月度归档： 2025 年 5 月

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据官方消息，LBank将于5月14日20:00（SGT）首发上线Privasea AI（PRAI），并开放PRAI/USDT交易对。充币业务将于5月14日20:00开放，提币业务将于5月15日20:00开放。

当大多数TON生态项目陷入流量争夺困境时，深耕体育粉丝经济7年的Web3平台Sweet，携其原生代币$SCOR与F1赛事门票空投、NBA限量周边兑换等现实权益，为加密货币市场注入一剂强心针。

依托NHL、MLS、F1、NBA等顶级体育联盟的官方授权资源，Sweet正构建“链上游戏互动-链下实体消费”的闭环生态，重新定义体育迷的价值归属。

一、资源壁垒：顶级体育IP的Web3化破局者

作为少数获得 NHL（国家冰球联盟）、MLS（美国职业足球联赛）、F1（一级方程式）及多支NBA球队官方合作的加密平台，Sweet自2017年起已沉淀超8年体育数字藏品运营经验。其核心优势在于：

• 真实授权：与体育联盟深度绑定，提供赛事门票、VIP体验、限量周边等稀缺权益兑换；

• 全球化布局：近期上线汉化版篮球游戏《Basketball Quest》，瞄准亚洲市场增量；

• 资本背书：获Animoca Brands、FBG Capital等机构投资，验证商业模式可行性。

二、$SCOR代币：连接虚拟与现实的“体育经济通行证”

$SCOR不仅是游戏内流通资产，更打通了链上激励-线下消费的双向通道：

应用场景多元

• 兑换F1赛事门票、NBA球队联名周边等实体权益；

• 购买NHL/MLS官方数字藏品，参与链上拍卖；

• 解锁体育联盟专属VIP福利（如球星见面会、场馆后台通行证）；

代币分配倾斜社区

44%代币用于空投及生态激励，用户可通过Telegram小游戏赚取宝石（Gem），TGE后1:1兑换$SCOR，零Gas费、无钱包门槛设计大幅降低参与难度。

三、游戏化入口：复古像素风+硬核体育主题

区别于Notcoin类“无脑点击”模式，Sweet推出三款主题小游戏，融合轻度操作与体育竞技内核：

• 《Glove Hero》（冰球）：操控守门员手套拦截高速冰球；

• 《Ice Snake》（足球）：策略性蛇形走位突破防线；

• 《Basketball Quest》（篮球）：汉化版闯关游戏，融入扣篮技巧评分机制。

用户反馈显示，20%高分玩家为真实体育迷，游戏日均留存率达65%，印证“兴趣驱动”的用户粘性。

四、生态前景：从粉丝经济到体育元宇宙的五大演进路径

Sweet与$SCOR的野心远不止于赛事门票兑换，其底层架构正悄然构建一个「体育数字生态操作系统」。结合Web3技术演进与体育产业变革趋势，我们推演出五大潜在发展路径：

1. 体育NFT资产化：从藏品到金融工具

依托NHL、NBA等联盟授权资源，Sweet可进一步开发赛事高光时刻NFT（类比NBA Top Shot模式）、球星动态数字卡等差异化资产，并引入碎片化拍卖+版权分成机制。当勒布朗·詹姆斯的绝杀镜头NFT通过智能合约实现每次转售自动向球星分润，体育IP的价值捕获将进入新时代。

2. DAO治理重构粉丝话语权

通过$SCOR代币实现 赛事决策社区化：持有者可投票决定球队联名款设计、友谊赛举办地等事项（参考Socios粉丝代币模式）。更激进的设想是成立 俱乐部收购DAO，让代币持有者共同参与中小球队的链上众筹与管理——这已在葡萄牙第三级别联赛球队S.C. Braga的实验中初见雏形。

3. 虚实联动的「体育元宇宙」体验

借力TON生态的高并发优势，Sweet可构建3D虚拟赛事场馆，用户通过$SCOR购买虚拟座位、与球星Avatar互动，甚至用链上成就解锁AR观赛特效。参考数字时尚产业爆发趋势，与运动品牌合作推出虚拟球鞋/队服NFT，实现跨平台穿戴（如接入Decentraland球场），将成为年轻球迷的身份象征。

4. 动态数据驱动的GameFi升级

当前像素小游戏可迭代为 链上体育模拟经营游戏：

• 玩家用$SCOR购买「虚拟球队」并参与球员转会市场

• 真实赛事数据通过预言机接入（如F1排位赛成绩影响游戏内车辆性能）

• 引入「Play-to-Own」机制，顶级玩家可获得真实俱乐部青训试训资格

这种虚实交织的模型，可能催生首个万亿美元市值的体育GameFi协议。

5. 体育金融基础设施

基于SCOR构建 去中心化票务交易所，利用区块链实现二级市场透明分润（参考英超区块链票务试验）；开发 赛事预测衍生品，允许用户对冲球星伤病等风险；甚至发行 体育REITs代币，将场馆收入证券化——这正与高盛2025年提出的「体育资产代币化路线图」不谋而合。

五、挑战与破局：Sweet的生态位争夺战

尽管前景广阔，Sweet仍需直面三大挑战：

1. 联盟授权博弈：北美四大体育联盟对Web3持审慎态度，需设计合规的收益分成模型说服传统势力

2. 代币效用平衡：避免$SCOR陷入「支付工具困境」，需持续扩展如赛事数据分析API调用、训练营准入等刚性场景

3. 跨链互通性：当前基于TON可能限制用户规模，未来需建立与Solana、Sui等高性能链的资产桥接

结语：

当Animoca Brands创始人Yat Siu提出「体育将成为Web3最大破圈场景」的预言时，Sweet已悄然布下先手棋。从F1门票空投到元宇宙球场，这个七年磨一剑的项目，正试图用区块链重写体育产业的底层规则。在传统体育年收入超5000亿美元的巨池中，只要捕获1%的链上迁移需求，就足以孕育新一代独角兽。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，HTX行情显示，BTC重回104000美元上方，现报104033美元，24小时涨幅为0.36%

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据Decrypt报道，Coinbase首席执行官Brian Armstrong向特朗普政府效率部门(DOGE)前员工发出公开招聘邀请，为他们提供加速面试和招聘流程。此举发生在DOGE成员、哈佛辍学生伊森·绍特兰的福克斯新闻采访视频走红后，视频中绍特兰描述因加入该机构而在校园中遭到排斥。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据 The Block报道，Bitwise首席投资官Matt Hougan最新观点指出，尽管”比特币是加密资产之王”，但历史经验表明多元化加密投资组合可能带来更高回报。Hougan将当前加密市场比作2004年的互联网投资环境，当时谷歌虽占主导，但亚马逊、Netflix等其他科技巨头最终表现更佳。

近期以太坊价格飙升40%，分析师认为这得益于稳定币热潮、Layer 2机构化以及ETH空头平仓。Hougan强调区块链作为通用技术，未来应用场景广阔，不同区块链服务于不同领域，长期投资回报可能显著不同。

他建议投资者不必过于纠结于选择单一赢家，而应着眼于区块链技术的整体发展前景。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，Bitget 首期链上积分挑战赛开启，完成交易打卡获得积分，每周瓜分50,000 枚 BGB空投奖励。 详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击“立即加入”按钮完成报名，方可参与活动。活动开放时间为 5月15日 0:00:00 (UTC+8) 至 5月21日 23:59:59 (UTC+8)

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，加密矿企 Bitfarms 发布 2025 年 Q1 业绩报告，该公司 Q1 共产出 693 枚 BTC，平均单枚 BTC 的直接生产成本为 47,800 美元，每枚 BTC 的总现金生产成本为 72,300 美元，其中第一季度出售了 428 枚比特币。Bitfarms 第一季度的总收入为 6700 万美元，同比增长 33%，挖矿毛利率为 43%，低于 2024 年第一季度的 63%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸向 HyperLiquid 存入 440 万枚 USDC，以 20 倍杠杆在 ETH 上开设空头头寸，并以 8 倍杠杆在 XRP 上开设空头头寸。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示我相信人工智能。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据央视新闻报道，当地时间5月14日，以色列谈判代表团在卡塔尔首都多哈参与了围绕停火、释放被扣押人员和结束加沙冲突展开的会谈，哈马斯方面通过间接形式参与了会谈。此外，以色列谈判代表团还会见了美国中东问题特使威特科夫和美国总统人质事务特使亚当·伯勒尔。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示我是加密货币的忠实粉丝。始终考虑对俄罗斯实施二级制裁。

Soneium 与 Astar 联手，以娱乐与金融为切入口，加速推动 Web3 普及

Soneium 是一个由日本索尼支持、Startale（Astar 开发团队）主导开发运营的 Layer2 网络，由 Astar 的创始人 Sota Watanabe 领导。Soneium 与 Astar 在资源和战略上深度绑定，ASTR 作为 Astar 生态的核心资产，也有望成为 Soneium 的代表性资产，在其应用场景中承担关键角色，存在与 Soneium 进行代币置换的潜在可能。

近日，JE Labs 创始人 Evie 对话 Sota，深度探讨了他领导下的两个重要项目 —— 公链 Astar 和由索尼参与共建的 Layer2 网络 Soneium。在采访中，Sota 分享了 Astar 向 Soneium 战略协作转型的布局逻辑，并透露了 Web3 与 Web2 结合的新尝试。

从高光公链到 Web3 普及平台：Astar 的三阶段演化

Sota 在采访中分享了 Astar 从公链向 Web3 普及平台演进的完整路径。他表示：“我们提出了 Astar Evolution 三阶段计划，目标是构建一个让数十亿人使用 Web3 技术的世界，而不是只服务于极客圈层。”通过与 Sony Group 联合设立 Sony Block Solution Lab，Startale 开发了 Layer2 公链 Soneium，作为 Astar 的协同生态，共同推进 Web3 大规模采用。

 

长期主义驱动：Astar 与 Soneium 共建正和生态

Sota 以 Astar 创始人兼 Soneium 董事的双重身份，推动两大生态深度协同，围绕“长期主义”构建正和网络。

目前，Soneium 没有独立发行代币，采用 ASTR 作为生态的集体资产。通过名为 ACS (Astar Contribution Score) 的链上贡献机制，开发者和用户可以通过为 Soneium 生态作出贡献来获得 ASTR 与 OP (Optimism token) 奖励。Astar 也因此成为 Soneium 上的代表性资产。

“我们不是为了短期回报而努力，我们是在为 2030、甚至 2040 年做准备。”Sota 说道。作为连续创业者，Sota 坚信技术应赋能更多个体，让 Web3 真正走进大众视野。“我们要做的是一个十年以上的长期游戏，最终成为全球前三到五的主链之一。”Sota 强调。ACS 活动启动后，TVL 实现翻倍增长。目前，Soneium 主网上线仅两个月，已跃升至全球前 14，目标是迈向前 3。

娱乐化战略：Web3 普及的关键破局点

Sota 强调娱乐与社交是驱动 Web3 普及的强大工具，并分享了构建在 Soneium 上的明星项目 Yoake ——一个粉丝可以通过链上投票决定偶像表演内容的去中心化娱乐平台，吸引了超万人线下参与与两万名用户投票。最关键的是，用户无需理解区块链，也能顺畅参与投票与互动。

“链上投票的最大优势在于不可篡改性，即使我们自己也无法更改结果。”Sota 强调。

构建长期护城河：从金融基础到明星应用

Soneium 的战略路径分为两层：首先打造稳定的金融基础设施（如 DeFi 集成），随后承接大规模娱乐、社交等 Web2 级应用。”在打造娱乐层之前，我更希望先把金融层打好。在这个基础之上，我们再去构建应用场景” Sota 透露，他们正在与 Uniswap 等 DeFi 蓝筹项目合作。他同时强调：“从根本上，我们的成功可以通过我们吸引了多少 Web2 用户来衡量。我们不想玩零和游戏，更希望创造一个正和格局。”

对于 Soneium 来说，真正的胜利并非只是 Web3 原生用户的迁移，而是能否在未来一两年内通过杀手级应用吸引从未接触过 Web3 的 Web2 用户 —— 这是其打造“下一代主流区块链”的核心使命。娱乐+Web3 是吸引 Web2 用户的关键，能真正打破“空投拉人、牛市走人”的 Web3 用户循环。

面向全球但不忘本地：日本市场的优势与机遇

尽管 Startale 团队来自 20 多个国家、拥有 80+ 名员工，但 Sota 也高度看重日本本地市场。他提到日本的监管环境正在优化，稳定币、税收政策的利好正在推动更多资金与用户进入市场。Startale 也正与成功案例 Startbahn 合作，将进一步拓展在日本的影响力。

Sota 对日本市场充满信心。他指出，“如果税率从 55% 降至 20%，日本投资者将大量涌入市场”

下一阶段：重新定义区块链与大众的连接方式

Sota 表示，当前 Web3 项目竞争激烈但缺乏实际应用。Soneium 将以“用户优先”为核心理念，连接 Web2 与 Web3，从金融到娱乐，构建可持续的生态闭环。

面对市场周期与行业竞争，Sota 清晰指出 Soneium 的差异化路径——通过 极致的可用性 + 强力的分发渠道 + 面向大众的杀手级产品，构建起非技术用户也能自然参与的 Web3 世界。

关于

• Astar官方推特: https://x.com/AstarNetwork

• Astar官网：https://t.co/UB8q2Fdl7x

• Soneium官方推特：https://x.com/soneium

• Soneium官网: https://soneium.org/

• Startale官方推特: https://x.com/StartaleGroup

• Startale官网: https://startale.com/en

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，全球领先的 Web3 钱包 Bitget Wallet 与去中心化资产发行平台 Reserve 联合推出专属奖励活动，在 Bitget Wallet App 端内为用户提供 DTF（Decentralized Token Folios）链上指数型基金投资入口，让用户以一枚代币便可一键配置一揽子资产，提升整体投资效率与风险管理能力。本次活动时间为 5 月 14 日至 6 月 14 日 17:00 (UTC+8)，总奖池高达 20万 USDC，用户可通过交易、持仓 DTF 瓜分奖池或参与抽奖。Reserve 推出的 DTF，是一种链上指数型基金，允许用户通过单一代币一键投资多个数字资产组合，覆盖 AI、DeFi、RWA 等热门赛道。

撰文：邵嘉碘

最近 RWA（Real World Assets，现实世界资产代币化）这股妖风在内地社交媒体里刮得邪乎。从区块链圈到金融圈，从自媒体到投资群，仿佛一夜之间，RWA 成了财富自由的代名词。各种「RWA 项目方」「全案服务商」「带教老师」如雨后春笋般冒出来，个个信誓旦旦，告诉你 RWA 是下一个风口，错过就得后悔一辈子。然而，这个圈子越热闹，越显得乌烟瘴气，割韭菜的、炒空气的、卖焦虑的，鱼龙混杂。我实在忍不住想泼盆冷水——这圈子现在就是一锅煮沸的屎汤子，表面飘着几片韭菜叶子，底下全是镰刀在咕嘟咕嘟冒泡。

今天咱们不聊技术细节，就扒开这层皇帝的新衣，说说 RWA 圈子里最扎心的 10 个真相。系好安全带，咱们直接开车。

真相 1：RWA 是融资工具，不是造富神话

很多人一听到 RWA，就脑补出一夜暴富的画面，以为随便把什么资产往区块链上一扔，就能变成金光闪闪的「财富密码」。醒醒吧！RWA 的核心是把现实世界的资产通过区块链技术 token 化（代币化），变成可交易的数字资产。说白了，它就是一种融资工具，帮企业把资产盘活，或者让投资者有更多选择。它不是彩票，更不是印钞机。

你以为买了 RWA 代币就等于买了「未来百倍币」？别做梦了。RWA 的收益模型跟传统金融产品没啥两样，靠的是底层资产的现金流或者增值潜力。那些动不动就喊「投 RWA，财富自由」的，十有八九是想割你的韭菜。RWA 能帮企业解决融资问题，但跟你我普通人暴富的幻想，八竿子打不着。

真相 2：正儿八经的合规 RWA，中国内地用户基本买不了

如果你以为 RWA 是「人人都能参与的盛宴」，那我得给你泼第一盆冷水：真正合规的 RWA 产品，比如香港、新加坡发的那些，中国内地用户基本没戏。为什么？因为合规的 RWA 产品得遵守严格的金融监管，发行方必须确保投资者的身份、资金来源合法，还要符合当地的证券法、反洗钱法等规定。

香港的 RWA 产品，面向的是合格投资者（professional investors），得有几百万港币的资产证明，还得通过严格的 KYC（了解你的客户）和 AML（反洗钱）审核。你一个内地普通散户，连账户都开不了，更别提买了。那些在微信群、抖音上吆喝「人人可投 RWA」的，压根儿不是合规产品，多半是空气币或者资金盘，专门盯着你的钱包下手。

真相 3：所有告诉你「投资 RWA 代币能挣钱」的，都是准备割你的镰刀

内地 RWA 圈子最恶心的一点，就是满地跑的「空气币」和「资金盘」。现在最魔幻的是：一群连 ABS 和 REITs 都分不清的人，开始教人玩 RWA 了。他们的话术出奇一致：「传统资产上链后流动性爆炸」「RWA 代币能 24 小时全球交易」「持有即享资产增值」……听着是不是很耳熟？这和当年 ICO（首次代币发行）时「区块链颠覆一切」的口号一模一样。这些项目打着 RWA 的旗号，告诉你投个几千块买他们的「RWA 代币」，就能坐等百倍回报。兄弟，大娘，哪有这么好的事儿？这些所谓的 RWA 代币，压根儿没有底层资产支撑，连白皮书都是抄的，纯属空手套白狼。

更离谱的是，有些项目还搞多级分销、拉人头返佣，跟传销没啥区别。你投了钱，短期内可能看着「收益」挺高，但那不过是前面的韭菜喂后面的韭菜，资金盘一崩，你的本金连个泡都不会冒。别信那些「RWA 是区块链的未来」「错过 RWA 就错过财富」的鬼话，真正的 RWA 是严肃的金融产品，不是让你赌身家的赌场。

真相 4：企业做 RWA，找券商、律师、会计师，别找「中间商」

想做 RWA 的企业，也得擦亮眼睛。现在 RWA 圈有个奇葩现象：一群自称「RWA 全案服务商」的中间商，比券商、会计师、律师加起来还活跃。现在内地冒出好多「RWA 全案服务商」「带教老师」，吹得天花乱坠，说能帮你把资产上链、发行代币，还能全球卖。呵呵，这些人多半就是中间商，干的活儿无非是拉皮条，赚你一笔咨询费。

正儿八经做 RWA，跟做 ABS（资产支持证券）或者 REITs（房地产投资信托基金）差不多，你得找专业的券商、律师、会计师组成的铁三角。他们会帮你设计交易结构、跑监管审批、做尽调和估值。中间商能干啥？他们连合规的流程都搞不清楚，顶多给你画个大饼，再收你一笔「服务费」。企业想做 RWA，别被这些「带教老师」忽悠，找靠谱的金融机构才是正道。

真相 5：不是万物皆可 RWA，链下卖不动的资产，上链也白搭

RWA 圈有个经典话术：「传统资产流动性差？上链啊！上链后全球交易！」好像随便什么资产往区块链上一扔，就能变成香饽饽。兄弟，现实点！链下卖不动的资产，凭啥上链就能卖出去？RWA 的本质是资产证券化，核心是底层资产的质量和收益模型。如果你的资产本身就是个烂摊子，比如一堆没人要的库存、一栋租不出去的写字楼，上了链也还是没人买。资产流动性差，本质是资产质量差，和在不在链上没半毛钱关系。

香港的投资者可不是傻子，人家是聪明钱，他们投 RWA 看的是现金流、风险敞口、退出机制。你那「年化 20%」的收益模型，人家一眼就能看出是扯淡。RWA 不是魔法，链上链下，资产的逻辑没变。那些鼓吹「万物皆可 RWA」的，不过是想让你花钱试错，他们好从中渔利。

真相 6：不是非得去海南设主体，数据合规没那么玄乎

内地 RWA 圈子还有个「玄学」操作：好多项目方说，想做 RWA，必须去海南设个主体，才能搞定数据出境合规。拜托，哪有这么夸张？数据出境确实得合规，但《数据出境安全评估办法》等国家层面法规早就定好流程了，不是所有数据出境都要审批，跨境传输敏感数据才需要备案或者安全评估。数据出境的合规要求要看具体的数据类型、出境场景等多方面因素，并不是所有情况都得去海南。

更何况，海南的特殊政策主要是针对自贸港的离岸业务，不是 RWA 的唯一出路。企业做 RWA，核心是把合规流程跑通，比如找律师梳理数据合规方案、跟监管沟通备案。别听那些「必须去海南」「海南是 RWA 天堂」的忽悠，合规的路子从来都是透明的，哪需要这么多弯弯绕？

真相 7：香港的 RWA 产品基本没二级市场，全球交易？想多了！

RWA 圈子还有个常见的「神话」：RWA 代币可以全球交易，流动性无敌。事实是啥？香港 SFC 对二级交易格外谨慎，目前香港发行的 RWA 产品，至今只开放了极有限的机构间交易。蚂蚁链的充电桩 RWA、巡鹰集团的换电柜 RWA，本质上还是私募产品，散户连交易界面都摸不到。为什么？因为 RWA 本质上是证券化资产，受严格的金融监管，交易得符合证券法、交易所规则。

你以为买了个 RWA 代币，就能跟炒比特币似的全球 24 小时交易？想多了！香港的 RWA 产品，交易对象通常是机构投资者或者合格投资者，散户根本插不上手。那些吹「RWA 全球流通」的项目，多半是拿「区块链」当噱头，实际就是个封闭的资金池。流动性？不存在的。

真相 8：RWA 赛道不是普通人的财富密码，别被焦虑营销忽悠

RWA 圈子最烦人的一点，就是满屏的焦虑营销。什么「RWA 是区块链的未来」「错过 RWA 就错过财富」「普通人也能靠 RWA 翻身」，听多了真让人犯恶心。兄弟，RWA 是严肃的金融赛道，玩的是资产证券化和区块链技术的结合，跟普通人挣钱的机会有啥关系？

真正能从 RWA 赛道挣钱的，要么是专业的金融机构，要么是懂资产运作的玩家。普通散户？最多也就是买点合规的 RWA 产品，拿个固定收益，跟买债券没啥区别。那些鼓吹「RWA 能让你一夜暴富」的，不过是想让你掏钱买他们的「课程」或者「代币」。别被焦虑绑架，RWA 不是你的救命稻草。

真相 9：合规和监管是 RWA 的灵魂，没合规的 RWA 就是空头支票

RWA 最大的价值，在于合规和受监管。没有这两样，RWA 跟空气币有啥区别？合规的 RWA 产品，必须有明确的底层资产、透明的交易结构，还得接受金融监管机构的审查。香港的 RWA 之所以靠谱，就是因为有 SFC（香港证监会）的严格监管，投资者的权益有保障。

反观内地那些「RWA 项目」，有多少是真合规的？大部分连白皮书都没有，资产在哪儿、收益怎么来，全凭一张嘴。你投了钱，项目方跑路了，你找谁哭去？RWA 的灵魂是合规和监管，没这两样的「RWA」，就是毫无保障的空头支票。

真相 10：RWA 发行成本不低，可能比传统融资还高

最后一点，很多人以为 RWA 是「低成本融资神器」，其实完全不是那么回事。RWA 发行涉及资产评估、法律尽调、交易结构设计、区块链开发、监管报批，哪一步不要钱？算下来，RWA 的发行成本可能比传统贷款、股权融资还高。

尤其是中小企业，想发 RWA 还得面对高昂的前期投入，比如律师费、审计费、技术开发费。香港的 RWA 项目，动辄几百万港币的成本，内地企业能承受的没几个。所以，别听那些「RWA 是中小企业救星」的鬼话，融资方式得看企业自身情况，RWA 并不是万能药。

结语：清醒点，RWA 不是你的救命稻草

写这篇文章不是要否定 RWA 的价值——资产代币化确实是未来趋势，它让资产证券化更高效、更透明，确实是区块链和金融结合的一个方向。但问题在于：现在这个圈子太浮躁，太急功近利，太把韭菜当傻子。割韭菜的空气币、卖焦虑的营销号、漫天要价的中间商，把一个严肃的金融赛道搞得乌七八糟。

普通人想参与 RWA，最多买点合规的 RWA 产品，拿个稳健收益，别指望一夜暴富。企业想做 RWA，找专业机构，跑合规流程，别被「全案服务商」坑了钱。RWA 不是神话，更不是赌场，认清这 10 个真相，别让自己的钱包成了别人的韭菜地。

如果看完这篇文章，你还要往 RWA 的火坑里跳——那麻烦你跳之前，先把钱包密钥告诉我，我替你保管。

撰文：黑色马里奥

其实在前几轮的竞争中币安的布局都有一些迟缓，比如铭文时期 OKX 钱包很早就抢占先机（Binance Wallet 是 24 年 4 月份才上的铭文市场没有几个月铭文就凉了）、上一轮 Meme 季、AI 季 Solana 生态俨然是流动性与流浪核心，尤其是 PumpFun 等市场不断成为巨大的泵，而背靠 Binance 这颗大树的 BNB Chain 不温不火，没有啥拿得出手的币也没有啥两亮眼的交易市场。

另一面链上衍生品市场崛起也正在对币安造成冲击，包括 HyperliquidX 等的崛起又将一波用户、资金吸引到链上，所以在多方面的冲击下 Binance 其实也挺蛋疼的。所以 Binance Alpha 在去年 12 月份被推出其实很能说明用意：

所以其战略意义我觉得整体可以归结为几个点

1）激活平台内庞大的用户交易活性与流动性

币安 CEX 本身并不缺用户（2.5 亿注册用）也不缺资金，但是缺的是将这些用户的交易活性、资金的流动性充分调动起来的因子，尤其是将这些持币用户导入到自家链上生态中。所以 Alpha 2.0 引入积分机制，并且以 TGE、Alpha 空投以及 IDO 这些激励事件作为催化剂，期望让更多的持币用户参与到 Alpha 区的交易中，尤其是换来 Aplha 区的流动性。

我们看到，在 2.0 以后尤其是引入积分系统后，给 Binance Alpha 交易区所带来的交易效果是超级明显的，自 25 号第一期需要积分门槛的 TGE 活动以来交易量大幅激增，并且越卷交易量效果越好。

2）为 BNB Chain 带量导流、盘活生态扶持更多的自己链上项目

Binance Alpha 为 BNB Chain 导流、盘活生态扶持更多自己链上项目的目的其实比较明显的。在最早的 1.0 时期我们就不难发现 Alpha 上线 BNB Chain 上的币的比重就比较高，尤其是现阶段在上线的 124 个 Alpha 项目中有超过 70% 是基于 BNB Chain 的代币，其中 38% 是 AI、Meme 和 DeFi 等热门领域的 BNB Chain 原生项目。

交易量领先：BSC 代币占 Alpha 总交易量的约 40%，每周交易量飙升 122.5%，每周交易额上涨 78%，凸显了强劲的生态系统势头。

另外就是就是很多政策也都是倾向于 BNB Chain，比如 5 月 1 号推出的双倍积分政策，直接就鼓励用户到 BNB Chain 上去交易，期望为 BNB Chain 进一步带来流动性并导入用户。数据上看，我们用 lookonchain 给到的 5 月 9 号的数据：

并且从 BNB Chain 链上 Alpha 资产交易数据增长上看也能说明问题。

3）抢占其他链上的用户流量、流动性

Alpha 其实也意在抢占其他链上的用户流量、流动性与注意力，尤其是「老对手」Solana，Alpha 中上线的 Solana 链上的代币 占比也比较多，尤其是一些 Solana 上的热门代币比如 ai16z 等等，除了 Solana 外以太坊以及 Base 在 Meme、AI 等赛道也有很多值得关注的优质资产，所以 Alpha 平台有望进一步抢夺其他链上的活跃用户、注意力以及流动性（尤其是现阶段整体缺乏热点以及可以 FOMO 的叙事的情况下）。

4）增量用户

Alpha 刷分其实也带来了很多新增量用户。一方面在于刷分只要搞清楚规则门槛其实并不高，不像在 Layer 2 时期链上刷交易量那么难成本那么高，很多刷分用户会带亲朋好友入场，这也为很多用户触达币安平台成为加密投资者提供了关键契机。虽然目前没有明确的数据显示带来了多少交易量，但就从 BNB Chain 上新增注册地址数上其实就能发现一些端倪。

5）重塑上币机制

还有一点我觉得和重塑币安上币的机制有关，之前闹的沸沸扬扬的币安上币风波事件（「闺蜜团」操控上币流程），一姐亲自下场辟谣，并表示将加强上币透明度与公平性，所以现在来说 Alpha 其实就是一个不错的示范，同样也给了很多很多社区型、Meme 类以及中小体量的加密项目提供了触达更广泛投资者、争取上线币安的通道。

当然了，在 Alpha 2.0 以后 Alpha 专区整合到 APP 中后，交易 Alpha 区代币更方便了，甚至我觉得和上线主站在用户感知的角度将并没有那么大区别了，所以上一个 Alpha 专区效果其实也不错，能给项目带来不少量。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，BSC 基金会地址再次购入 2.5 万美元的 SIREN ，均价0.1544美元，目前 BSC 基金会持仓 TOP5 代币为 SKYAI：持仓 18.8 万美元，TST：持仓 4.6 万美元，MUBARAK：持仓 4.2 万美元，BROCCOLI(714)：持仓 2.9 万美元，AIOT / CGPT：持仓 2.5 万美元。

作者：Daniel Barabander

编译：Tim，PANews

如果未来的互联网演变成一个由AI代理之间相互支付服务的市集，那么某种程度上，加密货币将实现的主流产品与市场契合，此前，我们只能梦想这一情景的发生。虽然我对AI代理之间会产生服务付费充满信心，但市集模式是否能胜出，我仍持保留态度。

所谓“市集”，我指的是一种去中心化、无需许可的生态系统，由独立开发、松散协调的智能体组成。这样的互联网更像一个开放市场，而非中央规划的系统。最典型的”胜出”案例是Linux。与之形成对比的是”大教堂”模式：由少数巨头掌控的、垂直整合的严密服务体系，典型代表是Windows。（术语源自Eric Raymond的经典文章《大教堂与市集》，该文将开源开发描述为看似混乱但具有适应性。它是一种进化系统，随着时间推移能够超越精心设计的系统。）

让我们逐一分析实现这一愿景的两个前提条件，即智能代理支付的普及与市集式经济的兴起。然后解释为何当两者都成为现实时，加密币不仅具有实用性，更会成为不可或缺的存在。

条件1：支付将被整合到大多数代理交易中

我们所熟知的互联网，其成本补贴模式依赖于根据应用页面的人类浏览量来投放广告。但在一个由智能代理主导的世界里，人类将不再需要亲自访问网站获取在线服务。应用程序也将日益转向基于智能代理的架构，而非传统的用户界面模式。

智能体没有可供销售广告的“眼球”（即用户注意力），因此应用程序迫切需要转变其盈利策略，改为直接向智能体收取服务费用。这本质上类似于当前API的商业模式。以领英为例，其基础服务虽免费开放，但若想调用其API（即”机器人”用户接口），就必须支付相应费用。

由此看来，支付系统很可能会整合到大多数智能体交易中。智能体在提供服务时，将通过微交易形式向用户或其他智能体收取费用。例如：你可能会要求你的个人智能体在领英上寻找优秀的职位候选人，这时你的个人智能体会与领英招聘智能体进行交互，而后者会预先收取相应的服务费用。

条件2：用户将依赖由独立开发者构建的、具备高度专业化提示、数据、工具的代理，这些代理通过相互调用服务形成一种”市集”形态，但该市集中的代理之间并不存在信任关系。

这个条件在理论上讲得通，但我不确定它在实际操作中会如何运作。

以下是市集模式将形成的理由：

目前，人类承担着绝大部分服务工作，我们通过互联网解决具体任务。但随着智能代理的兴起，技术能接管的任务范围将产生指数级扩张。用户需要具备专属提示指令、工具调用能力和数据支持的智能代理来完成特定任务，这类任务集合的多样性将远超少数可信公司的覆盖能力，正如iPhone必须依赖海量第三方开发者生态才能释放全部潜能。

独立开发者将承担起这一角色，他们通过极低的开发成本（如Vide Coding）与开源模型的结合，获得创建专业化智能代理的能力。这将催生出由海量细分领域代理构成的长尾市场，形成市集般的生态系统。当用户要求代理执行任务时，这些代理会调用具备特定专业能力的其他代理协同工作，被调用的代理又会继续调用更垂直的代理，由此形成层层递进的链式协作网络。

在这个市集场景中，绝大多数提供服务的代理互相之间都相对不受信任，因为这些代理由不知名的开发者提供，并且用途较为小众。长尾端的代理将很难建立足够的声誉来赢得信任的认可。这种信任问题在菊花链模式下将尤为突出，当服务被层层委托，随着服务代理与用户最初信任的（甚至用户能够合理识别的）代理距离越来越远时，用户的信任度会在每个委托环节逐渐衰减。

然而，当考虑如何在实践中实现这一点时，还存在许多悬而未决的问题：

我们先从专业数据作为市集中智能体的一个主要应用场景入手，通过具体案例加深理解。假设有一家为加密客户处理大量交易业务的小型律师事务所，该机构积累了数百份经过谈判达成的条款清单。如果你是一家正在进行种子轮融资的加密公司，可以设想这样一个场景：基于这些条款清单微调模型的智能体，能够有效评估你的融资条款是否符合市场标准，这将具有重要实用价值。

但我们需要进行更深层次思考：律师事务所通过智能体提供对此类数据的推理服务真的符合其利益吗？

向大众以API形式开放该服务，实质上将律所的专有数据商品化，而律所真正的商业诉求是通过律师的专业服务时间获取溢价收益。从法律监管视角审视，高价值法律数据往往受制于严格的保密义务，这正是其商业价值核心所在，也是ChatGPT等公共模型无法获取此类数据的重要原因。即便神经网络具备”信息雾化”特性，在律师—客户保密义务框架下，仅凭算法黑箱的不可解释性是否足以让律所确信敏感信息不会泄漏？这存在重大合规隐患。

综合考量，律所更优策略或许应是内部部署AI模型提升法律服务的精准度与效率，在专业服务赛道上构建差异化竞争优势，持续以律师智力资本作为核心盈利模式，而非冒险进行数据资产变现。

在我看来，专业数据和智能体的”最佳应用场景”应满足三个条件：

1. 数据具有高商业价值

2. 来自非敏感行业（非医疗/法律等）

3. 属于主营业务之外的”数据副产品”。

以航运公司为例（非敏感行业），其物流运输过程中产生的船舶定位、货运量、港口周转等数据（核心业务之外的”数据废气”），可能对大宗商品对冲基金具有预测市场走势的价值。这类数据变现的关键在于：数据获取边际成本趋近于零，且不涉及核心商业机密。类似的场景可能存在于：零售业的客流动线热力图（商业地产估值）、电网公司的区域用电数据（工业生产指数预测）、影视平台的用户观看行为数据（文化趋势分析）等领域。

目前已知的典型案例包括航空公司向旅游平台出售准点率数据，信用卡机构向零售商出售区域消费趋势报告等。

​​关于提示词和工具调用，我不太确定独立开发者能提供哪些未被主流品牌产品化的价值。​​ 我的简单逻辑是：如果一个提示词与工具调用组合有价值到能让独立开发者盈利，难道受信任的大品牌不会直接入场将其商业化吗？

这可能源于我的想象力不足，GitHub上长尾分布的小众代码库为智能体生态提供了很好的类比，欢迎分享具体案例。

如果现实条件不支持市集模式，那么绝大多数提供服务的代理将具有相对可信性，因为它们将由知名品牌开发。这些代理可以将交互范围限制在经筛选的可信代理集合内，通过信任链机制来强制执行服务保障。

为什么加密货币不可或缺？

如果互联网变成一个由专门化但基本不可信的代理（条件2）组成的市集，这些代理通过提供服务获取报酬（条件1），那么加密货币的作用将变得明确得多：它提供了在低信任环境中支撑交易所必需的信任保障。

当用户使用免费在线服务时，他们会毫无顾忌地投入（因为最坏的结果只是浪费时间），但当涉及金钱交易时，用户会强烈要求获得”付费即有所得”的确定性保障。当前用户通过”先信任后验证”的流程实现这种保障，在支付时信任交易对手或服务平台，待服务完成后追溯验证履约情况。

但在一个由众多代理组成的市场中，信任和事后验证将远不如其他场景中那样容易实现。

信任。如前所述，处于长尾分布中的智能体将很难积累足够的信誉度，从而获得其他智能体的信任。

事后验证。代理将在一个很长的链式结构中相互调用，因此用户手动核查工作并识别出哪个代理失职或行为不轨的难度将会显著增加。

关键在于，我们当前所依赖的“信任但要验证”模式在这个（技术）生态中将不可持续。而这正是加密技术大显身手的领域，它能够在缺乏信任的环境中实现价值交换。加密技术通过密码学验证机制与加密经济学激励机制的双重保障，取代了传统模式中对信任、声誉体系以及事后人工核查的依赖。

加密验证：执行服务的代理方只有在能够向请求服务的代理方提供加密证明，证实其完成了所承诺的任务后，才能获得报酬。例如，代理方可以通过可信执行环境（TEE）证明或零知识传输层安全（zkTLS）证明（前提是我们能以足够低的成本或足够快的速度实现这类验证），来证实自己确实从指定网站爬取了数据、运行了特定模型或贡献了特定量的计算资源。这类工作均具有确定性特征，能够相对便捷地通过加密技术进行验证。

密码经济学：执行服务的代理需要质押某种资产，一旦被发现作弊就会被罚没，这种机制通过经济激励确保诚实行为，即便在无需信任的环境中也能奏效。例如，某个代理可以研究某个主题并提交报告，但我们如何判断它是否”出色完成了工作”？这是一种更复杂的可验证性形式，因为它并非确定性的，而实现精准的模糊可验证性长期以来都是加密项目的终极目标。

但我相信，通过将AI作为中立仲裁者，我们现在终于有望实现模糊可验证性。我们可以设想在可信执行环境等信任最小化的环境中，由AI委员会运行争议解决与罚没流程。当某个代理对另一代理的工作提出质疑时，委员会中的每个AI都会获得该代理的输入数据、输出结果以及相关背景信息（包括其在网络上的历史争议记录、过往工作等）。然后，它们可以裁定是否对其进行罚没。这将形成一种乐观验证机制，通过经济激励在根本上阻止参与方的作弊行为。

从实践角度看，加密货币使我们能够通过服务证明实现支付的原子性，也就是说所有工作必须经过验证完成，AI代理才能获得报酬。在无需准入许可的代理经济中，这是唯一能在网络边缘实现可靠保障的可扩展方案。

总结来说，如果绝大多数代理交易不涉及资金支付（即不满足条件1）或是与可信品牌进行的（即不满足条件2），那么我们可能不需要为代理搭建加密货币支付通道。这是因为当资金安全时，用户并不介意与非受信方进行互动；而当涉及资金往来时，代理只需将可交互的对象限定在少数可信品牌和机构的白名单内，并通过信任链来确保每个代理所提供服务的承诺履行。

但如果这两个条件都得到满足，加密货币将成为不可或缺的基础设施，因为它是唯一能在低信任度、无需许可的环境中大规模验证工作并强制支付的方式。加密技术赋予了”市集”超越”大教堂”的竞争工具。

作者：Frank，PANews

随着市场行情的回暖，Hyperliquid上的巨鲸操作再次引发了市场的围观。

这些被称为“巨鲸”的神秘大户，凭借其雄厚的资金实力、独特的交易策略以及对市场脉搏的精准把握，在平台内掀起阵阵涟漪，其一举一动不仅是市场情绪的放大镜，也为我们提供了观察顶级交易者如何博弈的窗口。

剖析他们风格迥异的操盘手法、风险偏好及成败逻辑。

短线狙击手@qwatio：“50倍哥”的事件驱动与高杠杆艺术

这位交易员是一位行业OG，从2014年就开始在推特上发布关于比特币的相关内容，且内容风格看起来是一位忠实的比特币粉丝。不知什么原因，@qwatio在2015年开始选择在社交媒体上销声匿迹。直到2025年3月，因高杠杆做空比特币获利超900万美元引发社交媒体的激烈讨论，链上调查员ZachXBT表示其资金来源与黑客有关，@qwatio选择公布身份来回应质疑。

@qwatio的交易风格以高风险高回报为特征，常用50倍杠杆，有着对市场敏锐的捕捉能力。如，2025年3月20日美联储利率决议前后，他先在BTC价格为84,566美元时做空，待价格跌至82,000美元后平仓获利81,500美元，随后在82,200美元做多，价格反弹至85,000美元时平仓，额外获利921,000美元，总计实现164%的收益。也因此被社交媒体称为“Hyperliquid 50X哥”。

从他的交易策略来看，@qwatio擅长捕捉事件驱动和短暂机会，也展现出独到的市场眼光。上文提到的成名之战就是利用美联储利率决议的预期推断市场会出现短暂机会而反复操作，在波段中得到巨额利润。同时，他也能在市场极度恐慌的时刻果断入手。当以太坊下跌至1500左右时，市场对以太坊一片看衰。@qwatio则选择花费550万美元买进3715枚以太坊（均价1493.5），并在2502美元的价格卖出，获利374万美元。

5月12日，中美贸易协商结果公布，可预见的市场将迎来一波震荡。@qwatio在104094美元选择开空比特币，随后盈利118万美元。

截至5月13日，@qwatio在Hyperliquid盈利约282万美元。总结来看，@qwatio的操作并不算频繁，2个月的时间基本只进行了3~4次操作。不过每次操作都能精准的预判到一个短期趋势，且艺高人胆大，爆仓只在咫尺之间。不过，这种风格却不适合一般用户模仿，他在几笔山寨代币的操作当中也往往亏损离场。

传奇与争议并存：James Wynn的MEME币狩猎与大资金运作

James Wynn从2025年3月开始活跃于Hyperliquid，从操作风格上来看，James Wynn更偏向于相对大一些的周期（数天），并且除了主流的代币之外，James Wynn也比较喜欢在TRUMP、Fartcoin、PEPE等MEME题材代币上下注。而MEME代币的高波动性似乎也成为了他盈利的主要来源。

以5月13日仍持仓的来看，PEPE多单带给他的未平仓收益就达到了2300万美元。远超BTC等其他主流代币的收益。

不过从杠杆的使用方面，James Wynn显然更加保守一些，他似乎喜欢针对不同的波动率设置不同的杠杆倍数。比如，BTC的开仓设置了40倍杠杆，而PEPE则只开了10倍杠杆。

除此之外，James Wynn还设立了Hyperliquid上最大的用户金库（Moon Capital），不过与他个人的精准操作不同，这个金库目前的仓位效果并不理想。在103533的价格开仓做多BTC，截至5月13日该仓位的收益率约为亏损10%。亏损约96万美元。在过去一个月的时间，这个金库总体收益率为-8%。即便如此，仍吸引了1000万美元的资金存款，不过其中920万美元都是James Wynn自己的。

总体来看，James Wynn在Hyperliquid的收益达到了4500万美元。他的交易策略主要聚焦于多头头寸，捕捉市场上涨的时机。例如，他在BTC价格为94,000美元时开仓40x多头头寸，待价格上涨至100,000美元以上时，浮动盈利达到540万美元。他的交易胜率虽不高（约47%），但通过大额头寸和高杠杆，他仍能获得巨额利润。

James Wynn在社区中被称为“传奇交易者”，但他的交易成功也伴随着一定的争议。部分社区成员指责他利用社区信任谋利，例如通过推广Meme币来拉高价格后抛售，如2024年的baby pepe的拉高砸盘事件。不过他本人对此回应为无稽之谈。截至目前，这些争议和回应都处于无法证实的状态。

总体来看，James Wynn的成功交易也得益于他的大头寸，每次开仓动辄数千万甚至上亿。再加上对市场敏锐的变化洞察，造就了他的高收益。且足够的保证金也让他的爆仓价保险达到很高的阈值。这种风格能够帮助他达到一个较高的胜率，不过一旦趋势判断错误也会遭遇较大的损失。

初露锋芒的神秘巨鲸：低杠杆下的主流币试水与摇摆

这位神秘巨鲸是另一个经常出现在新闻快讯当中的大户。不过这个巨鲸是近几天才开始在Hyperliquid上活跃，最初引发关注的原因就是花费超过800万美元的资金做多ETH。此后，该地址又通过做多XRP和SOL，在一周内盈利超过816万美元。

从操作风格来看，这位巨鲸同样的特点是资金实力雄厚，前期开仓的资金就达到了3600万美元。此外，这位神秘巨鲸并非热衷极限炒作的方式进行短线操作，而是选择低杠杆，延长持仓时间来保持利润。

从交易品种的选择上来看，这位巨鲸截至目前只交易了ETH、XRP、SOL这三种主流的山寨币。其中ETH获得了盈利，最终XRP和SOL遭遇损失。从交易的策略来看，这位巨鲸似乎不够果决，在最初的时候只是开仓了ETH，随后在市场大涨的过程中才在高位选择开多XRP和SOL。结果随着市场回调，该巨鲸可能也遭遇了心理的波动。因此将所有订单平仓，虽然最终的结果是盈利，但从操作的风格和思路上来看，并不值得学习。

市场的坚定逆行者：豪掷重金的看空巨鲸能否笑到最后？

相对前文所介绍的巨鲸，这位巨鲸截算得上是一个暂时的反面教材，截至5月13日的数据显示，该地址通过做空BTC、ETH、SOL浮亏312万美元。

从5月10日开始，这位巨鲸就开始陆续向Hyperliquid注入5050万美元进行做空。合计持仓的总金额超过2.3亿美元。其中，在BTC上的持仓金额超过1.1亿美元。这位巨鲸似乎是市场坚定的看空者，5050万美元资金全部投入仓位，且持仓数天未进行平仓操作。

不过，由于保证金雄厚，该地址的爆仓价格也比较难以触及（BTC爆仓价14.2万美元，以太坊爆仓价4254美元，SOL爆仓价在294美元）。从总体仓位的盈亏来说，目前的亏损额也仅为6%左右。

当然，我们无法下结论这位巨鲸最终的方向是对是错。只能在后续持续观察，看看这位神秘的市场逆行者是提前预判市场的先知还是财大气粗的意气行事。

纵览Hyperliquid上这些“叱咤风云”的巨鲸，我们不难发现，他们的交易套路各有千秋，并无放之四海而皆准的“圣杯”。不过，总体来看，巨鲸们普遍还是习惯选择BTC、ETH、SOL、XRP等几个流动性更高的代币作为操作对象。而交易风格方面，每个人都有自己的一套习惯，有人热衷高杠杆，有人习惯提前对市场进行预判。但这些巨鲸的仓位和投入显然都是喜欢刀尖上舔血式的冒险，这一点对于普通的投资者来说并不可取，也无法复制。毕竟，在充满险滩激流的加密海洋中，唯有不断学习，形成自己的交易体系，方能在惊涛骇浪中稳健航行。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju发文称，韩国三位主要总统候选人均表态支持比特币ETF以及机构进入加密资产市场。目前，韩国仍禁止比特币 ETF 和机构投资，市场全部的交易量均来自散户。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，Bitget 宣布通过星链计划（Starlink）部署的卫星互联网，改善菲律宾偏远地区的网络基础设施。首批覆盖点包括 Siargao 岛上的 Espoir School of Life 及 Barangay Pitogo 。

该计划引入 Starlink 卫星设备，为当地地区提供为期六个月的免费高速互联网，旨在改善当地教育资源不足、通信不畅等问题。Bitget 表示，未来将通过旗下“Blockchain4Youth”与“Blockchain4Her”项目，进一步为当地学生与女性合作社提供技能培训与资源支持。

此前，受限于基础设施，当地居民主要依靠微波射频通讯，网络中断频繁、速度缓慢，难以满足在线学习与远程医疗等基本需求。此次卫星网络接入将改善上述问题，为当地提供更稳定的信息服务。

撰文：KarenZ，Foresight News

在区块链技术的发展进程中，隐私保护与透明度之间的矛盾始终是行业关注的焦点。以太坊凭借强大的去中心化特性与可验证性构建起信任基石，但交易数据完全公开的机制，却使得用户隐私暴露在无死角的监控之下。

在这样的背景下，Aztec 隐私网络的出现，为解决这一矛盾带来了新的可能。2025 年 5 月 1 日，Aztec 正式上线公共测试网络，并首次向开发者开放权限，这意味着开发者们能够基于以太坊生态，构建具备完全隐私保护能力的应用程序。

作为以太坊生态中的隐私 Layer2 解决方案，Aztec 运用零知识证明技术，为用户和 DApp 提供了可编程的隐私保护方案和低成本的交易处理。本文将从项目概况、核心团队与融资历程、项目发展脉络、交互操作指南几大维度展开介绍。

Aztec 背景如何？

Aztec 由 Aztec Labs 开发，成立于 2017 年。Aztec Labs 采用全员远程办公模式，官网目前列出来 67 名团队成员。部分核心领导层如下：

• 联合创始人兼 CEO Zac Williamson：零知识证明系统 PLONK 联合发明人，拥有牛津大学粒子物理学博士学位。

• 联合创始人兼总裁 Joe Andrews：EF9 Cohort 成员，拥有伦敦帝国学院材料科学学士学位，曾任硅谷食品科技公司 Radish CTO。

• 联合创始人 Tom Walton Pocock：曾担任 Aztec CEO，目前不在 Aztec 官网团队成员清单中。

• CTO Charlie Lye：拥有赫瑞瓦特大学计算机科学学士，20 年经验。曾任 Triptease 首席工程师、彭博 C++ 工程师和 BetFair C++ 工程师。

• COO Lisa Cuesta Bunin：哈佛大学工商管理硕士，宾夕法尼亚大学沃顿商学院理学士。曾任 NextGen Venture Partners 负责人，该公司已被 Brown Advisory 收购。

• CMO Claire Kart：曾任职于 RISC Zero、Mina Foundation（创始人）、O(1) Labs、Ripple、SoFi 等公司。

• CFO Scott Siversen：ShapeShift 前 CFO。

融资方面，Aztec 吸引了众多资本的青睐，累计融资额达到 1.19 亿美元以上。

2018 年 11 月份，Aztec 完成 210 万美元种子轮融资，Consensys Labs 领投。

2021 年 12 月份，Aztec 完成 1700 万美元 A 轮融资，Paradigm 领投，a_capital、Ethereal Ventures 和 Libertus Capital、Variant Fund、Nascent、IMToken、Scalar Capital、Defi Alliance、IOSG Ventures 和 ZK Validator 等参投，天使投资人包括 Anthony Sassano、Stani Kulechov、Bankless、Defi Dad、Mariano Conti 和 Vitalik Buterin。

2022 年 12 月份，Aztec 完成 1 亿美元 B 轮融资，由 a16z crypto 领投，A Capital、King River、Variant、SV Angel、Hash Key、Fenbushi 和 AVG 等参投。

Aztec 是什么？

Aztec 是一个以隐私为核心的以太坊 L2 扩展网络，致力于在以太坊上实现用户隐私，同时支持可编程的智能合约。

那 Aztec 如何增加隐私的？Aztec 在 zk-Rollup 的 zk-SNARK 电路中编码了额外的检查，引入了私有状态和私有函数的概念，从根源上保障每笔交易的隐私安全。

具体而言，Aztec 采用私有函数和公共函数协同工作的模型。私有函数在用户的本地设备上执行，保护隐私，生成证明；公开函数在 Aztec 自己的虚拟机（AVM）上由排序器执行，操作公开状态，所有人都能看到。一笔交易可同时包含私有与公共函数调用，且严格遵循先本地执行私有函数、再在 AVM 执行公共函数的顺序。

值得一提的是，由于 Aztec 的隐私机制强烈依赖客户端本地生成证明和加密数据，且与 EVM 架构不兼容，因此不是 EVM 兼容的。并且，Aztec 自创了新的虚拟机——AVM（Aztec Virtual Machine）。AVM 合约用 Noir（专为零知识应用和隐私合约设计）编写，编译为 ZK 电路，每个函数就是一个 ZK SNARK 验证密钥。

状态模型方面，Aztec 采用私有和公开状态混合模型。公开状态由排序器存储和更新，排序器执行状态转换，生成正确执行的证明（或将证明生成委托给证明者网络），并将相关数据发布到以太坊。

而私有状态以 UTXO（未使用交易输出，Aztec 称之为 Notes）形式存储，只有持有者可以解密。Notes 的哈希值存储于 Merkle tree（note hash tree）中，当你「花费」一个 note 时，Aztec 会将原 note 的 commitment 标记为已「作废」（nullified），并创建新的 note，分配给新的拥有者，实现类似现金找零的效果。外部观察者无法追踪资金流向。

根据 Aztec 举例，Notes 与现金类似，但略有不同。在现实生活中，当你想花 3.50 美元时，你会把 5 美元纸币交给收银员，收银员会保留 3.50 美元，并找你总计 1.50 美元的纸币。在 Aztec 上使用 private notes 时，当你想花 5 美元的 note 时，你会将其作废，并创建一张 1.5 美元的 note（持有者是你本人）以及一张 3.5 美元的纸币（持有者是收款人）。只有你和收款人知道这笔 3.5 美元的交易，他们并不知道你「拆分」了这张 5 美元的纸币。

Aztec 发展脉络与里程碑

Aztec Labs 最初目标是构建一个链上债务平台 CreditMint。不过，后来团队在实践中发现，缺乏隐私保障的公共区块链无法广泛赢得用户信任，这一洞察促使 Aztec 果断转向隐私技术开发。

2019 年 Aztec 团队发布零知识证明系统 PLONK，显著降低证明生成和验证成本。

2021 年和 2022 年，Aztec 先后推出 zk.money 和 Aztec Connect（以太坊隐私 DeFi 解决方案 Aztec Connect）。

2022 年末，Aztec 发布开源零知识编程语言 Noir（基于 Rust），简化隐私智能合约开发，降低开发者进入门槛。

2023 年，Aztec 战略调整停用 zk.money 和 Aztec Connect，全力向完全去中心化的 ZK Rollup 转型，聚焦 Noir 语言与下一代加密区块链开发。

2025 年 2 月份，Aztec 推出 Aztec 基金会，基金会将在增强自由的密码学领域开展基础研究，还将为开发者提供支持，帮助他们开发创新应用，保护用户隐私，确保合规性，并维护零知识证明的通用语言 Noir。

2025 年 5 月 1 日，Aztec 推出 Aztec 公共测试网，旨在主网发布前，对排序、证明和治理方面的去中心化进行严格测试。

Aztec 公共测试网

Aztec 致力于成为以太坊上完全去中心化、无需许可且注重隐私保护的 Layer2 网络。Aztec 公共测试网是一个让开发者、节点运营者和普通用户一起探索隐私区块链的平台，围绕以下三个去中心化要求展开测试：去中心化排序、去中心化证明以及去中心化治理等机制。

去中心化排序方面，任何人都可以运行排序器节点，参与交易排序、区块提议和验证其他排序节点生成的区块。排序网络采用类似以太坊的 PoS 机制，但区块验证由随机选择的 48 个序列器完成，三分之二验证通过即可确认区块，实现快速预确认与，同时利用以太坊确保最终结算的安全性。

去中心化证明方面，证明者生成加密证明，用于验证公开交易的正确性，最终形成一个提交给以太坊的 Rollup 证明。Aztec Labs 开发的证明客户端包含三个组件：证明节点识别未经证明的时期（32 个区块的集合）并创建单独的证明工作；证明经纪人（Proving brokers）将这些证明作业请求添加到队列中，并将其分配给空闲的证明代理；证明代理计算实际证明。最终证明计算完成后，证明节点会将证明发送至 L1 进行验证。Aztec 网络会将证明奖励分配给所有按时提交证明的用户，从而降低由拥有大量计算能力的实体主导网络的中心化风险。

有何参与方式？

1、针对开发者：登录开发者登录页面（https://aztec.network/developers），使用公共和私有组件定制和部署合约。

2、针对节点运营者：

排序器节点使用普通消费级硬件即可参与。（戳此了解运行指南）

证明者节点需要更高算力，参与生成零知识证明。戳此了解运行指南（根据 Aztec 官方，运行证明器节点比运行序列器节点对硬件的要求更高，大约需要 40 台机器，每台机器预计配备 16 个核心和 128GB 内存。）

需要强调的是，由于运行证明器的成本可能很高，并且在测试网和主网产生的成本相同，Aztec 的公共测试网将交易速度限制为每秒 0.2 笔 (TPS)。

当然，Aztec 也强调，「不搞空投，不搞营销噱头。只想创建一个由高技能运营者组成的社区。」不过，Aztec 表示，运行节点能获得 Discord 身份组。

3、针对普通用户：

交互Aztec 生态：

1、创建 Obsidion或 Azguard钱包；

2、在 Human Tech跨链：将以太坊测试网代币跨链过来；

3、在 NEMI兑换（目前需要访问 code）；

4、Raven House NFT 市场交互。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，BSC基金会地址时隔两天再购入2.5万美元CGPT，均价为0.1398美元。据悉，ChainGPT昨日宣布将启动200万枚CGPT的回购计划，目前已完成34万枚回购。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

2025 年 5 月，CryptoPunks 被「送进博物馆」了。

准确地说，是 Yuga Labs 将这款开创了 NFT 艺术时代的项目，其知识产权转让给了一个名为 Infinite Node Foundation（NODE）的非营利机构。后者宣布，这项收购不仅包括 CryptoPunks 的全部知识产权，还附带 2500 万美元的文化基金，并将推动一项雄心勃勃的博物馆合作计划，致力于将 CryptoPunks 纳入全球主流艺术机构。

其还高调宣布：「这不是所有权的转让，而是解放（liberation）。」

在消息公布后的数小时内，CryptoPunks 的地板价迅速回升至约 48 ETH，成交量亦出现明显上升。一度沉寂的交易界面重新活跃起来，仿佛提醒着人们这套像素图标曾经承载的辉煌。

这项曾被视为「Web3 图腾」的蓝筹项目，在经历多年的市场巅峰与情绪低谷之后，走向了一个新的篇章。该基金会还组建了一个顾问委员会来管理 CryptoPunks，Larva Labs 创始人兼艺术家 Matt Hall 和 John Watkinson 将回归管理该委员会，Wylie Aronow（Yuga Labs）和 Erick Calderon（Art Blocks）共同参与委员会。此外，NODE 将聘请 Natalie Stone 担任顾问，在过渡期间为 NODE 团队提供支持。

但这场「回归」究竟是新的开始，还是一段时代的句点？

从先锋到经典，CryptoPunks 的前世今生

CryptoPunks 诞生于 2017 年，由加拿大开发者组合 Larva Labs 创建，灵感来自朋克文化与生成艺术。10,000 个像素头像被免费铸造，彼时尚无 NFT 市场，只有一小部分以太坊用户通过智能合约领取了这些图像。

真正让 CryptoPunks 成为加密文化图腾的，是 2021 年 NFT 市场的爆发。那一年，NFT 成为主流讨论对象，从佳士得拍卖行到主流媒体，无不聚焦这一资产新物种。CryptoPunks 因其「原点性」身份，被视作数字艺术的「古典文物」，价格飙升。

2021 年 8 月，Visa 宣布以 49.5 ETH 购入 CryptoPunk #7610，称其为「企业进入 NFT 时代的重要资产」，这一行为引发广泛模仿，推动了机构购入 NFT 的短期热潮。同年，多枚 Punk 头像在苏富比与佳士得拍出高价，如 Punk #7523（俗称「Covid Alien」）在苏富比以 1,170 万美元成交，一度创造单个 Punk 的拍卖记录。经历过 NFT 市场最疯狂的阶段，CryptoPunks 总成交额一度突破 30 亿美元，铸就其「顶级蓝筹」的神话地位。

然而巅峰并未持续太久。随着 Bored Ape Yacht Club（BAYC）于 2021 年春季上线，并快速构建起强社交社区、商业授权体系与明星传播力，CryptoPunks 逐渐显现出原教旨但沉默的局限。后起之秀们通过灵活的 IP 授权、周边产品和派对活动赢得更大用户群，而 CryptoPunks 因为 Larva Labs 的非商业化立场，使得持有者无法商业化利用其 Punk IP，在社区活跃度与扩展性方面被逐步边缘化。

这一分野最终导致 2022 年 3 月，Yuga Labs 收购 CryptoPunks 与 Meebits IP。收购消息初期曾对 CryptoPunks 的价格产生积极影响，但这场收购后的实际推进并未如外界期待那样激进。CryptoPunks 在 Yuga 手中并未被大量商业化，一方面，它避免了庸俗的 IP 泛化；但另一方面，也未能与 BAYC 一样建立起活跃的生态系统。在 Web3 进入寒冬的这两年里，CryptoPunks 逐渐成为「被尊敬但不被触碰」的存在。

象征性的「去金融化」，非营利基金会接管 NFT 图腾

此次出售的接盘方 Infinite Node Foundation 是一个设立于 2025 年、由风投人 Micky Malka 与策展人 Becky Kleiner 创立的非营利基金会，其愿景是将互联网原生艺术纳入主流文化体系，并进行研究、展览与归档。

根据 NODE 的说法，此次收购并非一场传统意义上的并购，该基金会承诺将在帕洛阿尔托建设永久展览空间，并首次展出完整 10,000 枚 CryptoPunks 头像，这是 NFT 历史上首次有项目被以全集形式进行策展。同时，该展馆将同步运行一个实时以太坊节点，强调链上艺术的「原位性」（on-chain locality）与「链上持续性」（immutability）。

NODE 的语言非常清晰，他们想要为互联网原生艺术争取一个在学院体系与博物馆制度中的正式位置。似乎，CryptoPunks 正在完成一种身份转换，不再是可炒作的商品，而是可展览、可研究、可叙述的「文化遗产」。

但这种转变并不全然浪漫。这一交易金额虽然未公开，但 NODE 同步设立的 2500 万美元文化捐赠基金，也许暗示了 Yuga Labs 的「止盈式退出」。

对后者而言，出售 CryptoPunks 更像是一次资源聚焦和财务优化。Yuga 在 2024 年曾启动大规模裁员，并明确将业务核心集中于 Otherside 虚拟世界与 ApeCoin 生态，出售 Punks，可能是一次理性割舍。

谁在定义 NFT 的「艺术性」？

有意思的是，此次交易背后的主线，一定程度上已不再是估值或地板价，而是艺术史地位。

NODE 的介入，将 CryptoPunks 纳入了更为传统的文化叙事中：永久藏馆、学术研究、艺术策展……这些词汇听起来更像是 MoMA 或大英博物馆的职责，而非加密社区日常讨论的内容。

实际上，NFT 走向「博物馆化」的趋势早已有之。2023 年，Autoglyphs 被伦敦 Serpentine Gallery 收藏并展出；Fidenza 与 Ringers 开始被策展机构归类为「生成艺术运动」的代表；Beeple 的《Everydays》更是在佳士得拍出 6900 万美元后，成为 NFT「博物馆入驻」的起点。

从这个角度看，NODE 的出现是一种温和的安排，它不试图为 CryptoPunks「赋能」，也不改变其原有面貌，而是将其纳入一种制度性的艺术保护轨道。而如果此次买方是某家商业公司，其操作逻辑很可能是 IP 授权、商业联名、流量变现，这些做法虽可带来短期收益，却可能消解 CryptoPunks 作为数字原生文化标志的象征性。

不过，新的问题随之而来，NFT 的下一个叙事是什么？

NODE 在公告中说：「这不是所有权的转移，而是解放。」当 CryptoPunks 成为旧钱、成为「馆藏」，我们或许也正见证 NFT 从高波动的金融实验，向低频率的文化样式缓慢转身。而 CryptoPunks 的转型，正像一面镜子，映照出这个行业的焦虑。

撰文：Matt Hougan，Bitwise 首席投资官

编译：Luffy，Foresight News

上周，加密市场发生了一件大事：以太坊开始强势复苏。

在经历了几个月的艰难时期，以太坊价格下跌近 60% 之后，这个市值第二大的加密资产大幅反弹。它较 4 月 12 日的低点上涨了 53%，仅过去一周涨幅就高达惊人的 37%。

以太坊价格飙升背后原因众多，包括区块链重大升级的成功落地，以及市场整体风险偏好的转变。

这次上涨让许多投资者开始思考：除了比特币，是否还应该配置其他加密资产，实现投资组合的多元化？

这确实是个值得探讨的问题。

比特币是加密资产王者，它不仅市值最高、流动性最佳，而且市场根基最为稳固。在我看来，比特币就像是 「数字黄金」，也是唯一有潜力成为全球性重要货币的加密资产。

尽管如此，我仍认为多数投资者不应将目光局限于比特币，还应配置其他加密资产。

理由何在？回顾历史，或许能找到答案。

2004 年的互联网投资

想象一下，在 2004 年你想要投资互联网领域。当时，搜索业务占据主导地位，谷歌是行业王者。

你或许会想：互联网未来发展空间巨大，那我就买入这个核心领域的龙头企业。

单从当时的决策来看，这似乎是个明智之举。过去 20 年间，谷歌股价累计涨幅高达 6309%，持有谷歌股票的投资者收获颇丰。

但互联网是一种通用技术。它不仅可以用于搜索，还可以用于零售、社交媒体、视频以及企业对企业级软件等诸多领域。

这意味着，在 2004 年，除了买入谷歌之外，你还可以买入其他各垂直领域的领先企业，比如电商巨头亚马逊、流媒体先锋 Netflix、企业软件服务商 Salesforce 等等。

让我们看看，如果当时采取这种多元化投资策略，会获得怎样的回报：

科技巨头的表现（2004 年至今），数据来源：Bitwise、雅虎财经

谷歌的表现固然亮眼，如今已跻身全球最具价值的资产之列。但其他领域的企业同样表现不俗，其中最令人意想不到的是 Netflix，它成为了涨幅最高的企业，而在 2004 年，这一结果几乎无人能够预见。

区块链是一种通用技术

和互联网一样，区块链也是一种通用技术。

借助区块链技术，人们既可以创造新型货币形式，比如比特币；也能搭建可编程网络，用于转移现实世界中的资产，如以太坊、Solana 等；还可以开发 DeFi、DePin 等创新应用，或是构建为其他区块链提供服务的中间件，比如 Chainlink。此外，基于区块链技术，还催生出了 Coinbase、Circle、Marathon Digital 等支持加密经济发展的传统企业。

我相信，未来区块链还会催生出更多我们现在无法想象的应用场景。

正因为区块链技术应用场景的多样性，不同加密资产在长期投资中所能带来的回报也大相径庭。以下是比特币、以太坊、Solana 和 Chainlink 在过去五年间的年度收益率表现：

加密资产表现（2020 年 – 2024 年），数据来源：Bitwise 资产管理公司

那么从现在到 2030 年，哪种加密资产表现最佳呢？这是个好问题。

这对投资者意味着什么

这并不意味着每个人都应该在比特币之外进行投资。

如果你认为区块链的价值仅在于作为法定货币的替代品，抵御传统货币体系的潜在风险，那么只投资比特币或许就已足够。毕竟在 「数字货币」 这一赛道上，比特币的领先地位难以撼动，其他加密资产想要取而代之几乎是不可能的事。

但如果你认同区块链是一种通用技术，并且看好其在未来将各类资产逐步链上化的发展前景，那么从历史经验来看，多元化配置加密资产才是更优选择。不妨构建一个包含比特币、以太坊、Solana、Chainlink 等多种加密资产的投资组合。

最后，我想分享一组数据，即便在 ETF 和加密货币行业深耕多年，这个数据依然令我印象深刻：过去 20 年里，主动管理的美国股票基金在 97% 的时间里，收益率都跑输了基准指数。

在加密资产这个瞬息万变、充满不确定性的领域，上述数据也值得每一位投资者深思。

我的建议是：不要纠结于挑选出赢家，从大局出发，通过多元化投资把握行业整体发展机遇。

撰文：Bright，Foresight News

5 月 14 日早间 ，加密货币行情回暖，二级市场跟随 BTC 回升，诸多山寨币纷纷创下短期新高。BTC 自 13 日低点 100733 美元稳步回升至 104986 美元，涨幅超 4.22%。截至发稿前，比特币现报 103720 美元。

ETH 短暂盘整后延续良好涨势，自探底 2407.09 美元后回升突破至 2738.83 美元，创下近期新高，涨超 13.7%。SOL 则从 166.14 美元回升，最高回升至 184.90 美元，涨幅 11.29%。

加密货币总市值回升超 2%，逼近 3.4 万亿美元。随着山寨币集体拉涨，比特币市占率下降至 61.60%，山寨币季节指数站上 29，恐惧与贪婪指数攀升至代表贪婪的 74。同期，标普 500 抹平年内跌幅，纳指涨超 1%。美股加密货币股票同步攀升，受入选标普 500 利好刺激，Coinbase 涨超 24%，股价站上 257.90 美元；微策略涨超 4.13%，收盘价达 421.60 美元。

爆仓数据方面，据 Coinglass 显示，最近 24 小时共计超 13.37 万人爆仓，爆仓总额 3.97 亿美元，空单爆仓 2.45 亿美元，多单爆仓 1.49 亿，整体主爆空单。CEX 上最大单笔爆仓为 ETH-USDT，发生在币安，价值 1220.41 万美元。

4 月 CPI 的温柔曲线与中美关税的暂停键重塑了风险资产的流动性预期，比特币在机构加仓与散户追高中重回 10.5 万美元，而以太坊的 13.7% 单日涨幅，让「山寨季」的复燃希望愈发耀眼。

关税缓和再添实锤，风险偏好二次觉醒

继 5 月 9 日中美日内瓦会谈达成「加征关税互降」共识后，特朗普政府于 13 日再度抛出利好，宣布撤销拜登任内针对 AI 芯片的出口限制，英伟达、AMD 等芯片股盘前涨超 5%，间接带动加密市场风险资产估值修复。「这是继 2024 年 G20 后最具建设性的政策组合拳，」Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，「跨境资本流动预期改善，比特币的『数字中立性』再次被市场定价。」

同期，白宫称，美国与沙特达成有史以来两国最大规模的商业协议，含谷歌、DataVolt、甲骨文等公司的 800 亿美元尖端科技投资、DataVolt 的 200 亿美元 AI 数据中心和能源基建投资、48 亿美元波音飞机采购、接近 1420 亿美元的史上最高金额军火销售协议等。沙特王储称，沙特将努力推动在美国投资额达到 1 万亿美元。

实际上，自 1 月就任以来，特朗普政府一直试图在中东地区为美国「拉投资」。美国与沙特规模如此之大的商业协议也进一步展露了特朗普政府对于放缓「关税大棒」的态度，全球资本流动预期再次重塑。

CPI「完美数据」vs 关税「滞后炸弹」，美联储陷入两难

美国 4 月 CPI 同比 2.3% 低于预期，核心 CPI 环比 0.2% 创自 2021 年 2 月以来最低水平，市场对美联储 6 月降息 25 基点的概率升至 72%。

同日，特朗普援引当日稍早出炉的弱于预期的通胀报告，再次向美联储主席鲍威尔施压，要求其降息，特朗普在社交媒体上再次喊话鲍威尔：「美联储必须像欧洲那样降息。鲍威尔的『太晚了』是怎么回事？」并称，美联储的策略对美国不公平。此外，特朗普还表示，潜在的税收法案有望推动美国经济腾飞。

然而「新美联储通讯社」Nick Timiraos 泼冷水称：「4 月数据是关税生效前的『最后平静』，家具、汽车零部件等进口商品价格已出现跳涨苗头，联储可能等到 7 月才会行动。」

总而言之，正如 Timiraos 参与撰写发布的报道里所写，「对于美联储而言，4 月的通胀数据将被视为在即将到来的暴风雨前观察晴朗的天气，而降雨量仍然高度不确定。」

「特朗普式」再度喊单，威力几何

美国总统特朗普在利雅得举行的美国 – 沙特投资论坛上表示：一个月前，各家公司还对我不满意，但随着市场上涨，他们的态度改变了。市场上涨真是太美妙了。它还会继续涨，涨得高的多。

不过这一次特朗普喊话后，加密货币与美股并没有像此前那样盘中迅速拉涨。反之，短线来看，标普 500 指数涨幅收窄至 0.8%，道指跌 148 点、跌幅重新扩大至 0.4%，纳指上涨不到 290 点，涨幅收窄至将近 1.5%。

回顾过去 4 月初至今的加密货币与美股走势，特朗普讲话对市场的影响巨大：在特朗普 4 月 9 日表示「现在是买入的好时机」后，几个小时后，他宣布暂停了部分关税，当月 BTC 回升近 25%，美股大幅反弹逾 16%。

特朗普的「喊买」并没有止步于此：特朗普在 5 月 8 日再次强调，如果贸易协议与减税相结合能够取得成果，「你最好现在就出去买股票。」随后，据中美日内瓦经贸会谈联合声明，美国和中国宣布暂时削减关税。这令美股周一全线大涨，标普 500 指数涨 3.3%，纳指 100 大涨 4%。美股涨势延续到周二，标普 500 指数盘中收复年内全部失地。

不过，任何基于政策妥协的上涨，都需要警惕协议破裂的黑天鹅。美联储 6 月议息会议、7 月关税冲击数据落地前，保持对「特朗普式政策震荡」的敬畏，或许比追逐日内高点更具生存智慧。毕竟，华尔街分析师修改对经济和市场的预测的速度，远远赶不上特朗普政府的「川剧变脸」。

撰文：BUBBLE

LAUNCHCOIN 在今日突破 2 亿美元市值，许久不见的流动性以及如此高市值的「Memecoin」几乎让半个链上加密圈 CT 都参与进来了。社区在疯狂的讨论这个代币，其中一半是 FOMO，而一半是 FUD，这个曾以 Believe 创始人 Ben Pasternak 个人身份发行的代币 Pasternak 在改名后摇身一变成了新的平台币。

从一度归零到 2 亿美元市值，这其中发生了什么？

PASTERNAK 的意气风发

2025 年 1 月 8 日，Ben Pasternak 这位 25 岁的澳大利亚年轻创业者在社交媒体 X 上发布了一则推文「Buy me on Clout APP」，那时还没有太多 Crypto 圈的人认识他，而两周后的 1 月 24 日，该代币满足 Clout 平台筹资的条件达到 100% 成为该平台发射的第一个代币，并一举冲到了 8000 万美元市值。

那时我们才知道，Ben 早在 15 岁时就开发出热门游戏《Impossible Rush》，17 岁创立社交平台 Monkey，用户数突破 2000 万，20 岁时推出植物基鸡块 NUGGS，成功打入沃尔玛市场。当他将目光投向加密领域时，推出了「SocialFi」概念的 Clout。

彼时 Clout 的核心理念是将「个人影响力」转化为可交易的数字资产。当社交媒体账号的粉丝数达到一定门槛时，系统会自动生成与之对应的代币合约，从而使影响力成为可量化、可交易的资产。此时的 Ben 将 Clout 比作「Web3 时代的华尔街与好莱坞」。

作为 Clout 平台的首个代币，$PASTERNAK 在上线 5 小时内市值突破 8000 万美元，其中很大一部分原因是来自多个影响力的投资人与 Solana 社区人士，其中当属 AllianceDAO 的 Imran Khan，不仅 AllianceDAO 公开支持该项目，Imran 的代币也成为 Clout 平台的第二个发射的代币，参考到此前的 AllianceDAO 投资或支持的辉煌历史「dYdX、Pumpfun 等」市场对此也是极度 FOMO。

手机 APP 前端崩溃，销声匿迹

可惜好景不长，除了 $PASTERNAK 当时社区对该平台的印象就是赚钱可能性极其低，几乎市场在参与平台上所有名人代币时都惨遭「浇给」。而更雪上加霜的事在手机 App 推出后，App 前端崩溃后原本应该上线到外盘的代币清一色不发射，而在内盘参与者则处在一个不能交易又收不到代币的尴尬境况。

$PASTERNAK 在 24 小时内创造了 2 亿 5000 万美元的交易量后，在第二日代币价格开始阴跌，仅仅一周后市值缩水至高点的 1/30。而在 3 月份掉落至 18 万美元市值，所有人都认为这个平台将与曾经许许多多的 SocialFi 一样陨落，而市场也早已习以为常了。

Believe 相信相信的力量

4 月 28 日，Clout 宣布将改名 Believe 并配文「Believe in someone → Believe in something」，官方将此前的所有推文都删除，代表了一个新的开始，而平台的概念也从「名人社交的纳斯达克」的流量经济主导，变成了「硅谷科技独立投资硅地」的价值投资主导。

而第二日 $PASTERNAK 也更名为 $LAUNCHCOIN，与 Believe 在 X 上的发射器同名，此时也做实了社区对 PASTERNAK 成为正式的平台币的猜想。

而作为前 Solana、xAI 和 Coinbase 产品增长及顾问的 Nikita Bier 对 Believe 大肆赞扬，并称其为「杀手级病毒式传播 APP」，并列举出了一系列数据证明了这一点。同为超级创业者的 Nikita，此前做过的几款产品曾被 Meta 和 Discord 等社交科技公司收购，这也让他的话语更有说服力。同时也因为 Nikita 在社区中的声量，在 24 小时内代币再次从 100 万美元市值再度拉升至 2200 万美元。

而此后的两周，LaunchCoin 持续的有新的项目出现，但没有产生过大的影响，但在 5 月 12 日左右，随着 $GOON、$BUDDY、$NOODLE 等一众创业人士带着产品出现在市场中并获得不错的市值后，市场的关注度也逐渐回归，截止写稿的当下，代币市值已经超过 2 亿 6000 万美元。自此，LaunchCoin 完成了自己的逆袭。

社区的反应

知名链上玩家 James 近日在社交媒体 X 上分享了自己在 LaunchCoin 上亏损了 34 万美元的经历，相信这是许多在 Clout 时期就参与到这个生态的玩家的心声。当上一次被狠狠的「伤害」后，对此的不信任让许多人错过了这次真正的暴涨。

而交易正是如此「反人性」的行为，其中著名「车头」Gake，更多人熟悉她的另一个名字「DNF」则在该代币上展现了自己的交易理念。从链上数据来看她在 LaunchCoin 首次热度消退后，自高点跌落 70% 后的 2500 万美元市值处，选择「抄底」2 万美元。

但价格并未如预期反弹，而是一路下跌至 28 万美元市值，此时 DNF 选择再次「抄底」3500 美元。距离上次抄底价格下跌了 90%，抄底的仓位也变成上次的 17.5%，而后分别在价格上涨 50%、400%、800% 三次出本，降低部分仓位成本。

之后便是 2 个月的耐心等待，在 Clout 改名 Believe 之后分批「出货」，现该地址仅剩 13% 左右的仓位，而获得的总利润高达 130 万美元。这并不是 DNF 获利或取得倍数最多的一次战役，但如何判断持有标的、何时应该长期持有、何时抄底则在其中很具有代表性，这是所有交易者都需要考虑的。

本次 100X 复盘的 LaunchCoin 并不是十分「光彩」的项目，而是曾经有黑历史的百倍币。但这也是数以万计的代币交易的「零和游戏」中的缩影。从「影响力 Clout」到「信任 Believe」，这是 BEN 在上次失败后对货币的第一性原理理解的转变，也是现在市场中正在发生的事。

我们的市场中并不缺少影响力，而是缺少信任。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据Investing报道，Vinanz Limited（伦敦证券交易所代码：BTC:L，美国代码：VINZF:US）于2025年5月14日宣布获得400万美元桥接融资，用于扩展其比特币业务。这笔资金来自一家全球投资管理公司，将分两期进行：首期200万美元已到账，将用于在计划中的纳斯达克双重上市前增加公司比特币资产；第二期200万美元将在满足特定条件后提取。公司董事长David Lenigas表示，在比特币作为全球金融工具和财富储备日益受到认可的时代，这笔由美国银行Dominari Securities促成的融资来得正是时候。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

去年此时，比特币生态正值叙事顶峰。从 BRC-20 掀起的铭文热潮，到 ORDI 等资产市值迅速膨胀，再到 SATS、RATS 等多个项目在短期内完成数倍拉升，比特币链上交易量、Gas 费用、矿工收入一度飙升，推动比特币生态走向一个前所未有的高位。

但热度转瞬即逝。过去一整年里，比特币生态的表现几乎成为板块轮动的「反向指标」。从价格跌幅来看，ORDI、SATS 等多个代表性项目最高回撤超过 95%；从链上活跃度来看，铭文交易量持续萎缩，项目发布间隔时间大幅拉长；从社区预期来看，多个项目空投失望，Runes 生态启动后热度迅速下滑，整体情绪趋于谨慎甚至冷漠。

过去一周，比特币生态板块出现了显著反弹迹象。头部资产 ORDI 在六天内涨幅接近 97%，PUPS 上涨 127.04%，为本轮反弹中表现最强的项目之一；SATS 上涨 87.57%，与年内最低点相比已接近翻倍；ORDI、NALS 分别上涨 86.22% 和 90.77%，其余如 BANK、BB （BounceBit）、BSSB 等多个资产均录得 40–80% 的周涨幅，BRC-20 和 Runes 主流资产纷纷迎来修复。与此同时，链上资金流入明显增加。

「难顶」的生态现状

在这波迅猛的上涨背后，回顾整个比特币生态的中长期走势，投资者不难发现其「冰火两重天」的特征：

• 年初至今跌幅普遍在 50–70% 之间，从高点计算的话跌幅超过 90% 比比皆是；

• 多数项目基本面进展滞后，BTC L2 大多处于闲置阶段，缺乏成熟产品落地；

• 空投与激励不及预期，部分项目曾被寄予厚望，但其生态推进缓慢，导致社区信心长期不足；

• 各协议分散，Runes 等协议热度快速消散，其上线初期虽然一度占据 BTC 链上交易超过 60% 的份额，但数据高点仅维持数日，迅速下滑至个位数水平。

从部署的 BRC20 数量来看，目前已接近「冰点」

这些数据表明，此次上涨并非建立在强基本面转变之上，更像是一次「情绪修复」+「资金轮动」驱动的高弹性博弈。

为什么在这个时间点反弹？

• 市场风格切换背景明确

以太坊此前在承受社区巨大 FUD 的背景下反弹 50%，验证了「低预期反转」的典型行情结构。这一现象引发资金向更低估值、回调更充分的板块迁移。

• 比特币生态跌幅极深，弹性较大

几乎所有头部项目在去年热潮后已普遍下跌超过 90%，市场普遍将其视为「价值已被压缩至无交易逻辑」。而反弹往往从这种「被放弃」的区域启动。

• 投机博弈增强

边缘生态资产反而成为短期资金狙击的高波动目标。

后续行情是否具备持续性？

尽管当前涨幅引人注目，但若将视角拉长，当前比特币生态反弹更多呈现为一种预期修复，而非趋势反转的确证。生态内部仍面临一系列制约其持续表现的结构性问题。

首先，从整体开发节奏来看，无论是 BRC-20 还是 Runes，相关项目的推进速度依旧缓慢。原本被寄予厚望的「比特币原生 DeFi」尚未构建出完整的垂直体系，缺乏基础设施的配套使得生态内部难以形成真正的协同效应。同时，开发者热情也有所消退。多个核心项目的 GitHub 更新频率明显下降，整体技术社区的活跃度远不及以太坊、Solana 等链。在资本和用户关注阶段性转移的背景下，开发者生态的冷却无疑进一步削弱了中期预期。

综合来看，这轮反弹更像是在极低估值与极弱预期之下所触发的「认错式回补」。经历了一年的情绪透支与估值回落后，资金在风格切换的节点重新关注这些跌深资产，释放出阶段性弹性。

要让比特币生态真正走出独立行情，仅凭价格拉升并不足够。生态的恢复依赖于更扎实的产品交付、更有说服力的用户增长数据，以及社区对未来的重新凝聚。如果说反弹可以靠情绪点燃，那么趋势的延续必须建立在信心与实质进展之上。

撰文：Haotian

很多人认为，以太坊 Layer2 生态已经无力回天了，其实并不然。如果仅从 TPS 军备竞赛角度看，确实有廉颇老矣的衰败感。但 Pectra 技术升级后,一些 layer2 若能重新定位准方向没准还有一战之力？最近， @MetisL2 发布了 All in AI 的战略路线图，这次另类的选择能不能破开当前 layer2 的困局呢？来，说下我的观察：

1）老实说，当前 Layer2 生态面临的根本问题不是技术能力不足，而是叙事边界的固化。大多数项目仍在沿用「速度更快、Gas 更便宜」的线性思维，这种同质化竞争态势导致太多通用 layer2 出现，技术上的差异越来越小，而用户真正的痛点——缺乏杀手级应用的问题却始终得不到解决。

而，深入研究 Metis 的技术路线后，我发现其真正的创新点不在于单一技术的突破，而在于系统性的架构重构。双网络策略（Andromeda + Hyperion）本质上是对「通用性 vs 专业性」这一经典权衡的巧妙解决方案。

显然，Metis 一方面要保持 Andromeda 这个现有 Layer2 的稳定可靠，提供成熟的 DeFi 和 Web3 应用基础设施；另一方面要开辟专门服务 AI 场景的高性能执行层，从通用性技术栈转向专业化 AI 基础设施。这样不仅避开了与其他 Layer2 的同质化竞争，还为 AI+Web3 融合找到了技术落地路径（给了以太坊生态一个可行破局思路？）。

2）之前 Andromeda 链，Metis 的去中心化 Sequencer 和 Hybrid Rollup 技术创新不少人都比较熟悉了，这一次全新的 Hyperion AI 链有啥特别之处呢？

1、MetisVM，为 AI 应用深度定制的虚拟机，通过动态操作码优化，执行效率比传统 EVM 提升了 30%，这对 AI 推理场景来说是质的飞跃。更关键的是 MPEF 并行执行框架，解决了区块链串行处理与 AI 并发需求之间的矛盾；

2、MetisDB，采用内存映射的 Merkle 树和 MVCC 并发控制，实现了纳秒级的状态访问。这种设计完全消除了存储瓶颈，为高频 AI 计算提供了硬件性能保障。

基于以上背景，再来看 MetisSDK 就不难理解了，简单而言：MetisSDK 基于模块化组件和标准化接口，构建了一个专门服务 AI 应用的开发工具包，将复杂的链级技术抽象为可组合的积木，有效降低了 AI 应用的开发门槛。

3）基于我个人对 web3AI 行业的观察，当前最大的问题不是技术能力不足，而是价值分配机制的扭曲。大平台垄断了大部分价值，数据提供者几乎分不到好处。换句话说，现在的 AI 就是个黑盒，训练数据哪来的？算法怎么工作的？结果可不可信？这些问题都说不清楚。

LazAI 试图通过三大核心创新来改变这个局面：

1、iDAO 模式，重新定义了 AI 治理结构。与传统 DAO 不同，iDAO 让每个人或 AI 代理都成为治理参与者，而不是被动的数据提供者。某种程度上，这是对当前 AI 中心化治理模式的一次「平替」。

2、DAT（数据锚定通证），的设计思路特别巧妙。它不像传统 NFT 只记录静态所有权，而是追踪 AI 资产的全生命周期。这个创新点，可以直接解决 AI 经济中数据价值难以量化的根本问题。

3、可验证计算，则为 AI 行为提供了透明度。这如同给 AI 装上了「黑盒子」，所有推理过程都可验证、可追溯、可追责。这种「可验证 AI」的思路，为去中心化 AI 应用提供了信任基础。

这一套组合拳的设计，如同给 AI+Web3 融合搭建了一个全新的「价值分配引擎」。如果说 DeFi 用 TVL、APR 等指标建立了金融价值体系，LazAI 就是在为 AI 构建类似的量化框架。

以上。

最后，概括一下，现在的 Metis 技术框架在我看来就像一个三明治结构，底层是 Metis 本身提供统一的治理机制和代币激励，中间是 Hyperion 专门处理高性能 AI 计算，顶层是 LazAI 定义价值流转规则。这种分层设计不是简单的技术堆叠，其各层既独立又协同，避免了传统单链架构的「万能」陷阱。

至于大家最关心的， $METIS 代币经济学也自然会同步升级，作为双网络的原生代币，METIS 的收入来源比传统 Layer2 更多样化：除了交易费，还有计算费、数据验证费等新的收入来源。Holders Mining 收入分享模型的引入，更是将代币持有者从被动的投机者转变为生态价值的分享者。

总的来说，Metis 的探索为 Layer2 的发展开辟了一条新路径。在技术同质化严重的当下，场景差异化或许是突围的关键。至于成不成功还得看具体执行，但至少方向选得不错。（回头看，之前去中心化 Sequencer 的叙事定位至少也成功了）。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据 Whale Alert 监测，2 分钟前，USDC Treasury 于以太坊链销毁 50,015,320枚 USDC。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据官方信息显示，Binance Alpha 上线 sudeng (HIPPO)。

撰文：Nancy，PANews

5 月 14 日，MEME 市场上演了一场引人注目的对决，名为 Glonk 的 MEME 币同时在 Pump.fun 与 Letsbonk.fun 两大 Launchpad 平台上线。尽管同一 IP 在不同平台发行代币的现象并不新鲜，但此次事件的特别之处在于，两家平台的创始人亲自下场，为各自的 Glonk 版本站台造势。

这场流量争夺战不仅迅速点燃了市场热情，也揭示了 MEME 发行平台之间日趋激烈的竞争态势，整个生态格局正在发生深刻变化。

Glonk 搅动平台大战，创始人亲自下场助阵

今日凌晨，一枚源自英国荒诞幽默文化的 MEME 币 $Glonk 突然引发市场热潮。其原型为英国著名喜剧演员 Ricky Gervais 创作的图文书系列《Flanimals》中的虚构角色 Glonk，一只绿色爬行动物，以其「悲伤却搞笑」的矛盾气质赢得了大量读者共鸣，被戏称为情绪稳定的废柴。Glonk 也被赋予了「躺平」、「虚无主义」的亚文化标签，契合了当下年轻群体对摆烂心态，使其具有极强的迷因传播潜力。

同时，Ricky Gervais 作为一位拥有千万级别粉丝的英国喜剧界重量级人物，这种名人效应为 $Glonk 提供了天然的关注度和传播基础。

Pump.fun 联合创始人 Alon 和 Letsbonk.fun 创始人 Tom

Glonk 最初在 Letsbonk.fun 平台首发，并迅速积累人气，随后 Pump.fun 也推出竞品版本，平台之间的较量迅速升温。而双方创始人亲自下场发帖号召支持自家平台的 Glonk，更将竞争推向高潮，演变为 Solana 生态中的一次高热度平台对抗战。社区也将这场争夺视为对 Pump.fun 的「反抗旗帜」，也进一步激发了 Glonk 的话题性和社区参与度。

更具戏剧性的是，Solana 生态项目 Raydium 也公然发声，力挺 Letsbonk.fun 平台。要知道，Raydium 与 Pump.fun 曾是盟友，后者一度为其贡献近半交易量和平台收入，并且 Raydium 自身也在推进自家的代币发行平台 LaunchLab，如今突然倒戈，无疑让这场竞争更具火药味。还有一个小插曲是，前几日 Pump.Fun 官方 X 账号还拉黑了 Letsbonk.Fun 创始人和 Raydium 开发者，现已解除。

根据 GMGN 数据，截至发稿，Letsbonk.fun 版本的 Glonk 市值最高突破 1800 万美元，现已回落至约 370 万美元，24 小时交易额超过 8630 万美元，暂居上风；而 Pump.fun 版 $Glonk 市值从最高 1500 万美元迅速跌至目前约 150 万美元，24 小时成交额为 5570 万美元。市场用真金白银已对这场对决投出了态度。

可以说，这场围绕 Glonk 展开的较量，是一次对社区情绪的放大器，也是一场关于话语权的重新博弈。

Pump.fun 统治力正遭挑战，新势力加速崛起

Launchpad 平台的角色已从单一的代币发行工具演变为流量入口和品牌竞争的战场。近期，随着 Letsbonk.fun、Believe 和 LaunchLab 等新兴平台迅速蹿红，市场竞争日益激烈，除了龙头 Pump.fun 市场份额被削弱外，包括不久前大火的 Boop.fun 也逐渐熄火，市场讨论度骤降。

尽管 Pump.fun 依然占据主导地位，但其统治力正在被逐步削弱。从毕业率来看，以 5 月 13 日的 Dune 数据为例，Pump.fun 当天共发射代币 19,523 个，毕业率仅为 0.7%；相比之下，LaunchLab 发射 8,218 个代币，毕业率为 1.22%；Letsbonk.fun 发射 7,287 个代币，毕业率高达 1.7%。这表明，用户对新兴平台的兴趣和认可度正在提升。

从每日代币部署的市场份额来看，Pump.fun 的份额已从长期维持的 95% 以上，下降至 5 月 13 日的 57.5%；而同期的 Letsbonk.fun 达 17.9%，Believe 为 12.9%，LaunchLab 也达到了 5%，显示市场格局正在快速分化。

更值得关注的是，近期爆火的多个 MEME 代币，如 $LAUNCHCOIN、$GOONC、$DUPE、$Hosico、$USELESS、$IKUN 等，主要诞生于 Letsbonk.fun 和 Believe。特别是 Believe 生态代币普涨，平台币 LAUNCHCOIN 一度突破 2.8 亿美元。相比之下，Pump.fun 同期项目表现平淡，缺乏新的爆点。

这些变化显示，Launchpad 市场正在快速多元化，竞品们正在逐步蚕食 Pump.fun 的领先优势。面对竞争压力，Pump.fun 近期尝试通过引入创作者收入分享机制来增强平台吸引力，将交易手续费的 50% 返还给代币创作者。然而，该举措在社区内引发争议，被认为可能加剧开发者 Rug 风险，且剩余 50% 的收入仍留在平台手中，未能真正惠及用户。而竞品平台也在激励机制上加码，例如 Letsbonk.fun 于 5 月 13 日宣布，将向接下来一周内表现优秀的项目提供总计 1.5 万 USDC 的奖励，进一步提升平台吸引力。

综合来看，Launchpad 市场正在进入一个更为多元、竞争更激烈的新阶段。平台之间的比拼，已不仅限于谁能发币，更关乎流量获取、品牌塑造与用户体验的全面竞争，这也是成为新一轮「爆款制造机」的关键。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据Binance公告，平台将支持EOS代币1:1置换为新代币Vaulta（A）并完成品牌重塑。EOS相关交易对将于2025年5月26日11:00（北京时间）下架，并于5月28日16:00上线A代币的新交易对，包括A/BTC、A/ETH等。EOS充值与提现将于5月26日11:30暂停，5月28日15:00开放A代币充值。置换完成后将不再支持EOS提现，平台将自动完成技术处理。该变更将影响现货、杠杆、合约、理财等多个产品线，涉及交易对下架、合约结算、借贷清算等，用户需提前处理相关资产避免损失。

撰文：Tim Craig & Sheldon Reback，CoinDesk 作者

编译：律动小 deep

编者按：DeFi 储蓄协议 Sky（原 MakerDAO） 在 2025 年第一季度亏损 500 万美元，与上一季度 3100 万美元盈利形成鲜明对比。亏损主要因激励使用新稳定币 USDS 而非 DAI，导致利息支付激增 102%。尽管 USDS 旨在吸引资深投资者，但其用户基础增长不明，协议盈利受高利率拖累。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

TL;DR

· DeFi 储蓄协议 Sky（原 MakerDAO） 第一季度亏损 500 万美元，较上一季度 3100 万美元的盈利大幅下滑。

· 为激励用户使用新稳定币 USDS 而非 DAI，该协议对储户的利息支付增加了 102%。

· 尽管推出了 USDS 以吸引 sophisticated 投资者，但尚不清楚是否显著扩大了 Sky 的用户基础。

Sky 联合创始人 Rune Christensen（原图由 Trevor Jones 提供）

据 Sky 贡献者 Steakhouse Financial 的报告，DeFi 储蓄协议 Sky 在第一季度亏损 500 万美元，原因是向代币持有者的利息支付翻倍有余。

这一亏损与上一季度形成鲜明对比，当时 Sky 录得 3100 万美元的盈利。利息支付增加 102% 的原因是协议决定激励用户使用较新的 Sky 美元稳定币（USDS）而非现有 DAI。

「Sky 储蓄利率保持在 12.5%，相对于市场其他部分非常高，吸引了大量资金流入，」Sky 联合创始人 Rune Christensen 通过 Telegram 对 CoinDesk 表示。当 Sky 在 2 月将利率降低至 4.5% 时，许多投资者仍选择留下，他说。

这种情况对该协议来说是一把双刃剑，该协议是 2017 年在以太坊上涌现的首批去中心化金融应用之一。

Sky 的运作类似于传统银行。它需要以高于支付给储户的利率向他人放贷。

然而，在没有相应增加 USDS 需求的情况下提供更高的利率正在损害协议的盈利能力，区块链研究与开发公司 GFX Labs 的治理联络人 PaperImperium 通过 Telegram 对 CoinDesk 表示。

「USDS 对收益构成重大拖累，」他说。「DAI 赚钱，USDS 则不然。」

推动 USDS 是 Sky 所谓「终局计划」的一部分，该计划由 Christensen 领导，旨在将协议转变为更去中心化和韧性的系统。

没有新需求？

当 Sky 从 MakerDAO 更名并在 8 月推出 USDS 作为终局计划的一部分时，计划是新稳定币将吸引与 DAI 不同的用户群体。

USDS 设计上更符合法规和财务报告要求，目标是吸引对冲基金、家族办公室和其他希望涉足去中心化金融的 sophisticated 机构投资者。

但尚不清楚 USDS 是否吸引了大量新用户。

投资者在 USDS 和 DAI 上可获得的回报不同：USDS 支付 4.5% 的收益率，而 DAI 为 2.75%。

许多投资者将 DAI 换成了 USDS，这意味着 Sky 需要向那些之前满足于较低收益率甚至无收益率的用户支付更多，PaperImperium 表示。

报告称，自本季度初以来，USDS 和 DAI 的总量增加了 57%。但这一增长的很大一部分来自合成美元协议 Ethena，该协议向质押的 USDS 投入了超过 4.5 亿美元，并将收益传递给质押其自身稳定币 USDe 的用户。

在过去一周，Ethena 将其部分储备从 USDS 转向 USDtb——一种由 BlackRock 的美元机构数字流动性基金（BUIDL）支持的稳定币。

此举意味着流通中的 USDS 减少。但这也可能通过减少协议必须支付的利息金额而惠及 Sky。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据官方社媒消息，火币HTX将于今日20时举办“山寨季要来了？以太坊暴涨50%，正在酝酿一场更大风暴吗？”主题直播。届时，527、0xPhilo、A哥玩币、Jasper、数据炼金师等加密KOL将受邀出席，共同探讨当前是否为最佳投资时机，以及有哪些财富机会值得提前布局。此外，本次直播将通过火币HTX推特及火币直播同步进行，更有海量站内红包，敬请期待。

预约直播：

https://www.htx.com.de/zh-cn/live/detail/h5?id=72817&invite_code=ip549223&inviter_id=11351630

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据金十数据报道，美国4月CPI意外降至2.3%，但华尔街顶级分析师警告这只是”虚晃一枪”。摩根士丹利、贝莱德等机构预计，关税影响将从5-6月开始显现，引发新一轮通胀冲击。第一季度企业大量囤货(进口飙升近30%)暂时掩盖了实际压力。高盛预测核心PCE将从3月的2.6%升至年底的3.6%，美国银行已观察到家居用品、药品等进口商品价格加速上涨。专家称美国平均关税税率或达17%，为80多年来最高水平。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据QCP研究报告显示，美国与沙特阿拉伯签署6000亿美元贸易协议，促使市场情绪转为风险偏好，美股大幅反弹，标普500指数已抹去上月17%跌幅，年内持平。美国CPI低于预期，通胀担忧缓解，但美联储仍保持谨慎立场，市场预期首次降息将在7月或更可能在9月进行，2025年降息预期从四次下调至两次。加密货币市场表现领先股市，比特币接近历史新高，以太坊追赶上涨，ETH/BTC比率达到0.025。分析师预计，随着Coinbase将于5月19日纳入标普500指数，数字资产有望进一步上涨，指数纳入通常会成为短期催化剂。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，HTX行情显示，BTC跌破103000美元，现报103001美元，24小时涨幅收窄至0.17%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，HTX行情显示，ETH跌破2600美元，现报2597美元，24小时涨幅收窄至5.6%。

深潮 TechFlow 消息，5 月 14 日，据Glassnode 数据显示，比特币现货交易量Delta的7天移动平均线已转为正值，昨日触及约50亿美元的局部高点。这种积极的净买盘需求今年仅出现过几次，证实比特币突破10万美元的走势背后有现货市场的真实信心支撑。分析指出，尽管ETF资金流显示短期获利回吐，但现货积累和大额资金仍在推动价格上涨。市场情绪谨慎看涨，几乎没有散户FOMO现象，表明此轮上涨尚未进入超买区间。