖池总量 1,500,000 枚 MGO，活动时间为 6 月 24 日 20:00 至 6 月 27 日 20:00 (UTC+8)。用户仅需完成报名，无需额外任务。活动截止前，报名用户需保持 VIP3 及以上等级，即可成功解锁本期空投奖励。

Mango Network 通过其多虚拟机架构和跨链互操作性，旨在解决区块链行业中流动性碎片化和用户体验分散的痛点，为开发者和用户提供一站式的全链解决方案。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，过去 16 天内，一鲸鱼通过 ThorChain 转移了 9,706.16 枚以太坊（ETH），价值约 2403 万美元，获利 2862 万美元。

该鲸鱼 9 年前从 ShapeShift 收到 11,620.57 枚以太坊，当时价值仅 11.36 万美元。目前该地址仍持有 1,914.4 枚以太坊，价值约 470 万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据 10x Research 发文分析称，尽管超过 630 亿美元的流动性涌入加密市场，比特币年初至今仅上涨 13%，表现远低于预期。

通胀已从 2024 年 4 月的 3.5% 下降至目前连续三个月保持在 2.4% 的水平，低于美联储主席鲍威尔此前预警的 3% 以上。与此同时，失业率近一年来稳定在 4.2%，打破了劳动力市场恶化的担忧。随着关税引发的通胀窗口缩小，所有人的目光都集中在即将于 7 月 15 日发布的 CPI 上。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于6月25-27日上线以下交易对：

现货交易对

• UPTOP/USDT（6月25日12:00 UTC+8）：$UPTOP是Uptop迷因代币项目的原生代币，为其社区生态系统提供实用功能。

• MORE/USDT（6月27日20:20 UTC+8）：$MORE是Moonveil游戏项目的原生代币，为其游戏生态系统提供支持。

合约交易对

• NEWT/USDT（6月25日15:00 UTC+8）：支持最高50倍杠杆，$NEWT是Newton Protocol项目的原生代币，为其区块链生态系统提供治理和实用功能。

• H/USDT（6月25日18:00 UTC+8）：支持最高50倍杠杆，$H是Humanity Protocol项目的原生代币，专注于人类身份验证和Web3应用。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据金十数据报道，特朗普在其社交媒体账号发文称，“假新闻CNN和失败的《纽约时报》联手，试图贬低历史上最成功的军事打击之一。伊朗的核设施被彻底摧毁了！《纽约时报》和CNN都受到了公众的抨击！”

此前消息，美国媒体披露的早期情报评估，美白宫和国防部强烈反驳有关美国未能摧毁伊朗核设施的说法。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在社交平台 X 上表示，报告是由情报界一位匿名人员泄露，并称“当十四颗三万磅的炸弹精准命中目标时，结果只有一个——彻底摧毁”。 美国国防部长赫格塞思表示：“根据我们所掌握的信息，我们的轰炸行动摧毁了伊朗制造核武器的能力。”特朗普在其社交平台转发了赫格塞思的相关言论。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据金十数据报道，日本央行审议委员田村直树周三在福岛县对企业界人士发表演讲时表示，日本央行应尽快考虑进一步加息，因为通胀有可能比预期更早达到目标。他表示：“我的基本想法是，央行将不带任何先入为主的分析数据和各种信息，根据经济活动和物价的改善情况，及时、适当地提高政策利率，调整货币宽松程度，不急不缓。”他认为，通胀上升速度可能快于日本央行的预期，迫使日本央行在全球不确定的情况下采取果断行动。

Aptos Labs与Jump Crypto今日联合发布Shelby，这是一款面向持续、高频 Web3 应用场景而设的独立热存储网络与协议。Shelby 将高性能节点网络、专用光纤骨干与链上可编程架构，旨在为视频流媒体、AI 数据管道、社交网络和 DePIN 等实时应用提供去中心化存储支持，同时兼具云级性能并保持完全去中心化。

目前全球超过82.5% 的互联网流量来自于视频与直播内容，传统云服务难以满足实时性要求，且让开发者被锁定在封闭体系中。Shelby 将提供一条全新的链上路径：通过去中心化热存储协议实现媲美云端的性能，同时确保所有数据流可链上验证，让开发者在构建下一代应用时无需妥协。

Shelby 是当前 Web3 领域两大力量 Aptos Labs 与 Jump Crypto 深度合作的成果。多位 Aptos Labs 的工程师曾在 Meta 参与如 Instagram 等平台的扩展工作，目前正为 Shelby 构建消费者级的区块链基础设施，以实现快速协调、灵活逻辑以及即开即用的能力。同时，Jump Crypto 团队作为数字资产行业最活跃的基础设施建设者之一，凭借其在实时系统与极速交易领域的经验，为 Shelby 提供低延迟读写与并行数据流支持。利用 Web3 的经济模型与 Web2 的速度以实现大规模数据服务，Shelby 融合最前沿的 Web3 与 Web2 技术优势，有望为市场带来一个全新的数据存储垂直领域。

如何在兼顾Web3 的灵活性与经济模型的同时，实现 Web2 的性能，一直是领先项目面临的共同挑战。去中心化存储过去往往意味着“冷”、慢与静态，适合归档，却难以满足实时需求。Shelby 则为此打造了全新数据原语：“热”、可编程的存储系统，支持流式传输、原生变现，并能随使用方式不断演化。这将带来亚秒级读取速度、可强制执行的访问控制逻辑与动态定价能力。

Shelby 的运作机制

Shelby 将运行在由全球高性能服务器组成的网络上，这些节点通过专用光纤骨干连接，并辅以边缘缓存，从而实现在大规模场景下的亚秒级内容访问。

其架构支持按使用计费、基于Token 的访问控制、打赏机制、DRM 权限保护与智能合约定义的权限管理，性能无损。Shelby 依托 Aptos 主链的 600 毫秒最终确认、30,000 TPS 吞吐量与每笔仅 0.000005 美元的 Gas 费用进行协调。

尽管Aptos 是该协议的原生协调层，Shelby 被设计为多链兼容系统，未来将支持 Ethereum、Solana 等多个主流生态。

Aptos Labs CEO Avery Ching 表示：“Shelby 代表了去中心化基础设施的下一个篇章。它不仅更快、更灵活，更是开启了全新类别的实时应用，这些应用可以跨链扩展，并让开发者与创作者真正掌控自己的数据与经济模型。”

Jump Crypto 投资负责人 Saurabh Sharma 表示：“我们希望通过 Shelby 打破‘速度与中心化’之间的二选一悖论。Shelby 能够实现原生规模化数据高速传输、链上权限逻辑与内容变现，这不仅是 Web3 领域上的突破，更重新定义了整个互联网。”

Shelby 支持的关键场景包括：

● 流媒体服务：创作者可部署按次付费直播或高阶视频会员服务，无需冷存延迟；

● 链上数据：作为索引器与区块快照的去中心化数据来源；

● AI 数据市场：训练数据集始终可用，无需频繁上传/下载，支持版本管理；

● DePIN 与社交网络：传感器数据与用户生成内容可实时更新，赋能去中心化社交与链上计量；

Metaplex、Story Protocol、DoubleZero、Pipe 等 Web2 与 Web3 项目将深入探索 Shelby，体现出市场对跨链实时基础设施的强劲需求，以及 Aptos 生态影响力的持续提升。

开发者专属测试网（Devnet）预计将于 2025 年第四季度上线，后续将推出面向公众的测试网络。Shelby 将支持 Aptos、Ethereum、Solana 等链，并计划进一步扩展至其他模块化生态系统。

Shelby 不只是一个新个体，更是一次基础设施的范式进化，象征着 Web3 与 Web2 融合的未来，一个面向速度、规模化与可控经济模型的全新数据层。

官方网站：https://shelby.xyz

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据官方公告，Codex 现已支持原生 USDC。据悉，Codex正在构建专为稳定币设计的区块链。

据悉，Codex 为基于Optimism的二层区块链，专门为稳定币设计，提供稳定的手续费机制和内置法币出金通道。该项目由宾大毕业、曾就职于Optimism的李浩南（Haonan Li）创立，联合创始人包括来自马来西亚森林集团家族的Victor Yaw和曾任Meta产品经理的Momo Ong。此前四月，Codex完成1580万美元种子轮融资，Dragonfly领投。

我们的故事：一条曲折但坚定的创新之路

创新之路从非坦途。

我们的故事始于2.5年前，最初的宏大设想是：在Berachain上构建一个模块化的、可通过DAO升级的去中心化交易所（DEX）。

但市场给我们上了最深刻的一课：真正的创新必须向现实低头，而不是固守理想主义。我们洞察到，支撑这个宏大架构的底层设施还需要2-3年才能成熟。因此，我们基于远见做出了一个艰难但正确的决定：暂停最初的架构。

但这并非失败。那段时期在底层技术上的深度研发，为一些更具非对称优势的创新奠定了坚实的基础。我们把研究精力转向了另一个DeFi领域的核心痛点：对抗三明治攻击和MEV。

正是这项创新，让我们在2023年中的ETH上海黑客马拉松贏得獎勵。

这条曲折的道路让我们更加明确了我们的核心原则：

• 为社区带来真正有用的DeFi创新。

• 做的是工具，不是玩具——提供为真实金融场景服务的、简单又强大的产品。

我们做的不是又一个DEX仿盘，而是一个宏大理论的试验场：只要你能彻底解决可组合性和流动性的问题，一切皆有可能。

当前Meme发行模式的通病：联合曲线的“死亡陷阱”

Meme币的爆发，不仅带来了狂欢，也彻底暴露了当前通用Meme发行模型的致命缺陷。说白了，现在几乎所有Meme币的发行都依赖于同一种有毒的模式——联合曲线（Bonding Curve）。

以pump.fun这类平台为例，它们让“发币”这件事变得毫无门槛。但在这层表皮之下，一个本应让Meme民主化的工具，最后却沦为了科学家和内部人士的“提款机”。

这个模型带来的问题是系统性的：

这个模型在设计初衷就是榨取性的。它奖励的是手速而不是信仰，是内部关系而不是社区参与，是“快进快出”而不是文化沉淀。

这不叫发行模型，这叫（专割韭菜的）“土狗制造机”。

⚡ 先进DEX揭示的可能性 vs. 当前模式的残酷现实

我们看到了一个惊人的可能性：在先进的集中流动性DEX上，为Meme币提供流动性（LPing）已经成了一门能赚得盆满钵满的生意。Berachain的DeFi负责人曾分享过一个案例：在精准的窄幅区间内为某个高交易量的Meme币提供流动性，仅手续费一项，就创造了超过32,000%的APR。

然而，现实却很残酷。绝大多数Meme币的生命轨迹被锁定在一个落后的组合里：通过联合曲线（Bonding Curve）发行，然后在 Uniswap V2 这样的传统DEX上交易。

这种模式几乎注定了它们的失败。它不仅无法让LP分享到高额的手续费收益，其分散的、无管理的流动性也使得大多数Meme币在发行的最初几天内就耗尽能量，无法成长为真正的文化资产。

这揭示了一个核心真相：波动性本应是收入，而不是风险。

Pot2Pump正是基于这个核心逻辑，它不与Meme的狂热对抗，而是将其引导到让所有参与者利益一致、并能持续产生收益的健康结构中。它的使命，就是打破“联合曲线+V2”的枷锁，让每一个有潜力的Meme都能享受到集中流动性带来的增长红利。

Pot2Pump：为下一个十亿用户打造的公平、可扩展的Meme经济引擎

为了给所有人开启一个全新的未来，我们创造了Pot2Pump——一个旨在彻底颠覆旧体系的meme发射模型。现在，它的愿景正在进一步扩大，目标是成为一个真正通用、模块化的全能meme发行引擎。

Pot2Pump的革命性在于，它将早期参与者直接转化为原生LP。 代币发行的那一刻，流动性池就已建立。流动性不再是热度过后的“补救措施”，而是与生俱来的基因。

随着我们向新的Layer 1生态扩展，Pot2Pump的未来将更加模块化，并赋予代币创建者和社区最大的选择权。我们的模块化策略将提供两大核心选项：

• 支持头部原生DEX：我们会与新公链上最核心、最受社区认可的原生DEX深度集成。

• 支持顶级通用DEX：我们也会与像Uniswap这样已部署到新公链上的全球顶级平台集成。

这种灵活的集成方式能实现很多强大的功能，比如在Uniswap V4上，我们可以直接通过其原生的“hook”系统来执行发行，高效且无缝。

版图扩张：我们构建的是一个完整的生态系统

Pot2Pump再怎么革命性，也只是我们宏大版图中的一块。Honeypot 2.0的目标是成为一个一站式的全能流动性枢纽。

• 2. Cheese Benance：生态系统催化剂新公链最大的痛点是“冷启动”。我们的解决方案是Cheese Benance，这是对“只涨不跌”代币概念的一次巨大演进。它是一个灵活的工厂，可以创建由任何资产（公鏈原生代幣或 ERC20）支持的新型代币，但其真正的力量在于其激励循环：绝大部分协议费用都会返还给最活跃的借款人，直接奖励参与行为，从而启动一个充满活力的 DeFi 生态系统。

• 3. Drip Drive：为“交易”本身提供动力的流动性引擎忘掉那些虚头巴脑的静态APY吧。我们最具前瞻性的创新在于对“收益”本质的重新定义。Drip Drive是我们开创性的流动性引擎，它奖励的是链上活动本身。我们坚信，真实收益（True APY）源于资本的周转效率和实际用途，而非锁仓量的大小。
  真实 APY≈总锁定价值 (TVL)链上经济活动 (手续费, 利息等)
  在高交易量的环境中，这个引擎的威力将被无限放大。

• 其他核心武器：

  • AI 代理发行平台 (AI Agent Launchpad)人人都能一键生成专业级的Meme图片。我们还内置了AI提示增强器，能帮你把一个模糊的想法，变成一个惊艳的创意。

  • Meme 终端 (The Meme Terminal)你可以把它理解为Meme币领域的“彭博终端”。为Degen而生，由Degen打造。提供GMGN风格的实时代币分析、资金流向追踪、狙击手仪表盘等硬核功能。如果你是那种“住在网上”的人，那这个工具就是为你量身定制的。

跨链之旅，始于Monad

我们一直在思考，Honeypot 2.0这套完整的工具，最适合在哪片土壤上生根发芽？我们的答案是Monad。

为什么是Monad？因为它快，非常快。Monad拥有超过 10,000 TPS的惊人处理能力，这意味着链上可以同时发生海量的活动。

这种超高的“网速”，和我们像Drip Drive这样奖励“真实活跃度”的产品简直是天作之合。在Monad上，用户将第一次真切地感受到，他们的每一次交易，每一次互动，都在为自己和整个社区创造实实在在的收益，共同培育出一片前所未有的繁荣流动性生态。

这一切的背后：我们的核心理念

我们所做的这一切，并非随意的业务转型，而是遵循着一个简单而深刻的逻辑： 文化 → 关注度 → 流动性 → 价值

从最初构建底层DEX，到创新公平代币发行（FTO），再到如今推出Pot2Pump，我们走的每一步都经过深思熟虑。我们正在做的，是构建一套关键的基础设施，将无形的文化能量，转化为可持续的经济价值。

Honeypot 2.0的未来，是跨越链和地域界限的。我们打造的每一个产品，都为未来的去中心化金融而生——它们足够开放、足够包容，并且深度理解这个世界的文化脉搏。这不仅是我们过去成就的总结，更是我们开启未来的新起点，我们希望为全世界的每一个人，构建一个能长久持续的DeFi新家园。

我们的旅程，才刚刚开始。敬請期待！

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，此前曾”高卖低买” UNI 亏损 109.1 万美元的巨鲸再次开启新一轮波段操作。

6 小时前，该巨鲸从 Coinbase 提取了 367,463 枚 UNI（约 257 万美元），提取时价格为 7 美元，目前已浮盈 9.7 万美元。自 2024 年 8 月以来，该巨鲸通过 UNI 波段交易已累计获利 124.9 万美元。

 

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据金十数据报道，港股国泰君安国际(01788.HK)盘初持续拉升一度涨超80%，此前消息，公司正式获批提供加密货币等虚拟资产交易服务。

深潮 TechFlow 消息，6 月 24 日，据 PR Newswire 报道，美股上市生物科技公司 Synaptogenix (NASDAQ: SNPX) 宣布完成首次 TAO 代币收购，作为其最近公布的专注于人工智能和机器学习的加密货币财库战略的一部分。公司已选择数字资产基础设施提供商 BitGo 为其 TAO 持有量提供合格托管、质押和交易服务。

Synaptogenix 执行董事长 Joshua Silverman 表示，在加密 TAO 战略负责人 James Altucher 的指导下，公司已购入领先的加密人工智能代币 TAO，并已开始质押该代币以产生收益和资本增值。Synaptogenix 已开始通过 TAO 质押产生收益，初始收购资金来自公司充足的现金储备。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens 监测，一个与FTX/Alameda相关的钱包在4小时前向Coinbase存入62496.7枚SOL（价值907万美元）。该钱包仍持有110195.75枚SOL，价值1607万美元。

撰文：Aiying Compliance

随着 Circle 成功登陆纳斯达克，稳定币市场也经历着一场结构性重塑。当市场关注 Circle 50 亿美元的市值与其稳定币业务模式时，一个更深层次的转变正在发生：稳定币的价值创造中心正从单纯的「发行」环节，向「创造、赋能和深耕应用场景」迁移。这不是简单的商业策略调整，而是整个行业价值逻辑的根本性重构。通过深入分析这一转变的驱动因素、市场格局和发展路径，我们将看到稳定币未来的竞争核心不在「谁能发行更多币」，而在「谁能创造和掌控更有价值的应用场景」。

一、价值重心迁移：从发行霸权到场景竞争

当我们剖析稳定币行业的发展轨迹，一个清晰的模式浮现出来：这个领域正从「发行为中心」向「场景为中心」转变。这一转变并非偶然，而是由五重结构性力量共同推动的结果。

发行环节的挤压效应。Circle 的招股文件揭示了一个关键现实：即使作为市场第二大发行商，它也必须将自身净利息收入 (NII) 的 50% 支付给 Coinbase 作为分销补贴。这种代价高昂的分销模式暴露了发行环节利润空间的实质性压缩。随着超额利润的消减，市场参与者被迫向价值链的其他环节探索，特别是应用场景层面。

发行环节的网络效应已固化。稳定币作为价值媒介，其效用很大程度上取决于接受程度——越多人使用某种稳定币，它就越有价值。这种典型的网络效应已经使 USDT 牢固占据了 76% 的市场份额，USDC 艰难维持 16% 的地位，其余所有竞争者共享剩余的 8%。这种市场结构已经高度固化，新进入者难以通过单纯发行新的稳定币撼动现有格局。

监管导向的根本性转变。全球稳定币监管框架正在从「防风险」向「促创新、重应用」转变。美国《GENIUS 法案》明确区分了「支付稳定币」与其他类型稳定币，为前者设计了特定的合规路径；香港于 2024 年 5 月 21 日正式通过并实施的《稳定币发行人条例草案》不仅规范了发行活动，更为基于稳定币的创新应用提供了明确的法律框架；新加坡金融管理局 (MAS) 则进一步将稳定币分为「单一货币稳定币」(SCS) 和其他类型，针对不同场景应用设计差异化的监管措施。这些监管趋势共同指向一个方向：稳定币的价值将越来越取决于其在实际应用场景中的表现，而非简单的发行规模。

用户需求的质变。市场日益成熟的标志是用户需求从简单持有稳定币，转向通过稳定币解决具体问题。早期用户可能满足于简单持有「美元的数字版本」，但成熟市场的用户期待看到超越投机的实际应用价值。这一需求转变迫使市场参与者将焦点从「铸造更多代币」转向「创造更多用途」。

商业模式的可持续性考量。随着稳定币市场竞争加剧，单纯依赖铸币税和发行规模的商业模式面临长期可持续性挑战。发行环节的竞争将导致储备资金收益率竞价上升，挤压利润空间。相比之下，应用场景的开发能带来更多元化的收入结构，包括交易费用、增值服务费、金融产品收益分成等，为稳定币生态参与者提供更可持续的商业模式。

这五重力量共同推动着稳定币行业从「发行战争」向「场景竞争」转型。纵观行业发展历程，我们可以清晰地识别出三个发展阶段：

1. 概念验证期（2014-2018）：稳定币作为一个概念被市场接受，主要满足加密交易市场的流动性需求

2. 交易媒介期（2018-2023）：稳定币在交易场景中的地位得到巩固，铸币量激增

3. 实用价值期（2024-）：市场焦点从发行规模转向实际应用场景的开发和价值创造

我们正处于第三阶段的开端，这一阶段的核心竞争将围绕「谁能创造更有价值的应用场景」展开。对于市场参与者而言，理解这一转变至关重要，因为它将重新定义成功的标准和价值分配的模式。

二、场景深耕：稳定币应用的价值金矿

要真正理解「场景为王」的深层逻辑，我们需要穿透表面的技术论述，深入分析稳定币在不同应用场景中创造价值的具体机制。这种分析不能停留在简单的「提高效率」和「降低成本」的表述上，而需要剖析每个场景的内在复杂性、现有痛点和稳定币技术的变革性潜力。

1、B2B 跨境支付与贸易金融：超越简单的「资金传输」

B2B 跨境支付的问题远比表面看起来更为复杂。传统的叙述往往聚焦于支付的速度和成本，但真正的痛点在于整个跨境支付和贸易金融生态系统的碎片化和不确定性。

当一家亚洲企业向欧洲供应商支付货款时，它面临的挑战包括：

• 汇率风险管理：从支付决策到资金到账的滞后期间，汇率波动可能侵蚀 1-3% 的价值

• 流动性分割：企业在不同市场的资金池彼此隔离，无法有效整合

• 结算时间不确定性：传统跨境支付的到账时间变数大，给供应链管理和现金流规划带来困难

• 支付合规复杂性：跨境支付涉及多重监管框架，合规成本高昂且风险显著

• 金融与支付脱节：支付与贸易金融（如信用证、保理、供应链融资）缺乏无缝衔接

稳定币在这一场景中的价值不仅在于加快资金传输，更在于通过智能合约和区块链技术，创造一个综合性的价值系统：

• 可编程支付条件：支付可以与贸易事件（如货物装运确认、质检通过）自动关联，实现对贸易流程的程序化控制

• 实时外汇处理：通过多币种稳定币池的智能路由和实时计价，最小化汇率波动风险

• 流动性整合：跨市场、跨币种的流动性可以在同一基础设施上统一管理，显著提高资金使用效率

• 贸易金融的程序化：信用证、应收账款融资等传统贸易金融工具可转化为区块链上的智能合约，实现自动执行和风险管理

这种综合性价值提升远超简单的效率改进，它实际上重构了整个 B2B 跨境支付和贸易金融的运作模式。值得注意的是，实现这一愿景需要解决诸多实际挑战，包括法律框架适配（智能合约在不同司法辖区的法律效力）、遗留系统整合（与企业 ERP、银行核心系统的对接）以及跨链互操作性（不同区块链网络间的价值传递）。

2、实物资产代币化（RWA）：创造新的价值互联网

实物资产代币化是稳定币另一个具有变革性潜力的应用场景，但其复杂性和挑战也常被低估。

在传统金融体系中，实物资产（如房地产、大宗商品、私募股权）存在明显的流动性折价（illiquidity discount），这一折价源于交易成本高、市场参与者有限、价值发现机制效率低等多重因素。实物资产代币化承诺通过区块链技术降低这一折价，但要真正实现这一承诺，需要一个完整的生态系统，而稳定币是这一生态的关键基础设施。

稳定币在 RWA 生态中扮演三重关键角色：

• 价值桥梁：连接链上代币化资产与传统金融体系中的法定货币

• 交易媒介：为代币化资产提供流动性和交易对手

• 收益分配通道：为资产产生的收益（如房地产租金、债券票息）提供自动化分配机制

以房地产代币化为例，稳定币的深度整合可以创造出全新的价值模式：投资者可以通过稳定币购买代币化的房地产份额，租金收益可以实时以稳定币形式分配给代币持有者，代币可以作为抵押品在稳定币借贷平台上获取流动性，而所有这些操作都可以通过智能合约自动化执行，无需传统的中介机构。

然而，这一场景的实现面临着复杂的挑战：

• 链上与链下资产的法律衔接：如何确保链上代币与链下资产的法律关联性和强制执行机制

• 价值输入的可信问题：链下资产信息如何可靠地输入链上系统（oracle 问题）

• 监管合规的复杂性：代币化资产可能同时受到证券法、商品法、支付法等多重监管框架约束

在这一场景中，稳定币发行商如果仅专注于维持币值稳定，而不参与构建更广泛的 RWA 生态系统，将难以捕获场景价值。相反，那些能够提供整合稳定币支付、资产代币化、交易撮合、合规管理的综合解决方案的参与者，将在这一领域中占据主导地位。

3、跨生态连接器：DeFi 与传统金融的桥梁

在当前金融体系中存在两个平行发展的生态系统：去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）。这两个生态系统各自具有独特优势：DeFi 提供了无需许可的访问、可编程性和极高的资本效率；TradFi 则拥有监管确定性、深厚的流动性和广泛的用户基础。长期来看，这两个系统的价值最大化将通过连接而非替代实现。

稳定币正成为连接这两个生态系统的关键纽带，原因在于它同时具备两个世界的属性：它既是区块链上的代币，能与智能合约无缝交互；又代表法定货币价值，能与传统金融体系兼容。这使得它成为两个系统间价值流动的自然媒介。

在这一连接器角色中，稳定币支持的具体应用场景包括：

• 企业财资管理的双生态策略：企业可以在传统银行系统中处理日常运营资金，同时将部分流动性通过稳定币部署到 DeFi 协议中获取收益

• 资金的跨生态优化路径：构建智能系统，根据不同生态系统的市场状况，自动优化资金在 TradFi 和 DeFi 间的配置

• 合规包装的 DeFi 服务：通过具有监管牌照的稳定币服务提供商，以合规方式访问 DeFi 服务，满足机构投资者的准入需求

Aiying 艾盈在与多家亚太地区企业财资部门的交流中发现，这种「日夜资金管理」模式正获得越来越多企业采用——即使是传统企业也开始认识到，将部分流动性资金通过稳定币部署到 DeFi 领域可以创造额外收益，同时保持必要的风险控制。

然而，这类场景的构建需要克服几大关键挑战：监管合规的复杂性（特别是对于受监管的金融机构）、风险隔离机制（确保 DeFi 风险不蔓延至核心业务）以及用户体验的简化（使非加密专业人士也能便捷使用）。成功的解决方案需要同时在技术、监管和用户体验三个维度上提供创新。

通过对这三类核心场景的深入分析，我们可以清晰看到：稳定币的价值创造已远超简单的「数字美元」概念，正向着构建复杂、多维的应用生态系统方向发展。在这一方向上，单纯的发行能力已不再是制胜因素，而是需要深度理解特定场景需求、构建整合各方的应用生态，以及提供无摩擦用户体验的综合能力。

三、监管格局分化：香港与新加坡的前瞻布局

监管环境既塑造又反映了市场演进的方向。通过深入分析亚太地区两大金融中心——香港与新加坡的稳定币监管策略，我们可以更清晰地把握稳定币价值重心转向场景应用的趋势。

香港：从沙盒到成熟框架的演进

2024 年 5 月 21 日，香港立法会正式通过《稳定币发行人条例草案》，这标志着香港稳定币监管从探索阶段步入成熟框架阶段。这一条例的核心特征包括：

• 分层监管架构：针对不同类型稳定币设计差异化监管要求，对以支付为导向的单一法币锚定稳定币给予监管优先级

• 全链条风险管控：不仅关注发行环节，还覆盖托管、交易、支付处理等全生态链条

• 场景导向的监管激励：为服务实体经济的应用场景提供合规便利和政策支持

从香港金管局的政策文件和行业交流中，我们注意到香港的战略重点已明显从「吸引稳定币发行商」转向「培育基于稳定币的创新应用生态」。这一转向体现在具体政策上，如对企业客户使用稳定币进行跨境贸易结算提供监管明确性，为金融机构开展稳定币存托、兑换业务提供指引，以及支持将稳定币支付与传统支付系统互联互通。

香港的这一策略定位背后有其独特的战略考量：作为连接中国内地与国际市场的门户，香港希望通过稳定币应用生态建设，强化其在全球离岸人民币业务、大湾区跨境金融服务以及亚洲国际资产管理中心的战略地位。

新加坡：精细化的风险相适应框架

与香港相比，新加坡金融管理局 (MAS) 采取了更为精细化的「风险相适应」监管策略。在其框架中，稳定币被细分为多个类别，每类适用不同监管标准：

• 单一货币稳定币 (SCS)：锚定单一法币、主要用于支付用途的稳定币，适用最严格的储备要求和风险控制标准

• 非单一货币稳定币：包括锚定一篮子货币或其他资产的稳定币，适用差异化监管要求

• 场景适应型监管：根据稳定币的使用场景（如零售支付、批发支付、交易媒介等）调整监管力度

值得注意的是，新加坡的监管策略特别强调稳定币在跨境支付、贸易金融和资本市场中的应用价值。MAS 已经启动多个稳定币应用场景的试点项目，包括 Ubin+（探索跨境稳定币结算）、Guardian（可持续金融资产的代币化与交易）以及 Project Orchid（零售稳定币支付）。这些项目都指向一个共同方向：稳定币的价值不在发行本身，而在于它所支持的应用场景。

新加坡的这一方向契合其作为国际贸易枢纽和金融中心的定位，通过推动稳定币在实际商业场景中的应用，强化其连接全球贸易和金融流动的战略角色。

监管趋势的共性与启示

比较香港与新加坡的监管策略，我们可以识别出几个关键的共性趋势：

• 从「防风险」到「促创新」的监管转向：两地监管都从初期的谨慎态度，转向更加积极引导创新的方向

• 重视应用场景价值：都将稳定币视为金融基础设施而非单纯的金融产品，关注其在实际应用场景中的价值创造

• 监管资源的倾斜性配置：对服务实体经济、解决实际问题的稳定币应用给予监管资源倾斜

这些监管趋势进一步验证了我的核心观点：稳定币生态系统的价值正从发行环节向应用场景迁移。监管机构已经意识到这一演进方向，并通过政策设计引导市场朝这一方向发展。

对市场参与者而言，这一监管格局意味着：仅专注于发行环节的竞争策略将面临越来越大的局限性，而那些能够在监管框架下创新应用场景、解决实际问题的参与者将获得更多的政策支持和市场机会。

四、赋能场景创新的支付基础设施：从分发到价值创造

如果说场景应用是稳定币生态系统的价值金矿，那么支付基础设施就是开采这些金矿的必要工具。随着市场从「谁来发币」向「谁能创造应用场景」转变，一个关键问题浮现：什么样的基础设施能真正赋能丰富多元的应用场景？

通过对全球数十家企业客户的深度访谈和需求分析，Aiying 艾盈发现企业对稳定币支付基础设施的需求远超简单的「发送和接收稳定币」功能。企业真正需要的是能够解决五大核心挑战的综合解决方案：

企业级稳定币支付的五大核心挑战

• 复杂的多币种与多通道管理：国际化企业通常需要处理 5-10 种不同法币和多种稳定币，它们需要一个统一界面来整合这些复杂性，而非为每种货币建立独立流程

• 不透明的外汇转换成本：跨境交易中，隐藏的外汇成本往往高达 2-3%，甚至更高。企业需要能够实时监控和优化这些转换成本的工具

• 多层次的合规与风控要求：不同地区、不同规模的交易面临不同的合规要求，企业需要一个既能满足严格监管又不过度增加运营复杂性的解决方案

• 与现有系统的集成障碍：任何新支付解决方案必须能够与企业现有的 ERP、财务管理和会计系统无缝集成，否则采用成本将过高

• 缺乏可编程支付能力：现代企业需要的不仅是简单的资金传输，还包括条件支付、多级分账、基于事件触发的自动支付等高级功能

面对这些复杂需求，市场正形成三种截然不同的基础设施提供模式，每种模式都代表着不同的战略定位和价值主张：

三种稳定币支付基础设施模式的深度对比

深入分析这三种模式，我们认为「中立平台」模式在赋能多元应用场景方面具有独特优势，特别是在三个关键方面：

• 多元生态整合能力：没有任何单一稳定币或支付通道能满足所有场景需求。中立平台通过整合多种稳定币、多种支付渠道和多种法币通道，为企业提供最大的灵活性。这使企业能够根据不同场景的需求，选择最优的组合方案，而不受单一生态系统的限制。

• 跨场景智能优化能力：真正的价值不在于简单提供多种选择，而在于能够智能地为特定交易推荐最优路径。例如，一笔从新加坡到巴西的支付，可能在不同条件下需要不同的最优路径：在 A 时段使用 USDC 通过某特定交易所，在 B 时段则更适合使用 USDT 通过另一渠道，或甚至在特定情况下回退到传统银行渠道。这种动态优化能力是场景价值的核心所在。

• 合规赋能能力：随着稳定币应用从单纯交易转向更广泛的商业场景，合规要求的复杂性显著提升。中立平台通过整合各类合规工具和流程（如 KYB、交易监控、可疑活动报告等），降低了企业自建合规基础设施的成本和复杂性，使其能够在严格合规的前提下创新应用场景。

从长远来看，我们预感未来稳定币支付基础设施将进一步专业化，形成清晰的分层架构：稳定币发行商专注于币值稳定和储备管理；中立支付基础设施提供商负责连接不同稳定币、优化支付路径和确保合规；垂直行业解决方案则聚焦于特定场景的深度应用。这种专业分工将显著提升整个生态系统的效率和创新能力。

五、未来展望：支付与金融的融合演进

站在当下，展望稳定币应用场景的未来演进路径，我们可以识别出一条清晰的发展轨迹：从单纯的支付工具，向综合性金融基础设施转变。这一演进过程将分三个阶段展开，每个阶段都代表着价值创造模式的质变。

稳定币应用场景的三阶段演进

第一阶段：支付优化（2023-2025）

当前，我们处于稳定币应用的第一阶段，核心价值主张是解决基础支付问题，特别是跨境支付场景。这个阶段的特征包括：

• 提高支付速度（从 3-5 天缩短至实时或近实时）

• 降低明显成本（从平均 7% 降至 0.1%-1%）

• 增强支付透明度（实时跟踪交易状态）

• 优化外汇处理（减少汇率波动带来的损失）

在这一阶段，稳定币主要作为资金传输的媒介，替代或补充传统支付渠道。市场参与者的竞争重点是谁能提供更快、更便宜、更可靠的支付体验。

第二阶段：金融服务嵌入（2025-2027）

随着基础支付问题得到解决，稳定币应用将进入第二阶段，核心特征是金融服务与支付的深度融合。这一阶段将看到：

• 支付与贸易融资的无缝衔接（如基于支付历史自动提供应收账款融资）

• 流动性管理工具的嵌入（如智能资金池管理、优化闲置资金收益）

• 多方金融协作的程序化（如供应链金融中买方、卖方、金融机构的协同自动化）

• 资产负债管理的实时化（企业财资功能从滞后报告转向实时管理）

在这一阶段，稳定币不再只是支付工具，而是成为构建新型金融服务的基础架构。竞争重点从简单的支付效率，转向谁能提供更综合、更智能的金融解决方案。

第三阶段：金融编程化（2027 及之后）

最终，稳定币应用将进入第三阶段：金融编程化。在这一阶段，企业将能够通过 API 和智能合约，根据业务逻辑自定义复杂的金融流程。具体表现包括：

• 业务规则直接转化为金融逻辑（如销售条件自动转化为支付条件）

• 金融资源的动态优化（资金根据实时条件自动在不同渠道和工具间流动）

• 跨组织金融协作的自动化（供应链上下游企业的财务系统实现程序化协同）

• 金融创新的民主化（企业可以低成本构建专属金融工具和流程）

在这一阶段，稳定币将成为真正的「可编程货币」，金融运作不再是独立的功能，而是深度嵌入企业核心业务流程中。竞争重点将是谁能提供最强大、最灵活的金融编程能力。

六、新型分工体系的形成

这一三阶段演进将推动稳定币生态系统形成更加专业化的分工体系，主要体现在三个层面：

• 基础设施层：稳定币发行商专注于维护币值稳定、储备管理和监管合规，为整个生态系统提供可靠的价值基础。这一层的参与者将面临标准化和商品化压力，其差异化空间有限。

• 应用平台层：中立支付基础设施提供商负责连接不同稳定币、优化支付路径、确保合规并提供核心应用功能。这一层的参与者将通过技术能力、用户体验和生态整合能力进行差异化竞争。

• 场景方案层：垂直行业解决方案供应商聚焦特定场景的深度优化，提供高度定制化的解决方案。这一层的参与者将通过对特定行业痛点的深刻理解和针对性解决方案进行差异化。

随着这种专业分工的深化，我们将看到每一层的价值分配比例发生变化：基础设施层的利润空间将逐渐压缩，而应用平台层和场景方案层将获得更大的价值份额。这一趋势与互联网发展历程高度相似——从早期的基础设施竞争，到平台竞争，再到应用场景竞争。

结语：谁能创造应用场景，谁就掌握稳定币的未来

稳定币市场正经历一场深刻的价值重构：从「谁来发币」向「谁能创造并放大真实世界的应用场景」转变。这不是简单的商业模式调整，而是对整个行业价值创造方式的重新定义。

回顾支付技术的发展历史，我们可以发现一个反复出现的模式：每一次支付革命都经历了从基础设施建设，到产品标准化，最后到场景价值爆发的过程。信用卡用了几十年时间，从单纯的支付工具演变为构建消费金融生态的基础设施；移动支付也经历了从简单替代现金，到深度融合各类生活场景的漫长进化。稳定币正在经历同样的发展轨迹，而我们现在正处于从标准化向场景价值爆发的关键转折点。

在这个新阶段，成功的关键不再是谁拥有最大的发行量或最强的资本实力，而是谁能最深入地理解并解决特定场景中的实际问题。具体来说，市场参与者需要具备三项核心能力：

• 场景洞察能力：能够识别和理解特定领域的深层痛点和需求

• 整合协调能力：能够连接和整合多方资源，构建完整的解决方案生态

• 用户赋能能力：能够通过适当的抽象和简化，使复杂技术变得易于采用

对于稳定币生态系统的参与者而言，这场价值迁移意味着战略重心的调整：从简单追求规模和速度，转向深耕垂直场景和用户价值。那些能够建立专业分工、打造开放生态、聚焦场景创新的参与者，将在这场重塑全球支付基础设施的变革中脱颖而出。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，港股国泰君安国际(01788.HK)开涨14.52%，此前消息，公司正式获批提供加密货币等虚拟资产交易服务。

撰文：Protos

编译：Ismay，BlockBeats

编者按：Circle 自上市以来股价持续飙升，CRCL 从发行价的 29.30 美元暴涨至 300 美元，成为华尔街与加密圈交汇中的最大赢家之一。然而，在这场稳定币龙头的股权盛宴中，最早期的高管与风投反而成了错过主升浪的「失意者」。他们中的许多人在 IPO 当日即选择减持，短短两周内错失十亿美元级的潜在收益。这不仅揭示了对市场预期的严重误判，也映射出一级市场与二级市场在加密金融新时代中的认知断层。当连创始人都没能预判自家股票的真正价值时，我们或许该重新思考：在这个充满叙事驱动与情绪杠杆的时代，谁才是真正的聪明钱？

以下为原文内容：

在 Circle（股票代码：CRCL）IPO 中选择出售股票的高管与风险投资人，错过了一场堪比火箭发射的股价飙升。

截至 2025 年 6 月 6 日，这些提前出手的卖家所错失的潜在收益高达 19 亿美元。与其说是卖出，不如说是「亏在了不买」——他们的选择堪称惨痛。

这些高管与风投当时以每股 29.30 美元的价格套现，合计获得约 2.7 亿美元。但如果他们愿意多持有几周，所持股票的价值将高达数十亿美元。

以 Circle 的首席产品与技术官为例，他在 IPO 中卖出了 30 万股 A 类普通股，成交价为每股 29.30 美元。如果他没有卖出这些股票，截至上周五收盘，其每股价值已达 240.28 美元。也就是说，他个人因此损失了约 6300 万美元的潜在收益。

Circle 的首席财务官也在 IPO 中以相同价格卖出了 20 万股，错失的收益约为 4200 万美元。

连创始人 Jeremy Allaire 也未能幸免。他在 IPO 中抛售了 158 万股，每股同样为 29.30 美元。若当时选择持有，如今将多出高达 3.33 亿美元的账面收益。

Circle VC 错失十亿美元级别收益

在 Circle 的首次公开募股（IPO）中，风投机构、高管及其他内部人士合计以每股 29.30 美元的价格出售了至少 9,226,727 股普通股。

虽然这些股票为他们带来了 2.7 亿美元的可观套现收益，但仅仅两周后，这笔交易所付出的「机会成本」就已令人瞠目。

如果他们当时选择继续持有这些股票，如今原本可以多赚 19 亿美元。

客观来说，一些风投在 IPO 中只减持了部分持股。例如，知名风投机构 General Catalyst 就仅出售了其所持 CRCL 股份的大约 10%。根据其最新向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Form 4 文件，该机构目前仍持有超过 2000 万股股票。

创始人 Jeremy Allaire 的情况也类似，他目前仍持有超过 1700 万股股票，并拥有期权与受限股。其他许多风投机构与公司高管同样保留了相当比例的初始投资。

但即便如此，以 29.30 美元抛售的决策，在如今 CRCL 股价已飙升至 240.28 美元的背景下，依然显得颇为尴尬。虽然无人能够预知未来，但预测偏差高达 88%，无疑是一场「惊天误判」，如今也早已在金融史上留下了自己的一席之地。

撰文：李丹，华尔街见闻

在有关美联储货币政策举行的「专场」国会听证会首日，美联储主席鲍威尔并未置评 7 月下次联储会议降息的可能性，重申需要看到更多数据判断高关税会怎样影响通胀，指出因为预期关税会推升通胀，所以联储至今暂停降息，不过，他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能。

美东时间 6 月 24 日周二，在众议院金融服务委员会听证会的问答环节，有议员问到上周五美联储理事沃勒提及 7 月降息的可能性，鲍威尔称，「很多路径都有可能」。他表示，可能会看到通胀不如预料的那样强劲，通胀下行和劳动力市场疲软可能意味着美联储提前降息。

鲍威尔后称，数据表明，至少某些行业的关税将冲击到美国消费者。他说，在 6 月和 7 月数据中，「我们认为我们应该开始看到」关税对通胀的影响。「如果没有，我们将从中吸取教训。」

鲍威尔表示，美联储对「关税造成（通胀）影响程度将更低」这种看法持「完全开放的」态度。如果关税对消费者价格的影响低于联储的预期，那将对联储的货币政策产生实质性影响。

此后，鲍威尔重申，他预计关税将在 6 月、7 月和 8 月期间对价格产生显著影响。如果没有看到影响，那会带来教训。「我们只有亲眼看到才能知道，但我认为我们会边走边学。」

鲍威尔提及提前降息的可能、以及暗示关税对通胀影响若低于预期将推动降息后，美股早盘尾声时，美国国债收益率持续下行。午盘基准 10 年期美国国债收益率下破 4.30%，对利率更敏感的两年期美债收益率下破 3.81%，均在鲍威尔听证会结束后刷新一个多月来低位。评论认为，本次听证会上，鲍威尔并未排除 7 月降息的可能，且更重要的是不排除通胀可能会减弱。

「新美联储通讯社」：鲍威尔不排除 7 月降息可能 但暗示更有可能至少等到 9 月

有「新美联储通讯社」之称的记者 Nick Timiraos 发文指出，鲍威尔此次听证会告诉议员，如果不是担心提高关税可能会破坏美联储多年来对抗通胀的努力，近期的经济数据很可能证明继续降息是合理的。鲍威尔认为，经纪活动稳健，因此联储官员可以仔细研究数据，判断是否重启降息。

文章写道：

「鲍威尔并未明确排除下月（7 月）降息的可能性，但并未透露具体细节。但他在回答议员提问时暗示，（联储）官员们更有可能至少等到 9 月的会议，看看关税驱动的价格上涨幅度是否低于预期，然后再恢复降息。」

文章转述了鲍威尔的这话：

「如果事实证明通胀压力确实得到控制，我们将尽快、而非更迟降息，但我不想指出某次特定的会议。」

紧接着上面这句话，鲍威尔就说：「我认为我们不需要太着急，因为经济依然强劲。」

不降息是因预测今年通胀会上升、关税带来不确定性

听证会上，有议员问到今年 3 月以来美联储货币政策委员会 FOMC 委员的预测变动。鲍威尔称，他们通胀预期的变动主要源于关税。

鲍威尔表示，绝大多数 FOMC 委员认为，今年晚些时候降息是合适的，但他指出，经济走势「很不确定」。

有议员提及特朗普政府关税的影响，问美联储官员是否他们的假设。鲍威尔表示，他们试图在演讲中公开他们的假设，但不会评论政策。即使在一个季度更新一次的经济展望中没有明确说明，官员们也在讲话中探讨自己的假设。

有议员问，美联储为什么不能像其他国家的央行那样降息。鲍威尔回答，美联储以外的所有专业预测者都预计，今年美国的通胀将会上升，这就是联储尚未采取行动的原因。

此后有议员批评，美联储在拜登任总统期间加息太迟、特朗普上台后降息又太迟。对此，鲍威尔将联储至今未降息直接归咎于关税带来的不确定性。

鲍威尔此后提到，不确定性因素是美联储暂缓降息的部分原因。不确定性在 4 月达到峰值后回落。他表示，现在企业界「感觉更加积极」。

听证会开始前公布的事先准备证词中，鲍威尔指出，近几个月短期通胀预期有所上升，关税是关键推动因素，大多数长期通胀预期指标仍与 2% 的联储通胀目标一致。通胀对关税的影响可能是短暂的，但也有可能更持久，那取决于关税的影响。

长期来看利率政策不影响房地产市场供需 利率处于适度限制性水平

有议员问，美联储的政策是否限制了住房供应。鲍威尔说，美联储无法影响更长周期的美国住房供应短缺问题。长期的住房短缺是存在的，联储对此无能为力。联储最适合做的就是降低通胀，从而让相关市场的利率下降。

鲍威尔指出，房地产等对利率敏感的行业确实受到美联储政策的影响，但「这是恢复总体价格稳定机制的一部分」。长远来看，联储的政策不会影响住房的供需。

鲍威尔说，住房成本的相关通胀一直非常有「粘稠」，但最近有所下降，这是「非常好的消息」。住房租赁相关的通胀现在相当有规律地下降。

鲍威尔认为，降低住房通胀「只是需要时间」。租金下降的影响甚至可能要三四年才能反映在价格指标中。

有议员此后提到房地产市场的问题，称很多业主似乎「陷入困境」，因为几年前利率低，他们不愿卖房。鲍威尔表示，确实「人们被套牢了」。不过，鲍威尔重申，美联储最应该做的事就是将通胀率持续降至 2%，并长期保持在这个水平。

鲍威尔称，目前的利率处于适度（Modestly）限制性、而非温和（Moderately）限制性的水平。

去年 9 月降息源于担心失业率大幅上升 决策不会考虑政治因素

有议员问，特朗普政府大规模减税和支出计划带来的债务问题，以及这是否会削弱美国应对未来经济衰退的能力。鲍威尔说，在那种情况下，美联储有很大的降息空间。

此后，鲍威尔重申了他的观点，即「一段时间以来」，美国联邦预算一直处于不可持续的轨道上。

有议员问，为何去年 9 月美联储降息 50 个基点、而不是 25 个基点。鲍威尔说，当时美联储担心失业率大幅上升。历史经验表明，失业率大幅上升往往与更高的经济衰退风险相关。

鲍威尔说，当时的决策「都与劳动力市场有关」，与政治无关。鲍威尔指出，美联储曾被批评货币宽松行动迟缓。

鲍威尔告诉议员，美联储在决定利率时不会考虑政治因素。

劳动力市场并未疲软迹象 经济强劲就可暂停降息

有议员问，今天的指标与去年 9 月相似，美联储怎么又不降息了。鲍威尔再次指出，人们普遍预期关税将推高通胀。他还表示，目前没有劳动力市场疲软的迹象。鉴于经济强劲，我们无需急于降息。「只要经济强劲，我们就可以稍微暂停一下（降息）。」

在谈到尚未降息时，鲍威尔表示，美联储只是在尝试对通胀问题保持仔细和谨慎。他说：「这只是一个谨慎小心的问题。」

鲍威尔重申，如果劳动力市场疲软，联储将更快地采取行动。他说，如果通胀受到抑制，美联储能宜早不宜迟地降息。不希望表明美联储会在具体的某次 FOMC 会议上决定降息。

若劳动力市场强劲且通胀上升 会更迟、而非更早降息

有议员问，为什么美联储现在设定利率和所谓的「一阶差分（first-difference）」规则相悖。根据该规则，美联储将根据近期通胀和增长预测的变化来调整基准利率。

鲍威尔指出，一阶差分规则目前表明美联储应该加息。该规则「可能有点波动」。其他规则则表明利率与美联储目前的水平相近。他说，如果劳动力市场保持强劲且通胀率上升，「我认为我们仍会采取降息措施，但会晚一些，而不是早一些，」

至少部分关税将由消费者承担 还未完全恢复价格稳定

有议员问到关税在通胀中体现可能存在的滞后性。鲍威尔表示，零售商通常会说存在滞后性。联储只是还不知道有多少关税的影响会转嫁给消费者。

有议员问，消费者是否会承担关税。鲍威尔表示，一开始，为关税买单的是进口商。但随着时间的推移，将有五类不同的参与者承担：制造商、出口商、零售商和消费者。他表示，数据显示，至少部分关税将由消费者承担。

被问及关税对小企业的影响，鲍威尔表示，小企业通常只进口单一产品，这些企业受到的影响会比其他企业更大。

鲍威尔说，美联储「还没有完全恢复价格稳定。「」联储需要谨慎行事，以防再次出现通胀冲击。

评论关税政策不是美联储职责

有议员敦促鲍威尔评论，是否认为特朗普的关税政策「连贯」。鲍威尔一再谢绝置评。

有议员抱怨关税政策让商界受苦，要求鲍威尔就关税政策「给我一个答案」，问「你为什么要逃避关税斗争」，还问「你是不是害怕特朗普、你为什么不处理这个问题」。

鲍威尔回答：「说实话，这根本不是我们（美联储）的职责。我们不是一个对总统的决定发表评论或分析的机构。」

今年经济会放缓 移民是原因之一 AI 有可能取代大量就业

有议员提到特朗普政府驱逐非法移民的政策，认为这项政策对急需工人的领域，尤其是农业领域造成了「附带损害」，问该政策对经济有何影响。

鲍威尔回答，移民也是美联储并不负责的领域。他说，联储对移民政策的变化「顺其自然」，政策转变减少了劳动力的增长，同时，对工人的需求也在下降。

鲍威尔预计，今年美国经济增长会放缓，移民问题是原因之一。

鲍威尔表示，劳动力领域的经济学家确实认为，未来几年美国本土出生的人口「很可能」无法满足劳动力需求。生产力或许会提高，从而减少对工人的需求，但「我不会指望这一点。」

鲍威尔表示，他不指望人工智能（AI）技术将会带来广泛的生产力效益。他认为，AI 可能耗费更长时间才会促进生产力增长，或者说，AI 的影响力并没有人们想象的那么大。他说，肯定存在「AI 取代大量就业机会」的可能性。

被问到 AI 的影响时，鲍威尔指出，经济学家正在大量分析其影响。目前，其影响「尚不可知」。他听到一些企业的 CEO 称，可能因 AI 大幅裁员，「但我认为我们对此并不知情。」

美国石油业更注重投资回报 油价飙涨就会增产的」减震器「观点受质疑

有议员问到全球能源价格波动的风险，称油价可能涨到 120 美元 / 桶。

鲍威尔说，「我们肯定会感受到这一点。」

鲍威尔表示，人们对美国能源独立这个概念的思考正在演变。几年前，有一种观点认为，如果能源价格飙涨，美国会有一个「天然的减震器」，因为国内能源业「只会增加开采量」。这将避免类似上世纪 70 年代那种持续的油价冲击。

接着鲍威尔说，「现在，那（种观点）实际上受到了质疑。」 他强调，在遭受过度投资的重创后，美国能源业「更加谨慎，更注重投资回报」。他指的是 2010 年代中期的石油行业萧条。

鲍威尔说，如果油价飙涨，美联储会关注整体通胀形势。

只要符合「安全和稳健」银行就可自由开展加密货币活动

共和党在加密货币立法方面的领导者之一、众议员 Bryan Steil 提问，他问到美联储消除银行监管中声誉风险的决定。

鲍威尔说，联储意识到去银行化是一个需要解决的现实问题。只要符合自身「安全和稳健」的原则，银行就可以自由地向加密货币公司提供服务，并开展加密货币活动。

鲍威尔表示，人们对加密货币的「态度」发生了重大变化，并预计该领域将出现更多活动。他说，国会针对稳定币框架草案的立法进程不错。

鲍威尔说，美联储无权购买比特币，也不寻求国会提供那样做的合法权利。

美元仍是头号避险货币 4 月美债波动未影响 美元衰退论下得为时过早且夸大其词

被问及美元的避险地位以及海外对美国国债的需求时，鲍威尔表示，美元的避险地位依然没有改变，美元到现在都是第一大避险货币。

他警告不要妄称美元的这种避险地位已经变了，「我们需要谨慎对待这些突然冒出来的论调。」

对于美元作为储备货币的问题，鲍威尔表示，美联储的职责是长期保持价格稳定。他表示，法治、价格稳定和开放的资本市场是美元成为世界储备货币的关键。

有议员问，是否认为 4 月美国国债市场的波动并未损害美元的全球地位。鲍威尔表示同意，认为那并没有损害美元的全球地位。

鲍威尔说，维护美元的主导地位「并非我们正式的职责」，尽管这是美联储关心的事。「我们当然不想破坏这一点。」他指出，财政部在美元问题上发挥着主要作用。

有议员称，特朗普执政期间美元下跌，问现在是否正处于美元走下坡路的时期。鲍威尔回答，「我不会这么说」，「美元仍是头号避险货币。我认为，这些关于美元衰退的说法为时过早，而且有点夸大其词。」

放松 SLR 会鼓励银行参与国债交易

有议员问到了银行业监管的关键指标补充杠杆率（SLR）。目前，放松金融业监管就聚焦于放松 SLR 监管规则。

鲍威尔表示，当 SLR 具有约束力时，它确实会阻碍银行参与国债交易等活动，「会阻止银行进行低利润、相当安全的活动，例如在国债市场发挥中介作用。」他表示，放松这项措施应该会鼓励更多银行参与。但对这种影响有多大，鲍威尔没有数值方面的估算。

再次碰到 SLR 的问题时，鲍威尔说，「我一直认为，如果我们有一个杠杆率作为保障，而不是一个约束性的东西，情况会更好」，因为后者会削弱银行持有美国国债的意愿。

美联储及其他银行监管机构预计将在本周公布一项计划，拟下调所谓的「增强型补充杠杆率（eSLR）」，该规则要求银行根据其资产规模持有一定比例的资本。

CRE 形势在好转 私人信贷值得密切留意

有议员问到银行业监管的问题。鲍威尔回答，负责金融监管的美联储副主席鲍曼正在推动更多改革。

有议员问到银行资本要求变更的顺序。鲍威尔表示，这将由鲍曼决定。

在谈到金融稳定的风险时，鲍威尔表示，「有很多风险需要关注，以免它们失控」。他指出，其中之一就是商业地产（CRE）。

鲍威尔推测，当前这种环境下，银行可能「规避风险」。目前的资产价格高，不过，银行、家庭和企业的杠杆率并没有那么高。

鲍威尔说，CRE 的问题已经存在五年，美联储在努力解决这个问题，这方面取得不错的进展，形势在好转、没有恶化。

鲍威尔认为，总体而言，无需担忧金融稳定性。私人信贷市场一直在快速增长，且尚未经历「真正的衰退」，该领域值得监管部门「密切留意」。小企业面临的信贷条件略微偏紧。

特朗普威胁对美联储履职没有任何效果 不保持独立性恐伤及联储控制通胀的信誉

有议员问，是否担心特朗普政府削减美国劳工统计局的预算和人手会影响统计经济数据。鲍威尔称，这方面已经「有所退步」，了解经济状况「非常重要」。他还表示，在数据上投入资金是一项不错的投资。

有议员问，特朗普的威胁对美联储人员履行政府公职有何影响。鲍威尔说：「这些威胁没有任何效果。我们正在履行我们的职责。」

有议员问，美国总统能不能任命自己为美联储主席。这个问题显然是要回应特朗普上周公开批评联储不降息时开玩笑说：「我可以任命自己作美联储主席吗？我会比这些人做得好得多。」

对以上问题，鲍威尔称，「我不知道」 ，这「不是我的问题。我不会去猜测。」

有议员强调美联储的独立性很重要，问鲍威尔，如果他的继任者、下一任美联储主席不能保持独立性，他最大的担忧是什么。

鲍威尔表示，美联储在价格稳定方面的信誉至关重要。如果失去这种信誉，长期利率就会上升，维持这种信誉将付出「高昂」的代价。

鲍威尔透露，他私下听到一些议员表示，联储维持利率不变的做法是正确的。

鲍威尔表示，如果美联储涉足自身职责范围之外的领域，其独立性将面临巨大风险。「我同意气候问题是其中最大的风险。」

鲍威尔承认气候问题是一个重要议题，政府官员应该考虑，但指出，过去，美联储在气候政策领域没有发挥任何作用。他表示，美联储正在考虑撤销此前针对银行考虑气候风险的监管指导。

有议员提到共和党提出一项提案，它将美联储的工资上限设定为联邦存款保险公司（FDIC）非货币部门员工工资的 70%。鲍威尔表示，这种提案将加大吸引和留住员工的难度，并打破了美联储 90 年来得以自主管理自身事务的「护城河」。他说，降薪会加大美联储控制人员规模的难度。

按当前速度可维持相当一段时间缩表

对于缩减资产负债表（缩表），鲍威尔表示，美联储在缩表方面处于正轨。联储还有缩表空间，按当前速度还可以「维持相当一段时间」。

鲍威尔称，「我们还剩下一些缩表的工作要做」，但他认为美联储资产负债表的规模不会回落到 4 万亿美元。

评论指出，因为超级宽松，美联储的资产负债表规模在 2022 年达到峰值 9 万亿美元，目前的规模为 6.7 万亿美元，高于新冠疫情前的约 4.2 万亿美元。

鲍威尔说，美联储希望维持充足的准备金框架，那样能确保充足的流动性。

有议员问，缩表涉及抵押贷款支持证券（MBS）对市场的影响。鲍威尔认为影响不大。

债务增长不可持续的问题若拖太久 后果更严重

鲍威尔在听证会上重申他的观点，即「一段时间以来」，美国联邦政府预算、债务增长一直处于不可持续的道路上。他未就财政政策发表更多评论。

此后，有议员问，美国债务踏上不归路的临界点在哪里。鲍威尔表示，目前尚无定论。评论称，美国财长贝森特之前也表达了同样的观点。他上月在众议院的听证会上表示，很难料将市场何时会「反抗」。

有议员向，美国不可持续的债务将对经济造成何种影响。

鲍威尔表示，这将导致长期利率上升，国会最终将不得不采取行动控制赤字。「如果（在处置债务的问题上）等待太久，后果将更加严重，」

不猜测以伊冲突对经济影响 有足够资源准备应对伊朗相关网安威胁

鲍威尔说，他不想猜测以色列和伊朗冲突带来的经济影响。

有议员问到伊朗网络安全可能对美国金融系统的威胁。鲍威尔表示，美联储正在敦促银行保持警惕，联储自身也保持警惕。「在网络安全领域，你永远都不能安于现状」。

鲍威尔说，美联储自认为有足够资源做好应对网络安全威胁的准备。

有议员问到美国总统特朗普对鲍威尔的批评。他把注意力都放在为民众服务。「做你认为正确的事，并承担后果。」

鲍威尔告诉议员，关注经济之外的任何事都会分散注意力。「我关心的是为美国民众服务。」

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美联储主席鲍威尔：尽管不确定性增加，但经济处于稳固地位

据金十数据报道，美联储主席鲍威尔向国会提交半年度货币政策报告证词，鲍威尔指出，美联储仍然专注于实现其双重使命目标，即最大限度地就业和稳定物价，以造福美国人民。尽管不确定性增加，但经济处于稳固地位。失业率仍然很低，劳动力市场处于或接近最大就业水平。通货膨胀率已大幅下降，但仍略高于美联储2%的长期目标。美联储留意到他们的双重任务的双向风险。

鲍威尔：银行可以向加密货币行业提供银行服务并开展相关业务

据金十数据报道，美联储主席鲍威尔表示银行可以向加密货币行业提供银行服务并开展相关业务，前提是确保金融体系的安全与稳健。

美国参议院银行委员会发布加密市场结构原则

据Eleanor Terrett披露，美国参议院银行、住房和城市事务委员会主席Tim Scott与参议员Cynthia Lummis、Thom Tillis和Bill Hagerty共同发布了加密市场结构原则，旨在指导未来加密货币立法。该原则强调六大关键方向：

1. 明确定义数字资产法律地位，区分数字资产证券与商品

2. 明确分配监管机构职责，避免单一全能监管者出现

3. 现代化监管以促进创新，包括SEC为数字资产融资提供新豁免

4. 保护数字资产交易者权益，对中心化中介机构实施创新友好的注册要求

5. 制定有针对性且促进创新的反洗钱措施

6. 联邦金融监管机构应欢迎负责任的创新，提供明确指导

该原则特别强调保护自我托管权利，区分中心化与去中心化平台的差异，并承认代币化是金融基础设施的演进而非根本变革。

灰度正式推出 Space and Time 信托基金

据官方页面显示，Grayscale 正式推出 Grayscale Space and Time Trust（代码 SXT），面向符合资格的合格投资者开放，截至于发稿，该信托管理资产为 14,687,181.81 美元，每股净值为 7.34 美元。

万事达卡加入稳定币联盟 Global Dollar Network

据Fortune报道，万事达卡 Mastercard 宣布加入由 Paxos 等机构发起的稳定币联盟 Global Dollar Network，可共同铸造并分享与美债挂钩的稳定币 USDG 的利息收益。同时，Mastercard 还将支持 PayPal 的 PYUSD 和 Fiserv 的 FIUSD 稳定币，并将其整合进 Mastercard Move 跨境支付网络。

分析师：监测到窃取钱包助记词的恶意病毒 SparkKitty，主要针对中国和东南亚用户

据 Cointelegraph 报道，网络安全公司卡巴斯基发现一种名为 SparkKitty 的新型恶意病毒，该病毒通过感染 iOS 和 Android 设备上的应用程序，窃取用户相册中的所有图片，意图寻找加密钱包助记词截图。

卡巴斯基分析师表示，发现两款用于传播这一恶意病毒的应用，包括 App Store 上名为”币coin”的加密货币信息追踪应用，以及 Google Play 上下载量超过 10,000 次的具有”加密货币交易功能”的通讯应用 SOEX。

研究人员认为，SparkKitty 与今年 1 月发现的恶意病毒 SparkCat 来源相同，两者共享类似特征。该恶意病毒活动至少从 2024 年初开始，主要针对东南亚和中国用户，但技术上可攻击任何地区的用户。卡巴斯基已通知谷歌，相关应用已从应用商店下架。

CZ：本人及其关联实体并未参与Nano Labs 此轮融资

CZ（赵长鹏）在推文中表示，Nano Labs Ltd（纳斯达克股票代码：NA）已成为一家仅持有$BNB的战略储备上市公司，为BNB注入了5亿美元资金。他指出Nano Labs的股价因此大幅上涨。

CZ另外表示，他本人及其关联实体并未参与此轮融资，但他表示仍然”给予大力支持”这一举措。

Chainlink与万事达卡达成战略合作，将提供链上加密货币购买服务

据CoinDesk报道，Chainlink与支付巨头万事达卡宣布达成重要合作，将允许全球超过30亿万事达卡用户直接在区块链上购买加密货币，进一步推动加密支付主流化进程。

该服务整合了多方技术力量，包括支付处理商Shift4、加密交易平台zerohash、去中心化交易所Uniswap以及XSwap等。Chainlink的互操作协议将在传统支付卡网络与区块链网络之间建立桥梁，实现交易数据的无缝传递。

此次合作是万事达卡深入加密领域的又一重要举措，此前该公司已与MoonPay和Kraken等加密企业建立合作关系。

前 Coral Capital 高管拟筹资 1 亿美元，建立 BNB 储备公司 Build & Build Corporation

据彭博社报道，Coral Capital Holdings 前高管 Patrick Horsman、Joshua Kruger 与 Johnathan Pasch 计划筹集 1 亿美元，通过其控股的纳斯达克上市公司建立 BNB 储备，并将公司更名为 Build & Build Corporation。募资完成后，该公司将成为首家以 BNB 为核心储备资产的上市公司。

多名加密企业家拟募资1.25亿美元，以打造 SUI 财政策略的SuiStrategy公司

据KOL加密无畏披露，多名知名加密企业家计划通过债券发行募集1.25亿美元，用于购买SUI代币储备并成立SuiStrategy公司。

该公司运营模式将围绕SUI代币展开，包括持有代币于资产负债表、获取质押收益、参与构建RWA及衍生品，并通过公开上市、股权模式或并购等方式实现退出。

项目背后推手包括WLF加密顾问Matthew Morgan、Delano Capital管理合伙人Julian Bharti、Web3 Antivirus创始人Alex Dulub以及律师Eric Galen。该计划获得SUI社区支持，旨在打造完整的SUI财政策略体系。

国泰君安国际正式获批提供加密货币等虚拟资产交易服务

国泰君安国际（1788.HK）于6月24日正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见。升级后，客户可直接在其平台交易比特币、以太币等加密货币及泰达币等稳定币。国泰君安国际由此成为首家提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易、咨询及相关产品发行与分销。该公司近年来持续拓展虚拟资产业务，包括推出虚拟资产ETF结构性产品、开展交易平台代理业务及数码债券发行等，积极助力香港构建国际虚拟资产中心。

行情动态

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会议议题主要围绕三个方面：一是促进公平竞争环境，强调市场参与者之间的平等性，避免对类似资产和实体采用不同的监管制度；二是讨论代币化股票的交易考虑因素及促进此类交易的结构；三是探讨加密货币交易所交易产品，包括现货加密货币 ETF 的通用上市标准以及其他潜在加密货币基础交易产品的监管处理方式。

 

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens 报道，ETH 50x 杠杆巨鲸 Qwatio 向HyperLiquid 存入了额外 750 万美元 USDC，以增加其比特币（40 倍杠杆）和以太坊（25 倍杠杆）的空头头寸，但随后遭遇部分清算。

Qwatio 在短短两天内从盈利 340 万美元转变为亏损 570 万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 66（昨日该指数为 65），表明市场仍处于「贪婪状态」。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据金十数据援引纽约时报报道，美国政府效率部（DOGE）关键成员Edward Coristine已辞职。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据 Cointelegraph 报道，纽约市长 Eric Adams 在布鲁克林 Permissionless 会议上批评前州长 Andrew Cuomo 的加密货币政策，称其”错误”且”误导”，并表示 Cuomo 任内”拆解并摧毁了该行业”。

Adams 计划成立市议会倡导加密货币政策，并”建立通道”使用加密货币支付城市服务，同时在学校引入数字资产教育。他还表示正在寻找方法”规避”市审计长对其提出的比特币支持的市政债券计划的反对。

Adams 曾宣布将以比特币形式接受其上任后的前三笔薪水，他表示目前仍持有这些资金。他将作为独立候选人参加 11 月的市长选举。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据金十数据报道，现货黄金站上3330美元/盎司，日内涨0.21%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 25 日，据官方公告，伊朗交易所 Nobitex 计划分三个阶段恢复因安全事件而中断的服务。第一阶段将于 6 月 25 日启动，用户可通过网页平台进行重新身份验证以确保账户安全；第二阶段将于 6 月 28 日开始，完成验证的用户将重获账户访问权；第三阶段从 6 月 30 日起，将首先恢复提款功能，随后逐步重启交易和充值服务。

Nobitex 表示，恢复进程较原计划略有延迟，原因包括区域紧张局势、数据中心物理访问限制、互联网基础设施不稳定以及频繁的连接中断。该交易所承诺在系统稳定后将分享详细的技术报告，并强调正在优先确保用户资产安全。

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升级期间，Coinbase.com 平台上的交易功能（包括简易交易和高级交易）、充值和提款、从 Coinbase 转出资金以及 Coinbase 卡的使用将暂时不可用。此外，向 Coinbase 账户转入资金的操作可能会延迟处理。

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报告指出，稳定币虽具有可编程性、匿名性和易于新用户访问等优势，但其构造导致其无法通过弹性测试，因为像 Tether 的 USDT 等资产需要”全额预付款”才能增发。同时，由于稳定币通常由中心化实体发行且标准不一，无法实现货币的”单一性”。

BIS 还警告称，稳定币可能通过”隐性美元化”破坏政府货币主权，并可能助长犯罪活动。尽管如此，BIS 对中央银行储备、商业银行货币和其他传统资产的代币化持乐观态度，认为这代表着”变革性创新”。