WeTrying | 币圈快讯早知道
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Cointelegraph报道，区块链合规公司AMLBot最新报告显示，Tether的钱包黑名单机制存在显著延迟，导致超过7800万美元的非法资金在冻结生效前成功转移。该报告指出，Tether在以太坊和Tron区块链上的多重签名合约设置使黑名单过程从提交到生效平均延迟44分钟。
在以太坊区块链上，约2850万美元USDT在黑名单延迟期间被转移，平均每次转移超36.5万美元；Tron区块链上则有4960万美元被规避冻结，约4.88%的被标记钱包利用此漏洞进行2-3次转账，平均每个钱包转移29.2万美元。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据官方消息，YZi Labs近日宣布Cathy Dou就任孵化运营负责人，将主导EASY Residency全球线下孵化项目。该项目为期10周，面向Web3、AI和医疗保健领域的早期团队，定于2025年6月2日在硅谷启动，并于8月10日举办Demo Day向业内知名风投展示项目成果。EASY Residency计划接纳10至20个团队，提供初始资金支持、住宿、餐饮及专业工作空间，打造专注于产品开发的环境。项目未来将扩展至新加坡、迪拜等国际城市。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据CNN报道，尽管中美两国近日同意降低关税，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙仍表示不排除经济衰退的可能性。在周四摩根大通巴黎年度会议上，戴蒙对彭博电视表示：”我不会在此时排除衰退风险”。此前，摩根大通经济学家已将美国经济进入衰退的风险从60%下调至低于50%。市场对中美贸易谈判的积极进展反应强烈，道琼斯指数一度飙升1100点。戴蒙称他虽不经常与特朗普总统会面，但与政府官员保持着沟通。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Cointelegraph报道，Dapper Labs业务发展副总裁Ridhima Kahn透露，实体商品成本上涨和关税不确定性正促使NBA、NFL和迪士尼等大型品牌转向区块链驱动的数字商品市场。NBA Top Shot和NFL All Day等平台分别实现了560万美元和250万美元的销售额，季度环比增长7%。区块链技术改进和监管环境明朗化进一步推动了这一趋势，使品牌能够突破地域限制，提供个性化、可分享且具有长期价值的粉丝体验。Kahn指出：”数字收藏品解锁了实体商品无法实现的互动层次。”
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，BitTorrent 官方宣布，BTFS SCAN 已升级至 v2.6.1 版本。此次更新重点优化了空投相关交易的展示方式，进一步提升链上数据透明度与用户操作体验。新版本中，空投交易现已纳入整体交易统计，帮助用户全面了解交互动态。同时，新增的 “领取空投”专属标签页，使参与空投流程更加清晰便捷。
据悉，BitTorrent 已赞助由 @PKUBlockchain 主办的 ETH Beijing 2025 黑客松，助力高校 Web3 创新发展，并将同期举办 BitTorrent 技术研讨会。为庆祝本次盛会，BitTorrent 官推特别发起#BitTorrentForBuilders 猜猜看互动挑战赛，诚邀社区用户预测本次研讨会的技术主题，参与即有机会赢取 USDT 奖励。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，加密货币数据平台CoinMarketCap（CMC）今日宣布推出CMC Launch——一个专为优质Pre-TGE项目打造的启动平台，旨在将潜力加密项目与全球超5000万的月活用户相连接, 首个入驻CMC Launch的项目为去中心化永续交易平台Aster（$AST）。
与传统启动平台相比，CMC Launch采用更严格的审核机制，仅对真正具备潜力的项目开放，帮助早期项目触达全球用户。入选项目将获得专属启动页面、激励用户深度参与的互动任务，以及空投资格钱包筛选支持等。
首期项目为Aster，获YZI Labs投资，旨在为初级至资深交易者提供创新型永续合约服务，核心功能包括：简单/专业的双模式交易界面，适配不同用户群体；各类空投激励;无需KYC的非托管交易，保证资产自主权；提供深度流动池，低手续费和多链支持，确保用户的丝滑体验，目前已上线BNB Chain和Arbitrum。
CMC CEO Rush表示：
“加密货币领域项目争夺流量竞争激烈，CMC Launch致力帮助新项目精准触达和链接寻找潜力赛道的用户。作为‘加密货币枢纽”，我们欢迎Aster成为首个CMC Launch项目，向全球社区展示其创新价值。”
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美股开盘，道指跌0.5%，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.6%。阿里巴巴(BABA.N)跌5.8%，Q4营收同比增7%不及预期。网易(NTES.O)大涨8.5%，一季度净收入同比增长7.4%。苹果(AAPL.O)跌0.5%，特朗普称不希望苹果在印度建厂。沃尔玛(WMT.N)绩后跌2.7%，CFO称价格上涨可能从本月开始。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据市场消息，美国证券交易委员会决定推迟对 21SHARES 现货 Polkadot ETF 申请的决议。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一位巨鲸在过去 3 小时内从币安和 Kraken 提出了 2218 枚 BTC，价值约 2.28 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Decrypt报道，加密投资机构GSR对瑞士投资解决方案提供商Maverix Securities完成股权投资。根据合作协议，双方将联合开发针对机构和专业投资者的数字资产产品，产品线将包括收益增强型结构化解决方案、加密指数策略及衍生品工具等。
作为合作内容之一，GSR董事总经理Alain Kunz将加入Maverix董事会。GSR将提供数字资产流动性和风险管理技术支持，Maverix则负责在瑞士证券交易所(SIX)发行合规投资产品。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位巨鲸地址半小时内从币安提取了 5811 亿枚 PEPE 代币，价值约 794 万美元。目前 PEPE 价格为 0.0413693 美元。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据官方报道，Ondo Finance于2025年5月15日宣布，正式推出Ondo短期美国国债(OUSG)与PayPal USD(PYUSD)之间的全天即时兑换服务。该合作建立了2500万美元的流动性设施，成为稳定币和代币化货币市场基金领域最大规模之一。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美联储主席鲍威尔表示，美联储正在调整其总体政策制定框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的重大变化。鲍威尔表示：“自2020年以来，经济环境发生了重大变化，我们的评估将反映我们对这些变化的评估。”美联储五年前采用了目前的框架，并于今年开始对该框架进行评估。评估不太可能影响美联储目前设定利率的方式。鲍威尔此前曾表示，美联储可能会在8月或9月之前完成这一过程并公布结果。鲍威尔表示，2020年疫情之后，通胀调整后的“实际”利率上升，可能会影响美联储当前框架的要素。他表示，“较高的实际利率可能反映出通胀在未来可能比21世纪10年代危机间期更加不稳定的可能性。我们可能正在进入一个供应冲击更频繁、可能更持久的时期——这对经济和央行来说都是一个艰巨的挑战。”
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据The Block报道，加密市场做市商Wintermute宣布将于6月1日在纽约曼哈顿下城区开设其首个美国总部。同时，公司任命政策资深人士Ron Hammond担任政策与倡导负责人。Hammond此前曾任区块链协会政府关系高级主管，并参与制定多项加密行业监管法案。
Wintermute首席执行官Evgeny Gaevoy表示：”随着美国对数字资产和区块链创新的政策变得更加友好，我们决定迅速行动，在世界金融之都纽约市建立根基。”此举正值特朗普政府对加密行业采取支持态度，包括任命对加密友好的监管机构负责人。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美联储主席鲍威尔：不评论前景或货币政策；4月PCE可能在2.2%左右。官员们同意需要重新考虑围绕就业不足和平均通胀率的战略措辞。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，0x1D6 开头巨鲸地址（Arkham 标记疑似归属于@General6316）三小时前从 Bybit 提出价值 546.9 万美元的 PEPE 和 ETH。PEPE 的提出均价为 0.0000135 美元，ETH 的提出均价为 2544 美元。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美国4月PPI年率2.4%，前值2.7%，预期2.5%。美国4月PPI月率为-0.5%，前值-0.4%，预期0.2%。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美国至5月10日当周初请失业金人数为22.9(万人)，前值22.8。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据金十数据报道，美国4月零售销售月率为0.1%，前值1.5%，预测值为0%。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Whale Alert监测，Tether Treasury于北京时间20:09在Tron网络上再次铸造10亿枚USDT。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，DeFiance Capital 创始人兼首席投资官 Arthur 在 X 平台发文表示，Coinbase 真的需要解决他们的问题，如果最终 Coinbase 平台变成用户重要信息的蜜罐，没有理由要求不断 KYC。
此前消息，黑客通过收买海外客服人员，窃取了 Coinbase 少于 1%活跃用户的部分个人信息，但未涉及密码、私钥或资金。Coinbase 拒绝支付 2000 万美元勒索金，并设立 2000 万美元悬赏基金追查攻击者。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Tech Funding News报道，美国AI视频生成平台Hedra宣布完成3200万美元A轮融资，由Andreessen Horowitz的基础设施基金领投，Index Ventures和Abstract等早期投资者继续参与。这使Hedra总融资额达4300万美元。
Hedra的Character-3基础模型能整合文本、图像和音频，创建高质量、角色驱动的视频内容。公司计划利用新资金扩大团队规模（预计年底前从20人增至60人）、增强模型性能并优化企业级视频制作流程。
创始人兼CEO Michael Lingelbach表示，Hedra旨在解决传统视频制作成本高、速度慢的问题，让营销团队能够快速响应市场趋势，高效制作符合品牌调性的视频内容。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据TheVerge报道，OpenAI于5月15日宣布，其最新旗舰AI模型GPT-4.1现已向所有ChatGPT付费用户开放，包括Plus、Pro和Team账户用户可通过模型选择菜单访问。同时，GPT-4.1 mini已成为所有用户(含免费账户)的默认模型，取代了此前的GPT-4o mini。据OpenAI介绍，新模型在编码任务和指令执行方面表现优异，支持高达100万token的上下文窗口，远超前代模型的12.8万token限制。企业和教育用户将在未来几周内获得访问权限，但最小型号GPT-4.1 nano尚未在此次更新中推出。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据CryptoQuant报道，以太坊(ETH)价格在过去一周上涨超过50%，已突破多数持有者的平均成本基准。分析师BlitzzTrading指出，即使在牛市中，价格通常会在突破后回访这些关键价格区域。数据显示，不同规模钱包的ETH平均成本基准为：100-1000枚ETH持有者约$2,225，1000-10000枚持有者约$2,196，10000-100000枚持有者约$1,994，而大户(10万枚以上)平均成本仅$1,222。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Glassnode数据显示，比特币市值主导地位从5月8日的64.4%峰值开始回落，同期以太坊主导地位上升至9.75%(+3%)，山寨币市值份额增至22.35%(+2%)，而稳定币份额则降至6.3%。尽管以太坊和山寨币市值份额有所回升，但仍低于历史峰值水平(分别为18%和28.5%)。分析师指出，技术面显示比特币突破多年楔形，MACD和未平仓合约指向疲软，而以太坊超卖指标和反弹暗示看涨背离，资金可能正在向以太坊和优质山寨币轮动，但整体市场仍处于比特币驱动的周期中。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据 WhaleAlert 监测，2 分钟前，USDC Treasury 于 Tron 链上新增铸造 10 亿枚 USDC。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据最新13F文件披露，亚洲最大比特币ETF持有者Avenir截至2025年3月31日持有1470万股IBIT股份，总价值6.91亿美元，较2024年12月31日的1130万股明显增加。该香港投资公司目前总持仓价值7.95亿美元，其中IBIT持仓占据绝大部分。Avenir此前已在2月发布的新闻稿中确认其亚洲最大比特币ETF持有者的地位。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，行业领先的NFT交易平台APENFT今日宣布与Emerald AIGame达成战略合作，翡翠主题NFT将正式登陆APENFT平台。作为数字艺术领域的开拓者，APENFT持续拓展NFT应用场景，此次合作更让收藏者在元宇宙中体验玉石开采乐趣，平台用户可通过持有NFT获得代币空投、玉石实物奖励及质押收益等权益。APENFT凭借其行业领先的平台资源，将为该项目提供全方位支持，进一步推动NFT与实体艺术品的价值联动。
APENFT：https://x.com/apenftorg/status/1921766546902569140
Emerald AIGame：https://x.com/Ore_Odyssey/status/1921761666246877227
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，Coinbase官方发布消息称，网络犯罪分子通过贿赂海外客服人员获取了不到1%月活用户的个人数据，但未泄露密码、私钥或资金，Prime账户未受影响。犯罪分子随后向Coinbase勒索2000万美元，并利用获取的数据对用户发起针对性钓鱼攻击。Coinbase明确表示拒绝支付赎金，转而设立2000万美元奖励基金，用于鼓励举报并协助逮捕、定罪相关犯罪分子。公司承诺将对所有受影响用户进行赔偿。
撰文：0xTodd
最近我存了一些钱在 Uniswap V4，所以认真地研究了一下 Uni 的钩子。很多人其实私下里跟我说过，说 Uni 推出 V4 后没有感受到 V3 上线时那种惊艳感。主要是「钩子」本身这个概念就过于抽象，要直接背锅。
Hook 与其被直译为钩子，个人愚见，还不如意译为插件。钩子本身就是给池子增加一些超越 Uni 本身的功能。它的文档里连篇累牍地强调了在什么时间可以调用钩子，其实大多数人并不关心，还不如说一下钩子到底能干什么。
【钩子的用途举例】
比如说，它可以让你建的池子，例如 ETH-USDT 仅限某些特定地址才能使用；
又或者，它可以让你的池子在繁忙时多收手续费，在空闲时少收手续费；
再或者，它甚至可以让你的池子可以不用 X*Y=K 这个曲线（PS ：估计当时被 Curve 刺激到了）。
总而言之，你可以自由开发各种各样的你需要，而 Uni 官方可能永远不会推出的功能。
有点像 Steam 上的创意工坊，都是官方不再做了，让其他人自由创造的感觉。
还有一个变化是，过去 Uni 上盈利的生态位就两个，LP 和交易者，而且两者是互相掏对方兜儿。V4 之后有钩子了，其实是让一些脚本小子也有盈利位了。
你写一个钩子，别人建池子的时候可以付费使用你的钩子（卖.. 钩.. 子？）。每个池子可以用 1 个钩子插件，但是 1 套钩子插件可以给无数个池子订阅，边际成本相当低。有个网站叫 Hook Rank 里面收录了几百个钩子，能看到各种钩子赚到了多少钱。目前大家最常用的一个钩子之一 Flaunch，我看开发者已经赚到了 100 多万美金了。
它是干嘛的呢？用它的钩子，可以让你在给 meme 币创建池子的时候，把这个池子的手续费任意比例，例如 80% 指向给自己的钱包，然后 20% 用于回购。
幸好川普儿子发 $Trump 的时候不知道有这个功能，不然他还不把所有费用都指向未来世界金融？
另外，俗话说，只有竞争对手最懂你，后面 Pancake 也果断引入了钩子，只不过不叫 V4 而是称之为 Pancake infinity，当然这是另外一个故事了有空再聊。总而言之，钩子还是挺有意思的一个东西，足以冠之以 V4 之名。
撰文：KarenZ，Foresight News
伴随平台原生代币 LAUNCHCOIN 单周涨幅近 100 倍，Believe 生态展现强劲增长势头。根据 Believe Launches 统计，自 4 月 27 日 Believe 新版本上线以来，已累计完成 12,689 个代币发行，其中近 24 小时新增 5,211 个，展现出高频次的活力。累计成交额达 166 亿美元，24 小时交易额为 7.4 亿美元，创作者累计收益达 1664 万美元（过去 24 小时收益 740 万美元）。
值得强调的是，根据笔者观察，即使拥有数千至万级粉丝量级、较高 Ethos 信誉评分的开发者，其发行代币也面临市场冷启动挑战，多数代币即便短暂拉升市值最终会回落至 3 万美元以下。
需要提醒的是，尽管 Believe 摒弃了 Clout 单纯的「社交关系资产化」模式，转而聚焦于「赋能具有实际应用场景的项目或技术，助力代币快速发行与冷启动」，但目前平台上绝大多数代币属于 Meme 范畴。更值得关注的是，新币周期正急剧压缩（从「天级」、「小时级」缩短至「分钟级」），叠加筹码分布、狙击手抢盘、虚假繁荣等方面的质疑，若散户长期无利可图，市场热度将难以维系。
在机遇与风险并存的市场中，工具是在一定程度上筛选优质代币、规避风险的关键。 以下为几个 Believe 生态必备工具：
Believe Screener
Believe Screener 由@nanowisp 构建，支持按市值、成交量、涨幅排序 Believe 生态代币，并且实时呈现通过 Believe 新启动的代币，并且可导航至相关推文。Believe Screener 网站右下角设置新代币推送模块，确保用户捕捉即时新代币动态。
Believe Launches
Believe Launches 由@0x_ultra 构建，支持按市值、成交量、创作者费用等指标查看前 50 个 Believe 生态代币，还显示 Ethos 信誉分数，方便用户查看代币创作者的信誉。Believe Xultra 的 Believe 新币 Feed 流允许用户按创作者粉丝数量、聪明粉丝数量以及 Ethos 信誉分数来过滤低质量代币。
https://believe.xultra.fun/stats
Believe Signal
Believe Signal 支持按最低粉丝数量、推特账号是否经过验证过滤代币，并且显示推特粉丝数量，以及直接指向 GMGN 的行情数据。
https://www.believesignal.com/
PumpPill 插件
PumpPill 插件由@shixguang_ 构建，支持查看推特账号发过 pump.fun、Boop、Believe 等平台的发币记录、改名历史、共同关注的 KOL，能在很大程度上识别高频 Rug Pull 的 dev。PumpPill 插件为付费服务，用户也可访问 https://pumpscam.com/ 免费查询。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据官方消息，巴林证券交易所上市公司AlAbraaj Restaurants Group（股票代码：ABRAAJ）正式宣布采用比特币金库策略，成为中东地区首家将比特币纳入财务储备的上市公司。
作者：Fairy，ChainCatcher
编辑：TB，ChainCatcher
你住在哪？你习惯几点出门？你是否在社交媒体上晒过加密资产？
这些看似无害的信息，正在成为现实世界中犯罪分子的导航坐标。随着比特币突破历史新高、加密资产进入主流视野，不止是机构在关注，暴力犯罪者也盯上了链上财富和链下的你。
绑架、胁迫、索币的暴力潮或许比我们想象中严重。
近日，一段视频在 X 平台广泛传播：法国加密交易所 Paymium 联合创始人的女儿与外孙，近日在巴黎第 11 区遭遇武装绑架未遂，四名蒙面歹徒突袭埋伏，试图将母子二人强行拖入一辆面包车。女子激烈反抗并夺下歹徒武器，引发混乱，路人介入后，绑匪仓皇逃离。
事件发生后迅速引发舆论关注，甚至惊动了法国政界。法国内政部长 Bruno Retailleau 已宣布将于本周五紧急召集加密货币行业从业者，商讨如何应对针对加密企业家日益频发的暴力绑架威胁。
这起巴黎绑架未遂事件，仅是加密行业正面临的一连串暴力威胁中的冰山一角。
根据安全公司 Casa 首席技术官 Jameson Lopp 创建并维护的公开追踪工具统计，截至目前，仅 2025 年前五个月，全球已记录至少 22 起针对加密从业者或其亲属的实体攻击事件。这个数字几乎追平 2023 年全年（24 起），且逼近 2024 年的总数（32 起）。令人担忧的是，这些还只是公开披露的部分，真实数字或远高于此。
攻击并不限于某一地区。法国、巴西、香港、菲律宾……加密财富所到之处，暴力风险亦随之蔓延。我们整理了部分案件：
链上地址暴露资产规模，社交媒体的发言透露活动轨迹，生活方式暗示经济实力。当风险从虚拟世界蔓延到现实生活，我们该如何守护自己和家人的人身与财产安全？
真正的安全，始于意识，也落实于每一个生活细节。ChainCatcher 汇总了一些切实可行的建议，帮助你从日常中建立起真正的安全防线：
尽量避免晒出自己的资产、交易收益截图等。如果你是公开身份的KOL、交易者，建议将自己的链上地址“脱敏”，避免将身份与巨额资产直接关联。
很多人习惯在社交媒体发布“刚到新加坡”、“今晚在香港中环聚会”之类的内容，这会大大降低你被“精准踩点”的成本。建议延迟发布位置动态，避免公开常住地、出行路线和酒店地址。在参加行业会议期间，尽量对住宿和行程保密。
高净值钱包应尽量脱离社交身份关联。避免将 ENS 域名、地址简写、X用户名设置得过于相似，降低社交图谱被还原的可能性。
一些犯罪分子正是打着“商业洽谈”、“线下见面”旗号设局。在场外交易中，优选有监控的公共场所（如星巴克、写字楼大厅），提前告知朋友自己的去向，设置定时报平安机制。
考虑使用商业地址接收快递。安装智能门锁、摄像头与警报系统，不仅能提升警戒能力，也能在危险发生时形成反制手段。
安全意识不应仅由个体承担。即使本人保持警惕，身边的家人、孩子或助手也应具备基本的防范意识，例如不在电话中透露位置信息或资产状况，了解如何识别钓鱼邮件和诈骗短信。对于高净值个体而言，往往整个家庭都可能成为潜在的攻击目标，因此全体成员都应接受数字安全与物理安全的基础教育。
如果你管理着较大体量的加密资产，建议制定“应急策略”，确保即使遇袭，也能阻止资金被快速转移。同时，与信任联系人建立“紧急暗号”机制，一旦被胁迫也能发出求助信号。对于高风险群体，可考虑购买“绑架与勒索保险”或聘请专业安保团队。
当暴力成为最原始的“私钥提取器”，再多的 2FA 也无能为力。我们早已习惯为资产设防，却常常忽视最脆弱的部分：自己的血肉之躯。
冷钱包可以保护财富，冷静的安全意识才能保住性命。
撰文：David Duong, CFA – Global Head of Research
编译：Daisy，ChainCatcher
编者按：
本文整理自 Coinbase 最新发布的月度展望研究报告。报告指出，随着美国「双赤字」持续扩大、贸易保护主义加剧，市场对美元的信心不断削弱，全球或将迎来一轮大规模的资产组合重构。在这一背景下，比特币因具备主权中立、不受资本管制等特性，正被越来越多国家视为潜在的超国家储备资产。根据报告保守估算，若全球储备体系逐步纳入比特币，其总市值有望新增约 1.2 万亿美元。
以下内容为报告要点的编译与整理。
全球资本流动正因贸易保护主义加剧而被重新塑造，美元作为全球储备货币的主导地位正受到挑战。随着美国财政赤字和贸易赤字持续扩大，债务水平走上不可持续之路，市场对美元作为避险资产的信心正在动摇。这一趋势可能导致美元资金流入出现逆转，促使全球大型机构重新调整资产配置，从长期来看，美元或将面临持续且显著的抛售压力。
值得注意的是，我们认为，过去几个月的动荡进一步加剧了美元主导地位十年来的下滑趋势。接下来的变化，可能成为比特币乃至整个加密市场的关键转折点。当前美元体系的变化，使得黄金和比特币这类储值资产在新兴的货币格局中成为更具吸引力的替代选择。黄金被《巴塞尔协议 III》从第三级资产提升为第一级资产，就是一个典型例证。尤其是比特币，凭借其主权中立、不受制裁和资本管制影响的特性，有望成为国际贸易中可行的超国家记账单位。
我们认为，美元需求的下降可能促使更多国家推进国际储备多元化。根据保守估算，这一趋势有望为比特币市值带来约 1.2 万亿美元的增量。这也部分解释了为何越来越多国家开始关注战略性比特币储备，进一步凸显比特币在地缘政治中的日益重要地位。
在过去半个世纪里，美国的经济管理模式经历了深刻转变。自上世纪 70 年代滞涨危机以来，米尔顿·弗里德曼等经济学家对凯恩斯主义的需求管理理论提出质疑，推动了现代中央银行制度的形成——这一制度以稳定通胀目标和「自然失业率」理论为核心基础。此后，这一框架通过中央银行的政治独立性得以制度化，央行主要依靠利率政策（以及后来的部分宏观审慎工具）来调控货币供应，实现经济稳定。
多年来，这一框架正面临来自财政激进主义的持续压力，包括大规模赤字支出和数万亿美元级别的刺激计划。尽管部分支出确实是为应对全球金融危机和新冠疫情等挑战所必需，但美国债务与 GDP 的比率已从 2008 年的 63% 飙升至当前约 122%，显然已走上不可持续的轨道。此外，美联储在 2022 至 2023 年期间的激进加息，使美国政府的借贷成本显著上升，相关利息支出的激增进一步加剧了财政赤字问题。见图 1。
在这种背景下，贸易保护主义的抬头可能重塑全球资本流动格局。美元作为避险资产的地位正受到冲击，这意味着一些大型机构（如非美国的养老金、寿险公司和主权财富基金等）可能会改变以往的投资策略。过去二十年间，这些机构在约 33 万亿美元的美元资产敞口中（包括 14.6 万亿美元的债券和 18.4 万亿美元的股票），约有一半并未进行系统性对冲（来源：路透社）。我们认为，未来几个月乃至几年内，全球范围内或将出现新一轮大规模的资产组合调整。见图 2。
这并非美国首次因「双赤字」（即财政赤字和贸易赤字同时扩大）而导致美元资金流入逆转，但这一次的发生，恰逢全球经济格局发生深刻变化。我们认为，当前世界正处于美元体系重大转型的过程中，这一趋势可能引发新一轮大规模的美元抛售压力。
即便报复性关税最终被取消，我们仍认为上述趋势难以逆转。原因在于：（1）信心冲击的影响已在众多投资者心中留下深刻印象；（2）关税下调和减税将削弱政府财政收入，进一步加大赤字压力。当然，美元走弱在一定程度上有助于通过降低利息成本，以「通胀」方式减轻债务负担，同时可能提振美国出口。然而，这一过程的代价是削弱了美元作为储值工具和全球储备货币的可信度，加速了市场对替代资产的寻找。
当我们在 2023 年 12 月探讨「去美元化」这一主题时，曾指出美元正处于一个关键拐点，但当时认为这一进程可能需要「许多代人」的时间才能真正实现。然而，近几个月发生的一系列事件似乎显著加快了这一进程。事实上，美元影响力的下滑早已有迹可循——哈佛大学经济学家、加密货币批评者肯尼斯·罗格夫曾指出，美元霸权的顶峰大约出现在 2015 年，而自俄乌战争爆发以来，由于对俄罗斯的制裁，这一趋势进一步加速。
但问题在于，替代方案在哪里？当货币体系经历根本性变革、货币价值的基础被重新定义时，黄金以及近年来受到广泛关注的比特币等储值资产往往变得尤为重要。事实上，近几周，比特币「数字黄金」的定位日益清晰，特别是在风险调整后表现优于美股的背景下，其价值优势更加凸显。Coinbase 资产管理公司在一份最新报告中指出，未来十年，全球储值资产市场可能将从当前的 20 万亿美元增长至 53 万亿美元，预计年均实际回报率（经通胀调整）可达 6%。
其逻辑在于，将比特币和黄金等资产纳入投资组合，有助于实现风险分散（我们此前已有相关分析），并在经济体系转型期间提升回报的稳定性。尽管比特币的波动性高于黄金，但其更高的潜在收益可与黄金的稳定性形成互补，从而构建出一种更为平衡的财富保值策略。
此外，我们认为，比特币不受政府随意征用和资本管制的影响，这一点显著区别于黄金。一个典型案例是，1934 年罗斯福签署《黄金法案》，禁止私人持有黄金，并强制将其交由美国财政部托管。在国际层面，由于黄金依赖传统金融基础设施和实物托管（如银行和金库），在大规模持有时容易面临制裁风险；而比特币则具备可由各类收入群体实现数字自主管理的能力。以 2022 年为例，俄罗斯在友好国家存放的 2000 多吨黄金遭到冻结，无法变现。至于资本管制，阿根廷前几届政府不仅限制公民获取美元，还禁止出售黄金，以防资本外流。
正因如此，我们将比特币视为一种超国家的储值资产，并认为其在构建国际贸易中的货币信用方面具有独特优势。目前，全球超过 80% 的国际贸易仍以美元结算（见图 4），但随着全球逐步迈向多极化体系，越来越多国家对在国际收支中持续依赖美元作为中介感到不安。然而，现实中可供选择的替代方案仍然非常有限。
例如，经常账户顺差国家的货币在全球范围内的流通量可能不足（这正是经济学家罗伯特·特里芬提出的「特里芬难题」，他曾建议通过设立新的储备货币单位来应对这一问题）。与此同时，由于欧元区财政政策高度分散，以及欧洲央行在制度上的诸多限制，尽管欧元是全球第二大储备货币，其影响力仍远远不及美元。
我们认为，对于政治敏感的贸易关系，尤其是经常账户顺差国家而言，具备抗审查性和主权中立性的资产（即超国家资产）将更具吸引力。当然，这类资产的选择十分有限，因此比特币可能是目前最具潜力的竞争者。从长期来看，这可能为比特币带来巨大的非对称上涨空间。但需要注意的是，其广泛普及仍可能受到限制，原因在于许多国家不愿放弃对本国货币政策的主导权。当然，鉴于当前大多数商品仍以美元计价，从实际运行角度看，美联储实际上已在很大程度上影响着全球多数央行的政策方向。
这也正是我们强调不要将「储值资产」和「抗通胀资产」混为一谈的原因，尽管两者密切相关。我们将「储值资产」定义为在长期投资周期中能够维持其价值的资产，而「抗通胀资产」则是用于在短期内应对物价冲击、保护购买力的工具。一项资产即便是优质的储值工具，也不一定是有效的抗通胀手段，反之亦然。
从这个角度来看，我们认为流入比特币的潜在资本规模可能非常可观，尤其是在 2025 年，加密货币有望真正迈入主流市场。比特币持有量出现激增（见图 5），主要得益于现货比特币 ETF 等投资工具的推出，大幅降低了投资门槛；同时，过去五年中市场的流动性和深度也显著提升。除比特币之外，加密支付领域也开始加速发展，越来越多的机构参与者正逐步认识到区块链基础设施在提升效率和控制成本方面的独特优势。
比特币投资者基础的不断扩大，正与多个国家（以及美国部分州）建立战略性比特币储备（或数字资产储备）的举措同步推进。2025 年 3 月，白宫通过行政命令，正式设立战略比特币储备，所使用的是美国政府查封的比特币，总量约为 19.8 万个 BTC。值得注意的是，中国或为全球第二大国家级比特币持有者，估计持有约 19 万个 BTC，主要同样来源于查封资产，尽管目前尚未正式启动比特币储备计划。与此同时，捷克、芬兰、德国、日本、波兰和瑞士等国家也正在研究将比特币纳入国家储备体系的可行性。
相比之下，根据国际货币基金组织（IMF）和世界黄金协会的数据，截至 2024 年底，全球地上黄金储量已超过 21.6 万吨，其中国家央行和主权财政部门持有约 17%（约合 3.6 万亿美元）作为储备。另一方面，受 2024 年汇率波动影响，全球外汇储备在当年 2024 年第四季度从 12.75 万亿美元降至 12.36 万亿美元。这意味着黄金持有量（不计入外汇储备统计）目前约占全球综合国际储备的 23%，而十年前仅为 10%。此外，《巴塞尔协议 III》将于 2025 年 7 月 1 日正式生效，届时黄金将从第三级资产被重新分类为第一级「高质量流动资产」，这也可能进一步推动全球去美元化的资产配置进程。
随着对美元的需求减弱，我们认为未来将有更多国家寻求对其外汇储备进行多元化配置。保守估计，如果全球总国际储备中仅有 10% 用于配置比特币，长期来看，比特币的总市值有望因此增加约 1.2 万亿美元。
全球货币体系正在发生重大转变，表现为对美国财政和贸易政策的担忧加剧，以及美元主导地位的逐步削弱，这为替代性储值资产创造了独特的发展机遇。我们认为，比特币因其主权中立、不受国际制裁影响等特性，且正逐步被越来越多国家视为潜在的战略储备资产，未来有望从这一趋势中显著受益。同时，《巴塞尔协议 III》对黄金资产类别的重新划分，以及部分央行黄金增持步伐的放缓，也进一步印证了这一结构性转变。综合来看，我们认为全球正加速摆脱对美元的传统依赖，比特币有可能成为未来全球金融体系中的关键组成部分。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据官方公告，Sun.io于2025年4月17日至5月15日期间完成第42期代币回购销毁，共销毁3,604,388.6187枚SUN代币，相关代币已转入黑洞地址。数据显示，自2021年12月15日（新加坡时间）开始，目前累计 SUN 回购销毁502,577,256.07枚，其中通过SunSwap V2收入销毁341,562,185.91枚，通过SunPump收入销毁161,015,070.16枚。此次回购销毁机制有效提升了SUN代币的稀缺性，为持币者创造了长期价值。
撰文：Kyle, 加密 KOL
编译：Felix, PANews
注：加密 KOL Kyle 目前持有 FRAX；本文仅代表 Kyle 个人观点。
要点：
市值 2.76 亿美元 / 流通市值 3.04 亿美元；Frax 为押注稳定币提供了一个绝佳的非对称机会，而且随着即将出台的《GENIUS 法案》，Frax 旨在成为符合美国法律的首批支付类稳定币之一
创始人 Sam Kazemian 正参与起草美国稳定币立法， FRAX 在监管方面具有一定的契合度
非对称布局：监管环境顺风 + 产品 – 市场 – 监管契合 + 被低估的代币（备受诟病）
FRAX 现已成为垂直整合的稳定币堆栈：frxUSD（稳定币）、FraxNet（银行接口）、Fraxtal（L2 执行层）
frxUSD 完全由美国国债和现金支持
代币重组：FXS 更名为 FRAX，现为 Gas、治理、销毁和质押代币；旧版 frax 美元已停用，现为 frxUSD
估值被低估：与同类项目如 Ethena（61 亿美元）相比，约 3.04 亿美元流通市值，且是稳定币叙事中最佳的流动性代币敞口——USDC/USDT 没有代币（私人公司），Maker/Curve 则不够直接
与现实世界集成已上线：通过贝莱德 /Superstate 提供托管服务，合作伙伴包括 Stripe 和 Bridge
首先谈谈显而易见的问题。人们听到 FRAX 时的第一反应是犹豫——通常是因为它过于复杂，试图做「太多事情」，或者之前交易 FRAX 的经历很糟糕。
在阅读本文之前，恳请您彻底摒弃对 FRAX 的任何过往偏见，尽可能以开放的心态来对待它。假装这是您第一次了解—— Frax 整体已经彻底改变，成为一个完全不同的应用，其转型意义重大，彻底改变了之前的方向。
稳定币叙事是每个加密人士都熟知且认同其拥有巨大潜在市场（TAM）的。尽管如此，却很少看到有人谈论《GENIUS & STABLE 法案》——这两项由美国国会提出的具有里程碑意义的法案，定义了稳定币的立法。为什么会这样？这是因为政治是一个极其艰难的过程，充满重重障碍。人们对结果期望很低，认为这不过是无足轻重的小事。大多数人认为这些法案相当重要，但对其重要性却缺乏基本的认识。乐观的讲，他们认为稳定币法案能顺利通过是件好事；悲观的讲，他们预计会有诸多拖延，最终不了了之。
然而，这些法案对于重塑稳定币的未来至关重要。以下是这两项法案的对比摘要：
这两项法案有两个非常重要的内容：
首先，它们从法律层面定义了支付类稳定币。《GENIUS 法案》将正式允许支付类稳定币（PS）发行方发行符合法律规定的数字美元，作为银行结算媒介，并用于美国乃至全球金融系统的银行间支付。
支付类稳定币是最大的结构性变革，它为创新提供了公平的竞争环境，并为稳定币初创企业打开了整个数万亿美元的美国银行业大门。目前 2000 亿美元的稳定币市值仅占 M1 货币供应量的 1%。美国稳定币法案首次将支付类稳定币确立为合法的 M1 数字美元。换言之，伟大的稳定币时代即将开启。
其次，该法案意义重大，为稳定币的联邦标准监管创建了框架，更重要的是，它将会成为全球稳定币发行的标准。如今，稳定币处于法律灰色地带——在美国，目前没有真正的稳定币监管框架。这阻碍了传统参与者真正集成稳定币，也使现有参与者难以充分发挥其潜力。这项法案改变了这一切，因此，它将真正敲响稳定币伟大时代的钟声。
如今，华盛顿特区有多位加密人士正在帮助起草这份具有里程碑意义的法案——Frax 的 Sam Kazemia 就是其中之一。
这已不再仅仅是一个 DeFi 协议，而是一个在相关法规尚未通过之前就已将合规性纳入考量的货币机构。Frax 现已准备好在法律、机构和全球范围内进行合法扩展。
接下来谈谈 Frax 当下的建设情况。Frax 不只是在打造一种稳定币，其正在构建一个将 TradFi 和 DeFi 整合为统一系统的完整货币体系，目标是获取全球 M1 货币供应量。Frax 通过构建涵盖发行、收益和结算（现代银行体系三大支柱）的垂直整合架构来实现这一目标，该架构由三个部分组成：
frxUSD – 法定数字货币
FraxNet – 银行
Fraxtal – 渠道
frxUSD 是 Frax 的旗舰稳定币——一种由短期美国国债和现金等价物 1:1 全额支持的数字美元。需要注意的是，这与 Frax 之前的稳定币完全不同——frxUSD 旨在符合《GENIUS 法案》的要求，成为一种支付类稳定币（这也是 Sam 花大量时间在华盛顿的原因）。
frxUSD 由现金和短期国债全额支持，通过贝莱德和 Superstate（BUIDL 和 UStb）托管。frxUSD 致力于成为美国首个具有法定货币特征、合规储备结构和机构整合的支付型稳定币。
如果说 frxUSD 是美元，那么 FraxNet 就是银行接口。FraxNet 基本上是一个稳定币银行应用程序——完全经过 KYC 认证，符合托管合规要求，但原生在链上。想象一下，登录您的账户，查看您的高盛货币市场基金持仓情况，用它铸造 frxUSD，然后将收益实时流回您的 Fraxtal 地址。
这里的目标很简单：将每一笔传统货币市场基金（MMF）的美元都转化为链上可互操作的美元。Frax 已与 Stripe 和 Bridge 合作来实现这一目标——鉴于 Stripe 最近宣布了稳定币集成，这应该不足为奇。
这正是 Frax 令人兴奋的地方——一款与现实世界资产挂钩的稳定币，面向万亿美元的潜在市场。
最后谈谈 Frax 的原生链 Fraxtal。frxUSD 将在 Fraxtal 上原生发行、转移和结算。Fraxtal 是从 Optimism Bedrock 硬分叉而来，拥有像 Circle 的 CCTP 这样的原生桥接功能，并针对 frxUSD 作为记账单位进行了优化。
Fraxtal 还使用 FRAX（之前称为 FXS）作为其 Gas 代币——这意味着在 Fraxtal 上构建的每一个应用，从 FraxLend 到 FraxSwap 再到 Frax Name Service，都需要 FRAX 才能运行。不仅如此，这些应用程序产生的费用将直接用于购买和销毁 FRAX。
FRAX 或已摆脱了作为去中心化稳定币的旧身份。相反，FRAX 正构建一个完整的堆栈货币系统，包含：
frxUSD 是合法合规的稳定币
FraxNet 是机构桥接和用户入门层
Fraxtal 是全球执行层
这是现金流、实用性和增长的融合。而最令人兴奋的是 Sam 为使其符合监管要求所付出的努力。目前，没有任何其他去中心化稳定币发行商走上这条合规、透明且合法的道路。
在所有人都关注稳定币的当下，下一波大规模采用浪潮（真正的、达到万亿美元规模的浪潮）将来自那些需要遵守法律的机构和消费者。他们需要赎回权。他们需要清晰的规则。他们需要能够走进董事会会议室并说：「是的，这符合美国法律」。
这就是产品、市场与监管相契合的体现。
下面来谈谈 FRAX 最近经历的一些细微变更，这些变化为协议增添了更多助力。这部分内容主要介绍 FIP-428 中所做的更改。
简而言之：
旧版 Frax 稳定币已被弃用，现更名为 Legacy Frax Dollar。新稳定币现名为 frxUSD。
FXS 更名为 FRAX——仅用一种核心资产来代表整个协议。
veFXS 更名为 veFRAX，wFXS 更名为 wFRAX，等等。
不过，由于交易所正努力支持这一转变，因而这一转变需要时间。
FRAX 将成为 Fraxtal 的 Gas，取代 frxETH。现在，所有链上交互都使用 FRAX 作为 Gas。并且，计划最终支持使用 FRAX 进行验证者质押，这将极大地提升代币的实用性。
新的代币经济学：尾部发行计划——每年发行 8%，每年递减 1%，直至达到 3% 的下限。发行现在通过 FXTL 积分进行分配，这是一个奖励符合协议行为的积分系统。
您可以使用 Flox Capacitors 提高转化率，这需要质押 FRAX。这里的目标非常明确：奖励那些锁定、质押并积极参与生态系统的长期用户。
这也意味着不再有 FXS 仪表——不再有唯利是图的 LP 挖矿；不再为了维持 TVL 而大量发行代币——一切都靠赚取。
Frax 不再是贿赂游戏——现在更类似于一种获得货币溢价、销毁、收益和实用性的 L1 代币，而非贿赂 + 挖矿代币——这使得 FRAX 有资格重新定价。
sfrxUSD 现在是产生收益的层——它从支持 frxUSD 的底层国债中获取收益。
当然还有一些其他要点。FIP-428 是一个绝妙的提案，它将整个生态系统绑定到唯一一个代币上：FRAX。Frax 系统的每个部分现在都回流到代币中；Fraxtal 的费用？燃烧 FRAX。FXTL 的发行？只有持有和质押 FRAX 的用户才能获得。未来验证者质押？需要 FRAX。治理？veFRAX。最重要的是，FRAX 现在是 L1 代币，因为它是链上的原生 Gas 代币。
Frax 本质上创造了一个具有内部需求、实用性和消耗机制的货币循环。个人认为，这里的关键在于理解这不仅仅是简单的品牌重塑。Frax 正成为加密领域中最符合监管要求、能产生收益、垂直整合的美元堆栈。
最后谈谈其优势。众所周知，稳定币是加密领域最受欢迎的产品，服务于最大的潜在市场——也就是全球。稳定币的叙事非常清晰，然而，为了抓住这一机遇，可供投资的代币却寥寥无几。
个人认为，Frax 是押注稳定币叙事的最佳流动性代币，具有巨大的上涨空间。除了「North Star」升级和构建整个银行体系外，Frax 在稳定币的价值链中处于最佳位置。
原因很简单：相比其他参与者（无论是 DEX、借贷市场还是支付应用），发行方能获得最大的经济份额。控制发行是一项巨大的价值驱动因素，能获取最丰厚的利润——正如人们所说，谁掌握了分发渠道，谁就是赢家。
这就是为什么从投资角度来看，USDC/USDT 是当今市场上最受欢迎的产品——可惜它们没有代币。下面是与其他流动性代币的对比表，展示了为什么 Frax 是当今代表稳定币理念的流动性市场中的最佳代币：
另一方面，FRAX 几乎完全被稀释，截至 5 月 10 日，市值为 2.76 亿美元，完全稀释估值（FDV）为 3.04 亿美元。这是一个与 Bridge 和 Stripe 建立了合作关系的代币，市值不到 5 亿美元。
其次，FRAX 的估值偏低是事实。正如开头所言，当向人介绍这个项目时，他们都表现出某种程度的不屑。但所有人都错了——看到这样的图表，我一点也不意外，这正是买入的理由——在当前价格点，这是一个具有巨大上行潜力的非对称投资；如果 Sam 能够执行（到目前为止，他确实做到了，与所有这些巨头建立了合作关系），增长是显而易见的。
既然谈完了上涨空间，下面谈谈风险。其实，这里的风险很简单：
实际上，这种情况正在发生——就在几天前，该法案未能在美国参议院获得通过。不过，此处引述一下 Sam 的话，他过去几个月一直在与这些人合作，Sam 表示：「并没有人们说得那么严重。我们从未指望它能在 7 月下旬国会 8 月休会前通过。这是政治进程的一部分，不可能比预期提前三个月通过。我是乐观主义者，但也没那么乐观。一切仍在正轨上，预计会在 7 月通过，这一直是我的预期」。
7 月将是关键的一个月，如果到时仍未通过，再开始担心。但在此之前，保持心态平和。
同样，根据 Sam 的说法，情况并非如此——这两项法案都可能在各自的议院获得通过，随后会有一个协调期，在此期间会达成一个折中的最终草案提交给总统签署。最终草案很可能更像《GENIUS 法案》，而不是《STABLE 法案》，而这才是关键所在。
两份法案都无法通过——这种情况大概只有在发生重大灾难时才会出现，比如全球金融崩溃，届时各方的努力将完全搁置。
但情况并非完全取决于法案本身——Frax 在改进协议方面已经展现出巨大的影响力，个人认为这是押注于他们的充分理由。
鉴于 Sam 一直在华盛顿特区全力以赴地扮演创始人的角色，这种情况发生的可能性极小。
FRAX 已不再是记忆中 2022 年那种「半吊子」（半支持半不支持）的算法稳定币。它已演变成一个围绕监管明确性、机构协同和垂直整合构建的全栈式货币系统。创始人在华盛顿特区协助政策制定者。该稳定币由美国国债支持，并由机构托管。代币正在获得真正的实用性——用作 Gas、治理、销毁机制等等。
目前加密领域最纯粹的稳定币押注——而且这样的机会并不常有。一枚交易价格低于 16 美元的代币，直接与加密领域最大的潜在市场——美元本身挂钩。期待 FRAX 的未来。
撰文：Token Dispatch, Thejaswini M A, Nameet Potnis, Prathik Desai
编译：Block unicorn
这就是 Nakamoto（不，不是中本聪本人）那台打字机风格的网站上关于加密货币最新企业比特币储备挑战者的文字描述。
就在两周前，由巨头（例如 Tether、Cantor 和软银）领导的另一家公司推出了一家纯粹的比特币公司，挑战迈克尔·塞勒的 Strategy 之后，Nakamoto 控股以 7.1 亿美元的资金储备和一套让中本聪引以为傲的策略闯入了这场派对。
在今天的企业比特币储备文章中，我们将告诉你：
Nakamoto 的推出如何加剧了企业 BTC 储备竞赛
伯恩斯坦 3300 亿美元的预测让每个人都跃跃欲试
为什么企业比特币储备突然成为加密货币中最热门的话题
一家酒店公司现在持有的比特币比第六大国家比特币持有者还要多
由《比特币杂志》首席执行官大卫·贝利创立的 Nakamoto 控股宣布与医疗服务供应商 KindlyMD 合并，这笔交易将一家治疗阿片类药物的公司转变为比特币最新的企业储备竞争者。
为什么要命名为 Nakamoto 呢？
「定义了历史篇章的金融机构都以其创始人的名字命名：美第奇、罗斯柴尔德、摩根、高盛。今天，我们将这一遗产押注在中本聪身上，」贝利说。
使命？「在全球资本市场建立比特币标准。」
这是 Nakamoto 华丽网站上的文字。
此举是在杰克·马勒斯的 Twenty One Capital 推出其 40 亿美元比特币企业储备计划后的两周。
如果你认为马勒斯的纯粹比特币企业储备是一个开创性的赌注，那就等着听听贝利的计划吧。他正在打造他所谓的「首家公开交易的比特币公司集团」。
贝利的财务策略包括一笔完全承诺的 5.1 亿美元私募股权公开配售（PIPE 融资）和 2 亿美元的可转换债券。
PIPE 融资吸引了来自六大洲的 200 多名投资者，其中包括亚当·巴克（Adam Back）、巴拉吉·斯里尼瓦桑（Balaji Srinivasan）、埃里克·塞姆勒（Semler Scientific 首席执行官）和西蒙·格罗维奇（Metaplanet 首席执行官）等人，这表明该计划拥有雄厚的资金支持。
这与塞勒的 Strategy 和马勒斯的 Twenty One 有何不同？
「Nakamoto 的愿景是将比特币带入全球资本市场的中心，将其包装成股票、债券、优先股和新的混合结构，让每个投资者都能理解和拥有。我们的使命很简单：在全球每个主要交易所上市这些工具，」贝利解释了这一方法。
在 Nakamoto 盛大登场的同时，Strategy（原名 MicroStrategy）又度过了一个普通的周一。再次购买了价值 13.4 亿美元的 13,390 个 BTC。
Strategy 的比特币企业储备现在达到惊人的 568,840 个 BTC，约占比特币总供应量的 2.8%。
仅在 2025 年就增加了 122,440 个 BTC，比大多数公司的企业储备持有量都要多。
杰克·马勒斯的项目定位为比 Strategy 更纯粹的玩法，但现在面临贝利更广泛的「比特币公司生态系统」方法的竞争。
甚至 Coinbase 也透露，其在上一季度购买了价值 1.53 亿美元的加密资产，主要是比特币。
「在过去的 12 年里，肯定有一些时刻我们想，哇，我们应该把 80% 的资产负债表投入加密货币——特别是比特币，」阿姆斯特朗对彭博社说。「我们对风险做出了明智的选择。」
今天，这场竞赛已经从简单的比特币积累演变为企业身份的较量。
谁能最令人信服地重新定位为「比特币公司」？Strategy 从软件公司转型，Twenty One 引入了传统金融玩家，现在 Nakamoto 正在与一家医疗服务供应商合并。共同点？是对比特币的无限渴望。
这种渴望也在太平洋彼岸得到响应。
Metaplanet，一家去年才开始购买比特币的日本公司，向其资产负债表新增了 1,241 个 BTC，总计 6,796 个比特币，价值约 7 亿美元。这比第六大国家持有者萨尔瓦多的加密货币还要多。
而且 Metaplanet 并非孤军奋战。东京的 Beat Holdings 上周批准将其比特币投资上限从 680 万美元提高到 3400 万美元。
原因？「当各国面临去全球化和不断升级的贸易时，它们似乎往往会通过实施扩张性货币和财政政策来增强流动性，」该公司表示。
该公司现在持有 143,230 个单位的黑石 iShares 比特币信托。
这场企业比特币寻宝游戏能走多远？
伯恩斯坦分析师的最新估计表明，我们才刚刚开始。
企业比特币储备战略可能在 2029 年之前将惊人的 3300 亿美元注入企业比特币储备里。
「低增长高现金的小公司更适合 MSTR 的比特币策略，它们在价值创造方面看不到明显的前景，而 MSTR 模式的成功为它们提供了一条罕见的增长路径，」分析师在最近的一份报告中写道。
简单来说，按照当前价格，未来四年内企业储备将吸纳大约 330 万个比特币。这意味着在未来五年内，超过 15% 的比特币总供应量将被锁在企业的金库中。
还在困惑为什么比特币需求如此旺盛？Coinbase 在一则简短的广告中给出了答案。
当每家公司都想分一杯 2100 万枚比特币的羹时，会发生什么？随着每个新企业的加入，比特币企业储备策略变得更加合法化，可能会形成一个加速采用的反馈循环。企业的 FOMO（错失恐惧）周期才刚刚开始。
比特币储备巨头的战斗已不仅仅是企业竞相积累 BTC。它正在改变公司对其资产负债表的看法。
我们完全同意贝利的宣言：「我们相信，未来每个资产负债表——无论是公开还是私人的——都将持有比特币。」我们正在见证一个新金融范式的早期阶段。
这场企业比特币热潮中浮现出几个关键维度。
首先，速度令人震惊。想想看：Metaplanet 在一年内超过了整个国家的比特币持有量。Strategy 在不到五个月内增加了 122,440 个 BTC。企业采用的速度甚至超过了以往周期中最乐观的预测。
其次，参与者的多样性表明比特币的吸引力正在扩大。从软件公司到医疗服务供应商，从日本酒店集团到投资公司，比特币正在跨越行业界限。一些美国科技公司试验一种世界其他地区很少涉足的神秘货币的时代已经过去。比特币现在是一个跨越行业和大陆界限的全球现象。
第三，竞争动态正在改变市场结构。每个新企业的加入不仅增加了购买压力，还创造了合法化的反馈循环，使下一家公司更容易跟进。Strategy 促成了 Twenty One Capital，Twenty One 促成了 Nakamoto，Nakamoto 将使下一个比特币企业储备项目成为必然。
随着越来越多的比特币被锁在企业金库中，散户投资者的可用供应量减少，可能会造成一个供应冲击，即使是最保守的模型也未能完全考虑到这一点。
竞赛已经开始。不仅仅是为了积累比特币，更是为了在未来的金融秩序中占据一席之地。今天采取这些行动的公司不再仅仅押注于比特币的价格升值；它们正在一个新的金融体系中确立自己的位置，在这个体系中，比特币是企业和国家选择的储备资产。
撰文：Christian Catalini，Lightspark 和麻省理工加密经济学实验室联合创始人
编译：Luffy，Foresight News
几周前，World（原名 Worldcoin）的 Alex Blania 在一群加密行业内部人士面前公布了公司的最新计划。这家公司借助美国相对友好的监管环境首次亮相，这本身值得关注，但真正的转折点在于 World 向主流市场的冲刺，这预示着加密货币将从早期采用者的小圈子迈向日常商业领域。
不可否认，World 的押注堪称大胆：说服美国人用虹膜扫描换取一个加密的「我是人类」标识，无论是否有隐私保障，都绝非易事，而且可能为时过早。但该团队近年来已在多个方面悄悄降低了计划的风险（细节如下）。
加密项目的创始人和开发者能从 World 的发展历程中吸取哪些教训？
World 曾经严重依赖加密代币来推动用户采用。但这种常被视为比特币成功公式并被无数次复制的策略，完全颠倒了因果关系。正如 World 在早期推广中发现的那样，它还引发了意想不到的后果：隐私倡导者和其他人士批评称，过高的激励掩盖了早期用户对真实实用性的需求。
比特币的普及源于它推出了一种不受央行控制的中性固定供应资产。诚然，挖矿奖励和价格飞涨的预期吸引了投机者，随后机构投资者和一些主权国家也加入其中，但比特币的长期建设者被其作为一种新型资产和支付系统的颠覆性潜力所吸引，而不仅仅是将其视为快速致富的工具。从那以后，我们目睹了数千种比特币的复制品尝试同样的策略，但如今大多数都已沦为加密僵尸坟场中的一员。
加密货币无法超越经济学的基本规律。与任何初创企业一样，加密项目需要首先构建真正的实用性，然后再用代币加速用户采用或解决其生态系统中的市场失灵问题。简而言之，尽管经济学家可能热衷于扮演工程师的角色，但只有当项目已经具备一定吸引力时，他们的想法才能真正发光发热。
Blania（World 联合创始人 Alex Blania）以约会、游戏和信贷领域为例（这些领域中机器人已与人类混杂），将 World 的「人格证明」框架视为解决方案，并解释了为何向系统提交虹膜扫描可能是一个值得的赌注。
由 OpenAI 的 Sam Altman 联合创立并担任主席的 World 公司着手解决这一问题并不令人意外。随着 AI 变得越来越复杂，对一种可靠、加密安全的人类身份验证方式的需求将变得至关重要。World 可能超前于这一趋势，但它正在解决一个我们很快都将面临的巨大社会挑战。
在加密行业的早期，我们都被热潮席卷。当我在 MIT（麻省理工学院）设计比特币实验时，我真心相信加密货币将在短短几年内改变支付和金融服务。但十年后，我们才刚刚起步。
在加密泡沫之外提供真实实用性，意味着要匹配消费者和企业从传统解决方案中获得的用户体验。是的，这需要在新旧基础设施之间搭建桥梁，而这种妥协在加密纯粹主义者看来可能完全不合逻辑。
你无法跳过新旧基础设施重叠的尴尬阶段。Andreas Antonopoulos 将其称为「基础设施逆向兼容」。想象一下 20 世纪 90 年代用 56k 调制解调器占用模拟电话线的场景，或是第一辆汽车在马车道的碎石路上颠簸行驶的画面。
这一阶段新技术处于真正的劣势，将其限制在狭窄的点状解决方案中，而非全面的系统性变革。若想了解 AI 领域的类似观点，可查看 Ajay Agrawal、Avi Goldfarb 和 Joshua Gans 的研究（https://www.youtube.com/watch?v=aRoicN4k5LI）。在技术真正闪耀之前，整个生态系统需要转变和适应。
早期的 World 试图跳过逆向融合阶段，将代币作为核心。而如今的重启颠覆了这一思路：它采用了基础设施逆向策略，并首先推出真实实用性。
如果不依附于旧有基础设施，你仍然无法推出一款一流的、真正全球化的钱包。资金的流入和流出需要感觉毫不费力，就像在线支付还不稳定时 PayPal 所展现的魔力，而这种无缝流动正是任何加密钱包打入主流市场所必需的。
这正是 World App 与 Stripe 和 Visa 的整合引人注目的地方，它从第一天起就带来了熟悉感、信任感和即时实用性。这种向后兼容的需求也让现有企业得以参与其中，使它们能够跟踪新玩家并积极推出新服务。
同样的动态正在将加密货币带入企业和消费者跨境支付的后台。从长远来看，这项技术可能会成为焦点，但目前它必须与传统基础设施共存，以推动普及并消除摩擦。许多加密概念在规模化后才能发光发热，但如果没有用户友好的入口，它们在达到这一目标之前就会停滞不前。
与任何新技术一样，加密货币的普及绝非必然。更确切地说，去中心化（加密货币的核心原则）远非板上钉钉。
稳定币的成功表明，加密货币与传统系统连接的需求催生了一种有用的工具，但它们有可能将中心化控制和封闭网络重新引入本应开放的金融体系。我打赌开放架构会胜出 ，否则，这一切的意义何在？但守旧派有动机阻止它。
Blania 和他的团队押注于消费者会重视对自己数据的去中心化控制，而企业会在此基础上构建更好的体验。我之前曾写过去中心化身份颠覆现状的挑战，以及中心化参与者如何在用户体验和功能方面一开始就占据明显优势。要超越这些现有企业，World 首先必须说服用户将自己的生物特征数据托付给它。随着美国市场的推出，我们很快就会看到该团队是否在信任与便利之间取得了正确的平衡。
可以想象一个更温和的入口：在要求用户进行虹膜扫描之前，先提供一个即时有用的福利 —— 一个熟悉的验证标识，解锁用户已经喜爱的应用程序中的额外功能。当然，这种权衡的结果是身份验证较弱，容易被滥用。
Blania 可能是对的，在与 AI 无休止的猫鼠游戏中，最高等级的生物特征识别将是唯一可靠的人格证明。不过，他本可以让用户逐步适应，而不是在第一天就直接要求进行虹膜扫描。追逐空投的人可能会为代币排队，但一旦补贴停止，这种甜头就会消失。当你提供切实的日常价值时，可持续的发展势头才会蓬勃发展 ，而这正是真正的潜力所在。World App 的支付体验，加上无摩擦的全球资金进出通道，很可能正是实现这一点的关键。
随着激进的推广计划进入日程，我们很快就会看到加密货币能否打入主流市场，尤其是如果 World 能够证明加密技术意味着隐私和便利的话。苹果通过 Face ID 让每次解锁都节省了几秒钟，从而实现了这一点；Clear 通过为旅客指引更短的 TSA 安检队伍做到了这一点。World 需要在用户第一次点击支付时，就提供类似的「哇哦」时刻。
无论 World 的实验结果如何，我希望更多的加密团队将焦点从代币经济学和价格跳动转向构建人们真正每天使用的产品。因为这种绝对不光鲜的转向，是加密行业在主流市场中占有一席之地必须跨越的桥梁。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Cointelegraph报道，Pareto私人信贷市场平台于5月15日推出了一种新型合成美元USP，旨在连接机构投资者与去中心化金融(DeFi)机会。该合成美元完全由现实世界的私人信贷资产支持，用户通过存入USDC或USDT等稳定币进行铸造，比例为1:1。
据Pareto联合创始人Matteo Pandolfi介绍，存入的资金将被放入Pareto的信贷金库并借给经过审核的机构借款人，为参与者产生收益。为维持与美元的挂钩，Pareto采用”原生支持”流程和套利机制，并设立了协议资助的稳定性储备，作为借款人违约情况下的缓冲。
深潮 TechFlow 消息，5 月 15 日，据Decrypt报道，Telegram 于5月13日禁用了与 Haowang Guarantee（前身为 Huione Guarantee）相关的数千个账户，成功关闭了这个被区块链分析公司 Elliptic 称为”有史以来最大的在线非法市场”。该平台曾协助洗钱超过270亿美元，为亚洲网络诈骗经济提供支持。
美国财政部此前已提议将 Haowang 的母公司 Huione Group 列为”主要洗钱关注对象”，指控其在2021年至2025年间处理了超过40亿美元的非法资金，包括与朝鲜网络盗窃和针对美国公民的”杀猪盘”诈骗相关的资金。